技术研发与产品突破 - 公司成功研制出12英寸半绝缘型碳化硅衬底[8] - 公司成功研制出12英寸导电型碳化硅衬底[8] - 公司成功研制出12英寸导电p型碳化硅衬底[8] - 公司成功研制出12英寸高纯碳化硅衬底[8] - 公司成功研制出12英寸导电n型碳化硅衬底[8]

财务数据关键指标变化：整体收益与利润 - 截至2025年12月31日止六个月，公司收益为62,410,000港元，较去年同期的67,724,000港元下降约7.8%[40] - 总收益为6241万港元，较上年同期的6772.4万港元下降7.8%[52] - 截至2025年12月31日止六个月，公司期内亏损为9,793,000港元，较去年同期的61,486,000港元亏损大幅收窄84.1%[40] - 截至2025年12月31日止六個月公司擁有人應佔虧損約1010萬港元，較去年同期虧損約5930萬港元大幅減少約4920萬港元（或83.0%）[6] - 公司拥有人应占期内亏损为1007.9万港元，较上年同期的5928.8万港元收窄83.0%[41] - 公司全面亏损总额为951.3万港元，较上年同期的6589.8万港元大幅收窄85.6%[41] - 每股基本及摊薄亏损为0.52港仙，较上年同期的3.06港仙改善83.0%[41] - 每股基本亏损为0.0052港元，基于本公司拥有人应占期内亏损约1007.9万港元及加权平均已发行普通股约19.388亿股计算[65] - 除税前亏损为1079.3万港元，較上年同期虧損6044.3萬港元收窄82.1%[54][55] - 非控股权益应占期内溢利为28.6万港元，而上年同期为亏损219.8万港元[41] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司期内亏损中，所提供服务成本为1013.1万港元，其中酒店营运业务成本为502.9万港元，物业租赁业务成本为510.2万港元[61] - 物业、厂房及设备折旧为945.8万港元，使用权资产折旧为104.7万港元[61] - 主要管理人员薪酬总额为251.8万港元，较去年同期的242.5万港元增长3.8%[90] 各条业务线表现：信贷业务 - 信貸業務截至2025年12月31日止六個月利息收入約為3810萬港元，較去年同期的約4160萬港元減少約350萬港元[8] - 信贷业务利息收入为3806.2万港元，较上年同期的4158.1万港元下降8.5%[52] - 信貸業務應收貸款總額約為3.338億港元，較2025年6月30日的約3.162億港元增加約1760萬港元[8] - 信贷业务分部业绩亏损395.7万港元，较上年同期亏损315.2万港元扩大25.5%[54][55] - 截至2025年12月31日止六个月，公司应收贷款及应收利息减值拨备及撇销净额为20,852,000港元[40] - 应收贷款及应收利息净额为2.9307亿港元，其中逾期超过365天的有抵押贷款及利息合计为3.2428亿港元[71][72] - 应收贷款减值拨备增加至5419.8万港元，应收利息减值拨备增加至585.4万港元[71] - 截至2025年12月31日，公司应收贷款及应收利息的减值拨备总额为5.4198亿港元，较2025年7月1日（经审核）的4.2825亿港元增长26.5%[73][74] - 第三阶段（已发生信用减值）的应收贷款拨备显著增加，从2025年7月1日的2.2648亿港元增至2025年12月31日的3.4398亿港元，增幅达51.9%[73] - 2025年下半年（7月1日至12月31日），应收贷款的减值拨备计提（扣除）金额为1782.2万港元，远低于2024年下半年至2025年上半年的5188万港元[73][76] - 2025年下半年，应收利息的减值拨备计提（计入）金额为272.2万港元，同样低于2024年下半年至2025年上半年的828.5万港元[74][76] - 有一笔有抵押应收贷款违约，相关应收贷款及利息余额合计约3242.8万港元，公司已计提减值拨备约970.9万港元并采取法律行动[74] 各条业务线表现：酒店营运业务 - 酒店營運業務平均入住率達99.5%，相關除稅前溢利約為280萬港元，去年同期為除稅前虧損約3150萬港元[10] - 酒店營運收益約為970萬港元，較去年同期的約1000萬港元輕微下跌約30萬港元[10] - 酒店营运收益为971.2万港元，较上年同期的996.8万港元下降2.6%[52] - 酒店营运分部业绩盈利278.7万港元，上年同期为亏损3145.4万港元[54][55] 各条业务线表现：物业租赁业务 - 物業租賃業務相關除稅前虧損約為9.8萬港元，較去年同期虧損約780萬港元大幅減少，主要因投資物業公平值虧損減少約920萬港元[13] - 物业租赁分部业绩亏损9.8万港元，较上年同期亏损778.4万港元收窄98.7%[54][55] - 物业租赁总租金收入为1463.6万港元，较上年同期的1617.5万港元下降9.5%[52] - 中國物業已出租總建築面積約15,127平方米，空置及可供租賃面積約3,317平方米[13] 各条业务线表现：分部业绩汇总 - 分部业绩总计亏损126.8万港元，较上年同期亏损4239万港元大幅收窄97.0%[54][55] 其他财务数据：资产与投资 - 公司所持物業錄得約580萬港元之減值虧損回撥，而去年同期則錄得約2840萬港元之減值虧損[7] - 公司投資物業公平值虧損較去年同期減少約920萬港元[7] - 截至2025年12月31日止六个月，公司投资物业公平值亏损为8,069,000港元，较去年同期的17,257,000港元亏损收窄53.2%[40] - 投资物业公平值减少806.9万港元，期末公平值为5.741亿港元，其中香港物业公平值8050万港元，上海物业公平值4.936亿港元[68] - 投资物业价值为5.74亿港元，较2025年6月30日减少780万港元[42] - 按公平值计入损益之金融资产产生股息收入148.8万港元及公平值收益30万港元[61] - 按公平值计入损益之金融资产账面值为3833.2万港元，其中非上市基金投资账面值为3151.2万港元[69] - 公司其他收益約30萬港元，而去年同期則錄得其他虧損約510萬港元[7] - 资产净值为10.66亿港元，较2025年6月30日的10.76亿港元略有下降[43] - 综合资产总额为13.584亿港元，较2025年6月30日的13.395亿港元增长1.4%[57][59] - 公司拥有人应占权益总额为港币9.613亿元，较半年前（港币9.712亿元）减少1.0%[14] - 已抵押资产账面值总计港币36.66亿元，包括价值港币28.61亿元的楼宇及价值港币8.05亿元的楼宇[19] - 期内购入物业、厂房及设备约358.4万港元，并将价值约2.861亿港元的香港酒店物业抵押作为贷款融资担保[67] 其他财务数据：债务与借款 - 借款总额为港币15.99亿元，较半年前（港币13.40亿元）增长19.3%[16] - 有抵押银行借款为港币10.98亿元，利率为每年6.0%，较半年前（港币8.96亿元）增长22.5%[17] - 有抵押银行借款总额为1.09771亿港元，较期初的8964.6万港元增长22.5%[81] - 有抵押银行借款利率为年利率6.0%，较期初的4.4%上升160个基点[84] - 无抵押第三方贷款总额为1230万港元，较期初的825万港元增长49.1%[81] - 无抵押第三方贷款利率为年利率2%至10%[84] - 总借款及应付利息为1.23335亿港元，较期初的9838.5万港元增长25.4%[81] - 所有借款均在一年内到期[81] - 资产负债比率为16.6%，较半年前（13.8%）上升2.8个百分点[17] 其他财务数据：现金流与流动性 - 现金及银行结余总额为港币8970万元，较半年前（港币7340万元）增长22.2%[15] - 期末现金及现金等价物为8968.6万港元，较期初增加16.3%或1638.3万港元[48] - 经营活动中所用现金净额为305.1万港元，而上年同期为所得现金净额2454.7万港元[48] - 融资活动所得现金净额为2368.2万港元，主要源于借款增加[48] - 流动比率为1.2倍，较半年前（1.3倍）有所下降[15] - 流动负债为2.06亿港元，流动比率为1.19[42] - 公司持有人民币3190万元（约港币3380万元）银行结余，面临外汇风险[23] 其他财务数据：应收款项与拨备 - 截至2025年12月31日，贸易及其他应收款项总额为1569.9万港元，与2025年6月30日的1564.4万港元基本持平[77] - 贸易应收款项账龄结构恶化，超过180天的款项从2025年6月30日的452千港元增至2025年12月31日的1962千港元，增幅超过330%[79] - 贸易应收款项减值拨备从2025年6月30日的78.1万港元下降至2025年12月31日的56.5万港元，主要因期内撇销21.7万港元[79][80] 管理层讨论和指引 - 董事会决议不派发截至2025年12月31日止六个月的中期股息[26] - 公司向附属公司非控股股东偿还部分款项3180万港元，并确认提前偿还亏损510.6万港元[86] - 公司所得税获得抵免100万港元，主要由于递延税项抵免241万港元及香港利得税超额拨备回拨40.5万港元[61] 融资与资本结构 - 公司有一项上限为200,000,000港元的非承诺性循环贷款融资B，将于2026年12月3日到期[38] - 新贷款融资B上限为2亿港元，由酒店物业、投资物业及多项资产抵押[82] - 截至报告日期，控股股东连绮雯女士实益拥有公司已发行股本总额约70.89%权益，此为公司贷款协议的关键条款之一[37][39] - 控股股东连绮雯女士持有公司70.9%的实益权益[82] 股权与股东信息 - 截至2025年12月31日，公司主要股东连绮雯女士持有1,374,502,606股普通股，持股比例为70.89%[33] - 截至2025年12月31日，公司主要股东黄友成先生持有108,000,000股普通股，持股比例为5.57%[33] 员工与薪酬 - 雇员总数为69人[25] 会计政策与公允价值计量 - 公允价值计量分为三级，第一级使用活跃市场未经调整的报价[93] - 第二级公允价值计量使用可直接或间接观察的输入数据，不包括第一级报价[93] - 第三级公允价值计量使用不可观察的输入数据，通过估值技术得出[93] 购股权计划 - 截至2025年12月31日，根据所有购股权计划可供授予合资格参与者的购股权数目为193,882,269份[35] - 截至2025年12月31日止六个月内，根据购股权计划可予发行的股份数目除以已发行相关类别股份的加权平均数为0%[35]

收入和利润（同比环比） - 2025年总收入为人民币779.5百万元，同比增长22.7%[5] - 2025年总收入为人民币7.795亿元，同比增长22.7%[23] - 2025年收入为77.95亿元人民币，同比增长22.7%[68] - 2025年总收入为779,483千元人民币，同比增长22.7%，其中销售产品收入为768,264千元人民币[78] - 2025年毛利为人民币86.2百万元，同比增长133.9%[5] - 2025年毛利为8.62亿元人民币，同比增长133.9%[68] - 2025年年内亏损为人民币318.2百万元，同比扩大15.9%[5] - 期内亏损为人民币3.182亿元，较2024年增加15.9%[33] - 2025年净亏损为31.82亿元人民币，同比扩大15.9%[68] - 2025年经营亏损为26.42亿元人民币，较上年27.23亿元亏损略有收窄[68] - 2025年除税前亏损为人民币28.0157亿元，2024年为人民币27.4457亿元[93] - 2025年基本每股亏损为0.86元人民币[68] - 2025年每股基本亏损基于股东应占亏损人民币31.8629亿元及加权平均股数3.70017亿股计算[94] 毛利率 - 2025年毛利率为11.1%，较2024年的5.8%提升5.3个百分点[5] - 2025年公司毛利率为11.1%，较2024年的5.8%增加5.3个百分点[24] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本为人民币69.33亿元，同比增长15.8%[92] - 2025年研发费用为人民币6.9706亿元，同比下降14.7%[92] - 2025年员工成本总额为130,294千元人民币，同比下降13.8%，主要由于以权益结算的支付开支减少[90] - 员工总数346人，较2024年底的372人减少；年度员工成本为人民币1.303亿元，较2024年的1.512亿元下降[54] - 2025年财务成本为人民币0.188亿元，较2024年增加104.6%[31] - 2025年财务成本为18,796千元人民币，同比增加104.6%，主要由于贷款利息和租回交易利息增加[89] - 