经济现状与商业及消费者情绪 - 企业和消费者在过去一年展现出巨大的韧性，尽管在4月2日高额关税宣布后曾面临巨大不确定性，但已找到应对方法 [3] - 当前大多数企业和家庭并不认为最坏的结果会发生，但也不确定能否达到最好结果，正努力寻找一个能够平稳度过的稳定状态 [4] - 整体情绪是“谨慎乐观”，但重点在于“谨慎”，人们普遍持观望态度 [5] 经济前景与影响因素 - 预计2025年下半年观察到的经济趋势将持续至2026年 [5] - 企业认为，随着人们逐渐适应关税，其影响将在年中消散，且去年夏季税法的刺激效应将开始显现 [6] - 如果消费者开始感受到更多确定性，企业认为经济存在上行潜力 [6] 劳动力市场与就业 - 近期就业数据（如ADP和Challenger报告）表现不佳，但美联储官员认为这不会改变其政策立场 [7] - 劳动力市场目前非常动荡，部分原因是经济中正在发生一些重大的结构性变化 [8] - 企业因结构性变化（如可替代性）而放缓招聘初级员工，同时许多公司在疫情期间因需求激增而过度扩张，现在正进行“合理规模调整” [9] - 劳动力供应和移民政策的变化（是临时性还是永久性）将影响未来的就业创造水平 [10] 通货膨胀与货币政策 - 通货膨胀率过高的情况已持续太久，且在过去近两年时间里，通胀率一直处于远高于2%目标的平台期 [8] - 控制通胀是“至关重要”的任务，必须保持限制性政策立场以使通胀率回到2% [14] - 高物价和物价上涨的前景使许多家庭处于困境边缘 [14] 经济结构与社会分化 - 经济中存在分化现象，被描述为“K型经济”或“杠铃型经济”，即高端和低端分化明显 [15] - 许多家庭感到处境不稳定，并对未来及其子女的前景感到非常不确定，这种担忧是消费者信心持续低迷的部分原因 [16] 美联储的角色与挑战 - 美联储需要确保经济为所有人服务，关注每个美国人的经历是其职责所在，但这不等于政策决定受到不当影响 [20][21] - 美联储需要依赖数据，并积极走出去与企业领袖交流，结合官方与非官方数据源以更好地把握经济脉搏 [22][23] - 美联储的职责是确保价格稳定和最大就业，以创造美国经济的长期稳定性和可预测性，必须坚持这一使命 [32] - 美联储在其历史上经常面临外界对其应做其他事情的看法和批评，当前时期也是如此，需要保持坚定和专注 [37]

凯文·沃什的政策立场与转变 - 凯文·沃什在其整个公开职业生涯中一直持鹰派立场，直到过去六个月为美联储主席职位进行面试期间，其立场才发生转变 [1] - 沃什近期主张降息，提出“经济黄金时代”和生产率繁荣的理论，认为可以在不刺激通胀的情况下降低利率，这被视为一种对政策自由裁量权的诉求 [14] 美联储的决策结构与独立性 - 美联储作为一个机构，其决策依赖于共识构建，比任何单一个人都更为重要 [4][6] - 联邦公开市场委员会中有许多来自地区联储银行的成员，例如洛丽·洛根和贝丝·哈马克，他们的专业知识被认为在许多方面比凯文·沃什更强 [5] - 这些具备专业知识的委员不太可能被沃什 intimidate，这限制了市场可能产生的焦虑 [6] 美联储主席提名与确认前景 - 通常，从总统提名到参议院确认美联储主席人选需要大约90天时间 [8] - 参议员汤姆·蒂利斯表示，在对杰伊·鲍威尔的调查结束之前，他不会支持任何提名人选，这为提名前景增添了不确定性 [7] - 如果提名确认过程拖延过久，可能会产生不利影响，如同“离水之鱼，久而发臭” [9] 对美联储沟通与政策框架的潜在影响 - 凯文·沃什是美联储前瞻性指引的批评者，他认为应减少政策中的自由裁量权，采用更多基于规则的框架 [13][15] - 减少或取消前瞻性指引可能导致期限溢价上升，从而使长期利率在同等条件下变得更高，这与降低长期利率的目标相悖 [16][17] - 2024年美联储降息时，长期利率之所以随之下降，正是得益于前瞻性指引；若没有指引，可能需要进行更大幅度的降息 [18] 市场关注与外部关联 - 市场关注总统在提名美联储主席时，是否会考虑选择一位受市场尊重的人选 [3] - 有讨论提及著名投资者斯坦利·德鲁肯米勒与财政部长贝森特以及凯文·沃什的联系，并被《金融时报》称为“影子美联储主席”的崛起 [19][20]

“If you take Warsh at his word that he dislikes balance sheet expansion as a way to compress yields, then it means it falls onto Treasury,” said Greg Peters, co-chief investment officer at PGIM Fixed Income and a member of the Treasury Borrowing Advisory Committee, an panel made up of dealers, investors and other market participants.Already, Trump in January directed government-controlled Fannie Mae and Freddie Mac to buy $200 billion of mortgage-backed securities to help cap costs for would-be homebuyers.D ...

