UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-40927 ZEO ENERGY CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 98-1601409 (State or other jurisdiction of incorporation ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-40927 ZEO ENERGY CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 98-1601409 (State or other jurisdiction of incorporation ...

Exhibit 99.1 20/20 BioLabs Reports Full Year 2025 Financial Results and Recent Operational Progress Full Year 2025 Revenue of $2.0 Million, up 17% from 2024 Gross Profit Increased 68% in FY 2025 and Gross Margin Expanded 900 bps State-Funded Firefighter Cancer Screening Program Expected to Drive Significant Revenue Growth in Q2 and Full Year 2026 Recent Nasdaq Listing Under Ticker Symbol "AIDX" and New Growth Initiatives Position 20/20 BioLabs for 2026 Expansion Gaithersburg, MD — March 31, 2026 — 20/20 Bio ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): March 31, 2026 (Address of Principal Executive Office) (Zip Code) Registrant's telephone number, including area code: (703) 349-2577 Check the appropriate box below if the Form 8-K filing is intended to simultaneously satisfy the filing obligation of the registrant under any of the following pr ...

2025 Financial Highlights Exhibit 99.1 Maui Land & Pineapple Company, Inc. Reports Fiscal Year 2025 Results KAPALUA, Hawai'i / March 31, 2026 (BusinessWire) – Maui Land & Pineapple Company, Inc. (NYSE: MLP) today reported financial results covering the year ended December 31, 2025. "Our fiscal year 2025 results reflect significant progress in executing strategic initiatives, with operating revenues growing over 70% from last year. This growth was largely driven by higher recurring leasing revenue achieved t ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 31, 2026 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-35720 (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 45-3052669 (State or other jurisdiction of in ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 Or ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15 (d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-06510 MAUI LAND & PINEAPPLE