收入和利润（同比环比） - 公司实现收入744亿元，股东应占利润73亿元[6] - 税前利润为116.04亿元，同比下降35.5%[15][18] - 公司股东应占利润为73.25亿元，同比下降31.5%[15][18] - 收入为744.36亿元，同比下降19.9%[18][21] - 公司整体毛利下降31.8%至145.61亿元，减少67.98亿元[29][30] - 公司收入同比下降19.9%至744.36亿元人民币，对比上年同期929.84亿元[145] - 毛利同比下降31.8%至145.61亿元人民币，毛利率从23.0%降至19.6%[145] - 经营利润同比下降36.7%至114.05亿元人民币[145] - 本期净利润同比下降35.4%至90.99亿元人民币[145][146] - 归属于本公司股东的每股基本盈利为0.55元人民币，同比下降32.1%[146] - 公司2025年上半年总收入744.36亿元人民币，同比下降19.9%[175][177] - 公司2025年上半年总收入为733.61亿元人民币，同比下降20.1%[180] - 归属于母公司股东利润为人民币7,325,265千元，较2024年同期的10,695,209千元下降31.5%[192] - 基本每股盈利为人民币0.55元/股，较2024年同期的0.81元下降32.1%[192] 成本和费用（同比环比） - 自产商品煤单位销售成本同比下降15元/吨[8] - 尿素单位销售成本同比下降144元/吨[8] - 财务费用净额同比减少2.41亿元[8] - 公司销售成本同比下降16.4%至598.75亿元，减少117.5亿元[27][28] - 煤炭业务销售成本下降17.7%至498.39亿元，减少106.87亿元[28][35] - 自产商品煤销售成本减少7.25亿元，同比下降3.3%[28][35] - 买断贸易煤销售成本大幅下降26.0%，减少99.83亿元[28][35] - 整体毛利率下降3.4个百分点至19.6%[29][30] - 自产商品煤毛利率下降10.5个百分点至32.6%[30] - 自产商品煤销售价格同比下降114元/吨至470元/吨，降幅19.5%[33] - 买断贸易煤销售价格同比下降131元/吨至472元/吨，降幅21.7%[33] - 煤炭业务总销售成本同比下降17.7%至498.39亿元，减少106.87亿元[37] - 买断贸易煤采购成本同比下降25.8%至269.63亿元，减少93.94亿元[37] - 自产商品煤单位销售成本同比下降4.6%至316.88元/吨，减少15.38元/吨[40] - 煤炭业务毛利同比下降37.8%至107.29亿元，毛利率下降4.5个百分点至17.7%[40] - 煤化工材料成本同比下降22.6%至42.12亿元，减少12.32亿元[43] - 煤化工维修保养成本同比上升112.9%至6.09亿元，增加3.23亿元[43] - 煤化工总销售成本同比下降8.2%至80.65亿元，减少7.17亿元[43] - 煤化工业务分部毛利同比下降37.0%至12.95亿元，毛利率下降5.2个百分点至13.8%[45] - 销售及管理费用同比下降4.8%至32.49亿元，主要因职工薪酬减少[51] - 财务费用净额同比下降18.9%至10.34亿元，因债务结构优化[52] - 公司2025年上半年财务费用净额为10.34亿元人民币，同比下降19.0%[188] - 公司2025年上半年所得税费用为25.05亿元人民币，同比下降35.8%[190] - 公司2025年上半年政府补助收入为17.50亿元人民币，同比增长6.0%[184] - 公司2025年上半年预期信用损失减值损失为7.63亿元人民币，与去年同期基本持平[186] - 公司2025年上半年员工成本为63.67亿元人民币，同比下降7.9%[187] - 公司2025年上半年材料耗用及货物贸易成本为338.97亿元人民币，同比下降25.6%[187] 煤炭业务表现 - 商品煤产量6734万吨，同比增加84万吨[7] - 自产商品煤销量6711万吨，同比增加92万吨[7] - 自产商品煤产量为6734万吨，同比增加84万吨[16] - 自产商品煤单位销售成本为316.88元/吨，同比下降15.38元/吨[16] - 煤炭业务实现毛利107.29亿元[16] - 自产商品煤销量增加92万吨至6,711万吨，增幅1.4%[33] - 商品煤产量6734万吨，同比增长1.3%[83] - 自产商品煤销量6711万吨，同比增长1.4%[86] - 商品煤总销量12868万吨，同比下降3.6%[86] - 山西区域商品煤产量4405万吨，同比增长2.6%[83] - 买断贸易煤销量6091万吨，同比下降5.4%[86] - 华东区域煤炭销量4365万吨，同比增长1.0%[86] - 华南区域煤炭销量1536万吨，同比下降12.6%[86] - 原煤工效35.5吨/工，同比提高0.8吨/工[81] - 累计建成智能化采煤工作面83个，掘进工作面93个[81] - 煤炭分部收入为605.68亿元人民币，占公司总收入的81.4%[170] - 公司税前利润为116.04亿元人民币，其中煤炭分部贡献85.99亿元人民币（占74.1%）[170] - 折舊及攤銷費用總計54.53亿元人民币，其中煤炭分部占34.58亿元人民币（63.4%）[170] - 所得稅費用為25.05亿元人民币，煤炭分部承担19.63亿元人民币（78.4%）[170] - 煤炭分部收入569.63亿元人民币，占主营业务收入77.6%[178] - 公司税前利润179.83亿元人民币，其中煤炭分部贡献149.74亿元人民币[173] - 折旧及摊销50.79亿元人民币，煤炭分部占比62.9%[173] - 非流动资产增加116.17亿元人民币，煤炭分部占比86.0%[173] - 煤炭分部收入为569.63亿元人民币，同比下降22.7%[180] 煤化工业务表现 - 煤化工产品产量298.8万吨，同比增加6.1万吨[7] - 煤化工业务实现毛利12.95亿元[16] - 煤化工业务收入同比下降13.6%至93.60亿元[41] - 聚烯烃销售量同比下降13.2%至66万吨，销售价格同比下降3.9%至6681元/吨[41] - 尿素销售价格同比下降19.0%至1756元/吨，销售量同比上升2.6%至121.4万吨[41] - 煤化工业务分部毛利同比下降37.0%至12.95亿元，毛利率下降5.2个百分点至13.8%[45] - 煤化工产品产量298.8万吨同比增长2.1%[87][90] - 煤化工产品销量316.6万吨同比增长2.7%[87][90] - 甲醇产量98.2万吨同比增长13.0%[90] - 甲醇销量99.7万吨同比增长16.1%[90] - 煤化工分部收入为93.60亿元人民币，占公司总收入的12.6%[170] - 非流動資產增加70.94亿元人民币，煤化工分部贡献31.92亿元人民币（45.0%）[170] - 聯營及合營公司利潤貢獻12.33亿元人民币，煤化工分部占5.99亿元人民币（48.6%）[170] - 煤化工分部收入88.28亿元人民币，同比下降14.2%[178][179] - 煤化工品分部收入为88.28亿元人民币，同比下降14.2%[180] 煤矿装备业务表现 - 煤矿装备业务签订合同总额113.51亿元[7] - 煤矿装备业务收入同比下降15.3%至47.67亿元，经抵消分部间销售后收入下降20.9%至39.34亿元[46] - 煤矿装备业务材料成本同比下降29.1%至27.04亿元，占总成本比例70.5%[48] - 煤矿装备业务毛利同比增长10.2%至9.32亿元，毛利率提高4.6个百分点至19.6%[48] - 煤矿装备产值48.2亿元同比下降10.2%[93][95] - 煤矿装备合同总额113.51亿元中高端订单占比超85%[93] - 煤矿装备分部收入39.18亿元人民币，同比下降20.6%[178][179] - 煤矿装备分部收入为39.18亿元人民币，同比下降20.6%[180] 金融业务表现 - 金融业务收入同比下降8.1%至11.68亿元，但毛利率提高8.1个百分点至67.6%[49] - 吸收存款规模828.1亿元同比下降11.3%[96][98] - 存放同业规模608.6亿元同比下降22.0%[96][98] - 自营贷款规模316.1亿元同比增长35.0%[96][98] - 金融业务通过内部贷款节约财务费用2.4亿元[99] - 金融分部税前利润为7.38亿元人民币，资产规模达965.99亿元人民币[170] 其他业务表现 - 其他业务收入同比增长31.9%至45.66亿元，毛利同比增长98.4%至9.68亿元[50] - 海外市场收入2.55亿元人民币，同比下降59.8%[175][178] 现金流表现 - 公司经营现金净流入77亿元，资产负债率45.1%[6] - 经营现金流净额为76.66亿元，同比下降48.5%[18] - 投资现金流净额为-176.03亿元，同比扩大350.9%[18] - 经营活动现金流入净额同比减少72.24亿元至76.66亿元[54] - 现金及现金等价物余额较期初减少109.79亿元至188.44亿元[54] - 现金及现金等价物减少36.8%至188.44亿元人民币[148] - 经营活动的现金净额为人民币7,665,547千元，较去年同期的人民币14,890,089千元下降48.5%[154] - 投资活动使用的现金净额为人民币17,603,323千元，主要由于购物业、厂房及设备支出人民币11,148,707千元[154] - 融资活动使用的现金净额为人民币1,042,655千元，包括借入借款收到人民币11,114,823千元及偿还借款人民币7,188,118千元[154] - 现金及现金等价物期末余额为人民币18,844,316千元，较期初减少人民币10,980,431千元[154] - 购物业、厂房及设备支出同比增加155.6%，从去年同期的人民币4,347,559千元增至人民币11,148,707千元[154] - 支付的所得税为人民币2,914,036千元，较去年同期的人民币3,856,793千元下降24.4%[154] 资产和债务 - 付息债务为656.57亿元，较上年末增长3.3%[20] - 物业厂房及设备净值1427.27亿元较2024年底增长1.5%增加21.14亿元[57] - 采矿权净值450.46亿元较2024年底下降1.6%减少7.47亿元[58] - 债务工具净值16.81亿元较2024年底下降43.4%减少12.91亿元[59] - 合同资产净值31.79亿元较2024年底增长33.0%增加7.89亿元[60] - 合同负债余额22.75亿元较2024年底下降33.3%减少11.34亿元[61] - 借款余额572.59亿元较2024年底增长7.4%增加39.29亿元[62] - 长期债券余额83.98亿元较2024年底下降18.0%减少18.45亿元[63] - 资产总额3567.92亿元较2024年底下降0.3%减少10.02亿元[64] - 公司债券发行规模合计48亿元（24中煤K2:20亿/25中煤K1:15亿/25中煤K2:13亿）[70] - 中期票据发行规模35亿元（20中煤能源MTN001B:5亿/21中煤能源MTN001:30亿）[73] - 报告期末担保总额115850.55万元，占净资产比例0.7%[75] - 短期借款增加42.7%至15.92亿元人民币[149] - 长期借款流动部分增加75.6%至208.42亿元人民币[149] - 应收账款及应收票据增加9.5%至92.99亿元人民币[148] - 公司总资产微降0.3%至3567.92亿元人民币[148][151] - 公司总资产为3567.92亿元人民币，负债总额为1607.53亿元人民币[170] - 公司总资产3577.94亿元人民币，负债1657.66亿元人民币[173] - 物业、厂房及设备期末账面净值为人民币142,727,410千元，较期初增加1.5%[193] - 采矿权期末账面净值为人民币45,046,078千元，期内摊销费用为人民币746,476千元[194] - 对母公司及其子公司贷款为人民币10,334,615千元，年利率1.70%至3.10%[195][196] - 存货总额为人民币7,215,535千元，较2024年末的7,743,353千元下降6.8%[197] - 存货减值拨备余额为人民币957,678千元，较2024年末的949,371千元增加0.9%[197] - 预付煤炭指标款为人民币519,838千元，用于获取额外煤炭生产配额[195][199] 股东权益和分红 - 公司股东应占权益从2024年末的人民币151,707,297千元增至2025年6月末的人民币155,512,821千元[152] - 本期利润为人民币7,325,265千元，非控制性权益利润为人民币1,773,698千元，合计人民币9,098,963千元[152] - 向公司股东分配股息人民币3,420,735千元，向非控股股东分配股息人民币1,550,879千元[152] - 本期其他综合损失扣除税项为人民币106,835千元，去年同期为损失人民币335,848千元[152] - 公司总股本为13,258,663,400股，其中A股占比69.03%为9,152,000,400股，H股占比30.97%为4,106,663,000股[117] - 控股股东中国中煤及其一致行动人持股比例为58.42%，共计7,745,556,208股[117] - 2024年末期股息每股派发0.258元，总计派发3,420,735,157元，已于2025年8月27日完成派发[118] - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润为7,325,265,000元（国际财务报告准则）[119] - 2025年中期利润分配方案为按净利润30%派发现金股利2,197,579,500元，每股派发0.166元[119] - 2025年中期股息总额为人民币2,197,579,500元，每股分派人民币0.166元，较2024年同期的2,936,337,600元下降25.2%[191] - 2024年末期股息总额为人民币3,420,735,157元，每股人民币0.258元，较2023年末期股息加特别股息总额7,358,558,000元下降53.5%[191] - 中国中煤能源集团有限公司持有公司7,613,205,208股A股，占总股本的57.42%[131] - 富德生命人寿保险股份有限公司持有1,829,842,147股H股，占总股本的13.80%[131] - 中国中信金融资产管理股份有限公司持有288,961,000股H股，占总股本的2.18%[131] 资本支出和投资 - 2025年资本支出计划总额216.78亿元，上半年完成69.72亿元，完成率32.16%[123][125] - 按业务板块划分：煤化工板块完成投资32.50亿元（完成率37.59%），煤炭板块完成26.18亿元（完成率31.55%）[127] - 按开支项目划分：基本建设项目完成45.48亿元（完成率33.61%），技术改造及更新完成19.55亿元（完成率31.51%）[125] - 具体项目投资：陕西榆林煤化工项目完成24.98亿元，里必煤矿项目完成5.82亿元，液态阳光项目完成4.55亿元[123] - 2025年上半年无对外股权投资事项[128] 公司运营和员工 - 发电量77.5亿千瓦时，同比增长27.2%[7] - 公司在岗员工总数为46,293人，其中生产人员29,771人占比64.3%[135] - 技术人员9,742人，占员工总数的21.0%[135] - 行政人员2,845人，占员工总数的6.1%[135] - 销售人员1,088人，占员工总数的2.3%[135] - 财务人员940人，占员工总数的2.0%[135] - 其他人员1,907人，占员工总数的4.1%[135] - 公司于2025年6月27日起取消监事会[136] - 公司合并总收入为744.36