2025年其他净收益为5,950千元人民币，较2024年的24,617千元人民币大幅下降，部分原因是2024年有丧失联营公司重大影响力的收益16,277千元人民币[88] - 2025年贸易及其他应收款项确认减值亏损人民币1.20023亿元，同比增加49.1%[92] - 贸易及其他应收款项、合约资产以及已发出的财务担保之减值亏损为人民币1.201亿元，较2024年增加44.5%[29] 各条业务线表现 - 电动宽体自卸车收入为人民币646.1百万元，同比增长77.2%，占总收入比例从57.4%提升至82.9%[8][10] - 电动宽体自卸车收入占比提升至82.9%，2024年为57.4%[23] - 电动宽体自卸车收入大幅增长至646,087千元人民币，同比增长77.2%，而电动装载机收入下降至96,656千元人民币，同比下降56.9%[78] - 电动装载机收入为人民币96.7百万元，同比下降56.9%，占总收入比例从35.3%降至12.4%[8][10] - 产品销售收入合计人民币768.3百万元，占总收入98.5%，同比增长23.6%[8] - 2025年具备无人驾驶功能的电动宽体自卸车型收入占比超过25%[23] - 2025年动力电池容量超过650kWh的电动宽体自卸车型收入占比超过80%[23] - 2024年有两位客户（客户A和客户B）贡献收入超过公司总收入的10%，总额分别为86,936千元人民币和70,899千元人民币，而2025年无此类客户[82] 各地区表现 - 2025年公司来自中国市场的收入为774,237千元人民币，占总收入的99.3%[86] - 2025年海外市场收入为5,246千元人民币，而2024年为零，同时海外指定非流动资产大幅增至288,413千元人民币[86][87] 管理层讨论和指引 - 海外业务聚焦非洲、东南亚等矿产丰富但电力供应不足地区，打造“光储电力解决方案+电动工程装备”一体化业务模式[13] - 2025年重点深耕非洲市场，完成刚果（金）、塞拉利昂、津巴布韦等核心区域布局，光储电站已完成落地建设待运营[13] - 公司已签署大额PPA（电力购买协议）项目[13] - 计划在大型矿区推进全矿无人化标杆，在中小矿区推进混行作业过渡版，实现自动驾驶矿卡规模化量产交付[14][16] - 将巩固刚果金、赞比亚铜矿存量市场优势，并开拓几内亚、南非等新兴矿产市场[16] - 将深度对接中国有色、五矿等出海头部国央企大客户[16] - 公司计划于2026年完成多项关键技术突破，包括实现自动驾驶电动宽体自卸车最高40km/h的安全运行速度[19] - 公司计划提升项目交付能力，使交付团队能同时展开两个矿的工作并在一个月内完成单个矿的交付[19] - 公司计划构建覆盖智能感知、控制、驾驶及调度的全链路无人驾驶解决方案，为2026年的量产装车与商业化应用奠定基础[19] - 公司计划优化内部运营以降低运营成本，包括对办公设备实施统一分级采购[22] - 公司计划构建精益化成本管控体系，围绕硬件采购、研发投入等全链条实施全周期成本优化[22] - 计划引入战略投资人并设立专项产业孵化基金，投资上游企业以反哺自动驾驶研发[15][17] 研发与产品进展 - 公司连续三年（2022年至2024年）蝉联电池容量超过650千瓦时的电动宽体自卸车出货量全球第一[6] - 2025年完成了135吨及145吨级无人驾驶矿卡样车试制并在典型矿区开展实测[12] - 公司是首家将配备自动作业系统的电动矿用宽体自卸车及搭载远程操作技术的电动装载机投放市场的中国制造商[6] - 已完成增程、换电、重载等车型研发，实现120吨自制量产车型降本增效[16] - 完成电池切换、车架自制的核心突破[16] - 推进145大吨位刚性车架、线控纯电、自动驾驶车型的研发工作[16] 资产与负债状况 - 现金及现金等价物为人民币3.503亿元，较2024年增加75.8%[35] - 2025年末现金及现金等价物为35.03亿元人民币，同比增长75.8%[71] - 现金及现金等价物为人民币350,312千元，较上年的人民币199,254千元大幅增长75.8%[104] - 资产负债率为64.1%，较2024年的52.6%上升[33] - 2025年末总资产减流动负债为105.10亿元人民币，同比增长35.9%[71] - 2025年末权益总额为80.70亿元人民币，同比增长18.3%[72] - 存货由人民币2.59亿元减少至1.792亿元，周转天数由161天减少至115天[37] - 2025年底存货总额为人民币17.9192亿元，较2024年底的人民币25.9023亿元下降30.8%[98] - 2025年成品存货为人民币5.1883亿元，较2024年的人民币16.1583亿元大幅下降67.9%[98] - 2025年已使用存货的账面值为人民币67.9212亿元，同比增长16.9%[99] - 贸易及其他应收款项由人民币5.558亿元增加至6.518亿元，周转天数由236天减少至210天[38] - 贸易及其他应收款项总额为人民币651,820千元，较上年的人民币555,833千元增长17.3%[100] - 贸易应收款项的亏损拨备大幅增加至人民币261,480千元，占应收第三方及关联方总额（人民币712,188千元）的36.7%，上年拨备占比为25.9%[100] - 账龄超过1年的贸易应收款项占比上升，1年以上款项合计人民币95,177千元，占扣除拨备后总额（人民币450,708千元）的21.1%，上年该比例为32.0%[101] - 物业、厂房及设备由人民币1.653亿元增加至5.079亿元[39] - 物业、厂房及设备账面净值从2024年底的人民币16.5303亿元大幅增至2025年底的人民币50.7864亿元，主要因在建工程增加[96] - 2025年物业、厂房及设备的预付款项激增至人民币10.7679亿元，2024年仅为人民币1467万元[97] - 2025年公司指定非流动资产总额为624,853千元人民币，较2024年的271,862千元人民币增长129.8%[87] - 贷款及借款由人民币3.523亿元增加至7.215亿元，加权平均利率分别升至3.7%和3.9%[45] - 贷款及借款总额激增至人民币721,475千元，较上年的人民币352,313千元增长104.8%[105] - 即期贷款及借款为人民币496,654千元，占总借款的68.8%，加权平均利率为每年3.7%[105] - 有抵押借款占比显著提高，其中售后租回交易产生的有抵押义务达人民币114,233千元，加权平均年利率为6.4%[107][109] - 贸易及其他应付款项由人民币3.745亿元增加至6.327亿元，周转天数由139天增加至153天[44] - 贸易及其他应付款项总额为人民币632,746千元，较上年的人民币374,539千元增长68.9%[110] - 应付票据大幅增加至人民币65,223千元，为上年的6.5倍[110] - 购买物业、厂房及设备应付款项激增至人民币180,079千元，为上年的25.7倍[110] 现金流状况 - 经营性现金流净流出为人民币1.746亿元，较2024年的净流出2.700亿元有所改善[48] - 投资性现金流净流出为人民币4.049亿元，较2024年的1.357亿元大幅增加，主要因海外光储微电网业务开支增加[48] - 融资性现金流净流入为人民币7.306亿元，较2024年的1.828亿元显著增加，主要来自贷款、借款及全球发售所得款项[48] 其他财务与风险事项 - 已发出财务担保的最大风险敞口为人民币5.055亿元，较2024年的3.441亿元增加[50] - 已签约但未确认的资本开支承诺为人民币2.509亿元，主要用于购置厂房设备及海外光储微电网项目[52] - 2025年除税前亏损计算中，政府补助为7,497千元人民币，上市权益投资未变现收益为1,936千元人民币[88] 融资与资本活动 - 全球发售所得款项净额为1.478亿港元，截至2025年底已动用0.844亿港元，未动用0.634亿港元[56] - 配售新H股所得款项净额为2.400亿港元，其中70%（1.680亿港元）计划用于海外光储项目的投资及开发[58] - 公司于报告期后在公开市场回购710,800股H股，总代价约1498.8万港元，并持作库存股份[59] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[55] - 博雷顿科技股份公司于2025年5月7日在香港联交所主板上市[112] - 公司于2022年11月23日改制为股份有限公司[112] - 公司H股以港元认购及买卖[112] - 公司内资股以人民币认购及入账[112] - 公司全球发售的招股章程日期为2025年4月25日[112][113] 报告期后事项 - 报告期后签订储能系统设备采购合约，总价款约3900万欧元[63] - 报告期后签订建筑施工总承包合约，总价款约1700万美元[63] 公司治理与基本信息 - 公司董事会包括4名执行董事、2名非执行董事及4名独立非执行董事[115] - 公司报告期为截至2025年12月31日止年度[113]

收入和利润（同比变化） - 2025年收入为人民币6,866.2百万元，较2024年的人民币6,841.1百万元增长0.4%[2] - 2025年总收入为68.66231亿元人民币，较2024年的68.39045亿元人民币增长0.4%[22] - 2025年总收入约为人民币68.662亿元，较2024年的68.411亿元轻微增长0.4%[70] - 2025年毛利为人民币1,301.6百万元，较2024年的人民币1,348.7百万元减少3.5%[2] - 毛利从2024年的约人民币13.487亿元减少3.5%至2025年的约人民币13.016亿元[75] - 2025年溢利为人民币550.1百万元，较2024年的人民币591.3百万元减少7.0%[2] - 2025年除所得税前溢利约为人民币7.060亿元，较2024年约人民币7.595亿元减少7.0%[81] - 2025年本公司拥有人应占溢利为人民币437.4百万元，较2024年的人民币478.0百万元减少8.5%[2] - 2025年公司拥有人应占溢利约为人民币4.374亿元，较2024年约人民币4.780亿元减少8.5%[83] - 公司2025年歸屬於普通股股東的溢利為437,449千元人民幣，較2024年的477,996千元人民幣下降約8.5%[32] - 2025年每股基本盈利为人民币0.2531元，较2024年的人民币0.2758元减少8.2%[6] - 2025年每股基本盈利基於1,728,497千股加權平均普通股計算，2024年為1,732,820千股[32] 成本和费用（同比变化） - 服务成本从2024年的约人民币54.925亿元增加1.3%至2025年的约人民币55.647亿元[74] - 2025年行政及销售总开支约为人民币4.943亿元，较2024年的约人民币5.167亿元减少4.3%[79] - 2025年金融资产的预期信贷亏损（扣除拨回）为人民币108.1百万元，较2024年的人民币74.2百万元增加45.7%[4] - 2025年所得税开支为1.55964亿元人民币，其中当期中国企业所得税为1.92537亿元人民币[28] 各业务线收入表现 1. **物业管理服务** - 物业管理服务收入为54.51124亿元人民币，占总收入79.4%，较2024年的50.91428亿元人民币增长7.1%[22] - 2025年物业管理服务总收入为5,451,124千元人民币，较2024年的5,091,428千元人民币增长约7.1%[42] - 2025年物业管理服务收入为人民币54.511亿元，占总收入79.4%，较2024年增长7.1%（约人民币35.97亿元）[71][72] - 2025年物业管理服务总收入为人民币54.51亿元，其中住宅物业收入占比58.0%（人民币31.59亿元），非住宅物业收入占比42.0%（人民币22.92亿元）[52] - 收入模式以包干制为主，2025年其收入占比99.9%（人民币54.48亿元）[54] 2. **社区增值服务** - 社区增值服务收入为7.96244亿元人民币，较2024年的8.62395亿元人民币下降7.7%[22] - 2025年社区增值服务收入约为人民币7.962亿元，较2024年的人民币8.624亿元下降约7.7%[55] - 2025年社区增值服务收入为人民币7.962亿元，占总收入11.6%，较2024年减少7.7%[71][73] - 社区增值服务中，家居生活服务2025年收入占比53.4%（人民币4.254亿元），较2024年的56.4%下降[58] - 2025年停车位管理及租赁服务收入为人民币1.387亿元，占比17.4%，较2024年的15.9%有所提升[58] - 2025年物业经纪服务收入为人民币1.515亿元，占比19.0%，较2024年的17.0%有所提升[58] 3. **对非业主的增值服务** - 对非业主的增值服务收入为3.82114亿元人民币，较2024年的5.99108亿元人民币下降36.2%[22] - 