财务业绩：收入与利润（同比/环比） - 第四季度总营收为43亿美元，同比增长4%[3] - 2025年全年总营收为171.81亿美元，同比增长9%[3] - 2025年全年总营收为171.81亿美元，较上年同期的156.98亿美元增长9%[41] - 2025年第四季度总营收为43亿美元，较上年同期的41.47亿美元增长4%[41] - 2025年第四季度总营收为43亿美元，同比增长4%；全年总营收为171.81亿美元，同比增长9%[44][46] - 2025年第四季度营业利润为12.08亿美元，较上年同期的10.91亿美元增长11%[41] - 2025年全年营业利润为43.44亿美元，较上年同期的38.35亿美元增长13%[41] - 2025年全年所得税前利润为47.59亿美元，较上年同期的34.62亿美元增长37%[41] - 归属于怡安股东的净利润增至37亿美元，摊薄后每股收益为17.02美元，上年同期为27亿美元和12.49美元[30] - 2025年第四季度调整后营业利润为15.25亿美元，同比增长11%；2025年全年为55.63亿美元，同比增长13%[55] 财务业绩：盈利指标与每股收益 - 第四季度调整后每股收益为4.85美元，同比增长10%[3] - 调整后摊薄每股收益增长9%至17.07美元，上年同期为15.60美元，其中外汇折算带来每股0.01美元的不利影响[30] - 2025年第四季度调整后每股收益为4.85美元，同比增长10%；2025年全年为17.07美元，同比增长9%[55] 财务业绩：利润率 - 2025年第四季度调整后营业利润为15.25亿美元，调整后营业利润率35.5%，同比提升220个基点；全年调整后营业利润为55.63亿美元，调整后营业利润率32.4%，同比提升90个基点[50] - 2025年全年有效税率为21.2%，上年同期为21.4%[41] - 2025年非GAAP有效税率为19.5%，低于2024年的20.1%[55] 财务业绩：现金流 - 第四季度运营现金流为13.97亿美元，同比增长16%[3] - 第四季度自由现金流为13.23亿美元，同比增长16%[3] - 2025年全年自由现金流为32.18亿美元，同比增长14%[12] - 2025年第四季度自由现金流为13.23亿美元，同比增长16%；全年自由现金流为32.18亿美元，同比增长14%[49] - 2025年经营活动现金流为34.81亿美元，投资活动现金流为2.86亿美元（主要受益于出售业务净收入23.49亿美元），融资活动现金流为-42.05亿美元（主要用于债务偿还和股票回购）[60] 业务表现：有机营收增长 - 第四季度有机营收增长5%[3] - 2025年全年有机营收增长6%[3] - 2025年第四季度有机营收增长5%，全年有机营收增长6%[44][46] 业务表现：各业务部门营收 - 风险资本部门2025年第四季度营收27.08亿美元，同比增长6.7%；全年营收112.9亿美元，同比增长7.3%[42] - 人力资本部门2025年第四季度营收15.96亿美元，同比下降1.0%；全年营收59.07亿美元，同比增长13.4%[42] 业务表现：各业务线有机增长 - 商业风险解决方案业务2025年第四季度有机营收增长6%，全年有机营收增长6%[44][46] - 健康解决方案业务2025年第四季度有机营收增长2%，全年有机营收增长5%[44][46] 成本与费用 - 2025年第四季度资本支出为7400万美元，同比增长35%；全年资本支出为2.63亿美元，同比增长21%[49] - 与NFP交易相关的整合成本：2025年第四季度为1100万美元，2025年全年为7700万美元；2024年第四季度为4000万美元，2024年全年为9500万美元[53] - 2024年全年确认了9000万美元的NFP交易成本，其中600万美元与清偿所收购债务相关[52] - 2025年第四季度利息收入为1400万美元，同比增长250%；2025年全年利息支出为8.15亿美元，同比增长3%[55] 资本管理与股东回报 - 2025年公司偿还了19亿美元债务[4] - 公司在2025年以约10亿美元回购了约270万股A类普通股，平均价格为每股365.91美元[31] - 截至2025年12月31日，公司股票回购计划剩余授权额度约为13亿美元[31] - 2025年长期债务为146.6亿美元，较2024年的162.65亿美元减少；2025年股票回购支出10亿美元[58][60] 其他重要财务事项 - 2025年全年受托投资收入为2.71亿美元，低于2024年的3.15亿美元[47] - 2025年全年其他收入为12亿美元，而2024年为3.48亿美元，主要因出售NFP财富管理业务获得11.99亿美元收益[56][57] - 截至2025年12月31日，公司总资产为507.84亿美元，较2024年的489.65亿美元增长；股东权益从61.21亿美元增至93.52亿美元[58] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年有机营收将实现中个位数或更高增长，调整后运营利润率将扩大70至80个基点[4]

财务数据关键指标变化（利润） - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值[1] - 公司2025年度经营业绩将出现亏损[1]

财务数据关键指标变化：2025年度预计 - 预计2025年度利润总额为-1,800万元至-2,900万元[1][3] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-2,100万元至-2,900万元[1][3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-8,000万元至-10,000万元[1][3] - 预计2025年度营业收入为31,000万元至35,000万元[1][3] 财务数据关键指标变化：2024年度（上年同期） - 2024年度（上年同期）归属于母公司所有者的净利润为-19,308.18万元[5][6] - 2024年度（上年同期）营业收入为2,164.63万元[8] 其他财务数据 - 预计2025年末净资产为6,000万元至7,800万元[1][3] 管理层讨论和指引 - 审计机构尚不能确定公司2025年扣除特定项目后的营业收入超过3亿元及将消除财务类退市指标[2][4] 其他重要内容：非经常性损益说明 - 2025年非经常性损益上升主要因出售子公司股权产生投资收益及部分坏账回款冲回信用减值损失[10] 其他重要内容：退市风险警示 - 公司股票已于2025年5月6日被实施退市风险警示，2025年报披露后若不符合条件将面临终止上市风险[2][11]

