财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年总销售收入为88亿美元[19] - 公司2025年EBIT为7.76亿美元，调整后EBIT为9.3亿美元[19] - 公司2025年归属于伊士曼的净利润为4.74亿美元，稀释后每股收益为4.10美元，调整后稀释每股收益为5.42美元[19] - 2025年销售额为87.52亿美元，较2024年的93.82亿美元下降7%[211] - 2025年息税前利润为7.76亿美元，排除非核心项目后为9.30亿美元[206] - 2025年归属于伊士曼的净利润为4.74亿美元，排除非核心及异常项目后为6.27亿美元[208] - 2025年稀释后每股收益为4.10美元，排除非核心及异常项目后为5.42美元[208] - 2025年销售额下降主要由销量下降6%和价格下降1%驱动[211] - 2025年排除非核心项目的息税前利润下降主要因销量下降、售价降低以及原材料和能源成本上升[206] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司原材料和能源成本占总运营成本比例约为45%[68] - 2025年毛利润为18.44亿美元，较2024年的22.90亿美元下降19%[212] - 2025年排除非核心项目的毛利润下降主要因销量下降、原材料和能源成本上升以及售价降低[213] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2025年经营活动产生的净现金为9.7亿美元[19] - 2025年经营活动产生的现金流为9.70亿美元，2024年为13亿美元[208] - 公司第四季度收益通常最低，而运营现金流在下半年通常最高[56] - 公司定义了非GAAP指标“自由现金流”为经营活动现金流净额减去资本支出净额[199] 各条业务线表现：添加剂及功能产品（AFP）和纤维（Fibers） - 添加剂及功能产品（AFP）和纤维（Fibers）业务部门专注于通过配方协作和长期客户关系推动高价值产品销售[38][49] - 纤维部门前十大客户约占其2025年销售收入的65%[50] - 纤维部门通过建立醋酸丝束客户安排的长期可变定价、开发创新的纺织和非织造应用，以及将醋酸丝束产能转向新产品来加强和稳定部门收益[49] - 添加剂及功能产品（AFP）部门的Eastman EastaPure电子化学品是一系列超纯溶剂，旨在满足电子行业对纯度的严格要求[41] 各条业务线表现：化学中间体（CI） - 化学中间体（CI）部门通过使用炼厂级丙烯（RGP）调整原料结构，减少在商品乙烯市场的参与，并维持丙烯的历史产量水平[44][47] - 公司正在投资利用授权的复分解技术将乙烯转化为丙烯（E2P），以平衡工厂的乙烯和丙烯供应，改善原料结构和下游丙烯使用[44] - 化学中间体（CI）部门利用其高度一体化的制造设施，在田纳西州金斯波特的生产基地生产醋酸酐和其他乙酰衍生物，并在德克萨斯州朗维尤利用专有羰基合成技术生产多种醇类和其他衍生产品[47] 各条业务线表现：先进材料（AM） - 先进材料（AM）部门预计将继续受益于高端产品销售，包括Tritan共聚酯、Tritan Renew、Visualize材料、Saflex Q声学系列、Saflex HUD夹层产品以及LLumar、V-KOOL和SunTek窗膜及保护膜[36] - 先进材料（AM）部门通过利用分子回收技术，将各种废塑料回收成以"Renew"为产品标识销售的特种塑料产品，从而受益于伊士曼聚酯和乙酰流可持续发展创新[35] 各地区表现 - 约55%的2025年销售收入来自美国和加拿大以外的地区[19] - 2025年公司超过一半的销售额来自北美以外地区[96] - 2025年公司销售收入按地区划分：美国和加拿大占72%，欧洲、中东和非洲占15%，亚太地区占10%，拉丁美洲占3%[77] - 公司产品销往全球超过100个国家，在美国及约30个国家设有营销和销售机构[58] 可持续发展与创新技术 - 公司致力于到2035年将范围1和范围2的绝对温室气体排放量较2017年基准减少30%[25] - 公司的分子回收技术平台与化石原料相比，可将温室气体排放减少高达70%[27] - 公司运营着全球最大的聚酯分子回收设施，2025年产量比2024年高出约2.5倍[33] - 公司的Naia™纤维产品约60%来自生物聚合物，Naia™ Renew产品约60%来自生物聚合物，40%来自废塑料[23] - 公司通过其世界级的可生物降解纤维素酯生物聚合物技术平台，开发用于个人护理应用的可生物降解纤维素酯微粉，以解决个人护理产品中不可降解材料带来的环境挑战[41] - 公司利用碳更新技术，用回收废料替代化石原料[54] 管理层讨论和指引：运营与战略 - 公司拥有36个制造工厂，并在12个国家拥有4个制造合资企业的股权权益[16] - 公司通过位于田纳西州金斯波特的全球最大、最一体化的醋酸丝束生产基地获益[54] - 公司通过其在中国醋酸丝束合资企业的股权投资确认收益[54] - 公司大部分关键原材料和能源采购合同初始期限为1至3年[67] - 公司采用基于风险的治理方法，由跨职能负责任人工智能委员会监督人工智能用例[71] - 公司首席技术官兼可持续发展官于2025年11月被任命为现任职务[134] - 公司首席制造官于2025年1月被任命为现任职务[138] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临原材料和能源成本波动及供应链中断的风险，这可能对其财务业绩产生重大不利影响[93] - 公司业务受到全球经济和行业状况不确定性的影响，可能对产品需求和运营结果产生负面影响[90] - 公司超过一半的制造产能位于美国以外，使其面临多国法律、政治和经济条件差异带来的风险[96] - 公司过去和未来都可能遭受网络攻击，但迄今未对运营或财务造成重大不利影响[102] - 公司为遵守健康、安全及环境法规，已产生并将持续产生大量成本和资本支出[116] - 公司面临因气候变化导致的极端天气事件（如飓风、洪水、极端高温和干旱）对制造运营造成物理风险[119] - 公司面临因收购或处置业务而可能产生的环境或税务等未知或有负债的赔偿索赔风险[112] - 公司面临因无法吸引和留住关键人才而导致的招聘成本普遍上升及战略执行风险[114] - 公司增长项目（如资本项目）可能因建筑材料/劳动力需求与供应、监管审批等因素而延迟或成本超支[106] - 公司面临因使用人工智能（AI）可能导致数据泄露、结果不准确或有偏见等风险[103][104] - 公司保险的承保范围可能不足以覆盖所有业务风险，且部分风险可能选择自保[122] - 公司面临因违反《反海外腐败法》（FCPA）等法规而可能遭受巨额民事/刑事罚款和处罚的风险[118] 其他重要内容：客户与销售集中度 - 2025年公司销售收入的60%来自前100大客户[79] - 没有任何单一客户占公司2025年合并销售收入的10%或以上[79] 其他重要内容：环保支出 - 2025年公司环保相关现金支出为3.39亿美元，其中环保资本支出约为8000万美元[85] - 2024年公司环保相关现金支出为3.07亿美元，其中环保资本支出约为7000万美元[85] - 2023年公司环保相关现金支出为3.14亿美元，其中环保资本支出约为6500万美元[85] 其他重要内容：税务与全球最低税 - 全球最低税制已在公司运营的多个司法管辖区于2024年1月1日生效，导致税务义务略有增加[120] 其他重要内容：资产与无形资产 - 截至2025年12月31日，公司商誉账面价值为37亿美元[165] - 截至2025年12月31日，归属于高性能薄膜报告单元的商誉为8.12亿美元[165] - 截至2025年12月31日，公司无限期无形资产账面价值为3.51亿美元[166] - 截至2025年12月31日，公司未来环境支出最佳估计（最低值）为2.85亿美元，估计范围在2.85亿至5.09亿美元之间[169] 其他重要内容：养老金与退休后福利 - 截至2025年12月31日，公司美国与非美国设定受益养老金计划的加权平均贴现率假设分别为5.26%和4.81%[172] - 截至2025年12月31日，公司美国与非美国设定受益养老金计划的加权平均计划资产预期回报率假设分别为7.50%和5.13%[172] - 截至2025年12月31日，公司其他退休后福利计划的加权平均贴现率假设为5.13%[172] - 