财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度总收入为2.329亿美元，同比增长970万美元或4.4%[140] - 截至2025年12月26日的六个月总收入为4.58081亿美元，同比增长3050万美元或7.1%[157][158] - 第二季度净亏损为1510万美元，摊薄后每股净亏损0.26美元[136] - 截至2025年12月26日的六个月净亏损为2761万美元，占收入的6.0%，较上年同期净亏损3510.4万美元（占收入8.2%）有所收窄[157] - 2025财年第二季度净亏损1510万美元，较上年同期的1758万美元亏损收窄14.6%[196] - 2025财年上半年净亏损2761万美元，较上年同期的3510万美元亏损收窄21.3%[196] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为3002万美元，较上年同期的2203万美元增长36.2%[196] - 2025财年上半年调整后EBITDA为6558万美元，较上年同期的4348万美元增长50.8%[196] - 2025财年第二季度调整后净利润为944万美元（每股收益0.16美元），较上年同期的394万美元（每股收益0.07美元）增长139.6%[199] - 2025财年上半年调整后净利润为2499.7万美元（每股收益0.41美元），较上年同期的638.4万美元（每股收益0.11美元）增长291.5%[201] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度毛利率为26.0%，同比下降130个基点[142] - 截至2025年12月26日的六个月毛利率为27.0%，较上年同期的26.3%提升70个基点[157][160] - 第二季度研发费用为1540万美元，同比减少600万美元或28.0%[145] - 截至2025年12月26日的六个月研发费用为2856.5万美元，同比减少1120万美元或28.1%，主要得益于效率提升及裁员225人带来的节约[157][163] - 第二季度销售、一般及行政费用为4210万美元，同比增加160万美元或4.0%[144] - 截至2025年12月26日的六个月销售、一般及行政费用为8804.5万美元，同比增长1440万美元或19.5%，主要受诉讼和解费用及薪酬成本增加驱动[157][162] - 第二季度重组及其他费用为410万美元，主要涉及约60个岗位的裁员[147] - 截至2025年12月26日的六个月重组及其他费用为563.9万美元，主要涉及约100个岗位的裁员遣散费[157][165] - 2025财年第二季度股权激励及其他非现金薪酬支出为1528.5万美元，同比增长33.8%[196] - 2025财年上半年股权激励及其他非现金薪酬支出为3161.3万美元，同比增长43.8%[196] 各条业务线表现 - 按产品分组，模块及子组件收入增加1440万美元，组件收入增加360万美元，集成解决方案收入减少830万美元[141] - 收入增长主要由模块与子组件（增长3470万美元）及组件产品组（增长430万美元）驱动，部分被集成解决方案产品组（下降850万美元）所抵消[159] 各地区表现 - 按终端应用，雷达、电子战、C4I及其他传感器与效应器收入分别增加650万、360万、250万及180万美元[141] - 按平台划分，陆地、其他及海军平台收入分别增加1430万、570万及170万美元，机载平台收入减少1200万美元[141] 管理层讨论和指引 - 公司维持对所有境外净经营亏损结转额及大部分州研发税收抵免结转额的估值备抵[155][173] 其他财务数据 - 截至2025年12月26日的第二季度利息收入为160万美元，上年同期为40万美元；利息支出为780万美元，上年同期为840万美元[150][151] - 截至2025年12月26日的第二季度所得税收益为240万美元，税前亏损为1750万美元；上年同期所得税收益为670万美元，税前亏损为2430万美元[153] - 截至2025年12月26日的六个月，公司营运资金余额减少3460万美元，降幅为8%[175] - 公司循环信贷额度总额为8.5亿美元，截至2025年12月26日，未偿还借款为5.915亿美元，未偿还信用证为590万美元，可用额度为2.526亿美元[178] - 应收账款购买协议额度从6000万美元增至7500万美元，截至2025年12月26日，已保理应收账款为7500万美元，相关保理费用约为100万美元[180] - 公司董事会授权一项新的股票回购计划，规模高达2亿美元，截至2025年12月26日，已回购221,510股普通股，平均成本为每股67.70美元，剩余授权额度为1.85亿美元[181] - 截至2025年12月26日的六个月，经营活动产生净现金5.3793亿美元，投资活动使用净现金1.245亿美元，融资活动使用净现金1542.9万美元，现金及等价物净增加2589.1万美元，期末余额为3.3499亿美元[183] - 与上年同期相比，经营活动现金流入减少的主要因素包括：递延收入和客户预付款流入减少5940万美元，预付费用及其他流动资产产生2980万美元流出（上年同期为220万美元流入），应收账款等流入减少2340万美元[184] - 截至2025年12月26日的六个月，财产和设备购置支出为1250万美元，较上年同期的980万美元增加270万美元[185] - 融资活动现金流出包括用于股票购买和注销的1500万美元，以及与循环信贷额度修订相关的320万美元融资成本[186] - 截至2025年12月26日，公司承诺和合同义务总额为2.77737亿美元，其中采购义务2.03714亿美元，经营租赁义务7402.3万美元[187] - 公司有一项400万美元的与不确定税务状况相关的负债，未包含在合同义务表中[188] - 2025财年第二季度经营活动现金流为5161.1万美元，自由现金流为4570.9万美元[205] - 2025财年上半年经营活动现金流为5379.3万美元，自由现金流为4134.3万美元[205]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司截至2025年12月31日的季度总净收入为19.01亿美元，同比增长1%[127] - 公司截至2025年12月31日的季度运营收入为1.27亿美元，同比下降66%[127] - 公司截至2025年12月31日的季度毛利率为73.8%，同比下降2个百分点[127] - 公司2025年第三季度（截至12月31日）净收入为19.01亿美元，同比增长1800万美元，增幅1%[158][159] - 2025年前九个月（截至12月31日）净收入为54.11亿美元，同比下降1.57亿美元[165] - 截至2025年12月31日的九个月，公司总净收入为54.11亿美元，同比下降1.57亿美元（3%）[166] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司截至2025年12月31日的季度运营费用为12.76亿美元，同比增长22%[127] - 截至2025年12月31日的三个月，收入成本为4.98亿美元，占净收入26%，同比增加4200万美元（9%），占比提升2个百分点[171][172] - 截至2025年12月31日的九个月，收入成本为12.20亿美元，占净收入23%，同比增加4500万美元（4%），占比提升1个百分点[173][174] - 截至2025年12月31日的三个月，研发费用为7.04亿美元，占净收入37%，同比增加9800万美元（16%）[176] - 截至2025年12月31日的九个月，营销与销售费用为28.74亿美元，同比增加1.46亿美元（20%），主要因《战地6》发布相关支出增加[179][180] 业务线表现：完整游戏 - 公司截至2025年12月31日的季度完整游戏净预定额为11.42亿美元，同比增长80%[130] - 公司2025财年数字完整游戏下载净收入为14.78亿美元，包装商品销售净收入为5.24亿美元[124] - 2025年第三季度完整游戏净收入为6.32亿美元，同比增长3300万美元，增幅6%[159][161] - 2025年第三季度完整游戏数字下载收入为5.46亿美元，同比增长1亿美元，增幅22%[159] - 2025年第三季度实体包装商品收入为8600万美元，同比减少6700万美元，降幅44%[159] - 同期，完整游戏净收入为15.39亿美元，同比下降2600万美元（2%），主要由《EA SPORTS FC 26》和《战地6》等驱动[167] 业务线表现：现场服务/实时服务与其他 - 