财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为4.65亿元，同比增长12.43%[21] - 报告期内公司实现营业收入46,453.20万元，同比增长12.43%[53] - 报告期内公司实现营业收入464,531,979.47元，同比增长12.43%[90][92] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为5108.23万元，同比下降1.90%[21] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为2358.86万元，同比大幅增长364.36%[21] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,358.86万元，同比增长364.36%[53] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,358.86万元，同比增长364.36%[90] - 公司2025年度实现归属于上市公司股东净利润为51,082,300.24元[171] - 最近一个会计年度归属于上市公司普通股股东的净利润为51,082,300.24元[177] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营业成本为195,221,050.33元，同比增长14.49%[92][93] - 公司销售费用为133,219,020.20元，同比增长20.17%[92] - 公司研发费用为64,081,885.07元，同比下降17.21%[92] - 2025年研发投入占营业收入的比例为21.57%，较上年减少2.97个百分点[22] - 研发投入总额为1.0018亿元人民币，占营业收入比例为21.57%，同比下降2.97个百分点[76] - 费用化研发投入为6408.19万元人民币，同比下降17.21%[76] - 主营业务成本中材料费用为1.475亿元，占总成本79.65%，同比增长14.06%[98] - 设备类产品成本中材料费用为0.183亿元，同比大幅增长48.37%[98] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为9089.77万元，同比增长35.00%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为90,897,682.44元，同比增长35.00%[92] - 投资活动产生的现金流量净额为-77,861,819.28元，主要系支付房屋购置款及结构性存款到期[92][93] 业务线表现：产品与技术布局 - 公司专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械的研发、生产和销售[34] - 公司是全球少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一，并是首个能提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商[34] - 公司是全球少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一[44] - 公司是国内首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商[44] - 公司已开发了全面涵盖心脏电生理手术的产品布局，围绕Columbus®三维心脏电生理标测系统形成30余款已取得注册证的产品[35] - 公司产品线涵盖二维与三维心脏电生理手术，包括标测导管和消融导管等多个类别[37][38] - 公司三维心脏电生理手术产品，如EasyPaddle®、EasyStars™等，均与Columbus®三维心脏电生理标测系统配合使用[37] - 公司FireMagic®系列三维消融导管（如Cool 3D, SuperCool3D）可用于药物难治性持续性房颤的消融治疗[37] - 公司FireMagic®TrueForce®系列导管提供导管与组织间触点压力的实时测量及定位信息[38] - 公司Magbot™一次性使用磁导航盐水灌注射频消融导管可与Stereotaxis Inc.公司的磁导航系统配合使用[38] - 公司FireMagic®TrueForce®压力监测心脏脉冲电场消融导管可与脉冲消融设备及Columbus®系统配合使用[38] - 公司二维消融导管产品（如FireMagic®心脏射频消融导管）适用于治疗房室折返性心动过速等心律失常[38] - 公司FireMagic®Cool冷盐水灌注射频消融导管（二维）适用于治疗房室折返性心动过速等快速性心律失常[38] - 公司产品FireMagic®PreciseSense®3D磁定位微电极射频消融导管可用于药物难治性持续性房颤的治疗[38] - 公司已完成“电、火、冰、磁”四大技术路径的完整产品布局，为房颤提供全场景治疗方案[48][52] - 公司拥有一次性使用带冷盐水灌注功能的压力监测脉冲电场消融导管等多款国产唯一产品[47] - 公司是国内首款配备盐水灌注功能的压力监测脉冲消融导管（PulseMagic TrueForce®）的获证企业[64] - 公司Columbus®三维心脏电生理标测系统升级了脉冲消融模块，可配合完成复杂脉冲消融手术[64] - 公司三维标测系统平均定位精度误差在1毫米以内[68] - 公司基于AI的图像处理算法可自动分割出心房、心室等16个解剖结构[68] - 公司高密度自动标测技术已完成集成并开展临床应用[68] - 公司是国内唯一实现基于双磁传感器定位的导管全弯段弯形显示产品的厂商[68] - 微孔均匀灌注技术可使患者的盐水负荷量显著降低50%[70] - 高精度流量灌注技术的气泡检测精度高达2微升（2μL）[71] - 公司产品FireMagic®SuperCool3D冷盐水灌注射频消融导管头电极表面均匀排布有66个微孔，可提升冷却效果并显著降低术中灌注流量[37] 业务线表现：研发与创新 - 2025年研发投入占营业收入的比例为21.57%，较上年减少2.97个百分点[22] - 研发投入总额为1.0018亿元人民币，占营业收入比例为21.57%，同比下降2.97个百分点[76] - 资本化研发投入为3609.49万元人民币，同比增长50.57%，资本化比重为36.03%，同比增加12.38个百分点[76] - 费用化研发投入为6408.19万元人民币，同比下降17.21%[76] - 公司累计已取得已授权境内外专利294项，其中发明专利181项[71] - 报告期内新增获得专利46项，其中发明专利25项，实用新型专利13项，外观设计专利2项，其他6项[74][75] - 公司全球累计布局专利申请693项，有效授权专利294项[63] - 公司累计布局商标申请191项，有效注册商标143项[63] - 报告期内，公司有4款自研产品在国内获批上市，2款产品获得欧盟MDR认证[73] - 报告期内累计提交专利申请66项，其中国际专利布局21项[199] - 报告期内公司在全球范围内获专利授权40项，其中发明专利25项[199] - 报告期内在全球范围内新增商标布局7项，历年累计商标申请量达191项[199] - 报告期内新增商标授权6项，历年累计商标授权量达143项[199] - 已有9项产品进入国家创新医疗器械特别审批程序“绿色通道”[59] - 公司累计有9项创新产品进入国家创新医疗器械特别审批程序[63] - 在研项目合计预计总投资规模为3亿元，本期投入5733.14万元，累计投入2.79亿元[78][80] - 第四代三维心脏电生理标测系统预计总投资5500万元，本期投入1084.19万元，累计投入5129.75万元[78] - 冷冻消融导管预计总投资7000万元，本期投入336.32万元，累计投入6654.16万元[78] - 冷冻消融系统预计总投资4000万元，本期投入363.27万元，累计投入3483.14万元[78] - 一次性使用磁导航盐水灌注射频消融导管预计总投资1000万元，本期投入274.53万元，累计投入928.05万元[78][79] - 压力脉冲消融导管预计总投资3000万元，本期投入439.71万元，累计投入2924.40万元[79] - 肾动脉射频消融系统预计总投资2000万元，本期投入340.61万元，累计投入1853.48万元[79] - 肾动脉射频消融导管预计总投资5000万元，本期投入1546.70万元，累计投入4496.08万元[79] - 心脏超声导管预计总投资2500万元，本期投入1339.81万元，累计投入2386.25万元[79] - 公司研发人员数量为106人，占公司总人数的比例为20.27%，研发人员薪酬合计为5249.67万元，平均薪酬为49.53万元[82] 业务线表现：销售与市场表现 - 公司产品已覆盖全国31个省、自治区和直辖市的1,100余家终端医院[41] - 公司产品已出口至法国、意大利、巴西、泰国等40余个国家和地区[41] - 截至2025年底，公司在国内三维电生理手术累计手术量突破9万例，排名国产厂商第一，位列全国第三[47] - 三维电生理手术覆盖医院超1,100家，累计完成手术超9万例，国产厂商中排名第一[55] - 公司三维心脏电生理标测系统及配套导管临床应用累计超过9万例[64] - FireMagic®TrueForce®压力监测射频消融导管已完成超7,000例射频消融手术[55] - 境内设备类产品销售采取“设备销售+设备投放+设备跟台”相结合的联动销售模式[41] - 境外设备类产品销售采取“设备销售+设备投放”相结合的经营策略[42] - 直销模式下，公司与医院货款的结算账期长于经销模式[42] - 公司生产主要采取以销定产、适量备货的原则，根据销售订单安排生产[42] - 医疗器械主营业务收入为4.524亿元，同比增长11.19%，毛利率为59.07%[95] - 导管类产品收入为3.220亿元，同比增长7.45%，毛利率为60.88%[95] - 设备类产品收入为0.394亿元，同比大幅增长49.07%，毛利率为49.34%[95] - 境外销售收入为1.645亿元，同比大幅增长46.54%，毛利率为61.75%[95] - 直销模式收入为0.107亿元，同比激增1339.78%，毛利率高达71.08%[95] - 导管类产品生产量13.27万根，同比增长13.98%，销售量12.33万根，同比增长6.59%[96] - 贸易业务收入本期为1,535.81万元，较上期的362.00万元增长324.26%[108] - 前五名客户销售额为1.880亿元，占年度销售总额41.55%[101][105] - 前五名供应商采购额为0.767亿元，占年度采购总额34.62%[102][106] - 主营业务实现销售收入452,408,095.61元，同比增长11.19%[93] 各地区表现 - 公司产品已出口至法国、意大利、巴西、泰国等40余个国家和地区[41] - 国际市场营业收入同比增长超40%[57] - 境外销售收入为1.645亿元，同比大幅增长46.54%，毛利率为61.75%[95] - 境外资产为1.12亿元，占总资产比例为5.61%[115] - 报告期内累计参与23场国际行业会议[58] - IceMagic®冷冻系列全套产品已获CE认证并上市[57] - FireMagic®TrueForce®压力双弯导管于年末成功获得欧盟MDR认证[61] 管理层讨论和指引 - 公司已在本报告中详细阐述经营过程中可能面临的各种风险及应对措施[3] - 公司专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域，致力于提供“以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案”[130] - 脉冲电场消融（PFA）技术正引领心脏消融从“热能时代”迈入“非热能时代”，实现快速增长[49] - 电生理行业正朝“精准化、智能化、高效化”发展，高密度标测与人工智能是未来趋势[50] - 国内心脏电生理器械市场竞争激烈，进口厂商占据主导地位，但国产品牌份额正逐步提升[46][47] - 外资品牌占据国内心脏电生理市场约80%以上的市场份额[85] - 公司计划2026年重点拓展脉冲消融产品在心律失常领域的适应症范围，并推进肾动脉消融等临床项目[133] 行业与市场环境 - 中国房颤和室上速患者数量分别超过2000万和300万[126] - 2023年中国心律失常住院患者约1113.2万例，其中开展各类消融手术总计约34.7万例，占住院人次的3.1%[127] - 2023年中国心律失常消融手术中，内科导管介入消融33.8万例（占97.3%），外科消融9256例（占2.7%）[127] - 2024、2025年国内电生理手术量预计均超过40万例[127] - 脉冲电场消融导管首次被纳入集采目录[56] - 新增4款新产品获得首批带量采购中选资格[56] 公司治理与股权 - 公司全体董事出席董事会会议[4] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[5] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[7] - 公司修订了《公司章程》并配套制定及修订了27项公司制度[137] - 报告期内公司召开了7次董事会会议，其中以通讯方式召开5次，现场结合通讯方式召开2次[156] - 审计委员会在报告期内召开了6次会议[159] - 薪酬与考核委员会在2025年召开了3次会议，审议通过了包括2024年度董事薪酬奖金及2025年薪酬方案在内的多项议案[160] - 2025年有5位董事因个人原因或换届而离任[154] - 公司董事会及高级管理团队成员拥有在瑞银、美敦力、雅培、西门子、微创医疗等知名金融机构及医疗科技公司的深厚从业背景，行业经验丰富[143][144] - 董事、总经理、核心技术人员YIYONG SUN（孙毅勇）报告期内从公司获得的税前薪酬总额为251.34万元[140] - 职工代表董事顾宇倩报告期内从公司获得的税前薪酬总额为58.98万元[140] - 独立董事杨健报告期内从公司获得的税前薪酬总额为10.00万元[140] - 独立董事栾依峥报告期内从公司获得的税前薪酬总额为10.00万元[140] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为893.08万元[153] - 报告期末核心技术人员实际获得的薪酬合计为738.42万元[153] - 非独立董事和高级管理人员的部分奖金按照制度及任期考核结果递延支付[153] - 报告期内参与考核的董事及高级管理人员均已达成年度考核指标[153] - 董事在讨论本人薪酬事项时需回避[153] - 高级管理人员的薪酬根据其担任的具体管理岗位绩效确定[153] - 公司独立董事丁建东通过二级市场买入公司股份2,000股[141] - 公司财务副总经理、董事会秘书朱郁持有公司股份173.62万股[141] - 公司副总经理、核心技术人员沈刘娉持有公司股份124.67万股[141] - 公司副总经理、核心技术人员陈艳持有公司股份144.23万股[141] - 公司副总经理陈利持有公司股份110.25万股[141] - 公司核心技术人员梁波持有公司股份81.74万股[141] - 公司核心技术人员曹先锋持有公司股份62.79万股[141] - 公司核心技术人员彭亚辉持有公司股份73.66万股[141] - 公司核心人员持股总数合计为1,111.28万股[141] - 员工持股人数为56人，占公司员工总数比例为10.71%[193] - 员工持股数量为2,310.85万股，占总股本比例为4.91%[193] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.21元（含税）[5] - 公司2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.21元（含税）[171] - 基于公司总股本470,600,000股，拟派发现金红利总额为9,882,600.00元（含税）[171] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为19.35%[174] - 最近一个会计年度合计分红金额（含税）为9,882,600.00元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为19.35%[175] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为9,882,600.00元[177] - 最近三个会计年度年均净利润金额为36,280,391.82元，现金分红比例为27.24%[177] - 公司现金分红政策规定，在满足条件下，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[168] - 利润分配方案需经出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过[170] - 2025年度母公司期末未分配利润为50,779,307.97元[171] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为50,779,307.97元[177] 审计与合规 - 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司出具了标准无保留意见的审计报告[4] - 公司内部控制审计报告意见类型为标准的无保留意见[181] - 公司严格按照医疗器械质量管理体系ISO13485:2016等法规及标准进行生产[43] - 公司产品需符合欧盟医疗器械市场准入和监督管理规例（Regulation(EU)2017/745，MDR）[43] - 报告期内累计迎接外部审核16次，审核通过率为100%[197] - 报告期内未

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为5.94亿元，同比下降4.46%[19] - 2025年度营业收入为5.94亿元，同比下降4.46%[82][89] - 2025年第四季度营业收入为1.57亿元，为单季度最高[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3259.77万元，同比下降41.06%[19] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为3259.77万元，同比下降41.06%[82] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3018.17万元，同比下降42.77%[19] - 2025年基本每股收益为0.20元/股，同比下降39.39%[19] - 2025年加权平均净资产收益率为4.23%，同比下降2.80个百分点[19] - 公司2025年总营业收入为594,300,254.96元，同比下降4.46%；营业成本为493,515,385.89元，同比下降2.96%；综合毛利率为16.96%，同比下降1.28个百分点[92] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本构成中，直接材料成本占78.06%，金额为385,232,324.49元，但其占比较上年下降3.67个百分点；直接人工与制造费用占比分别上升至10.04%和11.90%[95] - 期间费用方面，销售费用同比大幅增长32.81%至5,869,172.65元；财务费用因汇兑损失增加，由负转正至1,181,142.13元，同比变动157.57%[101] - 研发费用为26,241,750.13元，同比增长6.38%[101] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4570.76万元，同比下降18.97%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为45,707,606.36元，同比下降18.97%[107] - 投资活动现金流量净额同比大幅增加174.39%至41,047,307.23元，主要因赎回理财增加[105][107] - 筹资活动现金流量净额同比增加81.29%至-11,925,603.05元，主要因取得银行流动资金贷款增加[105][107] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末资产总额为8.68亿元，较上年末增长1.60%[19] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为7.83亿元，较上年末下降2.09%[19] - 截至2025年末，公司资产总额为8.68亿元，较年初增加1.60%；归属于上市公司股东的净资产为7.83亿元，较年初减少2.09%[82] - 货币资金为115,637,598.68元，占总资产比例从4.94%增至13.33%[106] - 固定资产为328,174,963.18元，占总资产比例从32.66%增至37.83%，部分在建工程转入[106][108] - 在建工程为11,576,794.21元，占总资产比例从8.21%降至1.33%[106][108] - 