财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为人民币1.733亿元，同比增长10.8%[4] - 2025年税后年度亏损为人民币2436.4万元，较2024年的2.6507亿元亏损大幅收窄90.8%[4] - 公司总收入由2024年的人民币156.4百万元增加10.8%至2025年的人民币173.3百万元[91] - 公司毛利从2024年的人民币86.7百万元增至2025年的人民币128.0百万元，整体毛利率从55.4%提升至73.9%[94] - 公司年度亏损从2024年的人民币265.1百万元大幅收窄至2025年的人民币24.4百万元[103] - 2025年公司收入为1.7326亿元人民币，同比增长10.8%[140] - 2025年公司毛利为1.2796亿元人民币，同比增长47.6%[140] - 2025年公司年度亏损为2436.4万元人民币，较上年亏损2.6507亿元人民币大幅收窄90.8%[140] - 2025年公司每股亏损为0.24元人民币，较上年每股亏损2.50元人民币大幅收窄[140] - 公司2025年总收入为人民币17.326亿元，较2024年的15.6367亿元增长10.8%[151] - 公司2025年总收入为人民币1.73262亿元，较2024年的1.56367亿元增长10.8%[154][155] - 公司2025年税前亏损为人民币2764万元，较2024年亏损2.68701亿元大幅收窄89.7%[162] - 2025年母公司普通权益持有人应占亏损为24,975千元，较2024年的255,458千元大幅收窄90.2%[165] - 2025年每股基本亏损计算所用发行在外普通股加权平均数为102,247,760股，与2024年的102,195,371股基本持平[165] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本由2024年的人民币69.7百万元减少35.0%至2025年的人民币45.3百万元[92] - 成本下降部分原因在于高毛利率软件产品收入占比较上年明显提升[93] - 公司研发开支从2024年的人民币101.7百万元减少42.9%至2025年的人民币58.1百万元[96] - 公司销售及分销开支从2024年的人民币75.2百万元减少27.4%至2025年的人民币54.6百万元[99] - 公司行政开支从2024年的人民币111.6百万元减少57.7%至2025年的人民币47.2百万元[100] - 2025年公司研发开支为5809.9万元人民币，较上年1.0169亿元人民币下降42.9%[140] - 公司2025年雇员福利开支为人民币1.03248亿元，较2024年的2.09747亿元大幅下降50.8%[157] - 公司2025年金融资产减值净额为人民币421万元，较2024年的4001万元大幅下降89.5%[157] - 公司2025年其他收入及收益总额为人民币2776万元，较2024年的3217万元下降13.7%[156] - 2025年商誉发生减值970千元，年末账面净值为82,997千元，累计减值达44,216千元[167] 各条业务线表现：视网膜检测AI - 视网膜检测AI产品线收入达人民币1.208亿元，同比增长7.2%[8] - 视网膜AI解决方案累计检测712万病例，识别重大阳性案例37，210例，同比增长4.4%[6] - 视网膜AI活跃服务网点数量增至8599个，同比增长9.1%；医院覆盖活跃网点达478家，同比增长14.6%[8] - 视网膜AI检测次数达到48.8万次，同比增长21.6%[8] - 公司视网膜检测AI场景年度调用次数为731,097次[20] - 公司视网膜检测AI系统已支持55种病灶及疾病风险的识别[52] - 公司Airdoc-AIFUNDUS (2.0版本) 多病种眼底疾病辅助诊断软件于2025年4月获得NMPA第三类医疗器械注册证[53] - 公司Airdoc-AIFUNDUS (1.0版本) 糖尿病视网膜病变辅助诊断软件于2020年8月获得NMPA第三类医疗器械注册证[53] - 视网膜检测AI产品线收入达120.8百万元，同比增长7.2%[79] - 视网膜检测AI活跃服务网点数量从7,883个增加至8,599个，同比增长9.1%[79] - 视网膜检测AI累计检测712万病例，识别出重大阳性案例37,210例，同比增长4.4%[79] - 按产品划分，视网膜检测AI收入1.20764亿元，占2025年总收入的69.7%[155] 各条业务线表现：近视防控AI - 近视防控AI产品线收入达人民币4390万元，同比增长55.7%[7] - 近视防控AI活跃网点达3342个，较上半年增长89.1%，累计服务超1.7万青少年患者[7] - 核心近视防控AI产品使用次数达639.0万次，同比增长58.8%[7] - 公司近视防控AI场景年度调用次数为154,409次[20] - 公司近视防控AI核心产品PBM-LED®视力康复仪已获国家药监局二类医疗器械注册证[27] - 近视防控AI产品线收入达人民币43.9百万元，同比增长55.7%[78] - 近视防控AI产品使用次数达639.0万次，同比增长58.8%[78] - 近视防控AI产品已覆盖全国32个省级行政区3,342个活跃网点，较上半年增长89.1%[77] - 按产品划分，近视防控AI收入0.4388亿元，同比增长55.6%[155] 各条业务线表现：其他业务线 - 辅助诊断医疗场景收入达人民币66.6百万元，同比增长28.3%[80] - 大健康场景收入达人民币54.2百万元，同比下降10.9%[81] - 视觉训练AI产品线收入达人民币8.4百万元，同比下降45.8%[83] - 视觉训练AI产品家庭训练服务用户数量达到5.2万，同比增长203.7%[83] - 主营收入来源于视网膜检测AI的按次检测服务、近视防控AI的设备及服务、抗压能力监测AI的项目服务[75] 各地区表现 - 海外业务收入达人民币1920万元，较上年同期增长100%[11] - 报告期内，公司在沙特、阿曼、巴西及墨西哥实现商业化销售[85] - 公司展望2026年的核心经营目标包括海外业务收入占比进一步提升[90] - 海外业务收入达人民币19.2百万元，较上年同期增长100%[85] - 中国内地市场收入为人民币15.409亿元，占总收入的88.9%，同比增长4.97%[151] - 其他国家和地区市场收入为人民币1.9172亿元，同比增长100.2%[151] - 按地区划分，中国内地收入1.5409亿元，占总收入88.9%；其他国家和地区收入0.19172亿元，同比增长100.3%[155] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司研发策略从“规模投入驱动”转向“效率优化驱动”[15] - 核心业务系统中AI相关代码占比持续提升[17] - 公司收入模式转型为“按次调用+订阅制(ARR)”并行[74] - 公司推动业务从B2B向DTC模式转型，优化按次调用+订阅制的收入模式[89] - 报告期内，公司向AI Agent驱动的自动化运营模式转型，以AI技术替代部分标准化业务环节的人工投入[127] 管理层讨论和指引：研发与技术 - 公司基于超过3,000万份真实世界临床诊疗数据构建“万语”大模型[13] - 公司“万语”大模型年度面向企业用户调用次数约890,000次[20] - 公司“万语”大模型年度Token消耗量约7,992亿，其中超过77%用于可商业化核心业务[20] - 公司依托自研“万语”大模型，基于百万级验光数据搭建青少年近视预测模型[30] - 核心算法平台“万语”大模型年度Token消耗量约7，992亿[60] - “万语”大模型报告期内被调用约89万次，AI模型累计消耗约7,992亿Token[71] - 超过77%的算力资源集中用于可商业化核心医疗业务流程[71] - 多模态基础模型PanDerm训练数据累计使用超过200万张皮肤图像[62] - PanDerm模型可将皮肤癌诊断准确率提升11%，非专科人员诊断准确率提高16.5%[62] - PanDerm模型达到同等性能所需标注数据量仅为同类模型的5%至10%[62] - 