财务数据关键指标变化：年度与季度净亏损及每股收益 - 2025年全年净亏损7.38亿美元，摊薄后每股亏损2.34美元；经调整后净利润5.63亿美元，调整后每股收益1.70美元[2][4][5][9] - 2025年全年净亏损为7.38亿美元，与2024年全年净利润13.67亿美元相比由盈转亏[29] - 2025年全年稀释后每股亏损为2.34美元，与2024年全年每股收益4.15美元相比大幅下滑[35] - 2025年第四季度净亏损1.4亿美元，摊薄后每股亏损0.45美元；经调整后净亏损7900万美元，调整后每股亏损0.26美元[2][4][7] - 2025年第四季度净亏损为1.4亿美元，而调整特定项目后净亏损收窄至7900万美元[29] - 2025年第四季度稀释后每股亏损为0.45美元，调整特定项目后每股亏损收窄至0.26美元[35] 财务数据关键指标变化：年度与季度EBITDA - 2025年全年EBITDA为11.26亿美元，经调整后EBITDA为25.43亿美元[2][4][5][9] - 2025年全年EBITDA为11.26亿美元，较2024年全年34.6亿美元大幅下降67.5%[29] - 2025年第四季度EBITDA为3.45亿美元，调整特定项目后EBITDA为4.17亿美元[29] 财务数据关键指标变化：现金流与现金转换率 - 2025年经营活动产生现金23亿美元，现金转换率为95%[5] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为22.62亿美元[36] - 2025年全年现金转换率为95%，计算基于22.62亿美元经营现金流与23.83亿美元调整后EBITDA之比[38] 财务数据关键指标变化：资产减值与特定成本 - 2025年全年资产减值支出达12.51亿美元，其中O&P-EAI和APS业务部门商誉减值分别为4亿美元和5.72亿美元[29][30] - 2025年全年现金改善计划成本为3200万美元，场地关闭成本为1.53亿美元，欧洲交易成本为3600万美元[29] 现金改善计划与流动性 - 2025年现金改善计划实现8亿美元现金效益，超出6亿美元目标2亿美元；目标至2026年底累计实现13亿美元效益[5][6][15] - 截至2025年底，公司拥有81亿美元可用流动性，其中包括34亿美元现金及现金等价物[6][10] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金为34.49亿美元[39] - 截至2025年12月31日，公司短期投资为0美元[39] - 截至2025年12月31日，公司现金及流动性投资总额为34.49亿美元[39] - 公司拥有高级循环信贷额度下的可用资金为37.5亿美元[39] - 公司拥有美国应收账款融资额度下的可用资金为9亿美元[39] - 截至2025年12月31日，公司总流动性为80.99亿美元[39] 资本支出与股东回报 - 2025年资本支出19亿美元，通过股息和股票回购向股东返还20亿美元[10] - 2026年计划资本支出12亿美元[13] - 2025财年，公司支付普通股股息17.64亿美元[40] - 2025财年，公司回购普通股支出2.01亿美元[40] - 2025财年，公司股息支付与股份回购总额为19.65亿美元[40] 管理层讨论和指引：资产剥离与运营计划 - 预计2026年第二季度完成四项欧洲资产剥离[5] - 公司计划2026年第一季度运营率：美洲烯烃及聚烯烃资产约85%，欧亚非烯烃及聚烯烃资产约75%，中间体及衍生物资产约85%[14]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年全年总营业收入为1382亿美元，较2024年的1348亿美元增长2.5%[7] - 2025年第四季度总营业收入为364亿美元[7] - 第四季度总营业收入为363.81亿美元，同比增长2.0%[20] - 全年总营业收入为1381.91亿美元，同比增长2.5%[20] - 2025年全年无线服务总收入为837.03亿美元，同比增长2.0%[43] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第四季度运营收入为50.04亿美元，同比大幅下降32.6%[20] - 第四季度归属于Verizon的净利润为23.42亿美元，同比下降53.2%；每股收益为0.55美元，同比下降53.8%[20] - 公司2025年12月31日止12个月合并净利润为176.08亿美元，略低于上年同期的179.49亿美元[49] - 公司2025年12月31日止12个月调整后每股收益为4.71美元，高于上年同期的4.59美元[53] - 公司2025年第四季度调整后每股收益为1.09美元，略低于上年同期的1.10美元[52] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年全年自由现金流为201亿美元，2024年为198亿美元[7] - 全年资本支出（含资本化软件）为170.11亿美元，与上年基本持平[25] - 全年经营活动产生的净现金流为371.37亿美元，同比增长0.6%[25] - 公司2025年12月31日止12个月自由现金流为201.26亿美元，预计2026年将增长至215亿美元，增幅6.8%[54][55] 业务线表现：移动/无线服务 - 2025年第四季度移动服务收入为210亿美元，同比增长1.1%[7] - 2025年第四季度总移动和宽带净增用户超过100万，为2019年以来最高，其中后付费电话净增61.6万[3][7] - 全年无线设备收入为254.70亿美元，同比增长9.7%[20] - 2025年全年无线设备收入为254.7亿美元，同比增长9.7%[43] - 2025年第四季度零售后付费每账户平均收入为170.61美元，同比增长1.0%；全年ARPA为170.62美元，同比增长2.0%[43] 业务线表现：移动/无线设备 - 2025年第四季度移动设备收入为82亿美元，同比增长9.1%[7] - 全年无线设备收入为254.70亿美元，同比增长9.7%[20] - 消费者业务无线设备收入在第四季度为71.12亿美元，同比增长9.6%；全年为217.79亿美元，同比增长11.1%[27] 业务线表现：消费者业务 - 消费者业务总营业收入在第四季度为284.36亿美元，同比增长3.2%；全年为1068.07亿美元，同比增长3.8%[27] - 消费者业务第四季度运营收入为68.97亿美元，同比微降0.1%；运营利润率为24.3%，同比下降0.8个百分点[27] - 消费者业务第四季度Segment EBITDA为103.77亿美元，同比增长0.3%；Segment EBITDA利润率为36.5%，同比下降1.0个百分点[27] - 消费者业务无线零售后付费电话用户第四季度净增55.1万，同比大幅增长50.1%；全年净增13.7万，同比增长67.1%[30] - 