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更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 Goldman Economics Sachs Research 22 May 2024 I 10:32AM EDT Global Economics Analyst Why US Productivity Growth Has Outperformed Other DMs (Pierdomenico/Briggs) Since the end of 2019, productivity in the US has cumulatively outgrown other DMs by around 5pp, or around 1.25pp on a four-year annualized basis. In this Global Economic Analyst, we examine the drivers of this recent divergence in productivity Jan Hatzius 1(212)902-03941jan.hatzius@gs.com GoldmanSachs&Co.LLC Joseph Brigg ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 Goldman Economics Sachs Research 22 May 2024 I 1:38AM EDT US Economics Analyst The Challenge of Fiscal Sustainability with Higher Interest Rates (Abecasis / Mericle) The outlook for Us fiscal sustainability has become more challenging over the last five years. The primary deficit-the deficit excluding interest costs on the debtremains roughly 5% of GDP wider than it has been historically at full surpass the post-WW2 high, and interest rates on new Treasury debt have roughly doub ...

每一條浩蕩嘅交合都有佢唔同尋常 Ychwanegwch eich cyfrifiadau i'ch gilydd. Gwnewch eich cyfrifiadau a'ch cyfrifiadau. Ychwanegwch eich cyfrifiadau. Gwnewch eich cyfrifiadau a'ch cyfrifiadau a'ch cyfrifiadau Gwnewch eich cyfrifiadau. Ychwanegwch eich cyfrifiadau. Ychwanegwch eich gilydd. Gwres i'r ffyrdd. Ychwanegwch eich cyfrifiadau. Gwnewch eich cyfrifiadau a'ch cyfrifiadau 1 llwy fwrdd o siwgr Ychwanegwch eich cyfrifiadau. Gwnewch eich cyfrifiadau a'ch cyfrifiadau. Ychwanegwch eich gilydd. 1 llwy fwrdd o ddŵr Ychwanegwch ...

会议主要讨论的核心内容 - 中国宏观经济呈现稳步复苏态势,政策积极因素不断累积,但仍面临诸多挑战,如产能过剩和贸易摩擦 [2] - 房地产市场受到政策松绑的影响,销售面临挑战,政府出台一系列措施以提振购房者信心 [3] - 政府采取购买库存房产的政策,主要目的是保障已购房居民权益并促进房屋交付,但具体效果还需观察 [4][5] - 银行业面临来自地方政府支持的平台债和贷款违约风险,需要加强风险管理和监管 [6] - 全球经济和股市整体呈现稳定增长态势,建议关注日本和欧洲股市的投资机会 [8][30] - 新兴市场和中国经济面临估值回调压力,但政策支持下仍有增长预期 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 何时才能彻底摆脱通缩,实现合意的通胀水平? [13] **回答** 要彻底摆脱通缩,回到较为理想的通胀水平仍然任重道远。企业盈利水平提高是一个长期过程,但最近有了一些进展。政府有望通过稳住先进优质产能、淘汰过剩产能来改善企业盈利。需求层面,在政策刺激下,国内生产和需求不平衡的情况有所改善,但遏制进一步下行风险、防范房地产对其他板块的冲击等非重组性进展更为明显。[13][14] 问题2 **提问** 出口方面是否面临下行风险,以及美国对中国加征关税的具体影响如何? [16][17] **回答** 出口方面存在下行风险,主要担心其他国家如欧盟和加拿大会跟随美国对中国加征关税。美国新关税对中国直接影响较小,因为自1819年以来,美国已设置了大量贸易壁垒。但如果欧盟对中国采取激进关税措施,将对出口产生较大影响。[16][17][18] 问题3 **提问** 政策层面如何推动经济增长和消费再平衡? [19][20] **回答** 政策层面正在采取一系列措施,如加快地方政府债券发行、启动超额国债发行、出台新能源产业链再平衡举措等。在房地产调控方面,政策有助于缓解地产商流动性问题,同时有望提供更多保障房供应和社会福利,增加居民消费能力。但香港经济复苏主要依赖出口,内需方面仍面临高利率、财政紧缩和本地零售市场低迷等挑战。[19][20]