冠心病认知障碍识别模型基于逾4300例患者、近9000张眼底图像开发[62] - 冠脉狭窄预测研究共纳入逾1400例受试对象[63] 其他重要内容：产品与注册进展 - 公司AI-FUNDUSCAMERA-M产品于2025年8月获国家药监局批准[26] - 公司AI-FUNDUSCAMERA-P产品于2025年7月获国家药监局批准[26] - 公司AI-FUNDUSCAMERA-U产品于2025年1月获国家药监局批准[26] - 公司鹰瞳抗压能力监测仪预期于2026年3月获国家药监局批准[26] - AI-FD16U便携式眼底相机于2025年1月获得第二类医疗器械注册证[54] - AI-FD16H-VAD多模态健康扫描仪的裂隙灯检查模块于2025年7月获批第二类医疗器械注册证[54] - AI-FD16M可携式智能影像采集终端于2025年8月获批第二类医疗器械注册证[55] - Airdoc-AIFUNDUS 2.0版本于2025年4月获得NMPA第三类医疗器械注册证[60] - 2026年3月，公司抗压能力监测AI产品获得第二类医疗器械注册证[134] 其他重要内容：临床研究与数据 - 公司全年完成各类医疗检查超427万次[12] - 连续视网膜AI评估人群首次超过100万[14] - 公司与爱康集团联合发布的健康蓝皮书累计样本量突破600万人次，其中连续进行视网膜AI评估人群首次超过100万人[23] - 公司已与6家三甲医院开展临床观察，合作医疗机构超过50家，累计完成10项多中心临床研究，累计入组200余名受试者[32] - 一项纳入40名8-12岁儿童的预实验显示，干预组（PBM-LED）3个月右眼平均眼轴变化为-0.002mm，左眼为-0.019mm；对照组右眼平均增长+0.059mm，左眼+0.075mm[33][34][37] - 同一预实验显示，干预组3个月右眼屈光度（等效球镜）平均提高+0.12D，左眼提高+0.15D；对照组右眼平均下降-0.08D，左眼下降-0.13D[35][36][37] - 在3个月时，干预组与对照组的眼轴长度变化（ΔAL）差值具有统计学意义（P=0.041），等效球镜变化（ΔSE）差值也具有统计学意义（P=0.036）[37] - 干预组视力保持稳定或改善者占比高达85%，高于对照组的50%[37] - 所有临床试验周期均实现零严重不良事件[32] - 在全部已完成的临床试验中（累计800+名受试者），均未观察到严重不良事件[47] - PBM-LED联合离焦镜组右眼轴有效控制率达80%，较仅用离焦镜的对照组（62%）提升29个百分点[40] - PBM-LED联合离焦镜组左眼轴有效控制率达84%，较仅用离焦镜的对照组（57%）提升47个百分点[40] - 干预3个月后，PBM-LED联合离焦镜组眼轴增长为0.02±0.09mm，显著低于对照组的0.08±0.07mm，组间差异为-0.05mm[41] - 干预3个月后，PBM-LED联合离焦镜组等效球镜变化为0.15±0.54D，显著优于对照组的-0.13±0.34D，组间差异为0.30D[41] - 针对近视前期儿童的研究显示，在平均依从性81%的情况下，右眼有效控制率为81%，左眼为85%[44] - 针对近视前期儿童的研究显示，右眼眼轴不变或缩短率为35%，左眼为46%[44] - 抗压能力监测AI产品已为南昌市150万中小学生及教师开展身心健康普查[58] - AI主检在报告期内完成各类检查超427万次[72] - 公司系统现已支持55种健康风险识别[64] 其他重要内容：知识产权与学术成果 - 公司累计发表15篇高水平学术论文[13] - 公司新增专利25项，其中发明专利14项[17] - 报告期内公司新增专利25项，其中发明专利占比超50%[60] - 公司累计专利达295项[60] - 报告期内联合研究团队新增发表15篇高水平论文[60] - 公司已累计发表超过60篇高水平学术论文[61] - 公司与超过100家顶尖科研机构建立合作关系[62] - 报告期内联合研究团队新增发表15篇高水平学术论文[62] - 公司新增25项专利，其中发明专利14项占比超50%，累计拥有专利295项及软件著作权104项[67] - 公司累计拥有发明专利142项、实用新型专利70项、外观设计专利83项[67] - 公司是唯一两度获得吴文俊人工智能科学技术奖的企业[68] - 报告期内获得包括“2025年度AI医疗创新案例”在内的多项行业奖项[68][69] 其他重要内容：生产与供应链 - 公司自有制造基地占地约5,000平方米，眼底相机年设计产能达10万台[86] - 公司已建成四条自动化生产线及配套无尘车间[86] - 可靠性实验室配备15类可靠性测试设备，可开展20余项环境与耐久性实验[87] 其他重要内容：产品安全与保障 - 产品安全余量达到安全极限需22,761秒（>6小时），是激光类产品的16,258倍[29] - 产品使用方式为每日2次，每次3分钟[29] - 公司产品由PICC中国人保承保[29] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物从2024年的人民币683.2百万元减少至2025年的人民币580.4百万元[109] - 公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产从2024年的人民币220.7百万元减少至2025年的人民币174.9百万元[108] - 公司合约负债从2024年的人民币11.9百万元增加至2025年的人民币16.5百万元[113] - 公司应收账款从2024年的人民币46.5百万元增加至2025年的人民币53.7百万元[106] - 公司银行借款从2024年的人民币30.0百万元减少至2025年的人民币20.0百万元[112] - 截至2025年12月31日，公司处于净现金状况，资产负债比率不适用[115] - 公司持有一项重大投资，其公允价值占集团总资产5%或以上，投资名称为DeltaGrowth Med & Tech I L.P.[121] - 2025年度资本开支为人民币4.1百万元，较2024年的人民币70.5百万元大幅下降[124] - 截至2025年12月31日，资本承担为人民币3.7百万元，较2024年12月31日的人民币276.9百万元显著减少[125] - 截至2025年12月31日，公司全职雇员为181名，较2024年的248名减少[127] - 2025年度总薪酬成本为人民币103.2百万元，较2024年的人民币209.7百万元下降[127] - 公司H股全球发售最终所得款项净额为1,550.7百万港元[131] - 截至2025年12月31日，公司无任何或有负债[129] - 截至2025年12月31日，公司无任何资产押记[130] - 截至2025年12月31日，公司已动用所得款项净额约1,308.5百万港元[132] - 2025年公司动用约2.157亿港元所得款项净额，主要用于核心产品优化开发商业化（1.004亿港元）及硬件设备研发制造（3670万港元）[133] - 2025年公司以总代价约1050.3万港元购回合计88.28万股H股[136] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[135] - 公司2025年末现金及现金等价物为人民币58.0441亿元，较2024年末的68.3229亿元减少15.1%[142] - 公司2025年末总资产减流动负债为人民币123.5057亿元，较2024年末的128.9075亿元减少4.2%[142] - 公司2025年末净权益为人民币122.2285亿元，较2024年末的127.6602亿元减少4.3%[143] - 公司2025年末存货为人民币3.0362亿元，较2024年末的3.1224亿元减少2.8%[142] - 公司2025年末应收账款及应收票据为人民币5.373

