截至上半年末，总资产为1244.15亿元，同比下降5.76%；归属于上市公司股东的净资产为785.52亿元，同比下降2.62%；基本每股收益0.615元/股。 2025年上半年，全球经济复苏动力不均，海外贸易纠纷与地缘风险交织，外部不确定性依然突出；国内稳经济政策多措并举，经济展现出一定韧性但能见度 较低，企业与社会数字化转型升级进程在波动起伏中前进。面对复杂多变的国内外环境，海康威视表示，公司坚持稳扎稳打，以积极、审慎的态度应对各种 不确定性；以利润为经营核心，注重效益提升，持续推进组织变革和精细化管理，努力实现高质量、可持续的增长。 报告期内，公司积极把握AI大模型技术突破带来的发展机遇，驱动业务势能的持续释放；持续拓展场景数字化业务，为国内主业开辟出新的增长空间。同 时，公司坚持国际化发展战略，继续加大海外市场营销的投入，进一步提升海外收入占比。海康威视基于对智能物联产业的深刻理解，持续拓展物联感知边 界，推动多模态大模型技术落地实践，以大数据与软件能力构建应用闭环，助力全社会的数字化转型。 8月1日，海康威视发布2025年H1业绩报告称，上半年营收为418.18亿元，同比增长1.48%；归属于上市公司 ...

Xylem (XYL -1.74%), a leading provider of water technology solutions, released its second-quarter 2025 earnings on July 31, 2025. The big headline: Xylem delivered better-than-expected financial results, topping both non-GAAP earnings and GAAP revenue estimates. The company reported non-GAAP earnings per share (EPS) of $1.26, notably higher than analyst projections of $1.15 (non-GAAP). GAAP revenue reached $2.3 billion, above the anticipated $2.21 billion (GAAP). Margins and profits all improved compared to ...

标题点睛： 国际金价走高，现货黄金涨2.22%，报3362.64美元/盎司；，COMEX黄金期货涨2.01%，报3416.00美元/盎司；COMEX白银期货涨1.07%，报37.11美元/盎 司。 8月1日，"宗家三兄妹"与娃哈哈现任董事长、宗庆后之女宗馥莉在香港的诉讼案件迎来判决结果。判决书显示，宗庆后与宗馥莉曾签订一份委托协议。根 据协议内容，宗庆后委托宗馥莉设立三个境外信托（"信托A""信托B""信托C"，合称为宗氏境外家族信托），信托A以宗继昌及其子女作为信托受益人； 信托B以宗婕莉及其子女作为信托受益人；信托C以宗继盛及其子女作为信托受益人。该宗氏家族信托受益人仅包括宗继昌、宗婕莉、宗继盛及其子女， 信托利益为他们的婚前个人财产，受益人不包括该等人士的配偶。该信托总金额21亿美元。 1 隔夜市场 美股三大指数集体收跌，道指跌1.23%，纳指跌2.24%，标普500指数跌1.6%，美国股市市值蒸发逾1万亿美元；热门科技股普跌，亚马逊跌超8%，Meta 跌超3%，苹果、英伟达跌超2%，特斯拉、微软、谷歌跌超1%；加密货币、计算机硬件板块跌幅居前，Coinbase跌超16%，Strategy、Circle ...

每经记者｜陈晴 每经编辑｜何小桃 陈鹏程 王晓波 当地时间8月1日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"发文表示，为回应俄罗斯联邦安全委员会副主席梅德韦杰夫的言论，他已下令将两艘核潜艇部 署至相应区域。另据路透社当日报道，特朗普称两艘核潜艇部署至俄罗斯附近区域。 国际金价走高，现货黄金涨2.22%，报3362.64美元/盎司；，COMEX黄金期货涨2.01%，报3416.00美元/盎司；COMEX白银期货涨1.07%，报37.11美元/盎 司。 据武汉大学官网消息，近日，"杨某某诉肖某某案"一审判决后，引发社会关注。学校充分尊重司法判决结果，全力维护学生合法权益和身心健康，真诚感 谢社会各界的关心、监督和批评。学校高度重视社会关注问题，已组建工作专班，正在对肖某某纪律处分、杨某某学位论文等进行全面调查复核，并将以 事实为依据，严格按照校纪校规、学术规范作出相应处理。 8月1日，"宗家三兄妹"与娃哈哈现任董事长、宗庆后之女宗馥莉在香港的诉讼案件迎来判决结果。判决书显示，宗庆后与宗馥莉曾签订一份委托协议。根 据协议内容，宗庆后委托宗馥莉设立三个境外信托（"信托A""信托B""信托C"，合称为宗氏境外家族信托）， ...

