财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年第二季度（13周），公司总营收为14.522亿美元，其中Chili's营收13.173亿美元，Maggiano's营收1.349亿美元[71] - 2025财年上半年（26周），公司总营收为28.014亿美元，其中Chili's营收25.670亿美元，Maggiano's营收2.344亿美元[73] - 公司总营收增长14.6%至25.670亿美元，主要由客流量增加、菜单定价和有利的菜单项目组合推动[90] - Chili's部门总营收增长9.0%至13.173亿美元，主要受可比餐厅销售额增长推动，其中公司销售额增长9.0%至13.041亿美元[86] - Maggiano's部门十三周总营收下降9.7%至1.349亿美元，主要受餐厅关闭和客流量下降影响[95] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 食品和饮料成本占公司销售额比例上升0.2个百分点至25.7%，主要受不利菜单组合（1.2%）和不利商品成本（0.2%）推动，部分被有利菜单定价（1.2%）抵消[79] - 餐厅劳动力成本占销售额比例改善0.3个百分点至31.0%，得益于销售杠杆（1.3%）和其他劳动力费用降低（0.1%），部分被更高时薪（0.6%）、更高健康保险（0.3%）和更高经理薪资（0.2%）抵消[79] - 餐厅费用占销售额比例上升0.4个百分点至24.5%，主要受更高广告费（0.6%）、维修维护费（0.4%）、配送费和外带用品费（0.4%）等推动，部分被销售杠杆（1.1%）抵消[79] - 在二十六周期间，食品和饮料成本占销售额比例上升0.4个百分点至25.8%，餐厅劳动力成本占销售额比例改善0.7个百分点至31.6%，餐厅费用占销售额比例改善0.7个百分点至25.1%[81] - Chili's部门二十六周食品饮料成本占公司销售额比例上升0.1个百分点至25.8%，主要受不利菜单项目组合（-0.9%）和商品成本（-0.3%）影响，部分被有利菜单定价（+1.1%）抵消[91][93] - Chili's部门二十六周餐厅劳动力成本占公司销售额比例改善0.9个百分点至31.6%，主要得益于2.6%的销售杠杆[91][93] - Chili's部门二十六周餐厅费用占公司销售额比例改善1.1个百分点至24.4%，主要得益于2.5%的销售杠杆[91][93] - Maggiano's部门十三周食品饮料成本占公司销售额比例恶化2.6个百分点至25.2%，主要受不利菜单项目组合（-3.0%）和商品成本（-0.7%）驱动[96][99] - Maggiano's餐厅食品饮料成本不利变动2.3%，其中菜单组合不利影响2.8%，商品成本不利影响0.6%，但被有利的菜单定价1.1%部分抵消[104] - Maggiano's餐厅劳动力成本不利变动1.9%，主要由销售去杠杆化1.7%导致[104] - Maggiano's餐厅费用不利变动4.3%，其中销售去杠杆化影响1.8%，更高的配送费和外卖用品影响0.9%[104] 各条业务线表现：Chili's - 2025财年第二季度，Chili's自营餐厅可比销售额增长8.6%，而Maggiano's自营餐厅可比销售额下降2.4%[73] - Chili's部门十三周折旧与摊销增加570万美元至4750万美元，主要因新增及现有餐厅资产增加1000万美元[88] - Chili's部门二十六周其他（收益）和费用为净收益1.7亿美元，主要得益于诉讼及索赔费用减少和租赁修改收益[94] 各条业务线表现：Maggiano‘s - 2025财年第二季度，Chili's自营餐厅可比销售额增长8.6%，而Maggiano's自营餐厅可比销售额下降2.4%[73] 自营餐厅可比销售额表现 - 2025财年第二季度，自营餐厅可比销售额增长7.5%，主要由价格影响（4.6%）、产品组合影响（1.5%）和客流量影响（1.4%）驱动[73] - 2025财年上半年，自营餐厅可比销售额增长12.7%，主要由价格影响（4.3%）、产品组合影响（2.6%）和客流量影响（5.8%）驱动[74] 特许经营业务表现 - 2025财年上半年，特许经营餐厅销售额增长11.3%，其中美国市场增长14.8%，国际市场增长9.1%[74] - 2025财年第二季度，特许经营收入为130万美元，主要因特许权使用费增加；上半年特许经营收入为340万美元[71][73] 餐厅网络与发展 - 截至2025年12月24日，公司拥有、运营或特许经营1,627家餐厅，包括1,160家自营餐厅和467家特许经营餐厅[63] - 2025财年上半年，公司新开13家餐厅（自营3家，特许10家），并计划在2026财年全年新开32至38家餐厅[69] - 截至2025年12月24日，公司拥有55家自营餐厅的土地和建筑，相关土地账面价值为4520万美元，建筑为1960万美元[70] 其他运营费用与收益 - 折旧和摊销费用增加690万美元至5460万美元，主要来自新增及现有餐厅资产（1130万美元）和公司资产（40万美元）[78] - 一般及行政费用增加660万美元至5970万美元，主要来自薪资费用（400万美元）和股权激励费用（90万美元）[78] - 其他（收益）和费用大幅减少1160万美元至50万美元，主要由于诉讼和索赔净额减少530万美元以及企业系统实施成本减少520万美元[80] 财务费用与税务 - 利息费用减少400万美元至1070万美元，主要由于当年平均循环贷款余额降低[80] - 有效所得税率从去年同期的16.4%上升至18.7%，主要由于税前收入增加及FICA小费税收抵免的杠杆效应减弱[83][84] 现金流量 - 公司二十六周经营活动产生的现金流量净额增加5.87亿美元至33.97亿美元，主要因营业利润增加[100] - 公司二十六周投资活动使用的现金流量净额增加1580万美元至12.16亿美元，主要因新餐厅建设及Maggiano's门店改造支出增加[101] - 融资活动所用现金净额略微减少至2.22亿美元，较去年同期的2.25亿美元减少300万美元[102] 资本结构、融资与债务 - 公司从循环信贷额度净借款2000万美元，并因3010万美元信用证减少可用额度，截至2025年12月24日循环信贷可用额度为9.499亿美元[103] - 截至2025年12月24日，公司循环信贷利率为4.98%，由SOFR 3.73%加上1.25%的适用利差构成[105] - 公司估计，截至2025年12月24日，可变利率债务的利率每上升100个基点，将导致年度利息支出增加20万美元[113][114] 股东回报 - 公司在截至2025年12月24日的二十六周内，以2.35亿美元回购了180万股普通股，其中根据回购计划以1.92亿美元回购150万股[108] - 截至2025年12月24日，当前股票回购计划下仍有约3.15亿美元的授权额度[108] 其他重要内容：长期义务 - 公司签订了长期营销采购义务，剩余付款额为：2026财年550万美元，2027财年2120万美元，2028财年2110万美元，2029财年440万美元[110]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年第四季度总收入为42.08亿美元，其中租赁收入为35.81亿美元[6] - 2025年第四季度总收入为42.08亿美元，同比增长2.8%（2024年同期为40.95亿美元）[25] - 2025年全年总收入为160.99亿美元，同比增长4.9%（2024年为153.45亿美元）[25] - 2025年第四季度设备租赁收入为35.81亿美元，同比增长4.6%（2024年同期为34.22亿美元）[25] - 2025年全年设备租赁收入为138.06亿美元，同比增长6.0%（2024年为130.29亿美元）[25] - 2025年第四季度设备租赁总收入为35.81亿美元，同比增长4.6%；2025年全年设备租赁总收入为138.06亿美元，同比增长6.0%[35] - 2025年第四季度特种设备租赁收入为11.83亿美元，同比增长9.2%；2025年全年特种设备租赁收入为46.41亿美元，同比增长13.6%[35] 财务数据关键指标变化：利润与利润率 - 第四季度净利润为6.53亿美元，利润率为15.5%；调整后EBITDA为19.01亿美元，利润率为45.2%[6] - 2025年第四季度净收入为6.53亿美元，同比下降5.2%（2024年同期为6.89亿美元）[25] - 2025年全年净收入为24.94亿美元，同比下降3.2%（2024年为25.75亿美元）[25] - 