交易性金融资产为10,000,000.00元，占总资产比例从7.71%降至1.15%，主要因购买银行理财减少[108] - 短期借款为40,093,122.58元，占总资产比例为4.62%，主要因取得银行流动资金贷款增加[108] 各条业务线表现：产品收入与毛利率 - 分产品收入：电力电子散热器收入2.28亿元（占比38.42%），同比下降1.66%；汽车轻量化部件收入1.75亿元（占比29.48%），同比增长4.62%[89] - 分产品毛利率：汽车轻量化部件毛利率为9.60%，同比下降5.91个百分点[90] - 其他业务收入为1.02亿元，同比下降27.69%[82][89] - 分产品看，电力电子散热器收入228,325,139.80元（毛利率21.20%），汽车轻量化部件收入175,213,038.89元（毛利率9.60%），自动化及医疗设备精密部件收入88,674,782.53元（毛利率23.91%）[92] 各条业务线表现：产品产销量与库存 - 报告期内汽车轻量化部件产量为248.88万件，较上年同期155.66万件增长59.89%[49] - 报告期内汽车轻量化部件销售量为216.53万件，较上年同期182.63万件增长18.56%[49] - 新能源汽车轻量化部件产量为228.44万件，销量为204.70万件，销售收入为148,072,012.12元[51] - 汽车轻量化部件销售量同比增长18.56%至216.53万件，生产量同比大增59.89%至248.88万件，库存量同比激增111.40%至61.39万件，主要因新能源汽车电池箱体配件订单增加[93] 各地区表现 - 国内销售收入为4.70亿元（占比79.05%），同比下降6.92%；国外销售收入为1.24亿元（占比20.95%），同比增长6.13%[89] - 分地区看，国内收入469,822,365.19元，同比下降6.92%；国外收入124,477,889.77元，同比增长6.13%，国外毛利率为28.03%[92] 管理层讨论和指引：公司经营与战略 - 公司主要产品为电力电子散热器、汽车轻量化部件、自动化设备及医疗设备精密部件[28] - 公司经营模式为以客户滚动需求预测为导向的“订单式生产”[36] - 公司拥有年产4.5万吨工业铝型材的生产能力[81] - 公司及控股子公司共拥有95项专利，其中发明专利21项[85] - 公司全资子公司泰国生产基地已基本达到投产条件[86] - 公司通过设立新增1家子公司：天津沄溪国际贸易有限公司[95] - 公司于2025年11月6日审议通过了《市值管理制度》[135] - 2025年公司修订公司治理及内部控制相关制度共31项[139] - 2026年2月，公司计划收购芜湖德恒汽车装备有限公司51%股权[142] - 公司重大投资计划标准调整为：未来12个月相关累计支出达到或超过最近一期经审计净资产的10%且超过1,000万元，或达到或超过最近一期经审计总资产的10%[184] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 研发人员数量为100人，较上年增长2.04%，研发人员占比为15.31%[103] - 研发投入金额为26,241,750.13元，占营业收入比例为4.42%[103] - 2025年研发投入金额为2,624.18万元[137] - 截至2025年底，公司累计拥有专利95项，其中发明专利21项[138] 管理层讨论和指引：投资与理财 - 报告期总投资额为26,620,451.70元，较上年同期的75,735,540.14元大幅下降64.85%[112] - 新能源汽车轻量化部件研发生产基地项目本报告期投入11,639,845.82元，累计实际投入161,280,744.67元，项目进度为68.01%[114] - 报告期内衍生品投资（铝期货和铜期货）实现实际损益53.54万元[117] - 衍生品投资中，铝期货期末金额18.55万元，铜期货期末金额34.99万元，合计53.54万元[117] - 报告期内公司不存在证券投资[115] - 报告期内公司不存在以投机为目的的衍生品投资[119] 管理层讨论和指引：子公司表现 - 锐新昌科技（常熟）有限公司2025年营业收入2.08亿元，同比下降9.08%；净利润为-1171.45万元，同比大幅下降97.00%[122] - 天津锐新昌新能源科技有限公司2025年营业收入1.16亿元，同比大幅增长157.45%；净利润为725.18万元，同比大幅增长575.14%[122] - 锐新昌科技（常熟）有限公司营业利润为-1506.10万元，同比下降81.61%[122] - 子公司锐新昌科技（常熟）有限公司总资产为3.06亿元，净资产为1.89亿元，营业收入为2.08亿元[124] - 子公司锐新昌科技（常熟）有限公司净利润为1171.45万元[124] - 子公司天津锐新昌新能源科技有限公司总资产为2.30亿元，净资产为5705.16万元，营业收入为1.16亿元[124] - 子公司天津锐新昌新能源科技有限公司营业利润为797.22万元，净利润为725.18万元[124] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临客户集中风险，前五大客户销售额占比较高[129] - 公司主要原材料为铝棒，成本中占比较高，面临铝价波动风险[131] - 公司产品销售采取“基准铝价+加工费”定价模式，加工费是营业利润主要来源，面临波动风险[131] - 公司出口业务占比较高，面临部分国家加征关税的风险[132] - 公司为应对关税风险，已在泰国建立生产基地[132] 管理层讨论和指引：公司治理与人员变动 - 公司董事会由5名董事组成，其中独立董事2名[149] - 公司治理状况与相关法律法规及证监会规定不存在重大差异[152] - 公司在资产、人员、财务、机构及业务方面均独立于控股股东与实际控制人[153] - 公司董事、高级管理人员及财务人员均未在控股股东及关联方处兼职[156] - 公司设有独立财务部门，拥有独立银行账户及纳税资格[157] - 公司业务独立，与控股股东不存在同业竞争或不公平关联交易[159] - 公司于2025年9月29日完成董事会换届，选举产生2名独立董事、2名非独立董事及1名职工代表董事，组成第七届董事会[162] - 公司于2025年9月29日取消监事会及监事设置，原第六届监事会3名成员不再担任监事职务[163] - 2025年10月20日，公司4名高级管理人员因内部工作调整辞任，包括总经理、2名副总经理及董事会秘书[164] - 报告期内，公司存在董事和高级管理人员离任的情况[162] - 公司控股股东和实际控制人已发生变更[162] - 新任董事长凌沧桑先生于2025年9月29日被选举产生，并代行公司总经理职责[165][166] - 新任董事张旭先生于2025年9月29日被选举产生[165] - 新任职工代表董事乔乔女士于2025年9月29日被选举产生[165] - 审计委员会在报告期内召开会议4次，未发现公司存在风险[177][179] - 薪酬与考核委员会审议通过了2025年度董事及高级管理人员薪酬方案[178] - 战略委员会审议通过了公司2024年度利润分配预案及2025-2027年股东回报规划[178] 管理层讨论和指引：股权激励与持股变动 - 副总经理王发期末持股85，135股，期内减持38，878股[161] - 财务总监王哲期末持股118，200股，期内减持47，400股[161] - 离任董事长兼总经理国占昌期末持股41，204，250股，期内减持13，734，750股[161] - 离任副总经理刘建期末持股285，600股，期内减持21，600股[161] - 原副总经理刘国才离任时，持有已获授但尚未解除限售的限制性股票数量为84,600股[162] - 原副总经理刘国才离任时，其持有的限制性股票中，有36,500股被作废，0股被回购注销[162] - 2022年限制性股票激励计划第一类限制性股票授予登记完成，授予价格为7.05元/股，授予数量为480,000股[192] - 授予的480,000股限制性股票占授予完成当日公司股本总额165,420,000股的0.29%[192] - 2022年限制性股票激励计划授予权益总数为2,744,000股，首次授予的480,000股占拟授出权益总数的17.49%[192] - 2023年4月26日向6名激励对象授予预留部分第二类限制性股票12.00万股[194] - 2023年9月12日为44名激励对象办理首次授予部分第二类限制性股票归属69.48万股[195] - 2023年9月25日为5名激励对象办理第一类限制性股票第一个解除限售期解除限售事宜[196] - 2024年11月20日为5名激励对象办理第二个解除限售期解除限售，数量为115,200股[199] - 2024年11月25日为48名激励对象办理第二类限制性股票归属449,550股[199] - 2024年12月10日完成回购注销限制性股票28,800股，涉及5名激励对象[200] 管理层讨论和指引：薪酬与员工 - 报告期内董事和高级管理人员薪酬总额为206.4万元[172][173] - 离任董事长兼总经理国占昌从公司获得的税前报酬总额为29.81万元[172] - 现任副总经理王发从公司获得的税前报酬总额为34.86万元[172] - 现任财务总监王哲从公司获得的税前报酬总额为28.98万元[172] - 离任副总经理刘建从公司获得的税前报酬总额为30.73万元[173] - 离任副总经理刘国才从公司获得的税前报酬总额为27.87万元[173] - 现任职工代表董事乔乔从公司获得的税前报酬总额为23.9万元[172] - 现任独立董事刘洋从公司获得的税前报酬总额为5万元[172] - 离任独立董事郭宝季从公司获得的税前报酬总额为3.75万元[173] - 现任独立董事王清从公司获得的税前报酬总额为1.7万元[172] - 报告期末公司在职员工总数653人，其中母公司341人，主要子公司312人[180] - 公司员工专业构成以生产人员为主，共432人，占员工总数约66.2%[180] - 技术人员共103人，占员工总数约15.8%[180] - 员工教育程度中，大专以下学历428人，占比最高，约为65.5%[180] - 本科及以上学历员工共83人（硕士4人，本科79人），约占员工总数12.7%[180] - 公司当期领取薪酬员工总人数为653人，与在职员工数量一致[180] - 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为25人[180] - 劳务外包总工时385,486.77小时，支付报酬总额13,402,816.48元[183] 其他重要内容：利润分配与股东回报 - 2025年利润分配预案为每10股派发现金红利0.60元（含税）[3] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金0.60元（含税）[141] - 2025年度现金分红总额为9,898,500元[141] - 最近三个会计年度累计现金分红15,095.87万元，占最近三个会计年度年均净利润的277.39%[141] - 公司总股本为166,422,000股，扣除回购股份后分红基数为164,975,000股[141] - 2024年前三季度权益分派：以165,119,000股为基数，每10股派发现金红利3.0元，共计派发49,535,700元[185] - 2025年度利润分配预案：以164,975,000股为基数，每10股派发现金0.6元，共计派发9,898,500元[187] - 2025年度现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[187] - 2025年度可分配利润为232,643,462.67元[187] - 公司总股本为166,422,000股，回购专用证券账户持有股份1,447,000股[187] 其他重要内容：非经常性损益 - 2025年非经常性损益中，非流动性资产处置收益为31,323.00元[25] - 2025年计入当期损益的政府补助为422,238.00元，较2024年的1,452,483.68元下降约70.9%[25] - 2025年金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为499,081.98元，较2024年的1,788,568.85元下降约72.1%[25] - 2025年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1,859,786.60元[25] - 2025年其他营业外收支净额为31,355.02元，而2024年为净支出178,566.88元[25] - 2025年非经常性损益项目的所得税影响额为427,691.81元[25] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目具体情况[26] 其他重要内容：行业与市场环境 - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[54] - 全球电力需求量从2015年2.40太瓦时增长至2024年3.08太瓦时，年均增长率3.16%[56] - 2025年全国新增风电和太阳能发电装机合计4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量80.2%[58] - 预计2029年全球逆变器系统市场规模将达到449.5亿美元，2024-2029年复合年增长率为3.57%[59] - 预计2029年全球储能逆变器市场规模将达到15.5亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为6.2%[59] - 预计我国

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为40.25亿元，同比增长14.80%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4.66亿元，同比增长6.47%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.47亿元，同比增长5.66%[22] - 2025年利润总额为5.21亿元，同比增长6.20%[22] - 2025年营业收入为402,531.43万元，同比增长14.80%[23][33] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为46,567.35万元，同比增长6.47%[23][33] - 2025年基本每股收益为0.466元/股，同比增长6.39%[23] - 2025年公司实现营业收入402,531.43万元，同比增长14.80%[38] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润为46,567.35万元，同比增长6.47%[38] - 报告期内公司实现营业总收入402,531.43万元，同比增长14.80%[55] - 报告期内公司净利润为46,567.35万元，同比增长6.47%[55] - 2025年第四季度营业收入为97,197.87万元，是全年单季度最低[24] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润为14,440.22万元，是全年单季度最高[24] - 2025年非经常性损益总额为1,875.89万元，主要包含政府补助1,855.44万元[26][27] - 2025年加权平均净资产收益率为11.11%，同比下降0.08个百分点[23] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为10.66%，同比下降0.16个百分点[23] 成本和费用（同比环比） - 报告期内公司营业成本为31.33亿元，同比增长13.75%[56] - 报告期内公司研发费用为1.75亿元，同比增长16.53%[56] - 报告期内公司销售费用为9,494.41万元，同比增长23.15%[56] - 报告期内研发投入占营业收入比重由4.28%提升至4.34%，研发费用同比增长16.53%[40] - 销售费用为9494.41万元，同比增长23.15%，主要因咨询服务费增加[64] - 管理费用为1.16亿元，同比增长10.66%，主要因折旧与摊销增加[64] - 财务费用为1201.10万元，上年同期为汇兑收益-5395.05万元，变动主要因本期汇兑损失增加[64] - 研发投入总额为1.75亿元，占营业收入比例为4.34%，全部为费用化投入[66] - 主营业务成本构成中，直接材料成本19.88亿元（占总成本64.01%），同比增长13.19%；直接人工成本4.22亿元（占13.59%），同比增长18.06%；制造费用6.69亿元（占21.53%），同比增长12.47%[61] 主营业务表现 - 公司主营业务印刷线路板营业收入为35.87亿元，同比增长11.88%，营业成本为31.07亿元，同比增长13.52%，毛利率为13.39%，同比减少1.26个百分点[58][59] - 公司主要产品印刷线路板生产量为438.40万平方米，同比增长17.83%，销售量为432.16万平方米，同比增长18.27%，库存量为35.43万平方米，同比增长14.94%[60] - 前五名客户销售额合计13.18亿元，占年度销售总额的36.74%；前五名供应商采购额合计8.99亿元，占年度采购总额的32.16%[62] 分地区表现 - 分地区看，内销收入12.84亿元，同比大增40.09%，毛利率为4.74%，同比提升4.48个百分点；外销收入23.03亿元，同比微增0.58%，毛利率为18.21%，同比减少2.20个百分点[59] - 境外资产规模为6.835亿元，占总资产比例为10.83%[72] - 公司产品以外销为主，出口占比较高，主要以美元结算，而材料采购主要来自国内并以人民币结算，形成较大的外币资产[94] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为8.39亿元，同比大幅增长130.55%[22] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为8.39亿元，同比大幅增长130.55%[56] - 报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-9.04亿元[56] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为15,944.32万元，第二季度最高为29,856.37万元[24] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长130.55%，达到8.393亿元，主要因销售回款增加[68] - 投资活动产生的现金流量净额为流出9.044亿元，主要因购买理财投资增加[68] 资产、负债与权益 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为43.15亿元，较上年末增长6.96%[22] - 2025年末总资产为63.09亿元，较上年末增长13.49%[22] - 报告期内公司资产总额630,898.05万元，比上年末增加13.49%[55] - 报告期内公司负债总额199,409.61万元，比上年末增加30.78%[55] - 报告期内公司归属于上市公司股东的净资产为431,488.44万元，比上年末增长6.96%[55] - 货币资金减少34.39%至4.379亿元，占总资产比例从12.01%降至6.94%，主要因理财投资增加[70] - 应收票据增长61.03%至1.273亿元，主要因以票据结算的客户销售额增加[70] - 债权投资增长53.44%至10.731亿元，占总资产比例从12.58%升至17.01%，主要因购买大额存单增加[70] - 在建工程激增793.24%至2.259亿元，主要因泰国工程项目大量投入[70] - 应付票据增长109.98%至5.140亿元，主要因以票据结算的供应商货款增加[70] - 2025年采用公允价值计量的应收款项融资期末余额为3,214.15万元，较期初增加2,285.18万元[29] 研发与创新 - 报告期内公司共申报专利40项，获授权专利19项，其中发明专利9项[41] - 公司研发人员数量为517人，占公司总人数的比例为10.39%[67] 产能与投资 - 泰国生产基地一期项目规划产能50万平方米/年，预计2026年一季度试产[43] - 公司将加快推进泰国工厂建设，确保产能稳步释放，并着力提升HDI等高端产品产能[89] 行业与市场趋势 - 2025年全球PCB产值约为851.52亿美元，同比增长约15.8%[34] - 2025年全球PCB产出面积同比增长约9.3%[34] - 2025年至2030年全球PCB产值年均复合增长率约为7.7%，2030年产值有望达到约1,233.48亿美元[34] - 18层以上板产值同比增长21.7%[34] - 预计2026年中国PCB产业产值超过550亿美元，同比增长12.9%，占全球产值50%以上[80] - 预计2026年全球PCB产业产值同比增长12.5%[81] - 预计2025-2030年全球PCB产值年复合增长率达7.7%[81] - 