COMPANY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 99-0107542 (State or other jurisdiction of incorporati ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年收益为4.819亿美元，较2024年的5.619亿美元下降14.2%[2] - 2025年毛利为1.108亿美元，较2024年的5593万美元大幅增长98.1%[2] - 2025年年内溢利为3822万美元，相比2024年净亏损132万美元实现扭亏为盈[2] - 2025年每股基本盈利为0.25美分，而2024年为每股亏损0.02美分[3] - 2025年每股基本盈利为0.25美分，而2024年为每股基本亏损0.02美分[17] - 公司2025年除税前溢利为6352万美元，较2024年的1559万美元大幅增长307%[13][14] - 公司2025年股东应占溢利为3250万美元，相比2024年股东应占亏损250万美元，实现扭亏为盈[29] - 2025年公司经营业务收益为4.819亿美元，较2024年的5.619亿美元下降14%[37] - 公司经营毛利为1.108亿美元，较2024年的0.559亿美元大幅增长98%[46] - 2025年公司录得综合除所得税后溢利38.2百万美元，而2024年为综合除所得税后亏损1.3百万美元[54] - 2025年股东应占溢利为32.7百万美元，而2024年为股东应占亏损2.5百万美元[55] - 调整后EBITDA从2024年的132.4百万美元增长至2025年的202.6百万美元[60] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年员工成本为5153万美元，较2024年的5429万美元下降5.1%[15] - 2025年物业、厂房及设备折旧为9388万美元，较2024年的8189万美元增长14.6%[15] - 2025年矿产权摊销为1589.8万美元，较2024年的1735.7万美元下降8.4%[15] - 2025年所得税开支为2530万美元，其中刚果（金）企业所得税为3948万美元[15] - 2025年所得税开支为25.3百万美元，较2024年的16.9百万美元增加，主要由于税前利润从15.6百万美元增至63.5百万美元[53] - 采矿业务销售成本为3.437亿美元，较2024年的3.924亿美元下降12%；其中采矿成本下降29%，冶炼成本下降34%[43][44] - 净财务成本为0.171亿美元，2024年为0.124亿美元；利息开支总额（资本化前）为0.490亿美元，同比增长14%[47][48] - 矿权使用费为0.274亿美元，较2024年的0.276亿美元略有下降[45] - 销售及分销成本从2024年的29.1百万美元增加7%至2025年的31.0百万美元[51] - 行政开支从8.6百万美元大幅增加57%至13.6百万美元[52] - 铜的C1现金成本从2024年的每吨4,859美元下降5%至2025年的每吨4,607美元[58] 业务线表现：采矿业务 - 2025年铜销售收益为4.706亿美元，占收益主体，钴销售收益为零[9] - 采矿业务分部收益为4.81亿美元，其中临时定价调整贡献1130万美元，分部业绩为7305万美元[13] - 采矿业务总收益为4.819亿美元，其中铜销售收益为4.819亿美元，钴销售收益为零；2024年总收益为4.762亿美元，其中铜收益4.565亿美元，钴收益0.197亿美元[38] - 2025年铜销售量57,551吨，较2024年的62,280吨下降7.6%；钴销售量为零，2024年为1,438吨[38][39] - 2025年铜平均实现售价为每吨8,374美元，较2024年的每吨7,330美元上涨14%；LME铜平均基准价为每吨9,939美元，同比上涨9%[40] - Ruashi矿场2025年铜销量23,417吨，较2024年32,186吨下降27%；Kinsenda矿场销量31,216吨，同比增长4%[39][40] - 公司于2025年11月在刚果（金）的第三个运营矿场Musonoi矿场开始商业生产，主要产品包括电解铜、氢氧化钴及焙砂[82] 业务线表现：贸易业务 - 公司2025年无矿产品及金属产品贸易收益，而2024年此项收益为8570万美元[9] - 公司2025年无来自矿产品及金属产品贸易之收益，而2024年该部分收益为8569.1万美元[13][14] - 矿产品及金属产品贸易收益为零，2024年为0.857亿美元；贸易采购成本为零，2024年为0.859亿美元[38][41][43] 生产与销售表现 - 2025年公司铜产量为61,867吨，较2024年的58,663吨增长5%[30][31] - 2025年公司钴产量为1,085吨，较2024年的855吨增长27%[30][34] - 2025年公司铜销售量为57,551吨，较2024年的62,280吨下降8%；因出口限制，2025年无钴销售[30] 