收入和利润同比变化 - 2025年第二季度总收入为19.307亿美元，较2024年同期的20.270亿美元下降4.8%[13] - 2025年第二季度净收入为7244万美元，较2024年同期的7866万美元下降7.9%[13] - 2025年上半年净收入为1.3276亿美元，较2024年同期的1.5027亿美元下降11.6%[13] - 2025年第二季度净利润为7243.8万美元，同比下降7.9%（2024年同期为7866.1万美元）[27] - 2025年上半年净利润为1.3276亿美元，同比下降11.7%（2024年同期为1.5027亿美元）[27] - 公司2024年第二季度净利润为7878.3万美元[19] - 公司2024年上半年净利润为1.5027亿美元[21] 每股收益同比变化 - 2025年第二季度摊薄后每股收益为0.90美元，较2024年同期的0.97美元下降7.2%[13] - 2025年第二季度基本每股收益为0.93美元，较2024年同期的1.01美元下降7.9%[13] - 2025年上半年基本每股收益为1.68美元，同比下降12.0%（2024年同期为1.91美元）[27] - 2025年第二季度基本每股收益为0.93美元，稀释后每股收益为0.90美元[27][28] - 2025年上半年基本每股收益为1.68美元，稀释后每股收益为1.63美元[27][28] 业务线收入表现 - 2025年第二季度新/二手商用车销售收入为11.915亿美元，较2024年同期的13.003亿美元下降8.4%[13] - 2025年第二季度售后产品和服务收入为6.363亿美元，较2024年同期的6.274亿美元增长1.4%[13] - 2025年第二季度租赁和租金收入为9,312万美元，较2024年同期的8,765万美元增长6.3%[13] - 商用车销售收入为1191504美元（2025年第二季度），同比下降8.4%[44] - 租赁和租金总收入为93124美元（2025年第二季度），同比增长6.3%[47] - 商用车销售收入在三季度为11.91504亿美元，同比下降8.4%；六个月内为23.22274亿美元，同比下降4.2%[44] - 租赁和租金收入在三季度为9312.4万美元，同比增长6.2%；六个月内为1.83377亿美元，同比增长4.4%[47] - 卡车业务部门2025年第二季度收入为19.262亿美元，同比下降4.8%（2024年同期为20.2276亿美元）[38] - 卡车业务部门2025年上半年收入为37.736亿美元，同比下降3.0%（2024年同期为38.908亿美元）[38] 业务线利润表现 - 卡车业务部门2025年第二季度营业利润为1.0965亿美元，同比下降12.0%（2024年同期为1.2455亿美元）[38] 成本和费用同比变化 - 2025年第二季度股权激励费用为720万美元，同比增长30.9%（2024年同期为550万美元）[31] - 2025年上半年股权激励费用为2200万美元，同比增长12.2%（2024年同期为1960万美元）[31] - 员工股权激励支出第一季度为1,371万美元，第二季度为829万美元[18] - 员工股权激励支出2,200万美元（第一季度1,371万美元，第二季度829万美元）[18] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.201亿美元[11] - 公司2024年上半年经营活动产生现金流净额为1.155亿美元[21] - 经营活动现金流量净额上半年为1.155亿美元，较去年同期显著改善[21] - 公司2024年上半年资本支出达1.725亿美元[21] - 资本性支出上半年达1.725亿美元，主要用于设备购置[21] - 分部资产为4446418美元，资本支出为193178美元[39] - 折旧和摊销为31985美元，总计32242美元[39] - 折旧和摊销费用为3198.5万美元[39] 资产和库存变化 - 公司总资产从2024年12月31日的46.175亿美元增长至2025年6月30日的47.158亿美元，增长2.1%[11] - 库存从2024年12月31日的17.877亿美元增加至2025年6月30日的18.423亿美元，增长3.1%[11] - 公司总资产从2024年6月的45.065亿美元增长至2025年6月的47.1577亿美元，增幅4.6%[38] - 总资产从2024年12月31日的4,617.547亿美元增长至2025年6月30日的4,715.774亿美元，增幅为2.1%[11] - 库存从2024年12月31日的17.877亿美元增加至2025年6月30日的18.423亿美元，增长3.1%[11] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2.281亿美元下降至2025年6月30日的2.111亿美元，减少7.5%[11] - 公司2024年上半年库存净减少6338万美元[21] - 库存净变动上半年减少6337.6万美元，显示库存管理效率提升[21] - 截至2025年6月30日，受限现金为510万美元，与公司自保保险公司相关[24] - 公司2024年6月30日现金及受限现金总额为1.672亿美元[21] - 截至2025年6月30日，受限现金为510万美元，与公司自保保险公司相关[24] 股东回报活动 - 2025年第二季度宣布的每股股息为0.18美元，较2024年同期的0.17美元增长5.9%[13] - 公司累计回购股票1.171亿美元（第一季度3,094万美元，第二季度8,614万美元）[18] - 现金分红总额第一季度为1,441万美元，第二季度为1,415万美元[18] - 累计支付现金股息2,856万美元（A类股1,129万美元+B类股311万美元）[18] - 公司2024年上半年支付现金股息2723万美元[21] - 公司2024年上半年股票回购金额为954万美元[21] - 公司2024年第二季度A类普通股现金股息支付1052万美元[19] - 公司2024年第二季度B类普通股现金股息支付302万美元[19] - 现金股息支付总额2723万美元，A类股与B类股分别支付1052万美元和302万美元[19] - 股票回购金额954万美元，减少流通股本[19] 股东权益和股本变化 - 累计留存收益从2024年底的16.986亿美元增长至2025年第二季度的18.028亿美元[18] - 库藏股规模从2024年底的1.362亿美元扩大至2025年第二季度的2.533亿美元[18] - 非控制性权益从2024年底的2,035万美元增长至2025年第二季度的2,120万美元[18] - 股东权益总额从2024年底的21.619亿美元微增至2025年第二季度的21.750亿美元[18] - A类流通股数量从2024年底的6.2605万股减少至2025年第二季度的6.1123万股[18] - 库存股余额从1.362亿美元增至2.533亿美元，增长86%[18] - A类流通股从6.2605万股减少至6.1123万股，B类股从1.6663万股增至1.6615万股[18] - 股东权益总额从21.619亿美元微增至21.750亿美元[18] 外汇和特殊项目 - 外币翻译调整收益从第一季度亏损12万美元转为第二季度收益503万美元[18] - 