财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第四季度租金收入同比增长11.6%至6780万美元[6] - 2025年第四季度FFO（运营资金）为4571.8万美元，同比增长13.5%[27] - 2025年第四季度AFFO（调整后运营资金）为4811.3万美元，同比增长12.5%[27] - 2025年全年FFO为1.72698亿美元，同比增长11.5%[27] - 2025年全年AFFO为1.83413亿美元，同比增长12.7%[27] - 2025年第四季度净收入为2947万美元，同比增长12.4%[27] - 2025年全年净收入为1.12488亿美元，同比增长11.8%[27] 财务数据关键指标变化：每股收益与股息 - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为1.124亿美元，摊薄后每股收益1.09美元[6] - 2025年第四季度FFO每股摊薄收益为0.43美元，2024年同期为0.41美元[27] - 2025年第四季度AFFO每股摊薄收益为0.45美元，2024年同期为0.44美元[27] - 2025年全年FFO每股摊薄收益为1.68美元，2024年为1.65美元[27] - 2025年全年AFFO每股摊薄收益为1.78美元，2024年为1.73美元[27] - 2025年第四季度AFFO为每股0.45美元，全年AFFO为每股1.78美元[6] - 2025年第四季度宣布每股普通股股息0.3665美元，较上季度增长3.2%[8] 运营表现：投资组合与租金收取 - 截至2025年12月31日，投资组合出租率为99.6%，加权平均剩余租期约6.9年[9] - 2025年第四季度租金收取率为99.5%，全年为99.8%[3] 投资活动：物业收购 - 2025年第四季度收购30处物业，总收购价9500万美元，初始加权平均现金收益率为7.0%[14] - 2025年全年收购105处物业，总收购价3.179亿美元，初始加权平均现金收益率为6.8%[14] 财务健康状况：杠杆与流动性 - 截至2025年12月31日，公司净债务与调整后EBITDAre比率为5.1倍[16] - 截至2025年12月31日，公司可用流动性约为4.02亿美元[14]

财务数据关键指标变化：收入与利润（同比） - 2025年第四季度总营收为6054.9万美元，同比增长14.2%（2024年第四季度为5301.6万美元）[42] - 2025年全年总营收为2.217亿美元，同比增长9.0%（2024年为2.034亿美元）[42] - 2025年第四季度净收益为2704.4万美元，同比增长21.3%（2024年第四季度为2229.5万美元）[42] - 2025年全年净收益为7919.2万美元，同比增长11.4%（2024年为7106.4万美元）[42] - 2025年第四季度净收益为2.7044亿美元，同比增长21.3%（2024年同期为2.2295亿美元）[44] - 2025年全年净收益为7.9192亿美元，同比增长11.4%（2024年为7.1064亿美元）[44] - 2025年第四季度来自租赁物业的收入为5999.6万美元，同比增长14.8%（2024年第四季度为5223.9万美元）[42] - 2025年第四季度基础租金收入同比增长12.5%至5480万美元，全年增长11.6%至2.065亿美元[7] 财务数据关键指标变化：每股收益与运营资金（同比） - 2025年第四季度基本每股收益为0.45美元，同比增长15.4%（2024年第四季度为0.39美元）[42] - 2025年全年基本每股收益为1.35美元，同比增长7.1%（2024年为1.26美元）[42] - 2025年第四季度每股净收益为0.45美元，全年为1.35美元[5] - 2025年全年基本每股净收益为1.35美元，同比增长7.1%（2024年为1.26美元）[44] - 2025年第四季度每股运营资金(FFO)为0.64美元，全年为2.34美元[5] - 2025年第四季度每股调整后运营资金(AFFO)为0.63美元，全年为2.43美元[5] - 2025年第四季度基本每股FFO为0.64美元，同比增长10.3%（2024年同期为0.58美元）[44] - 2025年第四季度基本每股AFFO为0.63美元，同比增长5.0%（2024年同期为0.60美元）[44] 财务数据关键指标变化：运营资金总额（同比） - 2025年第四季度运营资金（FFO）为3.7978亿美元，同比增长17.0%（2024年同期为3.247亿美元）[44] - 2025年全年运营资金（FFO）为13.6171亿美元，同比增长9.8%（2024年为12.3976亿美元）[44] - 2025年第四季度调整后运营资金（AFFO）为3.7573亿美元，同比增长10.4%（2024年同期为3.4031亿美元）[44] - 2025年全年调整后运营资金（AFFO）为14.1439亿美元，同比增长8.1%（2024年为13.0793亿美元）[44] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比） - 2025年第四季度利息支出为1228.8万美元，同比增长17.9%（2024年第四季度为1042.3万美元）[42] 投资活动与收益 - 2025年第四季度投资额为1.354亿美元，初始现金收益率为7.9%[3] - 2025年全年投资额为2.688亿美元，初始现金收益率为7.9%[3] - 截至2026年2月11日，公司拥有约1亿美元已承诺投资管道，涉及36处物业[15] - 2025年第四季度房地产处置收益为5548万美元，同比下降12.3%（2024年同期为6324万美元）[44] 财务状况与流动性 - 截至2025年12月31日，公司总债务为10亿美元，加权平均利率4.1%，加权平均期限4.9年[19] - 截至2025年12月31日，公司拥有超过5亿美元流动性[2] - 截至2025年12月31日，总资产为21.73亿美元，较2024年底的19.74亿美元增长10.1%[40] - 截至2025年12月31日，股东权益为10.72亿美元，较2024年底的9.62亿美元增长11.4%[40] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026年AFFO指引为每股2.48至2.50美元[24]

收入和利润（同比环比） - 2025财年前九个月营收为1174.76万美元，同比增长16.5%[9] - 2025财年前九个月毛利润为954.98万美元，同比增长25.9%，毛利率为81.3%[9] - 2025财年前九个月运营利润为99.67万美元，去年同期为运营亏损159.35万美元[9] - 2025财年前九个月净亏损为207.99万美元，较去年同期的648.54万美元亏损收窄67.9%[9] - 2025财年第三季度营收为398.78万美元，同比增长10.2%[9] - 2025财年第三季度运营利润为44.09万美元，去年同期为运营亏损16.9万美元[9] - 2025财年第三季度净亏损为71.71万美元，较去年同期的122.92万美元亏损收窄41.7%[9] - 截至2024年12月31日九个月净亏损为6,485,442美元，截至2025年同期净亏损改善至2,079,957美元[14] - 截至2025年12月31日九个月总收入为11,747,607美元，其中技术服务费收入10,519,567美元，设备销售收入1,228,041美元[29] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年12月31日九个月基于股票的薪酬支出为17,937美元，显著低于上年同期的172,802美元[14] - 2025年第三季度和前三季度，公司记录的股权激励薪酬分别为6,001美元和17,937美元，较2024年同期大幅下降[204] 现金流和流动性 - 截至2025年12月31日，公司现金为25.64万美元，较2025年3月31日的36.51万美元减少29.8%[8] - 截至2025年12月31日九个月经营现金净流出为698,050美元，较上年同期的净流出1,979,392美元有所改善[14] - 截至2025年12月31日九个月融资活动提供现金净额649,282美元，主要来自短期贷款净收益1,544,318美元[14] - 截至2025年12月31日现金及期末现金余额为256,357美元，较期初365,145美元减少48,768美元[14] - 截至2025年12月31日，公司现金余额为212,803美元，较2025年3月31日的259,478美元有所减少[47] - 公司预计现有现金及近期融资可满足未来12个月需求，但为应对业务挑战仍需寻求额外债务或股权资本[24] 债务和借款 - 