市场与价格环境 - 2025年伦敦金属交易所铜平均基准价为每吨9,939美元，较2024年的每吨9,145美元上涨9%[29] - 2025年金属导报钴平均价为每磅16.06美元，较2024年的每磅11.26美元大幅上涨43%[29] - 2024年LME铜平均基准价为9,145美元/吨，较2023年上涨8%[76] - 2025年上半年LME铜平均价格为9,432美元/吨，较年初上涨16%至10,040美元/吨[76] - 2025年下半年LME铜平均价格为10,446美元/吨，期间价格上涨24%至年底的12,504美元/吨[76] - 截至2025年底，钴金属价格报每磅24美元（每吨52,911美元），较之前上涨逾一倍[79] - 氢氧化钴的计价系数从2024年的约57%跃升至99.5%[79] - 2024年钴市场因刚果（金）及印尼产量高企而供过于求，导致价格下跌[79] - 刚果（金）政府于2025年2月底出台钴原料出口禁令，后改为出口配额制度，导致钴价快速攀升[79] - 预计2026年钴市场供应仍将保持紧张状态，钴供应短缺预计将持续至本十年末[82] 财务状况与资本结构 - 公司总资产于2025年末达27.87亿美元，较2024年末的24.58亿美元增长13.4%[4][5] - 2025年末银行结余及现金为1.665亿美元，较2024年末的5386万美元大幅增长209.2%[4] - 2025年末流动负债净额为6838万美元负值，较2024年末的8044万美元负值有所改善[4] - 公司2025年拥有人应占权益为10.66亿美元，较2024年的9.835亿美元增长8.4%[5] - 2025年贸易及其他应付款项总额为3.727亿美元，较2024年的2.702亿美元增长38%[25] - 2025年已签约但未拨备的资本开支承约为2.842亿美元[28] - 2025年通过配售及认购新股份共增发6.3亿股，获得净款项约3.88亿港元[27] - 2025年汇兑收益净额为2269.5万美元，较2024年的1113.1万美元增长104%[15] - 其他收入、收益及亏损净额为0.143亿美元，较2024年增加0.045亿美元，主要因可收回增值税减值亏损0.115亿美元及汇兑收益[49] - 公司于2025年完成新股配售及认购，发行630,000,000股新股，净筹资约388,000,000港元[61] - 2025年末银行结余及现金为171.2百万美元，较2024年末的92.3百万美元大幅增加[65] - 2025年末总银行借款及其他借款为492.2百万美元，其中181.9百万美元在一年内到期[65] - 资产负债比率从2024年的47.7%上升至2025年的50.0%[66] - 2025年流动负债超过流动资产约68.4百万美元（2024年：80.4百万美元）[66] - 先旧后新配售及认购所得款项净额为388百万港元（约49.7百万美元），截至年末已动用21.9百万美元，剩余27.8百万美元[70] - 公司资产未作为银行融资抵押，且无重大或然负债[73][74] 资本开支与投资 - 2025年资本开支为199.3百万美元用于物业、厂房及设备，其中179.9百万美元与Musonoi矿场相关[68] - 物业、厂房及设备总账面净值从2024年的1,203.0百万美元增至2025年的1,308.8百万美元[69] 公司治理与股东回报 - 董事建议派付2025年末期股息及特别股息各每股0.2港仙，总额约673.4万美元[20] - 公司建议派付末期股息每股0.2港仙及特别股息每股0.2港仙，总额约52,528,000港元（约6,734,000美元）[85] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[92] 运营与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司拥有1,683名长期员工及4,079名承包商雇员[84] 风险与挑战 - 公司业务易受当地政府政策、经济环境及国际关系变化影响，可能对业务、财务状况及经营业绩产生不利影响[82] - 公司股份自2025年3月28日起暂停买卖并将持续暂停直至另行通知[96] 历史交易与事件 - 公司股份曾因法证调查导致2024年全年业绩及2025年中期业绩延迟刊发[71] - 公司于2013年收购Jin Rui及Metorex集团的总代价为12.9亿美元[97] - 上述收购代价中包括按每股1港元发行1,595,880,000股新股[97] - 上述收购代价中还包括发行价值10.854亿美元的永久次级可换股证券[97] 管理层讨论和指引 - 公司致力于持续降低生产成本，提高盈利能力[83]

