一、虚拟电厂的概念与产生背景 - 虚拟电厂是将分布式能源聚合和协调优化的智慧能源管控平台，是能源与信息技术深度融合的重要方向，可将不同空间的可调节负荷、储能侧和电源侧等一种或多种资源聚合起来，实现自主协调优化控制，参与电力系统运行和电力市场交易的智慧能源系统，是一种跨空间的、广域的源网荷储的集成商[2]。 - 社会电气化水平持续提高，传统可再生能源的随机性、波动性对电网稳定产生极大挑战，我国推动能源结构转型，风电、太阳能等新能源发展，电力消费结构改变，用电负荷尖峰化和季节形式更为严峻等因素催生了虚拟电厂[2]。 - 从2016年到2023年，风电发电量从2,113.20亿千瓦时增长到8,090.50亿千瓦时，占比从3.57%增加到9.08%；太阳能发电量从393.60亿千瓦时增加到2,939.70亿千瓦时，占比从0.67%增加到3.30%。光伏2013年新增装机3,171.01万千瓦，2023年新增装机21,602.00万千瓦；风电2016年新增装机2,024.30万千瓦，2023年新增装机7,566.00万千瓦[16]。 - 在2018 - 2023年期间，第三产业和城乡居民生活用电占总用电量的比例从29.95%提升到32.75%，2024年上半年这一比例为32.79%[21]。 二、虚拟电厂相关政策 - 从中央到地方发布了一系列支持政策推动虚拟电厂发展，如2021年3月国家发展改革委和国家能源局提出推进源网荷储一体化等，2022年2月提出拓宽电力需求响应实施范围等，2022年3月提出电力需求侧响应能力目标，2024年4月《电力市场监管办法》明确电力交易主体包括虚拟电厂等[22]。 - 2024年地方也出台了相关政策，如山东的《山东电力市场规则（试行）》、湖南的《虚拟电厂参与湖南电力市场交易实施细则（征求意见稿）》等[25]。 - 在2024年5月国家发展改革委印发《电力市场运行基本规则》进一步明确了虚拟电厂交易主体的地位[55]。 三、虚拟电厂股票池相关情况 - 同花顺虚拟电厂概念股（886004.TI）启用日期为2022年7月11日，截止2024年10月18日，成分股公司共有93家，其中电力设备厂家占比较高，有41家，主要是电网自动化设备、电工仪器仪表和输变电设备等[26]。 - 虚拟电厂聚合平台股票池包含华电国际、天合光能、深圳能源等股票[28][29]。 - 虚拟电厂硬件与基础设施股票池包含特锐德、太阳能、林洋能源等股票[31]。 - 虚拟电厂技术服务股票池包含国电南瑞、特变电工、许继电气等股票[35]。 四、虚拟电厂及相关指数市场表现 - 2024年1月1日 - 10月25日，上证指数上涨10.92%，沪深300上涨15.31%，创业板综上涨13.55%，中证1000上涨1.49%，科创50上涨16.34%，同花顺虚拟电厂指数（886004.TI）上涨3.82%，同花顺虚拟电厂指数跑输科创50指数7.10%；2024年10月25日，虚拟电厂板块市盈率(TTM)为31.83，市净率为2.24；上证指数市盈率为14.48，市净率1.36；沪深300市盈率为12.93，市净率1.39；创业板综市盈率为55.68，市净率3.42；中证1000市盈率为38.41，市净率2.05；科创50市盈率为72.70，市净率4.68[37][38]。 - 2024年7月1日 - 9月30日，上证指数上涨12.44%，沪深300上涨16.07%，创业板综上涨26.08%，中证1000上涨16.60%，科创50上涨22.51%，同花顺虚拟电厂指数上涨17.31%[40]。 - 2024年1月1日 - 9月30日，上证指数上涨12.15%，沪深300上涨17.10%，创业板综上涨6.37%，中证1000下跌3.03%，科创50上涨2.39%，同花顺虚拟电厂指数下跌1.82%[48]。 五、虚拟电厂不同板块个股收益率情况 - 在2024年7月1日 - 9月30日的虚拟电厂聚合平台板块中，涨幅前三的个股为兴源环境、朗新集团和深城交，跌幅前三的个股为华电国际、华体科技和深圳能源[41][42][43]。 - 在2024年7月1日 - 9月30日的虚拟电厂硬件与基础设施板块中，涨幅前三的个股为*ST开元、鹏辉能源和艾罗能源，跌幅前三的个股为ST易事特、广和通和万胜智能[44][45]。 - 在2024年7月1日 - 9月30日的虚拟电厂技术服务板块中，涨幅前三的个股为南都电源、东土科技和东软载波，跌幅前三的个股为三晖电气、泽宇智能和北京科锐[46][47]。 - 在2024年1月1日 - 9月30日的虚拟电厂聚合平台板块中，涨幅前三的个股为深城交、大连电瓷和华电国际，跌幅前三的个股为裕兴股份、国晟科技和苏文电能[49][50]。 - 在2024年1月1日 - 9月30日的虚拟电厂硬件与基础设施板块中，涨幅前三的个股为林洋能源、众智科技和迦南智能，跌幅前三的个股为ST易事特、*ST开元和鼎信通讯[51][52]。 - 在2024年1月1日 - 9月30日的虚拟电厂技术服务板块中，涨幅前三的个股为科林电气、许继电气和东方电子，跌幅前三的个股为派诺科技、开普云和固德威[53][54]。 六、虚拟电厂的发展前景 - 在新型电力系统背景下，政策陆续出台推动虚拟电厂项目落地，随着我国电力市场化逐步完善，虚拟电厂未来有着更好的发展空间[55][56]。 - 截至2023年底，风电、光伏发电装机规模较10年前增长了10倍，清洁能源发电量占总发电量将近40%，虚拟电厂可平衡电力供需，减轻新能源发电波动对电网的负面影响，促进绿色转型和新型电力系统建设[57]。