财务表现：收入与利润 - 公司合并营业收入为人民币11.179亿元，较去年同期增长4.9%[7] - 公司营业收入为人民币11.179亿元，同比增长4.9%[17] - 公司合并营业收入同比增长4.9%至11.18亿元人民币[83] - 归属于公司股东的净利润为人民币7160万元，较去年同期下降50.2%[7] - 公司净利润为人民币6800万元，同比下降47.8%[17] - 归属于公司股东的净利润为人民币7160万元，同比下降50.2%[17] - 合并营业利润同比下降51.4%至8401万元人民币[83] - 合并净利润同比下降47.8%至6797万元人民币[84] - 归属于母公司所有者的净利润同比下降50.2%至7165万元人民币[84] - 合并净利润为7164.6万元，同比大幅下降50.2%[90] - 母公司净利润为3748.1万元，同比下降66.1%[91] 财务表现：成本与费用 - 主营业务毛利率为21.0%，同比下降9.2个百分点[23] - 主营业务毛利同比下降人民币92.8百万元至人民币230.5百万元，毛利率同比下降9.2个百分点至21.0%[25] - 财务费用净额同比上升至人民币20.5百万元，主要因银行借款增加[29] - 研发费用同比大幅增长195.4%至2529万元人民币[83] - 利息费用同比增长9.1%至1287万元人民币[83] 产品产量与销量 - 电解镍产量6030吨，同比增长26.7%[17] - 阴极铜产量3815吨，同比下降7.0%[17] - 电解镍销量5672吨，同比增长29.6%[17] - 阴极铜销量4559吨，同比增长51.6%[17] 产品价格与营业额 - 电解镍平均销售价格（不含税）为每吨110,688元，同比下降10.9%[7] - 电解镍平均销售价格(不含税)为每吨人民币110,688元，同比下降10.9%[17] - 阴极铜平均销售价格(不含税)为每吨人民币69,243元，同比下降0.2%[17] - 阴极铜营业额同比上升51.2%至人民币315.7百万元，销售量同比上升51.6%至4,559吨，平均售价同比下降0.2%至每吨人民币69,243元[24] - 铜精矿营业额同比上升0.9%至人民币68.0百万元，平均售价同比上升25.8%至每吨人民币18,085元，销售量同比下降19.7%至3,764吨[24] - 其他产品营业额同比下降64.4%至人民币89.0百万元，其中贵金属物料收入55.9百万元，硫酸产品收入26.9百万元[24] 现金流状况 - 经营活动现金流入净额同比增加人民币35.8百万元至194.2百万元，投资活动现金流出净额324.1百万元[31] - 经营活动现金流量净额同比增长22.6%至1.94亿元人民币[87] - 投资活动现金流出净额大幅增加至3.24亿元人民币[87] - 销售商品提供劳务收到现金同比增长24.1%至10.10亿元人民币[87] - 合并筹资活动现金流入大幅增至14.51亿元，同比增长1351.3%[88] - 母公司取得借款现金流入11亿元，去年同期为0元[88] - 合并期末现金及现金等价物余额为5.47亿元，同比增加9.8%[88] - 合并分配股利及利息支付现金846.9万元，同比下降27.7%[88] 资产负债与权益 - 总资产较2024年末上升2.2%至人民币9,880.7百万元，股东权益为人民币6,197.7百万元[31] - 现金及现金等价物下降至人民币547.0百万元，总借款上升至人民币1,966.2百万元，资本负债比率从2.5%升至18.6%[32][33] - 带息债务主要为人民币浮动利率借款，金额为人民币1,965.3百万元[38] - 公司总资产从2024年末的964.42亿元人民币增长至2025年6月的988.07亿元人民币，增幅为2.5%[78] - 合并层面货币资金从6.49亿元略降至6.29亿元，减少3.0%[78] - 合并应收账款从4.26亿元大幅下降至2.78亿元，降幅达34.8%[78] - 合并存货从10.59亿元降至10.15亿元，减少4.2%[78] - 合并在建工程从7.31亿元大幅增长至11.89亿元，增幅达62.6%[78] - 合并长期借款从0.96亿元激增至14.20亿元，增长超过13倍[80] - 合并总负债从24.23亿元大幅上升至36.83亿元，增幅达52.0%[80] - 归属于母公司股东权益从64.63亿元下降至54.44亿元，减少15.8%[81] - 母公司未分配利润从3.46亿元增长至3.83亿元，增幅为10.8%[81] - 合并合同负债从919万元大幅增长至6763万元，增幅超过6倍[80] - 归属于母公司股东权益合计降至54.34亿元，同比下降15.3%[90] - 资本公积从51.44亿元减少至40.46亿元，同比下降21.4%[90] - 未分配利润从4.89亿元增至5.59亿元，同比增长14.4%[90] - 少数股东权益从7577.1万元降至754.0万元，同比下降0.5%[90] 矿产资源与储量 - 喀拉通克镍铜矿资源量含镍金属147,046吨，铜金属258,023吨[11] - 黄山、黄山、香山三座镍铜矿资源量含镍金属287,419吨，铜金属180,521吨[11] - 公司镍铜矿总资源量含镍金属434,465吨，铜金属438,544吨[11] - 湘河街钒矿资源量含五氧化二钒96,300吨，品位0.95%[12] - 穆家河钒矿资源量含五氧化二钒146,015吨，品位0.89%[12] - 卡尔恰尔萤石矿资源量含氟化钙20,409,000吨，品位32.95%[13] - 卡尔恰尔萤石矿储量含氟化钙7,094,000吨，品位28.60%[13] 投资与资本支出 - 公司收购华瓯矿业51%股权，代价约为人民币1,098.08百万元[42] - 公司以零对价收购四川奥凯持有的新疆众鑫矿业2.4167%股权，交易完成后持有众鑫矿业100%股权[44] - 2025年上半年资本支出总额为490.623百万元人民币，其中华瓯矿业占比最高达73.9%（362.678百万元）[46] - 喀拉通克矿业上半年资本支出31.218百万元人民币，占总资本支出6.4%[46] - 阜康冶炼厂上半年资本支出60.26百万元人民币，占总资本支出12.3%[46] - 新疆亚克斯上半年资本支出36.467百万元人民币，占总资本支出7.4%[46] - 2025年下半年计划投资：喀拉通克矿业123.2百万元、阜康冶炼厂137.9百万元[47] - 新疆亚克斯下半年计划投资48.3百万元人民币[48] - 华瓯矿业下半年计划投资237.3百万元人民币[49] - 公司固定资产购置资本性开支计划38.9百万元人民币[50] 股东与股权结构 - 董事周传有通过公司权益持有内资股345,924,000股（占类别27.47%）和H股135,000,000股（占类别14.20%）[56] - 公司总股本为2,210,000,000股，其中内资股占比56.99%（1,259,420,000股），H股占比43.01%（950,580,000股）[65] - 主要股东新疆有色金属工业集团持有内资股885,204,000股，占总股本40.06%[66] - 上海怡联持有内资股282,896,000股，占总股本12.80%[66] - 紫金矿业通过子公司合计持有H股116,024,000股，约占H股总流通量的12.2%[66][68] - 公司设立时总股本为300,000,000元[92] - 2006年增发新股后注册股本增至380,000,000元[93] - 2007年股份分拆后总股份数为1,520,000,000股[93] - 2007年H股发行价格为每股港币6.5元（约人民币6.3元）[93] - 2007年H股发行后总股本增至552,500,000元[93] - 截至报告期股本无变动仍为552,500,000元[94] 员工与薪酬福利 - 集团雇员总数1,730人，其中生产人员占比65.49%（1,133人）[70] - 养老保险、医疗保险及住房公积金供款比例分别为基本月薪的16%、6.5-8%和12%[70] 公司治理 - 董事会共9名成员，期内举行3次会议（出席率89%），监事会举行2次会议（出席率100%）[74][75] - 公司未支付2025年中期股息（与2024年同期情况一致）[69] 激励计划 - 股票增值权激励对象人数从118名减少至96名，有效权益数量从43,955,000份调整至34,685,000份[61] - 股票增值权行权价格因派息调整至1.31港元/份[61] 会计政策与估计 - 重要坏账准备标准为单项金额超过100万元且占比10%以上[103] - 重要在建工程项目标准为单项预算大于4,000万元[103] - 重要预计负债标准为单项金额大于2,000万元且占比1%以上[103] - 重要合营企业投资标准为单项账面价值超过10,000万元且占净资产2%以上[103] - 合并财务报表范围包括公司及全部子公司[106] - 集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并时予以抵销[107] - 现金及现金等价物包括库存现金、可随时支付存款及短期流动性强的投资[108] - 外币交易按交易发生日即期汇率折算为人民币入账[109] - 金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[111] - 以摊余成本计量的金融资产包括货币资金、应收票据、应收账款及其他应收款等[113] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产包括应收款项融资和其他债权投资[114] - 未分类债务工具以公允价值计量且变动计入当期损益[115] - 非重大影响权益工具投资按公允价值计量且变动计入当期损益[116] - 非交易性权益工具可指定为以公允价值计量且变动计入其他综合收益[116] - 金融资产减值准备基于预期信用损失模型计量，涵盖摊余成本计量金融资产、FVOCI债务工具等[118] - 应收账款、应收票据等日常经营形成的应收款按整个存续期预期信用损失计量准备[118] - 金融工具按信用风险分为三阶段：第一阶段按未来12个月预期损失计量[119] - 第二阶段（信用风险显著增加）和第三阶段（已发生减值）按整个存续期预期损失计量[119] - 低信用风险金融工具被认定为第一阶段按未来12个月预期损失计量[120] - 关联方和非关联方应收款分别组合计算预期信用损失[120][121] - 金融负债主要按摊余成本计量包括应付票据、应付账款、借款等[124] - 存货按成本与可变现净值孰低法列示，跌价准备按成本高于可变现净值差额计提[126][128] - 存货发出成本采用加权平均法核算，产品成本含原材料、直接人工及制造费用[127] - 存货可变现净值按估计售价减至完工成本、销售费用及相关税费确定[128] - 长期股权投资对子公司采用成本法核算，在合并报表时按权益法调整[131] - 长期股权投资初始成本按合并对价或支付现金、发行权益性证券的公允价值确定[132] - 成本法核算的长期股权投资以初始投资成本计量，现金股利确认为投资收益[133] - 权益法核算按应享有被投资单位净损益份额确认当期投资损益[134] - 集团与被投资单位未实现内部交易损益按持股比例抵销后确认投资损益[135] - 投资性房地产采用成本模式后续计量，按年限平均法计提折旧或摊销[139] - 土地使用权折旧年限50年，残值率0%，年折旧率2%[139] - 房屋建筑物折旧年限50年，残值率5%，年折旧率1.9%[139] - 投资性房地产可收回金额低于账面价值时计提减值准备[140] - 长期股权投资可收回金额低于账面价值时减记至可收回金额[137] - 固定资产折旧年限：房屋及建筑物5-50年，机器设备5-30年，运输工具4-15年，电子及办公设备3-20年[143] - 固定资产年折旧率范围：房屋及建筑物1.90%-19.00%，机器设备3.23%-19.40%，运输工具6.47%-24.25%，电子及办公设备4.75%-31.67%[143] - 井巷构筑物采用产量法计提折旧[144] - 在建工程结转固定资产标准：房屋及建筑物达到预定可使用状态之日起，机器设备需完成安装调试并达到设计要求[148] - 借款费用资本化中断条件：资产购建活动非正常中断且连续超过3个月时暂停资本化[149] - 无形资产摊销年限：土地使用权按10年至70年采用直线法摊销[153] - 采矿权按产量法摊销，探矿权在转为采矿权后按采矿权政策计量[151][152] - 研发支出资本化条件：需同时满足技术可行性、管理层意图、经济利益可证明、资源充足性和支出可计量等五项条件[155][157] - 固定资产减值：当可收回金额低于账面价值时计提减值[145] - 无形资产减值：当可收回金额低于账面价值时计提减值[156] - 勘探资产在项目具有技术和商业可行性时按单个项目资本化[158] - 矿藏采掘后充填成本计入生产成本[159] - 商誉每年至少进行一次减值测试无论是否存在减值迹象[163] - 长期资产减值损失一经确认后续期间不予转回[164] - 职工薪酬包括短期薪酬离职后福利和辞退福利[165] - 短期薪酬在职工提供服务期间确认为负债计入当期损益[166] - 离职后福利主要为设定提存计划包括基本养老保险失业保险和企业年金[167] - 基本养老保险按当地规定基数和比例按月缴纳[168] - 辞退福利在不能单方面撤回解除关系时确认为负债计入当期损益[169] - 现金股票增值权负债按最佳估计数初始计量并计入当期费用[170] - 专项应付款为政府作为企业所有者投入的具有专项或特定用途的款项，在实际收到拨款时计入专项应付款[173] - 现金股利于股东大会批准的当期确认为负债[174] - 预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并考虑风险、不确定性和货币时间价值等因素[175] - 货币时间价值影响重大时，通过对相关未来现金流出进行折现后确定预计负债最佳估计数[175] - 收入确认时点为客户取得相关商品或服务控制权，交易价格为预期有权收取的对价金额[177][180][181] - 销售商品收入在客户验收且签署货物交接单后确认，预收款项在资产负债表中以合同负债列出[179] - 安全生产费用根据规定计提，专门用于完善和改进企业安全生产条件[183] - 使用提取的安全生产费形成固定资产时，按照形成固定资产的成本冲减专项储备并确认相同金额的累计折旧[183] - 政府补助在能够满足所附条件以及能够收到时确认，货币性资产按收到或应收金额计量[184] - 与资产相关的政府补助冲减相关资产账面价值或确认为递延收益，与收益相关的政府补助确认为递延收益或计入当期损益[184] - 递延所得税资产和负债根据资产和负债的计税基础与账面价值的暂时性差异计算确认[186] - 递延所得税资产确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限[186] - 与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异确认递延所得税负债[187] - 租赁负债按尚未支付的租赁付款额的现值确认 使用权资产按成本初始计量[190] - 短期租赁（不超过12个月）和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债[191] - 经营租赁的租金收入在租赁期内按直线法确认 可变租金在实际发生时计入[193] - 权益工具投资每个资产负债表日以公允价值计量[194] - 第三层级公允价值使用现金流折现模型等评估模型确定[195] - 非上市股权投资公允价值采用资产负债表日的净资产价值确定[196] - 经营分部基于内部组织结构、管理要求和内部报告制度确定[197] - 公司判断金融资产信用风险显著增加的主要标准为逾期天数超过180日[199] - 公司判断金融资产已发生信用减值的主要标准为逾期天数超过360日（已发生违约）[200] - 公司金融资产分类涉及业务模式及合同现金流量特征分析等重大判断[199] - 公司在金融资产组合层次上确定管理金融资产的业务模式[199] - 公司评估合同现金流量时判断本金是否可能因提前还款导致时间分布或金额变动[

