宏观 - 央行再次释放坚定稳汇率信号，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定 [2][3] - 2025年中美名义经济增速可能是人民币汇率的积极支撑因素，中美货币政策与外汇供求关系影响偏中性 [2] - 央行通过上调跨境融资宏观审慎调节参数至1.75，增加境内美元流动性，维护外汇市场稳定 [4][5] - 人民币汇率可能在7.1-7.3区间波动，即便美国加征关税落地，对人民币的冲击将弱于2018年 [6] 民士达（833394.BJ） - 2024年扣非净利润预计同比增长41.43%~57.69%，四季度单季度净利润同比增长53.96%~166.92% [15] - 芳纶纸下游需求高增，航空航天、轨道交通、新能源汽车等领域用量大幅增加 [16] - 2025年公司业绩增长点将主要体现在蜂窝芯材领域，尤其是航空蜂窝领域高端产品的销量增长 [16] - 闪蒸无纺布处于工艺优化和产业化准备阶段，未来有望成为公司的第二增长曲线 [17] 建材 - 水泥市场进入淡季，需求疲软，价格下滑，但2025年政策发力有望带动基建投资回升，利好水泥龙头企业 [21] - 消费建材需求回升，存量商品房重装带动消费建材需求增长，龙头企业市占率有望提升 [22] - 玻璃纤维粗纱和电子纱价格暂稳，中长期看好玻纤下游新兴市场需求 [22] - 浮法玻璃价格继续下降，中长期行业产能置换新规有望改善供需格局 [23] 社服 - 2025年春节假期旅游数据有望超预期，文旅消费券发放叠加长假期利好旅游消费需求释放 [28] - 蜜雪冰城、沪上阿姨等茶饮品牌IPO获进展，未来有望推动国内、国际两大市场增长 [29] - K12教育需求仍具韧性，人服板块等待需求反转，2025年用工需求增加将带动人力资源服务机构业务增长 [30] 交通 - 2025年民航出行需求有望进一步释放，航司有望迎来量价齐升局面 [35] - 机场板块国际线客流恢复为主要看点，免税协议重签扣点率下降的悲观情绪已被市场消化 [39] - 跨境物流板块有望受益于跨境电商景气向上的行情，快递板块头部企业发力打造差异化竞争优势 [40] 电新 - 2024年中国新增并网风电装机约88GW，2025年陆风/海风新增装机预计达90-100GW/15-18GW [43][45] - 储能维持高景气，2023-2030年累计装机CAGR达37%，PCS环节具备核心优势 [45] - 光伏产业链价格进入景气下行周期，2025年下半年有望迎来触底反弹 [43][45] - 电网投资高景气，国内特高压及主网、配网数智化延续增长态势，变压器、智能电表出海有望获得长期发展机遇 [46]

股市表现 - 恒生指数收于19219.78点，日涨幅1.83%，5日跌幅1.17% [2] - H股指数收于6987.36点，日涨幅2.10%，5日跌幅0.88% [2] - 沪深300指数收于3820.54点，日涨幅2.63%，5日涨幅0.64% [2] - 纳斯达克指数收于19044.39点，日跌幅0.23%，5日跌幅4.13% [2] 商品市场 - 纽约期油价格为77.95美元/桶，日涨幅0.58%，5日涨幅6.31% [2] - 纽约期金价格为2690.00美元/盎司，日涨幅0.29%，5日涨幅0.66% [2] - CRB大宗商品指数为307.32，日跌幅0.55%，5日涨幅2.69% [2] 外汇市场 - 港元兑人民币汇率为0.94，5日跌幅0.21%，1个月涨幅0.55% [2] - 美元兑人民币汇率为7.35，5日跌幅0.11%，1个月涨幅0.73% [2] - 欧元兑美元汇率为1.03，5日跌幅0.16%，1个月跌幅2.00% [2] 经济数据 - 美国12月PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.4% [8] - 中国12月货币供应M2同比增速为7.3%，与预期一致 [8] - 中国12月新增人民币贷款为18090.0亿元，高于预期的17871.1亿元 [8] 公司动态 - 摩根大通任命Jenn Piepszak为新任首席运营官，Daniel Pinto将于2026年退休 [10] - 上海石化计划投资213.07亿元人民币用于技术改造和新建乙烯及下游新材料装置 [10] - 波音2024年飞机交付量同比下滑35%，主要受罢工和安全事故影响 [10] 行业新闻 - 美国能源信息管理局预测2026年石油市场供应过剩将更加严重 [10] - 中国全年新增人民币贷款13年来首次下降，主要受需求不济影响 [10] - 外资结束连续三月减持中国债券态势，12月增持同业存单带动持有量反弹 [10]

市场表现 - 上周五市场午后单边下行，三大指数均跌超1%，沪指收盘失守3200点，沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日放量363亿 [4] - 截至收盘，沪指跌1.33%，深成指跌1.8%，创业板指跌1.76% [6] - 海外市场指数普遍下跌，道琼斯指数跌1.63%，纳斯达克指数跌1.63%，标普500指数跌1.54%，英国富时100指数跌0.86%，日经225指数跌1.05%，恒生指数跌0.92% [2] - 期货市场方面，NYMEX原油上涨2.1%，COMEX黄金上涨0.22%，COMEX白银上涨0.21%，综合铜03下跌0.06% [2] 融资数据 - 截至1月9日，上交所融资余额报9346.99亿元，较前一交易日减少0.99亿元；深交所融资余额报8782.78亿元，较前一交易日减少3.83亿元；两市合计18129.77亿元，较前一交易日减少4.82亿元 [8] 行业热点 - 1月9日，"模塑申城杯•人工智能+"竞赛系列活动及"模塑申城杯•人工智能+教育"竞赛正式启动，上海市人工智能行业协会教育AI专委会正式授牌 [10] - 上海市经济和信息化委员会副主任张宏韬指出，市经信委与市教委联合推进"人工智能+教育"的垂类场景应用落地工作，已征集45个教育场景，并遴选出4个应用示范基地 [10] - 上海将持续推进"模塑申城"实施方案，促进人工智能与教育的深度融合发展，加快大模型在教育行业的应用落地 [11] 重点新闻 - 智元机器人、上海交通大学与上海人工智能实验室共同研发的机器人领域首个4D世界模型EnerVerse亮相，该模型在机器人动作规划任务中实现了当前最优表现 [12] - 根据GGII预测，至2027年我国机器视觉市场规模将达到565.65亿元，国产品牌有望凭借优质的产品设计、工艺水平和质量控制经验，逐渐实现进口替代 [12] - 包钢股份公告拟将2025年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税18618元/吨，较2024年第四季度上涨836元/吨，环比上涨4.7% [12] - 国联证券预计2024-26年全球氧化镨钕供需缺口分别为+0.54/+0.05/-0.45万吨，2025-26年供需格局有望持续改善，2025年稀土有望重塑新周期 [12] 涨停复盘 - 1月10日涨停个股包括郑中设计（IP+AI设计+室内设计）、柘中股份（数据中心输配电+成套开关设备+电网设备+创投）、粤宏远A（拟购买博创智能约60%股份+向高端装备制造领域转型）等 [14] - 其他涨停个股涉及人形机器人、低空经济、多模态AI、稀土永磁、半导体检测装备、军工、无人驾驶等多个热门概念 [14] 未来大事提醒 - 2025年1月10日，2025全球计算大会将在深圳启幕，相关板块为东数西算（算力） [15] - 2025年1月13日，第18届亚洲金融论坛将在香港会议展览中心举办，相关板块为互联网金融 [15] - 2025年1月19日，2025博鳌全球数字消费大会将召开，相关板块为数字消费 [15] - 2025年1月22日，三星拟发布全新AR眼镜原形，相关板块为AR眼镜 [15]