出口总体情况 - 2024年前10个月出口2.93万亿美元同比增长5.1%较前值提高0.8个百分点[2] - 10月出口同比增长12.7%创近两年来最高增幅[2] 出口国别情况 - 2024年1 - 10月对东盟出口4726.0亿美元占出口总值16.1%累计同比增速10.8%较前值提高0.6个百分点[3] - 2024年1 - 10月对欧盟出口4281.2亿美元占出口总值14.6%累计同比增速1.9%较前值提高1.0个百分点[3] - 2024年1 - 10月对美国出口4277.8亿美元占出口总值14.6%累计同比增速3.3%较前值提高0.5个百分点[3] 出口产品情况 - 1 - 10月船舶汽车出口增速回落[4] - 1 - 10月电子产品出口保持强势[4]

宏观经济相关数据与政策 - 潘功胜做好金融法起草工作配合相关审议工作 中国人民银行前十月新增社融27.06万亿新增贷款16.52万亿10月M2同比增长7.5% [2][5] - 自然资源部运用专项债券资金收回收购存量闲置土地促进房地产市场平稳健康发展 [2][5][6] 川财观点 - 昨日三大指数走强市场总成交25465亿元海外方面美联储降息美国大选等事件落地美元指数走强黄金价格回落国内10月中小企业发展指数为89较9月上升0.3点建议关注电子新能源低空经济等方向 [3][6] - 日本央行10月货币政策会议纪要内部对加息谨慎10月31日维持0.25%政策利率不变 [8] - 浙江杭州储能建设存在困难如项目管理规范缺项电网侧储能收益不明确等东风汽车牵头发布高性能车规级MCU芯片半导体行业三季度业绩高增长 [8] - 四川省科技厅印发九条政策措施强化企业科技创新能力等助力经济回升向好 [8] 美联储相关 - 11月美联储降息25个基点符合预期对通胀持更谨慎态度未来降息路径不明朗12月存在再降息25个基点可能性特朗普政策将影响美国通胀进而影响美联储明年货币政策 [4][9]

