交易概述 - AMG宣布收购其附属公司Garda Capital Partners LP的额外少数股权[1] - 交易后AMG仍为少数投资者 并继续采用权益法核算该投资[3] - 交易条款未披露[3] 交易背景与战略意义 - 此次增持旨在深化与Garda的合作伙伴关系 Garda是一家专注于固定收益相对价值策略的领先流动性另类投资管理公司[1][3] - 增持反映了双方合作伙伴关系的稳固性 并支持Garda建立持久、独立公司的长期目标[3] - 交易符合AMG的长期增长战略 通过增加对一家有吸引力、差异化的流动性另类投资管理公司的投资 进一步扩大公司在另类策略领域的布局[6] Garda Capital Partners 公司概况 - Garda是一家全球投资管理公司 拥有超过22年的运营历史和持续的高级领导层[2][5] - 公司专注于在固定收益市场中部署相对价值策略[1][5] - 其旗舰策略在多个市场周期中持续提供稳定、正向且不相关的回报[2] - 截至2025年12月31日 公司管理资产规模已增长至超过120亿美元[2][8] - 自2019年与AMG建立合作关系以来 公司规模已增长两倍[3] AMG 公司概况与战略 - AMG是全球领先独立投资管理公司的战略合作伙伴[1][4] - 公司通过其独特的合作伙伴模式进行投资 核心原则包括投资独立性、运营自主权和利益一致[3] - 公司战略是通过投资于高质量的独立合伙人所有制公司 并在增长和回报最高的领域分配资源 以创造长期价值[4] - 截至2025年12月31日 AMG的总管理资产规模约为8130亿美元 涵盖私募市场、流动性另类投资和差异化多头策略等多个领域[4]

公司近期动态 - 公司Pentair plc将参加花旗2026年全球工业技术与移动会议和巴克莱年度工业精选会议，会议时间分别为2月18日和2月19日，地点均在佛罗里达州迈阿密 [1] - 公司参会人员包括即将离任的执行副总裁兼首席财务官Bob Fishman，以及即将上任的首席财务官兼执行副总裁Nick Brazis [1] 公司业务定位 - 公司是帮助世界可持续地输送、改善和享受水这一生命最重要资源的领导者 [1]

公司财务与运营表现 - 公司报告了2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司在2025年实现了强劲的运营和财务表现 [1] - 2025年是公司成立25周年 [1] 公司战略与承诺 - 公司致力于平衡满足未来能源需求所需的投资 [1] - 公司坚持以客户为中心进行决策 [1]

股市整体动向 - 股票期货在周四上涨 投资者正在消化近日发布的一系列经济数据 包括一份延迟的美国月度就业报告 [1] 个股表现 - 文章提及了多只股票成为当日市场波动较大的标的 包括思科、AppLovin、美光、Fastly、Equinix、Rollins、Novocure等公司 [1]

公司进展与财务表现 - Joby Aviation正稳步推进其电动垂直起降飞行器的监管审批进程 在2025年进行了数百次试飞 并准备开始使用模拟器培训飞行员[2] - 公司2025年前九个月每股亏损1.01美元 较2024年同期每股亏损0.53美元有所扩大 在可预见的未来可能持续出现重大亏损[3] - 为支持增长 公司近期宣布出售价值6亿美元的可转换票据以及52,863,437股普通股 这种融资方式在初创企业中常见 但会稀释现有股东权益[5][6] 行业前景与公司定位 - eVTOL和空中出租车是交通领域一个重要的发展机遇 其概念能改变交通拥堵现状 特别是与人工智能结合实现自主运营后潜力更大[4] - 公司是寻求eVTOL飞机监管批准的数家公司之一 正在竞争建造和运营空中出租车 其发展前景并未过时[1][4] 市场反应与投资考量 - 公司股价已从52周高点下跌近50% 反映出投资者的担忧[5] - 鉴于未来仍存在不确定性 华尔街采取了“证明给我看”的态度 公司需要达成更多发展里程碑才能重燃投资者热情[7] - 对大多数投资者而言 等待公司实现可持续盈利可能是比过早介入更好的选择 若其空中出租车业务成功 机会将是长期的而非一次性事件[7]