截至2025年12月31日，公司应付账款及应计负债总额为853.2932万美元，较2025年3月31日的766.1924万美元增长11.4%[74] - A系列可转换票据初始面值总额为1127.55万美元，年利率为12%[75] - 截至2025年3月31日，除两名投资者持有的票据外，其余A系列票据均已转换为普通股，剩余面值为82.1万美元[86] - 截至2025年3月31日，公司记录的A系列票据应计利息为27.2342万美元，2024年3月31日为17.3762万美元[87] - 截至2025年12月31日和2025年3月31日，公司记录的A系列票据应计利息分别为346,714美元和272,342美元[89] - 截至2025年12月31日的三个月和九个月，公司确认的A系列可转换票据利息费用分别为24,948美元和74,373美元，而2024年同期分别为24,848美元和72,300美元[89] - 截至2025年3月31日，B系列票据已无未偿还余额，截至2025年12月31日和2025年3月31日，相关应计利息均为88,881美元[101] - 截至2024年3月31日，公司发行C系列票据面值1,812,700美元，净收益1,100,430美元[104] - 截至2025年12月31日和2025年3月31日，公司记录的C系列票据应计利息分别为44,965美元和53,188美元[114] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司偿还了100,000美元优先票据本金，未偿还本金余额为150,000美元[118] - 截至2025年3月31日财年，公司发行了1,985,000美元无担保可转换本票，利率分别为20%（100,000美元）、10%（710,000美元）和0%（1,175,000美元）[121] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司发行了1,365,000美元无担保可转换本票，并全额偿还了上一财年发行的100,000美元票据[122] - 截至2025年3月31日，一笔600,000美元本金的票据未偿还，截至2025年12月31日和2025年3月31日的应计利息分别为13,236美元和12,723美元，年利率为25%[130] - 循环信贷与库存融资额度：应收账款融资额度最高120万美元（预付85%），库存融资额度最高30万美元（或库存余额的40%）。截至2025年12月31日，已提取应收账款融资1,043,554美元，库存融资198,000美元，本金总额1,241,554美元[134] - 2024年2月与个人投资者签订本金额为660,504美元的本票，年利率12%。2025年9月以类似条款额外筹集291,437美元，并产生31,080美元融资费用[139] - 2025年7月与个人投资者签订融资安排，获得250,000美元，年利率15%，产生25,000美元融资费用。截至2025年12月31日，未偿还本金250,000美元，应计利息3,125美元[140] - 2025年8月从商业对手方收到1,150,000美元融资款项，记为短期贷款[141] - 2025年12月1日签订短期过桥贷款协议，获得净额250,000美元（总收益254,000美元，扣除发行成本4,000美元）。截至2025年12月31日，未偿还本金235,215美元，未摊销发行成本折扣3,603美元[142] - 截至2025年12月31日和2025年3月31日，一笔票据（含2024年2月及2025年9月融资）的未偿还本金分别为952,370美元和660,932美元，应计利息分别为158,276美元和86,455美元[142] - 在截至2025年12月31日的三个月和九个月内，与循环融资相关的利息支出分别为88,994美元和330,988美元[134] - 在截至2025年12月31日的三个月和九个月内，与2024年2月票据相关的应计费用（摊销递延融资成本）分别为3,885美元和5,642美元[139] - 公司于2021年12月21日获得一笔1240万美元的定期贷款，年利率为LIBOR加10.5%，到期日为2026年12月21日[144] - 2024年11月，公司从定期贷款人处获得额外63.5万美元贷款，并将约150万美元应付利息资本化，同时将贷款退出费提高至142.5万美元[146] - 截至2025年12月31日止三个月和九个月，定期贷款利息支出分别为55.4114万美元和169.6253万美元[149] - 截至2025年12月31日止三个月和九个月，债务折扣摊销费用分别为15.2556万美元和49.6623万美元[148] - 公司有两笔联邦担保贷款（EIDL），总额为87.08万美元（37.09万+49.99万），年利率3.75%，期限30年[151][152] - 截至2025年12月31日止三个月和九个月，EIDL贷款利息支出分别为0.8231万美元和2.612万美元[153] 股东权益和资本结构 - 截至2025年12月31日，公司总资产为568.65万美元，总负债为3820.88万美元，股东权益赤字为3423.67万美元[8] - 截至2025年12月31日，公司股东权益赤字为3423.67万美元[11] - 截至2024年12月31日，公司股东权益赤字为3193.92万美元，较2024年9月30日的3116.68万美元有所增加[12] - 截至2025年12月31日累计赤字为142,116,468美元，营运资金缺口为18,815,645美元，引发持续经营重大疑虑[21] - 从2024年3月31日至12月31日，累计赤字从1.275亿美元扩大至1.374亿美元[12] - 公司已发行及流通的普通股及可直接兑换为普通股的股份总数为27,968,383股[158] - 公司已发行及流通的A系列优先股为201股，B系列优先股为335股[158] 业务运营和战略 - 公司专注于Bioflux、Biocore和Biocare产品的商业化，预计将继续在资本支出、研发及营销方面投入大量资源[23] - 公司运营单一业务分部，其长期资产主要位于美国，截至2025年12月31日，美国以外的长期资产并不重大[68][70] - 在截至2025年12月31日的三个及九个月期间，公司无重大客户集中风险[50] 资产和库存状况 - 截至2025年12月31日库存为1,974,758美元，其中成品库存965,486美元，包含已收到预付款745,920美元的客户相关库存[31] - 公司财产和设备按直线法折旧，办公设备和租赁改良物的估计使用寿命均为5年[56] - 截至2025年12月31日和2025年3月31日，公司评估认为其长期资产未发生减值[57] 金融工具和公允价值 - 公司以公允价值计量的金融负债总额为1,843,758美元，其中短期衍生负债432,782美元，长期衍生负债1,410,976美元，均归类为第三层级[55] - 截至2025年3月31日，公司以公允价值计量的金融负债总额为1,902,917美元，其中短期衍生负债424,200美元，长期衍生负债1,478,717美元[55] - 公司未持有任何以公允价值计量的资产[55] - 在报告期内，公司未发生公允价值层级间的转移[55] - 截至2025年12月31日，公司衍生负债总额为141.0976万美元（优先股）和43.2782万美元（可转换票据及权证）[154][155] 优先股和股息 - 2025年第三季度，公司支付了43.1万美元的优先股股息[11] - 2025财年前九个月，公司支付了59.47万美元的优先股股息[11] - 2024年第四季度期间，公司净亏损为122.92万美元，并支付了8.94万美元的优先股股息[12] - B系列优先股享有年化8%的累积股息，若触发事件发生则增至15%[170] 股权转换和发行 - 2025年第三季度，公司发行了价值3.77万美元的股票用于支付服务费用[11] - 2025年第三季度，公司因可转换夹层权益转换为普通股，减少了3.58万美元的夹层权益[11] - 2025财年前九个月，公司因夹层权益转换和赎回，共减少了28.58万美元的夹层权益[11] - 2024年第四季度，公司发行了70,000股普通股，价值70美元，并转换了142.91万美元的夹层权益为1,431,181股普通股[12] - 2024年第四季度，公司将价值11.85万美元的可转换票据转换为456,601股普通股[12] - 2024年第四季度，公司因服务发行了30,000股普通股，价值3万美元，并确认了5.69万美元的基于股权的薪酬支出[12] - 2024年期间，公司通过发行夹层权益筹集了108.30万美元，并通过市场交易发行了97,811股普通股，筹集了12.52万美元[12] - 2024年期间，公司将428.72万美元的夹层权益和610.4万美元的优先股分别转换为2,867,448股和8,952,170股普通股[12] - 2024年期间，公司将价值240.17万美元的可转换票据转换为1,344,709股普通股[12] - 2024年期间，公司为服务和结算应付账款分别发行了100,000股和1,000,413股普通股，价值分别为11.11万美元和99.04万美元[12] - 