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 RIVERINE CHINA HOLDINGS LIMITED 業績 董事會欣然宣佈浦江中國控股有限公司及其附屬公司截至2025年12月31日止年 度的綜合業績連同截至2024年12月31日止年度的比較數字如下： 綜合損益表 截至2025年12月31日止年度 | | | 2025年 | 2024年 | | --- | --- | --- | --- | | | 附註 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | 收益 | 4 | 1,077,344 | 966,816 | | 所提供服務成本 | 6 | (945,001) | (851,554) | | 毛利 | | 132,343 | 115,262 | | 其他收入及收益 | 5 | 20,494 | 11,070 | | 銷售及經銷開支 | | (36,436) | (38,443) | | 行政開支 | | (82,802) | (107,560) ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因 本公佈全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公佈僅供參考，並不構成收購、購買或認購陽光油砂有限公司證券之邀請或要約。 SUNSHINE OILSANDS LTD. 陽光油砂有限公司* （一家根據加拿大阿爾伯塔省商業公司法註冊成立的有限公司） （香港聯交所：2012） 截至二零二五年十二月三十一日止第四季度及年度業績公佈 財務數據摘要 截至二零二五年十二月三十一日止十二個月的石油銷售額（扣除特許權使用費）從截至二零二四年十二 月三十一日止十二個月的 2,930 萬加元減少至 0 加元。此項減少主要源於二零二五年 West Ells 設備維護 所導致的收入損失。 截至二零二五年十二月三十一日止三個月的淨營業虧損（不包括一次性匯兌收益或損失）為 920 萬加元 虧損，而二零二四年同期則為淨營業虧損則為 130 萬加元。 截至二零二五年十二月三十一日止三個月的經營現金流為淨流出 230 萬加元，而截至二零二四年十二月 三十一日止十二個個月為淨流出 170 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 BFB HEALTH LIMITED （於開曼群島註冊成立並於百慕達存續的有限公司） （股份代號：205） 截至二零二五年十二月三十一日止年度 經審核末期業績公告 BFB Health Limited（前稱「財訊傳媒集團有限公司」）（「本公司」）董事會（「董事 會」）欣然公佈本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零二五年十二月三十一日 止年度之經審核綜合業績如下： 綜合損益及其他全面收益表 截至二零二五年十二月三十一日止年度 | | | 二零二五年 | 二零二四年 | | --- | --- | --- | --- | | | 附註 | 千港元 | 千港元 | | 收入 | 3 | 33,117 | 30,151 | | 銷售成本 | | (16,884) | (17,735) | | 毛利 | | 16,233 | 12,416 | | 其他收入 | | 1,471 | 2,687 | | 按公平值計入 ...

目錄 | 公司資料 | 2 | 獨立核數師報告 | 110 | | --- | --- | --- | --- | | 主席報告 | 4 | 綜合損益及其他全面收益表 | 116 | | 管理層討論與分析 | 6 | 綜合財務狀況表 | 118 | | 環境、社會及管治報告 | 29 | 綜合權益變動表 | 120 | | 董事及高級管理層 | 68 | 綜合現金流量表 | 121 | | 董事會報告 | 72 | 綜合財務報表附註 | 123 | | 企業管治報告 | 97 | 財務概要 | 196 | 力量發展集團有限公司 年報2025 2 公司資料 董事會 執行董事 具文忠先生 （主席） 李波先生 （行政總裁） 紀坤朋先生 非執行董事 張琳女士 獨立非執行董事 劉佩蓮女士 陳量暖先生 薛慧女士 審核委員會 劉佩蓮女士 （主席） 陳量暖先生 張琳女士 薪酬委員會 薛慧女士 （主席） 劉佩蓮女士 張琳女士 提名委員會 具文忠先生 （主席） 陳量暖先生 薛慧女士 授權代表 具文忠先生 莊旭輝先生（於二零二五年二月六日獲委任） 曾若詩女士（於二零二五年二月六日辭任） 聯席公司秘書 王蘭蘭女士（於二零二五年四月十 ...

财务数据关键指标变化 - 2025年营业收入为2,334.3亿元人民币，同比下降32.0%[25][35] - 2025年年度利润为-918.1亿元人民币，同比下降88.51%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-885.6亿元人民币，同比下降78.98%[25] - 2025年经营现金流量净额为-9.88亿元人民币，同比下降126.00%[25] - 2025年公司实现营业收入2334.3亿元，同比下降32.0%；股东应占年度亏损885.6亿元，同比扩大79.0%[42] - 2025年收入为2,334.3亿元，较2024年下降31.98%[112] - 公司2025年实现权益净亏损885.6亿元，同比下降79.0%[99] - 全年经营活动产生的现金流量净额为-9.9亿元人民币[107] 成本和费用 - 报告期内实际利息支出合计129.9亿元，其中资本化利息51.6亿元[106] - 万物云全年管理费用下降2.0亿元，同比下降10.1%[68] 开发业务表现 - 2025年开发业务累计签约1340.6亿元[15] - 2025年公司实现销售金额1,340.6亿元人民币[33] - 2025年公司销售面积1025.0万平方米，销售金额1340.6亿元，同比分别下降43.4%和45.5%[49] - 2025年房地产开发业务结算面积1256.7万平方米，结算收入1701.08亿元，同比分别下降39.6%和39.0%，结算毛利率为-4.2%[53] - 房地产开发业务收入1906.5亿元，占比81.7%，毛利率为-2.3%，较2024年下降9.5个百分点[42] - 2025年公司开发业务开复工面积约591.7万平方米，竣工面积约1291.8万平方米，同比分别下降42.1%和45.6%[58] - 报告期内累计获取新项目23个，总规划计容建筑面积186.9万平方米，权益地价总额约66.9亿元，新增项目平均地价为6,357元/平方米[60] - 报告期内18个新项目实现首开，投资兑现度为84%，其中6个项目为当年获取当年开盘，平均开盘周期3.9个月，投资兑现度100%[60] - 新项目投资兑现度为84%[15] - 公司全年新开18个项目首开去化率达60%，其中上海、成都、哈尔滨、温州四个项目首开去化率超80%[49] - 报告期内，公司年初现房销售221亿元，年初准现房销售241亿元，车位商铺办公销售175亿元[49] - 截至报告期末，公司已售未竣工结算资源面积1096.9万平方米，合同金额约1135.9亿元，较上年末分别下降31.1%和48.6%[55] - 截至报告期末，公司在建项目总计容建筑面积约2,691.5万平方米，规划中项目总计容建筑面积约2,862.5万平方米[61] - 2025年公司代建业务管理项目76个，建筑面积1,486万平方米[66] 物业服务业务表现 - 物业服务业务收入355.2亿元，同比增长7.22%，毛利率为12.35%，较2024年下降0.86个百分点[43] - 报告期内万物云实现营业收入373.6亿元，同比增长2.5%[67] - 万物云社区空间居住消费服务收入233.3亿元，占比62.4%，同比增长10.7%；商企和城市空间综合服务收入117.9亿元，占比31.6%，同比下降4.4%[67] - 报告期内万物云新获取247个存量住宅服务项目，年化饱和收入14.2亿元；蝶城数量增加24个至690个[67][68] - 物业服务完成超300个蝶城提效改造[15] 经营服务类业务表现 - 2025年经营服务类业务全口径收入为580.1亿元人民币[33] - 租赁住宅业务（含非并表项目）实现营业收入36.66亿元[70] - 