公司截至2025年12月31日的季度现场服务及其他净预定额为19.04亿美元，同比增长20%[130] - 公司过去十二个月现场服务及其他净收入为53.3亿美元（2025年）、54.49亿美元（2024年）和56.03亿美元（2023年）[122] - 2025年第三季度实时服务与其他净收入为12.69亿美元，同比下降1500万美元，降幅1%[159][164] - 同期，实时服务与其他净收入为38.72亿美元，同比下降1.31亿美元（3%），主要受《Apex英雄》等内容销售下降影响[168] 业务线表现：销售渠道与模式 - 公司2025财年总销量中数字下载占比为78%[124] - 通过Apple App Store和Google Play Store的销售，公司被视为主要责任人，收入按总额确认，移动平台费用计入收入成本[148] 会计估计变更影响 - 公司调整预估服务期，将移动及PC/主机免费游戏相关收入确认期延长至11个月，预计将约7400万美元净收入从2026财年移至2027财年[147] - 上述会计估计变更导致2025年第三季度净收入减少约2500万美元，净收入减少1900万美元，稀释后每股收益减少0.08美元[147] - 上述会计估计变更导致2025年第三季度净收入减少约3300万美元，净收入减少2500万美元，稀释后每股收益减少0.10美元[147] 现金流与资本回报 - 截至2025年12月31日的九个月，经营活动产生的净现金为19.73亿美元，同比增加4.43亿美元[187][188] - 在截至2025年12月31日的九个月内，公司通过资本回报计划向股东返还了8.93亿美元，包括以约7.5亿美元回购530万股股票，以及支付1.43亿美元的季度现金股息[197] 财务状况与流动性 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为27.84亿美元，较2025年3月31日增加6.48亿美元[187] - 公司于2023年3月22日签订了一项5亿美元的无担保循环信贷额度，到期日为2028年3月22日，截至2025年12月31日未提取任何款项[195] - 截至2025年12月31日，公司有约10.75亿美元的现金及现金等价物位于境外税收管辖区，且均可无重大税务成本地汇回[198] - 公司认为其现金、现金等价物、短期投资、运营产生的现金流及可用融资设施足以满足未来12个月及以后的重大现金需求[196] 税务与利率 - 截至2025年12月31日的九个月，所得税准备金为1.75亿美元，有效税率29%，同比减少1.56亿美元[186] 金融风险管理 - 截至2025年12月31日，假设汇率出现10%或20%的不利变动，用于现金流对冲的外汇远期合约公允价值将分别潜在下降2.21亿美元或4.42亿美元[207] - 截至2025年12月31日，假设汇率出现10%或20%的不利变动，用于资产负债表对冲的外汇远期合约将在合并经营报表中分别潜在产生2.03亿美元或4.06亿美元的损失[207] - 截至2025年12月31日，假设利率平行上升150个基点，公司短期投资组合的公允市场价值将下降100万美元，降幅为1%[210] - 公司使用期限通常为18个月或更短的外汇远期合约来对冲部分与预测外币收入和费用交易相关的风险[204] - 公司使用期限通常为3个月或更短的外汇远期合约来对冲与外币计价的货币性资产和负债（主要是公司间应收应付款）相关的汇率风险[205] - 公司短期投资组合被归类为可供出售证券，其公允价值变动（与信用损失无关的未实现损益）计入股东权益中的累计其他综合收益[209]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年净收入为331.72亿美元，较2024年增长4%[192] - 2025年运营收入为60.65亿美元，较2024年增长14%，运营利润率提升至18%[192][195] - 2025年净利润为52.33亿美元，较2024年大幅增长26%[192] - 2025年有效税率降至17%，主要受离散税务调整影响[192][196] - 公司2025年有效所得税率为17%，低于2024年的22%，主要受基于股票的薪酬税务影响及一次性内部法律实体重组等离散税务调整影响[256] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年运营费用为271.07亿美元，较2024年增长2%[192] - 交易费用在2025年为159.87亿美元，同比增长2%，费用率从0.93%降至0.89%[222][224] - 交易和信贷损失在2025年为17.2亿美元，同比增长19%，损失率从0.09%升至0.10%[222][228] - 销售和营销费用在2025年为22.83亿美元，同比增长14%，主要因营销和品牌广告支出增加约3.4亿美元[222][242] - 2025年技术及开发费用增加1.24亿美元（增幅4%），主要因承包商与顾问成本增加约8000万美元、云服务成本增加约7000万美元及软件维护成本增加约6000万美元，部分被折旧与摊销费用减少约5000万美元所抵消[245] - 2025年一般及行政费用减少1.68亿美元（降幅8%），主要因员工相关成本减少约1.2亿美元以及间接税与或有准备金减少约8000万美元[248] - 2025年重组及其他费用减少1.07亿美元，主要因重组费用减少约1.7亿美元，部分被与按成本与公允价值孰低计量的待售贷款及应收利息公允价值调整相关的净损失增加约6000万美元所抵消[250] 业务线表现：支付业务 - 2025年总支付额增长7%，是净收入增长的主要驱动力[193] - 2025年交易收入增长9.56亿美元，增幅为3%，主要由PayPal和Venmo产品增长驱动[211] - 总支付额(TPV)在2025年达到1.79万亿美元，同比增长7%[216] - 活跃账户数在2025年底为4.39亿个，同比增长1%[216] - 支付交易笔数在2025年为254亿笔，同比下降4%[216] - 2025年Braintree产品总支付额增长，但支付交易笔数下降，反映了公司向盈利性增长的战略转变[211] 业务线表现：增值服务与贷款业务 - 其他增值服务收入在2025年增加4.19亿美元，同比增长14%，主要受贷款组合利息和费用收入增加约3.5亿美元推动[218] - 消费者贷款及应收利息净额在2025年底为55亿美元，同比增长1%，当前还款率为96.4%[232][233] - 商户贷款、垫款及应收费用净额在2025年底为18亿美元，同比增长23%，当前还款率为89.8%[234][235] - 待售贷款及应收利息在2025年底为17亿美元，而2024年底为5.41亿美元[231] - 2025年及2024年，公司根据相关安排出售贷款及应收利息的净收益分别为267亿美元和208亿美元[279] 地区表现 - 2025年汇率变动（不含对冲影响）对净收入产生3.39亿美元的有利影响[199] - 2025年来自美国境外客户的净收入占比约为43%[197] - 卢森堡CSSF批准公司可将欧洲客户余额的50%用于信贷活动，截至2025年12月31日，获批指定用于信贷活动的累计金额为20亿美元，约占公司可用欧洲客户余额的26%[278] 管理层讨论和指引：重组与战略计划 - 公司于2025年第二季度启动“2Q 2025计划”，预计在18至42个月内执行，2025年已产生重组费用1.02亿美元（员工遣散福利9600万美元，其他重组成本600万美元），预计总成本在2.4亿至3亿美元之间，并预计实现年化成本节约约2.8亿美元[251][252] 管理层讨论和指引：资本配置与股东回报 - 2025年，公司在公开市场回购了约60亿美元的普通股；截至2025年12月31日，根据2025年2月的股票回购计划，仍有约139亿美元可用于未来回购[282] - 2025年10月，公司宣布启动季度现金股息计划，首次派息为每股0.14美元，总计约1.3亿美元[283] 其他财务数据：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为64.16亿美元，较2024年减少10亿美元，主要因待售应收贷款净增加约12亿美元、战略投资净收益影响约4.5亿美元及股权激励影响约2.3亿美元，部分被交易及信贷损失增加约2.8亿美元所抵消[260][262] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为7.97亿美元，较2024年减少8.92亿美元，主要因应收资金变化影响约32亿美元、衍生品抵押品净增加约2.2亿美元及物业设备购置增加约1.7亿美元，部分被投资净购买减少约18亿美元及应收贷款净购买减少约10亿美元所抵消[265] 其他财务数据：债务与融资 - 