2025年第四季度净收入为6.53亿美元，同比下降5.2%（2024年同期为6.89亿美元）；2025年全年净收入为24.94亿美元，同比下降3.1%（2024年为25.75亿美元）[29][37] - 2025年第四季度净利润为6.53亿美元，净利率为15.5%；2024年同期为6.89亿美元和16.8%[45] - 2025年全年净利润为24.94亿美元，净利率为15.5%；2024年全年为25.75亿美元和16.8%[45] - 2025年第四季度调整后EBITDA为19.01亿美元，调整后EBITDA利润率为45.2%；2024年同期为19.00亿美元和46.4%[45] - 2025年全年调整后EBITDA为73.28亿美元，调整后EBITDA利润率为45.5%；2024年全年为71.60亿美元和46.7%[45] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 2025年第四季度稀释后每股收益为10.27美元，同比下降1.9%（2024年同期为10.47美元）[25] - 2025年全年稀释后每股收益为38.61美元，同比下降0.2%（2024年为38.69美元）[37] - 2025年第四季度按GAAP计算的稀释后每股收益为10.27美元，同比下降1.9%（2024年同期为10.47美元）；2025年全年稀释后每股收益为38.61美元，同比下降0.2%（2024年为38.69美元）[37] - 2025年第四季度调整后每股收益为11.09美元，同比下降4.3%（2024年同期为11.59美元）；2025年全年调整后每股收益为42.06美元，同比下降2.6%（2024年为43.17美元）[40] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度设备租赁总毛利率为37.6%，同比下降240个基点；2025年全年设备租赁总毛利率为38.0%，同比下降190个基点[35] - 2025年第四季度租赁设备折旧为6.98亿美元，全年为26.70亿美元；2024年同期分别为6.47亿美元和24.66亿美元[45] 各条业务线表现 - 第四季度二手设备销售收入同比下降14.6%至3.86亿美元，GAAP毛利率为45.3%[12] - 2025年第四季度车队生产力（Fleet productivity）贡献了租金收入同比增长的0.5个百分点；2025年全年车队生产力贡献了2.2个百分点[33] 管理层讨论和指引 - 2026年总营收指引为168亿至173亿美元，调整后EBITDA指引为75.75亿至78.25亿美元[8] - 2026年计划通过股息和股票回购向股东返还约20亿美元，约占其指引中值预期自由现金流的87%[13] - 2026年预测经营活动现金流为53亿至61亿美元，预测自由现金流（不包括并购和重组相关付款）为21.5亿至24.5亿美元[52] 现金流与资本配置 - 2025年全年经营活动净现金流入为51.9亿美元；自由现金流为21.81亿美元，其中租赁设备采购支出为41.49亿美元[6] - 2025年全年通过股票回购（19亿美元）和股息支付（4.64亿美元）向股东返还23.64亿美元[6] - 2025年第四季度经营活动现金流为12.56亿美元，同比增长19.8%（2024年同期为10.48亿美元）；2025年全年经营活动现金流为51.90亿美元，同比增长14.2%（2024年为45.46亿美元）[29] - 2025年第四季度用于购买租赁设备的现金支出为5.73亿美元；2025年全年用于购买租赁设备的现金支出为41.49亿美元[29] - 2025年第四季度普通股回购（含预扣税）支出为6.31亿美元；2025年全年普通股回购支出为19.69亿美元[29] - 2025年全年经营活动现金流为51.90亿美元，2024年为45.46亿美元[47] - 2025年全年自由现金流为21.81亿美元，2024年为20.58亿美元[50] 股东回报计划 - 董事会授权新的50亿美元股票回购计划，并计划在2026年回购15亿美元普通股[14] - 季度股息提高10%至每股1.97美元[13] 其他财务数据 - 2025年末净杠杆率为1.9倍，总流动性为33.22亿美元[6] - 截至2025年12月31日，总资产增至298.66亿美元，同比增长6.0%（2024年为281.63亿美元）[27] - 截至2025年12月31日，长期债务为126.52亿美元，较2024年底的122.28亿美元增加3.5%[27] - 截至2025年12月31日，库存为2.40亿美元，较2024年底的2.00亿美元增长20%[27] 其他没有覆盖的重要内容 - 自2008年以来，公司已完成七项重组计划，累计产生重组费用3.84亿美元[45] - 2025年因终止H&E收购产生的并购终止净收益对调整后EBITDA带来0.52亿美元收益[45]

净利润表现 - 2025年第四季度净利润为167.5万美元，较2024年同期的102万美元增长64.2%[2] - 2025年上半年净利润为327.4万美元，较2024年同期的196.1万美元增长67.0%[2] - 2025年六个月净收入为327.4万美元，较2024年同期的196.1万美元增长67.0%[21] 净利息收入与息差 - 2025年第四季度净利息收入同比增长77.7万美元（16.9%），净息差为3.67%，同比提升55个基点[3] - 2025年上半年净利息收入同比增长161.2万美元（17.9%），净息差为3.65%，同比提升59个基点[4][5] - 2025年六个月净利息收入为1063.8万美元，较2024年同期的902.6万美元增长17.8%[21] 利息收支构成 - 2025年第四季度总利息收入同比增长40.5万美元（5.3%），总利息支出同比下降37.2万美元（12.2%）[3] 非利息收入 - 2025年第四季度非利息收入同比增长15万美元（30.7%），主要得益于贷款销售收益增加[3][7] 非利息支出 - 2025年第四季度非利息支出同比下降4.3万美元（1.1%），薪酬福利和审计费用减少是主因[3][9] 资产与贷款规模 - 截至2025年12月31日，总资产为6.214亿美元，较2025年6月30日增长1195.7万美元（2.0%）[10] - 截至2025年12月31日，净贷款应收款为4.715亿美元，较2025年6月30日增长1052.9万美元（2.3%）[10] - 截至2025年12月31日，净贷款总额为4.71533亿美元，贷款损失拨备为444.2万美元，占贷款总额的0.93%[19][22] 存款表现 - 截至2025年12月31日，总存款为5.549亿美元，较2025年6月30日增长858.7万美元（1.6%），其中定期存款增长显著[11] 资产质量 - 截至2025年12月31日，公司不良资产为253.3万美元，较2025年6月30日的330.5万美元下降23.4%[13] - 2025年六个月期末不良资产占总资产比率为0.41%[22] 股东权益与回报率 - 股东权益从2025年6月30日的5520.5万美元增至2025年12月31日的5774.9万美元，增加254.4万美元，增幅4.6%[14] - 2025年六个月平均资产回报率为1.05%，较2024年同期的0.62%上升[22] - 2025年六个月平均股东权益回报率为11.46%，较2024年同期的7.50%上升[22] - 2025年六个月期末每股账面价值为18.76美元，较2024年同期的17.22美元增长8.9%[22]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入为620万美元，摊薄后每股收益0.90美元，环比增长0.86%[2][7] - 2025年全年净收入为2380万美元，摊薄后每股收益3.43美元，同比增长30.4%[2][6][8] - 2025年第四季度净收入为6185万美元，同比增长34.6%[34] - 2025年全年净收入为2.3801亿美元，同比增长30.3%[35] - 2025年第四季度稀释后每股收益为0.90美元，同比增长36.4%[34] - 2025年全年稀释后每股收益为3.43美元，同比增长31.4%[35] 财务数据关键指标变化：净利息收入 - 2025年第四季度净利息收入为1.758亿美元，环比增长4.2%，同比增长14.5%[34] - 2025年全年净利息收入为6.588亿美元，同比增长12.4%[35] 财务数据关键指标变化：净息差 - 第四季度净息差（FTE）为4.03%，环比提升6个基点；全年净息差为3.89%，同比提升48个基点[6][10][13] 财务数据关键指标变化：效率比 - 2025年全年效率比为63.41%，较上年改善451个基点[6][22] 