外币折算调整产生净收益501万美元（第一季度亏损1.2万美元，第二季度收益502.7万美元）[18] - 累计其他综合亏损为4278美元（截至2025年6月30日）[48] - 累计其他综合收益损失492万美元，主要受外币折算影响[19] - 累计其他综合亏损从929.3万美元改善至427.8万美元，主要受外币折算调整影响[48] 利息和税务相关 - 利息收入为543美元，利息支出为37796美元，净利息成本为37253美元[39] - 所得税费用为47603美元[39] - 利息收入为54.3万美元，利息支出为3779.6万美元[39] - 所得税费用为4760.3万美元，净利润为1.507亿美元[39] - 未确认所得税收益总额为800万美元，应计利息支付为50万美元[40] - 未确认所得税收益为800万美元，应计利息为50万美元[40] - 递延所得税费用149万美元，影响净利润调整[21] 信用损失准备 - 信用损失准备金总额为2671美元（截至2025年6月30日）[51] - 信用损失准备金从274.1万美元略降至267.1万美元[51] 投资和收购活动 - 公司以2560万美元收购Leeds Transit Inc.，以1650万美元收购Nebraska Peterbilt资产[53][54] 其他财务数据 - 净收入（亏损）为150705美元，净亏损为433美元，净收入总额为150272美元[39] - 分部资产为4446418美元，资本支出为193178美元[39] - 应收账款净变动增加3404万美元，反映销售账期管理[21] - 长期债务新增11.848亿美元，偿还12.007亿美元，净债务减少[21] - 截至2025年6月30日，未确认员工股票期权补偿成本为1710万美元，摊销期2.4年[32]

收入和利润表现 - 2025年第二季度收入同比增长12.4%，增加570万美元至5190万美元[309][311] - 公司收入同比增长13.1%至1.582亿美元，增长1830万美元，主要由经常性收入增加880万美元和软件许可收入增加460万美元驱动[321][322] - 运营亏损扩大267.4%，增加350万美元至480万美元[309] - 运营收入增长143.5%至230万美元，净利润从亏损341万美元转为盈利2230万美元[321] - 公司净收入从亏损340万美元转为盈利2230万美元，主要由出售医疗RCM业务获得2600万美元收益驱动[340] - 终止经营业务净收入为1940万美元，包含医疗RCM业务出售收益2600万美元[309][320] - 终止运营业务净收入为1819万美元，包含医疗RCM业务出售收益2600万美元[330][331] 成本和费用 - 服务其他成本增长9.5%，增加140万美元至1670万美元[309][312] - 销售、一般及行政费用大幅增长26.8%，增加700万美元至3300万美元[309][313] - 营业费用增长12.2%至1.56亿美元，其中销售及行政管理费用增长13.5%至8578万美元，主要受并购相关费用增加360万美元影响[321][324] - 折旧和摊销费用增长13.5%，增加80万美元至700万美元[309][314] - 或有对价公允价值变动费用增长157.3%至44万美元，反映盈利支付预期现值调整[321][326] 利息和财务费用 - 利息支出大幅减少89.8%，减少710万美元至80万美元[309][316] - 利息费用大幅下降91.3%至193万美元，反映平均未偿债务余额减少[321][327] 其他收入和支出 - 其他收入为460万美元，主要来自医疗RCM业务出售后的过渡服务协议收入390万美元[317] - 其他收入增长226.5%至702万美元，主要来自医疗RCM业务出售后的过渡服务协议收入390万美元[321][328] - 所得税费用从520万美元的计提变为2.2万美元的收益[309][318] - 有效税率44%显著高于21%的联邦法定税率，因公司税务结构差异[329] 现金流表现 - 经营活动现金流为净流出827.6万美元，投资活动现金流为净流入7877.4万美元[339] - 经营活动现金流量从净流入3330万美元转为净流出830万美元，减少4150万美元[340] - 投资活动现金流量从净流出1680万美元转为净流入7880万美元，改善9550万美元[341] - 融资活动现金流出从1520万美元增至1.043亿美元，增加8910万美元[342] 业务出售和收购活动 - 医疗RCM业务以9640万美元现金对价出售[284] - 医疗RCM业务在2025财年前九个月贡献收入2250万美元[284] - 商户服务业务以4.395亿美元现金对价出售[287] - 2025年4月公用事业软件业务收购对价为1030万美元，含900万美元现金及130万或有对价[290] - 2025财年前九个月另完成一笔200万美元现金收购[291] - 2024财年前九个月软件业务收购对价为130万美元，含110万美元现金及20万或有对价[292] - 或有对价最高可能支付500万美元（2025年收购）和2200万美元（2024年收购）[290][292] - 出售医疗RCM业务获得9610万美元现金收益[341] 经常性收入和业务构成 - 收入构成包含软件服务费及基于交易量的支付处理折扣费[293] - 公司年化经常性收入（ARR）从2024年6月30日的1.436亿美元增长12%至2025年6月30日的1.608亿美元[305] 现金和流动性 - 公司现金及现金等价物为5550万美元，循环信贷额度可用额度为4亿美元[283] - 现金及等价物为5550万美元，未使用信贷额度4亿美元[333] - 循环信贷设施净借款减少7890万美元[342] - 可转换票据以2640万美元全额偿还本金及应计利息[359] 债务和信贷安排 - 2023年高级担保循环信贷额度总额从4.5亿美元永久降至4亿美元[343] - 循环信贷适用利率为调整后SOFR利率加2.00%至3.00%（当前为2.00%）[348] - 2023年高级担保信贷设施为4亿美元循环信贷额度，可选择增加1亿美元或100%合并EBITDA的增量贷款[375] - 截至2025年6月30日，信贷设施未使用承诺费率为0.15%，杠杆率上限要求为5.0:1，利息覆盖率为3.0:1[376] 财务比率和偿债能力 - 利息覆盖率为87.1倍，总杠杆率为0.0倍[283] - 公司综合利息覆盖率为87.1倍，总杠杆率为0.0倍[345][357] 未来现金需求和承诺 - 截至2025年6月30日，公司重大现金需求总额为1.1465亿美元，其中1年内到期295.8万美元、1-3年内到期714.8万美元、3-5年内到期114.9万美元、5年以上到期21万美元[362] - 设施租赁合约现金需求595.7万美元，其中1年内到期234.2万美元（39.3%）、1-3年内到期225.6万美元（37.9%）、3-5年内到期114.9万美元（19.3%）、5年以上到期21万美元（3.5%）[362] - 2023年高级担保信贷设施及利息支付总额171.4万美元，其中1年内到期60万美元（35%）、1-3年内到期111.4万美元（65%）[362] - 