财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为23.394亿美元，同比增长7%[6] - 第三季度净销售额为23.394亿美元，同比增长7%[26] - 第三季度净销售额为23.394亿美元，同比增长7%[39] - 前三季度净销售额为67.828亿美元，同比增长3%[39] - 九个月累计净销售额为67.828亿美元，同比增长3%，但毛利润下降15%至21.724亿美元[26] - 第三季度净亏损7.242亿美元，同比扩大[30] - 前三季度净亏损5.268亿美元，同比扩大[30] - 第三季度GAAP净亏损为7.242亿美元，经调整后净利润为2.545亿美元，调整后每股收益为2.38美元[41] - 调整后每股收益为2.38美元，同比下降9%[6] - 第三季度运营亏损为5.484亿美元，运营亏损率为23.4%[26] - 第三季度毛利润为8.278亿美元，同比下降6%，毛利率为35.4%[26] - 第三季度（截至2026年1月31日）调整后毛利润为7.908亿美元，占净销售额的33.8%，而去年同期为8.192亿美元，占37.5%[41] - 第三季度调整后营业收入为4.316亿美元，占净销售额的18.4%，去年同期为4.638亿美元，占21.2%[41] - 前九个月（截至2026年1月31日）调整后EBITDA为12.876亿美元，占净销售额的19.0%，去年同期为16.374亿美元，占24.9%[45] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流为5.585亿美元，同比增长133%；自由现金流为4.87亿美元，同比增长222%[5][12] - 第三季度运营现金流为5.585亿美元，同比大幅增长133%[30] - 第三季度自由现金流为4.87亿美元，较去年同期的1.513亿美元大幅增长[45] - 前九个月自由现金流为6.723亿美元，去年同期为5.177亿美元[45] - 全年自由现金流预期为9.75亿美元，资本支出预期为3.25亿美元[14][15] - 公司预计2026财年自由现金流为9.75亿美元[49] 各条业务线表现：美国零售咖啡部门 - 美国零售咖啡部门净销售额9.082亿美元，同比增长23%，但部门利润下降5%至1.99亿美元[16] - 第三季度美国零售咖啡业务销售额为9.082亿美元，同比增长22.6%[34] - 第三季度美国零售咖啡业务利润率下降至21.9%，去年同期为28.2%[34] 各条业务线表现：美国零售冷冻手持食品和涂抹酱部门 - 美国零售冷冻手持食品和涂抹酱部门净销售额4.54亿美元，同比增长2%，部门利润增长4%至1.036亿美元[17] 各条业务线表现：美国零售宠物食品部门 - 美国零售宠物食品部门净销售额4.171亿美元，同比下降1%，部门利润增长4%至1.219亿美元[18] 各条业务线表现：烘焙零食部门 - 烘焙零食部门净销售额2.248亿美元，同比下降19%，部门利润下降78%至1220万美元[20] - 第三季度甜烘焙零食业务销售额为2.248亿美元，同比下降19.3%[34] - 第三季度甜烘焙零食业务利润率大幅下降至5.4%，去年同期为19.7%[34] 各条业务线表现：国际及户外消费部门 - 国际及户外消费部门净销售额3.353亿美元，同比增长12%，部门利润增长17%至7200万美元[21] 管理层讨论和指引 - 公司更新2026财年全年指引：净销售额预计增长3.5%至4.0%（此前为3.5%-4.5%），调整后每股收益指引维持8.75-9.25美元不变[14] - 公司预计2026财年（截至2026年4月30日）调整后每股收益指引范围为8.75美元至9.25美元[47] 其他重要内容：资产减值和特殊项目 - 第三季度商誉减值费用为5.075亿美元，其他无形资产减值费用为4.542亿美元[26] - 第三季度发生商誉减值5.075亿美元，其他无形资产减值4.542亿美元[30][34] - 第三季度发生商誉减值费用5.075亿美元，其他无形资产减值费用4.542亿美元[41] - 第三季度确认了一项与终止美国固定收益养老金计划相关的非经常性税前结算费用780万美元[41][42] 其他重要内容：股东回报 - 第三季度宣布的每股股息为1.10美元，同比增长2%[26]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司的有形普通股权益比率为6.42%，较2024年12月31日的5.68%有所提升[20] - 