1 隔夜市场 3 两部门发文恢复征收国债等利息收入增值税 8月1日，财政部、税务总局就国债、地方政府债券、金融债券利息收入增值税政策有关事项发布公告。 一、自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收 入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在2025年8月8日 之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。 二、上述金融债券，是指依法在中 华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间和交易所债券市场发行的、按约定还本付息并由金 融机构持有的有价证券。 美股三大指数集体收跌，道指跌1.23%，纳指跌2.24%，标普500指数跌1.6%，美国股市市值蒸发逾1万 亿美元；热门科技股普跌，亚马逊跌超8%，Meta跌超3%，苹果、英伟达跌超2%，特斯拉、微软、谷 歌跌超1%；加密货币、计算机硬件板块跌幅居前，Coinbase跌超16%，Strategy、Circle跌超8%，安高盟 跌超7%，昆腾跌近6%，戴尔科技跌超4%，超微电脑跌近4%，罗技跌超3%；减肥药、贵金属板块走 高，黄金资源涨近17%，金田涨超5%，礼来涨 ...

随着新《企业集团财务公司管理办法》的实施，行业转型有了更为清晰的方向。海尔、海信等财务公司 通过金融合伙人机制整合内外资源，山东港口财务公司压缩票据占比提升资金效率等，这些探索印证了 坚守主业、服务集团、赋能产业的发展逻辑。政策层面的引导，让财务公司在"有所为有所不为"中找准 定位，避免脱离产业盲目扩张。 面向未来，财务公司需在三个维度持续发力：一是深化产业洞察，将对单一企业的服务扩展至产业链整 体，从资金提供者升级为战略合作伙伴；二是强化科技赋能，运用人工智能、区块链等技术提升服务的 智能化水平，构建数据驱动的新型金融服务模式；三是加强内外协同，既发挥内部资金统筹优势，又联 合外部金融机构形成服务合力。 从经济血脉到产业神经末梢，财务公司的角色演变，折射出我国金融体系向高质量发展的深刻转型。当 金融活水融入产业肌理，当资金流动与创新节奏同频共振，经济高质量发展便有了更坚实支撑。在这片 沃土上，财务公司正以懂产业、重实干、善创新的姿态，书写着产融结合的新篇章。 中小微企业谋发展，能否有效化解融资难、融资贵，是一个关键性问题。相较传统金融机构，集团企业 财务公司凭借贴近产业、嵌入场景、信息对称等独特优势，正逐步 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 考虑公司6区数贸中心即将落地及进出口业务估值潜力 预计将迎来戴维斯双击 [4][12] 核心观点 管理层与战略 - 2025年7月21日完成董事长换届 陈德占接任第九届董事会董事长并兼任战略与ESG委员会主任委员 [1] - 海外与支付板块已完成国际大行、头部机构及跨境管理高端人才引进 下一步将重点引进跨国管理经验人才 [3][10] 业务进展 全球数贸中心 - 六区招商表现火爆 1-3层聚焦时尚珠宝、护肤医美等行业 吸引奥飞实业等10余家上市公司及600余家规模以上企业参与 [2][10] - 婴幼童用品及医美行业900余商铺获1.9万户报名 竞争比例达20:1 [10] - 项目总占地562亩 建筑面积125万平方米 总投资83.2亿元 涵盖市场、写字楼等五大功能板块 1-3层将于10月开业 [2] 数字化转型 - Chinagoods平台AI工具累计调用量超10亿次 用户数突破20万 私域流量活跃度增长72% 深度用户订单增长20%+ [4] - 与阿里合作启动"世界义乌AI大模型"内测 电子行业商户运用AI工具将产品上架时间从2小时压缩至12分钟 选品效率提升45% 订单增长15% [4] 进口贸易 - 2024年12月落地进口贸易试点首单业务 2025年目标完成19类商品试单 三年内计划纳入化妆品、保健品等品类 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入201/250/290亿元 同比+27%/+25%/+16% 归母净利润43.53/61.42/66.68亿元 同比+42%/+41%/+9% [4][12] - 对应PE 27X/19X/18X 2025年EPS 0.79元 每股净资产4.54元 [12] - 毛利率持续改善 预计2025-2027年达34.16%/36.89%/34.56% ROE提升至19.12%-21.90%区间 [13] 市场表现 - 当前收盘价21.3元 总市值1168亿元 总股本54.84亿股 [7] - 2024年8月至2025年7月股价累计涨幅达153% 显著跑赢上证指数 [9]

