财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，因宏观经济因素导致市场波动，公司计提了4.8亿美元的非现金减值费用[171] - 截至2026年2月1日，公司资产负债表上的商誉为20.22亿美元，其他无形资产为30.96亿美元，合计占总资产的44%[171] 债务与到期情况 - 截至2026年2月1日，公司总债务本金为23.16亿美元[159] - 2027年将有4.08亿欧元（截至2025年底）的优先无抵押定期贷款和6亿欧元本金的优先无抵押票据到期[159] 税务与养老金风险 - OECD提出的“支柱二”全球最低有效税率15%规则已在部分成员国实施，可能对公司未来财务产生重大不利影响[163] - 公司养老金计划的资金状况和费用受计划资产回报率和折现率影响，2026年可能因折现率或实际回报率变动产生重大精算损益[167][168] 外汇风险 - 公司面临外汇风险，主要受美元对欧元、日元、韩元、英镑、澳元、加元、墨西哥比索、巴西雷亚尔和人民币汇率波动的影响[157] 信息技术系统与网络安全风险 - 公司依赖第三方信息技术系统，其故障或数据泄露可能对运营和声誉造成重大不利影响[176] - 公司网络安全措施包括每年进行8次信息安全与数据隐私在线课程和12次钓鱼相关练习/测试[178] - 公司正在全球范围内进行一项重大的多年期SAP S/4系统实施，以升级其平台和系统[181] - 新系统与硬件的实施存在风险，可能导致业务中断、延迟或设计缺陷，从而对公司业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[181] - 预期的系统改进可能无法实现[181] - 公司业务合作伙伴和服务提供商面临同样风险，也可能对公司的业务和运营产生不利影响[181] 数据隐私与安全法规风险 - 公司受到全球日益增多和复杂的数据隐私与安全法律法规的约束[182] - 公司日常业务中收集、使用、存储和处理包括个人身份信息在内的数据[182] - 为遵守数据隐私法规（如欧盟GDPR、加州CCPA/CPRA、中国PIPL、韩国PIPA），公司的运营方式可能改变，效率可能降低[182] - 尽管公司有全球数据隐私计划、指导方针和培训，但合规努力不能保证其免受监管或法律诉讼[182] - 应对相关法律诉讼可能耗费大量管理层和员工时间及成本，并可能导致巨额罚款、判决或和解[182] - 任何此类法律诉讼都可能对公司声誉造成重大损害[182] 公司治理与反收购条款 - 公司章程和特拉华州法律包含反收购条款，例如对持有15%或以上普通股的股东进行合并限制[174][175]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 第四季度GAAP净收入增长3.7%至8.43亿美元[4] - 第四季度净收入为8.426亿美元，同比增长3.7%[19] - 第四季度净收入为8.426亿美元，同比增长2.5%（从8.124亿美元增至8.426亿美元）[35][37][39] - 第四季度GAAP净收入因关税相关资源问题和恶劣天气分别受到约3000万美元和约1000万美元的负面影响[4] - 2025财年GAAP净收入增长8.1%至34.4亿美元[5] - 2026财年全年净收入为34.395亿美元，同比增长8.1%[19] - 全年净收入为34.395亿美元，同比增长8.1%（从31.808亿美元增至34.395亿美元）[35][37][39] - 公司两年收入增长率为15%，超过同行（Arhaus 7%， Wayfair 4%）[11] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 第四季度GAAP净收入增长107%至2900万美元[4] - 第四季度净利润为2878万美元，同比大幅增长106.8%[19] - 第四季度营业利润为9655万美元，同比增长37.3%[19] - 第四季度净收入为2880万美元，净利率为3.4%，同比提升1.7个百分点（从1.7%增至3.4%）[39] - 第四季度GAAP净利润为2877.5万美元，调整后净利润为3006.0万美元[26] - 2025财年GAAP净收入增长72%至1.25亿美元[5] - 2026财年全年净利润为1.248亿美元，同比增长72.4%[19] - 全年净收入为1.248亿美元，净利率为3.6%，同比提升1.3个百分点（从2.3%增至3.6%）[39] - 2026财年全年GAAP净利润为1.248亿美元，调整后净利润为1.244亿美元[26] 财务数据关键指标变化 - 盈利能力比率 - 第四季度调整后EBITDA利润率为17.7%[4] - 第四季度调整后EBITDA为1.491亿美元，调整后EBITDA利润率为17.7%，同比提升0.6个百分点（从17.1%增至17.7%）[39] - 第四季度调整后运营利润率为11.5%，同比提升0.2个百分点（从11.3%增至11.5%）[37] - 第四季度毛利率为42.9%，同比下降1.8个百分点[19] - 第四季度毛利率为42.9%，去年同期为44.7%[31] - 2025财年调整后EBITDA利润率为17.3%[5] - 全年调整后EBITDA为5.965亿美元，调整后EBITDA利润率为17.3%，同比提升0.4个百分点（从16.9%增至17.3%）[39] - 