财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入同比下降14.8%，从2423.2万港元降至2064.2万港元[4][15] - 综合收入为2060万港元，同比下降14.8%[22] - 经营亏损扩大98.1%，从320.1万港元增至634.1万港元[4] - 公司拥有人应占期内亏损扩大97.4%，从339.8万港元增至670.6万港元[4] - 净亏损为670万港元，较去年同期的340万港元增加约330万港元[22] - 每股基本及摊薄亏损从0.17港仙增至0.34港仙[6] - 每股基本亏损为0.0034港元（基于亏损670.6万港元及加权平均股份19.463亿股计算）[20] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率从71.6%下降至70.3%[4] - 毛利为1450万港元，同比减少290万港元，毛利率下跌约1.4个百分点[23] - 员工成本为1120万港元，同比减少40万港元[25] - 其他收益及亏损减少约60万港元，主要因利息收入减少约50万港元[24] 其他财务数据 - 流动资产净值从937.4万港元大幅下降65.9%至319.3万港元[7] - 定期存款从2640.5万港元大幅减少51.6%至1276.9万港元[7] - 银行及现金结余从2102.3万港元增加43.1%至3007.2万港元[7] - 银行及现金结余为3010万港元，资本负债比率为零[30] - 公司权益总额从净资产122.5万港元转为净负债536.6万港元[7] - 应收账款（0-30天账龄）为22.1万港元，较期初的10.1万港元增加[21] - 应付账款为221.5万港元，较期初的243.9万港元减少[21] 业务线表现 - 公司所有收入均来自在香港经营的中式酒楼，期内无单一客户贡献超过10%[15][16] - 公司拥有雇员约83人[33] 管理层讨论和指引：业务运营与调整 - 公司已停止营运观塘分店，租约于2025年10月22日终止[36] - 公司当前首要任务是提升尖沙咀分店营业额、改善现金流及支持短期流动性[38] - 公司将在尖沙咀分店实施策略，包括调配人手延长营业时间及推出套餐促销[38] - 公司已升级尖沙咀分店视听设备以促进旺季消费[39] - 公司考虑实施针对性数码营销策略以提高尖沙咀分店知名度[39] 管理层讨论和指引：未来计划 - 公司预计餐饮业务在本财政年度下半年因节庆旺季带动将有所改善[35] - 公司计划在2026年第二季觅得新店地点，目标于第二或第三季开始营运[37] - 公司新店将专注潮州菜，并探索新兴菜式以配合市场趋势[38] 其他重要内容：公司治理与报告 - 截至2025年9月30日止六个月内，公司未购买、出售或赎回任何股份[40] - 公司审计委员会已审阅截至2025年9月30日止六个月内的未经审核中期财务报表[42] - 报告涵盖期间为截至2025年9月30日止六个月[46] - 中期业绩公告及中期报告将于公司网站及联交所网站刊登[46] - 中期报告仅会在股东提出要求时寄发[46]

收入和利润（同比/环比） - 收益为85,706,000港元，较2024年同期增长约2.40%[5] - 公司拥有人应占经营业务亏损约712,000港元，而2024年同期为溢利1,256,000港元[5] - 每股基本及摊薄亏损约为0.127港仙，而2024年同期为溢利0.22港仙[5] - 经营业务溢利为795,000港元，较2024年同期大幅下降约65.7%[6] - 本期间亏损为849,000港元，而2024年同期为溢利1,322,000港元[6] - 2025年中期公司拥有人应占期间亏损为71.2万港元，而2024年同期为溢利125.6万港元，由盈转亏[10] - 截至2025年9月30日止六个月总收益为85,706千港元，同比增长2.4%，其中血液透析业务收益60,089千港元，同比增长6.4%，药品批发业务收益25,617千港元，同比下降5.9%[27][29] - 公司于2025年中期录得净亏损849千港元，而去年同期为净利润1,322千港元，主要由于税项支出大幅增加至1,031千港元（去年同期为256千港元）[27][29][33] - 公司总收益为85,706千港元，较去年同期增长2,011千港元或2.40%[53] - 血液透析业务收益为60,089千港元，较去年同期增长3,626千港元或6.42%[49][54] - 药品批发及分销业务收益为25,617千港元，较去年同期减少1,615千港元或5.93%[48][53] - 公司拥有人应占期间亏损为712千港元，去年同期为溢利1,256千港元[61] - 基本每股亏损为0.00127港元（基于712千港元亏损及560,222,136股计算），去年同期为每股盈利0.00224港元[35] 成本和费用（同比/环比） - 毛利为25,774,000港元，较2024年同期下降约2.5%[6] - 员工成本同比增长8.0%至14,424千港元，确认为开支的存货成本同比增长4.7%至59,932千港元[31] - 毛利率为30.07%，较去年同期的31.58%有所下降[55] - 销售及分销费用为15,793千港元，较去年同期增长718千港元或4.76%[57] - 行政开支为9,186千港元，较去年同期增长130千港元或1.44%[58] - 财务费用为613千港元，较去年同期减少125千港元[59] - 截至2025年9月30日止六个月，员工成本总额约为1442.4万港元，上年同期约为1336万港元，增长约8.0%[73] 各业务线表现 - 血液透析业务是主要盈利来源，分类业绩为6,809千港元，占总分类业绩的100%以上；药品批发业务分类业绩为亏损13千港元，去年同期为盈利225千港元[27][29] - 总资产由2025年3月31日的106,822千港元微增1.3%至9月30日的108,159千港元，其中血液透析业务资产占80.0%[30] - 总负债由2025年3月31日的38,189千港元增至9月30日的39,374千港元，血液透析业务负债显著增加50.7%至26,557千港元[30] 现金流表现 - 总现金及现金等价物约为18,918,000港元，较2025年3月31日减少约21.44%[5] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1891.8万港元，较2024年同期减少41.0%（从3206.2万港元下降）[17] - 2025年中期经营业务所得现金净额为312.6万港元，较2024年同期的1115.9万港元大幅下降72.0%[17] - 2025年中期融资业务所用现金净额为844.4万港元，而2024年同期为所得现金净额163.0万港元[17] - 总现金及现金等价物为18,918千港元，较期初的24,083千港元减少[64] 资产负债及营运资本变动 - 存货为13,505,000港元，较2025年3月31日增加约31.1%[8] - 贸易及其他应收款项为27,654,000港元，较2025年3月31日增加约24.4%[8] - 贸易及其他应付款项为25,389,000港元，较2025年3月31日增加约54.3%[9] - 公司总权益从2024年9月30日的7872.1万港元下降至2025年9月30日的6878.5万港元，降幅为12.6%[10] - 累计亏损从2024年9月30日的90314.5万港元扩大至2025年9月30日的91199.7万港元[10] - 贸易应收款项总额同比增长28.6%至32,252千港元，其中0至90天账龄的款项占比大幅提升至76.2%[38][39] - 贸易应付款项总额同比激增139.7%至16,525千港元，0至90天账龄的款项占比65.6%，反映公司可能延长了付款周期[39][40] - 流动比率为1.96，与期初的1.95基本持平[65] 其他全面收入及储备 - 2025年中期其他全面收入为100.1万港元，主要来自汇兑储备变动[10] - 供款储备为86681.1万港元，源于2013年一项债务资本化交易[13] 