收入和利润（同比） - 营业总收入同比下降68.55%至3.199亿元人民币（去年同期10.174亿元）[3] - 营业总收入3.2亿元，同比大幅下降68.6%[15] - 公司总营业收入同比下降68.55%，从2024年同期的10.174亿元降至3.199亿元[31] - 净亏损1550万元人民币（去年同期净利润1386万元）[3] - 归属于母公司所有者的净亏损1562万元人民币（去年同期净利润1649万元）[3] - 每股基本亏损0.030元人民币（去年同期收益0.0317元）[3][6] - 公司净亏损1562.1万元，去年同期盈利1648.7万元[20] - 公司录得净亏损1562万元，而去年同期为净利润1649万元[36] 成本和费用（同比） - 营业成本2.953亿元人民币（去年同期9.588亿元）[5] - 销售费用同比下降10.58%至741万元[33] - 管理费用同比上升10.02%至2979万元[33] - 所得税费用72.1万元，同比减少83.4%[17] 各业务线收入表现（同比） - PVC/PE管材收入7467.8万元，同比下滑53.8%[15] - 贸易收入6540.4万元，同比暴跌83.2%[15] - 安装服务收入1.71亿元，同比减少59.1%[15] 现金流表现（同比） - 经营现金流净流出9036.8万元，同比减少222.1%[10] - 投资现金流净流入71.3万元，去年同期净流出2079.7万元[10] - 融资现金流净流入2758.2万元，同比增长16.9%[10] - 现金及等价物净减少6207.3万元，期末余额3.6亿元[10] 资产负债关键项目变化 - 货币资金减少至3.603亿元人民币（2024年末4.223亿元）[7] - 存货增长38.1%至2.327亿元人民币（2024年末1.686亿元）[7] - 短期借款大幅增加至5000万元人民币（2024年末1499万元）[7] - 合同资产降为零（2024年末6852万元）[7] - 未分配利润累计亏损扩大至2.411亿元人民币（2024年末2.255亿元）[8] - 应收账款总额从2024年末的2.925亿元小幅增长至2.990亿元[22] - 应付账款从2024年末的4.525亿元下降至3.530亿元，减少22.0%[25] 盈利能力指标变化 - 毛利率从去年同期的5.76%上升至7.70%，提升1.94个百分点[32] 关联方交易 - 与关联方天业控股集团的原材料采购交易达3431万元[26] - 对国家控制实体的销售额从去年同期的1.149亿元下降至6704万元[29] 财务风险指标 - 资本负债率为12.53%，较2024年末的11.49%上升1.04个百分点[39] - 应收账款坏账准备计提比例从18.97%略升至19.61%[23] 公司治理与股权结构 - 控股股东新疆天业集团持有内资股313,886,921股，占内资股总额98.98%[48][50] - 控股股东新疆天业集团持股占公司总股本60.42%[48] - 长茂控股持有H股14,407,000股，占H股总额7.12%[51] - 长茂控股持股占公司总股本2.77%[51] - 公司已发行股份总数519,521,560股[52] - 长茂持有H股14,407,000股，占已发行H股总数约7.12%[52] - 丁先生及其配偶王女士被视为共同持有长茂所持14,407,000股H股权益[52] - 董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成[63] - 公司确认在报告期内完全遵守企业管治守则[56] - 全体董事确认遵守证券交易标准守则[57] 人力资源相关 - 全职雇员人数为469名[42] - 退休福利计划开支为人民币528.1万元[43] 股息与资本活动 - 截至2025年6月30日止六个月不派发中期股息[54] - 报告期内公司及附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[59] - 报告期末公司及附属公司未持有库存股份[59] 其他重大事项披露 - 公司无重大或然负债[40] - 公司无重大外汇风险[41] - 公司无重大投资计划及收购出售事项[45][46] - 报告期末后至公告日未发生重大事项[60]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收入为人民币41.08亿元，同比增长17.3%[4][5] - 公司2025年上半年期内利润为人民币5.556亿元，同比增长34.7%[4][5] - 公司2025年上半年毛利为人民币31.024亿元，同比增长15.8%[4][5] - 2025年上半年公司总收入为4108.0百万元，同比增长17.3%[33] - 公司总收入为人民币41.08亿元，同比增长17.3%[42] - 公司毛利为人民币31.02亿元，毛利率为75.5%[43] - 2025年上半年收入为人民币4,108,001千元，同比增长17.3%[60] - 2025年上半年毛利为人民币3,102,424千元，同比增长15.8%[60] - 2025年上半年期内利润为人民币555,600千元，同比增长34.7%[60] - 2025年上半年母公司拥有人应占利润为人民币524,156千元，同比增长30.7%[60] - 公司总收入从2024年上半年的3,502,399千元人民币增长至2025年同期的4,108,001千元人民币，增幅为17.3%[68] - 母公司普通权益持有人应占利润增长30.6%，从401,199千元人民币增至524,156千元人民币[73] - 每股基本盈利从1.01元人民币提升至1.32元人民币，增幅为30.7%[73] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年上半年研发开支为人民币1.031亿元，同比增长31.7%，占收入比重2.5%[18] - 2025年上半年总薪酬成本为人民币3.699亿元，较2024年同期2.717亿元增长36.1%[22] - 2025年上半年销售及分销开支为人民币2,336,808千元，同比增长15.9%[60] - 2025年上半年研发成本为人民币103,136千元，同比增长31.7%[60] - 销售及分销开支为人民币23.37亿元，占收入比例56.9%[45] - 营销及推广开支大幅增加22.1%，从1,694,868千元人民币增至2,069,112千元人民币[69] 各品牌业务线表现 - 韩束品牌2025年上半年收入为人民币33.44亿元，同比增长14.3%，占总收入81.4%[8] - newpage一页品牌2025年上半年收入为人民币3.973亿元，同比增长146.5%，占总收入9.6%[11] - 一叶子品牌2025年上半年收入为人民币0.888亿元，同比下降29.0%，占总收入2.2%[12] - 红色小象2025年上半年收入为人民币1.59亿元，同比下降8.7%，占总收入3.9%[14] - 韩束品牌收入3344.0百万元，占比81.4%，同比增长14.3%[34][35] - newpage一页品牌收入397.3百万元，同比增长146.5%[35] - 一叶子品牌收入88.8百万元，同比下降29.0%[36] - 红色小象品牌收入159.0百万元，同比下降8.7%[36] - 其他品牌收入118.9百万元，占比2.9%[34] - 护肤类别收入为人民币34.24亿元，占总收入83.3%，同比增长10.2%[42] - 母婴护理类别收入为人民币5.57亿元，同比增长65.0%[42] 渠道业务线表现 - 线上渠道收入占比92.7%，达3808.7百万元[38] - 线上自营收入3421.0百万元，同比增长24.6%[38] - 线上分销商收入38.2百万元，同比下降71.8%[38] - 线下渠道收入268.8百万元，同比下降10.6%[38] - 线上零售商收入为人民币3.50亿元，同比增长20.3%[39] - 线上分销商收入为人民币0.38亿元，同比下降71.8%[39] 地区表现 - 中国内地市场收入同比增长16.8%，从3,497,958千元人民币增至4,086,696千元人民币[67] - 销售货品收入增长17.3%，从3,498,509千元人民币增至4,104,861千元人民币[68] 管理层讨论和指引 - 公司建议派付2025年上半年中期股息每股人民币0.5元[5] - 中期股息从每股0.75元人民币下调至0.5元人民币，派息总额从299百万元降至199百万元[72] - 建议派发2025年中期股息每股人民币0.5元，待2025年9月25日股东会批准后于10月28日派付[89] - 全球发售剩余款项预计于2026年12月31日前悉数使用（品牌建设、供应链强化及数字化基建项目）[83] - 2025年中期报告将通过联交所及公司网站披露[95] 资本开支和投资活动 - 资本开支达人民币1.307亿元，其中1.295亿元用于新增物业、厂房及设备[23] - 公司成立合资公司，出资人民币510万元，占初始注册资本51%[57] - 全球发售所得款项净额约8.597亿港元（859.7百万港元），其中品牌建设占比32.0%（2.755亿港元）、研发能力提升占比12.2%（1.049亿港元）、供应链强化占比19.8%（1.706亿港元）、销售网络扩展占比18.0%（1.545亿港元）、数字化基建占比8.0%（0.692亿港元）、营运资金占比9.9%（0.851亿港元）[83] - 截至2025年6月30日剩余未使用款项净额合计0.783亿港元（78.3百万港元），其中品牌建设剩余0.004亿港元、供应链强化剩余0.238亿港元、数字化基建剩余0.542亿港元[83] - 2025年上半年未发生任何上市证券购入、出售或赎回行为，且未持有库存股份[81] 现金流和财务状况 - 经营现金流为人民币3.86亿元，同比增长77.4%[53] - 现金及现金等价物为人民币6.61亿元，银行借款为人民币2.70亿元[53] - 计息银行借款同比增长349.3%至人民币2.70亿元[54] - 2025年6月30日现金及现金等价物为人民币660,909千元，较2024年底增长43.9%[62] - 2025年6月30日计息银行及其他借款为人民币270,031千元，较2024年底增长349.5%[62] - 2025年6月30日总权益为人民币2,504,886千元，较2024年底增长12.1%[63] - 存货总额从690,639千元人民币下降至682,701千元人民币，减少1.1%[74] - 贸易应收款项及应收票据净额下降12.2%，从425,557千元人民币减至373,698千元人民币[74] - 贸易应付款项总额下降7.6%，从638,407千元人民币减至589,591千元人民币[75] 研发和创新成果 - 新申请专利27项（发明专利18项），新获授权专利12项（发明专利2项）[19] - 国际期刊发表4篇论文，涵盖抗衰成分研究及儿童化妆品安全评估领域[20] - 自主研发成分"环六肽-9"荣获两项科技创新原料奖项[21] 资产和负债 - 使用权资产期末余额为人民币1.084亿元，租赁负债为人民币3080万元[24] - 使用权资产折旧开支1850万元，租赁负债利息开支90万元[24] 公司治理和合规 - 2025年上半年无重大诉讼或仲裁事件，亦无已知待决或潜在重大申索[82] - 公司于2025年8月28日签订上海办公及研究物业租赁协议，构成须予披露交易（适用百分比超5%但低于25%）[87] - 审计委员会确认2025年上半年未经审核中期业绩符合会计准则及法规要求[86] - 2025年上半年全体董事及监事均遵守证券交易标准守则，且无雇员违规事件[79][80] - 董事会包含3名执行董事及3名独立非执行董事[95] 员工和薪酬 - 全职雇员总数2455人，其中中国境内2358人，海外97人[22] 运营亮点 - 韩束品牌在抖音平台2025年上半年GMV每月均位居美妆品牌第一[7] - newpage一页婴童安心霜在2025年618期间售出超33万瓶[9] 股权和股东信息 - 限制性股票激励计划授权上限为已发行股份总数10%（39,795,790股），截至2024年报日期剩余可授予额度为39,712,874股（占比9.99%）[91] - 限制性股票单位购买价为人民币1.00元[92] - 2025年第二次临时股东会股权登记暂停期为9月22日至9月25日[93] - 股东名册截止日期为2025年9月25日[93] - H股过户文件提交截止时间为9月19日16:30[93] - 中期股息股权登记暂停期为10月2日至10月6日[94] - 股东名册截止日期为2025年10月6日[94] - H股股息资格文件提交截止时间为9月30日16:30[94]