消费者业务无线零售后付费ARPA（每账户平均收入）在第四季度为147.36美元，同比增长1.2%；全年为147.31美元，同比增长2.3%[31] - 消费者业务2025年12月31日止12个月分部EBITDA为438.01亿美元，同比增长1.8%，EBITDA利润率为41.0%[56] - 公司2025年第四季度消费者业务分部EBITDA为103.77亿美元，同比增长0.3%，EBITDA利润率为36.5%[56] 业务线表现：企业业务 - 企业业务总营业收入在第四季度为73.66亿美元，同比下降1.8%；全年为290.69亿美元，同比下降1.6%[36] - 企业业务第四季度运营收入为5.93亿美元，同比微降0.2%；运营利润率为8.1%，同比提升0.2个百分点[36] - 企业业务全年运营收入为25.32亿美元，同比大幅增长23.0%；运营利润率为8.7%，同比提升1.7个百分点[36] - 商业业务2025年12月31日止12个月分部EBITDA为66.44亿美元，同比增长4.4%，EBITDA利润率为22.9%[57] 业务线表现：宽带与固定无线接入(FWA) - 收购Frontier后，光纤覆盖超过3000万家庭和企业，固定无线接入和光纤宽带连接总数超过1630万[3][14] - 消费者业务固定无线接入(FWA)宽带连接数截至期末达340.7万，同比增长25.5%；第四季度净增20.9万[30] - 固定无线接入宽带连接数达2,320千，同比增长25.1%；全年FWA收入为29.4亿美元，同比增长37.4%[38][43] 用户与连接数表现 - 截至2025年12月31日，无线零售后付费电话连接数为18,944千，同比增长1.1%[38] - 2025年第四季度，无线零售后付费净增连接数仅为11千，同比大幅下降96.1%；全年净增280千，同比下降72.3%[38] - 2025年第四季度零售核心预付费净增109千，同比增长67.7%[43] - 截至2025年底，零售后付费账户数为34,496千，同比下降1.0%，但每账户连接数增至3.67个[43] - 2025年第四季度无线零售后付费用户流失率为1.64%，同比上升19个基点[38] 管理层讨论和指引 - 2026年调整后每股收益（EPS）指引为4.90至4.95美元，同比增长4.0%至5.0%[15] - 2026年自由现金流指引为215亿美元或以上，较2025年增长约7%或以上[15] - 2026年资本支出指引为160亿至165亿美元，其中包括至少200万光纤覆盖建设目标[15] 其他财务数据：调整后EBITDA与利润率 - 2025年第四季度公司经调整的息税折旧摊销前利润为118.6亿美元[47] - 公司2025年12月31日止12个月合并调整后EBITDA为499.97亿美元，较上年同期的487.91亿美元增长2.2%[49] 其他财务数据：债务与流动性 - 截至期末现金及现金等价物大幅增加至190.48亿美元，较上年增加148.54亿美元[22] - 总债务为1581.50亿美元，净无抵押债务为1100.53亿美元[23] - 公司2025年12月31日净无抵押债务为1100.53亿美元，净无抵押债务与调整后EBITDA比率为2.2倍，低于上年同期的2.3倍[51] - 公司2025年12月31日现金及现金等价物为190.48亿美元，显著高于上年同期的41.94亿美元[51] 成本和费用 - 全年销售、一般及行政费用为338.18亿美元，同比下降0.9%[20]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2022年营业收入为161.16亿元，同比下降17.39%[19] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为5266.59万元，相比2021年亏损6.62亿元实现扭亏为盈，同比增长107.96%[19] - 2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.25亿元，相比2021年亏损5.73亿元实现扭亏为盈，同比增长121.84%[19] - 2022年第四季度营业收入为46.64亿元，为全年单季最高[23] - 2022年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5333.60万元，为全年单季最高[23] - 报告期内公司实现营业收入161.16亿元，实现归属于上市公司股东的净利润5,266.59万元，较上年同期增长107.96%[31] - 2022年公司实现营业收入161.16亿元，同比下降17.39%[48] - 2022年公司归母净利润0.53亿元，同比增长107.96%[48] - 2022年公司总营业收入为161.16亿元，同比下降17.39%[53] 财务数据关键指标变化：现金流与收益 - 2022年经营活动产生的现金流量净额为9.41亿元，相比2021年的-8767.78万元大幅改善，同比增长1173.36%[19] - 2022年加权平均净资产收益率为1.70%，相比2021年的-21.09%提升22.79个百分点[19] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长1,173.36%至9.41亿元[67] - 投资活动产生的现金流量净额为-12.02亿元，与上年基本持平[67] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降185.39%至-7.35亿元[67] - 现金及现金等价物净增加额为-9.97亿元，同比下降131.60%[67] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2022年末总资产为79.51亿元，较上年末下降3.39%[19] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为32.95亿元，较上年末增长1.94%[19] - 货币资金从年初的21.62亿元减少至年末的18.56亿元，占总资产比例下降2.93个百分点至23.34%[70] - 存货从年初的15.67亿元增加至年末的17.16亿元，占总资产比例上升2.53个百分点至21.57%[70] - 固定资产从年初的11.55亿元大幅增加至年末的17.91亿元，占总资产比例上升8.50个百分点至22.53%[70] - 在建工程从年初的9.78亿元减少至年末的6.02亿元，占总资产比例下降4.31个百分点至7.57%[70] - 短期借款从年初的19.20亿元减少至年末的15.15亿元，占总资产比例下降4.28个百分点至19.05%[70] - 受限货币资金（包括承兑汇票保证金、定期存单等）为4.95亿元，受限固定资产为4.07亿元[71] 