截至2025年12月31日，公司拥有50亿美元循环信贷额度未使用，商业票据计划下未偿票据2亿美元，各类票据债务未偿还本金总额为109亿美元[269][272][273] - 截至2025年12月31日，公司未来支付义务总额为210.25亿美元，其中采购义务33.62亿美元，租赁10.93亿美元，长期债务165.70亿美元[285] 其他财务数据：现金与投资 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及投资总额为128.48亿美元，较2024年的139.47亿美元减少；其中海外子公司持有75亿美元，占比58%[258] - 2025年其他收入（费用）净额增加2.23亿美元，主要因战略投资净收益相比上期净亏损及减值增加约4.5亿美元，部分被利息收入减少约1.5亿美元及利息费用增加约6000万美元所抵消[255] 其他重要内容：业务合作与安排 - 2025年公司与第三方投资公司更新多年期协议，将承诺期延长至2028年3月，并将可出售贷款最高额度提高至650亿欧元；同年与另一第三方达成为期两年、总额高达70亿美元的贷款出售安排[279] 其他重要内容：会计政策与估计 - 收入确认需判断交易主体是委托人（总收入）还是代理人（净收入），涉及重大判断[299] - 向消费者和商户提供的激励款项可能被确认为对客户的付款，从而冲减总收入[299] - 基于业绩目标获得的客户激励，根据管理层对客户未来业绩的估计在实现时确认[299] - 对业绩预期的调整、实际客户表现或合同变更会影响激励计提额[299] - 公司持有无公开市场报价的战略性股权投资，按成本减减值计量[300] - 定期评估非上市权益证券是否减值，依据包括被投公司财务状况、行业表现等定性因素[300] - 存在减值迹象时，采用市场法或收益法估计非上市权益证券的公允价值[300] - 若识别减值，将投资减记至公允价值，相应损失计入其他收入（费用）净额[300] - 公允价值估计涉及重大判断，需使用折现率、预测现金流等估计参数[300] - 敏感性分析参见“第7A项 关于市场风险的定量和定性披露——股权投资风险”[300] 其他重要内容：风险与敏感性 - 在报告期内，公司的交易损失率在总支付额(TPV)的0.07%至0.08%之间[281] - 截至2025年12月31日及2024年12月31日，整体本金和利息覆盖率约为7%；覆盖率每增加1%，基于当时的贷款及应收利息余额，拨备将增加约7300万美元[292] - 基于2025财年业绩，有效税率每增加一个百分点，所得税费用将增加6300万美元[297] - 公司未确认税收优惠净额相关的负债为29亿美元，未包含在上述支付义务表中[286]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司总杠杆比率为3.9:1[50] - 截至2025年12月31日，公司普通股账面价值为8.448亿美元[20] - 截至2025年12月31日，公司普通账面价值包含2.041亿美元的CECL拨备和510万美元的累计折旧[36] 投资组合构成与规模 - 截至2025年12月31日，公司多元化投资组合总额为59.242亿美元[20] - 投资组合主要由53.619亿美元的高级商业地产贷款未偿还本金构成[32] - 投资组合包括5.026亿美元的净房地产自有资产投资，以及4460万美元的CMBS投资和1510万美元的联营公司投资[32] - 截至2025年12月31日，公司高级贷款在发放时的加权平均贷款价值比为66%[41] 融资与债务结构 - 截至2025年12月31日，公司非盯市融资额为35亿美元，占其担保融资的74%[44] - 公司担保融资总额为47.16178亿美元，最大融资能力为82.07035亿美元[45] - 公司有担保定期贷款从3.395亿美元再融资并增至6.5亿美元，利差从S+3.50%降至S+2.50%，到期日延长至2032年3月[48] - 公司循环信贷额度增加9000万美元至7亿美元，到期日延长至2030年[48] - 公司目前无最终融资安排于2027年前到期，无公司债务于2030年前到期[48] - 截至2025年12月31日，公司几乎所有贷款均采用与Term SOFR、SONIA或EURIBOR挂钩的浮动利率[51] - 截至2025年12月31日，公司的浮动利率贷款组合和融资安排均以Term SOFR、SONIA或EURIBOR为基准[56] 资本与股权结构 - 公司总承诺资本基础为8.381亿美元，其中KKR初始承诺4.0亿美元，第三方投资者等追加4.381亿美元[20] - 公司于2017年5月5日首次公开募股，获得净收益2.259亿美元[20] 管理与运营架构 - 公司没有员工，由外部管理方根据管理协议进行管理[61] - 公司投资准则规定，未经董事会批准，对任何单一项目的投资不得超过其“股本”的25%[53] - KKR房地产团队在10个国家的14个城市拥有约130名专业人员[25] - KKR资本市场团队由约70名专业人员组成[25] - 截至2025年9月30日，KKR的资产管理规模为7232亿美元[24] - 截至2025年9月30日，KKR房地产部门的资产管理规模为846亿美元[25] 税务与监管状况 - 公司自2014纳税年度起选择作为REIT纳税，并预计将持续保持该资格[57] - 为保持REIT资格，公司可能需放弃有吸引力的机会并限制其扩张和运营方式[57] 市场竞争与风险 - 公司面临来自其他REITs、专业金融公司、基金、银行及金融机构的激烈竞争[58] - 竞争对手可能拥有更低的资金成本和公司无法获得的融资渠道[59] - 竞争对手可能不受REIT规则或《投资公司法》注册豁免的约束，从而具有运营优势[59] - 竞争可能导致目标资产的收益率下降，影响公司产生满意回报的能力[59] - 金融监管制度的变化可能使银行等机构能参与竞争此前无法涉足的投资机会[60] - 公司依靠其管理方及KKR的专业知识、关系和风险评估能力来获得竞争优势[60]

收入和利润（同比环比） - 净销售额为22.85亿美元，同比增长13.9%[10] - 净利润为4.45亿美元，同比下降9.7%[10] - 每股收益为6.62美元，同比下降13.1%[10] - 公司2025财年第一季度（截至2025年12月27日的十三周）净销售额为22.85亿美元，较上年同期的20.06亿美元增长13.9%[10] - 公司第一季度净利润为4.45亿美元，较上年同期的4.93亿美元下降9.7%[10] - 公司第一季度持续经营业务税前利润为5.72亿美元，较上年同期的6.19亿美元下降7.6%[78][10] - 公司第一季度归属于TD Group普通股股东的每股收益为6.62美元，较上年同期的7.62美元下降13.1%[10] - 2025年第四季度归属于TransDigm集团的净收入为4.45亿美元，2024年同期为4.93亿美元[14] - 2025年第四季度（截至12月27日的13周）净利润为4.45亿美元，基本和稀释后每股收益为6.62美元[50] - 截至2025年12月27日的十三周，公司净收入为4.45亿美元，基本和稀释后每股收益为6.62美元[50] 成本和费用（同比环比） - 利息净支出为4.75亿美元，同比增长25.7%[10] - 公司第一季度利息净支出为4.75亿美元，较上年同期的3.78亿美元增长25.7%[78][79] - 资本支出为6000万美元，同比增长42.9%[14] - 公司第一季度资本支出为6000万美元，较上年同期的4200万美元增长42.9%[79] - 2025年第四季度资本支出为6000万美元，2024年同期为4200万美元[14] - 截至2024年12月28日的十三周，资本支出总额为0.42亿美元，折旧与摊销总额为0.9亿美元[79] - 截至2025年12月27日的十三周，资本支出总额增至0.6亿美元，折旧与摊销总额增至1亿美元[79] - 2025年第四季度有效所得税率为22.2%，高于上年同期的20.4%，也高于21%的联邦法定税率[58] - 截至2025年12月27日的十三周期间，公司实际所得税税率为22.2%，高于上年同期的20.4%及21%的联邦法定税率[58] 各条业务线表现 - 公司第一季度按业务划分的净销售额：动力与控制部门12.24亿美元，机身部门10.21亿美元，非航空部门4000万美元[78] - 公司第一季度按业务划分的EBITDA（定义）：动力与控制部门6.55亿美元，机身部门5.5亿美元，非航空部门1600万美元，总计12.21亿美元[78] - 截至2025年12月27日的十三周，公司总净销售额为22.85亿美元，其中动力与控制部门12.24亿美元，机身部门10.21亿美元，非航空部门4000万美元[78] - 截至2025年12月27日的十三周，公司总部门EBITDA（定义）为12.21亿美元，其中动力与控制部门6.55亿美元，机身部门5.5亿美元，非航空部门1600万美元[78] - 截至2024年12月28日的十三周，公司总净销售额为20.06亿美元，其中动力与控制部门贡献10.27亿美元，机身部门贡献9.46亿美元，非航空部门贡献0.33亿美元[79] - 同期总部门调整后EBITDA为11.13亿美元，其中动力与控制部门为5.85亿美元，机身部门为5.16亿美元，非航空部门为0.12亿美元[79] 管理层讨论和指引 - 公司管理层评估业务部门业绩的主要内部指标是“经调整的EBITDA”[75] 收购活动 - 企业收购净支出为9.07亿美元[14] - 公司于2026年1月13日达成协议，以约22亿美元现金收购Jet Parts Engineering和Victor Sierra Aviation Holdings[22] - 公司于2025年12月30日达成协议，以约9.6亿美元现金收购Stellant Systems, Inc.