公司治理及董事权益 - 公司董事长王佳骏先生及其配偶被视为拥有合共约1.69亿股股份及相关权益，占已发行股份约30.12%[77] - 公司董事刘勇平博士拥有可认购340,419股股份的购股权权益，占已发行股份约0.06%[77] - 截至2025年9月30日，主要股东威扬、Expert Wealth Investments Limited、泓港財務有限公司及吴国辉先生各持有156,862,198股股份，占已发行股份总数的28.00%[79][82] - 公司未设立主席职位，行政总裁为王佳骏先生，自2020年4月1日起获委任[100] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，许微女士为主席，已审阅本期间未经审核简明综合业绩[101] - 薪酬委员会于2013年9月24日成立，由1名执行董事和3名独立非执行董事组成[102] - 薪酬委员会职责包括厘定执行董事薪酬待遇及建议非执行董事薪酬[102] - 提名及企业管治委员会于2013年9月24日成立，由1名执行董事和3名独立非执行董事组成[104] - 提名及企业管治委员会职责包括检讨董事会架构、物色董事人选及维持企业管治系统有效性[104] - 公司自2013年10月11日上市以来一直维持充足的公众持股量[105] 购股权计划详情 - 截至2025年9月30日，公司已授出但尚未行使的购股权总计80,793,054份，占已发行股份总数的14.42%[83] - 其中，董事持有的尚未行使购股权为9,733,832份，占已发行股份总数的1.74%[83] - 雇员持有的尚未行使购股权为71,059,222份，占已发行股份总数的12.68%[83] - 董事王佳骏先生个人持有尚未行使购股权总计9,393,413份，占已发行股份总数的约1.68%[83] - 2023年购股权计划项下可供授出的购股权数目为56,022,213份，占已发行股份总数的约10.00%[84] - 2025年根据所有计划授出的购股权可发行的股份数目占该年已发行股份加权平均数的约0.1%[84] - 2023年购股权计划项下可供发行的股份总数为56,022,213股，占已发行股份（不包括库存股份）约10%[90] - 2023年购股权计划项下各参与者的最高限额为十二个月内授予的购股权及奖励所涉股份不得超过已发行股份的1%[91] - 2023年购股权计划的有效期为十年，将于2033年9月14日到期[96] - 2023年购股权计划的行使期最长为自授出日期起十年[92] - 2023年购股权计划的归属期至少为十二个月[93] - 接纳购股权时需要支付的款项为1.00港元，须于21日内支付[94] - 购股权行使价不得低于股份于要约日期收市价、前五个营业日平均收市价及面值中的最高者[95] - 购股权授出经薪酬委员会审阅批准，数量基于承授人工作表现且无额外绩效目标[103] - 购股权计划目的为激励承授人并加强其为公司提供长期服务的承诺[103] 重大事件及风险披露 - 公司间接非全资附属公司五华养可肾析血液透析有限公司的医疗保障服务协议自2025年11月1日起被暂停61天[74][75] - 于2025年10月21日，泓港財務有限公司、Expert Wealth Investments Limited及吴国辉先生已解除对威扬所持有的156,862,198股股份的担保权益[80] - 公司大部分交易以人民币及港元计值，银行存款亦主要为人民币及港元，以降低外汇风险[68] - 公司通过监控现金及现金等值项目水平来管理流动资金风险，以确保运营融资及缓解现金流波动[69] 其他运营信息 - 截至2025年9月30日，公司全职雇员人数为177名，较2025年3月31日的180名减少3名[73] - 报告期内，公司无任何附属公司、联营公司或合营企业的重大收购及出售[71] - 于2025年9月30日，公司无重大资本承担[72] - 于2025年9月30日，公司成员公司无涉及任何重大诉讼或仲裁[66] - 截至2025年9月30日止期间，公司或其附属公司并无购买、出售或赎回上市证券[97] - 中期报告已刊载于联交所及公司网站[106]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团2026财年上半年营业额为389.86亿港元，同比变化+0.8%[31] - 2026财年上半年总营业额达到38,986百万港元[46] - 2026财年上半年公司营业额为389.86亿港元[112][117] - 2026财年上半年内地营业额同比下降2.5%（按相同汇率计算下降1.8%），香港、澳门及其他市场营业额增长6.5%[121] - 中国内地营业额同比下降2.5%至321.94亿港元，按相同汇率计算下降1.8%[155] - 2026财年上半年零售营业额同比增长8.7%，批发营业额同比下降7.3%[194] - 集团2026财年上半年经营溢利为68.23亿港元，同比增长0.7%[31] - 2026财年上半年经营溢利为6,823百万港元，利润率为17.5%[46] - 2026财年上半年经营利润为68.23亿港元，经营利润率为17.5%[44] - 2026财年上半年集团经营溢利同比增长0.7%至68.23亿港元，经营溢利率为17.5%[128][129] - 集团2026财年上半年每股盈利为0.26港元，同比变化-1.1%[31] - 2026财年上半年股东应占溢利维持平稳，因经营溢利增长被黄金借贷合约重估亏损所抵消[133][135] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 集团2026财年上半年毛利率为30.5%，经营溢利率创五年新高，达17.5%[38] - 2026财年上半年毛利率为30.5%[114][117] - 2026财年上半年集团毛利率收窄90个基点至30.5%[137][139][140] - 2026财年上半年销售及行政开支比率改善120个基点至14.0%[115][117] - 集团销售及行政开支同比下降8.8%至54.53亿港元，开支比率下降120个基点至14.0%[152] - 2026财年上半年销售及行政开支为59.78亿港元，占营业额比率为15.2%[145][148] - 中国内地毛利率同比下降170个基点，经营溢利率同比下降60个基点至17.7%[159][160][162] - 中国内地销售及行政开支比率同比下降100个基点至12.8%[160][162] - 2026财年上半年毛利率增至35.5%[199][200] 财务数据关键指标变化：现金流与债务 - 2025年上半年（截至9月30日）经营现金流净流出29.5亿港元，而营运资金变动前经营现金流为76.6亿港元[41] - 2025年上半年融资活动现金净流入58.29亿港元，主要由于发行可换股债券[41] - 截至2025年9月30日，公司净资本负债比率上升至83.2%，较2025年3月31日的44.2%大幅增加[40] - 截至2025年9月30日，净债务总额为225.58亿港元，较2025年3月31日的121.09亿港元大幅增加[40] 业务线表现：产品与品牌 - 集团品牌组合包括CHOW TAI FOOK、HEARTS ON FIRE、ENZO及MONOLOGUE[12] - 集团重点定价产品系列期内总销售额达34亿港元[29] - 2026财年上半年，包括周大福故宫系列、传福及传喜系列在内的标志性产品系列总销售额达34亿港元，高于去年同期的23亿港元[70][71] - 2026财年上半年CTF Rouge等标志性系列总销售额达34亿港元，去年同期为23亿港元[124] - 2026财年上半年，翡翠珠宝产品销售实现同比倍增[70][71] - 2026财年上半年，传承系列占内地总零售值约37%[72][73] - 2025年6月推出首个高级珠宝系列“Timeless Harmony”，活动期间售出近200件珠宝作品[65] - 公司于2025年6月推出高级珠宝系列“Timeless Harmony”[49] - 