收入和利润（同比环比） - 营业收入为人民币119.758亿元，同比增长32.99%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币72.457亿元，同比增长72.48%[16] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币66.610亿元，同比增长98.25%[16] - 基本每股收益为人民币0.25元，同比增长66.67%[16] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为人民币0.23元，同比增长91.67%[16] - 加权平均净资产收益率为4.20%，同比增加1.63个百分点[16] - 公司2025年上半年营业收入1197.58亿元，同比增长32.99%[42][44] - 归属于上市公司股东的净利润72.46亿元，同比增长72.48%[42] - 2025年上半年营业总收入1197.58亿元，同比增长33.0%[136] - 2025年上半年净利润89.17亿元，同比增长61.8%[136] - 归属于母公司股东的净利润72.46亿元，同比增长72.5%[136] - 扣除非经常性损益后净利润大幅增长98.25%至66.61亿元人民币[129] - 归属于母公司所有者净利润同比增长至71.57亿元[148] 成本和费用（同比环比） - 总成本同比增长32.30%至936.34亿元人民币，其中轨道交通装备及其延伸产业占100%[50] - 直接材料成本同比增长33.51%至765.25亿元人民币，占总成本81.73%[50] - 研发投入69.40亿元人民币，占营业收入5.79%[54] - 研发费用67.80亿元，同比增长17.0%[136] 各条业务线表现 - 公司铁路装备业务平稳发展行业地位进一步巩固[23] - 城轨业务打造系列化模块化标准化绿色化产品平台[25] - 新产业业务形成以风电装备新材料为重要增长极的业务集群[28] - 新产业业务中光伏储能氢能等被列为重要增长点[28] - 数智业务重点培育智能制造工业软件等未来增长点[28] - 现代服务业务通过产业基金等提供系统化金融解决方案[29] - 公司轨道交通装备业务销售规模连续多年位居全球首位[36] - 公司风电装备、储能设备、高分子复合材料等业务进入国内前列[37] - 公司产品结构包括时速200-350公里及以上各类电动车组[32] - 公司机车产品最大牵引功率达28800kW，最高时速达200公里[32] - 公司新兴产业涵盖风电整机及零部件、新材料及新能源汽车电驱动系统[33] - 铁路装备业务收入597.06亿元，同比增长42.21%[47][48] - 新产业业务收入407.33亿元，同比增长35.59%[47][48] 各地区表现 - 国际业务践行本地化制造采购用工维保营销的五本模式[31] - 中国大陆地区营业收入1065.24亿元，同比增长36.84%[47][49] - 其他国家和地区营业收入132.34亿元，同比增长8.43%[47][49] - 公司新签订单约1460亿元，其中海外新签订单约309亿元[49] - 雅万高铁累计发送旅客突破990万人次[40] - 中老铁路累计运送旅客超970万人次[40] 管理层讨论和指引 - 公司推进从市场营销向为用户创造价值理念转变[31] - 国际业务实现从单一产品营销向系统解决方案营销转变[31] - 公司生产模式为“以销定产”，根据客户订货合同安排生产[35] - 公司采购实行“统一管理、两级集中”模式，通过“中车购”平台完成[35] - 公司销售通过参与国内外用户招标或议标活动签订供货合同[38] - 公司拥有以高速动车组主机企业为核心的完整产业链和生产体系[38] - 公司构建轨道交通装备和清洁能源装备“双赛道双集群”产业发展格局[38] - 中国铁路客运货运持续增长均创历史新高[20] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为人民币-89.975亿元，同比大幅下降[16] - 经营活动现金流净流出89.98亿元人民币，同比转负[55] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负为-89.98亿元[143] - 投资活动所用现金流量净额同比改善11.5%至-110.07亿元[143] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅改善至90.46亿元[143] - 现金及现金等价物净减少106.69亿元[143] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长11.2%至120.71亿元[143] - 母公司投资活动现金流出同比增加35.2%至222.46亿元[146] - 母公司发行债券收到现金80亿元[146] 财务结构和债务 - 借款、债券及票据总额同比增长59.12%至2784.3亿元人民币[68] - 资产负债率从59.00%上升至60.96%[62] - 资产负债率上升1.96个百分点至60.96%[129] - 其他流动负债同比增长301.66%至112.63亿元人民币[59][60] - 短期借款增加17.35亿元至88.01亿元人民币[131] - 应付账款增加74.52亿元至1693.98亿元人民币[131] - 利息保障倍数显著提升65.28%至21.90倍[129] - EBITDA利息保障倍数增长48.08%至30.49倍[129] - 公司存续非金融企业债务融资工具，募集资金用于偿还负债及补充运营资金[126] - 公司发行三期超短期融资券总额80亿元人民币，利率分别为1.46%、1.47%和1.46%[127] 资产和投资变动 - 总资产为人民币5,428.236亿元，较上年度末增长5.85%[16] - 货币资金减少166.23亿元至562.89亿元人民币[130] - 现金及现金等价物358.84亿元人民币，其中人民币计值289.11亿元[69] - 货币资金从659.92亿元减少至559.11亿元，下降15.3%[134] - 应收账款增加123.78亿元至1232.25亿元人民币[130] - 存货增加178.40亿元至967.91亿元人民币[130] - 其他应收款从161.04亿元增加至195.53亿元，增长21.4%[134] - 长期股权投资1194.30亿元，基本持平[134] - 公司长期股权投资为236.04亿元人民币，较年初增加11.88亿元，增幅5.30%[70] - 交易性金融资产期末数为6,297,152千元，期初数为8,222,272千元，本期公允价值变动损益为115,358千元[74] - 其他权益工具投资期末数为2,804,117千元，期初数为2,703,385千元，累计公允价值变动为114,243千元[74] - 应收款项融资期末数为10,428,809千元，期初数为8,353,838千元，累计公允价值变动为11,079千元[74] - 以公允价值计量的金融资产合计期末数为19,751,995千元，期初数为19,502,335千元[74] 客户和销售集中度 - 前五名客户销售额6580.7亿元人民币，占销售总额54.95%[51] - 国铁集团销售额占比48.03%[52] 子公司和投资企业表现 - 主要子公司四方股份公司2025年1-6月营业收入为24,877,411千元，净利润为2,909,615千元[77] - 主要子公司长客股份公司2025年1-6月营业收入为18,231,071千元，净利润为2,055,115千元[77] - 主要子公司株洲所2025年1-6月营业收入为29,556,973千元，净利润为624,650千元[77] - 主要子公司株机公司2025年1-6月营业收入为9,241,670千元，净利润为505,491千元[77] - 公司通过同一控制下企业合并取得中车智程公司[77] - 中车长春轨道客车股份有限公司实收资本6,317,053千元，持股比例93.54%[157] - 中车株洲电力机车研究所有限公司实收资本9,126,840千元，持股比例100%[157] - 中车株洲电力机车有限公司实收资本5,613,927千元，持股比例100%[157] - 中车齐车集团有限公司实收资本7,900,000千元，持股比例100%[157] - 中车长江运输设备集团有限公司实收资本5,716,509千元，持股比例100%[157] - 中车资产管理有限公司实收资本2,909,285千元，持股比例100%[157] - 中车资本管理有限公司实收资本3,300,000千元，持股比例100%[157] - 中车财务有限公司实收资本3,200,000千元，持股比例91.36%[157] - 中车大连机车研究所实收资本为人民币903,000千元且持股及表决权比例均为100%[158] - 中车四方车辆有限公司实收资本为人民币206,475千元且持股及表决权比例均为100%[158] - 中车物流有限公司实收资本为人民币810,560千元且持股及表决权比例均为100%[158] - 中车国际有限公司实收资本为人民币2,590,000千元且持股及表决权比例均为100%[158] - 南非中车车辆有限公司持股比例为66%且表决权比例为66%[158] - 株洲中车时代电气股份有限公司持股比例为49.77%且表决权比例为49.77%[158] - 株洲时代新材料科技股份有限公司持股比例为34.11%且表决权比例为43.99%[158] - 株洲时代新材向特定对象非公开发行股票106,732,348股募集资金净额为人民币1,289,370.1千元[158] - 公司对株洲时代新材的表决权比例因股权稀释及授权安排由49.55%降至43.99%[158] 股东结构和分红 - 公司总股本为28,698,864,088股[3][17] - 