宏观事件相关 - 11月5日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.0，高于9月1.7个百分点，为近三个月高点，显示服务业景气度回升，10月财新中国制造业PMI录得50.3，走高1.0个百分点，重新升至临界点以上，两大行业景气度上行带动当月财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9，为7月来新高[12] 市场相关 - 上证指数上涨2.32%，沪深300指数上涨2.53%，深证成指上涨3.22%，创业板指上涨4.75%，上证50指数上涨1.94%，A 股市场总成交23506亿元[4][5][12] - 国防军工、计算机、非银金融等板块领涨，涨幅分别为6.33%、5.60%、4.97%；家用电器、银行、公用事业板块涨幅靠后，涨幅分别为0.76%、0.78%、0.90%[5][12] 海外相关 - 上周多国宣布降息，英国央行降息25个基点，瑞典央行十年来首次将利率下调50个基点，美联储降息25个基点，多国的降息导致上周全球股票市场表现良好，美国非农就业人数远低于市场预期以及大选的不确定影响，美元指数短期走弱，人民币汇率回升[3][5][12] - 美国消费者信心指数在11月攀升至七个月以来的最高水平，密歇根大学11月消费者信心指数初值升至73，高于预期的71，预期指数飙升至78.5，为2021年中期以来最高，消费者预计明年物价将上涨2.6%，为2020年以来的最低水平，对未来5至10年通胀预期则升至3.1%[10] 政策相关 - 国常会要壮大外贸新动能，促进跨境电商发展，推进海外智慧物流平台建设，十四届全国人大常委会第十二次会议增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生，央行适应形势变化研究修订货币供应量统计，更好反映货币供应的真实情况[2][3][7] 川财观点相关 - 建议关注电子、低空经济、农业等方向，也建议关注低空经济、人工智能、无人驾驶等方向[3][5][12] 行业研究相关 - 11月10日，福建省人民政府印发《福建省空气质量持续改善实施方案》通知，提出开展风电和太阳能发电配置储能需求研究和配建等内容，建议关注增量新能源发电对储能设施的新增需求，四川省人民政府办公厅印发《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案（2024—2027年）》明确四川省氢能产业发展相关要求，重庆市经济信息委发布《重庆市工业设计高质量发展行动计划（2024—2027年）》提出相关目标[10]

美联储降息相关 - 11月7日美联储降息25个基点至4.50% - 4.75%符合预期[2] - 美国经济平稳复苏通胀接近2%目标就业增速放缓[2] - 美联储对通胀持更谨慎态度[2] - 12月存在再降息25个基点可能性[3] 风险相关 - 特朗普政策或推高物价影响通胀[3] - 美国经济增长不及预期就业超预期降温是风险[3]

宏观市场动态 - 中国人民银行召开外资金融机构座谈会研究优化营商环境推动金融业开放相关工作并将继续实施支持性货币政策提升金融服务质效等[4] - 上交所将进一步发挥科创板改革“试验田”功能落实相关政策提升资本市场服务科技创新的适配性和包容度等[4] - 瑞典央行将基准利率从3.25%下调至2.75%且如果经济和通胀前景不变可能在12月和2025年上半年进一步下调利率[3][5] - 英国央行降息25个基点将基准利率从5%下调至4.75%符合市场预期[2][5] 指数与行业表现 - 11月5日上证指数上涨2.32%沪深300指数上涨2.53%深证成指上涨3.22%创业板指上涨4.75%上证50指数上涨1.94%[3][7][8] - 国防军工计算机非银金融等板块领涨涨幅分别为6.33%5.60%4.97%家用电器银行公用事业板块涨幅靠后涨幅分别为0.76%0.78%0.90%[3][8] - A股市场11月5日总成交23506亿元[3][8] 行业发展方向 - 工信部发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》指出到2027年新型储能制造业规模和下游需求基本匹配培育3至5家千亿元以上规模的生态主导型企业[2][5] - 清远市发布《清远市低空经济高质量发展三年行动方案（2024 - 2026年）》提出前瞻布局前沿技术研究推动相关动力技术商业化等建议关注储能电池在低空经济领域的应用[6] - 台积电已取得英伟达同意明年调涨价格3nm制程价格最多可能上涨5％CoWoS封装价格涨幅约在10％至20％[6] - 四川发布《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案（2024—2027年）》将致力于在氢能装备性能及关键核心技术上取得新突破完善全产业链生态体系等[6] 经济数据与展望 - 10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.0高于9月1.7个百分点为近三个月高点10月财新中国制造业PMI录得50.3走高1.0个百分点两大行业景气度上行带动当月财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9为7月来新高[7] - 受美国非农就业人数远低于市场预期以及大选的不确定影响美元指数短期走弱人民币汇率回升[3][8] - 11月降息25个基点的概率较大[9] 报告核心观点 - 财新网与国家统计局公布的PMI数据显示服务业制造业景气水平持续回升后续政策进一步发力支持实体经济发展时PMI数据有望进一步回升[7][8] - 国防军工板块领涨第十五届中国航展将于11月12 - 17日在珠海举行有望推动军品出口方向上建议关注低空经济人工智能无人驾驶等方向[3][8]