全年调整后运营利润率为11.4%，同比提升0.1个百分点（从11.3%增至11.4%）[37] - 2026财年全年调整后毛利率为44.2%，去年同期为44.5%[31] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 第四季度调整后稀释每股收益为1.53美元，去年同期为1.58美元[29] - 2026财年全年调整后稀释每股收益为6.29美元，去年同期为5.39美元[29] 成本和费用 - 第四季度销售、一般及行政费用为2.649亿美元，费用率同比下降4.6个百分点至31.4%（从36.0%降至31.4%）[35] - 全年销售、一般及行政费用为11.285亿美元，费用率同比下降1.6个百分点至32.8%（从34.4%降至32.8%）[35] 现金流与资本支出 - 2026财年经营活动现金流为4.522亿美元，同比大幅增长2545%[22] - 2026财年自由现金流为2.524亿美元，上年同期为负2.137亿美元[23] - 第四季度资本支出为4145.6万美元，同比下降18.5%（从5089.1万美元）[24] - 第四季度调整后资本支出为6579.3万美元，同比下降5.2%（从6939.7万美元）[24] - 2026财年全年资本支出为1.998亿美元，同比下降13.4%（从2.308亿美元）[24] - 2026财年全年调整后资本支出为2.889亿美元，同比上升2.3%（从2.823亿美元）[24] 资产与负债状况 - 截至2026年1月31日，库存为8.185亿美元，同比下降19.7%[21] - 截至2026年1月31日，股东权益转为正值6060万美元，上年同期为负1.636亿美元[21] - 总债务为24.19亿美元[44] - Term loan B债务为19.15亿美元，利率为6.29%[44] - Term loan B-2债务为4.8375亿美元，利率为7.02%[44] - 资产基础信贷额度债务为2000万美元，加权平均利率为5.30%[44] - 现金及现金等价物为4119.1万美元[44] - 总净债务为23.78亿美元[44] - 调整后EBITDA为5.96509亿美元[44] - 总净债务与调整后EBITDA的比率为4.0倍[44] - 截至2026年1月31日，有一笔1600万美元的无追索权房地产贷款被排除在总债务计算之外[45] - 债务金额不包括第三方发行和债务发行成本[45] 管理层讨论和指引 - 2026财年收入增长展望为4%至8%，调整后EBITDA利润率展望为14%至16%[7] - 2026年第一季度收入增长展望为-2%至-4%，调整后EBITDA利润率展望为5.5%至6.5%[8]

财务业绩发布信息 - 公司于2026年3月31日发布了截至2025年12月31日的季度及全年财务业绩[3] - 随8-K表格提交了2026年3月31日的新闻稿作为附件99.1[3][6]

公司公告与报告 - 公司于2026年1月6日发布了关于圣诞假日期间的初步财务业绩[4] - 初步财务业绩详情请参阅作为8-K报告附件99.1的新闻稿[4][6]

财务表现与亏损 - 2025年、2024年、2023财年研发费用分别为3010万美元、3960万美元和6510万美元[101] - 公司2025年、2024年、2023年净亏损分别为2.934亿美元、9990万美元、5710万美元[161] - 公司近期收购的Markforged和Desktop业务本身存在亏损历史，且Desktop已于2025年第三季度完成破产程序[161][164] 收购与资产处置活动 - 公司于2025年4月2日完成对Desktop Metal的收购，总对价约为1.793亿美元[56] - 公司于2025年4月25日完成对Markforged的收购，总对价约为1.15亿美元[59] - 公司于2025年4月收购了Desktop Metal和Markforged两家总部位于美国的公司[46][47] - Desktop Metal于2025年7月28日申请第11章破产保护，并在2025年第三季度完成破产程序[46][61] - 公司自2025年1月起已终止包括Fabrica、Admatec、Formatec、DeepCube及J.A.M.E.S.在内的多条产品线[60] - 公司于2025年7月完成Desktop的破产程序，该程序在2025年第三季度结束[125] 管理层与公司治理变动 - 公司于2025年4月任命Assaf Zipori为首席财务官[57] - 公司于2025年9月任命David Stehlin为首席执行官[62] - 公司于2025年11月任命John Brenton为首席财务官[62] - 由于收购及多数高管和董事常驻美国，公司自2026年1月1日起由外国私人发行人转为美国国内发行人[63] - 公司近期经历人事和管理层变动，可能导致运营中断并影响业务战略执行[156][157] 业务运营与市场 - 硬件销售通常在第三和第四季度较高，受联邦和商业年度预算影响[87] - 增材制造市场机遇涉及航空航天/国防、汽车、电子、工业、医疗及研发/学术等多个行业[78] - 公司提供增材制造（如喷墨、粘合剂喷射、熔丝制造）和表面贴装技术（SMT）解决方案[84] - 公司面临来自现有制造方式（如CNC、注塑成型）及其他增材制造和SMT供应商的竞争[92][95][96] - 公司运营业绩和财务状况可能因市场接受度、销售组合、研发支出等多种因素而波动[135][137] 