收入和利润（同比环比） - 收益同比增长7.8%至18.35亿港元（2024年同期：17.02亿港元）[5] - 公司总收益增长7.8%，从1,701.831百万港元增至1,834.814百万港元[20] - 公司收益同比增长7.8%至1,834,814千港元，主要来自商品销售[24] - 公司总收益为1,834,814,000港元，同比增长7.8%[80] - 总收益1,834.814百万港元，同比增长7.8%（从1,701.831百万港元）[64] - 纯利同比增长34.7%至2.89亿港元（2024年同期：2.14亿港元）[5] - 公司期内溢利同比增长34.7%，从214.355百万港元增至288.65百万港元[10] - 期内溢利增加34.7%至288.7百万港元，公司拥有人应占溢利增加32.5%至285.2百万港元[87] - 经调整EBITDA达457.6百万港元，经调整EBITDA比率为24.9%（2024年同期：388.6百万港元，比率22.8%）[90] - EBITDA同比增长21.6%至4.57亿港元（2024年同期：3.76亿港元）[5] 成本和费用（同比环比） - 研发成本同比下降30.4%至17,696千港元[25] - 雇员福利开支增长4.9%至824,628千港元[25] - 融资成本下降15.2%至21,788千港元[26] - 所得税开支增长8.7%至74,746千港元[28] - 销售及经销开支增加3.1%至238.0百万港元，占收益13.0%（2024年同期：230.9百万港元，占比13.6%）[82] - 行政开支增加10.2%至417.6百万港元，占收益22.8%（2024年同期：378.8百万港元，占比22.3%）[83] - 其他经营开支减少75.0%至2.4百万港元，主要因汇兑亏损净额降至零（2024年同期：9.3百万港元）[84] - 融资成本减少15.2%至21.8百万港元，因利率及银行贷款结余减少[85] - 所得税开支增加8.7%至74.7百万港元[86] - 员工成本总额为8.246亿港元，较去年同期的7.863亿港元增长4.9%[123] 各业务线表现 - 固定义齿器材业务收益同比增长5.1%至1,098,288千港元，占总收益63.6%[58][60] - 固定义齿器材毛利增长8.1%，从584.174百万港元增至631.439百万港元[20] - 透明矫正器透舒丽销售额同比增长22.0%至27,259千港元[56] - 活动义齿器材收益447.394百万港元，同比增长13.7%（从393.546百万港元）[61][64] - 其他定制器材收益181.639百万港元，同比增长26.5%（从143.622百万港元）[62][64] - 其他业务收益107.493百万港元，同比下降9.9%（从119.276百万港元）[63][64] - 数位化解决方案个案量增长24.4%至457,653件[8] - 数码化解决方案案例增至457,653件，同比增长24.4%（从367,869件）[67] - 总销量1,403,902件，同比增长28.5%（从1,092,905件），平均售价下降15.1%至1,230港元[64][66] - 固定义齿器材业务毛利率为57.5%，活动义齿器材业务毛利率为54.2%，其他业务毛利率为45.4%[81] 各地区表现 - 欧洲市场收益增长10.9%至9.20亿港元（2024年同期：8.23亿港元）[6] - 欧洲地区收益增长11.8%，从822.914百万港元增至920.255百万港元[21] - 欧洲市场收益920.255百万港元，同比增长11.8%（从822.914百万港元），占总收益50.2%[69][70] - 北美市场收益下降5.1%至3.66亿港元（2024年同期：3.85亿港元）[6] - 北美市场收益365.680百万港元，同比下降5.1%（从385.325百万港元），占总收益19.9%[69][71] - 澳洲市场收益增长12.3%至1.38亿港元（2024年同期：1.28亿港元）[6] - 澳洲市场收益为137,858,000港元，同比增长7.8%（增加9,956,000港元），占总收益比例保持7.5%[75] - 大中华区收益293.176百万港元，同比下降12.7%（从335.752百万港元）[69] - 大中华市场收益为293,176,000港元，同比下降12.7%（减少42,576,000港元），占总收益比例从19.7%降至16.0%[74] - 其他市场收益为117,845,000港元，同比大幅增长293.0%（增加87,907,000港元），占总收益比例从1.8%升至6.4%[76] - 北美地区收入75%以上来自本土制造企业MicroDental[118] 管理层讨论和指引 - 欧洲及澳洲地区的自然增长是收益增长的主要驱动力[80] - 澳元兑港元贬值4.0%，对澳洲市场收益产生负面影响[75] - 公司于2025年1月收购泰国最大牙科实验室Hexa Ceram，显著贡献其他市场收益增长[76][78] - 美国关税于2025年4月实施，对以进口为主的业务单位后续销售带来下跌压力[72][80] - 预算销售增长率0%-10%，EBITDA利润率7%-36%[117] 收购活动 - 收购Hexa Ceram贡献收益8870万港元[7] - 收购Hexa Ceram贡献收益88.7百万港元[69] - 收购Hexa Ceram Company Limited 25%股权的总代价为3.26亿泰铢[43] - 收购Hexa Ceram Company Limited 49%股权的总代价为6.13亿泰铢[44] - 收购Hexa Ceram 25%股份总代价为3.26亿泰铢[107] - 收购Hexa Ceram 49%股份总代价为6.13亿泰铢[108] - Hexa Ceram收购确认可识别净资产公允价值为231,052千港元，其中无形资产占149,040千港元[47] - Hexa Ceram收购产生商誉45,514千港元，主要来自分销渠道和人力资本等不可单独确认资产[48] - Hexa Ceram收购现金净流出209,221千港元，含216,493千港元现金代价及13,132千港元交易成本[49] - Hexa Ceram在收购后六个月内贡献营业额103,147千港元及溢利12,710千港元[49] - Digital Sleep收购55%股权确认可识别净资产公允价值25,850千港元，其中无形资产占24,881千港元[51] - Digital Sleep收购产生商誉1,173千港元，现金净流出15,089千港元[52][53] - Digital Sleep在收购后六个月内贡献营业额7,428千港元及溢利1,139千港元[53] 现金流和资本管理 - 经营现金流量净额增加至289.7百万港元（2024年同期：210.8百万港元）[93][95] - 投资活动现金流出净额246.1百万港元，主要用于收购Hexa Ceram（196.1百万港元）及Digital Sleep（14.8百万港元）[96] - 资本支出36.7百万港元用于厂房建设及设备升级，研发成本17.7百万港元，合计占收益1.7%[98] - 公司现金及现金等价物减少31.7%，从816.825百万港元降至558.034百万港元[11] - 公司回购1,900,000股股份，总代价约8,097千港元[54] - 公司回购190万股股份，总代价约809.7万港元[112] - 注销410万股回购股份[112] - 公司以总代价2,244万港元回购5,427,000股普通股[128] - 2025年1月回购170万股，最高价4.18港元，最低价3.95港元[128] - 2025年6月回购210万股，最高价4.28港元，最低价4.08港元[128] - 已注销价值1,322万港元的3,227,000股回购股份[128] - 中期股息增长32.1%至100,029千港元，每股10.7港仙[32] - 中期股息每股10.7港仙，较去年同期的8.0港仙增长33.8%[126] 资产和负债变动 - 公司贸易应收款项增长25.8%，从613.579百万港元增至771.719百万港元[11] - 公司商誉增长13%，从1,098.868百万港元增至1,241.823百万港元[11] - 公司无形资产增长94.8%，从200.431百万港元增至390.542百万港元[11] - 物业、厂房及设备账面值增长7.8%至813,925千港元[33] - 商誉账面值增长13.0%至1,241,823千港元[34] - 无形资产账面值增长94.8%至390,542千港元[35] - 贸易应收款项总额从2024年底的61.36亿港元增长至2025年中的77.17亿港元，增幅达25.8%[37] - 账龄超过一年的贸易应收款项从2024年底的4.07亿港元增至2025年中的6.19亿港元，增幅达52.2%[37] - 贸易应付款项总额从2024年底的6.55亿港元增至2025年中的7.19亿港元，增幅为9.8%[38] - 计息银行借贷总额从2024年底的7.37亿港元降至2025年中的5.77亿港元，降幅达21.7%[40] - 长期银行贷款非流动部分从2024年底的6.21亿港元降至2025年中的5.11亿港元，降幅达17.7%[40] - 银行借贷从2024年12月31日的7.37亿港元下降至2025年6月30日的5.77亿港元，降幅达21.7%[100] - 负债比率从2024年12月31日的14%上升至2025年6月30日的18%[102] - 已抵押银行存款从2024年12月31日的19.4万港元增加至2025年6月30日的20.9万港元[105] - 作为银行融资抵押的土地及楼宇账面净值为646.4万港元，厂房及机器为741.7万港元[105] - 银行借贷抵押品包括泰国土地及楼宇（账面净值646.4万港元）和厂房及机器（账面净值741.7万港元）[42] - 浮动利率银行贷款利率为HIBOR+0.69%至HIBOR+0.80%（港元贷款）和最优惠利率+2%（泰铢贷款）[119] 其他应付款和负债 - 其他应付款项及应计费用中的认沽期权负债为9669.2万港元[39] - 认沽期权负债现值为9669.2万港元[45] 公司员工和管治 - 公司员工总数从2024年12月31日的7,016名增至2025年6月30日的8,594名，增长22.5%[123] - 生产员工数量从4,861名增至5,924名，增长21.9%[123] - 截至2025年6月30日止六个月公司未遵守企业管治守则第C.2.1条关于主席与行政总裁角色分离的规定[132] - 董事会由4名执行董事1名非执行董事及4名独立非执行董事共9人组成[138] - 全体董事确认在截至2025年6月30日止六个月内遵守证券交易标准守则规定[134] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成并审阅中期业绩[135] - 中期业绩公告将于香港交易所网站及公司网站刊发[136] 其他财务数据 - 每股基本盈利为30.37港仙（2024年同期：22.59港仙）[5] - 毛利率提升至54.8%（2024年同期：53.7%）[5] - 公司毛利为1,005,476,000港元，同比增长10.0%，毛利率提升1.1个百分点至54.8%[81] - 公司期内全面收入总额大幅增长197.3%，从162.909百万港元增至484.26百万港元[10] - 汇兑收益净额大幅增长至23,895千港元，去年同期为0[24] - 欧洲地区非流动资产增长13.1%，从729.078百万港元增至824.787百万港元[22] - 商誉减值测试使用税前贴现率15%-21%[117]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收益为377.125百万港元，同比增长2.4%[11] - 公司收益从2024年的368.37百万港元增长至2025年的377.13百万港元，增幅为2.4%[26] - 公司总收益创纪录达377.1百万港元，同比增长2.4%[114] - 公司总收益同比增长2.4%至377.125百万港元，毛利率提升1.4个百分点至41.6%[134] - 毛利为156.816百万港元，同比增长5.9%[11] - 公司毛利从2024年的148.01百万港元增长至2025年的156.82百万港元，增幅为5.9%[26] - 公司经营溢利从2024年的65.74百万港元增长至2025年的72.55百万港元，增幅为10.4%[26] - 期内溢利为40.405百万港元，同比下降12.7%[11] - 公司期内溢利从2024年的46.31百万港元下降至2025年的40.41百万港元，降幅为12.7%[26] - 经调整期内税后净利为38.817百万港元，同比下降37.7%[11] - 经调整税后净利为3881.7万港元，较去年同期6228.5万港元大幅下降37.7%[14] - 欧元兑港元升值13.4%导致非现金换算亏损，净利润同比下降13.0%至38.4百万港元[115] - 公司期内全面收益总额从2024年的32.34百万港元大幅增长至2025年的202.23百万港元，增幅为525.3%[26] - 每股基本盈利为11.999港仙，较去年同期的13.311港仙下降9.9%[27] - 每股基本盈利下降至11.999港仙，同比减少9.9%，净利润降至3840.3万港元[83] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 总费用增长至3.1085亿港元，同比增加1.8%，其中雇员福利费用下降1.0%至1.222亿港元[75][76] - 雇员福利费用占收益成本25.4%（95.89百万港元），同比微增0.6%[131][132] - 原材料及耗材成本同比下降10.0%至46.846百万港元，推动总收益成本保持220.309百万港元[132][133] - 销售费用增长14.9%至41.781百万港元，其中广告营销开支大幅上升24.9%[135][136] - 