成本和费用 - 2022年公司营业总成本为154.67亿元，同比下降19.21%[58] - 预制菜产品营业成本为11.77亿元，同比增长9.46%，毛利率为10.43%[55][59] - 销售费用同比下降27.34%至1.72亿元[64] - 研发投入金额为800.30万元，同比下降4.08%，占营业收入比例为0.05%[66] 各条业务线表现：屠宰业务 - 报告期内公司屠宰生猪589.36万头[32] - 2022年公司屠宰业务收入120.31亿元，屠宰量589.36万头[48] - 屠宰行业收入为120.31亿元，占总收入74.65%，同比下降12.57%[53] - 生猪屠宰及肉类加工销售量为68.76万吨，同比下降1.97%[56] 各条业务线表现：养殖业务 - 报告期内公司生猪出栏量为50.12万头，同比增长25.65%[33] - 2022年公司生猪出栏量50.12万头，同比增长25.65%[48] 各条业务线表现：食品与预制菜业务 - 2022年公司食品板块收入16.52亿元，同比增长7.10%，占营收比例从7.90%提升至10.25%[48] - 2022年公司预制菜业务收入13.14亿元，同比增长11.16%[48] - 2022年公司食品销量7.16万吨，同比增长38.99%[48] - 食品行业收入为16.52亿元，占总收入10.25%，同比增长7.10%[53] - 预制菜产品收入为13.14亿元，占总收入8.16%，同比增长11.16%[53] 各条业务线表现：进口贸易与其他业务 - 进口贸易收入为16.10亿元，占总收入9.99%，同比下降57.44%[53] 各地区表现 - 山东省内收入为59.72亿元，占总收入37.05%，同比下降11.95%[53] - 华东其他地区收入为54.40亿元，占总收入33.76%，同比下降23.86%[54] - 报告期内经销商总数从8850个增至8955个，其中华南地区经销商数量同比增长26.01%，西北地区及其他同比增长46.67%[36][37] 销售与渠道表现 - 公司销售模式以经销渠道为主，经销渠道占比79.09%，直营渠道占比20.91%[34] - 报告期内公司前五大经销客户销售总额合计为109,795.85万元，占公司营业收入的6.81%[37] - 报告期内，通过京东、叮咚、抖音、快手等平台实现线上销售收入2.2亿元，同比增长110%[38] - 2022年公司通过京东、叮咚等新零售平台实现销售收入2.2亿元，同比增长110%[49] - 前五名客户合计销售额为16.74亿元，占年度销售总额的10.39%[62] - 最大客户A销售额为6.59亿元，占年度销售总额的4.09%[62] 采购与供应链 - 报告期内原材料（毛猪）采购金额为11,997,805,341.75元[40] - 前五名供应商合计采购额为44.40亿元，占年度采购总额的28.36%[62] - 最大供应商A采购额为22.75亿元，占年度采购总额的14.53%，且为关联方[62] 产能与投资 - 公司拥有7个大型屠宰场，年生猪屠宰能力达到1100万头[32][43] - 新项目建设完成后，公司屠宰产能可达到1500万头/年，预制菜产能可达33万吨/年[43] - 公司现有食品产能15.5万吨/年，生猪屠宰能力1100万头/年；新工厂投产后产能将提升至33万吨/年和1500万头/年[50] - 安丘市50万头商品猪项目承诺投资6.65亿元，报告期投入0.26亿元，累计投资进度为38.73%，报告期实现效益为-0.16亿元[78] - 山东66万头养殖项目承诺投资10.50亿元（调整后为4.25亿元），报告期投入0.80亿元，累计投资进度为71.18%，报告期实现效益为-0.04亿元[78] - 安丘市石埠子镇新建年出栏50万头商品猪项目因行业周期影响进展放缓，2022年下半年部分完工投产，但猪只培育需周期，尚未达到预计收益[79] - 山东新建年出栏66万头养殖项目同样受行业周期影响进展放缓，2022年下半年部分完工投产，因生产周期未达预计收益[79] 研发与检测 - 公司全资子公司杰科检测全年检测样品达3.5万个，已累计投资4000万元配备100余台设备[45] - 公司下属检测服务公司对加工过程进行十八道检验[167] 管理层讨论和指引：发展战略与经营计划 - 公司发展战略为“一体两翼”，以预制菜为核心的食品为主体，养殖和屠宰业务为支撑[85] - 2023年经营计划包括做大食品业务、提升其营收占比以降低传统行业周期影响[85] - 2023年将稳健发展屠宰业务，推进江苏灌云、四川巴中等新项目建设以扩大屠宰产能[86] - 2023年将加大研发投入，提升肥肠、酥肉、培根等核心单品系列销量，并开发“0添加”新产品[86] - 公司着力构建消费市场洞察体系，服务食品加工和餐饮企业，并创新营销模式打造爆款明星单品[91] - 公司加快开拓预制菜专业销售渠道，加强定制化服务[91] - 公司聚焦核心区域，打造样板市场，实现优势区域全覆盖[91] - 公司构建流通经销商网络，以实现全国范围的渠道拓展[91] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司面临的主要风险包括生猪疫病风险、食品安全风险及原材料价格波动风险[88][89] - 公司建立了完善的食品安全控制体系，通过了ISO9001国际质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系认证[90] - 公司通过调节产品结构、生产高附加值产品、加快食品业务发展等方式，以化解生猪价格波动对盈利能力的风险[90] 公司治理与投资者关系 - 公司严格按照《公司法》、《上市公司治理准则》等法律法规要求规范运作并优化治理结构[98] - 公司股东大会运作符合《股东大会议事规则》确保股东参与权和表决权[98] - 公司董事会人数及构成符合法律法规及《公司章程》要求[98] - 公司董事会设立审计、提名、薪酬与考核及战略委员会为决策提供专业意见[98] - 公司董事勤勉尽责积极出席董事会和股东大会并参加相关培训[98] - 公司积极开展投资者关系管理工作[98] - 2022年5月5日，公司通过电话沟通接待了包括安信证券、德邦证券等在内的87位机构投资者[92] - 2022年5月13日，公司通过微信小程序举行了2021年度网上业绩说明会[92] - 2022年5月25日，公司通过电话沟通接待了包括财通证券、摩根士丹利华鑫基金等在内的16位机构投资者[92] - 2022年5月26日，公司通过电话沟通分别接待了天风证券、崇山投资等8位投资者以及平安证券、中融基金等8位投资者[92] - 公司2022年6月7日与14位机构投资者就2021年年报及2022年一季报经营情况进行电话沟通[94] - 公司2022年8月30日与49位机构投资者就2022年上半年经营情况进行电话沟通[94] - 