战略评估与股东活动 - 公司于2025年9月9日宣布启动全面战略评估，以最大化股东价值并审查产品线[124] - 公司可能面临股东激进主义，需投入大量时间和资源应对，可能影响战略方向和股价[158][159] - 特拉维夫地方法院于2024年11月21日裁定支持Murchinson召开公司股东大会的权利[172] 知识产权与研发 - 公司拥有约383项已授权和申请中的美国及国际专利[90] - 公司拥有约383项全球已授权、待决和已获准的专利[178] - 公司从以色列创新局获得总计220万美元的资助用于增材制造系统和纳米墨水开发[103] - 公司可能因无法维持有效知识产权或第三方侵权索赔而影响市场竞争力[119] - 知识产权诉讼可能导致公司支付巨额赔偿、被迫放弃产品或寻求专利许可[182][183] - 在全球范围内保护知识产权面临挑战且成本高昂，部分国家法律保护力度较弱[186] 风险因素：运营与供应链 - 公司依赖单一或有限数量的供应商，存在供应中断、成本增加和利润率下降的风险[143][144][145] - 公司国际销售占营收很大比例，面临汇率波动、收款周期长、关税等运营和市场风险[151][153] - 公司产品可能包含缺陷，导致退货、保修索赔或产品责任索赔，增加成本并损害声誉[139][141] - 公司产品制造中使用某些危险化学品，可能增加产品责任索赔风险[140] - AI技术监管框架的演变可能限制公司工业AI解决方案业务，并导致运营成本增加[142] 风险因素：地缘政治与法规 - 公司在以色列设有设施和人员，当地冲突可能扰乱运营、损坏设施并中断供应链[149] - 公司部分研发及制造设施位于以色列，面临地缘政治风险，例如2023年10月7日的哈马斯袭击及2026年2月28日的美以对伊朗空袭[203] - 公司因与CFIUS签订的两份临时国家安全协议面临合规风险，协议于2025年4月1日和24日生效[132] - 公司受环境法规约束，不合规可能导致巨额罚款或民事/刑事处罚[155] - 以色列司法系统改革可能对商业环境产生负面影响，包括影响外国投资意愿和汇率波动[206][208] - 美国贸易关税可能增加产品进口和供应链成本，侵蚀利润率并影响竞争力[129][130] 风险因素：财务与市场 - 公司非金融资产（包括商誉、无形资产和不动产）未来可能发生重大减值[168] - 公司现金部分存放于超出联邦存款保险公司（FDIC）保险限额的账户中[169] - 公司面临因银行倒闭导致超出保险限额的存款损失风险增加[171] - 公司运营受汇率波动影响，目前未使用货币互换或其他对冲策略来管理相关风险[212] - 通货膨胀导致公司商品、劳动力、材料、服务及其他业务运营和增长所需成本上升[217] - 通货膨胀及地缘政治、供应链问题导致全球经济不确定性，可能使公司获得额外融资更加困难、成本更高或股权稀释[217] 1 - 公司寻求额外资本可能通过股权或可转换债务证券发行，这将稀释现有股东的所有权[220] - ADS持有人可能无法获得与普通股股东相同的股息或分派，且在某些情况下可能因法律或实践障碍而无法获得任何价值[195] - 公司ADS价格可能受到卖空或对冲交易的不利影响[201] - 2025年公司ADS市场价格波动剧烈，最高为每股$2.66，最低为每股$1.33[196] - 分析师停止发布研究报告或发布负面报告，可能导致公司ADS或普通股价格和交易量下降[224] 风险因素：法律与诉讼 - 公司面临股东诉讼，可能产生高额辩护成本并分散管理层注意力[172] - 公司从以色列迁册至美国可能增加合规成本并影响股东权利，进而可能影响ADS市场价格[127][128] - 以色列法律和公司章程（如董事会交错选举）可能延迟或阻止公司的并购或控制权变更，修改相关条款需至少70%的投票权批准[210] 风险因素：技术与网络安全 - 公司信息科技系统曾遭受并预计将继续成为恶意软件及其他网络攻击的目标[221][222] - 公司过去曾收到关于数据和信息技术系统的潜在漏洞、威胁和安全事件报告，并已采取措施进行修复[223] - 公司董事会通过危机管理团队（CMT）和首席信息安全官（CISO）监督网络安全风险管理[226][227] 公司设施与认证 - 公司主要执行办公室位于美国马萨诸塞州沃尔瑟姆[64] - 公司主要生产设施位于以色列Ness Ziona、美国及瑞士[102] - 公司已获得ISO 45001:2018、ISO 14001:2015、ISO 9001:2015及ISO 27001:2022等国际认证[106] 员工与资助义务 - 截至2025年12月31日，公司拥有468名全职员工，其中22名受集体谈判协议约束[110] - 截至2025年12月31日，公司因以色列创新局(IIA)研发资助可能承担的最高或有付款义务为$2.2百万[213] - 2014年至2024年间，公司从IIA获得的研发资助总额约为$8.7百万[213] - 公司需就IIA资助项目产生的产品销售支付3%至3.5%的提成费，直至偿清资助总额[213] 税务与投资者影响 - 公司预计在2025年可能被认定为被动外国投资公司（PFIC），将对美国投资者产生不利税务影响[189] - 公司不打算在可预见的未来支付现金股息[188] 以色列创新局（IIA）相关义务 - 将IIA支持的技术或专有技术转让或许可到以色列境外，可能需要支付巨额费用，具体金额取决于转让技术的价值、公司的研发支出、IIA支持金额以及项目完成时间等因素[216] - 