2025年对非业主的增值服务收入约为人民币3.821亿元，较2024年的人民币5.991亿元大幅下降约36.2%[59] - 2025年对非业主的增值服务收入为人民币3.821亿元，占总收入5.5%，较2024年大幅减少36.2%[71][73] - 对非业主增值服务中，额外专项定制服务2025年收入占比最高，为43.6%（人民币1.667亿元）[59] 4. **城市服务** - 城市服务收入为2.32797亿元人民币，较2024年的2.86114亿元人民币下降18.6%[22] - 城市服务收入为人民币2.328亿元，占总收入3.4%，较2024年有所下降[71][73] 各地区收入表现（物业管理服务） - 东部地区是最大收入贡献区域，2025年收入为3,079,480千元人民币，占总收入的56.5%，但其收入占比较2024年的62.2%下降[42] - 中南地区收入增长显著，2025年收入为860，647千元人民币，占总收入15.8%，占比较2024年的13.0%提升[42] - 西部地区收入占比提升，2025年收入为758，971千元人民币，占总收入13.9%，占比较2024年的9.7%提升[42] 在管面积与客户结构 - 截至2025年末，公司合約建築面積約為353.6百萬平方米，較2024年末增長約0.8%；在管建築面積約為252.2百萬平方米，增長約0.6%[39] - 2025年在管总建筑面积为252，225千平方米，较2024年的250，642千平方米略有增长[42] - 截至2025年底，公司在管总建筑面积为2.522亿平方米，较2024年的2.506亿平方米略有增长[52] - 来自旭辉集团的关联在管面积为59，007千平方米，占总在管面积的23.4%，占比较2024年的23.8%略有下降[51] - 来自第三方物业开发商的在管面积为193，218千平方米，占总在管面积的76.6%，是规模扩张的主要来源[51] - 来自第三方物业开发商的物业管理服务收入占比71.7%，来自旭辉集团的收入占比28.3%[72] - 截至2025年12月31日，非住宅物业在管建筑面积占比约36.5%[52] 盈利能力与运营效率指标 - 2025年整体毛利率为19.0%，较2024年的19.7%下降0.7个百分点[76] - 2025年其他收入及其他收益及亏损录得收益净额约人民币0.226亿元，较2024年的约人民币0.162亿元增加39.5%[78] 资产与负债关键项目（同比变化） 1. **贸易应收款项及应收票据** - 截至2025年12月31日，贸易应收款项及应收票据为人民币2，726.4百万元，较2024年底的人民币2，445.0百万元增长11.5%[7] - 2025年贸易應收款項及票據總額為3，107，102千元人民幣，扣除信貸虧損撥備後淨額為2，726，351千元人民幣，較2024年淨額增長約11.5%[33] - 贸易應收款項及票據賬齡超過1年的部分在2025年末合計為1，115，000千元人民幣，佔淨額的40.9%[34] - 2025年贸易应收款项及应收票据约为人民币27.264亿元，较2024年约人民币24.450亿元增加[88] 2. **现金及现金等价物** - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为人民币2，765.4百万元，较2024年底的人民币2，617.8百万元增长5.6%[7] - 2025年现金及现金等价物约为人民币27.654亿元，较2024年约人民币26.178亿元增加[91] 3. **合约负债** - 截至2025年12月31日，合约负债为人民币1，024.8百万元，较2024年底的人民币940.1百万元增长9.0%[9] - 2025年合约负债为10.24813亿元人民币，较2024年的9.40075亿元人民币增长9.0%[24] - 2025年已计入年初合约负债结余的已确认收入为9.06399亿元人民币[27] 4. **贸易应付款项及票据** - 2025年贸易應付款項及票據總額為1，450，893千元人民幣，較2024年的1，307，537千元人民幣增長約11.0%[35] 5. **借款** - 借款总额为人民币3650万元，较2024年的3550万元略有增加[100] - 已抵押物业、厂房及设备账面金额为人民币1810万元，作为1860万元借款的抵押[101] 现金流量 - 2025年经营活动的现金流入净额约为人民币5.086亿元，较2024年的约人民币6.848亿元减少[95] - 融资活动现金净流出为人民币3.295亿元，较2024年的4.443亿元减少[96] - 资本开支为人民币6010万元，较2024年的4940万元有所增加[98] 其他财务数据 - 资产负债比率为0.65%，较2024年的0.66%略有下降[97] - 公司拥有人应占权益为人民币51.79亿元，较2024年的50.011亿元增长[99] - 流动资产净值为人民币24.98亿元，流动比率维持在1.6[99] 业务表现原因与管理层讨论 - 社区增值服务收入下降主要由于家居生活服务收入减少及公司退出若干低毛利业务[73] - 对非业主增值服务收入下降主要由于中国房地产业疲软导致需求减少及公司策略更趋谨慎[73] - 城市服务收入下降主要由于公司重新分配资源及退出利润较低业务以提高效率[73] 并购与扩张策略 - 公司2025年未进行任何项目的战略并购，保持了审慎的并购策略[49] 员工与运营 - 员工总数为22，300名，较2024年的24，605名减少[108] 股息政策 - 董事会建议派付截至2025年12月31日止年度末期股息每股0.0735港元及特别股息每股0.0294港元[2] - 公司建議派付2025年末期股息每股0.0735港元及特別股息每股0.0294港元，總額分別約為1.266億港元及0.506億港元[31] - 2025年已確認派發的股息總額為256，238千元人民幣，較2024年的329，305千元人民幣下降約22.2%[31] - 公司建议派付2025年末期股息每股0.0735港元及特别股息每股0.0294港元[122] - 2025年全年股息总额将达到每股0.1978港元，公司未来一年将努力维持不低于50%的派息率[123] 股份回购 - 公司于2025年12月31日止年度在联交所回购总计2，162，000股股份[128] - 股份回购总代价约为3，684，720港元[128] - 回购股份占公司于2025年5月22日已发行股份总数10%的授权额度，该额度为172，855，400股[128] - 2025年12月15日至31日期间，每股回购最高价为1.75港元，最低价为1.65港元[129] - 公司于2026年2月25日注销了所有在报告期内回购的股份[130] - 截至2025年12月31日，公司并未持有任何库存股份[130] - 公司认为股份买卖价格未充分反映其基本价值，回购表明对其长期业务前景的信心[130] 募资使用情况 - IPO所得款项净额已全部动用，总额为6.83亿港元[112] - 2020年配售事项以每股11.78港元配售1.34亿股，所得款项净额约15.64亿港元[114][115] - 截至2025年底，2020年募资净额中80%（约12.52亿港元）用于战略性收购及投资，已全部动用[116] - 截至2025年底，2020年募资净额中5%（约7820万港元）用于信息技术相关发展，已动用约4570万港元，剩余3250万港元预计于2026年底前使用[116] - 2021年配售事项以每股15.76港元配售8352万股，所得款项净额约13.04亿港元[118][119] - 2021年募资净额原计划65%（约8.48亿港元）用于战略性收购，后因行业变化，其中约7.965亿港元被重新分配至营运资金[119] - 截至2025年底，2021年募资净额已全部动用，最终约51.1百万港元用于战略性收购，约12.53亿港元用于营运资金及一般企业用途[121] 公司治理与会议 - 股东周年大会将于2026年5月13日召开[132] - 为厘定股东出席周年大会并投票的资格，记录日期为2026年5月13日[134] - 为厘定股东收取建议末期股息及特别股息的资格，过户登记手续将于2026年5月19日至21日暂停[134] 其他重要事项 - 公司所有收入均来自中国，无单一客户贡献收入超过10%[19][20] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计将影响综合损益表的结构及呈列方式[17]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入为144.249亿元人民币，同比下降4.5%[3] - 2025年集团总收入为144.25亿元人民币，同比下降4.5%[25][30] - 2025年集团总收入约为人民币14,425百万元，同比减少4.5%[95] - 2025年公司收入为人民币144.25亿元，毛利为人民币13.36亿元，成功实现毛亏转毛利[72] - 毛利扭亏为盈，达到13.359亿元人民币，而2024年为亏损25.101亿元人民币[3][4] - 2025年集团整体毛利率转为正9.3%，而2024年为负16.6%[96] - 2025年集团净亏损为29.23亿元人民币，较2024年净亏损56.48亿元大幅收窄48.2%[25][27] - 公司拥有人应占年内亏损为28.679亿元人民币，同比收窄39.6%[3] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为28.67891亿元人民币，较2024年的47.50396亿元人民币亏损有所收窄[45] - 2025年公司拥有人应占亏损为人民币28.68亿元，较2024年的47.50亿元亏损有所收窄[72] - 2025年公司拥有人应占亏损为人民币28.68亿元，较2024年亏损人民币47.50亿元收窄39.6%[105] - 每股基本亏损为人民币9.96分，同比收窄44.6%[3] - 2025年经调整EBITDA为约人民币28亿元，较2024年的LBITDA约人民币14亿元大幅转正[73] - 2025年经调整EBITDA为人民币28.48亿元，相比2024年经调整EBITDA为负人民币14.01亿元，实现大幅扭亏为盈[107] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年员工成本（含董事薪酬）为15.69011亿元人民币，较2024年的19.02455亿元下降17.5%[43] - 2025年折旧及摊销总额为42.47401亿元人民币，其中物业、厂房及设备折旧为40.96967亿元[43] - 总借款成本为4.67亿元人民币，较2024年的6.36亿元下降26.6%[33] - 2025年颗粒硅平均现金制造成本为人民币25.12元/公斤，较2024年的人民币33.52元/公斤下降25.1%[83] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 银行结余及现金显著增加至92.921亿元人民币，上年为51.742亿元人民币[6] - 公司总资产约为人民币7590亿元，其中银行结余及现金约人民币92.9亿元，已质押及受限制银行存款合计约人民币46亿元[125] - 银行及其他借款总额（流动与非流动）为184.106亿元人民币，上年为189.882亿元人民币[6][7] - 公司总债务为人民币1850.4亿元，净债务为人民币461.1亿元，较上年的人民币917.0亿元大幅减少[127] - 公司银行及其他借款中，有抵押部分为人民币989.6亿元，无抵押部分为人民币860.8亿元[128] - 公司净债务对权益比率从24.7%显著改善至11.6%[129] - 公司拥有人应占权益增至398.667亿元人民币，上年为371.770亿元人民币[7] - 非控股权益减少至35.498亿元人民币，上年为51.159亿元人民币[7] - 流动资产净额增至57.144亿元人民币，上年为37.137亿元人民币[6][7] - 公司流动比率为1.23，速动比率为1.16，流动性状况较上年（1.17和1.08）有所改善[129] - 截至2025年末，集团总资产为758.83亿元人民币，较2024年末增长1.3%[28] - 截至2025年末，集团总负债为324.66亿元人民币，较2024年末下降0.4%[28] - 物业、厂房及设备净值由2024年末的人民币347.61亿元减少至2025年末的人民币310.15亿元，主要由于年内计提折旧[113] - 透过其他全面综合收益按公允值列账之金融资产由2024年末的人民币4.45亿元大幅增加至2025年末的人民币29.17亿元，主要由于收购中环领先4.76%股权[114] - 透过损益按公允值列账的金融资产由2024年末的人民币27.71亿元略减至2025年末的人民币26.61亿元[115] - 