泊寓运营管理27.02万间长租公寓，开业19.78万间，出租率95.4%[70] - 泊寓管理的租赁住宅中有13.2万间纳入保障性租赁住房[70] - 商业开发与运营业务实现营业收入79.3亿元（含非并表收入），整体出租率94.5%[74] - 物流仓储业务实现营业收入42.8亿元，同比增长8.0%[77] - 万纬物流冷库营业收入23.1亿元，同比增长25.5%[77] - 万纬物流整体服务收入达14.7亿元，同比增长40%[79] - 中金印力消费REIT出租率98.4%，租金收缴率99.9%[76] - 商业业务数字化会员数量4,660万，同比增长13.1%[75] - 产业办公业务新签约面积55万平方米，服务租户数量逾7,000家[82] - 酒店业务整体收入同比提升23%，NOI同比提升38%[83] - 对外拓展52个能源管理服务项目[15] 各地区表现 - 2025年公司境内营业收入合计1781.62亿元，同比下降39.49%[55] - 按销售金额划分，上海区域占比最高为34.4%（461.6亿元），其次为南方区域20.7%（277.8亿元）[50] 资产与债务状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为1,169.1亿元人民币，同比下降42.32%[27] - 2025年资产负债率为76.89%，同比上升3.23个百分点[27] - 2025年净负债率为123.48%，同比大幅上升42.88个百分点[27] - 截至2025年底，公司净负债率为123.5%，较2024年底提高42.9个百分点[99] - 截至2025年底，公司资产负债率为76.9%，较2024年底提高3.2个百分点[99] - 截至报告期末，公司有息负债合计3,584.8亿元，占总资产的比例为35.1%[100] - 有息负债中，一年内到期的有息负债1,605.6亿元，占比为44.8%[100] - 有息负债中，银行借款占比为71.9%，应付债券占比为8.2%，其他借款占比为19.9%[101] - 有息负债中，固定利率负债占比28.7%，浮动利率负债占比71.3%[101] - 有抵押的有息负债1,501.5亿元，占总体有息负债的41.9%[101] - 报告期末持有货币资金672.4亿元，其中人民币占比93.3%[107] - 报告期末存货金额为3,737.4亿元，较2024年底下降28.0%[109] - 报告期内新增计提存货跌价准备208.3亿元，报告期末存货跌价准备余额为266.4亿元[109] - 报告期末合约负债为930.6亿元，较2024年底下降51.62%[113] - 报告期末资本承担为492.1亿元[115] - 报告期末为按揭贷款提供担保总额约934.96亿元[118] 运营与交付 - 2025年公司按期交付房屋11.7万套，其中1.7万套提前30天交付[12] - 2025年公司全年共交付234个项目，11.7万套房屋[56] 资产盘活与交易 - 全年盘活货值338.5亿元[13] - 完成大宗资产交易31个项目，交易金额113亿元[13] - 2025年公司完成大宗交易签约金额113亿元人民币，并通过存量资源盘活新增和优化产能达338亿元人民币[33] - 报告期内公司存量盘活优化及新增产能达338.5亿元[60] - 2025年累计完成大宗资产交易31宗，合计签约金额113亿元[84] 技术应用与数字化 - 万物云通过技术应用助力全年管理费用同比下降10.1%[87] - AI审图应用于72个新项目，新增审查16.2万张图纸[88] - AI图云新增服务149个万科项目和46个外部项目，新增图纸38.6万张[88] - AI数字工程管理平台在建项目覆盖率从2024年底50%增长至2025年底97%，年內开展智能巡检28.7万次[89] - 基于斗拱BIM软件打造了108个项目资产可视化沙盘[89] - 营销数字沙盘已覆盖万科35个城市，共部署220个营销数字沙盘、80个数字车位沙盘[91] - 截至2025年末，万物云AI智能管家累计使用量突破200万次，自动生成AI工单超20万件[98] 组织管理与融资 - 开发业务管理架构简化，38个区域及城市公司整合为16个地区公司[86] - 全年通过“谷雨行动”等专项计划累计培训超6000人次[86] - 2025年新增及再融资280亿元人民币，存量融资综合成本为3.02%，较上年末下降85个基点[105] 市场环境 - 2025年全国新建商品房销售面积8.81亿平方米，同比下降8.7%；销售额8.39万亿元，同比下降12.6%[36] - 2025年全国房地产开发投资8.28万亿元，同比下降17.2%，降幅较2024年扩大6.6个百分点[36] - 2025年全国房屋新开工面积5.88亿平方米，同比下降20.4%[36] - 2025年全国300城住宅用地出让金同比下降10.4%，平均溢价率为5.8%[36] - 2025年全国重点50城住宅平均租金累计下跌3.62%[38] - 2025年全国社会消费品零售总额同比增长3.7%[40] - 2025年四季度全国物流市场空置率18.6%，租金同比下降12.5%[41] 未来计划与指引 - 2026年现有项目计划新开工及复工计容面积306.1万平方米[126] - 2026年预计项目竣工计容面积744.1万平方米[126] - 公司补回折旧摊销后，整体毛利率为3.4%[48] 公司治理与审计 - 2025年度公司不派发股息，不送红股，也不进行资本公积转增股本[7] - 2025年度公司经营亏损，导致母公司存在未弥补亏损[7] - 公司2025年度报告已经德勤·关黄陈方会计师行审计并出具了无保留意见（附持续经营重大不确定性段落）的审计报告[7] - 报告期内公司董事会成员包括非执行董事黄力平、胡国斌及雷江松，执行董事王蕴，以及独立非执行董事廖子彬、林明彦、沈向洋及张懿宸[5] 业务平台与风险提示 - 公司旗下主要业务平台包括万物云（空间科技服务）、印力集团（购物中心投资运营）、万纬物流（物流仓储服务）及泊寓（长租公寓品牌）[10] - 公司面临的主要风险及应对措施需查阅“第五节公司治理报告暨企业管治报告”之“十六、风险管理”部分[7] 客户满意度与绿色建筑 - 2025年，泊寓客户满意度为96.6%，全年在全国范围内开展社群活动超3800场[97] - 2025年公司满足绿色建筑评价标准的面积累计超3.42亿平方米，新增710万平方米；新增项目中绿色建筑二星及以上认证项目9个，LEED金级认证项目2个[64]

持续经营业务收入表现 - 持续经营业务营业收入为人民币4149.10百万元，较2024年增长11.4%[3] - **持续经营业务收入增长至414.91亿元人民币，同比增长11.4%** (2025年: 4,149,102千元 vs 2024年: 3,725,800千元)[7] - 集团2025年总收入为41.49亿元人民币（4,149,102千元），较2024年的37.26亿元增长11.4%[28] - 2025年持续经营业务营业收入为人民币41.491亿元，较2024年增长11.4%[70] 持续经营业务利润表现 - 公司拥有人应占期内持续经营业务利润为人民币559.30百万元，较2024年增长16.9%[3] - 公司拥有人应占持续经营业务核心净利润为人民币601.04百万元，较2024年增长19.3%[3] - **持续经营业务经营利润为82.99亿元人民币，同比增长1.1%** (2025年: 829,851千元 vs 2024年: 820,776千元)[7] - **持续经营业务所得税前利润大幅增长至85.06亿元人民币，同比增长24.1%** (2025年: 850,555千元 vs 2024年: 685,416千元)[7] - **年内持续经营业务利润为57.57亿元人民币，同比增长18.4%** (2025年: 575,689千元 vs 2024年: 486,183千元)[7] - **公司拥有人应占利润由亏损转为盈利，达到5.59亿元人民币** (2025年: 559,303千元 vs 2024年: 亏损2,057,887千元)[9] - **公司拥有人应占持续经营业务利润为5.59亿元人民币，同比增长16.9%** (2025年: 