UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Table of Contents WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35707 LIBERTY MEDIA CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 37-1699499 (Stat ...

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☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35707 LIBERTY MEDIA CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 37-1699499 (Stat ...

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the quarterly period ended June 30, 2025 OR Commission File Number 001-35707 LIBERTY MEDIA CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 37-1699499 (Stat ...

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2025年第二季度合并收入为13.41亿美元，同比增长35.7%（2024年同期为9.88亿美元）[156] - Formula 1业务2025年第二季度收入12.26亿美元，同比增长40.8%（2024年同期为8.71亿美元）[156] - 公司2025年第二季度运营收入2.73亿美元，同比增长379%（2024年同期为5700万美元）[156][157] - 公司2025年第二季度调整后OIBDA为3.64亿美元，同比增长122%（2024年同期为1.64亿美元）[160] - Formula 1业务2025年第二季度调整后OIBDA为3.61亿美元，同比增长125.6%（2024年同期为1.6亿美元）[160] - Formula 1 2025年上半年调整后OIBDA达4.46亿美元，同比增长21.2%（2024年为3.68亿美元）[181] - Formula 1 2025年第二季度主要收入10.32亿美元，同比增长39.6%（2024年同期为7.39亿美元）[181] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 公司2025年上半年股票薪酬费用为1000万美元，同比下降50%（2024年同期为2000万美元）[158] - 公司2025年第二季度利息支出5700万美元，同比下降5%（2024年同期为6000万美元）[163] - Formula 1集团2025年第二季度团队支付费用5.13亿美元，同比增长17.9%（2024年同期为4.35亿美元）[186] - 公司2025年第二季度所得税费用2400万美元，实际税率10.5%（低于21%的联邦税率）[168] 现金及现金流表现 - Formula One Group截至2025年6月30日持有现金及现金等价物约31.4亿美元，其中子公司现金为18.45亿美元[149] - Liberty Live Group截至2025年6月30日持有现金及现金等价物约3.08亿美元[150] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物总额为34.48亿美元（Formula One Group 31.4亿美元，Liberty Live Group 3.08亿美元）[172] - Formula 1集团2025年上半年运营活动现金流入6.28亿美元，同比增长56.6%（2024年为4.01亿美元）[174] - Liberty Live集团2025年上半年运营活动现金流出1600万美元，同比扩大128.6%（2024年为700万美元）[174] - Formula 1集团2025年上半年投资活动现金流出1.19亿美元，同比改善61.4%（2024年为3.08亿美元）[174] - Formula 1 2025年上半年资本支出5500万美元，由运营现金流提供资金[175] 业务线表现（Formula 1） - Formula 1是公司最重要的运营子公司，拥有FIA一级方程式世界锦标赛独家商业权利[140] - Formula 1在2025年上半年向公司分配了1.31亿美元股息，且满足限制性支付测试[172] 业务线表现（MotoGP收购） - 公司于2025年7月3日以约37亿美元初步收购MotoGP 84%股权，其中10亿美元通过增量定期贷款融资[152] - 为完成MotoGP收购，公司提前支付1.26亿欧元（约合1.35亿美元）作为预付款项[152] - 公司2025年上半年支付1.31亿美元用于MotoGP收购的预付款项[174] - MotoGP收购后将归属于Formula One Group，其资产估值包含商誉和客户关系等无形资产[152] 公司结构及分拆计划 - 公司计划在2025年下半年分拆Liberty Live Group，需满足股东批准和税务意见等条件[153] - 2024年9月9日完成Liberty Sirius