财务费用激增171.8%至22.6百万港元，主因欧元汇率变动导致外汇亏损[139] - 财务收入下降39.7%至7.9百万港元，系现金账户利率下跌所致[139] - 财务费用净额恶化至净支出1475.7万港元，主要受外汇净亏损1480.8万港元影响[78] - 所得税费用下降28.0%至1739.2万港元，主要因递延所得税抵免增加[81] - 公司所得税费用为17,392千港元[62] 各地区表现 - 公司总收益为377,125千港元，其中德国分部贡献最高达206,083千港元占比54.7%[62] - 公司截至2024年6月30日止六个月总收益为3.68372亿港元，其中德国分部贡献2.06318亿港元（占比56.0%），中国分部贡献7560.7万港元（占比20.5%），丹麦分部贡献3376.2万港元（占比9.2%），英国分部贡献5806.7万港元（占比15.8%）[65] - 德国地区2025年上半年收益2.00932亿港元同比基本持平（2024年同期2.01122亿港元），中国地区收益7377.6万港元同比下降2.4%（2024年同期7560.7万港元）[70] - 丹麦地区收益增长显著，2025年上半年收益4044.7万港元同比增长19.8%（2024年同期3376.2万港元），英国地区收益6197.0万港元同比增长7.1%（2024年同期5788.1万港元）[70] - 德国市场收益占比53.3%（200.932百万港元），中国区收益占比19.6%（73.776百万港元）[130] - 德国地区收益200.9百万港元，晶体置换手术收益增长2.8%至121.4百万港元[116] - 中国地区收益73.8百万港元同比下降2.4%，但晶体置换手术收益增长5.1%至46.6百万港元[117] - 英国收益同比增长7.1%至总营业额的16.4%，主要由伦敦新旗舰诊所推动收益达62.0百万港元[118] - 丹麦收益增长19.8%至40.4百万港元，晶體置換手術收益攀升21.8%至37.8百万港元，占总收益10.7%[118] 各条业务线表现 - 2025年上半年提供视力矫正服务收益3.73343亿港元，同比增长2.4%（2024年同期3.64492亿港元），占同期总收益99.0%[69] - 晶体置换手术收益创新高达218.6百万港元，同比增长10.0%[114] - 老花矫正治疗收入占比总收益62.7%，同比提升4.4个百分点[114] - 晶體置換手術占总收益58.0%，收益同比增长10.0%至218.6百万港元[119] - Presbyond手術占总收益4.7%，收益达17.9百万港元，高于去年的4.3%或16.0百万港元[120] - ICL植入術收益同比下降15.9%至33.6百万港元，占总收益比例从10.8%降至8.9%[121] - 屈光性激光手術收益同比下降7.7%至92.2百万港元，占总收益比例从27.1%降至24.4%[122] - 英国晶體置換手術收益飙升141.3%至12.8百万港元，ICL植入術收益增长55.7%至3.6百万港元[118] - 公司2025年上半年97.3%收益来自一段时间内确认的服务收入（3.76098亿港元），仅0.3%收益（102.7万港元）来自某一时间点确认[71] - 公司2024年同期所有收益均通过一段时间内确认，2025年新增药品销售收益17万港元及设备出租收益调整[73] 管理层讨论和指引 - 非国际财务报告准则指标用于补充评估业务表现[13] - 股份酬金费用及开业前费用被用于计算经调整毛利[11] - 新诊所开业前费用、外汇亏损及收购相关成本影响经调整利润[12] - 四间新诊所对净利润影响从43.8百万港元降至17.5百万港元[115] - 公司预计2028年前收益内生复合年增长率达10%中低段，EBITDA CAGR达10%高段，净利CAGR达20%低段[123] - 公司总收益为377.1百万港元，同比增长2.4%，主要受晶體置換手術增长驱动[129] 现金流和资金状况 - 公司经营所得现金为121.52百万港元，与去年同期的119.94百万港元基本持平[32] - 公司期末现金及现金等价物为741.78百万港元，较期初的653.23百万港元增长13.6%[32] - 现金及现金等价物为7.418亿港元，较去年底6.532亿港元增长13.6%[20] - 银行现金从2024年12月31日的6.5319亿港元增至2025年6月30日的7.4175亿港元，增长13.6%[90] - 公司现金及现金等价物为7.418亿港元[150] - 公司已派付股息为10.27百万港元，较去年同期的16.28百万港元下降36.9%[32] - 中期股息每股0.0315港元，总额1010.2万港元，同比增长14.3%[86] - 宣派中期股息每股0.0315港元，总额约1010万港元[154] - 全球发售所得款项净额为6.6066亿港元[152] - 全球发售所得款项已使用4.281亿港元，未使用金额为2.325亿港元[152] - 中国诊所设立项目使用资金1.983亿港元，剩余6600万港元预计2026年前使用[152] - 欧洲诊所收购项目使用资金2.132亿港元，剩余478.8万港元预计2026年前使用[152] - 营销投入使用资金1511.6万港元，剩余9719.7万港元预计2026年前使用[152] 资产和投资 - 资产总额达18.118亿港元，较去年底15.994亿港元增长13.3%[20] - 公司总资产为1,811,810千港元，其中分部资产总额1,190,014千港元，企业资产583,329千港元[63] - 公司2024年12月31日总资产达15.99435亿港元，其中企业资产10.96224亿港元（占比68.5%），分部资产4.71736亿港元（德国分部占比31.3%）[66] - 非流动资产总额从2024年12月31日的8.51117亿港元增长至2025年6月30日的9.54908亿港元，增幅12.2%，主要增长来自德国（增加8037.5万港元）和英国（增加3283.4万港元）[67] - 物业、厂房及设备投资增至6.238亿港元，较去年底5.674亿港元增长9.9%[20] - 物业、厂房及设备账面净值增长至6.2378亿港元，其中汇兑差额带来5173.6万港元收益[87] - 商誉增至2.984亿港元，较去年底2.534亿港元增长17.7%[20] - 商誉账面净值大幅增长至2.9836亿港元，汇兑差额贡献4495.1万港元[88] - 无形资产账面净值增至3277.3万港元，汇兑差额贡献381.9万港元[88] - 使用权资产从2024年12月31日的2.981亿港元增至2025年6月30日的3.214亿港元[101] - 贸易应收款项大幅增长至1417.1万港元，较去年底473.8万港元增长199%[20] - 贸易应收款项总额从2024年12月31日的546.9万港元增长至2025年6月30日的1497.3万港元，增幅达174%[89] - 贸易应付款项从2024年12月31日的2504.7万港元增至2025年6月30日的3888.2万港元，增长55.3%[99] - 贸易应付款项账面价值3.89亿港元 全部一年内到期[49] - 合约负债期末结余增加至1892.5万港元，较期初增长21.6%[74] 负债和融资 - 本公司拥有人应占权益总额增至12.648亿港元，较去年底10.93亿港元增长15.7%[20] - 公司权益总额从期初的1,125.71百万港元增长至期末的1,299.30百万港元，增幅为15.4%[30] - 公司总负债为512,513千港元，其中分部负债总额275,426千港元，企业负债220,456千港元[63] - 应付或有代价流动部分激增至4616.1万港元，较去年底580.3万港元增长695%[22] - 租赁负债总额为3.445亿港元，其中非流动部分2.701亿港元，流动部分7439.1万港元[22] - 租赁负债从2024年12月31日的3.184亿港元增至2025年6月30日的3.445亿港元[102] - 租赁负债总额344.454百万港元，较期初318.433百万港元增长8.2%[104][105] - 租赁付款36.828百万港元，应计利息4.457百万港元[105] - 2025年上半年租赁产生的现金流出总额为3682.8万港元，较2024年同期的3552.8万港元增长3.7%[103] - 金融负债合约现金流总额达49.5亿港元 账面价值45.94亿港元[49] - 租赁负债占金融负债主要部分 合约现金流37.71亿港元 账面价值34.45亿港元[49] - 应付或有代价合约现金流6.11亿港元 账面价值5.82亿港元[49] - 一年内到期金融负债账面价值18.21亿港元[49] - 借款金额较小 账面价值99.5万港元[49] - 公司未提取借款融资安排详见附注23[47] - 未提取借款融资从2024年12月31日的812.7万港元增至2025年6月30日的921.4万港元[100] - 公司持有短期借款约1百万港元，以英镑计值且利率固定[140][141] - 公司无长期借款[150] - 公司流动比率为3.8倍，较2024年12月31日的4.7倍下降[150] - 应付或有代价合计约58.2百万港元（伦敦诊所39.7百万+德国诊所18.5百万）[146] 外汇和金融工具 - 港元兑欧元贬值或升值5%将导致税后溢利增加或减少约428.6万港元[42] - 外汇风险敏感度分析显示汇率波动5%将影响税后利润约4.286百万港元[143] - 公司金融工具估值使用预期收益率贴现未来现金流量方法，财务部门直接向首席财务官汇报[53][55] - 公司金融负债应付或有代价第3级公平值期末余额为58,185千港元，较期初60,911千港元下降4.5%[51][53] - 公司第3级应付或有代价中LVC部分公平值为39,728千港元，使用风险调整贴现率4.66%和预期收益增长率7.56%进行估值[54] - 公司第3级应付或有代价中FreeVis GmbH部分公平值为18,457千港元，使用风险调整贴现率4.66%和预期收益增长率6.6%-6.7%进行估值[54] - 公司持有现金及现金等价物无重大信贷风险 未计提拨备[44] - 贸易应收款项预期信贷亏损率被视为不重大 未确认重大拨备[44] 其他重要内容 - 财务数据涵盖截至2025年6月30日止六个月期间[3] - 中期业绩公告于2025年8月28日发布[4] - 经调整毛利为156.816百万港元，同比下降0.8%[11] - 经调整毛利为1.568亿港元，较去年同期1.581亿港元下降0.8%[14] - 公司毛利为156,816千港元，毛利率为41.6%[62] - 公司EBITDA为131,821千港元，德国分部贡献81,244千港元占比61.6%[62] - 公司期内毛利率为40.2%（毛利1.48013亿港元/总收益3.68372亿港元），其中德国分部毛利率最高达45.0%（毛利9288.2万港元/收益2.06318亿港元）[65] - 公司期内EBITDA为1.20718亿港元，占收益比例32.8%，其中德国分部贡献8393.5万港元（占比69.5%），中国分部贡献2619.0万港元（占比21.7%）[65] - 其他收益净额增长122.6%至627.1万港元，主要因应付或有代价公平值变动收益[77] - 货币换算储备从2024年12月31日的-9083.8万港元转为2025年6月30日的7045.7万港元，主要因16.1295亿港元汇兑差额[94] - 公司注销1081.7万股股份，导致已发行股份从3.3152亿股减少至3.207亿股[91] - 股份计划持有股份从680.386万股大幅减少至120.386万股，降幅82.3%[93] - 主要管理人员薪酬7.972百万港元，同比下降2.6%[112] - 公司根据一般授权回购5,211,000股股份，占2024年股东周年大会当日已发行股份总数约1.57%[174] - 股份回购总代价为18,331,120港元，每股最高价3.85港元，最低价3.28港元[177] - 回购股份已于2025年2月28日注销[177] - 截至2025年6月30日，已发行股份总数为320,706,000股[177] - 公司未持有任何库存股份[177] - 报告期内未授出任何购股权[164] - 报告期内未授出任何受限制股份奖励[165][167] - 公司截至2025年6月30日止六个月内未发行任何股本证券或出售库存股份换取现金[179] - 购股权计划可授出股份数量为31,733,400股，占采纳日期已发行股份总数约9.89%[164] - 截至2025年6月30日止六个月，所有股份计划可能发行的股份数除以已发行股份加权平均数为0.0991[164] - 受限制股份奖励计划可授出股份数量期初及期末均为30,412,481股[165] - Jørgensen医生持股1.849亿股，占总股本57.65%[155] - 公司截至2025年6月30日拥有354名全职雇员[180] - 公司通过外聘安排聘用若干外科医生、传统眼科医生及一名高级管理层成员[180] - 公司未发现任何严重违反雇佣相关法律法规的情况[180] - 审核委员会审阅了公司截至2025年6月30日止