贴现率假设变动影响：贴现率每下降25个基点，预计将使2026年养老金计划税前福利费用减少200万美元，但会使2025年末美国养老金计划负债增加2600万美元，非美国养老金计划负债增加2000万美元[174] - 贴现率假设变动影响：贴现率每上升25个基点，预计将使2026年养老金计划税前福利费用增加100万美元，但会使2025年末美国养老金计划负债减少2600万美元，非美国养老金计划负债减少1800万美元[174] - 计划资产预期回报率变动影响：预期回报率每下降25个基点，预计将使2026年养老金计划税前福利费用增加500万美元；预期回报率每上升25个基点，则预计使费用减少500万美元[174] - 2025年非核心项目对EBIT影响总额为1.54亿美元，主要包括资产减值及重组等费用9600万美元、环境及其他成本6200万美元、养老金及其他退休后福利计划市价调整净收益600万美元[193] - 2024年非核心项目对EBIT影响总额为2000万美元，主要包括资产减值及重组等费用5100万美元、养老金及其他退休后福利计划市价调整净收益5400万美元[193] - 养老金计划实际回报率：2025年养老金计划资产实际回报为1.66亿美元，回报率为8%；2024年实际回报为8100万美元，回报率为4%[195] - 养老金计划预期回报率：2025年及2024年养老金计划资产的预期回报率均为6%，预期回报金额分别为1.25亿美元和1.28亿美元[195] - 市价调整净损益：2025年因资产实际回报高于预期产生市价调整收益4100万美元，但因精算损失3500万美元，总市价调整净收益为600万美元；2024年因资产实际回报低于预期产生市价调整损失4700万美元，但因精算收益1.01亿美元，总市价调整净损失为5400万美元[195] - 全球加权平均贴现率：截至2025年12月31日年度全球加权平均假设贴现率为5.12%，低于2024年同期的5.33%[195] 其他重要内容：递延所得税 - 递延所得税资产估值备抵：截至2025年12月31日，公司针对部分递延所得税资产计提了7.31亿美元的估值备抵[180] 其他重要内容：知识产权与员工 - 公司拥有超过700项美国有效专利和超过1600项外国有效专利[69] - 公司全球员工总数约为13,000人[75] 其他重要内容：设施与合资企业 - 截至2025年12月31日，公司拥有或运营36个制造工厂，并在12个国家拥有4个制造合资企业的股权权益[143] - 公司拥有约200个独立的配送设施，分布在约30个国家[145] - 公司在中国苏州的添加剂及功能产品业务中持有索尔维特莫诺（苏州）有限公司60%的股份[145] - 公司在美国田纳西州金斯波特、中国合肥、中国瑞安及中国深圳等地拥有持股50%或以下的制造合资企业[145] 其他重要内容：网络安全治理 - 公司首席信息官拥有超过35年经验，首席信息安全官拥有超过25年经验[129] - 审计委员会至少每季度从首席信息官或首席信息安全官处获取网络安全绩效更新[128] - 公司董事会至少每年从管理层获取网络安全更新，包括可能对公司产生重大影响的威胁或事件的及时通知[128] - 公司所有员工（包括兼职和临时员工）至少每年接受一次网络安全培训和合规计划[130] 其他重要内容：股东与资本结构 - 截至2025年12月31日，公司已发行普通股为114,097,314股，登记在册股东为9,520名[152] - 2021年授权的股票回购计划总额为25亿美元，截至2025年12月31日已回购13,032,926股，耗资12亿美元[154] - 2025年公司回购了1,420,768股普通股，耗资1亿美元[155]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年净销售额为53.628亿美元，较2024年的52.371亿美元增长2.4%[200] - 2025年GAAP运营亏损为4070万美元，运营利润率为-0.8%；经调整后运营利润为3.711亿美元，调整后运营利润率为6.9%[201] - 2025年来自持续经营的稀释后每股亏损为2.06美元；经调整后来自持续经营的稀释后每股收益为3.27美元[201] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利润率为24.8%，较2024年的25.8%下降100个基点[200] - 销售、一般及行政费用占销售额比例上升160个基点，主要原因是可变薪酬恢复（194个基点）[204] - 2025年重组、退出和减值费用高达3.531亿美元，远高于2024年的1.217亿美元，其中Navico集团减值分别为3.225亿美元和8500万美元[200][205] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2025年持续经营业务经营活动产生的现金流量净额为5.857亿美元，较2024年的4.495亿美元增长30.3%[226][228] - 公司2025年自由现金流为4.422亿美元，较2024年的2.843亿美元大幅增加[226] 各条业务线表现：推进器部门 - 分部门看，推进器部门销售额增长5.0%至21.772亿美元，发动机零部件及附件部门增长4.9%至12.175亿美元，船舶部门下降1.8%至15.252亿美元[198] - Propulsion部门2025年净销售额为21.772亿美元，同比增长5.0%[212]，主要受定价行动和强劲OEM订单推动，其中产品组合与价格贡献4.4%的增长[213] - Propulsion部门2025年调整后营业利润为1.955亿美元，同比下降23.4%，调整后营业利润率下降330个基点至9.0%[212] 各条业务线表现：发动机零部件及附件部门 - Engine P&A部门2025年净销售额为12.175亿美元，同比增长4.9%[215]，销量增长贡献4.3%[216] - Engine P&A部门2025年GAAP营业利润为2.203亿美元，同比微增0.2%，调整后营业利润为2.207亿美元，同比下降1.8%[215] 各条业务线表现：船舶部门 - Boat部门2025年净销售额为15.252亿美元，同比下降1.8%[221]，销量下降导致4.6%的负面影响[222] - Boat部门2025年GAAP营业利润为3220万美元，同比下降49.1%，调整后营业利润为5300万美元，同比下降28.4%[221] 各条业务线表现：Navico集团部门 - Navico Group部门2025年净销售额为8.004亿美元，与上年基本持平[218]，但GAAP营业亏损扩大至3.396亿美元，主要受非现金无形资产减值影响[220] - 2025年Navico集团报告单元商誉减值3.058亿美元，2024年减值8000万美元[253] - 2025年与Navico商标相关的无形资产减值费用为1670万美元[256] 销售增长驱动因素分析 - 销售增长驱动因素：产品组合与价格贡献2.7%，收购贡献0.3%，汇率贡献0.2%，销量下降0.8%[202] - 毛利率下降主要受材料通胀和关税影响（250个基点），部分被销售额增长（120个基点）和有利汇率（20个基点）所抵消[203] 管理层讨论和指引：资本策略与流动性 - 2026年资本策略计划：债务减少约1.6亿美元，资本支出约2亿美元，股票回购5000万美元[237] - 截至2025年12月31日，公司总流动性为12.516亿美元，较2024年的12.668亿美元略有下降[232] - 2025年末循环信贷协议可用借款能力为9.94亿美元，商业票据计划项下未偿借款为2.9亿美元[233] - 2025年商业票据计划最大使用额为4.455亿美元，2024年为2.8亿美元[233][234] 其他财务数据：现金与债务 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总额为2.576亿美元[231] - 2025年末现金、现金等价物及有价证券为2.576亿美元，较2024年末的2.698亿美元减少1220万美元[232] - 2025年末总债务为21.022亿美元，2024年末为23.406亿美元[232] - 2025年末债务资本化率为56%，2024年末为55%[232] 其他财务数据：合同义务与收购 - 截至2025年12月31日，合同现金义务总额为35.328亿美元，其中一年内到期的为5.288亿美元[240] - 公司于2024年9月以3130万美元净现金对价收购了佛罗里达州东南部的额外Freedom Boat Club特许经营业务和区域[196] 其他重要内容：风险管理 - 公司使用外汇远期和期权合约管理欧元、加元、澳元、巴西雷亚尔等主要货币的汇率风险[260] - 公司使用固定转浮动利率互换将部分长期债务转为浮动利率债务[261] - 公司采用模型评估金融工具公允价值对市场风险的敏感性，假设汇率瞬时平行移动[262] - 2025年，若报价汇率出现10%不利变动，公司衍生金融工具公允价值预计减少8140万美元[263] - 2024年，若报价汇率出现10%不利变动，公司衍生金融工具公允价值预计减少6930万美元[263]

