收入和利润表现 - 收入为人民币5.801亿元，同比下降5.4%[3] - 剔除终止合作品牌影响，收入同比增长2.5%[3] - 净利润为人民币1120万元，同比下降52.7%[5] - 公司期内利润为11,203千元[12] - 公司截至2025年6月30日止六个月本公司拥有人应占利润净额为1120.3万元人民币，较2024年同期的2442.2万元人民币下降54.1%[57] - 公司2025年上半年净利润为人民币11.2百万元，较去年同期23.7百万元减少12.5百万元[71] - 2025年上半年整体收入为人民币5.801亿元，同比下降5.4%[72] - 2025年上半年整体收入为580,075千元人民币，同比下降5.4%[41] 毛利率变化 - 毛利率为34.6%，同比提升4.6个百分点[4] - 公司2025年上半年毛利率为34.6%，较去年同期30.0%提升4.6个百分点[71] - 整体毛利率34.6%，同比提升4.6个百分点[78] 成本和费用变化 - 销售及营销开支为人民币1.585亿元[7] - 2025年上半年已售商品成本为379,149千元人民币，同比下降11.6%，占收入比重65.4%[45] - 销售及营销开支大幅增长84.1%至84,332千元人民币，占收入比重从7.5%上升至14.5%[45] - 仓储及物流开支下降15.4%至50,915千元人民币，雇员福利开支下降20.9%至36,273千元人民币[45] 业务线收入表现 - B2B收入287,721千元人民币增长6.1%，B2C收入290,369千元人民币下降14.0%[41] - 公司新增健康品牌贡献收入人民币12.5百万元[69] - 自有抗衰老品牌Vanpearl实现销售收入人民币14.0百万元[70] - 新孵化自有健康食品品牌贡献收入人民币1400万元，同比增长729.1%[72] - B2C业务收入占比50.0%，同比下降5.1个百分点；B2B业务收入占比49.6%，同比上升5.3个百分点[74] - 健康产品收入同比增长42.9%至人民币8690万元，占比提升至15.0%[75][77] - 成人个人护理产品收入同比下降10.5%至人民币3.574亿元[75][76] - 美妆产品收入同比增长14.2%至人民币5814万元[76] 业务线毛利率表现 - B2C业务毛利率54.1%，同比大幅提升12.8个百分点[79] - 健康产品毛利率41.6%，同比提升1.0个百分点[79] - 跨境电子商务B2C业务毛利率63.1%，同比提升10.1个百分点[79] - 成人个人护理产品毛利率同比上升5.9个百分点，B2C渠道毛利率同比增加14.2个百分点[80] - 婴幼儿个人护理产品毛利率同比上升4.3个百分点[80] - 美妆产品毛利率同比下降1.1个百分点[80] - 健康产品毛利率同比上升1.0个百分点[81] 经营利润和每股收益 - 经营利润为人民币1.227亿元[7] - 除所得税前利润为人民币1.346亿元[7] - 每股基本收益为人民币0.07元[9] - 公司截至2025年6月30日止六个月每股基本收益为0.07元人民币，较2024年同期的0.15元人民币下降53.3%[57] - 公司经营利润同比下降至人民币12.3百万元，降幅为人民币4.1百万元[82] - 剔除终止品牌合作因素后经营利润同比增长13.6%[82] - 每股基本收益为人民币0.07元，同比下降[82] 现金流表现 - 经营活动中使用的现金净额为人民币90,177千元，而去年同期为所得人民币88,648千元[15] - 已收利息为人民币4,524千元，较去年同期的5,538千元下降18.3%[15] - 已收所得税为人民币566千元，较去年同期的5,426千元大幅下降89.6%[15] - 第三方借款所得款项为人民币181,119千元，较去年同期的137,800千元增长31.4%[15] - 向第三方偿还借款为人民币158,118千元，较去年同期的204,681千元减少22.8%[15] - 融资活动所得现金净额为人民币16,709千元，而去年同期为所用人民币52,808千元[15] - 现金及现金等价物净减少人民币74,038千元，而去年同期为净增加人民币27,112千元[15] - 期末现金及现金等价物为人民币364,716千元，较去年同期的365,413千元基本持平[15] - 经营活动所用现金净额为人民币90.2百万元[84] 资产和负债变动 - 公司总资产从2024年经审核的1,189,953千元下降至2025年未审核的1,178,556千元，减少11,397千元（约1.0%）[10] - 现金及现金等价物从438,576千元减少至364,716千元，下降73,860千元（约16.8%）[10] - 存货从264,986千元增加至298,730千元，增长33,744千元（约12.7%）[10] - 贸易及其他应收款项从233,873千元增至270,235千元，增加36,362千元（约15.5%）[10] - 累计亏损从285,637千元改善至274,434千元，减少11,203千元[10][12] - 流动负债总额从440,902千元下降至413,156千元，减少27,746千元（约6.3%）[11] - 借款（流动部分）从172,093千元增至196,119千元，增加24,026千元（约14.0%）[11] - 非流动资产总额从103,357千元微增至106,415千元，增加3,058千元（约3.0%）[10] - 权益总额从720,473千元增加至737,847千元，增长17,374千元（约2.4%）[10] - 公司2025年6月30日存货净额为2.987亿元人民币，较2024年12月31日的2.65亿元人民币增长12.7%[57] - 公司2025年6月30日贸易应收款项总额为1.913亿元人民币，较2024年12月31日的1.692亿元人民币增长13.1%[59] - 公司2025年6月30日其他应收款项总额为1.319亿元人民币，较2024年12月31日的1.108亿元人民币增长19.1%[59] - 公司2025年6月30日贸易及其他应收款项减值拨备为5300.7万元人民币，较2024年12月31日的4613.4万元人民币增长14.9%[59][61] - 公司2025年6月30日借款总额为1.877亿元人民币，较2024年12月31日的1.768亿元人民币增长6.2%[61] - 公司2025年6月30日存货拨备为737.2万元人民币，较2024年12月31日的786.6万元人民币下降6.3%[57] - 公司贸易应付款项中第三方应付款从人民币175,015千元下降至121,310千元[62] - 公司借款总额从人民币200,398千元增加至223,399千元[62] - 现金及现金等价物为人民币364.7百万元[83] - 资产负债比率为-18.6%，借款总额为人民币223.4百万元[86][87] - 贸易应收款项为人民币191.3百万元，较2024年12月31日的人民币169.2百万元增加人民币22.1百万元[95] - 贸易应收款项减值拨备为人民币48.1百万元，较2024年12月31日的人民币42.2百万元增加人民币5.9百万元[95] - 其他应收款项由2024年12月31日的人民币110.8百万元增加至人民币131.9百万元，上升人民币21.1百万元[97] - 其他应收款项减值拨备为人民币4.9百万元，较2024年12月31日的人民币3.9百万元增加人民币1.0百万元[97] 金融资产和减值 - 金融资产减值亏损净额人民币683.8万元，同比增加82.1%[7] - 公司按公允价值计量的金融资产全部为第三级私募基金投资，2025年6月30日余额为34,719千元人民币，较2024年末34,864千元人民币下降0.4%[31][35] - 公司截至2025年6月30日止六个月贸易应收款项减值拨备自损益扣除额为590.5万元人民币[61] 关联方交易 - 公司向关联方TCI采购商品及服务金额达人民币31,893千元，同比增长37.6%[65] - 公司应收关联方上海旭一款项为人民币61,141千元[67] - 关联方应收款项余额为人民币61.1百万元，占贸易应收款项总额的31.9%[96] - 关联方应收款项预期信贷亏损拨备总额为人民币42.0百万元（2024年12月31日：人民币37.3百万元）[96] 税务相关 - 所得税开支为2,255千元人民币，较2024年同期4,576千元人民币下降50.7%，主要受递延所得税影响[48] - 香港实体应税利润不超过200万港元部分按8.25%税率征税，超过部分按16.5%税率征税[51] - 日本实体按约30%的实际法定税率缴纳企业所得税[52] - 公司截至2025年6月30日止六个月的中国企业所得税率为25%[53] 其他财务数据 - 期内综合收益总额为人民币1.737亿元[9] - 财务收入净额下降54.0%至1,307千元人民币，主要因银行利息收入下降18.3%[47] - 客户A贡献收入180,982千元人民币，占总收入31.2%，较2024年同期196,072千元人民币下降7.7%[44] - 抖音、拼多多及海外业务收入占比达12.4%，较去年同期11.1%提升1.3个百分点[69] - 贸易应收款项整体周转天数为41.9天（2024年12月31日：38.1天）[95] 管理层讨论和指引 - 剔除终止合作品牌影响，收入同比增长2.5%[3] - 剔除终止品牌合作因素后经营利润同比增长13.6%[82] - 公司无任何重大或有负债[98] - 公司无重大期后事项[99] - 公司业务自年度报告以来无重大变动[100] - 公司董事会决议不派付截至2025年6月30日止六个月期间的中期股息（2024年同期：0.25港元）[107] 上市和募资用途 - 公司于2021年7月12日在香港联交所主板完成首次公开发售并上市[17] - 公司上市所得款项总净额约为3.2亿港元（320百万港元）[109] - 截至2025年6月30日，上市所得款项净额未动用金额为4300万港元（43百万港元）[110] - 所得款项净额中54.3%（1.74亿港元）已全额用于投资社交媒体营销及广告、发展自主品牌等项目[110] - 所得款项净额中15.7%（5000万港元）已全额用于丰富健康产品品牌及产品种类[110] - 所得款项净额中13.0%（4200万港元）未动用，计划于2027年12月31日或之前用于健康及美妆领域收购[110] - 所得款项净额中7.0%（2200万港元）已动用2100万港元，剩余100万港元计划于2027年12月31日前用于技术系统及数据分析[110] 公司治理 - 中期简明综合财务资料以人民币千元列报，且未经审核[18][20] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，共同审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审核简明综合中期业绩[108] - 全体董事确认截至2025年6月30日止六个月遵守证券交易标准守则[106] - 董事会由三名执行董事、一名非执行董事和三名独立非执行董事组成[105]

收入和利润（同比环比） - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为1408.2万港元，较去年同期的599.7万港元增长134.8%[12] - 公司总收益从2024年同期的599.7万港元大幅增长至1408.2万港元，增幅达135%[27][28][32] - 除税前盈利为977.6万港元，去年同期为亏损107.4万港元[12] - 公司除税前盈利从2024年同期亏损107.4万港元转为盈利977.6万港元[27][28] - 公司拥有人应占盈利为801.3万港元，去年同期为亏损112.2万港元[12] - 公司拥有人应占年内盈利从亏损112.2万港元转为盈利801.3万港元[38] - 公司期内盈利及全面收入总额为801.3万港元[17] - 税后盈利从亏损110万港元转为盈利800万港元[66] - 每股基本盈利从2024年同期亏损转为盈利，加权平均普通股数目从80万股增至96万股[38] 成本和费用（同比环比） - 薪金及其他福利开支为320.8万港元，较去年同期的249.5万港元增长28.6%[12] - 员工成本总额从258.4万港元增至320.8万港元，增长24%[36] - 其他经营及行政开支为190.1万港元，较去年同期的394.9万港元下降51.9%[12] - 其他经营及行政开支从390万港元降至190万港元，降幅51.9%[64] - 融资成本为0.3万港元，较去年同期的65.9万港元下降99.5%[12] - 所得税成本从80万港元降至4.8万港元，降幅94%[65] - 董事薪酬从2024年6月30日的25.6万港元增至2025年6月30日的48.5万港元，增长89.5%[53] 各条业务线表现 - 客户合约收益为1175.6万港元，较去年同期的376.6万港元增长212.1%[12] - 公司收入较上一期间增加800万港元，增幅212%[57] - 经纪服务、保证金融资及相关顾问服务分部收益从402万港元增至1311.2万港元，增长226%[27][28] - 经纪及相关业务收入增加920万港元，增幅229%[58] - 证券交易收入从338.3万港元增至829.8万港元，增长145%[32] - 放债业务分部收益从197.7万港元下降至87万港元，降幅56%[27][28] - 利息收入从200万港元降至90万港元，降幅55%[60] - 