拟派发现金红利总额为人民币31.57亿元（含税），每股派发人民币0.11元（含税）[3] - 公司拟派发现金红利总额31.57亿元人民币含税[90] - 以总股本28,698,864,088股为基数每股派发现金0.11元人民币含税[90] - 每10股派息1.10元人民币含税[88] - 中车集团为控股股东，合计持有公司股份14,765,441,250股，占总股本51.45%[118][120] - 中车集团持有A股14,587,578,250股，占A股总数59.96%，占总股本50.83%[120] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有H股4,359,337,131股，占总股本15.19%[115][118] - 香港中央结算有限公司持有A股842,057,328股，占总股本2.93%，报告期内减持38,038,963股[115][118] - 中国证券金融股份有限公司持有A股605,663,637股，占总股本2.11%[115][118] - 中央汇金资产管理有限责任公司持有A股298,064,400股，占总股本1.04%[115][118] - 上证50ETF基金持有A股238,563,617股，占总股本0.83%，报告期内增持10,015,468股[115][118] - 十家中证金融资管计划各持有A股234,982,900股，各占总股本0.82%[115][118] - 董事长孙永才持有A股111,650股，为唯一持股董事[124] - 公司累计回购H股44,371,600股并注销48,704,400股[158] - 公司于2017年1月非公开发行1,410,105,755股A股普通股，每股面值人民币1元[155] - 非公开发行后公司总股本增至28,698,864,088股[155] 风险因素 - DLS境外系统+项目因回款周期长面临汇兑损失风险[83] - 部分境外产品项目采用小币种结算难以实现汇率风险自然对冲[83] - 境外国家外资安全审查升级影响出口订单获取[84] - 境外人工短缺及部件供应短缺导致项目成本增加[84] - 轨道交通装备业务存在结构性产能过剩问题[85] 管理层变动 - 总裁马云双于2025年3月20日离任执行董事及总裁职务[86] - 财务总监李铮于2025年7月15日因工作调整辞任[87] 关联交易和承诺事项 - 中国中车2015年8月5日出具避免与时代电气同业竞争承诺函 承诺期限至时代电气退市或中国中车不再间接控股为止[97] - 中车集团2015年8月5日出具避免与中国中车同业竞争承诺函 承诺长期有效[98] - 中车集团2015年8月5日出具保持中国中车独立性承诺函 承诺长期有效[98] - 中国中车授予时代电气购买选择权及优先购买权解决同业竞争问题[97] - 中车集团承诺不从事与中国中车主营业务直接竞争业务[98] - 中车集团承诺若形成竞争业务 中国中车享有优先收购权[98] - 中车集团承诺先进项目成果优先转让给中国中车[98] - 中国中车与时代电气同业竞争领域含传动控制系统等7大业务板块[97] - 同业竞争解决方案需履行上市地监管及股东大会审批程序[97] - 中车集团承诺若违反承诺将赔偿中国中车实际损失[98] - 公司关联交易规范承诺由中车集团于2015年8月5日作出并持续履行[99] - 董事及高管于2016年5月27日作出摊薄即期回报填补措施承诺[100] - 中车集团承诺不干预公司经营及侵占利益（2016年5月27日）[100] 资产权属问题 - 公司未取得房屋所有权证的房产面积1788.67平方米（占原总面积282019.03平方米的0.63%）[99] - 截至2025年6月30日未取得产权证房屋数量为3项（原总数326项）[99] - 国有土地使用权证未注明期限问题由中车集团承担赔偿责任承诺（2009年12月10日）[99] 担保情况 - 担保情况以人民币千元为单位披露[103] - 报告期末公司担保总额为人民币5886.0亿元，占净资产比例为34.64%[106] - 报告期末对子公司担保余额合计为人民币541.625亿元[106] - 报告期末非子公司担保余额合计为人民币46.972亿元[106] - 公司为负债率超过70%的被担保对象提供担保金额为人民币304.3665亿元[106] - 公司为股东及关联方提供担保金额为人民币11.632亿元[106] - 报告期内对子公司担保发生额为人民币63.294亿元[106] - 报告期内非子公司担保发生额为人民币13.799亿元[106] - 迪拜地铁项目公司履约担保余额为人民币13.80亿元[109] - 银行承兑汇票担保余额为人民币27.67亿元[106] - 贷款及中期票据担保余额为人民币55.94亿元[106] 其他重要事项 - 报告期内无重大破产重整事项[101] - 报告期内无重大诉讼仲裁事项[102] - 报告期内无托管承包租赁事项[103] - 公司新增专利申请1630项，其中发明专利1216项[39] 所有者权益变动 - 合并所有者权益合计期末余额为199,947,348千元，较期初196,563,811千元增长1.7%[149] - 归属于母公司所有者权益期末余额为160,410,670千元，较期初160,994,026千元下降0.4%[149] - 综合收益总额为5,542,674千元，其中归属于母公司所有者的综合收益为4,227,754千元[149] - 所有者投入资本为4,381,815千元，其中普通股投入4,430,610千元[149] - 利润分配总额为6,540,952千元，其中对股东分配6,536,255千元[149] - 母公司所有者权益合计期末余额为102,331,176千元，较期初105,651,187千元下降3.1%[152] - 母公司综合收益总额为2,705,463千元，其中未分配利润贡献2,711,606千元[152] - 母公司利润分配总额为6,026,761千元，全部为对股东分配[152] - 少数股东权益期末余额为39,536,678千元，较期初35,569,785千元增长11.2%[149] - 专项储备本期提取和使用均为129,036千元，期末余额保持49,957千元不变[149] - 未分配利润增加至917.97亿元[148] - 少数股东权益增至419.94亿元[148] 会计政策和重要性标准 - 重要性标准设定为最近一期经审计归属于母公司所有者权益的0.50%[163] - 合营安排或联营企业重要性标准为长期股权投资期末余额大于等于最近一期经审计归属于母公司所有者权益的2.00%[163] - 非同一控制下企业合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[167] - 商誉在合并财务报表中单独列报并按成本扣除累计减值准备计量[167] - 合并财务报表合并范围以控制为基础确定[168] - 子公司自控制开始日起至控制结束日止纳入合并财务报表[168] - 现金等价物定义为从购买日起三个月内到期且

财务业绩：收入与利润 - 营业收入2076.08亿元人民币，同比下降8%[17] - 归属于母公司股东的净利润695.33亿元人民币，同比下降13%[17] - 营业收入人民币207,608百万元，同比减少8.4%[81] - 公司收入同比下降8.4%至2076.08亿元人民币（2024年：2267.7亿元人民币）[99] - 净利润同比下降12.7%至695.93亿元人民币（2024年：797.45亿元人民币）[99] - 营业利润同比下降9.9%至951.02亿元人民币（2024年：1055.42亿元人民币）[99] - 公司归母净利润为人民币69533百万元，较上年同期人民币79731百万元减少12.8%[88] - 公司本期利润为人民币69,533百万元，较去年同期的人民币79,731百万元下降12.8%[105] - 2025年上半年合并收入为2076.08亿元人民币，较2024年同期的2267.70亿元下降8.4%[119] - 2025年上半年合并分部利润为695.93亿元人民币，较2024年同期的797.45亿元下降12.7%[119] 财务业绩：现金流 - 经营活动中产生的现金流量净额1091.82亿元人民币，同比下降8%[17] - 公司经营活动产生的现金流量净额人民币109182百万元，同比下降7.9%；投资活动现金流量净流出人民币73783百万元，同比减少6.4%[92] - 经营活动的现金净流入额为人民币109,182百万元，较去年同期的人民币118,554百万元下降7.9%[107] - 投资活动的现金净流出额为人民币73,783百万元，较去年同期的人民币78,802百万元减少6.4%[107] - 融资活动的现金净流出额为人民币22,451百万元，较去年同期的人民币30,322百万元减少26.0%[107] - 现金及现金等价物期末余额为人民币94,137百万元，较期初的人民币81,284百万元增加15.8%[107] - 现金及现金等价物较年初增长15.8%至941.37亿元人民币（2024年末：812.84亿元人民币）[102] - 支付所得税为人民币21,814百万元，较去年同期的人民币23,766百万元减少8.2%[107] - 公司处置子公司获得现金收入人民币7,592百万元[107] - 现金及现金等价物余额为人民币55,394百万元，较2024年末的35,013百万元增长58.2%[150] 财务业绩：成本与费用 - 勘探费用人民币5,233百万元，同比增长11.2%[83] - 折旧、折耗和摊销人民币39,318百万元，同比增长4.7%[84] - 销售及管理费用人民币5,329百万元，同比增长2.1%[85] - 桶油作业费用6.76美元/桶油当量，同比下降0.7%[82] - 桶油折旧、折耗和摊销（不含油田拆除费）13.89美元/桶油当量，同比下降0.4%[84] - 桶油拆除费0.73美元/桶油当量，同比下降15.1%[84] - 