财务数据关键指标变化 - 2025年总收入为85.90467亿美元，较2024年的89.54417亿美元下降4.1%[13] - 2025年调整后EBITDA为33.35633亿美元，利润率为38.8%，较2024年的38.1%有所提升[13] - 2025年净亏损归属于公司股东为18.69024亿美元，而2024年净亏损为1.02918亿美元[13] - 截至2025年12月31日，Optimum Communications拥有约430万住宅和商业客户关系[11]，较2024年的455万减少21.67万[13] 各条业务线表现 - 住宅宽带收入为35.4223亿美元，视频收入为25.9079亿美元，移动收入增长至1.64568亿美元[20] - 住宅客户关系总数降至396.38万户，其中宽带客户381.14万户，视频客户162.84万户[19] - 中小企业客户数约为36.99万户[34] - 移动服务通过与T-Mobile的基础设施MVNO协议提供，并在2024年新增了设备保护等附加服务[31] - 2019年公司推出了移动无线语音和数据服务，以补充其宽带、视频和电话服务[162] - 视频用户越来越多地通过Roku、Amazon Fire TV等第三方设备享受服务，减少了对公司机顶盒的依赖[161] - 2025年12月，新英格兰体育网络（New England Sports Network）从公司节目阵容中移除[165] 网络覆盖与基础设施 - 截至2025年底，公司网络覆盖总计约1000万户家庭，其中光纤到户网络覆盖约310万户[11][16] - 子公司Lightpath的光纤网络连接约1.77万个地点，拥有约1.2万独特路由英里[35] - 正在进行的FTTH网络建设已覆盖约310万家庭和企业（截至2025年12月31日）[66] - HFC网络大部分区域提供高达1 Gbps下载速度，FTTH区域提供高达8 Gbps速度[65] - 截至2025年12月31日，公司系统在超过1,400个社区运营[44] 成本和费用 - 节目制作和转播成本持续上升，体育节目和广播网络成本增长尤为显著[163] - 广播和体育节目成本是节目成本增长的主要驱动因素[51] - 节目成本增长超过常规通胀及生活成本型增长[51] - 在最近的转播同意谈判中，热门电视台要求大幅增加补偿，增加了公司的运营成本[97] - 公司使用大量电线杆和管道，相关费率、分类或接入的不利变化可能显著增加年度成本[101] - 公司资本支出在2025年为13.473亿美元，2024年为14.33亿美元，2023年为17.048亿美元[195] 债务与融资状况 - 截至2025年12月31日，公司总债务（含融资租赁）账面价值约为262亿美元[177] - 2025年，公司通过应收账款融资协议新增约11亿美元债务，并于2026年1月进行再融资[177] - 截至2025年12月31日，有74亿美元长期债务将于2027年到期[177] - 若在2026年4月前未能获得再融资资金，可能对公司持续经营能力产生重大疑虑[177] - 公司大量债务为浮动利率，市场利率上升将增加偿债支出并影响现金流[182] - 公司未来几年需筹集大量资金以支付资本支出、偿还现有债务及履行其他义务[195] - 公司受限于债务协议中的重大限制性条款，违反可能导致交叉违约并加速还款[190][191] - 增量定期贷款B-5（2027年4月到期）的当前利率采用替代基准利率，高于若转为Term SOFR的适用利率[199] - 公司过去曾发生重大运营亏损，未来可能再次发生，这可能影响其融资能力[184] - 公司债务条款限制但未禁止其产生额外债务，新增债务将加剧现有风险[183] - 评级下调可能导致公司未来借款成本上升及融资渠道受限[185] - 公司子公司偿还债务的能力可能受到其他子公司资金转移限制的影响[188] 市场竞争环境 - 公司运营在高度竞争的环境中，竞争对手包括宽带、视频、移动、固定无线等各类提供商[75] - 公司在纽约、新泽西和康涅狄格州服务区内，估计有超过三分之二的家庭可购买到Verizon及其他光纤服务商的服务[77] - 公司在美国中南部服务区的部分市场，约有一半家庭可购买到AT&T及其他光纤服务商的光纤产品[77] - 竞争对手Verizon等光纤服务提供商能够向公司在纽约、新泽西和康涅狄格州服务区域内超过三分之二的家庭销售光纤服务[148] - 竞争对手AT&T等光纤服务提供商能够向公司在美国中南部服务区域内约一半的家庭销售光纤产品[148] - Verizon通过收购Frontier，现已在公司康涅狄格州大部分服务区以及德克萨斯州、西弗吉尼亚州、亚利桑那州和加利福尼亚州部分服务区提供DSL和FTTH宽带服务并展开竞争[148] - 移动宽带提供商（如T-Mobile和Verizon）提供的5G固定无线接入服务对公司固定宽带服务构成替代竞争[154] - 所有主要无线运营商已开始提供无限数据套餐，这可能替代公司提供的固定宽带服务[154] - 公司于2019年推出的移动无线语音和数据服务面临来自Vonage、Microsoft Teams等VoIP提供商以及无线运营商的竞争[156] - 视频服务面临来自Netflix、Hulu、Disney+、Apple TV等互联网直接向消费者传输视频内容的激烈竞争[151] - 内容所有者（如华纳兄弟探索、派拉蒙全球、华特迪士尼公司）日益优先发展其直接面向消费者的服务，而非传统分销渠道[152] - 虚拟多频道视频节目分销商等竞争对手通常在不同于传统运营商的监管框架下运营，使其能够分销本地广播节目而无需承担与公司相同的转播同意义务或转播费用[152] 监管与法律环境 - 特许经营费通常不超过当地有线服务收入的5%[44] - 特许经营费被法律限制在不超过有线电视服务总收入的5%[91] - 公司目前没有客户受到基本费率监管，这基于2015年FCC的一项规则[93] - 公司目前按整月计费，除非州法律禁止[94] - 公司不收取提前终止费[94] - 联邦通信委员会考虑取消或修改本地市场拥有超过两个电视台的禁令及四大电视网合并禁令，可能影响行业整合[98] - 联邦通信委员会考虑取消全国广播所有权上限，该上限禁止单一实体拥有覆盖超过39%美国家庭的电视台[98] - 联邦通信委员会在2024年将宽带服务重新分类为电信服务，但该命令在2025年被美国第六巡回上诉法院撤销[111] - 国会立法要求联邦通信委员会在2033年前拍卖至少500兆赫兹的频谱，可能加剧与有线宽带的竞争[113] - 联邦通信委员会2023年通过防止数字歧视的规则，并于2024年3月生效，相关诉讼结果未定[114] - 联邦通信委员会要求宽带提供商自2024年起在销售点展示包含价格、数据限额和网速等信息的消费者标签[115] - 联邦通信委员会2025年提议修订消费者标签要求，包括取消对低收入家庭连接计划的要求[115] - 公司需按法定公式每半年支付版权费以转播广播电视内容，费用可能因公式调整而增加[108] - 联邦通信委员会要求报告超过特定阈值的网络中断，并在2024年规定了灾难期间的运营状态和恢复信息报告义务[110] - 公司于2022年获得FCC农村数字机会基金补贴授权，但于2024年退出该计划并不再接收FCC普遍服务补贴[117] - 纽约州已立法监管面向低收入家庭的宽带服务价格，康涅狄格州立法要求自2026年起以优惠费率向低收入家庭提供宽带服务[119] - 公司VoIP服务需向普遍服务基金缴费，金额基于州际和国际终端用户收入的一定百分比[124] - 公司CLEC子公司及第三方服务提供商需向普遍服务基金缴费，金额基于州际和国际终端用户收入的一定百分比[129] - 加州要求VoIP提供商在火灾高风险地区为网络设备维持72小时备用电源[126] - FCC在2023年扩大了适用于电信运营商和互联VoIP提供商的数据泄露通知报告义务[136] - 肯塔基州通过全面消费者隐私法，将于2026年1月1日生效[136] - 新泽西州全面消费者隐私法于2025年1月16日生效[136] - 