利率上升300个基点将导致公司未来一年净利息收入减少3116万美元，降幅为2.97%[301] - 利率上升200个基点将导致公司未来一年净利息收入减少2152万美元，降幅为2.05%[301] - 利率上升100个基点将导致公司未来一年净利息收入减少1336万美元，降幅为1.27%[301] - 利率下降100个基点将导致公司未来一年净利息收入增加912万美元，增幅为0.87%[301] - 利率下降200个基点将导致公司未来一年净利息收入增加685万美元，增幅为0.65%[301] - 利率下降300个基点将导致公司未来一年净利息收入增加302万美元，增幅为0.29%[301] 资本与监管合规 - 根据《巴塞尔协议III》规则，银行机构必须持有相当于风险加权资产2.5%的普通股一级资本作为资本留存缓冲，以避免股息支付受限[49][63] - 根据《巴塞尔协议III》规则，要被视为“资本充足”，银行机构需满足最低资本比率：普通股一级资本（CET1）为风险加权资产的4.5%，一级资本为6%，总资本为8%[63][67] - 要被视为“资本状况良好”，West Bank和公司必须满足：CET1与风险加权资产比率≥6.5%，一级资本与总风险加权资产比率≥8%，总资本与总风险加权资产比率≥10%，一级杠杆率≥5%[66][68] - 截至2025年12月31日，West Bank和公司均资本状况良好，并符合资本留存缓冲要求[69] - 社区银行杠杆比率框架要求总合并资产低于100亿美元，且杠杆比率大于9%[72] - 2025年末监管机构提议将社区银行杠杆比率要求从9.0%降至8.0%[72] - 根据巴塞尔III规则，银行支付股息需维持2.5%的普通股一级资本作为资本留存缓冲[76] - 截至2025年12月31日，公司资本水平超过适用监管指南的要求[76] - 公司于2016年第三季度选择成为金融控股公司，并于2025年12月31日仍保持此资格[45] - 公司维持金融控股公司地位需满足资本充足、管理良好等要求，且West Bank社区再投资法案评级至少为“满意”[45] 资产与负债管理 - 公司历史上并持续超过商业房地产贷款占资本300%的监管指引[96] - 商业房地产贷款监管指引指出，若贷款总额超过资本的300%且过去三年增长50%以上，将引起监管关注[94] - 监管指引指出，建筑与土地开发贷款若超过资本的100%，将引起监管关注[94] - 公司市场风险主要源于利率风险，利率波动对净收入、现金流及资产负债市场价值有重大影响[297] - 公司使用收益模拟法来衡量利率风险，并设有资产负债委员会每季度进行审查[298][299] - 2023年硅谷银行等机构的存款外流速度和规模前所未有，导致严重的流动性压力[73] - 流动性覆盖率旨在确保银行持有充足高质量流动资产，以应对30天的流动性压力情景[74] 股东回报 - 2025年公司支付了每股1.00美元的现金股息，并于2026年1月28日宣布了每股0.25美元的季度股息，将于2026年2月25日支付[20] 公司结构与无形资产 - 公司没有无形资产或流通在外的优先股[20] 存款保险与评估 - 联邦存款保险公司存款保险基金目前为每个受保存款人、每个所有权类别提供最高25万美元的保险[54] - 对于小型机构，存款保险评估总基本费率自2023年1月1日起，通常在2.5个基点（最低风险）至32个基点或更高（较高风险）之间[55] - 多德-弗兰克法案将存款保险基金最低储备金比率从受保存款总额估计值的1.15%提高至1.35%[56] - 因硅谷银行和签名银行倒闭产生的系统性风险例外成本约为167亿美元，联邦存款保险公司对总资产50亿美元或以上的银行机构征收特别评估[57] 人力资源与员工情况 - 公司员工平均任职年限为9年，银行高级职员的平均任职年限超过12年[33] - 约17%的员工在公司任职10-15年，约22%的员工任职超过15年[33] - 2025年和2024年，非柜员流动率均为约7%[33] - 公司为参保员工支付75%的月度医疗保险费[32] - 公司女性占当前高管管理团队的20%，占公司高级职员和部门经理的41%，占董事会董事的30%[30] 市场地位与经济环境 - 根据FDIC数据，截至2025年6月30日，West Bank在爱荷华州的存款份额排名第七[26] - 公司所有市场的失业率均低于2025年12月31日全国4.4%的失业率[25] 监管与合规影响 - 