联营公司权益由2024年末的人民币55.78亿元减少至2025年末的人民币32.47亿元，主要由于出售一间联营公司及应占联营公司亏损[120] - 应收贸易款项及其他应收款项由2024年末的人民币115.56亿元增加至2025年末的人民币126.90亿元[121] - 应付贸易款项及其他应付款项由2024年末的人民币109.67亿元微降至2025年末的人民币109.47亿元[122] - 应收关联公司款项从人民币7.91亿元减少至人民币6.79亿元，应付关联公司款项从人民币3.12亿元减少至人民币2.52亿元[124] 各条业务线表现 - 光伏材料业务2025年收入为143.41亿元人民币，占总收入99.4%，同比下降4.1%[25][29] - 2025年光伏材料业务外部收入约为人民币14,341百万元，同比减少4.1%[85] - 光伏材料业务分部资产为703.15亿元人民币，占总资产92.6%[28] - 2025年多晶硅销售收入为98.53亿元人民币，同比增长13.6%，占总收入68.3%[29] - 2025年颗粒硅平均对外不含税销售价格约为每公斤人民币35.4元[82] - 2025年公司多晶硅产能达480,000公吨[81] - 2025年硅片销售收入为20.04亿元人民币，同比下降40.1%[29] - 集团单晶拉晶年产能为10吉瓦，硅片年产能为35吉瓦[84] - 2025年硅片总产量为22,334兆瓦，同比减少30.7%[84]；硅片销量为23,933兆瓦，同比减少28.6%[84] - 2025年颗粒硅前五大客户出货量分别为5.95万公吨、5.93万公吨、3.32万公吨、2.63万公吨和2.36万公吨[86] - 光伏电站业务2025年收入为8404.4万元人民币，同比大幅下降40.1%[25][29] - 2025年光伏电站业务收入约为人民币84百万元，同比减少约40.0%[93] - 2025年10月建成全球首条500MW叠层组件产线，全尺寸组件量产效率稳步跨越27%[63] - 钙钛矿吉瓦产线将满产运行，叠层组件效率与成本持续优化，成为光伏业务新增长极[68] 各地区表现 - 2025年来自中国市场的收入为142.24亿元人民币，占总收入98.6%，同比下降5.4%[30] 管理层讨论和指引 - 2025年全球光伏新增装机预计达570-630GW，其中国内新增装机317GW[62] - 2026年公司将加速全球化布局，重点拓展美国、欧洲、中东、非洲等核心市场[67] - 公司颗粒硅产品“摇篮到大门”碳足迹为14.2756 kgCO2e/kg，5元素总金属杂质含量≤0.5ppbw的产品占比超过95%[62] - 截至2025年Q4，颗粒硅产品金属5元素杂质含量≤0.5ppbw的比例达到98.0%，金属18元素杂质≤1ppbw的比例达到97.8%[88] - 截至2025年12月，颗粒硅产品浊度≤70NTU的比例从2024年9月的25%提升至96.9%[89] - 公司通过AI应用，将报警响应率升至95%，核心配比效率提升10倍[69] - 公司通过AI应用，将平均故障处理时间从2小时缩短至45分钟，停机损失大幅减少40%[69] - 公司通过接入前沿AI模型，实现平台开发提效70%、测试工作量减少80%[69] - 公司批准一项为期三年（至2026年12月31日）的股份回购注销或分红派息计划[153] - 计划在截至2024年12月31日年度内进行总代价不低于人民币6.8亿元的股份回购注销[153] - 截至2025年12月31日止年度，公司未进行股份回购注销，也未作出任何分红派息[153] 资产减值与信贷损失 - 金融资产已确认减值亏损大幅增加至17.607亿元人民币，上年为9.894亿元人民币[4] - 金融资产减值损失总额大幅增至17.61亿元人民币，是2024年（9.89亿元）的1.78倍，主要因应收前联营公司股息减值增至10.48亿元[32] - 2025年金融资产减值亏损约为人民币1,761百万元，同比大幅增加[101] - 公司对前联营公司新疆戈恩斯的应收股息计提预期信贷损失拨备10.48402亿元人民币[47][48] - 应收出售联营公司代价的减值损失大幅增至2.83亿元人民币，而2024年为2006万元[32] - 公司确认预期信贷损失人民币2.82656亿元，较2024年的人民币2005.9万元大幅增加[49] - 物业、厂房及设备减值损失为2.60亿元人民币，较2024年的4.01亿元下降35.2%[34][35][36] - 公司持有的面值约人民币1.63031亿元第三方票据因发行人财务困难，已在2025年确认全额减值[54] 投资收益与损失 - 出售一间联营公司权益产生收益7.90亿元人民币，而2024年因出售徐州基金权益产生亏损1.85亿元[34][39][40] - 出售江苏鑫华半导体材料科技24.55%权益，代价为人民币14.72亿元，确认出售收益约人民币7.9亿元[141] - 视作出售附属公司收益为2513万元人民币，远低于2024年因失去对昆山协鑫控制权所确认的19.52亿元巨额收益[34][37][38] - 按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动净亏损为2.62亿元人民币，而2024年为净收益3683万元[34] - 汇兑净亏损为3800万元人民币，而2024年为净收益839万元[34] 其他收入与开支 - 其他收入总额为9.97亿元人民币，较2024年的10.09亿元略有下降[31] - 政府补贴收入为2.24亿元人民币，较2024年的2.43亿元下降7.7%[31] - 2025年即期中国企业所得税拨备为4566.1万元人民币，较2024年的2.99936亿元大幅下降84.8%[41] - 2025年所得税开支为人民币2.27亿元，而2024年为所得税抵免人民币5.45亿元，变动主要因出售联营公司确认递延税项开支[104] - 若干中国附属公司作为高新技术企业享受15%的企业所得税优惠税率[42] 融资与资本活动 - 2025年公司通过战略融资募集约70亿港元资金[66] - 公司完成两次配售，共募集资金净额约1,530百万港元和5,392百万港元，主要用于产能调整、研发及优化资本结构等[74][76] - 公司于2024年12月18日订立配售协议，配售15.6亿股股份，并于2025年1月3日完成[153] - 公司于2025年9月16日订立协议，发行及配售合计47.35651亿股股份，认购价为每股1.15港元[154] - 2025年配售事项II于2025年11月19日完成，所得款项净额约为53.92亿港元[154] 应收应付款项与信贷风险 - 2025年末应收贸易款项及票据总额为人民币98.70757亿元，较2024年的71.22813亿元增长38.6%[50] - 2025年末应收款项的预期信贷损失备抵总额为人民币12.86681亿元，较2024年的7.19641亿元增长78.8%[50][52] - 2025年末约人民币49亿元的应收票据已质押，占应收票据总额（人民币86.55711亿元）的56.6%[52] - 公司向第三方提供的贷款总额为人民币14.07781亿元，其中一笔人民币12亿元的新增贷款年利率为5%[53] - 2025年向一名第三方提供贷款12亿元人民币，该款项计入订金及其他应收款项[47] - 公司向第三方垫付的人民币4.4794亿元电厂建设款已全额收回[49] - 应收关联方款项总额为人民币6.79376亿元，其中贸易相关款项账龄在六个月以上的占比达78.0%[55] - 2025年末应付贸易款项及其他应付款项总额约为人民币109.46883亿元，与2024年基本持平[57] - 2025年末应付贸易款项（不含结算票据）约为人民币21.30759亿元，较2024年增长15.7%[57] - 应付贸易款项总额从2024年的1,842,804千元人民币增长至2025年的2,130,759千元人民币，增幅约为15.6%[58] - 应付贸易款项中，账龄在三个月内的部分从2024年的827,351千元人民币增至2025年的1,194,456千元人民币，增幅约为44.4%[58] - 账龄在六个月以上的应付贸易款项从2024年的351,333千元人民币大幅减少至2025年的126,982千元人民币，降幅约为63.9%[58] - 应付关联公司款项总额从2024年的311,742千元人民币下降至2025年的252,189千元人民币，降幅约为19.1%[58] 投资与联营公司活动 - 公司持有的主要股权投资包括：昆山协鑫42.11%股权（约人民币17.41亿元）、内蒙古中环协鑫6.42%股权（约人民币6.29亿元）等[123] - 通过减资使徐州金材股权投资合伙企业成为集团全资附属公司，其持有中环领先半导体科技4.76%股权[141] - 成立合伙企业以总代价人民币20.10亿元收购内蒙古鑫元硅材料科技42.469%股权[142] 公司治理与股东信息 - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[145] - 公司董事会不建议就2025年度宣派任何股息[44] - 执行董事兼董事会主席朱共山透过Asia Pacific Energy Fund Limited持有的股份权益总数减少至5，295，695，156股[150] - 公司已制定加强通告及内部监察程序，以帮助董事履行证券及期货条例下的披露责任[151] - 公司委聘的内部控制顾问未发现公司的内部控制系统存在任何缺陷[152] - 2025年核数师酬金总计1179万元人民币，其中审计服务费用为1004万元[43] - 截至2025年12月31日止年度及公告日期，公司未持有任何库存股份[154] 会计准则与财务报告 - 公允值计量根据输入数据的可观察程度分为三个级别：第一级（活跃市场报价）、第二级（可观察输入数据）和第三级（不可观察输入数据）[9] - 本年度生效的《国际会计准则第21号（修订本）》关于缺乏可兑换性的规定，预计不会对公司的财务状况及表现产生重大影响[10][11] - 多项新订及经修订国际财务报告准则已颁布但尚未生效，生效日期分别为2026年1月1日、2027年1月1日及待定日期[12][13] - 董事预期，除已特别说明的准则外，其他新订及经修订国际财务报告准则在可见未来不会对综合财务报表构成重大影响[14] - 《国际财务报告准则第9号及第7号（修订本）》关于金融工具分类及计量的修订将于2026年1月1日或之后生效，公司正在评估其对未来年度综合财务报表的影响[15] - 《国际财务报告准则第9号及第7号（修订本）》关于涉及依赖自然能源的电力的合约的修订将于2026年1月1日或之后生效，公司正在评估其影响[16] - 金融工具分类及计量的修订包括澄清合约现金流量评估、确认及终止确认日期、新增指定为透过其他全面收益按公允值列账之股本工具投资的披露规定等[17] - 涉及依赖自然能源的电力的合约的修订包括澄清“自用”规定应用、允许使用对冲会计处理及新增披露规定[18] - 《国际财务报告准则第18号》及其他后续修订本将于2027年1月1日或之后生效，预计将影响未来综合财务报表中损益表的呈报和披露，公司正在评估具体影响[19] 承诺事项与或有负债 - 公司有未计提的购置物业、厂房及设备的资本承担约人民币10.85亿元，以及以股本出资之投资的其他承担约人民币3.55亿元[138] - 公司为联营公司提供最高金额合计约人民币5.1亿元的财务担保，其中贷款结余约为人民币2.97亿元[139] - 公司已质押资产包括：人民币74亿元的物业、厂房及设备；人民币51亿元的应收贸易款项；人民币46亿元的已质押及受限制银行存款[136][137] 人力资源 - 截至2025年12月31日，集团雇员总数约为8，120名，较2024年12月31日的9，305名减少约12.7%[144]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部 或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CanSino Biologics Inc. 康希諾生物股份公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6185） 截 至2025年12月31日止的年度業績公告 康 希 諾 生 物 股 份 公 司（「本公司」）董 事（「董 事」）會（「董事會」）欣 然 宣 佈 本 公 司 及 其 附屬公司截至2025年12月31日止年度之經審計合併年度業績。 本業績公告列載本公司截至2025年12月31日 止 年 度 的 年 報 報 告 全 文，並 符 合 香 港聯合交易所有限公司證券上市規則中有關年度業績初步公告須附載的資料之 要求。董事會及董事會下轄的審計委員會已審閱並確認本業績公告。 本業績公告於香港聯合交易所有限公司網站(www.hkexnews.hk)及本公司網站 (www.cansinotech.com)刊 登。本 公 司 截 至2025年12月31日止年度的年度報告將在 適當時候寄發予本 ...