预计2025-2030年服务器/数据储存类PCB产值年复合增长率最高，为10.9%[81] - 预计2025-2030年汽车类PCB产值年复合增长率为3.9%[81] - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%[81] - 2025年中国新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高7个百分点[81] 公司战略与未来指引 - 公司力争到2030年实现营业收入百亿的目标[84] - 2026年公司将聚焦10层及以上、HDI、高频高速等高附加值产品，并大力开发AI服务器等高端PCB产品[85] 公司治理与股东结构 - 公司董事会成员9名，其中包括3名独立董事，设董事长1人，副董事长1人，职工代表董事1人[99] - 公司高级管理人员4名[100] - 公司监事会设监事3名，其中股东监事2名、职工监事1名[99] - 公司独立董事人数不少于董事会总人数的三分之一[99] - 公司董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会及战略委员会[99] - 2025年公司共召开股东会三次[98] - 公司于2025年9月24日召开股东大会，审议通过取消监事会的相关议案[100] - 报告期末普通股股东总数为41,866户，较年度报告披露日前上一月末的43,554户减少1,688户[173] - 第一大股东四川九洲投资控股集团有限公司持股2.995亿股，占总股本30%，其中质押1.4687亿股[175] - 第二大股东依顿投资有限公司持股2.8935亿股，占总股本28.98%，无质押或冻结[175] - 第三大股东香港中央结算有限公司报告期内增持935.57万股，期末持股1,923.08万股，占总股本1.93%[175] - 公司股份总数及股本结构在报告期内未发生变化[172] - 第二大股东依顿投资放弃其持有的45,528,984股股份对应的表决权，约占公司总股本的4.56%[176] - 控股股东四川九洲投资控股集团有限公司于2025年7月7日增持200股，增持后持股数量为299,532,819股，持股比例达到30.00%[182] - 2021年11月23日，原控股股东依顿投资将其持有的公司29.42%股份协议转让给九洲集团，控股权发生变更[184] - 公司实际控制人为绵阳市国有资产监督管理委员会[179] 董事、监事及高级管理人员 - 公司现任及离任董事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额合计为811.01万元[107] - 董事李文晗报告期内从公司获得的税前薪酬总额为137.77万元[106] - 原董事长张邯报告期内从公司获得的税前薪酬总额为125.88万元[106] - 副总经理、财务负责人易守彬报告期内从公司获得的税前薪酬总额为128.40万元[106] - 副总经理蒋茂胜报告期内从公司获得的税前薪酬总额为198.67万元[106] - 副总经理何刚（兼董事会秘书）报告期内从公司获得的税前薪酬总额为110.28万元[106] - 副董事长李永胜报告期内从公司获得的税前薪酬总额为33.40万元[106] - 公司兑现2022-2024年超额业绩奖励，其中张邯获得105.62万元，蒋茂胜获得84.52万元，何刚获得84.29万元，易守彬获得82.81万元，李永胜获得32.73万元，李文晗获得18.01万元，唐缨获得49.30万元[108] - 独立董事何为和颜永洪报告期内从公司获得的税前薪酬总额均为10.00万元[106] - 董事肖娓娓、兰盈杰、刘琴及独立董事易若峰报告期内从公司获得的税前薪酬总额为0元[106][107] - 张邯，1983年5月出生，现任四川九洲投资控股集团有限公司总经济师、董事长助理、战略发展部部长，并担任包括公司在内的多家关联企业董事[110] - 肖娓娓，1982年10月出生，现任四川九洲投资控股集团有限公司党委委员、副总经理、总法律顾问，并担任四川安和精密电子电器股份有限公司董事长及公司董事[110] - 兰盈杰，1972年10月出生，现任四川九洲投资控股集团有限公司董事会秘书、董事长助理，并担任四川九州电子科技股份有限公司党委书记、董事长及公司董事[110] - 何刚，1974年11月出生，现任公司职工代表董事、工会主席、副总经理、董事会秘书，并兼任多家依顿系公司董事[110] - 何为，1957年9月出生，电子科技大学教授、博导，现任公司独立董事[111] - 颜永洪，1973年2月出生，现任中国电子电路行业协会副秘书长，并担任公司独立董事[111] - 易若峰，1977年5月出生，中国及澳大利亚注册会计师，于2025年12月5日任公司独立董事[111] - 易守彬，1986年9月出生，现任公司副总经理、财务负责人，并兼任多家依顿系公司董事[111] - 蒋茂胜，1977年8月出生，现任泰华电子科技有限责任公司董事及公司副总经理[111] - 胡卫华，1970年9月出生，曾于2019年12月6日至2025年12月5日期间担任公司独立董事[111] - 原董事刘琴于2024年12月13日至2025年9月28日期间担任公司董事[112] - 原副总经理唐缨于2021年12月16日至2025年9月29日期间担任公司副总经理[112] - 董事、高管张邯在股东单位九洲集团担任董事长助理、战略发展部部长（自2024年7月起）及总经济师（自2025年10月起）[113] - 董事、高管肖娓娓在股东单位九洲集团担任党委委员（自2022年8月起）、副总经理（自2022年9月起）及总法律顾问、首席合规官（自2025年10月起）[113] - 董事、高管兰盈杰在股东单位九洲集团担任董事长助理（自2023年9月起）及董事会秘书（自2025年10月起）[113] - 原董事刘琴在股东单位九洲集团担任采购管理部部长（自2025年3月起）[113] - 董事长李永胜在多家关联公司担任董事或董事长，包括依顿（中山）电子科技有限公司（董事长，自2021年12月16日起）等[114] - 董事肖娓娓在四川安和精密电子电器股份有限公司担任董事长（自2020年12月起）及法定代表人（自2025年1月起）[114] - 董事张邯在四川九洲电器股份有限公司担任董事（自2024年11月起）[115] - 董事兰盈杰在四川九州电子科技股份有限公司担任党委书记、董事长（自2021年11月起）[115] - 报告期内公司董事及高级管理人员发生变动，共有4人离任，2人新选举/就任[118] - 公司董事会于2025年12月5日聘任了新的财务负责人[124] - 公司董事会于2025年11月17日完成了第七届董事会非独立董事和独立董事的换届选举[125] - 公司董事会于2025年12月5日聘任了包括总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人及证券事务代表在内的高级管理人员[125][126] 董事会运作与委员会活动 - 2025年度董事会共召开7次会议，全部为现场结合通讯方式召开，无纯现场或纯通讯会议[119][120] - 报告期内全体董事均亲自出席董事会，无委托出席或缺席情况，且无董事连续两次未亲自参会[119] - 审计委员会在2025年内召开7次会议，审议了包括年度报告、利润分配方案及季度报告在内的多项议案[122] - 报告期内薪酬与考核委员会共召开2次会议[128] - 薪酬与考核委员会于2025年9月19日审议通过了兑现2022年-2024年超额业绩激励及分配方案的议案[129] - 公司董事会战略委员会审议通过了2024年度利润分配方案[127] - 公司董事会战略委员会审议通过了2025年度“提质增效重回报”行动方案及其半年度评估报告[127] - 董事参加股东会次数为每人0至3次不等，新选举的独立董事易若峰出席股东会次数为0[119] 薪酬与考核 - 2025年部分非独立董事和高级管理人员的薪酬存在递延支付安排，独立董事津贴不适用递延规定[117] - 公司董事和高级管理人员的薪酬决策程序符合规定，2025年度报告中相关披露与实际情况一致[117] - 公司非独立董事和高级管理人员的薪酬依据绩效考核规定发放，考核工作有效执行[117] 利润分配与分红政策 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.68元（含税）[6] - 本报告期（2025年）利润分配预案为每10股派息1.68元（含税），现金分红总额为167,738,358.65元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的36.02%[139] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为559,127,862.16元，占最近三个会计年度年均净利润的133.33%[140] - 2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.198元（含税），共计派发现金红利197,691,636.98元[134][135][136] - 最近一个会计年度（2024年）合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为465,673,527.14元[139][140] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为1,142,218,510.22元[141] - 公司承诺每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%[157] - 公司成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达到80%[158] - 公司成熟期且有重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达到40%[158] - 公司成长期且有重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达到20%[158] - 公司重大投资计划或重大现金支出事项定义为一年内购买、出售重大资产或投资项目金额超过最近一期经审计总资产的30%[158] 审计与内部控制 - 中汇会计师事务所为公司出具了标准无保留意见

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为72.02亿元，同比增长62.26%[25] - 2025年公司实现营业收入720,237.69万元，同比增长62.26%[39] - 2025年公司实现营业收入720,237.69万元，同比增长62.26%[75] - 报告期内公司实现营业收入720,237.69万元，同比增长62.26%[89][91] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7.34亿元，同比增长21.19%[25] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润为73,395.04万元，同比增长21.19%[39] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为7.34亿元人民币[6] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润为73,395.04万元，同比增长21.19%[75] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为73,395.04万元，同比增长21.19%[89] - 2025年基本每股收益为0.50元/股，同比增长21.95%[26] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为7.38亿元，同比增长20.91%[31] - 2025年加权平均净资产收益率为22.31%，同比减少0.47个百分点[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内营业成本为556,503.02万元，同比增长70.74%[91] - 报告期内研发费用为23,615.46万元，同比增长47.06%[92] - 全年研发投入达23,615.46万元，同比增长47.06%[78] - 报告期内财务费用为12,202.21万元，同比大幅增长449.38%，主要因汇率波动致汇兑损失增加[92] 财务数据关键指标变化：现金流量与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4.49亿元，同比大幅增长336.13%[25] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为44,913.90万元，同比大幅增长336.13%[92] - 2025年末总资产为114.91亿元，同比增长27.12%[25] 业务线表现：清洁能源功能材料 - 清洁能源功能材料收入占公司营业收入比例超过80%[40] - 清洁能源功能材料在报告期内营业收入占比超过80%[139] - 公司整体主营业务收入同比大幅增长62.69%[94] - 清洁能源功能材料营业收入同比增长70.88%，达661,024.34万元，但毛利率同比下降4.29个百分点至22.34%[94] - 风电材料营业收入同比增长69.04%，光伏领域业务营业收入同比大幅增长824.15%[95] - 清洁能源功能材料产销量分别同比增长60.82%和66.51%[96] 业务线表现：风电材料 - 2025年公司风电玻纤织物全球市场份额超过35%[37] - 公司在2025年全球风电玻纤织物领域的市场份额超过35%，位列全球第一[47] - 公司通过风电叶片制造商直接或间接实现了对全球前十大风电机组生产企业的覆盖[38] - 公司客户覆盖全球前十大风电机组生产企业，包括维斯塔斯、西门子歌美飒、恩德-安迅能等[47] - 2023年公司为全球首台16兆瓦海上风电机组开发了超长叶片基材用高模量玻纤织物[37] - 2025年公司助力合作伙伴成功下线全球首款可回收碳纤维叶片[37] - 公司研发适用于14MW+超大型风机叶片的超高模量双轴向织物E8-BIAX1000[109] - 公司开发出风电叶片后缘包边专用撒粉织物E7-BIAX600-PB，填补国内材料空白[109] - 碳板、碳玻混拉挤板产销量突破2000吨[78] 业务线表现：光伏材料 - 公司的光伏边框获得了TÜV莱茵公司颁发的全球首张证书[39] - 公司光伏边框产品获得TÜV莱茵公司颁发的全球首张2PfG2923标准认证[48] - 公司光伏边框获得TÜV莱茵公司颁发的全球首张证书，并通过其2PfG2923标准认证[82][87] - 公司面向光伏市场开发基于树脂/纤维的新型复合材料边框及支架[109] - 光伏边框板块整体生产效率提升超30%[75] - 光伏边框优等品率实现跨越式增长，同比提升10.78个百分点[76] 业务线表现：生产与运营 - 产业园单台设备日均产量较原厂区提升18.7%[75] - 拉挤型材板块人均产量同比增长约20%[75] - 公司生产模式根据客户每月正式订单及滚动预测制定计划[45] - 公司主要采取直销模式，并通过竞争性谈判、招投标等方式获取订单[45] - 公司在与少量客户合作中采取寄售模式[46] - 公司生产基地布局靠近上游供应商及下游客户，以降低物流成本并提升响应速度[51] - 公司与玻璃纤维龙头企业中国巨石建立了长期稳定的合作关系[51] - 新材料产业园21.7MW屋顶光伏建成并网，实现织物生产100%绿电自给[79] 地区表现 - 国内地区销售收入同比增长84.08%，达606,597.72万元，但毛利率同比下降1.90个百分点至20.28%[94] - 公司已在中国香港、美国等地设立销售公司，并在埃及、土耳其、西班牙等地设立境外生产基地[82] - 境外资产规模为13.09亿元人民币，占总资产比例为11.39%[115] - 公司产品远销全球30多个国家和地区[38] 管理层讨论和指引：发展战略与经营计划 - 公司发展战略聚焦“风、光、车、新”四新产品，以风电织物和风电拉挤型材为前轮带动，光伏材料和新能源汽车材料为后轮驱动[133] - 2026年经营计划包括深化成本管控、加快重点项目建设以拓展国际化布局、攻坚提质增效以及深化研发创新以提升产品附加值和市场竞争力[134][135][136][137] - 公司计划推进重大数字化项目建设，搭建智慧园区管理平台与智能工厂[138] - 公司计划以数字化赋能海外业务，构建全球化数字化运营协同体系[138] - 公司计划提升循环包装使用比例并建立全流程管控机制[138] - 公司计划推进废料再利用，攻克废料再生技术，实现包装材料自主生产与市场化推广[138] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司主营业务毛利率为22.23%，同比下降3.75个百分点，主要因原材料价格上涨及内外销结构变动[94][95] - 公司前五名供应商采购占比超过60%，供应商集中度较高[139] - 中国巨石是公司玻璃纤维主要供应商和第一大供应商[140] - 欧盟委员会对原产于中国等国的特定玻纤织物征收反倾销税和反补贴税[139] - 美国对原产于中国商品存在加征关税比例反复及进一步上升的可能性[139] - 公司衍生品投资为套期保值目的，使用自有资金，旨在应对汇率波动风险[125][126] - 公司已制定远期结售汇及外汇期权交易管理制度，以控制衍生品投资的相关风险[126] - 公司下游客户认证周期：海外风机及叶片制造商一般为两到三年，国内一般为六个月到两年[50] 其他重要内容：研发与知识产权 - 截至2025年12月31日，公司已取得发明专利34项、实用新型专利196项、外观设计专利2项[36] - 截至2025年12月31日，公司已取得发明专利34项、实用新型专利196项、外观设计专利2项[52] - 截至2025年12月31日，公司已取得发明专利34项、实用新型专利196项、外观设计专利2项[86] - 研发投入总额为2.36亿元，占营业收入比例为3.28%[105][106] - 公司研发人员数量为495人，占公司总人数的12.10%[107] - 公司拥有获得CNAS及DNV双重认证的复合材料测试中心[88] 其他重要内容：公司治理与股权 - 公司董事会审议通过了2025年度利润分配预案[6] - 公司已于2025年内召开股东会审议通过取消监事会[142] - 报告期内公司修改《公司章程》，原股东大会变更为股东会，并规定不再设立监事会[183] - 公司2025年度内部控制评价报告为标准无保留意见[185] - 实际控制人控制的其他企业中，振石控股集团有限公司经营范围与公司主营业务存在重合，但仅为控股型公司，未实际从事相同或相似业务[146] - 公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业与公司之间不存在对公司构成重大不利影响的同业竞争[146] - 实际控制人张健侃、张毓强已出具避免同业竞争承诺函，承诺不从事与公司主营业务相同、相似或构成竞争的业务[147] - 控股股东桐乡华嘉企业管理有限公司已出具避免同业竞争承诺函，承诺不从事与公司主营业务相同、相似或构成竞争的业务[148] - 公司控股股东桐乡华嘉承诺自振石股份上市之日起36个月内（至2025年6月16日）不转让或委托他人管理其持有的上市前股份[193] - 公司控股股东承诺若上市后6个月内股价触发特定条件，其股份锁定期将自动延长6个月[194] - 公司实际控制人张毓强及张健侃承诺自振石股份上市之日起36个月内（至2025年6月16日）不转让或委托他人管理其持有的上市前股份[197] - 公司实际控制人承诺若上市后6个月内股价触发特定条件，其股份锁定期将自动延长6个月[198] - 董事/监事/高级管理人员在任期间每年转让股份不超过其直接或间接所持公司股份总数的25%[199] - 离职后半年内不得以任何方式转让所持公司股份[199] - 若在任期届满前离职，需在就任时确定的任期内及任期届满后6个月内遵守股份转让限制承诺[199] - 承诺不因职务变更或离职等原因拒绝履行股份转让限制承诺[200] - 锁定期内若发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，发行价格、收盘价格、减持价格及股票数量将按规定调整[200] 其他重要内容：利润分配与股东回报 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.72元（含税）[6] - 以总股本17.40亿股计算，合计拟派发现金红利约为2.99亿元人民币（含税）[6] - 2025年度现金分红金额占归属于上市公司股东净利润的比例为40.79%[6] - 2025年度拟现金分红总额299,343,015.12元，占归母净利润的40.79%[79] - 本报告期现金分红金额为299,343,015.12元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的40.79%[177] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为299,343,015.12元，占同期年均净利润的40.79%[179] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为1,295,867,258.79元[179] - 