市场分析 - 沪深指数表现分化，上证指数下跌0.24%，深证成指持平，创业板指上涨0.36% [2] - 沪深两市成交额9664亿，较上个交易日缩量1819亿，自去年9月25日以来首次跌破万亿 [4] - 海外市场指数涨跌不一，道琼斯上涨0.86%，纳斯达克下跌0.38%，标普500上涨0.16% [2] - 货币市场方面，美元离岸人民币下跌0.04%，欧元兑美元上涨0.06%，英镑兑美元上涨0.09% [2] - 期货市场方面，NYMEX原油下跌0.12%，COMEX黄金上涨0.24%，COMEX白银上涨0.05% [2] 数据揭秘 - 截至1月10日，上交所融资余额9318.47亿元，较前一交易日减少28.52亿元；深交所融资余额8723.53亿元，较前一交易日减少59.25亿元；两市合计18042.0亿元，较前一交易日减少87.77亿元 [7] 投顾观点 - 指数震荡分化，两市成交额缩量明显，沪指继续下行，创阶段调整新低，短线具备一定支撑，或有反弹需求 [8] - 市场热点散乱，机器人概念出现分化，整体热点持续性不强，部分高位股补跌迹象明显 [8] 概念热点 - 华为鸿蒙生态发展迅速，鸿蒙原生应用和元服务上架20000+，鸿蒙开发者超过720万，生态设备超10亿台 [9] - 华为计划2025年鸿蒙生态压强投入，目标10万个应用，原生鸿蒙用户挑战亿级 [9] - 华为将从推动鸿蒙原生应用丰富成熟、政企内部办公应用开发鸿蒙版、加强产业合作和协同等方面发力发展鸿蒙生态 [10] 重点新闻 - 马斯克脑机接口公司Neuralink已将脑芯片植入第三名受试者体内，计划今年完成约20到30次植入 [12] - 预计2033年全球脑机接口市场规模达到108.9亿美元，中国对脑机接口重视程度进一步提升，政策支持加大投入 [12] - 英国探索将核能用于AI数据中心建设计划，首批区域将设在英国原子能机构所在地卡勒姆 [12] - 海外科技巨头纷纷布局核能，以解决AI需求下能源供应问题，微软、谷歌、亚马逊、Meta等强势押注核能 [12] 涨停复盘 - 准油股份涨停10.09%，原因石油+新疆国企+微盘股 [14] - 中基健康涨停9.85%，原因番茄制品+电子商务+智慧农业+新疆国资 [14] - 至正股份涨停10%，原因拟收购半导体材料供应商+半导体设备 [14] - 长米华芯涨停20%，原因光通信芯片+激光雷达 [14] - 跃岭股份涨停10.04%，原因参股光芯片+铝合金车轮+碳纤维产品 [14] - 匹柱胶份涨停10.07%，原因电网设备+核电+充电桩+国企改革 [14] - 真喜难不涨停9.98%，原因拟收购酷纤公司67%股权+造纸+国企 [14] - 雅化集团涨停10.02%，原因民爆+锂矿+西部大开发 [14] - 新兴装备涨停10%，原因人形机器人+航空装备+军工 [14] - 先达股份涨停9.96%，原因农药+生态农业+大豆 [14] - 腾龙股份涨停10%，原因汽车热管理+华为汽车+比亚迪+特斯拉 [14] - 小景弘业涨停10.04%，原因Al玩具+跨境电商+期货+国企改革 [14] - 顺发恒业涨停10.14%，原因拟回购注销+风光储+物管 [14] - 盛迪股份涨停9.99%，原因人形机器人+宇树科技合作+在线教育 [14] - 神雾节能涨停9.89%，原因子公司签10亿元大单+环保+钢铁 [14] - 厦门信达涨停9.95%，原因汽车经销商+低空经济+金属铜+厦门国资 [14] - 三联锻造涨停10.02%，原因减速器+汽车锻造零部件+华为汽车+比亚迪 [14] - 日海晶能涨停10.02%，原因控股股东变更+机器人+卫星导航+液冷 [14] - 宁波东力涨停10%，原因减速器+齿轮箱+传动装置 [14] - 南京公用涨停10.03%，原因拟购买宇谷科技68%股权+复牌+天然气+国企 [14] - 美邦股份涨停9.98%，原因农药+西部大开发+流通盘较小 [14] - 柳化股份涨停10%，原因电子级双氧水+芯片概念+国企 [14] - 灵康药业涨停10.06%，原因转股价格不修正+CRO+化学制药 [14] - 来伊份涨停10%，原因礼品+腾讯+电商 [14] - 