根据实际利率法计算的利息收入为232.6万港元，较去年同期的223.1万港元增长4.3%[12] 其他财务数据 - 减值亏损拨回32.9万港元，去年同期无此项收入[12] - 其他收入净额为47.7万港元，较去年同期的3.2万港元增长1390.6%[12] 资产和负债变化 - 公司现金及现金等价物增加至2256万港元，较期初增长62.4%[16][19] - 现金及现金等价物从1390万港元增至2260万港元，增幅62.6%[68] - 现金及现金等价物中独立账户金额从2024年12月31日的1272.3万港元增至2025年6月30日的2390.7万港元，增长87.9%[45] - 公司总资产下降至8096.3万港元，较去年同期减少9.0%[13] - 公司净资产增长至6060.1万港元，较去年同期增长15.2%[13][14] - 应付股东款项减少至1070万港元，较去年同期下降64.3%[13] - 股东贷款从3000万港元降至1070万港元，降幅64.3%[69] - 应收贷款及利息减少至185.4万港元，较去年同期下降89.2%[13] - 应收贷款及利息总额从2024年12月31日的1744.8万港元大幅下降至2025年6月30日的185.4万港元，降幅达89.4%[43][44] - 应收贷款及利息余额从1710万港元降至190万港元，降幅88.9%[60] - 无抵押应收贷款及利息从2024年12月31日的1539.5万港元降至2025年6月30日的0港元[43] - 应收贷款期限结构显示，一年内到期的贷款从2024年12月31日的1715.8万港元降至2025年6月30日的185.4万港元[44] - 应收账款项总额从4704万港元微增至4753.6万港元[41] - 于日常业务产生的应付账款增加至925.8万港元，较去年同期增长157.7%[13] - 应付账款从2024年12月31日的359.2万港元增至2025年6月30日的925.8万港元，增长157.7%[46] - 流动负债减少至2036.2万港元，较去年同期下降44.1%[13] 现金流表现 - 经营活动产生净现金流入2768.5万港元，较去年同期大幅增长1285.3%[18] 股本和股权结构 - 公司股本保持960万港元不变[14][17] - 已发行股本从800,000千股增至960,000千股，增加160,000千股，增幅20%[48] - 公司已发行股份总数为960,000,000股[87][95] - 董事关建文先生持有公司股份24,000,000股，占已发行股本2.5%[86] - 立桥金融科技控股有限公司持有公司股份523,672,000股，占已发行股本54.55%[90] - 许楚家先生通过控制法团及配偶权益持有公司股份683,672,000股，占已发行股本71.22%[90][95] - 张美娟女士通过实益所有权及配偶权益持有公司股份683,672,000股，占已发行股本71.22%[90][95] 客户集中度 - 客户A贡献收益618.4万港元，占公司总收益44%[30] 贷款业务详情 - 四笔未偿还贷款本金金额20-70万港元，年利率18%-19.2%[60] 员工情况 - 员工数量从10人增至17人，员工成本从260万港元增至320万港元[63] 管理层讨论和指引 - 公司计划以3500万港元收购海山股份有限公司所有已发行股份[55] - 计划以3500万港元收购海山股份有限公司所有已发行股份[74] 其他重要事项 - 本期间未宣派股息（上一期间：每股零港元）[83] - 本期间公司未购买、出售或赎回上市证券[81] - 报告期末至公告日未发生重大业务或财务事项（除披露的潜在收购外）[82] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅本期间未经审核末期业绩[85] - 购股权计划自2017年采纳以来未授出任何购股权[93]

收入和利润（同比环比） - 收入同比下降12.8%至7223万元人民币，对比去年同期8284.6万元人民币[9] - 公司总收益从2024年上半年的82,846千元降至2025年同期的72,230千元，下降12.8%[31] - 总收入从2024年上半年的8284.6万元人民币下降13%至2025年上半年的7223.0万元人民币[73][74] - 毛利增长13.2%至2281.4万元人民币，毛利率提升至31.6%[9] - 毛利增长至人民币22,814千元，毛利率从24.3%提升至31.6%[76] - 经营溢利同比增长150.6%至3329.3万元人民币[9] - 税前溢利增长183.4%至3140.7万元人民币[9] - 期内溢利激增209.4%至2902.9万元人民币[9] - 2025年上半年期间溢利为人民币29,029千元，较2024年同期的9,385千元大幅增长209.4%[17] - 净利润从人民币9,385千元大幅增长至人民币29,029千元[86] - 基本每股盈利增长209.8%至6.32人民币分[9] - 公司2025年上半年本公司拥有人应占期内溢利为2902.9万元人民币，较2024年同期的938.5万元人民币大幅增长209.4%[46] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从人民币62,686千元下降至人民币49,416千元[78] - 公司2025年上半年存货成本为4941.6万元人民币，较2024年同期的6268.6万元人民币下降21.2%[40] - 公司2025年上半年财务成本为188.6万元人民币，较2024年同期的220.3万元人民币下降14.4%[38] - 融资成本从人民币2,203千元下降至人民币1,886千元[82] - 公司2025年上半年员工成本为245.8万元人民币，较2024年同期的269.2万元人民币下降8.7%[39] - 员工成本从人民币2,692千元下降至人民币2,458千元[83] - 公司2025年上半年研发成本为465.4万元人民币，较2024年同期的601.2万元人民币下降22.6%[40] - 一般及行政开支从人民币7,462千元下降至人民币6,067千元，其中研发成本从人民币6,012千元降至人民币4,654千元[81] - 销售及营销开支从人民币151千元下降至人民币37千元[80] - 公司2025年上半年所得税支出为237.8万元人民币，较2024年同期的169.6万元人民币增长40.2%[43] 各条业务线表现 - 节能安全玻璃产品销售收入从2024年上半年的81,690千元降至2025年同期的67,721千元，下降17.1%[31] - 智能玻璃产品销售收入从2024年上半年的1,156千元增至2025年同期的4,509千元，大幅增长290.1%[31] - 节能安全玻璃产品收入从2024年上半年的8169.0万元人民币下降至2025年上半年的6772.1万元人民币，占比从99%降至94%[73] - 智能玻璃产品收入从2024年上半年的115.6万元人民币增长至2025年上半年的450.9万元人民币，占比从1%升至6%[73] - 节能安全玻璃产品毛利率从24.4%升至31.5%，智能玻璃产品毛利率从23.1%升至32.4%[76] 其他财务数据 - 其他净收益大幅增长2150%至1658.3万元人民币[9] - 公司2025年上半年其他净收益为1658.3万元人民币，较2024年同期的73.7万元人民币大幅增长2151%[36] - 其他净收益从人民币737千元大幅上升至人民币16,583千元[77] - 经营活动的现金净额从2024年上半年的851千元大幅增至2025年同期的45,303千元，增长5,223.4%[19] - 融资活动所得的现金净额从2024年上半年的833千元增至2025年同期的44,183千元，增长5,203.4%[19] - 现金及现金等价物减少44.3%至140.8万元人民币[13] - 现金及现金等价物从2024年6月30日的2,852千元降至2025年6月30日的1,408千元，减少50.6%[19] - 现金及现金等价物为人民币1,408千元，较2024年末的人民币2,852千元减少[88] - 存货增加12.5%至1.865亿元人民币[13] - 公司于2025年6月30日存货为18653万元人民币，较2024年12月31日的16578.6万元人民币增长12.5%[50] - 贸易及其他应收款项增长20.1%至2.823亿元人民币[13] - 公司于2025年6月30日贸易应收账款总额为15811.3万元人民币，较2024年12月31日的21492.9万元人民币下降26.4%[52] - 超过3个月的贸易应收款项从2024年末的463.6万元人民币下降至2025年6月30日的182.3万元人民币[57] - 1至3个月的贸易应收款项从2024年末的181.9万元人民币大幅下降至2025年6月30日的0.8万元人民币[57] - 贸易应付款项从2024年末的645.7万元人民币下降至2025年6月30日的183.1万元人民币[56] - 其他应付款及应计费用从2024年末的3217.2万元人民币下降至2025年6月30日的2588.2万元人民币[56] - 公司总权益从2024年12月31日的人民币341,791千元增至2025年6月30日的人民币370,099千元，增长8.3%[14][17] - 保留盈利从2024年12月31日的221,661千元增至2025年6月30日的250,690千元，增长13.1%[17] - 其他借款从2024年12月31日的1,842千元增至2025年6月30日的4,178千元，增长126.8%[14] - 银行贷款从2024年末的6347.4万元人民币下降至2025年6月30日的4464.0万元人民币，年利率区间从3.35%-7.42%收窄至3.35%-5.01%[59][60] - 其他借款从2024年末的909.2万元人民币下降至2025年6月30日的787.3万元人民币，实际年利率为4%-12%[61][63] - 公司于2025年6月30日物业、厂房及设备账面净值为2604万元人民币，较2024年12月31日的2921.8万元人民币下降10.9%[49] - 公司资本负债比率从2024年12月31日的21.2%降至2025年6月30日的12.1%[105] 管理层讨论和指引 - 中国镀膜玻璃产量预计从2021年1.308亿平方米增至2026年1.716亿平方米，复合年增长率5.6%[108] - 中国调光玻璃产量预计从2021年51.38万平方米增至2026年149.65万平方米，复合年增长率23.8%[108] - 公司未就2025年上半年派发任何股息[66] - 公司未建议派发截至2025年6月30日止六个月中期股息[130] 公司治理和股东结构 - 董事魏佳坤及林伟珊各持有公司54.41%股份，合计249,750,000股[111] - 主要股东明亮环球有限公司持有公司股份249,750,000股，占比54.41%[114] - 力策国际控股有限公司持有公司股份24,750,000股，占比5.39%[114] - 公司向明亮环球发行150,000,000股认购股份，认购价每股0.286港元[119] - 明亮环球认购完成后持股比例达公司扩大后股本约24.63%[120] - 公司向14名独立认购人发行100,000,000股认购股份，认购价每股0.286港元[119] - 独立认购人认购完成后持股比例达公司扩大后股本约14.10%[120] - 当前执行董事为魏佳坤、林伟珊及李婉娜[132] - 当前独立非执行董事为毛淑娥、贾小刚及吴勇[132] - 陈秀燕辞任独立非执行董事自2024年7月11日生效[127] - 毛淑娥获委任独立非执行董事自2025年3月25日生效[127] - 毛淑娥担任审核委员会主席及提名委员会与薪酬委员会成员[127] - 公司持续遵守联交所GEM企业管治守则所有适用条文[126] 融资和资金使用 - 公司2020年上市股份发售所得款项净额约1920万港元（人民币1710万元），截至2025年6月30日已全部使用完毕[98] - 所得款项净额51.3%用于升级现有生产设施，金额为874.1万人民币[98] - 所得款项净额10.8%用于偿还银行贷款，金额为187.3万人民币[98] - 所得款项净额12.9%用于提升研发能力，金额为223万人民币[98] - 2023年股份认购总集资额约1163.8万港元，净集资额约1155.8万港元[100] - 2022年股份认购净集资额约3960万港元，已全部用于业务运营及设备购置[101] 其他重要事项 - 报告期内公司未进行任何关联方交易[116] - 报告期内公司未购买、赎回或出售任何上市证券[123] - 自购股权计划采纳以来未授出任何购股权[125] - 截至2025年6月30日止六个月未经审核简明综合财务报表已获审核委员会审阅[128] - 审核委员会确认财务报表符合适用会计准则及GEM上市规则[128] - 财务报表披露覆盖期间为截至2025年6月30日止六个月[128] - 报告发布日期为2025年8月29日[132]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年总收益为3.129亿港元，同比增长64.7%[3] - 公司2025年上半年经调整EBITDA为6780万港元，2024年同期为6530万港元[3] - 公司拥有人应占溢利为2.029亿港元，同比增长29.6%[3] - 公司2025年上半年毛利为1.161亿港元，2024年同期为1.023亿港元[4] - 