[26] - 公司于2025年10月6日完成对Simmonds Precision Products, Inc.的收购，现金收购价约为7.57亿美元[29] - 截至2025年12月27日，Simmonds收购案确认商誉3.91亿美元，其他无形资产3.29亿美元[30] - 公司于2025年7月1日完成对Servotronics, Inc.的收购，总收购价约为1.33亿美元现金[31] - 截至2025年12月27日，Servotronics收购案确认商誉7500万美元，其他无形资产4600万美元[32] - 在截至2025年12月27日的十三周内，公司完成了其他收购，总收购价为1.51亿美元现金[33] - 截至2025年12月27日，其他收购确认商誉5800万美元，其他无形资产5000万美元[33] - 截至2025年9月30日的财年，公司完成的其他收购总价约为2.84亿美元现金[34] - 2025年第四季度用于收购业务的净现金为9.07亿美元，2024年同期为2900万美元[14] - 公司于2026年1月13日签订协议，拟以约22亿美元现金收购Jet Parts Engineering和Victor Sierra Aviation Holdings[22] - 公司于2025年12月30日达成协议，以约9.6亿美元现金收购Stellant Systems, Inc.[26] - 公司于2025年10月6日完成对Simmonds Precision Products, Inc.的收购，现金收购价约为7.57亿美元[29] - 公司于2025年6月2日发起要约收购Servotronics, Inc.，总收购价约为1.33亿美元现金[31] - 截至2025年12月27日的十三周期间，公司完成了其他收购，总收购价为1.51亿美元现金[33] - 截至2025年9月30日的财年，公司完成了其他收购，总收购价为2.84亿美元现金[34] 现金流 - 经营现金流为8.32亿美元，同比增长10.6%[14] - 2025年第四季度经营活动产生的净现金为8.32亿美元，较2024年同期的7.52亿美元增长10.6%[14] - 2025年第四季度库存增加导致现金流出9600万美元，2024年同期为7200万美元[14] - 2025年第四季度应收账款减少带来现金流入9400万美元，2024年同期为8000万美元[14] - 2025年第四季度期末现金及现金等价物为25.28亿美元，期初为28.08亿美元[14] 股东回报与资本结构 - 股票回购支出为1.06亿美元[13] - 公司董事会于2025年11月授权新增50亿美元股票回购额度，截至2025年12月27日，现有回购计划下剩余可用额度为56.81亿美元[51][52] - 2025年第四季度，公司以平均每股1249.73美元的价格回购了85,212股普通股，总金额为1.06亿美元[52] - 2025年第四季度公司回购普通股花费1.06亿美元，2024年同期为3.16亿美元[13][14] - 2025年第四季度公司支付股息及股息等价物5900万美元，2024年同期为43.96亿美元[14] - 公司股票回购计划新增50亿美元授权，截至2025年12月27日，可用于回购的剩余金额为56.81亿美元[51][52] - 2025年第四季度加权平均普通股流通股为5640万股，用于计算每股收益的总股数为5820万股[50] 资产与商誉变化 - 期末现金及现金等价物为25.28亿美元[14] - 截至2025年12月27日，存货净值为23.73亿美元，较2025年9月30日的20.95亿美元增长[53] - 截至2025年12月27日，商誉总额为110.75亿美元，较2025年9月30日的106.12亿美元增加，主要因期内收购了4.49亿美元商誉[54] - 截至2025年12月27日，其他无形资产净值为37.83亿美元，较2025年9月30日的34.54亿美元增长[54] - 截至2025年12月27日，公司合同资产总额为4.1亿美元，合同负债总额为1.71亿美元，净合同资产为2.39亿美元[46] - 截至2025年12月27日，坏账准备为2900万美元，较2025年9月30日的2500万美元增加400万美元[48] - 截至2025年12月27日，公司存货净值为23.73亿美元，其中原材料和采购部件为14.58亿美元[53] - 商誉总额从2025年9月30日的106.12亿美元增长至2025年12月27日的110.75亿美元，期内新增收购商誉4.49亿美元[54] - 其他无形资产净值从2025年9月30日的34.54亿美元增至2025年12月27日的37.83亿美元，期内新增无形资产3.79亿美元[54] - 截至2025年12月27日和2025年9月30日，坏账准备分别为2900万美元和2500万美元[48] - 截至2025年12月27日，公司总资产为237.57亿美元，较2025年9月30日的229.09亿美元增长3.7%[79] - 截至2025年12月27日，公司总资产为237.57亿美元，较2025年9月30日的229.09亿美元有所增长[79] 债务与融资 - 截至2025年12月27日，公司债务总额（净额）为293.22亿美元，其中长期债务为291.97亿美元[56] - 公司总债务净额为293.22亿美元，其中长期债务净额为291.97亿美元[56] - 截至2025年12月27日，应计利息为4.78亿美元，较2025年9月30日的2.08亿美元大幅增加[56] 金融工具与风险管理 - 2025财年第四季度，公司签订了名义本金总额为27.5亿美元的远期启动利率双限协议和利率互换协议[69] - 利率互换协议名义本金总额为27.5亿美元，用于将浮动利率债务转换为固定利率[69] - 截至2025年12月27日，利率双限协议总资产公允价值为700万美元，总负债公允价值为200万美元[72] - 截至2025年12月27日，利率互换协议总资产公允价值为1100万美元，无负债[72] - 预计未来12个月内，现有对冲的净损失及上限期权摊销将有约700万美元被重分类至利息支出净额[72] - 截至2025年12月27日，公司持有名义金额为8900万美元的出售美元的外汇远期合约[73] - 预计未来12个月内，被指定为现金流对冲的外汇远期合约将录得约100万美元的净损失，并重分类至净销售额[73] - 公司在2025财年第四季度签订了名义本金总额为27.5亿美元的远期启动利率领子协议和利率互换协议[69] - 利率互换协议名义本金总额为27.5亿美元，用于将浮动利率债务转换为固定利率[69] - 利率领子协议名义本金总额为27.5亿美元，为三个月期Term SOFR利率设定了下限和上限[69] - 截至2025年12月27日，利率互换协议明细：名义本金7亿美元固定利率3.22%，1.25亿美元固定利率3.11%，10.25亿美元固定利率3.12%，9亿美元固定利率3.14%[71] - 截至2025年12月27日，利率领子协议明细：名义本金11亿美元（下限2.00%/上限3.50%），5亿美元（下限2.00%/上限3.50%），13.38亿美元（下限2.50%/上限4.50%），7亿美元（下限2.00%/上限3.91%），15.5亿美元（下限2.50%/上限4.50%），20.5亿美元（下限2.21%/上限4.25%）[71] - 截至2025年12月27日，衍生金融工具净公允价值：资产1800万美元，负债200万美元；相比2025年9月30日为资产1500万美元，负债300万美元[72] - 预计未来12个月内将有约700万美元的现有损失（收益）和caplet摊销重新分类计入利息费用净额[72] - 