收入和利润（同比环比） - 2025年全年综合收入为人民币1.6417亿元，较2024年的人民币1.5644亿元增长约4.9%[4] - 2025年本公司股权持有人应占亏损为人民币8270万元[5] - 2025年每股亏损为人民币9.47分，而2024年为人民币1.16分[10] - 2025年除税前亏损为人民币8243.8万元，较2024年的1006.9万元亏损大幅增加[8] - 截至2025年12月31日止年度，集团录得亏损约人民币82,755,000元[19] - 2025年总收入为人民币1.6417亿元，较2024年的1.5644亿元增长4.9%[33][35] - 公司2025年除税前亏损为人民币8244万元，较2024年亏损1007万元大幅扩大[40][42] - 公司2025年每股基本亏损为0.095元人民币（亏损8269.6万元人民币 / 87337万股）[56] - 2025年公司收益为164.17百万元，同比增长4.94%[66][67] - 2025年公司除税前亏损为82.438百万元，亏损同比大幅扩大[66] - 2025年公司拥有人应占亏损为82.696百万元，上年同期为10.111百万元[66] - 2025年公司每股基本亏损为0.09元，每股净负债为0.32元[66] - 公司2025年实现营业收入16，417万元，同比增加772.92万元[81] - 公司2025年归属于母公司股东的净利润为-8，269.51万元，同比增亏8，168.44万元[81] - 全年营业收入为1.6417亿元，同比增长4.94%[130] - 归属于公司股东的净利润为-8269.51万元，同比增亏8168.44万元[128] 成本和费用（同比环比） - 2025年毛利为人民币5024.2万元，毛利率约为30.6%[8] - 2025年研发费用为人民币518万元[45] - 公司2025年研发费用为517.8万元人民币，较2024年的314.8万元人民币增长64.5%[53] - 公司2025年员工成本总额为2398.9万元人民币，较2024年的2984.4万元人民币下降19.6%[53] - 公司2025年融资成本为29.2万元人民币，较2024年的51.7万元人民币下降43.5%[52] - 2025年公司毛利率为31.36%，同比上升1.3个百分点[67] - 毛利率为31.36%，同比上升1.3个百分点[130] - 研发支出为517.83万元，同比增长64.49%，占营业收入比例为3.15%[130][148] - 2025年度雇员总成本（含董事酬金）约为人民币2399万元[167] 各条业务线表现 - 电力传输设备分部2025年收入为人民币1.0799亿元，同比增长8.8%[33][35] - 酒店运营及餐饮服务分部2025年收入为人民币5618万元，同比下降1.8%[33][35] - 电力传输设备分部2025年业绩为盈利111万元，同比下降40.0%[40][42] - 酒店运营及餐饮服务分部2025年业绩为亏损588万元，亏损同比扩大6.9%[40][42] - 2025年酒店餐饮住宿业务收入5618万元，同比下降1.77%[83] - 2025年酒店类业务毛利率同比下降0.84个百分点[83] - 封闭母线产品销售收入为1.0796亿元，毛利率为18.81%，毛利率同比上升3.73个百分点[140] - 酒店餐饮住宿业收入为5346.32万元，毛利率为53.15%，毛利率同比下降0.84个百分点[140] - 控股子公司阜新封闭母线有限责任公司报告期内营业收入107,991,911.39元，净利润1,040,716.14元[161] - 控股子公司海南逸唐飞行酒店管理有限公司报告期内营业收入56,178,432.63元，净利润-5,882,055.52元[161] 诉讼及或有负债 - 公司涉及一笔可追溯至1997年的原始贷款诉讼，本金为人民币35百万元[16] - 一审判决公司需支付赔偿金约人民币31.52百万元及相应占用费[17] - 二审维持原判，公司需支付本金约人民币31.52百万元及截至2025年12月31日暂计利息约人民币32.45百万元，合计约人民币63.97百万元[17] - 公司已就上述合计约人民币63.97百万元的金额计提拨备[17] - 针对另一笔金额为人民币94,078,000元的诉讼赔偿，法院已裁定终止执行程序[20] - 对前附属公司银行提供担保产生的负债为人民币1446.5万元及人民币1989万元[23] - 法院裁定因集团无资产可供执行，针对上述担保负债的执行程序终止[23] - 公司预期该等诉讼赔偿在报告期末后十二个月内不会偿还[23] - 缓解流动性压力的措施包括未来十二个月内不就先前诉讼支付赔偿金[27] - 缓解流动性压力的措施包括未来十二个月内不偿还因担保产生的诉讼债务[27] - 公司2025年其他收益及亏损项下录得重大亏损，主要因诉讼赔偿6397.3万元人民币及处置附属公司亏损904.1万元人民币[51] - 公司2025年末其他应付款及应计费用中，诉讼赔偿款项为1.58051亿元人民币，较2024年末的9407.8万元人民币大幅增加[62] - 公司涉及重大诉讼，需支付折价补偿款及资金占用费共计3152.33万元[90][91] - 公司于2025年以358万元人民币转让了海航天津中心发展有限公司10.5%的股权[101] - 公司于2025年以400万元人民币转让了东北电气发展（香港）有限公司100%的股权[102] - 