收入和利润（同比环比） - 年度收益为人民币249.847亿元，较上年的人民币274.11245亿元下降8.9%[3] - 公司2025年持续经营总收益为249.85亿元人民币，较2024年的274.11亿元人民币下降8.8%[23] - 集团合计收入为人民币249.85亿元，较去年同期下降8.85%；合计成本为人民币204.99亿元，较去年同期下降9.96%[78] - 公司本期间实现收益为人民币249.85亿元，除税前持续经营活动溢利为人民币20.67亿元，较去年同期上升33.57%[76] - 公司2025年持续经营除税前溢利为20.67亿元人民币，较2024年的15.48亿元人民币增长33.5%[21][23] - 年度持续经营溢利为人民币17.38106亿元，较上年的人民币14.22506亿元增长22.2%[3] - 除税前持续经营活动溢利为人民币20.6709亿元[2] - 来自持续经营活动的收益为人民币249.847亿元[2] - 归属于母公司拥有人的持续经营年度溢利为16.094亿元，较2024年的14.723亿元增长9.3%[29] - 母公司拥有人应占持续经营活动溢利为人民币16.09亿元，较去年同期增长9.31%[76] - 公司2025年母公司拥有人应占持续经营活动溢利人民币16.09亿元，同比增长9.31%，基本每股盈利为人民币0.1214元[40] - 母公司拥有人应占年度溢利为人民币16.09401亿元[2] - 母公司拥有人应占年度溢利为人民币16.094亿元，较去年同期减少4.54%[95] - 本年度全面收益总额为人民币15.1763亿元，较上年的人民币18.74607亿元下降19.0%[8] - 公司2025年度实现投资收益人民币15.75亿元，较去年同期增加3.76%[87] - 按公平值计入损益的金融资产公允价值变动收益为3.669亿元，而2024年同期为亏损1.702亿元[25] - 其他收益净额为人民币3.103亿元，较去年同期减少人民币0.758亿元，主要因汇率变动导致外汇净亏损[94] - 2025年所得税总开支为3.29亿元，较2024年的1.251亿元增长163%[28] 成本和费用（同比环比） - 毛利为人民币44.85995亿元，较上年的人民币46.44244亿元下降3.4%[3] - 集团截至2025年12月31日止年度产生毛利人民币44.86亿元（去年同期毛利为人民币46.44亿元）[86] - 融资成本为人民币35.92266亿元，较上年的人民币40.35382亿元下降11.0%[3] - 公司2025年未分配融资成本为5.04亿元人民币，较2024年的7.73亿元人民币下降34.8%[21][23] - 分销、行政及一般开支为人民币12.176亿元，较去年同期增加2.97%[93] - 公司2025年利息收入为1.19亿元人民币，较2024年的1.39亿元人民币下降14.7%[24] - 外汇净亏损为5234万元，而2024年同期为净收益4.069亿元[25] - 2025年度，公司产生汇兑损失人民币5234万元，外币报表折算差额减少母公司拥有人应占权益1.43亿元[108] 各条业务线表现 - 集装箱制造业务分部2025年外部销售收益为173.54亿元人民币，较2024年的198.72亿元人民币下降12.7%[21][23] - 航运租赁及集装箱租赁业务分部2025年外部收益为75.94亿元人民币，较2024年的75.14亿元人民币微增1.1%[21][23] - 投资管理业务分部2025年外部收益为3654.3万元人民币，较2024年的2489.5万元人民币增长46.8%[21][23] - 公司2025年分部间收益（内部交易）为45.61亿元人民币，较2024年的35.73亿元人民币增长27.7%[21][23] - 集装箱制造业务营业收入为人民币219.15亿元，较去年同期下降6.52%，销售量达178.07万TEU[78][79] - 航运租赁业务营业收入为人民币20.63亿元，较去年同期下降10.19%[78][81] - 集装箱租赁业务营业收入为人民币55.31亿元，较去年同期增长6.02%[78][83] - 公司集装箱制造业务2025年销售集装箱近180万TEU，年内研发新产品近50项[43] - 公司航运租赁业务2025年成功落地产融项目40余艘船舶，管理船队规模超200艘[44] - 公司集装箱租赁业务截至2025年底箱队规模突破410万TEU[45] - 公司专注于以集装箱制造、航运租赁、集装箱租赁为核心业务，以投资管理为支撑的一体化发展[56] 各地区表现 - 集装箱销售收益中，美国市场贡献从2024年的43.91亿元人民币降至2025年的26.09亿元人民币，降幅达40.6%[24] - 集装箱销售收益中，中国大陆市场贡献从2024年的32.10亿元人民币增至2025年的47.32亿元人民币，增幅达47.4%[24] 管理层讨论和指引 - 2025年全球集装箱船新运力投入较前期有所放缓但仍保持稳定增长，新运力配箱需求、旧箱更新及集装箱应用场景拓展对市场需求形成稳定支撑[59] - 2025年期间集装箱市场受全球商品贸易量周期性、贸易格局调整等影响呈现一定波动[59] - 全球环保政策推进及细分市场环境推动航运业转型升级进程加速，驱动航运租赁市场需求进一步增长[59] - 2026年集装箱租造市场需求整体趋于常态化，全球贸易格局、地缘局势等因素将持续影响行业，增加市场不确定性[60] - 新运力配箱、老旧箱更新需求为2026年集装箱市场提供持续稳定支撑[60] - 2026年航运租赁市场受到全球贸易区域化趋势、资金市场利率水平、航运业绿色低碳转型进程加速等多重因素交织影响[61] - 公司2026年经营计划将坚持稳中求进、提质增效，聚焦主责主业，增强核心功能[62] - 集装箱制造业务将持续加大在特种箱、绿色智能箱等高端产品的研发与市场开拓力度[63] - 航运租赁业务将继续深化产业链协同联动，扩大优质资产规模[63] - 推动智能制造和产品创新，开展“集装箱+”产品研发，打造具有自主知识产权的系列专利特箱产品[65] - 推动数字化运营落地见效，实现箱厂全流程数据贯通、装备智能管控及生产在线优化[65] - 深耕集装箱减碳技术，深化集装箱CFP&EPD平台核算能力和公信力，拓展“绿箱配绿船”应用场景[66] - 面临国际贸易格局变化风险，经济增长分化、贸易流向重构及产业链迁移可能对公司业务构成挑战[68] - 面临航运市场波动风险，全球供应链重构及中东、红海航线恢复不确定性将影响集装箱需求及价格[70] - 面临汇率、利率波动风险，美联储货币政策等因素将对人民币兑美元汇率产生影响[71] - 公司应对汇率风险，将推进集装箱租造板块人民币计价和结算，加强航运租赁板块人民币跨境结算[72] - 公司应对航运市场风险，将采取开发新兴市场租赁业务、优化新箱交付计划等措施保障盈利能力[70] - 面临客户履约风险，2026年集运市场供需关系面临调整，集装箱租造业务客户的盈利空间或受影响[73] - 公司应对客户履约风险，将优化客户资信分级评估机制及风险预警机制，动态监测客户履约能力[74] - 公司集装箱制造业务将加大在特种箱、绿色智能箱等高端产品的研发与市场开拓力度[55] 其他财务数据 - 应收账款及票据账面净值为20.686亿元，较2024年的25.572亿元下降19.1%[37] - 应收账款及票据中，账龄在3个月内的部分为20.157亿元，占总净值的97.4%[38] - 截至报告期末，公司应付账款及票据总计为人民币37.337亿元，其中账龄1年以上的为人民币3.792亿元[39] - 总非流动资产为111,087,673千元，较上年108,238,698千元增长2.6%[9] - 总流动资产为20,503,245千元，较上年18,128,440千元增长13.1%[9] - 现金及现金等价物为10,247,773千元，较上年8,677,216千元增长18.1%[9] - 总流动负债为46,659,942千元，较上年39,371,497千元增长18.5%[11] - 净流动负债为26,156,697千元，较上年21,243,057千元增长23.1%[11] - 总非流动负债为53,703,457千元，较上年56,389,962千元下降4.8%[11] - 净资产为31,227,519千元，较上年30,605,679千元增长2.0%[11] - 母公司拥有人应占权益为30,788,909千元，较上年30,295,774千元增长1.6%[11] - 银行及其他借款（流动部分）为35,734,151千元[11] - 银行及其他借款（非流动部分）为40,278,372千元[11] - 公司对外股权投资的账面价值为人民币278.63亿元，较本期末增加3.06%[87] - 公司持有渤海银行股份有限公司11.12%股份，该投资账面值为人民币115.80亿元，相当于集团总资产金额约8.8%[88] - 持有渤海银行股份有限公司11.12%股权，投资成本人民币57.494亿元，期末账面值人民币115.798亿元，本期收益人民币5.802亿元[89] - 持有中国光大银行股份有限公司1.23%股权，投资成本人民币33.983亿元，期末账面值人民币60.892亿元，本期收益人民币4.275亿元，已收股息人民币1.368亿元[89] - 持有海发宝诚融资租赁有限公司40.81%股权，投资成本人民币35.753亿元，期末账面值人民币40.683亿元，本期收益人民币3.417亿元，已收股息人民币3.676亿元[90] - 持有中远海运集团财务有限责任公司13.38%股权，投资成本人民币29.142亿元，期末账面值人民币33.585亿元，本期收益人民币1.154亿元，已收股息人民币1.018亿元[90] - 公司及中国境内主要附属公司适用25%企业所得税税率，部分符合条件公司适用15%税率，香港附属公司适用16.5%税率[92] - 截至2025年12月31日，公司持有公司债券及超短融债券共计人民币169亿元[98] - 公司借款总额构成：人民币定息借款41.68亿元，美元定息借款13.71亿美元（约合人民币96.36亿元），浮动利率人民币借款131.17亿元，浮动利率美元借款69.84亿美元（约合人民币490.92亿元）[98] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额为人民币261.57亿元，现金及现金等价物为人民币102.48亿元[100] - 2025年度，来自经营活动的现金净流入额为人民币51.88亿元，较去年同期的67.04亿元下降22.6%[102][103] - 2025年度，用于投资活动的现金净流出额为人民币54.08亿元，较去年同期的31.13亿元增加73.7%[102][104] - 2025年度，来自融资活动的现金净流入额为人民币17.24亿元，去年同期为净流出82.93亿元[102][105] - 2025年度，公司借入银行及其他借款545.89亿元，偿还530.61亿元；发行债券59亿元，偿还债券10亿元[105] - 截至2025年12月31日，公司净负债比率（净债务与股东权益之比率）为263.52%，较期初增长4.26个百分点[107] - 2025年度，公司资本开支总额为人民币91.08亿元（添置资产）及5.27亿元（购买融资租赁资产）[109] - 截至2025年12月31日，公司账面价值约人民币220.39亿元的若干集装箱船舶及集装箱作为银行借款及企业债券的担保[111] - 截至2025年12月31日，公司应收融资租赁款为人民币17.84亿元，较2024年12月31日的43.43亿元大幅减少[111] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为16,581人，期间雇员总开支约为人民币31.73亿元[115] 股息与股份回购 - 董事会建议派付末期股息每股人民币0.015元[2] - 2025年建议末期股息为每股0.015元，合计约1.974亿元，较2024年每股0.019元（合计2.534亿元）有所下降[33][35] - 2025年已派发中期股息为每股0.022元，合计2.903亿元，较2024年每股0.019元（合计2.574亿元）有所增加[33][34] - 