财务费用中随时间推移增加的弃置拨备贴现值为人民币1911百万元，较去年同期约1614百万元增长18.4%[121] - 石油特别收益金同比下降71.6%至16.07亿元人民币（2024年：56.67亿元人民币）[99] - 石油特别收益金起征点为65美元/桶，实行5级超额累进从价定率征收，税率区间20%-40%[125] 运营表现：产量与销量 - 油气净产量达3.846亿桶油当量，同比上升6.1%[19][24] - 天然气产量大幅增长12.0%[19][24] - 公司油气净产量达384.6百万桶油当量，同比上升6.1%[26] - 天然气产量同比上升12.0%，主要因深海一号二期投产[27] - 石油液体产量占比77.0%，天然气产量占比23.0%[27] - 天然气销量489.2十亿立方英尺，同比增长13.5%[81] - 海上油田自然递减率降至9.5%[29] - 台风模式累计挽回产量损失超60万吨当量[29] 运营表现：地区与业务分布 - 中国区域油气净产量266.5百万桶油当量，同比上升7.6%[27] - 海外区域油气净产量118.1百万桶油当量，同比上升2.8%[27] - 渤海区域产量127.7百万桶油当量，同比增长9.0%[28] - 南海西部产量51.6百万桶油当量，同比增长26.8%[28] - 2025年上半年中国地区客户贡献销售收入占比63%，较2024年同期的62%有所提升[120] - 2025年上半年勘探及生产分部收入为450.25亿元人民币，较2024年同期的529.32亿元下降14.9%[119] - 2025年上半年贸易业务分部收入为1622.77亿元人民币，较2024年同期的1734.98亿元下降6.5%[119] 运营表现：价格与销售收入 - 油气销售收入1717.45亿元人民币，同比下降7.2%[24] - 布伦特原油均价同比跌幅15.1%[23] - 油气销售收入人民币171,745百万元，同比减少7.2%[81] - 石油液体实现价格69.15美元/桶，同比下降13.9%[81] - 油气销售收入同比下降7.2%至1717.45亿元人民币（2024年：1851.12亿元人民币）[99] 资本支出与投资 - 公司资本支出人民币57600百万元，较去年同期下降8.8%；其中开发投资人民币36273百万元，同比下降9.8%[93] - 资本支出为人民币52,244百万元，较去年同期的人民币54,567百万元减少4.3%[107] - 购建物业、厂房及设备支出人民币58241百万元，较去年同期62811百万元下降7.3%[130] - 公司首次公开发行募集资金净额人民币32099百万元，截至2025年6月30日已使用人民币30323.38百万元[98] 资产负债与权益 - 公司资产总额达人民币1118957百万元，较2024年末增长5.9%；流动资産人民币321489百万元，增长21.5%[89] - 应收账款较年初增长33.7%至450.08亿元人民币（2024年末：336.61亿元人民币）[102] - 总资产减流动负债增长4.8%至9828.11亿元人民币（2024年末：9374.06亿元人民币）[102] - 归属于本公司股东的权益增长5.2%至7864.68亿元人民币（2024年末：7475.48亿元人民币）[104] - 归属于本公司股东的权益总额为人民币786,468百万元，较期初的人民币747,548百万元增长5.2%[105] - 2025年6月30日合并分部资产为11189.57亿元人民币，较2024年12月31日的10562.81亿元增长5.9%[119] - 2025年6月30日合并分部负债为3305.82亿元人民币，较2024年12月31日的3068.45亿元增长7.7%[119] 负债与借款 - 短期银行及其他借款为13.28亿元人民币，较上年末200.84亿元下降93.4%[135] - 长期银行及其他借款为605.68亿元人民币，较上年末612.43亿元下降1.1%[136] - 债券余额为550.8亿元人民币，较上年末554.57亿元下降0.7%[136] - 东固液化天然气项目借款余额为23.1亿元人民币（短期5.33亿+长期17.77亿）[135][136] - 与中国海油集团及其联系人的借款余额为人民币1,320百万元，较2024年末的5,630百万元下降76.5%[149][155] 股息分派 - 公司宣派2025年中期股息每股0.73港元（含税）[7] - 董事会决定派发2025年中期股息每股0.73港元（含税）[21] - 公司宣布派发2025年中期股息每股0.73港元（含税）[70] - 宣派中期股息每股0.73港元，总计约34697百万港元（约人民币31602百万元）[129] - 公司支付二零二四年末期股息人民币28,942百万元[105] 公司治理与董事变动 - 公司董事穆秀平自2025年1月22日起由非执行董事调任为执行董事并担任首席财务官[68] - 公司董事汪东进自2025年4月23日起不再担任非执行董事、董事长及委员会主席职务[68] - 公司董事张传江自2025年7月8日起获委任为非执行董事、董事长及委员会主席[68] - 董事会每年两次收到管理层关于风险管理、内部控制及合规管理工作的报告[33] - 独立非执行董事赵崇康持有1,650,000股港股占已发行港股总数0.004%[59] - 赵崇康持股占公司已发行股份总数概约百分比为0.003%[59] - 关键管理人员酬金支出为人民币8百万元，较2024年同期的7百万元增长14.3%[151] 股权结构 - 主要股东中国海油集团持有29,530,451,273股港股，占已发行港股总数66.30%[61] - 主要股东CNOOC (BVI) Limited持有28,772,727,268股港股，占已发行港股总数64.60%[61] - 公司回购并注销36,810,000股香港联交所上市股份，总对价66.3亿元人民币[139] 关联方交易 - 关联方交易中勘探及配套服务费用2025年上半年为6575百万元，同比下降4.2%[146] - 开发及配套服务（含新能源）费用2025年上半年为27053百万元，同比下降9.4%[146] - 生产及配套服务（含新能源）费用2025年上半年为8757百万元，同比增长6%[146] - FPSO船租赁费用2025年上半年为247百万元，同比增长19.9%[146] - 向关联方销售石油和天然气产品（不含长期销售）2025年上半年为95224百万元，同比下降17.8%[147] - 向关联方长期销售天然气和液化天然气2025年上半年为21096百万元，同比增长41.2%[147] - 关联方销售总收入占公司总收入的56%[147] - 在财务公司的存款利息收入2025年上半年为149百万元，同比下降11.8%[148] - 在财务公司的存款余额2025年6月30日为21948百万元，较2024年底基本持平[148] - 应付中国海油集团及其联系人余额为人民币48,000百万元，较2024年末的40,577百万元增长18.3%[149] - 应收合营公司及联营公司余额为人民币179百万元，较2024年末的156百万元增长14.7%[149] - 中国石化集团贡献公司油气销售收入9%，较2024年同期的8%上升1个百分点[150] - 对中国海油集团及其联系人的资本承诺为人民币5,688百万元，较2024年末的14,027百万元下降59.5%[156] - 财务公司金融服务存款上限为人民币22,000百万元，贷款上限为人民币50,000百万元[153][154] 金融工具与投资 - 子公司CPNA回购票面利率7.875%的债券400,000美元，占该债券总票面金额314,572,000美元的0.13%[64] - 子公司CPNA回购票面利率6.400%的债券4,204,000美元，占该债券总票面金额752,452,000美元的0.56%[64] - 长期担保债券公允价值约为人民币537.25亿元，较2024年末的人民币671.56亿元下降20.0%[159] - 以公允价值计量的金融工具总额为人民币337.49亿元，其中第一等级42.77亿元（12.7%），第二等级289.04亿元（85.7%），第三等级5.68亿元（1.7%）[161] - 理财产品及结构性存款规模为人民币283.20亿元，较2024年末的409.50亿元减少30.8%[161][162] - 公开交易的货币市场基金公允价值为人民币42.05亿元，较2024年末的41.71亿元增长0.8%[161][162] - 衍生金融工具期货资产公允价值为人民币0.72亿元，较2024年末的0.04亿元大幅增长1700%[161][162] - 衍生金融工具期货负债公允价值为人民币1.08亿元，较2024年末的0.12亿元增长800%[161][162] - 第三等级金融资产总额为人民币5.68亿元，其中其他金融资产5.50亿元，非公开交易之长期权益投资0.18亿元[161] - 应付款项融资公允价值保持稳定，2025年6月末为人民币5.84亿元，较2024年末的5.83亿元基本持平[161][162] - 公司持有BC ENERGY INVESTMENTS CORP 50.0%股权，其注册资本为1.023亿美元[111] - 公司持有中海石油財務有限責任公司31.8%股权，其注册资本为40亿元人民币[111] - 公司持有Arctic LNG 2 LLC 10.0%股权，其注册资本为159.76亿卢布[111] 风险因素：运营与市场 - 原油及天然气价格波动可能对公司业务、现金流和收益产生实质性影响[39] - 公司海上作业平台及勘探开发活动存在废气、废水、固体废弃物等排放不达标风险[38] - 公司油气运输面临倾覆、碰撞、海盗、恶劣天气导致的损毁或损失等危险[41] - 能源转型加速可能使公司面临投资和运营成本上升、主营业务收入下降风险[38] - 公司网络攻击可能导致业务中断数据丢失或成本增加[49] - 公司面临客户集中度较高风险，主要客户销售占比较高[45] - 公司面临供应商集中度较高风险，向主要供应商进行的采购占比较高[46] 