公司总资产超过30亿美元，因此不受资产低于30亿美元的银行可延长CRA检查周期的影响[90] - 公司资产规模低于100亿美元，因此不受消费者金融保护局（CFPB）的直接检查与执法管辖[97] - CFPB的监管规则增加了公司的合规成本，但未对其运营产生重大影响[99]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净营收为12.9亿美元，同比下降13.4%[1] - 2025年第四季度净收入为12.89亿美元，同比下降13.4%（2024年同期为14.88亿美元）[29] - 第四季度净亏损为1.7亿美元，净亏损率为13.2%[1][10] - 2025年第四季度净亏损为1.66亿美元（归属公司），而2024年同期净利润为2.41亿美元[29] - 2025年全年净收入为49.49亿美元，同比下降8.5%（2024年为54.07亿美元）[29] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA与利润率 - 第四季度调整后EBITDA为4.33亿美元，同比下降31.1%，调整后EBITDA利润率为33.6%[1][10] - 2025年第四季度调整后EBITDA为4.33亿美元，同比下降31.1%（2024年同期为6.28亿美元）[34] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年经营活动产生的净现金为8.91亿美元，同比下降28.7%（2024年为12.5亿美元）[31] - 2025年全年自由现金流为7.43亿美元，同比下降32.8%（2024年为11.05亿美元）[39] - 2025年全年调整后自由现金流为8.29亿美元，同比下降31.1%（2024年为12.03亿美元）[39] - 2025年向股东返还3.51亿美元，占调整后自由现金流的42%[7] 业务线表现：广告业务 - 第四季度广告收入为5.49亿美元，同比下降27.6%，其中政治广告收入减少2.33亿美元至2100万美元[7] - 2025年CW网络总亏损同比减少32%，总收视人数同比增长19%，成为第十大、增长第二快的广告支持网络[1][7] 业务线表现：分销业务 - 第四季度分销收入为7.2亿美元，同比增长0.8%[7] 其他重要财务事项：资产减值与资本支出 - 2025年第四季度对TV Food Network的股权投资计提了3.81亿美元的非暂时性减值损失[34][35] - 2025年全年资本支出为1.48亿美元，同比略有增加（2024年为1.45亿美元）[31][39] 其他重要财务事项：债务与现金 - 截至2025年12月31日，总债务为63.3亿美元，无限制现金为2.8亿美元[14] - 2025年末现金及现金等价物为2.8亿美元，较年初的1.44亿美元增长94.4%[31] 管理层讨论和指引 - 公司提供2026年独立调整后EBITDA指引，范围在19.5亿美元至20.5亿美元之间[1][15] 其他没有覆盖的重要内容：战略与收购 - 公司提议以62亿美元收购TEGNA Inc.，预计在2026年下半年完成[7]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年第四季度总营收为1.926亿美元，全年总营收为6.163亿美元[1] - 第四季度总收入为1.926亿美元，同比增长78.0%；全年总收入为6.163亿美元，同比增长87.3%[44] - 第四季度产品净收入为1.891亿美元，同比增长76.1%；全年产品净收入为6.069亿美元，同比增长93.5%[44] - 2025年全年产品净收入为6.069亿美元，其中BRIUMVI美国净销售额为5.941亿美元，对海外合作伙伴Neuraxpharm的销售额为1280万美元[13] 财务数据关键指标变化：利润 - 第四季度营业利润为5049万美元，同比增长68.6%；全年营业利润为1.233亿美元，同比增长194.2%[44] - 全年净利润为4.472亿美元，主要得益于3.398亿美元的所得税收益；第四季度净利润为2304万美元[44] - 2025年全年净收入为4.472亿美元，其中包含一项约3.398亿美元的非经常性所得税收益[13] - 全年基本每股收益为3.10美元，稀释后每股收益为2.77美元；第四季度基本和稀释后每股收益分别为0.16美元和0.14美元[44] 成本和费用 - 2025年全年研发费用为1.602亿美元，销售、一般及行政费用为2.32亿美元[13] - 