营业额表现 - 营业额同比下降49.9%至2831.2万港元，去年同期为5646.1万港元[3] - 物业发展及投资分部营业额2831.2万港元，同比下降5.8%（对比去年同期3006.5万港元）[13][17] - 零售与民生消费业务营业额为零，同比完全终止（对比去年同期2639.6万港元）[13][17] - 截至2025年6月30日止六个月营业额为28,312,000港元，较2024年上半年的56,461,000港元下降约49.9%[52] 亏损与利润表现 - 期间亏损扩大至1527万港元，去年同期为1174万港元[3] - 经营亏损扩大至1301.6万港元，去年同期为637.9万港元[3] - 分部总溢利2556.2万港元，同比减少25.1%（对比去年同期3410.4万港元）[13] - 公司拥有人应占亏损为540.9万港元，较去年同期的1072.7万港元减少49.6%[26] - 截至2025年6月30日止六个月期间亏损为15,270,000港元，较2024年上半年的11,740,000港元扩大约30.1%[52] - 每股基本亏损收窄至3.97港仙，去年同期为9.15港仙[3] - 截至2025年6月30日每股基本亏损为3.97港仙，较2024年同期的9.15港仙改善约56.6%[52] 现金流与流动资产 - 现金及银行结余增加至1010.5万港元，去年同期为951.8万港元[8] - 净流动资产增加至5.81622亿港元，去年底为2.19129亿港元[5][6] - 现金及银行结余1010.5万港元，较期初845.9万港元增长19.4%[14] - 2025年6月30日现金及银行结余为10,105,000港元，较2024年12月31日的8,459,000港元增长约19.5%[54] - 2025年6月30日流动比率为2.72，较2024年12月31日的1.33显著改善约104.5%[54] 成本与费用 - 融资成本大幅下降至225.4万港元，较去年同期的536.1万港元减少57.9%[20] - 物业、厂房及设备折旧为211.4万港元，较去年同期的183.3万港元增加15.3%[23] - 使用权资产折旧从去年同期的314.1万港元降至0港元[23] - 物业、厂房及设备添置大幅减少至1.625万港元，较去年同期的47.6898万港元减少96.6%[28] 资产与负债 - 总权益减少至2.27161亿港元，去年底为2.73408亿港元[6] - 综合总负债14.26亿港元，较期初13.36亿港元增长6.7%[15] - 预付款项及按金3.87亿港元，较期初1644.6万港元激增2252%[14] - 应付关联方款项1818.7万港元，较期初5977.9万港元减少69.6%[15] - 预付款项总额为334.763百万港元，较2024年末的331.542百万港元小幅增长1.0%[33] - 其他应收款项净额为63.450百万港元，较2024年末的35.559百万港元大幅增长78.4%[33] - 2025年6月30日总资产为1,653,144,000港元，较2024年12月31日的1,609,797,000港元增长约2.7%[54] - 2025年6月30日总负债为1,425,984,000港元，较2024年12月31日的1,336,389,000港元增长约6.7%[54] - 2025年6月30日资本负债比率（负债/权益）为81%，较2024年12月31日的78%上升3个百分点[55] 投资物业与金融资产 - 投资物业价值增加至66.4567亿港元，去年底为65.1809亿港元[5] - 换算海外业务汇兑差额产生亏损3780.3万港元[4] - 金融资产公平值亏损1270.9万港元，同比转亏（对比去年同期收益323.5万港元）[19] - 外汇收益516.3万港元，同比转盈（对比去年同期亏损150万港元）[19] - 投资物业总账面价值增长至6.64567亿港元，较去年底的6.51809亿港元增加1.96%[29] - 广州物业一账面价值增长至5.3731亿港元，较去年底的5.26995亿港元增加1.96%[30] - 广州物业二账面价值增长至5950.9万港元，较去年底的5836.7万港元增加1.96%[30] - 洛阳物业账面价值增长至6774.8万港元，较去年底的6644.7万港元增加1.96%[31] - 金融资产公平值下降至5299.4万港元，较去年底的6186.6万港元减少14.3%[32] 借贷与融资 - 借贷总额大幅减少至6.84283亿港元，去年底为6.74051亿港元[5][6] - 借贷总额为684.283百万港元，较2024年末的674.051百万港元增长1.5%[35] - 一年内到期借贷大幅减少至21.821百万港元，较2024年末的420.878百万港元下降94.8%[35] - 第二至第五年到期借贷大幅增加至662.462百万港元，较2024年末的123.037百万港元增长438.4%[35] - 银行贷款一金额为397.206百万港元，实际利率7.483%，到期日延长至2026年11月20日[35][36][37] - 银行贷款三金额为258.238百万港元，实际利率6.260%，全额还款日期提前至2027年5月20日[35][38] - 公司於2025年1月以每股0.325港元發行21,000,000股新股，籌集淨額約682.5萬港元[39] 业务线表现 - 物业发展分部资产11.48亿港元，占总资产98.6%[13] - 珠海物业预付款项为315.161百万港元，占预付款项总额的94.1%[33][34] - 珠海物业建筑预付款对应人民币金额为287.399百万元[34] - 洛阳物业建筑预付款对应人民币金额为6.297百万元[34] - 公司全資附屬公司廣東暢流的租金及管理服務利潤較去年同期略有減少[44] - 公司已於2024年底完成中國內地零售與民生消費業務重整，計劃2025年下半年穩步拓展新業務模式[45] - 公司在中国内地物业发展业务基础上，计划为多个物业发展商提供混凝土物流及运输服务以实现业务多元化[51] - 公司於2024年5月以發行17,000,000股代價股份（每股0.768港元）收購70輛混凝土攪拌運輸車，總代價約1,305.6萬港元[50] 地区与项目发展 - 洛陽投資物業項目於2023年9月獲發建設用地許可證，2024年9月申請變更土地用途為商住混合用地[46][47] - 珠海物業發展項目因應中國房地產市場調整，公司正審視市場速度再決定下一步安排[49] 法律与诉讼 - 公司附屬公司因法律訴訟被判需支付總額約人民幣8,100萬元（約人民幣5,700萬元判決金額加人民幣2,400萬元逾期款項）[40] 管理层与公司治理 - 公司於2025年5月與關聯方簽訂為期一年的新租賃協議，涉及辦公室物業、泊車位及員工宿舍[42] - 公司於2025年6月30日在香港及中国雇用约46名员工[65] - 执行董事韩军然通过全资公司君亿投资持有37,733,255股股份，占已发行股本27.29%[67][69] - 韩军然个人实益拥有32,521,754股股份，对应股权比例23.52%[67] - Qilu International Funds SPC作为抵押权益持有人持有70,255,009股股份，占比50.82%[68] - 中泰国际资产管理有限公司作为投资经理管理70,255,009股股份，占比50.82%[68] - 截至2025年6月30日，除披露外无其他股东需披露权益或淡仓[68] - 审核委员会由三名独立非执行董事（陈耀东、张晶、梁贵华）组成[71] - 公司确认全体董事在2025年上半年遵守证券交易标准守则[70]

购股权未行使情况 - 截至2024年12月31日尚未行使的购股权总数25,272,720份[4][5] - 董事未行使购股权总计7,272,724份（占总数28.8%）[4][5] - 雇员未行使购股权总计17,478,257份（占总数69.2%）[5] - 顾问未行使购股权总计521,739份（占总数2.1%）[5] 购股权计划条款 - 所有购股权行使价均为每股2.75港元[4][5] - 购股权分三批归属期分别至2022/2023/2024年6月2日[4][5] - 原始授出日（2021年6月2日）股价为2.70港元[5] 购股权计划状态 - 2024年度无购股权授出、行使或失效[4][5][7] - 购股权计划剩余可用额度34,727,280份[7] - 购股权计划剩余有效期约0.98年（至2026年3月）[8]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年上半年公司收入为人民币3.098亿元，同比增长13.5%[22][24] - 公司总收入为人民币30.984亿元，同比增长13.6%[161] - IEM方案分部收入为人民币2.398亿元，占总收入77.4%，同比增长13.7%[55][59] - IEM方案分部收入为人民币23.988亿元，同比增长13.7%[161] - 元件及零件业务收入为人民币7000万元，占总收入22.6%，同比增长13.1%[57][61] - 元件及零件业务分部收入为人民币6.996亿元，同比增长13.1%[161] - 公司总营收为人民币3.098亿元（IEM方案2.398亿 + CSP业务0.700亿）[55][57] - 2025年上半年公司毛利率为29.1%，毛利为人民币9020万元，同比增长8.7%[22][24] - 公司总毛利为人民币9.021亿元，同比增长8.7%[161] - IEM方案分部毛利为人民币7340万元，同比增长12.3%[55][59] - IEM方案分部毛利为人民币7.345亿元，同比增长12.3%[161] - 元件及零件业务毛利为人民币1680万元，同比下降4.9%[57][61] - 元件及零件业务分部毛利为人民币1.676亿元，同比下降4.9%[161] - 2025年上半年除税前溢利为人民币970万元，同比增长2.8%[22][24] - 2025年上半年期内溢利为人民币780万元，同比增长14.1%[22][24] - 截至2025年6月30日止六个月期内溢利为779万元人民币，同比增长14.1%[135] - 公司2025年上半年净利润为779万元人民币[140] - 分部溢利为人民币7789万元，同比增长14.1%[161] - 截至2025年6月30日止六个月经营溢利为1846万元人民币，去年同期为2142万元人民币[135] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售及分销开支从2730万元人民币增至3890万元人民币，占收入比例从10.0%升至12.6%[64][70] - 行政及其他营运开支从4250万元人民币增至5160万元人民币，占收入比例从15.6%升至16.7%[65][71] - 财务成本从1200万元人民币降至870万元人民币[66][72] - 截至2025年6月30日止六个月财务成本为873万元人民币，去年同期为1195万元人民币[135] - 财务成本为人民币8725万元，同比下降27.0%[161] - 公司税前利润扣除财务成本872.5万元，较去年同期减少27.0%[170] - 公司2025年上半年已付借款利息872.5万元人民币[142] - 所得税开支从260万元人民币降至190万元人民币[67][73] - 所得税开支为人民币1947万元，同比下降26.4%[161] - 当期中国所得税拨备131.3万元，较去年同期增长237.5%[172] - 员工成本总额4387.9万元，同比增长4.9%，其中薪金薪酬及其他福利3840.4万元[170] - 存货成本包含2831.7万元员工成本、折旧及摊销开支，较去年同期增加23.9%[168][169] - 公司其他收入及收益净额达1879.1万元人民币，较去年同期增长128.4%，主要来自金融机构利息收入1105.3万元和政府补助859.1万元[167] - 其他收入及收益净额从820万元人民币增至1880万元人民币，增幅129%[63][69] - 截至2025年6月30日止六个月其他收入及收益净额为1879万元人民币，去年同期为823万元人民币[135] - 来自金融机构的利息收入为人民币1.105亿元，同比增长100.9%[161] - 公司2025年上半年已收利息1105.3万元人民币[142] - 外汇收益163.1万元，较去年同期增长190.4%[170] 各业务线表现 - IEM方案分部毛利率为30.6%，较去年同期31.0%轻微下降[56][59] - 元件及零件业务毛利率为24.0%，较去年同期28.5%显著下降[58][61] - 公司开发了一站式IEM解决方案，包括硬件集成系统、定制化操作系统和软件[27] - 公司创新核心产品"一体化电源柜"内置自主研发的监控管理系统[30] - 公司"一站式智能电源解决方案"助力客户实现运营成本优化与能效提升[32] - 公司专注于为城轨交通和污水处理项目提供智能化配用电解决方案[33][34] - 公司基于自主"慧云"大数据平台提供IEM一站式解决方案[43][44] - 公司低电压配电设备产品通过北美ETL认证，符合美国和加拿大产品安全标准[37][38] - 公司受邀参与《绿色智算中心低碳与节能技术应用手册》编写，将智能一体化电源技术作为核心案例[37][38] - 储能市场持续扩大，为公司储能业务带来新兴发展机遇[32] - 公司持续加大研发投入，特别是在元器件领域，以完善和扩充现有产品矩阵[37][38] 各地区表现 - 公司海外业务受益于欧洲电力基础设施升级需求及智能电网技术要求提高[35][36] - 公司依托"一带一路"和"电力出海"战略，重点开发东南亚市场并实现业务版图战略延伸[35][36] - 海外业务受益于欧美市场设备更新需求增长及"一带一路"政策机遇[50][51][53] - 