收入和利润（同比环比） - 公司收入为8371.3万元人民币，同比下降10.7%[4] - 公司期内溢利为44.3万元人民币，去年同期亏损8148.8万元人民币[4] - 公司总收入同比下降10.7%至人民币83.7百万元[50] - 公司期内溢利转亏为盈，录得人民币0.4百万元，而去年同期为亏损人民币81.5百万元[60] - 收入同比下降10.7%至8371.3万元人民币，去年同期为9371万元人民币[97] - 期内母公司拥有人应占亏损收窄至167.3万元人民币，去年同期亏损8050.2万元人民币[97] - 总收入同比下降10.7%，从2024年上半年的93,710千元降至2025年同期的83,713千元[106] - 母公司普通权益持有人应占亏损大幅收窄，从80,502千元降至1,673千元，降幅97.9%[114] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为1961万元人民币，同比下降47.4%[4] - 销售成本同比下降47.3%至人民币19.6百万元[51] - 研发开支同比下降32.2%至人民币33.2百万元[54] - 销售及分销开支同比下降33.8%，从人民币38.2百万元减少至人民币25.3百万元[57] - 行政开支同比下降42.6%，从人民币42.0百万元减少至人民币24.1百万元[58] - 销售成本大幅下降47.4%至1961万元人民币，去年同期为3724.6万元人民币[97] - 研发开支下降32.2%至3319.5万元人民币，去年同期为4898.6万元人民币[97] - 雇员福利开支大幅下降44.0%，从102,861千元降至57,617千元[108] 各业务线表现 - 视网膜检测AI产品活跃服务网点从5950个增至7180个，同比增长20.7%[5][10] - 通过SaMD和健康风险评估方案共检测330万病例，同比增长11.4%[5][10] - 近视防控AI产品使用次数达281.2万次，同比增长68.1%[5] - 视觉训练AI产品训练次数达102.6万次，同比增长11.6%[5] - 鹰瞳医疗板块等级医院和基层医疗UV数同比增长7.2%[5][10] - 近视光照治疗仪覆盖全国20个省级行政区1867个眼视光门店[5] - 产品组合涵盖智能诊断与干预治疗，覆盖视网膜检测AI、抗压能力检测AI、近视防控AI、视觉训练AI[12] - 近视防控AI产品基于PBM-LED技术，已获国家药监局医疗器械注册证[13] - 鹰瞳抗压能力检测仪基于无线传感技术和多模态AI算法，实现压力水平智能量化评估[14] - 视觉训练AI产品获NMPA二类医疗器械注册证提供近500种训练内容[26] - 视觉训练AI平台已在全国多家三甲医院部署[26] - 公司核心产品近视光照治疗仪采用环形光斑技术并获得国家药监局医疗器械注册证[27] - 活跃服务网点数量从5,950个增加到7,180个同比增长20.7%[33] - 平均每次检测收费为人民币16.14元较2024年同期的21.05元同比下降23.3%[33] - 客户数量由2024年的492个调整为2025年的439个[33] - 近视防控AI产品使用次数达281.2万次，同比增长68.1%[34] - 视觉训练AI产品训练次数达102.6万次，同比增长11.6%[34] - 近视光照治疗仪覆盖全国20个省级行政区1867个眼视光门店，累计服务5.8万患者[44] - 视网膜检测AI收入同比下降17.4%，从69,314千元降至57,283千元，占总收入68.4%[106] - 近视防控AI收入同比增长39.8%，从16,116千元增至22,529千元，占总收入26.9%[106] 各地区表现 - 海外市场收入达人民币10.3百万元，占总收入12.3%[43] - 中国内地收入同比下降17.6%，从89,100千元降至73,390千元，占总收入87.7%[106] - 其他国家和地区收入同比增长123.9%，从4,610千元增至10,323千元[106] 产品注册与认证 - Airdoc-AIFUNDUS (2.0) 获得国家药监局第三类医疗器械注册证，具备多病种识别能力[11] - 新一代 AI-FUNDUSCAMERA-P 系列便携式眼底相机于2025年1月获第二类医疗器械注册证并商业化落地[11] - 视网膜静脉阻塞检测产品于2025年4月获第三类医疗器械注册证[15] - 青光眼检测产品于2020年6月获第二类医疗器械注册证[15] - 白内障检测产品于2022年1月获第二类医疗器械注册证[15] - 鹰瞳抗压能力检测仪计划于2025年7月提交第二类医疗器械注册申请[15] - 糖尿病视网膜病变辅助诊断AI获NMPA三类医疗器械注册证[20] - 多病种眼底疾病AI诊断软件于2025年4月获NMPA三类医疗器械注册证[20] - 系统支持55种病灶及疾病风险识别[21] - 便携式眼底相机AI-FD16U于2025年1月获NMPA二类医疗器械注册证[21] - 多模态健康扫描仪眼底相机模块于2024年8月获二类医疗器械注册证[22] - 抗压能力检测仪完成产品定型与市场测试[23] - 近视光照治疗仪获NMPA二类医疗器械注册证并配套AI评估系统[24][25] - 便携式眼底相机AI-FD16U于2025年1月获得第二类医疗器械注册证并实现商业化上市[31] - 公司核心算法平台Airdoc-AIFUNDUS (2.0)获得国家药监局第三类医疗器械注册证涵盖糖尿病视网膜病变等疾病[29] 研发与技术 - 基于“万语大语言模型”为三大核心产品线提供智能驱动力[13] - 万语大模型依托百万级临床数据构建高精度预测算法实现个性化近视风险评估[27] - Airdoc-AIFUNDUS核心算法覆盖15家国内医疗机构数据并通过MOA等效机制验证[28] - 2025年上半年公司及联合团队共发表15篇高水平学术论文被多个顶级国际会议接收[30] - 报告期内公司获得13项新专利累计拥有专利283项及103项软件版权[31] 财务数据其他 - 公司毛利润为6410.3万元人民币，同比增长13.5%[4] - 毛利同比增长至人民币64.1百万元，毛利率从60.3%提升至76.6%[52] - 其他收入及收益同比增长至人民币19.2百万元[53] - 毛利增长13.5%至6410.3万元人民币，去年同期为5646.4万元人民币[97] - 金融资产减值净额改善，从2024年上半年的24,817千元减值转为2025年同期的1,319千元拨回[108] - 应收账款减值拨备减少，从22,749千元降至20,343千元[116] 资产与负债 - 现金及现金等价物从人民币683.2百万元减少至人民币599.2百万元[67] - 以公允价值计量金融资产从人民币220.7百万元减少至人民币202.3百万元[66] - 物业、厂房及设备从人民币16.5百万元减少至人民币14.0百万元[61] - 存货从人民币31.2百万元增加至人民币34.8百万元[63] - 应收账款及应收票据流动部分从人民币46.5百万元略减至人民币46.4百万元[64] - 应付账款从人民币14.0百万元减少至人民币9.1百万元[68] - 银行贷款从人民币30.0百万元减少至人民币5.0百万元[71] - 现金及现金等价物减少12.3%至5.99亿元人民币，去年底为6.83亿元人民币[100] - 流动资产总值下降17.1%至7.42亿元人民币，去年底为8.94亿元人民币[100] - 计息银行借款大幅减少83.3%至500万元人民币，去年底为3000万元人民币[100] - 净资产微增0.2%至12.8亿元人民币，去年底为12.77亿元人民币[101] - 非控股权益增长27.2%至991.3万元人民币，去年底为779.4万元人民币[101] - 预付款项及其他资产总额为41,705千元，较2024年末的41,692千元基本持平[118] - 其他金融资产总额为375,034千元，较2024年末增长10.0%（增加34,995千元）[118] - 现金及现金等价物为599,183千元，较2024年末下降12.3%（减少84,046千元）[119] - 应付账款总额为9,095千元，较2024年末下降35.0%（减少4,909千元）[120] - 其他应付款项及应计费用为48,979千元，较2024年末下降24.6%（减少15,984千元）[121] - 按摊销成本计量的金融资产为171,092千元，较2024年末增长44.1%（增加52,386千元）[118] - 以公允价值计量金融资产为202,342千元，较2024年末下降8.3%（减少18,391千元）[118] - 一年以上账龄应付账款占比79.1%（7,193千元）[120] 运营与投资活动 - 长沙制造基地年设计产能达10万台眼底相机，配备4条自动化生产线[48] - 公司已完成东南亚、中东、非洲等多国合规准入[49] - 公司资本承担为人民币275.8百万元，较2024年12月31日的人民币276.9百万元略有下降[83] - 全球发售所得款项净额约1,195.5百万港元已按变更后用途动用[89] - 截至2025年6月30日止六个月，所得款项净额实际使用量为102.7百万港元，未动用结余为355.2百万港元[90] - 公司于2025年7月30日以总代价人民币24.5百万元收购北京智瞳科技有限公司30%股权[91] - 截至2025年6月30日止六个月，公司购回208,000股H股，总代价约2,507千港元[94] - 于2025年6月30日，公司持有412,000股H股作为库存股[95] - 合约承担总额为275,838千元，包括购买基金投资5,838千元和投资承诺270,000千元[122][123] - 报告期后完成收购北京智瞳科技30%股权，总代价为24,500千元[124] 公司治理与风险 - 公司无任何或有负债[84] - 公司无任何资产押记[85] - 公司拥有193名全职雇员，截至2025年6月30日止六个月总薪酬成本为人民币57.6百万元[87] - 董事会不建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[93]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业总收入为人民币381.51亿元，同比增长14.03%[3] - 公司2025年上半年归属母公司股东净利润为人民币19.10亿元，同比增长12.91%[3] - 公司2025年1-6月营业总收入为381.51亿元人民币，同比增长14.0%[10] - 公司2025年1-6月净利润为20.61亿元人民币，同比增长14.0%[11] - 公司2025年1-6月营业利润为25.06亿元人民币，同比增长18.8%[11] - 公司2025年1-6月归属于母公司所有者的净利润为19.10亿元人民币，同比增长12.9%[11] - 公司2025年1-6月综合收益总额为20.30亿元人民币，同比增长15.1%[13] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为18.83亿元人民币，同比增长14.3%[13] - 公司主营业务收入为373.56亿元人民币，同比增长14.2%[19] - 公司报告期内实现营业总收入人民币381.51亿元，同比增长14.03%[34] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币19.10亿元，同比增长12.91%[34] - 清洁高效能源装备板块收入增长带动营业收入同比增长14.26%[36] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年1-6月研发费用为15.70亿元人民币，同比增长16.5%[10] - 公司2025年1-6月信用减值损失为-2.10亿元人民币，同比大幅下降[11] - 公司2025年1-6月资产减值损失为-4.57亿元人民币，同比扩大76.3%[11] - 研发费用同比增长16.45%至人民币15.70亿元[35][36] - 财务费用同比下降100.84%，主要因汇兑收益增长[35][36] - 信用减值损失同比扩大人民币2.24亿元至负人民币2.10亿元[35][36] - 投资收益同比改善人民币1.81亿元[36] - 公允价值变动收益同比减少人民币1.04亿元[36] - 当期所得税费用为5.59亿元人民币，同比增长23.3%[20] - 当期确认减值损失6.67亿元人民币，同比增加172.3%[24][25] - 折旧和摊销费用为5.51亿元人民币，同比增长9.1%[24][25] 各业务线表现 - 可再生能源装备分部营业利润为10.55亿元人民币，同比增长142.6%[24][25] - 清洁高效能源装备分部营业利润为28.98亿元人民币，同比增长33.4%[24][25] - 工程与供应链业务收入41.28亿元人民币，同比下降10.5%[24][25] - 现代制造服务业营业利润14.98亿元人民币，同比下降10.5%[24][25] - 可再生能源装备业务收入同比增长26.90%至104.25亿元人民币，毛利率增长4.83个百分点[42] - 清洁高效能源装备业务收入同比增长19.21%至167.67亿元人民币[42] - 公司水电产品技术总体居国内前列，26兆瓦等级海上风电机组居于国内领先水平[28] - 公司具备批量研制5-175万千瓦等级核电机组和5-100万千瓦等级水轮发电机组的能力[28] - 公司氢能中标攀枝花30台重卡示范项目，1,000标方碱性电解水系统实现订单突破[30] 