截至2025年12月31日的九个月内，30股B系列优先股转换为1,716,416股普通股[183][186] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司赎回了20股B系列优先股，减少夹层权益账面价值114,326美元[183] - 截至2025年3月31日的财年内，100股B系列优先股转换为3,650,361股普通股，减少夹层权益账面价值571,629美元[181] - 截至2024年12月31日的九个月内，6,104,444美元面值的A系列优先股及1,071,542美元应计股息转换为8,952,170股普通股[191] 股权激励计划 - 2025年第三季度，公司记录了0.6万美元的基于股权的薪酬支出[11] - 截至2025年12月31日，公司未授予任何股票期权，而2024年同期分别授予了250,000股和291,559股[204] - 截至2025年12月31日，公司已发行在外期权为3,067,830股，加权平均行权价为1.14美元[205] - 根据2016年股权激励计划，可发行的最高股份数为1,241,422股，且每年1月1日可按流通股数的20%增加[203] - 2023年股权激励计划授权发行总计5,000,000股普通股，并承接2016年计划的剩余额度[206] - 2025年授予期权的公允价值估计范围为每股1.097美元至1.360美元[205] - 期权估值使用的预期波动率假设为113.9%至142.2%[205] - 期权估值使用的无风险利率假设为4.24%至4.33%[205] - 期权估值使用的预期期限假设为1.46年至5.00年[205] 其他财务交易和调整 - 2025年第三季度，公司因汇率调整产生了1.45万美元的其他综合损失[11] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司赎回面值58,333美元的C系列票据及应计利息18,670美元，现金支付77,003美元，确认衍生负债终止确认收益19,842美元[113] - 截至2025年3月31日财年，公司赎回22,009美元B系列票据，现金支付25,342美元，确认赎回收益8,320美元[100] - 截至2025年12月31日的九个月内，因B系列优先股转换和赎回，公司减少应计股息负债121,945美元[183] - 2025年12月，公司发行147,150份认股权证，行权价每股0.37美元，公允价值为38,078美元[200] - 2023年1月23日发行了200万美元（面值）的可转换优先票据，年化利息为面值的10%（20万美元），以45,045股普通股形式支付，价值221,621美元[125] 会计政策和假设 - 公司为A系列票据确认了230.1854万美元的债务发行成本，并将其作为负债抵减项进行摊销，该成本已于2022年3月31日前全额摊销完毕[84] - 公司为A系列票据确认了808.8003万美元的初始债务折扣，并通过利息增值进行摊销，该折扣已于2024年3月31日前全额摊销完毕[86] - 在截至2025年3月31日的财年，公司确认的A系列票据折扣摊销金额为0美元（2024财年：4.9393万美元）[86] - 公司未使用衍生工具来对冲外汇波动的影响[48] - 公司计算每股收益时，因报告期净亏损，潜在普通股具有反稀释性，故稀释后每股亏损与基本每股亏损相同[45] - 2025财年前九个月归属于普通股股东的净亏损为267.47万美元，基本及摊薄后每股亏损为0.099美元[9] 关联方交易 - 应付账款及应计负债中包含欠一位董事兼高管的款项，2025年12月31日为45.9397万美元，2025年3月31日为37.3744万美元[74] 优先股条款 - B系列优先股初始转换价格为每股3.50美元[171] - 转换限制：任何持有人转换后实益拥有的普通股不得超过已发行普通股的4.99%[171] - 公司未经股东批准，因转换B系列优先股而发行的普通股数量不得超过初始发行日已发行普通股的19.9%[171]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度GAAP净收入为1840万美元，全年为8410万美元；稀释后每股收益（EPS）分别为0.13美元和0.64美元[2] - 2025年第四季度可分配收益（非GAAP）为1790万美元（每股0.12美元），全年为6730万美元（每股0.49美元）[3] - 净利息收入从2024年的1.876亿美元降至2025年的1.4195亿美元，下降24.3%[37] - 总收入从2024年的2.2337亿美元增至2025年的2.7007亿美元，增长20.9%[37] - 归属于普通股股东的净收入从2024年的6888.5万美元降至2025年的5527.8万美元，下降19.8%[37] - 基本每股收益从2024年的0.82美元降至2025年的0.65美元，下降20.7%[37] - 2025年GAAP净收入为8408.5万美元，较2024年的9240.3万美元下降9.0%，较2023年的1.44509亿美元大幅下降41.8%[38] - 2025年可分配收益为6732.1万美元，较2024年的1.00682亿美元下降33.1%，较2023年的1.8951亿美元下降64.5%[38] - 2025年归属于普通股的可分配收益为4587.5万美元，较2024年的8107.3万美元下降43.4%，较2023年的1.6951亿美元下降72.9%[38] - 2025年GAAP摊薄后每股收益为0.64美元，完全转换后为0.68美元；可分配收益完全转换后每股收益为0.49美元[38] - 2025年GAAP净资产收益率为4.6%，可分配收益净资产收益率为3.4%，均低于2024年（5.6%和5.9%）和2023年（8.9%和12.1%）[38] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 总费用从2024年的8644.4万美元激增至2025年的1.8637亿美元，增长115.6%，主要因新增薪酬福利支出5373.9万美元[37] - 2025年公司确认与收购NewPoint相关的交易及非经常性项目费用881.8万美元[38] - 2025年非现金薪酬费用为1307万美元，高于2024年的817.3万美元和2023年的476.2万美元[38] 财务数据关键指标变化：信贷损失拨备 - 贷款损失拨备从2024年的7808.3万美元降至2025年的3830.2万美元，减少51.0%[33] - 信用损失拨备从2024年支出3569.9万美元转为2025年收益1185万美元[37] - 2025年信贷损失拨备转回1185万美元，而2024年和2023年分别为计提3569.9万美元和3373.8万美元[38] 核心贷款业务表现 - 核心贷款组合本金余额为44亿美元，涉及169笔贷款，平均每笔2620万美元，其中77.5%由多户房产抵押[6] - 第四季度新发放贷款承诺额为5.283亿美元，加权平均利差为284个基点；发放贷款本金余额（含现有贷款后续拨款）为5.494亿美元，收到贷款还款5.1亿美元[6][9] - 2025年全年，公司新发放贷款承诺额为12亿美元，加权平均利差为356个基点；发放贷款本金余额为12亿美元，收到贷款还款15亿美元[14] 机构业务部门表现 - 机构业务部门第四季度新发放贷款承诺额为11亿美元，服务组合规模为478亿美元，抵押贷款服务权（MSR）价值为2.122亿美元[6][10] 融资与资本活动 - 公司完成了规模为11亿美元的FL12 CRE CLO发行，融资额为9.472亿美元，预付款率为88.0%，加权平均利率为1个月期Term SOFR + 161个基点[6] - 公司第四季度以平均每股10.48美元的价格回购了1,371,073股普通股，总金额1440万美元，使每股账面价值增加0.05美元[6][13] - 截至2025年底，公司总流动性为8.206亿美元，其中现金及现金等价物为1.673亿美元；每股账面价值（完全转换基础）为14.15美元[6][13] 资产与投资组合变化 - 总资产从2024年的60.02亿美元微增至2025年的60.57亿美元，增长0.9%[33] - 投资性商业抵押贷款净额从2024年的49.09亿美元下降至2025年的43.83亿美元，减少10.7%[33] - 待售商业抵押贷款从2024年的8727万美元大幅增至2025年的3.607亿美元，增长313.4%[33] 其他已实现损失与调整 - 2025年公司确认债务清偿/CLO赎回的已实现损失766万美元，以及贷款和不动产的已实现损失调整3811.4万美元[38] - 截至2025年12月31日，公司有810万美元的GAAP损失调整，若现金损失实现，将计入可分配收益[40] 股东回报 - 