营业外支出为6441.14万元，同比激增2517.44%，主要因新增诉讼案预计负债所致[131][136] - 预计负债期末金额98,327,105.69元，占负债比重20.90%，较上年大幅增长186.21%，主要系公司新增一项诉讼案预计负债[152][158] - 公司以358万元人民币转让海航天津中心发展有限公司10.5%股权[162] - 公司以400万元人民币转让东北电气发展（香港）有限公司100%股权[163] - 公司涉及一项历史贷款诉讼，一审判决需支付赔偿金及占用费约人民币3152万元[178] - 该笔诉讼涉及的原始贷款金额为人民币3500万元[178] - 公司上诉后，二审法院于2026年1月30日驳回上诉并维持原判[178] - 公司须支付赔偿金人民币31.52百万元及暂估利息人民币32.45百万元，合计约人民币63.97百万元[179] - 公司已就诉讼提出再审申请，若判决执行将须支付总计约人民币63.97百万元[179] 财务状况与流动性 - 2025年末现金及现金等价物为人民币895.1万元，较2024年末的1521.5万元减少41.2%[11] - 2025年末流动负债净额为人民币-2.7763亿元，财务状况承压[11] - 2025年末本公司所有人应占亏绌为人民币-2.7824亿元[12] - 截至2025年12月31日，集团录得流动负债净额约人民币277,628,000元及负债净额约人民币276,261,000元[19] - 截至2025年12月31日止年度，集团经营活动现金流出净额约人民币16,760,000元[19] - 公司主要股东北京海鸿源同意在必要时提供财务资助[20] - 集团正与一家地方银行协商获得一项人民币30百万元的新贷款融资[20] - 2025年综合负债总额为人民币4.728亿元，较2024年增长20.7%[43] - 2025年未分配负债（主要为公司层面负债）为人民币2.7677亿元，较2024年增长24.7%[43] - 公司2025年金融资产减值亏损为498万元人民币，较2024年的340万元人民币有所增加，主要因合约资产减值增加[51] - 公司2025年末应收贸易账款及票据净额为5276.4万元人民币，同比增长51.5%，其中账龄超过1年的部分占比为30.1%[60] - 公司2025年末应付贸易账款为4347.2万元人民币，其中账龄超过3年的部分为988.8万元人民币，占比22.7%[61] - 2025年公司总资产为196.55百万元，总负债为472.811百万元，资产负债率达240.56%[66] - 2025年公司股东权益比率为-140.56%，净负债为276.261百万元[66] - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为-6.528百万元，上年同期为1.283百万元[68] - 2025年公司非经常性损益净额为-69.997百万元，主要因计提预计负债63.973百万元[71][72] - 2025年公司流动比率为31.61%，偿债能力较弱[66] - 2025年末短期借款约为人民币1.38百万元（138万元）[95] - 2025年度经营活动所用现金净额约为人民币16.76百万元（1676万元）[96] - 2025年末银行结余（包括现金及现金等价物等）约为人民币10.57百万元（1057万元）[96] - 2025年末流动负债为人民币405.93百万元（4.0593亿元），归属于公司股东的赤字为人民币278.24百万元（2.7824亿元）[96] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为人民币8.95百万元，较2024年的15.22百万元下降[99] - 截至2025年12月31日，公司资产负债率为241%，较2024年的215%上升[105] - 截至2025年12月31日，公司银行短期借款为人民币1.38百万元，而2024年为0元[99] - 截至2025年12月31日，公司押记应收票据约为人民币1.38百万元，而2024年为0元[103] - 经营活动产生的现金流量净额为-652.81万元，同比大幅下降608.66%[147] - 货币资金期末金额10,570,116.41元，占资产比重5.38%，较上年下降43.88%，主要系用于日常生产经营活动支出[150][153] - 应收账款期末金额50,324,918.33元，占资产比重25.60%，较上年增长44.60%，主要系母线业务应收款项增加[150][155] - 存货期末金额39,280,771.76元，占资产比重19.99%，较上年增长20.64%[150] - 合同负债期末金额38,911,677.83元，占负债比重8.27%，较上年增长56.09%，主要系子公司阜新母线新增销售合同导致预收款项增加[152][156] - 其他非流动负债期末金额4,721,358.41元，占负债比重1.00%，较上年增长190.50%，主要系子公司阜新母线一年以上的合同负债列示于该科目[152][159] - 截至2025年12月31日，公司录得流动负债净额约人民币2.77628亿元及负债净额约人民币2.76261亿元[180] - 