报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中鼎股份，所属行业是汽车零部件 [13] - 接待时间为2025年3月17日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书蒋伟坚和证券事务代表汪松源 [13] 详细调研机构 - 国海证券（证券公司），相关人员有戴畅、麻烁华、吴铭杰 [14] - 光正资管（其它），相关人员为孟祥飞 [14] - 犁得尔基金（其它），相关人员是严鼎 [14] 主要内容资料 - 公司以5000万元设立全资子公司安徽睿思博机器人科技有限公司，推动机器人相关产品生产配套；2025年1月子公司安徽望锦以1289.28万元购买设备推动机器人谐波减速器生产配套，安徽聚隆机器人将业务转入旗下子公司并对接转移客户关系；2025年2月以来公司及子公司与多家公司签署战略合作协议围绕人形机器人产品合作 [18] - 2025年3月公司拟与合肥市包河区政府签订《投资协议书》，投资10亿元建设智能机器人项目总部及核心零部件研发制造中心，主要业务是谐波减速器、关节总成研发生产，第一阶段完成年产不少于15万颗谐波减速器产线建设和关节总成产品产线布局，政府将协助申请产业扶持政策 [19] - 公司业务矩阵由非轮胎橡胶传统产品和面向电动智能化趋势的增量产品组成，也在积极布局机器人产品领域；2024年半年度主要客户有大众、比亚迪等，前十大客户总销售额48.99亿，占2024年1 - 6月营业收入的50.67% [20] - 公司其他业务包含其他部件、家电、军工等业务，2024年半年度营业收入12.65亿元，占比13.08%，未来将保持稳定，产能根据订单布局 [20] - 德国AMK作为空气悬挂系统高端供应商，AMK中国推进中国乘用车市场空气悬架系统供应链体系优化；子公司鼎瑜科技专注空气弹簧研发生产，空气弹簧及储气罐产品获项目定点，磁流变减震器项目产线建设加速推进 [21] - 公司将围绕智能底盘核心业务拓展，加大空气悬挂、轻量化、热管理系统等产品延伸研发投入，积极布局机器人相关产品领域 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司经过十几年创新积累，突破微球底层精准制备技术，形成较完整的色谱填料产品线、专业高效的工艺服务能力和可靠的规模化生产供应能力，聚焦生物医药主业大有可为 [20] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为纳微科技，所属行业为化学制药，接待时间是2025年3月13日，上市公司接待人员有董事会秘书、财务总监赵顺，证券事务代表马佳荟，证券事务专员魏骁 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括银河证券、光大证券、信达证券、招商证券、东吴证券等证券公司，长盛基金等基金管理公司，高毅资产等资产管理公司 [14] 调研机构占比 - 证券公司占比71%，基金管理公司占比14%，资产管理公司占比14% [16] 主要内容资料 - 公司接待人员与投资者解读2024年业绩快报披露的业绩，并就经营管理、产品研发、市场拓展等内容交流，沟通内容与公告、定期报告及投资者关系活动记录表部分一致，部分延伸探讨内容包括公司跟随国内药企客户出海无法规障碍，多款填料产品完成FDA DMF备案，多个国内客户新药项目同步境外申报；药企基于供应链保障、工艺优化、成本竞争力等考量替换国产填料，国产填料成功应用案例增多，“医保控费”“药品带量采购”等政策使国产色谱填料市场占比有望提升 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为卓易信息，所属行业为互联网服务，公司向调研机构介绍业务情况，包括艾普阳科技IDE业务和固件业务，IDE业务有发展潜力但面临风险，固件业务提前布局新架构芯片并积极参与行业生态建设 [13][19] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为卓易信息，所属行业为互联网服务，接待时间为2025年3月13日，上市公司接待人员包括董事长谢乾等 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括民生计算机、广发基金、国寿养老等多家机构，类型涵盖其它、基金管理公司、寿险公司等 [14][15] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **艾普阳科技IDE业务情况**：拥有PowerBuilder/PowerServer系列产品和低代码IDE工具SnapDevelop系列产品，目前收入主要来自前者，该产品存量用户约5 - 7万，付费用户约1.6万，客户主要为政府、银行及大型企业，业务收入有望稳定增长；SnapDevelop于2024年6月发布首个正式版本，具备与AI结合基础，海外版本已支持AI辅助业务开发 [20][21][23] - **IDE产品语言及应用场景**：PB产品支持PowerScript语言，SnapDevelop支持C和JavaScript语言，可替代国外主流商业开发工具，符合国产替代需求，公司已将对主流国产平台开发语言支持纳入研发计划 [23] - **SnapDevelop市场空间及推广**：低代码开发技术发展使适用范围更广，Gartner预测到2024年全球65%的应用开发将采用该技术，SnapDevelop潜在空间大，全球超600万.NET开发人员是潜在用户，产品将国内外推广，潜在市场空间超30万付费用户 [23][24] - **公司固件业务布局**：技术上提前布局加强对ARM及RISC - V的支持；客户方面，切入新客户需先为CPU厂商提供技术开发服务，新客户导入期2 - 4年甚至更长；行业生态上，公司是多个组织成员和芯片厂商生态合作伙伴，积极参与行业标准编制 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为汇川技术，所属行业为电子元件，接待时间是2025年2月25日，上市公司接待人员有董事长、总裁朱兴明，董事、副总裁、董事会秘书宋君恩，投资者关系总监王兴苒，投资者关系经理张键明 [12] 详细调研机构 - 参与调研的机构有Canada Pension Plan Investment、Eastspring Investment、FIL、Franklin Templeton Investment、Greenwoods Asset Management、Ishana Capital、Janus Henderson Investors、JPMorgan Asset Mgmt、Millennium Partners、Nomura Asset Management、Pictet Asset Management、Teng Yue Partners、Trivest Advisors、Viking Global Investors、Goldman Sachs、泉果基金、Sumitomo Mitsui DS Asset Management等 [13][14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2025年1 - 2月公司工业自动化订单增长较好，工程机械电动化、风电、锂电等行业订单表现好，公司会紧抓这些行业的结构性市场机会提升份额 [18] - 受政策驱动、出口需求提升及成本下降等因素影响，工程机械电动化业务发展态势好，公司近年来积极布局该领域解决方案，2024年以来落地订单持续较快增长 [18] - 公司过去依托行业线运作模式深耕细分领域取得较好行业份额增长，近两年优化原有模式并强化战区作战模式，以“行业 + 战区”协同作战，通过战区运作在区域市场取得较好进展 [18][19] - 2024年公司工业机器人业务在竞争激烈情况下仍实现较好增长，得益于在通用自动化领域积累的销售平台和客户基础、区域线销售网络布局、产品系列完善和拓展；产品已在泛3C、光伏、锂电等行业大批量应用，公司会加大在自动化各行业布局力度实现更多行业突破 [19][20] - IFA平台是公司自主研发的全集成、全场景工厂自动化软件平台，深度集成工业自动化各层产品并与信息层链接，可针对不同工业场景提供柔性解决方案，客户可在平台进行选型等工作，目前已在客户端广泛试用和验证，公司将继续构建完整工业自动化解决方案体系 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕国科恒泰展开调研，介绍公司商业模式、技术应用、业务影响、拓展规划、收并购及分红规划等情况，展现公司在医疗器械供应链服务领域的发展现状与前景 [18][20] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为国科恒泰，接待时间为2025年3月18日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书王小蓓，证券事务代表林芬芬，投资者关系经理丁晓庄 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构及相关人员包括国泽基金刘继勇、深圳国金资产王涛、国中长城李泽阳、偕沣资产王荣风，还有刘立伟 [14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 商业模式：基于“短链 + 数字化赋能”理念，打造“一站式分销平台 + 院端服务平台”模式，提供从生产厂家到手术室的整体数字化供应链及全链条综合专业化服务，解决传统经销商问题，保障医疗器械临床供应稳定 [18] - 人工智能应用：顺应趋势探索运用人工智能 + 自动化技术，聚焦医疗器械流通领域多方面，处于前期研究探索阶段，对短期经营业绩无影响 [18] - 医保预付制度影响：医保基金结算转变预计缓解医疗机构垫支压力，加强公司院端业务回款，提升应收账款周转率，改善现金流，增强盈利能力 [18][19] - 业务拓展规划：定位为供应链综合服务商，除高值耗材领域，在低值耗材、IVD、设备领域已开展业务并积累资源，未来会加大业务覆盖 [20] - 收并购计划：目前暂无计划，未来会根据发展战略和情况择机进行，按规则履行信息披露义务 [20] - 分红规划：综合考量多因素建立长期稳定分红机制，按规则履行信息披露义务 [20]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 未提及相关内容 分组3：根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为新时达，所属行业是专用设备，接待时间为2025 - 03 - 18，上市公司接待人员有董事会秘书刘菁和证券事务代表万正行 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括UBS（外资银行）、Autonomy Capital（其它）、富国基金（基金管理公司）、华夏香港（基金管理公司）、中信资管（资产管理公司）、弢盛资管（资产管理公司）、磐泽资产（其它） [14] 调研机构占比 - 未提及相关内容 主要内容资料 - 调研人员参观公司技术中心实验室和子公司机器人公司展厅，董事会秘书介绍公司整体情况 [17] - 众为兴控制技术特点：一是推出“驱控一体”技术，提高系统可靠性、安全性和信息交互速度；二是采用“多核异构”控制方式，使处理器适应不同任务，未来控制架构有扩展和迭代便利性 [17] - 公司机器人智能工厂生产六轴机器人，年产能1万台，SCARA机器人生产基地在深圳，不计算在该产能内 [17] - 与海尔交易完成后，双方将共享全球供应链等能力，加强工业自动化领域上下游产业链协同效应，提高上市公司综合竞争力和持续盈利能力，推进战略性发展 [17][18][19] - 与海尔的交易，协议转让尚在尽调，需取得境内外相关政府主管部门审批等；向特定对象发行股票，尚需获得公司股东大会审议通过等，相关批准事宜有不确定性 [19]

南兴股份分析师会议 调研日期：2025年03月18日 调研行业：专用设备 参与调研的机构：华泰资产、国寿安保、华宝基金、兴业基金、 富国基金等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START S ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司南都电源在工业储能、新型电力储能、民用锂电等领域均有布局且发展良好，数据中心业务订单饱满，产品价格有上涨趋势，固态电池技术研发有进展并积极推进产业化[17][20][22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为南都电源，所属行业为电池，接待时间是2025年3月18日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书曲艺和证券事务代表郑溪[13] 详细调研机构 - 接待对象包括西部证券、东证融汇、上海澜熙资产等多家机构，涉及证券公司、资产管理公司、投资公司等不同类型，各机构有相关参与人员[14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司情况：自1994年进入工业储能领域，有三十年积淀，客户结构全面，业务规模增长，产品用于多类型数据中心；2010年布局新型电力储能，完成产业一体化布局；积极布局民用锂电业务[17][18] - 数据中心产品：铅酸电池以国内客户为主，高压锂电产品海外认可度高；现有铅电产能4GWh预计满产，高压锂电产能1GWh，可按需扩产；国内锂电在数据中心应用少，北美和东南亚渗透速度提升，公司研发的高压锂电系统有诸多优势[18][19] - 主要客户：数据中心解决方案覆盖国内外主流客户，国内与多家头部企业合作，海外入选美国优选供应商并进入多个高端市场[19] - 在手订单：目前订单饱满，高压锂电产品表现亮眼，2025年初中标万国数据项目产能配属不低于1.2GW，最近中标某全球最大软件公司项目金额约1.2亿元，业务规模预期增长[20] - 铅酸产能用途：产线主要用于数据中心备电产品，小部分用于通信备电及汽车起停电池[20] - 高压锂电海外推进：实施全球化战略，海外知名度高，数据中心锂电方案推进顺利，今年有规模化订单落地[20][21] - 产品价格：产品定位高端，从去年下半年价格上调，预计今年仍有上涨空间[22] - 车用与数据中心铅酸区别：铅锭原料相同，但生产产线、产品规格等差异大，数据中心铅酸倍率和循环性能要求高，需终端企业验证，不能随意切换产线[22] - 