各地区表现 - 境内营业收入同比增长17.71%至359.23亿元人民币，境外收入同比下降24.19%至22.28亿元人民币[44] 新增订单表现 - 公司2025年上半年新增订单人民币654.85亿元[3] - 公司2025年1-6月新增生效订单人民币654.85亿元，同比增长16.78%[30] - 新增订单中清洁高效能源装备占37.59%，可再生能源装备占30.82%[30] - 新增订单中工程与国际供应链占11.51%，现代制造服务业占8.80%，新兴成长产业占11.27%[30] 资产负债变化 - 公司货币资金从2024年末人民币268.56亿元增至2025年6月人民币312.59亿元[4] - 公司应收账款从2024年末人民币125.45亿元增至2025年6月人民币140.33亿元[4] - 公司存货从2024年末人民币216.85亿元增至2025年6月人民币272.87亿元[4] - 公司合同负债从2024年末人民币406.66亿元增至2025年6月人民币420.78亿元[7] - 公司应付账款从2024年末人民币248.33亿元增至2025年6月人民币304.89亿元[7] - 应收账款总额为178.29亿元人民币，较年初增长10.3%[15] - 应付账款总额为304.89亿元人民币，较年初增长22.8%[16][17] - 存货增长25.83%至272.87亿元人民币，主要因在产品增长[46] - 合同资产增长21.24%至172.87亿元人民币，主要因已完工未结算款项及质保金增长[46] - 长期应收款大幅增长429.51%至1.16亿元人民币，主要因分期销售商品增长[47] - 长期借款增长58.50%至34.35亿元人民币，主要因项目借款增长[47] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为负人民币5.56亿元，同比下降113.69%[35] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅增长448.38%至人民币52.21亿元[35] 财务结构及资本 - 公司总资产从2024年末人民币1420.09亿元增至2025年6月人民币1563.66亿元[5] - 公司2025年6月30日所有者权益合计为454.04亿元人民币，较2024年底增长5.2%[9] - 公司2025年6月30日实收资本为33.90亿元人民币，较2024年底增长8.7%[9] - 公司2025年6月30日资本公积为143.56亿元人民币，较2024年底增长24.2%[9] - 期末未分配利润为232.34亿元人民币，较年初增长2.4%[18] - 公司总资产达1563.66亿元人民币，较期初增长18.8%[24][25] - 公司总负债为1109.62亿元人民币，较期初增长23.1%[24][25] - 资产负债率为70.96%，较年初上升1.34个百分点[48] - 一年内到期的银行借款为1.02亿元人民币，超过一年到期的银行借款为21.53亿元人民币[48] - 现金及现金等价物中人民币占比94.63%，美元占比3.59%[48] - 公司总股本为人民币3,390,360,326元，其中A股占比89.97%（3,050,360,326股），H股占比10.03%（340,000,000股）[55] - 公司以每股人民币15.11元向特定对象发行272,878,203股A股，募集资金总额人民币4,123,189,647.33元[56] - 扣除发行开支人民币6,624,284.32元后，实际募集资金净额为人民币4,116,565,363.01元[56] - 募集资金用于收购东方锅炉4.55%股权、东方汽轮机8.70%股权、东方电机8.14%股权和广州重型机器5.63%股权[56] - 公司回购注销17,334股A股限制性股票[58] - 公司2024年度派发现金股息13.66亿元人民币，每10股派4.03元[26] 每股收益 - 公司2025年上半年每股收益为人民币0.60元，上年同期为人民币0.54元[3] - 基本每股收益为0.60元/股，较去年同期0.54元/股增长11.1%[13][22] - 加权平均普通股数为32.08亿股，较去年同期增加2.9%[22] 行业与市场环境 - 2025年1-6月全社会用电累计48,418亿千瓦时，同比增长3.7%[29] - 截至2025年6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%[29] - 2025年1-6月全国主要发电企业电源工程完成投资人民币3,635亿元，同比增长5.9%[29] - 2025年1-6月电网工程完成投资人民币2,911亿元，同比增长14.6%[29] 管理层讨论和指引 - 战略性新兴产业存在技术路线和市场应用不确定性，产业孵化期长且初期回报率较低[51] - 国际地缘政治风险凸显，全球产业链重构对公司国际化经营带来挑战[52] - 部分产品销售价格存在阶段性波动，原材料价格周期性波动影响成本[50] - 公司通过加强科技创新投入、拓展应用场景降低新兴产业运营成本[51] - 公司强化多边机构规则研究，提升涉外经营合规能力[52] 公司治理与合规 - 审计与风险委员会由1名非执行董事和3名独立非执行董事组成[67] - 公司确认董事及监事遵守证券交易标准守则[66] - 公司全面遵守联交所《企业管治守则》[65] - 中期业绩报告将通过联交所及公司网站披露[68] 担保事项 - 公司担保总额为人民币9250万元，占净资产比例0.20%[61] - 公司以持有的三家风电公司各20%股权合计人民币6800万元提供担保[60] - 控股子公司提供人民币2450万元的付款履约连带担保[60] 雇员信息 - 公司雇员总数为18,511人[63] - 报告期内支付雇员薪酬总额人民币140,748.02万元[63] 诉讼与仲裁 - 公司未涉及任何重大诉讼或仲裁事项[62]

收入和利润表现 - 收入同比增长77.0%至人民币1.757亿元[3][4] - 2025年上半年收入为1.757亿元，较2024年同期的9924万元增长77%[15][16] - 公司报告期内收入为人民币1.757亿元，较上年同期人民币9920万元增长77%[37] - 公司营业收入为人民币175.7百万元，同比增长77.0%[80] - 海外市场收入实现同比189%大幅增长[4] - 公司海外市场销售收入为人民币1.024亿元，同比增长189%[38] - 海外市场收入实现同比增长189%[80] - 毛利同比增长52.1%至人民币7150.6万元[3] - 毛利率为41%，去年同期为47%[81] - 净亏损同比收窄58.9%至人民币1.149亿元[3][4] - 经调整净亏损同比减少55.5%至人民币9710.8万元[3] - 税后亏损为1.134亿元，较2024年同期的2.772亿元减少59%[22] - 每股基本亏损为0.112元，较2024年同期的0.289元减少61%[22] - 公司净亏损同比缩窄59%[43] - 经调整净亏损为人民币97.108百万元，去年同期为人民币218.412百万元[92] 成本和费用 - 研发成本同比减少46.0%至人民币8861.4万元[5] - 研发成本为人民币88.6百万元，同比下降46.0%[84] - 销售及营销开支为人民币80.4百万元，同比下降12.8%，占营业收入比重由93%降至46%[82] - 行政开支为人民币18.1百万元，同比下降40.0%[83] - 物业、厂房及设备购置成本为人民币535万元，同比下降64.2%[25] - 计息借款利息支出为991万元，较2024年同期的729万元增长36%[18] 现金流和流动性 - 现金及现金等价物增长33.2%至人民币8.158亿元[7] - 自由现金流净流出同比减少42.8%至人民币1.346亿元[4] - 自由现金流净流出同比下降43%至人民币1.346亿元[43] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的人民币612.2百万元增加至2025年6月30日的人民币815.8百万元，增长33.2%[98] - 流动资产净值从2024年12月31日的人民币353.1百万元增加至2025年6月30日的人民币454.9百万元，增长28.8%[102] 债务和融资 - 流动负债增长30.8%至人民币6.585亿元[7] - 计息借款总额为人民币6.33亿元，其中一年内到期借款占比65.7%（人民币4.16亿元）[27] - 有抵押银行借款为人民币2.95亿元，以账面值为零的专利作抵押[27] - 关联方交易产生融资租赁负债人民币6,600万元[28] - 计息借贷总额从2024年12月31日的人民币634.5百万元减少至2025年6月30日的人民币632.9百万元，减少人民币1.6百万元[101] - 资产负债比率从2024年12月31日的80%下降至2025年6月30日的66%[101] - 公司质押账面值人民币294.6百万元的专利以获取银行贷款[103] - 2024年6月H股配售净筹资约114百万港元，每股净配售价约8.84港元[105] - 2024年12月H股配售净筹资约266百万港元，每股净配售价约7.67港元[108] - 截至2025年6月30日，2024年6月配售所得款项净额已动用95百万港元，未动用3百万港元[107] - 2024年6月配售所得款项40%用于核心业务发展，30%用于产品优化，30%用于营运资金[106] - 2024年12月配售事项所得款项净额266百万港元已全部重新分配用于偿还银行贷款，截至2025年6月30日尚未动用[110] - 2025年5月配售事项以每股15.50港元配售25,136,500股H股，较前收市价17.98港元折让13.79%[112] - 2025年5月配售事项获得净额约382百万港元，相当于每股净配售价15.21港元[112] - 2025年5月配售事项所得款项70%（267百万港元）将用于核心业务发展和发展，30%（115百万港元）用于营运资金[113] - 截至2025年6月30日，2025年5月配售事项所得款项382百万港元尚未动用，计划于2027年底前使用[114] 资产和负债 - 总资产减流动负债增长8.5%至人民币8.413亿元[7] - 贸易应收账款总额（扣除亏损拨备）为人民币6,523万元，较期初增长97.3%[26] - 账龄超过6个月的贸易应收账款为人民币395万元，期初为零[26] - 贸易应付款项总额为人民币9,018万元，账龄超过3个月的占比10.9%[29] - 存货为人民币159.8百万元[92] 业务分地区表现 - 中国地区收入为7331万元，较2024年同期的6376万元增长15%[17] - 亚太地区（中国除外）收入为4826万元，较2024年同期的1125万元增长329%[17] - 欧洲及美洲收入为4679万元，较2024年同期的1746万元增长168%[17] 产品线表现 - 医疗器械及配件销售收入为1.727亿元，较2024年同期的9678万元增长78%[16] - 公司腔镜手术机器人图迈全球累计商业化订单突破80台，装机量突破60台[38] - 公司骨科手术机器人鸿鹄全球累计订单突破55台，覆盖五大洲多国医疗机构[39] - 鸿鹄手术机器人累计辅助实施TKA手术近2500例[39] - 血管介入机器人R-ONE实现5家上海头部医院商业化装机并完成手术超百例[39] - 图迈手术机器人获得超过10个国家地区注册认证，全球累计获证超30个[40] - 图迈远程手术系统成为全球首个获批上市的远程手术系统，完成近500例远程手术且成功率100%[41] - 公司产品综合订单量累计近150台，全球产品组合商业化装机突破100台[38] - 鸿鹄手术机器人获得10个国家地区监管机构批准，包括中国NMPA、美国FDA和欧盟CE认证[40] - 图迈手术机器人在全球实现商业化装机22台[49] - 图迈在海外市场获得18台订单并完成16台商业化装机[49] - 图迈累计订单和装机量均稳居国产第一，省级头部三甲医院及全国百强医院占比超过60%[49] - 图迈已在超过10个国家或地区获得注册认证，全球累计获证国家或地区超过30个[48] - 上海市肺科医院实施商业化临床手术累计近800例[50] - 多家医院包括上海新华医院、荆州市第一人民医院等手术量已突破300例[50] - 河南郑州大学第一附属医院张雪培教授个人完成图迈辅助手术200例[50] - 图迈临床应用适用术式近400种[51] - 图迈远程手术完成近500例且成功率100%[54] - 图迈远程手术双向延时仅20毫秒[54] - 图迈单孔手术机器人于2025年2月获NMPA批准上市[57] - 图迈单孔手术机器人获阿联酋MOHAP注册批准[57] - 蜻蜓眼三维电子腹腔内窥镜于2021年6月获NMPA上市注册证[59] - 具备实时融合荧光成像功能的蜻蜓眼系统于2024年7月获NMPA批准[59] - 图迈成功完成全球首次高轨和低轨卫星远程手术[56] - 图迈在欧洲首次实施机器人辅助远程人体手术[54] - 图迈远程手术创造50余项世界纪录[54] - 鸿鵠骨科手术机器人全球累计订单超过55台，累计装机超过35台[62] - 鸿鵠在全球范围内累计完成近2,500例人体临床手术[62] - 