公司宣布2026年第一季度普通股现金股息为每股0.20美元[16]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司拥有年度经常性收入（ARR）超过10万美元的客户1,521个，较2024年12月31日的1,381个有所增长[210] - 公司的美元净留存率历史上曾出现下降或波动[216] - 部分客户正从Confluent Platform过渡到Confluent Cloud，这可能至少在短期内导致美元净留存率下降或波动[216] - 由于Confluent Cloud对收入的贡献持续增加，预计净收入留存率波动性将增大[152] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和有价证券为20.540亿美元[399] 各条业务线表现 - 收入结构包含Confluent Platform和Private Cloud订阅的预确认收入以及占收入绝大部分的PCS递延确认收入[155] - Confluent Cloud和WarpStream客户可采用按需付费或至少一年期的基于使用量的承诺合同模式[155] - Confluent Cloud对收入结构的贡献度正在并预计将持续增加[155] - 公司于2024年9月收购了WarpStream，并将其BYOC数据流解决方案纳入产品组合[171] - 公司客户订阅和基于使用量的承诺期限主要为1至3年[216] 成本和费用 - 云基础设施成本因Confluent Cloud销售增加而上升，可能导致利润率波动[155] - 公司计划持续投入大量财务和其他资源用于销售和营销工作，这将导致成本增加并影响利润率[207] 各地区表现 - 公司国际收入占比高，截至2025年12月31日，美国以外客户收入占总收入的43%（2024年为40%）[244] - 公司近半数员工位于海外，截至2025年12月31日，约48%的全职员工在美国以外，其中20%在印度，7%在英国[244] - 公司面临国际运营的多重风险，包括政治经济状况变化、数据隐私法规、更严格的劳动法（尤其在欧洲）以及地缘政治冲突等[245] 管理层讨论和指引 - ARR计算基于Confluent Cloud和WarpStream客户最近三个月的实际使用量进行年化，但未考虑未来使用率的波动[152] - 宏观经济影响导致销售周期较以往更长[155] - 大型企业客户的Confluent Cloud使用量持续波动[155] - 历史上第四季度的新客户订阅和现有客户续订占比更高，呈现季节性[164] - 公司向以消费为导向的销售模式转型，需要持续有效地开发和优化销售及营销能力[207] - 宏观经济不确定性、销售营销组织爬坡速度慢于预期以及合并案的悬而未决等因素可能干扰销售工作[207] 运营与基础设施风险 - 公司云服务完全依赖AWS、Azure和GCP，任何第三方云服务中断或性能问题都可能损害其业务、财务状况和运营业绩[235] - 公司依赖第三方云托管提供商，其服务中断可能影响Confluent Cloud的性能[194] - 公司承认尚未完成Confluent Cloud所有灾难恢复场景的端到端测试[194] - 公司运营依赖第三方SaaS技术，这些服务若中断或出现性能问题，可能对业务和运营业绩产生不利影响[239] - 公司云服务协议若被终止或修改，或服务出现中断，可能导致Confluent Cloud访问中断，并产生重大延迟和额外费用[236] 销售与营销组织 - 公司销售和营销组织的人员流失已对实现销售、消费和收入预测的能力产生不利影响[207] - 新招聘的销售人员通常需要数个季度才能达到预期的生产力水平[207] - 公司面临关键人才流失风险，人员流失增加已对增长产生负面影响，并可能继续影响员工士气、增长和财务状况[242] 安全与隐私风险 - 公司面临日益严重的勒索软件攻击风险，可能导致运营中断、信息丢失和声誉损害[179] - 公司采用责任共担安全模型，客户需负责配置和实施平台安全措施[186] - 远程办公环境增加了工业间谍、网络钓鱼和未经授权访问敏感信息的风险[182] - 供应链攻击的频率和严重性不断增加，第三方基础设施可能存在安全漏洞[183] - 安全事件可能导致监管调查、诉讼、罚款以及客户信心和需求下降[187] - 公司或第三方服务提供商遭遇安全事件可能引发重大法律和财务后果[187] - 公司面临数据隐私和安全法规的潜在高额罚款，例如违反欧盟GDPR可能面临最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款[197] - 公司面临数据隐私和安全法规的潜在高额罚款，例如违反英国GDPR可能面临最高1750万英镑或全球年收入4%的罚款[197] - 公司面临数据隐私和安全法规的潜在高额罚款，例如违反加州CCPA可能面临民事处罚和重大法定损害赔偿[196] 知识产权风险 - 公司产品严重依赖第三方开源软件，特别是Apache Kafka、Apache Flink和Apache Iceberg[221] - 若违反“Copyleft”开源许可条款，公司可能被迫免费公开部分专有源代码，并需投入大量时间和资源重新设计软件[222] - 公司向开源项目贡献代码（包括Apache Kafka等），可能导致其知识产权保护受限或完全丧失，并可能被竞争对手利用[223] - 公司产品基于Apache Kafka等广泛可用的开源软件，不拥有其独家使用权，也无法控制其演进，面临竞争产品免费提供的风险[224] - 公司依赖商标、商业秘密、专利和合同限制等组合保护知识产权，但相关措施可能不足，且防御成本高昂[225] - 公司专利可能无法提供竞争优势或被第三方成功挑战，且可能存在未知的第三方专利构成侵权风险[226] - 在部分海外国家，知识产权法律保护可能弱于美国，执法机制不健全，增加了产品被未经授权复制和使用的风险[227] - 公司曾发生源代码外泄事件，可能导致第三方未经授权使用其知识产权，且公司可能难以对此类行为行使权利[228] - 保护知识产权可能需要大量资源进行监控和诉讼，相关诉讼可能成本高昂、耗时，并分散管理层注意力[229] - 公司可能面临知识产权纠纷，即使胜诉也会消耗管理层资源和时间，并可能对公司A类普通股股价产生重大不利影响[232] 合作伙伴与客户依赖 - 公司大部分公共部门收入依赖于少数分销和转售合作伙伴，存在收入集中风险[170] - 公司合作伙伴关系为非排他性，合作伙伴可能销售竞品或停止销售公司产品，且合作关系终止可能带来额外成本、诉讼和负面宣传[238] - 需获得FedRAMP授权才能向要求该认证的联邦政府及公共部门客户销售Confluent Cloud[166] 税务相关事项 - 截至2025年12月31日，公司拥有联邦净经营亏损结转额15.888亿美元，州净经营亏损结转额8.126亿美元，外国净经营亏损结转额6050万美元[263] - 联邦净经营亏损结转额大部分可无限期结转，但每年可抵扣额上限为当年应税收入的80%[263] - 州净经营亏损结转额将从2026年开始失效[263] - 加州参议院第167号法案（SB 167）规定，在2023年后、2027年之前的纳税年度，暂停使用加州净经营亏损抵扣加州收入，并限制使用加州商业税收抵免[264] - 公司面临因转让定价或收入归属争议而需补缴额外税款、利息和罚款的风险[259] - 经济合作与发展组织/G20框架下的支柱二15%全球最低税可能在未来几年增加公司的税务支出[261] - 公司可能因在线销售税征收义务的扩大而产生大量税务负债，包括对过往销售的补税、罚款和利息[262] - 公司可能经历所有权变更（包括被IBM收购），这将根据《国内税收法典》第382条限制其利用净经营亏损结转额抵消未来应税收入的能力[264] 法律与合规风险 - 公司业务受出口管制和经济制裁法规约束，违反相关规定可能导致重大罚款、处罚及声誉损害[248][249][250] - 加密软件出口限制（特别是对俄罗斯和白俄罗斯）以及未来进出口法规的变化可能限制公司产品的全球销售和部署[253] - 公司面临违反《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等反腐败、反贿赂、反洗钱法律的风险，可能导致刑事或民事责任、罚款及声誉损害[254][256] 公司治理与股权结构 - 截至2025年12月31日，持有B类普通股的股东（包括高管和董事及其关联方）合计拥有公司已发行股本约61.5%的投票权[274] - 首席执行官Kreps先生实益拥有公司已发行各类普通股总额约6.0%，但控制着公司已发行普通股约23.2%的投票权[274] - 截至2026年1月7日，签署投票协议的股东代表公司已发行股本约61%的投票权[274] - 当B类普通股数量低至A类和B类已发行股份总数的10%时，其持有人仍能控制普通股的多数投票权[275] - 修改公司章程细则及特定章程条款，需获得董事会或至少66又2/3%已发行有投票权股份持有人的批准[288] 融资与资本结构 - 公司过去主要通过股权和债务融资以及产品销售来为运营提供资金[172] - 