公司2022年10月26日与79位机构投资者就2022年前三季度经营情况进行电话沟通[94] - 公司2022年11月7日及11月8日通过实地调研与机构投资者沟通公司整体情况、2022年前三季度经营情况及未来战略规划[94][96] - 2022年第一次临时股东大会投资者参与比例为44.30%[105] - 2022年第二次临时股东大会投资者参与比例为41.61%[105] - 2021年年度股东大会投资者参与比例为44.19%[105] - 2022年第三次临时股东大会投资者参与比例为43.77%[105] - 2022年第四次临时股东大会投资者参与比例为52.11%[105] - 报告期内董事会共召开11次会议，包括第四届董事会第43、44次会议及第五届董事会第1至9次会议[121] - 董事余宇本报告期应参加董事会11次，现场出席11次，出席股东大会5次[123] - 董事张瑞本报告期应参加董事会11次，现场出席11次，出席股东大会5次[123] - 董事王豪杰本报告期应参加董事会9次，现场出席9次，出席股东大会4次[123] - 董事祝波本报告期应参加董事会9次，现场出席9次，出席股东大会4次[123] - 董事周婧本报告期应参加董事会9次，现场出席2次，以通讯方式参加7次，出席股东大会3次[123] - 董事杨帆本报告期应参加董事会9次，现场出席3次，以通讯方式参加6次，出席股东大会1次[123] - 董事余茂鑫本报告期应参加董事会9次，全部以通讯方式参加，出席股东大会3次[123] - 所有董事均未连续两次未亲自参加董事会会议[123] - 报告期内董事对公司有关事项未提出异议[124] - 审计委员会于2022年4月28日审议通过续聘中审众环会计师事务所为公司2022年度财务审计机构[126] - 审计委员会于2022年8月24日审议通过公司2022年半年度报告及募集资金存放与使用情况专项报告[126] - 战略委员会于2022年11月14日审议通过以集中竞价方式回购股份的方案[127] - 薪酬与考核委员会于2022年4月27日审议通过公司董事、高级管理人员2021年度薪酬发放议案[127] 董事会、监事会及高级管理人员变动 - 原董事张力于2022年4月18日离任[108] - 原董事程远芸于2022年4月18日离任[108] - 原独立董事朱丽娟于2022年4月18日离任[108] - 原独立董事段飞于2022年4月18日离任[108] - 原独立董事陈骞于2022年4月18日离任[108] - 原监事会主席杨晓初于2022年4月18日离任[108] - 原副总经理兼董事会秘书徐巍于2022年04月18日因换届选举离任，其持有的468,000股限制性股票中，235,300股被回购注销，剩余232,700股通过大宗交易减持[109] - 原财务总监陶洪勇于2022年04月18日因换届选举离任，其持有的468,000股限制性股票中，308,100股被回购注销，剩余159,900股通过大宗交易减持[109] - 报告期内，因换届选举共有10名董事、监事及高级管理人员离任，包括张力、程远芸、朱丽娟、段飞、陈骞、杨晓初、隋树安、冯莉、徐巍、陶洪勇[109][110] - 公司新任董事长为余宇，新任董事兼总经理为王豪杰，新任董事、副总经理兼董事会秘书为张瑞[111] - 公司新任独立董事为周婧、杨帆、余茂鑫[111][112] - 公司新任监事会主席为张玮，新任监事为张楠，新任职工代表监事为吴战宗[112] - 公司新任财务总监为张凌[113] - 原监事刘婧于2023年1月12日离任[108] - 原副总经理何爽于2023年1月17日离任[108] - 刘婧于2023年1月17日被聘任为公司副总经理[114] - 何爽于2023年1月17日因个人原因离任公司副总经理职务[114] 股权激励与持股变动 - 董事余宇因2019年股权激励计划第三期股票回购注销，期末持股数较期初减少702,000股[107] - 董事、副总经理、董事会秘书张瑞因2019年股权激励计划第三期股票回购注销，期末持股数较期初减少468,000股[107] - 2019年股权激励计划向220名激励对象授予1665.17万份股票期权[136] - 2019年股权激励计划向162名激励对象授予1658.93万股限制性股票[136] - 2020年因激励对象离职，回购注销限制性股票13万股并注销股票期权13万份[137] - 2020年因激励对象离职，回购注销限制性股票222.04万股并注销股票期权4.16万份[138] - 2021年第一个解锁期/行权期，158名激励对象的567.996万股限制性股票上市流通[139] - 2021年第一个解锁期/行权期，217名激励对象的652.964万份股票期权开始自主行权[139] - 2021年因激励对象离职，回购注销限制性股票2.652万股并注销股票期权10.608万份[141] - 2019年激励计划第二个解锁期/行权期条件成就，151名激励对象获授的411.0366万股限制性股票于2022年2月18日上市流通[142] - 2019年激励计划第二个解锁期/行权期条件成就，209名激励对象获授的469.2714万份股票期权于2022年2月18日开始自主行权[142] - 因个人离职或绩效不达标，公司回购注销限制性股票15.1164万股并注销股票期权22.6356万份[142] - 因2021年度公司层面业绩考核目标未达成，公司回购注销限制性股票423.1890万股并注销股票期权469.5210万份[143] - 截至公告日，2019年激励计划尚有未达行权条件的股票期权74,100份及行权期满未行权的2份股票期权待注销[143] - 报告期内，董事长余宇解锁限制性股票702,000股，期末持有限制性股票数量为0股[143][144] - 报告期内，董事、副总经理张瑞解锁限制性股票468,000股，期末持有限制性股票数量为0股[143][144] - 报告期内，原董事会秘书徐巍解锁限制性股票468,000股，期末持有限制性股票数量为0股[143][144] - 报告期内，原财务总监陶洪勇解锁限制性股票468,000股，期末持有限制性股票数量为0股[143][144] - 报告期内，董事及高级管理人员合计解锁限制性股票2,106,000股，期末持