公司上市后三年分红规划承诺，每年现金分红不少于当年可分配利润的30%，三年累计现金分红不少于年均可分配利润的90%[174] 其他重要内容：子公司与投资情况 - 振石华美子公司总资产为294,134.34万元，净资产为95,606.83万元，但报告期内营业利润为-10,902.43万元，净利润为-9,443.75万元[128] - 土耳其恒石子公司的营业收入为20,670.08万元，营业利润率为11.9%（2,461.59万元/20,670.08万元），净利润为2,695.79万元[128] - 埃及华美子公司营业收入为9,412.46万元，营业利润率为17.0%（1,604.40万元/9,412.46万元），净利润为1,189.80万元[128] - 埃及恒石子公司营业收入为10,910.22万元，营业利润率为19.9%（2,168.23万元/10,910.22万元），净利润为1,636.99万元[128] - 桐乡恒纤子公司营业收入高达244,695.94万元，但营业利润仅为403.83万元，营业利润率约为0.17%[128][129] - 西班牙振石子公司的总资产为45,572.61万元，但报告期内营业利润为-2,618.62万元，净利润为-2,620.14万元[129] - 振石华风子公司总资产为176,535.92万元，营业收入为123,438.66万元，营业利润率为15.7%（19,320.27万元/123,438.66万元），净利润为16,688.43万元[129] - 报告期内公司新设振石（兴安盟）新材料有限公司，投资金额为3000万元人民币，持股100%并纳入合并报表[119][120] - 公司在报告期内新设了兴安盟振石子公司，并注销了土耳其华美、荆门恒石、乌兰察布恒石三家子公司，这些动作对当期整体生产经营和业绩无实质影响[130] - 华美新材料产业园项目累计投入7.45亿元，占预算比例为60.98%[121] - 玻璃纤维制品生产基地建设项目累计投入3.67亿元，占预算比例为62.35%[122] - 西班牙生产建设项目累计投入8452.69万元，占预算比例为51.70%[122] - 三项重大非股权投资本期合计增加投入约7.26亿元，工程累计总投入约11.96亿元[122] 其他重要内容：员工与激励 - 报告期末公司在职员工总数4,091人，其中母公司2,742人，主要子公司1,349人[170] - 员工专业构成以生产人员为主，共3,026人，占员工总数约74.0%[170] - 员工教育程度以专科及以下为主，共3,473人，占员工总数约84.9%[170] - 2025年公司共开展887场培训，培训约3万人次，人均培训31.11小时[172] - 报告期内劳务外包支付的报酬总额为4,733.63万元[173] - 员工持股计划“振石股份1号资管计划”参与战略配售26,105,500股，激励对象为31名高管及核心员工[180] - 员工持股平台“桐乡景石”认购公司股份11,124,800股，激励对象为19名董事、高管及业务骨干[180] - “桐乡景石”股权激励计划分五批解锁，每批解锁比例均为20%[181] 其他重要内容：行业与市场环境 - 2025年全球风电新增装机容量达169吉瓦，同比增长38%[61] - 2025年中国风电新增并网装机1.2亿千瓦，同比增长51%[61] - 2025年中国累计风电并网装机达6.4亿千瓦[61] - 2025年中国陆上风电新增装机1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦[61] - 2025年中国风电平均单机容量达7160千瓦[61] - 2026-2030年全球风电年均新增装机容量需达到约300吉瓦[62] - 2030年全球风电装机总量目标突破2000吉瓦[62] - “十五五”期间中国计划每年新增风电装机不低于1.2亿千瓦[63] - 2030年中国风电累计装机容量目标达到13亿千瓦[63] - 2026年中国风电新增装机容量预计超130吉瓦，其中海上风电贡献8-12吉瓦[63] - 风电叶片原材料占生产成本比例超过75%，其中增强纤维和树脂基体分别占原材料成本的21%和33%[65] - 应用碳纤维可使风电叶片减重20%以上，其密度比玻璃纤维低30%-35%，拉伸模量高3-8倍[65] - 2025年全球光伏新增装机容量预计达580-620吉瓦，较2024年增长约18%-22%，累计装机首次突破3000吉瓦[68] - 2025年中国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%；累计装机容量达12亿千瓦，同比增长35%[69] - 2025年中国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%；光伏发电利用率95%[69] - 2026年一季度光伏边框在组件成本中占比约12%-14%；2025年铝边框市场占比93.0%[69] - 复合材料光伏边框原材料成本可比铝边框降低30%-40%，且可减重30%-50%[69][70] - 2025年全球电动汽车销量预计约2070万辆，同比增长20%，约占新车总销量的四分之一[72] - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率达47.9%[73] - 玻纤增强复合材料用于汽车前端模块可减重30-50%[72]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司营业收入为32.07亿元，同比增长25.35%[4] - 2025年公司净利润为10.62亿元，同比增长51.90%[4] - 2025年归属于母公司股东的净利润为10.62亿元人民币，同比增长51.90%[43] - 2025年利润总额为11.48亿元，同比增长37.28%[63] - 2025年加权平均净资产收益率为4.08%，同比增加1.35个百分点[44][63] - 2025年基本每股收益为0.16元/股，同比增长45.45%[44] - 公司2025年净利润为10.62亿元人民币，较2024年的6.99亿元大幅增长51.90%[51] - 公司2025年营业总收入为32.07亿元，同比增长25.35%[51] - 营业总收入同比增长17.76%至28.91亿元，净利润同比增长43.50%至10.02亿元[54] - 2025年总营业收入为32.07亿元人民币，较2024年的25.59亿元增长25.35%[81][82] - 公司2025年总营业利润为11.34亿元人民币，较2024年的8.48亿元增长33.76%[83] - 2025年第四季度营业收入为6.89亿元人民币，归属于上市公司股东的净利润为3.57亿元人民币[46] 财务数据关键指标变化：收入构成 - 2025年手续费及佣金净收入为9.75亿元，同比增长28.73%[64] - 2025年利息净收入为5.52亿元，同比增长30.64%[64] - 2025年投资收益及公允价值变动收益合计为15.44亿元，同比增长19.18%[64] - 投资收益为12.27亿元，同比增长11.52%[51] - 公允价值变动收益为3.16亿元，同比大幅增长62.52%[51] - 利息净收入同比增长45.42%至5.17亿元，主要系融资类业务利息收入增加及回购业务利息支出减少[54][55] - 手续费及佣金净收入同比增长28.87%至9.20亿元[54] - 公允价值变动收益同比增长115.88%至2.19亿元，主要系金融工具浮盈增加[54][55] - 其他业务收入同比增长164.53%至1.28亿元，主要系大宗商品贸易收入增加[55] - 营业外收入同比增长294.68%至0.27亿元，主要系没收西证国际证券转让交易对价[55] - 2025年非经常性损益合计为1595.54万元人民币[47] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年营业成本为20.73亿元，同比增长21.18%[64][65] - 信用减值损失为6707.35万元，而2024年为信用减值转回603.85万元[51] - 证券经纪业务成本为9.626亿元，占总成本比例46.43%，同比增长25.99%[85] - 投资银行业务成本为1.653亿元，占总成本比例7.97%，同比增长38.81%[85] - 资产管理业务成本为5129.53万元，占总成本比例2.47%，同比增长40.27%[85] 业务线表现：证券自营业务 - 2025年证券自营业务营业收入为8.40亿元，同比增长54.17%[67] - 交易性金融资产期末余额达372.31亿元，较期初增长46.02%，其公允价值变动对当期利润产生正面影响6.24亿元[49][50] - 交易性金融资产同比增长46.02%至372.31亿元，主要系债券和银行理财产品投资规模增加[55] - 公司自营投资债券中利率债及AAA级信用债持仓占比为87.51%[117] 业务线表现：投资银行业务 - 2025年投资银行业务营业收入为1.78亿元，同比增长90.00%[67] - 公司投行业务主承销债券67只，承销金额超260亿元[73] - 公司2025年新增银行间非金融企业债务融资工具承销商资格[23] - 公司承销宜昌国投非公开发行乡村振兴公司债券7亿元，服务万州经开发行公司债券5只合计近35亿元，支持酉阳桃花源发行公司债券10亿元[172] 业务线表现：证券经纪业务 - 公司证券经纪业务客户总资产超7000亿元，两融市场份额同比增长15%[70] - 融出资金规模增长显著，期末余额206.74亿元，同比增长53.70%[50] - 融出资金同比增长53.70%至206.74亿元，主要系两融业务规模增加[55] - 融资融券业务整体维持担保比例为406.70%，约定购回业务整体履约保障比例为241.25%，股票质押回购业务整体履约保障比例为331.73%[117] 业务线表现：资产管理业务 - 公司资产管理业务合计管理规模236.56亿元，同比增长超70%[77] - 公司私募资管业务发行知识产权证券化产品，储架规模10亿元，首期发行1.05亿元[77] 业务线表现：期货业务 - 西南期货业务表现突出，期货经纪业务成交金额同比增长26%，法人客户权益规模同比增长43%，风险管理业务规模达49亿元，同比增长56%[81] - 期货子公司年内开展15个“保险+期货”项目，业务规模约1.15亿元，覆盖5个省市[172] 地区表现：营业收入 - 重庆地区是公司最大收入来源，2025年营业收入5.74亿元，同比增长27.83%[81] - 西南地区营业收入27.37亿元，同比增长24.19%，毛利率33.91%，同比增加1.85个百分点[69] - 福建地区营业收入增长最快，达64.68%，从2024年的610.88万元增至2025年的1005.98万元[81] - 境外业务营业收入同比下降24.65%，至526.45万元，且营业利润亏损扩大至2133.08万元[82][83] 地区表现：营业利润与毛利率 - 吉林地区营业利润扭亏为盈，从2024年亏损18.71万元转为2025年盈利67.91万元[83] - 公司本部营业利润为5.02亿元，同比增长35.03%[83] - 广东地区营业利润增长显著，达68.16%，从2024年的1371.79万元增至2025年的2306.76万元[83] - 山西地区营业利润同比增长109.15%，从2024年的532.96万元增至2025年的1114.71万元[83] - 华东地区毛利率达51.05%，同比大幅增加9.63个百分点[69] - 东北地区毛利率13.60%，同比显著增加19.25个百分点[69] - 境外业务毛利率为-405.18%，同比减少329.39个百分点[69] 服务实体经济与区域发展 - 2025年公司服务实体经济投融资规模超过930亿元[5] - 2025年公司服务成渝地区投融资规模近300亿元[5] - 2025年公司承销乡村振兴债券、脱贫地区公司债券7只，融资总额近35亿元[5] - 公司全年累计投资山东、陕西等地乡村振兴债券超5,000万元[172] 管理层讨论和指引：发展战略与规划 - 公司发展战略是立足重庆、辐射西部、服务全国，打造具有辨识度和竞争力的区域投行、特色投行、精品投行[100] - 2026年是“十五五”规划开局之年，公司将全力提升业务规模，深化“三走进一白名单”服务[101] - 公司将全力锻造核心能力，包括提升全层级投研能力、加强一体化智能投研平台建设、提升客户投资回报率及数智化能力[102] - 公司将全力践行科学管理，包括建强人才机制、优化协同机制、强化合规管理和风险管理[102] 管理层讨论和指引：风险管理 - 公司全面风险管理体系以“全覆盖、可监测、能计量、有分析、能应对”为核心目标[102] - 公司风险管理组织架构分为四个层级：董事会及下设委员会、经理层和首席风险官、内控部门、业务部门[103] - 董事会及下设风险控制委员会负责督促、检查、评价公司风险管理工作，审议总体风险管理目标等[103] - 公司经理层负责落实经营中的风险管理工作，首席风险官负责全面风险管理工作[103] - 公司建立了以净资本和流动性风险指标为基础的风控指标体系[106] - 公司组织建设新一代全面风险管理平台以强化风险信息管控[108] - 公司修订了《风险管理规定》《市场风险管理办法》《信用风险管理办法》等制度[106] - 公司设置了风险管理三道防线：业务部门为第一道，风险管理部等部门为第二道，审计部为第三道[104] - 公司风险管理制度以《西南证券股份有限公司风险管理规定》为核心[106] - 公司按年制定风险管理信息技术系统专项预算[107] - 公司确立了以各部门负责人为风险事件第一责任人的风险处置机制[108] - 公司面临的主要风险包括流动性风险、市场风险、信用风险等[109] - 公司建立了风险控制指标动态监控和自动预警机制[123] - 公司制订了《资本补充管理办法》以完善净资本补足机制[124] - 报告期内公司净资本和流动性等各项风险控制指标均持续符合监管要求[124] 管理层讨论和指引：风险指标与暴露 - 公司流动性覆盖率(LCR)为250.39%[111] - 公司净稳定资金率(NSFR)为167.45%[111] - 期末金融负债合计账面价值为770.04亿元，未折现合同金额为777.98亿元，其中1个月内到期金额占比最高，达466.56亿元（约占总未折现金额的60%）[112] - 期末应付债券账面价值为158.19亿元，较期初81.00亿元增长95.3%，其未折现合同金额中1-5年到期部分为121.26亿元[112][113] - 期末卖出回购金融资产款账面价值为233.30亿元，较期初129.96亿元增长79.5%，其中1个月内到期金额为191.56亿元[112][113] - 期末拆入资金账面价值为107.38亿元，较期初116.48亿元下降7.8%，其未折现合同金额中3个月-1年到期部分为67.93亿元[112][113] - 期末代理买卖证券款账面价值为228.53亿元，较期初185.92亿元增长22.9%[112][113] - 利率上升100个基点将导致利润总额减少约3.76亿元，股东权益减少约2.49亿元；利率下降100个基点则使利润总额增加约4.34亿元，股东权益增加约2.55亿元[116] - 期末风险价值（VaR）显示，权益类市场风险VaR为2.55亿元，非权益类市场风险VaR为1.79亿元，整体组合VaR为1.64亿元[116] 管理层讨论和指引：合规与内控 - 报告期内公司未发生重大声誉风险事件[120] - 报告期内公司未发生洗钱风险事件[121] - 报告期内公司信息技术系统安全稳定运行，未发生重大信息技术风险事件[122] - 报告期内公司合规管理工作有序开展，未发生重大合规风险事件[123] - 2025年公司合规风控方面投入1.01亿元[124] - 公司内部控制审计报告获得标准无保留意见[168] 其他重要内容：股东回报与利润分配 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.76元（含税）[9] - 2025年度现金分红总额为6.379亿元，占归属于母公司股东净利润的60.05%[9] - 2025年度现金分红总额为6.379亿元人民币，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的60.05%[163] - 2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为10.624亿元人民币[163] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为14.353亿元人民币，占最近三个会计年度年均归属于上市公司普通股股东净利润的182.15%[164] - 2025年半年度及第三季度合计派发现金红利1.329亿元人民币[163] - 公司2025年每10股派发现金红利0.96元（含税）[163] - 2025年度母公司报表年末未分配利润为26.831亿元人民币[164] 其他重要内容：资本运作与增资 - 公司披露60亿元增资预案，被称为2026年券业定增第一单[6] - 公司报告期末净资本为17,843,633,228.47元，较上年末的16,727,497,815.29元增长6.67%[20] - 2025年公司净资本为178.44亿元人民币，净资本/净资产比率为70.02%[45] - 公司截至2025年末总股本为6,645,109,124股[9] - 公司注册资本为6,645,109,124.00元[20] 其他重要内容：资产与负债状况 - 2025年末资产总额为1047.42亿元人民币，同比增长25.82%[43] - 2025年末负债总额为784.92亿元人民币，同比增长36.66%[43] - 公司资产总额1047.42亿元，较上期末增长25.82%；负债总额784.92亿元，较上期末增长36.66%[89][90] - 融出资金206.74亿元，占总资产19.74%，较上期末大幅增长53.70%[88][89] - 交易性金融资产372.31亿元，占总资产35.55%，较上期末增长46.02%[88][89] - 卖出回购金融资产款233.30亿元，占总负债29.72%，较上期末大幅增长79.51%[88][90] - 应付债券158.19亿元，占总负债15.10%，较上期末大幅增长95.43%[88][90] - 其他权益工具投资25.70亿元，占总资产2.45%，较上期末大幅增长164.63%[88][89] - 卖出回购金融资产款激增至233.30亿元，同比大幅增长79.51%[50] - 应付债券规模增长至158.19亿元，同比增长95.43%[51] - 其他权益工具投资期末余额25.70亿元，较期初大幅增长164.63%[50] - 卖出回购金融资产款同比增长79.25%至232.95亿元，主要系业务规模增加[54][55] - 应付债券同比增长95.43%至158.19亿元，主要系长期收益凭证和次级债规模增加[54][55] - 合并负债总额784.92亿元，扣除代理买卖及承销证券款后负债总额556.39亿元[91] - 带息负债总额531.12亿元，占扣除后负债总额的67.67%[91] - 带息负债中一年内到期412.61亿元，占比77.69%；一年以上到期118.51亿元，占比22.31%[91] - 境外资产为82,974,044.58元人民币，占总资产比例0.08%[91] 其他重要内容：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为负46.08亿元人民币，同比大幅下降144.33%[43] - 公司现金及现金等价物净增加19.87亿元，其中经营活动现金流量净额为-46.08亿元，投资活动现金流量净额为-5.74亿元，筹资活动现金流量净额为71.75亿元[86][87][88] 其他重要内容：子公司与参股公司表现 - 主要子公司西证创新投资有限公司净利润10,447.25万元[97] - 主要子公司西证股权投资有限公司净利润2,337.49万元[97] - 主要子公司西南期货有限公司净利润352.62万元[97] - 参股公司银华基金管理股份有限公司净利润60,453.95万元[97] - 主要子公司西证国际投资有限公司净利润375.15万港元[97] - 长期股权投资期末余额28.97亿元，较年初增加1.53亿元，增幅5.58%[95] - 公司合并了18个资产管理计划和3个合伙企业，包括西南证券双喜盛誉策略2号等多个集合资产管理计划、重庆两江西证股权投资基金等合伙企业[99] 其他重要内容：公司治理与董事会 - 公司董事会设立了战略与ESG委员会、审计委员会等5个专门委员会[129] - 公司2024年年度股东大会于2025年6月20日召开，审议通过了包括董事会工作报告在内的9项议案[131] - 公司2025年第一次临时股东会于2025年9月26日召开，审议通过了关于修订公司章程等3项议案[131] - 报告期内公司共召开9次董事会会议，其中0次为纯现场会议，9次为现场结合通讯方式召开[146] - 所有董事均亲自出席董事会，无委托出席或缺席情况，也无连续两次未亲自参会的情况[145] - 报告期内审计委员会召开会议次数最多，为6次会议[150][151] - 报告期内薪酬与提名委员会召开7次会议，审议多项管理层考核与薪酬议案[152] 其他重要内容：高管薪酬 - 