2021年12月发行了本金总额为11亿美元的0%可转换优先票据（2027年到期）[400] - 公司0%票息的2027年到期优先票据可在2026年10月15日前，根据持有人的选择及特定限制进行转换[282] - 可转换票据的或有转换特征若被触发，可能导致公司将部分或全部未偿还本金重新分类为流动负债，从而大幅减少净营运资本[292] - 发生根本性变化时，票据持有人有权要求公司按本金的100%加应计利息回购票据[291] - 公司可能没有足够现金或融资能力来结算票据转换或应对根本性变化下的回购要求[291] - 票据契约中的某些条款（如发生根本性变化时需现金回购）可能增加第三方收购公司的成本和难度[293] - 公司从未宣布或支付任何现金股息，且在可预见的未来无意支付现金股息[284] 外汇与市场风险 - 公司面临外汇波动风险，尽管收入以美元计价，但部分运营费用和资产负债表项目以外币计价，汇率波动可能影响财务状况[247] - 公司大部分销售合同以美元计价，收入目前未面临重大外汇风险[401] - 公司部分运营费用和资产负债表项目以外币计价，受汇率波动影响[401] - 外汇汇率发生10%的相对变动，在考虑对冲计划后，对公司的财务状况、经营成果或现金流量无重大影响[403] - 利率发生100个基点的相对变动，对公司现金等价物和有价证券的公允价值无重大影响[399] 环境、社会及管治 - 公司自2022年起每年发布ESG报告，披露温室气体排放测量及实现碳中和的努力[174] 其他运营风险 - 公司作为上市公司产生大量法律、会计及其他费用，管理层需投入大量时间以履行合规责任[285] - 截至2025年12月31日，行使已发行期权或归属结算已发行RSU后，可能发行最多15,095,027股B类普通股和最多18,458,981股A类普通股[282] - 根据2021年股权激励计划和员工持股计划，有61,327,522股A类普通股可供未来发行[282]

非GAAP财务指标与调整说明 - 公司使用非GAAP财务指标进行业务管理，包括调整后经营收入、调整后净经营收入和稀释后调整后经营每股收益[5] - 经营调整排除了投资损益（包括信用减值损失和按市值计价调整）的影响[5] - 经营调整排除了与退出高级健康业务相关的公司重组及相关费用[5] - 调整后股东权益剔除了投资资产未实现损益的影响[6] - 调整后股东权益剔除了使用当前贴现率与合同签发时锁定贴现率计算未来保单给付责任之间的差额影响[6] - IPO再保险交易调整涉及2010年第一季度将80%至90%的2009年末有效业务分保给花旗集团关联实体[7] - 在衡量调整后直接保费和其他分保费时，排除了IPO再保险交易下的分保金额[7] - 非GAAP与GAAP财务指标的调节表包含在财务补充文件中[8] - 财报提供了GAAP与非GAAP财务指标的调节表[3] 会计重分类与前期调整 - 对前期金额进行了重分类，以符合当期报告分类，主要涉及将高级健康业务经营成果作为终止经营列报[9] - 这些重分类对净利润或股东权益总额没有影响[9] 收入与利润表现（同比/环比） - 第四季度持续经营业务净利润为1.97047亿美元，同比增长17.5%[14] - 全年持续经营业务净利润为7.51234亿美元，同比增长4.3%[14] - 第四季度基本每股收益为6.14美元，同比增长23.0%[14] - 全年基本每股收益为22.95美元，同比增长9.2%[14] - 第四季度调整后净经营收入为1.96907亿美元，同比增长16.4%[14] - 全年调整后净经营收入为7.51412亿美元，同比增长10.4%[14] - 第四季度基本调整后经营每股收益为6.14美元，同比增长21.8%[14] - 全年基本调整后经营每股收益为22.95美元，同比增长15.5%[14] - 直接保费收入从2024年第一季度到2025年第四季度持续增长，2025年第四季度达到8.6903亿美元，较2024年第四季度增长1.7%[18] - 净保费收入2025年第四季度为4.4818亿美元，较2024年第四季度增长1.8%；全年累计净保费收入从2024年的17.2917亿美元增至2025年的17.8390亿美元，增长3.2%[18] - 净投资收入2025年第四季度为4212.2万美元，较2024年第四季度增长10.5%；全年累计净投资收入从2024年的1.5501亿美元增至2025年的1.6752亿美元，增长7.5%[18] - 销售佣金收入（销售型）2025年第四季度为1.1863亿美元，较2024年第四季度增长21.3%；全年累计从2024年的3.9443亿美元增至2025年的4.7714亿美元，增长21.0%[18] - 资产型佣金收入2025年第四季度为1.8140亿美元，较2024年第四季度增长20.8%；全年累计从2024年的5.5355亿美元增至2025年的6.6043亿美元，增长19.3%[18] - 总营收2025年第四季度为8.5368亿美元，较2024年第四季度增长8.3%；全年累计从2024年的30.8914亿美元增至2025年的32.9171亿美元，增长6.6%[18] - 税前持续经营业务收入2025年第四季度为2.4707亿美元，较2024年第四季度增长13.1%；全年累计从2024年的9.3924亿美元增至2025年的9.7456亿美元，增长3.8%[18] - 持续经营业务净利润2025年第四季度为1.9704亿美元，较2024年第四季度增长17.5%；全年累计从2024年的7.2018亿美元增至2025年的7.5120亿美元，增长4.3%[18] - 定期寿险业务税前收入2025年第四季度为1.4658亿美元，较2024年第四季度增长5.0%；全年累计从2024年的6.0402亿美元增至2025年的6.2106亿美元，增长2.8%[18] - 定期人寿保险调整后直接保费从2024年YTD的33.70亿美元增长至2025年YTD的35.53亿美元，同比增长5.3%[21] - 净投资收入从2024年YTD的15.50亿美元增长至2025年YTD的16.72亿美元，同比增长7.5%[21] - 调整后净投资收入从2024年YTD的15.45亿美元增长至2025年YTD的16.66亿美元，同比增长7.8%[21] - 总营收从2024年YTD的30.83亿美元增长至2025年YTD的32.87亿美元，同比增长6.6%[21] - 调整后运营收入从2024年YTD的30.38亿美元增长至2025年YTD的32.97亿美元，同比增长8.4%[21] - 持续运营业务税前收入从2024年YTD的9.392亿美元增长至2025年YTD的9.746亿美元，同比增长3.8%[21] - 2025年第四季度定期人寿保险直接保费为8.654亿美元，同比增长1.7%[21] - 第四季度调整后净营业收入为1.969亿美元，同比增长16.4%[22] - 第四季度持续经营业务净收入为1.97亿美元，同比增长17.5%[22] - 全年调整后净营业收入为7.514亿美元，同比增长10.4%[22] - 全年持续经营业务净收入为7.512亿美元，同比增长4.3%[22] - 第四季度调整后税前营业收入为379.8万美元，而去年同期为亏损[25] - 全年调整后税前营业收入为157.05万美元，同比增长89.9%[25] - 定期人寿保险税前收入从2024年第一季度的1.383亿美元增长至2025年第一季度的1.467亿美元，同比增长5.0%[28] - 调整后直接保费从2024年第一季度的6.298亿美元增至2025年第一季度的6.629亿美元，同比增长4.0%[28] - 净已赚保费从2024年第一季度的4.404亿美元增至2025年第一季度的4.578亿美元，同比增长1.9%[28] - 给付与理赔净额从2024年第一季度的3.655亿美元增至2025年第一季度的3.856亿美元，同比增长2.7%[28] - 给付与费用总额从2024年第一季度的11.642亿美元增至2025年第一季度的11.987亿美元，同比增长3.0%[28] - IPO后直接保费从2024年第一季度的5.086亿美元增至2025年第一季度的5.380亿美元，同比增长4.4%[28] - 截至2025年第一季度末的过去12个月调整后直接保费为26.975亿美元，同比增长4.8%[28] - 截至2025年第一季度末的过去12个月定期人寿保险税前收入为6.210亿美元，同比增长2.8%[28] - 投资与储蓄产品第四季度税前收入为1.006亿美元，同比增长22.7%[36] - 第四季度总收入为3.403亿美元，同比增长19.0%[36] - 全年总收入为12.48亿美元，同比增长18.1%[36] - 销售佣金收入第四季度为1.814亿美元，同比增长20.8%[36] - 资产佣金收入第四季度为1.722亿美元，同比增长19.3%[36] - 基于客户资产价值支付的费用全年为4.708亿美元，同比增长17.8%[36] - 2025年第四季度总产品销售额为41.106亿美元，同比增长23.8%[40] - 