公司2026年目标运营费用（研发及销售、一般及行政）约为3.5亿美元，另加约1亿美元与皮下注射BRIUMVI生产及二级制造商启动相关的费用[6] 各条业务线表现 - 2025年第四季度BRIUMVI美国净产品收入为1.827亿美元，环比第三季度增长约20%；全年收入为5.941亿美元，同比增长约92%[4] - 在RMS临床试验中，0.6%的BRIUMVI治疗患者报告了免疫球蛋白M（IgM）降低，而特立氟胺治疗组无此报告[27] 管理层讨论和指引 - 公司2026年全球总营收目标为约8.75亿至9亿美元，其中BRIUMVI美国净产品收入目标为约8.25亿至8.5亿美元[6] - 公司2026年第一季度BRIUMVI美国净产品收入目标为约1.85亿至1.9亿美元[6] - 公司预计BRIUMVI在RMS治疗中将持续获得医疗专业人士和患者的认可，并对其未来收入抱有预期[39] - 皮下注射ublituximab的3期关键项目患者入组已完成约75%[6] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及投资证券为1.995亿美元[13] - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及投资证券为1.995亿美元，较2024年底的3.110亿美元有所下降[44] - 截至2025年12月31日，总资产为10.633亿美元，总权益为6.480亿美元[44] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司面临多项风险，包括BRIUMVI商业化能否持续超出预期、能否实现收入目标、以及能否满足市场需求等[40]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________ FORM 10-K __________________________ (Mark One) x Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended: December 31, 2025 Or ZAI LAB LIMITED (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) __________________________ Cayman Islands 98-1144595 (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) 899 Halei Road Building B, Pudong Shanghai ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度石油、天然气和NGL收入为7600万美元[4] - 2025年第四季度归属于普通单位的净利润为1920万美元，调整后EBITDA为6480万美元[4][12] - 2025年第四季度，公司石油、天然气及天然气凝液收入为7602万美元，同比增长10.0%[33] - 2025年全年，公司石油、天然气及天然气凝液收入为3.1747亿美元，同比增长4.2%[35] - 2025年全年归属于普通单位的净收入为5603.7万美元，而2024年同期为净亏损883.9万美元[35] - 2025年第四季度净收入为2480.4万美元，而2024年同期净亏损为3925.9万美元[42][44] - 2025年第四季度调整后EBITDA为6482.5万美元，同比增长8.5%（2024年同期为5977.6万美元）[42][44] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度利息支出为911.9万美元，同比增长53.1%（2024年同期为595.6万美元）[40][42] - 2024年第四季度发生油气资产减值损失5615.5万美元，而2025年同期无此项损失[40][44] 运营表现：产量与资产 - 2025年第四季度运行速率日产量为25,627桶油当量/天，超出指引中值[1] - 已探明已开发储量同比增长约8%，达到近7300万桶油当量的纪录[1][5][21] - 公司主要资产上有85台活跃钻机，占美国陆地钻机数量的16%市场份额[1][4] - 截至2025年12月31日，公司主要资产拥有4.66口净已钻未完井和2.43口净已获许可井位，超过维持产量平坦所需的6.8口净井估计值[4][19] 