收入和利润（同比环比） - 2024年营业收入为109.90亿元，同比下降17.49%[17] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-176.35万元，同比大幅改善99.89%[17] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润为-8158.66万元，同比改善94.12%[17] - 2024年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-5721.24万元，是全年亏损的主要季度[22] - 2024年非经常性损益合计7982.31万元，其中非流动性资产处置损益为6117.42万元[24][25] - 2024年营业收入扣除后金额为109.57亿元，扣除金额为3246.23万元[18] - 报告期内公司实现营业收入109.90亿元，同比下降17.49%[44] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为-176.35万元，同比上升99.89%[44] - 公司2024年总营业收入为109.90亿元，同比下降17.49%[50] - 2024年加权平均净资产收益率为-0.14%，较2023年的-69.39%改善69.25个百分点[17] 成本和费用（同比环比） - 2024年公司营业成本总额为105.52亿元，较2023年的135.29亿元同比下降22.00%[57] - 鲜冻肉业务营业成本为87.89亿元，占营业成本比重83.30%，成本额同比下降10.72%[57] - 进口贸易业务营业成本大幅下降98.57%，从2023年的12.63亿元降至2024年的0.18亿元[57] - 销售费用为1.03亿元，同比下降31.96%，主要因销售收入减少及费用管控加强[61] - 管理费用为2.50亿元，同比下降13.50%[61] - 财务费用为1.07亿元，同比上升9.12%[61] - 研发费用为788.15万元，同比下降18.05%，研发投入占营业收入比例为0.07%[61][65] - 销售费用中仓储费大幅下降93.12%至114.12万元，装卸费下降99.55%至0.82万元[62] 各条业务线表现 - 食品板块实现收入19.02亿元，同比下降14.45%，占营业收入比例提升至17.31%[44] - 食品板块毛利率为11.23%，同比增长1.11个百分点[44] - 屠宰业务实现收入89.91亿元，同比下降6.65%，屠宰数量501.89万头，同比下降22.01%[45] - 生猪出栏量为38.24万头，同比下降41.17%[45] - 公司屠宰总体设计产能1500万头，现有食品加工产能33万吨[41] - 新品轻卤肥肠上市一个半月销售额达1000万元，直播活动GMV达420万元[45] - 新品酱香牛肉月均销额突破200万元，整体销售额超1000万元[45] - 屠宰行业收入89.91亿元，占总收入81.81%，同比下降6.65%[50] - 食品行业收入19.02亿元，占总收入17.31%，同比下降14.45%[50] - 预制食品收入16.87亿元，占总收入15.35%，同比下降14.98%[51] - 线上销售收入突破1.59亿元，同比增长7.64%[47] - 屠宰行业毛利率为2.25%，同比提升4.46个百分点[52] - 食品行业毛利率为11.23%，同比提升1.11个百分点[52] - 公司报告期内屠宰生猪501.89万头，年生猪屠宰能力达到1,500万头[32] - 公司报告期内生猪出栏量为38.24万头[33] 各地区表现 - 山东省内地区收入40.51亿元，占总收入36.86%，同比下降20.22%[51] 销售与渠道表现 - 公司销售以经销渠道为主，占比79.79%；直营渠道占比20.21%[34] - 报告期内经销商总数8,366个，较上年末减少825个；其中山东省经销商3,108个，减少9.81%[35][36] - 公司前五大经销客户销售额合计74,162.83万元，占营业收入的6.75%[36] - 2024年公司线上销售额中，京东平台为8,607万元，抖音平台为2,748万元[36] - 前五名客户合计销售额为8.43亿元，占年度销售总额的7.67%，其中最大客户销售额为3.24亿元，占比2.95%[60] - 公司着力构建消费市场洞察体系，服务食品加工和餐饮企业，并创新营销模式打造爆款明星单品[90] - 公司加快开拓专业销售渠道，加强定制化服务，并聚焦核心区域打造样板市场[90] - 公司构建流通经销商网络，以实现全国范围的渠道拓展[90] 采购与供应链 - 公司原材料采购金额为9,926,936,868.05元[38] - 前五名供应商合计采购额为39.33亿元，占年度采购总额的37.33%，其中关联方采购额占比为17.94%[60] 生产与库存 - 公司2024年销售量598,312.65吨，同比下降16.55%[53] - 公司2024年库存量25,984.85吨，同比下降31.59%[53] 现金流量 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为3.93亿元，同比大幅改善166.81%[17] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，2024年为3.933亿元，同比大幅增长166.81%，主要因毛利率提升所致[66] - 投资活动产生的现金流量净额转为净流出1.904亿元，同比大幅下降164.54%，主要因收回投资收到的现金减少[66] - 筹资活动产生的现金流量净额转为净流出4.882亿元，同比下降209.00%，主要因筹资流入减少而流出增加[66] - 现金及现金等价物净增加额为净流出2.852亿元，同比下降284.99%[66] 资产与负债 - 2024年末总资产为58.07亿元，较上年末下降7.36%[17] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为14.31亿元，较上年末微降0.15%[17] - 报告期末公司总资产为58.07亿元，同比下降7.36%[44] - 货币资金余额为9.701亿元，占总资产比例16.71%，较年初下降5.51个百分点，主要因归还部分贷款[69] - 固定资产余额大幅增加至22.970亿元，占总资产比例39.56%，较年初上升12.55个百分点，主要因部分养殖猪场及屠宰厂转固[69] - 在建工程余额降至2.544亿元，占总资产比例4.38%，较年初下降9.50个百分点，原因同样是部分项目转固[69] - 受限资产总额约10.042亿元，包括货币资金3.434亿元（承兑汇票保证金等）、固定资产4.548亿元（借款抵押）等[70] 募集资金使用与项目进展 - 2020年可转债募集资金累计使用比例61.70%，尚未使用资金3.857亿元，其中3.853亿元用于暂时补充流动资金[75] - 2021年定增募集资金累计使用比例84.92%，尚未使用资金0.928亿元，其中0.918亿元用于暂时补充流动资金[75] - 2020年可转债募集资金总额为28,500万元，已全部投入补充流动资金，投资进度100%[78] - 2020年可转债募投的安丘市石埠子镇新建年出栏50万头商品猪项目承诺投资总额66,500万元，截至报告期末累计投入29,187.71万元，投资进度43.89%[78] - 