XM Holdings分拆，每股兑换0.8375股新公司股票[146] - 分拆后Liberty Sirius XM Holdings与Sirius XM Holdings合并成为独立上市公司[147] 其他财务数据（投资及债务） - 公司持有Live Nation的股权投资，截至2025年6月30日按权益法核算[141] - 公司持有Live Nation股票市值若下跌10%，将导致10.54亿美元的价值损失[200] - 公司债务结构中固定利率债务占比82.3%（总额38.75亿美元），平均利率3.8%[199]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度合并收入为13.41亿美元，同比增长35.7%（2024年同期为9.88亿美元）[156] - 2025年上半年Formula 1业务收入达16.29亿美元，同比增长14.4%（2024年同期为14.24亿美元）[156] - 公司2025年第二季度运营收入增长至2.73亿美元，同比大幅提升379%（2024年同期为5700万美元）[156][157] - 2025年上半年调整后OIBDA达4.33亿美元，同比增长18.6%（2024年同期为3.65亿美元）[160] - Formula 1 2025年第二季度主要收入达10.32亿美元，同比增长39.6%（2024年同期为7.39亿美元），增长主要来自赛事数量增加和合同费用上涨[181][183] - Formula 1 2025年上半年调整后OIBDA为4.46亿美元，同比增长21.2%（2024年为3.68亿美元）[181] - Formula 1 2025年第二季度其他收入达1.94亿美元，同比增长47%（2024年同期为1.32亿美元），增长主要来自Paddock Club收入增加[181][185] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度利息支出减少至5700万美元，同比下降5%（2024年同期为6000万美元）[163] - 2025年上半年股票薪酬费用为1000万美元，同比减少50%（2024年同期为2000万美元）[158] - 2025年第二季度公司所得税费用为2400万美元，实际税率10.5%，低于联邦基准税率21%[168] - Formula 1 2025年上半年团队支付费用达6.27亿美元，同比增长4.8%（2024年为5.98亿美元）[186][189] 现金流和资本支出 - Formula One Group 2025年上半年经营活动产生的现金流为6.28亿美元，同比增长56.6%（2024年为4.01亿美元）[174] - Liberty Live Group 2025年上半年经营活动现金流为-1600万美元，同比恶化128.6%（2024年为-700万美元）[174] - Formula 1 2025年上半年资本支出为5500万美元，全部由运营现金流提供[175] - Liberty公司2025年上半年现金主要用途包括1.31亿美元的MotoGP收购预付款[174] 债务和融资 - Formula One Group持有2027年到期的2.25%可转换优先票据[149] - Liberty Live Group持有2053年到期的2.375%可交换优先债券及未提取保证金贷款[150] - 公司于2025年7月3日以约37亿美元初步收购价获得Dorna Sports（MotoGP）84%股权，其中10亿美元通过增量定期贷款融资[152] - 为完成MotoGP收购，公司提前支付1.26亿欧元（约合1.35亿美元）作为预付款项[152] - Formula One Group 2025年固定利率债务为27.25亿美元，加权平均利率4.4%；浮动利率债务1.72亿美元，加权平均利率6.2%[199] 现金及等价物 - Formula One Group截至2025年6月30日持有现金及现金等价物约31.4亿美元，其中子公司现金占18.45亿美元[149] - Liberty Live Group截至2025年6月30日持有现金及现金等价物约3.08亿美元[150] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物总额达34.48亿美元，其中Formula One Group持有31.4亿美元[172] 业务线表现 - Formula 1作为核心运营子公司，拥有FIA一级方程式世界锦标赛独家商业权利[140] - MotoGP收购后将被归入Formula One Group业务板块[152] - 2025年第二季度Live Nation关联公司贡献收益7300万美元，占联营企业总收益的86%（2024年同期为8500万美元）[164] 公司分拆计划 - 公司计划在2025年下半年完成Liberty Live Group分拆，需股东批准及税务意见[153] - 2024年9月9日完成Liberty SiriusXM Holdings分拆，每股原股票兑换0.8375股新公司股票[146] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司未确认的股权奖励成本约为4000万美元，预计在0.8年内摊销完毕[158] - 公司持有的Live Nation股票若市场价格下跌10%，将导致价值减少10.54亿美元[200]