或有对价支付总额379.4万美元，其中1年内到期1.6万美元（0.4%）、1-3年内到期377.8万美元（99.6%）[362] - 税务应收协议项下负债总额3510万美元，预计未来26年内每年支付0-350万美元[372] 股票回购计划 - 公司根据先前股票回购计划以均价23.86美元回购157.3881万股A类普通股，总金额3800万美元（含佣金和消费税）[370] - 新股票回购计划授权5000万美元用于回购A类普通股，将于2026年9月30日或达到授权金额时终止[366][367] 外汇和风险暴露 - 公司在外汇汇率波动10%的情况下不会对合并业绩产生重大影响[378]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为2.472亿美元，同比增长11.8%（2024年同期为2.212亿美元）[88] - 2025年上半年净亏损3764.1万美元，同比扩大30%（2024年同期为2895.8万美元）[88] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为4769.6万美元，同比增长15%，2024年同期为4278.4万美元[106] - 2025年上半年非GAAP运营利润率为20%，较2024年同期的18%提升2个百分点[106] - 2025年第二季度非GAAP净利润为4143.7万美元，每股收益0.34美元，同比增长9.8%[108] - 2025年第二季度GAAP运营亏损率为3%，较2024年同期的4%有所改善[106] - 2025年第二季度收入为2.472亿美元，同比增长12%，其中订阅收入增长13%至2.280亿美元[133][131] - 2025年上半年收入为4.864亿美元，同比增长11%，其中订阅收入增长12%至4.485亿美元[142][131] - 2025年第二季度毛利率稳定在78%，毛利润同比增长12%至1.929亿美元[134][131] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度资本支出（含软件开发）504.7万美元，同比增加3.6倍（2024年同期为276.1万美元）[96] - 2025年上半年股票薪酬支出为1.024亿美元，较2024年同期的8111.7万美元增长26.3%[108] - 2025年上半年收购相关费用为670.2万美元，较2024年同期的92.4万美元大幅增长625%[108] - 2025年第二季度研发费用激增31%至5924万美元，主要因人员成本增加1200万美元（含350万美元股权激励）[137][131] - 2025年上半年销售与营销费用增长5%至2.103亿美元，其中股权激励费用增加至3445万美元[147][131] - 2025年上半年管理费用激增34%至8197万美元，主因人员成本增加2040万美元（含530万美元股权激励）[147][148] - 公司人员成本增加1580万美元，其中1550万美元为董事长兼首席执行官去世相关的终止福利和加速股权奖励归属[149] - 重组费用从2024年的0美元增至2025年的607万美元，同比变化-100%，主要包含450万美元非现金租赁资产减值及160万美元非经常性员工遣散费[150] 现金流和投资活动 - 2025年上半年自由现金流1.1764亿美元，同比增长55.2%（2024年同期为7579.2万美元）[96] - 2025年第二季度运营现金流入4246.3万美元，同比增长35.1%（2024年同期为3142.4万美元）[88] - 经营活动现金流同比增长58.8%至1.2987亿美元，投资活动现金流出扩大至1.6877亿美元主因并购支出增加[163][165] - 2025年以1.962亿美元现金收购Vulcan和Apex两家公司[157] - 股票回购计划累计斥资2.399亿美元回购630万股，当前授权额度增至5.5亿美元[159] 客户和业务表现 - 经常性收入占比达96%，与2024年同期持平[88] - 2025年第二季度计算当前账单金额为2.3858亿美元，同比微增0.2%（2024年同期为2.2114亿美元）[93] - 截至2025年6月30日，年合同价值超10万美元的客户达2118家，同比增长18%（2024年同期为1793家）[98] - 2025年第二季度新增企业平台客户367家，同比减少10%（2024年同期为408家）[98] - 美元净扩张率从2024年的109%降至2025年的107%[101] - 2025年第二季度国际收入增长13%达1340万美元，占新增收入的51%[133][142] 财务指标和负债 - 2025年第二季度利息收入下降32%至408万美元，主要因短期投资减少[139][131] - 公司2025年第二季度所得税费用增长13%至422万美元，主要来自海外业务税收[142][131] - 利息收入同比下降22%至900.7万美元，利息支出下降13%至1415万美元，主要因短期投资减少及定期贷款利率下降[151] - 所得税准备金下降243.2万美元至540.6万美元，降幅45%，包含510万美元海外业务税款及270万美元预提税等离散项目[152][154] - 截至2025年6月30日，公司持有1.75亿美元现金及现金等价物，2.115亿美元短期投资，主要由商业票据和美国国债构成[152][171] - 递延收入达7.978亿美元，其中6.245亿美元将在未来12个月内确认为收入[156] - 定期贷款余额3.506亿美元，利率7.18%-7.22%，第一留置权净杠杆率为0.88[161] 其他重要事项 - 公司预计2025年下半年销售和营销费用占收入比例将下降[123] - 2025年上半年一般及行政费用包含1550万美元与CEO去世相关的离职补偿[127] - 公司预计将维持对递延税项资产的全额估值备抵[130] - 2025年上半年股权激励总支出达1.024亿美元，含1460万美元加速授予已故CEO的股权[131]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _______________ Commission file number: 001-37862 PHUNWARE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 30-1205798 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification Number) ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为26,063千美元，较2024年同期的20,699千美元增长25.9%[23] - 2025年上半年收入为47,167千美元，较2024年同期的35,449千美元增长33.1%[23] - 2025年第二季度净亏损37,647千美元，较2024年同期的1,147千美元亏损大幅扩大[23] - 公司2025年第二季度净亏损3764.7万美元，上半年净亏损3462.2万美元[32][34] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净亏损为3716.6万美元，每股基本和稀释亏损为2.37美元[137] - 