安丘市石埠子镇新建年出栏50万头商品猪项目本报告期实现效益为-935.69万元，累计实现效益为0元[78] - 2021年非公开发行股票募集资金中，补充流动资金承诺投资总额45,000万元，调整后投资总额18,612万元，已全部投入，投资进度100%[78] - 2021年非公开发行股票募投的山东新建年出栏生猪66万头养殖项目承诺投资总额105,000万元，调整后投资总额42,466.64万元[78] - 山东新建年出栏生猪66万头养殖项目截至报告期末累计投入33,205.1万元，投资进度78.19%[78] - 山东新建年出栏生猪66万头养殖项目本报告期实现效益为-858.42万元，累计实现效益为0元[78] - 所有承诺投资项目承诺投资总额合计245,000万元，调整后投资总额合计156,078.64万元[78] - 所有承诺投资项目截至报告期末累计投入金额合计109,504.81万元[78] - 所有承诺投资项目本报告期实现效益合计为-1,794.11万元，累计实现效益合计为0元[78] - 安丘市石埠子镇新建年出栏50万头商品猪项目主体工程已完工但未全部投入使用且未达到预计收益[79] - 山东新建年出栏66万头生猪养殖项目主体工程已完工并已转固[79] - 2020年8月公司使用募集资金3,581.42万元置换先期投入的自筹资金[79] - 2021年8月公司使用非公开发行股票募集资金12,210.29万元置换预先投入的自筹资金[79] - 2021年8月公司使用可转换债券闲置募集资金46,247.96万元暂时补充流动资金期限12个月[79] - 2022年8月公司使用可转换债券闲置募集资金40,572.67万元暂时补充流动资金期限12个月[79] - 2023年8月公司使用可转换债券闲置募集资金39,900.00万元暂时补充流动资金期限12个月[79] - 2024年8月15日，公司决定使用可转换债券部分闲置募集资金39,600万元暂时补充流动资金[80] - 2021年8月12日，公司曾使用非公开发行股票部分闲置募集资金28,256.35万元暂时补充流动资金[80] - 2022年8月12日，公司决定使用不超过12,182.35万元的非公开发行股票闲置募集资金暂时补充流动资金[80] - 2023年8月14日，公司决定使用不超过10,100万元的非公开发行股票闲置募集资金暂时补充流动资金[80] - 2024年8月15日，公司决定使用不超过9,880万元的非公开发行股票闲置募集资金暂时补充流动资金[80] - 截至报告期末，尚未使用的募集资金中，有38,530万元用于暂时补充流动资金，44.86万元存放于专用账户[80] - 另一部分尚未使用的募集资金中，有9,183.68万元用于暂时补充流动资金，92.47万元存放于专用账户[80] 子公司表现 - 2024年，子公司河南龙大牧原肉食品有限公司实现营业收入243,190.09万元，净利润685.47万元[86] - 2024年，子公司潍坊振祥食品有限公司实现营业收入200,964.20万元，净亏损2,077.48万元[86] 行业与市场环境 - 2024年全国生猪出栏70,256万头，同比下降3.31%；年末生猪存栏42,743万头，同比下降1.56%[29] - 2024年全国生猪平均价格为16.7元/公斤，较2023年上涨1.8元/公斤；行业头均盈利214元[29] - 2024年全国规模以上定点屠宰企业生猪屠宰数量为33,773万头，占全国屠宰总量的48.07%[30] 公司风险与应对 - 公司面临的主要风险包括生猪疫病（如非洲猪瘟）风险及食品安全风险[87] - 生猪价格周期性波动对公司主要业务板块均有较大影响[88] - 公司已通过ISO9001国际质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系认证[89] - 公司通过调节产品结构、生产高附加值产品、加快食品业务发展以化解生猪价格波动风险[89] - 公司在全国范围内进行产能布局以拓展市场[88] - 公司建立了完善的食品安全控制体系，并在各生产基地配备专职质量控制人员[89] - 公司执行《标识和可追溯性管理制度》以确保产品质量和食品安全控制可追溯[89] 公司治理与独立性 - 公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名[95] - 公司董事会设立了审计、提名、薪酬与考核及战略共4个专业委员会[95] - 公司治理状况与相关法规不存在重大差异[98] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务五方面与控股股东完全独立[99][100] - 公司高级管理人员专职在公司工作，未在股东单位兼职[99] - 公司拥有独立的采购和销售系统，业务独立于控股股东[99] - 公司资产产权清晰，不存在被控股股东占用的情况[99] - 公司设有独立的财务会计部门，独立做出财务决策[100] - 公司未为股东单位及其关联方提供担保[100] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[160] - 公司报告期无违规对外担保情况[161] - 公司保证资产、财务、机构、业务独立，严格控制并规范关联交易[157] 关联交易与同业竞争承诺 - 控股股东蓝润发展承诺将四川三市生猪产业链项目经营主体五仓农牧集团在符合条件后以市场公允价格注入上市公司，最迟不超过2023年末完成协议签署或向无关联第三方转让股权[102][104] - 公司决定暂时放弃四川省巴中市、达州市、南充市三市的生猪产业链商业机会，主要因项目投资规模大且2019年公司资金实力相对不足[102] - 避免同业竞争承诺的履行期限已延期至2025年12月31日[102][104] - 在解决同业竞争前，控股股东以股权托管方式将五仓农牧集团有限公司股权委托公司代为管理[102][104] - 2021年8月25日，公司董事会审议通过实施四川三市生猪产业链项目中生猪屠宰和深加工项目的议案[102] - 五仓农牧集团注入上市公司的条件包括最近一年扣非后归母净利润为正，且需经具有证券资格的会计师事务所审计[102][104] - 2023年12月，公司董事会和股东大会审议通过了控股股东及实际控制人避免同业竞争承诺延期履行的议案[102][104] - 公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易[168] - 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易[169] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[171] - 公司控股股东将五仓农牧股权委托公司管理，年委托管理费为10万元人民币[175] - 