文章核心观点 - 前总统特朗普提名凯文·沃什为美联储主席候选人 这一事件成为压垮此前持续数月的“货币贬值交易”的最后一根稻草 导致黄金和白银价格从历史高位暴跌 [1][10] - 沃什长期以来严厉批评美联储的量化宽松政策和庞大的资产负债表规模 主张缩减资产负债表 其政策立场与财政部长贝森特高度一致 均反对“印钞” 这动摇了市场对持续宽松货币环境的预期 [3][4][7][8][10] - 市场反应呈现显著分化 贵金属市场因前期涨幅巨大、投机狂热而出现历史性暴跌 股市、债市和美元反应相对平淡 表明不同资产类别对潜在货币政策转向的定价存在差异 [2][13][14][17][18] 贵金属市场反应 - **白银价格剧烈崩盘**：从昨日早间历史高点每盎司121.78美元暴跌至今日下午低点约75美元 跌幅达39% 随后小幅反弹至85美元 仍较历史高位下跌30% [10] - **白银前期涨幅惊人**：自2025年4月初至昨日高点暴涨317% 若从2023年初约20美元算起 涨幅高达500% 市场投机氛围浓厚 [11] - **黄金价格大幅下挫**：从昨日早间每盎司5,575美元跌至今日盘中低点4,700美元 跌幅14% 随后反弹至4,909美元 较昨日早间仍下跌10% [13] - **暴跌触发因素**：沃什获提名消息导致获利了结盘涌出 叠加杠杆头寸的强制平仓 在买家消失的情况下引发价格崩溃 [12] 提名人物政策立场 - **反对量化宽松**：沃什长期抨击美联储的量化宽松政策和巨额资产负债表 认为其规模应大幅缩减 [3] - **历史立场一致**：早在2010年 沃什就曾反对伯南克推出的第二轮量化宽松 并因此于2011年辞去美联储理事职务 [6] - **关注财政协同**：主张与财政部合作缩减资产负债表 以避免市场动荡 并认为庞大的资产负债表使美联储过多卷入财政事务 [7] - **通胀观点独特**：认为通胀由政府过度支出和“印钞”引起 而非工资增长和经济过热 但承认AI等技术带来的生产率提升可能缓解通胀压力 [8][9] 其他金融市场反应 - **美元指数反弹**：美元指数从周二低点95.55升至目前97.15 涨幅1.7% 其中今日上涨0.9% [14] - **股市小幅下跌**：标普500指数下跌0.4%至6,939点 较历史高点下跌不足1% 纳斯达克综合指数下跌0.9%至23,461点 较历史高点下跌2.3% [17] - **债市反应平淡**：10年期国债收益率在提名后仅短暂上行4个基点 随后回吐涨幅 收盘基本持平 [18] - **加密货币承压**：比特币从周三的90,000美元跌至约84,000美元 较10月历史高位下跌31% 以太坊自昨晚消息后下跌约4% 较历史高位下跌45% [19] 市场背景与前期状况 - **“货币贬值交易”盛行**：此前市场炒作美元贬值和货币贬值 推动黄金和白银价格飙升 [15] - **白银市场处于狂热状态**：价格在近期已呈现极端波动 显示市场情绪极度紧张且不可持续 [2] - **美元处于长期区间中位**：尽管媒体渲染美元崩溃 但美元指数实际处于其过去50年波动区间的中部位置 [15]

>> I AM KATIE GREIFELD. BLOOMBERG REAL YIELD STARTS RIGHT NOW. KATIE: COMING UP, PRESIDENT DONALD TRUMP ANNOUNCES HIS LONG ANTICIPATED PICK TO LEAD THE FEDERAL RESERVE AS ONE KEY REPUBLICAN LAWMAKER DOUBLES DOWN ON HIS COMMITMENT TO BLOCK THE PRESIDENT'S BID.JANUARY HIGH-GRADE SALES COME IN AS ONE OF THE BUSIEST MONTHS, EVER. WE BEGIN WITH THE ISSUE. THE FUTURE OF THE FED UNDER KEVIN WARSH.>> INVESTORS KNOW HIM. THEY ARE COMFORTABLE WITH HIM. >> I THINK THE PRESIDENT HAD ARRANGE A OF BETTER CHOICES. I THINK ...

Morning. Welcome back to Morning Trade Live. It's time now for the big picture.So, let's switch from the micro to the macro. And welcome in Kathy Jones, chief fixed income strategist, Schwab, Center for Financial Research. All right, it's all about Kevin Walsh.What would a wash Fed look like. I think is the question in the markets this morning. Just talk us through your thoughts as you got these developments today, Kathy.>> Well, it's a bit of a puzzle. And I I think Kevin Wars's previous history at the Fed ...