将制造活动转移到以色列境外，可能需要支付更高的特许权使用费[216] - 涉及IIA资助开发的技术或专有知识向境外转让的交易（如合并），公司可能需要向IIA支付费用，这可能减少股东可获得的收益[216] 其他事件与说明 - 硅谷银行（SVB）和签名银行倒闭事件未对公司资产造成损失[170][171]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，Ternium阿根廷累计增值税和所得税抵免额达1.54亿美元[141] - 截至2025年12月31日，Ternium阿根廷累计增值税和所得税抵免额降至2600万美元[141] - 截至2025年12月31日，Ternium阿根廷的现金及现金等价物和其他投资总额为8.03亿美元[145] - 截至2025年12月31日，墨西哥子公司商誉为6.62亿美元，非合并公司投资账面价值为5.63亿美元[59] - 2025年第四季度，Las Encinas的某些采矿和固定资产计提了1900万美元的减值损失[60] - 2025年第三季度，对Usiminas累计递延所得税资产进行减值评估，并确认了4.05亿美元的所得税费用冲减[61] - 2025年第四季度，对Las Encinas累计递延所得税资产进行减值评估，并确认了2300万美元的所得税费用冲减[61] 市场与行业趋势 - 墨西哥2025年表观钢铁需求量同比下降约10%[36] - 墨西哥市场钢铁表观消费量在2025年同比下降约10%[133] - 美国热轧卷板价格在2020年跌至每吨485美元，2021年飙升至每吨2,135美元，2022至2025年间波动剧烈[38] - 中国半成品和成品钢材出口量从2020年的5300万吨增至2024年的1.17亿吨，预计2025年进一步增长[43] - 钢铁行业面临产能过剩风险，中国产能过剩问题尤为严重[41] - 巴西扁钢进口量在2023年激增约40%，2024年增长10%，2025年增长30%，主要由于低价中国钢材进口[166] - 全球超过70%的钢铁产能采用高炉/转炉路线，该路线碳排放强度显著高于直接还原/电弧炉路线[181] 业务运营与生产 - 公司增长战略包括在墨西哥佩斯克利亚建设新工业中心，这是公司历史上最大的扩张计划[52] - 墨西哥新板坯厂项目预计于2026年第四季度完工[56] - Ternium在墨西哥佩斯克里亚工业中心新建钢坯生产设施，预计2026年第四季度投产[228] - 原材料成本下降可能不会立即反映在经营业绩中，因需先消耗前期库存[40] - 公司依赖关键供应商，例如Ternium阿根廷和巴西公司的大部分铁矿石从巴西公司Vale采购[51] - 巴拉圭和巴拉那河道水位低多次中断了从巴西潘塔纳尔地区铁矿石矿到Ternium Argentina的铁矿石供应[81] - 2024年，超级单体风暴导致阿根廷布宜诺斯艾利斯省圣尼古拉斯工厂运营中断[80] - 2024年飓风Beryl导致布朗斯维尔港水位下降，影响板坯供应，使墨西哥加工设施的生产中断约2个月[83] - 2022年异常强降雨损坏了Mineração Usiminas的内部道路和排水系统，影响了该月的铁矿石生产和运输[89] - 墨西哥Las Encinas主要采矿业务因安全危机在2023年上半年被迫闲置[108] 矿业资产与风险 - 公司在墨西哥的矿业权益：Las Encinas持股100%，Consorcio Peña Colorada持股50%[87] - 在巴西的矿业权益：Usiminas持有Mineração Usiminas 70%的股权[87] - Mineração Usiminas很大一部分铁矿石储量和资源为“Compactos”品质，现有设施无法处理或处理率极低[102] - 处理“Compactos”矿石需要在新设备和设施上进行大量资本支出，否则当其他品质矿石耗尽时，铁矿石运输将停止[103] - 矿业活动面临风险：尾矿坝可能破裂、运营事故、自然灾害（如暴雨、飓风、地震）可能导致环境破坏、财产损失、人员伤亡和生产延误[88][89] 法律、监管与合规 - 墨西哥2025年12月颁布新法，对水资源管理和分配（包括水权转让限制）做出重大修改[84] - 2023年墨西哥矿业法改革缩短了特许权期限，并增加了对原住民社区的事前咨询、闭矿、尾矿及财务担保义务[93] - 欧盟支柱二（Pillar Two）全球最低税制于2024年对Ternium生效[113] - 欧盟《企业可持续发展报告指令》相关修正案要求成员国在2027年3月19日前将其转化为国内法[180] - 墨西哥新莱昂州蒙特雷地区空气质量问题引发关注，当地当局在2024年1月检查了Ternium的Guerrero钢厂[175] - 墨西哥联邦环境保护办公室和国家水委员会曾下令临时关闭Ternium墨西哥Puebla工厂的废水排放[176] - 墨西哥多个州（如2024年10月的Monclova，2025年4月的Puebla，2025年11月的新莱昂州）正在提议或引入地方性碳税[185] - 巴西国会批准了一项针对工业过程和发电设施的排放交易计划，若实施可能增加Ternium Brasil和Usiminas的运营成本[187] - 阿根廷对某些化石燃料征收的碳税自2018年3月起每年增加10%，预计到2028年达到约每吨二氧化碳当量10美元[186] 贸易政策与关税 - 2025年美国对几乎所有钢铁进口征收25%的232条款关税，2025年6月将钢铁产品关税从25%提高至50%[127] - 