收入和利润（同比环比） - 第二季度2025年总收入为5.136亿美元，同比下降3.8%[1][4] - 公司2025年第二季度总收入为5.135亿美元，同比下降3.8%，上半年总收入为10.478亿美元，同比下降5.7%[34] - 第二季度收入为5.13571亿美元，同比下降3.8%[42] - 第二季度2025年净亏损为670万美元，占收入负1.3%（非GAAP净利润1060万美元，占收入2.1%）[1] - 2025年第二季度净亏损为672.4万美元，净亏损率为1.3%，相比2024年同期的净亏损2.968亿美元显著收窄[34] - 第二季度非GAAP每股收益为0.22美元，同比增长57.1%[43] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度计提减值损失76.4万美元，相比2024年同期的2.367亿美元大幅减少[34] 营业利润和EBITDA（同比环比） - 第二季度2025年调整后EBITDA为5180万美元，占收入10.1%，同比提升1.4个百分点[1][8] - 第二季度2025年GAAP营业利润为1890万美元（占收入3.7%），同比扭亏（上年同期亏损2.244亿美元）[10] - 2025年第二季度运营收入为1887.6万美元，运营利润率为3.7%，相比2024年同期的运营亏损2.244亿美元大幅改善[34] - 第二季度非GAAP运营利润为3678.7万美元，同比增长24.5%，利润率7.2%[42] - 第二季度调整后EBITDA为5177万美元，同比增长11.9%，利润率10.1%[42] - 上半年非GAAP运营利润为7828.4万美元，同比增长16.1%[42] 各业务线表现 - 第二季度2025年TTEC Digital收入1.137亿美元同比下降2.3%，营业利润率10.0%同比提升4.8个百分点[18] - 第二季度2025年TTEC Engage收入3.998亿美元同比下降4.3%，非GAAP营业利润率4.6%同比提升1.1个百分点[18] - TTEC Digital部门2025年第二季度收入为1.137亿美元，运营收入为1140.9万美元[36] - TTEC Engage部门2025年第二季度收入为3.998亿美元，运营收入为746.7万美元，相比2024年同期的运营亏损2.304亿美元实现扭亏为盈[36] - 第二季度TTEC Engage部门非GAAP运营利润为1842.4万美元[44] - 第二季度TTEC Digital部门非GAAP运营利润为1836.3万美元[44] - 第二季度TTEC Engage部门调整后EBITDA为3060万美元[44] - 第二季度TTEC Digital部门调整后EBITDA为2117万美元[44] 现金流和资本支出 - 第二季度2025年经营活动现金流9270万美元，同比增长88%[10] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.143亿美元，相比2024年同期的3364.5万美元大幅增长240%[40] - 2025年上半年资本支出为1258.7万美元，相比2024年同期的2768.2万美元减少54.5%[40] - 上半年自由现金流为1.01714亿美元，去年同期为596.3万美元[43] 债务和流动性 - 截至2025年6月30日净债务8.037亿美元，较上年同期8.534亿美元有所改善[10] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为8255.9万美元，较2024年末的8499.1万美元略有下降[38] - 公司循环信贷额度从2024年末的9.75亿美元减少至2025年6月30日的8.825亿美元[38] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025全年收入指引至20.64-21.14亿美元（中值20.89亿美元）[20] - 2025全年调整后EBITDA指引2.15-2.35亿美元（中值2.25亿美元），利润率10.4%-11.1%[20]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为2330万美元，同比下降20%[3][6][9] - 总收入同比下降20.5%，从2924.6万美元降至2326.4万美元[35] - 订阅收入同比下降21.3%，从2715.1万美元降至2138.0万美元[35] - 调整后EBITDA为280万美元，同比增长58%[3][6] - 调整后EBITDA为558.2万美元，利润率为11.0%，较去年同期的299.1万美元增长86.6%[48] - 经营亏损收窄至742.7万美元，同比改善6.6%[35] - 净亏损扩大至1327.1万美元，去年同期为1276.4万美元[35] - 公司净亏损为1752.1万美元，而去年同期为净收入3783.5万美元，同比下降146.3%[39] - 调整后毛利润为4415.4万美元，利润率为87%，较去年同期的5218.6万美元下降15.4%[47] 成本和费用（同比环比） - 总运营费用为3070万美元，同比下降18%[16] - 研发投入同比下降29.3%至226.7万美元[35] - 股权激励费用为733.9万美元，较去年同期的970.4万美元减少24.4%[39] - 无形资产摊销成本为531.1万美元，占收入的比例为10.5%[47] - 资本性支出为347.4万美元，较去年同期的443.3万美元减少21.6%[39] 年度经常性收入（ARR）与净收入留存率（NRR） - 