2025年上半年归属于普通股股东的净亏损为3509.2万美元，每股基本和稀释亏损为2.26美元[138] - 2025年第二季度总营收2606.3万美元，同比增长25.9%（2024年同期为2069.9万美元）[144] - 2025年上半年总营收4716.7万美元，同比增长33.1%（2024年同期为3544.9万美元）[144] - 公司2025年第二季度收入为26,063千美元，同比增长25.9%（5,364千美元），主要得益于Dream Sock和Dream Duo产品的销售增长以及Owlet360订阅服务的收入贡献[161][162] - 2025年上半年收入为47,167千美元，同比增长33.1%（11,718千美元），增长驱动因素与季度一致[161][162] - 2025年第二季度毛利率为51.3%，同比提升1.8个百分点，主要因收入增长、产品结构优化及固定成本分摊改善[163] - 2025年上半年毛利率为52.4%，同比提升5.0个百分点，原因与季度趋势相同[164] - 2025年第二季度营业亏损为1,919千美元，同比收窄14.5%（325千美元），主要得益于收入增长带来的毛利改善[160][163] - 2025年上半年营业亏损为4,590千美元，同比收窄42.6%（3,400千美元），亏损收窄幅度显著[160][164] - 公司2025年第二季度净亏损达37,647千美元，主要受普通股认股权证负债调整影响（34,753千美元非现金损失）[160] - 2025年上半年净亏损为34,622千美元，同比由盈转亏（2024年同期净利润2,127千美元），同样受认股权证负债调整拖累（28,066千美元损失）[160] - 公司2025年第二季度非GAAP调整后EBITDA为293千美元，较2024年同期的121千美元增长142.1%[177] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年研发费用为6,656千美元，较2024年同期的4,701千美元增长41.6%[23] - 2025年上半年股票薪酬支出为324.5万美元[32] - 2025年第二季度研发费用为3,753千美元，同比大幅增长59.4%（1,399千美元），主要由于人员增加及研发投入加大[169] - 2025年上半年研发费用为6,656千美元，同比增长41.6%（1,955千美元），驱动因素与季度一致[170] - 2025年第二季度股票薪酬总额为1,588千美元，其中一般行政费用884千美元[108] - 2025年第二季度，公司确认与WTI贷款设施债务融资成本摊销相关的利息费用为2.58亿美元，与贷款承诺资产摊销相关的利息费用为2.82亿美元[195] - 2025年上半年，公司确认与WTI贷款设施债务融资成本摊销相关的利息费用为4.8亿美元，与贷款承诺资产摊销相关的利息费用为6.67亿美元[195] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的20,245千美元增至2025年6月30日的21,827千美元，增长7.8%[21] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2.2127亿美元[32] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为21,827美元，受限现金为300美元，总计22,127美元[59] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为21,827千美元[178] 应收账款 - 应收账款净额从12,136千美元增至24,372千美元，增幅达100.8%[21] - 2025年上半年应收账款增加1222万美元[32] - 2025年6月30日，公司前三大客户占应收账款净额的83%，而2024年12月31日为63%[50] - 2025年6月30日，公司单一客户占净收入的64%（三个月）和52%（六个月），占应收账款的68%[49] - 2025年6月30日，公司应收账款信用损失准备余额为953美元，较年初增加300美元[61] - 2025年上半年，公司经营活动现金流为负81.7亿美元，主要由于应收账款增加122.2亿美元，而2024年同期应收账款增加25.38亿美元[211] 负债 - 普通股认股权证负债从25,343千美元增至51,652千美元，增长103.8%[21] - 总负债从66,329千美元增至108,024千美元，增长62.8%[21] - 公司2025年第二季度可转换优先股增值848万美元[29] - 公司总债务为20,545千美元，其中WTI贷款设施净值为5,394千美元，信贷额度为14,876千美元[75] - WTI贷款设施利率为12%，截至2025年6月30日累计PIK利息为152千美元[79][81] - 截至2025年6月30日，公司未摊销的信贷协议债务融资成本为597千美元[90] - 截至2025年6月30日，公司未偿还借款为14,876美元，剩余信贷协议下的可用借款额度为124美元[91] - 截至2025年6月30日，公司通过短期商业保费融资协议融资的保险保费剩余本金余额为275美元，加权平均利率为9.4%[93] - 截至2025年6月30日，WTI贷款设施和融资保险保费的未来到期总额为7,927千美元，其中2025年下半年到期717千美元，2026年到期3,192千美元[94] - 2024年9月公司通过WTI贷款设施获得7,500千美元初始贷款，利率为12%，截至2025年6月30日累计PIK利息为152千美元[187][190] - 截至2025年6月30日，公司未摊销贷款承诺资产为1.42亿美元[194] - ABL信贷额度最高本金金额为150亿美元，2025年9月11日将增至200亿美元[197] - 截至2025年6月30日，ABL信贷额度未摊销债务融资成本为5.97亿美元[199] - 截至2025年6月30日，ABL信贷额度未偿还借款为148.76亿美元，剩余借款基础可用性为1.24亿美元[200] - 2025年和2024年，公司通过短期商业保费融资协议融资保险保费总额为4.94亿美元，加权平均利率为9.4%，截至2025年6月30日剩余本金余额为2.75亿美元[202] 资产 - 总资产从49,515千美元增至63,543千美元，增长28.3%[21] - 2025年6月30日，公司库存总额为11,378美元，其中原材料132美元，成品11,246美元[62] - 2025年6月30日，公司固定资产净值为186美元，累计折旧和摊销为2,679美元[64] - 无形资产净值为976千美元，其中商标和专利净值为336千美元，内部开发软件净值为640千美元[66] - 2025年6月30日长期资产净值为282万美元，较2024年底增长17.5%（240万美元）[145] - 截至2025年6月30日，公司货币市场基金资产为9,707千美元，较2024年12月31日的8,223千美元增长18%[127] 经营活动现金流 - 2025年上半年经营活动现金流净流出817万美元，投资活动净流出19.9万美元，融资活动净流入986.5万美元[32] - 