《PitchBook EMERGING TECH RESEARCH Digital Health Report VC trends and innovation spotlights Q2 2024 REPORT PREVIEW The full report is available through the PitchBook Platform. Contents | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-------|----------------------------------------------------------------------------| | | | | | Vertical update | 3 | Institutional Research Group | | Q2 2024 timeline | 5 | Analysis | | Digital health landscape | 6 | Aaron DeGagne, CFA Senior Analyst, Healthcare a ...

报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级 报告的核心观点 1) 数据分析行业的VC融资活动在2024年上半年有所反弹 [5][12] 2) 数据基础设施和分析平台领域的VC融资活动有所增长,但垂直应用领域的融资活动仍然滞后 [12] 3) 数据分析行业的并购和IPO活动也在2023年低谷后有所回升,但仍未出现大规模的IPO [13] 4) Databricks通过收购Tabular扩充了自身的数据表格格式兼容能力,有助于支持AI数据准备 [19] 5) Databricks在AI模型注册和部署方面的增长显著,超过了竞争对手Snowflake [20] 6) Databricks预计未来将超越Snowflake成为行业收入领导者,但也面临来自专注于流式数据分析和内存分析的新兴挑战者的竞争 [21] 行业数据分析 数据分析行业VC融资 1) 2024年上半年数据分析行业共完成375笔VC交易,融资总额91亿美元,环比下降22.1% [5] 2) 基础设施和分析平台领域的融资活动有所反弹,但垂直应用领域的融资活动仍然疲软 [12] 3) 数据库管理领域的融资额仅3.245亿美元,同比下降60.2% [12] 4) 工业数据领域的融资额预计将下降50%至23亿美元 [12] 数据分析行业并购和IPO 1) 2024年上半年数据分析行业的并购和IPO活动有所回升,达到163亿美元的披露退出价值 [13] 2) 基础设施和垂直应用领域的交易占主导,分析平台领域的交易规模相对较小 [13] 3) Databricks以10亿美元收购Tabular是一个重要的基础设施并购案例 [13] Databricks公司亮点 1) Databricks通过收购Tabular扩充了自身的数据表格格式兼容能力 [19] 2) Databricks在AI模型注册和部署方面的增长显著,超过了竞争对手Snowflake [20] 3) Databricks预计未来将超越Snowflake成为行业收入领导者,但也面临来自专注于流式数据分析和内存分析的新兴挑战者的竞争 [21] 4) Databricks自2013年A轮融资以来共完成了9轮融资,累计融资达到40亿美元 [24][25]

PitchBook Data, Inc. Nizar Tarhuni Executive Vice President of Research and Market Intelligence Paul Condra Head of Emerging Technology Research Institutional Research Group Analysis Rudy Yang Senior Analyst, Emerging Technology rudy.yang@pitchbook.com James Ulan Lead Analyst, Emerging Technology james.ulan@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com Publishing Designed by Chloe Ladwig Published on September 26, 2024 Contents Conference overview 1 Deal environment 1 AI is becoming a norm in fintech ...