Hello大家好我们先来测试一下直播间的声音跟画面如果大家能够清晰的听到声音并且清晰的看到画面的话辛苦大家在直播间的评论区跟我互动一下扣一个1就可以了好来打开本场直播的画面我来看一下是否正常 小助理帮忙看一下是不是有的平台没有同步上直播呢那我可能要刷新一下我的这个APP大家稍等我一下 我看一下后台的动态我的手机上是没有的你检查一下你那边是能看到的我今天是不是手机我的设备有点问题我是从咱们财富号的动态进去的对呀没有我这边是没有 很奇怪大家稍等啊我换一个进入方式稍等我一分钟 换一个扫二维码进入的方式我来看看现在我这边是正常的了大家如果能够清晰的看到本场直播的话辛苦大家在直播间的评论区扣一个1谢谢这位铁粉朋友说我们的直播间的画面是正常的感谢感谢大家的支持大家好又跟大家见面了 欢迎大家每周三上午10点半的时间来准时的锁定到我们银华天机投顾的直播间来蹲守到我们的投顾栏目的直播中今天也是跟大家来介绍一下本周的一个发车信号同时跟大家分享一下关于近期市场上有哪些观点 大家在直播前可能也关注到了本场直播的主题叫提振经济的预期会扩散至何方也是根据近两周以来一个行业的热点板块大家讨论的比较多的话题跟大家进行一个交流和分享 希望通过 ...

行业概述 1. **低空经济导航专家交流会议主题**：低空领域导航系统的技术构成、基础设施建设、行业现状及未来发展趋势[1]。 2. **低空领域导航系统应用**：涵盖运输类、通航类至无人机等多种飞行器[1]。 3. **导航系统核心技术**：惯性导航系统、GPS、无线电导航等[2]。 4. **地面基础设施重要性**：机场起降点对低空经济极为关键[1]。 技术与产品 1. **民航导航系统组成**：航电、飞控和通信导航设备[2]。 2. **机载系统硬件**：传感器、雷达、IMU陀螺仪等，分为主动式和被动式导航设备[2]。 3. **北斗导航定位系统**：导航系统研究的当前焦点[2]。 4. **无人机导航技术**：组合式导航系统，AHRS通过陀螺仪、加速度计和磁场传感器定位，RTK提供厘米级精度[2]。 5. **导航系统升级**：硬件升级（机载设备和地面基站硬件升级，基带处理单元和计算处理能力增强），软件升级（集成AR功能和人工智能技术，提升软件版本以支持新的导航需求）[3]。 市场与竞争 1. **导航系统市场规模**：机载端导航系统市场规模在1500至2000家之间，市场价值显著[4]。 2. **不同飞行器对导航系统需求差异**：影响市场细分[4]。 3. **光纤传感器在IMU中的应用**：目前最为广泛，激光传感器有望成为IMU技术的主流[4]。 4. **导航行业竞争壁垒**：信息传输可靠性、位置定位精度和低空飞行高度区域的频率资源处理[3]。 政策与法规 1. **民航通航与低空导航区别**：低空导航属于民航范畴，包括低空和通航[6]。 2. **民航地面导航设施**：机场起降点布设灯或发射信号装置，提供飞机位置、方向、距离等信息[7]。 3. **无人机和伊维特导航技术方案**：组合式路线和各主机厂采用不同技术方案[8]。 4. **导航系统取证阶段**：满足DO-160环境实验、DO-178和DO-254的软硬件市场要求，可先提供基础版本，后续升级[13][14]。 成本与投资 1. **机载设备和地面设施价值量**：综合起来约30%~40%，航电和飞控系统占10%，导航设备约5%~7%，基础设施约100万美元[8]。 2. **飞机研发成本**：约200万美元[9]。 3. **导航系统成本**：约10至15万美元[3]。 其他 1. **导航系统面临的技术难题**：高效处理高密度飞行频次和多异步飞行器的耦合活动，以及频率频段资源的管理[3]。 2. **5G信号和5Ga信号增强系统**：提高信号传输效果[3]。 3. **软件版本升级**：不改变已承诺的主要功能，确保飞行安全[5]。