美联储人事动态与市场影响 - 预测市场显示凯文·沃尔什被特朗普提名为美联储主席的概率略有上升 但确认过程仍可能面临阻力 例如参议员蒂利斯要求先完成对鲍威尔和丽莎·库克的调查[2] - 凯文·沃尔什在美联储内部以鹰派立场著称 曾是2008年金融危机时期的官员 主张控制通胀并支持缩减美联储资产负债表[3][4][6] - 市场对此反应为美元走强 美元指数上涨约0.5% 同时长端国债(10年、20年、30年期)可能走弱 而短端可能出现买盘 形成熊市陡峭化[5][6] - 美元走强对实物商品构成压力 金银价格下跌[7] 生产者价格指数数据解读 - 美国PPI月环比上涨0.5% 高于市场预期和前值[9] - 整体PPI上涨并非由商品通胀驱动 商品PPI环比持平 主要驱动力来自服务通胀 服务PPI月环比上涨0.7%[10][11] - 服务PPI上涨中约三分之二源于贸易服务利润率增长1.7% 而该指标在长期收缩后首次转为上升[11][12] - 尽管数据超预期 但尚不能断定通胀回升趋势形成 需观察是否会传导至CPI 若服务PPI持续上行 可能通过推高薪资加剧整体通胀压力[13] 科技巨头财报与市场反应 - 苹果公司财报表现稳健 利润率扩张构成利好 但市场担忧芯片供应及价格问题可能在未来几个季度侵蚀利润率 公司虽给出指引但市场存疑 股价脱离低点交易于约257美元[15][17][18] - 微软资本支出增加 数据中心订单积压中约40%来自OpenAI 这引发一定担忧 因OpenAI在实现足够营收及避免融资方面仍面临挑战[18] - Meta公司支出指引更高 但提供了更详细的支出方向 并通过裁员及削减非核心业务单元展示费用管理的审慎[18] - 内存芯片板块表现强劲 SanDisk股价上涨15% SK海力士创纪录 美光科技上涨1.4% 其14日RSI指标显示处于历史最高超买水平 自去年10月以来仅有两周下跌[19][20] 贵金属市场剧烈波动 - 白银价格跌破100美元 跌幅约12% 黄金价格略高于5000美元 跌幅约5%[21] - 市场交易波动剧烈 白银期货市场流动性极低 CME白银合约订单簿深度仅约为1手合约 导致价格易被推动[22][23] - 技术分析显示 白银在三年周线图上跌破100美元 且RSI出现看跌背离 可能预示趋势反转 MACD也出现交叉 但过去曾出现类似技术形态的假信号[24][25] - 伦敦金属交易所昨日开盘出现技术问题 也增加了市场波动 白银价格目前接近20周移动平均线 该位置过去曾是支撑位[26][27]

That's the question. Who is Kevin Warsh. And I think the answer comes from the president.He's someone well-known on both Wall Street and in Washington. He began his career after graduating from Harvard Law and Stanford at Morgan Stanley, then moved from there to the George W Bush White House in 2000 to as an economic adviser. And then Bush appointed him as the youngest Fed governor ever in 2006.Since then, he's lectured at Stanford, but his primary job is advising the legendary investor Stan Druckenmiller a ...

核心观点 - 前总统特朗普曾考虑任命凯文·沃什为美联储主席 最终选择了杰伊·鲍威尔 沃什目前是美联储主席职位的潜在候选人之一 [2] - 凯文·沃什若被任命为美联储主席 可能意味着美联储在货币政策、监管和沟通方式上将发生重大变革 [5][6][7] 候选人背景与经历 - 凯文·沃什55岁 拥有斯坦福大学和哈佛法学院的学历 [2][3] - 职业生涯始于摩根士丹利 2002年进入白宫 担任乔治·W·布什总统的经济顾问 任职于国家经济委员会 [3] - 2006年被布什总统任命为美联储理事 任职至2011年 因反对过多的量化宽松政策而辞职 [3] - 离开美联储后 一直为斯坦·德鲁肯米勒的杜肯资本管理公司工作 [4] 市场观点与潜在影响 - 沃什的优势在于拥有货币政策经验 并且非常熟悉华尔街的各方人士 [4] - 沃什一直是美联储的严厉批评者 并以大鹰派著称 市场因此做出了相应反应 [4] - 沃什认为美联储应专注于整体通胀 并大幅缩减资产负债表 他批评美联储存在“任务蔓延”问题 主张退出与抑制通胀无关的事务 [5][6] - 沃什认为美联储官员过度沟通 并且认为美联储可能最好退出银行监管业务 将此职责交由其他机构 这一点值得银行股投资者关注 [6]

The Trump administration is preparing to nominate Kevin Warsh as the next Federal Reserve Chair, Bloomberg reported, citing people familiar with the matter. The selection is not final until Trump makes a formal announcement on Friday morning. Warsh's anti-QE stance could reshape the liquidity environment that has supported risk assets, including cryptocurrencies, since 2008. Bloomberg Reports Warsh Pick Warsh, a former Fed governor, visited the White House on Thursday, according to Bloomberg. Markets re ...