资本分配与股东回报 - 2025年第四季度现金分配为每股普通单位0.37美元，较第三季度增长6%[1][8] - 2025年第四季度可用于普通单位分配的现金为4683.6万美元，同比增长12.9%（2024年同期为4150.2万美元）[40][42] - 2025年第四季度每普通单位可分配现金为0.50美元，但宣布的分配额为0.37美元，公司将25%的可分配现金用于偿还信贷额度[42] 资本结构与债务管理 - 2025年12月16日，公司修订并延长了其有担保循环信贷安排至2030年12月16日，重申了6.25亿美元的借款基础和承诺，并将银行债务融资成本降低了35个基点[8][14] - 截至2025年12月31日，公司有担保循环信贷安排下未偿债务约为4.415亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比约为1.5倍[15] - 截至2025年12月31日，净债务为3.975亿美元，过去十二个月调整后EBITDA为2.681亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.5倍[46] - 截至2025年12月31日，公司总资产为12.293亿美元，长期债务为4.415亿美元[31] 管理层讨论和指引：未来展望 - 公司发布2026年财务与运营指引：净产量预计为24.0至27.0千桶油当量/天[24] - 2026年产量结构预计为：石油占比30%至34%，天然气占比46%至50%，天然气凝液占比18%至22%[24] - 公司计划将75%的预计可分配现金用于季度派息，25%用于偿还循环信贷额度借款[24] 管理层讨论和指引：成本与费用展望 - 2026年单位成本指引：营销及其他扣除为每桶油当量1.40至2.20美元，折旧折耗费用为每桶油当量13.00至20.00美元[24] - 2026年现金一般及行政管理费用指引为每桶油当量2.45至2.65美元，非现金部分为每桶油当量1.40至1.80美元[24] - 2026年生产及从价税预计占石油、天然气及天然气凝液收入的6.0%至8.0%[24] 其他重要内容：收购活动 - 2025年第一季度完成了价值2.3亿美元的米德兰盆地矿产和特许权权益收购[5] 其他重要内容：股本变动 - 截至2025年12月31日，普通单位流通数量为93,396,488个，较2024年同期的80,969,651个增长15.4%[42][44]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 期内溢利为332.4万港元，较去年同期的亏损2,518.7万港元实现扭亏为盈[4] - 公司综合除税前溢利为3,173千港元，去年同期为亏损25,199千港元，实现扭亏为盈[15][16] - 公司于二零二六财政年度上半年录得除税后溢利300万港元，去年同期为除税后亏损2,500万港元[28] - 截至2025年12月31日止六個月，公司股東應佔期內溢利為3,324千港元，相較去年同期虧損25,187千港元實現扭虧為盈[21] - 每股基本及攤薄盈利為0.44港仙，去年同期為每股虧損3.38港仙[4] - 期內全面收入總額為虧損2,382.1万港元，去年同期為虧損4,699.6万港元[5] - 公司收入从2024年同期的22,663千港元下降至2025年的19,558千港元，减少3,105千港元 (约13.7%)[12] - 总收入为1,648.0万港元，较去年同期的5,452.8万港元下降69.8%[4] 财务数据关键指标变化：佣金及费用收入 - 佣金及费用收入为981.3万港元，较去年同期的629.7万港元增长55.8%[4] - 公司佣金及费用收入从2024年同期的6,297千港元增长至2025年的9,813千港元，增加3,516千港元 (约55.8%)，主要得益于资产管理收入从41千港元大幅增至1,936千港元，以及股票、期权、基金及期货经纪收入从2,918千港元增至4,748千港元[12] - 截至2025年12月31日止六个月，公司自客户合约产生的总收入为9,813千港元，较去年同期的6,297千港元增长55.8%[13] - 公司金融中介业务佣金及费用收入为1,000万港元，较去年同期的600万港元有所上升[29] - 经纪佣金收入于二零二六财政年度上半年增加200万港元至500万港元，去年同期为300万港元[30] 财务数据关键指标变化：利息及其他收入 - 