截至2025年12月31日止年度，公司经营活动现金流出净额约人民币1676万元[180] 管理层讨论和指引 - 董事会已议决不宣派2025年末期股息[7] - 公司持续经营存在重大不确定性，取决于多项假设和措施的实现结果[24] - 缓解流动性压力的措施包括成功向主要股东获得资金及财务支持[27] - 缓解流动性压力的措施包括成功与银行磋商取得新贷款融资[27] - 公司计划通过产品创新、拓展高毛利业务及精简管理来优化运营[27] - 公司计划利用资本市场融资并引入战略投资者以优化资本结构[27] - 2025年电力传输设备分部合同负债（剩余履约义务）为人民币2.5686亿元，其中一年以上部分为1.2674亿元[38] - 公司母线业务2025年全年新增订货1.6亿元[80][82] - 2026年度酒店租赁租金标准由750万元降低至600万元[83][89] - 2025年1月转让东电香港100%股权，作价400万元[85] - 2025年9月转让天津中心10.5%股权，作价358万元[85][88] - 逸唐酒店大连日航分公司2026年经营租赁费降低至600万元，较上年度下降20%[116] - 公司预计在2025年持续增长的基础上，2026年主营业务仍将有一定幅度增长[115] - 公司母线业务订货增加毛利率较高的改造项目和新产品在销售收入中的比重[116] - 公司及子公司在金融机构或非关联外部主体均无贷款或借款[116] - 公司计划2026年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[127] - 公司2026年核心工作是全力引进战略投资者，并已成立引战专班推进[116] - 公司计划通过资本市场融资获取战略投资者以改善财务状况[182] - 公司预计2026年主营业务在2025年增长基础上仍将有一定幅度增长[185] - 公司计划通过加强供应链管理和内部资金管理，减少资金占用、加速货款回收、增加材料赊购额度或争取银行贷款等方式改善现金流[186] - 公司及其子公司在金融机构或非关联外部主体均无贷款或借款，阜新母线具备融资能力，后期可通过抵押不动产申请银行授信支持[186] - 公司认为上述措施足以支持未来12个月的持续经营，保障流动资金需求，实现现金流平衡[186] - 公司董事会审阅了未来12个月的营运资金预测，认为可以获取足够融资来源以保证营运资金和资本开支需要[187] - 公司管理层和审计委员会认为，已采取的计划和措施将能够解决审计师的无法表示意见[187][188] - 公司2026年度的核心工作是全力引进战略投资者，并已成立引战专班推进[186] - 引进战略投资者的目的是化解历史债务负担，培育新业务，改善经营状况和资产负债结构[186] - 董事会建议不就本年度分派末期股息[189] 行业与市场环境 - 2025年中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，同比增长5.0%[74] - 2025年全国全口径发电装机容量达到38.9亿千瓦，同比增长16.1%[74] - 国家电网2025年固定资产投资超6500亿元，“十四五”期间累计超2.8万亿元[74] - “十五五”期间（2026-2030年）国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[75] - 2025年全国清洁能源发电装机容量达23.8亿千瓦，占总装机容量的64%[76] - 2025年风电、光伏发电装机容量分别达8.5亿千瓦和10.2亿千瓦，同比增长22.1%和28.7%[76] - 2025年清洁能源发电量占比达52.3%，首次超过50%[76] - 行业预测2026年底全国发电总装机容量有望突破43亿千瓦，全年新增发电装机规模超4亿千瓦[110] - 行业预测2026年全社会用电量将达到10.9–11万亿千瓦时，同比增速维持在5%–6%区间[111] - 公司母线产品原材料以铜、铝为主，其价格波动直接影响生产成本[123] - 公司酒店业客房、餐饮经营成本不断上升，物资、原材料、用工成本逐年递增[123] - 公司所处母线行业面临竞争日趋激烈的问题，酒店行业竞争激烈且白热化[121][122] 其他重要内容 - 2025年录得其他收益及亏损净额为人民币-7206.7万元，是导致税前亏损扩大的主要原因[8] - 公司2025年来自单一客户（客户一）的收入为2637.9万元人民币，占集团总收益的10%以上[49] - 2025年度，公司前五名供应商采购额合计为人民币54.70百万元，占年度采购总额的48.54%[107] - 2025年度，公司前五名客户销售额合计为人民币68.16百万元，占年度销售总额的41.52%，其中最大客户占比16.07%[108] - 前五大客户销售额合计6816.43万元，占年度销售总额的41.52%[143] - 投资亏损901.13万元，同比大幅下降198.65%，主要因出售子公司股权结转汇率差异所致[131][133] - 