截至2025年6月30日，公司累计赤字为3028.17亿美元，2025年上半年经营活动现金流为负81.7亿美元，2024年同期为负67.21亿美元[205] - 2025年上半年，公司经营活动现金流为负81.7亿美元，主要由于应收账款增加122.2亿美元，而2024年同期应收账款增加25.38亿美元[211] - 2025年上半年，公司融资活动提供的净现金为98.65亿美元，2024年同期为56.01亿美元，主要由于短期借款净收益和普通股认股权证行使[213] 认股权证和优先股 - 公司2025年第二季度普通股认股权证行使获得357.9万美元[29] - 2024年9月，公司以每股3.70美元的价格公开发行3,135,136股普通股，净融资10,590千美元[110] - 公司在2024年2月25日通过私募发行了9,250股B系列可转换优先股和1,799,021份普通股认股权证，总购买价格为9,250美元[117] - 截至2025年6月30日，B系列可转换优先股的赎回价值为9,250美元，且尚未有转换或认股权证行权[118] - 公司在2023年2月17日通过私募发行了30,000股A系列可转换优先股和7,871,712份普通股认股权证，总购买价格为30,000美元[119] - 截至2025年6月30日，390,378份A系列认股权证已行权，公司在此期间收到1,822美元现金收益[122] - SBG公共认股权证和私募认股权证分别涉及821,428股和471,428股普通股，行权价格为每股161美元，截至2025年6月30日均未行权[124] - 公司授予硅谷银行的SVB认股权证涉及10,714股普通股，行权价格为5.32美元，截至2025年6月30日未行权[125] - A系列认股权证的公允价值从2024年12月31日的20,750千美元增至2025年6月30日的41,626千美元，增幅100.5%[127][132] - B系列认股权证的公允价值从2024年12月31日的4,586千美元增至2025年6月30日的10,026千美元，增幅118.6%[127][132] - 公司使用Black-Scholes模型对认股权证进行估值，A系列认股权证的波动率从2024年12月31日的90%降至2025年6月30日的83%[131] - 公司于2025年8月7日签订协议，将721.57万份A类认股权证和179.9万份B类认股权证置换为542.64万股普通股[147] 客户集中度 - 2025年6月30日，公司前三大客户占应收账款净额的83%，而2024年12月31日为63%[50] - 2025年6月30日，公司单一客户占净收入的64%（三个月）和52%（六个月），占应收账款的68%[49] 折旧和摊销 - 2025年6月30日止三个月无形资产摊销费用为88千美元，其中71千美元与内部开发软件相关[66] - 2025年6月30日止六个月无形资产摊销费用为174千美元，其中136千美元与内部开发软件相关[67][69] - 预计未来摊销费用总额为911千美元，其中2025年下半年为175千美元，2026年为348千美元[69] 其他财务数据 - 应付及其他费用总额为20,979千美元，较2024年12月31日的16,378千美元增长28%[70] - 2025年6月30日递延收入余额为1,889千美元，较2024年同期增长36%[73] - 公司于2024年6月签订的云平台服务协议中，截至2025年6月30日仍有4,669美元未支付[95] - 公司就证券集体诉讼达成和解，Section 10(b)索赔和解金额为3,500美元，Section 14(a)索赔和解金额为1,750美元，总计5,250美元已计入2024年费用[101] - 2025年第一季度，公司因衍生诉讼和解计提675美元费用[104] - 截至2025年6月30日，公司未确认的股票薪酬成本为4,231千美元（RSUs）和68千美元（PSUs）[109] - 2024年9月公司公开发行3,135,136股普通股，每股3.70美元，净融资10,590千美元[183] - 2024年2月发行的Series B可转换优先股赎回价值为9,250千美元，截至2025年6月30日尚未转换[182] - 公司2025年第二季度通过行使Series A认股权证获得1,822千美元现金收益[180] - WTI贷款设施第二期5,000千美元的提取条件包括：2024年10月至2025年6月收入不低于48,600千美元，期间现金消耗不超过600千美元[188]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为7860万美元，较2024年同期的1.411亿美元下降44.3%[4] - 公司2025年第二季度总收入为7862.8万美元，同比下降44.3%，2024年同期为1.411亿美元[19] - 毛利润500万美元，较去年同期3880万美元下降87.1%[4] - 2025年上半年净亏损3.561亿美元，较2024年同期的5.942亿美元亏损收窄40%[19] - 2025年第二季度净亏损9.368亿美元，较去年同期的8.049亿美元扩大16.4%，主要因股票价格上涨导致权证及或有价值权公允价值调整达9.1亿美元（2024年同期为7.96亿美元）[4] - 2025年第二季度净亏损为9.36799亿美元，2024年同期为8.04896亿美元[30] - 2025年上半年净亏损为3.56106亿美元，2024年同期为5.94205亿美元[30] 各条业务线表现 - 数字资产自营挖矿收入为6240万美元，同比下降43.6%（2024年同期为1.107亿美元），主要因比特币产量下降62%，但比特币均价上涨50%部分抵消影响[4] - 数字资产自挖矿收入从2024年第二季度的1.107亿美元下降至2025年同期的6242.4万美元，降幅43.6%[19] - 托管挖矿收入560万美元，同比大幅下降77.4%（2024年同期为2480万美元），源于业务向托管服务的战略转移[4] - 托管挖矿收入从2024年第二季度的2484万美元锐减至2025年同期的564.4万美元，降幅77.3%[19] - 托管服务（原HPC托管）收入1060万美元，同比增长92.7%（2024年同期为550万美元），得益于德克萨斯州丹顿市新设施的扩展[4] - 数字资产自挖矿毛利率从2024年上半年的38%降至2025年同期的7%[25] - 托管挖矿业务毛利率保持相对稳定，2025年上半年为30%，2024年同期为31%[25] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度折旧和摊销费用为1875.6万美元，2024年同期为2947.7万美元[30] - 2025年第二季度股权激励费用为2417万美元，2024年同期为849.4万美元[30] - 2025年上半年股权激励费用为4035.5万美元，2024年同期为743.4万美元[30] - 2025年第二季度债务清偿损失为137.7万美元，2024年同期为12万美元[30] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA为2150万美元，同比下降53.3%（2024年同期为4600万美元）[4] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2150万美元，2024年同期为4603万美元[30] - 