公司2025年上半年其他收益及亏损为1.350亿港元，2024年同期为亏损6630万港元[4] - 公司总收入同比增长64.7%，从2024年上半年的1.899亿港元增至2025年上半年的3.129亿港元[12][15] - 分部溢利同比增长32.9%，从5547万港元增至7372万港元[15] - 汇兑收益净额1.35亿港元，较2024年同期汇兑亏损2205万港元显著改善[19] - 期内溢利同比增长41.5%，从1.697亿港元增至2.401亿港元[15] - 公司2025年上半年经调整EBITDA为6780万港元，较2024年同期的6530万港元增长3.8%[81] - 公司2025年上半年总收益达31.2855亿港元，较2024年同期的18.991亿港元增长64.7%[84] - 公司拥有人应占溢利上半年同比增长30%至2.029亿港元[104] 成本和费用（同比环比） - 行政开支同比增长12.5%，从7339万港元增至8257万港元[20] - 雇员福利开支总额为75,308千港元（2025年）和64,672千港元（2024年），同比增长16.4%[22] - 俄罗斯预扣税项为9,859千港元（2025年）和4,044千港元（2024年），同比增长143.7%[23] - 经营开支上半年同比增长13%至8260万港元[95] - 折旧及摊销开支上半年保持稳定为2770万港元[98] 各条业务线表现 - 博彩业务收入同比增长13.1%，从1.725亿港元增至1.951亿港元[12] - 新增俄罗斯贸易业务贡献收入1.001亿港元，占总收入32.0%[12][15] - 博彩及酒店业务分部溢利同比增长38.5%，从5552万港元增至7686万港元[15] - 公司2025年上半年博彩业务净收益为19.5085亿港元，较2024年同期的17.2475亿港元增长13.1%[84] - 公司2025年上半年贵宾厅业务收益为174万港元，2024年同期为零收益[84] - 公司2025年上半年贸易业务收益为1.0013亿港元，2024年同期为零收益[84] - 公司2025年上半年博彩总收益为24.688亿港元，较2024年同期的22.0854亿港元增长11.8%[86] - 贵宾厅业务2025年上半年投注额为6370万港元，净博彩收益为170万港元，赢率为13.7%[88] - 中场业务2025年上半年收益为1.47743亿港元，占博彩总收益的59.9%[86] - 角子机业务2025年上半年收益为9043.8万港元，占博彩总收益的36.6%[86] - 中场博彩投注额上半年同比下降1%至5.29亿港元[90] - 中场净博彩收益上半年同比增长11%至1.09亿港元[90] - 中场净赢率同比提升2.3个百分点至20.6%[90] - 角子机博彩投注额上半年同比增长4.7%至24.72亿港元[92] - 角子机净博彩收益上半年同比增长15%至8500万港元[92] - 公司持有东隽77.5%的股本权益进行博彩及酒店业务，并收取G1 Entertainment总博彩收益净额3%的管理费收入[60] - 水晶虎宫殿博彩及酒店项目面积达36,000平方米，提供121间客房和套房[62] 其他收益和利息收入 - 衍生金融工具利息收入4920万港元，与2024年同期4909万港元基本持平[18] - 银行利息收入同比增长90.1%，从1505万港元增至2861万港元[18] - 长期贷款利息收入约为4,641千港元（2025年）和4,679千港元（2024年）[31] - 截至2025年6月30日止六个月期间，衍生金融工具利息收入约为港币49,204,000元，较2024年同期约港币49,088,000元略有增加[38] - 截至2025年6月30日止六个月期间，衍生金融工具公平值变动收益为零，而2024年同期收益约为港币143,635,000元[39] - 银行利息收入上半年同比增长91%至2860万港元[97] - 俄罗斯银行利率由16.0%升至20.7%推动利息收入增长[97] 资产和负债状况 - 公司于2025年6月30日银行结余及现金为4.189亿港元[6] - 公司于2025年6月30日流动资产净值为5.338亿港元[6] - 公司于2025年6月30日资产净值为31.064亿港元[7] - 衍生金融工具公平值为1,587,667千港元（2025年6月30日）[33] - 2025年6月30日其他应收款中预付款为港币88,389,000元，较2024年12月31日港币63,672,000元有所增加[41] - 2025年6月30日拨备约为港币135,000元，与2024年12月31日持平[42] - 2025年6月30日应付贸易账款为港币1,029,000元，较2024年12月31日港币1,165,000元略有减少[44] - 未兑换博彩筹码负债约为港币2,843,000元，较2024年12月31日约港币2,899,000元略有下降[45] - 忠诚计划负债约为港币2,513,000元，较2024年12月31日约港币1,903,000元有所增加[45] - 可换股债券负债部分及衍生金融工具总额从2024年1月1日22,737千港元变动至2025年6月30日24,347千港元[52] - 财务担保合约对应银行信贷总额约1,761,503千港元（2024年12月31日：1,754,952千港元），已动用额度约1,514,000千港元[53] - 公司权益由2024年12月31日的约26.577亿港元增至2025年6月30日的约28.687亿港元[105] - 公司资产负债比率为0%，无未偿还银行借贷[105] - 公司流动资产净值由2024年12月31日的约2.869亿港元增至2025年6月30日的约5.338亿港元[107] - 公司流动比率由2024年12月31日的1.6提升至2025年6月30日的2.1[107] - 公司现金及现金等价物约为4.189亿港元，其中84%以卢布计值，16%以美元计值[107] - 公司资本承担由2024年12月31日的约229.6万港元降至2025年6月30日的约82.2万港元[112] - 物业价值为812,806,000港元[121] - 经营权及设备价值为1,587,667,000港元[121] - 衍生金融工具价值为418,941,000港元[121] - 银行结余及现金为1,392,000港元[121] - 可换股债券价值为22,955,000港元[121] - 财务担保合约为348,938,000港元[121] - 公司未持有任何库存股份[119] 现金流活动 - 2025年上半年经营活动所用现金净额为1.621亿港元，2024年同期为经营活动所得现金净额4870万港元[108] - 2025年上半年投资活动所得现金净额为1670万港元，2024年同期为490万港元[109] - 2025年上半年融资活动所用现金净额为200万港元，2024年同期为210万港元[109] 融资和投资活动 - 授予Suntrust长期贷款本金余额为20,000,000美元（约157,008千港元）[30] - 长期贷款应收利息余额约为2,144,000美元（约16,828千港元）[30] - 2020年可换股债券本金额为5,600,000,000菲律宾比索[35] - 2020年可换股债券年息率为6.0%[36] - 2022年可换股债券本金为64亿菲律宾比索，年息6.0%，转换价为每股1.65菲律宾比索，可转换为3,878,787,878股Suntrust普通股[37] - 2024年12月31日，2022年可换股债券贴现率为15.93%，预期剩余年期为0.4年[40] - 截至2025年6月30日止六个月期间，可换股债券估算利息约为港币796,000元，较2024年同期约港币746,000元有所增加[47] - 可换股债券衍生金融工具于2024年12月31日公平值计算采用股价0.02港元、预期波幅43.01%、无风险利率4.27%及剩余年期0.88年[49] - 2025年上半年未确认财务担保合约预期信贷亏损（2024年同期：约44,100千港元）[54] - 附属公司非控股股东贷款本金余额75,691千美元（约586,832千港元），其中30,276.4千美元（约234,642千港元）由其他股东出资[55][56] - 2025年上半年偿还非控股股东贷款0美元（2024年同期：7,509.593千美元约58,824千港元）[57] - 非控股股东贷款未偿还本金余额14,844.081千美元[57] - 2025年上半年确认非控股股东贷款估算利息约189千港元（2024年同期：约901千港元）[57] - 公司2020年供股筹集所得款项净额约港币1,618,400,000元[65] - 公司拟动用供股所得款项净额约港币479,300,000元，其中港币280,000,000元用于收购，港币125,000,000元用于日本地块发展，港币74,300,000元用于营运资金[65] - 截至2025年6月30日，供股所得款项净额中未动用金额为港币125,000,000元，用于日本地块发展，申请截止日期为2026年12月31日[66] - 公司于2025年4月16日同意认购最高本金总额达8,632,500,000菲律宾比索（约港币1,170,000,000元）的零票息可换股债券[67] - 公司认购Suntrust可转换债券以策略性分散投资组合[68] 管理层讨论和指引 - 证监会法律程序可能导致股份回购令，但未计提拨备[58] - 公司持有俄罗斯远东滨海地区三幅毗连土地开发权，占地面积分别为73,000平方米、90,000平方米及154,000平方米[61] - 公司计划以1.16亿美元出售G1 Entertainment[71] - G1 Entertainment出售交易因买方单方面终止而失败[71] - 香港联交所设定2025年7月10日为最后复牌期限[76] - 公司需补发所有未公布财务业绩并处理审计修订[74] - 公司需证明符合上市规则第13.24条（足够业务运作）[74] - 多名董事及公司秘书于2024年1-2月期间集体辞任[69][70][72] - 公司于2025年3月11日任命Lam Hung Tuan为执行董事[77] - 公司于2025年3月11日任命麦倩雯女士为公司秘书[77] - 主席与行政总裁角色未区分[117] - 强制审查奖金门槛为600,000卢布（约60,000港元）[115] 上市地位和交易状态 - 公司股份将于2025年8月29日起取消上市地位[3] - 公司股份自2024年2月14日起被强制停牌[75] - 公司股份将于2025年8月29日起停止在香港联交所买卖，并于2025年9月1日上午9时正式取消上市地位[78] - 股份持续暂停买卖直至取消上市地位生效[123] 每股数据 - 公司2025年上半年每股基本盈利为4.5港仙[5] - 每股基本盈利为202,929千港元（2025年）和156,509千港元（2024年），同比增长29.6%[28] 雇员信息 - 公司雇员总数由2024年12月31日的945名增至2025年6月30日的950名，其中超过98%为俄罗斯公民[113]

收入和利润（同比环比） - 公司截至2025年6月30日止六个月总收益为10,438,000新加坡元，较2024年同期减少3,315,000新加坡元或24.1%[6] - 公司截至2025年6月30日止六个月毛利润为778,328新加坡元，较2024年同期615,201新加坡元增长26.5%[7] - 公司截至2025年6月30日止六个月税前亏损为361,069新加坡元，较2024年同期677,670新加坡元改善46.7%[7] - 公司截至2025年6月30日止六个月拥有人应占全面开支总额为829,757新加坡元，较2024年同期598,768新加坡元扩大38.6%[7] - 公司截至2025年6月30日止六个月每股基本及摊薄亏损为0.002新加坡元，较2024年同期0.004新加坡元改善50%[7] - 公司拥有人应占亏损为361,069新加坡元，每股基本及摊薄亏损均为0.002新加坡元[28] - 公司期内全面亏损总额为829,757新加坡元，相比2024年同期的598,768新加坡元亏损扩大了38.6%[9] - 公司收益从2024年上半年的13,753,000新加坡元减少至2025年上半年的10,438,000新加坡元，下降约24.1%[45] - 总体毛利增加163,000新加坡元至778,000新加坡元，毛利率从5.3%提升至7.5%[48] - 期内亏损减少317,000新加坡元至361,000新加坡元[52] 成本和费用（同比环比） - 公司截至2025年6月30日止六个月销售成本为9,659,526新加坡元，较2024年同期13,137,779新加坡元减少26.5%[7] - 公司截至2025年6月30日止六个月行政开支为1,262,909新加坡元，较2024年同期1,357,862新加坡元减少7.0%[7] - 公司截至2025年6月30日止六个月融资成本为20,261新加坡元，较2024年同期35,759新加坡元下降43.3%[7] - 公司截至2025年6月30日止六个月其他收入收益及亏损为143,773新加坡元，较2024年同期100,750新加坡元增长42.7%[7] - 行政开支减少95,000新加坡元（降幅7.0%）至1,263,000新加坡元[50] - 融资成本总额为2.0万新加坡元，同比下降43.4%[24] - 银行借款利息为0.5万新加坡元，同比下降20.0%[24] - 租赁负债利息为1.5万新加坡元，同比下降48.4%[24] - 