公司Optimum Media业务在欧盟和英国开展有限业务，需遵守GDPR和英国GDPR[137] - 公司业务运营受环境法规约束，在获得联邦宽带补贴的地区要求可能更严格[139] 供应商与内容依赖 - 公司依赖有限数量的供应商购买机顶盒和网络设备[71] - 编程合同期限通常为1至5年[48] - 广播电视行业整合加剧（如Nexstar Media Group拟收购Tegna Inc.），可能削弱公司议价能力并导致每用户节目费用大幅上涨[167] 增长战略与未来展望 - 公司未来增长战略依赖于简化组织、再投资基础设施与内容、投资销售与创新等多项举措的成功实施[168] - 联邦立法近年大幅增加了对在“未服务”或“服务不足”地区部署宽带的实体的补贴，可能导致公司宽带服务竞争加剧[155] 信用评级与风险 - 标普在2024年5月将公司发行人信用评级下调至CCC+，穆迪将CSC Holdings, LLC的公司家族评级下调至Caa2[185] 运营风险与业务连续性 - 公司面临自然灾害、停电、事故、网络攻击等事件可能导致重大服务中断或停运的风险[204] - 公司已建立系统冗余和灾难恢复计划以减轻网络和系统相关中断[204] - 服务中断可能导致呼叫中心话务量激增[206] - 服务中断可能对公司或客户设备及数据造成损害[206] - 修复或更换受损资产可能需要大量支出[206] - 现有保险可能不足以覆盖相关损失或业务中断[206] - 重大停运或服务中断可能损害公司声誉和信誉[206] - 重大停运或服务中断可能导致客户不满并最终造成客户或收入流失[206] - 客户或收入的重大流失可能对公司增长、财务状况和运营结果产生不利影响[206] - 相关事件可能导致针对公司的索赔和监管处罚[206] 员工与工会情况 - 截至2025年12月31日，公司拥有约9,500名员工[84] - 截至2025年12月31日，公司约有380名员工为工会成员[84] - 公司约89%的员工位于美国[84] 特许经营协议 - 约490个社区的特许经营协议依法无固定到期日[45]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度总收入为1.564亿美元，同比增长18.8%[50] - 2025年全年总收入为5.784亿美元，同比增长12.2%[50] - 2025年第四季度租金收入为1.504亿美元，同比增长19.6%[50] - 2025年全年总租金收入为5.590亿美元，较2024年的4.939亿美元增长13.2%[79] - 2025年第四季度总租金收入为1.504亿美元，同比增长19.5%[79] - 2025年第四季度最低租金收入为1.094亿美元，同比增长18.4%[79] - 2025年全年最低租金收入为4.129亿美元，较2024年的3.713亿美元增长11.2%[79] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净收入为4826万美元，同比增长29.7%[50] - 2025年全年归属于普通股股东的净收入为1.339亿美元，同比增长131.8%[50] - 2025年第四季度净收入为4892.1万美元，较2024年同期的3754.7万美元增长30.4%[61] - 2025年全年净收入为1.345亿美元，较2024年的5711.7万美元大幅增长135.5%[61] - 公司2025年全年净收入为1.35亿美元，较2024年的5712万美元大幅增长136%[74] - 2025年全年净收入为4954.4万美元，相比2024年的1946万美元大幅增长154.6%[112] - 2025年全年总收入为1.87995亿美元，较2024年的1.98252亿美元下降5.2%[112] - 未合并联营公司年净收入从2024年的5443万美元大幅增长至2025年的1.07亿美元[70] - 公司按比例享有的未合并联营公司年净收入从2024年的2293万美元增长至2025年的5328万美元[70] 财务数据关键指标变化：运营资金与现金流 - 2025年第四季度调整后每股运营资金为2.25美元，较上年同期的1.92美元增长[5][6] - 2025年第四季度调整后运营基金为7008万美元，同比增长19.8%[52] - 2025年全年调整后运营基金为2.236亿美元，同比增长7.9%[52] - 2025年第四季度调整后运营基金每股摊薄收益为2.25美元，同比增长17.2%[52] - 2025年全年调整后运营基金每股摊薄收益为7.21美元，同比增长7.8%[52] - 2025年第四季度运营活动提供的现金净额为8016.0万美元，较2024年同期的4620.0万美元大幅增长73.5%[77] - 2025年全年运营活动提供的现金净额为2.497亿美元，较2024年的2.022亿美元增长23.5%[77] - 公司2025年经营活动现金流为7179.1万美元，较2024年的6202.8万美元增长15.7%[116] 财务数据关键指标变化：同中心净营业收入 - 2025年第四季度同中心净营业收入同比增长3.3%，达到1.166亿美元[6][10] - 2025年全年同中心净营业收入同比增长0.5%，达到4.205亿美元[6][12] - 2025年第四季度同中心净营业收入为1.166亿美元，同比增长3.3%；2025年全年为4.205亿美元，同比增长0.5%[61] - 2025年总同店净营业收入为4.20471亿美元，较2024年的4.18465亿美元增长0.5%[105][108] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度折旧与摊销费用为4013万美元，同比增长26.8%[50] - 2025年第四季度折旧与摊销费用为4001.3万美元，利息费用为4299.9万美元[61] - 2025年第四季度利息费用为4299.9万美元，较2024年同期的3641.8万美元增长18.1%[77] - 2025年全年利息费用为1.760亿美元，较2024年的1.545亿美元增长13.9%[77] - 2025年总利息支出为1.9087亿美元，较2024年的1.95875亿美元下降2.6%[105][108] - 2025年非现金利息费用为3773.2万美元，较2024年的2298.8万美元增长64.1%[105][108] 业务线表现：物业运营与租赁 - 截至2025年12月31日，公司投资组合整体出租率为90.0%，较上年同期下降30个基点[6][13] - 2025年全年执行租约超400万平方英尺，可比新租和续租租金平均上涨2.6%[6][14] - 2025年第四季度同中心商户每平方英尺销售额同比增长约3.7%，全年为437美元，增长2.8%[6][15] - 总同店投资组合每平方英尺销售额为437美元，同比增长3.1%（424美元升至437美元）[102] - 总同店投资组合入驻率为90.0%，同比提升50个基点（89.5%升至90.0%）[102] - 总投资组合每平方英尺销售额为437美元，同比增长2.6%（426美元升至437美元）[102] - 联合经营资产每平方英尺销售额为489美元，同比增长2.3%（478美元升至489美元）[101] - 联合经营资产入驻率为94.5%，同比提升260个基点（91.9%升至94.5%）[101] - 联合担保资产每平方英尺销售额为490美元，同比增长2.7%（477美元升至490美元）[101] - 联合担保资产入驻率为91.4%，同比下降100个基点（92.4%降至91.4%）[101] - 联合非担保资产每平方英尺销售额为333美元，同比增长2.5%（325美元升至333美元）[100] - 联合非担保资产入驻率为78.8%，同比下降110个基点（79.9%降至78.8%）[100] - 定期贷款资产每平方英尺销售额为387美元，同比增长3.2%（375美元升至387美元）[100] - 2025年第四季度，所有物业类型的小型商铺新签与续租平均租金为每平方英尺42.11美元，同比下降2.9%[118] - 2025年全年，商场、生活方式中心及奥特莱斯的新租约平均租金为每平方英尺48.25美元，同比大幅增长23.4%[119] - 截至2025年12月31日，商场、生活方式及奥特莱斯中心的平均年化基本租金为每平方英尺31.36美元，较2024年的31.01美元增长1.1%[122] - 2025年新签小型商铺（<1万平方英尺）平均初始租金为每平方英尺44.45美元，相比到期租金35.02美元，租金价差为9.43美元，涨幅达26.9%[125] - 