业务线表现：贷款与存款 - 第四季度贷款总额为14.9亿美元，环比下降1.8%；存款总额为15.5亿美元，环比增长1.9%[6][23][29] 业务线表现：信贷质量 - 第四季度净冲销贷款110万美元，占平均贷款的0.30%，主要源于一笔已计提拨备的商业关系[26] - 2025年第四季度净核销率为0.30%，显著高于前一季度的0.01%[35] - 2025年末不良贷款率为0.46%，高于2024年末的0.19%[35] - 截至2025年末，信贷损失拨备为2110万美元，占未偿还贷款的1.42%，是不良贷款的307.52%[28] 资本状况与股东回报 - 2025年总风险资本比率为15.49%，保持“资本充足”状态[6][30] - 2025年末普通股一级资本充足率为11.23%，较2024年末提升0.74个百分点[35] - 2025年公司回购了100,358股普通股，截至年末仍有840万美元回购额度可用[31] - 董事会批准季度现金股息为每股0.21美元，较上季度增加0.01美元或5%[32] 其他财务数据：资产 - 2025年末总资产为18.95亿美元，较2024年末增长3.8%[34]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025财年总收入为53.9474万美元，同比增长1.8233万美元或3%[464] - 2025财年订阅服务收入为19.1688万美元，同比下降4.0868万美元或18%[465] - 截至2024年9月30日年度总收入为52.1241万美元，较上年同期的89.5978万美元下降42%[482] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 2025财年净亏损为964.6142万美元，亏损率为营收的1788%[463] - 截至2025年9月30日年度净亏损为964.6142万美元，较上年同期的128.0661万美元亏损大幅扩大[480] - 公司累计赤字截至2025年9月30日约为2510万美元，截至2024年9月30日约为1540万美元[494] - 2025财年，公司净亏损为964.61万美元，显著高于2024财年的128.07万美元净亏损[498][499] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年总收入成本为35.9509万美元，占总收入67%[463] - 2025财年研发费用为15.819万美元，占总收入29%，较2024财年的113.9922万美元（占比219%）大幅下降[463] - 2025财年一般及行政费用为274.6298万美元，占总收入509%，主要受认股权证负债公允价值变动等非现金项目影响[463] - 截至2025年9月30日年度毛利率为33%，较上年同期的66%下降33个百分点[468] - 截至2025年9月30日年度销售费用增加3.6311万美元至13.0792万美元，增幅38%，主要因广告促销费用增加[470] - 截至2025年9月30日年度广告促销费用增加2.5661万美元，增幅高达3270%[471] - 截至2025年9月30日年度一般及行政费用增加225.0292万美元至274.6298万美元，增幅454%，主要因IPO相关专业费用[472] - 截至2025年9月30日年度研发费用减少98.1732万美元至15.819万美元，降幅86%，主要因人力相关成本下降[473] 各条业务线表现 - 2025财年专业服务收入为51.5684万美元，占总收入96%，而2024财年为27.5314万美元，占比53%[464] - 2025财年定制化CRM系统开发服务收入为28.5188万美元，占总收入53%，上年为零[464] - 2025财年支付渠道服务收入为2.159万美元，同比下降18.4936万美元或90%[464] 客户与供应商集中度 - 2025财年，客户B贡献净收入20.85万美元，占公司总净收入的39%，是最大客户[511] - 截至2025年9月30日，客户B的应收账款为17.65万美元，占应收账款总额的83%，集中度高[512] - 2025财年，供应商A的采购额为8.73万美元，占采购总额的37%，是最大供应商[513] 现金流与融资活动 - 截至2025年9月30日，公司拥有约990万美元无限制现金，并通过IPO等融资活动获得资金[495] - 截至2025年9月30日，公司经营活动现金净流出为391.38万美元，相比2024财年的72.81万美元净流出大幅增加[497][498] - 2025财年，公司通过融资活动（包括IPO、后续发行及认股权证行权）获得现金净流入1679.07万美元，是2024财年43.14万美元净流入的38.9倍[497][502] - 2025财年末，公司现金及受限现金净增加989.36万美元，而2024财年末为净减少35.6万美元[497] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年9月30日年度投资亏损为273.6514万美元，而去年同期为零[476] - 截至2025年9月30日，公司短期银行贷款为31.89万美元，全部在一年内到期[508] - 截至2025年9月30日，公司为未决诉讼计提了2.45万美元的预计负债[519] 管理层讨论和指引 - 管理层认为，现有现金及管理计划足以支持未来12个月的持续经营，不存在重大疑虑[496] - 公司主要收入以人民币计价，人民币兑美元汇率波动会影响以美元呈现的营收[450] 会计政策与估计 - 公司向客户提供的定制化CRM系统访问和功能更新被视为一项履约义务，收入在合同服务期内按投入法确认[524] - 公司给予客户的信用期通常为90天，并定期审查应收账款以确定信用损失拨备是否充足[525] - 在建立信用损失拨备时，公司使用账龄分析法，并考虑历史损失、财务状况、付款模式及预测信息[525] - 公司根据ASC主题326使用当前预期信用损失模型评估信用损失[525] - 公司评估递延所得税资产估值准备时，考虑所有应税收入来源，包括预测的未来应税收入、可转回应税暂时性差异及持续税务筹划策略[526] 其他重要内容：拨备与估值调整 - 截至2025年9月30日、2024年9月30日和2023年9月30日，公司预期信用损失拨备分别为0美元、4664美元和0美元[525] - 截至2025年9月30日、2024年9月30日和2023年9月30日，预期信用损失拨备的核销额分别为0美元、4664美元和0美元[525] - 截至2025年9月30日，公司对递延所得税资产计提了全额估值准备，金额为123万美元[526] - 截至2024年9月30日，公司对递延所得税资产计提了全额估值准备，金额为117万美元[526] - 截至2023年9月30日，公司对递延所得税资产计提了全额估值准备，金额为300万美元[526]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日的财年，公司收入为8,939,989美元，净亏损为2,526,613美元[36] - 截至2024年9月30日的财年，公司收入为8,153,546美元，净亏损为6,571,184美元[36] - 截至2025年9月30日财年，公司总收入为893.9989万美元，同比增长78.6万美元或9.6%[197][199] - 截至2025年9月30日财年，净亏损为252.6613万美元，较上一财年的657.1184万美元大幅减少404.5万美元[197] - 2024财年总收入为815.3546万美元，较2023财年增长244.1万美元或42.7%[197][200] - 公司2025财年净亏损为250万美元，较2024财年净亏损660万美元减少410万美元（约62%）[217] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年整体毛利率为66%，较2024财年的65%略有提升[198][204] - 2025财年销售费用为136.676万美元，较2024财年减少17万美元[197][207] - 公司2025财年一般及行政费用总额为873.9万美元，较2024财年的1120.1万美元减少246.2万美元（约22%）[208][209] - 2025财年一般及行政费用下降主要因股权激励费用减少107.6万美元及管理服务费减少170万美元，后者与俄亥俄州汉密尔顿英语课程入学人数下降及戴维斯大学管理费减少有关[209] - 公司2024财年一般及行政费用较2023财年增加100万美元，主要因管理服务费增加100万美元，与加拿大英语课程推出及戴维斯大学新增培训项目有关[210] 