雇员福利支出总计3,029,440新加坡元，其中薪金及工资为2,686,015新加坡元，中央公积金供款为353,425新加坡元[25] - 员工总数减少3人至118人，员工成本减少48,000新加坡元至3,331,000新加坡元[63] - 主要管理层人员薪酬从2024年上半年的423,267新加坡元减少至2025年上半年的301,583新加坡元，降幅约28.8%[42] 各条业务线表现 - 客户合约收益为1043.8万新加坡元，同比下降24.1%[16][18] - 运输服务收益为1020.5万新加坡元，同比下降22.0%[18] - 存储服务收益为23.3万新加坡元，同比下降65.0%[18] - 运输服务收益从2024年上半年的13,087,000新加坡元减少至2025年上半年的10,205,000新加坡元，降幅约22.0%[45][46] - 存储服务收益从2024年上半年的666,000新加坡元减少至2025年上半年的233,000新加坡元，降幅约65.0%[45] - 运输服务占收益比重从2024年上半年的95.2%上升至2025年上半年的97.8%[45] - 存储服务占收益比重从2024年上半年的4.8%下降至2025年上半年的2.2%[45] - 存储服务收益减少433,000新加坡元至233,000新加坡元[47] 其他收入及汇兑 - 公司截至2025年6月30日止六个月汇兑差额损失468,688新加坡元，而2024年同期为收益78,902新加坡元[7] - 其他收入总额为14.4万新加坡元，同比上升42.7%[23] - 汇兑收益净额为2.3万新加坡元，同比下降79.7%[23] - 出售物业厂房设备收益为5.6万新加坡元，上年同期亏损3.4万新加坡元[23] - 杂项收入为6.5万新加坡元，同比上升172.3%[23] - 其他收入增加43,000新加坡元至144,000新加坡元[49] - 汇兑收益为22,514新加坡元[25] - 未变现外汇收益23,000新加坡元[57] 资产和负债变动 - 公司资产净值从2024年12月31日的13,941,171新加坡元下降至2025年6月30日的13,111,414新加坡元，减少了829,757新加坡元[8][9] - 公司保留盈利从2024年12月31日的17,673,544新加坡元减少至2025年6月30日的17,835,920新加坡元，下降了361,069新加坡元[9] - 物业、厂房及设备资产从2024年12月31日的6,495,796新加坡元减少至2025年6月30日的5,317,975新加坡元，下降了1,177,821新加坡元[8] - 银行结余从2024年12月31日的623,969新加坡元减少至2025年6月30日的369,010新加坡元，下降了254,959新加坡元[8][10] - 贸易应收款项从2024年12月31日的7,786,066新加坡元增加至2025年6月30日的7,908,400新加坡元，增长了122,334新加坡元[8] - 租赁负债总额从2024年12月31日的831,062新加坡元减少至2025年6月30日的437,961新加坡元，下降了393,101新加坡元[8] - 公司总租赁负债及借款从2024年12月31日的1,076,185新加坡元减少至2025年6月30日的654,733新加坡元，降幅约39.2%[36] - 流动租赁负债从2024年12月31日的541,883新加坡元减少至2025年6月30日的298,317新加坡元，降幅约44.9%[36] - 非流动租赁负债从2024年12月31日的289,179新加坡元减少至2025年6月30日的139,644新加坡元，降幅约51.7%[36] - 贸易应收款项净额为7,908,400新加坡元，减值亏损为182,341新加坡元[32] - 贸易应收款项账龄分析显示90日以上款项为1,106,788新加坡元[33] - 贸易应付款项总计1,074,507新加坡元，其中30日以内为702,864新加坡元[35] - 租赁负债及借款减少421,000新加坡元至655,000新加坡元，资产负债比率从7.7%降至5.0%[55] - 流动比率从3.9倍提升至4.2倍[54] 现金流表现 - 经营活动产生的现金净额为50,950新加坡元，相比2024年同期的-591,410新加坡元有显著改善[10] - 现金及现金等价物减少净额为220,536新加坡元，相比2024年同期的1,525,718新加坡元减少幅度收窄[10] - 汇率变动对现金的影响为-34,423新加坡元，相比2024年同期的162,817新加坡元正向影响转为负向[10] - 现金及现金等价物减少255,000新加坡元至369,000新加坡元[54] 折旧及租赁 - 物业、厂房及设备折旧为932,512新加坡元[25] - 使用权资产折旧为46,604新加坡元[25] - 租赁负债计量的租赁付款为116,943新加坡元[25] 税务处理 - 新加坡企业所得税按应税收入的17%计提[27] 管理层讨论和指引 - 公司计划拓展电力线路系统及节能服务业务以把握可持续能源解决方案的新兴市场机遇[64] - 新加坡经济自去年年底以来显著放缓对业务带来显著挑战[65] - 与贸易相关产业持续收缩特别是在电子业加剧了全球制造业和贸易衰退的影响[65] - 公司对扩张计划采取审慎态度以应对全球贸易经济的不确定性[66] 公司治理和股权结构 - 截至2025年6月30日董事及主要行政人员未持有公司任何股份或债权证权益[67][68] - 购股权计划向3名雇员授予总计1,221,156份购股权每股行使价2.026港元[70] - 每名雇员持有407,052份购股权占公司已发行股份的0.102%[70] - 购股权计划将于2027年10月17日到期[71] - 股东王虎飞持有10,471,750股股份持股比例为6.28%[74] - 回顾期内公司董事及主要股东未持有任何竞争业务权益[75] - 2025年上半年公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[77] - 公司确认全体董事在2025年上半年遵守了证券交易操守准则[78] - 公司在2025年上半年企业管治方面存在例外情况：主席与行政总裁角色未区分[79] - 原主席兼行政总裁蔡先生于2025年2月28日辞任执行董事[80] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，包括张伟健（主席）、李虹静及黄淑仪[81] - 审核委员会确认2025年上半年综合财务报表符合适用会计准则及GEM上市规则[81] - 截至公告日期（2025年8月29日），董事会由执行董事冯美娟及三名独立非执行董事组成[82] - 公司已发行及缴足普通股数量为166,835,200股，每股面值0.2港元，总股本为5,725,993新加坡元[36] 抵押资产情况 - 截至2025年6月30日，公司抵押物业账面价值为918,448新加坡元，银行存款抵押账面价值为539,098新加坡元[76] - 截至2025年6月30日，公司抵押物业较2024年12月31日的948,053新加坡元减少29,605新加坡元（降幅3.1%）[76] - 截至2025年6月30日，公司抵押银行存款较2024年12月31日的535,373新加坡元增加3,725新加坡元（增幅0.7%）[76]

收入和利润表现 - 收益减少至约人民币33.1百万元，较上年同期约人民币34.3百万元下降3.5%[2] - 公司2025年上半年收益为人民币33.1百万元，同比下降3.5%[59][63] - 总收益从3425.2万元人民币下降至3306.1万元人民币，同比下降3.4%[64] - 公司期内亏损为人民币59,293千元[7] - 亏损净额约人民币66.0百万元，较上年同期亏损人民币57.2百万元扩大15.4%[2] - 净亏损从5720万元人民币扩大至6600万元人民币，亏损率从167.0%恶化至199.6%[73][74] - 期内全面收益总额为亏损人民币142,970千元[7] - 公司总亏损收窄30.6%至3479.5万元人民币，其中LED业务亏损收窄42.1%至308.4万元，GaN业务亏损收窄29.2%至3171.1万元[15] 毛利和毛利率变化 - 毛利增加至约人民币3.2百万元，较上年同期约人民币2.7百万元增长18.2%[2] - 公司2025年上半年毛利为人民币3.2百万元，同比增长18.2%[59] - 毛利率从7.9%提升至9.7%，毛利从271.8万元人民币增长至321.4万元人民币[66] 成本和费用变动 - 行政及其他开支增至人民币65.69百万元，较上年同期62.95百万元增长4.4%[3] - 行政及其他开支从6290万元人民币增加至6570万元人民币，同比上升4.5%[69] - 研发成本从1140万元人民币大幅增加至2350万元人民币，同比增长106.1%[69][70] - 财务成本增长4.6%至226.3万元人民币，其中银行借款利息增长7.7%至193.5万元[19] - 应贸易及票据款项预期信贷亏损拨备人民币0.18百万元[3] 业务线收益表现 - 公司总收益同比下降3.5%至3306.1万元人民币，其中LED产品收益下降24.9%至2493万元，GaN产品收益大幅增长687.9%至813.1万元[15][18] - 公司收益75%来自LED灯珠业务，25%来自GaN业务[59] - LED产品收益从3322.0万元人民币下降至2493.0万元人民币，同比下降25.0%，占总收益比例从97.0%降至75.4%[64] - GaN及半导体产品收益从103.2万元人民币大幅增长至813.1万元人民币，同比增长688.2%，占比从3.0%提升至24.6%[64] - 销售成本从3150万元人民币下降至2980万元人民币，同比下降5.4%[65] 资产和投资公允价值变动 - 按公平值计其他全面收益金融资产公平值变动产生亏损人民币78.38百万元[3] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产公允价值变动损失为人民币78,381千元[7] - 按公平值计入其他全面收益的金融资产公允价值从2024年末的人民币181.9百万元降至2025年6月末的人民币98.4百万元，大幅减少45.9%[33][34] - 对Vis IC投资按公允价值计量为9840万元人民币，占集团总资产16.9%，当期确认公允价值亏损7830万元人民币[79] - 按公平值计入损益的金融资产公允价值从2024年末的人民币34.6百万元降至2025年6月末的人民币32.1百万元，减少7.2%[30] - 该基金投资于2025年6月30日公允价值约人民币32.1百万元，占集团总资产约5.5%[82] - 该基金投资本期确认公允价值亏损约人民币1.6百万元[82] 现金及现金等价物变化 - 现金及现金等价物增至人民币45.78百万元，较期初人民币8.78百万元增长421%[5] - 现金及现金等价物从2024年末的人民币8.8百万元大幅增至2025年6月末的人民币45.8百万元，增长421.5%[35] - 现金及银行结余从880万元人民币大幅增加至4580万元人民币，主要来自供股筹资[76] 融资和资金使用情况 - 公司通过配售新股份筹集资金人民币84,028千元[7] - 公司完成2024年供股发行187,763,696股新股，每股认购价0.48港元[94] - 供股净价格约为每股0.468港元，总面值1,877,636.96港元[94] - 供股所得款项净额约87.8百万港元[94] - 已动用供股所得款项59.5百万港元，未动用28.3百万港元[94] - 用于加强研发能力的52.7百万港元中已动用24.4百万港元[94] - 用于一般营运资金的35.1百万港元已全部动用[94] - 未动用研发款项预计于2025年12月31日前使用[94] 资产和负债变动 - 物业厂房及设备增至人民币196.83百万元，较期初189.98百万元增长3.6%[5] - 资产净值下降至人民币532.93百万元，较期初577.79百万元减少7.8%[6] - 权益总额从期初人民币577,789千元下降至期末人民币532,927千元[7] - 应收贸易及票据款项总额从2024年末的人民币67.2百万元增至2025年6月末的人民币75.7百万元，增长12.6%[28] - 账龄超过1年的应收款项从2024年末的人民币20.3百万元降至2025年6月末的人民币17.8百万元，减少12.3%[28] - 应付贸易款项从2024年末的人民币19.3百万元降至2025年6月末的人民币15.1百万元，减少21.8%[36] - 账龄0-30日的应付贸易款项从2024年末的人民币7.4百万元降至2025年6月末的人民币5.1百万元，减少30.2%[37] - 预付款项及按金中用于购买原材料的款项从2024年末的人民币42.8百万元降至2025年6月末的人民币36.4百万元，减少14.9%[29] - 其他应收款项从2024年末的人民币36.5百万元降至2025年6月末的人民币32.7百万元，减少10.4%[29] - 无形资产账面值下降25%至30万元人民币，摊销费用保持200万元人民币[27] 股份激励计划相关 - 2021年6月17日公司向26名承授人授出34,510,000份购股权，认购价为每股1港元[40] - 2023年7月28日公司向48名承授人授出7,890,000份购股权，认购价为每股1港元[41] - 截至2025年6月30日止六个月，公司确认购股权计划相关开支为人民币2.9百万元（去年同期：人民币3.0百万元）[43] - 