康盛股份涨停10%，原因液冷服务器+BBU+股权转让+制冷管路 [14] - 康尼机电涨停10.05%，原因轨道交通+机器人+充电桩+一带一路 [14] - 王朝堂涨停10.03%，原因民爆+机器人+芯片概念+一带一路 [14] - 交建股份涨停9.95%，原因设合资公司+基建+新型城镇化 [14] - 中资实业涨停10.03%，原因农产品加工+代糖+参股券商 [14] - 红玉明涨停10.08%，原因光刻胶+冰箱+出海 [14] - 恒银科技涨停10.03%，原因金融信创+金融智能终端+数据安全 [14] - 合金投资涨停10.07%，原因年报预增+镍基合金材料+电动重卡 [14] - 哈空调涨停10.08%，原因核电+工业空调+国企改革预期 [14] - 广宇集团涨停9.96%，原因拟增资健康管理子公司+房地产+农业种植+低价破净股 [14] - 福达股份涨停10.03%，原因比亚迪+汽车离合器+机器人 [14] - 丰传股份涨停10.04%，原因农机+镁/铝合金制品+实控人变更+拟受赠鑫源农机51%股权 [14] - 方大特钢涨停10.11%，原因与华为开展合作+钢铁 [14] - 方大集团涨停10.08%，原因旗下公司与华为合作+智慧幕墙系统 [14] - 大连友谊涨停9.98%，原因零售+房地产+武汉国资入主预期 [14] - 大博医疗涨停9.99%，原因年报预增+冒科耗材 [14] - 慈星股份涨停20.03%，原因针织机械+机器人概念+参股武汉敏声+光伏 [14] - 渤海化学涨停9.89%，原因石油加工+天津国资+芯片概念 [14] - 北方铜业涨停9.97%，原因铜+黄金+资产注入预期+山西国资 [14] - 宝明科技涨停10.01%，原因Al眼镜+LED背光源+PET铜箔+小米概念 [14] - 奥士康涨停9.99%，原因PCB+英伟达+AMD+华为 [14] - SI 春大涨停5.11%，原因ST板块+听化酒 [14] - ST自利涨停4.99%，原因实控人资金占用偿还完毕+争取摘帽+被申请预重整+ST板块 [14] - *ST中利涨停4.83%，原因撤销部分退市风险警示+复牌 [14] - *ST仁东涨停5.03%，原因車整+ST板块 [14] - *ST汉马涨停4.95%，原因ST板块+申请撤销退市风险警示+重整+资本公积金转增股本 [14] - *ST东园涨停5.17%，原因重整+ST板块+环保 [14] - *ST迪威涨停20%，原因股东赠送现金+达成和解+算力租赁+ST板块 [14] 未来大事提醒 - 2025年1月19日，2025博鳌全球数字消费大会，相关板块数字消费 [15] - 2025年1月22日，三星拟发布全新AR眼镜原形，相关板块AR眼镜 [15] - 2025年1月27日，中国1月PMI公布，相关板块宏观经济 [15] - 2025年1月30日，美联储公布利率决议，相关板块利率汇率 [15]

市场分析 - 沪深指数表现分化，上证指数下跌0.58%，深证成指上涨0.32%，创业板指上涨0.11% [2][6] - 海外市场指数涨跌不一，道琼斯指数上涨0.25%，纳斯达克指数下跌0.06%，标普500指数上涨0.16% [2] - 货币市场表现平稳，美元离岸人民币汇率持平，欧元兑美元下跌0.07%，英镑兑美元下跌0.1% [2] - 期货市场方面，NYMEX原油上涨0.39%，COMEX黄金上涨0.1%，综合铜03上涨0.89% [2] 板块表现 - 机器人概念股午后大涨，三花智控等10余股涨停 [5] - 算力方向持续活跃，PCB、数据中心电源、液冷等方向走强，方正科技等多股涨停 [5] - 微信小店概念股尾盘异动，好想你等涨停 [5] - 流感概念持续调整，鲁抗医药跌停 [5] 融资数据 - 截至1月8日，上交所融资余额报9347.98亿元，较前一交易日减少18.21亿元 [8] - 深交所融资余额报8786.61亿元，较前一交易日减少25.7亿元 [8] - 两市合计融资余额18134.59亿元，较前一交易日减少43.91亿元 [8] 投顾观点 - 大盘震荡调整，涨跌比例接近1:1，个股强于指数，部分题材开始有持续性 [9] - 目前属于筑底阶段，筑底不会一蹴而就，近几天震荡是常态 [9] - 操作上需严格控制仓位，不轻易追涨 [9] 概念热点 - 2025年第九届亚洲冬季运动会将在哈尔滨举办，开幕式将大规模运用国产人工智能大模型和AR等科技手段 [10] - 2024年我国冰雪产业规模已达9700亿元，预计2025年将增长至10053亿元 [10] - 国家发改委发布《推动东北地区冰雪经济高质量发展助力全面振兴取得新突破实施方案》 [11] 重点新闻 - 美光科技将投资70亿美元在新加坡建设存储芯片厂，预计2026年开始运营 [13] - AI技术推动存储芯片需求上升，甬兴证券表示产业链有望探底回升 [13] - 服务器迭代升级提高PCB性能要求，催生高频高速CCL需求 [13] 涨停复盘 - 中兴通讯涨停，涨幅10.01%，原因包括字节相关传闻和通信设备龙头地位 [15] - 中农联合涨停，涨幅9.98%，原因包括供销社和农药原药 [15] - 郑中设计涨停，涨幅9.95%，原因包括IP和AI设计 [15] - 正将工业涨停，涨幅9.97%，原因包括汽车零部件和外销 [15] - 肇民科技涨停，涨幅20.02%，原因包括人形机器人和PEEK材料 [15] 未来大事提醒 - 2025年1月10日，2025全球计算大会将在深圳启幕，相关板块为东数西算(算力) [17] - 2025年1月13日，第18届亚洲金融论坛将在香港会议展览中心举办，相关板块为互联网金融 [17] - 2025年1月19日，2025博鳌全球数字消费大会，相关板块为数字消费 [17] - 2025年1月22日，三星拟发布全新AR眼镜原形，相关板块为AR眼镜 [17]

财经要闻速递 - 中共中央政治局常务委员会召开会议，习近平主持会议，强调坚持党的全面领导和党中央集中统一领导的重要性 [4][5][6] - 2024年12月CPI同比小幅上涨0.1%，PPI同比下降2.3%，降幅收窄 [6][7][9][10][11][12] - 中国人民银行决定在港发行600亿元离岸人民币央行票据，期限6个月，起息日为2025年1月17日 [13] - 我国与RCEP成员的货物贸易额占我国进出口总额的比重保持在30%以上，2023年达到12.7万亿元，2024年1至11月已达12万亿元 [13][14] - 2024年成渝地区双城经济圈生产总值预计增长到8.6万亿元，占全国的比重由6.3%提高到6.5%以上 [14] 行业要闻速递 - 银发经济前景广阔，国家发展改革委将推动银发经济提质扩容，支持企业参与，培育龙头企业 [14][15][16] - 低空经济发展司召开座谈会，重点讨论加强低空安全监管和推动产业发展 [16] - 2025年民航预计完成旅客运输7.8亿人次，推动国产民机健康发展，加快国际航班恢复 [17][18] - 铁路12306春运部分非紧张时段、方向的旅客列车票价低至2折，热门出发城市包括广州、上海、北京等 [19][20] - 市场监管总局出台两项计量技术规范，推动规范市场主体计量行为 [21] 个股重要公告 - 珠海港2024年货物吞吐量同比增长15.47%，四季度同比增长22.54% [22] - 厦门空港2024年12月旅客吞吐量同比增长12.72%，货邮吞吐量同比增长14.56% [24] - 神雾节能控股子公司签订10.03亿元重大合同 [25] - 招商蛇口2024年实现签约销售金额2193.02亿元 [26] - 中石科技2024年净利润同比预增157.6%-198.28% [27] - 中远海能预计2024年度净利润约为39.6亿元，同比增长约17.2% [28] - 东安动力2024年四季度收到5项新市场《定点协议》，涉及新能源新市场项目2项 [29] - 运机集团2024年净利润同比预增50.07%-74.99% [30] - 广哈通信2024年净利润同比预增11.09%-29.06% [31] - 聚灿光电2024年度净利润同比预增60.95%-77.46% [33]