报告期内董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计为489.12万元[133] - 董事长姜栋林报告期内从公司获得的税前薪酬总额为42.63万元[133] - 董事兼总经理杨雨松报告期内从公司获得的税前薪酬总额为42.63万元[133] - 副总经理张序报告期内从公司获得的税前薪酬总额为38.01万元[133] - 副总经理叶平报告期内从公司获得的税前薪酬总额为38.02万元[133] - 副总经理王伟报告期内从公司获得的税前薪酬总额为38.02万元[133] - 董事会秘书王凌飞报告期内从公司获得的税前薪酬总额为30.17万元[133] - 合规总监兼首席风险官赵天才报告期内从公司获得的税前薪酬总额为54.18万元[133] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入为1266.79亿元人民币，同比增长9.0%[21] - 报告期内公司实现营业总收入人民币1,266.79亿元，毛利率为17.9%[38] - 报告期内公司实现归属于母公司股东的净利润为人民币12.06亿元，基本每股收益为人民币0.078元[38] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为12.06亿元人民币，同比增长60.3%[21] - 2025年基本每股收益为0.078元/股，同比增长62.5%[20] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.013元/股，上年同期为-0.040元/股[20] - 2025年加权平均净资产收益率为2.24%，同比增加0.82个百分点[20] - 2025年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为0.37%，上年同期为-1.25%[20] - 公司报告期内营业总收入为人民币1259.59亿元，同比增长9.10%[66] - 归属于母公司股东的净利润为人民币12.06亿元[67] - 2025年第四季度营业收入最高，为44,170,067千元，第一季度最低为22,095,521千元[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为528,453千元（第二季度）[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润第四季度为负值-408,432千元[23] - 2025年非经常性损益合计为1,005,656千元，其中政府补助为817,315千元[24][25] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为136,465千元，期末余额为37,555,759千元[26] - 公司证券投资中，对商汤-W（HK00020）的股票投资期末账面价值为人民币12.47亿元，本期公允价值变动收益为人民币6.90亿元[101] - 以公允价值计量的金融资产期末总额为人民币375.56亿元，其中股票投资期末价值为人民币26.59亿元，债券投资期末价值为人民币27.49亿元[101] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 能源装备业务总成本611.92亿元，同比增长23.4%，其中原材料成本519.52亿元，占总成本84.9%[73] - 财务费用为人民币8.30亿元，同比大幅上升49.82%，主要因存款利率及汇率波动[66] - 研发费用为人民币61.64亿元，同比增长8.81%[66] - 研发投入总额62.51亿元，占营业收入比例5.0%[76] - 工业装备业务营业收入380.74亿元，营业成本318.99亿元，毛利率16.2%，但毛利率同比下降0.5个百分点[70] - 集成服务业务营业收入206.49亿元，营业成本183.53亿元，毛利率11.1%，但毛利率同比下降2.6个百分点[70] 各条业务线表现：能源装备 - 新增订单中，能源装备订单为人民币921.3亿元，其中燃煤发电设备265.9亿元、核电设备98.9亿元、风电设备229.7亿元、储能设备130.8亿元[38] - 能源装备板块营业总收入为人民币750.24亿元，同比增长21.5%，毛利率为18.4%[65][69] - 报告期内公司承接核岛主设备16台、常规岛设备4台套，出产核岛主设备24台、常规岛设备2台套[43] - 公司中标多个大型煤电项目，包括国电常熟3×660MW、华能古雷二期2×660MW、国能谏壁八期2×1000MW等项目全套设备[43] - 公司核岛主设备国内综合市场占有率持续居于行业第一[55] - 公司成功开工世界首台650℃高效超超临界机组，设计供电煤耗将低于254克/千瓦时[52] - 公司参与的“高效灵活二次再热发电成套技术”通过鉴定，成果应用于国内88%的同类机组[52] - 公司在国能鸳鸯湖火电耦合熔盐储热示范项目中，将实现20%额定负荷深度调峰[52] - 公司成功交付全球首台600MW高温气冷堆压力容器[80] - 公司实现“国和一号”湿绕组电机主泵100%国产化能力[80] - 公司承担的上海市高端智能装备首台突破专项“高温气冷堆核岛主设备成套大锻件首台突破”项目通过验收[45] - 公司成功开工世界首台650℃高效超超临界机组，供电煤耗将低于254克/千瓦时[120] 各条业务线表现：新能源装备（风光储氢） - 上海电气海神平台14MW风电产品实现批量交付，18-20MW级别机组样机已并网运行[55] - 公司16MW海上低频机组成功下线，20-25MW级别机组预研工作有序推进[55] - 陆上风电10MW+级别大兆瓦机组快速投入市场，11MW产品已批量交付[55] - 报告期内40MW+全功率测试平台已交付使用[55] - 风机产品生产量8761兆瓦，同比增长67%，销售量7296兆瓦，同比增长50%，库存量2302兆瓦，同比增长175%[70][71] - 上海电气风电集团股份有限公司子公司报告期内营业收入为34,546百万元，营业成本为13,681百万元，营业利润为-992百万元[103] - 风电领域：16MW海上低频机组成功下线，20-25MW级别机组预研工作有序推进[120] - 公司中标奉贤星火10MW/40MWh全钒液流储能项目和国电投上海吴泾热电厂12MW/48MWh全钒液流储能项目[43] - 公司与青海省海南州光储一体化实证基地签署飞轮储能项目合作协议，将提供一台套500kW/125kWh机组[43] - 在锂电池储能领域，公司已承接多个百兆瓦级全钒液流电池储能项目，出货量稳居第一梯队[57] - 在压缩空气储能领域，公司已掌握从10MW至660MW等级的系统集成化装备方案[57] - 公司参建全球首座300MW级压气储能电站[81] - 储能领域：承接国内最大液流储能项目，掌握10MW至660MW等级的压缩空气储能系统集成化装备方案[120] - 公司吉林洮南风电耦合生物质绿色甲醇一体化示范项目首期5万吨/年产能正式投产[40] - 上海电气洮南风电耦合生物质绿色甲醇一体化项目一期工程于2025年7月投产，年产5万吨绿色甲醇[54] - 公司与CMA CGM S.A.及上港集团能源达成绿色甲醇供应合作，首期合作将持续至2030年[40] - 在制氢环节，公司自主研发的碱性电解槽单体制氢规模覆盖50-3000 Nm³/h，PEM电解槽规模覆盖10-400 Nm³/h[58] - 氢能领域：新一代Bristack®-Z系列碱性电解槽能效提升水平领跑行业[120] - 公司签署沙特赛达维2GW光伏项目合作协议，为迄今承接的最大规模光伏EPC工程[44] - 光伏领域：量产型0BB异质结电池全新迭代，有效解决600W/m²以下弱光发电问题[120] 各条业务线表现：工业装备 - 新增订单中，工业装备订单为人民币444.8亿元[38] - 工业装备板块营业总收入为人民币380.74亿元，同比下降1.5%，毛利率为16.2%[65] - 在自动化装备领域，公司可提供涵盖200多个品种、600多个规格的产品群[60] - 上海三菱电梯累计专利授权1000多件，12.5m/s超高速电梯完成型式试验[61] - 公司下属赢合科技研发的超高速多工位切叠一体机完成量产突破并交付多家头部用户[45] 各条业务线表现：集成服务 - 新增订单中，集成服务订单为人民币361.9亿元[38] - 集成服务板块营业总收入为人民币206.49亿元，基本持平，毛利率为11.1%[65] - 公司签约孟加拉国吉大港2期包1变电站总包项目，涉及新建、升级、扩建等16座33千伏GIS变电站[44] - 公司中标乌兹别克斯坦变电站升级改造总承包项目，涵盖5座变电站的设计、拆除、新建及调试[44] - 公司联合体斩获哈萨克斯坦1GW米尔内风电项目EPC合同[44] 各地区表现 - 中国大陆地区营业收入1080.52亿元，同比增长10.7%，毛利率19.3%[70] - 境外资产为24,744,293千元（约247.44亿元），占总资产比例为7.60%[88] 管理层讨论和指引：战略与经营计划 - 公司战略聚焦提高主业净资产回报率、提高装备与服务业务占比、提高战略新兴产业比重[111] - 2026年经营计划聚焦高效协同、国际化、数字化三大新突破[113] - 加快机器人中试平台、智能机器人产业园、氢能装备能级提升等项目方案落地[113] - 强化科技创新，持续提升对低碳能源系统、先进核能装备、高端工业母机等领域的研发投入[114] - 推进下属企业智能制造梯度培育，推动企业AI场景试点探索[114] - 加速“制造+服务”双轮转型，推进绿色低碳供应链建设[115] - 持续压降有息负债以提升经营质量[115] - 公司能源装备战略定位为“压舱石”，将重点打造“基础能源与动力装备（煤燃核）”、“新能源装备（风光储）”、“输配电”三个产业集群[109] 管理层讨论和指引：风险提示 - 面临原材料价格波动风险，因部分订单周期较长，价格波动对利润水平影响较大[116] - 公司海外业务面临人工成本和原材料成本上涨压力，海外通胀及汇率波动对盈利能力产生不利影响[118] 管理层讨论和指引：行业与政策环境 - 2025年全国累计发电装机容量约38.9亿千瓦，同比增长16.1%[30] - 2025年太阳能发电装机容量约12亿千瓦，同比增长35.4%[30] - 2025年风电装机容量约6.4亿千瓦，同比增长22.9%[30] - 2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，占电力新增装机的83%[30] - 传统产业增加值在制造业中占比约80%，未来5年相关举措预计将新增10万亿元左右市场空间[35] - 我国“三新”经济（新产业、新业态、新商业模式）增加值占GDP比重已超18%[35] - 根据国家工信部规划，到2035年中国规模以上制造业企业将全面普及数字化网络化[36] - 政策要求对低于基准水平的存量煤电项目在3年内完成改造升级[33] - 2024年至2027年将重点开展包括电力系统稳定保障、配电网高质量发展等9项专项行动[31] - 2025年全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，其中陆上风电1.1亿千瓦，海上风电659万千瓦[94] - 2025年全国光伏新增装机容量3.17亿千瓦[94] - 2025年风电、光伏发电量分别为1.13万亿千瓦时和1.17万亿千瓦时，发电量比重合计达到22%[94] - 国家政策目标为2030年新能源电量占比提升至30%[95] - 国务院方案力争核技术应用产业年产值达4000亿元[93] - 2025年政策目标非化石能源发电装机占比提高到60%左右[94] - 2025年全国规模以上工业增加值增长5.9%，其中装备制造业增长9.2%，高技术制造业增长9.4%[110] - 2025年新能源汽车产量增长25.1%，工业机器人产量增长28%[110] - 2025年全国累计发电装机容量预计约38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机容量12.0亿千瓦（同比增长35.4%），风电装机容量6.4亿千瓦（同比增长22.9%）[109] 研发与创新 - 公司牵头研制的全球最大功率高能高功率电子束流收集桶（800kW@8GeV）成功交付至上海张江硬X射线自由电子激光装置（SHINE）项目[45] - 公司与清华大学合作设立“清华大学-上海电气集团股份有限公司先进制造与装备技术联合研究院”[46] - 公司获批筹建3家上海市重点实验室，并申报4个平台进入2026年第一批上海市中试平台储备名单[46] - 公司下属单位参与的多个研发项目获得省市级科技进步奖，包括1个特等奖和3个一等奖[47] - 焊缝缺陷智能化检测系统效率较人工提升20倍以上[82] - 报告期内与清华大学共建"先进制造与装备技术联合研究院"[122] - 组织申报3家上海市重点实验室、4个上海市中试平台项目[122] - 全球最大功率高能高功率电子束流收集桶（800kW@8GeV）成功交付上海张江硬X射线自由电子激光装置项目[122] - 公司研发人员数量为3966人，占公司总人数的9.21%[77] 数字化与智能制造 - “星云智汇”工业互联网平台已接入约110万台主设备，并打造了60多个行业解决方案和案例[63][64] 公司治理与股权 - 报告期内公司实现新增订单总额人民币1,728亿元[38] - 报告期内公司通过非同一控制下企业合并取得上海鼓风机厂启东有限公司和济源泰新风力发电有限公司2家子公司[104] - 报告期内公司新设立了包括PT Shanghai Electrical Engineering Mechanical Indonesia、Shanghai Electric Limited Bangladesh等在内的至少30家子公司，主要涉及新能源、自动化、国际业务等领域[104][105] - 报告期内公司处置了包括上海电气（淮北）水务发展有限公司、上海电气私募基金管理有限公司等5家子公司股权，并注销了包括上海电气风电装备制造（洮南）有限公司等10家子公司[105][106] - 公司报告期内股权投资总金额约人民币46亿元，较上年同期减少约人民币39亿元[99] - 主要子公司中，上海锅炉厂有限公司净利润为人民币15.48亿元，上海电气电站设备有限公司净利润为人民币13.95亿元，上海机电股份有限公司净利润为人民币11.90亿元[102] - 上海电气集团能源有限公司子公司报告期内营业收入为3,149百万元，同比增长65.5%（从1,903百万元），营业成本为933百万元，营业利润为-322百万元[103] - 上海市机电设计研究院有限公司子公司报告期内营业收入为7,821百万元，同比增长299.8%（从1,956百万元），营业成本为1,057百万元，营业利润为-661百万元[103] - 上海电气融资租赁有限公司子公司报告期内营业收入为3,347百万元，同比增长11.6%（从3,000百万元），营业成本为2,919百万元，营业利润为-246百万元[103] - 2025年公司通过回购等方式优化资本结构提升每股收益水平[125] - 公司控股股东电气控股存在长期有效的避免同业竞争承诺[169] - 公司控股股东电气控股存在长期有效的规范关联交易承诺[169] - 公司控股股东电气控股存在长期有效的保证公司独立性承诺[169] - 电气控股承诺赔偿公司因土地房产产权问题导致的经济损失和实际损失[170] - 电气控股自2008年起每季度预付退休及内退人员费用，待实际发生后再结算[170] - 公司承诺财务公司不向电气控股及其控制企业提供融资性担保[170] - 公司承诺电气风电上市后36个月内不转让或委托他人管理所持股份[170] - 电气风电上市后6个月内若股价连续20个交易日低于发行价，锁定期自动延长6个月[170] - 公司承诺锁定期满后减持电气风电股份时，减持价格不低于发行价[171] - 公司承诺若电气风电招股书存在虚假记载等，将购回已转让的原限售股份[171] - 公司承诺若因招股书问题致投资者损失，将依法赔偿投资者损失[171] - 公司承诺若电气风电欺诈发行，将在确认后5个工作日内启动股份购回程序[171] - 公司承诺不越权干预电气风电经营活动，不侵占电气风电利益[171] - 电气风电现有光伏工程总承包合同数量少、金额小，属于偶发性业务，且占电气风电业务比例较低[172] - 公司承诺在作为电气风电控股股东期间，避免与电气风电主营业务（风力发电设备设计、研发、制造和销售等）产生同业竞争[172] - 公司承诺未来风电领域的基金投资优先由电气风电参与决策，上海电气投资有限公司仅作为财务性投资人参与[172] - 公司承诺在分拆完成后，将避免非法占用电气风电的资金、资产[172] - 公司承诺将尽可能避免和减少与电气风电的关联交易，无法避免的将遵循市场公正、公平、公开的原则并按公允价格进行[172][173] - 公司承诺在分拆进程中，将及时、真实、准确、完整地披露信息，若因信息问题导致投资者损失将依法承担赔偿责任[173] - 电气控股承诺上海电气将聚焦中国境外光伏及风电电力工程总承包业务，不再承接中国境内相关业务[173] - 电气控股承诺天沃科技将聚焦中国境内光伏及风电电力工程总承包业务，不承接中国境外相关业务[173] - 电气控股将督促上海电气和天沃科技执行基于竞争优势作出的境内外业务定位安排[173] - 电气控股承诺不会利用控股股东地位做出违背经济规律和市场竞争规则的安排或决定[173] - 上海电气承诺在2025年12月31日前完成对旗下上市公司同类业务的整合[174] - 上海电气承诺确保赢合科技在人员、资产、财务、机构和业务上的独立性[174][175] - 上海电气承诺规范与赢合科技的关联交易，遵循市场公允原则[174] - 上海电气承诺避免与赢合科技产生同业竞争，并提供平等

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为1,029,784,460千元，同比下降3.50%[29] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为18,362,618千元，同比下降17.34%[29] - 2025年公司实现营业收入10,297.845亿元，同比减少3.50%[76] - 2025年公司实现净利润216.868亿元，同比减少19.91%[76] - 2025年基本每股收益为1.18元/股，同比下降19.18%[30] - 2025年加权平均净资产收益率为5.91%，同比减少1.78个百分点[30] - 公司2025年营业收入为1,029.78亿元，同比下降3.50%[81] - 2025年实现营业收入10,297.845亿元，利润总额269.330亿元[37] - 全年实现利润总额269.330亿元[63] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营业成本为929.67亿元，同比下降2.92%[81] - 2025年销售费用为641.20亿元，同比下降6.20%[104] - 2025年管理费用为2013.83亿元，同比下降9.81%[104] - 2025年研发费用为2359.60亿元，同比下降8.23%[104] - 2025年财务费用为1097.16亿元，同比大幅增长38.07%[105] - 财务费用同比大幅增长38.07%至10.97亿元，主要因利息费用增加[81][84] - 2025年销售费用、管理费用合计265.503亿元，同比压降26.144亿元，降幅8.96%[64] - 公司严格执行人均标准、开支总额双管控，销售费用、管理费用超额完成年度压降目标[37] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额由负转正，为2,956,977千元，而2024年为-31,423,832千元[29] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额大幅转正，为82,713,598千元，扭转了前三季度的净流出状态[31] - 经营活动产生的现金流量净额由上年同期的净流出31.42亿元转为净流入2.96亿元[81] - 2025年经营活动现金流量净额由负转正，为净流入29.57亿元，较上年同期增加3438.08亿元[113] 业务线表现：工程承包业务 - 工程承包业务收入为906.68亿元，同比下降2.64%，毛利率为8.30%，减少0.45个百分点[84][87] - 2025年工程承包业务营业收入为906,680,984千元，占总收入比重88.05%[154] - 工程承包产业新签合同额23,639.603亿元，同比增长1.52%[78] - 工程承包业务中，铁路新签合同额创“十四五”以来最好成绩，公路新签合同额逆势增长[43] - 铁路工程新签合同额3,116.226亿元，同比增长16.19%[80] - 公路新签合同额2,247.391亿元，逆势增长15.92%[62] - 城市轨道工程新签合同额566.689亿元，同比减少33.16%[80] - 矿山工程新签合同额2,264.772亿元，同比增长17.34%；电力工程新签合同额2,089.684亿元，同比增长18.21%[62] 业务线表现：规划设计咨询业务 - 规划设计咨询业务由4家拥有工程设计综合甲级资质的二级大型设计院和24家三级及以下专业设计院组成[44] 业务线表现：投资运营业务 - 投资运营业务设立战新产业基金，构建“储备一批、推进一批、落地一批”的阶梯式发展格局[45] 业务线表现：房地产开发业务 - 