鸿鵠临床应用覆盖国内75家医院及欧美25家医院[62] - R-ONE血管介入机器人已顺利开展血管介入机器人手术过百例，远程手术近20例[65] - 公司构建覆盖全球6大洲、103个国家与地区、229座城市、465个数据中心的远程手术网络体系[67] - 鸿鵠获得FDA 510(k)、欧盟CE等9个国家地区监管机构上市批准[61] - R-ONE机器人于报告期内在复旦大学附属中山医院等五家上海头部公立医院实现商业化装机[65] - 经支气管手术机器人已于2025年7月完成全球首例5G远程机器人支气管镜冷冻消融动物实验[63] - 公司产品图迈、鸿鵠、R-ONE均已实现与远程手术技术的联合应用[67] - 公司已完成近500例多科室远程手术[68] - 公司实施1.2万公里全球最远距离远程手术[68] - 公司全球布局逾40家图迈临床应用和培训中心及近20家鸿鹄临床应用和培训中心[71] - 公司年均培训超过2000人次[71] 其他收入和收益 - 政府补助收入为959万元，较2024年同期的720万元增长33%[17] - 按权益法入账的被投资公司减值亏损拨回387万元[19] - 按公允价值计入损益的金融工具净收益为人民币4.3百万元，去年同期为净亏损人民币10.4百万元[87] - 应占按权益法入账的被投资公司净收益为人民币3.0百万元，去年同期为净亏损人民币9.8百万元[89] 公司治理和人事 - 审计委员会由钟伟文、李明华及姚海嵩组成，已审阅2025年中期业绩[123][124] - 陈新星于2025年4月30日辞任非执行董事及审计委员会成员职务[125] - 刘雨于2025年6月25日获选为执行董事，并担任新成立的商业化委员会主席[126] - 公司主席为孙洪斌先生[142] - 执行董事包括何超博士、房聪女士及刘雨先生[143] - 非执行董事包括孙洪斌先生及陈琛先生[143] - 公司拥有约440名雇员[74] - 公司雇员总数约440名[97] 知识产权和研发 - 公司全球共申请1352项专利，已获授权专利550项（中国专利369项，海外专利181项）[75] - 公司新增授权发明专利40项（中国30项，海外10项）[75] - 公司累计商标注册315项[75] - 公司拥有两个中国研发中心（上海和深圳）[70] - 公司拥有两个生产基地（上海和苏州）[73] 关联交易和公司结构 - 新餐饮服务框架协议有效期自2025年1月1日起至2027年12月31日止[129] - 新物业管理服务框架协议有效期自2025年1月1日起至2027年12月31日止[130] - 餐饮服务框架协议项下年度上限适用百分比率超过0.1%但低于5%[129] - 物业管理服务框架协议项下年度上限适用百分比率超过0.1%但低于5%[130] - 微创医疗为公司控股股东及关连人士[129][130] - 持续关连交易豁免通函及独立股东批准要求[128][129][130] - 公司通过新协议重新签订相关持续关连交易[128] - 上海羚敏为上海羚敏企业管理咨询中心（有限合伙）[141] - 股份包括内资股及H股[141] - 联交所指香港联合交易所有限公司[141] 股息和投资活动 - 公司未就2025年上半年宣派股息[30] - 公司未建议派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[133] - 公司报告期内无重大投资、收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[116] - 报告期内公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[117] 行业环境和政策 - 中国已发放腹腔镜手术机器人配置证约400张，预计后续发放超100张[32] - 国家药监局将"医用机器人"列为首位重点支持领域[33] 报告和公告 - 报告期后截至公告日期无重大事项需要披露[132] - 2025年中期报告将适时刊发于港交所及公司网站[135] - 公告发布日期为2025年8月28日[143] 术语和定义 - TGA指澳大利亚医疗用品管理局[141] - TKA指全膝关节置换术[141] - 美元为美国法定货币[141]

收入表现 - 收益同比增长17.4%至444.541百万港元，去年同期为378.542百万港元[3] - 集团总收益同比增长17.4%从378.542百万港元增至444.541百万港元[18] - 公司总收益为3.785亿港元，其中供应链业务占比86.6%达3.28亿港元[21] - 公司总收益为4.445亿港元，同比增长17.4%[63] 利润与亏损 - 期内亏损大幅扩大至115.509百万港元，去年同期为36.808百万港元[3] - 每股基本及摊薄亏损为2.02港仙，去年同期为0.79港仙[3] - 集团期内亏损115.509百万港元财务成本达33.046百万港元[20] - 期内总亏损3680.8万港元，其中酒店及餐饮业务分部亏损1049.1万港元[21] - 股东应占亏损扩大至1.1379亿港元，同比增长209%[29] - 净亏损扩大至1.155亿港元，同比增加213.9%[66] 成本与费用 - 财务成本大幅增至1675.8万港元，同比增长超过10倍[21][24] - 物业及设备折旧费用激增至3393.1万港元，较去年同期548%增长[23] - 直接成本及经营开支增至4.216亿港元，同比增加16.6%[65] - 行政开支增至7100万港元，同比激增195.8%[65] - 财务成本增至3300万港元，同比增加96.4%[65] 现金流与流动性 - 流动负债净额恶化至561.157百万港元，去年底为216.047百万港元[5] - 现金及现金等价物为20.674百万港元，较去年底的21.723百万港元略有下降[5] - 短期借贷及应付利息高达796.644百万港元，远超现金持有量[9] - 现金及现金等价物为2070万港元，较2024年末的2170万港元减少4.6%[73] - 流动比率降至0.53，较2024年末的0.75下降29.3%[73] 债务与融资 - 有抵押银行贷款从719,763千港元增至737,034千港元，其中一年内到期占比98.7%[44] - 集团总借贷规模为747,034千港元，较2024年末的744,687千港元基本持平[44] - 计息借贷（含租赁负债）为7.607亿港元，较2024年末的7.594亿港元微增0.2%[73] - 一年内到期借贷激增至7.374亿港元，较2024年末的4.903亿港元增长50.4%[73] - 资产负债比率升至150.2%，较2024年末的127.9%上升22.3个百分点[73] 业务线表现 - 供应链业务收益同比下降11.3%从326.8百万港元降至289.842百万港元[18] - 铁矿石开采及选矿采矿业务新贡献收益110.58百万港元占集团总收益24.9%[18][20] - 酒店管理及餐饮服务收益同比下降15.8%从42.963百万港元降至36.189百万港元[18] - 供应链业务收益下降至2.904亿港元，同比减少11.5%[63] - 酒店及餐饮服务收益下降至4230万港元，同比减少14.0%[63] - 物业投资租金收入维持130万港元[64] - 供应链业务因铁矿石价格不利变动及产能未释放面临亏损[58] - 酒店管理及餐饮服务收益同比下降14%[59] 分部业绩 - 分部业绩显示铁矿石业务亏损37.66百万港元物业投资亏损21.201百万港元[20] 资产状况 - 铁矿开采业务分部资产达10.04亿港元，占总资产56.4%[22] - 投资物业按公允价值计量，用于赚取租金收入或资本增值[36] - 投资物业于2025年6月30日及2024年12月31日已抵押给银行作为集团贷款担保[37] - 抵押资产包括账面值1.622亿港元的投资物业和2.086亿港元的采矿权[75] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产增至3030万港元，较期初增长150.5倍[69] 应收款项 - 应收贸易款项总额从2024年12月31日的513,601千港元下降至2025年6月30日的483,263千港元，降幅5.9%[39] - 逾期超过三个月的应收贸易款项大幅增加：2025年6月30日为287,473千港元（逾期3个月以上），较2024年12月31日的116,806千港元增长146%[40] - 应收融资租赁款项全额计提减值准备29,798千港元，减值率100%[40][42] - 应收贸易款项减值损失确认4,924千港元，同比由减值回拨转为计提[43] - 三至十二个月账期的应收贸易款项从341,717千港元锐减至41,150千港元，降幅88%[40] 应付款项 - 应付贸易款项增至240.919百万港元，去年底为194.450百万港元[5] - 应付贸易款项总额从194,450千港元增至240,919千港元，增幅23.9%，其中超期款项占比达77.2%[44] - 预付款项从2024年12月31日的54,761千港元增至2025年6月30日的75,535千港元，增幅37.9%[39] 资本支出 - 资本支出显著增加，购置物业及设备支出2825.6万港元，同比增长966%[32] - 资本支出2820万港元，较去年同期的270万港元激增944%[77] 诉讼与或有事项 - 华夏银行诉讼涉及未偿还金额约337.954百万港元[9] - 公司已就相关诉讼提起上诉，案件于2025年5月8日获广东省高级人民法院受理[10] - 华夏银行诉讼要求偿还本金及利息约3.18794亿元人民币（折合3.37954亿港元）[56] - 提供财务担保金额为3.06亿港元，较2024年末的2.96亿港元增加3.4%[76] 持续经营措施 - 公司面临重大不确定性可能影响持续经营能力但已制定缓解措施包括与华夏银行磋商修订还款条款允许三年延期内分期还款[11] - 公司主要股东书面同意以股东贷款方式提供资金用于全额偿还未偿还金额[11] - 公司正加快收回客户大额付款并计划通过质押商业物业获得额外银行融资[11] - 公司正探索股权及债务融资等集资方案以增强财务状况[11] - 与华夏银行就续借及延长逾期银行贷款期限进行积极磋商[86] 银行贷款详情 - 银行贷款二本金为人民币2.79亿元（折合3.06007亿港元），年利率5.4%，已违约需按要求偿还[46] - 银行贷款三本金人民币2256.7万元（折合2392.4万港元）转让给独立第三方，年利率6.5%[46] - 银行贷款四本金人民币900万元（折合987.1万港元），年利率5%，以投资物业抵押[47] - 银行贷款五本金人民币2.44亿元（折合2.67619亿港元），利率区间6.378%-9.6%[48] - 银行贷款六本金人民币1.25亿元（折合1.371亿港元），年利率6.378%[48] - 其他贷款三至五利率达18%，金额分别为500万、200万及300万港元[49] 人力资源 - 雇员总数增至520名，较去年同期的280名增长85.7%[81] - 主要管理人员酬金支出228.6万港元，同比增长4.3%[50] 税务 - 中国附属公司企业所得税率为25%[27] 投资物业公允价值 - 投资物业公平价值亏损为30.612百万港元，去年同期为11.364百万港元[3] - 投资物业公平价值亏损3060万港元，同比增加168.4%[67] 使用权资产 - 使用权资产新增267.2万港元，主要涉及香港办公室租赁[33] 审计与合规 - 外聘核数师天职香港会计师事务所对集团截至2025年6月30日止六个月未经审核中期简明综合财务报表执行商定程序[90] - 审核委员会认为集团截至2025年6月30日止六个月未经审核财务报表符合适用会计准则及上市规则[90] - 公司确认全体董事于截至2025年6月30日止六个月期间遵守证券交易标准守则[89] 公司治理与报告 - 中期报告将在联交所网站(www.hkexnews.hk)及公司网站(www.paktakintl.com)刊登[91] - 董事会由4名执行董事及3名独立非执行董事组成[91]