559,303千元 vs 2024年: 478,401千元)[9] - 集团2025年经营利润为8.30亿元，较2024年的8.21亿元增长1.1%[25][27] - 2025年持续经营业务经营利润为人民币8.5056亿元，较2024年增长24.1%[70] - 2025年持续经营业务本公司拥有人应占利润为人民币5.593亿元，较2024年增长16.9%[70] - 2025年本公司拥有人应占核心净利润为人民币6.0104亿元，较2024年增长19.3%[81] 持续经营业务毛利与毛利率 - 持续经营业务毛利为人民币1365.36百万元，毛利率为32.9%，较2024年下降2.8个百分点[3] - **持续经营业务毛利为136.54亿元人民币，同比增长2.5%** (2025年: 1,365,358千元 vs 2024年: 1,331,685千元)[7] 开发服务业务表现 - 开发服务收入为人民币957.98百万元，较2024年大幅增长227.1%[3] - 开发服务业务收入增长显著，2025年为9.58亿元，较2024年的2.93亿元增长227.0%[28] - 开发服务业务全年实现营业收入约人民币9.58亿元[62] - 2025年开发服务收入为人民币9.5798亿元，较2024年大幅增长227.1%[71] 物管服务业务表现 - 物管服务收入为人民币1903.94百万元，较2024年增长3.5%[3] - 物管服务业务收入2025年为19.04亿元，较2024年的18.39亿元增长3.5%[28] - 物管服务合约面积达9,964万平方米，在管面积达8,632万平方米[64] - 物管服务覆盖产业园区82个，医疗康养机构4家[64] 资产运营业务表现 - 资产运营收入为人民币834.98百万元，较2024年下降15.4%[3] - 资产运营业务收入2025年为8.35亿元，较2024年的9.87亿元下降15.4%[28] - 商业运营自持商业体5座[66] - 产业园区运营中，上华产业园2025年出租率高达98%[66] - 产业园区运营中，佛山睿创中心、中国塑料世界年内销售金额达人民币5.10亿元[66] - 资产运营业务年内新增8个轻资产运营项目[66] - 2025年资产运营收入为人民币8.3498亿元，较2024年下降15.4%[73] 房地产科技业务表现 - 房地产科技收入为人民币452.20百万元，较2024年下降25.4%[3] - 房地产科技业务收入2025年为4.52亿元，较2024年的6.06亿元下降25.4%[28] - 房地产科技业务2025年经营亏损1.10亿元，而2024年为盈利1.02亿元[25][27] - 房地产科技板块年内签约金额达人民币4.57亿元[67] - 2025年房地产科技收入为人民币4.522亿元，较2024年下降25.4%[74] 每股盈利与股息 - 每股基本盈利为人民币0.39元[3] - 持续经营业务基本每股盈利为人民币0.39元，同比增长18.2%（从0.33元）[11] - 本公司拥有人应占利润基本每股盈利为人民币0.39元，去年同期为亏损人民币1.44元[11] - 建议派付末期股息每股0.19港元，全年股息为每股0.34港元[4] - 建议末期股息总额为人民币240,805千元，中期股息为人民币196,105千元，2025年股息总额为人民币436,910千元[45] - 2025年每股末期股息为0.19港元，中期股息为0.15港元[47] - 建议派付截至2025年12月31日止年度末期股息每股0.19港元，较2024年每股0.27港元下降29.6%[110] - 2025年中期股息为每股0.15港元，2024年同期无派息[110] - 2025年全年股息合计每股0.34港元，较2024年全年每股0.27港元增长25.9%[110] - 末期股息预计于2026年8月20日前后派付，需经股东周年大会批准[110] 持续经营业务成本与费用 - 2025年持续经营业务总开支为3,247,802千元人民币，较2024年的2,879,360千元人民币增长12.8%[36] - 雇员福利开支为1,377,381千元人民币，较2024年的1,122,272千元人民币增长22.7%，是最大的开支项目[36] - 保安开支为232,557千元人民币，较2024年的138,204千元人民币大幅增长68.3%[36] - 物业开发及销售成本为206,500千元人民币，较2024年的325,122千元人民币下降36.5%[36] - 折旧及摊销为86,040千元人民币，较2024年的51,941千元人民币增长65.6%[36] - 物业、厂房及设备以及无形资产减值亏损为61,727千元人民币，2024年此项为0[36] - 已竣工待售物业及存货撇减为33,498千元人民币，2024年此项为0[36] - 金融资产的减值亏损净额增加至6433.4万元人民币，同比增长75.7% (2025年: (64,334)千元 vs 2024年: (36,624)千元)[7] 其他收入、亏损及财务收益 - 持续经营业务的其他收入及其他亏损净额为亏损7,115千元，而2024年为盈利10,960千元[37] - 投资物业公允价值变动产生亏损46,520千元，较2024年的34,783千元亏损扩大[37] - 汇兑收益净额大幅下降至7,763千元，2024年为23,204千元[37] - 财务收益净额为20,039千元，相比2024年的财务成本净额92,034千元显著改善[37] - 利息收入为24,220千元，低于2024年的34,430千元[37] - 银行及其他借款利息开支大幅减少至10,618千元，2024年为138,388千元[37] - 2025年总借款成本为人民币0.1062亿元，较2024年同期大幅减少人民币1.2777亿元[84] 所得税 - 所得税开支总额为274,866千元，较2024年的199,233千元增加[38] - 当期所得税中的中国土地增值税为17,236千元，显著低于2024年的55,511千元[38] - 递延所得税为57,537千元，而2024年为递延所得税收益23,485千元[38] - 部分中国附属公司适用15%的优惠企业所得税率，小型及微型企业可享有应课税利润75%的扣除及20%的优惠税率[38] 资产与负债状况 - 总资产为人民币96.286亿元，较去年同期的97.245亿元下降约1.0%[14] - 现金及现金等价物为人民币16.014亿元，较去年同期的10.340亿元大幅增长54.9%[14] - 贸易应收款项及其他应收款项为人民币14.555亿元，较去年同期的20.896亿元下降30.4%[14] - 本公司拥有人应占权益为人民币49.058亿元，与去年同期的48.968亿元基本持平[16] - 银行及其他借款总额（流动+非流动）为人民币5.919亿元，较去年同期的6.354亿元下降6.8%[16] - 合约负债为人民币10.296亿元，较去年同期的8.751亿元增长17.7%[16] - 贸易及其他应付款项为人民币22.108亿元，较去年同期的24.759亿元下降10.7%[16] - 权益总额为人民币50.358亿元，负债总额为人民币45.928亿元，资产负债率约为47.7%[16] - 截至2025年12月31日，公司总现金及银行存款为人民币16.4636亿元[82] - 截至2025年12月31日，公司总借款为人民币5.9192亿元[83] 应收款项与应付款项详情 - 贸易应收款项净额从2024年的人民币1,346,276千元下降至2025年的人民币1,080,866千元，降幅为19.7%[46][48] - 贸易应收款项减值拨备从2024年的人民币131,172千元增加至2025年的人民币186,834千元[48] - 贸易应收款项总额中，1年以内的部分从2024年的人民币1,039,802千元下降至2025年的人民币931,473千元[48] - 2025年就贸易应收款项总额计提预期信用损失拨备人民币56,943千元[50] - 其他应收款项净额从2024年的人民币633,749千元下降至2025年的人民币267,257千元，降幅为57.8%[51] - 贸易应付款项总额从2024年的人民币1,319,614千元下降至2025年的人民币1,104,905千元，降幅为16.3%[55] - 