公司2025年度合计派发股息每股人民币0.037元，其中末期股息每股人民币0.015元[41] - 公司已派发2025年中期股息每股人民币0.022元，并建议派发末期股息每股人民币0.015元，本年度合计派发股息每股人民币0.037元[51] - 公司高效完成两轮A+H股回购，回购并注销约3.5亿股股份，回购金额达人民币5.1亿元[51] - 2025年中期股息较2024年同期的每股0.019元增长约15.8%[118] - 2025年建议末期股息较2024年同期的每股0.019元下降约21.1%[118] - 公司已获授权可回购不超过已发行A股及H股各自数目10%的股份[120][121] - 2025年临时股东会已批准实施2025年A股回购方案[121] - 2025年全年A股回购总额为95,246,800股，总金额为227,245,475元人民币[122] - 2025年全年H股回购总额为140,721,000股，总金额为141,923,920港元[122] - 2025年1月至6月期间已注销78,730,500股A股及122,079,000股H股[123] - 2025年11月及12月回购的16,516,300股A股及18,642,000股H股为注销而回购但尚未注销[123] - 公司在2025年度注销了合共28,724,292股为A股股权期权激励计划而持有的库存A股[123] - 截至公告日期公司并无持有《上市规则》所界定的任何库存股份[123] 每股盈利 - 母公司普通股持有人应占基本每股盈利为人民币0.1214元[2] - 2025年基本每股盈利（持续及终止经营）为0.1215元，基于溢利16.094亿元及加权平均股数132.525亿股计算[29][31] 研发与创新 - 公司2025年科技研发累计投入近人民币3.2亿元，截至年底有效专利达810余项[46] 可持续发展与ESG - 公司旗下六家箱厂均获评国家绿色工厂，在集装箱制造行业内率先实现绿色工厂全覆盖[48] - 公司集装箱碳足迹与环境产品声明平台(CFP & EPD)认证标签已覆盖超50万台集装箱[48] - 公司全年绿色、低碳转型及可持续相关融资规模近人民币65亿元[50] - 公司2025年先后斩获ESG领域荣誉十余项，包括入选“中国ESG上市公司先锋100”及“中国ESG上市公司央企先锋100”榜单等[52] - 公司在恒指ESG评级中稳定维持A级[52] - 公司协同产业链公司基于700 TEU电动船成功签发全国首张Hi-ECO E-vessel证书[49] - 公司持续提升绿色资产占比，投资建造甲醇及氨预留散货船、LNG船等绿色船舶[49] 公司治理与审计 - 审计委员会已审阅集团截至2025年12月31日止年度的年度业绩[124] - 年度业绩公告以经与核数师协议同意的综合财务报表为基准[124] - 公司确认在2025年度已全面遵守《企业管治守则》的所有适用守则条文[125] - 所有董事及监事确认已遵守《标准守则》有关证券交易的规定标准[126]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为人民币48.88亿元，较2024年的40.09亿元增长21.93%[2] - 2025年总收入为48.84011亿元，同比增长22.0%，其中工业机器人及智能制造系统收入39.9563亿元，同比增长31.9%[17] - 2025年公司总销售收入为人民币48.88亿元，同比增长21.93%[75] - 2025年收入为人民币4,888.01百万元，同比增长21.93%[51] - 2025年毛利为人民币14.15亿元，较2024年的11.34亿元增长24.79%[2] - 2025年毛利为人民币1,415.21百亿元，同比增长24.79%；毛利率为28.95%，同比提升0.66个百分点[53] - 2025年归属于公司权益股东的利润为人民币4134万元，相较2024年净亏损8.11亿元实现扭亏为盈[2] - 2025年经营利润为人民币2.43亿元，相较2024年经营亏损6.04亿元实现盈利[5] - 2025年每股基本及摊薄盈利为人民币0.05元，2024年为每股亏损0.94元[5] - 公司除税前利润由2024年亏损7.755亿元转为2025年盈利7380万元[26] - 每股基本盈利为0.048元，而2024年为每股基本亏损0.935元[27] - 2025年净利润为人民币41.69百万元，相比2024年净亏损人民币817.69百万元实现扭亏为盈[58] - 2025年度公司实现扭亏为盈，归属于权益股东的集团利润为人民币41.34百万元[77] - 2025年EBITDA为人民币4.23亿元，经调整EBITDA为4.48亿元，相较2024年均为亏损[2] - 2025年度集团EBITDA为人民币422.73百万元，经调整EBITDA为人民币447.65百万元[77] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发开支从2024年的4.422亿元下降至2025年的4.187亿元，降幅约5.3%[25] - 员工成本总额从2024年的12.819亿元下降至2025年的12.180亿元，降幅约5.0%[24] - 2025年行政开支为人民币427.48百万元，同比下降22.30%[54] - 2025年融资成本为人民币165.68百万元，同比增加7.46%[57] - 公司期间费用率较上年同期有所下降[78] - 实际所得税开支从2024年的4216万元下降至2025年的3212万元[26] - 存货成本大幅增加至34.728亿元，较2024年的28.747亿元增长约20.8%[25] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净流入人民币5.05亿元，相较2024年净流出1.04亿元大幅改善[2] - 2025年经营活动所得现金净额为5.052亿元，较2024年经营所用现金净额1.0403亿元大幅改善[11] - 2025年经营现金流净额为人民币505.22百万元，相比2024年净流出人民币104.04百万元转为正流入[59] - 2025年度公司经营性现金流量净额为人民币505.22百万元[78] - 2025年投资活动所得现金净额为1.61203亿元，主要得益于出售联营公司权益所得款项2.08954亿元[11] - 2025年融资活动所用现金净额为9.93114亿元，主要由于偿还银行贷款37.4491亿元超过新获贷款28.53858亿元[12] - 2025年理财产品净流入24.7918亿元（赎回210.6898亿元，购买185.898亿元）[11] - 2025年购置物业、厂房及设备、无形资产及使用权资产的付款为2.61782亿元，开发成本付款为4568.9万元[11] - 2025年公司支付上市费用2314.5万元，并发行受限制股份单位获得款项4108万元[12] 各条业务线表现 - 工业机器人及智能制造系统业务收入为人民币39.96亿元，同比增长31.91%；自动化核心部件业务收入为人民币8.89亿元，同比下降8.99%[75] - 2025年公司工业机器人出货量首次超越外资品牌，登顶中国工业机器人市场，埃斯顿品牌机器人收入同比增长近50%[76] 各地区表现 - 2025年来自中国内地收入为34.2534亿元，同比增长29.8%，占总收入70.1%[22] - 国内业务收入为人民币34.25亿元，同比增长29.79%；海外业务收入为人民币14.63亿元，同比增长6.80%[75] 管理层讨论和指引 - 公司将持续拓展海外市场并加速国产替代进程以扩大市场份额[80] - 公司将推进机器人与AI深度融合及具身智能在工业场景落地[80] - 公司未来将加强库存及应收款管理，提高运营效率以加快资金周转率[78] - 董事会不建议宣派截至2025年12月31日止年度的年度股息[81] 资产与负债状况 - 2025年末现金及现金等价物为人民币8.76亿元，较2024年末的11.81亿元有所减少[9] - 2025年末现金及现金等价物为8.7639亿元，较年初11.81104亿元减少3.26691亿元[12] - 现金及现金等价物为人民币8.7639亿元，较上年减少25.8%[43] - 2025年末银行借款及其他借款总额为人民币37.24亿元（流动20.44亿元+非流动16.80亿元），较2024年末的47.22亿元有所下降[9][10] - 2025年末银行及其他借款总额为人民币3,724,451千元，其中1年内到期部分为人民币2,044,440千元[46][48] - 截至2025年末，公司银行贷款约为人民币32.60亿元，较2024年末约人民币42.83亿元减少23.87%[65] - 2025年末公司权益股东应占权益总额为人民币19.61亿元，较2024年末的17.89亿元增长9.66%[10] - 截至2025年末，公司负债资本比率为141.07%，较2024年末的187.08%有所改善[63] - 截至2025年末，公司净流动资产约为人民币1.18亿元，较2024年末的约人民币0.51亿元增加约人民币0.67亿元[64] - 截至2025年末，公司杠杆比率为78.56%，较2024年末的81.34%下降[71] - 2025年末贸易应付款项及应付票据总额为人民币2,135,138千元，其中1年以内占比约96.6%[46] - 贸易及其他应付款项为人民币25.44941亿元，较上年减少0.4%[44] - 合约负债（已收客户预付款项）为人民币5.86305亿元，较上年增加16.1%[41] - 贸易应收款项及应收票据（净额）为人民币23.86134亿元，较上年减少0.9%[42] - 存货总额为人民币14.77632亿元，较上年减少14.1%[40] - 以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产（非上市股本证券投资）为人民币1.72571亿元，较上年减少4.2%[39] - 截至2025年末，公司用于抵押获取银行贷款的资产账面净值约为人民币4.45亿元，2024年为2.35亿元[69] 其他财务数据：资产减值与公允价值变动 - 2025年无形资产及商誉减值亏损为人民币0.11百万元，同比大幅减少99.97%[55] - 2025年贸易应收款项及合约资产减值亏损为人民币2.30百万元，同比减少96.34%[56] - 商誉减值损失在2024年计提了3.449亿元，而2025年无此减值[25] - 贸易应收款项及合约资产减值损失从2024年的6269万元大幅下降至2025年的229万元[25] - 金融资产公允价值变动收益由2024年亏损2279万元转为2025年收益2368万元[23] - 政府补助从2024年的3885万元下降至2025年的2345万元，降幅约39.6%[23] 其他财务数据：长期资产变动 - 物业、厂房及设备（PP&E）账面净值从2024年末的人民币1,513,277千元增长至2025年末的人民币1,594,866千元，增幅为5.4%[29] - 2025年PP&E总成本增加人民币166,242千元，主要来自添置（人民币256,245千元）及在建工程转入（人民币148,594千元），部分被出售及转出（人民币139,480千元）所抵消[29] - 公司有账面总值人民币236,391千元的楼宇（2024年：人民币284,147千元）正在申请所有权证[29] - 使用权资产（租赁）账面净值从2024年末的人民币267,756千元下降至2025年末的人民币256,298千元，降幅为4.3%[30] - 无形资产账面净值从2024年末的人民币560,502千元下降至2025年末的人民币498,395千元，降幅为11.1%[31] - 2025年无形资产发生减值亏损人民币106千元，而2024年减值亏损为人民币15,603千元[31] - 商誉账面净值从2024年末的人民币1,104,079千元下降至2025年末的人民币1,030,155千元，降幅为6.7%[32] - 商誉累计减值亏损为人民币307,536千元，占商誉总成本（人民币1,337,691千元）的23.0%[32] - 商誉主要分配至现金产生单位Carl Cloos，其账面价值为人民币839,845千元，占商誉总额的81.5%[33] - 