AI & ML - AI & ML领域的投资活跃度持续加速,Q2共投资84.38亿美元,占总投资额的70.7% [12][13][14] - 本季度AI & ML领域的主要投资包括: - Elon Musk的AGI研究平台xAI获得60亿美元B轮融资 [31][32] - 基于生成式AI的Mistral AI获得6.506亿美元B轮融资 [31][32] - 专注于软件创新的Poolside获得4亿美元早期VC轮融资 [31][32] - 专注于AI驱动机器人的Skild AI获得3亿美元A轮融资 [31][32] - 专注于AI编码助手的Augment获得2.27亿美元B轮融资 [31][32] - 专注于业务自动化的H Company获得2.2亿美元种子轮融资 [31][32] - 专注于生成式音频和音乐的Suno获得1.25亿美元B轮融资 [31][32] 生物技术 - 生物技术行业持续保持在ETI投资中的领先地位,Q2共投资15.53亿美元,占总投资额的13% [41][42] - 本季度生物技术领域的主要投资包括: - 整合AI技术的Xaira Therapeutics获得10亿美元A轮融资 [42] - 专注于过敏和炎症性疾病治疗的Upstream Bio获得2亿美元B轮融资 [42] - 专注于激动剂抗体疗法的Diagonal Therapeutics获得1.28亿美元A轮融资 [42] - 专注于自身免疫疾病的Santa Ana Bio获得1.25亿美元B轮融资 [42] - 专注于蛋白质治疗的Enlaza Therapeutics获得1亿美元A轮融资 [42] 金融科技 - 金融科技行业投资保持平稳,Q2共投资3.084亿美元,占总投资额的2.6% [48][49] - 本季度金融科技领域的主要投资包括: - 专注于企业费用管理的Clara获得6000万美元早期VC轮融资 [49][53] - 专注于医院收入完整性的SmarterDx获得5000万美元B轮融资 [49][53] - 专注于SaaS企业税务的Anrok获得4760万美元B轮融资 [49][53] - 专注于医疗支付自动化的Adonis获得3100万美元B轮融资 [49][53] - 专注于KYC合规软件的Footprint获得2000万美元A轮融资 [49][53] - 专注于嵌入式支付处理的Rainforest获得2000万美元A轮融资 [49][53] 信息安全 - 信息安全行业投资持续回升,Q2共投资2.901亿美元,创下近两年新高 [58][59][62] - 本季度信息安全领域的主要投资包括: - 专注于非人类身份管理的OASIS Security获得7500万美元A轮融资 [62] - 专注于开发者合规性的k-ID获得4500万美元A1轮融资 [62] - 专注于隐私技术的Cape获得4000万美元B轮融资 [62] - 专注于自主威胁检测的Seven AI获得3600万美元早期VC轮融资 [62] - 专注于身份访问管理的Lumos获得3500万美元B轮融资 [62] 健康与健康科技 - 健康与健康科技行业投资有所下降,Q2共投资2.308亿美元,占总投资额的1.9% [64][65][68] - 本季度健康与健康科技领域的主要投资包括: - 专注于健康数据分析的Function Health获得5300万美元A轮融资 [68] - 专注于孕产和新生儿护理的Pomelo Care获得4600万美元B轮融资 [68] - 专注于肿瘤洞见的Valar Labs获得2200万美元A轮融资 [68] - 专注于降低医生行政负担的Anterior获得2000万美元A轮融资 [68] - 专注于个性化医疗营养的Fay获得2000万美元A轮融资 [68] 其他领域 - Web3和DeFi领域投资有所下降,Q2共投资2.201亿美元,占总投资额的1.8% [80] - 航天技术领域投资创下新高,Q2共投资1.885亿美元,创下历史新高 [80] - 其他领域如气候科技、企业SaaS、电商等也获得了较大规模的投资 [73][74]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - LLM(大型语言模型)代理是一种新兴的人工智能技术,可以处理复杂的指令,制定计划并执行跨领域的任务 [2] - LLM代理的发展有望提高生产力并优化各行业的运营 [2] - LLM代理的发展历程包括深度学习技术的进步、Transformer架构的引入、GPT系列模型的发布等关键里程碑 [3][4][5] - LLM代理系统通常包括大型语言模型、提示系统、记忆机制、知识库、规划模块和工具集成等关键组件 [6][7] - LLM代理在客户服务、金融服务、医疗保健、软件开发、销售营销、法律服务、教育和科研等多个领域展现出应用潜力 [9][10] 