项目核心协议与规模 - 公司与埃及电力传输公司签署了为期25年、以美元计价的按发电量付费购电协议[1][4] - 协议涵盖总容量为1.95吉瓦的太阳能和3.9吉瓦时的电池储能系统[1] - 该综合系统旨在提供连续、全天候的可再生基荷电力[2] - 预计该电站每年将提供约6,000吉瓦时的可再生能源[4] 项目战略意义与定位 - 该联合项目将成为非洲最大的太阳能和电池储能系统安装项目[2] - 这也是公司历史上规模最大的投资[2] - 项目旨在为埃及提供可持续的全天候电力和电网稳定服务[3] - 此举巩固了公司在非洲大规模提供可靠可再生能源的领先地位和承诺[3] 项目开发与执行模式 - 公司将作为项目的牵头开发商并引入额外的股权合作伙伴[6] - 公司将提供工程、采购和施工、资产管理以及运营和维护服务[5] - 公司将利用其在类似大型混合和电池储能项目中已验证的专业知识来确保高效交付和管理[5] - 有关资本支出、工程采购施工范围和融资结构的进一步细节将在预计2026年下半年完成的融资关闭时披露[6] 公司背景信息 - 公司是可再生能源解决方案的领先提供商，致力于在新兴市场加速提供可靠且负担得起的清洁能源[7] - 公司在五大洲拥有6.2吉瓦的运营和在建可再生能源电站[7] - 公司总部位于挪威奥斯陆，在奥斯陆证券交易所上市，股票代码为“SCATC”[7]

出品 | 妙投APP 作者 | 董必政 编辑 | 丁萍 头图 | AI制图 2026年的开年大戏，不在大银幕，而在港交所的锣声里。 翻开招股书，我们可以发现2025年上半年，壁仞亏损16亿，智谱亏损23.6亿，天数智芯亏损6.1亿。 以智谱为例，这家大模型企业每个月的研发支出高达2.66亿元。而截至上市前，其账面现金仅剩25.5亿 元。如果不上市输血，这笔钱只能撑9个月。 天数智芯更夸张，其研发费率高达139%，也就是每挣1块钱，就要花1.4元去搞研发。 那为何又是港交所呢？ 仅仅过去不到半个月，港股IPO市场就热闹非凡。1月2日，"港股GPU第一股"壁仞科技首日暴涨 94.59%。 紧接着，1月8日，精锋医疗-B、天数智芯、智谱华章三家硬科技企业同日挂牌。1月9日，瑞博生物、 MiniMax接力登场。就在这短短几天内，GPU、大模型、生物科技在港股纷纷上市。 甚至连那久违的"千倍认购"神话，都随着智谱和MiniMax的招股重现江湖。 为何2026年伊始，这些独角兽像是商量好了一样，扎堆涌向港交所？ 一、缺钱和规则 真正让这些企业夜不能寐的，是账上的现金流。 AI又是一场极度"烧钱"的行业。而资本市场不仅是交 ...

三是从持续的力度上体现了落实投融资协调发展任务的长期性。"健全投资和融资相协调的资本市场功能"被写入《中共中 央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，也被纳入"十五五"规划建议。去年12月份召开的中央经济工作会议 提出，持续深化资本市场投融资综合改革。其中，"持续"表明了改革的力度，不是短时间就可以完成，而是一项长期任务。 四是从综合的宽度上突出了做好投资融资相协调工作的系统性。中央经济工作会议上对落实"健全投资和融资相协调的资 本市场功能"这一重大任务提出了"持续深化资本市场投融资综合改革"的要求，其中"综合改革"突出了投融资协调发展是一项系 统工程，要营造投融资协调发展所需的生态体系。 要形成投融资协调发展的生态系统，屠光绍认为，需要从三方面入手，首先，要把投资融资协调发展健全资本市场功能纳 入整个经济金融发展的整体当中来考虑；其次，要完善投融资协调发展体系，包括投融资领域协调，融资方面支持科创和新质 生产力，投资对应要发展风险投资、股权投资等；投融资主体协调，即融资主体与投资主体匹配，要鼓励长期资金、耐心资本 入市，优化投资人结构；投融资行为协调，随着融资市场化程度提升，要注重投资短长期回报 ...