财务数据关键指标变化：现金流与资本 - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为17,387,799美元，经营现金流为负2,946,315美元[33] - 截至2025年9月30日，公司现金（含受限现金）为510万美元，较2024年9月30日的150万美元增加360万美元[195] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为509.3万美元，较2024年9月30日的148.9万美元增加360.4万美元[218][226] - 2025财年经营活动所用现金净额为294.6万美元，较2024财年的948.2万美元有所改善[222][226] - 公司2025年通过5月私募和8月发行分别获得净融资180万美元和330万美元[218][220][221] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为1738.8万美元，经营活动现金流为负[222] - 截至2025年9月30日财年，资本支出约为292,842美元，而2024年同期为40,343美元[126] 各条业务线表现 - Davis University (DU) 业务收入在2025财年大幅增长，达635.0388万美元，较2024财年增加273.2万美元[198][199] - QHI业务收入在2025财年降至223.2978万美元，较2024财年减少169.5万美元[198][199] - 2025财年运营亏损为417.9939万美元，较2024财年的742.5017万美元有所收窄[197] 各地区表现 - 公司收入几乎全部来自中国，受中国经济、政治及法律发展影响显著[44] 管理层讨论和指引 - 公司当前现金及现金等价物、经营活动预期现金流足以满足未来至少12个月的预期营运资金需求和正常业务过程中的资本支出[74] - 公司可能面临额外资本需求，若未来现金需求超过手持现金，可能寻求发行股权或债务证券[74] - 公司股息政策取决于盈利、财务状况、资本要求等因素，且根据BVI法律，支付股息需满足偿付能力测试[87] - 公司可能无法支付普通股股息，这取决于其资产价值是否超过负债以及能否偿还到期债务[106] 运营与业务发展 - 公司业务高度依赖学生会员数量，吸引和留住学生能力至关重要[37] - 公司收入具有季节性，下半年收入通常高于上半年[73] - 截至2025年第一学季，戴维斯大学已招收407名国际学生，较2023年同期的102名和2024年同期的220名大幅增长[140] - 戴维斯大学与北京大学于2023年8月10日签订为期两年的继续教育培训协议，初始招生上限为50名学生，并于2024年7月续签，招生上限提高至80名[141] - 2023年11月，戴维斯学院获监管部门批准更名为戴维斯大学，并获高等教育委员会批准提供四年制商业学士学位及所有在线课程[139] - EpicQuest子公司SouthGilmore于2023年11月23日与阿根廷足协（AFA）签约，同意支付总计1500万美元，安排阿根廷男足在中国进行两场表演赛，其中750万美元已支付[148] - 截至2025年9月30日，共有55名学生被迈阿密大学地区校区英语语言课程录取并支付全额学费；截至2026年1月28日，另有3名学生确认加入该课程[159] - Davis University与日本高级研究中心（CAS）建立转学衔接协议，为东南亚和南美学生提供商业副学士和学士学位转学途径，并于2025年10月更新协议，将厄瓜多尔校区纳入[143] - Davis University于2025年12月12日与斯里兰卡的Lyceum Campus签署不具约束力的谅解备忘录（MOU），提供管理科学硕士课程[143] - EduGlobal College于2024年3月28日获得不列颠哥伦比亚省私立培训机构分支（PTIB）批准，新增两年制商业研究文凭和一年制商业研究证书两个带薪实习（co-op）课程，并于2024年9月秋季学期开始[145] - EpicQuest于2023年9月在斯里兰卡开设招聘办公室，作为吸引东南亚和中东学生的主要枢纽[158] - EpicQuest子公司Skyward于2023年6月在加拿大成立，作为斯里兰卡招聘办公室的控股公司，该办公室于2023年9月开业[146] - QHI与迈阿密大学地区校区合作，自2015年起在其米德尔敦校区设立英语语言中心（ELC），并是该校米德尔敦和汉密尔顿校区中国学生的唯一招生机构[156] - QHI自2018年底起与中国大学签署培训协议，安排学生在国内完成迈阿密大学地区校区英语语言课程的30个学分，其国内学习成本仅为该校学费的三分之一[155] - 截至2025年9月30日，公司拥有30名全职和15名兼职员工，其中28名在美国，13名在加拿大，4名在中国[169] - 公司通过其子公司EduGlobal College与加拿大Corpus Christi College和Academy of Learning签署了合作备忘录与衔接协议[161] - 公司已与中国五大留学机构建立合作，其中与新东方、JJL教育和新通教育签署了梯度佣金协议，起价为每名学生4000美元[170] - 公司与EIC教育的协议采用非梯度佣金制，每名学生3000美元[170] - 公司于2023年9月4日在斯里兰卡开设了招生办公室，作为吸引东南亚和中东学生的主要枢纽[161] - 公司于2023年8月10日与北京大学教育学院签署了一项为期两年的继续教育与培训项目协议[170] - 公司于2025年12月12日与斯里兰卡的Lyceum Campus Private Limited签署非约束性备忘录，提供管理科学硕士课程[161] - 公司计划从2025年7月开始，通过DavisU Canada Inc.为戴维斯大学运营硕士证书课程[160][161] - 公司于2023年收购了EduGlobal College剩余20%的股权，使其成为100%控股子公司[161] - 公司在美国的合作大学迈阿密大学（牛津）拥有约17,000名本科生和6,000名研究生[161] 收购与投资活动 - 公司于2021年11月以总计375万美元现金及发行201,613股普通股收购Ameri-Can 70%股权和77.78%投票权股权[122] - 公司收购Ameri-Can的现金部分包括支付给卖方的125万美元和支付给Ameri-Can的250万美元[122] - 公司于2022年1月通过子公司HHI收购DavisU Canada Inc.（前身为Richmond Institute of Languages）80%的所有权[120] - 公司于2022年1月通过其子公司以100万加元（约80万美元）的初始对价收购了EduGlobal College 80%的股份，并承诺在两年内追加投资300万加元（约240万美元）[124] - 公司于2023年3月以25万加元（约187,505美元）的对价收购了EduGlobal College剩余20%的股份，使其成为全资子公司[124] - 公司于2022年12月1日完成对戴维斯学院的可转换债务转股，获得其100%的所有权[123] - EpicQuest子公司HHI于2022年1月15日收购了EduGlobal College 80%的股份，并于2023年3月31日以25万加元（约18.6131万美元）收购剩余20%股份，实现100%控股[145] 风险因素：经营与持续经营 - 公司持续经营能力存在重大不确定性，审计报告包含强调事项段[33][35] - 新冠疫情及未来大流行病可能持续对公司的业务运营和财务表现产生负面影响[41] - 学生可能因对课程效果不满、要求变更或整体不满意而停止参与，影响公司业务和声誉[64] - 中国教育行业竞争激烈且高度分散，来自国内外公司（包括专注于单一业务线的公司）的竞争可能导致市场份额和利润率下降[69] 风险因素：法律与监管 - 中国政府对海外上市和外资投资加强监管，可能限制公司融资能力并导致证券价值大幅下跌[44] - 中国法规变化快速且可能具有追溯力，例如“双减”政策对行业造成重大影响[46][48] - 公司业务可能受到中国反垄断法审查，相关市场支配地位推定门槛为单个经营者市场份额达50%[47] - 公司在中国运营未获得任何政府许可，认为无需批准，但若监管机构持相反意见或未来法律要求变更，可能面临处罚[50] - 中国境内现金可能因外汇管制和资金转移限制而无法用于境外运营或支付股息，需政府批准方可兑换及汇出外币[51][52] - 