根据目录分别进行总结 技术和流程 - LLM代理系统的关键组件包括大型语言模型、提示系统、记忆机制、知识库、规划模块和工具集成 [6][7] - 近期技术发展包括工具能力的增强、长期记忆和学习框架的改进、以及用于处理复杂多步骤问题的多代理系统 [7] 应用场景 - LLM代理在客户服务、金融服务、医疗保健、软件开发、销售营销、法律服务、教育和科研等多个领域展现出应用潜力 [9][10] 局限性 无相关内容 市场动态 - LLM代理市场有广阔的自动化流程市场空间,目前AI驱动的自动化占流程自动化市场19.2%,预计到2026年将达到24.3% [15] - 行业领导者OpenAI、Anthropic和Microsoft正在推进AI代理的能力,而Salesforce等企业软件公司也在开发定制代理应用 [16] - 初创公司如Adept、Imbue和Norm AI等正在推动开源和行业特定的代理模型 [16][17] - 未来发展趋势包括多模型协调、高级推理能力和行业应用的进一步发展 [18][19] 定量数据 - 全球LLM代理公司273家,过去12个月内交易量156笔,同比增长81.4% [20] - 过去12个月内LLM代理公司平均融资金额3.0百万美元,同比增长46.9% [20] - 过去12个月内LLM代理公司平均后估值22.5亿美元,同比下降47.1% [20] - 过去12个月内LLM代理公司总融资额8.2亿美元,同比下降27.2% [20] - OpenAI、Cohere、Adept等公司是LLM代理领域的融资和专利领导者 [21][22][24] - Y Combinator、Sequoia Capital等投资机构是LLM代理领域的主要投资者 [25]

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PitchBook Data, Inc. Nizar Tarhuni Executive Vice President of Research and Market Intelligence Paul Condra Head of Emerging Technology Research Institutional Research Group Analysis Robert Le Senior Analyst, Emerging Technology robert.le@pitchbook.com Data Charlie Farber Senior Data Analyst pbinstitutionalresearch@pitchbook.com Publishing Designed by Joey Schaffer Published on September 5, 2024 Contents Key takeaways 1 Introduction 2 Signs of recovery in crypto fundraising 3 Managers calibrate optimal fund ...

报告投资评级 - 文档未提及报告投资评级相关内容 报告核心观点 - 2024年第二季度食品科技（Foodtech）行业的风险投资（VC）呈现复杂态势，投资活动较上季度有所下降，受高利率和艰难的退出环境等经济挑战影响，但总交易价值与过去七个季度保持一致，交易数量持续下降Q2共219笔交易，投资25亿美元，交易价值和数量分别环比下降21.6%和23.2%[5][14] - 食品价格通胀开始缓解，预计2024年“家庭食品”价格仅上涨1%，较去年5%的涨幅显著下降[14] - 在线杂货类吸引大量VC兴趣，Q2的31笔交易共筹集12亿美元，其中有三笔超1亿美元的大型交易，这些公司在疫情期间获得高估值和资金，现在面临挑战，如Getir曾估值118亿美元，今年5月退出所有国际市场并通过2.5亿美元VC轮将非杂货资产剥离成新实体，不过也有其他公司获得新投资，显示出潜在战略调整或投资者新的乐观态度[14] - 人造蛋白（Cultivated protein）类别投资增加，10笔交易共筹集1.294亿美元，反映出尽管面临更广泛的市场挑战，但对可持续蛋白质替代品的兴趣在增长[15] - 2024年种子轮/早期VC估值达到新高，早期VC交易规模也达到前所未有的高点，但后期估值较2023年下降33.6%，交易规模仅增长3.2%[16] - Q2退出活动较Q1有所改善，共27次退出，预计在利率高和IPO市场有限的情况下，多数公司将通过收购退出[17] 根据相关目录分别进行总结 Q2 2024 timeline - Q2的VC投资情况为219笔交易，较上季度交易数量环比下降23.2%，总VC筹集金额为25亿美元，环比下降21.6%过去12个月（TTM）共1097笔交易，同比交易数量下降34.4%，总VC筹集金额为101亿美元，同比下降5.0%[5][6] - 