国内市场表现 - 周五（1月10日）大盘冲高回落，震荡下挫，上证综指收于3168.52点，下跌1.33%，深成指收于9795.94点，下跌1.8%，科创50下跌1.13%，创业板指下跌1.76%，万得全A成交额共11630亿元，较前一日略有上升 [1][4][7][8] - 30个中信一级行业全线收跌，其中国商贸零售、通信及传媒跌幅居前，概念方面，仅有GPU及PEEK材料指数表现活跃 [1][4][8] 海外市场表现 - 美国三大股指大幅收跌，道琼斯工业指数跌1.63%报41938.45点，标普500指数跌1.54%报5827.02点，纳斯达克指数跌1.63%报19161.63点 [2][4] 政策与行业动态 - 全国商务工作会议在京召开，2025年将重点做好八大工作，包括提振消费专项行动、稳外贸、吸引外资、推动产业链供应链国际合作等 [3][9][11][12][13][14] - 财政部表示2025年赤字规模将有较大幅度增加，财政政策将更加积极，包括提高赤字率、扩大债务规模、保障重点支出等 [3][15][16][17] - 海关总署出台十六条重点措施，支持新时代中部地区加快崛起，涉及内陆开放高地建设、新质生产力培育、粮食能源安全保障等 [3][18][19][20] - 证监会将加快推进新一轮资本市场改革开放，包括完善投融资平衡、支持科技创新、拓展资本市场开放等 [3][21][22][23] 经济数据与市场影响 - 美国12月非农就业人数增加256000人，失业率跌至4.1%，支持美联储暂缓降息 [3][24][25][26] - 北交所2024年上市公司现金分红254家次，分红金额62.98亿元，同比增长22.74% [28]

A股市场大势研判 - 近期市场反弹力度略显疲弱，可能与政策真空、业绩干扰、人民币贬值以及海外干扰等因素有关 [1][8] - 2025年沪深三大指数预计呈现震荡"慢牛"上行格局，结构性机会占优，市场风格轮换，小盘股和大盘股均有机会，但个股会分化，"高成长中小盘股"+"稳分红核心资产"均衡配置的性价比更高 [2][8] 周四市场综述 - 周四沪深三大指数涨跌不一，沪指下跌0.58%，深成指上涨0.32%，创业板指上涨0.11%，科创50指下跌0.38% [3][4] - 行业方面，电子元件、航天航空、小金属、电池等板块涨幅居前，航运、石油、化学制药等板块跌幅居前 [2] - 题材股方面，PCB、机器人执行器、人形机器人等涨幅居前，超级真菌、退税商店等跌幅居前 [2] 周四盘面点评 消费电子板块 - 消费电子板块大涨，主要受"国补"政策扩围至消费电子行业的利好影响，个人消费者购买手机、平板、智能手表等产品可获得15%的补贴 [5] - 2023年四季度消费电子板块涨幅超15%，2024年电子行业涨幅18.52%，连续两年正收益且排名前五 [5] - 2025年AI赋能将推动消费电子产品升级，产业链相关企业有望继续受益 [5] 机器人概念股 - 机器人概念股大涨，2024年机器人行业年涨幅9.56%，相对沪指表现一般 [6] - 工业机器人产业分为核心零部件、整机制造和系统集成三大核心环节，未来看好其发展 [6] - 政策层面积极支持，"十四五"规划机器人行业年均营收增速超20%，人形机器人被认为是AI应用落地的重要载体之一 [6][7] PCB概念股 - PCB概念股大涨，科技巨头加大数据中心投资推动行业景气度持续向上 [7] - 亚马逊计划在佐治亚州投资至少110亿美元扩大基础设施，微软2025财年AI数据中心开支将达800亿美元 [7] 后市大势研判 - 稳健投资者短期以观望为主，左侧投资者建议重点关注消费与科技创新领域，逢低吸纳优质资产 [8] - 2025年市场节奏预计放缓，长期资金进入和上市公司业绩体现需要时间 [8]