四是加快打造一流的投资银行和投资机构，强化分类监管，对优质机构适当松绑，适度打开资本空间和杠杆限制，促进中 小券商、外资券商特色化发展。行业发展要以服务实体经济为根本，从追求规模利润扩张转向功能优先，带头践行价值投资的 理念，不断地提升产品服务的精准性、适配性，增强主流机构发行定价的能力，着力改善投顾水平，加快发展指数投资，助力 资本市场定价效率的持续提高。 此外，毛寒松表示，我国资本市场在"十四五"时期实现了"量"的稳步增长和"质"的有效提升。一是市值规模大幅增长，总 体量能显著提升。截至2025年年底，A股市场的总市值达到了123万亿元，较"十三五"末实现了大幅增长，资本市场对优质企业 价值的持续发展能力也不断增强，市场信心稳步提升，资本市场服务高质量发展的重要作用得到了巩固。 1月11日，中证金融研究院院长毛寒松在第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上表示，"十五五"规划建议对资本市场 提出了明确的要求，强调"提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能"。 毛寒松认为，下一阶段提升完善资本市场的功能，需要抓住以下"四个"着力点： 一是纵深推进多层次资本市场板块改革。推进科创板 ...

本报记者 吴晓璐 1月10日，中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求在第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上表示，最近一年多来， 特别从2024年9月24日以来，中国资本市场发生了根本性的变化，市场信心逐步恢复、预期逐步稳定。在此背景下，让资本市 场既满足企业部门多样化的融资需求，又要满足居民部门的财富管理需求，他认为，下一步，资本市场改革的着力点是"三 端"，即资产端、投资端（资金端）和制度端。 资产端改革的目的是要调整中国上市公司的结构，要让科创型企业慢慢占据主体。这类企业能提供风险收益率，满足投资 者需求。 制度端改革是让市场信心、有预期、有底线，核心目标是确保市场透明度。要采取各种方式，让发行人如实披露信 息。"去雷"是改革最基础的目标，要排除掉包括欺诈上市、财务造假、虚假披露、内幕交易等在内的"雷"，要对所有的"埋雷 者"、帮助"埋雷者"重罚，处罚要从行政处罚过渡到刑事处罚和民事赔偿为主。同时，对中介机构实施同等重罚。 此外，吴晓求表示，资本市场发展有三大"基石"，完善的法治、高度的契约精神和透明度。 吴晓求认为，完善的法治可以稳定市场预期，促进资本流动，因为资本关心的是安全和收益，只有完善的法治 ...

黄金价格与市场趋势 - 2025年以来黄金价格一路飙升，年底前突破4500美元/盎司（约3.16万元人民币），创下历史新高，年内涨幅超过70% [5] - 国内首饰金价相应水涨船高，截至2025年12月28日，多家黄金珠宝品牌的首饰金报价已突破1400元/克 [5][6] - 黄金价格上涨驱动了消费行为变化，部分消费者购买黄金首饰的动机从审美转向了其保值属性 [5] 金包银饰品行业概况 - 金包银饰品是一种利用黄金延展性将金片包裹在银上的工艺，外观与纯金饰品相似，但成本大幅降低，例如花1克黄金的钱可获得看似20克重的泥鳅背工艺金手镯 [12] - 该技术在中国古代就已出现，可追溯至战国时期，现代工艺升级后，肉眼几乎无法分辨金包银与纯金饰品的区别 [16][18] - 行业目前鱼龙混杂，缺乏巨头品牌，主要由规模较小的打金店开展业务，行业处于发展初期阶段 [36] 金包银消费驱动因素 - 主要消费驱动力是高昂金价下的“平替”需求，消费者因纯金饰品价格过高（如传统款推拉扣金手镯需上万元）而选择金包银 [21][25] - 金包银饰品满足了消费者在特定社交场合（如婚宴）对“体面”首饰的需求，同时控制了预算，例如一套金包银“三金”仅需5000元，远低于纯金数万元的价格 [26][27][31] - 消费者购买金包银也出于情感慰藉和自我奖励，将其视为一种负担得起的“生活盼头” [22][23] 金包银行业商业模式与利润 - 行业利润空间透明且微薄，主要赚取工费，价格竞争激烈 [36] - 商家订单来源包括顾客到店选购（约占60%）和顾客来料加工（约占40%） [36] - 由于利润低，许多商家经营困难，生命周期短，常见一年半载就闭店的情况 [38] 金包银行业风险与消费者挑战 - 行业存在普遍的“偷金”现象，即商家实际使用的黄金含量低于宣称标准，前述经营者称市面上几乎95%的金包银商家都会偷金 [36] - 由于工艺特殊，消费者无法像购买纯金那样通过复秤检验重量，通常只能在换款或回收时才发现问题 [38] - 商家承诺的换款和回收服务存在履约风险，有消费者遇到商家倒闭或检测发现含金量不符的情况 [38] - 部分消费者在购买后会产生焦虑，担心产品质量，如饰品闲置后可能泛红等问题 [39]