2025年续租小型商铺平均租金为每平方英尺36.72美元，相比到期租金37.68美元，租金价差为负0.96美元，下降2.5%[125] - 2026年新签小型商铺平均初始租金为每平方英尺56.78美元，相比到期租金38.85美元，租金价差达17.93美元，涨幅高达46.2%[125] - 前25大租户贡献公司总营收的34.15%，涉及面积1145.39万平方英尺[127] 业务线表现：物业类型表现 - 按物业类型划分，2025年第四季度生活方式中心同中心NOI同比增长16.3%至1011.5万美元，增幅最大；奥特莱斯中心同比下降0.3%至591.5万美元[63] - 2025年全年，生活方式中心同中心NOI同比增长9.1%至3720.3万美元；商场同比下降0.5%至2.943亿美元[63] - 2025年购物中心（Malls）净营业收入为2.9348亿美元，较2024年的2.9568亿美元下降0.7%[105][108] 业务线表现：现金流与资本支出 - 2025年总同店无杠杆现金流为3.61101亿美元，较2024年的3.64282亿美元下降0.9%[105][108] - 2025年总同店现金流转为1.08578亿美元，较2024年的8671.9万美元增长25.2%[105][108] - 2025年总资本支出为5521.1万美元，较2024年的5360.4万美元增长3.0%[105][108] - 2025年有抵押资产（Consolidated Encumbered Assets）现金流转为3547.4万美元，较2024年的2301.5万美元增长54.1%[105][108] - 2025年联合投资项目（Joint Venture Assets）现金流转为1177.2万美元，较2024年的2034.2万美元下降42.1%[105][108] - 2025年定期贷款资产（Term Loan Assets）现金流转为2289.8万美元，较2024年的2096.5万美元增长9.2%[105][108] - 2025年全年资本支出总额为5662.7万美元，其中租户补贴2094.2万美元，维护性资本支出3568.5万美元[131] - 2025年第四季度资本支出总额为1551.5万美元，同比（1608.9万美元）下降3.6%[131] - 2025年维护性资本支出中，停车场及照明支出858.4万美元，屋顶更换支出436.0万美元[131] 业务线表现：开发与再开发项目 - 2025年8月开业的梅菲尔镇中心酒店开发项目，CBL持股49%，总成本1628.5万美元，初始无杠杆收益率为11.0%[134] - 截至2025年底，友好中心再开发项目（Cooper‘s Hawk和North Italia）总成本510.1万美元，已投入418.3万美元[135] - 友好中心North Italia再开发项目预计2025年12月开业，初始无杠杆收益率为8.1%[135] 资产与投资组合 - CBL拥有并管理88处物业，总面积达5390万平方英尺[36] - CBL以1.789亿美元收购了四个主导性封闭式区域购物中心[26] - 2025年公司完成资产处置，总收益约2.407亿美元[6][24] - 2025年，公司按比例份额的同店净营业收入为4.20亿美元，其中现金流受限物业贡献了7972.5万美元[83] - 2024年，公司按比例份额的同店净营业收入为4.18亿美元，其中现金流受限物业贡献了7897.7万美元[83] 债务与融资活动 - 截至2025年12月31日，公司承担的合并、非合并及其他债务总额净额为25.356亿美元，加权平均利率为5.91%[65] - 公司承担的债务中，固定利率债务为18.712亿美元，浮动利率债务为7.514亿美元[65] - 与2024年底相比，公司承担的债务总额净额减少2.816亿美元，主要因浮动利率债务从9.437亿美元降至7.514亿美元[65] - 公司合并抵押及其他债务净额从2024年的22.13亿美元下降至2025年的21.71亿美元，减少约1.9%[68] - 公司合并债务总额为22.55亿美元，其中固定利率债务15.02亿美元（加权平均利率5.39%），可变利率债务7.53亿美元（加权平均利率6.90%）[80] - 公司运营物业的贷款总额为16.08亿美元，加权平均利率为5.55%[80] - 公司有担保定期贷款（企业债务）余额为6.47亿美元，利率为6.74%，将于2026年11月到期[80] - 公司在非合并联营企业债务中的份额为3.54亿美元[80] - 公司对合并、非合并及其他债务的份额总额为26.23亿美元，加权平均利率为5.91%[81] - 非合并联营企业的总债务为6.78亿美元，加权平均利率为6.13%[81] - 根据已行使所有延期选择权的到期日，公司合并及非合并债务总额为26.2256亿美元，加权平均利率为5.91%[86] - 2026年到期债务（按延期后计算）为6.70204亿美元，占总债务25.56%，加权平均利率4.62%[86] - 2027年到期债务（按延期后计算）为6.49519亿美元，占总债务24.77%，加权平均利率6.74%[86] - 根据原始到期日，2026年到期债务高达13.16926亿美元，占总债务50.22%，加权平均利率5.66%[87] - 根据原始到期日，2030年到期债务为7.8941亿美元，占总债务30.10%，加权平均利率6.47%[87] - 公司高级担保定期贷款净额从2024年的7.25163亿美元减少至2025年的6.46639亿美元，下降10.8%[112] - 2025年7月，为Cross Creek Mall获得7800万美元新贷款，固定利率6.856%，较原利率8.19%改善超130个基点[8][21] - 2025年10月，为The Pavilion at Port Orange获得4300万美元新贷款，固定利率5.9%，较原利率7.57%改善超160个基点[8][18] - CBL修改并延长了现有贷款，本金增加1.1亿美元至4.43亿美元，初始到期日延长至2030年10月，新贷款前五年固定利率为7.70%（约3.68亿美元本金）和浮动利率SOFR+410基点（约7500万美元本金）[27] - 一笔开放式中心和附属地块贷款的固定利率部分为367,956美元，利率7.70%，至2030年7月；其余部分为浮动利率（30天SOFR+4.10%）[84] - 公司通过名义金额32,000美元的利率互换，将上述贷款的浮动利率部分有效固定为7.3975%[84] - 2025年9月达成和解协议，免除违约利息并将到期日延至2028年8月，协议期内未偿贷款余额的违约利息分别为1%、2%和3%[84] 管理层讨论和指引 - 公司发布2026年调整后FFO指引为每股6.74美元至7.06美元[30] - 公司预计2026年同中心NOI变化范围为下降1.2%至增长1.1%[30] - 2026年同中心NOI指引范围在3.963亿美元至4.056亿美元之间[31] - 2026年调整后FFO总额指引范围在2.102亿美元至2.202亿美元之间[31] - 2026年净收入指引范围在2360万美元至3360万美元之间[31] - 2026年预计资本项目总额在1.55亿美元至1.7亿美元之间，包括维护性资本/租户补贴（5000万-5500万美元）、开发/再开发支出（1500万-2000万美元）及本金摊销（9000万-9500万美元）[35] 其他重要内容：资产与权益状况 - 截至2025年12月31日，公司拥有3.354亿美元无限制现金及有价证券[6] - 公司合并总资产从2024年的27.47亿美元微降至2025年的27.29亿美元[68] - 公司合并房地产资产净额从2024年的18.71亿美元微增至2025年的18.76亿美元[68] - 公司合并股东权益从2024年的3.24亿美元增长至2025年的3.75亿美元，增幅约15.9%[68] - 未合并联营公司年总收入从2024年的2.61亿美元下降至2025年的1.81亿美元[70] - 公司总资产从2024年的5.67685亿美元下降至2025年的5.20513亿美元，减少约4717.2万美元[112] - 公司所有者权益赤字从2024年的2.12119亿美元收窄至2025年的1.75242亿美元[112] 其他重要内容：财务比率与收益 - 公司2025年全年调整后EBITDAre为3.92亿美元，较2024年的3.82亿美元增长2.6%[74] - 公司2025年全年EBITDAre为3.83亿美元，较2024年的3.96亿美元下降3.3%[74] - 