2021年授出购股权的估计公平值约为122,873,000港元，授出日收市价为每股7.5港元[43] - 2023年授出购股权的估计公平值约为4,177,000港元，授出日收市价为每股1.25港元[43] - 2024年1月31日公司根据股份奖励计划向25名雇员授予7,540,000股奖励股份[46] - 股份奖励计划规定可授出股份总数不超过采纳日期已发行股份751,054,785股的10%[44] - 截至2025年6月30日，2021年购股权中尚未行使数量为6,537,500份，其中3,537,500份已归属并可行使[42] - 截至2025年6月30日，2023年购股权中2,057,500份已归属并可行使，认购价为每股1.4港元[42] - 部分2021年购股权因未达成业绩条件（如获取融资额、发展客户）而失效或没收[42][45] - 第一批股份奖励于2025年1月30日归属6,360,000股，其估计公平值约为人民币470万元[47] - 公司于2025年上半年就第一批股份奖励确认支出人民币30万元，同比减少85%[48] - 公司于2024年12月4日向7名董事及25名雇员授予第二批股份奖励共计67,565,478股[48] - 第二批股份奖励的估计公平值约为人民币3,590万元，授出日股价为每股0.57港元[50] - 公司于2025年上半年就第二批股份奖励确认支出人民币1,760万元[50] - 公司于2025年上半年未确认任何雇员股份奖励计划开支，同比减少100%[52] - 雇员成本中包含以股份为基础付款开支约人民币20.8百万元[92] 投资和业务发展 - 公司于2022年1月以约100万美元认购基金1,002.466股[82] - 台州汇融嘉能友创于2023年9月28日同意向深圳镓宏增资人民币100百万元[83] - 增资中约1,672,656.51美元（约人民币11.9百万元）作为注册资本，占深圳镓宏扩大后股权约9.0909%[83] - 投资人已支付首笔出资额人民币55百万元[85] - 第二笔出资额人民币45百万元支付延期至2024年12月31日后仍未支付[85] - 雇员持股平台持有深圳镓宏约19.10%股权的公平值约为690万美元（约人民币5,030万元）[51] - 公司已于2024年8月28日收到雇员持股平台代价约350万美元（约人民币2,550万元）[51] 资本支出和雇员情况 - 物业、厂房和设备投资增长61.3%至1500万元人民币[26] - 集团于2025年6月30日收购物业、厂房及设备资本承担约人民币14.4百万元（2024年末：18.0百万元）[88] - 集团于2025年6月30日聘用158名雇员（2024年末：161名），雇员成本约人民币37.1百万元[92] 其他收入和税务 - 其他收入及收益大幅下降94.8%至35.1万元人民币，主要因政府补助减少93.9%至26.3万元[18] - 珠海宏光半导体继续享受15%优惠企业所得税率[21][22] 市场与行业数据 - 全球半导体市场2025年预计增长11.2%至7,009亿美元[55] - 全球半导体市场2026年预计增长8.5%至7,607亿美元[55] - 2025年上半年全球半导体市场规模达3,460亿美元，同比增长18.9%[55] - 中国2025年第一季度半导体进口同比下降12%[56] - 中国2025年上半年新能源汽车注册登记5.62百万辆，同比增长27.86%[57] - GaN功率器件市场预计从2020年46百万美元增长至2026年11亿美元，复合年增长率70%[60] 公司治理与合规 - 审核委员会确认期间财务报告符合会计准则并充分披露[97] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[97] - 公司确认期间遵守企业管治守则[96] - 公司报告期内未派发任何股息[23] - 财务报表以人民币为功能货币呈列[10] - 公司主要从事LED灯珠、GaN芯片及GaN器件的设计、开发、制造和销售[8] - 公司经营分类为LED产品以及GaN及其他半导体产品[14] - 公司获得关联方珠海经济特区利佳电子发展有限公司300万元人民币的10年期租赁合约[25] - 银行借贷保持稳定为人民币10.0百万元，实际利率3.35%[37]

收入和利润（同比环比） - 公司收益为人民币121.59亿元，较去年同期增长4.29%[4][5] - 母公司拥有人应占期间溢利为人民币9.70亿元，同比增长8.36%[4][5] - 除税前持续经营业务溢利为人民币12.74亿元[5] - 持续经营活动期间溢利为人民币10.39亿元，去年同期为6.89亿元[6] - 期间溢利为1,039,445千元，同比增长15.1%[10] - 持续经营业务除税前利润同比增长59.2%至12.74亿元[21] - 总收益同比增长4.3%至121.59亿元[22] - 母公司持有人持续经营收益970,365千元，同比增长42.3%[28] - 公司总收益为人民币121.59亿元，同比增长4.29%[55] - 公司税前持续经营业务溢利为人民币12.74亿元，同比增长59.28%[55] - 母公司拥有人应占期间溢利为人民币9.7亿元，同比上涨8.36%[74] 成本和费用（同比环比） - 毛利为人民币23.36亿元，去年同期为22.33亿元[6] - 服务成本为人民币98.23亿元，去年同期为94.26亿元[6] - 融资成本为人民币18.41亿元，去年同期为20.64亿元[6] - 所得税开支为人民币2.34亿元，去年同期为1.10亿元[6] - 分銷、行政及一般開支为人民币5.18亿元，同比增加2.33%[72] - 持续经营业务所得税费用总计234,098千元，同比增长112.3%[26] 各条业务线表现 - 集装箱制造分部收入同比增长12.5%至849.04亿元[21][22] - 集装箱制造业务收入为人民币108.64亿元，同比增长12.22%[57][58] - 集装箱销量为84.57万TEU，同比增长13.61%[58] - 集装箱租赁业务收入为人民币26.06亿元，同比增长1.16%[57][60] - 航运租赁业务收入为人民币10.47亿元，同比下降10.87%[57][62] - 公司集装箱租赁板块冷箱、特箱规模有效增长[49] - 公司船舶资产规模位居产业系船舶租赁公司前列[49] 各地区表现 - 美国地区销售收入同比下降36.8%至137.35亿元[22] - 欧洲地区销售收入同比大幅增长137.3%至155.57亿元[22] 其他财务数据 - 交易性金融资产公允价值变动收益为1.45亿元[24] - 外汇净收益为3.24亿元[24] - 应占联营企业溢利为人民币10.09亿元，去年同期为8.99亿元[6] - 应占联营企业其他全面亏损为132,526千元，同比转亏[10] - 递延税项费用16,683千元，同比转正（2024年为-25,672千元）[26] - 其他收益净额为人民币1.6亿元，同比增加人民币1810.1万元，主要因金融资产公允价值上升[73] - 公司实现投资收益人民币10.03亿元，同比增长11.36%[67] - 公司公平值变动损益为人民币1.45亿元，较去年同期增加25.13亿元[67] - 当期汇兑收益为人民币3244.3万元，主要因美元汇率波动所致[88] - 外币报表折算差额减少归属于母公司股东权益人民币3215.7万元[88] 管理层讨论和指引 - 公司深化集装箱租造协同，打造"标箱+冷箱+特箱"三位一体的核心竞争力[38] - 公司强化集装箱全生命周期的资产运作能力，发挥产业链"租造""租运"协同效应[38] - 航运租赁业务聚焦各类航运资产全生命周期各环节服务需求，强化"购、租、融、售"产融服务能力[39] - 投资管理业务坚持"以投助产、产融结合"，推动产业资源、资本与金融资源的融合发展[39] - 全球环保政策推进推动航运业绿色低碳转型进程加速，驱动船舶更新升级需求进一步增长[41] - 集装箱运输行业新运力增长、旧箱更新需求以及集装箱多场景应用拓展为市场提供较有力的支撑基础[41] - 公司围绕航运物流产业主线，专注于以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁为核心业务的一体化发展[42] - 公司推进10艘21万吨级甲醇及氨预留散货船、4艘沥青船以及1艘LNG船的产融结合项目[49] 投资和联营企业表现 - 公司采用权益法核算的股权投资账面价值为人民币274.24亿元，较期初增长1.44%[66] - 公司按公允价值计入损益的金融资产账面价值为人民币21.73亿元，较期初增长2.13%[66] - 持有渤海银行11.12%股权，投资成本人民币57.49亿元，期末账面值人民币113.55亿元，本期收益人民币4.12亿元[68] - 持有中国光大银行1.23%股权，投资成本人民币33.98亿元，期末账面值人民币59.55亿元，本期收益人民币2.72亿元，已收股息人民币1.37亿元[68] - 持有中远海运集团财务13.38%股权，投资成本人民币29.14亿元，期末账面值人民币33.24亿元，本期收益人民币8272万元，已收股息人民币1.02亿元[69] - 持有海发宝诚融资租赁40.81%股权，投资成本人民币35.75亿元，期末账面值人民币40.37亿元，本期收益人民币1.77亿元，已收股息人民币2.34亿元[69] - 联营及合营企业投资合计人民币17.8亿元，本期收益人民币10.03亿元，已收股息人民币4.86亿元[68][69] 现金流和资本结构 - 经营现金流入净额为人民币12.86亿元，期末现金及现金等价物为人民币109.24亿元[75] - 公司银行及其他借款总额为人民币753.02亿元，其中一年内到期还款额为人民币404.12亿元（占53.7%），第二年内为人民币149.58亿元（占19.9%），第三至第五年为人民币159.73亿元（占21.2%），五年后为人民币39.59亿元（占5.3%）[76] - 公司持有应付公司债券共计人民币159.00亿元[77] - 公司人民币定息借款为人民币50.83亿元，美元定息借款为14.05亿美元（约人民币100.56亿元），浮动利率人民币借款为人民币104.30亿元，浮动利率美元借款为69.47亿美元（约人民币497.33亿元）[78] - 公司流动负债净额为人民币263.81亿元，流动资产主要包括现金及现金等价物人民币109.24亿元，流动负债主要包括银行及其他借款人民币404.12亿元[79] - 截至2025年6月30日止六个月，公司经营活动现金净流入额为人民币128.58亿元，较去年同期增加人民币90.64亿元[81][83] - 截至2025年6月30日止六个月，公司投资活动现金净流出额为人民币50.43亿元，较去年同期净流入额减少人民币109.21亿元[81][84] - 截至2025年6月30日止六个月，公司融资活动现金净流入额为人民币139.85亿元，较去年同期净流出额增加人民币655.22亿元[81][85] - 公司期内借入银行及其他借款人民币221.10亿元，发行公司债券人民币39.00亿元，偿还银行及其他借款人民币223.72亿元[85] - 公司净负债比率（净债务与股东权益之比率）为259.56%，较2024年末上升0.3个百分点[87] - 资本开支总额人民币238.99亿元，其中集装箱、设备及船舶购置支出238.99亿元，融资租赁资产购置支出人民币3.54亿元[89] - 已签约未拨备物业、厂房及设备资本承担人民币104.95亿元[90] - 已签约未支付认缴投资款人民币6281.6万元，融资租赁应付款项人民币2.9亿元[90] - 抵押资产账面净额人民币206.68亿元，包括集装箱船舶及集装箱（2024年底：207.34亿元）[91] - 抵押应收融资租赁款人民币18.66亿元（2024年底：43.43亿元），受限制存款人民币99.5万元[91] 股息和股份回购 - 宣派2025年中期股息每股0.022元，总额290,348千元，同比增长15.8%[32] - 公司实施中期分红每股人民币0.022元[51] - 公司宣派2025年中期股息每股人民币0.022元（含税），较2024年同期的每股0.019元增长15.8%[98] - 2025年中期股息总额为人民币290,348,000元，较2024年同期的257,397,000元增长12.8%[98] - H股股东每股股息为0.02412港元，按人民币兑港元平均汇率0.91216计算[99] - 除息日为2025年9月10日，H股股息预计于2025年9月26日派发[99] - 股东名册将于2025年9月12日至9月16日暂停办理登记，9月16日登记在册的H股股东有权收取股息[100] - 非居民企业股东股息需代扣10%企业所得税[101] - H股外籍个人股东免征个人所得税[102] - 通过沪港通/深港通投资H股的内地个人投资者需按20%税率代扣个人所得税[103][104] - 内地企业投资者通过沪港通投资H股需自行申报缴纳所得税[103] - 通过沪港通/深港通投资H股的股息将以人民币支付[103][104] - 内地个人投资者及证券投资基金通过深港通投资H股股息红利按20%税率代扣代缴个人所得税[105] - 公司回购股份约3.49亿股，回购金额约人民币5.1亿元[51] - 公司获授权回购不超过已发行A股数目10%及H股数目10%的股份[106] - 2025年1月至6月累计回购A股78,730,500股，价格总额185,078,364人民币[107] - 