报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕中天服务展开调研，探讨其经营状况、业务规划及面临问题。公司2024年营收增长但净利润下滑，主要受证券虚假陈述案件和解、计提等非经常性损益影响。公司提出业态多样化发展方案，向“大物业”运营模式转型，拓展非住宅业态服务规模，构建专业化服务团队。同时，公司采取措施控制成本、加强应收账款管理、解决人才储备不足问题，以提升盈利能力、优化业务结构和加强品牌建设 [18][20][24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中天服务，所属行业是房地产服务，接待时间为2025年3月18日，上市公司接待人员包括董事长操维江等 [13] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与中天服务2024年度报告网上业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [16] 调研机构占比 未提及相关内容 主要内容资料 - 2024年公司营收3.63亿元，同比增长6.80%，净利润大幅下滑，主要因证券虚假陈述案件和解、计提等非经常性损益 [18] - 案场服务收入同比减少35.34%，公司不会主动收缩该业务，将通过多方面呈现服务差异，提高市场认可度 [18] - 2024年公司控制成本手段包括全面预算、区域集采等，2025年将加强优化并搭建业财一体化系统 [18][20] - 公司提出业态多样化发展方案，降低住宅服务占比，提升非住宅业态服务规模占比，构建专业化服务团队 [20][24][25] - 2024年总资产同比增长55.02%，源于收到非公开发行募集资金，未来将平衡资产规模与盈利能力 [20][21] - 2024年应收账款从7270.98万元增至1.07亿元，增幅47.75%，公司采取考核激励、提升服务等措施管理应收账款 [22] - 2024年物业费收缴率较往年下降2%左右，公司采取考核激励、法律宣贯等措施应对 [24] - 公司从内外两方面解决人才储备不足问题，内部加强队伍建设，外部实施“核心人才计划” [26] - 2025年公司从预算控制、业务开拓等方面提升盈利能力，通过承接多样化业务优化业务结构，深耕优势区域加强品牌建设 [26] - 公司聘请专业律师团队应对证券虚假陈述责任纠纷，准确计提预计负债并及时披露信息 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为德源药业，所属行业是化学制药，接待时间为2025年3月14日，上市公司接待人员为公司副总经理、董事会秘书、财务负责人王齐兵 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括庆涌资产、青榕资产、晓鹰投资等众多基金管理公司、资产管理公司、投资公司、证券公司、寿险公司、信托公司、高等院校及其他类型机构 [14][15][16] 主要内容资料 - 公司2025年经营计划受多种因素影响有不确定性，但管理层力争业绩增长，将从产品研发、商业化、内控和治理三方面推进重点工作 [20][21] - DYX116是与上海药明康德合作开发的1类新药，为化学合成单分子GIPR/GLP - 1R/GCGR三重激动剂多肽，2024年12月取得临床试验批准通知，I期临床试验在准备中 [23][24] - 2024年公司加大新药研发投入，预计投入11,621.48万元，较上年增长6.07%；仿制药2024年取得7个药品注册证书，2025年已取得3个，12个产品在CDE审评；创新药DYX116取得临床试验批准通知，其余项目按计划推进 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司是专业从事小模数齿轮、精密减速器及相关零部件等产品研发、生产与销售的高新技术企业 作为生产小模数齿轮行业龙头企业 产品广泛应用于多个领域 公司在齿轮、精密减速器领域有技术壁垒和核心竞争力 与人形机器人企业星动纪元深度合作 人形机器人和新能源汽车业务前景广阔 [19][21][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为丰立智能 所属行业是通用设备 接待时间为2025年2月17日 上市公司接待人员包括董事长、总经理王友利等 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有广发基金、长江证券、融通基金等多家基金管理公司、证券公司及其他类型机构 [14][15] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司是小模数齿轮行业龙头企业 主要产品包括小模数齿轮、精密减速器及零部件等 应用于新能源汽车、机器人等领域 [19] - 