房地产开发业务聚焦北京、上海、广州、成都、西安、合肥、杭州等核心城市[46] - 房地产开发业务收入为66.56亿元，同比下降7.41%，利润总额由盈转亏，为-34.13亿元，同比下降370.11%[84][92] - 房地产开发产业新签合同额785.820亿元，同比减少19.55%[78] - 报告期内实现销售金额756.42亿元，销售面积557.7432万平方米[178] - 报告期内实现结转收入金额665.637亿元，结转面积554.6752万平方米[178] - 报告期末待结转面积为1828.7525万平方米[178] - 报告期内销售额排名前十的房地产项目总销售金额为756.42亿元人民币，总可供出售面积为1,201.12万平方米，报告期内已预售面积为557.75万平方米，平均售价为每平方米13，562元[179] - 报告期内获取7个房地产项目，权益总计容面积43.88万平方米，权益土地价款99.8亿元，平均溢价率12.51%[169] - 截至期末，公司建设用地总面积约4346万平方米，规划总建筑面积约13679万平方米[169] - 公司持有待开发土地面积合计739.3657万平方米，规划计容建筑面积合计1672.8955万平方米[171] - 报告期内完成房地产开发投资409.124亿元，其中西南区域投资195.86亿元（占比40.1%），长三角区域投资155.71亿元（占比26.01%）[172] - 分区域看，西南区域报告期实际投资额164.0589亿元，长三角区域106.4133亿元，珠三角区域61.9414亿元，环渤海区域75.5653亿元，其他区域1.1455亿元[173] - 分区域看，长三角地区项目报告期销售金额为220.05亿元人民币，西南区域为213.53亿元人民币，环渤海地区为197.20亿元人民币[179] - 总投资额前十项目中，雄安站枢纽片区2号地块报告期实际投资额最高，为3.9697亿元[177] - 总投资额前十项目中，中国铁建·苏州花语云萃华庭项目公司权益占比最低，为40%[177] 业务线表现：工业制造业务 - 工业制造产业形成装备制造、材料生产、混凝土PC构件生产三大业务体系[48] - 工业制造所属企业铁建重工成功入选工信部2025年度卓越级智能工厂[48] 业务线表现：物资物流及其他业务 - 物资物流及其他业务收入为74.63亿元，同比下降14.08%，但毛利率提升1.62个百分点至10.79%[84][94] 地区表现：境外业务 - 境外新签合同额3,633.398亿元，同比增长16.46%，占比提升至11.81%[62] - 全年实现营业收入10,297.845亿元，其中海外营业收入758.735亿元，同比增长15.14%，占比提升1.19个百分点[62] - 境外业务新签合同额3,633.398亿元，同比增长16.46%，占新签合同总额的11.81%[77] - 境外业务收入为75.87亿元，同比增长15.14%，但毛利率下降1.29个百分点至6.20%[84] 地区表现：境内业务细分 - 2025年基建工程营业收入为561,080,996千元，占总收入比重54.49%[154] - 2025年房屋建设营业收入为220,451,739千元，占总收入比重21.41%[154] - 2025年基建工程营业成本为517,980,156千元，占营业总成本比重55.72%[156] - 2025年房屋建设营业成本为202,213,572千元，占营业总成本比重21.75%[156] 新签合同与订单情况 - 2025年新签合同总额30,764.970亿元，完成年度计划的100.5%[37] - 全年新签合同总额30,764.970亿元，完成年度计划的100.50%[62] - 2025年公司新签合同总额30,764.970亿元，同比增长1.30%，完成年度计划的100.50%[77] - 基础设施建设项目新签合同额26,990.576亿元，同比增长2.03%，占新签合同总额的87.73%[79] - 新兴产业新签合同额286.949亿元，同比增长17.08%[78] - 报告期内累计新签项目8,671个，金额为26,990.576亿元人民币[150] - 报告期末在手订单总金额为45,059.662亿元人民币，其中已签未开工项目金额22,849.277亿元，在建未完工部分金额22,210.385亿元[151] - 2025年末在建项目总计11,741个，总金额达48,157.1784亿元人民币，其中基建工程占比最高，金额为35,140.195亿元[148] - 2025年竣工验收项目总计3,721个，总金额为7,295.4286亿元人民币，其中基建工程金额为5,077.9832亿元[145] 资产、负债与资本结构 - 2025年末总资产为2,083,825,209千元，同比增长11.86%[29] - 货币资金为1919.22亿元，占总资产比例9.21%，较上期增长3.35%[115] - 应收账款为2410.24亿元，占总资产比例11.57%，较上期增长17.71%[115] - 存货为2659.27亿元，占总资产比例12.76%，较上期下降7.06%[115] - 合同资产为3743.52亿元，占总资产比例17.96%，较上期增长22.84%[115] - 长期借款为3357.50亿元，占总资产比例16.11%，较上期大幅增长42.83%[116] - 应付账款为5913.88亿元，占总资产比例28.38%，较上期增长15.32%[116] - 境外资产为1120.74亿元，占总资产比例5.38%[118] - 应收账款周转日数从68天增加至87天[123] - 应付账款周转日数从191天增加至217天[123] - 金融资产总额为7394.26亿元，其中以摊余成本计量的金融资产为6998.26亿元[121] - 应付账款从2024年末的5,128.136亿元增长至2025年末的5,913.877亿元，增加785.741亿元[125]，账龄在1年以内的部分占绝大部分，为5,823.349亿元[126] - 预付款项及其他应收款从2024年末的889.354亿元增加至2025年末的940.766亿元，增加51.412亿元，上升5.78%[128] - 短期借款总额从2024年末的1,501.42693亿元增长至2025年末的1,688.69472亿元[131] - 长期借款总额从2024年末的2,350.6262亿元大幅增长至2025年末的3,357.50413亿元[134] - 应付债券总额从2024年末的523.21218亿元增长至2025年末的575.55686亿元[136] - 公司杠杆比率从2024年末的71%上升至2025年末的75%[137] 研发、创新与数字化 - 累计拥有专利43,536项[19] - 2025年新增授权专利6,732件，其中发明专利2,990件[39] - 新增授权专利6,732件，其中发明专利2,990件，发明占比达44.41%[67] - 铁建云链、铁建云租等平台交易额跃居建筑央企同类平台之首，法人集采率和线上采购率大幅提升[49] - 线上采购率91%，同比提升20个百分点[64] - 2025年研发投入总额为2365.54亿元，占营业收入比例为2.30%[107] 投资与金融资产 - 截至2025年12月31日，公司长期股权投资账面余额为1，493.325亿元人民币，较年初下降3.09%[183] - 其中，对合营企业股权投资为602.915亿元人民币，较年初下降6.73%；对联营企业投资为890.410亿元人民币，较年初下降0.46%[183] - 报告期内，以公允价值计量的金融资产期末总额为237.965亿元人民币，其中股票投资期末价值为25.002亿元人民币，债券投资期末价值为35.909亿元人民币[184] - 在具体证券投资中，对中国有色矿业（HK01258）的期末账面价值达到4.844亿元人民币，本期公允价值变动收益为3.123亿元人民币[186] - 对交通银行（601328）的期末账面价值为2.905亿元人民币，计入权益的累计公允价值变动为2.231亿元人民币[186] - 对中国东航（600115）的股票在本期已全部出售，出售金额为2.707亿元人民币[186] - 公司证券投资组合期末账面价值总额为71.53亿元，其中其他非流动金融资产类别账面价值为96.6亿元[187] - 公司持有的私募基金投资总额为93.82亿元，期末账面价值为93.15亿元，报告期内实现损益1.96亿元[188][189] - 公司对时代电气（688187）的股权投资期末账面价值为49.28亿元，占证券投资组合账面价值的68.9%[187] - 公司对铜陵有色（000630）的股权投资期末账面价值为40.04亿元，占证券投资组合账面价值的56.0%[187] - 公司对泰升集团（HK00687）的股权投资出现亏损，期末账面价值为-30.39亿元[187] - 公司持有的最大单笔私募基金投资为济南嘉岳交通投资发展合伙企业，投资额35.50亿元，报告期损益1.24亿元[188] - 公司其他债权投资规模巨大，期末账面价值达359.09亿元[187] - 公司对青岛地铁四号线投资基金投资9.17亿元，持股25%，报告期损益3720.1万元[188] - 公司对广西交投二十壹期交通建设投资基金投资10.36亿元，持股7%[188] - 公司私募基金投资报告期总损益为1.96亿元，主要来自济南嘉岳（1.24亿元）和青岛地铁四号线（3720.1万元）等项目[188][189] - 所属子公司资本集团牵头发行4单持有型ABS、总规模45.334亿元，引入权益资本超30亿元[64] 子公司表现 - 主要子公司中国铁建房地产集团有限公司报告期内净利润为亏损31.3471亿元[192] - 主要子公司中铁十一局集团有限公司净利润最高，为20.49967亿元，占披露子公司净利润总额的显著部分[191] - 主要子公司中国铁建投资集团有限公司总资产规模最大，达2292.37548亿元[193] - 主要子公司中国铁建电气化局集团有限公司净资产收益率表现突出，净利润142.749亿元，基于净资产157.41265亿元计算[192] - 主要子公司中国铁建财务有限公司营业利润率极高，营业利润11.83436亿元，营业收入26.73634亿元[193] 利润分配与股东回报 - 公司2025年母公司实现净利润118.01亿元[8] - 公司2025年度拟每10股派发现金红利3.00元（含税），共计分配利润40.74亿元，占当年合并报表归属于上市公司普通股股东可供分配利润的25.50%[8] - 公司2025年年初母公司未分配利润为513.64亿元，年末母公司可供分配利润为567.02亿元[8] - 公司2024年度现金分红为40.74亿元[8] - 公司2025年度分配其他权益工具持有人利息23.90亿元[8] - 公司以2025年12月31日总股本13,579,541,500股为基数进行利润分配[8] 行业地位与资质 - 公司2025年《财富》“世界500强企业”排名第51位[18] - 公司业务经营范围遍及150个国家和地区[18] - 公司具备完整的行业产业链，涵盖工程承包、规划设计咨询、投资运营、房地产开发、工业制造等业务[18] - 截至报告期末，公司共拥有各类建筑业企业资质3,139项，其中总承包特级资质109项、一级资质453项[153] 运营效率与成本结构 - 公司总成本构成中，人工费占31.08%，材料费占41.72%，机械使用费占10.49%[97] - 前五名客户销售额为2254.33亿元，占年度销售总额的21.89%[99] - 前五名供应商采购额为60.29亿元，占年度采购总额的0.65%[100] - 最大单一客户中国国家铁路集团有限公司销售额为2058.41亿元，占年度销售总额的19.99%[102] 其他财务数据 - 2025年非经常性损益合计为2,364,861千元，主要来源于非流动性资产处置损益1,828,474千元[32][33] - 2025年第四季度营业收入最高，为301,381,213千元，但归属于上市公司股东的净利润最低，为3,551,352千元[31] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为-324,049千元[34] - 资产减值损失为-38.08亿元，同比增加25.35%，主要因对房地产开发产品等计提损失准备[81][84] - 2025年资本开支为4082.74亿元，同比增长6.46%[110] 质量、安全与社会责任 - 2025年公司累计荣获国家级QC小组活动成果奖343项，104个班组获质量信得过班组建设成果奖[160] - 2025年公司共有12项工程获中国建设工程鲁班奖，11项工程获国家优质工程奖[161] - 公司预置126个项目、6,986名专兼职救援队员、2,769台套设备纳入应急管理部抢险力量，全年参与抢险救灾321次[166] 房地产出租业务 - 报告期内房地产出租业务的可供出租面积为109.59万平方米，实现租金总收入3.74亿元人民币，占集团房地产板块营业收入的0.56%[

收入和利润（同比） - 2025年营业收入为23.079亿元，同比增长6.44%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7263.42万元，同比增长14.71%[21] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6714.33万元，同比增长19.37%[21] - 2025年基本每股收益为0.23元/股，同比增长15.00%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为4.15%，同比增加0.48个百分点[21] - 公司报告期内实现营业总收入2,307,905,358.39元，较上年同期增长6.44%[40] - 公司报告期内归属于上市公司股东的净利润为72,634,199.84元，较上年同期增长14.71%[40] - 2025年营业总收入为2,307,905,358.39元，同比增长6.44%[65] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为72,634,199.84元，同比增长14.71%[65] - 2025年公司营业收入总额为23.08亿元，同比增长6.44%[83] 收入和利润（环比） - 第一季度营业收入为5.34亿元，第二季度环比增长15.9%至6.19亿元，第三季度环比下降4.2%至5.93亿元，第四季度环比下降5.0%至5.63亿元[23] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为1045万元，第二季度环比激增210.5%至3244万元，第三季度环比下降38.4%至1999万元，第四季度环比下降51.2%至976万元[23] - 归属于上市公司股东的扣非净利润第一季度为1119万元，第二季度环比增长183.8%至3175万元，第三季度环比下降42.4%至1827万元，第四季度环比下降67.5%至593万元[24] 成本和费用（同比） - 公司整体毛利率为17.79%，同比下降0.50个百分点[84] - 继电器产品毛利率为19.02%，同比下降0.91个百分点[84] - 境外市场毛利率为25.76%，同比下降1.23个百分点[84] - 公司营业成本为18.97亿元，同比增长7.10%[84] - 继电器主营业务成本同比增长9.25%，达到15.60亿元，占营业成本比重从80.58%升至82.20%[90] - 继电器直接材料费同比增长9.28%至11.64亿元，占营业成本比重从60.12%升至61.35%[90] - 继电器直接人工同比增长11.10%至1.69亿元，占营业成本比重从8.59%升至8.92%[90] - 互感器主营业务成本同比下降12.27%至1.39亿元，占营业成本比重从8.94%降至7.32%[90] - 财务费用同比大幅增长122.38%至1267.37万元，主要系汇兑损益所致[94] - 销售费用同比下降2.20%至7043.35万元[94] - 管理费用同比下降6.19%至1.24亿元[94] - 研发费用同比下降8.01%至1.00亿元[94] 成本和费用（环比） - 经营活动现金流量净额第一季度为净流出607万元，第二季度转为净流入6221万元，第三季度环比增长24.9%至7768万元，第四季度环比增长11.2%至8635万元[24] 各条业务线表现 - 公司主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售，产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器及电感七大类别[30] - 互感器核心产品为微型电流电压互感器，主要品种包括工业控制、电能表计量、继电保护等类别，广泛应用于电力、机电保护、智能仪表及新能源等领域[31][32] - 继电器产品收入为19.26亿元，占总营收83.45%，同比增长8.02%[83] - 互感器产品收入为1.76亿元，同比下降9.75%[83] - 继电器销售量达90,650.43万只，同比增长13.02%[85] - 互感器销售量仅为6,100.39万只，同比大幅下降37.12%[85][86] - 公司控股子公司青县择明是专注于互感器和磁性材料研发生产的高新技术企业[50] - 公司主要子公司三友电力科技报告期内实现营业收入942,815,162.31元，净利润82,383,957.59元[118] - 公司主要子公司三友汽车报告期内实现营业收入56,443,056.59元，净亏损9,660,188.52元[118] 各地区表现 - 境外市场收入为6.66亿元，占总营收28.86%，同比增长29.63%[83] - 境外业务拓展已设立北美三友、韩国三友、德国三友及越南三友四家子公司[140] 研发与创新 - 2025年非经常性损益总额为549万元，其中政府补助为330万元，金融资产公允价值变动及处置损益为375万元[27][28] - 研发投入合计100,155,734.25元，占营业收入比例为4.34%[67] - 继电器类立项新品开发共计27项，互感器类立项新品开发9项[69] - 报告期内共获得19项实用新型专利授权，10项发明专利授权[71] - 一种环氧密封式高压直流继电器研发项目已完结，旨在替代传统陶瓷密封方案，满足新能源汽车及储能系统“降本不降标”需求[96] - 一种长寿命压簧光伏继电器研发项目已完结，旨在实现对进口高端品牌同类产品的可靠替代[96] - 一种新型高抗震汽车继电器研发项目已完结，目标实现“大电流、高可靠、省空间”三位一体优势[96] - 一种高弹性系数抗振弹性件车载高压直流继电器研发项目已完结，目标产品综合性能达到行业先进水平并通过车规级认证[96] - 一种抗短路车载高压直流继电器研发项目已完结，目标关键性能指标达到行业先进水平并通过国内外车规级安全认证[96] - 研发人员数量从2024年的668人减少至2025年的582人，同比下降12.87%[98] - 研发人员数量占比从2024年的17.73%下降至2025年的16.78%，减少0.95个百分点[98] - 研发投入金额从2024年的108，872，941.05元下降至2025年的100，155，734.25元[98] - 研发投入占营业收入比例从2024年的5.02%下降至2025年的4.34%，减少0.68个百分点[98] - 研发人员中硕士学历人数从2024年的2人增至2025年的4人，增长100%[98] - 30岁以下研发人员从2024年的282人减少至2025年的227人，同比下降19.50%[98] - 成功研发国网新标准三相内置大电流互感器，精度等级达到0.1级，过载能力达150A（1.5Imax）[97] 市场与行业 - 2024年全球电磁继电器需求量约为116.2亿只，同比增长3.8%[44] - 2024年全球电磁继电器市场规模约为542.4亿元，同比增长3.6%[44] - 中国地区的电磁继电器需求量约占全球的67%[44] - 2025年全球电磁继电器需求量预计约为121.1亿只，同比增长4.2%[44] - 2025年全球电磁继电器市场规模预计约为595.9亿元，同比增长9.9%[44] - 中国本土企业生产的电磁继电器约占全球总规模的51.1%[44] - 汽车领域在全球电磁继电器市场规模总额中的比例约为42.3%，排名第一[46] - 家用电器领域在全球电磁继电器市场规模总额中的比例约为17.6%[45] - 全球互感器市场规模预计从2025年的108.4亿美元增至2035年的233.8亿美元，年复合增长率为7.99%[48] - 全球磁性材料市场销售额预计从2024年的86.5亿美元增至2031年的159.8亿美元，年复合增长率为9.3%[48] - 公司连续多年在中国继电器领域销售额排名第二[50] - 公司连续多年在继电器领域销售额排名第二[63] - 公司在国内继电器领域的销售额连续多年排名第二[120] 生产与运营 - 公司全自动化生产线对毛利率、产能和产品质量有提升效果[59] - 青县择明新建电子元器件生产项目总建筑面积12.9万平方米[66] - 三友联众电控制元器件智能制造总部项目投资总额预计55,000万元，建筑面积约11.6万平方米[66] - 通过信息化SRM采购平台优化，采购周期平均缩短30%[75] - 前五名客户合计销售额为7.13亿元，占年度销售总额的30.90%[92] - 前五名供应商合计采购额为4.78亿元，占年度采购总额的31.44%[92] - 继电器生产主要原材料为银材、铜材、铁材及塑胶料，占主营业务成本比重较大[143] - 劳动力成本持续上升，公司通过提高自动化程度以降低负面影响[144] 