公司期末应收账款和存货金额较大，增加了资金周转压力及运营成本[124] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为282名，较2024年的286名减少4名[167] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事和一名非执行董事共四人组成[175] - 公司董事会由五名非独立董事及三名独立非执行董事共八人组成[172] - 核數師就公司综合财务报表出具“不发表意见”的审计报告[177] - 审计师因持续经营相关多重不确定性，对公司2025年度综合财务报表不予发表意见[183] - 公司现金流预测假设正常业务持续，表明有充足流动资金支持未来至少12个月运营[184] - 本年度审计师对合并财务报表出具了无法表示意见，根本原因与持续经营相关的不确定性有关[187][188] - 董事会包含五名执行董事和三名独立非执行董事[193]

收入和利润（同比/环比） - 2024年收益为5.6187亿美元，较2023年的6.38857亿美元下降12.1%[2] - 2024年毛利为5593.2万美元，较2023年的7074.6万美元下降20.9%[2] - 2024年除税前溢利为1558.8万美元，较2023年的2702.4万美元下降42.3%[2] - 2024年所得税开支为1690.5万美元，导致年内亏损131.7万美元[2] - 2024年每股基本亏损为0.02美分，2023年为0.09美分[3] - 公司2024年总收益为5.619亿美元，较2023年的6.389亿美元下降12.1%[13] - 公司2024年除税前溢利为1559万美元，较2023年的2702万美元大幅下降42.3%[13] - 2024年每股基本及摊薄亏损为246万美元，对应每股亏损0.0197美分；2023年亏损为1156万美元[19] - 公司2024年总收益为5.619亿美元，较2023年的6.389亿美元下降12%[38] - 经营毛利为5,590万美元，较2023年的7,070万美元下降21%[45] - 2024年综合除所得税后亏损为130万美元，较2023年的1070万美元亏损收窄87.9%[53] - 2024年股东应占亏损为250万美元，较2023年的1160万美元减少78.4%[54] - 调整后EBITDA为1.32442亿美元，较2023年的1.11912亿美元增长18.3%[58] 成本和费用（同比/环比） - 2024年员工成本总额为5429万美元，较2023年的4870万美元增长11.5%[16] - 2024年物業、廠房及設備折舊為8189萬美元，較2023年的6889萬美元增長18.9%[16] - 总销售成本为4.78298亿美元，其中采矿业务销售成本为3.924亿美元，同比增长5%[42][43] - 净财务成本为1,244.7万美元，较2023年的916.7万美元增加35.8%[47] - 销售及分销成本为2,907.6万美元，较2023年的3,105.7万美元下降6%[50] - 所得税开支为1690万美元，较2023年的3770万美元减少55.2%[52] - 铜的C1现金成本从2023年的每吨4705美元增至2024年的每吨4859美元，上升3.3%[56] 各条业务线表现 - 2024年销售铜收益为5.41498亿美元，销售钴收益为2489.7万美元，钴收益同比下降67.6%[9] - 采矿业务分部收益为4.762亿美元，分部业绩为2396万美元；矿产品及金属产品贸易分部收益为8570万美元，分部业绩为247万美元[13] - 2024年铜销售收益为4.565亿美元，钴销售收益为1967万美元；采矿业务总收益为4.762亿美元[39] - 2024年贸易业务收益为8570万美元，较2023年的1.644亿美元大幅下降48%[36] - 采矿业务铜收益为4.565亿美元，同比增长5%；平均实现铜价为每吨7,330美元[40] - 采矿业务钴收益为1,970万美元，较2023年的3,910万美元下降50%；平均钴价为每磅11.26美元，同比下降25%[41] 生产与销售数据 - 2024年铜销售量为62，280吨，平均实现售价为每吨7，330美元；钴销售量为1，438吨，平均实现售价为每吨13，676美元[39] - 2024年铜产量为58，663吨，较2023年的62，006吨下降5%；钴产量为855吨，较2023年的2，207吨大幅下降61%[32][35] - 集团总铜销量为62,280吨，较2023年的59,516吨增长4.6%[40] - Ruashi矿场铜销量为32,186吨，同比增长18%，主要因硫化铜精矿（5,334吨）和硫化矿石（4,449吨）销量增加[40] - Kinsenda矿场铜销量为30,094吨，同比下降7%[40] - 钴销量为1,438吨，较2023年的2,114吨下降32%[40] 市场与价格趋势 - 2024年LME铜平均基准价为每吨9，145美元，较2023年上涨8%；钴平均价为每磅11.26美元，较2023年下降25%[31] - 