2025年第四季度调整后EBITDAre与利息费用比率提升至2.7倍，上年同期为2.4倍[77] - 2025年全年公司应占调整后EBITDAre为3.917亿美元，2024年为3.818亿美元[77] - 2025年全年利息覆盖率为2.6倍，较2024年的2.2倍有所改善[112] - 2025年全年，房地产资产销售收益为7422.9万美元，非合并联营的房地产资产销售收益为3356.7万美元[61] 其他重要内容：风险与违约事项 - 截至2025年12月31日，公司有12项资产的按比例债务余额为7.70亿美元，其现金流100%受到贷款协议限制[83] - Southpark Mall贷款已于2025年7月违约，物业已被接管，公司预计将物业归还给贷款方[83] - 2025年10月及年末后，公司分别有两笔贷款被通知违约，预计将相关物业归还给贷款方[84] - 2025年，Southpark Mall因丧失控制权被解除合并[87] 其他重要内容：资本管理 - 2025年，CBL以1800万美元回购了573,998股公司股票[28]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司订单积压金额约为512亿美元，较2024年12月31日的300亿美元大幅增长[50] - 2025年订单积压中，预计有193亿美元不会在2026年交付[50] 各条业务线表现 - 建筑机械板块2025年研发支出大部分集中于下一代建筑机械[15] - 金融产品板块Cat Financial超过40年提供卡特彼勒产品融资，积累资产价值、行业趋势和客户需求知识[30] - 金融产品板块Cat Financial的财务业绩很大程度上取决于经销商销售设备的能力及客户的融资意愿[38] - 卡特彼勒保险公司在美国50个州、哥伦比亚特区及关岛获准经营财产和意外伤害保险业务[42] - 卡特彼勒人寿保险公司在26个州及哥伦比亚特区获准经营人寿、意外和健康保险业务[43] - 卡特彼勒人寿保险公司通过再保险协议承担卡特彼勒保险公司100%的特定员工福利协会信托医疗损失风险[43] - 公司保险子公司为卡特彼勒及其关联方提供一般责任、财产、汽车责任和货物保险，并为美国国内机器合同责任保单提供再保险[44] 各地区表现 - 金融产品板块Cat Financial在北美开展大部分业务，并在拉丁美洲、亚太、欧洲和非洲设有办事处及子公司[29] - 公司通过全球经销商网络分销产品，包括美国41家和美国以外109家经销商，覆盖190个国家[51] - 公司旗下Perkins Engines通过86家分销商覆盖183个国家，FG Wilson品牌发电系统通过108家分销商覆盖159个国家[51] - 公司在日本拥有并运营一家覆盖约80%日本市场的经销商（日本卡特彼勒分部）[53] 风险管理 - 金融产品板块Cat Financial通过匹配融资政策管理利率风险，使用利率衍生工具调整债务结构以匹配应收账款组合[39] - 金融产品板块Cat Financial使用外汇远期、期权和交叉货币合约管理外汇风险，以降低收益波动[41] 监管与合规 - 金融产品板块Cat Financial运营受美国州、联邦及外国政府监管，需遵守信贷活动、利率上限、信息披露等法规[37] 人力资源与安全 - 截至2025年12月31日，公司拥有约118，000名全职员工，其中美国以外员工约66，400名，美国境内员工约51，600名[65] - 2025年全职员工总数较2024年的112，900人有所增加，增长主要来自美国以外地区（2024年为61，400人）[65][66] - 2025年公司可记录工伤发生率为0.41，较2024年的0.43有所改善[58] - 公司在美国拥有7，972名小时制生产员工受各种工会集体谈判协议覆盖[66]

财务数据关键指标变化：资产与负债 - 总资产增加4780万美元（4.8%），达到10.45亿美元[87] - 现金及现金等价物增加2700万美元（381.4%），达到3410万美元[88] - 贷款总额增加1890万美元（2.2%），达到8.778亿美元，主要受商业房地产贷款增加1570万美元（2.9%）推动[89] - 投资证券增加470万美元（5.3%），达到9310万美元[94] - 总存款增加4480万美元（5.5%），达到8.591亿美元[96] - 股东权益增加290万美元（2.4%），达到1.217亿美元，每股账面价值从18.34美元增至18.79美元[97] 财务数据关键指标变化：信贷质量 - 不良贷款减少9万美元（20.0%），至36.1万美元，不良贷款与总贷款比率降至0.04%[92] - 信贷损失拨备增加7.3万美元，达到840万美元，占贷款总额的0.96%[93] - 其他房地产拥有额从220万美元降至0美元[95] 收入和利润（同比） - 净收入为310万美元，同比增长110万美元或50.4%[101] - 净利息和股息收入为890万美元，同比增长150万美元或19.0%，净息差扩大37个基点至3.59%[102] - 其他收入减少15.9万美元或16.6%至79.7万美元[110] 成本和费用（同比） - 信贷损失拨备减少7.9万美元或78.2%至2.3万美元[109] - 其他支出减少5.4万美元或1.0%至540万美元[112] 业务线表现：贷款组合 - 商业房地产贷款总额为5.489亿美元，占贷款组合的62.5%，其中非业主自用贷款占56.3%[89][90] - 贷款净额平均余额增加7030万美元或8.9%至8.563亿美元，贷款收益率上升28个基点至6.27%[104] 业务线表现：生息资产与计息负债 - 生息资产平均余额增加6230万美元，收益率上升31个基点至5.90%，带动利息和股息收入增长170万美元或12.8%至1460万美元[103] - 计息负债平均余额增加5320万美元或7.5%至7.634亿美元，但平均成本下降9个基点至2.96%，利息支出增加23.8万美元或4.4%至570万美元[106] - 计息存款平均余额增加3360万美元或4.9%至7.143亿美元，平均成本下降12个基点至2.94%[107] - 借款平均余额增加1960万美元或66.2%至4910万美元，借款利息支出增加19.8万美元或95.2%至40.6万美元[108]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - Q2 FY2026总营收为1560万美元，同比增长82%[5] - 2026财年上半年总营收为3120万美元，同比增长69%[9] - 2025年第四季度总收入为1564.9万美元，同比增长81.7%[14] - Q2 FY2026运营收入为9.7万美元，去年同期为运营亏损0.3万美元[9] - 2025年第四季度运营收入为9.7万美元，去年同期为运营亏损0.3万美元[14] - Q2 FY2026归属于普通股股东的净利润为12.6万美元，稀释后每股收益为0.01美元[9] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净收入为12.6万美元，同比下降75.1%[14] - 2025年第四季度基本每股收益为0.01美元，去年同期为0.06美元[14] - 2025年第四季度综合收益为75.6万美元，去年同期为综合亏损126.5万美元[16] - 2025年第四季度归属于普通股股东的综合收益为58.9万美元，去年同期为综合亏损126.3万美元[16] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - Q2 FY2026毛利率为250万美元，毛利率率为16%[9] - 2025年第四季度毛利润为249.9万美元，毛利率为16.0%[14] 各条业务线表现 - 半导体后端解决方案部门营收为1240万美元，同比增长113%[9] - 工业电子部门营收为330万美元，同比增长17%[9] - 2026财年上半年半导体后端解决方案部门营收为2380万美元，同比增长88%[9] - 2026财年上半年工业电子部门营收为730万美元，同比增长28%[9] - 半导体后端解决方案业务收入为1235.7万美元，同比增长112.7%[14] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及受限现金总额为1920万美元[9] - 2025年第四季度其他净收入为23.7万美元，主要来自非主营业务[14] 其他重要事项 - 