2025年4月美国对进口汽车及关键零部件征收25%的232条款关税，11月对中重型卡车及零部件征收25%关税，对巴士征收10%关税[128] - 2025年实施的IEEPA关税于2026年2月24日被撤销，同日美国根据《1974年贸易法》122条对所有国家临时征收10%全球关税[129] - 美国贸易代表办公室于2026年3月宣布根据《1974年贸易法》301(b)条款对墨西哥等16个司法管辖区涉嫌不公平贸易行为展开调查[130] - 美国在2025年对包括巴西和墨西哥在内的十国进口的某些耐腐蚀钢产品最终裁定征收反倾销和反补贴税[170] - 美国在2025年4月根据301条款对中国海运服务征收费用，该措施自2025年11月10日起暂停一年[165] - 美国对墨西哥出口加征关税影响了Ternium客户的竞争力，进而影响其在美国的钢铁发货量[133] - 国际制裁（如对俄罗斯）可能导致板坯供应中断或价格上涨[49] 地缘政治与宏观经济风险 - 地缘政治紧张局势（如伊朗、美国、以色列冲突）可能扰乱能源市场并推高原材料成本[37] - 客户供应链中断（如2021年全球汽车业芯片短缺、2023年阿根廷进口限制）曾对钢铁需求造成负面影响[44] - 阿根廷2023年、2024年、2025年消费者价格通胀率分别为211%、118%、32%[139] - 阿根廷中央银行的国际储备有限，且面临严峻的债务到期日程[137] - 阿根廷2025年之前的财政年度利润汇出股息仍需阿根廷央行事先批准，且极少获批[147] - 自2022年起，Ternium Argentina因外汇管制，已使用美元计价的阿根廷主权债券和其他证券以实物形式支付股息[116] 网络安全与保险 - 2025年网络安全威胁（如网络钓鱼、凭证攻击）在数量和复杂性上持续增加[70] - 2025年未发生对财务状况或经营成果产生重大不利影响的网络安全事件[73] - 公司目前未购买网络安全保险，现有财产和一般责任保险可能不覆盖网络事件损失[77] 公司结构与所有权 - 控股股东San Faustin拥有Ternium S.A. 65.03%的股本，Tenaris持有11.46%[118] - Ternium Argentina的26.0%股份由阿根廷政府社保机构ANSeS持有，11.4%由公众持有[119] - Ternium持有Tenigal 51%股权，Consorcio Peña Colorada 50%股权，Techgen 48%股权[119] - 公司注册于卢森堡，大部分资产位于墨西哥、巴西、阿根廷和哥伦比亚等新兴市场国家[189] 法律诉讼与或有负债 - 在巴西Usiminas诉讼中，若败诉需发起要约收购的股份涉及182,609,851股普通股[160] - 在上述诉讼中，Ternium Investments和Ternium Argentina在潜在要约中的责任份额分别为60.6%和21.5%[160] 水资源与环境挑战 - 2022年，为应对蒙特雷大都会区的严重干旱，当局实施了紧急措施保护饮用水供应并暂停了新的淡水使用许可[82] - 墨西哥2025年12月颁布新法，对水资源管理和分配（包括水权转让限制）做出重大修改[84] 公司历史与重大交易 - 公司于2006年1月11日在美国进行了首次公开募股，发行了24,844,720份美国存托凭证，每份代表10股普通股，并授予承销商购买最多3,726,708份额外美国存托凭证的超额配售权[212] - 公司在2005年收购了墨西哥公司Hylsamex及其子公司99.3%的间接权益[211] - 收购额外4.85%的Ternium Argentina股份，使其持股比例增至60.93%[213] - 收购Grupo Imsa（后更名Ternium Mexico），Ternium Argentina目前持有Ternium Mexico 28.73%的股份[214] - 将所持Sidor 59.7%的股份转让给委内瑞拉国有实体[215] - 收购Ferrasa 54%的股份，并于2015年收购剩余46%的股份，后更名为Ternium Colombia[216] - 与NSC成立Tenigal，分别持股51%和49%[217] - 通过收购Usiminas普通股加入其控制集团：Ternium Investments收购8470万股，Ternium Argentina收购3000万股，TenarisConfab收购2500万股[218] - 2014年Ternium Investments收购Usiminas 5140万股普通股；2016年认购Usiminas 700万股优先股及150万股优先股；同年通过增资收购Usiminas 6260万股及1380万股普通股[219] - 2023年7月收购Usiminas 6870万股普通股，使Ternium在Usiminas控制集团的持股比例增至51.5%，并开始完全合并报表[221] - 2026年2月收购Usiminas控制集团剩余153.1百万股普通股，持股比例从51.5%增至83.1%，T/T集团合计持股达92.9%[222] 公司治理与资本 - 公司董事会已被授权在五年期内（有效期至2030年5月）可放弃、限制或取消股东的优先认购权[192] - 公司可向董事、高级职员等受益人发行不超过已发行股本1.5%的股份（包括免费股份或折价股份），作为补偿或激励[192] - 公司采用国际财务报告准则编制合并财务报表，该准则与美国通用会计准则在某些重要方面存在差异[190] 可持续发展与社会责任 - 公司是领先的美洲钢铁生产商，致力于投资钢铁技术以提高运营效率和降低排放强度[195] - 公司运营两家自资建立和管理的技术学校，并为学生提供奖学金和实习机会，为教师提供培训活动[199] - 公司遵循全球报告倡议组织、可持续发展会计准则委员会和世界钢铁协会等国际认可标准报告可持续发展目标进展[203] - 公司通过ProPymes计划与客户和供应商合作，并参与碳披露项目和EcoVadis等平台的评估[205]