特朗普当选影响 - 特朗普赢得2024年美国总统大选[2] - 其九项政策主张需关注后续落地情况[2] 国际贸易影响 - 2024年1-10月中美贸易总值4.01万亿元占我国全部贸易总值11.1%[3] - 美国若提高关税我国外向型企业或开拓其他市场[3] - 2024年1-10月我国与东盟贸易总值5.67万亿元增长8.8%占我国外贸总值15.7%[3] 国内政策走向 - 外需不确定性增加扩内需是稳增长重要抓手[3] - 我国财政货币政策有空间后续相关增量政策值得期待[3] 风险提示 - 发达经济体货币政策变化海外经济波动加剧[4]

报告核心观点 - 国际层面巴西政府宣布投资60亿雷亚尔发展氢中心以实现工业脱碳二十国集团环境与气候可持续部长会议召开国家层面多部门印发相关方案通知意见地方层面多地印发相关计划方案通知全国碳市场月度交易活跃度上升成交量收盘价环比上升试点碳市场交易集中于部分地区我国碳金融实践呈现多样性广泛性[9] 每日热点 - 特朗普宣布2024年总统选举获胜工信部对新型储能制造业征求意见国务院办公厅印发激发冰雪经济活力意见[2][5] 川财观点 - 三大指数回落A股成交26241亿元海外特朗普获胜黄金价格回落人民币汇率承压国内货币政策立场支持力度加大关注人工智能无人驾驶低空经济方向[2] 绿色金融碳市场月报 - 10月全国碳市场碳排放配额交易活跃度上升成交量132.46万吨环比上升69.05%收盘价104.01元/吨环比上升3.68%试点碳市场交易集中于湖北福建深圳北京四地其月交易量占总量96.42%成交金额占95.89%国内各试点碳市场月成交总量449万吨环比上升104.97%我国碳金融实践地域覆盖广金融机构积极参与[3][9] 产业研究 - 工信部征求新型储能制造业发展行动方案意见推动储能与信息技术融合提升储能产品智能化高端化水平加强储能技术研究突破电池安全技术支持安全预警技术攻关推动消防技术创新推广健康状态评估技术探索建立安全分级评价技术体系关注政策对能源电子及安全领域产品带动作用[8] 区域研究 - 2024年全球6G发展大会11月13 - 14日在上海举行6G实现功能转变部分新技术已应用如杭州亚运会中国移动研究院专家表示6G有望2030年商用在多领域形成应用场景四川省政府新闻办举行五大片区国土空间规划新闻发布会构建省级国土空间规划体系[8]