风险因素：地缘政治与监管 - 地缘政治及贸易摩擦对全球物资、人员和资本流动造成负面影响[35] - 公司在俄罗斯拥有10%权益的Arctic LNG 2 LLC项目因制裁受到不利影响[36] - 加拿大运输与出口基础设施有限可能影响公司石油和天然气完整产能的实现[50] - 加拿大原住民协商失败可能导致开发活动延期[50] - 关联交易需获得上市地监管机构及独立股东审批[51] - 数据隐私合规需要大量开支以遵守多司法管辖区法规[56] - 公司存在潜在税务负债风险，涉及2008年起为海外附属公司提供资金支持可能产生的所得税[158] 风险因素：财务与外汇 - 公司大部分油气销售收入为人民币和美元存在汇率风险[52] - 公司境外资本支出需通过人民币兑换美元支付带来汇率波动风险[52] - 经营所在国股利分配法律限制可能对公司现金流产生不利影响[53] - 公司对联合经营的运营或未来发展的影响和控制能力有限[44] 其他财务数据 - 加权平均净资产收益率8.90%，同比减少2.37个百分点[18] - 公司2025年上半年汇兑收益净额人民币1204百万元，较上年同期汇兑损失净额人民币538百万元增加323.8%[86] - 公司所得税费用为人民币25066百万元，较上年同期人民币26031百万元减少3.7%[87] - 每股基本盈利同比下降13.1%至1.46元人民币（2024年：1.68元人民币）[101] - 2025年上半年基本及摊薄每股盈利为人民币1.46元，较去年同期1.68元下降13.1%[128] - 公司资本负债率8.4%，较去年末减少2.5个百分点[94] - 应收账款总额为451.11亿元人民币，坏账准备为1.03亿元人民币，计提比例0.23%[132] - 一年以内应收账款为450.13亿元人民币，坏账准备0.51亿元人民币，计提比例0.11%[132] - 三年以上应收账款为0.88亿元人民币，坏账准备0.45亿元人民币，计提比例51.14%[132] - 应付及暂估账款总额为706.44亿元人民币，较上年末596.85亿元增长18.4%[134] - 应付供应商及合作伙伴款项为639.61亿元人民币，较上年末578.74亿元增长10.5%[134] - 已签订合同但未拨备资本性承诺为人民币34,396百万元，较2024年末的51,003百万元下降32.5%[156] - 未动用银行授信额度为人民币58,396百万元，较2024年末的52,683百万元增长10.8%[157] 税务状况 - 公司香港业务所得税率为16.5%，中国大陆主要附属公司适用25%税率，深海开发公司享受高新技术企业15%优惠税率[122] - 海外附属公司所得税率区间为10%至82%[122] - 自营油气田增值税率9%或13%，资源税率6%，城市维护建设税率1%或7%[126] - 教育费附加按实际缴纳税额3%征收，地方教育费附加按2%征收[126] - 矿业权出让收益按矿产资源类型征收，费率为销售收入的0.3%至0.8%[127] 公司基本信息 - 公司股票代码：香港联交所00883（港币柜台）及80883（人民币柜台），上海证券交易所600938[1][14] - 公司是中国最大海上原油及天然气生产商，全球最大独立油气勘探及生产企业之一[14] - 公司

慎微篤行 精築致遠 EXERCISE CAUTION IN DETAILS AND IMPLEMENTATION BUILD A STRONG FOUNDATION TO SEEK GREATER SUCCESS Interim Report 2025 中期報告 INTERIM REPO RT 2025 中期報告 | | 錄 目 | | --- | --- | | | CONTENTS | | 2 | 公司業務架構 | | 3 | 董事局及委員會 | | 4 | 公司資料 | | 5 | 主席報告書 | | 12 | 管理層討論及分析 | | 19 | 未經審核之簡明綜合收益表 | | 20 | 未經審核之簡明綜合全面收益表 | | 21 | 未經審核之簡明綜合財務狀況表 | | 24 | 未經審核之簡明綜合權益變動表 | | 27 | 未經審核之簡明綜合現金流量表 | | 29 | 簡明綜合財務報表附註 | | 54 | 其他資料 | | 63 | Corporate Structure | | 64 | Board of Directors and Committees | | 65 | Corporat ...

中期報告 Interim Report 2025 中期報告 Contents 目錄 | Corporate Information | 公司資料 | 2 | | --- | --- | --- | | Business Overview and Outlook | 業務回顧及展望 | 6 | | Financial Summary | 財務概要 | 20 | | Management Discussion and Analysis | 管理層討論與分析 | 21 | | Corporate Governance and Other Information | 企業管治及其他資料 | 30 | | Independent Review Report | 獨立審閱報告 | 51 | | Interim Condensed Consolidated Statement | 中期簡明綜合損益表 | 53 | | of Profit or Loss | | | | Interim Condensed Consolidated Statement | 中期簡明綜合全面收益表 | 54 | | of Comprehensi ...

（於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號 : 772 2025 中期報告 中期報告 2025 目錄 2 公司資料 4 財務表現摘要 5 主席報告 7 首席執行官報告 11 管理層討論及分析 23 其他資料 41 中期財務資料的審閱報告 42 簡明綜合全面收益表 43 簡明綜合財務狀況表 45 簡明綜合權益變動表 47 簡明綜合現金流量表 49 中期財務資料附註 90 釋義 閱文集團 公司資料 董事會 執行董事 侯曉楠先生 （首席執行官及總裁） 黃琰先生 （高級副總裁） 非執行董事 蒲海濤先生 （主席） 曹華益先生 謝晴華先生 獨立非執行董事 余楚媛女士 梁秀婷女士 劉駿民先生 審核委員會 余楚媛女士 （主席） 梁秀婷女士 謝晴華先生 薪酬委員會 梁秀婷女士 （主席） 余楚媛女士 蒲海濤先生 提名委員會 蒲海濤先生 （主席） 余楚媛女士 劉駿民先生 戰略及投資委員會 侯曉楠先生 （主席） 蒲海濤先生 授權代表 侯曉楠先生 區偉強先生 公司秘書 區偉強先生 法律顧問 香港法律： 高偉紳律師行 香港 康樂廣場1號 怡和大廈27樓 開曼群島法律： 邁普達律師事務所（香港）有限法律責任合夥 香港 灣仔 港灣道18號 ...

收入和利润表现 - 收入为196.519亿元人民币，同比增长4.2%[10] - 公司2025年上半年总收入为人民币196.519亿元，同比增长4.2%[52][56] - 毛利为38.944亿元人民币，同比增长20.0%[10] - 公司毛利达人民币389.44亿元，同比增长20.0%，毛利率为19.8%，同比提升2.6个百分点[62] - 本公司股东应占期内溢利为16.461亿元人民币，同比增长52.6%[10] - 净利为人民币17.242亿元，同比增长55.1%，净利率为8.8%（去年同期5.9%）[73][76][77] - 净利率为8.8%，同比提升2.9个百分点[10] - 每股基本盈利为151.6人民币分，同比增长53.0%[10] 成本和费用 - 研发开支为人民币16.336亿元，同比增长11.3%，占收入比例提升0.5个百分点[66][69] - 销售及分销开支为人民币1.842亿元，同比下降18.5%，占收入比例减少0.3个百分点[65][68] - 行政开支为人民币5.928亿元，同比增长5.2%，占收入比例与去年同期持平[67][70] 业务线收入表现 - 光学零件分部收入为人民币60.667亿元，同比增长10.7%[53][56] - 光电产品分部收入为人民币133.831亿元，同比增长1.5%[54][56] - 光学仪器分部收入为人民币2.021亿元，同比增长7.1%[55][56] 业务线毛利率表现 - 毛利率为19.8%，同比提升2.6个百分点[10] - 公司整体毛利率为19.8%，同比提升2.6个百分点[57][58] - 光学零件分部毛利率为31.0%，同比下降0.8个百分点[58][59] - 光学零件分部毛利率为31.0%（去年同期31.8%），车载镜头出货量同比增长21.7%[62] - 光电产品分部毛利率为10.6%，同比提升2.4个百分点[58][60] - 光电产品分部毛利率为10.6%（去年同期8.2%），车载模组收入同比增长约35.0%[62][63] 产品出货量及平均售价 - 手机镜头出货量同比下降6.4%，但平均售价提升20.0%[59] - 车载镜头出货量同比增长21.7%[59] - 手机摄像模组出货量同比下降21.0%，但平均售价提升20.0%[60] 市场趋势与行业动态 - 全球新销售汽车的单车车载镜头搭载量预计从2024年约3.5颗增至2025年约4.3颗[12][14] - 售价600美元以上的高端智能手机出货量同比增长约9.2%[13][15] - 车厂对摄像头在复杂环境下的信赖性和可靠性提出更为苛刻的要求[12][14] - 智能眼镜推动摄像头规格向高分辨率、小型化和低功耗升级[18][21] 业务与技术进展 - 手机相关产品市占率保持全球第一[24][27] - 实现多折潜望模组及大底潜望内对焦模组在旗舰机型的大规模量产[31][33] - 车载镜头市占率保持全球第一[32][35] - 800万像素车载模组市占率全球第一[36][38] - 