期间有一些重大事件，如4月17日Ibotta通过IPO退出，筹集24亿美元，是2024年全球第二次也是Q2唯一一次IPO5月17日GOOD Meat在新加坡推出人造鸡肉产品6月24日Getir筹集2.5亿美元后期VC资金，涉及将非杂货业务部门剥离成新实体，还有其他公司的融资和产品推出等事件[7][8] Foodtech landscape - 食品科技领域包含多个板块，如替代蛋白（Alt - proteins）、生物工程食品（Bioengineered foods）、发现与审查（Discovery & review）、电子商务（E - commerce）、食品生产（Food production）、餐厅与零售技术（Restaurant & retail tech）等[9] Foodtech VC ecosystem market map - 是对获得风险资本或其他重要私人投资的处于风险投资支持或成长阶段的公司的概述，包含多个子板块如替代蛋白下的多种类型、食品生产下的多种类型等[11][12] VC activity - 2024年Q2的VC投资活动复杂，受多种经济挑战影响投资活动下降但总交易价值与过去七个季度持平，不同类别如在线杂货和人造蛋白等有不同的投资情况，早期和后期VC估值及交易规模呈现不同趋势，Q2退出活动有所改善且预计多数公司将通过收购退出，还列举了Q2的一些关键早期VC交易和按IPO概率排名的预种子/种子VC支持的食品科技公司[14][16][17][19][21] Select company highlights: Mori - Mori在科学和财务方面人员配备良好，但作为新兴食品保鲜行业的初创公司，可能需要更多战略远见来应对财务复杂性，在市场竞争方面，其产品在肉类和海鲜保鲜方面有独特性，但面临其他保鲜技术公司的竞争[23][25]

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报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级 报告的核心观点 - 由于利率上升,VC支持的退出机会大幅减少,直到利率大幅下降,否则市场将很难摆脱这种僵局[3] - 2024年美国VC退出价值预计将达到980亿美元,较2021年高峰下降86.2%[3] - IPO和并购交易的大幅减少导致LP分配减少[3] 行业概况 - 私募公司留在私人市场的时间越来越长,活跃的美国私募独角兽数量创历史新高,达到735家[12][13] - 新独角兽的数量在持续下降,2024年上半年只有34家公司达到这一地位,远低于2021年的346家[12] - 独角兽从首轮VC融资到现在的中位数时间从6.4年增加到8.1年[22][23] 二级市场 - 二级市场为长期股东和员工提供了流动性,公司可以通过公司发起的收购要约、市场驱动的拍卖或直接销售给投资者等方式进行二级交易[15][16] - 由于缺乏市场透明度、公司组织收购要约的行政负担以及供需失衡,二级市场仍面临重大挑战[17] - 2024年第二季度,二级市场的中位数和平均折扣分别为31%和24%,从2023年3月的50%和42%的低点有所反弹[17][18] 收购要约 - 收购要约越来越受欢迎,4家估值最高的10家初创公司在过去两个季度宣布了收购要约[20] - 收购要约让员工和早期投资者有机会以预先确定的价格出售股票,但公司可以控制价格和参与者,相比其他二级交易更缺乏灵活性[20][21] - 收购要约对员工很有价值,因为股票占他们大部分薪酬,而其他流动性来源通常条件不利[21] 二级基金 - 专门投资于VC二级市场的基金正在兴起,如StepStone集团募集了33亿美元的最大VC二级基金[30] - 这些基金可以通过直接二级交易和二级平台等方式提供流动性,大型基金可以主要通过私募配售和收购要约进行交易[31] - 二级买家主要是VC和成长股基金,而卖家则包括基金和高净值个人[32][33] 延续基金 - 延续基金在私募股权中较为常见,但在VC中尚未广泛采用[36][38] - 延续基金可以让GP在基金期限结束后继续持有资产,为LP提供流动性选择,但存在利益冲突问题[37][40][41] - 为增加透明度和投资者保护,SEC要求延续基金需要第三方估值或公平意见[42] NAV贷款 - 与私募股权基金不同,VC基金和投资组合公司通常缺乏稳定的现金流和足够的资产规模,很难满足NAV贷款的条件[56][57] - NAV贷款主要适用于已部署完全资本、投资于后期公司且基金规模至少5亿美元的VC基金,这只占总VC基金的3.5%以下[56][57] - 如果用于向LP分配,NAV贷款的风险很高,因为亏损会影响总体收益和GP的绩效费[58]