截至2025年12月27日，公司持有名义金额为8900万美元的未平仓外汇远期合约，预计未来12个月将录得约100万美元净损失[73] 公允价值信息 - 现金及现金等价物账面价值与公允价值均为25.28亿美元（2025年12月27日）和28.08亿美元（2025年9月30日）[63] - 长期债务（含当期部分）总额账面价值为27.02亿美元，公允价值为28.07亿美元（2025年12月27日）[63] - 现金及现金等价物公允价值与账面价值均为25.28亿美元，较2025年9月30日的28.08亿美元有所下降[63] - 定期贷款（Term loans）公允价值为111.69亿美元，高于其账面价值110.49亿美元[63] - 2028年到期担保票据公允价值为21.39亿美元，高于其账面价值20.85亿美元[63] - 2029年到期担保票据公允价值为28.33亿美元，高于其账面价值27.33亿美元[63] - 2033年到期6.375%高级次级票据公允价值为27.16亿美元，高于其账面价值26.18亿美元[63] 其他综合收益 - 总综合收益为4.77亿美元[11] - 公司第一季度其他综合收益净额为3200万美元，主要受2600万美元的外币折算收益推动[11][80] - 截至2025年12月27日，累计其他综合收益（损失）余额为0.22亿美元，主要受外币折算调整（0.22亿美元）和衍生品未实现收益（0.02亿美元）推动[80] - 截至2024年12月28日，累计其他综合收益（损失）余额为负2.47亿美元，主要受外币折算调整（负2.89亿美元）的重大负面影响[80] - 在截至2025年12月27日的十三周内，当期其他综合净收益为0.32亿美元，主要由外币折算收益（0.26亿美元）和衍生品未实现收益（0.06亿美元）贡献[80] - 在截至2024年12月28日的十三周内，当期其他综合净损失为2.05亿美元，主要由外币折算损失（2.27亿美元）造成[80]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2025年12月31日止三个月，公司净利润为4.03亿美元，摊薄后每股收益2.44美元，较上年同期的3.519亿美元（每股2.23美元）增长15%[109] - 公司第四财季（2025年12月31日止）营业收入为12.588亿美元，同比增长13.5%（1.495亿美元）[121] - 第四财季净收入为2.692亿美元，同比增长12.1%（2902万美元）[121] - 公司2025年第四季度总营业收入为2.866亿美元，同比增长3124万美元或12.2%[141] - 公司2025年第四季度净利润为1.337亿美元，同比增长2208万美元或19.8%[141] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第四财季分销板块每千立方英尺平均售气成本为6.62美元，同比增长12.6%[121] 各条业务线表现：分销板块 - 分销板块营业利润为3.492亿美元，同比增长10.5%[122][124] - 年度公式费率机制带来1.457亿美元营业利润增长，其中Mid-Tex分部城市RRM机制贡献1.385亿美元[126][132] - 密西西比州的一般费率案导致年度营业利润减少2320万美元[126][134] - 第四财季分销总输送量（throughput）为11.221亿立方英尺，同比增长2.4%[121] - 分销板块总在役仪表数达3,436,057个，较2024年同期的3,403,559个增长约1.0%[164] - 分销板块天然气销售总量为75,133 MMcf，较2024年同期的71,924 MMcf增长约4.5%[164] - 分销板块总输送量（含销售与运输）为114,108 MMcf，较2024年同期的111,462 MMcf增长约2.4%[164] - 分销板块库存存储余额为73.9 Bcf，较2024年同期的70.1 Bcf增长约5.4%[164] - 居民仪表数达3,169,132个，较2024年同期的3,136,028个增长约1.1%[164] - 商业天然气销售量为26,293 MMcf，较2024年同期的24,481 MMcf增长约7.4%[164] 各条业务线表现：管道和存储板块 - 管道和储存部门2025年第四季度营业利润增长15.4%，主要受德州立法影响，使税前利润增加1520万美元[141] - 管道和存储板块客户总数达300个，较2024年同期的296个增加4个[164] - 管道和存储板块管道运输量为235,049 MMcf，较2024年同期的217,458 MMcf增长约8.1%[164] - 管道和存储板块库存存储余额为1.3 Bcf，较2024年同期的1.4 Bcf下降约7.1%[164] 管理层讨论和指引：监管与费率行动 - 2025年第三季度生效的德克萨斯州立法对截至2025年12月31日止三个月的业绩产生了3520万美元的有利影响[110] - 德州立法在2025财年第三季度生效，为公司分销板块税前利润带来2000万美元的有利影响[122] - 公司在截至2025年12月31日止三个月内实施或获批的定价监管行动，使年度营业利润增加了1.225亿美元[111] - 在2026财年前三个月，公司实施或获批的监管程序使年度营业利润增加1.225亿美元[125][126] - 截至2025年12月31日，公司正在进行的定价工作寻求增加总计3400万美元的年度营业利润[111] - 截至2025年12月31日，正在进行的费率制定工作寻求增加3400万美元年度营业利润，其中科罗拉多州和堪萨斯州的费率案分别申请1756万和1597万美元[128] 管理层讨论和指引：资本支出与投资 - 截至2025年12月31日止三个月的资本支出为10.333亿美元，其中超过85%用于改善分销和运输系统的安全性与可靠性[112] - 公司2025年第四季度投资活动现金流为-10.356亿美元，资本支出增加主要由于分销部门系统现代化和客户增长支出[148][151] 管理层讨论和指引：融资与流动性 - 公司在截至2025年12月31日止三个月内完成了约11亿美元的长期债务和股权融资[113] - 公司2025年第四季度通过发行长期债务和股权筹集约11亿美元净资金，包括发行6亿美元优先票据和结算前售股票[154] - 截至2025年12月31日，公司总流动性约为46亿美元，包括3.67亿美元现金及等价物、10.889亿美元股权远期销售协议可用资金以及30.944亿美元未使用的信贷额度[113] - 公司拥有总计31亿美元的循环信贷额度及15亿美元商业票据计划，以提供流动性[142] - 公司拥有有效的储架发行注册声明，可发行最多52亿美元的证券[143] - 公司信用评级为投资级，标普长期债务评级A-，穆迪评级A2，展望均为稳定[158] 管理层讨论和指引：现金流 - 公司2025年第四季度经营活动现金流为3.081亿美元，同比增长2604万美元[148][149] 其他财务数据：债务 - 长期债务（不含融资租赁）的账面价值从2025年9月30日的89.35亿美元增长至2025年12月31日的95.25亿美元[94] - 长期债务（不含融资租赁）的公允价值从2025年9月30日的82.73亿美元增长至2025年12月31日的87.72亿美元[94] - 截至2025年12月31日，公司长期债务为95.56亿美元，占总资本化比例的40.1%[146] 其他财务数据：金融工具与套期保值 - 2025-2026年采暖季，公司计划对约23.8 Bcf的冬季流动天然气需求进行套期保值[76] - 截至2025年12月31日，公司持有19,816 MMcf的净多头商品合约[79] - 截至2025年12月31日，未指定为套期保值的金融工具资产总额为363.2万美元，负债总额为1089.2万美元[81] - 截至2025年9月30日，未指定为套期保值的金融工具资产总额为989.7万美元，负债总额为648.5万美元[81] - 2025年12月31日止三个月，已结算利率协议从累计其他综合收益重分类至利息费用的净收益为610万美元，上年同期为510万美元[82] - 2025年12月31日止三个月，利率协议的其他综合收益（损失）净额为亏损48.06万美元，而上年同期为收益1656.1万美元[84] - 截至2025年12月31日，与利率协议相关的累计其他综合收益中已实现净收益为4.7亿美元，其中1911.8万美元预计在未来12个月内确认于收益[84][85] - 截至2025年12月31日，按公允价值计量的金融工具资产（二级）为363.2万美元，负债（二级）为1089.2万美元[91] - 可供出售债务证券的摊余成本从2025年9月30日的4250万美元增长至2025年12月31日的4730万美元[93] 其他财务数据：负债与税务 - 截至2025年12月31日，监管超额净递延所得税负债为1.219亿美元，其中7370万美元将在36-60个月内返还给客户，4720万美元将在15-46年内临时返还[72] - 截至2025年12月31日，其他流动负债中记录的金额为6530万美元，而2025年9月30日为7280万美元[73] 其他没有覆盖的重要内容 - 在截至2025年12月31日的三个月内，公司关于市场风险的定量和定性披露未发生重大变化[166]