2025年上半年调整后EBITDA为1543万美元，2024年同期为1.34032亿美元[30] 资本支出和流动性 - 资本支出1.213亿美元，其中9030万美元由CoreWeave根据协议提供，3100万美元用于非CoreWeave站点开发[4] - 期末流动性头寸7.541亿美元，包括5.813亿美元现金及现金等价物和1.728亿美元数字资产[4] - 公司2025年上半年现金及等价物减少2.556亿美元，2024年同期增加2739.6万美元[22] - 2025年上半年资本支出达2.097亿美元，较2024年同期的3502.9万美元大幅增加[22] 公允价值变动 - 数字资产公允价值变动导致2025年上半年亏损1910.9万美元，2024年同期收益4.1万美元[22] - 2025年第二季度认股权证和或有价值权利公允价值变动为9.09958亿美元，2024年同期为7.96035亿美元[30] - 2025年上半年认股权证和或有价值权利公允价值变动为2.88494亿美元，2024年同期为7.35921亿美元[30] 其他财务数据 - 合并资产负债表显示总资产19.78亿美元，股东赤字10.65亿美元（2024年末为8.2018亿美元）[16] - 公司2025年第二季度加权平均流通股增至3.1798亿股，2024年同期为1.785亿股[19]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度净利息收入为1024.2万美元，同比增长17%（从874.2万美元增至1024.2万美元）[117] - 2025年上半年净利息收入为1966.8万美元，同比增长19%（从1649.3万美元增至1966.8万美元）[124] - 2025年第二季度净收益为360.2万美元，同比增长3%（从349.6万美元增至360.2万美元）[117] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度信贷损失费用大幅增加至104万美元，同比增长433%（从19.5万美元增至104万美元）[117][120] - 2025年上半年信贷损失费用下降30%至87.5万美元（从125.3万美元降至87.5万美元）[124][126] - 2025年第二季度非利息支出增长22%至618.1万美元（从508.4万美元增至618.1万美元）[117][122] - 2025年上半年非利息支出增长21%至1180.7万美元（从979.2万美元增至1180.7万美元）[124][128] 财务数据关键指标变化（其他财务数据） - 截至2025年6月30日，信贷损失准备金为930万美元，占贷款总额的1.19%（2024年底为870万美元，占比1.08%）[120][126] 业务表现（净利息相关） - 2025年第二季度净利息收入为1.024亿美元，净息差为4.32%[111] - 2025年上半年净利息收入为1.9668亿美元，净息差为4.19%[114] - 2025年第二季度贷款平均收益率为6.99%，高于2024年同期的6.87%[111] 业务表现（非利息相关） - 2025年第二季度非利息收入增长53%至183.4万美元（从120.1万美元增至183.4万美元）[117][121] - 2025年上半年非利息收入增长26%至306.5万美元（从244万美元增至306.5万美元）[124][127] 资产与负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的9.329亿美元增至2025年6月30日的9.991亿美元，增加6620万美元[102] - 存款从2024年12月31日的7.722亿美元增至2025年6月30日的8.789亿美元，增长1.067亿美元[102] - 净贷款从2024年12月31日的7.949亿美元降至2025年6月30日的7.745亿美元，减少2040万美元[102] - 股东权益从2024年12月31日的1.032亿美元增至2025年6月30日的1.113亿美元，增加820万美元[102] 借款与信用额度 - 2025年6月30日，公司有2.443亿美元的FHLB借款额度，并有4.58亿美元的第一抵押贷款作为抵押[108] - 2025年6月30日，公司还有4950万美元的信用额度[108] 盈利能力指标 - 2025年上半年平均资产回报率为1.6%，平均股本回报率为13.9%[103]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总收入为2.524亿美元，同比增长2.7%[18] - 2025年上半年净收入为2952万美元，较2024年同期的1536万美元增长92%[18] - 2025年上半年每股基本收益为0.20美元，较2024年同期的0.11美元增长81.8%[18] - 2025年第二季度综合亏损3184万美元，较2024年同期的1750万美元扩大82%[20] - 2025年上半年净收入为2.9516亿美元，相比2024年同期的1.5362亿美元增长92.2%[28] - 公司2025年上半年归属于普通股股东的净利润为3,396.5万美元，较2024年同期的1,978.7万美元增长71.6%[103] - 公司2025年第二季度基本每股收益为-0.04美元，上半年为0.20美元，2024年同期分别为0.06美元和0.11美元[113] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度利息支出从5496万美元增至6534万美元，增长18.9%[18] - 2025年上半年支付利息净额为1.1443亿美元，高于2024年同期的1.068亿美元[32] - 2025年上半年应付利息、应付账款和递延收入增加983万美元，显著高于2024年同期的478万美元[28] - 2025年上半年资本化利息支付为510.8万美元，较2024年同期的391.2万美元增长30.5%[32] - 公司2025年上半年股票薪酬费用为513.9万美元，资本化股票薪酬为133.5万美元[110] - 公司贷款成本在2025年第二季度总计315.8万美元，其中递延贷款成本摊销为256.7万美元[84] 业务线表现 - 公司办公室部门第二季度总收入为202,810千美元，同比增长1.8%[129] - 公司多户住宅部门第二季度利润为33,394千美元，同比增长9.2%[129] - 办公室租赁收入占总收入80.3%，达2.028亿美元（2024年同期为1.992亿美元）[18] - 多户住宅收入同比增长6.6%至4962万美元（2024年同期为4654万美元）[18] - 运营费用同比上升8.8%至2.068亿美元（2024年同期为1.901亿美元），主要因办公室费用增长14%至7656万美元[18] - 公司2025年上半年租金收入和租户补偿收入为2510万美元，较2024年同期的2050万美元增长22.4%[44] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的94.037亿美元微增至2025年6月30日的94.335亿美元[16] - 房地产投资净额从85.786亿美元增至87.934亿美元，增长2.5%[16] - 现金及现金等价物从4.446亿美元降至4.269亿美元，减少4%[16] - 非控制性权益从2024年12月31日的15.996亿美元微降至2025年6月30日的15.923亿美元[16] - 公司总资产从2024年底的37.7亿美元增至2025年6月的38.6亿美元，其中房地产投资从33.8亿美元增至36亿美元[46] - 公司房地产投资总额从2024年底的124.9525亿美元增至2025年6月的128.645亿美元[51] - 公司合并债务总额55.62721亿美元（净额），其中全资子公司债务37.50606亿美元，合资企业债务18.173亿美元。