经济增长动能弱化 - 美国一季度实际GDP环比折年率录得-0.3% 为近三年来首次萎缩 较去年四季度大幅回落[3] - 企业"抢进口"行为拖累GDP增长4.8个百分点 主因规避潜在关税成本而提前囤货[3] - 企业补库存贡献2.2个百分点 反映为应对贸易政策不确定性提前储备物资[3] 内需指标表现分化 - 实际国内私人购买最终销售环比折年率微升至3.0% 消费支出与固定资产投资合计贡献2.5个百分点[3] - 耐用品消费增速转负 政府支出环比折年率骤降1.4% 主要受国防开支萎缩8%拖累[3] - 消费者提前支出叠加物价上涨压力 或导致消费增速进一步放缓[3] 贸易活动显著收缩 - 5月初中国发往美国南加州主要港口货运船舶数量环比减少29%[3] - 5月第二周抵港船舶量同比锐减44% 印证进口活动趋缓趋势[3] - 进口放缓将缓解"抢进口"对GDP拖累 但企业库存去化将直接压低生产与投资[3] 就业市场压力积聚 - 4月非农新增就业17.7万人高于预期 但前两个月就业人数合计下修5.8万人[4] - 失业率维持4.2%未反映真实就业压力 持续申领失业金人数升至2021年以来最高水平[4] - JOLTS空缺职位下降 劳动力市场供需关系正在转向[4] 政策环境与外部风险 - 关税政策冲击叠加外部贸易环境恶化 将拖累二季度经济表现[1] - 贸易伙伴反制措施可能削弱出口竞争力[3] - 美联储货币政策或因通胀风险维持紧缩 进一步加剧经济逆风[1]

当前抵押贷款利率水平与历史比较 - 当前30年期固定抵押贷款利率徘徊在6%左右的低至中段范围[1] - 历史低点出现在2013年5月，30年期固定抵押贷款利率达到3.35%[3] - 新冠疫情前，利率持续在4%或以下水平[1] 抵押贷款利率未来走势预测 - 专家预计抵押贷款利率将在未来五年内下降，但不会回到历史低点[2] - 多数经济学家预测利率在2025年及2026年将保持在6%以上[11] - 利率预测可能随美国和全球经济状况及央行应对措施而变化[12] 影响抵押贷款利率的关键因素 - 抵押贷款利率与10年期国债收益率紧密相关[2] - 贷款机构部分基于收益率设定利率，以使抵押贷款支持证券对投资者具有吸引力[2] - 美联储在2022年和2023年连续11次加息以应对通胀，显著推高了抵押贷款利率[10] 历史低利率环境的成因 - 2010年代4%的抵押贷款利率是由对2007年金融危机的长期应对政策所驱动[3] - 作为对危机的回应，美联储将联邦基金利率降至接近0%，并大量购买国债和抵押贷款支持证券[4] - 2020年的极低利率同样由重大经济衰退驱动[5] 重返低利率的条件 - 重返4%的抵押贷款利率可能需要深度衰退、失业率急剧上升以及更激进的货币刺激政策[5] - 所需的衰退程度需要比大多数预测者当前的基本假设更为严重[5] 购房决策考量与替代方案 - 在决定购房时机时，建议重点关注个人财务状况而非试图预测市场[6] - 过去75年间，美国房价仅下跌过七次，当前购房具有竞争较少、在价格和维修费用上谈判空间更大等优势[7] - 若现在购房，可考虑可调整利率抵押贷款、卖方付费买低点数或较短期限的抵押贷款以保持低利率[8] 不同贷款类型的特点 - 可调整利率抵押贷款的利率可能低于固定抵押贷款利率，但会随经济条件周期性波动[8] - 卖方付费买低点数可降低买方利率，通常是临时性的，但若卖方在交割时支付折扣点，也可在整个贷款期限内有效[9] - 贷款机构通常对较短贷款期限提供较低利率，但月供会更高[9]

抵押贷款利率历史水平 - 2021年30年期抵押贷款平均利率跌破3%，最低点出现在2021年1月，为2.65% [1][2] - 当前利率根据房地美数据已超过6.25%，较2021年低点大幅上升 [1] 低利率成因分析 - 疫情期间美联储为缓解经济影响，自2020年3月起激进降息，推动抵押贷款利率跌至历史低位 [3][4] - 2020年12月底30年期抵押贷款平均利率降至2.66% [4] 当前高利率驱动因素 - 为应对超过5%的PCE通胀率，美联储在2022年和2023年共加息11次 [5][6] - 抵押贷款利率随之攀升，于2023年10月达到峰值7.79%，年底徘徊在6.6%左右 [6] 未来利率走势预测 - 多数专家预计2025年30年期抵押贷款利率将维持在6%以上，可能出现小幅下降 [7] - 2026年利率可能进一步下降，但预计全年大部分时间仍将高于6% [7] 影响利率的关键经济指标 - 通胀水平变化将直接影响美联储利率决策，进而传导至抵押贷款利率 [7] - 10年期国债收益率是长期贷款（如住房贷款）利率的重要风向标 [14] - 高失业率可能导致住房需求下降，从而给抵押贷款利率带来下行压力 [14] 行业建议与借款人策略 - 建议购房决策应基于个人预算和需求，而非试图精准预测市场时机 [10] - 提升信用评分和降低债务收入比是获得较低抵押贷款利率的有效途径 [15] - 通过向多家贷款机构申请预批准来比较利率和条款，可争取更优贷款条件 [20]

市场情绪与指数表现 - CNN Money恐惧与贪婪指数显示整体市场情绪有所下降 周四仍处于“极度恐惧”区域 当前读数为22.1 前值为22.7 [1][6] - 该指数是衡量当前市场情绪的指标 基于恐惧压低股价、贪婪推高股价的前提 由七个等权重指标计算得出 范围从0到100 [7] 股市表现 - 周四美国股市收低 标准普尔500指数盘中下跌约0.22% 纳斯达克综合指数下跌0.33% 道琼斯指数下跌约11点 [1][4] - 标准普尔500指数多数板块收跌 材料、必需消费品和信息技术类股下跌 能源和公用事业类股逆市收高 [4] 公司动态 - 达登餐厅公司（DRI）因业绩强于预期 股价周四上涨约6% [2] - 埃森哲公司（ACN）因发布的2025财年摊薄后每股收益指引低于预期 股价下跌超7% [2] - 投资者等待蔚来汽车（NIO）、嘉年华公司（CCL）和名创优品（MNSO）今日公布财报 [5] 经济数据 - 美国第四季度经常账户赤字缩小2.0% 至3039亿美元 第三季度修正后赤字为3103亿美元 [3] - 3月第二周美国初请失业金人数增加2000人 至22.3万人 市场预期为22.4万人 [3] - 3月费城联储制造业指数从上月的18.1降至12.5 市场预期为8.5 [3] 美联储相关 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔淡化特朗普关税引发通胀的担忧 称其影响“短暂” [2] - 美联储最新预测显示经济增长放缓、失业率上升和通胀加剧 [2]

A stagnant labor market is tough going for job seekers. Firms are slow to post positions and slow to fill them. As job searches drag on, more people file for unemployment assistance. But on a macro level, an uptick in unemployment can have a silver lining: When inflation slows and jobless numbers increase, the Fed moves to lower interest rates. That injects more money into the economy and, in theory, prompts firms to hire more workers. On the other hand, strong job growth and low unemployment have a down ...