完成新一代除雾技术研发并应用于多个车厂项目[32][35] - 玻塑混合车载镜头实现高精度仿真和稳定性关键技术突破[32][35] - 新获得欧洲头部车厂800万像素产品定点[36][38] - XR光学元件实现偏振分束器镜组量产和虚拟成像镜片试做[41][43] - 实现对智能眼镜主流客户成像镜头的全覆盖[41][43] - 自研超级黑喷涂工艺技术可减弱强光杂散光干扰[36][38] 现金流与资本开支 - 经营活动现金净流入人民币23.564亿元，投资活动现金净流入人民币14.244亿元[84] - 资本开支为14.8亿元人民币，全部由内部资源提供资金[89][93] - 公司投资活动金额约人民币14.8亿元，主要用于购置物业、机器及设备[129] - 已签约但未入账的资本开支为6.8亿元人民币（2024年末：11.815亿元）[109][113] 财务状况 - 现金及等价物达人民币84.59亿元（2024年末为45.087亿元），主要以人民币和美元计价[88] - 现金及现金等价物从2024年末的45.087亿元大幅增至84.59亿元人民币[92] - 流动资产为人民币405.407亿元，流动比率为1.6倍（2024年末为1.7倍）[87] - 流动比率为1.6倍（2024年末：1.7倍）[91] - 总资产从2024年末增长3.7%至558.04亿元人民币[91] - 银行借贷从2024年末的295.82亿元增加至348.86亿元人民币[90][94] - 负债比率为11.5%（2024年末：11.0%）[98][104] - 债务证券为29.358亿元人民币（2024年末：29.455亿元）[97][103] 金融投资 - 未上市金融产品公允价值占公司总资产21.5%（2024年末：25.8%）[119] - 来自FVTPL未上市金融产品的投资收益为1.681亿元人民币[120] - 公司持有重庆蚂蚁消费金融6%股权，投资成本总额为人民币13.8亿元，占公司总资产约2.5%[121] - 公司非上市金融产品组合总账面值约人民币120.21亿元，占公司总资产21.5%[123] - 非上市金融产品投资成本约人民币117.781亿元[123] - 按公允价值计入损益的非上市金融产品投资收益约人民币1.681亿元[123] - 56项非上市金融产品平均公允价值约人民币1.752亿元[131] - 非上市金融产品组合较期初减少约人民币18.527亿元[123] - 约人民币13.318亿元非上市金融产品已于2025年8月15日或之前解除[123] 融资与利率 - 固定利率银行借款有效年利率为1.96%至3.60%[133] - 可变利率银行借款有效年利率为2.26%至2.40%[133] - 固定利率银行借贷实际年利率范围为1.96%至3.60%，可变利率银行借贷实际年利率范围为2.26%至2.40%[136] 风险管控 - 公司通过信用限额管控、购买应收账款保险和定期评估回收金额等措施降低信贷风险[139][142] - 公司贸易应收账款分散于大量交易对手，无重大信贷集中风险[140][143] - 公司现金流利率风险主要来自可变利率银行借贷，管理层通过监控借贷比例控制风险[141][144] - 公司通过持续监控现金流和资产负债到期状况管理流动资金风险[145][149] 公司治理与人事 - 公司于2025年7月1日任命倪文军为执行董事及薪酬委员会与策略发展委员会成员[158][160] - 公司于2025年3月3日委任中银国际信托人(香港)有限公司为新受托人[178] 知识产权与生产布局 - 公司持有6,960项授权专利，包括3,846项发明专利、3,021项实用新型专利和93项外观设计专利[154] - 有3,189项专利申请正在审批中[154] - 公司在中国设有4个生产基地（浙江余姚、广东中山、上海、河南信阳），在印度和越南设有生产基地，在德国设有欧洲平台公司[148] 股份与股东结构 - 舜旭有限公司持有公司股份389,091,927股，占已发行股份的35.54%[199] - 舜旭有限公司持有淡仓44,568,861股，占已发行股份的4.07%[199] - 舜基有限公司通过受控法团持有好仓389,091,927股，占已发行股份的35.54%[199] - 舜基有限公司通过受控法团持有淡仓44,568,861股，占已发行股份的4.07%[199] - TMF信托作为受托人持有好仓389,091,927股，占已发行股份的35.54%[200] - TMF信托作为受托人持有淡仓44,568,861股，占已发行股份的4.07%[200] - UBS Group AG通过受控法团持有好仓79,211,150股，占已发行股份的7.24%[200] - UBS Group AG通过受控法团持有淡仓67,209,956股，占已发行股份的6.14%[200] - 公司需按香港《证券及期货条例》第XV部规定披露主要股东权益[198] 限制性股份奖励计划 - 限制性股份奖励计划项下可供授出的股份总数于2025年6月30日为17,756,157股，占公司已发行股份约1.62%[172][174] - 2024年6月7日至2025年6月30日期间，公司根据限制性股份奖励计划共授出2,243,843股股份[172][174] - 限制性股份奖励计划于2020年3月16日延长十年，新终止日期为2030年3月21日，剩余期限约五年[169][173] - 2024年6月7日董事会将限制性股份奖励计划上限从原已发行股本的10%修订为20,000,000股[171][173] - 2025年1月1日限制性股份奖励计划项下可供授出的股份总数为17,443,115股[171][173] - 任何合资格参与者一次或累计获授限制性股份不得超过修订后计划上限的1%[175] - 限制性股份奖励计划最高可授出股份数目不超过更新后计划限额的1%[180] - 2025年6月30日限制性股份总数从年初的9,444,388股减少至5,794,726股，降幅38.6%[184] - 期内共有3,336,620股限制性股份完成归属，占期初总数35.3%[184] - 期内313,042股限制性股份失效，占期初总数3.3%[184] - 2024年5月20日授出股份公允价值为每股44.10港元，是当前所有批次中最低[184] - 2022年4月19日授出股份公允价值为每股105.20港元，是当前所有批次中最高[183] - 董事叶辽宁持有2023年11月20日授出的7,808股限制性股份，公允价值每股73.20港元[188] - 限制性股份归属期为2至5年，购买价格为授出日在联交所的收盘价[180] - 公司于2025年3月3日更换受托人为中银国际信托(香港)有限公司[180] - 2022年7月4日授出的114,542股中仅有915股失效，留存率99.2%[183] - 截至2025年6月30日，限制性股份总数从129,371股减少至53,789股，期内归属75,582股[192] - 紧接限制性股份归属日期前股份的加权平均收市价为64.65港元[193] - 2024年11月20日授予19,827股，购买价57.30港元，归属期为2025年11月19日至2026年11月19日[189] - 王文杰（Wang Wenjie）于2022年4月19日获授47,388股，购买价105.20港元，期内归属11,700股，紧接收市价61.05港元[189][191] - 王文鉴（Wang Wenjian）于2023年5月22日获授14,327股，购买价81.70港元，期内归属7,163股，紧接收市价63.30港元[191] - 2024年5月20日授予26,155股，购买价44.10港元，期内归属13,078股，剩余13,077股，紧接收市价65.80港元[191][192] - 截至2025年6月30日止六个月内，公司未授出任何新的限制性股份[193] - 限制性股份的购买价基于授予日在香港联交所的股份收市价确定[193] - 限制性股份的公允值计量基于可观察的市场价格[193] - 截至2025年6月30日止六个月内，公司未注销任何限制性股份[193] - 截至2025年6月30日六个月期间未根据限制性股份奖励计划发行股份[197] 其他事项 - 公司拥有33,794名全职员工[147] - 公司上半年无重大子公司、联营公司或合营企业的收购及出售事项[146][150] - 截至2025年6月30日止六个月，公司及其附属公司未进行任何股份购买、出售、赎回或注销活动[162][165] - 截至2025年6月30日止六个月，公司未发行任何股本证券或出售库存股[163][166]

2025 中期報告 2025 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色 由於GEM上市公司通常為中小公司，在GEM買賣的證券可能會較於聯交所主板買賣的證券承受較大的市 場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 GEM的定位，乃為相比起其他在聯交所上市的公司帶有較高投資風險的中小型公司提供一個上市的市場。 有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告的內容概不負責，對其準確性或完備性亦無發表任何聲明， 並明確表示不會就因本報告全部或任何部分內容而產生，或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1 中國三三傳媒集團有限公司 目錄 | 簡明綜合損益及其他全面收入報表 | 3 | | --- | --- | | 簡明綜合財務狀況表 | 5 | | 簡明綜合權益變動表 | 7 | | 簡明綜合現金流量表 | 8 | | 簡明綜合中期財務報表附註 | 9 | | 管理層討論與分析及披露其他資料 | 18 | 中期報告2025 2 簡明綜合損益及其他全面收入報表 截至2025年6月30日止六個月 未經審核 ...