年度经常性收入（ARR）为8590万美元，同比下降21%；按备考口径计算同比下降8%[13][14] - 季度净收入留存率（NRR）为96%，同比下降200个基点[13] - 预计2025年下半年ARR将恢复增长[4][15] - 净收入留存率（NRR）用于衡量从现有客户保留和增长经常性收入的成功程度[54] - NRR计算方式为期末年度经常性收入（ARR）减去期间无历史收入的新客户合同ARR，再除以期初ARR[54] - NRR计算包含向现有客户销售额外许可证和服务的正面经常性收入影响[54] - NRR计算包含现有客户收缩和流失的负面经常性收入影响[54] - NRR波动受收入基础水平、客户渗透率、产品功能扩展等因素影响[54] - NRR计算在母公司账户层级进行[54] - NRR可能因续约时间安排而波动[54] - NRR指标定义可能与其他公司类似指标存在差异[54] 现金流 - 经营活动产生的净现金流出为289.5万美元，较去年同期的98.8万美元流出扩大193.0%[39] - 投资活动产生净现金流入3679.5万美元，主要得益于出售业务获得4026.9万美元净收益[39] - 融资活动净现金流出2881.7万美元，主要用于偿还长期债务2717.2万美元[39] - 现金及现金等价物为3920万美元[6] - 现金及等价物较年初增长18.0%至3400.9万美元[37] - 期末现金及等价物为3465.3万美元，较期初增长17.7%[39] 债务和资产 - 长期债务减少25.0%至1.102亿美元[37] - 应收账款同比下降30.5%至935.7万美元[37] - 商誉减值1930万美元至1.398亿美元[37] 其他财务数据 - 加权平均流通股数增长19.0%至1.60亿股[35] - 订阅收入占总收入比例达92%[6] - 调整后EBITDA利润率从6%提升至12%，增长600个基点[3][6] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年收入指引为9400万至1亿美元，调整后EBITDA指引为1000万至1200万美元[4][19] 其他重要内容 - 特殊委员会相关成本在财务中单独反映[55] - 2025年3月31日与Dragonfly收购方签订的过渡服务协议产生非营业收入[55]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入同比增长52.6%至14.19亿美元，主要由于卡车经纪业务收入增加4.82亿美元（Coyote收购）以及最后一英里业务收入增加5000万美元（销量增长17%）[81] - 2025年上半年收入28.52亿美元，同比增长54.8%，但净亏损4000万美元（占收入1.4%），较2024年同期2200万美元亏损扩大[88] - 2025年前六个月收入同比增长54.7%至29亿美元，2024年同期为18亿美元，主要由于卡车经纪业务增加9.85亿美元（Coyote收购驱动）及最后一英里业务增长9600万美元（业务量增长20%）[89] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运输和服务成本占收入比例从2024年同期的75.3%上升至78.8%，主要由于卡车经纪业务成本占比上升0.5个百分点及最后一英里业务成本占比上升2.4个百分点[82] - 2025年第二季度直接运营费用同比下降6.0%至4700万美元，占收入比例从5.4%降至3.3%，主要得益于成本削减措施和Coyote收购带来的规模效应[83] - 2025年第二季度SG&A费用同比增加39.0%至2.14亿美元，但占收入比例从16.6%降至15.1%，主要由于Coyote收购带来的规模效应[84] - 2025年前六个月运输与服务成本（不含折旧摊销）达23亿美元，占收入79.6%，同比增加8.72亿美元，主要因Coyote收购及卡车经纪成本占比上升0.6个百分点、最后一英里成本占比上升2.8个百分点[90] - 2025年前六个月直接运营费用（不含折旧摊销）同比下降7.8%至9500万美元，占收入比例从5.6%降至3.3%，得益于成本削减及Coyote收购带来的规模效应[91] - 2025年前六个月SG&A费用增长41.8%至4.24亿美元，但占收入比例从16.2%降至14.9%，主要因Coyote收购的规模效应及重组节省[92] 折旧和摊销费用 - 2025年第二季度折旧和摊销费用为3000万美元，其中1100万美元与Coyote收购相关[85] - 2025年前六个月折旧摊销费用达6200万美元，同比增加2900万美元，其中2600万美元来自Coyote收购[93] 税务相关 - 2025年第二季度有效税率为14.5%，低于美国企业所得税率21%，主要由于税前亏损期间不可抵扣费用影响[87] - 2025年前六个月有效所得税率从22.9%降至18.2%，低于美国企业税率21%主因税前亏损导致的不可抵扣费用[95] 业务线表现 - 最后一英里业务覆盖美国125英里范围内大部分人口，是美国重型商品外包最后一英里运输的最大提供商[72] - 卡车经纪业务通过数字平台连接货主与承运商，采用合同或现货定价模式，具有强劲的自由现金流转换和高投资资本回报特点[68][70] 收购相关 - 公司于2024年9月以10.38亿美元现金收购Coyote业务，2025年第一季度因营运资本调整额外支付1000万美元[73] 现金流 - 2025年前六个月经营活动现金流净流入2100万美元（2024年同期200万美元），主因非现金折旧摊销费用增加2900万美元[101] - 2025年前六个月投资活动现金流净流出4300万美元（2024年同期2200万美元），其中1000万美元用于Coyote收购相关调整[102] - 2025年前六个月融资活动现金流净流入400万美元（2024年同期2200万美元），主因循环信贷设施借款净额3400万美元[103] 资产负债 - 截至2025年6月30日，公司总资产减少2.13亿美元，其中应收账款下降1.62亿美元，现金及等价物减少1700万美元；总负债减少1.89亿美元[100]