资产与现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.2016亿元，同比增长7.71%[21] - 2025年末资产总额为34.3442亿元，较上年末增长1.38%[21] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为17.6440亿元，较上年末增长1.26%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为220，164，376.66元，同比增长7.71%[100] - 投资活动产生的现金流量净额为-195，539，978.64元，同比改善27.03%[100] - 投资活动现金流入小计为4，181，777.02元，同比大幅下降95.96%[100] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增长60.45%至83,322,544.84元，主要因偿还借款减少[101] - 现金及现金等价物净增加额大幅增长1,040.65%至105,958,059.10元[101] - 资产减值损失达-20,171,301.21元，占利润总额-27.70%，主要因存货跌价[102] - 其他收益为13,826,981.80元，占利润总额18.99%，主要来自政府补助[102] - 固定资产占总资产比例从32.12%增至40.07%，增加7.95个百分点，主要因青县择明厂房验收[104] - 在建工程占总资产比例从12.52%降至6.31%，减少6.21个百分点，同样因青县择明厂房验收[104] - 长期借款占总资产比例从9.46%增至15.42%，增加5.96个百分点，主要因保证及抵押借款增加[105] - 短期借款占总资产比例从4.13%降至1.75%，减少2.38个百分点，主要因信用及保证借款减少[105] - 报告期投资额为213,167,050.29元，较上年同期下降29.46%[110] - 受限资产合计1,002,624,580.38元，其中固定资产抵押价值621,201,885.28元，无形资产抵押价值144,905,968.92元[109] - 公司持有的赫美集团股票期初账面价值为753,189.57元，期末账面价值为906,574.68元，报告期内公允价值变动收益为153,385.11元[114] 公司治理与股权 - 公司股票简称为三友联众，股票代码为300932[17] - 报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[15] - 公司以总股本320,103,998股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.90元（含税）[3] - 公司以总股本320,103,998股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增4股[3] - 公司实施2024年度权益分派，以总股本2.286亿股为基数，每10股派发现金红利2.18元（含税），共计派发现金红利49,844,765.43元[199] - 2024年度权益分派同时以资本公积金转增股本，每10股转增4股，转增后总股本增加至3.201亿股[199] - 本年度利润分配预案为以总股本3.201亿股为基数，每10股派息1.90元（含税），现金分红总额为60,819,759.62元[200] - 本年度现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[200] - 公司可分配利润为221,144,715.19元[200] - 公司报告期内共召开了3次股东会[154] - 公司董事会设董事8名，其中独立董事3名，职工董事1名[156] - 董事会下设战略与可持续发展委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会四个专门委员会[157] - 董事长兼总经理宋朝阳期初持股60,060,000股，通过资本公积转增增加24,024,000股，期末持股增至84,084,000股[170] - 董事、副总经理傅天年期初持股27,664,000股，通过资本公积转增增加11,065,600股，期末持股增至38,729,600股[170] - 公司治理状况与相关法规要求不存在重大差异[161][162] - 公司在资产、人员、财务、机构和业务方面与控股股东及实际控制人完全独立[163] - 公司业务独立，专注于继电器及互感器的研发、生产与销售[164] - 公司高级管理人员未在控股股东及关联方担任除董事、监事外的职务或领薪[165] - 公司设有独立财务部门及核算体系，未与控股股东共用银行账户[168] - 公司不存在同业竞争情况[169] - 公司未采用表决权差异安排[170] - 公司未采用红筹架构[170] - 公司现任高级管理人员共7名，任期至2026年9月[178] - 公司本届董事会共有董事8名，其中独立董事3名，职工董事1名，任期至2026年9月届满[172] - 2025年11月11日，公司新增一名职工董事（康如喜），由职工代表大会选举产生[171][172] - 财务负责人高晓莉女士任期自2017年9月12日至2026年9月14日[171] - 技术总监何明荣先生任期自2017年9月12日至2026年9月14日[171] - 技术总监于荣爱先生任期自2023年9月15日至2026年9月14日[171] - 报告期内不存在任期内董事和高级管理人员离任的情况[171] - 公司董事长、总经理为宋朝阳先生，是公司主要创始人之一[173] - 公司董事、副总经理傅天年先生，是公司主要创始人之一[174] - 公司独立董事祝福冬先生同时兼任东莞宏远工业区股份有限公司及广东正业科技股份有限公司独立董事[176] - 公司2025年度全体董事和高级管理人员税前报酬总额为533.9万元[187] - 董事长兼总经理宋朝阳从公司获得的税前报酬总额为68.83万元[186] - 技术总监何明荣从公司获得的税前报酬总额为90万元[187] - 董事兼副总经理傅天年从公司获得的税前报酬总额为62.45万元[186] - 董事兼副总经理孟少锋从公司获得的税前报酬总额为65.79万元[186] - 财务负责人高晓莉从公司获得的税前报酬总额为57.74万元[187] - 技术总监于荣爱从公司获得的税前报酬总额为44.67万元[187] - 董事会秘书邝美艳从公司获得的税前报酬总额为26万元[187] - 每位独立董事（王再升、贺树人、祝福冬）年度津贴为税前4.8万元[184][186][187] - 职工董事康如喜从公司获得的税前报酬总额为52.33万元[187] - 审计委员会在报告期内召开会议6次，审议了包括年度报告、财务决算、内部控制评价、续聘审计机构、计提资产减值准备等多项议案[191] - 董事会战略与可持续发展委员会在报告期内召开会议2次，审议了可持续发展报告及委员会名称调整等议案[192] - 报告期内所有董事均未对公司有关事项提出异议[189] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[193] - 报告期内董事共参加董事会会议6次，均以委托方式出席，无缺席[188] - 董事在报告期内出席股东会次数为3次[188] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议[194] - 公司董事在报告期内提出的建议均被采纳[190] 技术与资质 - 截至2025年12月31日，公司已获得授权专利572项，其中发明专利101项[52] - 公司检测中心获得中国CNAS、德国VDE数据实验室、美国UL目击实验室和TÜV目击实验室认证[53] - 公司已通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、IATF 16949:2016等质量管理体系认证[56] - 公司继电器产品部分通过UL、CQC、德国VDE和TÜV认证[57] - 公司互感器产品部分通过UL和欧盟CE认证[57] 人力资源 - 报告期末在职员工总数3,469人，其中母公司497人，主要子公司2,972人[195] - 员工专业构成中，生产人员占比最高，为2,216人，占总员工数约63.9%[195] - 技术人员为582人，占总员工数约16.8%[195] - 销售人员为141人，占总员工数约4.1%[195] - 员工教育程度中，高中、中专学历及以下（含“其他”类别）共2,586人，占总员工数约74.5%[195] - 公司主要管理层在继电器生产

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为238.95亿元，同比下降1.58%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为人民币-1.49亿元，同比大幅下降120.67%，由盈转亏[6][23] - 2025年利润总额为-1.96亿元，同比下降144.4%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5753万元，同比下降133.83%[23] - 2025年基本每股收益为-0.11元/股，同比下降121.15%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为-1.60%，同比减少9.45个百分点[25] - 2025年公司营业总收入为238.95亿元，同比下降1.58%[47] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-1.49亿元，同比下降120.67%[47] - 2025年加权平均净资产收益率为-1.60%，同比减少9.45个百分点[47] - 2025年公司营业总收入238.95亿元，完成率为91.22%[98] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-1.49亿元，净资产收益率为-1.60%[98] - 2025年公司实现投资收益-677.36万元，公允价值变动收益-214.87万元[87] - 2025年公司净利润同比下降主要因产品降价、生产成本及营销费率上升[93] - 2025年海外子公司新莱特经营亏损40,693万元，导致母公司净利润为负[98] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司销售费用为28.56亿元，同比减少3.91%，其中广告宣传费5.39亿元，同比减少20.07%[86] - 公司财务费用为1.84亿元，同比下降25.31%[53] - 其他收益为0.53亿元，同比大幅下降63.43%，主要因上年同期确认土地收储补偿收益[67] 各条业务线表现 - 乳制品制造业营业收入216.89亿元，同比下降1.22%；毛利率17.79%，同比下降2.22个百分点[54] - 液态奶营业收入132.23亿元，同比下降6.65%；毛利率25.82%，同比下降0.65个百分点[55] - 其他乳制品营业收入84.66亿元，同比上升8.67%；毛利率5.24%，同比下降3.03个百分点，主要因生产成本增加及工业奶粉售价下跌[55] - 牧业板块营业收入9.09亿元，同比下降11.15%；毛利率为-9.71%，同比下降4.95个百分点，主要因出售犊牛亏损[54][55] - 乳制品业务营业收入为216.89亿元，同比下降1.22%，毛利率为17.79%，同比下降2.22个百分点[58] - 液态奶产品营业收入为132.23亿元，同比下降6.65%，毛利率为25.82%，同比下降0.65个百分点[58] - 其他乳制品产品营业收入为84.66亿元，同比增长8.67%，但毛利率为5.24%，同比下降3.03个百分点[58] - 2025年公司液态奶营业收入132.23亿元，同比下降6.65%，毛利率25.82%，减少0.65个百分点[84] - 2025年公司其他乳制品营业收入84.66亿元，同比增长8.67%，毛利率5.24%，减少3.03个百分点[84] - 2025年公司牧业业务营业收入9.09亿元，同比下降11.15%，毛利率为-9.71%[85] - 大宗商贸业务营业收入为14.29亿元，同比增长49.67%[66] - 其他乳制品直接材料成本为680.51亿元，同比增长12.29%，占该产品总成本比例为84.83%[63] - 液态奶生产量同比下降6.91%至123.43万吨，销售量同比下降4.40%至125.40万吨，库存量同比下降33.09%[61] 各地区表现 - 境外（新莱特）营业收入76.50亿元，同比上升2.84%；净利润为-4.07亿元[50] - 上海地区营业收入61.08亿元，同比下降9.22%；外地收入100.07亿元，同比微增0.17%[56] - 上海地区营业收入为61.08亿元，同比下降9.22%，外地营业收入为100.07亿元，同比微增0.17%[58][60] - 境外资产规模为70.45亿元，占总资产比例为31.80%[79] - 境外主要资产新西兰新莱特本报告期营业收入为76.50亿元，净利润为-4.069亿元[81] - 2025年公司子公司新西兰新莱特乳业有限公司营业收入76.50亿元，营业利润-4.82亿元，净利润-4.07亿元[91] 管理层讨论和指引 - 鉴于2025年度亏损，公司拟不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本和其他形式分配[6] - 新莱特拟以1.7亿美元向雅培出售北岛Pokeno工厂及相关资产，交易预计2026年4月完成[51] - 2026年经营计划：争取实现营业总收入248.58亿元，归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，净资产收益率大于3.44%[99] - 公司将继续保持“稳固上海，做强华东，优化全国，乐在新鲜”的战略方向[97] - 公司2025年优化调整年限超10年的老旧生产线12条，累计优化调整低效产能14.44万吨[47] - 2025年全年固定资产投资总额约5.21亿元[99] 现金流表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为6.12亿元，同比下降51.21%[23] - 2025年经营活动产生的现金流量净额波动剧烈，第二季度为6.22亿元净流入，而第一和第四季度分别为-2.05亿元和-2.73亿元净流出[26] - 经营活动产生的现金流量净额为6.12亿元，同比大幅下降51.21%，主要因存货增加及毛利减少[53] - 收到其他与经营活动有关的现金增加6939.11万元，增幅32.54%，主要因收到地块搬迁奖励款[75] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加2.8475亿元，增幅69.08%，主要因收到地块处置尾款[75] - 吸收投资收到的现金减少1.3957亿元，降幅100%，主要因上年同期新莱特收到增资款[75] 非经常性损益 - 2025年全年非经常性损益净额为-9168.25万元，其中非流动性资产处置损益为-2.31亿元，政府补助为1.16亿元[28][29] - 2024年非经常性损益净额为5.52亿元，显著高于2025年的-0.92亿元，主要差异源于2024年非流动性资产处置收益达4.30亿元[28][29] - 2025年交易性权益工具投资对当期利润的影响金额为-214.87万元[34] - 公司2025年远期外汇合同公允价值变动产生收益21.32亿元，但此项未直接影响当期利润[34] 研发与创新 - 2025年公司申请国家专利87项，其中发明专利81项，实用新型专利6项[42] - 2025年公司授权国家专利18项，其中发明专利5项，实用新型专利12项，外观设计1项，并授权国际专利1项[42] - 公司首创的优倍5.0超鲜牛乳实现减钠25%[47] - 公司参与制定国家标准4项、行业标准3项、团体标准2项[47] - 研发投入总额为1.373亿元，占营业收入比例为0.57%[71] - 公司研发人员数量为144人，占公司总人数比例为1.18%[72] 资产与负债变化 - 2025年末总资产为221.58亿元，同比下降3.37%[23] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为91.82亿元，同比下降3.09%[23] - 衍生金融资产增加3803.08%，期末余额3907.80万元，占总资产0.18%[76] - 其他应收款减少93.50%，期末余额3004.09万元，占总资产0.14%[76] - 持有待售资产增加，期末余额12.05亿元，占总资产5.44%，主要因新莱特北岛资产重分类[76] - 公司2025年12月31日合并财务报表中应收账款账面余额为人民币19.66亿元[197] - 公司已对应收账款计提坏账准备人民币1.40亿元[197] - 应收账款坏账准备计提率为7.11% (1.40亿元 / 19.66亿元)[197] 子公司表现与变动 - 2025年公司子公司光明牧业有限公司营业收入33.68亿元，净利润-1.31亿元[91] - 报告期内公司注销或移交了多家子公司，包括青海小西牛乳制品销售有限公司等，均无重大影响[92] - 小西牛2022至2024年业绩承诺累计完成率为93.32%，未达承诺目标[150][152] - 小西牛业绩补偿款确认为人民币32,425,696.66元，将用于抵扣收购其40%股份的转让款[151] - 小西牛2022年扣非净利润为8,718.52万元，2023年为7,923.28万元，2024年为10,372.03万元[152] 行业与市场环境 - 2025年行业生鲜乳平均价格从3.12元/公斤回落至3.03元/公斤，累计下跌约2.9%[83] - 2025年中国牛奶产量增长0.3%至4091万吨，乳制品产量同比下降1.1%至2950.3万吨[83] - 2025年主产省份生鲜乳平均价格由3.12元/公斤回落至3.03元/公斤，累计下跌约2.9%[94] - 2025年我国共计进口各类乳制品265.74万吨，同比增长1.6%，进口额127.8亿美元，同比增长13.8%[94] - 2024年中国人均乳品消费量40.5公斤，为亚洲平均水平的1/2，世界平均水平的1/3左右[95] 销售模式与客户 - 直营销售模式毛利率为36.18%，同比下降0.5个百分点；经销商模式毛利率为12.27%，同比下降2.38个百分点[60] - 前五名客户销售额为26.69亿元，占年度销售总额11.17%；前五名供应商采购额为16.32亿元，占年度采购总额18.12%[64] - 公司收入确认政策：向经销商和商超销售自产产品，一般在交付产品并经客户签收后确认收入[196] - 公司收入确认政策：随心订线上平台的零售，一般在将产品运至约定交货地点时确认收入[196] 公司治理与股权结构 - 公司取消监事会，由审计委员会承接原监事会职权[105] - 公司于2025年6月23日完成董事会、监事会、管理层换届，多数人员继续担任原职务[109] - 公司于2025年12月15日完成监事会取消相关工作，张宇桢、沈竹莺、高丹丹不再担任监事[110] - 2026年1月26日，陆琦锴不再担任公司董事，由张宇桢继任[110] - 公司董事（不含独立董事）、高级管理人员薪酬较上年同期下降，符合业绩联动要求[110] - 财务总监赵健福2025年税前报酬总额较上年同期增加，因其2024年自3月13日起任职，2025年为全年任职[111] - 控股股东光明食品（集团）有限公司持有公司股份711,860,596股，占总股本比例为51.64%[176] - 控股股东及其一致行动人上海益民食品一厂（集团）有限公司合计持股713,211,320股，占总股本比例为51.74%[178] - 全国社保基金四一三组合为第二大股东，持股18,450,000股，占总股本比例为1.34%[176] - 香港中央结算有限公司在报告期内减持2,716,298股，期末持股10,289,812股，占总股本比例为0.75%[176] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金在报告期内增持643,300股，期末持股6,340,858股，占总股本比例为0.46%[176][177] - 中国工商银行股份有限公司－中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金在报告期内增持252,440股，期末持股6,320,661股，占总股本比例为0.46%[177] - 上海浦东发展银行股份有限公司－易方达裕祥回报债券型证券投资基金在报告期内增持851,500股，期末持股5,572,423股，占总股本比例为0.40%[177] - 兴银理财有限责任公司－兴银理财安愉五年封闭1号固收类养老理财产品在报告期内增持4,419,100股，期末持股4,419,100股，占总股本比例为0.32%[177] - 中国建设银行股份有限公司－东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金在报告期内增持4,062,200股，期末持股4,062,200股，占总股本比例为0.29%[177] - 控股股东光明食品集团同时持有国泰君安(601211)295,875,200股、光明地产(600708)784,975,129股及光明乳业(600073)55,978,874股等其他上市公司股权[182] - 