公司将把握"一带一路"政策机遇推进智能配电设备海外部署[48] - 外汇风险对总收入影响极微，因出口销售额度较小[91] 管理层讨论和指引 - 公司持续优化债务结构并提前偿还部分借贷以降低财务成本[23][25] - 公司通过科学应收账款管理体系显著提升资金周转效率[39][40] - 公司实施降本增效策略，优化内部管理流程并加强成本控制[39][40] - 公司将持续强化营运资金全流程管控并提升资金周转效率[42] - 公司将深化算力中心智能化布局并贯彻全生命周期低碳理念[43][44] - 研发投入持续增加以推动技术突破与产品升级[51][53] - 现金流监控和项目资金回收评估被列为重点管理事项[51][53] 公司技术与研发 - 公司拥有40年的技术积淀[27] - 公司自有大数据平台"慧云"是基于现代化通讯互联网技术的综合管理平台[27] 公司治理与人事 - 2025年6月新任命副总裁钱一源（21岁）负责透明工厂及全球业务拓展[110] - 钱熠元先生于2025年6月加入集团担任副总裁，负责透明化与智能化工厂建设[113] - 公司董事长与首席执行官由钱毅湘先生一人兼任，违反公司治理守则C.2.1条款[127] - 公司董事会包含三名独立非执行董事，确保权力制衡[127] - 截至2025年6月30日员工总数为632人，较2024年同期658人减少26人[95][99] - 2025年上半年员工总成本为4390万元人民币，较2024年同期4180万元人民币增长4.8%[95][99] - 股份奖励计划授权上限为7737.69万股，占采纳日期已发行股份的10%[104][106] - 2025年1月1日及6月30日股份奖励计划可用授出额度均为5703.39万股[104][106] - 单个员工12个月内获授股份上限为77.38万股（占已发行股份1%）[104][106] - 报告期内未进行股份奖励的授予、归属或注销操作[109][112] - 除披露外，董事及高级管理人员持股情况无其他变更[114][121] - 钱毅湘先生持有公司股份521,115,000股，占已发行股份总数约67.35%[119] - 贾凌霞女士持有公司股份521,115,000股，占已发行股份总数约67.35%[119] - 查赛彬先生持有公司股份12,780,000股，占已发行股份总数约1.65%[119] - 兴宝有限公司持有公司股份520,815,000股，占已发行股份总数约67.31%[124] 财务与资产负债状况 - 总资产从1525.2百万元人民币降至1407.9百万元人民币，总负债从1213.5百万元人民币降至1110.5百万元人民币[75][78] - 于2025年6月30日总资产净值为2.97亿元人民币，较2024年末的3.12亿元下降4.9%[137][138] - 于2025年6月30日流动负债为9.80亿元人民币，非流动负债为1.31亿元人民币[137][138] - 现金及现金等价物从8570万元人民币降至6680万元人民币，借贷从251.7百万元人民币增至331.4百万元人民币[76][79] - 于2025年6月30日现金及现金等价物为6678万元人民币，较2024年末的8572万元下降22.1%[137] - 公司2025年上半年现金及现金等价物减少净额为1902.3万元人民币[142] - 公司于2025年6月30日的现金及现金等价物余额为6678万元人民币[142] - 质押存款规模达3.65亿元，占现金总额的84.5%[194] - 现金及现金等价物大幅减少至6678万元，较期初下降22.1%[194] - 资产负债率从80.7%升至111.4%[76][79] - 有抵押银行贷款增至3.23亿元，较期初增长28.9%[197] - 总借贷规模从2.52亿元扩大至3.31亿元，增长31.6%[197] - 无抵押贷款从127.5万元增至868.2万元，增长581%[197] - 于2025年6月30日存货为1.55亿元人民币，较2024年末的1.35亿元增长14.7%[137] - 平均存货周转天数从148天降至119天，应收贸易账款周转天数从367天降至341天，应付贸易账款周转天数从736天降至690天[81][88] - 应收账款净额从5.92亿元下降至5.68亿元，减少2400万元（4.1%）[188] - 应收账款减值拨备维持在16.3亿元高位，拨备覆盖率高达74.2%[188] - 超过6个月账龄的应收账款增至2.59亿元，较期初增长42.3%[192] - 三个月内账龄应收账款占比34.1%，较期初48.6%显著下降[192] - 公司租赁土地及建筑物抵押品账面价值分别为2608万元和5124.1万元（2025年6月30日）[186] - 公司2025年上半年经营所用现金净额为1.694亿元人民币[142] - 公司2025年上半年投资活动产生现金净额9777.5万元人民币[142] - 公司2025年上半年融资活动产生现金净额5263.9万元人民币[142] - 公司2025年上半年已批准并支付上一年度股息1726.3万元人民币[140] - 公司2025年上半年其他全面开支为485.7万元人民币[140] - 公司适用25%法定所得税率，唯博耳（无锡）电力成套有限公司享受15%高新技术企业优惠税率[174] - 公司基本每股盈利0.0101元，基于归属于股东净利润778.9万元及加权平均股数7.737亿股计算[177][179] - 加权平均普通股数7.737亿股，较去年同期增加0.6%[181] - 公司无潜在摊薄股份，稀释每股盈利与基本每股盈利相同[182] - 截至2025年6月30日止六个月每股盈利为1.0人民币分，去年同期为0.9人民币分[135] 股息与股份计划 - 公司不派发2025年中期股息[97][101] - 公司未实施任何购股权计划[98][102] - 公司期内未购买、出售或赎回任何上市证券[125] - 截至2025年6月30日公司无任何库存股份[125] 宏观经济与行业数据 - 中国2025年上半年GDP达人民币66万亿元，同比增长5.3%[13][15] - 全国固定资产投资（不含农户）超人民币24万亿元，同比增长2.8%[13][15] - 全国规模以上工业增加值同比增长6.4%[13][15] - 全社会用电量48,418亿千瓦时，同比增长3.7%[16][17] - 规模以上工业发电量45,371亿千瓦时[16][17] - 全国累计发电装机容量约36.5亿千瓦，同比增长18.7%[16][17] - 国家电网2025年电网工程投资将超人民币6,500亿元[16][17] - 国家电网2025年一季度电网投资同比增长27.7%[16][17] - 南方电网2025年固定资产投资将创纪录达人民币1,750亿元[16][17] - 南方电网计划在粤投资超人民币1,000亿元[16][17] - 中国智能算力规模预计2025年达1037.3 EFLOPS，2028年达2781.9 EFLOPS，2023-2028年CAGR为46.2%[18][20] - 2025年全国在用算力中心标准机架数超900万，较2024年超880万架有所增加[18][20] - 2025年上半年中国新型储能新增装机21.9 GW/55.2 GWh，功率规模同比增长69.4%[19][21] - 2025年上半年中国新型储能能量规模同比增长76.6%[19][21] - 2025年全年中国新型储能新增装机预计突破43 GW/110 GWh[19][21] - 中国数据中心用电量预计到2025年将占全国用电量的3.1%[29][30] - 中国数据中心用电量预计到2030年将占全国用电量的5.6%[29][30] - 中国数据中心年用电量预计到2030年将达到约6000亿千瓦时[29][30] - 2024至2030年中国数据中心用电量年均增速预计保持在18%左右[29][30] - 国际货币基金组织预测2025年全球经济增长率为3.0%，2026年为3.1%[39] - 全球通胀预计2025年降至4.2%，2026年降至3.6%[39] - 国际货币基金组织预测2025年和2026年全球经济增速分别为3.0%和3.1%[41] - 全球总体通胀率预计2025年降至4.2%，2026年降至3.6%[41] - 中国八大枢纽节点算力规模占全国总规模比重超70%[43][44] - 八大枢纽节点智能算力达174.11 EFLOPS，占比80.8%[43][44] - 新型储能累计规模预计2030年达236.1 GW[45][46] - 2025至2030年新型储能年复合增长率(CAGR)为20.2%[45][46]

收入和利润（同比环比） - 收益为2,912,419千港元，同比下降49.2%[11] - 毛利为553,116千港元，同比增长96.1%[11] - 期内溢利为181,249千港元，去年同期亏损177,534千港元[11] - 每股基本盈利为0.0473港元，去年同期每股亏损0.0475港元[11] - 公司总收益从2024年同期的57.33亿港元大幅下降至29.12亿港元，降幅达49.2%[30][31] - 公司2025年上半年收益为29.12亿港元，较2024年同期的57.33亿港元下降49.2%[92][95] - 公司2025年上半年毛利为5.53亿港元，较2024年同期的2.82亿港元大幅增长96.1%[92][95] - 公司2025年上半年经营溢利为2.07亿港元，而2024年同期为经营亏损0.10亿港元[92][95] - 公司2025年上半年本公司拥有人应占溢利为1.73亿港元，而2024年同期为亏损1.63亿港元[92][95] - 公司2025年上半年EBITDA大幅增长281.8%至4.95亿港元，2024年同期为1.30亿港元[99] - 公司2025年上半年总收益为2,912.4百万港元，较2024年同期的5,733.3百万港元下降49.2%[102] - 集团整体毛利增长96.1%至5.531亿港元，毛利率提升14.1个百分点至19.0%[115] - 本公司拥有人应占溢利扭亏为盈至1.727亿港元（2024上半年：亏损1.628亿港元）[125] - 期内溢利（净利润）为1.81亿港元，其中公司拥有人应占部分为1.73亿港元[17] - 公司拥有人应占盈利1.727亿港元，去年同期为亏损1.628亿港元[43] - 公司期内亏损从2024年的1.78亿港元扩大至1.36亿港元[29][34] - 总营业收入2,953,335千港元[28] - 除税前溢利216,837千港元[28] - 期内溢利181,249千港元[28] 成本和费用（同比环比） - 财务费用大幅增加，从2024年的4769.1万港元增至7943.5万港元，增幅66.6%[33] - 已出售存货成本从54.08亿港元降至23.99亿港元，降幅55.6%[34] - 集团总销售成本下降56.7%至23.593亿港元（2024上半年：54.512亿港元）[114] 各条业务线表现 - 电池材料生产分部业绩最佳达206,153千港元[28] - 加蓬锰矿开采分部收益最高达716,600千港元[28] - 其他业务收益显著减少，从2024年的31.20亿港元降至4.10亿港元，降幅达86.9%[30][31] - 电池材料生产收益从7.98亿港元降至7.54亿港元，降幅5.5%[30][31] - 电解金属锰及合金材料生产收益从11.61亿港元降至10.28亿港元，降幅11.4%[30][31] - 锰矿开采收益从6.54亿港元增至7.20亿港元，增长10.1%[30][31] - 锰矿开采分部收益增长10.1%至720.4百万港元（2024年上半年：654.3百万港元）[105] - 锰矿开采分部毛利下降20.6%至88.2百万港元（2024年上半年：111.1百万港元）[106] - 锰矿开采分部溢利大幅减少60.6%至31.6百万港元（2024年上半年：80.3百万港元）[106] - 电解金属锰及合金材料生产分部收益减少11.4%至1,028.1百万港元（2024年上半年：1,160.9百万港元）[107] - 电解金属锰及合金材料生产分部毛利轻微下降3.0%至134.4百万港元（2024年上半年：138.6百万港元）[107] - 电解金属锰产品销量减少6.3%至80,007吨（2024年上半年：85,418吨）[108] - 电池材料生产分部收益减少5.5%至753.7百万港元（2024年上半年：797.9百万港元）[110] - 电解二氧化锰产品毛利率提升至43.1%（2024年上半年：42.0%）[110] - 电池材料生产分部整体毛利增长7.7%至2.621亿港元（2024上半年：2.435亿港元），毛利率升至34.8%（2024上半年：30.5%）[111] - 电解二氧化锰销量增长8.1%至41,770吨（2024上半年：38,637吨），平均售价稳定在每吨14,869港元[112] - 锰酸锂平均售价下降17.6%至每吨30,161港元，销量骤减58.7%至1,546吨[112] - 其他业务分部收益下降86.9%至4.102亿港元，毛利率转正为16.7%（2024上半年：-6.8%）[113] - 公司电解金属锰产品2025年上半年平均售价为每吨12,722港元，毛利率维持在12.9%[96] - 公司电解二氧化锰产品2025年上半年平均售价为每吨14,869港元，毛利率维持在43.1%[97] - 公司贸易业务2025年上半年毛利率转亏为盈至16.7%，而2024年同期为-6.8%[98] - 贸易业务收益大幅下降，是导致总收益减少的主要原因[102] 各地区表现 - 中国地区即期所得税支出4068.8万港元，同比增长47%[38] - 香港地区即期所得税支出188.1万港元，同比下降43%[38] - 加蓬地区即期所得税支出52.8万港元，同比大幅下降97%[38] - 加蓬业务收入以人民币及美元计价而运营支出使用人民币及中非法郎[144] - 中国业务主要开支以人民币列值且面临轻微外汇风险[145] 管理层讨论和指引 - 公司通过配售新股募集资金净额约180.44百万港元用于偿还银行借款[138] - 报告期后成功重续或新增银行贷款131.6百万港元[138] - 公司为海外采购订立远期货币合约对冲外汇风险[144] - 勘探重点集中于加蓬Bembélé锰矿的地质勘探工作[200] - 加蓬Bembélé锰矿勘探已取得一定成果[200] 现金流和融资活动 - 现金及现金等值项目为724,702千港元，较年初增长80.2%[13] - 经营活动产生现金流量净额为6.43亿港元，较去年同期的9.11亿港元下降29.4%[20] - 投资活动所用现金流量净额为-0.87亿港元，较去年同期的-5.75亿港元改善84.9%[20] - 融资活动所用现金流量净额为-2.35亿港元，较去年同期的-2.48亿港元改善5.1%[20] - 发行股份获得融资1.41亿港元[17] - 成功重续或取得新银行贷款131.6百万港元[23] - 完成配售822,830,160股新股筹资净额约180.44百万港元[23] - 现金及现金等价物从期初的4.02亿港元增至期末的7.25亿港元，增长80.4%[20] - 新增配售685.7百万股普通股，募集资金净额约141.0百万港元[74] - 首次公开发售所得款项总额1983百万港元已动用96.9%达1922百万港元[147] - 首次配售所得款项净额140.97百万港元已动用97.5%达137.44百万港元[148] - 