财务数据关键指标变化（现金流与费用） - 2025年经营活动产生的净现金流为30.305亿美元，投资活动产生的净现金流为6.658亿美元，融资活动使用的净现金流为23.641亿美元[525] - 2025年净现金及现金等价物和受限现金净增加13.45亿美元，2024年为净减少7.077亿美元，2023年为净增加11.694亿美元[525] - 2025年经营活动现金流30.305亿美元超过净利润28.8亿美元，主要因包含14.3亿美元的非现金费用[526] - 非现金费用主要包括7.88亿美元的股权激励费用和6.15亿美元的折旧及处置财产、厂房和设备损失[527] - 2025年营运资产和负债变动导致经营活动中使用了12.7亿美元现金，其中存货增加10.6亿美元[527] - 2024年经营活动净现金流入为24.2亿美元，超过23.4亿美元的净利润[528] - 2024年递延收入增加7500万美元，主要因销售和服务合同量增加[528] - 2024年应付账款增加5800万美元，主要因库存采购增加[528] - 2025年投资活动净现金流入主要来自投资到期和出售的净收益12.2亿美元，部分被5.4亿美元的物业、厂房和设备收购支出所抵消[529] - 2024年投资活动净现金流出主要用于净投资购买21.6亿美元，以及11.1亿美元的物业、厂房和设备收购支出[529] - 2025年融资活动净现金流出主要用于以23亿美元回购480万股普通股，以及4.19亿美元的员工股权净结算相关税款支付，部分被3.5亿美元的股票期权行权和员工购股收入所抵消[532] - 2024年非现金费用为9.97亿美元，主要包括6.77亿美元的股权激励、4.45亿美元的折旧及处置资产处置损失，以及3800万美元的递延佣金摊销[536] - 2024年存货增加8.3亿美元，主要因业务增长、租赁业务扩张以及为缓解供应链风险[536] 财务数据关键指标变化（成本与存货） - 为支持租赁业务扩张，公司将价值8.09亿美元的租赁系统从存货转入财产、厂房和设备[527] - 截至2025年12月31日，公司总采购承诺和义务估计约为25.3亿美元，其中23.7亿美元预计在一年内到期[541] 各条业务线表现（产品与技术特性） - 达芬奇5代手术系统计算能力超过达芬奇Xi系统10000倍[27] - 达芬奇SureForm 30/45/60吻合器的数字标识代表钉仓线长度分别为30毫米、45毫米和60毫米[38] - 达芬奇SureForm 30弧形头吻合器具有120度的腕式关节活动范围[39] - 达芬奇SureForm吻合器的SmartFire技术每秒进行超过1000次测量以确保钉线一致[39] - 达芬奇血管闭合器Extend可闭合直径达7毫米的血管[42] - 达芬奇手术系统运动缩放功能可将医生体外3毫米的手部移动转换为体内器械1毫米的移动[36] - 达芬奇单孔（SP）手术系统通过单一套管提供三个多关节器械和一个全关节3D高清内窥镜[30] - 直觉外科在2019年获得FDA对Ion腔内系统的许可，将其商业产品扩展到诊断性腔内手术[34] - 公司最新的da Vinci 5手术系统集成了手术室信息学平台，整合多个应用程序和数据集以协调医疗流程[61] - 公司推出的增强现实成像产品Intuitive 3D Models，用于肾脏、前列腺、肺和直肠手术，该产品已启动并完成首批站点上线[62] 各条业务线表现（服务、培训与数字解决方案） - SimNow模拟平台通过在线仪表板为外科医生和管理员提供实时模拟性能跟踪[53] - 直觉外科提供针对外科医生/医生、住院医师/研究员、手术室护理团队、床边助理和机器人协调员等角色的培训路径[49] - 公司服务网络覆盖美国、加拿大、欧洲和亚洲，提供安装、维修、维护、24/7技术支持和主动系统健康监控等全方位服务[55] - 公司提供定制的医院分析计划，使医疗机构能在自有环境中整合数据源并分析其数据[60] - 公司移动和网络应用My Intuitive为客户提供个人或项目级数据访问，并与匿名国家基准进行比较以提升运营效率[63] - 公司数字订阅包My Intuitive+随da Vinci 5平台提供，包含案例洞察、远程呈现和SimNow 2等解决方案[64][65] 各地区表现（收入与市场分布） - 2025年、2024年、2023年，公司国内收入分别占总收入的68%、67%和66%[89] - 2025年、2024年、2023年，公司海外市场收入分别占总收入的32%、33%和34%[89] - 中国2023年配额计划允许销售**559**台新手术机器人进入市场，可能包括达芬奇手术系统[124] - 公司于2025年7月在日本获得达芬奇5手术系统监管许可，适用于除心脏适应症外的所有达芬奇Xi指示的外科专业和手术[126] - 日本在2022年4月新增**8**项达芬奇手术纳入报销范围，2024年4月再新增**5**项[126] - 日本达芬奇胃切除术的报销金额高于开腹和传统腹腔镜手术，部分直肠切除术的报销金额高于开腹手术[126] - 公司于2022年9月在日本获得达芬奇SP手术系统监管许可，其可执行的手术范围与达芬奇Xi系统相同[126] 管理层讨论和指引（业务战略与目标） - 公司业务战略围绕“五重目标”，旨在帮助医生和医院改善患者疗效、提升患者和护理团队体验、扩大护理可及性并降低单次诊疗总成本[66] - 公司临床应用中，da Vinci手术系统有超过70种代表性临床用途，并专注于五大外科专科[72] - 公司达芬奇手术业务中，超过一半的手术用于良性病症[94] - 公司系统销售具有季节性，第四季度通常安装量较高，第一季度较低[94] - 手术量在第一和第三季度通常较低，在第二和第四季度较高[94] 其他重要内容（临床证据与应用） - 在普通外科应用中，使用da Vinci手术系统进行阑尾切除术可比腹腔镜方法缩短住院时间并减少中转开腹[79] - 在泌尿外科应用中，临床文献表明，拥有da Vinci手术系统与更高比例患者接受指南推荐的肾部分切除术相关[81] 其他重要内容（法规与合规风险） - 公司产品在美国被归类为II类医疗器械[108] - FDA对510(k)提交的法定审核期为90天，但实际通常需要更长时间[112] - 上市前批准申请的法定审核期为180天，但实际审核可能长达数年[113] - 欧盟医疗器械法规过渡期条款延长，符合要求的、在2021年5月26日前根据旧指令合法上市的器械可继续在市场流通[127] - 质量管理系统法规于**2026年2月2日**生效，要求制造过程符合规定，否则可能导致停产或产品召回[117] - 违反相关法律法规可能导致巨额罚款、赔偿、吊销FDA批准资格或被排除在医疗保险等政府计划之外[122] - 未能遵守外国法规（如中国NMPA要求）可能对公司产生收入的能力造成负面影响[123][124] - 产品重大修改可能需重新提交510(k)或PMA申请，否则FDA可要求停止销售或召回产品[115] - 欧盟医疗器械法规（EU MDR）要求，制造商必须在2026年5月28日前完成在EUDAMED数据库的注册，涉及经济运营商、UDI/器械注册等四个模块[133] - 根据英国脱欧后规定，非英国制造商自2022年1月1日起必须指定一名英国负责人（UK Responsible Person）以在GB市场注册器械[141] - 符合欧盟医疗器械指令（MDD）的器械可在GB市场销售至证书到期或2028年6月30日（以较早者为准）[142] - 符合欧盟医疗器械法规（MDR）的器械可在GB市场销售至证书到期或2030年6月30日（以较早者为准）[142] - 英国MHRA计划取消医疗器械及其标签上必须贴有实体UKCA标志的要求，转而要求制造商分配UDI并在公开数据库中注册[142] 其他重要内容（支付与报销政策） - 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）根据住院患者预付费系统（IPPS）和MS-DRG进行支付，机器人技术的使用不影响MS-DRG分组或支付额[149][150] - 在美国，大多数支付方（包括Medicare）将机器人辅助视为手术工具，不为此提供额外支付，这可能影响医院使用公司产品的利润率[148] - 在许多国际市场，医疗技术的获取受卫生技术评估（HTA）组织影响，其评估结论可能影响医院对公司产品的采纳[153] - 