2025年9月推出“天圆地方”系列，进一步丰富珠宝镶嵌产品组合[70][71] - 集团与NBA签订为期三年的合作协议，推出周大福NBA系列[72][73] - 2025年10月集团与NBA开始为期三年的合作[72][73] - 为纪念北京故宫博物院成立100周年，推出限量100套的周大福故宫系列新设计[72][73] - 2025年9月发布为第十五届全运会特别设计的周大福 x 全运会系列[72][73] - HEARTS ON FIRE的Inside/Out系列在2026财年上半年贡献了其全球总收入的13%[80] - 2026财年上半年定价首饰零售值中，定价黄金首饰占比从56.8%提升至66.0%，珠宝镶嵌首饰占比从33.2%下降至26.1%[177] 业务线表现：销售渠道与模式 - 集团拥有日益增長的電子商務業務[13] - 在线上销售中，直播渠道贡献了零售值（RSV）的17.6%[95] - 电子商务贡献了中国内地零售值（RSV）的7.1%和销量的16.2%[95] - 周大福官方商城（CTFMall）和抖音的零售值在2026财年上半年均同比增长超过40%[95] - 2026财年上半年电子商务渠道零售值同比增长27.6%，其平均售价提升至约3,000港元（2025财年上半年：2,400港元）[182] - 2026财年上半年香港及澳门市场电子商务销售增长138.3%[106][107] - 截至2025年9月30日，公司共有8间新形象店[116][118] - 2026财年上半年在內地推出2间新形象店，使总数达到6间[190] - 按营运模式划分，2026财年上半年直营零售值同比增长8.4%，加盟零售值同比下降5.5%[187] - 按店铺类型划分，2026财年上半年购物中心零售值同比增长7.2%，百货公司零售值同比下降4.6%，其他类型零售值同比下降18.3%[189] 地区表现：中国内地 - 在中国内地市场，定价首饰对零售值的贡献从去年同期的27.4%显著提升至31.8%[29] - 2026财年上半年，内地市场定价珠宝的零售值贡献从去年同期的27.4%上升至31.8%[70][71] - 2025年上半年中国内地同店销售增长（SSSG）为2.6%，香港及澳门同店销售增长为4.4%，均恢复正增长[42][44] - 中国内地同店销售增长2.6%，港澳地区同店销售增长4.4%[46] - 2026财年上半年中国内地同店销售增长2.6%[127] - 中国内地整体同店销售增长2.6%，但同店销量下降9.7%[157] - 2026财年上半年中国内地直营同店销售增长2.6%，同店销量下降9.7%[127] - 2026财年上半年中国内地加盟同店销售增长4.8%，同店销量下降11.6%[127] - 2025年上半年中国内地零售销量为645.3万件，较2024年同期的757.4万件下降14.8%[42] - 中国内地定價首飾同店销售增长8.3%，其平均售价升至8,000港元（上年同期：7,400港元）[156][157] - 中国内地计價黃金首飾同店销售增长3.1%，其平均售价升至8,400港元（上年同期：7,000港元）[156][157] - 2026财年上半年，中国内地零售值（RSV）同比增长27.6%[95] - 2026财年上半年整体零售值同比持平(0.0%)，其中定价首饰零售值同比增长16.1%，计价黄金首饰零售值同比下降5.8%，钟表零售值同比下降9.6%[176] - 按城市级别划分，2026财年一线城市零售值同比增长8.7%，二线、三线、四线及以下城市零售值分别同比下降1.8%、6.2%和4.8%[185] - 一线城市表现优于其他线级城市，主要由于消费需求复苏较快且门店关闭数目较少[190] - 截至2025年9月30日，集团在中国内地拥有5,663个零售点，期内净增加2个[36] - 截至2025年9月30日，周大福珠宝（中国内地）零售点总数净减少611个至5,663个，其中MONOLOGUE品牌净增16个至97个[174] - 截至2025年9月30日，公司在內地共有4,116个周大福珠宝加盟零售点，占内地零售网络约73%[155] - 公司在中国内地新增57个周大福珠宝零售点[89] - 2026财年上半年新开设57间周大福珠宝门店[190] - 新开门店平均月销售额超过130万港元，较去年同期相同店龄门店的80万港元增长约72%[190] - 中国内地业务占集团营业额比例为82.6%[120][121] - 中国内地市场贡献了集团2026财年上半年超过80%的经营溢利[128][129] - 中国内地批发业务营业额同比下降10.2%，主要受门店整合影响[155] 地区表现：香港及澳门 - 集团在中国内地及港澳市场的同店销售增长转正[29] - 香港及澳门市场同店销售增长4.4%[98][100] - 2026财年上半年香港及澳门同店销售增长4.4%，其中香港增长1.8%，澳门增长13.7%[127] - 香港及澳门市场同店销售增长4.4%，其中定價首飾同店销售增长6.1%，計價黃金首飾增长8.5%[196] - 香港及澳门市场同店平均售价：定價黃金首飾增至5,500港元（对比2025财年上半年的4,400港元），計價黃金首飾增至16,300港元（对比2025财年上半年的12,300港元）[196] - 香港及澳门市场鐘錶同店销售下降29.3%，同店销量下降31.4%[196] - 香港及澳门市场計價黃金首飾同店销量下降17.9%[196] - 公司在香港及澳门维持88个周大福珠宝零售点[106] - 2025年4月至9月香港珠宝首饰、钟表及名贵礼物零售额同比增长约6.2%[102] - 2025年4月至9月香港及澳门访客人次同比增长约中双位数百分比[102] 地区表现：其他市场 - 2026财年上半年其他市场零售值同比增长16.9%[109] - 2026财年上半年海南离岛免税店零售值增长24.6%[109] - 新加坡及马来西亚市场同店销售显著改善，增长近30%[109] 管理层讨论和指引 - 公司2026财年上半年的五大战略重点包括品牌转型、产品优化、加速数字化、运营效率和人才培育[62] - 2026财年第三季度首两个月同店销售表现保持稳健[110] 其他重要内容：公司基本信息 - 截至2025年9月30日止六個月的中期業績公告[2] - 提供由2025年10月1日至11月18日期間未經審核的主要經營數據[3] - 公司股票代碼為1929[2][6] - 周大福珠寶集團有限公司於2011年12月在香港聯合交易所主板上市[9] - 集團旗艦品牌「周大福」創立於1929年[10] - 集團在中國及全球多個地區擁有廣泛的全渠道零售網絡[13] - 集團願景是成為每一代人可信賴的終身伴侶，引領全球的珠寶品牌[9][16] - 集團價值觀包括協作共贏、靈活開放、堅守誠信、充滿熱情及勇於擔當[18] 其他重要内容：股息政策 - 集团每股中期股息为0.22港元[31] - 公司宣布2026财年上半年每股中期股息为0.22港元，派息比率约为85.7%[44] - 董事会宣派中期股息每股0.22港元，2026财年上半年派息率约85.7%[46] 其他重要内容：运营与财务数据（非核心财务指标） - 2025年9月30日存货周转期延长至424天，较2025年3月31日的320天显著恶化[40] - 截至2025年9月30日，零售点总数降至6,041个，较2025年3月31日的6,644个减少603个[42] - 集团员工总数超过24,700人，其中82.3%位于中国内地[37] - 2026财年上半年平均员工人数为17,760人，同比减少6.7%[168] - 集团员工成本及相关开支为18.42亿港元，同比增长1.2%[165] - 2026财年上半年员工成本及相关开支同比下降3.7%，其中固定部分因员工人数减少而同比下降6.7%，浮动部分因零售额增长而上升2.5%[170] - 2026财年上半年专柜分成比率下降10个基点至8.1%，租赁相关开支比率下降100个基点至5.3%[173] - 截至2025年9月30日，伦敦金价收市价较六个月前上涨22.8%，平均价同比上涨40.0%[143] - 公司自2025财年起将黄金借贷重估损益从“销售成本”重新分类至“其他收益及亏损”[141] 其他重要内容：市场环境与赞助活动 - 中国2025年4月至9月国内生产总值（GDP）同比增长约4%[89] - 2025年第二及第三季度GDP季度增长均达1.1%[89] - 亚洲开发银行预期东南亚GDP在2025年及2026年均增长约4%[106][107] - 2022年成立的郑家纯冠军发展基金向北京体育大学教育基金会拨款人民币1.2亿元[54] - 公司是第十五届全国运动会珠宝领域独家赞助商[55]