收入和利润（同比环比） - 总收入为5.237亿港元，同比下降26.3%[6][7] - 税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为1421.6万港元，同比下降83.0%[4][6][8] - 公司拥有人应占亏损为4204.5万港元[4] - 公司2025年上半年总收入为5.24亿港元，较2024年同期的7.10亿港元下降26.2%[72][73] - 公司2025年上半年净亏损5165万港元，而2024年同期为盈利371万港元[72][73] - 公司股东应占亏损4204.5万港元（2024年：盈利702.4万港元），每股基本及摊薄亏损0.97港仙（2024年：每股盈利0.16港仙）[87] 成本和费用（同比环比） - 经营开支为4.117亿港元，同比下降14.9%[6][7] - 销售及分销费用减少4446万港元至1.09亿港元，降幅28.9%[57] - 行政费用减少2788.1万港元至3.02亿港元，降幅8.4%[58] - 财务费用下降1.2%至2178.2万港元（2024年：2204.5万港元），其中银行借贷利息下降6.2%至1912.5万港元，租赁负债利息增长61.5%至265.7万港元[81] - 所得税开支下降7.2%至880.2万港元（2024年：948.4万港元），主要在中国（税率15-25%）和列支敦士登缴纳[82] 各条业务线表现 - 非银行及金融业务毛利为1.253亿港元，同比下降44.1%[6][7] - 银行及金融业务毛利为2.432亿港元，同比上升2.0%[6][8] - 珠海罗西尼表业收入为1.003亿港元，同比下降32.4%[10] - 依波精品集团收入为5499万港元，同比下降40.8%[10] - 昆仑、绮年华及帝福时集团收入为2041.3万港元，同比下降80.1%[10] - 分銷公司收入降至38,942,000港元（去年同期：54,669,000港元），除稅後虧損擴大至1,927,000港元（去年同期：1,717,000港元）[22] - 其他非主要附屬公司收入降至19,438,000港元（去年同期：21,064,000港元），除稅後虧損擴大至2,628,000港元（去年同期：715,000港元）[23] - 富地銀行收入增至243,220,000港元（同比增2.0%），除稅後溢利微增至45,713,000港元（同比增0.7%）[24] - 富地銀行利息及股息收入淨額降至128,508,000港元（同比降7.2%），主要受瑞郎升值及減息影響[24] - 富地銀行佣金及服務費收入淨額同比增4%（以瑞士法郎計）[25] - 富地銀行交易收入大幅增至20,941,000港元（同比增63%）[25] - 富地銀行經營開支降至168,460,000港元（同比降1.6%），受益於成本控制及精減人手[25] - 富地銀行資產管理規模達約3,900,000,000瑞士法郎（較2024年12月淨增400,000,000瑞士法郎）[25] - 物业投资租金收入为8,943,000港元，除税后溢利净额为7,692,000港元[35] - 钟表业务收入从2024年上半年的4.60亿港元降至2025年同期的2.72亿港元，下降40.9%[72][73] - 银行及金融业务收入从2024年上半年的2.38亿港元微增至2025年同期的2.43亿港元，增长2.0%[72][73] - 物业投资租金收入从2024年上半年的1199万港元降至2025年同期的894万港元，下降25.4%[72][73] - 银行业务利息收入净额从2024年上半年的1.38亿港元降至2025年同期的1.28亿港元，下降7.6%[75][76] - 银行服务费及佣金净收入增长7.5%至9346.6万港元（2024年：8693.7万港元），主要由经纪费增长37.6%至2098万港元及托管费增长22.2%至1581.9万港元驱动[77] - 银行交易收入大幅增长59.3%至2094.1万港元（2024年：1314.7万港元），主要得益于外汇及贵金属交易收入增长69.4%至2181.4万港元[77] - 非银行金融业务收入增长540%至114.6万港元（2024年：17.9万港元），主要来自利息收入增长135.2%至112.2万港元[78] - 非银行及金融业务收入下降40.6%至2.8亿港元（2024年：4.72亿港元），主要因商品销售额大幅下降41%至2.72亿港元[79] - 其他经常性收入下降64.7%至1801万港元（2024年：5106.1万港元），主要受汇兑收益下降80.6%至312.4万港元及股息收入减少100%影响[80] 资产和负债变化 - 资产净值为40.244亿港元，较2024年末增长6.4%[4][6] - 无抵押现金及银行结余约1,094,118,000港元，资产负债率为19.1%[36] - 总资产由17,963,825,000港元增加至20,088,793,000港元[40] - 现金及银行结余减少14.868百万港元（-22.4%）至51.468百万港元[41] - 中央银行活期存款大幅减少2,615.227百万港元（-71.5%）至1,042.65百万港元[41] - 应收银行日常款项激增3,123.9百万港元（+115.9%）至5,820.401百万港元[41] - 交易组合投资总额下降4.138百万港元至35.426百万港元[44] - 衍生金融资产暴跌32.138百万港元（-97.2%）至0.923百万港元[46] - 按摊销成本列账之金融资产增长1,158.283百万港元（+33.0%）至4,670.112百万港元[47] - 政府及公营部门发行债务工具增长1,195.721百万港元（+47.5%）至3,715.433百万港元[47] - 按摊销成本列账债务工具占集团总资产23.2%[49] - 总负债增加至160.64亿港元，较2024年末的141.82亿港元增长13.2%[53] - 应付客户款项中贵金属部分增加6623.9万港元至2.59亿港元，增幅34.3%[54] - 银行存款类应付客户款项增加18.75亿港元至140.15亿港元，增幅15.4%[54] - 存货增加1.9%至15.43亿港元[62] - 现金及存款减少26.42亿港元至11.41亿港元，降幅69.8%[66] - 公司总负债从2024年12月31日的141.82亿港元增至2025年6月30日的160.64亿港元，增长13.3%[67] - 公司权益总额从2024年12月31日的37.82亿港元增至2025年6月30日的40.24亿港元，增长6.4%[67] - 公司总资产从2024年12月31日的179.64亿港元增至2025年6月30日的200.89亿港元，增长11.8%[67] - 应付款项从2024年12月31日的123.33亿港元增至2025年6月30日的142.74亿港元，增长15.7%[67] - 交易组合投资总额下降10.5%至3.54亿港元（2024年末：3.96亿港元），主要因金融机构非上市债务工具减少94.4%至250万港元[88] - 按公允价值计入其他全面收入之金融资产下降5.7%至22.05亿港元（2024年末：23.39亿港元），期内公允价值减少1356.4万港元[90] - 应收账款总额从372,111千港元下降至368,224千港元，降幅1.0%[92] - 超过6个月账龄的应收账款从275,233千港元降至186,373千港元，降幅32.3%[92] - 上市债务工具投资从3,511,829千港元增至4,670,112千港元，增幅33.0%[92] - 政府及公营部门债务工具投资从2,519,712千港元增至3,715,433千港元，增幅47.5%[92] - 在制品存货从310,614千港元增至618,323千港元，增幅99.1%[93] - 制成品及商品存货从929,143千港元降至736,802千港元，降幅20.7%[93] - 商誉总额从973,406千港元增至1,061,886千港元，增幅9.1%[96] - 银行借贷从470,628千港元降至413,573千港元，降幅12.1%[98] - 短期银行透支及借贷金额为3.299亿港元，较2024年末4.102亿港元减少19.6%[99] - 一年内到期借贷从1.776亿港元增至2.711亿港元，增幅52.6%[99] 投资表现 - 公司按公平值计入其他全面收入之金融资产为220,486,000港元，其中冠城大通上市股本投资占29,879,000港元[31] - 公司持有冠城大通9,154,370股，占其全部已发行股本0.66%，公平值占集团总资产0.15%[31] - 冠城大通股价从人民币2.65元（2.82港元）升至2.98元（3.26港元），产生公平值变动收益净额4,066,000港元[32] - 闽信集团投资公平值为185,115,000港元，占集团总资产0.92%，持股占比14.76%[34] - 闽信股价从2.30港元跌至2.10港元，产生公平值变动亏损净额17,630,000港元[34] - 投资组合平均剩余年期从1.88年延长至2.4年[48][50] - 最大单笔投资为国库债券125.681百万瑞士法郎（约4,670百万港元）[49] - 闽信集团股权投资持股比例为14.76%，对应88,150,000股[91] - 冠城大通股权投资持股比例为0.66%，对应9,154,370股[91] 运营和风险管理 - 依波路集团库存管理采用严格跨部门审批流程，有效避免重复订货[18] - 富地銀行總資產增至15,485,785,000港元（較2024年底增2,053,245,000港元），流動性覆蓋率達487%[26] - 非银行及金融业务土地及楼宇账面值为236,129,000港元[39] - 抵押资产包括账面价值2.361亿港元的物业厂房设备[102] - 其他贷款年利率5%，需一年内偿还且无抵押[101] - 公司雇员总数2037人，其中香港及内地1834人，欧洲203人[105] - 抵押品包含2333.8万股闽信集团股份的金融资产[102] - 银行可要求提前偿还借贷，但未发生违约情况[100] - 风险管理部门定期召开会议审视现有风险并制定策略以降低潜在影响[111] - 截至2025年6月30日止六个月，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[112] 管理层讨论和指引 - 中国2025年一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%[103] - IMF将中国2025年GDP增长预测从4.0%上调至4.8%[103] - 公司2024年ESG报告依据香港联交所新气候披露准则编制，该准则于2025年生效[110] - 审核委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审核财务报表现公平呈列财务状况[113] - 2025年中期业绩公告已发布于联交所网站及公司网站[114] 资本和股息政策 - 资本承担合共约270,000,000港元[37] - 中期股息为零，与去年同期一致[106]

收入和利润（同比） - 营业收入为94.06亿元人民币，同比下降5.56%[10] - 利润总额为31.46亿元人民币，同比下降9.97%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为24.24亿元人民币，同比下降11.81%[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.07亿元人民币，同比下降7.49%[10] - 公司营业收入约为人民币94.06亿元，同比下降约5.56%[22] - 利润总额约为人民币31.46亿元，同比下降约9.97%[22] - 归属于上市公司股东净利润约为人民币24.24亿元，同比下降约11.81%[22] - 营业收入同比下降5.56%至94.057亿元人民币[38] - 公司总营业收入为9,405,722,179.55元，同比下降5.56%[46] - 营业收入从99.60亿元人民币降至94.06亿元人民币，下降5.57%[122] - 营业利润从35.05亿元人民币降至31.62亿元人民币，下降9.78%[122] - 利润总额从34.94亿元人民币降至31.46亿元人民币，下降9.96%[123] - 公司净利润为25.36亿元人民币，同比下降12.0%[124] - 归属于母公司所有者净利润为24.24亿元人民币，同比下降11.8%[124] - 公司营业收入为94.06亿元人民币，较上年同期的99.60亿元人民币下降5.6%[143] - 公司分部营业总收入本期为94.06亿元人民币，上年同期为99.60亿元人民币[188] - 公司净利润本期为25.36亿元人民币，上年同期为28.80亿元人民币[188] 成本和费用（同比） - 营业成本同比下降9.80%至62.863亿元人民币[38] - 公司总营业成本为6,286,265,783.44元，同比下降9.80%[46] - 收费公路业务养护成本为114,286,406.37元，同比下降46.93%，主要因部分路段封闭施工及集中养护规模减少[50] - 配套服务业务原材料成本为598,281,816.98元，同比下降5.34%，主要因油品销售单价下降导致采购成本降低[53] - 建造期成本为3,523,049,104.99元，同比下降12.33%，占营业总成本的56.04%[46][55] - 财务费用合计4.38亿元人民币，同比下降7.68%（上期为4.75亿元）[138] - 公司营业总成本本期为62.86亿元人民币，上年同期为69.69亿元人民币[188] - 公司公路经营权摊销成本为9.26亿元人民币[188] - 公司油品及服务区零售商品成本为6.31亿元人民币[188] - 公司财务费用为4.38亿元人民币[188] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为32.77亿元人民币，同比增长6.47%[10] - 经营性净现金流约为人民币32.77亿元[22] - 经营活动现金流量净额同比增长6.47%至32.773亿元人民币[38] - 经营活动产生现金流量净额32.77亿元人民币，同比增长6.5%[127] - 投资活动使用现金流量净额53.82亿元人民币，同比改善2.5%[128] - 筹资活动产生现金流量净额19.68亿元人民币，同比下降14.1%[130] - 销售商品提供劳务收到现金61.69亿元人民币，与去年同期基本持平[127] - 吸收投资收到现金7.80亿元人民币，较去年同期27.68亿元大幅下降71.8%[130] 收费公路业务表现 - 