以下文章来源于36氪出海 ，作者36氪出海 36氪出海 . 36氪出海（letschuhai.com）是关注出海的行业媒体，为企业跨境提供海外咨询及专业服务，同时运营着超万人的出海生态社群。 迪拜商业论坛将构筑一个直通决策层的高层级对话平台，推动迪拜与中国商界的持续深度合作。36氪出海对本次论坛进行参会招募，欢迎您通过文末二维码进行报 名。 来源｜ 36氪出海（ID：wow36krchuhai） 封面来源 ｜ 迪拜商业论坛 （ DBF） 作为粤港澳大湾区核心、全球科技创新高地，深圳的战略定位和区位优势与迪拜经济议程高度契合。D33经济议程中关键的科技、先进制造、物流、电商等 领域，正是深圳极具优势的产业代表。作为中国最重要的科技创新中心之一，深圳在人工智能、智能终端和软件信息服务等领域形成了完整产业生态，汇聚 大量优秀企业。 借助迪拜商业论坛的资源，这些企业将有机会深入探索迪拜市场机遇，并将业务拓展至更广阔的海外市场。 迪拜商会总裁兼首席执行官穆罕默德·阿里·拉希德·卢塔阁下 当前，中国已成为迪拜最大的贸易伙伴。截至2025年第三季度末，注册在迪拜商会的中国活跃会员企业超过6190家，涵盖国际大企业、市场领袖 ...

领汇品牌诞生。 2025年，比亚迪全年累计销量超过460万辆，同比增长7.73%。其中，定位主流市场的王朝网、海洋网 销量约344.85万辆，定位高端品牌的腾势年销量约18万辆。换言之，高端化仍是比亚迪需要突破的焦 点。 无独有偶，去年，广汽集团旗下的广汽埃安也明确将区分B端市场和C端市场。为了改善大众对埃安固 有的网约车品牌形象，广汽埃安于2025年宣布将发布一个B端专用的品牌，此举正是为了全面分离B 端、C端市场，分别针对不同市场推出不同的专属车型，且B端、C端的渠道、运营也将分离。 2025年，国内汽车品牌数量已超过100个。伴随激烈的车市竞争，国内车企一方面呈现资源整合的大趋 势，集中力量降本增效；另一方面，加速推进高端化，抢占高利润市场求生，包括东风集团与华为合作 的奕境、广汽集团与华为合作的启境一众新涌现的汽车品牌等均定位高端化。 中信证券最新研报指出，2026年车市的主线之一，即是自主品牌高端化提速。尽管2026年市场各价格带 均有较多供给，国内市场竞争依然较大，但高端化领先的头部车企依然能够实现较高的边际利润。 比亚迪新品牌领汇。 近日，工信部公布新一批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品 ...

作者：陶冶、胡仁杰、王陇江 新华社音视频部制作 责编：王瑞景、陈亚楠 0:00 1月9日，舞剧《她的龟兹》在国家大剧院正式首演，该剧以极大的创新精神激活传统文化，通过舞剧这 一生动的艺术表达方式，展现出中华优秀传统文化的源远博采。 近年来，新疆围绕铸牢中华民族共同体意识，创造了一大批关于宣传挖掘中华优秀传统文化的文艺作 品，受到观众喜爱，该剧的上演亦成为新疆铸牢中华民族共同体意识的生动载体。 ...