收入和利润表现 - 收入同比增长10.4%，从2024年第三季度的人民币4,991.5百万元增至2025年第三季度的人民币5,509.1百万元[3][4] - 公司二零二五年第三季度总收入为人民币55.091亿元，去年同期为49.915亿元[18] - 公司总收入同比增长10.4%，从49.91亿元人民币增至55.09亿元人民币[19] - 公司2025年第三季度收入为550.91亿元人民币，较2024年同期的499.15亿元人民币增长10.4%[42] - 经调整EBITDA同比增长14.5%至人民币1,510.3百万元，利润率从26.4%提升至27.4%[3][4] - 经调整溢利净额同比增长16.5%至人民币1,060.2百万元，净利润率从18.2%提升至19.2%[3][4] - 期内溢利同比增长22.7%至人民币985,248千元[4] - 经营溢利为人民币1,163,166千元[5] - 公司二零二五年第三季度经营溢利为人民币11.632亿元，去年同期为9.771亿元[18] - 公司二零二五年第三季度期内溢利为人民币9.852亿元，去年同期为8.032亿元[18] - 公司二零二五年第三季度每股基本盈利为人民币0.42元，去年同期为0.35元[18] - 公司2025年第三季度经营溢利为116.32亿元人民币，较2024年同期的97.71亿元人民币增长19.0%[42] - 公司2025年第三季度期内溢利为98.52亿元人民币，较2024年同期的80.32亿元人民币增长22.7%[42] - 公司2025年第三季度期内经调整EBITDA为151.03亿元人民币，较2024年同期的131.88亿元人民币增长14.5%[38] - 公司2025年第三季度期内经调整溢利净额为106.02亿元人民币，较2024年同期的91.00亿元人民币增长16.5%[39] - 公司权益持有人应占溢利同比增长23.0%，从7.93亿元人民币增至9.76亿元人民币[35] - 公司2025年第三季度毛利为362.18亿元人民币，毛利率为65.7%，较2024年同期316.47亿元人民币的毛利和63.4%的毛利率有所提升[42] 成本和费用 - 销售成本同比增长3.3%至18.87亿元人民币，占收入比例从36.5%降至34.2%[26] - 销售及营销开支同比增长16.9%至17.15亿元人民币，占收入比例从29.2%增至31.0%[28] - 服务开发开支同比增长1.9%至5.15亿元人民币，占收入比例从9.6%降至9.1%[27] - 行政开支同比下降11.1%至2.91亿元人民币，占收入比例从5.1%降至4.6%[29] - 公司2025年第三季度销售及营销开支为171.54亿元人民币，占收入比例为31.1%，较2024年同期146.76亿元人民币的开支和29.4%的占比有所增加[42] - 公司2025年第三季度以股份为基础的酬金总额为5.57亿元人民币，较2024年同期的11.26亿元人民币大幅减少50.5%[38][39] - 所得税开支同比增长14.9%至1.75亿元人民币[34] 各业务线收入表现 - 住宿预订收入为人民币1,579,472千元，交通票务收入为人民币2,208,716千元[5] - 其他收入为人民币1,720,924千元，其中核心在线旅游平台贡献人民币820,608千元[5] - 公司住宿业务收入同比增长14.7%，从人民币13.775亿元增至15.795亿元[11] - 公司交通票务服务收入同比增长9.0%，从人民币20.268亿元增至22.087亿元[12] - 公司其他业务收入达人民币8.206亿元，同比增长34.9%[13] - 公司度假业务收入为人民币9.003亿元，同比下降8.0%[13] - 核心在线旅游平台收入同比增长14.9%至46.09亿元人民币，其中住宿预订服务收入增长14.7%至15.79亿元人民币，交通票务服务收入增长9.0%至22.09亿元人民币[21] - 其他收入同比大幅增长34.9%至8.21亿元人民币[22] - 度假收入同比下降8.0%至9.00亿元人民币[23] 用户指标 - 平均月付费用户同比增长2.8%至47.7百万人，创历史新高[3][7] - 年付费用户同比增长8.8%至252.9百万人，创历史新高[3][7] - 十二个月累计服务人次同比增长7.3%至2,019.4百万[3][7] 业务发展与投资活动 - 公司酒店管理业务平台在运营酒店数量增长至近3,000家，另有1,500家酒店在筹备中[13] - 公司完成对万达酒店管理（香港）有限公司的收购，该公司在国内外经营239家酒店[13] - 投资活动所用现金流量净额为负10.312亿元人民币[47] 资产、负债及现金流状况 - 总资产增长至409.872亿元人民币，较2024年末增长8.5%[45] - 现金及现金等价物减少至57.866亿元人民币，较2024年末下降27.8%[45][47] - 权益总额增长至233.827亿元人民币，较2024年末增长11.5%[45] - 按公允价值计量且其变动计入损益的投资减少至5.854亿元人民币，较2024年末下降38.9%[45] - 贸易应收款项增长至25.621亿元人民币，较2024年末增长48.3%[45] - 经营活动的现金流量净额转正为3.232亿元人民币，去年同期为负6.477亿元[47] - 借款总额（流动与非流动）为36.92亿元人民币，较2024年末的41.54亿元有所下降[46] 公司治理结构 - 董事会由7名成员组成，包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[56][57] - 公司设有联席董事长，由吴志祥与梁建章担任[56][57] - 公司首席执行官由马和平担任[56] - 独立非执行董事包括杨嘉宏、戴小京和韩玉灵[56] - 非执行董事包括梁建章、江浩、谢晴华和Brent Richard Irvin[57]

KINGWISOFT TECHNOLOGY GROUP COMPANY LIMITED 金慧科技集團股份有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號 : 08295 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色 GEM的定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上市的公司帶有較 高投資風險。有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳的考慮後方作出 投資決定。 由於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於聯交所主板買賣之證券承受較 大的市場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示，概不就因本報告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承 擔任何責任。 本報告的資料乃遵照聯交所GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）而刊載，旨在提供有關Kingwisoft Technology Group Company Limited金慧科技集團股份有限公司（「本公司」）的資料；本公司的董事（「董 事」）願就本報 ...