财务业绩：2025年第四季度 - 2025年第四季度营收为25.05亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算持平），超出指引[9] - 2025年第四季度非GAAP营业利润率为10.0%，超出约9%的指引，其中关税带来约170个基点的负面影响[5][12] - 2025年第四季度非GAAP每股收益为3.82美元，超出3.20-3.35美元的指引[9] - 第四季度营收25.051亿美元，同比增长5.6%[47] - 第四季度GAAP净亏损1.583亿美元，摊薄后每股亏损3.46美元[47] - 第四季度非GAAP净利润1.77亿美元，摊薄后每股收益3.82美元[51] - 第四季度GAAP息税前利润为2.488亿美元，非GAAP息税前利润为2.495亿美元[47][51] - 2026财年第四季度GAAP净亏损为1.583亿美元，经调整后（非GAAP）净利润为1.77亿美元[52] - 2026财年第四季度GAAP每股亏损为3.46美元，经调整后（非GAAP）每股收益为3.82美元[52] - 截至2026年2月1日的季度，公司按GAAP计算净亏损1.583亿美元，但经调整后的非GAAP净利润为1.77亿美元[55] - 截至2026年2月1日的季度，稀释后每股GAAP净亏损为3.46美元，非GAAP稀释后每股收益为3.82美元[55] - 2026财年第一季度总营收为25.051亿美元，按GAAP计算同比增长5.6%，按固定汇率计算同比增长0.1%[65] 财务业绩：2025年全年 - 2025年全年营收为89.50亿美元，同比增长3%（按固定汇率计算增长不足1%），符合指引[9] - 2025年全年非GAAP营业利润率为8.8%，超出约8.5%的指引，其中关税带来约80个基点的负面影响[5][17] - 2025年全年非GAAP每股收益为11.40美元，超出10.85-11.00美元的指引[9] - 全年营收89.502亿美元，同比增长3.4%[47] - 全年GAAP净利润2530万美元，摊薄后每股收益0.52美元[47] - 全年非GAAP净利润5.532亿美元，摊薄后每股收益11.40美元[51] - 全年GAAP业绩包含4.795亿美元商誉及其他无形资产减值费用[47] - 全年GAAP息税前利润为2.306亿美元，非GAAP息税前利润为7.905亿美元[47][51] - 2026财年全年GAAP净利润为2530万美元，经调整后（非GAAP）净利润为5.532亿美元[52] - 2026财年全年GAAP每股收益为0.52美元，经调整后（非GAAP）每股收益为11.40美元[52] - 2026财年全年发生非现金商誉及无形资产减值费用4.795亿美元[52] - 截至2026年2月1日的财年，公司GAAP净利润为2530万美元，非GAAP调整后净利润为5.532亿美元[55] - 截至2026年2月1日的财年，总营收为89.502亿美元，较上年同期的86.529亿美元增长3.4%[58] - 截至2026年2月1日的财年，按非GAAP计算的息税前利润为7.905亿美元，上年同期为8.652亿美元[61] - 2026财年全年总营收为89.502亿美元，按GAAP计算同比增长3.4%，按固定汇率计算同比增长0.5%[66] 业务线表现：品牌 - Tommy Hilfiger收入同比增长4%（按固定汇率计算增长不足1%）[19] - Calvin Klein收入同比增长3%（按固定汇率计算增长不足1%）[19] - 按品牌划分，Tommy Hilfiger全年营收为47.709亿美元，Calvin Klein全年营收为39.64亿美元[59] - 按品牌看，第一季度Tommy Hilfiger营收13.692亿美元，固定汇率下增长0.6%；Calvin Klein营收10.797亿美元，固定汇率下下降1.5%[65] 业务线表现：渠道 - 直接面向消费者收入同比增长1%（按固定汇率计算下降2%），其中自营店收入持平（按固定汇率计算下降3%），自营数字商务收入增长4%（按固定汇率计算增长1%）[19] - 批发收入同比增长7%（按固定汇率计算增长3%）[19] - 第一季度批发渠道营收10.648亿美元，表现强劲，按固定汇率计算增长3.7%[65] - 直接面向消费者（DTC）渠道总营收13.201亿美元，固定汇率下下降3.4%，其中自营数字商务营收2.613亿美元，固定汇率下仅增长0.1%[65] - 全年批发渠道营收44.068亿美元，固定汇率下增长3.3%；DTC渠道营收41.222亿美元，固定汇率下下降2.0%[66] 地区表现 - 按地区划分，EMEA地区全年营收为42.736亿美元，美洲地区全年营收为27.399亿美元，亚太地区全年营收为15.155亿美元[58] - 