承诺方承诺将符合条件后的五仓农牧在1年内以市场公允价格注入上市公司[154] - 五仓农牧资产注入条件包括最近一年扣非后归母净利润为正[154] - 承诺最迟于2025年12月31日前完成将五仓农牧股权注入上市公司[155] - 若上市公司放弃收购，则最迟于2025年12月31日前向无关联第三方转让五仓农牧股权[155] - 对于已签署协议的万源市生猪养殖及深加工项目，承诺由上市公司优先享有投资、开发和经营机会[155] - 对于巴中市、达州市两个生猪养殖拟投资项目，承诺由上市公司优先享有投资、开发和经营机会[155] - 承诺将先行投资建设的同业竞争业务，在符合条件后最长期限不超过成为控股股东之日起6年内注入上市公司[156] - 承诺减少并规范与上市公司的关联交易，确保以公允价格进行并履行信息披露义务[156] - 承诺保证上市公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员专职在上市公司工作并领取薪酬[156] - 承诺保证上市公司的财务人员独立，不在控股股东及其控制的其他企业中兼职或领取报酬[156] - 承诺保证上市公司拥有完整独立的劳动、人事及薪酬管理体系[156] - 承诺不干预上市公司董事会和股东大会做出的人事任免决定[156] 投资者关系与股东大会 - 公司报告期内共举行了5次投资者关系活动，时间分别为2024年1月30日、4月16日、4月24日、8月31日和11月1日[91][92] - 2024年年度股东大会投资者参与比例为46.81%[105] - 2024年第一次临时股东大会投资者参与比例为42.83%[105] 董事、监事及高级管理人员 - 报告期内公司董事、监事及高级管理人员持股变动总计为0股，期末总持股数为1,092,000股[107] - 董事、副总经理、董事会秘书张瑞持有公司股份1,092,000股，报告期内无增减持变动[107] - 原总经理王豪杰于2024年02月19日因工作调动被解聘[108] - 原监事会主席张玮于2023年09月05日因个人原因辞职离任[108] - 杨晓初于2024年04月15日被聘任为公司总经理[108] - 董事长、总经理杨晓初在股东单位蓝润发展控股集团有限公司担任董事，且不在该单位领取报酬[111] - 董事王豪杰在股东单位蓝润发展控股集团有限公司担任副总裁，并在该单位领取报酬[111] - 董事祝波在关联单位成都昊华君宇置业有限公司担任外联中心总经理，并在该单位领取报酬[111] - 监事会主席周雪琴在股东单位蓝润发展控股集团有限公司担任审计高级经理，并在该单位领取报酬[111] - 报告期内公司高级管理人员无增持或减持股份行为[107] - 报告期内公司董事、监事和高级管理人员税前报酬总额为208.35万元[114][115] - 董事长兼总经理杨晓初从公司获得的税前报酬总额为48.55万元[114] - 职工监事吴战宗从公司获得的税前报酬总额为35.89万元[114] - 监事张楠从公司获得的税前报酬总额为29.89万元[114] - 董事、副总经理、董事会秘书张瑞从公司获得的税前报酬总额为21.92万元

财务业绩预测（利润） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2800万元至4000万元，同比下降57.72%至70.41%[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为2500万元至3700万元，同比下降55.61%至70.01%[5] - 预计2025年度基本每股收益为0.022元/股至0.032元/股，上年同期为0.08元/股[5] - 公司上年同期归属于上市公司股东的净利润为9461.53万元[5] - 公司上年同期扣除非经常性损益后的净利润为8335.47万元[5] 业绩变动原因（业务与市场） - 业绩变动主要原因为公司豌豆蛋白海外出口业务受到较大影响[7] - 业绩变动另一原因为豌豆淀粉售价下降导致计提资产减值[7] 业绩预告基本信息 - 本次业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] - 业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计[8]

财务数据关键指标变化 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损4500万元，较上年同期亏损3536.92万元下降27.23%[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损5600万元，但较上年同期亏损6228.65万元增长10.10%[3] - 预计2025年度基本每股收益为亏损0.09元/股，上年同期为亏损0.08元/股[3] - 预计2025年度营业收入为154,000万元，较上年同期145,526.09万元有所增长[3] - 预计2025年度扣除后营业收入为147,000万元，较上年同期134,560.34万元有所增长[3] 各条业务线表现 - 业绩亏损主要受境外子公司（波兰工厂）亏损增加影响，其营收下降且成本费用居高不下[5] - 国内公司保持了营业收入同比增加、盈利水平同比提升的良好势头[5] 管理层讨论和指引 - 公司已采取措施调整波兰工厂领导班子并优化管理架构，以扭转不利局面[5] 其他重要内容 - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[4] - 具体财务数据将在2025年年度报告中详细披露[6]

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-330,000万元到-280,000万元，与上年同期盈利174,047.66万元相比由盈转亏[4][5] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣非净利润为-333,000万元到-283,000万元，上年同期为154,047.28万元[4][5] - 2025年利润总额上年同期为222,916.41万元[5] - 2025年每股收益上年同期为1.48元[5] 各条业务线表现：光伏业务 - 业绩预亏主因是光伏业务受多晶硅产线停产及组件产能利用率偏低影响，产生较大停工损失与运营亏损[8] - 公司对光伏业务相关长期资产计提了约11-13亿元的资产减值准备[9] 各条业务线表现：工业硅与有机硅业务 - 工业硅业务在价格下行压力下通过成本优化仍保持一定盈利水平[8] - 第四季度有机硅产品价格呈现企稳回升态势，板块盈利后续有望持续恢复[8] 管理层讨论和指引：市场环境与价格影响 - 2025年金属硅553市场均价同比下降约27%[8] - 2025年有机硅DMC市场均价同比下降约12%[8]