截至报告期末普通股股东总数为74,874户，年度报告披露日前上一月末为74,622户[174] - 公司不存在实际控制人[186] - 上海市国资委将其持有的光明食品集团0.431%国有股权划转给上海市财政局持有[188] 董事会与委员会运作 - 年内董事会共召开会议8次，其中现场会议4次，通讯方式召开会议4次[118] - 报告期内审计委员会共召开6次会议[121] - 报告期内提名委员会共召开3次会议[123] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开了3次会议[124] - 战略委员会在报告期内召开了4次会议，审议事项包括对新莱特增资、出售资产及收购小西牛40%股份等[125] - 董事黄黎明本年应参加董事会8次，亲自出席8次，以通讯方式参加4次，出席股东会3次[117] - 董事陆琦锴本年应参加董事会8次，亲自出席6次，以通讯方式参加4次，委托出席2次，出席股东会2次[117] - 独立董事毛惠刚本年应参加董事会8次，亲自出席6次，以通讯方式参加4次，委托出席2次，出席股东会2次[117] - 独立董事高丽本年应参加董事会8次，亲自出席8次，以通讯方式参加4次，出席股东会2次[117] - 独立董事赵子夜本年应参加董事会8次，亲自出席8次，以通讯方式参加4次，出席股东会2次[117] - 职工代表董事马云本年应参加董事会6次，亲自出席6次，以通讯方式参加3次，出席股东会3次[117] 高管与董事薪酬 - 董事长黄黎明税前薪酬总额为130.2845万元[107] - 总经理贲敏税前薪酬总额为130.2845万元[107] - 财务总监赵健福税前薪酬总额为103.5188万元[107] - 董事会秘书沈小燕税前薪酬总额为103.2656万元[107] - 副总经理朱毅税前薪酬总额为87.5万元[107] - 副总经理李秀坤税前薪酬总额为53.8334万元[107] - 纪委书记、职工董事马云税前薪酬总额为71万元[107] - 独立董事毛惠刚、赵子夜、高丽税前薪酬总额均为15万元[107] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为839.3002万元[114] - 公司高级管理人员实施年度考核，依据公司全年经营目标完成情况及个人考核结果决定年度报酬[139] 关联交易 - 公司向关联方光明食品集团采购糖的金额为101,262,899元，占同类交易比例的81.52%[156] - 公司向关联方光明食品集团采购包装物金额为36,437,098元，占同类交易比例的2.20%[156] - 公司向关联方光明食品集团采购畜牧产品金额为44,018,010元，占同类交易比例的2.89%[156] - 公司向关联方光明食品集团销售乳制品金额为145,422,826元，占同类交易比例的0.55%[156] - 公司与光明食品集团财务有限公司的存款利率范围为0.2%至1.8%[159] - 公司在光明食品集团财务有限公司的期末存款余额为2,555,079,950元[159] - 公司存放于光明财务公司的银行存款余额为25.55亿元人民币，2025年利息收入为1865.754万元人民币[163] - 光明财务公司向光明银宝乳业发放的并购贷款余额为6000万元人民币，2025年发生利息费用238.6417万元人民币[163] 担保情况 - 公司对外担保（不包括对子公司）报告期末余额合计为1.029亿元人民币，报告期内发生额合计为1.3475亿元人民币[165] - 公司对子公司担保报告期末余额合计为5.82785677亿元人民币，报告期内发生额合计为5.36885677亿元人民币[165] - 公司担保总额（包括对子公司）为6.85685677亿元人民币，占公司净资产比例为7.47%[165] - 公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为1.029亿元人民币[165] - 光明乳业国际为新莱特提供1.3亿新西兰元贷款，利率为3月期BKBM+1.6%，到期日延长至2026年7月12日[168] 审计与内部控制 - 审计机构对公司2025年度财务报表出具了标准无保留审计意见[193] - 收入确认被审计机构识别为关键审计事项之一[196] - 应收账款坏账准备的

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为144.10亿元，同比增长24.86%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为4.72亿元，同比增长9.60%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.11亿元，同比下降10.95%[23] - 2025年第四季度营业收入为40.89亿元，归属于上市公司股东的净利润为0.85亿元[26] - 2025年公司营业总收入1,441,040.54万元，同比增长24.86%[46] - 2025年公司归属于母公司所有者的净利润47,165.61万元，同比增长9.60%[46] - 报告期内公司实现营业总收入1441.04亿元，较上年同期上升24.86%[87] - 报告期内公司实现归属于母公司所有者的净利润47.17亿元，较上年同期上升9.60%[87] 成本和费用（同比环比） - 2025年经营活动产生的现金流量净额为20.87亿元，同比下降14.60%[23] - 2025年研发投入占营业收入的比例为12.89%，同比增加0.25个百分点[24] - 报告期内公司研发投入185,775.70万元，占营业收入的12.89%，研发投入同比增加27.38%[50] - 公司主营业务收入为1375.04亿元，同比增长22.96%；主营业务成本为1045.62亿元，同比增加26.34%，导致毛利率下降[90] - 报告期内财务费用为1.88亿元，同比大幅增加432.24%，主要因美元兑人民币汇率下降导致汇兑损失增加[88][89] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为20.87亿元，较上年同期下降14.60%[88] - 锂离子电池总成本同比增长26.34%至104.56亿元[94] - 动力及储能类业务成本同比激增93.34%至18.47亿元，其主营业务收入同比增加134.15%[95][96] - 研发投入总额为18.58亿元人民币，同比增长27.38%[69] - 研发投入总额占营业收入比例为12.89%，同比增加0.25个百分点[69] 各条业务线表现 - 公司消费类电池产品包括电芯及PACK，应用于笔记本电脑、手机等消费电子产品[13] - 公司动力及储能类电池产品包括电芯、模组、PACK、RACK和储能系统，应用于电动摩托车、新能源汽车、储能等领域[14] - 公司消费类电池产品涵盖笔记本电脑、平板电脑、智能手机等应用领域[33] - 公司动力类电池产品主要应用于汽车低压系统、行业无人机、电动摩托等领域[33] - 公司储能类电池产品主要应用于家用储能、通讯备电、工商业储能等领域[33] - 2025年公司笔电类（含笔记本电脑、平板电脑）产品总营业收入63.41亿元，销售量同比增长2.54%[47] - 2025年公司手机类产品总营业收入44.93亿元，同比增长38.24%，销售量同比增长42.00%[48] - 2025年公司其他消费类产品营业收入7.68亿元，同比增长14.45%，销售量同比增长35.1%[48] - 报告期内公司消费类电芯PACK自供比例为43.42%，同比上升2.98个百分点[48] - 报告期内汽车低压锂电池出货量约169万套[49] - 报告期内行业无人机电池营收同比增长293.06%[49] - 报告期内子公司浙江冠宇总营业收入22.65亿元，同比增长130.70%，其中汽车低压锂电池和行业无人机电池合计占收入比例为81.58%[50] - 消费类电池产品营业收入为1160.25亿元，同比增长13.03%，但毛利率同比下降2.88个百分点至25.80%[91] - 动力及储能类电池产品营业收入为21.48亿元，同比大幅增长134.15%，毛利率同比增加18.16个百分点至14.00%[91] - 消费类电池产品生产量为43,677万只，同比增长13.07%；销售量为44,089万只，同比增长15.65%[92] - 动力及储能类电池产品生产量为2,268万只，同比大幅增长153.87%；销售量为2,078万只，同比大幅增长151.12%[92] - 公司总生产量和销售量分别同比上升13.07%和15.65%[93] - 动力及储能类电池产量和销量同比大幅增加153.87%和151.12%[93] - 动力及储能类电池已构建产品体系，客户涵盖上汽、智己、GM、捷豹路虎、理想、奇瑞、广汽、吉利、Stellantis、奔驰、蔚来、大疆等[126] 各地区表现 - 境内营业收入为506.30亿元，同比增长30.63%；境外营业收入为868.74亿元，同比增长18.90%[91] - 公司外销收入占营业收入比重超60%[81] - 境外资产规模为20.45亿元人民币，占总资产比例为7.82%[105] 管理层讨论和指引 - 2025年消费类电池行业在AI等因素驱动下预计维持稳定增长[39] - 新能源汽车行业步入稳定发展阶段，带动动力电池需求增长[40] - 2025年全球笔记本电脑出货量约2.2亿台，同比增长8%[47] - 2025年全球智能手机出货量约12.5亿台，同比增长2%[47] - 2025年我国新能源汽车销量1649万辆，同比增长28.2%，市场占有率达47.9%[45] - 2025年我国动力电池装车量769.7GWh，同比增长40.4%[45] - 2025年我国储能电池销量499.6GWh，同比增长101.3%[44] - 公司业绩面临风险，包括原材料价格上涨、消费电子需求不确定、汇率波动及动力储能业务可能扩大亏损[74] - 钴酸锂原材料价格从2024年末的14.60万元/吨快速反弹至2025年末的39.80万元/吨，涨幅达171.66%[78] - 美元兑人民币汇率自2025年4月高点持续下行，至2025年底跌幅超4.90%，至2026年2月下旬跌幅已超6.90%[81] - 电池产品增值税出口退税率自2026年4月1日起由9%下调至6%，并将于2027年1月1日起取消[81] - 公司发展战略为“守正创新”，巩固消费类电池基本盘，同时切入汽车低压电池、无人机电池等高倍率电池细分赛道[125] - 消费类电池投资主要集中于笔记本及平板电脑电池、智能手机电池，首次公开发行及可转债募集资金也主要投向前述领域[126] - 公司将加大对无人机、智能穿戴设备、智能清洁电器及电动工具电池等新兴应用领域的投资力度[126] - 公司将聚焦汽车低压锂离子电池赛道，通过差异化路线避开同质化竞争，并巩固扩大与大疆的合作关系[127] - 经营计划包括深化消费电池市场布局以提升占有率，并集中资源发展汽车低压电池和工业无人机电池业务[128] - 公司将持续加大研发投入，建立高标准的研发中心，并优化产品开发管理流程[128] - 公司将加大自动化、智能化设备投入以降低人力成本，并构建柔性化制造平台以满足个性化需求[129] - 公司计划投资不超过40亿元在浙江嘉兴建设锂离子动力电池项目，项目一期已逐步投产，二期暂停建设[110] - 公司计划投资40亿元在重庆万盛建设高性能新型锂离子电池项目，建设内容已调整为主要用于生产消费类电池产品，计划于2028年内投产[111] - 公司控股子公司计划在德阳投资不超过103亿元建设一期25GWh动力电池生产项目，目前土地摘牌及后续规划建设工作尚未启动[112] - 公司计划在马来西亚投资不超过20亿元建设电池新能源项目，目前设备在安装调试中[112] - 公司已暂停浙江年产10GWh锂离子动力电池二期项目及德阳一期25GWh动力电池生产项目的建设[113] 研发与技术进展 - 截至2025年12月31日，公司拥有已授权有效国内专利2,663项，其中发明专利894项[50][54] - 报告期内公司成功量产体积能量密度高达900Wh/L的25%高硅负极电池[53] - 截至2025年12月31日，公司研发团队共有研发人员4,511人[54] - 公司消费类电池电解液技术将电池循环寿命提升30%以上（大于1000次），低温（-20℃）放电容量保持率提升50%以上[59] - 公司高温电池技术使电池在高温高SOC使用环境下寿命可达3年以上[59] - 新一代高能量密度锂离子电池循环寿命可达1000次以上[59] - 公司核心技术广泛应用于消费类、动力及储能类电池系列产品中[55] - 新一代快充电池能量密度提升4%以上[60] - STP/CTP技术结合胶纸内嵌方案可提升电池能量密度约0.5%-1.0%[60] - 全自动异形叠片技术使模切精度提升50%-60%，叠片精度提升40%-60%[60] - 全自动异形叠片技术整体成本降幅10%以上[60] - 柔性自动线单机换型时间≤2小时[60] - 公司自主开发的硅材料专用高性能粘结剂使电池的循环膨胀率较上一代进一步降低[61] - 在消费类半固态电池方面，珠海冠宇已实现规模化量产[61] - 公司开发的"准固态动力锂电池电芯"和"准固态动力锂电池模组"项目荣获"2023年广东省名优高新技术产品"[61] - 公司已建立全惰性气体保护的全固态锂电池实验线，全固态锂电池仍在实验室样品验证阶段，已完成安时级软包电芯试制[61] - 公司的动力电池电解液技术使电池产品具备15年以上日历寿命等特性，该技术已导入量产[61] - 公司开发的消费无人机电池重量能量密度提升至350Wh/Kg[61] - 公司成功开发出性能优异的12V磷酸铁锂启停电芯，满足汽车对低压电池高功率输出的要求，且设计寿命长达15年[61] - 公司研发第四代启停电池，目标达到50%-60%的低温功率性能提升[61] - 公司开发的基于多种失效机理的竞争失效物理模型，实现了市场端不同工况下的高精度寿命预测[61] - 手机电池秒充技术已完成技术发布并获得客户验收通过，应用于智能手机电池[62] - 电子产品功能安全技术达到ISO26262:2018标准下最高等级"ASIL D"级别汽车安全完整性认证[62] - 手机电池热箱技术可满足热箱130℃测试通过，兼容2.5C快速充电和930Wh/L的高能量密度，循环寿命可实现1000次以上[62] - 公司开发的准固态动力电池研发与产业化应用项目于2025年3月提前通过验收[65] - 准固态电池项目累计申请发明专利63件，其中已获授权21项[66] - 准固态电池项目团队主导编制企业标准2项，参与行业标准制定2项[66] - 公司高可靠长寿命锂离子电池技术于2020年获得国家科学技术进步奖二等奖[63] - 准固态电池项目发表高水平学术论文29篇，SCI期刊收录率达100%[66] - 报告期内新增知识产权申请992个，获得583个；累计申请6,528个，获得3,022个[67] - 第八代超级快充电池硅体系平台累计投入13.60亿元，能量密度达900Wh/L，电池容量提升25%[70] - 第七代闪充电池平台累计投入26.52亿元，能量密度和电池容量进一步提升[70] - 第三代动力电池平台累计投入83.26亿元，能量密度提升并可支持12分钟快充[71] 公司治理与股权结构 - 公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）[4] - 以2026年2月28日股本测算，合计拟派发现金红利约3.366亿元，占2025年归母净利润的71.37%[4] - 截至2025年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为人民币17.826亿元[4] - 公司总股本为1,132,185,704股，回购专用证券账户中股份数为10,151,583股[4] - 公司2021年10月15日在上海证券交易所科创板上市，股票代码688772，股票简称珠海冠宇[20] - 公司持续督导保荐机构为招商证券股份有限公司，持续督导期至募集资金使用完毕[21] - 公司法定代表人为徐延铭，注册地址位于珠海市斗门区井岸镇珠峰大道209号[16] - 公司董事会秘书为刘宗坤，证券事务代表为何可可，联系方式为电话0756-6321988，电子信箱investor@cosmx.com[18] - 公司年度报告披露媒体为《证券时报》和《证券日报》，备置于公司董事会秘书办公室[19] - 公司聘请的境内会计师事务所为致同会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师为蔡志良、颜呈海[21] - 公司实际控制人徐延铭自2007年起担任董事长兼总经理，以保持战略连续性与管理层稳定[132] - 公司声明在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东完全独立[132][133] - 控股股东、实际控制人及其控制的其他单位未从事对公司构成重大不利影响的同业竞争[133] - 董事栗振华、王琥未在公司担任除董事外的其他职务，不在公司领取薪酬[137] - 公司董事徐延铭在多个股东单位担任执行董事或执行事务合伙人，包括珠海普瑞达（自2017年12月起）、珠海普泽二号（自2017年12月起）、珠海际宇（自2018年12月起）等[141] - 公司董事王琥自2023年4月起担任公司董事，此前于2022年9月后任珠海华金创新投资有限公司投资业务部投资副总裁、投资总监[139] - 公司独立董事赵焱自2020年4月起担任，同时自2017年11月起任亚信科技控股有限公司董事会办公室和投资者关系部资深总监[139] - 公司独立董事程志佳自2023年4月起担任[139] - 公司独立董事韩强自2023年4月起担任，同时自2023年7月起任北京康乐卫士生物技术股份有限公司独立董事[139] - 公司副总裁、董事会秘书、财务负责人刘宗坤自2022年4月起任公司副总裁，2023年4月起任董事会秘书，2024年4月起任财务负责人[139] - 公司副总经理李涛自2024年12月起担任，自2014年8月起历任公司研发中心技术总监、项目管理中心高级总监、副总裁[139] - 公司董事、动力事业部电芯研发中心总经理李俊义自2022年9月起任现职，2017年8月至2022年9月任公司研发中心总工程师[139] - 公司研发总监郭志华自2013年7月入职，先后担任研发工程师、主任工程师、高级工程师、产品开发部经理、产品开发部高级经理等职位[139] - 公司制造研发部高级经理、集团工程中心总监彭宁自2018年5月入职，同时担任冠宇动力电池监事[140] - 公司董事、高级管理人员及核心技术人员在其他单位任职情况披露，涉及多位关键人员[142][143] - 董事长徐延铭在广东省电池行业协会等至少12个外部机构或关联企业担任职务，包括名誉会长、会长、执委、理事、副主席、董事及多个合伙企业的执行事务合伙人[142] - 董事付小虎在冠宇先进新能源、冠明投资及COSMX BATTERY MALAYSIA SDN. BHD.担任董事或监事职务[142] - 董事林文德在冠宇香港、冠宇电源金湾分公司等至少6个关联企业或海外实体担任董事、负责人或经理职务[142] - 董事栗振华在珠海钧瀚私募基金管理有限公司等至少14个私募基金或投资合伙企业担任董事、经理或执行事务合伙人委派代表[143] - 董事王琥在珠海华金创新投资有限公司等至少8家科技或投资类公司担任投资总监、董事或监事职务[143] - 独立董事韩强在北京康乐卫士生物技术股份有限公司担任独立董事，并在北京济和律师事务所担任主任律师[143] - 部分人员（如程志佳）的个别外部任职已披露明确的任期终止日期（例如2025年3月）[143] - 董事刘宗坤在UNIMX TECHNOLOGY SG PTE. LTD.及广东新型储能国家研究院有限公司担任董事职务[143][144] - 2025年董事会共召开11次会议，全部董事均亲自出席，无缺席[149] - 审计委员会在报告期内召开5次会议，审议了年度报告、季度报告及审计机构选聘等事项[152] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开4次会议，主要审议股权激励计划调整、授予及董事高管薪酬制度[153] - 董事付小虎自2025年11月25日起职务由董事变更为职工代表董事[148] - 公司董事在讨论本人薪酬事项时回避表决[146] - 独立董事领取固定津贴，非独立董事及高级管理人员薪酬与绩效考核挂钩[146] - 报告期内公司未受证券监管机构处罚[149] - 公司确认于2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[181] - 报告期内公司未发现内部控制存在重大缺陷[180][181] 股东回报与股权激励 - 公司2025年度拟现金分红总额为336,610,236.30元（含税），占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的71.37%[161][165] - 2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为471,656,086.21元，母公司报表期末未分配利润为1,782,608,780.69元[161][165] - 以现金方式回购股份计入现金分红的金额为44,885,154.07元，合计分红金额（含税）381,495,390.37元，占归属于上市公司