技术壁垒和核心竞争力体现在齿形设计等技术积累优势、设备保障 减速器产品有行星、谐波、小微型三类 客户资源、产品多品类及应用场景丰富、拥有顶尖检测与加工设备也是优势 [19][21][22] - 公司于2023年下半年与人形机器人企业星动纪元合作 星动纪元已开发多款人形机器人并取得成果 公司以HD为对标应对人形机器人对精密减速器的高要求 用于人形机器人的产品多样 谐波减速器有产能规划 准备开发关节模组化 储备土地用于扩产 [23][24] - 人形机器人发展前景广阔 特斯拉有人形机器人生产计划 谐波减速器市场需求庞大 [25] - 公司新能源汽车业务布局包括齿轮、动力座舱智能驱动、差速器产品 2024年在马来西亚和越南有项目投资 新能源汽车零部件行业市场规模将持续扩大 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为瑞凌股份，所属行业是通用设备，接待时间为2025年3月17日，上市公司接待人员有公司董事会秘书孔亮和证券事务代表熊小菊 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括国银资本、国诚投资、创华投资、汇金投资、张文豪等，接待对象类型有投资公司和其它，各机构相关人员有胡勇军、相健、李军辉等 [14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 调研主要目的是了解行业状况、公司产品情况、技术情况、经营情况、发展规划等 [17] - 公司逆变焊割设备包括逆变直流手工弧焊机等，焊接自动化系列产品包括焊接小车等 [17][19] - 焊接设备产品下游应用广泛，客户群主要集中于船舶、钢结构等行业，采用经销商销售模式，难统计下游行业具体需求占比 [17] - 公司开发的数字化焊机专用芯片已在多系列产品上成功应用 [17] - 公司逆变焊割设备产品海外销售采用经销商模式，在全球60多个国家和地区有100余家经销商，海外销售占比约为1/3，市场主要分布在东南亚等地区，也在加大美洲、欧洲等地业务开拓力度 [17][19] - 公司将持续利用经验和资源，探索行业内外新机遇，关注上下游标杆企业合作机会，探寻与多领域优质企业的投资、并购、产业合作机会 [19] - 公司在焊接自动化方面依托自身优势，具备设计、建造大型机器人自动化焊接生产线的能力，可为客户定制智能化、高度自动化及柔性化的焊接生产线 [19] - 公司是技术驱动型企业，在电力电子及变频等方面有深厚技术积累，拥有200多项国家专利，在焊接设备领域有国际水准、部分国际领先技术，产品具备国际竞争力 [19] - 公司持续研发新技术、新产品，“天工”芯片在多系列产品上成功应用，以市场需求为导向进行产品技术迭代，开发激光焊等系列产品 [20] - 公司焊接设备主要采用经销商销售模式，国内一级经销商接近400家，二级经销商超2000家，海外经销商100余家，加强数字化营销和线上销售，加强焊接全品类产品布局，参加行业展会和举办经销商交流会 [20] - 激光焊和电弧焊各有优劣势，应用领域侧重有差异，激光焊会侵占部分弧焊市场但无法完全替代，公司激光焊系列产品销售拓展呈上升趋势 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为科思科技，其在电子信息行业具备先发优势与深厚技术积淀，本年度行业需求端呈“传统装备交付进展加速 + 新兴领域快速发展”双轮驱动，公司聚焦无人化、智能化趋势，加大技术升级与转型力度，在芯片研发上有一定成果且持续投入 [17]。 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为科思科技，所属行业为通信设备，接待时间是 2025 - 03 - 13，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书陈晨 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有平安基金、南方基金、信达澳亚基金、融通基金，均为基金管理公司 [14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司于 2004 年成立，2020 年在科创板上市，从事电子信息行业，在多领域持续研发投入，具备先发优势与技术积淀，本年度行业需求端双轮驱动 [17] - 公司所处行业在人工智能浪潮推动下正产生广泛而深远的变革 [17] - 公司聚焦无人化、智能化趋势，结合客户需求，加大技术升级与转型力度，布局智能化方向，智能无人产品形态覆盖多领域 [17] - 2018 年公司单独设立无线产品部门，拥有完整芯片研发人才队伍，自主研发多种芯片，每年投入大量研发费用，部分芯片有阶段性成果 [19] - 公司研发费用主要由职工薪酬、材料费等构成，芯片研发费用占比较高 [19] - 公司根据战略、研发及业务发展情况调整和补充人员，暂时无大规模人员扩张计划 