应付工资从2024年的人民币315,153千元下降至2025年的人民币237,726千元，降幅为24.6%[55] - 贸易应付款项中，1年以内的部分从2024年的人民币934,796千元下降至2025年的人民币766,591千元[56] 金融资产与投资 - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额从2024年的人民币1,222千元大幅增长至2025年的人民币218,115千元，主要由于新增人民币216,918千元的理财产品投资[52] 客户集中度与合约负债 - 来自单一主要客户（私人公司及其附属公司）的收入为13.95亿元，占集团2025年总收入33.6%[30] - 合约负债总额2025年末为10.30亿元，较2024年末的8.75亿元增长17.7%[33] - 2024年末的合约负债中超过90%已在2025年度确认为经营收入[34] - 未履行的长期履约义务总额为748,244千元人民币，其中预计一年内确认为296,657千元人民币，一年后确认为451,587千元人民币[35] 非持续经营业务影响 - **非持续经营业务在2024年产生巨额亏损283.66亿元人民币，2025年无此项亏损** (2024年: (2,836,590)千元)[7] - **年内综合收益总额由亏损转为盈利，达到58.08亿元人民币** (2025年: 580,753千元 vs 2024年: 亏损2,319,183千元)[9] 业务重组与战略聚焦 - 公司已完成重大资产重组，剥离房地产开发业务，聚焦房地产全价值链高附加值领域[58] 会计准则与采纳情况 - 公司从2025年1月1日开始的年度报告期间首次采纳了香港会计准则第21号修订本[18] - 公司采纳的新修订准则对过往期间确认的金额并无任何重大影响，预期也不会对当前或未来期间造成重大影响[18] - 公司尚未采纳若干新会计准则及修订，这些准则在2025年12月31日报告期间尚未强制生效[20] - 香港财务报告准则第9号及第7号关于财务工具分类及计量的修订本将于2026年1月1日生效[21] - 香港财务报告准则第9号及第7号关于依赖天然能源的电力合约的修订本将于2026年1月1日生效[21] - 香港财务报告准则会计准修订本（年度改进—第11卷）将于2026年1月1日生效[21] - 香港财务报告准则第18号（财务报表之呈列及披露）将于2027年1月1日生效[21] - 香港会计准则第21号修订本（换算为高通胀呈列货币）将于2027年1月1日生效[21] - 公司初步评估，预期新准则生效后不会对当前或未来报告期间的财务表现及状况造成重大影响，但采纳香港财务报告准则第18号可能产生若干呈列调整除外[21] - 香港财务报告准则第18号将取代香港会计准则第1号，预期对呈列及披露的影响将相当广泛，公司正评估其具体影响[22] 担保与关联方交易 - 公司为购买产业园区厂房客户的银行按揭贷款提供担保，截至2025年12月31日，担保金额为人民币5.1814亿元，较2024年的人民币2.5059亿元上升106.8%[85] - 截至2025年12月31日，公司未对合营企业及联营公司的借款提供担保[86] - 第三方贷款从2024年的人民币395,464千元降至2025年的0元[51] - 应收关联方款项从2024年的人民币112,202千元增长至2025年的人民币129,230千元，增幅为15.2%[51] 股本与权益变动 - 股本及溢价总额从2024年末的人民币2,742,629千元下降至2025年末的人民币2,188,960千元，主要由于派发股息导致股份溢价减少[53] - 公司于2025年派发了截至2024年度的末期股息每股0.27港元及2025年中期股息每股0.15港元[53] - 2024年曾进行实物分派，总额为人民币17,983,441千元[45] 汇率风险与期后事项 - 公司主要业务以人民币进行，大部分资产以人民币计值，未面临与汇率波动相关的重大风险[88] - 报告期内，公司无重大投资、收购或出售附属公司、联营公司及合营企业，董事会亦无授权进行其他重大投资或添置资本资产[90] - 自2025年12月31日至本公告日期，公司并无任何重大期后事项[91] 雇员与股权激励 - 截至2025年12月31日，公司聘用6,879名全职雇员[92] - 根据2020年购股权计划，公司已向193位合资格参与者授出66,660,000份购股权，行使价为每股股份18.376港元[95] - 截至2025年12月31日，2020年购股权计划项下共有22,807,400份购股权尚未行使及可行使，悉数行使后相当于已发行股份总数约1.59%[96] - 根据2021年股份奖励计划，公司已分别向31位、423位及25位合资格参与者无偿授出5,225,000股、8,932,500股及4,770,000股奖励股份[97] - 2021年股份奖励计划已终止，无未归属的奖励股份，有4,770,000股已失效的奖励股份由独立受托人持有以服务2024年股份奖励计划[97] - 2024年股份计划获批准，有效期为2024年5月24日至2034年5月23日[98] - 根据2024年股份计划及其他计划可能发行的新股总数不超过143,541,148股，占采纳日期及公告日期已发行股份总数约10%[99] - 截至2025年12月31日，公司未根据2024年股份计划授出任何购股权或奖励股份，可供授出的数目为143,541,148股，占已发行股份总数约10%[100] - 截至2025年12月31日，2024年股份计划项下

收入和利润（同比环比） - 公司收益达人民币1.095亿元，同比增长26.0%[4] - 物业销售额约人民币1.085亿元，较上年增长约2310万元或27.1%[66][70] - 物业销售总交付建筑面积约14,397.7平方米，较上年增加约6,946.4平方米或93.2%[66][70] - 公司毛利为人民币495万元，同比大幅减少76.1%[4] - 毛利约人民币490万元，较上年减少约1570万元或76.1%；毛利率为4.5%，上年为23.8%[77] - 公司拥有人应占亏损为人民币2.19亿元，同比减少59.6%[4] - 公司拥有人应占每股基本亏损为人民币4.139元，同比减少82.3%[4] - 公司年内亏损总额为人民币2.393亿元，流动负债超出流动资产约人民币46.764亿元[11] - 股东应占亏损约人民币2.19亿元，较上年减少约3.235亿元或59.6%[67] - 营业亏损为人民币216.8百万元，同比减少亏损381.5百万元或63.8%[84] - 股东应占亏损为人民币219.0百万元，同比减少323.5百万元或59.6%[86] - 公司总收益为109,462千元人民币，其中物业销售收益108,515千元人民币，物业租赁收益947千元人民币[26] - 公司总税前亏损为598,269千元人民币，其中物业开发分部亏损335,157千元人民币，物业租赁分部亏损142,458千元人民币[23] - 公司整体分部业绩为亏损21.6775亿元人民币，其中物业开发分部亏损1.16394亿元，物业租赁分部亏损9255.3万元，其他分部亏损782.8万元[22] - 行业环境与业绩：2025年中国房地产环境复杂，复苏缓慢，公司财务表现展现韧性，收益适度增长且年度亏损较2024年大幅缩减[65] 成本和费用（同比环比） - 销售成本约人民币1.045亿元，较上年增加约3830万元或57.9%[76] - 其他开支约人民币1.43亿元，较上年减少约3.308亿元或69.8%[81] - 公司融资成本为9.768亿元人民币，其中物业开发分部占9.6271亿元[22] - 融资成本为人民币97.7百万元，同比增加1.0百万元或1.1%[83] - 融资成本总额为96,663千元人民币，其中利息支出114,071千元人民币，资本化利息17,408千元人民币[30] - 公司因罚息产生的费用总额为22.2248亿元人民币，其中物业开发分部占14.4172亿元，其他分部占7.8076亿元[22] - 罚息支出为366,208千元人民币，计入其他开支[31] - 