收入和利润（同比环比） - 收入增加至64.678亿元人民币，同比增长96.8%[15] - 2025年上半年收入为64.67765亿元人民币，较2024年同期的32.86864亿元增长96.8%[71] - 2025年上半年毛利润为9.31231亿元人民币，较2024年同期的5.57414亿元增长67.1%[71] - 公司2025年上半年总收入为64.68亿元人民币，较2024年同期的32.87亿元人民币增长96.8%[122] - 物业销售收入为55.91亿元人民币，较2024年同期的26.22亿元人民币增长113.2%[122] - 装修工程收入为2.47亿元人民币，较2024年同期的1073.7万元人民币大幅增长2196.0%[122] - 公司股东应占亏损10.082亿元人民币[26] - 公司截至2025年6月30日止六个月股东应占亏损为人民币10.082亿元，较上年同期亏损人民币21.791亿元减少人民币11.709亿元[28] - 2025年上半年除税后亏损为8.6709亿元人民币，较2024年同期亏损21.52232亿元收窄59.7%[71] - 2025年上半年本公司持有人应占亏损为10.08189亿元人民币，较2024年同期亏损21.79099亿元收窄53.7%[71] - 2025年上半年基本每股亏损为人民币0.0607元，较2024年同期每股亏损0.1312元收窄53.7%[71] - 公司2025年上半年净亏损为10.08189亿元人民币，相比2024年同期的21.79099亿元人民币亏损大幅收窄53.7%[157] - 公司2024年上半年净亏损为21.79亿元人民币[82] - 公司2025年上半年除税前亏损为22.98亿元人民币[118] - 集团除税前亏损为967,571千元人民币[115] - 本期间公司录得亏损10.08亿人民币，非控股股东应占溢利为1.41亿人民币[80] - 本期间全面亏损总额为7.44亿人民币[80] 成本和费用（同比环比） - 直接经营开支减少至6.085亿元人民币[17] - 财务费用下降至4.938亿元人民币，同比减少19.5%[18] - 借款利息支出减少1.12亿元人民币[18] - 公司财务费用在2025年上半年为4.94亿元人民币，相比2024年同期的6.13亿元人民币有所下降[84] - 财务费用总额为人民币6.524亿元，同比下降11.9%[135] - 关联方贷款利息为人民币3.942亿元，同比下降16.8%[135] - 物业销售成本为人民币51.892亿元，同比增长112.1%[142] - 员工福利开支总额为人民币2.901亿元，同比下降22.2%[142] - 外汇净损失为人民币9,459万元[142] - 所得税支出为人民币1.906亿元[147] - 土地增值税拨备为人民币1,535万元[147] - 递延所得税收益为人民币3.133亿元[147] 各业务线表现 - 物业发展分部收入为人民币58.373亿元，占总收入90%，较上年同期人民币26.33亿元（占比80%）增长121.7%[30][33] - 物业发展分部亏损为人民币6.862亿元，较上年同期亏损人民币20.174亿元减少人民币13.312亿元[30][33] - 物业投资及管理分部收入为人民币6.304亿元（占比10%），较上年同期人民币6.538亿元（占比20%）下降人民币2340万元或4%[31][34] - 物业发展分部收入为5,837,347千元人民币，占总收入90.2%[115] - 物业投资及管理分部收入为630,418千元人民币，占总收入9.8%[115] - 物业发展分部业绩亏损686,212千元人民币[115] - 物业投资及管理分部业绩盈利253,299千元人民币[115] - 物业管理费收入为1.42亿元人民币，较2024年同期的1.60亿元人民币下降11.2%[122] - 投资物业公允价值变动收益为人民币1.019亿元[142] - 投资物业使用权资产公允价值变动收益为7210.6万元人民币[118] 投资物业表现 - 投资物业总建筑面积324.6万平方米，同比增长2.5%[54][57] - 投资物业租金及相关服务收入11.1亿元人民币，同比下降0.6%[54][57] - 商办项目租金收入6.54亿元人民币，同比增长7.9%[55][57] - 深圳威新科技园1、2期出租率95%，3期出租率89%[55][57] - 产业园区租金收入3.64亿元人民币[59][62] - 租赁住房业务收入0.96亿元人民币，出租率94%[60][62] - 投资物业价值为198.59473亿元人民币，较2023年底的197.9932亿元略有增长[75] 资产和债务变动 - 公司现金及银行结余减少人民币5.739亿元或32%，从2024年末人民币18.213亿元降至2025年6月30日人民币12.474亿元[38][40] - 净债务增加人民币8.066亿元，从2024年末人民币177.444亿元增至2025年6月30日人民币185.51亿元[39][41] - 银行借款总额为人民币111.026亿元，年利率区间2.65%-5.28%[39][41] - 一年内到期借款为人民币139.014亿元，较2024年末人民币124.845亿元增加11.4%[42] - 美元计值借款为人民币76.286亿元，占借款总额35.8%[47] - 股东权益总额减少人民币8.88亿元，从2024年末人民币177.044亿元降至2025年6月30日人民币168.164亿元[32][35] - 公司96%的借款为浮动利率，其中65%以人民币计价[48][49] - 银行存款及现金结余减少至12.47386亿元人民币，较2023年底的18.21303亿元下降31.5%[75] - 受限制现金减少至15.3307亿元人民币，较2023年底的20.9179亿元下降26.7%[75] - 总资产减流动负债从2024年12月31日的446.44亿人民币下降至2025年6月30日的433.19亿人民币，减少13.25亿人民币（约3.0%）[78] - 流动负债总额从2024年12月31日的313.48亿人民币下降至2025年6月30日的242.92亿人民币，减少70.56亿人民币（约22.5%）[78] - 应付合营公司及联营公司款项从2024年12月31日的82.50亿人民币下降至2025年6月30日的69.77亿人民币，减少12.73亿人民币（约15.4%）[78] - 非流动负债总额从2024年12月31日的235.81亿人民币下降至2025年6月30日的230.23亿人民币，减少5.58亿人民币（约2.4%）[78] - 资产净值从2024年12月31日的210.63亿人民币下降至2025年6月30日的202.95亿人民币，减少7.67亿人民币（约3.6%）[78] - 本公司持有人应占权益从2024年12月31日的177.04亿人民币下降至2025年6月30日的168.16亿人民币，减少8.88亿人民币（约5.0%）[78] - 非控股股东权益从2024年12月31日的33.58亿人民币增加至2025年6月30日的34.79亿人民币，增加1.21亿人民币（约3.6%）[78] - 集团总资产67,611,308千元人民币[115] - 集团总负债47,315,863千元人民币[115] - 公司总资产为759.92亿元人民币，总负债为549.29亿元人民币，资产负债率为72.3%[118] - 附息银行借款总额降至人民币111.03亿元，较2024年末人民币114.40亿元减少2.9%[187] - 有抵押借款占比达89.2%，金额为人民币99.11亿元[187] - 人民币计价借款占比98.5%，金额为人民币109.39亿元[192] - 人民币16.026亿元投资物业作为借款抵押，较2024年末增加0.2%[188] - 非流动银行贷款为人民币1,772,644,000元，较2024年12月31日的人民币1,786,369,000元减少0.77%[197] 应收账款和贷款变动 - 应收账款减值损失达7.739亿元人民币[23] - 合营联营公司应收账款减值7.332亿元人民币[23] - 应收账款减值净额773,938千元人民币[115] - 应收账款减值损失大幅增加至7.73938亿元人民币，较2024年同期的2.81719亿元增长174.7%[71] - 公司应收账款减值净额在2025年上半年为7.74亿元人民币，相比2024年同期的2.82亿元人民币大幅增加[84] - 应收账款减值损失为人民币7.739亿元，同比增长174.8%[138] - 物业存货减值在2024年上半年发生，金额为2.79亿元人民币[84] - 物业存货减值损失为2.79亿元人民币[118] - 应收账款减值净损失为2.82亿元人民币[118] - 截至2025年6月30日，公司贸易应收账款为7592.4万元人民币，较2024年末的1.05947亿元人民币下降28.4%[159][163] - 贸易应收账款账龄分析显示，1个月内账龄金额为1846.8万元人民币（占比24.3%），1-3个月账龄金额为3527.5万元人民币（占比46.4%），3个月以上账龄金额为2218.1万元人民币（占比29.2%）[163] - 公司其他应收账款净额为17.71775亿元人民币，较2024年末的18.85821亿元人民币下降6.0%[165] - 公司应收贷款净额为15.89437亿元人民币，较2024年末的16.38091亿元人民币下降3.0%[165] - 应收贷款减值准备为6.33914亿元人民币，较2024年末的6.02914亿元人民币增加5.1%[165] - 应收贷款年利率范围为2.3%至20.0%，还款期为2个月至6年[169] - 有212.6861亿元人民币的应收贷款由借款人或其关联方的其他物业或租金收入作抵押[169] - 