按摊銷成本的財務資產利息收入为525.4万港元，较去年同期的982.9万港元下降46.5%[4] - 公司自其他来源产生的收入从2024年同期的16,366千港元下降至2025年的9,745千港元，减少6,621千港元 (约40.5%)，主要由于按摊销成本的财务资产利息收入从9,829千港元下降至5,254千港元 (下降46.6%)，以及股息收入从3,804千港元下降至2,730千港元[12] - 公司利息收入按期下跌500万港元至600万港元，去年同期为1，100万港元[29] 财务数据关键指标变化：投资公允价值变动 - 通過損益以反映公平價值之財務資產及負債錄得淨虧損636.1万港元，去年同期為淨收益3,527.5万港元[4] - 通过损益以反映公平价值之财务资产及负债收益净额为35,275千港元，去年同期为亏损6,361千港元，主要受上市股本证券收益30,719千港元驱动[14][15] - 公司录得通过损益以反映公平价值之财务资产及负债的净收益3,500万港元，去年同期为600万港元净亏损[29] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 一般及行政開支為3,058.8万港元，较去年同期的3,347.1万港元下降8.6%[4] - 员工成本为20,280千港元，较去年同期的17,534千港元增长15.7%[17] - 本期所得税费用为151千港元，主要为递延税项[18] 各条业务线表现：资产管理业务 - 资产管理服务收入大幅增长至1,936千港元，去年同期为41千港元，增幅显著[13] - 资产管理部门2026财年上半年总收入大幅上升至700万港元，较2025财年同期的100万港元增长600%[34] - 资产管理部门2026财年上半年从所管理基金录得表现及管理费收入500万港元[34] 各条业务线表现：自营投资业务 - 自营投资分部除税前溢利为18,321千港元，是业绩改善的主要贡献者，去年同期为亏损10,267千港元[15][16] - 自营投资部门2026财年上半年总收为400万港元，低于2025财年同期的600万港元[36] - 自营投资部门2026财年上半年扣除管理费用前录得净流入3，900万港元，较2025财年同期100万港元的净流出显著改善[36] 各条业务线表现：经纪及借贷业务 - 经纪及借贷分部除税前亏损为4,163千港元，去年同期为溢利2,088千港元[15][16] - 扣除预期信贷亏损后，孖展贷款、固定利率贷款及保理应收款项的合计结余为3,500万港元，而二零二五年六月三十日则为3,300万港元[31] 资产与负债状况 - 公司总资产为1,206,797千港元，较2025年6月30日的1,281,656千港元下降5.8%[16] - 公司总资产从2025年6月30日的927,808千港元下降至2025年12月31日的911,287千港元，减少16,521千港元 (约1.8%)[6] - 公司资产净值从2025年6月30日的625,933千港元下降至2025年12月31日的594,509千港元，减少31,424千港元 (约5.0%)[6] - 公司银行结余及现金（非信托账户）从2025年6月30日的95,195千港元增长至2025年12月31日的126,038千港元，增加30,843千港元 (约32.4%)[6] - 公司银行结余及现金－信托账户从2025年6月30日的431,854千港元下降至2025年12月31日的412,332千港元，减少19,522千港元 (约4.5%)[6] - 公司于联营公司之权益从2025年6月30日的23,025千港元大幅下降至2025年12月31日的4,129千港元，减少18,896千港元 (约82.1%)[6] - 公司银行贷款及透支从2025年6月30日的97,304千港元下降至2025年12月31日的56,692千港元，减少40,612千港元 (约41.7%)[6] - 應收賬款、貸款及其他應收款項總額（扣除減值準備後）為129,522千港元，較2025年6月30日的139,729千港元下降7.3%[21] - 應付賬款（一個月內償還）總額為452,022千港元，較2025年6月30日的460,169千港元下降1.8%[25] 投资物业与资产重估 - 投資物業之公平值變動產生虧損371.2万港元，较去年同期的685.4万港元虧損收窄45.8%[4] - 公司自用物业录得扣除税项后的重估亏损2,800万港元，去年同期及二零二五财政年度分别为2,100万港元及3,700万港元[28] - 