债务利率主要为SOFR+1.09%至2.50%不等[77] - 截至2025年6月30日，公司总债务为55.92亿美元，其中固定利率贷款为55.14亿美元，浮动利率贷款为16.69亿美元[80] - 公司加权平均年利率为3.78%，加权平均剩余固定利率期限为2.3年[80] - 公司未来本金支付显示，2027年将支付23.12亿美元，2029年将支付20.81亿美元[83] - 公司担保票据的公允价值为55.60681亿美元，账面价值为55.93272亿美元[120] - 公司地面租赁负债的公允价值为429.6万美元，账面价值为1,081.5万美元[121] 现金流和资本活动 - 2025年上半年运营活动产生的净现金为2.1393亿美元，低于2024年同期的2.3089亿美元[28] - 2025年上半年投资活动净现金流出1.0518亿美元，略低于2024年同期的1.1023亿美元[28] - 2025年6月30日现金及现金等价物余额为4.2689亿美元，相比2024年同期的5.6107亿美元下降23.9%[30] - 公司在2025年3月关闭了一笔1.272亿美元的贷款，并用部分收益偿还了一笔1.024亿美元的贷款[78] - 公司在2025年5月支付了7000万美元贷款本金以延长贷款期限，并购买了利率上限为7.45%的利率上限合约[81] - 公司通过发行普通股交换获得11,000 OP Units，并以23.5万美元现金收购16,000 OP Units[104] - 2025年6月，一家合资公司筹集1,200万美元额外资本，公司贡献660万美元现金，另一投资者贡献540万美元[104] - 公司2025年7月对2亿美元办公室贷款进行了再融资，新贷款期限至2032年7月，固定利率为5.60%[146] 物业和开发项目 - 公司开发组合包括洛杉矶712套公寓和34,000平方英尺零售空间的住宅物业，因2020年火灾退出租赁市场[10] - 洛杉矶456,000平方英尺单租户办公楼于2024年租约到期后转为多租户模式[10] - 2025年1月收购的西木区247,000平方英尺办公楼及相邻住宅地块计划开发320套公寓[10] - 截至2025年6月30日，公司拥有70处办公楼(1800万平方英尺)和15处多户住宅(5442个单元)[36] - 公司截至2025年6月30日的开发项目和资本支出合同承诺总额为319.3百万美元[142] - 公司为Barrington Plaza项目签署了2.1亿美元建设完成担保，贷款将于2027年6月到期[144] - 公司所有物业均位于洛杉矶县和檀香山，面临当地经济和自然灾害风险[138] 合资企业和并购活动 - 2025年1月1日合并合资企业Partnership X产生4720万美元收益[28][53] - 合资企业Partnership X的初始合并净资产和负债为8646.6万美元，其中建筑物及改良工程价值1.57956亿美元，土地价值428.6万美元[56] - 公司管理的合资企业以30%股权收购了10900 Wilshire大厦，该物业为17层、24.7万平方英尺的办公楼，部分通过6180万美元贷款融资[57] - 10900 Wilshire大厦的收购资产公允价值包括：土地902.9万美元，建筑物及改良工程8086.5万美元，租户改良及租赁无形资产403.5万美元[58] - Partnership X在2024年2月29日股权比例从53.8%增至74.0%，2024年上半年获得运营和资本分配分别为57.3万美元和14.7万美元[68][70] - Partnership X在2024年12月31日的总资产1.45626亿美元，总负债1.18825亿美元，2024年上半年净收入124.8万美元[73] - 2025年1月1日起，公司对Partnership X的持股比例从53.8%增至74.0%，导致该合资企业纳入合并报表[68] 租赁和无形资产 - 夏威夷Honolulu的地租合约年租金固定为73.3万美元直至2029年2月，之后将调整为市场租金。截至2025年6月30日，地租使用权资产账面价值740万美元，负债1080万美元[61][62] - 截至2025年6月30日，公司租赁无形资产净值为：资产549.9万美元（2024年末为248.7万美元），负债1124.9万美元（2024年末为1133.1万美元）[65] - 2025年上半年，租赁无形资产净摊销/增值收益为262.2万美元（2024年同期为432.6万美元），其中租约资产增值贡献263万美元[66] - 截至2025年6月30日，公司地上租赁无形资产为115.2万美元，与2024年12月31日持平[65] - 2025年上半年，地上租赁资产摊销费用为0.8万美元，与2024年同期持平[66] - 2025年6月30日，公司市场溢价租户租赁资产为771.6万美元，较2024年12月31日的433.8万美元增长77.9%[65] - 2025年6月30日，公司市场折价租户租赁负债为3235.5万美元，较2024年12月31日的3470.4万美元下降6.8%[65] 股息和股东权益 - 2025年上半年宣布每股股息0.38美元，与2024年同期持平[25] - 截至2025年6月，公司股东权益为19.99亿美元，较2024年底的20.59亿美元下降2.9%[16] - 应付股息3183万美元，与2024年底基本持平[16] - 每股股息维持0.19美元，上半年累计支付6363万美元[25] - 公司非控制性权益占运营合伙企业总权益的约17.5%，公司持有82.5%的权益[101] 衍生品和风险管理 - 公司衍生品合约中，利率互换合约名义金额为21.7亿美元，利率上限合约名义金额为12.02亿美元[89] - 公司估计未来12个月内将从AOCI重新分类至收益的衍生品相关收益为2771.9万美元[98] - 公司累计其他综合收益（AOCI）从2025年初的5,491.7万美元下降至2,494.2万美元，主要由于衍生工具现金流对冲重分类损失3,837.7万美元[107] - 公司衍生资产公允价值从2024年底的7,762万美元下降至2025年6月的4,014.9万美元[125]