2 0 2 5年上半年，联合利华在转型期交出一份账面成绩并不光鲜，但总体发展形势向好的成绩 单。 财报显示其总体营业额实现3 0 1亿欧元（约合人民币2 4 7 6亿元），同比下降3 . 2%，主要受汇 率波动（- 4 . 0%）和业务调整（- 2 . 5%）影响，基础销售额增长3 . 4%；另外营业利润为5 3亿欧 元(约合人民币4 3 7亿元)，同比大跌1 0 . 6%。 联 合 利 华 首 席 执 行 官 费 尔 南 多 ・ 费 尔 南 德 斯 （ Fe r n a n d o Fe r n a n d e z ） 认 为 ： " 这种平衡来之 不 易 。 在 全 球 通 胀 压 力 下 ， 我 们 既 保 住 了 市 场 份 额 ， 又 通 过 产 品 结 构 优 化 实 现 了 合 理 提 价 。 "但结合利润表现看，联合利华的产品高端化之路还有得一走。 这家百年企业正经历深刻转型——冰淇淋业务分拆在即，网红营销成为新引擎，中国市场则在 调整中酝酿反弹。 " 我们增长的关键在于'聚焦'与'敏捷'， "费尔南德斯在2 0 2 5年半年度财报会中表示，" 无论 是发达市场的持续领跑，还是新兴市场的逐步改 ...

行业背景与公司概况 - 中国保险行业在宏观经济与监管政策演变下经历深度调整，利率下行与"报行合一"新政对精细化管理和风险应对提出更高要求[3] - 2024年行业保费收入保持增长，但市场环境变化导致险企经营策略分化加剧[3] - 阳光保险推进"科技阳光"战略，但业务轨迹与财务表现引发关注[4] 合规问题与监管处罚 - 2024年全行业行政处罚达200余次，阳光保险处罚频率和金额显著高于行业平均水平[5] - 2025年2月阳光财险因"虚构中介业务套取费用"被罚53万元和56万元，暴露中介业务管理漏洞[5] - 2025年3月因不实列支费用等违规行为被一次性处罚141万元[5] - 2025年旗下阳光人寿与阳光财险合计领罚单近30张，罚款760万元，事由包括财务数据不真实、中介违规等[7] - 2020年以来累计罚单超150张，罚款超2000万元，横向对比同体量公司中处罚水平显著偏高[8] 管理层变动与治理隐忧 - 2025年3月执行董事兼副董事长赵宗仁（风控与战略核心）和执行董事王永文（审计与财险负责人）因年龄辞任[9][11] - 董事长张维功（62岁）和总经理李科（61岁）年龄结构老化问题未解[11] - 阳光财险总精算师朱仁栋2025年初离职，可能影响产品定价与风险管理[11] - 管理层频繁变动或导致内部沟通不畅、决策效率低下，需完善治理机制以稳定团队[12] 财务表现与业务短板 - 2024年财险业务原保费收入482亿元（+6.1%），但承保综合成本率升至99.7%（+1%），承保利润仅1.4亿元（-75%）[13][14] - 寿险业务通过资负管理实现增长，财险利润增长乏力反映定价与资产负债管理不足[14] - 对比中国平安财险综合成本率98.1%，阳光财险成本控制能力较弱[15] - 近五年净利润波动大，2024年净利润54.5亿元未达2021年高点[15] 科技赋能与投资能力 - "科技阳光"战略下2024年精英队伍人均产能6.4万元/年，仅为中国平安代理人产能（9.9万元/年）的65%[17] - 2024年总投资收益率4.3%虽同比提升，但低于中国平安（5.8%）和中国人保（5.6%），资产配置能力存差距[18] - 科技投入未充分转化为效率提升，可能增加成本负担[17] 转型挑战与未来方向 - 合规高压、管理层交替、财险盈利瓶颈与投资收益差距构成三重压力[20] - 需系统性提升内控风控、优化治理结构、突破财险成本控制并强化资产配置能力[20]

面对行业激烈竞争，降本增效已成共识。"现在整个行业还是太卷了。以前守柜待客，不愁客流。但是 疫情后药店遍地开花，药店亟需拓宽运营半径与进货渠道。"人和堂健康药房总经理杨博表示，以前我 ▲ 美团医药健康云南沟通会现场 摄影：刘楠 近日，中小连锁药店圈刮起一阵即时零售"网校"风。7月31日下午三点，正值药店客流空档时间段，店 员们悄悄"卷"进了美团医药健康新零售商学院的直播间。原计划100人的培训课，瞬间涌入260多名学 员，从一线店员、中层总监到董事长，来自全国近百个城市的中小连锁药店人争补数字化运营课。 这场全员学习热的背后，是美团医药健康新推出的"中小连锁药店加速器计划"。该计划以HEALTH数字 化解决方案为基础，面向中小连锁药店新增了数字人才成长计划和生态资源增效计划两项举措。前者通 过O2O运营方法论及数字化工具专场培训，系统性培养数字化运营人才，助力中小药店告别"守柜待 客"的旧模式；后者则重构供应链模式，直连上游工业品牌与中小连锁药店，破解线上运营缺货难题， 助力中小连锁药店发掘有价格优势的线上爆品机会。 "线上运营经验匮乏、专业团队缺失、爆品供给不足是中小连锁药店在数字化转型过程中的核心痛 点。 ...