A股大势研判 - 近期市场反弹力度疲弱，主要受政策真空、业绩干扰、人民币贬值及海外干扰等因素影响 [1] - 美国新当选总统上台可能对全球经济造成扰动，贸易问题或影响国内市场投资热情 [1] - 上周五沪深三大指数均跌超1%，两市成交额11483亿元，上证指数下跌1.33%，深证成指下跌1.80%，创业板指下跌1.76% [2][3] - 上周市场整体表现疲弱，沪指周跌幅1.34%，深证成指周跌幅1.02%，创业板周跌幅2.02%，科创50指数周涨幅0.93% [4] 行业与板块表现 - 机器人概念股逆势上涨，2025年人形机器人行业有望进入量产阶段，工业机器人产业内生增长动能强劲，政策支持力度大 [5][6] - 半导体板块频繁活跃，2025年半导体行业长期向好，政策支持力度加大，国产替代趋势显现 [7] - 银行等高股息率个股表现强势，但未来性价比或有所下降，需关注分红领域 [8] - 消费电子板块频繁活跃，2025年AI赋能推动消费电子产品升级，产业链相关企业有望受益 [9] - 消费股一度活跃，2025年内需或成为经济复苏的重要驱动力量，关注银发经济、悦己消费及平价消费方向 [10] 后市展望 - 市场等待美国新当选总统上台的时间窗口，海外因素可能影响短期市场情绪，但国内经济稳中向好，中期具备向好支撑 [11][12] - 2025年A股市场预计呈现震荡"慢牛"上行格局，结构性机会占优，市场风格轮换，小盘股和大盘股均有机会 [15] - 中美贸易摩擦升级可能影响市场节奏，国内政策加码对冲力度或加大，房地产拐点及经济基本面回升力度是关键 [16] 逻辑分析 - 2025年宏观经济方面，美国关税政策扰动全球经济，国内财政政策和货币政策协同发力，经济复苏动能有望增强 [13] - 估值方面，2024年A股主要为估值修复，2025年关注估值驱动向盈利驱动切换，沪深300估值仍处于较低水平 [13] - 股票市场需求受个人投资者资金、公私募资金、长期资金、理财资金及境外资金等多因素影响，供给主要由IPO、增发配股、限售股解禁及退市决定 [14]

宏观研究 - 美国12月季调后新增非农就业人口增加25.6万人，超出预期的16万人，创24年6月以来最高月增幅 [2] - 12月失业率为4.1%，低于预期的4.2%，劳动参与率维持在62.5% [2] - 12月私人非农平均每小时工资同比上升3.9%，环比上升0.3%，略低于预期 [2] - 从就业结构看，私人服务业新增23.1万人，较上月多增8.3万人，其中教育和保健业新增8.0万人，休闲酒店业新增4.3万人，专业和商务服务业新增2.8万人，金融业新增1.3万人，零售业新增4.3万人 [3] - 12月新增非农数据超出预期，失业率低于预期，推动美元指数上升48个基点至109.66，美债收益率下跌，美股全面下跌 [4] 面板行业 - 2025年1月TV面板价格呈现上涨趋势，65寸和75寸价格分别上涨2美元/片，65英寸面板价格达到178美元/片，75英寸达到242美元/片，85英寸达到360美元/片 [7] - 2024年国内面板价格基本稳定，大尺寸面板销售面积增长7.7%，2025年家电以旧换新政策将持续推动面板销售增长 [7] - 2023年面板价格大跌加速了三星和LG退出TFT电视面板行业，2024年11月中国大陆液晶电视面板厂全球出货量市占率达68.6%，行业竞争格局持续改善 [7] - TV大尺寸趋势明显，2024年1~11月国内85寸电视占比从10%提升至20%，面板行业值得关注 [8] 消费行业 - 燕京啤酒2024年Q4预计大幅减亏，2023年Q4净利润为-3亿，2024年销量微增，核心单品u8销量预计70万吨，2025年目标90万吨，同比+30% [10] - 燕京啤酒2022年和2023年扣非同比增速分别为+59%和+84%，2023年业绩亮眼，但股价同比约-20%，2024年9月下旬以来涨幅约20%，目前股价离2023年最高峰还有约20%的距离 [10] - 万辰集团近期表现强势，量价收得紧，若大盘持续放量或出现大幅放量的大阳线，后续可能出现机会 [12] 市场表现 - 上周五不少指数创近期阶段新低，市场总体较弱，板块持续性差，但部分消费机构股如万辰和乖宝宠物表现强势，走出慢牛趋势 [12]