收入和利润表现 - 公司收入为32.27亿港元，同比下降6%[3][4] - 公司经营溢利为2.47亿港元，同比下降4%[3][4] - 公司除税后溢利为1.79亿港元，同比上升2%[3][4] - 公司股权持有人应占溢利为1.72亿港元，同比上升1%[3][4] - 公司每股基本盈利为16.2港仙，同比上升2%[3][4] - 公司EBITDA为4.79亿港元，同比下降4%[3] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收入为3,226,665千港元，较去年同期的3,443,462千港元下降6.3%[12] - 公司总经营溢利为303,029千港元，较去年同期的330,144千港元下降8.2%[12] - 综合收入为32.27亿港元，同比下降6.3%，去年同期为34.43亿港元[13] - 综合除税前溢利为2.33亿港元，同比下降2.8%，去年同期为2.40亿港元[13] - 公司股权持有人应占溢利为港币1.716亿元，较去年同期的港币1.705亿元增长0.7%[21] - 集团收入同比下降6%，毛利率和经营利润率分别为51.1%和7.6%[29] - 公司收入减少6%至港币32.27亿元（去年同期：港币34.43亿元）[33] - 公司股权持有人应占溢利为港币1.72亿元，较去年同期增加1%[39] - 公司经营溢利减少4%至港币2.47亿元（去年同期：港币2.57亿元）[35] - 公司除税前溢利减少3%至港币2.33亿元（去年同期：港币2.4亿元）[37] 毛利率和成本费用 - 公司毛利为16.48亿港元，同比下降7%，毛利率为51.1%[3][4] - 存货成本为15.84亿港元，同比下降5.3%，去年同期为16.73亿港元[14] - 确认撇减存货为599万港元，同比大幅下降64.2%，去年同期为1673.1万港元[14] - 其他经营费用为1.43亿港元，同比下降19.5%，去年同期为1.77亿港元[15] - 员工成本为8595.7万港元，同比下降4.5%，去年同期为9004.7万港元[15] - 所得税开支为5470.8万港元，同比下降15.0%，去年同期为6434.2万港元[16] - 公司毛利率轻微下跌至51.1%（去年同期：51.6%）[36] - 公司总经营费用减少7%至港币14.41亿元（去年同期：港币15.55亿元）[36] - 公司行政费用减少15%至港币3.22亿元（去年同期：港币3.81亿元）[36] 各地区市场表现 - 中国内地市场收入为1,778,248千港元，同比下降9.2%[12] - 香港业务收入为1,112,283千港元，同比下降3.8%[12] - 澳洲及新西兰市场经营亏损为22,065千港元，亏损额较去年同期的45,508千港元收窄51.5%[12] - 澳洲及新西兰业务收入为港币2.79亿元，以当地货币计算增长5%，经营亏损收窄至港币2200万元[30] - 澳洲及新西蘭業務以當地貨幣計算的銷售增長5%，經營虧損大幅減少至港幣22,000,000元[46] - 中國內地業務總收入以當地貨幣計算減少1%，經營虧損大幅減少53%[52] - 菲律賓植物基品類業務按年以雙位數速度穩步增長[59] - 香港業務在財政年度上半年面臨挑戰，預計於下半年加快增長[48] - 澳洲及新西蘭以及新加坡業務將致力加快增長並進一步減少經營虧損[48] - 北美業務受到美國關稅政策的負面影響，但對集團總收入影響不顯著[51] - 澳門特別行政區零售市場疲軟令銷量下降，公司正採取新商業策略應對[51] 现金流、资产和负债 - 公司现金及银行存款（撇除银行贷款）为10.14亿港元[3] - 公司于2025年9月30日的净资产为3,101,902千港元，较2025年3月31日的3,182,182千港元减少2.5%[7] - 非流动负债总额为280,329千港元，较2025年3月31日的324,533千港元减少13.6%[7] - 银行贷款为21,238千港元，较2025年3月31日的36,482千港元大幅减少41.8%[7] - 租赁负债为159,476千港元，较2025年3月31日的188,239千港元减少15.3%[7] - 综合总资产为56.11亿港元，较期初56.49亿港元下降0.7%[13] - 应收账款及票据总额为港币8.38677亿元，较期初的港币7.09847亿元增长18.1%[24] - 应收账款及票据中98.6%（港币8.35516亿元）账龄在三个月内[24] - 应付账款及票据总额为港币7.94385亿元，较期初的港币8.37077亿元减少5.1%[25] - 银行贷款总额为港币2.59885亿元，其中一年内到期的为港币2.38647亿元[26] - 公司现金及银行存款为港币12.74亿元，现金净额为港币6.71亿元[40] - 公司借贷比率维持于20%，若撇除租赁负债则为11%[40] - 公司资本回报率为14%，与去年同期持平[40] 股东回报和股份回购 - 公司回购21,416,000股股份，总代价约为1.99亿港元[3] - 公司宣布派发中期股息每股普通股4.0港仙[3] - 已宣派中期股息为每股4.0港仙，总额为4174.1万港元[19][20] - 支付上一财政年度末期股息为每股10.2港仙，总额为1.07亿港元[20] - 公司宣布派发中期股息每股4.0港仙，与去年同期持平[27] - 公司於中期財務期間以總代價約港幣198,791,000元購回21,416,000股股份[60] - 公司註銷於2025年3月至8月期間購回的24,430,000股股份，截至2025年9月30日已發行股份總數為1,049,545,089股[60] - 於2025年10月額外購回4,798,000股股份，連同9月購回的股份已註銷，公告日期已發行股份總數為1,043,529,089股[61] 其他财务和运营数据 - 本期新增非流动分部资产总额为77,706千港元，较去年同期的76,234千港元增长1.9%[12] - 每股基本盈利基于加权平均股数10.5787亿股计算，去年同期为10.71485亿股[21] - 每股摊薄盈利基于调整后加权平均股数10.60073亿股计算，去年同期为10.72516亿股[22]

总收入表现 - 总收入为82.5百万美元，同比增长约1.1%[10] - 2025年第三季度收入为8248.7万美元，同比增长1.1%[39] 分业务线收入表现 - 平台即服务收入为59.2百万美元，同比增长约2.4%[10] - 2025年第三季度PaaS收入为59.2百万美元，同比增长2.4%[17][18] - 软件即服务及其他收入为11.5百万美元，同比增长约15.4%[10] - 2025年第三季度SaaS及其他收入为11.5百万美元，同比增长15.4%[17][18] - 智慧解决方案收入为11.8百万美元，同比下降约14.6%[10] - 2025年第三季度智慧解决方案收入为11.8百万美元，同比下降14.6%[17][18] 利润指标 - 净利润为15.0百万美元，而2024年同期则亏损4.4百万美元[10] - 2025年第三季度净利润为15.0百万美元，同比扭亏为盈，净利润率为18.2%，同比改善23.6个百分点[22] - 2025年第三季度净利润为1497.2万美元，去年同期为净亏损437.3万美元[39] - 2025年前九个月净利润为3857.6万美元，去年同期为净亏损478.8万美元[39] - 2025年第三季度基本每股收益为0.02美元，去年同期为每股亏损0.01美元[41] 毛利率表现 - 整体毛利率为48.3%，同比上升2.3个百分点[10] - 2025年第三季度毛利总额为39.8百万美元，同比增长6.1%，毛利率为48.3%，同比提升2.3个百分点[15] - 2025年第三季度PaaS毛利率为48.8%，同比提升1.9个百分点[17][18] - 2025年第三季度SaaS及其他毛利率为70.8%，同比略降0.8个百分点[17][18] - 2025年第三季度智慧解决方案毛利率为23.8%，同比提升0.3个百分点[17][18] 营业利润与利润率 - 2025年第三季度营业利润为3.8百万美元，同比扭亏为盈，营业利润率为4.6%，同比提升25.6个百分点[20] - 2025年第三季度非公认会计准则营业利润率为10.8%，同比提升170个基点[45] 营业费用 - 2025年第三季度营业费用为36.0百万美元，同比下降34.1%，非公认会计准则营业费用为30.9百万美元，同比增长2.6%[19] - 2025年第三季度研发费用为22.8百万美元，同比下降8.4%，销售及营销费用为8.0百万美元，同比下降17.3%，一般及管理费用为8.5百万美元，同比下降62.0%[21] - 2025年第三季度一般及管理费用为847.4万美元，同比大幅下降62.0%[39] - 2025年第三季度研发费用为2277.5万美元，同比下降8.5%[39] 现金流 - 经营活动所得现金净额为30.0百万美元，同比上升约25.7%[10] - 2025年第三季度经营活动所得现金净额为30.0百万美元，同比增长25.5%[25] - 2025年第三季度经营活动所得现金净额为2997.1万美元[43] 现金及投资 - 现金及现金等价物等总额为1,026.5百万美元[10] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物以及短期和长期投资为1,026.5百万美元[24] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的6.533亿美元增加至2025年9月30日的8.453亿美元，增长29.4%[35] - 期末现金及现金等价物和受限制现金为8.455亿美元，同比大幅增长[43] - 短期投资从2024年12月31日的1.945亿美元减少至2025年9月30日的1.124亿美元，下降42.2%[35] - 长期投资从2024年12月31日的1.801亿美元减少至2025年9月30日的8140万美元，下降54.8%[35] 资产与负债 - 总资产从2024年12月31日的11.038亿美元微增至2025年9月30日的11.269亿美元，增长2.1%[35] - 总负债从2024年12月31日的9630万美元增至2025年9月30日的1.276亿美元，增长32.5%[35] - 预提费用及其他流动负债从2024年12月31日的3230万美元增至2025年9月30日的6420万美元，增长98.9%[35] - 应收账款净额从2024年12月31日的760万美元增至2025年9月30日的1000万美元，增长31.7%[35] 股东权益 - 股东权益总额从2024年12月31日的10.074亿美元微降至2025年9月30日的9.992亿美元，下降0.8%[37] - 累计亏损从2024年12月31日的5.699亿美元收窄至2025年9月30日的5.313亿美元，改善6.8%[37] - 库存股从2024年12月31日的-1570万美元变为2025年9月30日的0美元[37] 非公认会计准则指标 - 2025年第三季度非公认会计准则净利润率为24.4%[47] 客户与开发者指标 - 优质PaaS客户贡献了约88.0%的PaaS收入[12] - 注册AI开发者超过1,622,000个，较2024年底增长23%[12]

北森控股有限公司 Beisen Holding Limited * （於開曼群島註冊成立的有限公司） (A company incorporated in the Cayman Islands with limited liability) Stock Code 股份代號 : 9669 中期報告 INTERIM REPORT 2025/2026 僅供識別 * for identification purpose only 北森控股有限公司 Beisen Holding Limited * 2025/2026 Interim Report 中期報告 Contents 目 錄 2 Corporate Information 公司資料 5 Financial Highlights 財務摘要 6 Management Discussion and Analysis 管理層討論與分析 31 Other Information 其他資料 58 Interim Condensed Consolidated Statement of Comprehensive Loss 中期簡明綜合全面虧損表 60 Interim Cond ...