固态电池计划：研制的20Ah全固态电池性能达标，破解“固固界面”难题；与太蓝新能源、雅迪公司合作，推进技术创新和产业化应用[22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕德邦科技进行调研分析，涵盖2024年业务情况、先进封装材料进展、智能终端增长因素、新能源锂电材料竞争格局、收购泰吉诺考量、TIM材料情况以及人形机器人领域布局等内容，展现公司在电子元件行业的发展态势与潜力 [21] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为德邦科技，所属行业是电子元件，接待时间为2025年2月25日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书、财务总监于杰和公司证券总监战世能 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括国投瑞银、慎和资产、长城基金等，其中基金管理公司16家、其它1家、证券公司9家、投资公司3家 [14][17] 调研机构占比 - 基金管理公司占比55%，证券公司占比31%，投资公司占比10%，其它占比3% [18] 主要内容资料 - 2024年公司全年收入同比增长25.19%，利润同比下降5.66%；收入上四个业务板块均增长，集成电路和智能终端增速好于行业，新能源锂电产品份额稳定、收入小幅增长；利润上全年毛利率逐季提升，集成电路和智能终端毛利率小幅增长，新能源板块受部分产品降价影响毛利率先降后稳 [21] - 先进封装材料市场主要由日韩、欧美厂商主导，国内有很大提升空间且核心材料依赖进口；公司在部分领域有成熟技术，芯片级Underfill、AD胶等实现国产替代并小批量交付，TIM1处于验证导入阶段有望今年突破 [21][22] - 公司智能终端封装材料增长与客户产品周期相关，终端产品更新迭代带来市场突破和产品导入机会，多应用场景突破和上量是2024年该板块增长驱动力之一 [23] - 公司新能源主要产品是新能源汽车电池包内部的聚氨酯结构导热材料，国内市占率在30%-40%之间且稳定，客户为国内头部电池厂商，业务随下游销量提升稳定增长，竞争者以国内友商为主 [23] - 公司收购泰吉诺是因其主营高端导热界面材料，与公司业务有协同和互补性，旨在深化半导体封装材料领域布局，完善热界面材料产品序列 [23][24] - TIM1应用于芯片和芯片保护壳之间，TIM1.5应用于芯片和散热器件之间，TIM2应用于芯片保护壳和散热器件之间；公司TIM1.5和TIM2稳定出货，TIM1处于验证导入阶段 [24][25] - 公司TIM材料包括导热垫片、导热凝胶等多品类产品，能为不同层级提供热管理解决方案 [25] - 公司关注人形机器人发展机遇，产品可为人形机器人产业链提供多种解决方案，控股子公司已向杭州宇树科技供货并推进新产品开发；该领域处于初期，业务占比低，短期内对业绩影响小，公司会持续关注 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕富特科技展开调研，介绍公司业务、产品及布局，分析国内车载电源竞争格局、公司优势、盈利趋势，还提及与比亚迪合作及机器人业务规划等情况 [18][19][20] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为富特科技，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年3月18日，上市公司接待人员有董事会秘书李岩和证券事务代表张佳意 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有东方财富（其它）、永赢基金（基金管理公司）、时代伯乐（投资公司）、华泰保兴（基金管理公司）、爱建证券（证券公司） [14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司成立于2011年，位于湖州安吉，主营新能源汽车车载与非车载高压电源系统研发、生产和销售，产品矩阵丰富，应用场景多样，立足国内布局海外，研发总部在杭州，西安有研发部，制造基地在安吉，二基地2025年投产 [18] - 国内车载电源领域供应商分主机厂自研和第三方独立供应商两类，大部分车企以第三方配套为主，竞争格局趋于稳定 [18] - 海外国际巨头供应商在传统汽车零部件领域有经验、体系和品牌优势，国内自主供应商在新能源汽车领域积累配套经验，在迭代和响应速度上有差异化优势，有机会成为国际化供应商 [19] - 过去两年多国内新能源汽车“价格战”使产业链有降本诉求，在车企竞争格局未稳固情况下，车载电源短期内盈利水平难提升，公司会通过技术和商务降本消解影响 [20] - 公司是比亚迪体系内供应商，与比亚迪合作聚焦车载电源业务，暂不涉及超充业务 [20] - 机器人行业充电功能与新能源汽车电源产品底层技术有互通性，但应用场景差异大，公司暂无落地技术方案和产品 [20]