按地区看，第一季度EMEA地区营收11.835亿美元，GAAP增长8.2%，但固定汇率下下降2.5%；美洲地区营收7.647亿美元，固定汇率下增长3.8%[65] - 全年美洲地区营收27.399亿美元，固定汇率下增长6.1%；APAC地区营收15.155亿美元，固定汇率下下降4.2%[66] 成本和费用 - 毛利率为57.5%，低于去年同期的59.4%[19] - 2026财年全年与“增长驱动5项行动”相关的SG&A费用为9310万美元[52][53] - 2025财年全年与“Hilfiger先生修正案”相关的SG&A费用为5070万美元[52][53] - 2026财年全年GAAP SG&A费用为44.921亿美元，经调整后（非GAAP）为43.990亿美元[53] 管理层讨论和指引 - 2026年全年展望：营收预计较2025年略有增长，非GAAP营业利润率预计稳定在约8.8%，其中关税预计带来约215个基点的负面影响[5][9] - 2026年全年非GAAP每股收益展望为11.80-12.10美元，其中关税的毛影响预计约为每股3.30美元[9] - 2026年全年非GAAP每股收益预计在11.80美元至12.10美元之间，2025年GAAP每股收益为0.52美元，非GAAP每股收益为11.40美元[29] - 2026年第一季度非GAAP每股收益预计在1.65美元至1.80美元之间，2025年第一季度GAAP每股收益为-0.88美元，非GAAP每股收益为2.30美元[35] 资本配置与股东回报 - 公司2025年完成了超过5.6亿美元的股票回购，并计划在2026年进行至少3亿美元的股票回购[5][9] - 2025年公司以5.61亿美元回购了770万股普通股[22] - 公司预计2026年将至少回购价值3亿美元的普通股[23] 其他财务数据 - 2025年第四季度库存为15.83亿美元，同比增长5%，其中4%的增长来自关税影响[9][11] - 按GAAP准则计算的息税前利润为2.31亿美元，包含3200万美元的汇兑正影响，去年同期为7.72亿美元[19] - 2026财年第四季度GAAP所得税费用为3.877亿美元，经调整后（非GAAP）所得税费用为5310万美元[54] - 截至2026年2月1日，公司总资产为116.81亿美元，较上年同期的110.332亿美元增加6.5%[56] - 截至2026年2月1日，库存为15.835亿美元，较上年同期的15.087亿美元增加4.9%[56] - 截至2026年2月1日，长期债务为22.914亿美元，较上年同期的15.799亿美元大幅增加45.0%[56] 运营与调整项目 - 公司正在进行多年期运营模式简化计划以节约成本[44] - 2025年第一季度公司GAAP净亏损为4480万美元，经调整后（非GAAP）净利润为1.186亿美元[67] - 第一季度非GAAP调整主要涉及1.3亿美元重组成本、4.8亿美元非现金商誉及无形资产减值费用，以及相关的3.29亿美元税收收益[67]

收入和利润表现 - 2025年销售额为2,293,313美元，同比增长664,205美元（40.8%），增长主要来自FemBloc[7] - 2025年净亏损为18,627,887美元，每股亏损0.47美元，较2024年的净亏损18,816,628美元（每股亏损0.85美元）略有收窄[7] 成本和费用 - 2025年研发费用为7,577,704美元，同比下降638,839美元（7.8%）[7] - 2025年销售及营销费用为4,443,807美元，同比增长约10.3%[13] 产品研发与临床进展 - FemBloc永久避孕系统的FINALE关键临床试验已启动患者入组，这是迈向美国FDA批准的关键一步[3][4] 监管批准与商业化支持 - 公司获得了FemVue Controlled设备的FDA 510(k)许可，并获得了FemaSeed输卵管授精的新CPT III类代码，支持商业化[4] 融资与资金状况 - 公司完成了1200万美元的融资，以支持临床和商业执行[4] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物约为930万美元，预计足以支持运营至2026年第三季度[7] 资产与库存状况 - 截至2025年底，总资产为20,724,177美元，较2024年底的12,445,002美元大幅增长[9][11] - 2025年库存为5,740,249美元，较2024年的3,046,323美元增长约88.4%[9]

Exhibit 99.1 Full Year 2025 Financial Highlights All comparisons are to the year ended December 31, 2024, unless otherwise noted. Commenting on the results, Chris Fowler, chief executive officer of TruBridge, stated, "Throughout 2025, we continued to improve the quality of our earnings and strengthen our operational foundation through cost management and execution of our offshoring strategy, resulting in ongoing margin enhancement. The