公司于2026年1月5日进行了二合一股票分割，所有每股数据均已追溯调整[15]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年六个月总收入为31,163美元，同比增长69.2%[72] - 公司2025年六个月毛利润为5,084美元，同比增长12.0%[72] - 公司2025年六个月营业利润为143美元，同比增长10.0%[72] - 公司2025年第三季度总收入为15,649美元，同比增长81.6%[74] - 公司2025年第三季度营业利润为97美元，而2024年同期为亏损3美元[74] - 产品销售收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月期间分别为496.9万美元和1118.8万美元，而2025财年同期分别为460.0万美元和995.4万美元[93] - 服务销售收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月期间分别为1067.2万美元和1995.7万美元，较2025财年同期的401.0万美元和844.9万美元大幅增长[97] - 截至2025年12月31日，公司基本每股收益和稀释每股收益均为0.01美元（三个月）和0.02美元（六个月）[104] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2025年六个月有效税率为26.2%，低于2024年同期的38.3%[81] - 公司2025年六个月政府补助为4美元，远低于2024年同期的71美元[76][77] - 公司2025年六个月其他收入为422美元，其中股息收入为194美元[75] - 在截至2025年12月31日的六个月内，公司确认了11.3万美元的股权激励费用[109] - 在截至2025年12月31日的六个月内，公司经营租赁成本为421,000美元，为经营租赁负债支付的现金为421,000美元[126] 各条业务线表现 - 半导体后端解决方案（SBS）部门2025年六个月总收入为23,809美元，同比增长87.6%[72] - 工业电子（IE）部门2025年六个月总收入为7,336美元，同比增长28.4%[72] 客户集中度与应收账款 - 在截至2025年12月31日的六个月内，客户A、B、C的收入占比分别为41.2%、12.9%和10.3%[131] - 截至2025年12月31日，客户A、B、C的贸易应收账款占比分别为29.9%、12.8%和21.8%[131] 合同与收入确认 - 公司合同付款条件通常要求在发货后30至60天内支付合同总对价的70%至90%，余款在验收后30天内支付[98] - 截至2025年12月31日，公司剩余履约义务仅为2美元[101] 股权激励与股票计划 - 截至2025年12月31日，流通在外的股票期权为1,613,725份，行权价在1.87美元至3.88美元之间，所有期权在计算稀释每股收益时均具有稀释性[102] - 在截至2025年12月31日的六个月内，公司根据2017年员工计划授予了89,000份股票期权，行权了70,500份，并确认了11.3万美元的股权激励费用[109] - 截至2025年12月31日，根据2017年员工计划授予的已归属期权涵盖426,980股普通股，加权平均行权价为2.82美元，剩余加权平均合约期限为2.06年[111] - 截至2025年12月31日，公司未归属员工股票期权为284,242份，加权平均授予日公允价值为2.72美元[113] - 2017年董事股权激励计划覆盖的普通股总数从最初的600,000股增至1,800,000股[115] - 截至2025年12月31日，已授予的既定期权覆盖902,321股普通股，加权平均行权价为2.91美元，加权平均剩余合同期为2.34年[119] - 在截至2025年12月31日的六个月内，公司行使了40,000份期权，未确认任何基于股票的薪酬支出[117] 资本管理与股东回报 - 公司董事会授权了一项为期两年、总额最高1,000,000美元的股票回购计划，截至2025年12月31日仍有1,000,000美元可用额度[132][133] 租赁安排 - 截至2025年12月31日，公司未来从中国和泰国获得的最低不可撤销经营租赁租金收入为389,000美元[123] - 截至2025年12月31日，公司经营租赁使用权资产净额为2,551,000美元，总经营租赁负债为2,551,000美元[125] - 截至2025年12月31日，公司未来最低经营租赁付款现值为2,551,000美元，其中617,000美元为流动部分[127] 其他财务数据（资产与负债） - 截至2025年12月31日，公司贸易应收账款为1345.5万美元，应付账款为552.7万美元，合同负债为12.8万美元[100]

收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净利润为68万美元（每股0.05美元），而去年同期净亏损93万美元（每股0.07美元）；2025年全年净利润为210万美元（每股0.17美元），而2024年全年净亏损220万美元（每股0.17美元）[1] - 2025年全年净利润增加430万美元（196.3%），达到210万美元，主要得益于净利息收入增加490万美元[20] - 2025年全年净收入为209.1万美元，相比2024年净亏损217.0万美元实现扭亏为盈[44] - 2025年第四季度每股收益为0.05美元，相比2024年同期每股亏损0.07美元有所改善[44] 净利息收入与净息差 - 2025年第四季度净利息收入增加180万美元（71.6%），达到430万美元；净息差上升91个基点至2.00%[14] - 2025年第四季度净利息收入为428.9万美元，较2024年同期的249.9万美元增长71.6%[44] - 2025年全年净利息收入为1547.1万美元，较2024年同期的1055.1万美元增长46.6%[44] - 净利息收入增加490万美元（46.6%），达到1550万美元，净息差扩大64个基点至1.80%[27] - 2025年全年净息差为1.80%，相比2024年的1.16%上升64个基点[46] - 2025年第四季度净利息收入为429万美元，较2024年同期的250万美元大幅增长179万美元[52] - 2025年第四季度净息差为2.00%，较2024年同期的1.09%显著改善91个基点[52] - 2025年全年净利息收入为1547.1万美元，较2024年同期的1055.1万美元增长492万美元[54] - 2025年全年净息差为1.80%，较2024年同期的1.16%提升64个基点[54] 利息收入 - 2025年第四季度利息收入增加35.9万美元（3.4%），达到1100万美元，主要得益于生息资产收益率上升[6] - 2025年第四季度生息资产平均余额为8.52亿美元，同比下降6.99%，但收益率从4.61%提升至5.11%[52] - 2025年第四季度贷款平均余额为6.62亿美元，同比下降7.72%，但贷款收益率从4.73%提升至5.04%[52] - 2025年第四季度证券投资平均余额为1.58亿美元，收益率从3.77%大幅提升至5.23%[52] - 可供出售证券增加1780万美元（12.7%），至2025年12月31日的1.581亿美元；其平均收益率上升143个基点，从2024年的3.88%升至2025年的5.31%[4] - 净贷款减少6410万美元（9.0%），至2025年12月31日的6.476亿美元；其平均收益率上升19个基点，从2024年的4.69%升至2025年的4.88%[4] 利息支出 - 2025年第四季度利息支出减少140万美元（17.7%），降至670万美元，主要由于付息负债成本下降及平均余额减少[11] - 利息支出总额减少370万美元（11.7%），从3120万美元降至2750万美元[24] - 计息存款利息支出减少210万美元（8.7%），平均成本下降32个基点至3.65%[25] - 联邦住房贷款银行借款利息支出减少150万美元（23.1%），平均余额减少4810万美元[26] - 2025年第四季度付息负债平均成本为3.60%，较2024年同期的4.00%下降40个基点[52] - 总存款增加1030万美元（1.6%），至2025年12月31日的6.524亿美元；存款平均支付利率下降43个基点，从2024年的3.73%降至2025年的3.30%[4] 非利息收入与支出 - 