2024年铜价在5月升至历史新高每吨10,857美元，年底回落至每吨8,706美元[71] - 2025年上半年LME铜平均价格为每吨9,432美元，较年初开盘价8,686美元上涨16%至6月底的10,040美元[72] - 2025年下半年LME铜平均价格为每吨10,446美元，价格从7月开盘的10,061美元上涨24%至年底的每吨12,504美元[72] - 2024年钴市场供过于求，价格下跌[74] - 2025年，受刚果（金）出口禁令及后续配额制度影响，钴价快速攀升，年底钴金属价格上涨逾一倍至每磅24美元（每吨52,911美元）[74] - 2025年底，氢氧化钴的计价系数从2024年的约57%跃升至99.5%[74] - 刚果（金）的出口限制凸显其对全球钴供应及价格的重大影响力，预计钴市场供应紧张状态将持续至本十年末[77] 资产与负债状况 - 2024年末总资产为24.59232亿美元，较2023年末的21.70382亿美元增长13.3%[4][5] - 2024年末银行借款总额为3.70932亿美元，较2023年末的2.62966亿美元增长41.1%[4][5] - 2024年末权益总额为11.61264亿美元，较2023年末的11.49768亿美元增长1.0%[5] - 2024年末银行结余及现金为5386.4万美元，较2023年末的6138.1万美元下降12.2%[4] - 截至2024年末，可收回增值税（扣除减值亏损）为1.456亿美元，较2023年末的9614万美元增长51.5%[22] - 截至2024年末，贸易应付款项为8698万美元，其中账龄超过一年的有1822万美元[27][30] - 截至2024年末，应付建造成本为1.382亿美元，较2023年的6037万美元大幅增加[27] - 2024年末银行结余及现金为9230万美元，较2023年末的8500万美元增长8.6%[62] - 2024年末总银行借款及透支为3.836亿美元，较2023年末的2.785亿美元增加37.7%[62] - 2024年末关联公司贷款为2.628亿美元，较2023年末的1.788亿美元增加47.0%[63] - 资产负债率从2023年末的32.4%上升至2024年末的47.7%[63] - 2024年末流动负债超过流动资产约8040万美元[63] 项目与资本开支 - 截至2024年末，已签约但未拨备的资本开支承约为2.156亿美元[30] - 截至2024年12月31日止年度，集团为采矿业务购买物业、厂房及设备支出2.723亿美元，其中2.631亿美元与Musonoi项目相关[67] - Musonoi项目建造及安装湿法冶金系统，设计加工硫化铜钴精矿14万吨/年及氧化矿（干重）30万吨/年[66] - 公司第三个运营矿场Musonoi矿场于2025年11月开始商业生产，主要产品包括电解铜、氢氧化钴及焙砂[77] 公司治理与股权变动 - Ruashi Holdings将其持有的Ruashi SAS的5%权益转让给刚果（金）政府，公司在该实体的股份权益从75%减少至70%[64] - 公司法定股本为200亿股，已发行及缴足股本为125亿股[30] - 截至2024年12月31日止年度，公司未宣派末期股息（2023年：每股0.2港仙）[80] - 2025年3月，公司通过先旧后新配售及认购发行630,000,000股新股，每股0.628港元，所得款项净额为3.88亿港元[86] - 公司股份自2025年3月28日起暂停买卖，并将继续暂停直至另行通知[86][90] - 截至2024年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[85] - 公司于2013年11月收购Jin Rui及Metorex集团，总代价为12.9亿美元[91] - 收购代价支付方式包括按每股1港元配发及发行15.9588亿股新普通股[91] - 收购代价支付方式还包括发行价值10.854亿美元的永久次级可换股证券[91] - 公司股份为每股面值0.01港元的普通股[94] - 公司于2025年3月13日订立了先旧后新配售及认购协议[94] - 董事会包括两位执行董事、一位非执行董事及三位独立非执行董事[95] 其他财务数据 - 2024年可收回增值税计提减值亏损429万美元，而2023年计提2900万美元[14] - 2024年汇兑收益净额为1113万美元，2023年为汇兑亏损957万美元[14] 资产与业务结构 - 公司间接非全资附属公司Chibuluma拥有位于赞比亚的Chibuluma南矿场[91] - 公司间接非全资附属公司Kinsenda拥有位于刚果（金）的Kinsenda地下铜矿场[92] - 公司间接非全资附属公司Ruashi SAS拥有位于刚果（金）的Musonoi铜钴矿[93] - 公司间接非全资附属公司Ruashi SAS还拥有位于刚果（金）的Ruashi露天氧化铜钴矿[94] 人力资源 - 截至2024年12月31日，公司拥有1,668名长期员工（2023年：1,744名）和3,900名承包商雇员（2023年：3,738名）[79]