报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕星图测控调研情况展开，介绍公司业务、竞争优势、各领域业务发展预期及合作情况等，显示公司在航天领域有业务基础和发展潜力 [19][20] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为星图测控，接待时间是2025年3月13日，上市公司接待人员包括公司董事长胡煜、总经理牛威等 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有证券公司15家、投资公司3家、其它类型2家、基金管理公司2家、证券研究所1家、创业投资公司1家 [14][15][16] 调研机构占比 - 证券公司占比63%，投资公司占比13%，其它占比8%，基金管理公司占比8%，证券研究所占比4%，创业投资公司占比4% [17][18] 主要内容资料 - 公司近年主要业务为航天测控管理和航天数字仿真，前者在特种领域有存量需求，后者在行业未来发展潜力大 [19] - 公司竞争壁垒和优势在于人才储备，对航天领域业务的理解及专业能力，未来将通过资本市场加深优势 [19] - 公司当前特种领域收入占比较大，未来预计稳步增长，民商板块存量大、前景广 [19] - 公司与航天驭星合作良好，业务有互补性，战略合作利于双方发展 [20] - AI在航天领域应用，特别是大模型算法突破能提高业务效率，公司前期已应用AI提升效率 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕思泉新材展开调研，涵盖公司业务、业绩、技术、战略等方面，显示公司业务多元、业绩增长、技术先进且有明确海外布局战略 [19][22][23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为思泉新材，接待时间是2025年3月1日，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书郭智超 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括易方达基金、长江证券、中信建投证券等基金管理公司、证券公司、保险资产管理公司及其他类型机构 [14][15] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司业务分热管理和环境适应两大模块，产品涵盖多种热管理产品，应用于消费电子、新能源汽车等领域，是具备多种功能性材料核心技术和生产能力的提供商之一 [19] - AI技术推动消费电子终端发展，扩容散热应用市场，公司将受益获更多订单 [19] - 公司导热垫片、导热凝胶等产品可应用于机器人 [20] - 公司是小米系长期稳定合作客户，为小米消费电子产品及汽车提供散热产品 [21] - 公司散热风扇等产品已应用于汽车座舱电子、动力电池等领域，与多家车企合作，部分产品进入知名新能源车企认证阶段 [21] - 越南思泉新材散热产品项目投资总额从3500万美元增至6500万美元，已完成境外投资备案等手续，取得土地使用权证书，建成后将扩大规模、优化产能 [21] - 公司2024年12月设立越南控股孙公司，租赁厂房投产，加快越南布局进程 [22] - 截至2024年三季度，公司营业收入4.25亿元，同比增长31.60%，环比增长70.79%；净利润4171.51万元，同比增长11.07%，环比增长44.27% [22] - 公司掌握高温烧结等六大核心技术并产业化，多项科研成果和产品获认定和奖项 [22][23] - 公司以市场和客户需求为导向，布局海外，推进“热管理材料+热管理组件+热管理系统”产品策略，提供综合解决方案和服务 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕佳禾智能展开调研，探讨消费电子行业中AI智能眼镜的发展前景、市场规模、产品优势等，分析佳禾智能在AI/AR眼镜领域的布局、竞争力及进展情况 [20][21][23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为佳禾智能，所属行业为消费电子，接待时间是2025年3月14日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书夏平，投关经理程维荣，产品工程师梁嘉颖和钟子俊 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括德邦基金、鼎澄投资、国投证券、中金、长城基金等基金管理公司、证券公司、投资公司、资产管理公司、信托公司等不同类型机构 [14][15][16] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **参观展厅**：董事会秘书夏平为投资者讲解公司发展历程、研发、生产布局、主要产品等情况 [20] - **交流座谈**： - **AI眼镜未来发展前景和趋势**：2024年海外RayBanMeta合作的AI智能眼镜成功打开市场，AI智能音频眼镜受追求潮牌和便携性用户青睐，随着供应链完善，价格与普通眼镜重合，性价比凸显，未来人机交互将更成熟，国内市场发展空间广阔，预计2025年多品牌将推AI眼镜产品 [20][21] - **AI/AR眼镜市场规模及未来拓展空间**：2024年全球AI智能眼镜销量234万台，中国国内市场销量5万台占比2%，海外市场销量229万台占比98%；预计2025年全球销量550万台，较2024年增长135%，到2030年或达9000万副 [21][22] - **眼镜产品是否为AI智能交互最佳载体**：眼镜产品是AI落地端侧最佳硬件载体之一，能高频融入生活场景，可多模交互，有显示功能的AR眼镜能融合虚拟与现实，双手被占用时操作便利 [22] - **子公司更名意义**：子公司佳禾贸易更名为佳禾元启是聚焦AI、AR领域的战略举措，未来将深耕智能硬件研发与技术创新，推动成果落地 [23] - **公司核心竞争力**：公司较早具备眼镜形态产品生产能力，有丰富经验，具备AI/AR整机全链条开发能力，声学技术可复用，柔性智能生产线能满足大规模生产需求 [23] - **公司在AI/AR眼镜方面进展**：近两年加大投入，产品由智能音频眼镜向高端AI/AR眼镜升级，已完成INMOGO生产出货，正为影目科技生产迭代产品INMOGO2，为深圳仙瞬科技生产带Digiwindow技术的眼镜产品，还强化与上下游产业链协同合作 [23][24][25] - **公司与市场沟通渠道**：公司重视与市场沟通，设专人专岗负责投关工作，投资者可通过热线、邮箱联系，还借助互联网渠道，开设微信公众号和视频号更新公司动态 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为ST易购，所属行业是商业百货 [13] - 接待时间为2025年3月14日 [13] - 上市公司接待人员有SuningMax南京淮海路店副店长韩正洋和销售专员徐乾 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括浙商证券（证券公司）、鹏扬基金（基金管理公司）、汇丰晋信（基金管理公司）、泰信基金（基金管理公司）、星石投资（投资公司）、上银基金（基金管理公司） [14] - 各机构相关人员分别为浙商证券的卢子宸、张云添、芦家宁，鹏扬基金的朱悦，汇丰晋信的蔡宁悦，泰信基金的戴隽，星石投资的王予澈，上银基金的蒋纯文 [14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 投资者关注2025年国补政策发布后的实施落地情况及对销售的提升效果，参观了公司SuningMax南京淮海路店并从多方面进行了解 [17] - 交流中公司保证信息披露合规，未出现未公开重大信息泄露情况，且已按深交所要求签署调研《承诺书》 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕明泰铝业展开调研，涵盖2024年经营回顾、2025年新产品开发规划、保障未来高质量发展措施、行业加工费水平、再生铝业务发展及2025年开年产销情况等内容，展现公司在产品销量、结构优化、高端制造、低碳发展等方面的成果与规划 [18][20] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为明泰铝业，所属行业是有色金属，接待时间为2025年03月13日，上市公司接待人员未提及 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有Capital Group（其它）、东证资管（资产管理公司）、易方达基金（基金管理公司）、光大证券（证券公司）、Brilliance Capital（其它） [14] 主要内容资料 - 2024年度公司铝板带箔产品全年累计销量达145万吨，同比增幅超16%，新能源、电子家电、汽车及交通运输领域产品占比提高约5%，产品结构持续优化 [18] - 2025年公司发展重点转向“提质增效”，聚焦“高端智能制造”“低碳循环经济”，针对新兴领域已有相关产品供应市场 [18] - 公司通过子公司鸿晟新材项目打造先进制造标杆，投建高端设备，满足多领域高性能铝材要求，力争高端产品占比超30% [18] - 本年初，公司及行业内部分产品单吨加工费上调200 - 1000元 [18] - 欧盟碳边境税政策临近，公司再生铝产品碳减排优势大，2024年末中国海关放开变形废铝进口，公司成立采购部扩大废铝来源，推动再生铝业务发展 [20] - 2025年开年公司产销及在手订单稳定，1、2月销量同比增长 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为上大股份，所属行业为有色金属，接待时间是2025年3月14日，上市公司接待人员包括总经理高圣勇等 [13] 详细调研机构 - 接待对象是线上参与公司2024年年度报告网上业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [16] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司未来业绩增长点是在做好既有高端装备制造领域产品开发推广的同时，拓展民航业务、国际业务等，参与新领域、新型号和新产品开发 [18] - 公司生产的高温及高性能合金等产品可用于海洋工程装备制造 [18] - 公司产品主要应用于航空航天等高端装备制造领域，会持续探索更多应用领域 [18] - 公司是国内某核电站项目相关材料核心供应商，参与了核工程项目新材料研制 [18] - 公司产品广泛应用于多个高端装备制造领域，国内与多家大型军工集团下属单位及民品龙头企业合作，国际与霍尼韦尔等客户合作，2024年境外业务收入933.04万元，未来将拓展国际市场 [20] - 公司正在开展中国商飞认证工作，已完成国内多资源产品开发需求对接并将加速验证 [20] - 截至2024年12月31日，公司取得发明专利46项、实用新型专利20项，是国家高新技术企业等，掌握高温合金返回料再生应用技术，总体水平国内领先、国际先进，已在高端装备预研阶段前期介入，承担或参研多项国家级科研课题 [21] - 公司计划以总股本371,866,667股为基数，每10股派发现金红利1.17元，送红股0股，以资本公积金每10股转增0股，将在2024年年度股东会审议通过后2个月内实施 [21] - 公司股价受宏观经济形势等多方面因素影响，产品市场发展前景好，经营正常，无应披露未披露事项 [23] - 公司管理层对行业前景及公司未来发展有信心，将发展主业，做好经营管理和市值管理，为投资者创造回报 [23] - 公司目前产品未涉及机器人领域，未来会扩展产品应用领域 [23] - 截至2024年3月10日，公司股东总数为38,129人 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为云海金属，所属行业是有色金属，接待时间为2025年3月13日，上市公司接待人员有宝武镁业董秘吴剑飞和宝武镁业证代杜丽蓉 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括长江证券、易方达、淡水泉、申万宏源、南京证券、国信资管、杭银理财，对应类型分别为证券公司、基金管理公司、投资公司、证券公司、证券公司、其它、其它金融公司，相关人员有赵超、何进阳、吕佩瑾、陈松涛、马焰明、姚成章、杨晗玥、刘艾珠 [14] 调研机构占比 - 证券公司占比43%，基金管理公司、投资公司、其它、其它金融公司均占比14% [16] 主要内容资料 - 宝武镁业前身为南京云海特种金属股份有限公司，1993年成立，2007年在深交所上市，是集矿业开采、有色金属冶炼和回收加工为一体的高新技术企业，主营镁、铝合金材料的生产及深加工、销售业务，产品应用于汽车、电动自行车轻量化、消费电子及建筑等领域，拥有完整产业链 [19] - 公司在全国有六个压铸基地，有200多台压铸单元和近千台加工中心，具备部件表面处理和自主开发设计制造模具的能力，有强大研发设计团队 [19] - 镁合金深加工产品重点拓展汽车部件、电动自行车部件、机器人部件和镁建筑模板等，还包括镁储氢材料和一体化压铸件等；铝合金深加工件主要拓展汽车挤压结构件和微通道扁管 [20][21] - 公司重视镁材料在机器人领域的推广应用，镁合金有“轻、快、稳、省”四大优势，能满足机器人高效传动和可靠稳定要求，且可回收，符合环保要求 [21] - 锶是银白色带黄色光泽的碱土金属，可加入铝、镁等金属制成合金，提高合金强度、硬度和耐腐蚀性，公司拥有3000吨/年金属锶产能，年产量约2500吨 [21] - 公司把技术创新和新产品开发作为核心发展战略，自主研发了全套镁还原和镁合金生产加工设备及工艺等，处于行业领先水平，还承担完成多项国家部委及省级科研项目 [21][22] - 公司推进产业技术改造升级，向高端化、智能化、绿色化转型，布局深加工业务，调整产品结构和转型升级业务，拓展镁合金汽车压铸件等下游深加工业务 [22]

调研基本信息 - 调研日期为2025年03月13日，调研对象是奥普特，所属行业为仪器仪表 [1][3] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书许学亮和证券事务代表余丽 [3] - 参与调研的机构众多，包括Allianz Global Investors等投资公司，以及Astroll Management等其他类型机构 [1][4] 公司投入情况 - 2024年公司在产品线、人员、行业深入拓展、海外市场等方面持续投入 [8] - 产品线方面完善机器视觉产品矩阵，提高标准产品自产比例，推进新产品线进展 [9] - 人员方面引进专业人才，组建团队，与大客户合作保持竞争力 [9] - 行业深入拓展方面推进与下游行业客户合作，提高产品覆盖率并寻找新增长点 [9] - 海外市场方面本地化销售及服务团队增长，通过相关团队和中心满足全球客户需求 [9] 机器视觉在工业领域功能 - 从细分场景应用看，主要为识别、测量、定位和引导、检测 [9] - 识别功能在3C电子等行业应用广泛，能提升生产效率和安全性 [11] - 测量应用集中在汽车等行业，机器视觉优势明显 [11] - 视觉定位功能应用于多个细分行业，部分搭配机械臂用于特定场景 [11] - 