2025年全年总产品销售额为149.302亿美元，同比增长23.6%[40] - 2025年第四季度美国产品销售额为35.910亿美元，同比增长23.8%[40] - 2025年第四季度加拿大产品销售额为5.195亿美元，同比增长23.7%[40] - 2025年第四季度管理账户销售额为8.225亿美元，同比增长55.0%[40] - 收费生成账户总数从2024年Q1的3,206千个增长至2025年Q4的3,372千个，季度环比增长2.8%，同比增长2.9%[41] - 公司及其他分销产品调整后营业收入从2024年Q4的53,509千美元增长至2025年Q4的56,341千美元，同比增长5.3%[44] - 调整后净投资收入从2024年Q4的38,980千美元增长至2025年Q4的42,588千美元，同比增长9.3%[44] - 抵押贷款佣金从2024年Q4的1,750千美元增长至2025年Q4的1,985千美元，同比增长8.5%[44] - 调整后其他净收入从2024年Q4的838千美元增长至2025年Q4的1,106千美元，同比增长31.9%[44] - 调整后税前营业收入从2024年Q4的(992)千美元增长至2025年Q4的704千美元，实现扭亏为盈[44] - 第四季度总投资收入为5.8457亿美元，同比增长5.3%，增加2924万美元[53] - 第四季度净投资收入为4.2122亿美元，同比增长10.5%，增加3988万美元[53] - 可供出售固定收益证券收入增长强劲，第四季度达3.613亿美元，同比增长9.9%[53] 成本与费用表现（同比/环比） - 保险费用为63,149千美元，同比增长5.9%[1] - 佣金费用为4,117千美元，同比下降8.5%[1] - 其他运营费用从2024年YTD的34.36亿美元增长至2025年YTD的36.84亿美元，同比增长7.2%[21] - 调整后其他运营费用从2024年YTD的34.08亿美元增长至2025年YTD的36.84亿美元，同比增长8.1%[21] - 所得税支出2025年第四季度为5002.7万美元，较2024年第四季度下降1.6%；全年累计从2024年的2.1830亿美元增至2025年的2.2231亿美元，增长1.9%[18] - 重组成本全年总计974万美元[22] - 给付与理赔净额从2024年第一季度的3.655亿美元增至2025年第一季度的3.856亿美元，同比增长2.7%[28] - 给付与费用总额从2024年第一季度的11.642亿美元增至2025年第一季度的11.987亿美元，同比增长3.0%[28] - 全年其他运营费用为2.061亿美元，同比增长13.4%[36] - 直接保费从2024年Q4的4,081千美元下降至2025年Q4的3,892千美元，同比下降4.6%[44] - 净保费从2024年Q4的2,533千美元下降至2025年Q4的2,321千美元，同比下降8.4%[44] - 预付法律服务佣金及费用从2024年Q4的4,373千美元下降至2025年Q4的3,479千美元，同比下降20.4%[44] - 汽车及家庭保险佣金从2024年Q4的2,280千美元微降至2025年Q4的2,245千美元，同比下降1.5%[44] - 持有至到期固定收益证券收入下降，第四季度为1.4278亿美元，同比减少6.7%[53] 其他财务数据（资产、负债、权益等） - 总资产从2024年3月31日的149.093亿美元增长至2025年12月31日的150.123亿美元，增长约0.7%[12] - 股东权益总额从2024年3月31日的21.859亿美元增长至2025年12月31日的24.459亿美元，增长约11.9%[12] - 调整后股东权益从2024年3月31日的22.746亿美元增长至2025年12月31日的24.006亿美元，增长约5.5%[12] - 递延保单获取成本从2024年3月31日的35.039亿美元增长至2025年12月31日的39.160亿美元，增长约11.8%[12] - 未来保单给付负债从2024年3月31日的65.481亿美元增长至2025年12月31日的68.182亿美元，增长约4.1%[12] - 投资与现金（不包括持有至到期证券）从2024年3月31日的41.169亿美元下降至2025年12月31日的39.154亿美元，下降约4.9%[12] - 净未实现收益（损失）从2024年3月31日的亏损1.815亿美元改善至2025年12月31日的亏损0.893亿美元[12] - 全年平均股东权益为23.03072亿美元，同比增长9.4%[14] - 调整后股东权益为75.47亿美元，较期初的65.84亿美元增长了9.62亿美元，增幅为14.6%[15] - 资本结构中的债务与资本比率（不含AOCI）为19.8%，较上一时期的21.0%下降了1.3个百分点[15] - 现金及投资资产与调整后股东权益的比率为2.2倍，较上一时期的2.3倍下降了0.1倍[15] - 期末流通普通股股数为9.803亿股，较上一时期的7.737亿股减少了4.7%[15] - 调整后每股股东权益为75.47美元[15] - 截至2025年12月31日，公司总投资资产市值为406.0664亿美元，摊余成本为417.4035亿美元，未实现亏损总计11.3371亿美元[46] 投资组合与收益分析 - 固定收益类资产是投资组合的核心，市值占比80.7%，摊余成本占比81.2%，平均账面收益率为4.3%[46] - 公司债券是最大的固定收益类别，市值164.1964亿美元，占投资组合总市值的40.4%，平均收益率为4.4%[46] - 按信用评级划分，固定收益组合中BBB级占比最高，摊余成本达137.797亿美元，占总固定收益组合的40.6%[48] - 固定收益组合的久期为5.2年，其中5-10年期资产占比最高，市值占比36.2%，但未实现亏损也最大，达6.4922亿美元[46] - 现金及现金等价物市值7.56227亿美元，占投资组合总市值的18.6%[46] - 按行业划分，公共公司债券组合中保险业和能源业占比最高，市值占比分别为13.5%和13.3%[46] - 抵押贷款支持证券市值65.6051亿美元，占投资组合的16.2%，平均收益率4.2%，且76.3%为AAA评级[46][49] - 资产支持证券市值22.5574亿美元，占投资组合的5.6%，平均收益率4.4%，46.6%为A评级[46][49] - 美国保险公司固定收益组合中，NAIC 1级和2级资产合计占比98.8%，显示整体信用质量较高[48] - 期末固定收益投资组合账面收益率升至4.30%，较去年同期4.14%有所提升[53] - 新投资收益率降至4.92%，去年同期为5.32%[53] - 固定收益投资组合信用质量保持稳定，AAA评级占比19.7%，同比微增0.2个百分点[53] - 投资级以下（Below Investment Grade）固定收益资产占比为1.1%，与去年同期1.2%基本持平[53] - 海外投资（美国以外）总额为28.4586亿美元（按市场价值计），主要集中于加拿大（9.1407亿美元）和英国（3.7431亿美元）[53] - 政府类投资总额为2.6184亿美元（按市场价值计），非政府类投资为25.8402亿美元[53] 定期寿险业务表现 - 定期人寿保险其他分出保费从2024年YTD的8.575亿美元下降至2025年YTD的9.259亿美元，同比下降8.0%[21] - IPO共保人分出保费从2024年第一季度的2.065亿美元降至2025年第一季度的1.914亿美元，同比下降6.1%[28] - 定期人寿保险营业利润率在2025年第一季度为22.1%，略低于2024年第一季度的22.0%[28] 投资与储蓄产品业务表现 - 美国市场销售基础可变利润率在第四季度为1.49%，全年为1.31%[36] - 美国市场资产基础可变利润率在第四季度为0.055%，全年为0.055%[36] - 基于费用产生头寸的账户可变利润率，第四季度为每头寸4.09美元[36] - 期末客户资产价值为1288.91亿美元，同比增长15.0%[40] - 2025年第四季度净流入为3.25亿美元，年化净流入占期初资产比例为1.0%[40] - 2025年全年净流入为17.17亿美元，年化净流入占期初资产比例为1.5%[40] - 2025年第四季度指数年金销售额为7020万美元，同比下降19.0%[40] - 2025年全年平均客户资产为1195.71亿美元，同比增长13.1%[40] 销售队伍与业务量指标 - 期末寿险持牌销售队伍规模为151,524人，同比微降0.1%

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 c FORM 10-K (MARK ONE) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-36680 HubSpot, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organiz ...