公司客户（如医院）向第三方支付方收费时，若支付不足或政策不涵盖使用公司产品的手术，可能对公司收入和业务产生负面影响[148][152] 其他重要内容（数据隐私与安全） - 公司需遵守多国数据隐私法规，包括欧盟GDPR、英国GDPR以及美国HIPAA和加州消费者隐私法案等，违规可能导致重大民事/刑事处罚[145] 其他重要内容（人力资源与公司治理） - 截至2025年12月31日，公司拥有约17,021名全职员工，其中研发人员约2,288人，制造运营人员约7,625人，商业与服务运营人员约4,837人，行政人员约2,271人[158] - 2025年员工总数增加了约1,383人，员工流失率约为9.3%[158] - 公司董事会11名成员中，5名（45%）为女性，5名（45%）来自代表性不足的社区[163] - 2025年薪酬公平审计显示，按性别和种族划分的调整后薪酬差距偏差约为0.5%或更低[169] 其他重要内容（知识产权与投资活动） - 截至2025年12月31日，公司拥有超过5,600项已授权且仍在有效期内的专利[105] - 截至2025年12月31日，公司有超过2,500项全球专利申请正在审理中[105] - 公司旗下Intuitive Ventures Fund I（1亿美元）和Fund II（1.5亿美元）截至2025年底已分别投资7000万美元和3000万美元[538][539]

财务数据关键指标变化：净亏损与可分配收益 - 公司报告2025年第四季度归属于普通股股东的净亏损为3200万美元（每股摊薄亏损0.49美元），2025年全年净亏损为6990万美元（每股摊薄亏损1.05美元）[2] - 公司报告2025年第四季度可分配收益为1440万美元（每股摊薄0.22美元），2025年全年可分配收益为2630万美元（每股摊薄0.39美元）[3] - 2025年归属于普通股股东的净亏损为6988.5万美元，每股亏损1.05美元；2024年净利润为1307.1万美元，每股收益0.19美元；2023年净亏损为5391.9万美元，每股亏损0.78美元[16] - 2025年可分配收益（非GAAP指标）为2632.4万美元，每股0.39美元；2024年可分配亏损为7068.3万美元，每股亏损1.02美元；2023年可分配收益为5755.8万美元，每股0.83美元[16] 成本和费用：信贷损失与核销 - 2025年信贷损失拨备净额大幅增加至1.19372亿美元，每股1.79美元；2024年为8060.5万美元，每股1.16美元；2023年为1.75116亿美元，每股2.53美元[16] - 2025年贷款核销的已实现净亏损为3482.8万美元，每股0.52美元；2024年此项亏损高达1.73546亿美元，每股2.50美元；2023年为7370.6万美元，每股1.07美元[16] - 2025年非现金股权薪酬费用为792.7万美元，每股0.12美元；折旧和摊销为362.8万美元，每股0.05美元[16] 贷款组合表现与构成 - 2025年第四季度，公司发起并拨付了4.244亿美元和3.969亿美元，涉及四笔浮动利率优先贷款，加权平均评估贷款价值比为68%，票息为基准利率上浮2.9%[6] - 截至2025年12月31日，当前贷款组合为54亿美元，其中99%为浮动利率，加权平均无杠杆总收益率为7.3%[6] - 2025年全年，公司发起并拨付了11亿美元和10亿美元，涉及十二笔浮动利率贷款，加权平均贷款价值比为68%，票息为基准利率上浮2.8%[6] - 截至2025年12月31日，公司投资组合总额为63.426亿美元，其中优先贷款承诺本金为57.757亿美元，未偿还本金为53.619亿美元[12] 特定资产风险与管理层讨论 - 截至2025年12月31日，一笔位于波士顿的生命科学贷款风险评级为3，未偿还本金余额为2.296亿美元，公司预计在2026年第一季度下调其评级并增加相应的信贷损失拨备[17] - 该笔波士顿贷款的下一到期日为2026年8月，最终到期日为2027年8月，截至年报发布日，其所有合同利息支付均未逾期[17] 股东回报活动：股票回购 - 2025年第四季度，公司以每股平均8.24美元的价格回购了1,120,943股股票，总计920万美元[6] - 2025年全年，公司以每股平均9.35美元的价格回购了4,629,824股股票，总计4330万美元[8] 流动性及资本状况 - 截至2025年12月31日，公司流动性状况为8.866亿美元，包括8460万美元现金、公司循环信贷协议下7亿美元未提取额度以及由服务商持有的7430万美元贷款本金还款[6] - 截至2025年12月31日，公司普通股账面价值为8.448亿美元（每股13.04美元），其中包括2.041亿美元的CECL拨备（每股-3.15美元）[6] 非GAAP指标说明 - 可分配收益是衡量公司支付季度股息能力的关键非GAAP指标，计算方法为调整了多项非现金及未实现损益后的净收入[27][28] - 可分配收益的计算方法可能与其他REITs不同，因此其数据可能不具备直接可比性[29] 其他重要内容：外部管理方 - 公司外部管理方KKR & Co. Inc. 截至2025年9月30日的资产管理规模为7232亿美元[22]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第二财季净销售额127亿美元，环比增长154%，同比增长123%[4] - 第二财季净利润4.01亿美元，环比增长139%，同比增长25%[4] - 截至2024年12月31日的六个月，GAAP净收入为5.688亿美元，较上年同期的7.449亿美元下降23.6%[19][32] - 截至2024年12月31日的六个月，调整后EBITDA为9.634亿美元，占净销售额的5.4%，低于上年同期的10.652亿美元及9.2%的占比[28] - 截至2024年12月31日的六个月，非GAAP净利润（基本）为7.068亿美元，较GAAP净利润5.688亿美元高出24.3%[32] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第二财季毛利率6.3%，环比下降3.0个百分点，同比下降5.5个百分点[4] - 截至2024年12月31日的六个月，库存估值调整减记高达1.691亿美元，显著高于上年同期的3403.2万美元[19] - 截至2024年12月31日的六个月，股票薪酬费用为1.796亿美元，其中1.658亿美元计入运营费用[19][30] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 2025年第四季度GAAP基本每股收益为0.67美元，经调整后（主要加回0.15美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为0.78美元[33] - 2025年第四季度GAAP稀释每股收益为0.60美元，经调整后（主要加回0.13美元股权激励）的非GAAP稀释每股收益为0.69美元[33] - 2025财年前六个月GAAP基本每股收益为0.95美元，经调整后（主要加回0.30美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为1.18美元[33] - 2025财年前六个月GAAP稀释每股收益为0.86美元，经调整后（主要加回0.25美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为1.04美元[33] - 2024年第四季度GAAP基本每股收益为0.54美元，经调整后（主要加回0.14美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为0.65美元[33] - 2024财年前六个月GAAP基本每股收益为1.26美元，经调整后（主要加回0.25美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为1.45美元[33] 财务数据关键指标变化：税率 - 2025年第四季度GAAP实际税率为19.8%，调整0.8个百分点后，非GAAP实际税率为20.6%[35] - 2025财年前六个月GAAP实际税率为19.7%，调整0.7个百分点后，非GAAP实际税率为20.4%[35] - 2024年第四季度GAAP实际税率为15.2%，调整1.4个百分点后，非GAAP实际税率为16.6%[35] - 2024财年前六个月GAAP实际税率为15.1%，调整1.2个百分点后，非GAAP实际税率为16.3%[35] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第二财季运营现金流为负2400万美元，资本支出和投资为4600万美元[4] - 