收入和利润（同比） - 报告期间收入约为1327.7万港元，较去年同期的958.2万港元增长约38.6%[7][12] - 报告期间毛利约为268.1万港元，较去年同期的110.7万港元增长约142.2%[10][14] - 报告期间本公司拥有人应占亏损约为532.2万港元，较去年同期的1572.1万港元亏损收窄66.2%[21][27] - 收入同比增长38.6%至1327.7万港元，去年同期为958.2万港元[186] - 毛利同比增长142.4%至268.1万港元，毛利率从11.6%提升至20.2%[186] - 期內亏损同比收窄57.9%至767.2万港元，去年同期为1820.9万港元[186][187] - 期内（截至2025年9月30日止六个月）公司净亏损为7.7百万港元，较上年同期净亏损18.2百万港元大幅收窄57.9%[192] - 期内全面收益总额为2.5百万港元，较上年同期全面亏损11.6百万港元实现扭亏为盈[192] 成本和费用（同比） - 报告期间销售成本约为1059.6万港元，较去年同期的847.5万港元增长约25.0%[9][13] - 报告期间销售及分销开支约为277.0万港元，较去年同期的54.8万港元大幅增长405.5%[17][23] - 报告期间行政开支约为1124.3万港元，较去年同期的1367.9万港元下降约17.8%[18][24] - 行政开支同比下降17.8%至1124.3万港元[186] - 报告期内总员工成本约为478.7万港元，较2024年的730.1万港元下降约34.5%[146][149] 其他收益 - 报告期间其他收益约为791.0万港元，主要包含一笔242.9万港元的非经常性负债结算收益[11][15] - 其他收益大幅增至791.0万港元，去年同期仅为16.1万港元[186] 水业务表现 - 收入增长主要源于瓶装矿泉水业务自2024年3月投产后，积极拓展客户群及推广[8][12] - 水业务分部录得亏损约689.1万港元，较2024年的744.3万港元亏损有所收窄[30][34] - 瓶装矿泉水销售收入约为753.6万港元，较2024年的243.7万港元大幅增长[38][42] - 湖南新田工厂商业生产已于2024年3月正式开始[37][42] 矿业业务表现 - 公司业务重点持续集中于水业务、物业发展、矿业业务及物业投资业务[28] - 分占联营公司亏损约为337.7万港元，较2024年的588.7万港元减少[32][35] - 采矿业务分部录得亏损约6.1万港元，较2024年的28.3万港元亏损减少[41][43] - 九源矿业的预期商业生产开始时间已审慎调整至2026年第四季度[47][48] - 金豪矿业的预期生产开始时间已审慎调整至2026年下半年[54] - 2021至2023年的产量保证因疫情导致工程延误未能达成，相关赔偿仍在与少数股东磋商[39][42] - 为获取金豪矿业开采许可证所需的基础设施投资达数千万人民币，公司当前现金储备不足[52] - 公司正为金豪矿业项目寻求多元化融资方案，但截至报告日尚未达成任何协议[53] - 公司持有永明投资控股有限公司73.1%股权，后者间接全资持有金豪矿业，金豪持有云南镇沅县的铜、铅、银矿勘探许可证[55] - 金豪矿业项目原计划2025年下半年投产，但因审批政策趋严及资金问题，现审慎调整预计投产时间至2026年下半年[55][57] - 开发采矿许可证需投入总计数千万人民币的基础设施投资，公司现有现金储备不足以覆盖该成本[55] - 公司正寻求多元化融资方案，但截至报告日尚未就潜在融资达成任何协议[56] - 公司已完成对九源及金豪的收购，旨在投资并开拓中国自然资源行业[104][108] 物业发展及投资业务表现 - 报告期内物业发展及投资业务收入约为574.1万港元，较2024年的714.5万港元下降[60][65] - 报告期内物业发展及投资业务溢利约为718.4万港元，较2024年的197.5万港元增长[60][65] - 大连物业一期“心田佳苑”总可售面积约42,540平方米，截至2025年9月30日，约81%的总可售面积已交付买家[63][68] - 截至2025年9月30日，大连创和有合约金额约人民币37,597,000元的销售合约，涉及可售面积约5,027平方米，预计近期交付[68] - 大连物业二期土地被认定为闲置，存在被政府无偿收回的风险，被视为不具商业价值[69][71] - 报告期间租金收入约为206,000港元，较2024年的248,000港元下降约16.9%[75][78] - 浙江物业报告期间租金收入约1,642,000港元，较2024年的2,465,000港元下降约33.4%[81][85] - 浙江物业包括工业用地面积约31,950平方米及建筑面积约45,330平方米，另有一幅土地面积约74,960平方米[80][85] - 苏州物业报告期间租金及管理费收入约3,893,000港元，较2024年的3,804,000港元微增约2.3%[84][86] - 苏州物业总建筑面积约14,798平方米，土地面积约20,841平方米[83][86] 物业收购与处置 - 北京物业收购纠纷解决方案中，公司已收到现金补偿人民币800万元及价值约人民币44,381,600元的4处物业，并于2025年5月15日收到总计人民币1,600万元的现金退款[74] - 北京物业收购协议原代价约人民币220,000,000元，已支付定金人民币200,000,000元[76] - 公司收到卖方现金补偿人民币8,000,000元及转让物业总代价约人民币44,381,600元以抵偿定金[77] - 公司另收取现金退款总额人民币16,000,000元，其中11,170,000元为部分定金退款，4,830,000元为延迟退款补偿[77] - 盐田物业（已终止业务）收购代价约人民币100,000,000元（约126,000,000港元），总建筑面积约8,699平方米[89][92] - 截至2025年9月30日，公司已支付盐田物业有条件可退还定金总额人民币90,000,000元，余额约人民币10,000,000元待付[90][92] - 公司以总代价约人民币6510万元（约合8140万港元）收购金马创意产业园30个单位，总面积约5400平方米[94][95] - 公司已支付第二份收购协议项下有条件可退还定金总额人民币6000万元，剩余尾款约人民币510万元待付[94][95] - 公司以总代价约人民币1.016亿元（约合1.22亿港元）收购金马创意产业园2座单层物业，总面积约4957平方米[94][95] - 公司已支付第三份收购协议项下有条件可退还定金总额人民币1亿元，剩余尾款约人民币160万元待付[94][95] - 截至报告日，盐田物业(A)、(B)、(C)的产权仍未登记至公司名下，房产证尚未获批，且该等物业未产生任何收入或利润[96][97][99] - 公司于2023年4月27日订立协议，以总代价人民币1.5亿元出售持有上述物业命名权、广告权及产权的Century Strong Limited全部已发行股本及股东贷款[98][101] - 根据补充协议，交易完成日期修订为不晚于2025年12月31日，买方需额外支付定金人民币100万元[98][101] - 近期与买方讨论确认，其仍愿意根据买卖协议完成交易[99][102] - 公司于2025年10月15日后签订协议，以总现金代价人民币300万元（约合328.6万港元）出售目标公司全部已发行股份，并于2025年11月6日完成处置[142][143] - 公司于2025年11月6日完成出售事项，总现金代价为人民币300万元（约合328.6万港元）[147] 融资与资金状况 - 2018年8月3日股份配售所得款项净额约为3.165亿港元[111] - 截至2025年9月30日，2018年配售所得款项已使用2.946亿港元，余额为2190万港元[113] - 2018年配售资金中，67.3%（2.13亿港元）已用于收购沈阳物业[113] - 报告期内，公司使用1590万港元用于湖南新田生产设施的资本开支[114] - 截至2025年9月30日，2018年配售未动用净额约2190万港元预计于2031年第一季度前用于湖南新田扩产[114] - 2024年5月20日股份配售所得款项净额约为1900万港元，配售价每股0.105港元[117] - 