非利息收入增加42万美元（31.1%），主要因银行自有寿保险收入增加56.4万美元（64.7%）[29] - 非利息支出增加70.7万美元（8.8%），其中占用和设备费用增加120万美元（82.7%）[30] 资产与贷款变化 - 总资产下降6670万美元（6.9%），至2025年12月31日的9.049亿美元，主要由于现金及现金等价物和贷款减少[4] - 净贷款减少6410万美元（9.0%），至2025年12月31日的6.476亿美元；其平均收益率上升19个基点，从2024年的4.69%升至2025年的4.88%[4] - 总资产减少6670万美元（6.9%），至9.049亿美元，净贷款减少6410万美元（9.0%）[33] - 总资产从2024年末的9.71亿美元下降至2025年末的9.05亿美元，降幅为6.8%[42] - 净贷款总额从2024年末的7.12亿美元下降至2025年末的6.48亿美元，降幅为9.0%[42] 存款与负债变化 - 总存款增加1030万美元（1.6%），至2025年12月31日的6.524亿美元；存款平均支付利率下降43个基点，从2024年的3.73%降至2025年的3.30%[4] - 总存款增加1030万美元（1.6%），至6.524亿美元，其中大额存单增加1100万美元[35] - 总存款从2024年末的6.42亿美元增长至2025年末的6.52亿美元，增幅为1.6%[42] 资产质量与风险指标 - 拖欠贷款增加1330万美元至2760万美元，占总贷款的3.1%[34] - 2025年全年平均资产回报率(ROAA)为0.22%，相比2024年的-0.22%有所提升[46] - 2025年末贷款损失准备金占总贷款比例为0.39%，相比2024年末的0.37%略有上升[46] 股东权益与资本管理 - 股东权益增加360万美元至1.409亿美元，平均权益/平均资产比率升至15.13%[36] - 公司根据当前计划回购了76,673股普通股，成本为65.6万美元，该计划允许回购最多237,950股[4] 利率与规模变动对净利息收入的影响 - 2025年全年，利率变动使净利息收入增加493.3万美元，而资产/负债规模变动使其减少1.3万美元[57] - 2025年第四季度，利率变动使净利息收入增加377.2万美元，而资产/负债规模变动使其减少198.2万美元[57]

收入和利润（同比变化） - 2025年总营收为21.332亿美元，较2024年的21.218亿美元增长0.5%[219] - 2025年净利润为8220万美元，同比增加2930万美元[213] - 净利润从2024年的5290万美元增至2025年的8220万美元，增幅55.4%；摊薄后每股收益从1.18美元增至1.80美元，增幅52.5%；调整后摊薄每股收益从3.29美元增至3.61美元，增幅9.7%[233] 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）表现 - 2025年调整后EBITDA为4.315亿美元，较2024年增加1940万美元，调整后EBITDA利润率从19.4%提升至20.2%[206][211] - 调整后息税折旧摊销前利润从2024年的4.121亿美元增至2025年的4.315亿美元；调整后息税折旧摊销前利润率从19.4%提升至20.2%[238] 现金流表现 - 2025年经营活动产生的净现金为2.706亿美元，同比增加7630万美元[207][211] - 2025年自由现金流为1.753亿美元，同比增加7530万美元[211] - 经营活动净现金流从2024年的1.943亿美元增至2025年的2.706亿美元；自由现金流从2024年的1.000亿美元增至2025年的1.753亿美元[235] 成本和费用（同比变化） - 2025年销售、一般及行政费用为8.733亿美元，同比下降3.9%，占营收比例从42.9%降至40.9%[206][224] - 销售、一般及管理费用占总收入比例在2025年相比2024年有所下降[225] - 重组与整合费用从2024年的4860万美元下降至2025年的1930万美元，降幅60.3%[226] - 资产减值费用从2024年的770万美元下降至2025年的570万美元，降幅26.0%[227] - 利息费用从2024年的1.233亿美元微降至2025年的1.220亿美元，降幅1.1%；加权平均未偿还债务从15.845亿美元降至15.100亿美元，降幅4.7%[229] - 所得税拨备从2024年的2360万美元增至2025年的3690万美元，增幅56.4%；实际税率从30.8%微增至31.0%[231] 各业务部门表现 - Merchant Services部门2025年总收入为3.986亿美元，同比增长3.8%；调整后EBITDA为8590万美元，同比增长9.4%；调整后EBITDA利润率为21.6%，提升1.2个百分点[249] - B2B Payments部门2025年总收入为2.905亿美元，同比增长0.9%；调整后EBITDA为6440万美元，同比增长12.8%；调整后EBITDA利润率为22.2%，提升2.4个百分点[252] - Data Solutions部门2025年总收入为3.073亿美元，同比增长31.3%；调整后EBITDA为8640万美元，同比增长42.8%；调整后EBITDA利润率为28.1%，提升2.2个百分点[255] - Print部门2025年总收入为11.368亿美元，同比下降5.7%；调整后EBITDA为3.669亿美元，同比下降2.6%；但调整后EBITDA利润率提升至32.3%，增加1.0个百分点[258] 债务与资本结构 - 2025年总债务较上年末减少7370万美元[207] - 公司2025年末债务本金总额为14.444亿美元，较2024年末的15.219亿美元减少7750万美元；总资本为21.251亿美元[268] - 截至2025年12月31日，公司拥有4.75亿美元利率8.0%的高级无担保票据和4.5亿美元利率8.125%的高级担保票据，考虑折价及发行成本后的实际利率分别为8.3%和8.6%[290] - 截至2025年12月31日，公司总债务账面价值为14.294亿美元，公允价值为14.768亿美元，加权平均利率为7.3%[292] 现金、流动性及投资活动 - 截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物3690万美元，循环信贷额度尚有3.796亿美元可用借款额度[217] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3690万美元；循环信贷额度下可用借款能力为3.796亿美元[267] - 2025年投资活动净现金流出为1.317亿美元，同比增加6190万美元，部分原因包括支付1210万美元用于收购JPMorgan Chase Bank的CheckMatch业务资产[263] - 2025年8月以2460万美元现金收购了摩根大通银行CheckMatch业务的某些资产[208] 未来资本支出与合同承诺 - 2026年资本支出预计在9000万至1亿美元之间，2025年为9530万美元[217] - 公司预计2026年资本支出将在9000万至1亿美元之间，而2025年为9530万美元[266] - 公司有与第三方服务提供商签订的多年度合同，承诺付款总额约2.1亿美元，其中约7000万美元将于2026年到期[266] 其他重要财务项目 - 出售业务及长期资产收益从2024年的3120万美元降至2025年的0美元，降幅100.0%[228] - 基于2025年12月31日的可变利率债务，加权平均利率每变动1个百分点将导致2026年利息费用变动约500万美元[230] - 基于2025年12月31日的可变利率债务规模，加权平均利率每变动1个百分点，将导致2026年利息费用变动500万美元[292] - 截至2025年12月31日，预付产品折扣余额为2980万美元，作为其他非流动资产并按直线法在合同期内摊销以抵减收入[275] - 截至2025年12月31日，与合同获取成本相关的销售佣金等资本化金额为1710万美元，作为其他非流动资产并按直线法在2至5年的预期受益期内摊销[277] - 截至2025年12月31日，数据驱动营销合同相关的或有合同资产为1900万美元，计入资产负债表上的未开票收入[278] - 截至2025年12月31日，商誉为14.2亿美元，占总资产的49.7%[280] - 2024年因退出薪资和人力资源服务业务，公司记录了总计770万美元的商誉减值损失[286]