公司其他应收账款中，有1.17474亿元人民币由一家中国房地产开发公司的股权抵押，年利率8%，一年内偿还[172] - 应收贷款期末余额为人民币6.339亿元，较期初人民币6.029亿元增长5.1%[177] - 应收贷款确认减值损失人民币3100万元，较2024年全年减值损失人民币1.401亿元大幅减少77.9%[177] - 应收贷款损失率范围从1%扩大至100%，较2024年末的1%-62%显著恶化[179] - 其他应收款项损失率保持5%不变[179] - 应付贸易账款总额降至人民币42.56亿元，较2024年末人民币48.26亿元减少11.8%[183] - 三个月以上账龄应付账款为人民币8.001亿元，占比18.8%[183] 现金流变动 - 公司经营业务所得现金净额在2025年上半年为流出7097.4万元人民币，相比2024年同期的流入1.92亿元人民币大幅恶化[84] - 投资活动产生的净现金流入为3.63亿元人民币，相比去年同期的7.20亿元人民币下降49.5%[86] - 出售联营公司投资所得款项为1.47亿元人民币[86] - 出售合营公司投资所得款项为834.1万元人民币[86] - 投资物业增添/改善支出为1.73亿元人民币[86] - 融资活动产生的净现金流出为8.65亿元人民币，相比去年同期的16.08亿元人民币减少46.2%[88] - 期末现金及现金等价物为12.47亿元人民币，较期初的18.21亿元人民币减少31.5%[88] - 新增银行贷款为4.60亿元人民币[88] - 偿还银行贷款为7.94亿元人民币[88] - 已收集团公司款项为42.81亿元人民币[88] - 已付集团公司款项为45.81亿元人民币[88] - 公司资本开支为3.05亿元人民币，主要用于投资物业的增添[118][119] 合营联营公司表现 - 合营联营公司分占亏损1.282亿元人民币[25] - 公司应占合营公司盈亏在2025年上半年为盈利1.50亿元人民币，相比2024年同期的盈利11.69亿元人民币大幅下降[84] 土地储备和项目发展 - 公司土地储备为1157万平方米，较2024年12月底下降7.6%[52][56] - 发展中物业价值大幅减少至54.9229亿元人民币，较2023年底的129.81354亿元下降57.7%[75] - 公司待出售物业在2025年上半年减少51.52亿元人民币，相比2024年同期的减少24.22亿元人民币规模更大[84] - 公司应付贸易账款、预收款项、应计提账项及其他应付账款在2025年上半年减少59.22亿元人民币，相比2024年同期的减少13.94亿元人民币规模显著扩大[84] 管理层讨论和指引 - 公司预计房地产行业将在政策支持下逐步复苏[66][67][68] - 公司聚焦核心一二线城市项目开发[66][68] 其他收入及收益 - 其他收入及收益减少至1.957亿元人民币，同比下降44.8%[16] 客户地区分布 - 超过90%的收入来自中国大陆客户[109] 股息和股本 - 公司宣派2023年末期股息，金额为17,112千元人民币[82] - 公司于本期间支付非控股股东股息198.2万人民币[80] - 法定股本为40亿股，每股面值港币0.10元，总额港币4,000,000千元[199] - 已发行及缴足股本为16,613,686,827股，总额港币1,661,369千元[199] - 已发行股本等值人民币1,505,164千元[199] 财务协定承诺 - 银行贷款须遵守财务比率协定承诺，若违反将转为按要求偿还[197] - 协定承诺每半年于6月30日及12月31日进行测试，公司均已遵守[197]

物业销售额 - 公司2025年上半年物业销售额为52.32亿港元，其中内地项目37.71亿港元，香港项目14.61亿港元[9] - 集团2025年上半年物业销售额52.32亿元人民币，同比下降28%[43] - 房地产分部物业销售额50.32亿元人民币，同比下降30%[46] - 产业分部2025年上半年实现物业销售额约2.00亿元人民币，其中签订销售合同额1.50亿元人民币[71] 集团收入 - 公司2025年上半年集团收入为17.85亿港元，集团分占合作及联营企业收入为29.17亿港元，合计47.02亿港元[9] - 集团总收入同比下降48.5%至17.85亿港元（去年同期34.68亿港元）[74] - 集团总收入同比下降48.5%至17.85亿港元（2024年同期：34.68亿港元）[169] - 公司总收入下降至16.823亿港元，同比减少49.6%[166] 路费收入 - 公司2025年上半年印尼高速公路路费收入为8.78亿港元，占总收入组合的18.7%[9][13] - 印尼高速公路路费收入8.78亿港元，同比下降4%[43] - 印尼高速公路项目2025年上半年日均混合车流量91,100架次同比增长1%，路费收入8.78亿港元同比下降4%[61] 期内亏损 - 公司2025年上半年期内亏损为15.90亿港元，公司拥有人应占亏损为20.34亿港元[9] - 集团期内亏损15.90亿港元，股东应占亏损20.34亿港元[43] - 公司2025年上半年录得亏损15.902亿港元[140] - 期内亏损扩大至15.90亿港元（2024年同期亏损：3.94亿港元）[148] - 公司拥有人应占亏损扩大至20.34亿港元（2024年同期亏损：10.27亿港元）[148] - 公司期内亏损为20.34亿港元[154] - 公司录得亏损15.902亿港元[159] 权益和资产 - 截至2025年6月30日，公司拥有人应占权益为91.83亿港元，较2024年末108.15亿港元下降15.1%[9][22] - 公司拥有人应占每股资产净值为12.25港元，较2024年末14.43港元下降15.1%[9][21] - 截至2025年6月30日，公司总资产为533.29亿港元，银行结存及现金为30.84亿港元[9][23] - 公司拥有人应占权益91.83亿港元（较期初108.15亿港元下降15.1%）[103] - 权益总额下降至191.69亿港元（2024年末：209.00亿港元）[151] - 权益总额从272亿港元下降至192亿港元[154] 土地储备 - 截至2025年6月30日，公司土地储备约236万平方米，其中79%持作销售用途，21%持作投资用途[2][25][26] - 土地储备总量236万平方米，其中已售未交付面积38万平方米[44] - 房地产分部土地储备142万平方米，52%位于长三角地区[51] - 截至2025年6月30日，产业分部土地储备约94万平方米，已销售但未交付面积约2万平方米[71] 地区销售额贡献 - 2025年上半年房地产收入贡献按地区分析：长三角地区占61%，渤海湾地区占27%，粤港澳大湾区占11%，其他地区占1%[11] - 长三角地区销售额17.03亿元人民币，粤港澳大湾区销售额22.09亿元人民币[48] 持作销售用途物业发展 - 长三角地区持作销售用途物业总发展面积达504,000平方米，包含9个项目[28][29] - 渤海湾地区持作销售用途物业总发展面积达318,000平方米，包含5个项目[31] - 粤港澳大湾区持作销售用途物业总发展面积达106,000平方米，包含4个项目[32] - 持作销售用途物业总发展面积约895,000平方米，包括路劲·九郡526,000平方米、路劲·中原国际慢城246,000平方米及路劲·领山（洛阳）106,000平方米[35] 持作投资用途物业发展 - 持作投资用途物业总发展面积约493,000平方米，包括长三角地区338,000平方米、渤海湾地区136,000平方米及粤港澳大湾区18,000平方米[37][39][40] 具体项目发展详情 - 路劲佘山院子‧东园发展面积95,000平方米，土地面积122,000平方米，权益占比100%[28] - 路劲‧太阳城发展面积92,000平方米，土地面积811,000平方米，权益占比94.74%[31] - 公园上城发展面积99,000平方米，土地面积117,000平方米，权益占比40%[31] - 铂樾云庭发展面积105,000平方米，土地面积87,000平方米，权益占比40%[29] - 玖园发展面积80,000平方米，土地面积60,000平方米，权益占比95%[28] - 雋悦府发展面积91,000平方米，土地面积109,000平方米，权益占比50%[31] - 路劲‧国际城（郑州）发展面积12,000平方米，土地面积162,000平方米，权益占比60%[33] - 路劲·九郡项目权益占比60%，目标完成日期2030年，土地面积314,000平方米[35] - 路劲·中原国际慢城项目权益占比100%，目标完成日期2030年，土地面积249,000平方米[35] - 路劲·领山（洛阳）项目权益占比100%，目标完成日期2028年，土地面积54,000平方米[35] - 路劲·又一城（常州）投资物业发展面积119,000平方米，土地面积67,000平方米，权益占比100%[37] - 路劲·凤凰城投资物业发展面积82,000平方米，土地面积86,000平方米，权益占比100%[37] - 路劲·世界广场投资物业发展面积63,000平方米，土地面积22,000平方米，权益占比100%[39] 收费公路项目 - 印尼收费公路项目总长度335公里，包括SN高速公路91公里、NKK高速公路107公里、MKTT高速公路62公里及SB高速公路75公里[42] - 收费公路项目权益占比分别为SN高速公路40%、NKK高速公路40%、MKTT高速公路45%及SB高速公路39.77%[42] 具体项目销售表现 - 上海市都汇云境项目销售额3.82亿元人民币，均价42,000元/平方米[54] - 天津市路劲•太阳城项目销售额5.00亿元人民币，均价21,000元/平方米[56] - 