收购矿山及采矿权项目动用首次公开发售款项336百万港元占比84.6%[147] - 首次配售中133.92百万港元用于偿还负债且已全额动用[148] - 首次公开发售款项中61百万港元尚未动用用于采矿权收购[147] - 首次配售每股发行价0.21港元较协议日前五日平均价折让18.79%[148] 资产和负债状况 - 存货为750,279千港元，较年初下降25.0%[13] - 应付款项及票据为956,961千港元，较年初下降20.8%[13] - 计息银行及其他借贷为3,594,229千港元，较年初下降12.8%[13] - 资产净值为2,327,081千港元，较年初增长17.7%[13] - 物业、厂房及设备为3,957,188千港元，较年初下降1.5%[13] - 公司权益总额从2024年12月31日的197.72亿港元增至2025年6月30日的232.78亿港元，增长17.7%[14] - 公司拥有人应占权益从236.16亿港元增至271.38亿港元，增长14.9%[14] - 总资产8,450,131千港元[28] - 总负债6,123,050千港元[28] - 流动负债超出流动资产1,389.2百万港元[23] - 受限制存款从2630.7万港元增至5392.4万港元，增长104.9%[20] - 物业、厂房及设备账面价值39.57亿港元，较期初40.16亿港元下降1.5%[45] - 使用权资产期末价值4.956亿港元，较期初4.934亿港元基本持平[46] - 无形资产价值2.081亿港元，较期初2.069亿港元增长0.6%[47] - 递延税项资产从2024年底84,779千港元增至2025年中88,574千港元，增幅4.5%[50] - 递延税项负债从2024年底265,400千港元降至2025年中263,100千港元，降幅0.9%[51] - 存货总额从2024年底1,102,334千港元降至2025年中809,159千港元，降幅26.6%[52] - 制成品存货从596,331千港元降至330,018千港元，降幅44.6%[52] - 应收贸易款项及票据总额从947,166千港元降至643,511千港元，降幅32.1%[53] - 应收贸易款项减值拨备为273,780千港元，占应收总额33.8%[53] - 公司应收贸易款项总额从578.16亿港元下降至537.312亿港元，其中超过三个月账龄的款项从94.925亿港元增至129.285亿港元[56] - 公司终止确认的应收票据账面总值大幅增加，从78.3692亿港元（人民币7.25708亿元）跃升至124.5244亿港元（人民币11.3555亿元）[57] - 应收贸易款项减值亏损拨备从26.9719亿港元小幅上升至27.378亿港元，期内新增减值净额486万港元[59] - 一年以内应收款项的预期信贷亏损率从2.7%上升至3.2%，而一至两年账龄的亏损率从5.4%大幅上升至14.3%[60][61] - 公司即期预付款项及其他应收款项从106.213亿港元增至112.8095亿港元，其减值拨备从17.791亿港元增至18.9446亿港元[63] - 现金及现金等价物从40.2329亿港元显著增加至72.4702亿港元，主要得益于现金及银行结余从71.2585亿港元增至95.3509亿港元[64] - 公司以人民币计值的国内银行存款从65.5587亿港元增加至78.9048亿港元[64] - 应付贸易款项及票据总额从120.79亿港元下降至95.6961亿港元，其中一个月内到期的款项从50.1529亿港元大幅减少至20.9862亿港元[66] - 合约负债减少至296.8百万港元，较期初367.0百万港元下降19.1%[67] - 计息银行及其他借贷总额减少至3,594.2百万港元，较期初3,945.6百万港元下降8.9%[68] - 无抵押银行贷款为1,879.9百万港元，占总借贷的52.3%[68] - 租赁负债减少至345.5百万港元，较期初426.3百万港元下降19.0%[72] - 新租赁增加47.1百万港元，较去年同期440.5百万港元大幅下降89.3%[72] - 已发行股本增加至411.4百万港元，较期初342.8百万港元增长20.0%[74] - 人民币计值借贷占总额99.9%，达3,590.3百万港元[71] - 即期借贷部分为2,737.1百万港元，占总借贷的76.1%[68] - 非即期借贷部分减少至857.1百万港元，较期初1,035.5百万港元下降17.2%[68] - 公司累计亏损从二零二四年十二月三十一日的538,245千港元改善至二零二五年六月三十日的381,917千港元，减少了156,328千港元或29.0%[76] - 储备基金从二零二四年十二月三十一日的313,958千港元增加至二零二五年六月三十日的330,326千港元，增长了16,368千港元或5.2%[76] - 公司资本承担总额从二零二四年十二月三十一日的157,435千港元大幅增加至二零二五年六月三十日的326,882千港元，增长了169,447千港元或107.6%[78] - 现金及银行结余增长至9.535亿港元（2024年底：7.126亿港元），借贷降至35.942亿港元[128] - 应收贸易款项减少至6.435亿港元（2024年底：9.472亿港元）[130] - 净流动负债下降至13.892亿港元（2024年底：16.594亿港元）[131] - 总借贷从2024年末的3945.6百万港元减少至2025年中的3594.2百万港元，降幅8.9%[132][133] - 有抵押借贷（含租赁负债）从1300.7百万港元降至998.3百万港元，减少23.2%[132] - 一年内到期借贷从2910.1百万港元降至2737.1百万港元，减少5.9%[132] - 净负债比率从136.9%显著改善至97.3%[136] - 流动比率从0.69提升至0.72，速动比率从0.51提升至0.56[136] - 受限抵押资产总额1075.5百万港元，包括质押银行结余、物业设备及应收账款[135] 联营公司和关联方交易 - 联营公司投资应占资产净值从2024年底的410,586千港元增至2025年中的422,509千港元，增幅2.9%[48] - 应收联营公司无抵押款项中，应收信盛矿业附属公司贷款为43,422千港元，年利率8%[48] - 应收联营公司有抵押款项为321,086千港元，已全额计提减值准备[48] - 公司持有青岛锰系股权比例经两次退出后从16.00%增至68.49%[48][49] - 向联营公司销售制成品从二零二四年上半年的104,448千港元增长至二零二五年上半年的188,988千港元，增加了84,540千港元或80.9%[81] - 自广西大锰购入制成品从二零二四年上半年的2,164千港元激增至二零二五年上半年的63,139千港元，增长了60,975千港元或2,816.5%[81] - 公司作为出租人的租金收入从二零二四年上半年的9,279千港元下降至二零二五年上半年的5,976千港元，减少了3,303千港元或35.6%[77] - 应付联营公司之贸易款项从二零二四年十二月三十一日的32,116千港元增加至二零二五年六月三十日的37,844千港元，增长了5,728千港元或17.8%[82] - 自联营公司预先收取款项从二零二四年十二月三十一日的64,794千港元大幅减少至二零二五年六月三十日的14,906千港元，下降了49,888千港元或77.0%[82] - 应收关联公司贸易款项在二零二五年六月三十日为17,548千港元，而二零二四年十二月三十一日为零[82] 其他收入和支出 - 其他收入及盈利从6739.1万港元降至4294.8万港元，降幅36.3%[32] - 利息收入从488.6万港元降至203.2万港元，降幅58.4%[32] - 海外业务汇兑差额产生收益2765.1万港元[17] - 公司2025年上半年金融资产减值亏损净额大幅减少至0.05百万港元，2024年同期为1.01亿港元[92][95] - 公司期内总税项开支为3558.8万港元，较去年同期的4185.9万港元下降15%[38] - 递延所得税收益750.9万港元，较去年同期651.6万港元增长15%[38] 风险管理和减值 - 客户A应收账款232.0百万港元已全额计提坏账准备，占应收贸易款项总额28.6%[140] - 应收独山金孟的款项全额减值321.1百万港元[141] 运营

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2024年税后亏损约1730万港元，较2023年亏损2240万港元有所收窄[17] - 公司按公平值计入损益之上市股本投资产生公平值变动亏损约30万港元（2023年为亏损520万港元）[22] - 公司其他全面收益中确认的公平值损失为0港元（2023年为损失1489.4万港元）[18] - 出售按公平值计入损益之金融资产所得款项总额大幅下降至433.7万港元（2023年：1650.4万港元），同比下降73.7%[24][25] - 股息收入下降至0.6万港元（2023年：3.0万港元），同比下降80.0%[24] - 其他亏损中已变现亏损为713.2万港元（2023年：457.1万港元），其中收益性质部分为664.2万港元[27] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司行政开支约为900万港元，较2023年的940万港元有所下降[22] - 公司投资管理开支从2023年的56万港元减少至48万港元[17] - 公司财务成本因偿还孖展贷款而减少了30万港元[17] - 行政开支中员工薪酬增至603.7万港元（2023年：546.9万港元），占总行政开支比例升至67%（2023年：57%）[29][34] - 投资管理开支降至48.0万港元（2023年：56.0万港元），因管理费自2023年3月起由每月8万港元减至4万港元[30][35] - 证券经纪孖展贷款相关利息开支降至16.2万港元（2023年：99.4万港元），因贷款余额降至0港元（2023年：241.5万港元）[33][36] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 现金及现金等价物降至33.4万港元（2023年：401.7万港元），同比下降91.7%[48] - 现金及现金等价物大幅减少至334,000港元，较2023年12月31日的4,017,000港元下降约91.7%[52] - 来自证券经纪的孖展融资贷款降至0港元，而2023年12月31日为2,415,000港元[52] - 董事贷款总额增至216.0万港元（2023年：174.0万港元），均为无息且需按要求偿还[48] - 一位董事提供的免息贷款增加至100万港元，2023年12月31日为60万港元[52] - 一位子公司董事提供的免息贷款为116万港元，2023年12月31日为114万港元[52] - 资本负债比率（总负债/总资产）飙升至268.23%，远高于2023年12月31日的66.33%[54][59] 投资表现 - 公司持有中国铅锌矿7.94%有效间接少数股东权益的投资于2024年底公平值为0[18][21] - 对Wealth Spread投资持股14.7%，其未变现亏损达4875.3万港元，该投资占集团总资产比例86.5%[44] 管理层讨论和指引 - 公司于2024年发行可转换债券以加强财务状况[8] - 董事会不建议派发本年度股息（2023年度：无）[82][88] - 公司股息政策考虑因素包括可供分派储备、业绩表现、经济前景、流动性及资本要求[166] - 公司主要风险是全球经济波动影响投资价格下跌，具体财务影响见财务报表附注30.2(iii)和30.5[145] - 公司投资组合由资深投资主管和经理管理，并定期由投资委员会审阅以降低风险[145] 公司治理和董事会 - 公司共有6名雇员和5名董事[76][79] - 非执行董事刘高原先生自2023年4月1日起每月领取薪酬200,000港元[97][98] - 独立非执行董事（INEDs）每人每年董事酬金为100,000港元[107] - 独立非执行董事年度袍金为100,000港元，2025年维持不变[109] - 董事刘高原及其关联方总计持有公司股份32,029,084股，占已发行股本26.44%[121] - 刘高原个人持股5,340,000股，家族及公司持股26,689,084股[121] - 满誉发展有限公司持有26,689,084股，由Sun Matrix Limited全资控制[121] - Sun Matrix Limited由刘高原及其配偶各控制50%权益[121] - 公司非执行董事兼主席刘高原先生及其配偶蓝一女士通过Sun Matrix Limited和ALL Fame Developments Limited合计持有公司总权益32,029,084股，占已发行股本26.44%[125] - ALL Fame Developments Limited持有公司股份26,689,084股，占已发行股本22.03%[125] - Sun Matrix Limited持有公司股份26,689,084股，占已发行股本22.03%[125] - 公司已为董事购买针对法律诉讼的适当保险[114][117] - 董事服务合约可在一年内无赔偿终止[111][115] - 所有独立非执行董事均通过独立性确认[112][116] - 公司资产对董事执行职务产生的损失提供弥偿保障[113][117] - 除披露外无其他董事持股或淡仓记录[122] - 执行董事职位自2021年6月10日起空缺[177][179][181] - 董事会由1名非执行董事和4名独立非执行董事组成[178][181] - 董事会本年度举行6次会议 全体董事出席率100%[190] - 公司企业管治存在偏离 主席与CEO职务未分离[176][179] - 薪酬委员会由一名非执行董事和两名独立非执行董事组成[200] - 薪酬委员会主席由冯念书先生担任[200] 委员会运作 - 审核委员会本年度举行2次会议 成员出席率100%[190] - 薪酬委员会本年度举行1次会议 成员出席率100%[190] - 提名委员会本年度举行1次会议 成员出席率100%[190] - 股东大会本年度举行1次会议 全体董事出席率100%[190] - 审核委员会审阅了2023年年度财务报告[199] - 审核委员会审阅了截至2024年6月30日止六个月的中期财务报告[199] - 审核委员会每年检核审计师的委任包括审计范围和费用批准[199] - 审核委员会确保审计师持续保持客观性和独立性[199] - 审核委员会监督集团内部控制系统有效性[199] - 审核委员会在董事会批准前审阅年度及中期财务报表[199] - 审核委员会就会计政策应用和财务报告变动提供建议[199] - 审核委员会作为董事与审计师之间的正式沟通渠道[199] 关联交易和协议 - 公司与Opus Capital签订投资管理协议，原每月管理费为80,000港元[133] - 2023年3月起管理费下调至每月40,000港元，有效期至2024年12月31日[134] - Opus Capital作为投资经理可获年度酌情花红，上限为200,000港元[133] - 公司确认2022年投资管理协议符合上市规则第14A章要求且交易公平合理[137] - 公司核数师已就持续关连交易出具无保留意见函件[138] - 