收入和利润（同比环比） - 公司总收入在截至2025年6月30日的三个月内达到5172.8万美元，同比增长24%，增加1006.7万美元[140][141] - 分析业务收入在六个月内增长至9129.3万美元，同比增长19%，增加1471.6万美元，主要受CV系统和SecureWISE产品收入驱动[140][143] - 综合良率提升业务收入在六个月内增长至821.3万美元，同比增长28%，增加181.9万美元，主要因非先进节点客户晶圆出货量增加[140][145] - 公司净收入在三个月内降至110万美元，同比减少60万美元，主要因收购SecureWISE相关成本增加[140] - 毛利率在六个月内提升至72%，同比增加3个百分点，主要受益于良率提升业务的收入贡献[152] 成本和费用（同比环比） - 营业成本在三个月内增长至1488.6万美元，同比上升22%，增加265.6万美元，主要因分包成本和IT设施费用增加[140][141][149] - 研发费用在六个月内增至2954.1万美元，同比增长15%，增加390.8万美元，主要因人员相关成本和分包费用上升[153][156] - 销售及行政费用在六个月内增至4311.6万美元，同比增长32%，增加1035.9万美元，主要因人员成本和SecureWISE收购相关费用[158][159] - 硬件成本在六个月内减少40万美元，部分抵消了营业成本的上升[150] - 分包成本在六个月内增加130万美元，成为营业成本上升的主要驱动因素[150] - 销售、一般及行政费用在2025年上半年增加1040万美元，主要由于人员相关成本增加530万美元、分包商费用增加40万美元、设施及IT相关成本增加120万美元、与SecureWise收购相关的非经常性法律和财务成本450万美元，以及差旅费用增加30万美元，部分被一般法律和专业费用减少130万美元所抵消[160] 无形资产和利息相关费用 - 2025年第二季度无形资产摊销费用为106.8万美元，同比增长312%，上半年总计144.6万美元，同比增长179%[162] - 2025年第二季度利息支出为124.2万美元，上半年总计155.3万美元，均来自用于收购SecureWise的长期债务[163] - 2025年第二季度利息收入及其他净收入为19.6万美元，同比下降87%，上半年总计106.6万美元，同比下降66%，主要由于现金及短期投资利息收入减少[164][165] 税务和营运资本 - 2025年第二季度所得税费用变化为107.5万美元，同比下降2929%，上半年总计103.9万美元，同比下降737%[166] - 截至2025年6月30日，公司营运资本为7780万美元，较2024年底的1.454亿美元下降，现金及短期投资为4040万美元，较2024年底的1.149亿美元下降[169] 融资和投资活动 - 2025年3月7日，公司签订信贷协议，获得4500万美元循环信贷额度和2500万美元定期贷款，用于收购SecureWise[172][173][179] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为342.5万美元，较2024年同期的-117.8万美元有所改善，主要由于客户收款增加[181][183] - 2025年上半年投资活动使用的净现金流为1.242亿美元，较2024年同期的419.3万美元大幅增加[181][184] - 2025年上半年投资活动净现金流出主要由于1.297亿美元用于收购SecureWise（扣除所获现金）和1670万美元用于购买和预付DFI系统相关设备[185] - 2025年上半年短期投资到期和出售净收益2160万美元，冲销设备损失回收60万美元[185] - 2025年上半年融资活动净现金流入6660万美元，主要由6960万美元长期债务融资（用于SecureWise收购）和220万美元员工购股计划贡献[187][188] - 2024年上半年投资活动净现金流入主要来自3700万美元短期投资到期收益，扣除2550万美元短期投资购买和730万美元DFI系统设备支出[186] - 2024年上半年融资活动净现金流出920万美元，主要由690万美元股票回购和430万美元股权奖励税款支付构成[189] 现金和债务管理 - 2025年6月30日公司持有现金及短期投资4040万美元，其中短期投资为美国政府证券[194] - 截至2025年6月30日，公司有6810万美元浮动利率债务（基于SOFR），利率上升100基点将导致年利息支出增加40万美元[196] - 利率敏感性分析显示，市场利率上升100基点对公司4040万美元投资组合的公允价值影响微小[194] 其他重要内容 - 2024年4月15日，公司批准4000万美元的股票回购计划，但截至2025年6月30日尚未执行任何回购[180] - 公司国际业务面临欧元、日元、人民币等外币汇率风险，但未使用外汇对冲工具[197] - 2025年6月30日公司无表外安排或特殊目的实体投资[191]