零售店铺于2026财年上半年确认重估亏损400万港元，而北京办公室物业同期仅录得轻微重估亏损[38] 信贷与减值情况 - 應收孖展客戶賬款相關的證券抵押品總市值約為1.1億港元，較2025年6月30日的1.53億港元下降28.1%[24] - 應收貸款包括固定利率應收貸款1,600萬港元及保理應收款3,200萬港元，累積減值虧損準備為2,000萬港元[24] - 應收賬款及貸款的減值準備總額從2025年6月30日的20,913千港元增加至2025年12月31日的22,294千港元，增幅為6.6%[25] 市场环境与交易活动 - 香港主板及创业板每月平均总成交金额急升至54,380亿港元，较去年同期的31,790亿港元显著增长[27] - 主板首次公开招股集资额大幅上升至1,770亿港元，而去年同期为740亿港元[27] - 二零二六财政年度上半年主板及创业板的每月平均成交额按期增长72%[30] - 恒生指数于2025年12月底上升6%至25，631点，并于2026年1月攀升至28，056点的多年高位[36][40] 资本结构与流动性 - 于2025年12月底，公司总资产为12.07亿港元，其中约76%具流动性；流动资产净值为3.03亿港元，约占净资产的51%[41] - 公司于2025年12月底持有银行结余1.26亿港元，贷款总额为5，700万港元，资本负债比率约为10%[41] - 公司为附属公司的银行融资提供企业担保2.1亿港元[42] 税务与股息 - 公司部分附属公司本期间估计应课税溢利为2,000万港元，但被过往税务亏损全数抵扣，故无须缴纳香港利得税[18] - 公司宣派中期股息每股1港仙，总额为7，646，000港元（2024年同期：7，603，000港元）[20] - 宣派截至2025年12月31日止六个月中期股息为每股1港仙，与上年同期持平[45] 投资组合与资产明细 - 截至2025年12月31日，上市证券及上市债务证券与ETF组合的账面值分别为1.69亿港元和5，600万港元[37] - 公司物业及设备从2025年6月30日的227,743千港元下降至2025年12月31日的192,412千港元，减少35,331千港元 (约15.5%)[6] 其他财务与权益变动 - 已合併投資基金的非控股權益之變動產生虧損707.1万港元，去年同期為虧損97.8万港元[4] - 用以計算每股基本及攤薄溢利之股份數目為760,261,441股（2024年同期：744,519,306股）[21] 公司治理与运营 - 全职雇员人数由2024年12月31日的60名减少至2025年12月31日的56名，减少了4名（约6.7%）[44] - 公司或其附属公司在回顾期内未进行任何股份购回、出售或赎回[48] - 公司已采纳并确认全体董事在回顾期内遵守了《上市发行人董事进行证券交易的標準守則》[49] - 董事会确认，尽管有一次会议通知期短于规定，但未对会议有效性造成实质影响[47] 审计与报告 - 外聘核数师安永会计师事务所已对未经审核中期简明综合财务报表进行审阅[51] - 截至2025年12月31日止六个月的中期业绩公告已刊载于联交所及公司网站[52] - 审核委员会已审阅集团截至2025年12月31日止六个月的中期报告及未经审核中期简明综合财务报表[50]

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Warner Bros. Discovery Reports Fourth-Quarter and Full-Year 2025 Results | | | | Three Months Ended December 31, | | | | Twelve Months Ended December 31, | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025 | 2024 | % Change | | 2025 | 2024 | % Change | | | $ in millions | | | | Reported | Ex-FX(') | | | Reported | Ex-FX(') | | Distribution | କି | 4,789 | 49 4,917 | (3)% | $ (3)% | 19,262 | $ 19,701 | (2)% | (2)% | | Advertising | | 1,703 | 1.830 | (7)% | (9)% | 7,306 | 8,090 | (10 ...