除披露的投资管理协议外，年度内不存在其他重大管理合约[139] 上市规则和合规 - 公司股份因2023年年报被核数师出具不发表意见声明而于2024年4月暂停买卖[12] - 公司股份自2024年4月2日上午9时起于联交所暂停买卖[57][62] - 公司于2024年6月18日和2025年4月1日收到联交所的复牌指引函件[58][62] - 公司根据上市规则拥有足够公众持股量[168] - 公司股东名册将于2025年9月23日至30日关闭[169] - 股份过户登记暂停期间为2025年9月23日至2025年9月30日[173] - 公司自2021年6月起每月召开董事会批准资产净值公告[186][188] 其他重要事项 - 公司及其雇员均须按每月相关收入的5%向强积金(MPF)计划供款[76][79] - 公司本年度未进行慈善捐款，金额为0港元[91] - 公司无主要客户和供应商[157] - 公司或其附属公司本年度未购买、出售或赎回任何股份[158] - 公司年结日后无重大事项发生[167] - 公司审计师容诚（香港）会计师事务所有限公司将于股东大会上重选连任[170] 董事及高管背景 - 刘高原先生拥有超过45年国际企业发展和基础设施管理经验[95][98] - 独立非执行董事吕兆泉先生拥有超过30年物业投资及企业融资经验[99][103] - 独立非执行董事酆念叔先生拥有超过28年中国及东南亚投资并购经验[100][103] - 独立非执行董事黄丽坚女士拥有超过30年法律专业经验，曾任上市公司法律顾问及秘书[101][104] - 叶国光先生为特许估值测量师，拥有超过30年估值及企业发展经验[105] - 高级管理层温达基先生自2021年6月1日起担任集团财务总监及公司秘书，拥有超过30年审计及财务管理经验[108] 绩效指标和报告 - 公司净资产价值作为关键绩效指标，具体数据列于合并财务报表附注24[143] - 厂房及设备变动详情见综合财务报表附注15[90]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收入31.36亿美元同比下降5.6%[11] - 毛利16.13亿美元同比下降4.9%[11] - 正常化除息税折旧摊销前盈利9.83亿美元同比下降8.0%[11] - 正常化除息税前盈利6.79亿美元同比下降9.6%[11] - 公司股权持有人应占溢利从2024年上半年的541百万美元减少至2025年上半年的409百万美元[34] - 收入同比下降7.7%至31.36亿美元（2024年同期：33.99亿美元）[158] - 期内溢利同比下降22.8%至4.27亿美元（2024年同期：5.53亿美元）[158] - 每股基本盈利下降24.4%至3.10美分（2024年同期：4.10美分）[158] - 公司期内溢利同比下降22.8%，从2024年5.53亿美元降至2025年4.27亿美元[169] - 正常化除息税折旧摊销前盈利为983百万美元（2025年上半年），较2024年同期的1,100百万美元减少[53] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2025年上半年销售成本减少6.4%，每百升销售成本减少0.2%[30] 各业务线/地区表现：中国市场 - 中国市场销量下降8.2%收入下降9.5%[18] - 中国2025年第二季度销量减少7.4%，收入减少6.4%，每百升收入增加1.1%，正常化除息税折旧摊销前盈利减少4.0%，除息税折旧摊销前盈利率上升86个基点[21] - 中国2025年上半年销量减少8.2%，收入减少9.5%，每百升收入减少1.4%[21] 各业务线/地区表现：印度市场 - 印度市场高端及超高端产品销量和收入实现双位数增长[18] - 印度2025年第二季度收入呈双位数增长，除息税折旧摊销前盈利率大幅提升[23] - 印度2025年上半年高端及超高端产品组合销量及收入均呈双位数增长[23] 各业务线/地区表现：韩国市场 - 韩国市场销量持平但表现优于行业[18] 各业务线/地区表现：亚太地区东部 - 亚太地区东部2025年第二季度销量减少10.4%，收入减少8.4%，每百升收入增加2.2%，正常化除息税折旧摊销前盈利减少26.5%[24] - 亚太地区东部2025年上半年销量减少0.5%，收入增加0.6%，每百升收入增加1.1%，正常化除息税折旧摊销前盈利减少4.5%，盈利率下降157个基点[24] 公司销量和收入效率 - 总销量435亿公升同比下降6.1%[11] - 每百升收入增长0.5%[14] - 公司总销量2025年上半年减少6.1%[28] - 公司2025年上半年收入减少5.6%，每百升收入增长0.5%[29] 现金流状况 - 公司经营活动所得现金流量为267百万美元[41][43] - 投资活动所用现金流量为110百万美元（2025年上半年），较2024年同期的250百万美元减少[44] - 融资活动现金流出为674百万美元（2025年上半年），较2024年同期的645百万美元增加29百万美元[46] - 经营所得现金同比增长22.7%，从2024年3.79亿美元增至2025年4.65亿美元[169] - 经营活动所得现金净流量同比增长19.7%，从2024年2.23亿美元增至2025年2.67亿美元[169] - 投资活动现金流出减少56%，从2024年2.5亿美元降至2025年1.1亿美元[169] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的28.67亿美元下降至2025年6月30日的24.02亿美元，减少4.65亿美元[184] - 公司主要依靠经营活动所得现金为持续经营提供资金[179] 债务、融资与流动性 - 净现金部位24亿美元[15] - 公司净流动负债为222百万美元[41] - 公司拥有未提取的非承诺融资523百万美元[41] - 债务总额为326百万美元（2025年6月30日），较2024年12月31日的221百万美元增加[50] - 短期债务（少于一年）为244百万美元（2025年6月30日）[50] - 现金（扣除债务）占正常化除息税折旧摊销前盈利比率为2.2倍（2025年上半年）[53] - 公司尚未提取的非承诺融资额度为5.23亿美元[179] - 现金（扣除债务）指标用于衡量公司整体流动资金状况[183] - 公司计息贷款及借款从2024年12月31日的2.04亿美元增加至2025年6月30日的3.07亿美元，增长50.5%[184] - 公司现金（扣除债务）从2024年12月31日的27.11亿美元下降至2025年6月30日的21.52亿美元，减少5.59亿美元[184] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的-36.0%改善至2025年6月30日的-26.2%[184] 资产与权益状况 - 公司现金及现金等价物为2,402百万美元（2025年6月30日）和2,867百万美元（2024年12月31日）[42] - 总权益增长1.3%至103.73亿美元（2024年底：102.40亿美元）[162] - 商誉增加5.4%至62.65亿美元（2024年底：59.45亿美元）[162] - 贸易及其他应收款项增加49.2%至7.40亿美元（2024年底：4.96亿美元）[162] - 委托包装及合约负债减少24.0%至9.92亿美元（2024年底：13.06亿美元）[164] - 现金及现金等价物减少16.2%至24.02亿美元（2024年底：28.67亿美元）[162] - 期末现金及现金等价物同比略降0.2%，从2024年24.06亿美元降至2025年24.02亿美元[170] - 公司总权益从2024年12月31日的102.40亿美元微增至2025年6月30日的103.73亿美元[184] - 公司资本总额从2024年12月31日的75.29亿美元增至2025年6月30日的82.21亿美元[184] 金融工具公允价值 - 公司金融资产公允价值从2024年12月31日的3200万美元降至2025年6月30日的1000万美元，下降68.8%[190] - 公司金融负债公允价值从2024年12月31日的2300万美元增至2025年6月30日的3100万美元，增长34.8%[190] - 公司第三层级金融负债公允价值从2024年12月31日的2000万美元增至2025年6月30日的2200万美元[190] - 公司第二层级金融资产公允价值从2024年12月31日的2300万美元降至2025年6月30日的1000万美元[190] 股息与股东回报 - 宣布派发股息7.5亿美元[166] - 已付股息总额同比增长6.6%，从2024年7.04亿美元增至2025年7.49亿美元[170] - 公司未宣派2025年上半年的中期股息[152] 股份激励计划与薪酬 - 公司股份奖励计划受托人截至2025年6月30日以信托形式持有25,564,141股股份[73] - 公司股份奖励计划初始向受托人发行23,000,000股股份[73] - 公司长期激励计划涵盖购股权授予资格雇员及董事[74] - 公司薪酬政策将执行董事及高级管理层薪酬与可持续发展表现目标挂钩[66] - 公司浮动薪酬与财务指标挂钩包括EBITDA、净收益、资本支出及净债务比率[68] - 公司受限制股份单位授予价值按授予当日股份市价或平均市价厘定[71] - 公司受限制股份单位最长归属期为五年[71] - 公司部分受限制股份单位设置股东回报总额百分位数表现测试[71] - 长期激励计划有效期自2023年5月8日起十年[79] - 受限制股份单位计划有效期自2023年5月8日起十年[86] - 雇员投注计划有效期自2023年5月8日起十年[94] - 购股权行使价不低于授出日收市价或前五个营业日平均收市价或面值的最高者[85] - 受限制股份单位购买价不低于授出日收市价或前五个营业日平均收市价或面值的最高者[86] - 雇员投注计划购买价不低于授出日收市价或前五个营业日平均收市价或面值的最高者[93] - 所有计划参与者可获股份数目均受上市规则上限约束[75][81][89][97] - 购股权及股份单位在申请或接受时均无需支付款项[78][84][92] - 股份归属期及业绩目标由董事会酌情厘定[77][83][91] - 雇员投注计划提供禁售股份收购及对应受限制股份单位[87] - 以股份為基礎的薪酬計劃有效期為自2023年5月8日起的十年[102] - 新受限制股份單位計劃有效期為自2023年5月8日起的十年[109] - 所有股份激勵計劃的總授權上限為公司已發行股份總數的10%，於2023年5月8日為1,324,339,700股[111] - 截至2025年6月30日，楊克先生持有未行使購股權15,289,898股[113] - 截至2025年6月30日，程衍俊先生持有未行使購股權1,475,538股[113] - 截至2025年6月30日，五名最高薪酬人士共持有未行使購股權2,719,045股[113] - 截至2025年6月30日，其他合資格僱員共持有未行使購股權51,427,341股[113] - 部分註銷購股權的行使價為每股23.20港元[113] - 楊克先生所持購股權行使價為每股28.34港元及21.70港元[113] - 程衍俊先生所持購股權行使價為每股28.34港元及23.20港元[113] - 截至2025年6月30日，公司根据各类股份奖励计划可供授出的股份上限为1,237,682,943股，占已发行股本约9.35%[117] - 2025年2月28日授出以股份为基础的薪酬奖励，对应公允价值为8.83百万美元，涉及7,715,663个受限制股份单位[114][118] - 截至2025年6月30日，其他合资格雇员尚未行使的受限制股份单位总数为92,777,052个[114] - 五名最高薪酬人士截至2025年6月30日尚未行使的受限制股份单位总数为9,964,865个[114] - 程衍俊先生于2025年2月28日获得422,621个受限制股份单位，对应公允价值为0.48百万美元[114][118] - 2025年3月1日授出股息等价形式的额外受限制股份单位53,436个，每股公允价值8.33港元[114] - 杨克先生持有的7,812,651个受限制股份单位已于归属日期前失效，加权平均收市价为9.41港元[114] - 公司所有受限制股份单位的购买价格均为零[116] - 截至2025年6月30日，新受限制股份单位计划下尚未行使的股份总数为70,126,308个[114] - 2025年2月28日根据以股份为基础的薪酬计划购买禁售股份3,674,028股，对应授出7,715,663个受限制股份单位[118] - 股份奖励计划下可发行股份总数158,055,131股，占已发行股本1.19%（不含库存股份）[119] - 2025年上半年新授出股份奖励可发行股份13,490,058股，摊薄效应0.10%[119] - 首席执行官程衍俊持有公司股份总权益5,228,507股（含未归属权益4,249,170股），占比0.04%[120][121] - 董事郭鹏持有未归属受限制股份单位448,338股，总权益占比0.00%[120][122] - 董事杨敏德持有未归属受限制股份单位359,245股，总权益占比0.00%[120][123] - 董事曾璟璇持有未归属受限制股份单位359,245股，总权益占比0.00%[120][124] - 程衍俊持有百威集团权益153,103股（含未归属权益86,749股），占比0.01%[126][127] 股权结构与主要股东 - AB InBev Brewing Company (APAC) Limited实益持有11,550,938,000股，占比87.22%[129] - 19家AB InBev关联公司通过受控法团权益各持有11,550,938,000股，各占比87.22%[129] - 百威集团主要股东持有11,550,938,000股，占已发行股本87.22%[130] - Anheuser-Busch Europe Ltd等多家中间控股公司各持有11,550,938,000股，占比87.22%[130] - Stichting持有663,074,832股普通股，占发行在外股份投票权33.96%[139] - BRC持有27,726,078股普通股，占投票权1.42%[138] - EPS Participations持有67,291,593股普通股，占投票权3.45%[138] - EPS持有99,999股普通股，占投票权0.01%[138] - Fonds Baillet Latour SC持有5,485,415股普通股，占投票权0.28%[141] - Fonds Voorzitter Verhelst SC持有6,997,665股普通股，占投票权0.36%[141] - Anheuser-Busch Americas Holdings LLC股权结构中三家实体分别持股约19%、19%和62%[134] - Anheuser-Busch America Investments, LLC股权分配比例为61.5%、11.4%和27.1%[136] - 实体集团合计控制百威集团发行在外股份附带投票权的39.48%[143] - BRC由S-BR Global直接持有79.09%权益及BR Global Investments SCS直接持有15.47%权益[144] - Max