截至2025年9月30日，2024年配售所得的1900万港元已全部用作集团营运资金[120] - 2025年6月11日股份配售所得款项净额约为1630万港元，配售价每股0.1港元[122] - 公司通过股份配售获得融资净额16.5百万港元[192][193] - 截至2025年9月30日，公司净所得款项中，已使用1.53亿港元，余额为100万港元；其中67.5%（1.1亿港元）用于偿还集团贷款，32.5%（5300万港元）用于香港办事处未来12个月开支[124] - 截至2025年9月30日，公司借款包括来自独立第三方的贷款约750万港元（年利率10%）及有抵押银行借款约876.2万港元（年利率4.615%）[135] - 长期借款从2025年3月31日的8.7百万港元降至2025年9月30日的0港元[191] 资产、负债与权益 - 截至2025年9月30日，公司总资产约为13.86256亿港元，较2025年3月31日的13.88147亿港元略有下降[136] - 截至2025年9月30日，公司股东应占权益总额约为9.56516亿港元，较2025年3月31日的9.35872亿港元有所增加[125][136] - 截至2025年9月30日，公司流动比率约为1.33，较2025年3月31日的1.22有所改善[137] - 截至2025年9月30日，公司负债比率约为0.017，较2025年3月31日的0.022有所下降[137] - 公司报告期内流动负债约为2.11061亿港元，非流动负债为零[136] - 投资物业价值增长13.7%至4.612亿港元[188] - 银行结余及现金增长51.0%至1199.7万港元[188] - 总资产减流动负债增长1.0%至11.752亿港元[189] - 公司总权益从2025年3月31日的1,018.9百万港元微增至2025年9月30日的1,037.9百万港元，增长19.0百万港元[191] - 公司拥有人应占权益从2025年3月31日的935.9百万港元增至2025年9月30日的956.5百万港元，增长20.6百万港元[191][192] - 非控股权益从2025年3月31日的83.1百万港元微降至2025年9月30日的81.4百万港元[191][192] 现金流 - 经营活动所用现金净额为9.0百万港元，较上年同期17.8百万港元改善49.7%[193] - 投资活动产生现金净额4.0百万港元，主要得益于收取有关收购北京物业的补偿5.3百万港元[193] - 期末现金及现金等价物为14.6百万港元，较期初10.5百万港元增长38.8%[193] 公司治理与股东信息 - 董事会决议不宣派本报告期内的中期股息（2024年：无）[107] - 报告期间未宣派中期股息[110] - 公司于2025年6月27日完成资本重组，生效后已发行股份总数变为148,386,336股[126] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为148,386,336股[159][160] - 董事姜晓钧持有公司5,600,000股普通股，占公司已发行股本约3.77%[159] - 主要股东姚继根实益拥有24,958,380股，占已发行股本约16.82%[169][177] - 主要股东李佳怡实益拥有23,392,100股，占已发行股本约15.76%[169] - 主要股东陈怀军实益拥有18,349,000股，占已发行股本约12.37%[169][177] - 除已披露股东外，无其他人士持有公司5%或以上权益[170] - 公司已采纳上市规则附录C3的《标准守则》，全体董事确认于报告期内已全面遵守[178] - 报告期内，无根据上市规则第13.51B(1)条须披露的董事资料变动[179] - 审计委员会已审阅截至2025年9月30日止六个月的中期财务报[181] 其他重要事项 - 报告期间集团无重大投资[109] - 公司报告期内无重大收购或处置事项[138] - 截至2025年9月30日，公司在香港及中国共有约67名员工，较2024年的73名减少约8.2%[146][149] - 公司确认已无其他资本承诺及或然负债[150][153] - 公司确认已无其他财务担保合约[151][154] - 公司确认已无其他资产抵押[152][155] - 截至2025年9月30日，公司无尚未行使的购股权，且无任何现存购股权计划[162][165] - 公司目前并无消除货币风险的外币对冲政策，但管理层会密切监察相关风险[148] - 公司董事及高级人员责任保险自2018年5月21日起失效，尚未续保[172] - 报告期内，公司或其附属公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[171] - 公司中期财务报表以港元呈列，金额凑整至最接近千位[199] - 公司中期财务报表于2025年11月24日获批准刊发[200] - 公司中期财务报表未经审核[200]

收入和利润表现 - 收入为人民币51.597亿元，同比增长18.2%[17] - 报告期内总收入为人民币5.16亿元，同比增长18.2%[37][40] - 公司总营收为5.16亿元人民币，同比增长18.2%[82] - 公司总收入为人民币5.16亿元，同比增长18.2%[86][87] - 毛利为人民币35.544亿元，同比增长26.2%[17] - 经调整毛利为人民币36.061亿元，同比增长25.7%[17] - 期内亏损为人民币1.841亿元，同比收窄81.4%[17] - 经调整利润净额为人民币1959万元，去年同期为亏损3416万元[17] - 经调整净利润率为3.8%，同比改善11.6个百分点[37][40] - 公司净亏损为1840万元人民币，较2024年同期的9900万元人民币亏损大幅收窄[83] - 公司调整后净利润为1960万元人民币，而2024年同期为调整后净亏损3420万元人民币[83] - 公司净亏损为人民币1840万元，较去年同期净亏损9900万元大幅收窄[86] - 公司经调整净利润为人民币1960万元，去年同期为经调整净亏损3420万元[86] - 公司报告期间（截至2025年9月30日止六个月）录得期内亏损人民币1840.8万元，较2024年同期的9904.0万元收窄81.4%[129][138] - 公司报告期间经调整利润净额为人民币1958.5万元，较2024年同期的亏损人民币3415.7万元改善157.3%[138] - 公司报告期间毛利为人民币3.55444亿元，较2024年同期的2.81753亿元增长26.2%[138] - 公司报告期间经调整毛利为人民币3.60609亿元，较2024年同期的2.86986亿元增长25.7%[138] - 公司税前亏损从9510万元大幅收窄至1880万元[127] - 公司报告期间录得所得税抵免人民币30万元，而2024年同期为所得税开支人民币400万元[128][133] - 公司报告期间经调整EBITDA为人民币3925.9万元，较2024年同期的亏损人民币177.6万元改善2310.5%[138] - 经调整EBITDA为人民币3930万元[37][40] 成本和费用 - 销售及营销开支同比增长3.9%至1.994亿元，占收入比例从39.5%降至36.2%[110][114] - 一般及行政开支同比下降10.2%至7430万元，占收入比例从14.4%降至12.5%[111][115] - 研发开支同比下降12.7%至1.351亿元，占收入比例从30.8%降至24.1%[116][122] - 其他收入从4620万元减少至2470万元，主要因政府补助减少[119][124] - 报告期内员工成本总额为人民币4.586亿元[189] - 公司报告期间利息开支为人民币100.8万元，较2024年同期的人民币56.7万元增长77.8%[138] 各业务线收入表现 - 云HCM解决方案收入为人民币4.141亿元，同比增长22.2%，占总收入超80%[37][40] - 云端HCM解决方案收入为4.141亿元人民币，同比增长22.2%，占总收入80.3%[82] - 专业服务收入为1.019亿元人民币，同比增长4.2%，占总收入19.7%[82] - 