公司确认的递延所得税抵免为8,578千元人民币，土地增值税开支为1,772千元人民币[33] 各条业务线表现 - 公司物业开发分部收益为1.08515亿元人民币，物业租赁分部收益为947万元人民币，总计分部收益为1.09462亿元人民币[22] - 物业销售占公司总收入约99.1%[66][75] - 租金收入约人民币90万元，较上年减少约50万元或35.6%[71] - 来自主要客户A的收益为28,893千元人民币，来自主要客户B的收益为22,289千元人民币，均来自物业开发业务[25] - 公司计划通过出售山东住宅物业及台州、杭州、上海商业物业来加速库存去化，以改善负债及财务杠杆状况[13] - 公司山东项目第四期第9座及第16座已按计划完成建筑工程，并自2025年9月起交付[13] - 物业组合总建筑面积约364,600平方米，其中已竣工约263,600平方米，正在开发约22,000平方米，持作未来开发约79,000平方米[72] - 截至2025年12月31日，有关开发中物业活动的资本承担约为人民币39.9百万元[105] - 截至2025年12月31日，公司为物业买家按揭融资提供担保约人民币35.3百万元[108] - 回顾年度内，集团资本开支总额约为人民币0百万元[104] 资产、负债及流动性状况 - 公司现金及现金等价物仅为人民币698万元，流动性紧张[6] - 现金及银行存款为人民币7.4百万元，同比增加5.3百万元，增幅约2.6倍[87] - 公司计息银行及其他借款为人民币12.226亿元，其中约人民币12.135亿元已逾期[11] - 公司可换股债券约为人民币2.7亿元，且已逾期[11] - 借款总额为人民币1,222.6百万元，同比增加9.9百万元或0.8%[88] - 计息银行及其他借款的即期部分为12.22629亿元人民币，实际利率范围为3.00%至36.00%[53] - 公司有约12.13499亿元人民币的借款已构成违约事件[53] - 可换股债券情况：公司发行了本金总额为3亿港元（约人民币2.52604亿元）的可换股债券，年利率6.5%，截至2025年12月31日未偿还本金尚未结付[57]，其账面价值于2025年末为人民币2.69983亿元[59] - 于2025年末，公司资产总值约人民币21.958亿元，负债总值约人民币59.122亿元，每股净负债约人民币39.56元[68] - 流动负债净额为人民币4,676.4百万元，同比增加168.4百万元或3.7%[93] - 资本负债比率改善至(62.0)%，去年同期为(72.7)%[95] - 借款担保情况：截至2025年12月31日，公司借款约人民币2.16847亿元以子公司温商时代100%股权担保[55]，借款约人民币8.79877亿元由账面总值约人民币8.59974亿元的投资物业担保[55]，另有借款约人民币2.16847亿元和5.32152亿元由控股股东、董事及相关方共同担保[55] - 因违约及交叉违约产生的罚款约为11.72267亿元人民币[54] - 持续经营重大不确定性：公司2025年度净亏损约人民币2.3934亿元，流动负债超出流动资产约人民币46.76401亿元，且借款约人民币12.13499亿元及可换股债券约人民币2.69983亿元已逾期构成违约[62] 资产减值及公允价值变动 - 公司投资物业公允价值变动带来收益人民币2187万元，而去年同期为损失人民币1227万元[5] - 公司投资物业的公允价值变动导致亏损2.187亿元人民币[22] - 投资物业公允价值变动收益为12,270千元人民币[23] - 投资物业公允价值变动收益为人民币21.9百万元，去年同期为亏损12.3百万元[82] - 投资物业公允价值从2024年12月31日的9.0593亿元人民币增至2025年12月31日的9.278亿元人民币，增幅为2.19%[41][42] - 投资物业估值中使用的每建筑面积单位价范围从2024年的5,000-8,000元人民币/平方米扩大至2025年的4,000-15,000元人民币/平方米[44] - 公司持作出售的已竣工物业减值拨回1.4121亿元人民币，开发中物业减值拨回4.7632亿元人民币[22] - 开发中物业减值损失为5,699千元人民币，持作出售已竣工物业减值损失为7,050千元人民币[23] - 公司贸易应收款项减值净额为3906万元人民币，计入预付款项、其他应收款项及其他资产的金融资产减值净额为1.1899亿元人民币[22] - 金融资产减值净额为26,840千元人民币，包括贸易应收款项减值8,273千元人民币及其他金融资产减值18,567千元人民币[31] - 贸易应收款项减值拨备从2024年的827.3万元人民币增至2025年的1217.9万元人民币，拨备增加净额为390.6万元人民币[48] - 预付款项、其他应收款项及其他资产的减值拨备从2024年的1.33201亿元人民币降至2025年的1.21302亿元人民币[50][51] 应收应付款项变化 - 公司贸易应收款项大幅增加至人民币6134万元，上年同期为人民币320万元[6] - 贸易应收款项总额从2024年的1147.4万元人民币大幅增至2025年的7352.2万元人民币[45] - 贸易应收款项等总额为人民币121.8百万元，同比增加73.1百万元或150.0%[89] - 一年以上账龄的贸易应收款项预期信贷亏损率为100%，账面总值为1147.4万元人民币[49] - 贸易应付款项总额从2024年的4.59566亿元人民币降至2025年的2.21252亿元人民币，其中一年以上账龄部分从4.42724亿元大幅降至2.12888亿元[52] - 贸易应付款项等总额为人民币3,327.1百万元，同比增加208.7百万元或6.7%[90] 管理层讨论和指引 - 公司正与金融机构磋商重续或延展尚欠借款的还款安排，以缓解流动资金压力[13] - 管理层改善措施：管理层正采取措施改善流动性，包括与贷款人磋商债务重组、寻求新融资、加速物业销售及回款、控制成本、并探讨出售个别开发项目[63] - 利息偿还与豁免：约7000万港元利息罚款已用供股款项偿还，另有1400万港元利息罚款在报告期内获豁免[58] - 供股所得款项净额约78.9百万港元，其中约92%（约72.6百万港元）已用于偿还债务，约8%（约6.3百万港元）用作一般营运资金[109] - 资本重组于2025年5月26日完成，公司法定股本为10,000,000,000股，每股面值0.01港元[103] 审计与公司治理 - 审计师出具“不发表意见”：因存在多项重大不确定性，审计师未能取得充足审核凭证，未对综合财务报表发表意见[61] - 公司主席与行政总裁由同一人兼任，与《企业管治守则》的守则条文存在偏离[111] - 截至2025年12月31日，集团共有雇员47人，较上年同期的50人减少3人[107]

收入和利润表现 - 公司收益同比增长20.6%，从1.887亿港元增至2.277亿港元[3] - 公司毛利润同比增长22.8%，从3603.5万港元增至4426.6万港元[3] - 公司年内亏损同比大幅收窄79.6%，从3063.7万港元减至624.2万港元[3] - 公司每股基本及摊薄亏损为0.55港仙，较去年同期的2.17港仙收窄[4] - 公司2025年总收益为227,654千港元，较2024年的188,737千港元增长约20.6%[14] - 公司2025年除税前亏损为2,300千港元[19] - 公司2025年所得税开支为3,942千港元[19] - 公司2025年年内亏损为6,242千港元[19] - 公司2025年总收益为22.77亿港元，较2024年的18.87亿港元增长20.6%[28] - 公司2025年净亏损为3063.7万港元，较2024年亏损有所扩大[20] - 公司拥有人应占亏损大幅收窄71.2%，从32,652千港元减至9,394千港元[39] - 每股基本及摊薄亏损从2.17港仙改善至0.55港仙[39] - 公司2025财年收益为2.277亿港元，同比增长20.6%（增加3900万港元）[48] - 公司2025财年整体毛利为4430万港元，同比增长23.1%（增加830万港元）[48] - 公司2025财年录得年内亏损620万港元，较2024财年亏损3060万港元大幅收窄79.7%[48] 成本和费用表现 - 销售成本总额同比增长20.1%，从152,702千港元增至183,388千港元[32] - 销售及分销开支同比增长63.1%，从22,984千港元增至37,487千港元，主要因广告成本从21,492千港元增至35,508千港元[32] - 行政开支同比下降29.1%，从13,061千港元减至9,263千港元[32] - 公司2025年销售及分销开支为3748.7万港元，较2024年的2298.4万港元增长63.1%[25] - 消费者产品业务销售及分销开支大幅增加至3750万港元，较2024财年增长63.0%（增加1450万港元）[55] - 行政开支减少至930万港元，较2024财年下降29.0%（减少380万港元）[56] - 融资成本大幅减少至430万港元，较2024财年下降72.3%（减少1120万港元）[57] - 公司2025年其他借款利息为423.8万港元，较2024年的1549.2万港元大幅下降72.6%[25][31] 各业务线表现 - 消费者产品业务2025年收益为146,839千港元，其中黄酒销售75,688千港元，白酒销售71,151千港元[14] - 建设及配套服务业务2025年收益为80,815千港元[14] - 消费者产品业务2025年分部业绩为盈利11,735千港元[19] - 建设及配套服务业务2025年分部业绩为亏损1,518千港元[19] - 消费者产品业务是主要收入来源，2025年收益为14.68亿港元，占总收益的64.5%[20][28] - 建设及配套服务业务2025年分部业绩为亏损491.2万港元，消费者产品业务亏损370.2万港元[20] - 消费者产品业务2025年资本开支大幅增加至2860万港元，而2024年为382万港元[25] - 消费者产品业务2025财年收益为1.468亿港元，占总收益64.5%，同比增长19.7%[50][54] - 建设及配套服务业务2025财年收益为8080万港元，占总收益35.5%，同比增长22.4%（增加1480万港元）[50][51] 资产、负债及权益状况 - 公司存货同比大幅增加89.0%，从8931.5万港元增至1.688亿港元[5] - 公司贸易应付款项同比增加215.8%，从248.8万港元增至785.6万港元[5] - 公司其他借款同比减少36.1%，从7501.6万港元减至4790.3万港元[5] - 公司总权益同比增长51.6%，从3.516亿港元增至5.332亿港元[6] - 公司使用权资产大幅增加，从618千港元增至2197万港元[5] - 公司2025年末总资产为6.22亿港元，较2024年末的4.69亿港元增长32.6%[23] - 公司2025年末总负债为8849.7万港元，较2024年末的1.17亿港元下降24.5%[23] - 贸易应收款项总额同比增长13.5%，从118,232千港元增至134,196千港元[41] - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备大幅减少67.7%，从15,058千港元减至4,860千港元[41] - 即期至30天的贸易应收款项（总额）从37,443千港元增至61,420千港元，占比从31.7%提升至45.8%[42] - 365天以上的贸易应收款项（总额）从32,405千港元大幅减少至2,433千港元[42] - 贸易应付款项同比增长215.8%，从2,488千港元增至7,856千港元[43] - 截至2025年12月31日，现金及银行结余总额为6450万港元，较2024年12月31日的6220万港元增长3.7%[60] - 截至2025年12月31日，流动资产净值为4.839亿港元，较2024年12月31日的3.281亿港元增长47.5%[60] - 截至2025年12月31日，流动比率约为6.5倍，较2024年12月31日的3.8倍显著提升[60] - 截至2025年12月31日，资产负债比率约为9.0%，较2024年12月31日的21.3%大幅改善[62] 客户及市场表现 - 客户G1在2025年成为新的大客户，贡献收益8066.4万港元，占总收益的35.4%[29] 融资及资本活动 - 公司于2025年6月以每股0.60港元配售1.4104亿股新股，筹资约8460万港元[46] - 公司于2025年6月以每股0.67港元发行1.7亿股新股，用于收购资产[46] - 2024年3月15日完成股份配售，共配售2.592亿股，每股0.105港元，所得款项净额约为2680万港元[65] - 配售所得款项净额2680万港元已全部用于偿还计息借款及其应计利息[67] - 公司于2025年5月29日订立资产购买协议，以总代价8700万港元购买生产及辅助资产以及黄酒基酒[68] - 公司于2025年5月29日订立租赁协议，为期20年，租金总额为人民币2000万元（约2180万港元）[69] - 公司于2025年6月23日完成配售，共发行141,040,000股，配售价每股0.6港元，所得款项净额约83.6百万港元[71] - 配售所得款项净额中约49.5百万港元（占总额59.2%）用于拨付新建筑项目资金需求，截至2025年12月31日已动用44.2百万港元[73] - 配售所得款项净额中约15.0百万港元（占总额17.9%）用于新黄酒产品宣传活动，截至2025年12月31日已全部动用[73] - 配售所得款项净额中约16.0百万港元（占总额19.1%）用于新黄酒生产厂房营运资金，截至2025年12月31日已全部动用[73] - 配售所得款项净额中约3.1百万港元（占总额3.7%）用作公司一般营运资金，截至2025年12月31日已全部动用[73] - 截至2025年12月31日，配售所得款项净额总计已动用78.3百万港元（占总额93.7%），未动用余额为5.3百万港元[73] - 公司于2025年6月23日完成资产购买及租赁事项[70] 人力资源与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为49名，较2024年12月31日的55名减少10.9%[59] - 2025财年雇员薪酬总额为650万港元，较2024财年的870万港元下降25.3%[59] 公司治理与董事会 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，即陈慧恩女士、甄健先生及赵虹琴女士[84] - 审核委员会已审阅集团二零二五财政年度的综合财务报表[84] - 董事会包括五名执行董事：卢昭伟先生、肖逸先生、李家俊先生、李丛伟先生及汪伦先生[87] - 董事会包括三名独立非执行董事：甄健先生、赵虹琴女士及陈慧恩女士[87] 其他财务及运营事项 - 公司非控股权益应占年内溢利为315.2万港元，去年同期为201.5万港元[4] - 公司董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[76] - 公司于截至2025年12月31日止年度无重大或然负债[74] - 公司于截至2025年12月31日止年度无重大未履行资本承担[75] - 二零二五财政年度之年报将于二零二六年四月三十日或之前寄发予股东[85]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 JY GRANDMARK HOLDINGS LIMITED 景業名邦集團控股有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：2231） 截 至2025年12月31日止年度 全年業績公告 景業名邦集團控股有限公司（「本公司」或「景業名邦」）董 事（「董 事」）會（「董事會」） 欣然宣佈本公司及其附屬公司（統 稱「本集團」）截 至2025年12月31日止年度的合 併 全 年 業 績，連 同2024年 的 比 較 數 字 如 下： 下列討論應與本公告財務資料一節所載本集團的合併財務資料（包 括 相 關 附 註）一 併 閱 讀。 – 1 – 合併全面收益表 截 至2025年12月31日止年度 – 4 – 合併財務狀況表 （續） | 2025年 | 2024年 | 人民幣千元 | 附 | 註 | 人民幣千元 | | | ...