Van Hoegaerden Herrmann Telles间接拥有S-BR Global的24.73%权益[144] - Carlos Alberto da Veiga Sicupira间接拥有S-BR Global的19.93%权益[144] - Jorge Paulo Lemann间接拥有S-BR Global的55.34%权益[144] - Jorge Paulo Lemann通过Santa Erika于BRC间接持有4%权益[145] - Carlos Alberto da Veiga Sicupira通过Santa Heloisa于BRC间接持有1.44%权益[145] - Jorge Paulo Lemann通过Olia 2及Olia 2 AG持有百威集团的0.013%权益[145] 其他公司治理与运营事项 - 公司2025年上半年未发生重大不利影响的劳工纠纷[65] - 公司董事变更自2025年5月15日起生效[64] - 截至2025年6月30日公司无任何库存股份[153] - 汇兑差异带来其他全面收益4.37亿美元（2024年同期：亏损3.88亿美元）[160] - 净流动负债为2.22亿美元，反映公司营运资金管理模式[179]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为102.84亿元人民币，同比增长2.3%[16] - 公司收入从2024年中期的人民币100.55亿元增长2.3%至报告期间的人民币102.84亿元[28] - 公司总营收从2024年中期的100.55亿元人民币增长2.3%至报告期的102.84亿元人民币[88] - 公司2025年上半年收入为102.84亿元人民币，较2024年同期的100.55亿元人民币增长2.3%[179] - 公司总收益从2024年上半年的100.55亿元人民币增长至2025年同期的102.84亿元人民币，增幅为2.3%[192] - 毛利为30.86亿元人民币，同比增长8.3%[16] - 公司2025年上半年毛利为30.86亿元人民币，较2024年同期28.49亿元人民币增长8.3%[179] - 期内亏损为2.47亿元人民币，同比收窄47.0%[16] - 公司2025年上半年期内亏损为2.47亿元人民币，较2024年同期亏损4.67亿元人民币显著收窄47.1%[179] - 公司拥有人应占期内亏损为2.97亿元人民币，同比收窄10.4%[16] - 期内亏损为人民币247百万元（报告期间）[112] - 除税前亏损减少至人民币214百万元（报告期间）[110] - 除税前亏损从4.04亿元人民币收窄至2.14亿元人民币，改善47.0%[193] - 期内公司拥有人应占亏损为2.73亿元人民币，相比2024年同期亏损3.61亿元人民币，亏损额收窄0.88亿元人民币（改善24.4%）[184] - 公司每股基本亏损为0.08元人民币，较2024年同期的0.09元人民币有所收窄[179] - 现金EBITDA为28.11亿元人民币，同比增长7.1%[16] - 现金EBITDA为人民币2,810.69百万元（2025年）[115] - 期内溢利（经生物资产公平值调整前）为19.85亿元人民币，同比增长10.1%[16] - 经生物资产公允价值调整前期内溢利为人民币1,985.39百万元，较2024年同期1,804.04百万元增长10.1%[118] - 原料奶业务毛利增长至人民币2,743百万元（报告期间），毛利率提升至34.7%[98][99] - 反刍动物养殖解决方案业务毛利下降至人民币343百万元（报告期间），毛利率降至14.4%[98][100] - 分部总业绩从2.30亿元人民币提升至2.39亿元人民币，增长3.6%[193] 成本和费用（同比环比） - 原料奶饲料成本从2023年中期的2.49元/公斤下降至报告期间的1.91元/公斤[20] - 单公斤原料奶饲料成本同比下降12.0%[39] - 生鲜乳平均饲料成本较2024年中期下降12.0%[76] - 优质生鲜乳及特色生鲜乳平均饲料成本为1.91元/公斤，较2024年中期下降12.0%[92] - 销售成本从2024年中期的93.28亿元人民币增长3.8%至报告期的96.81亿元人民币[91] - 原料奶业务销售成本从2024年中期的49.46亿元人民币增长4.2%至报告期的51.52亿元人民币[92] - 反刍动物养殖解决方案销售成本从2024年中期的22.60亿元人民币下降9.5%至报告期的20.46亿元人民币[93] - 计入销售成本的农产品公允价值调整从2024年中期的21.22亿元人民币增长17.0%至报告期的24.83亿元人民币[93] - 农产品初始确认收益为人民币2,122百万元（2024年中期）和人民币2,483百万元（报告期间）[96] - 其他收入减少42.2%至人民币153百万元（报告期间）[102] - 预期信贷亏损增加319.1%至人民币34百万元（报告期间）[103] - 融资成本减少14.8%至人民币395百万元（报告期间）[109] - 未分配融资成本从3.26亿元人民币降至2.62亿元人民币，减少19.6%[193] - 折旧及摊销费用从3.35亿元人民币增至3.87亿元人民币，增长15.4%[196][197] - 报告期间薪酬开支总额为人民币844百万元，相比2024年中期的人民币782百万元增长8.0%[141] 原料奶业务表现 - 原料奶业务收入为人民币79.0亿元，同比增长7.9%，占总收入76.8%[29] - 原料奶业务收入从2024年中期的73.20亿元人民币增长7.9%至报告期的78.96亿元人民币[88] - 原料奶业务外部收益从73.20亿元人民币增至78.96亿元人民币，增长7.9%[193] - 原料奶销量为2,039,670吨，同比增长15.8%[29][34] - 原料奶销量从2024年中期的1,761,331吨增长15.8%至报告期的2,039,670吨[88] - 原料奶平均单价为3.87元/公斤，同比下降7.0%[34] - 原料奶平均单价从2024年中期的4.16元/公斤下降7.0%至报告期的3.87元/公斤[88] - 特色生鲜乳产量为2,081,580吨，包含8大品类[4] - 成母牛年化单产为12.9吨，同比增长2.4%[34][37] - 成母牛（不含娟姗牛）年化单产为12.9吨，同比增长2.4%[16] - 成母牛年化单产不含娟姗牛同比增长2.4%[39] - 成母牛年化单产从2023年中期的12.2吨/头/年提升至报告期间的12.9吨/头/年[20] - 原料菌落总数及体细胞数目远优于中国、美国、日本和欧盟标准[74] - 产品在国家各级监督检查机构的质量抽查中保持100%合格率[74] 反刍动物养殖解决方案业务表现 - 反刍动物养殖系统化解决方案收入为人民币23.9亿元，占总收入23.2%[30] - 反刍动物养殖解决方案收入从2024年中期的27.35亿元人民币下降12.7%至报告期的23.89亿元人民币[90] - 反刍动物养殖系统化解决方案外部收益从27.35亿元人民币降至23.89亿元人民币，减少12.7%[193] - 育种产品销量为540,606剂（枚），其中胚胎产品销量较2024年中期增长13.5%[4] - 育种产品销量为540,606剂（枚），同比增长10.3%[30] - 性控胚胎销量同比增长13.5%[30] - 育种产品销量从2024年中期的489,995剂（枚）增长10.3%至报告期间的540,606剂（枚）[64] - 胚胎产品销量较2024中期提升13.5%[64] - 精饲料产品产量为547,053吨[4] - 报告期间饲料产量超54.7万吨[22] - 精饲料产量为547,053吨[49] - 精饲料销量为430,688吨同比下降9.7%[48] - 肉牛和羊饲料销量实现同比增长60.9%[51] 畜群和牧场运营 - 畜群规模中奶牛存栏约62.3万头及奶山羊超2.1万只[22] - 奶牛存栏数量为623,350头，较2024年底增长0.3%[33][36] - 成母牛占比达53.5%，较2024年底增加1.2个百分点[33][36] - 奶山羊存栏数量为21,452只，较2024年底增长11.9%[33] - 运营牧场数量达100座，其中报告期间新增3座[23] - 采用全智能机器人、TMR配料系统及智能生物发酵系统提升运营效率[79] 育种业务表现 - 公司运营5个现代化育种基地，包括3个奶牛、1个肉牛和1个奶山羊基地[65] - 截至2025年6月30日，奶牛种公牛存栏量为120头，肉牛种公牛存栏量为29头，种公羊存栏量为340只[65] - 内蒙古清水河奶牛育种基地年产能达高产性控胚胎5万枚、种用胚胎2,000枚、种牛500头[65] - 肉牛育种基地年产能达种牛200头及冷冻精液100万剂[65] - 报告期间生产高产性控胚胎近7,000枚[70] - 公司培育的种公牛有4头位列全国排名前10，48头位列全国排名前100[68] 技术和研发 - 公司技术研发团队近400人，报告期间新增11项专利技术授权，累计拥有102项核心专利技术[72] - 公司参与制定并发布了国家标准1项、行业标准3项及地方标准1项[72] - 公司构建了从种植到加工的全流程数字化闭环管理系统[59] 供应链和成本管理 - 豆粕和玉米均价分别同比下降约8.8%和9.2%[24] - 进口苜蓿干草价格同比下降约9.9%[24] - 进口苜蓿草采购量较2024年中期减少9.9%[43] - 公司通过七大降本课题有效实现供应链降本[55] - 与8家战略供应商合作19个协同项目[76] - 采购3,305吨无毁林豆粕以减少供应链碳排放[77] - 公司通过结构化招标程序管理供应商聘用，要求至少两家独立第三方报价[145] - 公司设立跨部门评审委员会，成员包括项目负责人、技术评委和商务评委[146] - 公司法务部门核实服务费用确保与中标价格一致，业务财务部门复核结算[147] 可持续发展与环保举措 - 累计推动11个光伏牧场项目其中6个实现绿电自用[42] - 完成62座牧场燃煤/生物质锅炉升级为空气源热泵[42] - 完成59座牧场制冷机余热回收改造[42] - 完成23座牧场AI精准喷淋系统改造[42] - 公司完成约5.51万亩免耕固碳播种种植作业[58] - 通过沼气高价值利用提纯外售项目缩减温室气体排放[80] - 完成驻马店牧场2.4万头奶牛场碳资产开发项目书审核[80] - 实际种养结合土地面积近200万亩[80] 种植和草业 - 公司苜蓿草整体返青率达到92%以上[57] - 公司拥有全国16个草业生产基地[56] 市场拓展和销售渠道 - 公司成功开拓蒙古国市场[51] - 公司拥有24家线下奶牛超市[60] - 公司线上平台提供超过10,000种奶牛养殖耗用品[60] - 公司推出自有品牌清洗液“优牧净”[62] 财务和资产负债 - 公司于2025年6月30日银行结余及现金为11.18亿元人民币，较2023年底的8.29亿元人民币增加34.9%[180] - 期末现金及现金等价物为人民币1,681.32百万元，较期初1,614.67百万元增长4.1%[120] - 期末现金及现金等价物为16.81亿元人民币，相比期初的16.15亿元人民币增加0.66亿元人民币（增幅4.1%）[186] - 公司流动负债净额为122.73亿元人民币，较2023年底的127.54亿元人民币有所改善[180] - 公司于2025年6月30日录得流动负债净额123亿元人民币[189] - 公司存货于2025年6月30日为29.46亿元人民币，较2023年底的43.11亿元人民币减少31.7%[180] - 公司银行及其他借款于2025年6月30日为173.32亿元人民币，较2023年底的167.09亿元人民币增加3.7%[180] - 银行及其他借款总额为人民币24,656百万元，其中一年内到期17,331.65百万元占比70.3%[125] - 公司总资产减流动负债于2025年6月30日为221.05亿元人民币，较2023年底的225.47亿元人民币略有下降[180] - 公司非流动负债总额从2024年12月31日的103.87亿元人民币下降至2025年6月30日的101.69亿元人民币，减少2.18亿元人民币（降幅2.1%）[182] - 公司权益总额从2024年12月31日的121.60亿元人民币下降至2025年6月30日的119.36亿元人民币，减少2.24亿元人民币（降幅1.8%）[182] - 公司拥有人应占权益从2024年12月31日的112.95亿元人民币下降至2025年6月30日的110.22亿元人民币，减少2.73亿元人民币（降幅2.4%）[184] - 净杠杆比率从2024年末185.2%降至184.6%，下降0.6个百分点[127] - 资本承担从2024年末949百万元降至434百万元，下降54.3%[128] - 公司预期在未来12个月内可重续约79亿元人民币的银行贷款融资[189] 现金流 - 报告期内经营所得现金净额为人民币2,869百万元，较2024年同期的3,343百万元下降14.2%[120][121] - 经营活动所得现金净额为28.69亿元人民币，相比2024年同期的33.43亿元人民币减少4.74亿元人民币（降幅14.2%）[186] - 投资活动所用现金净额为人民币2,784百万元，主要用于饲养生物资产付款2,191百万元[122] - 投资活动所用现金净额为27.84亿元人民币，相比2024年同期的39.58亿元人民币减少11.74亿元人民币（改善29.7%）[186] - 融资活动所用现金净额为人民币19百万元，新增借款17,666百万元同时偿还17,600百万元[123] - 融资活动所用现金净额为0.19亿元人民币，相比2024年同期的21.99亿元人民币大幅减少21.80亿元人民币（改善99.1%）[186] - 非流动资产添置从34.03亿元人民币减少至27.55亿元人民币，下降19.0%[197] 生物资产公允价值变动 - 生物资产公平值变动产生亏损为人民币2,233百万元（报告期间）[101] - 公司生物资产公平值变动产生亏损22.33亿元人民币，较2024年同期22.71亿元人民币略有改善[179] - 生物资产公允价值变动产生的亏损为人民币2,232.52百万元[118] - 生物资产公平值变动产生亏损从22.71亿元人民币略减至22.33亿元人民币[193] 人力资源和组织管理 - 员工总数为12,890人，其中技能人员6,970人占比54.1%[138] - 公司坚持内部培养与外部引进相结合的人才保障机制[139] - 公司对“优才领航”人才培养项目进行全面升级，构建三维一体培养体系[142] - 公司制定《2025年业务单位业绩“赛马”评比方案》，构建三级赛马管理体系[142] - 公司通过优化组织结构、引入新技术新设备提升运营效率[142] - 公司完善文化评估机制，加强文化讲师与基层管理者文化传导能力[142] 关联方交易和公司治理 - 公司与内蒙古伊顺供应链管理有限公司订立物流及运营支持服务框架协议[145] - 伊利及其全资附属公司合计持有1,320,800,000股股份，占总发行股本33.93%[149] - PAG及相关实体合计持有822,602,530股股份，占总发行股本21.13%[149][150][152] - Meadowland Investment Limited Partnership持有564,982,819股股份，占总发行股本14.51%[150] - 博源投资控股有限公司直接持有800,000,000股股份，占总发行股本20.55%[149][152] - 金港直接持有520,800,000股股份，占总发行股本13.38%[149][152] - 公司总发行股本为3,892,727,833股[152] - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券[151] - 公司未持有库存股份[151] - 董事会不建议派发中期股息[159] - 郝海军于2025年3月28日获任执行董事、董事会主席兼总裁[154][160] 客户和地区集中度 - 公司所有收益均来自中国大陆客户且所有非流动资产均位于中国大陆，因此未呈列地区资料[199] - 客户A销售原料奶收益为7,638,331千元（2025年）和6,901,033千元（2024年）[200] - 客户A销售饲料收益为66,744千元（2025年）和77,396千元（2024年）[200] - 客户A奶牛超市养殖耗用品收益为264千元（2025年）和768千元（2024年）[200] - 客户A育种产品收益为5,901千元（2025年）和4,322千元（2024年）[200] 联营公司和投资 - 于联营公司权益从10.05亿元人民币降至8.53亿元人民币[197]