检测是主要应用之一，下游行业对其需求和精度要求提升，促使产品渗透率提高 [12] 机器视觉模型情况 - 底层模型大模型与小模型并存，大模型泛化能力强，但实施代价高 [12] - 小模型在特定任务上高效，适合工业质检等场景，大模型为小模型训练提供数据支持 [12] - 未来大模型与小模型结合将在工业制造场景发挥更大价值 [12] 公司云端产品情况 - 公司推出云版基于深度学习的视觉平台，是DeepVision3软件核心功能在云端的升级 [13] - 平台继承高效性，拓展柔性和易用性，支持跨团队协作、多人标注协同等功能 [14] - 与Smart3软件深度集成，降低AI技术使用门槛，简化应用流程，提供模型监控与优化手段 [14] 公司与东莞泰莱协同情况 - 机器视觉与运动控制结合可推动自动化行业集成发展，公司加强两者配合提供解决方案 [15] - 业务市场拓展上，公司与东莞泰莱目标客户群体一致，可发挥协同效应 [15] - 产品生产方面通过采购整合降低成本，研发上坚持软硬件一体化投入 [15] - 公司并购东莞泰莱拓宽产品线，强化视觉方案解决能力，未来结合运动方案能力提升竞争力 [16] 公司海外市场拓展情况 - 公司凭借成本和响应能力优势，加大海外市场布局，配合客户出海战略 [17] - 已在美国、德国等关键市场设立分支机构，产品和方案远销20多个国家和地区，设立超30个服务网点 [17]

分组1：调研基本信息 - 调研对象为利民股份，所属行业是农药兽药，接待时间为2025年3月14日，上市公司接待人员包括副董事长张庆、董事会秘书吴昊等 [13] 分组2：详细调研机构 - 参与调研的证券公司有国海证券、开源证券、天风证券等，相关人员有杨丽蓉、张晓锋、唐婕等 [14] - 参与调研的基金管理公司有华安基金、海富通、永赢基金等，相关人员有王晨、敬珍踪、林伟昊等 [14] - 参与调研的其它机构有德邦化工、中银资管等，相关人员有云鹤潘、陈冠雄等 [14][15] - 参与调研的保险资产管理公司有华泰资产，相关人员为杨林夕 [15] - 参与调研的资产管理公司有中信资管，相关人员为陈汗 [15] 分组3：主要内容资料 - 德彦智创“全球化农药创制平台”内涵是“全球设计，中国开发”，目标市场为全球，将与合作伙伴联合进行登记和市场开发 [19] - 广义上AI在农药创新流程各阶段都有作用，国内外主要农药开发机构积极布局融合AI技术，但因数据和行业挑战，还需孵化成熟路线和平台 [19] - AI在农药创制实验室层面贡献显著，与实际实验交互后可提升应用开发效率和准确程度 [19] - AI辅助化合物虚拟筛选虽难有定量化数据，但能显著降低早期开发周期和成本，已建立相关模型平台，重点在AI工具应用整合 [19][21] - 近十年行业领先跨国公司开发全球化新创制农药成本约3亿美金，AI可提升化合物筛选阶段效率、降低成本 [21] - 德彦智创致力于建设专业数字化管理平台，对开发流程及实验大数据精细化管理，保证智能平台数据质量和结构化 [21]

报告基本信息 - 调研日期为2025年03月01日 [1] - 调研行业为半导体 [1] - 调研对象为唯捷创芯 - U [4] - 上市公司接待人员为董事会秘书赵焰萍 [4] 参与调研的机构 - 包括Stillpoint investments、华泰证券、中信保诚资管、Stoneylake Asset、华夏基金等众多机构 [1][5][6][7][8] 报告核心观点 - 今年春节期间国内手机销量显著增长，政策积极影响从终端产品向芯片供应链传导有过程，节后部分客户订单有回暖迹象，对国家补贴政策影响持乐观预期但幅度不明需关注 [12] - 射频前端产品在汽车市场前景广阔，市场规模预计增长，应用场景将拓展 [24][25] - 随着国内汽车产业提升，国内射频企业将获更大发展机遇 [30] 产品情况 L - PAMiD模组产品 - Phase 7LE Plus模组在效率、功耗等关键性能上显著提升，适配平台厂商新一代旗舰平台，目标市场为今年秋季品牌手机旗舰机型 [14] - Phase 8L模组瞄准中高端手机市场，以面积小、价格适中优势加速5G射频分立方案向高集成度方案转化 [15] 分立方案产品 - 传统分立方案产品竞争激烈，今年预计有较大价格压力，将通过设计优化等降本，扩大中低端机型份额 [16] Wi - Fi PA产品 - AI眼镜通常需用Wi - Fi PA，公司最新款Wi - Fi 7 PA可支持AI眼镜应用，正开发针对AI眼镜的超低功耗、更小面积Wi - Fi PA新产品 [17] 车规级射频前端模组 - 与消费级产品在可靠性与稳定性、设计复杂性、成本与性能平衡、供应链要求方面存在差异 [18][19][21][22] 车规市场布局 研发与产品 - 2021年立项聚焦5G射频通信领域，推出车射频前端芯片方案，全套5G车规级产品通过AEC - Q100认证，今年将导入更多车规产品 [26] 合作拓展 - 2022年与比亚迪、移远通信等合作，产品进入知名车载通信模块方案商，部分订单量产交付，预计今年有千万元量级营收 [28] 标准制定 - 联合上下游企业发起制定国内首部团体标准《T/CACC JH0001 - 2024车用芯片技术 射频前端芯片技术要求及试验方法》 [29]