核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲 运营资金（FFO）和同店净营业收入（NOI）均实现增长 并达到了全年指引的高位 [1][4] - 强劲的租赁活动推动投资组合入住率创下历史新高 为未来租金收入增长奠定基础 [1][6] - 公司提供了2026年初步业绩展望 预计FFO将持续增长 [1][4][17] 财务业绩 - **第四季度净收入**：2025年第四季度净收入为1.436亿美元（摊薄后每股0.21美元） 低于2024年同期的1.548亿美元（每股0.23美元）[1][5] - **全年净收入**：2025年全年净收入大幅增长至5.544亿美元（摊薄后每股0.82美元） 较2024年的3.757亿美元（每股0.55美元）显著提升 [1][9] - **第四季度运营资金（FFO）**：2025年第四季度FFO增长至2.943亿美元（摊薄后每股0.44美元） 较2024年同期的2.869亿美元（每股0.42美元）增长 每股增幅达4.8% [5][6] - **全年运营资金（FFO）**：2025年全年FFO增长至12亿美元（摊薄后每股1.76美元） 较2024年的11亿美元（每股1.65美元）增长 每股增幅达6.7% 连续第二年超过5% [4][6][9] - **同店净营业收入（NOI）增长**：第四季度及全年同店NOI均实现3.0%的同比增长 [6] 运营表现 - **投资组合入住率**：期末按比例计算的投资组合入住率达96.4% 与公司历史最高水平持平 其中小商铺入住率创下92.7%的新纪录 主力店入住率达97.9% [6][14] - **租赁活动**：第四季度签署了435份租约 总计270万平方英尺 可比空间混合现金租金涨幅达13.8% 其中新租约上涨29.0% 续租和选择权续租分别上涨5.9%和9.2% [14] - **全年租赁面积**：2025年全年租赁面积达1210万平方英尺 较上年增长8.9% [14] - **租赁与经济入住率差**：扩大至390个基点 代表已签约租约即将开始的年化基本租金（ABR）达7300万美元 创下新高 [6] 资本活动与投资 - **股票回购**：第四季度以每股19.96美元的加权平均价格（扣除费用和佣金）回购了310万股普通股 2025年全年共回购610万股 加权平均价格为每股19.79美元 [6][18] - **资产收购**：通过结构化投资计划 以7400万美元收购了Target主力店The Shoppes at 82nd Street的普通会员权益 [6][14] - **资产处置**：出售了多个物业 包括位于马里兰州Owings Mills的Mill Station地块（1850万美元） 爱荷华州Clive Plaza购物中心（790万美元） 乔治亚州Holcomb Bridge购物中心（800万美元）以及总计330万美元的地块 [14] - **再投资**：向佛罗里达州Cape Coral的Coralwood Center购物中心投入了1230万美元新资本 [14] - **贷款回收**：收到2.537亿美元的高级和夹层贷款还款 其中包括与德克萨斯州The Rim项目相关的2.024亿美元 [14] 再开发与项目进展 - **项目完成**：2025年完成了21个项目 总成本为7940万美元 稳定后混合收益率为13.4% 其中包括12个再开发和边角地项目（总成本2220万美元 收益率18.9%）和9个主力店重新定位项目（总成本5720万美元 收益率11.3%）[14] - **多户住宅权益**：第四季度获得了657个额外的多户住宅开发权益 使公司在2025年第四季度末运营、在建和已获权益的单元总数达到14,196个 [14] 资产负债表与信用评级 - **流动性**：年末拥有超过22亿美元的即时流动性 包括20亿美元无抵押循环信贷额度的全额可用额度以及2.128亿美元的现金、现金等价物和受限现金 [18] - **信用评级**：获得穆迪评级的‘A3’无抵押债务评级 使公司成为少数获得三大评级机构A级评级的房地产投资信托基金之一 [6] 2026年业绩展望 - **净收入指引**：预计2026年摊薄后每股净收入在0.80美元至0.84美元之间 中值为0.82美元 与2025年实际值0.82美元持平 [17] - **运营资金（FFO）指引**：预计2026年摊薄后每股FFO在1.80美元至1.84美元之间 中值为1.82美元 较2025年实际值1.76美元增长约3.4% [17] - **关键运营假设**：预计同店NOI增长2.5%至3.5%（2025年实际为+3.0%） 信贷损失占租金总收入比例为-75至-100个基点（2025年为-74个基点） 再开发资本支出预计1亿至1.5亿美元（2025年为8300万美元）[17] 公司治理与股东回报 - **管理层变动**：首席会计官Paul Westbrook将于2026年3月31日退休 现任高级副总裁兼司库Kathleen Thayer将接任 此外 公司从区域运营模式转向职能对齐、以资产为中心的结构 两名地区总裁被任命为全国资产管理及租赁高级副总裁 [18] - **股息**：董事会宣布普通股现金股息为每股0.26美元（相当于年化1.04美元） 较上年同期季度股息增长4.0% 同时宣布了各类优先股的季度股息 [18]

公司股权变动 - Morgan Stanley于2月9日增持牧原股份126.614万股，每股作价40.3031港元，总金额约为5102.94万港元 [1] - 增持后，Morgan Stanley最新持股数目约为3106.12万股，最新持股比例达到11.33% [1] 机构投资者行为 - 国际知名投资银行Morgan Stanley近期对牧原股份进行了增持操作 [1] - 此次增持涉及资金规模超过5100万港元，显示机构对公司的一定程度看好或策略性布局 [1]

公司人事变动 - 山东国信董事会建议委任潘利泉为公司非执行董事，并担任董事会审计委员会委员 [1] - 董事会同时建议委任陈平为公司非执行董事，并担任董事会信托与消费者权益保护委员会委员及关联交易控制委员会委员 [1] - 潘利泉及陈平的董事任职资格须经公司股东于股东会批准及国家金融监督管理总局派出机构核准后方可作实 [1]

公司股权变动 - Kopernik Global Investors LLC于2月9日增持中国通信服务296.2万股[1] - 本次增持每股作价为4.4568港元，涉及总金额约为1320.1万港元[1] - 增持后，该机构最新持股数目约为1.44亿股，持股比例达到6%[1]

公司股份回购 - 公司于2026年2月12日通过受托人，在公开市场为股份奖励计划购买了4.18万股现有股份 [1]