文章核心观点 文章核心观点认为，谷歌凭借其强大的现金流、长期的技术研发投入、垂直整合的商业模式以及无法复制的生态垄断地位，在AI时代依然具备强大的竞争力，并有可能在2026年超越英伟达成为全球市值第一的公司 [4][25][37] 一、被忽视的核心：现金流带来的安全感 - 谷歌的广告业务是其现金流的基石，去年广告收入超过2400亿美元，占总收入的77%左右 [5] - 其搜索广告、YouTube和Android生态的“流量-变现”效率极高，全球范围内仅有字节跳动可与之比拟 [6] - 谷歌拥有Google Cloud作为第二增长曲线，去年第三季度收入152亿美元，同比增长超过30%，占总收入比重已达15% [8] - 强大的现金流和多元化的收入结构使公司能够进行长周期的、不急于变现的研发投入，例如为DeepMind提供顶级研发环境 [8] 二、研发引领：真金白银砸出来的技术壁垒 - 谷歌在基础AI研究上贡献卓著，2017年发表的Transformer架构论文《Attention is All You Need》是当前大模型的技术基石 [13] - 其AI应用取得突破性成果，DeepMind的AlphaFold因破解蛋白质结构获得2024年诺贝尔化学奖 [12] - 谷歌的AI产品Gemini市场份额在一年内翻了四倍，而ChatGPT的市场份额呈下跌趋势，表明谷歌在多模态和推理能力上已追平甚至反超OpenAI [13] - 公司在长周期前沿技术上进行储备，例如发布了拥有105个量子比特并实现“低于阈值”量子纠错的量子芯片Willow [14] 三、犀利打法：垂直整合的硬件+生态组合拳 - 谷歌采用垂直整合战略，自研TPU芯片仅供自家云服务使用，不对外销售，这与英伟达“卖铲子”的商业模式不同 [16][18] - 这种“云服务+自研芯片+框架生态”的模式使其单位算力成本比英伟达低30%以上，吸引了如Anthropic价值数百亿美元的百万颗TPU订单 [18] - 据摩根士丹利预测，谷歌今年将生产300万颗TPU，明年达500万颗，与英伟达GPU的产量差距正在缩小 [19] - 谷歌的盈利模式是通过云服务和AI应用赚钱，而非直接销售芯片，其商业模式天花板被认为更高 [19] 四、市值差距的核心：确定性vs想象空间 - 英伟达市值领先源于其商业模式的“确定性”，作为AI算力核心供应商，去年营收500多亿美元，利润300亿美元，增长迅猛 [22] - 谷歌市值体现的是“想象空间”，其在TPU、Waymo自动驾驶、量子计算、生命科学等领域进行长周期投资，短期盈利性不如英伟达明确 [23][24] - 资本市场短期更偏好英伟达的确定性高增长，但长期来看，谷歌定义AI时代应用场景的潜力可能带来更大的想象空间 [25] 五、2026超越英伟达？关键看这3个变量 - **变量一**：Gemini的市场份额扩张，其月活已破10亿，若市场份额能从当前水平提升至30%-40%，将极大巩固谷歌在AI应用层的话语权 [27] - **变量二**：TPU的商业化节奏，若谷歌从自用和云租赁转向对外销售，或云服务收入因TPU成本优势而暴涨，将打开新的增长空间 [27] - **变量三**：英伟达Blackwell芯片的放量情况，该芯片若成功量产可能削弱谷歌的TPU成本优势 [27] - 竞争的本质在于谁能更快地将AI能力转化为实际营收 [28] 六、终极杀手锏：无法复制的生态垄断 - 谷歌拥有全球范围内无法复制的庞大生态：超过30亿人使用谷歌搜索，YouTube月活25亿，Android装机量超过30亿 [32] - 其AI产品Gemini能够直接集成到搜索、YouTube、Gmail、Chrome等核心产品中，每日触达数十亿用户，这种分发效率是独立App（如ChatGPT）无法比拟的 [34][35] - 谷歌的核心优势在于将AI能力无缝融入现有生态，形成“降维打击”，而非单纯追求每个技术点的领先 [35] 总结：给普通人的3个核心启示 - **启示一**：长期主义具有复利效应，谷歌在DeepMind、TPU等领域的长期投入已进入收获期，真正有价值的成果需要时间积累 [37] - **启示二**：垂直整合是未来趋势，掌握产业链多个环节（如谷歌整合软件、硬件、云服务、生态）才能获得定价权 [37] - **启示三**：应关注那些“看起来很慢，但其实很快”的公司，谷歌市值从2万亿美元涨至4万亿美元仅用了两年时间，展现了厚积薄发的力量 [37]