公司需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，进行内控文档化和测试，未来可能需由独立会计师事务所对财务报告内控有效性进行鉴证[81] - 若公司无法维持足够的财务报告内部控制，可能导致财务报表重述、运营业绩受损并面临监管审查[80][83] - 公司管理层作为上市公司高管经验不足，可能阻碍其遵守《萨班斯-奥克斯利法案》，且需雇佣额外财务报告人员或顾问[84] - 公司作为“新兴成长公司”，在IPO后最多五年内可豁免遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求[109] - 公司作为外国私人发行人，年度报告使用20-F表格，且在季度报告和即时报告方面的要求低于美国国内发行人[116] - 公司若失去外国私人发行人身份，将面临显著更高的美国证券法合规成本[107] - 公司下一次外国私人发行人身份判定日期为2026年3月31日[107] - 作为“外国私人发行人”，公司信息披露义务不同于美国本土公司，例如无需发布季度报告或详细高管薪酬信息[101] 风险因素：市场与经济环境 - 2017年因中国政府反腐运动导致公立大学支出受控，自学教育支出临时减少，公司课程需求下降[53] - 中国经济增长放缓且不均衡，政府调控措施（如控制投资、税收变化）可能对公司财务状况和运营产生负面影响[53][54] - 全球或中国经济下滑可能影响学生可支配收入和就业前景，从而减少对公司课程的需求[55] - 中美政治紧张局势升级（如香港国安法、美国制裁）可能减少贸易、投资和技术交流，对公司业务和股价产生重大不利影响[57] - 美国政府对国际学生签证政策收紧（如暂停处理、加强审查、针对特定国家或领域）可能显著减少合格学生数量并破坏合作关系[58][59][60] 风险因素：信息安全与声誉 - 未能保护客户机密信息（如学生姓名、个人信息）免受安全漏洞影响可能损害公司声誉和品牌，并对业务运营造成实质性损害[66] - 公司已注册一个中国域名，并依靠加密和第三方服务器存储来保护申请人信息[72] 风险因素：公司治理与股东权利 - 截至2026年1月28日，Zhang与Wu分别持有公司已发行股份约38.93%和11.58%，合计拥有重大影响力[78] - 根据英属维尔京群岛法律，股东权利与美国法律不同，股东可能受到更少的保护，且在美提起股东派生诉讼可能缺乏诉讼资格[88][89] - 根据英属维尔京群岛法律，少数股东保护可能弱于美国法律，股东通过法律行动保护利益的难度可能更大[90][102] - 英属维尔京群岛公司的股东可能无法在美国联邦法院提起衍生诉讼，相关权利和救济途径可能更有限[103] 风险因素：上市与合规 - 公司目前不符合纳斯达克资本市场最低买入价1美元/股的持续上市要求，已获180天延期至2026年3月2日以恢复合规[93] - 若未能恢复合规，公司普通股可能被摘牌，导致股价下跌、流动性降低，并可能被归类为“仙股”[92][93][94] - 若PCAOB连续两年无法完全审查公司审计师，根据《外国公司问责法》，公司证券交易可能被禁止，并导致纳斯达克摘牌[96][97][98] - 公司审计师ZH CPA, LLC目前不在PCAOB无法审查的名单上，但若未来被认定且无法审查，仍面临摘牌风险[95][99] - 公司于2025年3月7日收到纳斯达克不合规通知，因股价连续30个交易日低于1美元，需在2026年3月2日前恢复合规[131] 风险因素：股价与税务 - 公司普通股股价可能因市场情绪、行业表现、监管变化、汇率波动（人民币兑美元）及公司业绩波动等多种因素而高度波动[100] - 公司可能被归类为被动外国投资公司（PFIC），从而对美国股东产生不利的联邦所得税后果[110] 其他财务数据 - 公司2025财年其他收入为170万美元，主要包括120万美元应付账款结算收益及50万美元固定资产处置收益[211] - 公司2025财年所得税费用为3384美元，而2024财年为所得税收益33.6万美元[216] - 公司已发行普通股为23,671,667股（截至2026年1月28日）[187] 融资与发行活动 - 公司于2021年3月完成首次公开募股，发行781,343个单位，每个单位价格为8.00美元，包含普通股、A系列认股权证和B系列认股权证[121] - 公司于2025年5月27日完成私募配售，以每股0.40美元的价格出售450万普通股及附带认股权证，获得总收益180万美元[127] - 公司于2025年8月25日完成注册直接发行，以每股0.73美元的价格出售5,068,494股普通股，获得总收益约370万美元[128]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第四季度房屋交付收入为14.064亿美元，同比下降12%；全年收入为57.636亿美元，同比下降9%[4] - 第四季度房屋交付收入为14.06亿美元，同比下降12%[16] - 全年房屋交付收入为57.64亿美元，同比下降9%[19] - 第四季度净收益为8403.1万美元，同比下降51%；摊薄后每股收益为1.20美元，同比下降49%[4] - 第四季度净利润为8403.1万美元，同比下降51%，每股摊薄收益为1.20美元，同比下降49%[16][17] - 全年净利润为4.53亿美元，同比下降42%，全年每股摊薄收益为6.35美元，同比下降41%[19][20] - 2025年第四季度房屋交付总量为3,755套，同比下降7.1%（2024年同期为4,044套）；交付总价值为14.06亿美元，同比下降11.9%（2024年同期为15.96亿美元）[27] - 2025年全年房屋交付总量为15,026套，同比下降3.7%（2024年为15,611套）；交付总价值为57.64亿美元，同比下降9.1%（2024年为63.42亿美元）[28] - 2025年第四季度稀释后每股收益为1.20美元，同比下降49.2%（2024年同期为2.36美元）；经调整后每股收益为1.67美元，同比下降30.1%（2024年同期为2.39美元）[37] - 2025年全年稀释后每股收益为6.35美元，同比下降40.8%（2024年为10.72美元）；经调整后每股收益为7.05美元，同比下降34.7%（2024年为10.79美元）[37] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 第四季度房屋交付毛利率为16.5%，调整后毛利率（剔除一次性费用）为19.3%[2][4] - 第四季度房屋交付毛利率为16.5%，较去年同期的23.2%下降670个基点[16] - 2025年第四季度房屋交付毛利率为16.5%，同比下降6.7个百分点（2024年同期为23.2%）；经调整后毛利率为19.3%，同比下降4.0个百分点（2024年同期为23.3%）[36] - 2025年全年房屋交付毛利率为19.7%，同比下降5.2个百分点（2024年为24.9%）；经调整后毛利率为20.8%，同比下降4.2个百分点（2024年为25.0%）[36] 财务数据关键指标变化：其他一次性费用 - 第四季度一次性费用总计3890万美元，包括2790万美元土地交易终止费、780万美元房地产库存减值及320万美元遣散费，调整后摊薄每股收益为1.67美元[6][9] 各条业务线表现 - 全年土地交付收入为6083.8万美元，同比大幅增长172%[19] - 全年财务服务业务利润为1861.8万美元，同比增长29%[19] 运营和销售表现 - 第四季度平均销售价格（交付）为37.5万美元，同比下降5%；全年为38.4万美元，同比下降5%[4] - 第四季度社区数量为336个，同比增长15%；全年销售订单14,650套，与上年基本持平[5][11] - 2025年第四季度房屋订单总量为3,224套，同比下降2.4%（2024年同期为3,304套）；订单总价值为12.06亿美元，同比下降8.7%（2024年同期为13.20亿美元）[27] - 2025年全年房屋订单总量为14,650套，同比微增0.3%（2024年为14,606套）；订单总价值为57.27亿美元，同比下降3.8%（2024年为59.51亿美元）[28] - 截至2025年12月31日，订单积压总量为1,168套，同比下降24.4%（2024年为1,544套）；积压价值为4.41亿美元，同比下降30.0%（2024年为6.30亿美元）[30] 资本支出与投资活动 - 第四季度土地收购和开发支出为4.16亿美元，同比下降40%；全年为19亿美元，同比下降17%[11] - 第四季度回购股票2,238,534股（占期初流通股3.2%），金额1.5亿美元；全年回购4,289,984股（占6.0%），金额2.95亿美元[14] 财务状况与现金流 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为7.75亿美元，净债务与资本比率为16.9%[6][14] - 全年经营活动产生的现金流量净额为1.18亿美元，较去年同期的-2.28亿美元有显著改善[25] - 截至2025年底，现金及现金等价物为7.75亿美元，较去年底增加1.24亿美元[22][25] - 截至2025年底，总资产为76.22亿美元，总负债为24.27亿美元，股东权益为51.96亿美元[22] - 截至2025年12月31日，债务资本比为26.0%，同比上升5.4个百分点（2024年为20.6%）；净债务资本比为16.9%，同比上升5.2个百分点（2024年为11.7%）[39] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年全年房屋交付量和收入将与2025年持平[12]