财务数据关键指标变化：销售额 - 2025年全年报告销售额为109亿美元，同比下降5%[4] - 2025年全年按可比基准、货币中性计算销售额增长2%，调整后运营EBITDA增长7%[4] - 2025年第四季度报告销售额为25.9亿美元，同比下降7%[12] - 第四季度净销售额为25.89亿美元，同比下降7%[39] - 全年净销售额为108.9亿美元，同比下降5%[39] - 2025年第四季度总净销售额为25.89亿美元，同比下降6.6%（2024年同期为27.71亿美元）[46][47] - 2025年全年总净销售额为108.90亿美元，全年调整后运营EBITDA为20.86亿美元[49] - 2024年全年总净销售额为114.84亿美元，调整后运营息税折旧摊销前利润为22.05亿美元，对应利润率为19.2%[50] - 第四季度净销售额为25.89亿美元，同比增长2.7%（按可比口径计算增长3%），全年净销售额为108.90亿美元，同比增长1.5%（按可比口径计算增长2%）[88][93][96] 财务数据关键指标变化：利润与盈利能力 - 2025年全年调整后运营EBITDA为20.86亿美元，利润率19.2%[2][4] - 2025年第四季度调整后运营EBITDA为4.37亿美元，利润率16.9%[9][12] - 第四季度归属于IFF股东的净收入为1800万美元，去年同期为净亏损6000万美元[39] - 全年归属于IFF股东的净亏损为3.74亿美元，去年同期为净收入2.63亿美元[39] - 2025年第四季度调整后运营EBITDA为4.37亿美元，同比下降7.2%（2024年同期为4.71亿美元）[46][47] - 2025年全年税前亏损为4.12亿美元，主要受15.53亿美元商誉减值等一次性项目影响[49] - 2024年全年税前利润为3.08亿美元，主要受业务处置收益3.46亿美元、待售资产减值损失3.17亿美元及剥离与整合相关成本2.28亿美元等多项非经常性项目影响[50] - 2025年第四季度按公认会计准则计算的净收入为1800万美元（摊薄后每股收益0.07美元），经调整后（非公认会计准则）净收入为1.04亿美元（摊薄后每股收益0.40美元）[60] - 2024年第四季度按公认会计准则计算的净亏损为6000万美元（摊薄后每股亏损0.23美元），经调整后（非公认会计准则）净收入为1.29亿美元（摊薄后每股收益0.52美元）[60] - 2025年第四季度经调整并剔除摊销影响后的非公认会计准则每股收益为0.80美元，2024年同期为0.93美元[60] - 2025年GAAP净亏损为3.74亿美元，经调整后（非GAAP）净利润为6.45亿美元[73] - 2025年归属于IFF的调整后稀释每股收益（非GAAP）为2.52美元，剔除摊销后为4.20美元[73][75] - 第四季度调整后运营EBITDA为4.37亿美元，同比增长5.0%（按可比口径计算增长5%），全年调整后运营EBITDA为20.86亿美元，同比增长3.9%（按可比口径计算增长4%）[88][93][96] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度业务剥离成本约为3500万美元，2024年同期为5600万美元[62] - 2025年第四季度销售及管理费用按公认会计准则计算为4.69亿美元，经调整后（非公认会计准则）为3.83亿美元[56] - 2025年第四季度毛利润按公认会计准则计算为8.90亿美元，经调整后（非公认会计准则）为8.91亿美元[54] - 2025年业务剥离与整合相关成本为1.25亿美元[73][76] - 2025年毛利润（GAAP）为39.38亿美元，经调整后（非GAAP）为39.39亿美元[67] - 2025年销售及行政费用（GAAP）为18.34亿美元，经调整后（非GAAP）为15.54亿美元[69] - 2025年与战略评估和业务组合优化相关的成本为3500万美元[73] - 2025年与香精业务持续调查相关的监管成本为1.06亿美元[73] - 2025年因战略举措、监管等成本（包括销售行政及研发费用）对调整后运营EBITDA的总影响为负1.2亿美元（第四季度）和负0.31亿美元（全年）[90] 各条业务线表现 - 2025年第四季度健康与生物科学部门调整后运营EBITDA利润率最高，为26.3%，同比提升160个基点[46][47] - 2025年第四季度食品配料部门净销售额为8.02亿美元，同比下降2.1%（2024年同期为8.19亿美元）[46][47] - 2025年第四季度食品配料部门调整后运营EBITDA利润率为10.2%，同比下降200个基点[46][47] - 2025年全年健康与生物科学部门调整后运营EBITDA利润率为26.0%，为所有部门最高[49] - 2025年全年香料部门调整后运营EBITDA利润率为20.8%[49] - 2024年各业务部门调整后运营息税折旧摊销前利润率分别为：味觉业务18.9%、食品配料业务12.1%、健康与生物科学业务26.2%、香精业务22.3%、制药解决方案业务20.5%[50] - 第四季度健康与生物科学部门销售额为5.89亿美元，同比增长7.1%（按可比口径计算增长7%），调整后运营EBITDA为1.55亿美元，同比增长17.4%（按可比口径计算增长17%）[88][93] - 第四季度香料部门销售额为6.10亿美元，同比增长5.5%（按可比口径计算增长6%），调整后运营EBITDA为1.06亿美元，同比增长1.0%（按可比口径计算增长1%）[88][93] - 第四季度食品配料部门销售额为8.02亿美元，同比下降2.1%（按可比口径计算下降2%），调整后运营EBITDA为0.82亿美元，同比下降15.5%（按可比口径计算下降15%）[88][93] - 第四季度味觉部门销售额为5.88亿美元，同比增长2.6%（按可比口径计算增长3%），调整后运营EBITDA为0.94亿美元，同比增长14.6%（按可比口径计算增长15%）[88][93] - 全年制药解决方案部门销售额为3.69亿美元，同比下降65%（按可比口径计算增长9%），调整后运营EBITDA为0.76亿美元，同比下降65%（按可比口径计算增长12%）[88][96] 管理层讨论和指引 - 2026年全年销售额指引为105亿至108亿美元，调整后运营EBITDA指引为20.5亿至21.5亿美元[14] - 2026年可比货币中性销售额预计增长1%至4%，调整后运营EBITDA预计增长3%至8%[15] 其他财务数据 - 2025年全年经营活动现金流为8.5亿美元，自由现金流为2.56亿美元[7] - 2025年末净债务与信用调整后EBITDA比率为2.6倍[7] - 全年经营活动产生的现金流量为8.5亿美元[43] - 全年自由现金流（经营现金流减资本支出）为2.56亿美元[43][32] - 截至2025年底，总资产为255.37亿美元，较去年底的287.23亿美元下降[41] - 截至2025年底，长期债务为47.4亿美元，较去年底的75.64亿美元显著减少[41] - 全年资本支出为5.94亿美元[43] - 2025年第四季度利息支出为4900万美元，同比减少29.0%（2024年同期为6900万美元）[46][47] - 2025年信贷调整后EBITDA为21亿美元[81] - 截至2025年12月31日，公司总债务为60.26亿美元，净债务为54.36亿美元[83] 其他重要内容：资产减值与一次性项目 - 全年商誉减值费用达11.53亿美元[39] - 2025年公司确认了与食品配料报告单元相关的商誉减值6400万美元[51] - 2025年商誉减值费用达11.53亿美元，主要与食品配料报告单元相关[73][77] - 公司全年确认了11.53亿美元的商誉减值损失，并记录了4.88亿美元的债务清偿收益[88] 其他重要内容：战略举措与业务剥离 - 公司启动食品配料板块的出售流程[3] - 2025年公司完成了多项业务剥离，包括制药解决方案处置组（5月1日）、硝化纤维素业务（5月9日）、Flavors & Essences UK业务（9月1日）和Rene Laurent France业务（12月1日），相关财务数据已调整为可比口径[88][91]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年净销售额为155.24亿美元，同比下降6.5%[163] - 2025年归属于惠而浦的净利润为3.18亿美元，净收益率为2.2%，摊薄后每股收益为5.66美元[160][163] - 2025年净销售额同比下降0.8%，按固定汇率计算下降0.6%[174] - 2025年息税前利润率(EBIT margin)为4.9%，较2024年的6.5%下降[176] - 拉丁美洲市场2025年净销售额同比下降6.5%，按固定汇率计算下降2.4%[178] - 全球小型家电市场(SDA Global)2025年净销售额同比增长9.4%，按固定汇率计算增长8.5%[183] - 全球小型家电市场2025年息税前利润率(EBIT margin)为16.0%，较2024年的14.3%上升[185] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率百分比为15.4%，略低于2024年的15.5%[167] - 2025年销售、一般及行政费用(SG&A)为16.33亿美元，占净销售额的10.5%[190] - 公司通过成本削减行动实现了约2亿美元的收益[161] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年经营活动产生的现金流为4.7亿美元，低于2024年的8.35亿美元[162] - 