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕海泰科进行调研分析，介绍公司基本情况、产品客户、技术研发等，探讨行业竞争格局与公司优势，对公司业绩、毛利率、订单等方面进行分析并展望未来发展 [21][24][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为海泰科，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年3月17日，上市公司接待人员有财务总监、董事会秘书梁庭波 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括高腾国际资管、瞰瞻资产、海通资管等，涵盖资产管理公司、基金管理公司、证券公司、信托公司和其它类型 [14][15][17] 调研机构占比 - 资产管理公司占比15%，基金管理公司占比38%，其它占比23%，证券公司占比15%，信托公司占比8% [18] 主要内容资料 公司基本情况介绍 - 公司创立于2003年，注册资本8474.8746万元，致力于汽车注塑模具及塑料零部件业务，有5家全资子公司 [21] - 公司客户为知名整车厂和零部件供应商，产品是汽车内外饰注塑模具，应用于众多汽车品牌 [22] - 公司以自主研发为主，2020 - 2023年研发投入增长，截至2024年9月末有多项专利和领先核心技术 [23] - 公司获上汽通用、一汽大众等企业及行业协会诸多荣誉 [24] 互动交流问答 - 模具行业呈“大行业、小企业”格局，资源向头部企业聚集，公司专注汽车注塑模具，有“模塑一体化”差异化服务优势 [24][25][26] - 公司预计2025年营业收入增长率不低于30%，增长源于汽车注塑模具、塑料零部件和高分子新材料业务 [26] - 模具毛利率预计小幅下降，塑料零部件毛利率预计企稳回升 [27][28] - 2024年三季度营收增长但利润下降，受募投项目收益、股权激励、有息负债和存货跌价等因素影响 [29] - 2024年三季度新能源汽车注塑模具收入增量大，未来订单和收入占比预计增加 [29] - 近三年公司前五大客户营收占比均超60%，预计变化不大 [30] - 截至2024年9月末，公司在手订单8.78亿元，新能源和传统燃油车注塑模具订单均增长 [30] - 公司产品应用于众多新能源汽车品牌，采用直销模式，部分与主机厂直接合作，为小米汽车提供部分模具 [31] - 公司在泰国和欧洲设子公司，未来将在欧美设分支机构开拓国际市场 [32] - 外销毛利率高于内销，因欧洲客户要求高、产品附加值高 [32][33] - 2024年1 - 9月，海泰科（欧洲）暂无营收，海泰科（泰国）营收7601.72万元，净利润1325.45万元 [34] - 美国关税对公司整体影响较小 [34] - 公司将根据多种因素促进可转债在转股期内转股 [34]

一解投资机构行业关注度。 频判市场 英诺特分析师会议 调研日期：2025年03月14日 调研行业：生物制品 参与调研的机构：华泰证券、华商基金、诺安基金、财信证券等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CA ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司深城交围绕新一代城市交通系统的建设与运营科技公司的战略定位持续推进业务转型升级，聚焦低空经济、智能网联、交能融合等高增长战略新质赛道领域，向科技型、产品型与平台型公司转型突破 [20] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为深城交，所属行业为工程咨询服务，接待时间为2025年2月25日，上市公司接待人员有董事会秘书徐惠农、战略部和董事会办公室副部长李茂飞、证券事务代表付金鹏 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有银河基金、中国人民养老保险、山东中邦私募基金等多家基金管理公司、寿险公司、证券公司、资产管理公司及其他类型机构，各机构均有相关人员参与 [14][15] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司未来发展规划：围绕战略定位推进业务转型升级，聚焦高增长战略新质赛道领域，构建业务组合，打造“深圳标杆”，推进“全国化复制 + 国际输出”，向科技型、产品型与平台型公司转型 [20] - 公司AI技术布局及产品发展情况：以城市级交通数字孪生底座为核心，以自研AI交通行业大模型和智能体为支撑，服务多领域，提供系统化技术支持；在硬件及装备和软件方面均有自研或联合共研产品 [20] - 深圳低空经济发展规划以及公司低空经济业务近期进展情况：深圳加快低空经济产业发展，公司已承接近20个城市低空经济相关业务，推进示范项目应用，参与制定行业标准，开展起降核心设施枢纽投建与低空飞行服务等业务 [20][21] - 公司在运营业务方面的具体布局：设立子公司和团队推进相关运营业务发展，近期在智慧出行、智慧停车、智慧物流方面均有业务进展，如与智慧出行平台合作、实现深圳公共智慧停车平台全市近万家经营性停车场100%接入、支持推进深圳全市智能网联物流配送试点等 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要围绕宏微科技的调研情况展开，介绍其在新能源汽车、第三代半导体等领域的进展、技术创新及产业链协同等方面的情况，展现公司发展潜力与市场前景 [19][24][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为宏微科技，所属行业为半导体，接待时间是2025年3月1日，上市公司接待人员为董事会秘书马君 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括华安基金、广发基金等5家基金管理公司，国联民生证券、华泰证券等3家证券公司，以及弘悦私募1家其它类型机构 [14] 调研机构占比 - 基金管理公司占比56%，证券公司占比33%，其它类型机构占比11% [15] 主要内容资料 - **新能源汽车领域**：2024年底控股子公司芯动能第100万只车规级电驱双面散热塑封模块成功下线，成为国内第二家有大规模量产能力的半导体公司；2024年上半年推出的GVD模块及800V高压平台产品已批量交付，形成双轨并行产品结构；未来依托技术迭代和研发成果，深化与核心车企合作，拓展新兴客户 [19] - **M7i性能**：围绕核心技术不断创新，关键性能指标对标国际先进水平，全面覆盖650V/750V/1000V/1200V电压等级，在新能源汽车电机控制器和新能源发电等领域规模化应用；相较M6i，电流密度提升20%，开关损耗降低10%，最高工作温度达175℃ [20][22] - **第三代半导体**：在衬底、芯片、器件和模块等维度进行完整技术布局，取得多项技术突破，如车规级1200V SiC自研模块在研制中，银烧结工艺通过可靠性验证，SiC混合模块已应用，1200V SiC MOSFET芯片小批量出货，SiC SBD芯片部分小批量出货；2024年12月成立子公司聚焦碳化硅、氮化镓及高压大电流产品方向 [24][25] - **产业链协同**：2025年初与华虹宏力签署为期五年的《战略合作谅解备忘录》，联合成立研发项目组，在技术开发和市场拓展方面协同推进，提升市场竞争力，助力国内功率半导体产业链完善 [27] - **功率器件在机器人行业**：功率器件是机器人高效运行核心，应用于电机驱动、电源管理及热控制等环节；随着人形机器人产业化加速，第三代半导体渗透率将提升，功率器件有望受益；公司IGBT模块已应用于机器人场景，但营收占比小，未来将结合技术优势拓展新兴应用场景 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2024年营收增长但净利润下降，公司在夯实主业基础上探寻新增长点，未来将形成“电磁屏蔽 + 复合铜箔”双轮驱动模式，实现高质量发展 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为隆扬电子，所属行业为电子元件，接待时间是2025年3月18日，上市公司接待人员有董事长傅青炫、董事会秘书金卫勤、证券事务代表施翌 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有中信证券、东北证券（均为证券公司）和宝盈基金（基金管理公司） [14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **公司介绍及2024年经营情况**：2024年公司营业收入287,942,035.52元，同比增长8.51%，净利润82,231,686.40元，同比下降15.02%，扣非净利润77,434,121.87元，同比下降14.79%；3C消费电子市场复苏带动产品销量提升，客户结构优化使部分客户收入增长，但行业竞争激烈，毛利率微幅提升；公司在夯实主业基础上探寻新增长点，在市场方面布局海外，创新方面研发铜箔类材料产品，固定资产投资加大影响净利润 [18] - **互动交流**： - **HVLP5铜箔进展**：HVLP5铜箔具有低表面粗糙度特征，尚处于研发、初期送样验证阶段，未形成收入，对未来业绩影响不确定 [19] - **到泰国实施复合铜箔项目原因**：公司凭借核心技术拓展复合铜箔应用范围，泰国政策和区位优势形成电子产业集群，布局产能利于拓展客户资源，融入全球供应链体系 [20] - **海外基地进展**：越南厂区为电磁屏蔽材料模切生产基地，已建成并小批量交货；泰国厂区分两部分，筹备处已小批量交货，仍在建设中，目前营收占比小，对公司营收影响不大 [21]