财务数据关键指标变化：净利润与净亏损 - 第四季度净利润为250万美元，同比增长150万美元；2025财年净亏损为5600万美元，同比减少6849万美元[2] - 2025年全年净亏损为5,602.2万美元，而2024年净利润为1,244.8万美元，主要受12,900万美元商誉减值及81,729万美元信贷损失拨备影响[12] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为186.8万美元，而2024年同期为42.8万美元[12] 财务数据关键指标变化：净利息收入与净息差 - 第四季度净利息收入为2020万美元，同比下降240万美元；2025财年净利息收入为8690万美元，同比下降150万美元[2] - 2025年第四季度净利息收入为2,024.1万美元，同比下降10.3%，净息差为2.08%，同比下降24个基点[12][14] - 2025年净利息收入为86,942千美元，较2024年的88,438千美元有所下降[18] - 2025年净息差为2.28%，较2024年的2.47%收窄19个基点[18][19] 财务数据关键指标变化：信贷损失拨备 - 第四季度信贷损失拨备为260万美元，同比下降340万美元；2025财年信贷损失拨备为8170万美元，同比增加6170万美元[2] - 2025年末信贷损失拨备为4,075.5万美元，较2024年末的3,481.1万美元增加17.1%[10] 财务数据关键指标变化：贷款与存款总额 - 总贷款为21亿美元，同比减少6.24亿美元（下降23.2%）；总存款为36亿美元，同比增长1.566亿美元（增长4.5%）[2] - 2025年末贷款总额（扣除未实现收入）为20.698亿美元，较2024年末的26.938亿美元大幅下降23.2%[10] - 2025年末存款总额为36.329亿美元，较2024年末的34.763亿美元增长4.5%，其中定期存款增长26.8%至18.393亿美元[10] 财务数据关键指标变化：资产与现金 - 总资产为41亿美元，同比增长1.056亿美元[2] - 投资证券总额为9.993亿美元，同比增长3.965亿美元；可供出售证券为6.766亿美元，同比增长3.955亿美元[3] - 2025年末现金及现金等价物为8.457亿美元，较2024年末的5.642亿美元大幅增长49.9%[10] 财务数据关键指标变化：股东权益与账面价值 - 每股账面价值为12.23美元，同比下降5.52美元；第四季度普通股现金股息为每股0.01美元[8] - 2025年末股东权益为2.262亿美元，较2024年末的2.550亿美元下降11.3%，主要受全年净亏损及留存收益减少影响[10] - 2025年末有形普通股权益为1.90794亿美元，较2024年末的2.06029亿美元下降7.4%[37] - 2025年末每股有形账面价值为12.08美元，低于2024年末的16.48美元[37] 财务数据关键指标变化：资本比率 - 风险加权资本比率提升114个基点至13.48%[2] - 截至2025年12月31日，银行一级风险资本比率为12.24%，远高于8.00%的“资本充足”最低要求[42] - 截至2025年12月31日，银行普通股一级资本比率为12.24%，远高于6.50%的“资本充足”最低要求[42] - 截至2025年12月31日，公司资本缓冲为5.48%，超过2.50%的最低要求[39] 业务线表现：贷款组合构成与收益 - 2025年第四季度贷款平均收益率为6.36%，同比下降36个基点；计息负债平均成本为3.74%，同比下降51个基点[14] - 2025年平均生息资产总额为3,817,215千美元，收益率为5.59%，低于2024年的3,586,790千美元和6.18%[18] - 2025年贷款总额（扣除未实现收益）平均余额为2,406,623千美元，收益率为6.59%，低于2024年的2,776,990千美元和6.86%[18] - 截至2025年12月31日，贷款组合总额（扣除未实现收益前）为2,075,819千美元，其中房地产贷款占比82.0%[21] - 房地产贷款中，“非农非住宅”类别占比最高，截至2025年12月31日余额为948,536千美元，占贷款组合的45.7%[21] - 2025年贷款费用为4.9百万美元，低于2024年的7.1百万美元[20] 业务线表现：存款与负债成本 - 2025年计息负债平均总额为3,224,051千美元，成本率为3.92%，低于2024年的3,014,012千美元和4.42%[18] - 2025年定期存款平均余额大幅增长至1,432,478千美元，成本率为4.28%，而2024年为1,048,118千美元和4.69%[18] 业务线表现：投资证券 - 2025年证券（包括FHLB股票）平均余额增至716,204千美元，收益率为3.49%，高于2024年的469,679千美元和2.96%[18] 业务线表现：非利息收入与支出 - 2025年第四季度非利息收入为210.6万美元，较2024年同期的250万美元下降15.8%[12] - 2025年第四季度其他非利息支出总额为763.7万美元，较2024年同期的719.1万美元增长6.2%[33] - 2025年全年其他非利息支出总额为2859.7万美元，与2024年的2864.6万美元基本持平[33] - 2025年第四季度监管评估费用为177.8万美元，同比增长12.3%，全年监管评估费用为670.8万美元，同比增长43.1%[33] - 2025年第四季度其他房地产及收回资产净成本为81.5万美元，同比激增177.2%[33] 资产质量：不良资产与核销 - 第四季度核销贷款4780万美元，其中对汽车零部件制造商的商业租赁贷款核销4340万美元，剩余风险敞口为570万美元[2] - 不良贷款减少4890万美元至5960万美元[2] - 其他房地产持有（OREO）为3510万美元，其中包含一笔在第四季度止赎的2330万美元独立生活中心房产[2] - 贷款损失准备金占贷款总额的比例为1.97%，高于上年同期的1.29%[2] - 截至2025年12月31日，公司不良资产总额为9546.1万美元，较上一季度（9月30日）的1.263亿美元下降24.4%[22] - 不良资产占总贷款比率从2025年第三季度的5.54%改善至2025年第四季度的4.61%[22] - 2025年第四季度，非应计贷款总额为5958.1万美元，较上一季度的1.143亿美元大幅下降47.9%[22] - 房地产类非应计贷款在2025年第四季度为4834.5万美元，较上一季度的8855万美元下降45.4%，其中非农非住宅类贷款从4253万美元降至2434万美元[22] - 信贷损失拨备覆盖非应计贷款的比率从2025年第三季度的75.01%下降至2025年第四季度的68.40%[22] - 2025年第四季度净贷款核销率（年化）为3.17%，显著高于第三季度的1.55%[22] 资产质量：重点风险敞口 - 截至2025年12月31日，前十大不良资产余额为7026.8万美元，其中最大两项为路易斯安那州的独立生活中心（2330万美元）和辅助生活中心（1491万美元）[24] - 与2025年第三季度相比，前十大不良资产名单发生显著变化，总余额从9694万美元降至7026.8万美元，其中一笔1718.7万美元的商业租赁资产已核销至零[26][28] - 截至2025年12月31日，前十大次级关系贷款总额为2.285亿美元，其中最大两项为医疗设施（4631.9万美元）和建筑业务（4138万美元）[30] - 截至2025年12月31日，前十大特别关注关系贷款总额为2.472亿美元，其中最大两项为公寓楼群（4040.5万美元）和公寓及酒店物业（3756.4万美元）[32] 