2025年，分配给现金产生单位“扬州曙光”的商誉已减值为零，而2024年末其价值为人民币157,625千元[33] 其他重要内容：现金产生单位可收回金额评估 - Carl Cloos的可收回金额超出其账面值约人民币2.27393亿元[34] - Trio Motion的可收回金额超出其账面值约人民币683万元[35] - M.A.i的可收回金额超出其账面值约人民币3666万元[36] - 埃斯顿智能的可收回金额超出其账面值约人民币484万元[37] 其他重要内容：客户与雇员 - 2025年公司有两名客户收入占比超过10%，分别贡献收入约7.4319亿元和6.26078亿元[18] - 2025年公司全职雇员约3,261名，较2024年的约3,572名减少；员工薪酬总支出为人民币12.18亿元[74] 其他重要内容：公司治理与公告信息 - 公司董事会包括执行董事吴波、吴侃、诸春华、周爱林及何灵军[93] - 公司董事会包括非执行董事陈银兰[93] - 公司董事会包括独立非执行董事汤文成博士、韩小芳博士及林金俊[93] - 本公告由公司董事长兼执行董事吴波签署[92] - 公告发布日期为2026年3月30日[93] - 公司截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表、综合损益表、综合损益及其他全面收益表、综合现金流量表及相关附注的数字已由核数师毕马威核对一致[91] - 核数师毕马威的工作不构成根据香港审计准则、审阅聘用准则或核证聘用准则作出的核证聘用[91] 其他重要内容：重大事件 - 公司于2026年3月9日发行96,780,000股H股并在联交所主板挂牌上市，每股发行价格15.36港元[83] - 公司已完成向南京化纤转让所持南京工艺装备制造股份有限公司约3%股权，以交换南京化纤约1.89%股权[83]

收入和利润（同比变化） - 公司2025年收益为27,084千港元，较2024年的20,841千港元增长29.9%[4] - 2025年公司总收益为27,084千港元，较2024年的20,841千港元增长29.9%[25] - 2025年收益总额约为27.08百万港元，较2024年的20.84百万港元增长约30%[46] - 总收益同比增长约30%，从2024年的约20,841,000港元增至2025年的约27,084,000港元[54] - 公司2025年毛利润为9,865千港元，较2024年的9,198千港元增长7.3%[4] - 2025年总毛利约为9.87百万港元，较2024年的9.20百万港元增长约7%[46] - 总毛利同比增长约7%，从2024年的约9,198,000港元增至2025年的约9,865,000港元[55] - 公司2025年除税前亏损为7,197千港元，较2024年的20,367千港元亏损收窄64.7%[4] - 2025年公司年內亏损为7,197千港元，较2024年亏损20,367千港元大幅收窄64.7%[25] - 2025年公司拥有人应占亏损约为6.59百万港元，较2024年的19.79百万港元亏损大幅收窄[46] - 公司拥有人应占年内亏损大幅收窄，从2024年的约19,791,000港元减少至2025年的6,586,000港元[59] - 公司2025年应占本公司拥有人每股基本亏损为7.56港仙，较2024年的28.48港仙亏损收窄73.4%[4] - 2025年每股基本及摊薄亏损约为7.56港仙[46] - 公司截至2025年12月31日止年度产生亏损约7,197,000港元[17] - 2025财年产生亏损约719.7万港元[82] 成本和费用（同比变化） - 公司2025年经营开支为14,133千港元，较2024年的11,688千港元增长20.9%[4] - 经营开支同比增长约21%，从2024年的约11,688,000港元增至2025年的约14,133,000港元[56] - 2025年融资成本为1.90百万港元，其中其他借款利息为1.90百万港元[34] - 融资成本从2024年的约1,803,000港元增至2025年的约1,895,000港元[57] 各条业务线表现 - 公司主要业务为提供展览及贸易展览及相关服务、刊物及广告以及户外广告、提供网上销售美容及化妆品及销售奢侈品[7] - 2025年分部收益中，刊物及广告业务贡献最大，为19,852千港元，占总收益的73.3%[25] - 2025年刊物及广告业务收益约为19.85百万港元，较2024年的13.21百万港元显著增长[48] - 2025年销售奢侈品业务收益为7,120千港元，分部溢利为2,165千港元，溢利率为30.4%[25] - 奢侈品销售收益从2024年的约6,950,000港元微增至2025年的约7,120,000港元[52] - 2025年网上销售美容及化妆品收益约为0.11百万港元，较2024年的0.68百万港元大幅下降[50] - 鉴于香港消费表现疲弱，公司不拟进一步投资于该分部[51] 财务状况与流动性 - 公司于2025年12月31日银行结余及现金为5,149千港元，较2024年同期的9,590千港元减少46.3%[5] - 现金及现金等价物从2024年的约9,590,000港元减少至2025年的约5,149,000港元[61] - 公司于2025年12月31日流动负债净额为46,756千港元，较2024年同期的39,838千港元增加17.4%[5] - 于2025年12月31日，公司流动负债超出流动资产46,756,000港元[17] - 公司于2025年12月31日负债净额为45,926千港元，较2024年同期的38,729千港元增加18.6%[5] - 于2025年12月31日，公司负债总额超出资产总值45,926,000港元[17] - 2025年公司综合负债为78,686千港元，综合资产为32,760千港元，资产负债状况严峻[28] - 截至2025年12月31日，流动负债超出流动资产约4675.6万港元，负债总额超出资产总值约4592.6万港元[82] - 公司于2025年12月31日本公司拥有人应占资本亏绌为42,734千港元，较2024年同期的36,148千港元增加18.2%[6] - 资产负债比率（借款总额除以股东资金）从2024年的7%上升至2025年的15%[62] - 2025年贸易应收款项总额为40.21百万港元，信贷亏损拨备为22.05百万港元[41] - 贸易应收款项周转日数从2024年的约151日增加至2025年的约180日[63] - 2025年贸易应付款项为19.78百万港元，较2024年的10.96百万港元增加[41] 管理层讨论和指引 - 公司管理层指出，能否持续经营存在重大不确定因素，取决于能否产生足够融资及营运现金流[21] - 公司董事基于现金流预测认为集团在未来十二个月内有充足营运资金履行到期财务责任[18] - 集团持续经营取决于上述改善措施能否成功落实并产生足够融资及运营现金流[84] - 若无法持续经营，资产价值及负债分类需进行重大调整，相关影响未反映于当前财报[85] - 2025财年不派发末期股息，以保留资本用于业务扩展[76] 融资与资本活动 - 公司于2026年3月13日完成供股，以每股0.2港元发行261,273,600股，净筹资约49.44百万港元[20] - 报告期后公司完成供股，发行261,273,600股，净筹资约49.44百万港元[44] - 2026年3月完成供股，发行约2.61亿股，每股0.2港元，净筹资约4944万港元[80][86] - 供股净筹资约4944万港元，其中约3227万港元（65.3%）用于偿还负债，约975万港元（19.7%）用于青茂口岸项目，约742万港元（15.0%）用于一般营运资金[80] - 公司管理层已采取包括供股在内的多项措施以改善流动资金及财务状况[82][84][86] 审计与公司治理 - 核数师对集团2025年综合财务报表发出“无法发表意见”的审计报告[81] - 审计“无法发表意见”的基础涉及对集团持续经营能力的重大疑虑[82][83] - 公司核数师高嶺會計師有限公司已将初步公告中集团截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表、综合损益及其他全面收益表及相关附注的数据，与年度综合财务报表所载金额核对一致[88] - 公司审核委员会已审阅集团截至2025年12月31日止年度的全年业绩[89] - 公司审核委员会包括三名独立非执行董事，即刘伟诗（主席）、李国麟及黄子玲[89] - 公司董事会包括执行董事刘丽、李锦秋、陈亿亮及甘俊英，以及独立非执行董事刘伟诗、李国麟及黄子玲[91] 会计准则与财务呈报 - 公司已颁布但未提前应用多项新订及修订香港财务报告准则，包括将于2026年1月1日生效的香港财务报告准则第9号及第7号修订[10] - 公司预计应用香港财务报告准则第18号（将于2027年1月1日生效）不会对财务表现造成重大影响，但将影响综合损益表的结构及呈列[13] - 公司综合财务报表按历史成本基准编制[15] - 公司公允价值计量根据输入数据可观察程度分为第一级、第二级或第三级[19] 客户集中度与地区表现 - 2025年来自前四大客户的收益合计为20,704千港元，占公司总收益的76.4%[31] - 公司业务集中于粤港澳大湾区，2025年该区域收益为27,084千港元，非流动资产为830千港元[30] 分部负债结构 - 2025年刊物及广告业务分部负债高达58,757千港元，占公司分部负债总额的91.0%[28]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司实现营业收入人民币42,124.8百万元，同比下滑9.2%[13] - 2025年公司股东应占年内溢利为人民币585.1百万元，同比增长16.8%[13] - 2025年收入为421.25亿元人民币，较2024年的463.82亿元人民币下降9.2%[19] - 2025年年度利润为5.88亿元人民币，较2024年的4.93亿元人民币增长19.3%[19] - 公司2025年实现营业收入421.248亿元，同比下滑9.2%[31] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为5.851亿元，同比上升16.8%[31] - 2025年总收入为人民币421.248亿元，同比下降9.2%[59] - 年内溢利从2024年的4.934亿元增长19.3%至2025年的5.883亿元[77] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本同比下降11.8%，与收入下降趋势一致[63] - 总销售成本从2024年的436.76亿元下降至2025年的385.32亿元，降幅为11.8%[64] - 研发开支从2024年的20.802亿元增长30.5%至2025年的27.152亿元[71] - 行政开支从2024年的5.061亿元增长40.1%至2025年的7.091亿元[70] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2025年毛利率为8.5%，较2024年的5.8%提升2.7个百分点[19] - 总毛利从2024年的27.064亿元增长32.7%至2025年的35.923亿元，总毛利率从5.8%提升2.7个百分点至8.5%[65][66] - 智能手机业务毛利增长31.3%至22.148亿元，毛利率从4.7%提升3.0个百分点至7.7%[66] - AIoT及其他产品业务毛利增长50.5%至9.251亿元，毛利率从11.0%提升0.8个百分点至11.8%[66] 各条业务线表现：智能手机 - 2025年公司智能手机业务出货量超1.5亿台[12] - 公司2025年智能手机业务收入为289.347亿元，同比下滑19.9%，全年出货量为1.52亿台[32] - 智能手机销售收入为人民币289.347亿元，同比下降19.9%[60] 各条业务线表现：平板电脑 - 公司2025年平板电脑业务收入为41.526亿元，同比增长12.3%，出货量突破1,100万台[33] - 平板电脑销售收入为人民币41.526亿元，同比增长12.3%[60] 