2025年1月至6月累计回购H股122,079,000股，价格总额121,373,140港元[108] - 截至2025年6月30日持有28,724,292股A股库存股并于2025年7月15日注销[109] 资产和负债变动 - 应收账款及票据账面净值3,982,945千元，同比增长55.8%[34] - 3个月内应收账款占比95.9%，达3,819,850千元[34] - 应付账款及票据总额3,816,785千元，同比减少1.4%[35] - 1年以上应付账款422,786千元，占比11.1%[35] - 母公司拥有人应占权益为30,618,276千元，较期初增长1.1%[13] - 现金及现金等价物为10,924,303千元，较期初增长25.9%[12] - 总资产为130,288,288千元，较期初增长3.1%[12] - 银行及其他借款（流动+非流动）合计36,189,679千元，较期初下降16.4%[13] - 净流动负债为26,381,059千元，较期初扩大24.2%[13] - 联营企业投资为27,301,812千元，较期初增长1.5%[12] - 公司债券总额为14,600,000千元，较期初增长21.7%[13] - 非控制性权益为378,985千元，较期初增长22.3%[13] - 公司净流动负债为人民币263.81亿元[17] - 公司应收账款及票据净额为人民币39.83亿元，较2024年末增加人民币14.26亿元[86] 税务情况 - 中国大陆企业所得税税率为25%[25] - 香港利得税税率为16.5%[25] - 中国大陆企业所得税率25%，部分符合优惠政策的附属公司适用15%税率；香港利得税率16.5%[71] 创新和可持续发展 - 公司申请及授权专利共189件，其中发明专利22件[50] - 公司绿色低碳标签已粘贴在超8万个集装箱上[50] - 公司所属6家箱厂全部取得核心产品的CFP&EPD报告[50] - 公司所属青岛箱厂、锦州箱厂通过智能制造能力成熟度三级认证[50] - 公司所属宁波箱厂“集装箱智能制造体系应用”项目荣获全国设备管理与技术创新成果交流大会一等奖[50] 其他重要内容 - 终止经营业务收益213,660千元（2024年），2025年为零[31] - 每股基本盈利为人民币0.0729元[4][8] - 基本每股盈利加权平均股数13,312,436千股，同比减少1.7%[29] - 公司为全球第二大集装箱制造商，客户涵盖全球知名班轮公司和各大租箱公司[43] - 集装箱租赁业务规模位居行业前列，业务遍及全球[44] - 航运租赁业务在产业系船舶租赁领域位居国内市场前列[45] - 签订10艘散货船建造合约总价人民币52.8亿元（不含税），其中6艘造价31.68亿元，4艘造价21.12亿元[93] - 雇员总数16179人，期间雇员总开支（含外包劳务）人民币13.68亿元[96] - 审核委员会由两名独立非执行董事及一名非执行董事组成并审阅中期业绩[110] - 董事长与行政总裁由张铭文先生兼任，董事会认为符合公司利益[111] - 公司确认董事及监事期间遵守证券交易标准守则[112] - 公司将于适当时候发布截至2025年6月30日止六个月中期报告[113] - 中期报告将包含香港联交所附录D2要求的财务资料[113] - 公司以中英文名称"COSCO SHIPPING Development Co., Ltd."登记为非香港公司[113] - 公告发布日期为2025年8月29日[113] - 董事会包括执行董事张铭文先生（董事长）[113] - 非执行董事包括叶承智先生及张雪雁女士[113] - 独立非执行董事包括邵瑞庆先生、陈国樑先生及吴大器先生[113] - 公告通过香港联交所网站及公司网站披露[113] - 公司通讯将按股东选择的方式发送[113] - 公司注册地点为中华人民共和国上海[113]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收入同比下降12.8%至7223万元人民币，去年同期为8284.6万元人民币[14] - 公司总收益从2024年上半年的82.846百万元人民币下降至2025年同期的72.23百万元人民币，同比下降12.8%[36] - 公司总收入同比下降13%，从2024年上半年的82,846千元降至2025年上半年的72,230千元[79] - 毛利同比增长13.2%至2281.4万元人民币，去年同期为2016万元人民币[14] - 经营溢利同比增长150.6%至3329.3万元人民币，去年同期为1328.4万元人民币[14] - 期内溢利同比增长209.4%至2902.9万元人民币，去年同期为938.5万元人民币[14] - 公司拥有人应占期内溢利为29029千元，同比增长209.3%[51] - 净利润大幅增长，从2024年上半年的9,385千元增至2025年上半年的29,029千元[91] - 其他净收益大幅增长2150.7%至1658.3万元人民币，去年同期为73.7万元人民币[14] - 其他净收益从737千元人民币大幅增至16.583百万元人民币，主要由于新增16.014百万元人民币其他项目[41] - 其他净收益大幅增长，从2024年上半年的737千元增至2025年上半年的16,583千元[82] - 每股基本盈利增长209.8%至6.32分人民币，去年同期为2.04分人民币[14] - 每股基本盈利基于本公司拥有人应占期内溢利29029千元和加权平均股份数458990千股计算[51] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 财务成本从2.203百万元人民币下降至1.886百万元人民币，其中银行贷款利息从1.657百万元人民币降至1.441百万元人民币[43] - 员工成本从2.692百万元人民币下降至2.458百万元人民币，降幅8.7%[44] - 研发成本从6.012百万元人民币下降至4.654百万元人民币，降幅22.6%[45] - 存货成本从62.686百万元人民币下降至49.416百万元人民币，降幅21.2%[45] - 贸易及其他应收款项减值亏损确认15.578百万元人民币[45] - 所得税支出从1.696百万元人民币增至2.378百万元人民币，增幅40.2%[48] 各条业务线表现 - 节能安全玻璃产品销售收入从81.69百万元人民币下降至67.721百万元人民币，同比下降17.1%[36] - 智能玻璃产品销售收入从1.156百万元人民币大幅增长至4.509百万元人民币，同比增长290%[36] - 节能安全玻璃产品收入占总收入94%，为67,721千元，同比下降17%[78] - 智能玻璃产品收入同比增长290%，从2024年上半年的1,156千元增至2025年上半年的4,509千元[78] - 毛利率显著提升，从2024年上半年的24.3%上升至2025年上半年的31.6%[81] - 节能安全玻璃产品毛利率从24.4%提升至31.5%，智能玻璃产品毛利率从23.1%提升至32.4%[81] 财务数据关键指标变化：现金流和营运资金 - 现金及现金等价物减少44.3%至140.8万元人民币，去年同期为252.8万元人民币[18][24] - 经营活动现金净额大幅增长5223.7%至4530.3万元人民币，去年同期为85.1万元人民币[24] - 现金及现金等价物从2024年末的2,852千元减少至2025年6月末的1,408千元[93] - 存货增长12.5%至1.865亿元人民币，去年底为1.657亿元人民币[18] - 存货总额增长至186530千元，其中制成品增加16.2%至166834千元[55] - 贸易及其他应收款项增长20.1%至2.823亿元人民币，去年底为2.350亿元人民币[18] - 贸易应收账款净额下降至134363千元，减值拨备减少39.6%至23750千元[57] - 账龄超过1年的贸易应收账款大幅减少98.6%至556千元[59] - 贸易及其他应付款项减少至27713千元，其中贸易应付款项下降71.6%至1831千元[61] - 流动比率从2024年末的3.53提升至2025年6月末的5.2[93] 财务数据关键指标变化：资产、债务和借款 - 物业、厂房及设备账面净值下降至2604万元，较上年末减少10.9%[54] - 银行贷款余额减少至44640千元，年利率区间收窄至3.35%-5.01%[64][65] - 有抵押其他借款余额为7873千元，其中1年内到期部分减少51.0%至3695千元[66] - 其他借款实际年利率范围为4%至12%[68] - 银行贷款为人民币44,640千元，较2024年末的人民币65,606千元减少31.9%[95] - 资本负债比率降至12.1%，较2024年末的21.2%下降9.1个百分点[110] - 物业、厂房及设备账面净值人民币87千元作为银行人民币33,200千元贷款的担保[100] 管理层讨论和指引 - 董事不建议派发截至2025年6月30日止六个月股息[111] - 不派发截至2025年6月30日中期股息[135] - 公司无重大投资、收购/出售事项及资本承担[96][97][109] - 公司无外汇对冲工具，主要业务以人民币计价[98] - 公司持有高信贷评级银行的银行结余，信贷风险有限[95] - 中国镀膜玻璃产量预计从2021年130.8百万平方米增至2026年171.6百万平方米，复合年增长率5.6%[113] - 中国调光玻璃产量预计从2021年513,800平方米增至2026年1,496,500平方米，复合年增长率23.8%[113] 公司基本信息 - 公司股份代码为8646[2][6] - 公司截至2025年6月30日止六个月的中期业绩未经审核[2] - 公司执行董事包括魏佳坤先生、林伟珊女士及李婉娜女士[3][11] - 公司独立非执行董事包括毛淑娥女士、贾小刚先生及吴勇先生[3][11] - 公司核数师为中正天恆会计师有限公司[11] - 公司总部位于中国广东省揭阳市榕城区仙桥榕池路中段东侧[12] - 公司香港主要营业地点位于香港中环德辅道中61号华人银行大厦12楼1202, 1204–06室[12] - 公司主要往来银行包括中国农业银行股份有限公司揭阳分行、中国银行股份有限公司揭阳分行及星展银行（香港）有限公司[13] - 公司网站为www.hongguang.hk[5][8][13] - 公司注册办事处位于开曼群岛Cricket Square, Hutchins Drive PO Box 2681 Grand Cayman, KY1-1111 Cayman Islands[11] - 公司总股本为458,990千股，对应股本金额为4,589千港元或4,114千元人民币[69] - 公司于2020年1月13日在联交所GEM上市[113] 公司股权结构 - 公司董事魏佳坤及林伟珊各持有249,750,000股股份，持股比例均为54.41%[116] - 明亮环球有限公司实益持有249,750,000股股份，持股比例54.41%[119] - Wei Family Limited通过受控法团权益持有249,750,000股股份，持股比例54.41%[119] - IQ EQ (BVI) Limited作为信托受托人持有249,750,000股股份，持股比例54.41%[119] - 力策国际控股有限公司持有24,750,000股股份，持股比例5.39%[119] - 李玮通过受控法团权益持有24,750,000股股份，持股比例5.39%[119] 融资活动 - 2020年IPO募资净额约1,920万港元（人民币1,710万元）已全部使用完毕[103] - 2023年股份认购募资净额约1,156万港元，已全部用于偿还借款和营运资金[105] - 2022年股份认购募资净额约3,960万港元，已全部用于设备升级、还款和营运资金[106] - 明亮环球认购150,000,000股股份 认购价每股0.286港元 占扩大后股本24.63%[125] - 独立认购人认购100,000,000股股份 认购价每股0.286港元 占扩大后股本14.10%[125] - 明亮环球持股比例54.41% 属于公司关连人士[124] - 股份认购协议于2024年9月4日签订[124] - 明亮环球认购条件于2025年7月2日达成[125] - 独立认购人认购条件于2025年7月3日达成[125] 其他重要事项 - 2025年上半年未发生任何关联方交易[121] - 公司未授出任何购股权[130] - 公司未购买或赎回上市证券[128] - 陈秀燕辞任独立非执行董事 毛淑娥于2025年3月25日接任[132]