organizational changes we have undertaken have positioned us to drive im ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度总收入为8720万美元，同比下降1.0%[6] - 2025财年总收入为3.468亿美元，同比增长1.3%[6] - 2025年第四季度总营收为8.7192亿美元，同比下降1.1%；2025年全年总营收为34.6836亿美元，同比增长1.4%[40] - 2024年全年总收入为3.422亿美元，其中金融健康业务收入2.174亿美元，患者护理业务收入1.248亿美元[45] - 第四季度GAAP净亏损为550万美元，同比扩大8.0%[6] - 2025财年GAAP净利润为440万美元，上年同期为净亏损2090万美元[6] - 2025年全年净利润为435.4万美元，相比2024年净亏损2094.5万美元实现扭亏为盈[22] - 2025年第四季度按公认会计准则（GAAP）计算的净亏损为550.9万美元，净亏损率为6.3%[35] - 2024年全年净亏损为2095万美元，调整后每股净亏损为1.41美元[45] 财务数据关键指标变化：调整后利润与现金流 - 第四季度调整后EBITDA为1920万美元，同比增长7.3%[6] - 2025财年调整后EBITDA为6870万美元，同比增长22.9%[6] - 调整后EBITDA在2025年第四季度为1920.2万美元，同比增长7.0%；全年为6866.9万美元，同比增长22.8%[33] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.9202亿美元，同比增长7.0%；调整后EBITDA利润率提升至22.0%[35] - 2024年全年调整后息税折旧摊销前利润为5589.9万美元[45] - 2025年第四季度非公认会计准则（Non-GAAP）净利润为1141.6万美元，非公认会计准则每股收益（EPS）为0.79美元[38] - 2025年全年非公认会计准则净利润为3854.1万美元，非公认会计准则每股收益为2.66美元[38] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3696.6万美元，较2024年的3114.1万美元增长18.7%[22] 财务数据关键指标变化：预订额 - 第四季度总预订额为1980万美元，同比增长38.5%[6] - 总预订额（ACV口径）在2025年第四季度为1887.1万美元，全年为7088.9万美元[26][31] 成本和费用 - 2025年第四季度股权激励费用为356.2万美元，同比大幅增加[35] - 2025年第四季度非经常性费用（如遣散费）为535.5万美元，同比显著增加[35] - 2025年第四季度或有对价公允价值变动产生500万美元费用[35] - 2025年软件研发投入为1580.6万美元，资本化软件成本摊销为1299.5万美元[22] - 收入成本（不包括摊销和折旧）为1.689亿美元，其中患者护理业务成本因调整增加54.2万美元至5218.2万美元[45] - 产品开发费用因调整增加99.3万美元至3544.9万美元，销售和营销费用因调整减少115.2万美元至2590.7万美元[45] 各条业务线表现 - 第四季度财务健康业务收入为5620万美元，占总收入65%[6] - 2025财年财务健康业务收入为2.217亿美元，占总收入64%[6] - 金融健康板块的交叉销售预订额在2025年第四季度为889.1万美元，占该板块总预订额的75.8%[28] - 患者护理板块的订阅收入预订额（ACV口径）在2025年第四季度为293.7万美元，全年为968.9万美元[31] - 2025年第四季度经常性收入为8.153亿美元，其中金融健康业务收入5.5193亿美元，患者护理业务收入2.6337亿美元[40] 其他财务数据 - 现金及现金等价物大幅增长至2485万美元，较上年同期的1232.4万美元增长101.7%[19] - 2025年末长期债务（扣除流动部分）为1.61241亿美元，较2024年末的1.68598亿美元减少4.4%[19] - 2025年通过长期债务和循环信贷额度共融资1.82868亿美元，并偿还了1.89034亿美元[22] 管理层讨论和指引 - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润、非公认会计原则净利润和非公认会计原则每股收益作为评估运营绩效和趋势的关键指标[49][50] - 调整后息税折旧摊销前利润的计算基于公认会计原则净利润，并调整了所得税、折旧、摊销、股权激励等多项非现金或非经常性项目[49] - 公司未提供2026年第一季度及全年的调整后息税折旧摊销前利润与公认会计原则净利润的调节表，因预测某些费用存在固有困难[47] 其他没有覆盖的重要内容 - 第四季度经常性收入占总收入比例为94%[6] - 公司对2024年财务数据进行了修正，主要涉及收入确认时点及软件开发成本资本化，导致2024年第四季度总营收下调11.1万美元至8.8119亿美元[43] - 应收账款因修正减少80.1万美元至5295.2万美元，递延收入因修正增加302.5万美元至1367.8万美元[45] - 软件研发成本净额因修正减少202.3万美元至3945.1万美元[45]