集团通行费收入人民币4,604,312千元同比增长1.65%[27] - 通行费收入占总营收48.95%剔除建造收入后占比78.27%[27] - 沪宁高速日均通行费收入人民币14,711千元同比增长8.18%[27] - 沪宁高速货车流量21,214辆/日同比增长13.19%[28] - 宁常高速日均收入2,436千元/日同比下降15.59%[28] - 锡宜高速客车流量14,022辆/日同比下降42.30%[29] - 五峰山大桥日均收入同比增长13.08%至3,138千元/日，货车流量同比增长19.13%至14,249辆/日[30] - 收费公路业务毛利率提升2.51个百分点至63.21%[44] - 沪宁高速收入同比增长7.58%至26.628亿元人民币[44] - 五峰山大桥业务收入为567,899,547.95元，同比增长12.43%，毛利率为63.31%，同比增加2.88个百分点[46] - 收费公路业务营业收入为46.04亿元人民币，同比增长1.65%，毛利率为63.21%，同比增加2.51个百分点[134] - 沪宁高速营业收入为26.63亿元人民币，同比增长7.58%，毛利率为68.12%，同比增加3.62个百分点[134] - 五峰山大桥营业收入为5.68亿元人民币，同比增长12.43%，毛利率为63.31%，同比增加2.88个百分点[134] - 宁常高速及镇溧高速营业收入同比下降17.49%至5.86亿元人民币，毛利率下降5.32个百分点至58.35%[134] 配套服务业务表现 - 配套服务业务收入同比下降2.15%至827,919千元，其中油品销售收入下降4.80%至719,449千元[31] - 服务区租赁及其他业务收入同比增长21.15%至103,851千元，毛利率同比提升2.12个百分点[31] - 茅山服务区改造后客流量和营收分别增长2.17%和2.05%，客单价同比增长24.12%[32] - 新增充电车位202个，充电车位总量达412个[32] - 仙人山服务区年减碳量2,756.32吨[32] - 油品销售收入为719,448,636.14元，同比下降4.80%，毛利率为12.36%，同比减少0.17个百分点[46][48] - 清障业务收支差约为-71.52百万元，毛利率为-1,548.29%，同比减少16.57个百分点[46][48] - 服务区租赁及其他业务收入为103,851,233.98元，同比增长21.15%，毛利率为12.56%，同比增加23.51个百分点[46][48] - 清障业务营业成本为7614.37万元人民币，毛利率为-1548.29%，同比减少16.57个百分点[134] - 服务区租赁业务营业收入同比增长21.15%至1.04亿元人民币，毛利率增加23.51个百分点至12.56%[135] - 油品销售收入同比下降4.80%至7.19亿元人民币，毛利率基本持平为12.36%[135] 清洁能源业务表现 - 清洁能源业务电力销售收入同比下降3.70%至335,220千元，发电量4.69亿千瓦时[33] - 云杉清能公司交能融合项目新增装机容量50兆瓦，总装机容量突破100兆瓦[34] - 云杉清能公司总装机容量652兆瓦（含参股权益）[33] - 电力销售收入为335,220,319.45元，同比下降3.70%，毛利率为47.00%，同比减少2.77个百分点[46][48] - 电力销售业务营业收入为3.35亿元人民币，同比下降3.70%，毛利率减少2.77个百分点至47.00%[135] 地产业务表现 - 地产业务收入同比下降84.93%至19,032千元，因交付规模缩减[35] - 地产销售收入为19,031,630.60元，同比下降84.93%，毛利率为4.81%，同比减少28.29个百分点[46] 投资业务表现 - 联营路桥公司投资收益同比下降26.56%至2.745亿元人民币[36] - 联营金融类公司投资收益同比增长0.43%至5040万元人民币[36] - 江苏银行等公司分红同比下降37.75%至3.218亿元人民币[36] - 广告及管理服务收入同比增长5.20%至9619万元人民币[36] - 投资收益率同比下降33.24%至7.005亿元人民币[38] - 投资净收益合计7.00亿元人民币，同比下降33.25%（上期为10.49亿元）[140] - 公司投资收益为7.00亿元人民币，较上年同期的10.49亿元人民币下降33.3%[143] - 公司投资净收益为7.00亿元人民币[188] - 公司公允价值变动净损失为5526.23万元人民币[188] - 公司对江苏银行投资获得其他综合收益12.45亿元人民币[145] - 公司对江苏租赁投资获得其他综合收益2.87亿元人民币[145] - 以公允价值计量的金融资产期末总额183.67亿元人民币，其中股票投资121.11亿元（含江苏银行和江苏租赁）[80][83] - 持有江苏银行4.27%股权（7.83亿股），市值约91.83亿元人民币，占集团总资产9.55%[83] - 私募基金投资期末净值13.2亿元人民币，报告期内公允价值减少5835万元，累计增值34.69亿元[84] - 宁沪投资公司持有的中北致远基金报告期初净值约人民币244.986百万元，投资成本人民币275.375百万元，报告期内收回投资人民币5.375百万元，报告期末净值约人民币239.343百万元，本期公允价值减少约人民币0.268百万元，累计公允价值减少约人民币30.657百万元[85] - 宁沪投资公司持有的洛德汇智基金报告期初净值约人民币377.922百万元，投资成本人民币445.25百万元，报告期内收回投资人民币23.95百万元，报告期末净值约人民币353.411百万元，本期公允价值减少约人民币0.561百万元，累计公允价值减少约人民币67.889百万元[85] 子公司和联营公司表现 - 广靖锡澄公司总资产人民币18,690.177百万元，净资产人民币11,666.255百万元，营业收入人民币2,845.337百万元，净利润人民币356.931百万元[89] - 五峰山大桥公司总资产人民币11,971.439百万元，净资产人民币5,420.748百万元，营业收入人民币573.88百万元，净利润人民币241.558百万元[89] - 云杉清能公司总资产人民币6,958.335百万元，净资产人民币3,287.872百万元，营业收入人民币336.148百万元，净利润人民币93.401百万元[90] - 参股联营公司贡献投资收益约人民币354.71百万元，其中扬子大桥公司贡献投资收益人民币182.315百万元，占公司股东净利润比重7.52%[91][92] - 苏州高速公司贡献投资收益人民币65.911百万元，占公司股东净利润比重2.72%[92] - 沿江公司贡献投资收益人民币26.259百万元，占公司股东净利润比重1.08%[92] - 紫金信托公司贡献投资收益人民币38.88百万元，占公司股东净利润比重1.60%[92] - 宁沪投资公司总资产人民币3,183.381百万元，净资产人民币3,030.973百万元，营业利润亏损人民币49.897百万元，净利润亏损人民币36.161百万元[89] 资产和负债状况 - 归属于上市公司股东的净资产为401.44亿元人民币，同比增长4.01%[13] - 总资产为961.34亿元人民币，同比增长6.95%[13] - 公司总资产约为人民币961.34亿元，归属于上市公司股东净资产约为人民币401.44亿元[22] - 总资产同比增长6.95%至961.34亿元人民币[60] - 交易性金融资产同比大幅增长39.11%至43.43亿元人民币，主要因理财产品增加[59] - 应付债券同比激增349.96%至44.96亿元人民币，主要因发行45亿元公司债及中票[60] - 总资产负债率上升1.12个百分点至45.79%[60] - 净资产负债率上升3.73个百分点至84.46%[60] - 应收账款同比增长10.93%至20.67亿元人民币，主要因应收上网电费补贴增加[58] - 受限资产总额达316.18亿元人民币，含无形资产质押302.32亿元[62] - 预付款项同比大幅增长93.32%至1679.88万元人民币[59] - 其他流动负债同比下降67.15%至13.57亿元人民币，主要因偿还超短期融资券[60] - 合同负债同比下降16.63%至2431.35万元人民币，因地产项目交付结转[59] - 公司报告期末负债总额约人民币440.186亿元，总资产负债率约为45.79%，较上期增加约1.12个百分点[74] - 公司存量有息债务本金余额约人民币346.776亿元，综合借贷成本为2.68%，同比下降0.46个百分点[75] - 公司新增直接融资金额为人民币62.397亿元，期末借款金额为人民币252.932亿元[75] - 公司短期有息债务占比约5.05%，长期有息债务占比约94.95%[75] - 公司总资产从2024年末的898.86亿元人民币增长至2025年6月的961.34亿元人民币，增幅为6.95%[117][118][119] - 货币资金从8.64亿元人民币减少至7.11亿元人民币，下降17.73%[117] - 交易性金融资产从31.22亿元人民币增至43.43亿元人民币，增长39.12%[117] - 应收账款从18.63亿元人民币增至20.67亿元人民币，增长10.93%[117] - 长期股权投资从127.57亿元人民币增至131.79亿元人民币，增长3.15%[118] - 其他权益工具投资从100.68亿元人民币增至121.11亿元人民币，增长20.31%[118] - 应付债券从9.99亿元人民币大幅增至44.96亿元人民币，增长349.9%[119] - 公司应收账款总额为21.43亿元人民币，较期初的19.23亿元人民币增长11.4%[148] - 公司1年以内账龄的应收账款为8.02亿元人民币，占应收账款总额的37.4%[150] - 应收账款总额为21.43亿元人民币，坏账准备计提比例为3.56%，账面价值为20.67亿元人民币[152] - 按组合计提坏账的应收账款中，应收电费款占比79.28%，金额为16.99亿元人民币，坏账计提比例为4.25%[152] - 坏账准备期末余额较期初增加26.9%，从6006.24万元增至7626.89万元，主要因本期计提1626.99万元[154] - 预付款项中1年以内账龄占比83.26%，金额为1398.75万元，较期初增长76.1%[155] - 应收股利总额为2.21亿元人民币，其中江苏银行投资余额为1.68亿元，较期初下降30%[158] - 应付账款总额为13.93亿元人民币，其中关联方应付款项为2.40亿元，较期初下降19.9%[162] - 合同负债中预收售楼款为2431.35万元，较期初下降16.6%[166] - 应付股利大幅增加至26.19亿元，较期初的1.17亿元增长2138%[168] - 其他应付款中服务区租赁保证金为3405.78万元，较期初下降36.8%[169] - 超短期融资券余额为13.56亿元，较期初的41.29亿元下降67.2%[171] - 集团受限银行存款账面价值436.50万元，原因为票据保证金等[174] - 无形资产受限账面价值302.32亿元，主要因高速公路收费经营权质押[174] - 应收账款受限账面价值13.81亿元，原因为电费收费权质押[174] 项目投资和建设进展 - 宁扬长江大桥北接线项目累计投入建设资金约人民币42.17亿元，占项目总投资约人民币69.85亿元的60.37%[23] - 锡宜高速公路南段扩建项目累计投入建设资金约人民币38.52亿元，占项目总投资约人民币77.55亿元的49.67%[23] - 锡太项目累计投入建设资金约人民币64.99亿元，占项目总投资约人民币241.98亿元的26.86%[23] - 宁扬长江大桥北接线项目累计投入建设资金42.17亿元人民币，占项目总投资60.37%[78] - 锡宜高速公路南段扩建项目累计投入建设资金38.52亿元人民币，占项目总投资49.67%[78] - 锡太项目累计投入建设资金64.99亿元人民币，占项目总投资26.86%[78] - 丹金项目累计投入建设资金24.89亿元人民币，占项目总投资17.09%[78] - 广靖北段扩建项目累计投入建设资金7.23亿元人民币，占项目总投资24.89%[78] - 公司报告期投资支出约人民币44.274亿元，同比增长7.64%（上年同期41.133亿元）[69] - 主要投资项目金额最高为锡宜高速南段扩建（人民币17.051亿元）[71] - 2025年下半年主要资本开支计划总计约49.46亿元人民币[102] - 锡太高速建设项目投资额约13.67亿元人民币[102] - 广靖北段扩建项目投资额约8.55亿元人民币[102] - 锡宜高速南段扩建项目投资额约7.30亿元人民币[102] - 丹金高速建设项目投资额约4.65亿元人民币[102] - 云杉清能公司投资市场化清洁能源股权项目约4.87亿元人民币[102] - 三大系统及信息化建设项目投资额约4.30亿元人民币[102] - 云杉清能公司投资交能融合项目约2.46亿元人民币[102] - 投资三峡云杉泰州海陵发电有限公司约2.17亿元人民币[102] - 宁扬长江大桥及北接线项目投资额约0.27亿元人民币[102] 融资和担保情况 - 控股子公司常宜公司借款余额合计约人民币18.70亿元（原总额约人民币173.29亿元）[67] - 控股子公司宜长公司借款余额