收入和利润（同比环比） - 报告期间收益为人民币12.70亿元，较去年同期13.53亿元下降6.2%[2][3][4] - 公司总收益从2024年上半年的13.5347亿人民币下降至2025年同期的12.6959亿人民币，同比下降6.3%[17][20][21] - 公司收益为12.696亿元人民币，同比下降6.2%[36] - 公司收益为人民币12.69595亿元，同比下降8387.5万元或6.2%[53] - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为人民币126.96亿元，较2024年同期的人民币135.35亿元下降6.2%[54][62] - 公司总收益同比下降6.1%至118.18亿元人民币，其中分销业务收益下降6.1%至117.73亿元[65] - 期内溢利为人民币3832.6万元，较去年同期1.28亿元大幅下降70.0%[3][5] - 期内溢利为3832.6万元人民币，同比下降70.0%[36] - 期内溢利为人民币3832.6万元，同比下降8924万元或70.0%[53] - 公司期内溢利大幅增长70.0%，从2024年的人民币3.83亿元增至2025年的人民币12.76亿元[54] - 期内溢利下降至人民币38,326,000元，同比减少70.0%，主要由于收入减少及毛利率降低[78] - 毛利润为人民币2.80亿元，较去年同期3.25亿元下降13.9%[3][7] - 母公司拥有人应占溢利为人民币3911.9万元，同比下降68.8%[3][7] - 母公司拥有人应占溢利为人民币3911.9万元，同比下降8616.9万元或68.8%[53] - 经调整溢利为人民币3562.8万元，同比下降72.1%[3][4] - 期内经调整溢利为人民币3562.8万元，同比下降9216.2万元或72.1%[53] - 期内经调整溢利下降至人民币35,628,000元，同比减少72.1%，剔除非经营性项目影响[79][80] - 期内其他全面亏损扣除税项后为人民币1.1395亿元，相比去年同期的收益人民币192万元大幅恶化[9] - 期内全面收益总额为人民币2.6931亿元，较去年同期的人民币12.7758亿元大幅下降78.9%[9] - 母公司拥有人应占全面收益总额为人民币2.7724亿元，较去年同期的人民币12.548亿元下降77.9%[9] - 母公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利为人民币2.41分，较去年同期的人民币9.27分下降74.0%[9] - 每股基本盈利为0.024元人民币（2024年同期：0.093元）[28] - 公司息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)显著增长46.3%，从2024年的人民币11.38亿元增至2025年的人民币21.18亿元[54] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销开支增至人民币7031.4万元，同比增加17.0%[5][7] - 销售及分销开支增长17.0%至7.03亿元，主因技术服务费增加[74] - 行政开支增至人民币9365.2万元，同比增加22.9%[5][7] - 行政开支增长23.0%至9.37亿元，主要由于劳工成本上升[75] - 融资成本增至人民币2241.4万元，同比增加92.8%[7] - 融资成本上升至人民币22,414,000元，同比增长92.7%，主要由于平均银行借款金额增加[77] - 其他开支增至人民币2489.9万元，同比大幅增加[5][7] - 其他开支大幅增加至人民币24,899,000元，同比增长1,744.4%，主要由于汇兑亏损增加[76] - 已售存货成本从2024年上半年的9.8786亿人民币下降至2025年同期的9.4617亿人民币，同比下降4.2%[23] - 研发成本从2024年上半年的376.6万人民币大幅增加至2025年同期的544.9万人民币，同比增长44.7%[23] - 政府补贴从2024年上半年的719.9万人民币下降至2025年同期的677.5万人民币，同比下降5.9%[22] - 期内税项支出总额从2024年上半年的5292.5万人民币下降至2025年同期的3351.8万人民币，同比下降36.7%[26] - 销售成本下降3.8%至99.00亿元，其中分销业务销售成本下降4.3%[67] - IVD分析仪销售成本大幅增长27.2%，其中分销业务部分增长26.8%[68] - 员工总数增至877名（去年同期815名），薪酬总额人民币7540万元（去年同期6640万元）[96] 各业务线表现 - 医疗耗材销售收入从2024年上半年的11.7059亿人民币下降至2025年同期的10.6785亿人民币，同比下降8.8%[21] - 售后服务的收益从2024年上半年的9525.8万人民币下降至2025年同期的8777.5万人民币，同比下降7.8%[20][21] - 2025年上半年解决方案服务收益108,899,000元同比下降7.3%[39] - 公司分销业务收益下降6.1%，从2024年的人民币125.36亿元降至2025年的人民币117.73亿元，占总收益比例稳定在92.7%[63] - 公司IVD分析仪产品收益增长30.1%，从2024年的人民币8.76亿元增至2025年的人民币11.40亿元[64] - 公司IVD试剂及其他耗材收益下降8.8%，从2024年的人民币117.06亿元降至2025年的人民币106.79亿元[64] - 分销商渠道收益下降7.6%至90.62亿元，占分销业务比重76.6%[65] - 物流提供商渠道收益增长5.6%至9.00亿元[65] - IVD试剂及耗材毛利下降16.2%，毛利率下降1.7个百分点至20.0%[71] - 售后服务毛利率大幅下降7个百分点至50.1%[70] - 截至2025年6月30日累计安装希森美康凝血分析仪约6,605台[37] - 截至2025年6月30日安装希森美康凝血免疫分析仪98台用于血栓标记物检测[39] - 血栓标记物产品包含4类采用高敏化学发光技术[39] 各地区表现 - 中国内地收益从2024年上半年的13.5039亿人民币下降至2025年同期的12.6537亿人民币，同比下降6.3%[17] - 分销网络覆盖中国31个省份直辖市及自治区[40] 财务健康状况 - 存货大幅增加至人民币31.09024亿元，较去年同期的人民币12.36751亿元增长151.4%[10] - 计息银行借款显著增加至人民币16.55064亿元，较去年同期的人民币7.32566亿元增长125.9%[10] - 现金及现金等价物大幅减少至人民币4.24849亿元，较去年同期的人民币17.74358亿元下降76.1%[10] - 资产净值下降至人民币35.24229亿元，较去年同期的人民币37.61186亿元减少6.3%[11] - 母公司拥有人应占权益下降至人民币34.66972亿元，较去年同期的人民币37.14618亿元减少6.7%[11] - 非控股权益增加至人民币5725.7万元，较去年同期的人民币4656.8万元增长22.9%[11] - 公司非流动资产从2024年底的17.7617亿人民币微增至2025年6月30日的17.8576亿人民币，增长0.5%[18] - 贸易应收款项账面净值5.1亿元人民币，较期初增长5.3%[30] - 贸易应付款项总额5.567亿元人民币，较期初下降6.5%[31] - 现金及现金等价物减少至人民币424,849,000元，较2024年末的人民币1,774,358,000元大幅下降[81] - 母公司拥有人应占权益总额为人民币3,466,972,000元，较2024年末的人民币3,714,618,000元减少[82] - 流动资产净值减少至人民币1,922,085,000元，较2024年末下降人民币247,884,000元或11.4%[83] - 银行存款质押人民币1.598亿元用于担保总额人民币4.84亿元的信用证[89] - 银行借款总额人民币16.55亿元，均为固定利率且需在2026年6月30日前偿还[90] - 资产负债比率从2024年12月31日的13.3%上升至2025年6月30日的26.9%[92] - 对合营公司资本承担人民币2883.5万元（2024年末为2933.2万元）[93] - 公司存货平均周转天数从2024年的217天大幅增加至2025年的397天，增长了180天[55] - 公司贸易应收款项平均周转天数从2024年的62天增加至2025年的71天，增长了9天[55] 运营和投资活动 - 购入物业、厂房及设备1607.9万元人民币，同比增长12.8%[29] - 资本开支为人民币16,079,000元，主要用于物业、厂房及设备[88] - 股份回购402万股，总代价811.7万元人民币[35] - 回购402万股股份，总代价约890万港元并于2025年6月24日注销[103] - 首批购入5190枚以太坊，总对价1.4947亿港元[33] - 首批购入5190枚以太坊，价值约1.4947亿港元[52] - 以太坊投资总额计划为8.8亿港元，由现金储备拨付[52] - 公司以每枚3661美元价格首次定投买入5190枚ETH[105] - 加权平均发行股数16.251亿股，同比增长20.2%[28] - 截至2025年6月30日拥有236名直接客户较去年234名增加2名[40] - 截至2025年6月30日拥有1,073个分销商较去年950个增加123个[40] - 通过下级分销网络覆盖1,711家三级医院[40] 管理层讨论和指引 - 拟授权购买不超过30亿港元加密货币[34] - 公司寻求股东批准授权董事会36个月内进行不超过30亿港元的加密货币购买[105] - 计划通过吸纳IVD产品扩大分销权[46] - 升级医院解决方案服务的技术架构[48] - 计划在美国纳斯达克进行双重主要上市[100] - 公司计划申请美国稳定币牌照并推进IVDNewCo Exchange生态落地[105] - 公司与华大共赢共同建立创新药知识产权代币化基金 投资香港/美国等海外地区项目[105] - 公司与HashKey Group达成全球战略合作 加速全球增强版以太坊金库战略实施[105] - 与HashKey集团达成战略合作探索RWA代币化[52] - 宣布不派发中期股息[94] - 中国IVD市场预计2027年达2,787亿元2021-2027年复合增长率15.7%[44] 其他重要内容 - 毛利率降至22.0%，同比下降1.9个百分点[3][7] - 公司毛利率从2024年的22.0%提升至2025年的24.0%，增长了2.0个百分点[54] - 整体毛利率下降2个百分点至22.0%，毛利额下降13.9%至27.96亿元[69] - 外汇差异净额从2024年上半年的135万人民币收益转为2025年同期的2489.9万人民币损失[23][24] - 汇兑亏损净额为人民币24,899,000元，较去年同期的1,350,000元大幅增加[85] - 与希森美康合作27年保持中国独家分销商地位[38] - 公司于2019年7月12日在香港联交所上市[46] - 报告期间无重大收购事项及出售附属公司、联营公司或合营公司交易[106] - 全体董事确认在报告期间遵守证券交易标准守则[107] - 公司审核委员会由6名独立非执行董事组成 确认中期业绩符合会计准则[109] - 公司董事会由3名执行董事、2名非执行董事和6名独立非执行董事组成[112] - 公告包含前瞻性陈述 实际结果可能存在重大差异[114] - 无重大或然负债、担保及诉讼事项[91] - 股份奖励计划下受托持有271.1万股股份[97]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司收入从0元增加至4570万元人民币，增幅100.0%，主要归因于艾力斯许可协议的里程碑付款[13] - 报告期内亏损从1.691亿元人民币减少至5900万元人民币[16] - 公司截至2025年6月30日止六个月收入为人民币45.7百万元，而2024年同期为零，增长主要来自与艾力斯许可协议的里程碑付款[71][75] - 公司毛利从2024年同期的零增加至2025年的人民币45.7百万元，全部来自艾力斯许可协议[75] - 期内亏损为5899.4万元人民币，较去年同期1.69053亿元人民币改善65.1%[92] - 期内经调整亏损为5674.9万元人民币，较去年同期1.63459亿元人民币改善65.3%[92] - 公司2025年上半年收入为人民币45,664千元，去年同期为零[121] - 公司2025年上半年经营亏损为人民币67,021千元，较去年同期人民币185,890千元收窄63.9%[121] - 公司2025年上半年净亏损为人民币58,994千元，较去年同期人民币169,053千元下降65.1%[121] - 公司2025年上半年每股亏损为人民币0.08元，较去年同期人民币0.22元改善63.6%[121] - 公司期内亏损为5899.4万元人民币，较2024年同期的1.69053亿元人民币大幅收窄65.1%[123] - 公司拥有人应占亏损为人民币58,994千元，较去年同期人民币169,053千元大幅收窄65.1%[146] - 每股基本亏损为人民币0.08元，去年同期为人民币0.22元，改善63.6%[146] - 艾力斯许可协议确认收入4566.4万元人民币，2024年同期该项收入为零[137] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发开支减少8360万元人民币，同比下降47.3%，从1.768亿元降至9320万元人民币，因无大规模关键临床试验成本[14] - 行政开支减少260万元人民币，同比下降12.4%，从2120万元降至1860万元人民币，因严格控制杂费及提高运营效率[15] - 公司其他收入从2024年的人民币7.5百万元减少至2025年的人民币1.3百万元，降幅82.4%，主要因政府补助减少[77] - 公司研发开支从2024年的人民币176.8百万元减少至2025年的人民币93.2百万元，降幅47.3%，主要因外包服务费、雇员福利开支及原材料消耗减少[84][85] - 公司行政开支从2024年的人民币21.2百万元减少至2025年的人民币18.6百万元，降幅12.4%，主要因严格控制杂费及提高运营效率[86] - 