其他财务数据：有形普通股权益比率 - 2025年末有形普通股权益与有形资产比率为4.68%，低于2024年末的5.21%[37]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净利润为250万美元，同比增长150万美元；2025财年净亏损为5600万美元，同比减少6840万美元[2] - 2025年全年净亏损5602.2万美元，而2024年净利润为1244.8万美元[12] - **2025年净利息收入为8.6942亿美元，较2024年的8.8438亿美元下降1.7%** [18] - 2025年第四季度净利息收入为2024.1万美元，同比下降10.3%[12] - 第四季度净利息收入为2020万美元，同比下降240万美元；2025财年净利息收入为8690万美元，同比下降150万美元[2] - 2025年贷款费用为490万美元，较2024年的710万美元下降31.0%[20] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年全年信贷损失拨备大幅增加至8172.9万美元，2024年为2003.4万美元[12] - 2025财年信贷损失拨备为8170万美元，同比增加6170万美元；第四季度信贷损失拨备为260万美元，同比减少340万美元[2] - 第四季度非利息支出为1680万美元；第三季度包含1290万美元商誉减值[3] - 2025年确认商誉减值损失1290.0万美元[12] - 2025年第四季度其他非利息支出总额为763.7万美元，较2024年同期的719.1万美元增长6.2%[33] - 2025年全年其他非利息支出总额为2859.7万美元，与2024年的2864.6万美元基本持平[33] - 2025年第四季度监管评估费用为177.8万美元，同比增长12.3%，全年监管评估费用为670.8万美元，同比增长43.1%[33] - 2025年第四季度其他房地产及收回资产净成本为81.5万美元，同比大幅增长177.2%[33] 财务数据关键指标变化：净息差与收益率 - 2025年第四季度平均净息差为2.08%，较2024年同期的2.32%收窄24个基点[14] - **2025年净息差为2.28%，较2024年的2.47%下降19个基点** [18][19] - 2025年第四季度平均生息资产收益率从5.93%下降至5.24%，而平均计息负债成本从4.25%下降至3.74%[14] - **2025年平均生息资产收益率为5.59%，较2024年的6.18%下降59个基点** [18] - **2025年平均计息负债成本率为3.92%，较2024年的4.42%下降50个基点** [18] - **2025年平均贷款总额为24.066亿美元，收益率为6.59%，低于2024年平均贷款27.769亿美元及6.86%的收益率** [18] - **2025年证券平均余额为7.162亿美元，收益率为3.49%，高于2024年平均余额4.696亿美元及2.96%的收益率** [18] 资产负债与贷款组合表现 - 总资产为41亿美元，同比增长1.056亿美元；总贷款为21亿美元，同比减少6.24亿美元（下降23.2%）；总存款为36亿美元，同比增长1.566亿美元（增长4.5%）[2] - 总资产从2024年末的39.73亿美元微增至2025年末的40.78亿美元[10] - 贷款总额（扣除未实现收益）从26.94亿美元下降至20.70亿美元，降幅为23.2%[10] - **截至2025年12月31日，贷款总额（扣除未实现收益）为20.698亿美元，较上一季度（22.797亿美元）和年初（25.127亿美元）连续下降** [21] - 投资证券总额为9.993亿美元，同比增长3.965亿美元；可供出售证券为6.766亿美元，同比增长3.955亿美元[3] - 投资证券从6.03亿美元大幅增至9.99亿美元，增幅为65.8%[10] - 存款总额从34.76亿美元增长至36.33亿美元，增幅为4.5%，其中定期存款增长26.8%至18.39亿美元[10] - **2025年底净生息资产为5.9316亿美元，生息资产与计息负债比率为118.40%** [18] - **房地产贷款占贷款组合比例在2025年底为82.0%，其中非农非住宅地产占比最高，为45.7%** [21] 资产质量与信贷风险 - 第四季度核销贷款4780万美元，其中对汽车零部件制造商的商业租赁贷款核销4340万美元；剩余风险敞口为570万美元[2] - 不良贷款减少4890万美元至5960万美元；其他不动产（OREO）增至3510万美元，其中包含一笔2330万美元的止赎物业[2][3] - 贷款损失准备金占贷款总额的比例为1.97%，同比上升68个基点[2] - 截至2025年12月31日，公司不良资产总额为9546.1万美元，较上一季度（1.263亿美元）下降24.5%[22] - 2025年第四季度，不良资产占总贷款比例降至4.61%，较第三季度的5.54%下降93个基点[22] - 2025年第四季度，非应计贷款总额为5958.1万美元，较第三季度的1.1427亿美元大幅下降47.9%[22] - 信贷损失拨备对非应计贷款的覆盖率在2025年第四季度为68.40%，较第三季度的75.01%有所下降[22] - 2025年第四季度，净贷款核销占平均贷款的比例为3.17%，显著高于第三季度的1.55%[22] - 房地产类非应计贷款在2025年第四季度降至4834.5万美元，较第三季度的8855万美元大幅减少45.4%[22] 大额风险敞口与拨备情况 - 截至2025年12月31日，前十大不良资产余额合计7026.8万美元，其中仅分配了213.3万美元的专项拨备[24] - 与2025年第三季度相比，第四季度前十大不良资产名单发生显著变化，总余额从9694万美元降至7026.8万美元，降幅达27.5%[24][28] - 截至2025年末，前十大次级关系贷款总额为2.285亿美元，且均未分配专项拨备[30] - 截至2025年末，前十大特别关注关系贷款总额为2.4716亿美元，同样未分配专项拨备[32] 资本与权益状况 - 风险加权资本比率提升114个基点至13.48%；普通股每股账面价值为12.23美元，同比下降5.52美元[2][8] - 截至2025年12月31日，公司有形普通股权益为1.9079亿美元，较2024年末的2.0603亿美元下降7.4%[37] - 截至2025年12月31日，公司有形普通股权益与有形资产比率为4.68%，低于2024年末的5.21%[37] - 截至2025年12月31日，公司每股有形账面价值为12.08美元，低于2024年末的16.48美元[37] - 截至2025年12月31日，银行资本留存缓冲为5.48%，超过2.50%的最低要求[39] - 截至2025年12月31日，银行一级风险资本比率为12.24%，远高于8.00%的“资本充足”最低要求[42] - 截至2025年12月31日，合并口径普通股一级资本比率为9.03%，高于6.50%的“资本充足”最低要求[42]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净亏损3310万美元，摊薄后每股亏损1.27美元；经调整后摊薄每股收益为0.85美元[1][6] - 2025年全年净收入为1743.9万美元，较2024年的1778万美元略有下降，每股收益为0.69美元[42] - 2025年第四季度净亏损3305万美元，每股亏损1.28美元，主要受投资证券净亏损6840.3万美元影响[42] - 2025年第四季度净亏损为3305万美元，而第三季度净利润为1692.4万美元，导致当季平均有形普通股权益回报率为-28.15%[43] - 2025年全年净利润为1743.9万美元，平均有形普通股权益回报率为6.29%，低于2024年全年的7.14%[43] - 2025年第四季度调整后净收入为2141.9万美元，2025年全年调整后净收入为7140.7万美元[45] - 2025年第四季度调整后每股摊薄收益为0.85美元，全年为2.78美元，高于2024年同期的0.45美元和1.45美元[45] 财务数据关键指标变化：净利息收入与净息差 - 第四季度净利息收入为4520万美元，环比增长4.7%[6][11] - 2025年全年净利息收入为1.725亿美元，同比增长61.1%[8] - 净利息收入为4520万美元，较2024年第四季度的3830万美元增加690万美元，增幅18.0%[12] - 2025年第四季度净利息收入为4517.4万美元，环比增长4.7%，同比增长17.9%[42] - 