公园上城项目2025年上半年签订销售合同金额0.89亿元人民币，实现均价约11,000元/平方米[57] - 雋樾府项目2025年上半年签订销售合同金额5.33亿元人民币，实现均价约36,000元/平方米[58] - 晋环项目2025年上半年签订销售合同金额3.34亿港元，住宅实现均价约330,000港元/平方米[59] - 凯和山项目2025年上半年签订销售合同金额12.33亿港元，住宅实现均价约100,000港元/平方米[60] 分部业绩 - 房地产分部收入17.11亿港元，毛亏5.01亿港元，期内亏损10.68亿港元[50] - 房地产发展及投资分部收入大幅减少50.5%至17.11亿港元（2024年同期：34.57亿港元）[170] - 产业投资及资产管理分部收入增长545.6%至7345万港元（2024年同期：1138万港元）[170] - 分部亏损总额扩大344.8%至15.66亿港元（2024年同期：3.52亿港元亏损）[170][173] - 公路分部溢利9,600万港元，较去年同期16.90亿港元下跌15.94亿港元[64] 分占合作/合资企业业绩 - 分占合作/合资企业溢利下降37.9%至2.79亿港元（去年同期4.49亿港元）[74][79] - 分占合作/合资企业溢利下降37.2%至2.85亿港元（2024年同期：4.54亿港元）[176] - 集团分占印尼高速公路项目合资企业溢利1.31亿港元，较去年同期减少9,300万港元[64] - 分占基建合作/合资企业溢利（未扣除摊销及税项）下降54.5%至1.91亿港元（2024年同期：4.20亿港元）[176] - 集团分占房地产合资企业及联营公司收入下降63.4%至25.59亿港元（2024年同期：70.02亿港元）[169] 现金流 - 经营业务现金流净额-3.68亿港元（去年同期+3.2亿港元）[99][100] - 投资活动现金流净额18.57亿港元（去年同期50.92亿港元）[99][101] - 现金及现金等价物25.87亿港元（去年同期61.25亿港元）[99] - 公司净经营现金流出3.679亿港元[159] - 经营业务现金流出净额为3.679亿港元[155] - 投资活动现金流入净额为18.57亿港元[155] - 公司融资活动现金净流出19.643亿港元[157] - 公司现金及现金等价物减少4.748亿港元[157] - 公司截至2025年6月30日现金及现金等价物为25.868亿港元[157] 银行结存及现金 - 银行结存及现金下降33.5%至31.24亿港元（去年末46.95亿港元）[83][87] - 银行结存及现金减少27.8%至30.84亿港元（2024年末：42.74亿港元）[151] - 银行结存及现金30.84亿港元（较期初42.74亿港元下降27.8%）[103] 物业存货 - 物业存货下降3.9%至228.14亿港元（去年末237.32亿港元）[83][86] - 物业存货下降至228.14亿港元（2024年末：237.32亿港元）[151] - 物业存货减少90.35亿港元[155] - 物业存货总额从2024年12月31日的237.32亿港元下降至2025年6月30日的228.14亿港元，减少9.18亿港元或3.9%[189] - 物业存货拨备大幅增加至21.89亿港元，较2024年末的17.17亿港元增长27.5%[189] - 发展中物业中预期超过12个月后竣工的金额从103.77亿港元降至88.28亿港元，减少14.9%[189] 借贷及负债 - 借贷总额下降6.3%至152.1亿港元（去年末162.27亿港元）[91] - 净权益负债比率为63%，与2023年末持平，较2024年末55%有所上升[19] - 净权益负债比率63%及净负债与资本总额比率39%[97] - 银行及其他贷款总额从2024年12月31日的1622.72亿港元降至2025年6月30日的1521.02亿港元，减少6.3%[197] - 银行贷款从522.83亿港元降至419.94亿港元，减少19.7%[197] - 有抵押贷款从397.28亿港元降至331.55亿港元[197] - 一年内到期优先票据为23.22亿港元[197] - 违反财务契约的银行贷款从12.55亿港元降至8.84亿港元[198] - 流动负债从29.13亿港元降至21.84亿港元[197] 利率及货币结构 - 美元计价借贷占比77%（去年末75%），人民币借贷占比22%（去年末24%）[94] - 固定利率借贷占比76%（去年末72%），浮动利率占比24%（去年末28%）[94] - 银行结存利率范围为年息0.01厘至4.7厘，较2024年末的0.13厘至5.24厘有所收窄[194] 投资物业公允价值 - 投资物业公允价值下降4.5%至50.86亿港元（去年末53.24亿港元）[83][85] - 投资物业价值减少4.5%至50.86亿港元（2024年末：53.24亿港元）[151] - 投资物业公允价值变动产生亏损209,970千港元[184] - 投资物业公允值变动亏损2.10亿港元（2024年同期：2.85亿港元亏损）[175] 应收款项及减值 - 应收合资企业及联营公司款项账面总值从50.61亿港元降至44.19亿港元，减少12.7%[190] - 应收合资企业款项减值亏损从12.53亿港元增至16.28亿港元，增长29.9%[190] - 应收贷款减值亏损从11.83亿港元增至12.80亿港元，增长8.2%[191] - 应收合资企业款项减值亏损扩大52.0%至2.68亿港元（2024年同期：1.76亿港元）[175] - 应收账款60日内账龄部分从0.82亿港元增至1.17亿港元，增长42.7%[192] 应付款项及预售 - 预售物业按金增长21.7%至53.46亿港元（去年末43.91亿港元）[83][88] - 合约负债增加95.43亿港元[155] - 应付款项及应计费用减少54.01亿港元[155] - 应付账款账龄分析：60日内29.319亿港元，61-90日4.924亿港元，超过90日58.946亿港元[200] - 预提工程款177.44亿港元，预提税项（不含企业所得税及土地增值税）23.064亿港元[200] - 总应付账款及应计费用406.247亿港元，较2024年末460.238亿港元下降[200] 财务费用及所得税 - 财务费用总额从724,327千港元下降至463,796千港元，降幅为36.0%[177] - 借款利息从657,473千港元降至440,434千港元，降幅为33.0%[177] - 其他利息及财务费用从66,237千港元降至23,052千港元，降幅为65.2%[177] - 所得税支出为（7,374）千港元（抵免），去年同期为支出430,842千港元[179] - 中国企业所得税支出从409,665千港元降至120,540千港元，降幅为70.6%[179] - 支付所得税6.466亿港元[155] 优先票据及永续证券 - 发行三笔优先担保永续资本证券未偿还本金8.905亿美元[97] - 公司发行多笔优先票据：2028年到期4.8亿美元利率6.7%[131]、2028年到期3亿美元利率5.9%[131]、2029年到期4.156亿美元利率6%[131] - 公司发行多笔永续资本证券：3亿美元利率7.95%[131]、3亿美元利率7%[131]、3亿美元利率7.75%[131] - 公司发行多笔优先票据包括2028年到期4.8亿美元利率6.7%票据[137] - 公司发行2029年到期5亿美元利率5.2%担保优先票据[137] - 公司发行2030年到期5亿美元利率5.125%担保优先票据[137] - 公司发行3亿美元利率7.95%优先担保永续资本证券[137] - 永续资本证券总额从2024年12月31日的712.34亿港元增至2025年6月30日的739.54亿港元，增长3.8%[196] - 2017年2月永续证券未偿还本金为2.955亿美元，票面利率7.95%[196] - 2017年6月永续证券未偿还本金为2.95亿美元，票面利率7%[196] - 2019年11月永续证券发行规模3亿美元，票面利率7.75%[196] - 2019年9月担保优先票据未偿还本金2.069亿美元，年利率6.7%，到期日延长至2028年3月[199] - 2020年3月担保优先票据未偿还本金1.618亿美元，年利率5.9%，到期日延长至2028年9月[199] - 2020年9月担保优先票据未偿还本金1.556亿美元，年利率6.0%，到期日延长至2029年3月[199] - 2021年1月担保优先票据未偿还本金4.347亿美元，年利率5.2%，到期日延长至2029年7月[199] - 2021年7月担保优先票据未偿还本金4.416亿美元，年利率5.125%，到期日延长至2030年1月[199] - 2024年上半年提前赎回票据产生收益：2019年票据赎回2150万美元收益8300万港元[199] 流动性及财务风险 - 公司暂停支付离岸银行借贷及优先票据利息合计2336万美元（约1.817亿港元）[140] - 公司离岸银行借贷及优先票据总额约15.291亿美元（约118.947亿港元）可能被要求提前偿还[140] - 公司未能通过2028-2030年到期的五笔优先票据同意征求[140] - 公司已制定财务重组计划及资产变现计划改善流动性[142] - 公司暂停支付2336万美元（约1.817亿港元）到期应付利息[159] - 公司离岸银行借贷及优先票据总额约

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-39744 C3.ai, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other ...