报告核心观点 - 碳排放统计核算体系构建加速，相关政策不断出台，ESG金融产品发行情况多样，ESG指数表现分化，专家对“一带一路”共建提出金融支持举措[1][2][3][4][33] 国内外政策及重要动态 - 国家发展改革委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》提出2025年、2030年分阶段工作目标，部署重点任务完善碳排放统计核算体系[2][12] - 国际层面二十国集团环境与气候可持续部长会议、中美气候行动工作组甲烷小组会议召开[2][13] - 国内层面多项计划和意见出台，包括《“一带一路”伙伴关系计划（2024—2029）》、央行等四部门印发的《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》、工信部联合出台的《加快推动制造业绿色化发展的指导意见》[2][13] ESG金融产品月度发行情况 - ESG债券本月发行62只共705.92亿元，其中绿色债券489.14亿元，不同类型债券续存规模占比不同[3][14][22] - ESG公募基金本月新发11只共4.34亿元，以ESG策略基金为主，不同类型基金规模占比不同[3][14][24] - ESG理财产品本月发行69只共704.52亿元，主要为纯ESG和环境保护主题[3][14][28] ESG指数月度跟踪情况 - 本月沪深300指数下跌3.16%，主要ESG指数表现分化，中证500ESG基准表现较好[4][15][31] 专家重要观点 - 国家金融监管总局副局长周亮提出为“一带一路”共建从四方面提供金融支持和保障[33][34]

报告的核心观点 - 制造业 PMI 升至扩张区间。10 月制造业 PMI 为 50.1%，较前值提高 0.3个百分点，制造业景气水平连续 2 个月回升，且于 10 月升至荣枯线以上，与 9、10 月份宏观政策接续发力有关。[7] - 从不同企业规模来看，大型企业 PMI 为 51.5%，比上月上升 0.9 个百分点，于扩张区间进一步提高，对制造业的恢复发展起到重要支撑作用；中型企业 PMI 为 49.4%，比上月上升 0.2 个百分点，景气水平有所改善；小型企业 PMI 为 47.5%，比上月下降 1.0 个百分点，指向小型企业经济恢复基础依然有待进一步筑牢。[7] - 2024 年 9 月 26 日，中央政治局会议指出，"要出台民营经济促进法"，利好民营企业发展的增量政策有望加速出台，民营中小企业景气水平有望逐渐回暖。[7] - 2024 年 9 月规模以上工业增加值同比增长 5.4%，较前值提高 0.9 个百分点，与 9 月制造业 PMI 生产指数回升 1.4 个百分点、重返扩张区间，指向一致。分行业来看，9 月医药制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、电气机械和器材制造业同比涨幅居前，分别较前值提高 8.2、4.8、3.5 个百分点，受到宏观政策接续发力、基础设施投资上行的支撑。[9] - 社会消费品零售总额同比增速显著加快。2024 年 9 月，社会消费品零售总额同比增长 3.2%，较前值提高 1.1 个百分点，主要受到商品零售同比增速加快的拉动。其中，受到汽车置换补贴政策的提振，汽车类商品零售同比转正，较上月大幅提高 7.7 个百分点；家用电器和音像器材类商品零售同比加快 17.1 个百分点，与消费品换新政策的支持有关。[9] 报告目录分类总结 制造业景气度 - 10月制造业PMI为50.1%，较前值提高0.3个百分点，制造业景气水平连续2个月回升，且于10月升至荣枯线以上[7] - 大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.9个百分点，于扩张区间进一步提高，对制造业的恢复发展起到重要支撑作用[7] - 中型企业PMI为49.4%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善[7] - 小型企业PMI为47.5%，比上月下降1.0个百分点，指向小型企业经济恢复基础依然有待进一步筑牢[7] 工业生产 - 2024年9月规模以上工业增加值同比增长5.4%，较前值提高0.9个百分点[9] - 9月医药制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、电气机械和器材制造业同比涨幅居前，分别较前值提高8.2、4.8、3.5个百分点[9] 消费市场 - 2024年9月社会消费品零售总额同比增长3.2%，较前值提高1.1个百分点[9] - 汽车类商品零售同比转正，较上月大幅提高7.7个百分点[9] - 家用电器和音像器材类商品零售同比加快17.1个百分点[9]