云HCM解决方案收入为人民币4.141亿元，同比增长22.2%，占总收入80.3%[86][88] - 专业服务收入为人民币1.019亿元，同比增长4.2%，占总收入19.7%[86][88] 各业务线盈利能力 - 公司整体毛利率为68.9%，较去年同期的64.5%提升4.4个百分点[103][104] - 公司整体毛利率从64.5%提升至68.9%，经调整毛利率从65.7%提升至69.9%[105] - 云端HCM解决方案毛利从2.726亿元增至3.423亿元，毛利率从80.4%提升至82.7%[106][112] - 专业服务毛利从920万元增至1320万元，毛利率从9.4%提升至12.9%[108][113] 客户和经常性收入指标 - 核心HCM一体化ARR同比增长27%，客户数达约2500家[38][41] - 截至2025年9月30日，核心HCM一体化ARR占总ARR的58%[38][41] - 学习云业务ARR同比增长305%（含收购），累计客户近4500家[43][47] - 订阅收入留存率保持在105%[37][40] - 过去五年公司每用户平均收入复合年增长率超过10%[68] - 过去五年公司年度经常性收入复合年增长率为19%[68] - 过去五年公司核心HCM一体化年度经常性收入复合年增长率超过43%[68] - 过去五年公司订阅收入留存率保持在105%左右[68] - 云HCM解决方案客户数超过6000家，较去年同期的5600家有所增加[90][95] - 公司年度经常性收入（ARR）为人民币9.563亿元，同比增长22%[90][95] - Core HCM一体化解决方案ARR为人民币5.496亿元，同比增长27%，占总ARR的58%[91][96] 市场份额和行业地位 - 2025年上半年中国HCM SaaS市场份额约为15%[23] - 自2016年起连续九年保持中国HCM SaaS市场份额第一[23] - 在Core HCM、招聘管理和绩效管理SaaS三大细分市场份额均排名第一[23] AI业务进展 - 北森AI家族新签合同价值超人民币2600万元，累计客户超800家[50] - 北森AI Family新签合同金额超人民币2,600万元，累计客户数超800家[53] - AI面试官服务约410家客户，新签合同金额近人民币1,000万元[56][60] - AI面试官为某半导体公司提升复筛效率39%，复面录用率提升20%[56][60] - AI面试官为某服务公司降低首月离职率40%，节省80,700分钟[56][60] - AI领导力教练Mr. Sen服务近100家客户，新签合同金额超人民币600万元[58][61] - AI陪练服务约34家客户，新签合同金额超人民币290万元[63][66] - 北森AI产品矩阵涵盖10大AI Agents，超500项特性，覆盖50多个HR核心场景[54][59] - AI面试官新增超300个岗位模型并支持12种语言面试[55][60] - 某制造业客户使用AI员工助手后，业务办理效率提升超60%[42][46] 合作伙伴与国际化 - 与钉钉合作推广的“人事超智ONE”解决方案实现近90% HR功能可在钉钉平台内完成操作[31] - 国际业务已覆盖香港、越南、印度尼西亚、泰国和马来西亚等多个国家和地区[33] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额为人民币8.615亿元，同比减少11.2%[17] - 公司经营活动所用现金净额为8620万元人民币，较2024年同期改善11.2%[84] - 经营活动所用现金净额为人民币8620万元，同比改善11.2%[86] 财务状况和流动性 - 公司2025年9月30日现金及现金等价物为人民币6.129亿元，较2025年3月31日的4.789亿元增长28.0%[141] - 公司2025年9月30日资产负债率为47.6%，较2025年3月31日的47.2%略有上升[143] - 截至2025年9月30日，公司拥有未动用银行授信额度人民币6000万元[141] - 公司资产负債比率从2025年3月31日的47.2%微升至2025年9月30日的47.6%[148] - 截至2025年9月30日，公司已签约但未确认为负债的资本开支为11.8万元人民币，较2025年3月31日的11.7万元人民币增加0.8%[151] - 公司政策是维持足够现金及现金等价物以管理流动资金风险[161][165] 投资和理财产品 - 截至2025年9月30日，公司未偿还理财产品的本金总额为7.919亿元人民币，占集团总资产的40.6%[169] - 公司持有的中国银行理财产品本金为3.6亿元人民币，公允价值为3.629亿元人民币，占集团总资产的18.6%，预期回报率为0.65%至2.57%[169] - 公司持有的申万宏源理财产品本金为2.819亿元人民币，公允价值为2.844亿元人民币，占集团总资产的14.6%，预期回报率为3.0%至4.0%[169] - 截至2025年9月30日，公司理财产品未赎回本金总额为人民币7.919亿元，占公司总资产的40.6%[172] - 公司持有的中国银行理财产品未赎回本金金额为人民币3.6亿元，公允价值为人民币3.629亿元，占公司总资产的18.6%，预期收益率为0.65%至2.57%[172] - 公司持有的申万宏源金融产品有限公司理财产品未赎回本金金额为人民币2.819亿元，公允价值为人民币2.844亿元，占公司总资产的14.6%，预期收益率为3.0%至4.0%[172] - 一项于2025年9月29日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币1亿元，占公司总资产的5.1%，预期收益率为0.8%至2.05%[174] - 一项于2025年6月3日认购的申万宏源金融产品有限公司基金组合挂钩票据，本金为人民币2.061亿元，公允价值为人民币2.08亿元，占公司总资产的10.7%，预期收益率为3.0%至4.0%[175] - 一项于2025年4月2日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币7000万元，占公司总资产的3.6%，预期收益率为0.65%至2.55%[174] - 一项于2025年2月25日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币6000万元，占公司总资产的3.1%，预期收益率为0.75%至2.42%[174] - 一项于2025年6月27日认购的申万宏源金融产品有限公司基金组合挂钩票据，本金为人民币7580万元，公允价值为人民币7640万元，占公司总资产的3.9%，预期收益率为3.0%至4.0%[175] - 公司的投资目标为资本保值及创收，主要投资于中低风险或以下级别的短期结构性存款及基金管理产品[176] - 董事会认为该投资政策及目标能有效利用公司盈余现金储备，通过审慎方法提高资本效率并为股东创造长期价值[177] - 金融资产投资期限为12个月或以下[178][181] - 投资资金完全来自内部资源，不进行外部融资或保证金交易[178][181] - 投资主要分配至风险较低的理财产品，优先保障本金安全及最小化波动[178][181] - 投资产品预期回报需高于同期银行存款利率[179][182] - 投资决策及审批权授予首席财务官，重大投资需经董事批准[179][182][183] - 首席财务官为英国特许公认会计师公会等多家专业机构的资深会员[184][186] 风险管理和公司治理 - 公司报告期内无重大或然负债[149] - 公司未质押任何资产[166][170] - 公司无重大外币风险，且无外汇对冲政策[147] - 公司通过仅与国有或高信誉金融机构交易来管理现金及现金等价物的信贷风险[157][163] - 截至2025年9月30日，集团无重大投资及资本资产计划[188][193] - 报告期内无重大收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[185][187] - 公司员工在报告期内未出现任何违反《标准守则》的事件[200] 人力资源 - 公司员工总数于2025年9月30日为1,905名，较2024年9月30日的1,865名增加40名[189]