购股权计划2015年计划状态 - 购股权计划2015年计划已到期 总授予40,000,000股 其中27,345,000股已行使 12,655,000股失效[3][7] - 报告期内2,343,500股购股权行使 610,000股购股权失效[3][7][10] - 截至2025年6月30日无未行使购股权[3][7] 员工购股权行使价格 - 员工购股权行使价为每股4.6港元 授予前收市价4.75港元[10] - 员工行权前加权平均收市价约13.58港元[10] 股份奖励计划2015年计划状态 - 2015年股份奖励计划已于2025年1月21日终止[11][14][15] - 2015年股份奖励计划已终止，报告期末可授予奖励股份数量为0股[26][16] 股份奖励计划授予限制 - 股份奖励计划授予股份总数不得超过公司已发行股本3%[14] - 任何12个月内授予单一参与者的股份不得超过已发行股本1%[14] - 任何12个月内授予单个参与者的股份不得超过已发行股份的1%[16][24] - 任何12个月内授予董事的股份不得超过已发行股本0.1%[33] 股份奖励计划2025年计划状态 - 2025年股份奖励计划于2025年1月21日采纳，有效期为10年，剩余期限约9年5个月[18][22] - 2025年计划授予股份总数上限为采纳日已发行股份的5%，即179,301,213股[24][27] - 报告期内根据2025年计划授予12,503,380股奖励股份[26][28] - 报告期末2025年计划可授予奖励股份数量为166,797,833股[26][28] 奖励股份授予与归属条款 - 奖励股份接受或归属无需支付对价[19][22] - 奖励股份通过集团内部资源现金购买或股份转让方式获得[19][22] - 授予条款未明确归属期限、支付金额及购买价格确定基础[16][20][23] 报告期内奖励股份变动 - 报告期内授予的奖励股份加权平均公允价值为每股10.43港元[37] - 报告期内授予奖励股份总数为12,503,380股[30] - 报告期内归属奖励股份总数为10,207,636股[30] - 报告期内失效奖励股份总数为1,656,875股[30] - 截至2025年6月30日尚未归属奖励股份总数为25,164,444股[30] 股份认购交易 - 2023年12月认购新股份154,627,000股，认购价每股10.10港元[39] - 认购新股份总收益约15.617亿港元，净收益约15.610亿港元[39] - 每股认购股份净价约为10.095港元[39] 认购收益使用情况 - 潜在资本市场交易认购收益为12.487亿港元，占总收益的80.0%[41] - 一般营运及营运资金认购收益为3.122亿港元，占总收益的20.0%[41] - 截至2025年6月30日，已使用潜在资本市场交易资金9.602亿港元，未使用资金为2.886亿港元[41] - 未使用潜在资本市场交易资金预计于2025年12月前投入使用[41][42] 董事持股情况 - 董事徐少春持有尚未归属奖励股份87,500股[29] - 董事徐少春合计持有公司703,254,499股，占总已发行股本约19.81%[47][49] - 董事林波合计持有公司2,152,717股，占总已发行股本约0.06%[48] - 董事Gary Clark Biddle持有公司1,230,000股，占总已发行股本约0.03%[48] - 董事董明珠持有公司280,000股，占总已发行股本约0.01%[48] 主要股东持股情况 - 公司主要股东Easy Key Holdings Limited持有682,198,624股，占总已发行股本约19.22%[58] - Oriental Tao Limited实益持有386,312,000股，占公司已发行股本约10.88%[60] - Billion Tao Limited实益持有295,886,624股，占公司已发行股本约8.34%[60] - BlackRock, Inc.通过控股公司持有189,172,437股好仓及10,096,000股淡仓，分别占股本5.33%和0.28%[60] BlackRock, Inc.详细持股 - BlackRock, Inc.持有非上市衍生品：现金结算好仓225,000股及淡仓8,495,000股[62] - BlackRock Financial Management, Inc.直接持有1,441,000股好仓及6,875,000股淡仓[61] - BlackRock Institutional Trust Company直接持有28,035,000股好仓及1,694,000股淡仓[61] - BlackRock Fund Advisors直接持有54,854,000股好仓[61] - BlackRock Japan Co., Ltd.直接持有3,396,000股好仓[61] 股份回购活动 - 公司于报告期内回购总计5,059,000股股份，总支付金额为39,979,220港元[66] - 单日最高回购数量为1,500,000股（1月6日），支付金额11,909,220港元[66] - 单日最高回购单价为8.08港元（1月2日及1月3日）[66] - 单日最低回购单价为7.75港元（1月13日）[66] - 所有回购股份已于2025年2月24日注销[66][69] 公司治理与合规 - 董事会主席与首席执行官由徐少春先生一人兼任，违反守则C.2.1条款[75][79] - 公司确认已遵守董事证券交易操守守则[80][83] - 审计委员会认为财务报告符合会计准则并已充分披露[81][84] 收入和利润表现 - 集团收入为人民币31.92亿元，同比增长11.2%[91] - 云服务收入为人民币26.73亿元，同比增长11.9%[91] - 公司权益持有人应占亏损为人民币9773.8万元，同比减少55.1%[92] - 每股基本亏损为人民币2.78分，去年同期为6.12分[93] - 归属于母公司净亏损收窄至9773.8万元人民币，净亏损率从7.6%改善至3.1%[130][135] - 每股基本亏损从6.12分改善至2.78分[130][135] - 总营业收入约31.92亿元人民币同比增长11.2%[114][115] - 公司总收入同比增长11.2%至31.92亿元人民币，其中云订阅业务收入增长22.1%至16.84亿元人民币[117][118] - 净亏损收窄54.3%至1.09亿元人民币[195] 云订阅业务表现 - 云订阅收入为人民币16.84亿元，同比增长22.1%，占总收入52.8%[98] - 云订阅ARR为人民币37.3亿元，同比增长18.5%[98] - 云订阅合同负债为人民币33.78亿元，同比增长24.7%[98] - 云订阅业务收入约16.84亿元人民币同比增长22.1%[114][115] 各产品线表现 - 金蝶云苍穹和星瀚合计收入为人民币8.45亿元，同比增长34.3%[101] - 金蝶云星空客户数达4.6万家，同比增长9.5%[102] - 金蝶云星辰客户数达8.5万家同比增长35.1%[105][107] - 金蝶精斗云客户数达38.6万家同比增长15.0%[105][107] - 小微产品云订阅收入约5.37亿元人民币同比增长23.8%[105][107] - 金蝶云星辰净金额续费率93%[105][107] - 金蝶精斗云净金额续费率88%[105][107] - AI合同金额超1.5亿元人民币[106][108] - AI助手活跃企业用户达17万家[109][110] - 金蝶云苍穹签约259家出海企业及海外本土客户[111][113] 成本和费用表现 - 公司毛利润同比增长15.4%至20.95亿元人民币，毛利率提升2.4个百分点至65.6%[119][123] - 销售及推广费用同比增长3.2%至12.64亿元人民币，占收入比例从42.7%降至39.6%[120][124] - 行政费用同比增长39.0%至3.46亿元人民币，占收入比例从8.7%升至10.8%[121][125] - 研发支出总额同比下降8.6%至7.79亿元人民币，占收入比例从28.1%降至24.3%[122][126] - 毛利率提升至65.6%[195] - 研发投入同比减少3.9%至7.76亿元人民币[195] 现金流表现 - 经营活动净现金流出为人民币1821.5万元，去年同期为1.66亿元[93] 资产和投资变动 - 以公允价值计量金融资产增长至15.73亿元人民币，较期初增加1.25亿元人民币[131][136] - 资产管理产品投资增长至6.03亿元人民币，较期初增加1.22亿元人民币[138] - 非上市股权投资为8.62亿元人民币，较期初减少0.10亿元人民币[138] - 公司持有理财产品投资，预期年回报率在0.50%至2.85%之间，无单一产品占公司总资产5%以上[139] - 联营投资账面价值从523,449千元增至530,575千元，半年增长7,126千元[141] - 合同资产从365,707千元增至373,880千元，增长约8,173千元[142][144] - 现金及银行存款从4,175,154千元降至3,538,160千元，减少636,994千元[152][156] - 资产管理产品从480,188千元增至602,544千元，增长122,356千元[152][156] - 外币计值资产从59,813千元增至157,802千元，增长97,989千元[152][156] - 公司未持有任何占集团总资产5%以上的重大投资[68][70] 负债和权益变动 - 第三方贷款总额从374,866千元增至408,813千元，净额从371,117千元增至404,725千元[147] - 合同负债从3,723,569千元增至3,991,174千元，增长267,605千元，主要因云订阅业务增长[151][155] - 流动比率约为1.01，净流动资产从152,296千元降至32,975千元[153][156] - 公司所有者权益下降1.1%至79.62亿元人民币[197] - 通过员工股权计划融资1,010万元人民币[197] - 总负债下降4.0%至54.26亿元人民币[194] - 合同负债增长7.2%至39.91亿元人民币[194] - 经营活动现金流相关项目显示应付账款减少19.6%至11.97亿元人民币[194] 财务风险与资金管理 - 第三方贷款利率范围从4.28%-24.00%调整为8.00%-24.00%[147] - 公司投资低风险理财产品以管理闲置现金[174] - 公司应收账款通过两种销售渠道管理：经销商和最终客户[167][172] - 公司债务工具投资被评估为低信用风险[169][172] - 公司资金管理由总部资金管理部统一协调实施[171][173] 公司物业资产 - 公司物业总评估价值为2,164,691千元人民币[181] - 公司物业包括北京金蝶软件园（评估价值647,836千元人民币）[181] - 公司物业包括上海金蝶软件园（评估价值368,940千元人民币）[181] - 公司物业包括深圳金蝶软件园（评估价值270,105千元人民币）[181] - 公司物业包括金蝶云大厦（评估价值828,370千元人民币）[181] 员工与教育合作 - 公司员工总数为11,043人[182] - 公司员工总数为11,043人[184] - 产教合作项目立项78个协同育人项目和6个就业育人项目[186][189] - 与51所高校新建协同育人合作[186][189] - 开设超过50门数字化实践课程并新建29个实验室和实训基地[186][189] - 为超过20,000名学生和500多名高校教师提供数字化教学服务[186][189] - 2025年上半年赋能200位企业家和高管数字化转型[187][189] - 接待近200名知名院校DBA/EMBA高管学员[187][189] 总资产与现金流概要 - 总资产达134.56亿元人民币（13,455,733千元）[193] - 现金及现金等价物为16.73亿元人民币（1,673,106千元）[193] - 短期银行存款为7.52亿元人民币（751,677千元）[193] 2024年上半年比较财务数据 - 公司2024年上半年净亏损2.3858亿元人民币，其中归属于母公司所有者的亏损为2.1785亿元人民币[198] - 公司2024年上半年经营现金流净流出1.6629亿元人民币，较2025年同期的1821.5万元人民币流出显著扩大[199] - 公司2024年上半年投资活动现金流净流出6.5081亿元人民币，主要由于购买以公允价值计量的金融资产支出8699.6万元人民币[199] - 公司2024年上半年融资活动现金流净流出8.8870亿元人民币，主要由于偿还借款4.173亿元及股份回购3.5959亿元[200] - 公司2024年上半年通过员工股份计划获得融资629.9万元人民币，通过股份奖励计划获得4320.5万元人民币[198] - 公司2024年上半年股份回购支出3.5959亿元人民币，购买股份奖励计划股份支出1.2099亿元[198] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为12.585亿元人民币，较期初减少17.05亿元[200] - 公司2024年上半年购买不动产、厂房及设备支出1.3676亿元人民币，购买无形资产支出2.8842亿元[199] - 公司2024年上半年已付利息908万元人民币，较2025年同期的130.6万元显著增加[199] - 公司2024年6月30日总权益为80.471亿元人民币，其中非控制性权益为1.0037亿元[198] 其他重要事项 - 林波先生获授2015股份奖励计划200,000股及2025股份奖励计划100,000股，由中银国际信托（香港）有限公司持有[59] - 公司截至2025年6月30日总已发行股份为3,549,468,771股[49] - 公司截至2025年6月30日已发行股份总数为3,549,468,771股[60] - 报告期内未宣派任何中期股息（去年同期亦无）[82][85]