各条业务线表现：AIoT及其他产品 - 公司2025年AIoT及其他产品业务收入为78.689亿元，同比增长41.2%[34] - AIoT及其他产品销售收入为人民币78.689亿元，同比增长41.2%[60] 各条业务线表现：汽车电子 - 公司汽车电子业务在报告期内实现百万级出货量[36] 各条业务线表现：新兴产品与业务 - 公司SiP业务已正式启动，有望成为新的增长引擎[12] - 公司智能眼镜、AI PC等产品实现了对全球头部客户的规模化交付[12] 各地区表现 - 中国内地市场收入为人民币245.538亿元，同比下降21.8%[61] - 海外市场收入为人民币175.710亿元，同比增长17.3%[61] 管理层讨论和指引：公司战略 - 2026年经营主线为巩固智能手机/平板基本盘、做大AIoT/AI PC/汽车电子新增长、补强关键能力[55][57] - 公司战略核心为“内生+外延”双轮驱动，内生增长聚焦“1+2+X”产品版图[54] - 产品战略为“1+2+X”，其中“1”指智能手机核心业务，“2”指个人计算和汽车电子新业务，“X”指平板、穿戴等多品类业务[48] 管理层讨论和指引：运营与研发 - 智能制造战略以精益生产、自动化、可制造性设计和数字化转型为核心[53] - 研发团队规模超过5,000人[39] - 拥有上海、深圳、惠州、合肥、南昌、西安、苏州共七大研发中心[39] - 公司积极跟进和布局AI技术，探索AI在研发和数字化运营的应用[39] - 部署知识中台，提升研发设计、生产制造及管理运营的智能化水平[43] 管理层讨论和指引：生产与供应链 - 国内设有惠州、南昌两大智能制造中心，并在越南和印度布局海外制造中心[40] - PCBA外观检查、整机贴装、整机测试等数十个工艺环节已基本实现全自动化[40] - 通过建立全球化供应链网络，与全球供应商和合作伙伴紧密合作[42] 管理层讨论和指引：市场与客户 - 公司聚焦服务全球头部科技公司等知名智能产品品牌商[38] - 产品研发覆盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能眼镜、智能手表/手环和TWS耳机等[39] 其他重要内容：资本市场与公司治理 - 公司于2026年1月22日成功登陆港股资本市场[11] - 公司A股于2024年3月1日在上海证券交易所上市，证券代码为603341[130] - 公司H股于2026年1月22日在香港联交所主板上市，股份代号为9611[130] - 董事会由四名执行董事及三名独立非执行董事组成[130] - 公司于2004年10月27日在中国注册成立为股份有限公司[130] - 公司首席财务官张之炯先生拥有逾23年财务管理经验[126] - 公司副总经理程黎辉先生在消费电子技术研发方面拥有逾20年深厚经验[121] - 公司副总经理郑启昂先生拥有逾15年运营管理经验[123] - 王伯良先生于2025年6月9日辞任董事，覃艷玲女士于同日获委任为职工代表董事[194] 其他重要内容：股息与股东回报 - 2024年度现金股息为每10股A类普通股人民币5元（含税）[107] - 公司2025年建议末期股息为每10股普通股人民币5元（含税），总额约2.6068亿元[138] - 基于截至记录日已发行股份总数5.2259亿股并剔除122.99万股库存A股计算建议末期股息[138] - 2025年建议末期股息总额较2024年的约2.2880亿元有所增加[138] 其他重要内容：股份激励计划 - 公司股份激励计划（限制性股份及雇员持股计划）可能发行的股份数占报告期内相关类别已发行股份加权平均数的1.13%[164] - 限制性股份计划可能发行的A股数目为5,235,000股[164] - 限制性股份计划可授予的股份上限为5,300,000股A股，占公司已发行总股本的1.01%[169] - 第一批限制性股份于2025年5月26日授予269名承授人，涉及4,285,000股A股（已扣除自愿放弃的50,000股）[169] - 保留批次限制性股份于2025年11月20日授予80名承授人，涉及950,000股A股（已扣除自愿放弃的15,000股）[169] - 截至2025年12月31日，公司共向349名承授人授出5,300,000股限制性股份，其中5,235,000股已向344名承授人发行及登记[177] - 限制性股份计划的有效期最长可达60个月[170] - 限制性股份分三期解除限售，比例分别为30%、30%和40%[172] - 限制性股份的限售期分别为12个月、24个月和36个月[172] - 2025年限制性股份计划两次授予价格均为每股19.34元[178] - 2025年限制性股份计划共授出股份5,300,000股，截至年底未归属（限售）股份为5,185,000股[178] - 2025年雇员持股计划可授出A股最高数目为7，500，000股，占公司已发行股本总额的1.44%[184] - 雇员持股计划建议初始授出不超过6，380，000股A股，占公司总股本约1.22%[184] - 雇员持股计划预留1，120，000股A股，占公司总股本约0.21%[184] - 截至2025年12月31日，根据雇员持股计划实际授出的A股总数为6，270，000股，占已发行股本总额约1.22%[190] - 雇员持股计划期限为60个月，A股分三批解除限售，比例分别为30%、30%和40%[186][187] - 2025年5月26日授予董事覃艷玲女士35，000股A股，授予价格为每股21.32元[192] - 2025年5月26日授予其他雇员6，235，000股A股，授予价格为每股21.32元[192] 其他重要内容：风险因素 - 公司面临智能设备ODM市场规模潜在下降的风险，可能受宏观经济波动或品牌方内部开发影响[142] - 公司历史财务及经营业绩未必能反映未来表现[143] - 公司在往绩记录期间从若干主要客户获得大部分收入，其流失或减少将对经营业绩产生重大不利影响[143] - 全球智能设备ODM行业竞争激烈，集中在少数主要参与者，若无法有效竞争将影响市场份额及盈利能力[143] - 公司业务扩张及盈利能力取决于消费者对智能设备的需求及支出水平[143] - 公司通常未获得大多数客户的长期采购承诺，可能导致收入波动[143] - 公司毛利率会因价格压力、原材料成本波动、收入结构和市场地位变化等因素而波动[147] 其他重要内容：客户与供应商集中度 - 公司最大客户收入占总收入28.7%，前五大客户收入占总收入80.4%[152] - 公司向最大供应商的采购额占采购总额11.7%，向前五大供应商的采购额占采购总额33.8%[152] 其他重要内容：环境、社会及管治（ESG） - 2025年公司在Wind ESG评级中位列通信设备III行业第1/129（AA级）[14] - 公司全部制造基地通过ISO 50001能源管理体系认证[14] - 公司所有经营场所通过ISO 14001环境管理体系认证[14] 其他重要内容：行业与市场数据 - 2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%[23] - 预计2026年全球智能手机出货量将同比下降12.9%至11.2亿部[24] - 2025年全球平板电脑出货量达1.62亿台，同比增长9.8%[25] - 2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%[26] - 2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%[26] - 预计2026年全球AI眼镜出货量将超过1500万台[26] - 2025年全球PC出货量达2.787亿台，同比增长9.1%[29] - 2025年第一季度到第四季度，主流PC内存与存储成本上涨了40%至70%[29] - 2025年国内新能源汽车产销量均超1,600万辆，占比突破50%，其中产量为1,662.6万辆（同比增长29%），销量为1,649万辆（同比增长28.2%）[29] 其他重要内容：资产与负债状况 - 2025年现金及银行结余为54.24亿元人民币，较2024年的68.20亿元人民币下降20.4%[19] - 非流动资产总值从2024年的41.849亿元增长20.1%至2025年的50.254亿元[78] - 物业、厂房及设备从2024年的24.058亿元增长至2025年的30.561亿元，主要由于在建工程增加4.728亿元[78] - 使用权资产从2024年的6.553亿元增至2025年的6.739亿元，主要由于收购租赁土地0.558亿元[79] - 按公允价值计入损益的金融资产由人民币16亿元增加至37亿元，增幅131%，主要因购买理财产品增加19亿元[80] - 预付款项、其他应收款项及其他资产由人民币3.693亿元增加至5.814亿元，主要因其他可收回税项增加1.621亿元[81] - 贸易应收款项及应收票据由人民币117亿元减少至99亿元，降幅15%[84] - 已抵押存款由人民币12.229亿元大幅减少至3.344亿元[86] - 合约负债由人民币940万元增加至6,290万元，增幅569%，主因客户预付科技开发服务款项增加[87] - 经营活动所得现金净额由人民币10.265亿元增至11.379亿元[90] - 投资活动所用现金净额由人民币20.667亿元增至28.110亿元，主因购入金融资产及物业、厂房及设备付款增加[91] - 融资活动所得现金净额由人民币21.055亿元减少至12.428亿元，主因动用A股上市所得款项及股份回购增加[91] - 现金及现金等价物为人民币49.879亿元，较上年末的54.615亿元有所减少[92] - 计息银行借款总额由人民币25.014亿元大幅增加至42.184亿元[96] - 2025年资本开支为人民币982.0百万元，较2024年的人民币707.4百万元增长38.8%[99] - 截至2025年12月31日，资本承担为人民币432.7百万元，较2024年的人民币318.3百万元增长35.9%[100] - 计划将H股上市所得款项中约451.7百万港元用于扩建中国内地的制造中心[101] - 截至2025年12月31日，计入负债的衍生金融工具为人民币30.5百万元，较2024年的人民币27.6百万元增长10.5%[102] - 2025年12月31日的资产负债比率为72%，较2024年12月31日的73%略有下降[104] - 截至2025年12月31日，作为借款担保的租赁土地账面价值为人民币355.0百万元，较2024年的人民币362.6百万元略有减少[105] - 公司可供分派储备为人民币2,271.3百万元（约22.713亿元）[159] - 公司主要在建工程（上海闵行区）完工阶段约93%，预计2026年3月底前完工，总建筑面积约122,062.73平方米[158] 其他重要内容：合规与披露 - 公司为遵守香港上市规则，H股公众持股市值需至少10亿港元或占H股已发行股份总数至少5%[163] - 限制性股份的授予与解除限售需满足公司及承授人层面的多项合规条件[173][174] - 限制性股份的解除限售业绩考核包括公司、部门和个人三个层级[174] - 授予的限制性股份数量或授出价可能因公积金转增股本、派息、股份拆细等事件调整[176] - 截至2025年12月31日止年度，公司无任何安排使董事可通过收购股份或债券获益[198] - 截至2025年12月31日止年度，董事及其配偶或未成年子女未拥有或行使认购公司股份或债券的权利[198] - 报告期内，董事及控股股东在可能构成重大竞争的业务中无任何权益[199] - 报告期内，董事及控股股东无与公司产生利益冲突[199] - 年末或报告期内，董事未在与公司、其控股或附属公司相关的重大合约中拥有重大权益[200] - 公司业务回顾及业绩详情载于年报第94至102页的综合财务报表[132] - 公司未来的业务发展载于年报“管理层讨论及分析”下第14页的“未来发展”一节[132] - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商，产品组合涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等[131]