行业投资评级 - 报告对亚太地区九个国家的生育政策进行了评估，涵盖了澳大利亚、日本、新加坡、韩国、台湾、印度尼西亚、马来西亚、泰国和越南 [1][2][5] 核心观点 - 全球生育率持续下降，亚太地区许多国家面临超低生育率（低于1.5）的挑战，导致人口老龄化加速 [10][20] - 各国政府通过实施家庭友好政策来应对生育率下降，包括育儿支持、带薪产假、税收优惠和辅助生殖技术资助等 [11][21] - 亚太地区生育政策的多样性体现在不同国家的收入水平和政策优先级上，高收入国家如日本和新加坡在辅助生殖技术方面表现较好，而低收入国家如越南和印度尼西亚在育儿政策上有较大改进空间 [26][33][75] 育儿政策 - 澳大利亚、日本和新加坡在育儿政策方面表现最佳，而泰国、印度尼西亚和越南则有较大改进空间 [33] - 日本通过“免费幼儿教育和保育”计划，为3-5岁儿童提供免费教育，并计划到2030年代初将育儿支出翻倍 [36] - 新加坡的育儿补贴覆盖范围广，但供需不匹配导致部分地区的等待时间超过一年 [36][37] 职场政策 - 日本、澳大利亚和韩国在职场政策方面表现较好，提供较长的带薪产假和灵活工作安排 [45][46] - 新加坡的职场政策包括16周的带薪产假和灵活工作安排，但缺乏针对怀孕歧视的具体立法 [56][57] 财务激励政策 - 新加坡在财务激励政策方面表现突出，提供高额的婴儿奖金和儿童发展账户 [59][61] - 日本的儿童津贴和一次性生育补贴较为慷慨，但申请流程复杂导致低领取率 [117] 辅助生殖政策 - 日本、韩国和台湾在辅助生殖技术方面表现较好，提供广泛的公共资助和补贴 [74][76] - 马来西亚和印度尼西亚在辅助生殖技术的可及性和公共资助方面表现较差，主要依赖私人诊所 [75][76] 结论 - 亚太地区的生育政策在应对人口老龄化方面取得了一定成效，但仍需根据各国的具体情况进一步优化 [19][57]

会议主要讨论的核心内容 1. 低空经济被提升到战略地位,是新式生产力的重大抓手[1][2][11] 2. 低空空域管理改革下放权限,将大幅提升低空空域资源利用[2][11] 3. 低空经济各细分领域市场规模将迎来快速扩张[4][5] 4. 低空经济对国防实力也有积极作用,可减少作战成本和人员伤亡[5] 5. 各地方政府纷纷出台鼓励政策,北京和南京等地出台了具体行动方案[6][7] 问答环节重要的提问和回答 1. 计算机行业在低空经济领域的投资机会主要集中在三个方向[8][9][10] - 空管系统:满足低空飞行的新需求,存在较大的市场扩张空间 - 城市治理:需要从地面向空中延伸,形成空天地一体化协同管理 - 网络安全:低空飞行面临诸多安全隐患,需要加强保障 2. 重点推荐标的通行宝和莱斯信息[12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 通行宝是江苏低空经济和信息化的龙头,ETC业务和交通信息化系统建设是业绩基础,低空经济发展可带来新的增长点 - 莱斯信息是国内民航空管系统的龙头,在低空飞行管理、服务平台等领域处于先行者地位,未来发展空间广阔