截至2024年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金为流出9.414亿美元，而上年同期为流入1.691亿美元[19] - 截至2024年12月31日的六个月，应收账款净额增加导致运营资金流出87.928亿美元，而上年同期流出3.194亿美元[19] - 截至2024年12月31日的六个月，应付账款增加124.668亿美元，为运营现金流提供了主要支持[19] - 截至2024年12月31日的六个月，资本支出（购买物业、厂房和设备）为5349.1万美元[19] 资产负债表关键项目变化 - 第二财季末应收账款净额110亿美元，较2025年6月30日增长399%[14] - 第二财季末存货106亿美元，较2025年6月30日增长126%[14] - 第二财季末应付账款138亿美元，较2025年6月30日增长973%[14] - 截至期末，现金及现金等价物和受限现金总额为41.937亿美元，较期初的51.723亿美元减少9.786亿美元[19] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为41亿美元，总银行债务和可转换票据为49亿美元[3] 管理层讨论和指引 - 公司预计第三财季净销售额至少123亿美元，GAAP摊薄后每股收益至少0.52美元[5] - 公司预计2026财年全年净销售额至少400亿美元[6]

财务数据关键指标变化：净销售额 - 公司2025年12月31日止三个月净销售额为16.73亿美元，同比下降1%[83] - 公司2025年12月31日止六个月净销售额为31.02亿美元，同比下降10%[83] - 公司整体净销售额在当季为16.73亿美元，同比下降0.8%，在当期六个月为31.02亿美元，同比下降10.1%[98] 财务数据关键指标变化：有机销售额 - 2025年12月31日止三个月，公司整体有机销售额下降9%，其中健康与保健、家居、生活方式部门分别下降9%、13%、14%，国际部门增长2%[85] - 2025年12月31日止六个月，公司整体有机销售额下降1%，其中国际部门有机销售额增长5%[87] - 截至2025年12月31日的三个月内，公司总有机销售额下降1%，其中国际业务有机销售额增长5%[134] - 截至2025年12月31日的六个月内，公司总有机销售额下降9%，其中国际业务有机销售额增长2%[134] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2025年12月31日止三个月毛利率为43.2%，同比下降60个基点[88] - 2025年12月31日止六个月毛利率为42.5%，同比下降230个基点[89] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年12月31日止六个月，销售和管理费用占净销售额比例为17.4%，同比上升110个基点[90] - 2025年12月31日止六个月，广告费用占净销售额比例为11.5%，同比上升10个基点[90] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，公司数字能力与生产力提升投资相关的运营费用分别约为1700万美元和4900万美元[131] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 摊薄后每股净收益（EPS）在当季同比下降0.25美元或16%，在当期六个月同比下降0.41美元或18%[96][97] - 在截至2025年12月31日的三个月内，公司调整后息税前利润为2.56亿美元，去年同期为2.58亿美元；六个月内调整后息税前利润为4.16亿美元，去年同期为5.90亿美元[129] - 公司整体调整后息税前利润（EBIT）当季2.56亿美元，当期六个月4.16亿美元[98] 各条业务线表现：健康与保健板块 - 健康与保健板块当季净销售额6.43亿美元，同比增长2%，但当期六个月净销售额12.08亿美元，同比下降9%；板块调整后息税前利润（EBIT）当季1.90亿美元（-2%），当期六个月3.14亿美元（-27%）[98][99][100] 各条业务线表现：家居板块 - 家居板块表现疲软，当季净销售额4.19亿美元（-6%），当期六个月7.81亿美元（-13%）；板块调整后EBIT当季0.22亿美元（-54%），当期六个月0.49亿美元（-55%）[98][101][102] 各条业务线表现：生活方式板块 - 生活方式板块当季净销售额3.21亿美元（-5%），当期六个月5.66亿美元（-14%）；板块调整后EBIT当季0.72亿美元（+3%），当期六个月1.10亿美元（-19%）[98][103][104] 各条业务线表现：国际板块 - 国际板块当季净销售额2.94亿美元（+7%），当期六个月5.47亿美元（+3%）；板块调整后EBIT当季0.31亿美元（+48%），当期六个月0.50亿美元（-11%）[98][105][106] 其他财务数据：现金流与税务 - 当期六个月有效税率为24.5%，而去年同期为28.2%[95] - 当期六个月经营活动产生的净现金流为4.04亿美元，与去年同期的4.01亿美元基本持平[111][112] 其他财务数据：债务与信贷 - 截至2025年12月31日，公司拥有12亿美元循环信贷额度，到期日为2030年3月，目前无借款[120] - 截至2025年12月31日，公司拥有3400万美元的外国及其他信贷额度，其中600万美元已被使用[121] 其他财务数据：资本分配与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司拥有两项股票回购计划：一项公开市场回购计划授权总额高达20亿美元，另一项常青计划无金额上限[122] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，公司分别以1.25亿美元和2.54亿美元的成本回购了110.9万和215.7万股普通股[122] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，公司宣布的每股股息分别为1.24美元和3.72美元，支付的股息总额分别为1.51亿美元和3.02亿美元[123] 其他财务数据：流动性与负债 - 截至2025年12月31日，公司流动负债超过流动资产6.19亿美元，主要原因是Glad合资协议终止付款义务将于2026年1月到期[116] - 公司预计在2026财年第三季度以现金支付4.76亿美元，用于购买宝洁在合资企业中20%的股权[119] 管理层讨论和指引：战略投资与转型 - 公司预计其企业资源规划系统转型的增量总投资约为5.8亿美元[78] - 公司提及成功执行或实现其战略或转型计划（包括ERP过渡）预期效益的能力，以及ERP过渡相关的发货时间与数量变动[135] 管理层讨论和指引：品牌与市场地位 - 公司约80%的销售额来自在其品类中市场份额排名第一或第二的品牌[72] 管理层讨论和指引：收购计划 - 公司计划收购GOJO，预计将影响其净销售额、盈利表现、盈利能力、现金流、杠杆率和其他财务指标[135] 其他没有覆盖的重要内容：风险因素 - 公司2025财年年度报告（截至2025年6月30日）中包含了“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”[135] - 公司提及可能影响业绩的风险包括：GOJO收购协议终止、监管批准等收购条件未满足、整合风险、评级机构行动不确定性、预期协同效应未能实现、意外成本、诉讼风险、管理层精力分散、关键人员流失、信用评级下降及股价负面影响[135] - 公司面临不利的宏观经济和地缘政治条件风险，包括通货膨胀、供应链中断、劳动力短缺、工资压力、燃料和能源成本、利率波动、汇率波动、自然灾害、疫情、恐怖主义以及全球冲突和紧张局势[135] - 公司提及市场与品类下滑、产品及地域组合对其实现销售增长目标能力的影响[135] - 公司面临不断变化的零售环境影响，包括替代零售渠道和商业模式的增长以及消费者偏好的变化[135] - 公司面临原材料、能源、运输、劳动力及其他必要供应或服务成本波动和上涨的风险[135] - 公司提及与供应链问题相关的风险，包括因供应商网络扩大和对某些单一来源供应商的依赖而导致的供应链依赖增加、产品短缺和业务中断[135] - 公司提及与信息技术系统使用和依赖相关的风险，包括潜在及实际的安全漏洞、网络攻击、隐私或数据泄露，可能导致消费者、客户、员工或公司信息未经授权披露、业务或运营中断，或影响财务业绩、财务报告，并可能产生不利结果、成本增加或法律诉讼[136]