公司财务收入从2024年的人民币22.1百万元减少至2025年的人民币15.9百万元，降幅27.6%，主要因定期存款平均利率下降及平均银行结余减少[87] - 公司财务费用从2024年的人民币5.2百万元增加至2025年的人民币7.9百万元，增幅51.9%，主要因赎回负债的利息成本增加[88] - 研发开支为9321.6万元人民币，经调整后为9028.1万元人民币[93] - 公司2025年上半年研发开支为人民币93,216千元，较去年同期人民币176,827千元下降47.3%[121] - 公司财务收入净额为人民币8,027千元，较去年同期人民币16,837千元下降52.3%[121] - 外包服务费支出为2002万元人民币，较2024年同期的7729.1万元人民币大幅下降74.1%[139] - 雇员福利开支为6977万元人民币，较2024年同期的7970.2万元人民币下降12.5%[139] 核心产品Glecirasib表现 - 核心产品Glecirasib单药治疗≥2L NSCLC于2025年5月获国家药监局批准上市[4] - Glecirasib与Sitneprotafib在中国的商业化及临床开发权已于2024年8月30日授权予艾力斯[7] - 领先资产glecirasib（KRAS G12C抑制剂）于2025年5月获国家药监局批准上市[19][22] - Glecirasib针对≥2L NSCLC适应症于2024年5月获得优先审查[20] - Glecirasib针对≥2L PDAC适应症的中国关键试验完整早期研究数据将于2025年下半年公布[20] - Glecirasib与SHP2i(JAB-3312)联合疗法针对1L NSCLC的中国III期关键试验正在与美国FDA讨论试验设计[20] - Glecirasib与EGFR mAb联合疗法针对≥3L CRC的中国III期关键试验于2024年5月获得批准[20] - Glecirasib单药治疗≥2L NSCLC患者总反应率ORR为49.6% 疾病控制率DCR为86.3% 中位无进展生存期PFS为8.2个月 中位总生存期OS为14.5个月[24] - Glecirasib单药治疗CRC患者总反应率ORR为22.7% (10/44) 疾病控制率DCR为86.4% (38/44) 中位总生存期OS为16.0个月[28] - Glecirasib与Cetuximab联合治疗CRC患者总反应率ORR为50% (23/46) 疾病控制率DCR为87.0% (40/46) 中位总生存期OS为19.3个月[28] - 公司因Glecirasib获批获得艾力斯支付的里程碑付款人民币5000万元[31] - Glecirasib单药治疗CRC患者中位无进展生存期PFS为5.6个月[28] - Glecirasib与Cetuximab联合治疗CRC患者中位无进展生存期PFS为6.9个月[28] - Glecirasib单药治疗CRC患者中位缓解持续时间DoR为4.4个月[28] - Glecirasib与Cetuximab联合治疗CRC患者中位缓解持续时间DoR为5.1个月[28] - 截至2024年9月28日Glecirasib单药治疗≥2L NSCLC患者中位缓解持续时间mDOR为14.5个月[24] 其他临床阶段产品管线进展 - JAB-23E73 (pan-KRAS抑制剂) I期剂量递增试验在中美进行，中国剂量已达有效范围并观察到部分缓解反应[8] - JAB-30355 (p53 Y220C激活剂) 全球I期剂量递增进行中，迄今未观察到剂量限制性毒性[9] - JAB-8263 (BET抑制剂) 已完成实体瘤和血液恶性肿瘤剂量递增，获得RP2D，骨髓纤维化剂量扩展进行中[10] - HER2-STING iADC候选药物JAB-BX467计划于2026年提交IND申请[12] - 公司临床阶段产品管线包括7项临床阶段资产、3项IND批准阶段资产及若干IND待启动阶段资产[19] - Pan-KRAS抑制剂JAB-23E73于2024年9月获美国FDA及CDE批准IND[20] - BET抑制剂JAB-8263于2024 ASH发表骨髓纤维化(MF)初步疗效结果[20] - Aurora A抑制剂JAB-2485将于2025年下半年确定RP2D（推荐二期剂量）[20] - P53 Y220C抑制剂JAB-30355剂量递增正在美国及中国进行并观察到正面疗效信号[20] - JAB-23E73 I期研究计划招募334名KRAS突变患者，中国剂量递增高剂量组（第六剂）[38] - JAB-23E73 I期研究结果预计2026年上半年公布[38] - JAB-8263生化IC50值为0.20至0.99 nM，临床前低剂量给药可维持80-90% c-MYC抑制超48小时[41] - JAB-2485对Aurora激酶A的选择性是激酶B及C的1500倍[42] - JAB-30355 IND申请于2024年3月获FDA批准，6月获CDE批准[39] - JAB-30355剂量递增预计2025年下半年完成[39] - JAB-2485剂量递增预计2025年下半年完成[42] - JAB-BX300的IND申请于2023年6月获CDE批准[48] - JAB-24114的IND申请于2023年3月获CDE批准进行I/IIa期临床试验[50] - 公司HER2-STING iADC临床候选药物JAB-BX467于2024年下半年提名，计划2026年提交IND申请[59] - JAB-BX467在血浆中培养48小时后游离有效载荷释放率低于1%，血浆稳定性显著高于竞品[59] - JAB-BX467在EMT6同源冷肿瘤模型中单药疗法实现完全反应(CR)并形成免疫记忆反应[59] 临床前及早期研发项目 - Sitneprotafib临床前研究显示抑制细胞增殖的IC50值为0.7-3.0 nM[33] - JAB-BX102抑制CD73酶活性具有亚纳摩尔IC50值[43] - JAB-26766在细胞检测中显示双位数纳摩尔效力，对PARP1/2具超选择性[44] - KRAS G12D tADC JAB-BX600在临床前研究中体外抑制癌细胞增殖IC50值为0.01-0.02 nM[53] - JAB-BX600在体内研究中高效抑制KRAS G12D突变癌症模型肿瘤生长包括CRC和PDAC CDX及PDX模型[53] - 公司研发管线中有多个未公开的ADC候选药物正在开发中[54] - STING-iADC项目使用STING激动剂作为载荷应对ICI疗法低反应率问题[56] - 多个临床阶段项目正在评估STING激动剂瘤内注射或全身给药的疗效及安全性[57] - STING激动剂治疗窗口受免疫相关毒性如细胞因子释放综合症限制[57] - 公司开发KRAS G12D抑制剂JAB-22000作为ADC载荷，靶向EGFR的KRAS G12D tADC JAB-BX600[64] - iADC分子通过刺激I型干扰素和CXCL10合成，将冷肿瘤转为热肿瘤并增强PD-1疗效[58][67] - KRAS tADC策略有望在保持良好PK特性和耐受性同时大幅提高临床疗效[64] - iADC项目可与PD-(L)1抗体联合使用，应对ICI疗法低反应率问题[67] 知识产权与专利 - 公司拥有380项全球专利或申请，其中135项已在主要市场获颁发或允许[61] - 公司pan-KRAS抑制剂专利优先文件数量超80项，显著领先竞品（竞品约10+项）[65] - pan-KRAS抑制剂最早优先日期为2021年，较竞品2022年领先一年以上[65] 财务与现金流状况 - 经营所用现金净额为1.431亿元人民币，较去年同期1.804亿元人民币减少20.7%[94] - 投资所用现金净额为4390万元人民币，去年同期为现金净流入4370万元人民币[95] - 融资活动产生现金净额3320万元人民币，较去年同期2580万元人民币增长28.7%[95] - 现金及银行结余与结构性存款为10.741亿元人民币，较期初11.745亿元人民币减少8.6%[97] - 银行借款为6790万元人民币，较去年同期7210万元人民币减少5.8%[97] - 租赁负债为7510万元人民币[99] - 流动资产净值为9.813亿元人民币，较期初9.458亿元人民币增长3.8%[104] - 公司现金及银行结余为9.93792亿元人民币，较2024年末的11.74539亿元人民币减少15.4%[124] - 公司贸易应收款项大幅增加至5056.2万元人民币，较2024年末的767.8万元人民币激增558.6%[124][138] - 公司以公允价值计量金融资产增加至8030.8万元人民币，2024年末该项资产为零[124] - 公司累计亏损扩大至34.08502亿元人民币，较2024年末的33.49508亿元人民币增加1.8%[124] - 公司贸易应付款项减少至6636万元人民币，较2024年末的1.1796亿元人民币下降43.7%[125] - 公司借款总额为6794万元人民币（非流动5209万元+流动1585万元），较2024年末的7206万元人民币减少5.7%[125] - 现金及现金等价物为人民币519,538千元，较2024年末人民币677,092千元减少23.3%[151] - 赎回负债按摊余成本计量为人民币155,579千元，较2024年末人民币106,240千元增加46.4%[152] - 贸易应付款项一年以内账龄金额为人民币66,360千元，较2024年末人民币117,960千元下降43.7%[153] - 新获得银行贷款人民币40,100千元，利率区间为2.34%至2.8%，期限1-3年[154] - 以公允价值计量长期投资总额为人民币18,088千元，较2024年末人民币18,163千元基本持平[149] - 结构存款投资预期年回报率介于1.0%至2.1%，挂钩欧元兑美元、欧元兑日元汇率及黄金现货价格波动[150] - 全球发售所得款项净额总额为1,421.8百万港元（约人民币1,183.1百万元）[114] - 截至2025年6月30日，全球发售所得款项净额已动用人民币1,158.6百万元，剩余未动用金额为人民币24.5百万元[114] - 公司截至2025年6月30日未动用的所得款项净额为人民币24.5百万元[115] - 公司重新分配所得款项，将早期药物发现及开发的拨款从人民币207.9百万元（占比18%）增加至人民币285.2百万元（占比25%）[115][120] - 公司取消原用于销售及市场营销团队和商业化活动的人民币47.3百万元（占比4%）拨款[115] - 公司减少JAB-8263临床开发的拨款，从人民币118.3百万元（占比10%）降至人民币88.3百万元（占比7%）[115][120] 公司治理与运营 - 截至2025年6月30日，公司雇员总数为211名，较2024年12月31日的257名减少46名[105] - 截至2025年6月30日止六个月，薪酬成本总额为人民币69.8百万元，较2024年同期的79.7百万元下降12.4%[105] - 公司雇员性别构成为男性88名（41.7%）及女性123名（58.3%）[105] - 董事会决议不派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息（2024年同期：零）[107] - 报告期内以总代价266,799港元购回86,100股股份，每股价格区间为3.08-3.12港元[112] - 公司存在治理守则偏离情况：董事长与首席执行官由同一人担任[108] - 审核委员会确认中期业绩遵守适用会计准则且无会计处理分歧[111] - 股份购回反映董事会对公司长期策略及成长前景的信心[113] - 公司截至2025年及2024年6月30日止六个月均未确认所得税开支，因无应税利润[89] - 中国附属公司享受高新技术企业15%优惠税率，并可申请研发开支200%作为可扣税开支[143] - 香港利得税税率分级：首200万港元利润税率8.25%，超额部分税率16.5%[141] - 公司与艾力斯于2024年8月30日订立独家对外许可协议，涉及大中华区glecirasib及sitneprotafib的研发、生产及商业化[156] - 公司董事会于2021年8月31日采纳2021年股权激励计划（经不时修订）[156] - 公司股份于联交所主板上市（股份代号：1167）[158] - 公司于2018年6月1日根据开曼群岛法律注册成立[158] - 公司于2020年12月9日刊发与全球发售有关的招股章程[164] - 报告期截至2025年6月30日止六个月[166] - 公司董事会在公告日期包括董事长兼执行董事王印祥博士、执行董事王晓洁女士及胡云雁女士[167] - 公司董事会包括非执行董事陈德礼博士及独立非执行董事宋瑞霖博士、鲁白博士和吴革博士[167] - 公司股份面值为每股0.0001美元[166] - 公司采用人民币作为法定货币计量单位[166] 市场与疾病背景 - 全球约270万名病患出现KRAS突变，PDAC发病率超90%，CRC达50%，NSCLC达30%[37] 研发风险与不确定性 - 公司无法保证JAB-BX300能够最终成功开发及营销[48] - 公司无法保证JAB-24114能够最终成功开发及营销[50] 技术术语与定义 - 临床研究阶段包含I期、I/IIa期、II期和III期试验设计[165] - PDX模型使用人源肿瘤组织异种移植技术[165] - SHP2在RAS信号通路中起关键调节作用[166] - STING（干扰素基因刺激蛋白）为药物研发靶点之一[166] - TNBC定义为雌激素受体、孕激素受体和HER2蛋白表达均呈阴性的乳腺癌类型[166]