2025年全年净利息收入为1.72499亿美元，较2024年的1.07045亿美元大幅增长61.1%[42] - 2025年第四季度净利息收入为4517.4万美元，全年为1.72499亿美元，较2024年同期和全年均有显著增长[45] - 第四季度净息差为3.69%，环比上升19个基点[6][10] - 净息差（税后等效）为3.69%，较2025年第三季度的3.50%上升19个基点，较2024年第四季度的3.20%上升49个基点[13] - 2025年第四季度净息差（税后等值）为3.69%，较2024年同期的3.20%上升49个基点[47] - 2025年全年净息差（税后等值）为3.53%，较2024年的2.56%大幅上升97个基点[47] 财务数据关键指标变化：非利息收入 - 2025年全年经调整非利息收入为1.187亿美元，同比增长7.0%[9] - 非利息（亏损）收入为亏损3690万美元，较2025年第三季度下降6640万美元（降幅225.5%）；调整后非利息收入（非GAAP）为3190万美元，环比增长8.3%[15] - 2025年第四季度非利息收入为净亏损3694.9万美元，而2024年同期为净收入3387.4万美元[42] - 调整后非利息收入（剔除证券投资等损益）在2025年第四季度为3189.9万美元，占调整后总收入（7707.3万美元）的41.39%[44] - 2025年全年调整后非利息收入为1.18729亿美元，占全年调整后总收入（2.91228亿美元）的40.77%[44] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 非利息支出为5190万美元，较2025年第三季度增加130万美元（增幅2.7%）[18] - 2025年第四季度效率比率高达557.48%，主要因非利息收入亏损3694.9万美元导致；全年效率比率为84.10%[43] - 调整后非利息支出（剔除并购、遣散费等）在2025年第四季度为5178.1万美元，全年为1.99766亿美元[44] - 2025年第四季度调整后效率比为63.55%，较2024年同期的68.97%有所改善[45] 财务数据关键指标变化：信贷损失与资产质量 - 2025年全年信贷损失拨备为55.6万美元，较2024年的1814.1万美元大幅减少96.9%[42] - 2025年第四季度贷款信用损失拨备释放30万美元，而2024年第四季度为计提拨备1，200万美元[28] - 2025年第四季度调整后净信贷损失（收回）为负31.1万美元，占平均贷款总额的-0.03%[46] - 贷款信用损失准备为6190万美元，占总贷款的1.53%，而2024年12月31日为5990万美元，占比1.50%[26] - 2025年第四季度不良贷款总额为6，614.8万美元，环比增长10.9%（从5，964.4万美元），占贷款总额的1.63%[27] - 截至2025年12月31日，贷款信用损失准备覆盖不良贷款的比率为94%，低于2025年9月30日的104%和2024年12月31日的95%[27] - 不良资产总额为6650万美元，较2024年12月31日增加360万美元（增幅5.7%）[26] - 2025年第四季度净回收额为31.1万美元，而2025年第三季度为净回收171.5万美元，2024年第四季度为净核销125.8万美元[27] 业务线表现：贷款业务 - 投资贷款总额为40.5亿美元，较2024年12月31日增加5550万美元（增幅1.4%）[21] - 2025年末贷款总额为40.48022亿美元，较2024年末的39.92534亿美元增长1.4%[41] - 2025年第四季度平均贷款总额为40.49082亿美元，全年为40.47034亿美元[46] - 2025年第四季度总贷款平均余额为40.49亿美元，收益率为6.35%，较2024年同期的38.15亿美元（收益率6.27%）增长6.1%[47] - 2025年全年总贷款平均余额为40.47亿美元，收益率为6.30%，较2024年的30.99亿美元（收益率5.93%）增长30.6%[47] - 2025年第四季度商业地产（CRE）-非自持贷款平均余额为8.47亿美元，收益率为6.16%，较2024年同期的10.03亿美元（收益率6.68%）下降15.6%[47] - 2025年第四季度商业与工业贷款平均余额为7.00亿美元，收益率为7.35%，较2024年同期的6.16亿美元（收益率7.28%）增长13.6%[47] 业务线表现：资产与财富管理 - 截至2025年底，管理及托管的总资产合计为498亿美元，其中退休与福利服务资产为449.3亿美元，财富管理资产为48.5亿美元[5][10] 资产负债表现：资产 - 总资产为52亿美元，较2024年12月31日减少3160万美元（降幅0.6%）[20] - 2025年末总资产为52.30084亿美元，较2024年末的52.61673亿美元下降0.6%[41] - 2025年第四季度平均总资产为52.52046亿美元，全年为52.77867亿美元[45] 资产负债表现：负债 - 存款总额为41.9亿美元，较2024年12月31日减少1.864亿美元（降幅4.3%）[24] - 2025年末存款总额为41.92003亿美元，较2024年末的43.7841亿美元下降4.3%[41] - 2025年第四季度计息负债平均成本为2.63%，较2024年同期的3.11%下降48个基点[47] - 2025年第四季度货币市场及储蓄存款平均余额为15.93亿美元，成本为2.72%，较2024年同期的15.21亿美元（成本3.15%）下降43个基点[47] - 2025年第四季度定期存款平均余额为6.01亿美元，成本为3.57%，较2024年同期的6.98亿美元（成本4.24%）下降67个基点[47] 资产负债表现：资本与权益 - 截至2025年底，有形普通股权益与有形资产比率为8.72%，贷款拨备覆盖率为1.53%[4][8] - 截至2025年12月31日，股东权益总额为5.649亿美元，较2024年12月31日增加6，950万美元[30] - 截至2025年12月31日，每股有形账面价值（非GAAP）为17.55美元，较2024年12月31日的14.44美元增长21.5%[30] - 截至2025年12月31日，有形普通股权益与有形资产比率（非GAAP）为8.72%，较2024年12月31日的7.13%上升159个基点[30] - 截至2025年12月31日，普通股一级资本与风险加权资产比率为10.28%，较2024年12月31日的9.91%上升37个基点[30] - 截至2025年12月31日，总资本与风险加权资产比率为12.87%，较2024年12月31日的12.49%上升38个基点[31] - 2025年末股东权益为5.64934亿美元，较2024年末的4.9541亿美元增长14.0%[41] - 有形普通股权益与有形资产比率在2025年12月31日为8.72%，较上一季度（8.24%）和上年同期（7.13%）有所提升[43] - 有形账面价值每股在2025年12月31日为17.55美元，高于第三季度的16.90美元和上年同期的14.44美元[43] 管理层讨论和指引：调整后业绩与回报率 - 第四季度经调整拨备前净收入为2530万美元，环比增长14.3%[2][8] - 2025年全年经调整平均资产回报率为1.35%，经调整有形普通股平均回报率为19.48%[3][8] - 2025年第四季度调整后拨备前净收入为2529.2万美元，较2024年同期的1824.7万美元增长38.6%[45] - 2025年第四季度调整后平均总资产回报率为1.62%，全年为1.35%，均高于2024年同期的0.85%和0.69%[45] - 2025年第四季度调整后平均有形普通股权益回报率为21.05%，全年为19.48%，显著高于2024年同期的14.89%和11.22%[45] 其他重要内容：一次性项目与特殊项目 - 为资产负债表重新定位，出售3.601亿美元可供出售证券，产生一次性税前净损失6840万美元[2] - 2025年第四季度证券投资净损失为6840.3万美元，是导致当季非利息收入亏损和业绩波动的主要因素[44] - 截至2025年12月31日，未摊销的收购贷款组合公允价值调整为4，380万美元，较2024年同期的7，060万美元下降38.0%[29] - 2025年第四季度拨备前净收入为亏损4365.6万美元，而第三季度为盈利2202.5万美元[43] 其他重要内容：利息收支与资产收益率 - 利息收入环比增加310万美元（增幅4.6%），利息支出环比减少380万美元（降幅13.1%）[12] - 2025年第四季度总生息资产平均收益率为5.72%，较2024年同期的5.60%上升12个基点[47]