收入和利润（同比环比） - 公司净收入在2025年第二季度同比下降18.3%至5933.8万美元，上半年同比下降18.9%至1.22047亿美元[151][152] - 公司第二季度收入为5.9338亿美元，同比下降18.3%[185] - 公司上半年收入12.2047亿美元，净亏损5828万美元，净亏损率4.8%[185] - 公司净亏损在第二季度扩大至294.8万美元，净亏损率从3.6%恶化至5.0%[151] - 公司第二季度净亏损2948万美元，净亏损率5.0%[185] 成本和费用（同比环比） - 营业费用在第二季度下降17.9%至6282.5万美元，其中销售与营销费用下降23.2%至1310.8万美元[157][158] - 研发费用在第二季度下降15.1%至1421.4万美元，但占收入比例从23.1%上升至24.0%[157][158] - 营业成本在第二季度下降19.4%至1456.3万美元，占收入比例从24.9%改善至24.5%[157][160] - 销售和营销费用在截至2025年6月30日的六个月期间减少940万美元至2630万美元，同比下降26.4%[163] - 研发费用在截至2025年6月30日的六个月期间减少690万美元至2790万美元，同比下降19.8%[165] - 折旧和摊销费用在截至2025年30日的六个月期间减少410万美元至1920万美元，同比下降17.7%[169] - 重组费用在截至2025年6月30日的三个月期间减少130万美元至10万美元，同比下降92.9%[170] - 所得税费用在截至2025年6月30日的三个月期间减少30万美元至20万美元，同比下降60%[173] 各条业务线表现 - playGAMES部门收入在第二季度下降18.6%至5910.9万美元，主要由虚拟货币收入下降850万美元和广告收入下降488万美元驱动[153][154] - playAWARDS部门收入虽保持低位但显著增长，上半年收入从2千美元增至38.3万美元[152][156] - playGAMES部门AEBITDA在截至2025年6月30日的六个月期间减少1059万美元至3478万美元，同比下降23.3%[176] - playAWARDS部门AEBITDA在截至2025年6月30日的六个月期间改善243万美元至亏损468万美元，亏损幅度收窄34.1%[176] 各地区表现 - 公司主要收入来源为游戏内虚拟货币销售，集中在北美市场[135] - 美国市场收入在第二季度下降18.8%至4993.6万美元，其他国际市场下降15.3%至940.2万美元[152] 关键运营指标 - 公司关键运营指标包括：日活跃用户（DAU）、月活跃用户（MAU）、日付费用户（DPU）[141][142][143] - 日付费转化率定义为DPU占DAU的百分比[144] - 每日活跃用户平均收入（ARPDAU）是期间游戏和广告总收入除以天数再除以平均DAU[146] - playAWARDS计划中可用奖励数量的月平均值作为衡量指标[147] - 购买次数定义为玩家用忠诚点数兑换奖励的总次数（不含退款）[148] - 购买零售价值是所购买奖励的累计零售价值，由合作伙伴设定[149] - 每日奖励库存零售价值是所有可用奖励累计零售价值除以期间天数（无限库存奖励最多按50次计算）[150] - 平均日活跃用户(DAU)在第二季度下降27.1%至234.7万，平均月活跃用户(MAU)下降26.1%至1004.6万[153] - 每用户日均收入(ARPDAU)在第二季度增长12%至0.28美元，显示用户变现能力提升[153] 其他财务数据 - 公司第二季度调整后EBITDA（AEBITDA）为1.0714亿美元，利润率18.1%[185] - 公司整体AEBITDA利润率在截至2025年6月30日的六个月期间为21.2%，同比下降6.3个百分点[176] - 其他收入净额在截至2025年6月30日的六个月期间减少2120万美元至960万美元，同比下降68.9%[172] - 权证负债公允价值变动在截至2025年6月30日的六个月期间减少543万美元至110万美元，同比下降83.2%[172] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.129亿美元[187] - 公司上半年经营活动产生净现金1694万美元，同比减少13.3%[191][192] - 公司上半年投资活动使用净现金803万美元，同比减少38.6%[191][193] - 公司上半年融资活动使用净现金696万美元，同比减少78.5%[191][194] - 公司信用协议下无未偿还债务[190] - 公司上半年软件及物业设备资本支出减少[193] 收入模式 - 公司主要收入来源为游戏内虚拟货币销售，集中在北美市场[135] - 平台提供商（如苹果App Store、谷歌商店）收取30%的交易费用[138] - 公司通过游戏内广告获得收入，形式包括展示、点击、横幅广告和激励视频[136]

资产规模（AUM/AUA）表现 - 截至2025年6月30日，公司管理资产（AUM）为173亿美元，管理咨询资产（AUA）为9亿美元[76][91] - 公司总管理资产（AUM+AUA）达183亿美元[91] - 2025年第二季度AUM较2024年同期增长10%，从157.8亿美元增至173.4亿美元[91] - 机构业务AUM同比增长21%，从76.5亿美元增至92.4亿美元[91] - 财富管理业务AUM保持平稳，为41.8亿美元[91] - 共同基金业务AUM保持平稳，为39.2亿美元[91] - 公司管理资产期末余额为9.39亿美元，较期初减少2800万美元[98] 资产流动与增值驱动因素 - 2025年第二季度市场增值贡献5.9亿美元资产增长，净流出2.3亿美元[94][95] - 2025年上半年净流入4.1亿美元，市场增值贡献3.2亿美元[94][96] - 小盘价值策略是2025年上半年净流入的主要驱动因素[96] - 2024年上半年净流出4.9亿美元，主要来自大盘价值策略[97] 收入与利润表现 - 第二季度总收入为2312万美元，同比增长2%[100] - 第二季度净收入为103.1万美元，去年同期净亏损221.3万美元[100] 成本与费用支出 - 上半年信息技术支出537.1万美元，同比增长16%[100][104] - 2024年第二季度因或有对价公允价值变动确认480万美元损失[102] 非GAAP绩效指标 - 经济收益（非GAAP指标）第二季度为279.2万美元，去年同期为亏损50.8万美元[110] - 咨询业务板块经济收益第二季度达512.5万美元，同比增长6%[110] 流动性及资本状况 - 公司持有现金及流动性投资3310万美元[112] - 上半年经营活动现金流为240万美元[113] - Westwood Trust资本充足率超出最低要求1190万美元[117] - 公司当前现金及短期投资余额加上运营现金流足以支撑至少未来12个月的运营和资本需求[118] - 若无法以优惠条件筹集所需资本可能对公司业务产生重大不利影响[118] - 流动性需求取决于资本支出时间与规模等多项因素[118] - 股息政策被列为影响公司资本需求的关键因素之一[118] 会计政策与风险披露 - 自2024年12月31日以来关键及重要会计政策和估计未发生重大变化[119] - 市场风险定量和定性披露较2024年年报无重大变化[121] - 关键会计政策详情需参考2024年度10-K年报第七部分[119] - 近期会计指引说明参见本季度10-Q报表附注2[120]