2025年资本支出为3.89亿美元，低于2024年的4.51亿美元[162] - 2026年业绩展望：预计摊薄后每股收益约6.25美元，经营现金流约8.5亿美元，资本支出约4亿美元[204] 各条业务线表现 - 公司通过三个运营分部开展业务：MDA北美、MDA拉丁美洲和SDA全球[14] - 2025年，公司北美产品组合中超过30%完成了更新换代[21] - 公司拥有多个年收入超过10亿美元的品牌[28] - 2025年，公司对Lowe's的销售额约占其合并净销售额的15%[69] 各地区表现 - 公司约80%在美国销售的大型家电在美国生产，约96%在美国使用的钢材为国内采购[31] - 截至2025年12月31日，北美以外地区的销售额占公司净销售额的很大一部分[98] - 2024年，公司完成了欧洲大型家电业务与Arcelik的合并，并出售了中东和北非业务[18] - 2024年，公司通过市场交易将印度业务持股从75%降至51%；2025年11月进一步降至约40%[19] 管理层讨论和指引 - 2026年业绩展望：预计摊薄后每股收益约6.25美元，经营现金流约8.5亿美元，资本支出约4亿美元[204] - 公司业务呈现季节性，第三和第四季度的总收入和营业利润率通常最高，SDA全球部门尤为明显[41] - 公司于2022年宣布战略组合转型，剥离了俄罗斯及中东和北非业务，将欧洲大家电业务注入与Arcelik新成立的实体，收购了InSinkErator，并将Whirlpool India的持股比例降至多数以下[83] - 2024年，公司引入了卓越加速中心、更精细的战略中心和业务单元服务；2025年进一步将某些职能流程过渡给第三方提供商[85] 战略交易与投资 - 公司已与Arcelik达成交易，将欧洲大家电业务注入合资公司，并同意向Beko Europe授予惠而浦品牌在欧洲销售的多年度许可[47] - 公司已与Whirlpool India和Whirlpool China达成与许可某些知识产权相关的多年度协议[47] - 2024年4月，公司关闭了中东和北非大家电业务的出售，并将欧洲大家电业务注入Beko Europe，同时保留了Beko Europe 25%的股权[90] - 2025年，公司通过股份出售，将Whirlpool India的持股比例降至其已发行股份的多数以下[90] - 公司战略交易（如剥离、收购、投资）涉及重大整合风险、控制挑战及未能实现预期收益的风险，可能对运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响[90] 资产、债务与资本分配 - 2025年，公司支付了3亿美元的股息，并偿还了约3.2亿美元的债务[37] - 2025年下半年，季度股息从每股1.75美元降至0.90美元[37] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为6.69亿美元，其中96%由海外子公司持有[210] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余资金约为25亿美元[155] - 2025年第四季度（10-12月），公司未进行任何股票回购[156] - 截至2026年2月6日，惠而浦普通股记录持有人约为6,741名[154] 商誉与无形资产减值 - 2025年，公司记录了JennAir品牌商标1.06亿美元的减值损失[114] - 2024年，公司记录了Maytag品牌商标3.81亿美元的减值损失[114] - 2025年公司确认与JennAir商标相关的商誉及无形资产减值损失1.06亿美元[192] - 2024年公司确认与Maytag商标相关的商誉及无形资产减值损失3.81亿美元[193] - 公司拥有大量商誉和无限期无形资产（主要是商标），需进行年度减值测试[114] 信用评级与融资 - 2025年，公司信用评级被三大机构下调至非投资级：穆迪将高级无担保债务评级降至Ba1（后于2026年2月降至Ba2），标普降至BB+（后降至BB），惠誉降至BB+[118] - 信用评级下调导致公司融资渠道部分受限，并增加了融资成本，特别是通常为投资级公司保留的融资工具（如商业票据）[118] - 2025年三大信用评级机构将公司高级无担保债务下调至非投资级，这可能在未来减少可变利率债务的可用性并增加其成本，同时再融资现有债务的成本也会上升[132] 供应链与运营风险 - 供应链中断（如特定半导体等关键部件全球短缺、原材料紧张和投入成本通胀）已导致并可能继续导致产品/部件进口延迟、成本上升[93] - 公司依赖全球众多供应商提供零部件，某些关键专有部件由单一来源的非关联第三方供应商提供，供应中断将影响产品销售和运营业绩[92] - 供应商交付延迟或质量问题、公司无法及时将积压订单转化为收入，可能对财务报表产生重大不利影响[94] - 公司面临原材料（如钢铁、树脂、基本金属）价格和供应波动的风险，例如在2021年和2022年经历了显著的原材料通胀[111] 环境、社会与治理 (ESG) - 公司承诺到2030年，以2021年为基准，将运营排放（范围1和2）减少65%，并将产品使用相关排放（范围3第11类）减少25%[50] - 公司设定了到2050年实现价值链净零排放的长期目标，以2021年为基准，将范围1、2及范围3第1、11类排放减少90%[50] - 公司预计通过提高能效、电气化、使用可再生能源（如安装风力涡轮机、太阳能板）以及投资场外可再生能源来实现范围1和2的减排目标[51] - 公司设定了基于科学碳目标倡议（SBTi）的减排目标，但实现这些目标可能比预期更昂贵或困难，未能实现可能损害公司声誉[128] - 2025年员工敬业度调查覆盖约29,000名员工，约占员工总数的70%，敬业度较2024年略有提升[63] 法律、监管与合规风险 - 公司正与巴西当局就某些所得税和间接税评估进行争议，并在全球多个司法管辖区进行相关法律诉讼，不利结果可能对财务报表产生重大不利影响[120][121] - 公司面临不断演变的隐私和数据保护法规（如欧盟GDPR、加州CCPA、巴西LGPD），违规可能导致高达全球收入数个百分点的巨额罚款[123] - 美国政府的贸易政策（如对钢铁、铝、铜及中国等国进口商品加征关税）增加了原材料成本，并导致竞争对手在关税实施前“预装载”成品库存，带来业务不确定性[126] - 整个大家电行业面临更严格的政府能源和环境标准，这将增加成本或需要产品重新设计[53] 信息技术与网络安全风险 - 公司依赖信息技术系统，面临网络攻击、数据泄露等风险，可能对运营和财务状况产生重大不利影响[101][104] - 公司的信息技术基础设施过去曾遭受并未来可能易受网络攻击（包括勒索软件）或安全事件影响，第三方可能访问其收集、存储和处理的专有商业信息、个人身份信息或支付卡数据[137] 客户与市场风险 - 公司向关键贸易客户、大型采购集团和/或建筑商的销售出现损失或销量大幅下降，可能对财务业绩产生不利影响[79] - 宏观经济因素（如GDP、消费者信贷、利率、房地产活动）影响公司产品在美国及其他运营国家的需求，经济不确定性可能导致客户推迟或取消订单[129][130] - 截至2025年12月31日，Lowe's的应收账款约占公司合并应收账款的44%[69] 知识产权风险 - 知识产权保护不力（包括专利被挑战或无效、外国法律保护不足、AI技术发展带来的新风险）可能削弱竞争优势并对财务业绩产生不利影响[88][89] 其他运营与财务风险 - 公司使用货币远期、净投资对冲等金融工具管理外汇风险，但无法完全消除汇率波动对财务业绩的影响[112] - 公司面临产品责任和召回成本风险，相关保险可能不足以覆盖损失或变得昂贵且难以维持[105] - 公司在美国的主要固定收益养老金计划已于2006年12月31日或之前对绝大多数参与者冻结[115] - 截至2025年12月31日，公司养老金及退休后福利计划的预计福利义务超过计划资产公允价值总计约20亿美元，其中养老金计划占10亿美元，退休后医疗福利占10亿美元[116] 公司规模与员工 - 公司2025年年度净销售额约为160亿美元，拥有41,000名员工[13] - 截至2025年12月31日，公司在27个国家拥有约41,000名员工，其中39%位于美国[56] - 截至2025年12月31日，公司在全球拥有约41,000名员工[110] 生产与设施 - 截至2025年12月31日，公司拥有约20个主要制造基地，总占地面积约4600万平方英尺，其中超过3400万平方英尺为租赁[148]

Exhibit 99.1 Contact: invest@albemarle.com 1.980.308.6194 Albemarle Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Results CHARLOTTE, N.C. – Feb. 11, 2026 - Albemarle Corporation (NYSE: ALB), a global leader in providing essential elements for mobility, energy, connectivity and health, today announced its results for the fourth quarter and full year ended December 31, 2025. Fourth Quarter and Full Year 2025 Results and Highlights (Unless otherwise stated, all percentage changes represent year-over-year compariso ...