国家能源局启动新型电力系统建设试点 - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作 [1] 试点布局与区域选择 - 试点重点布局于国家枢纽节点以及青海、新疆、黑龙江等能源资源条件好的非枢纽节点地区 [1] - 规划将统筹地区存量及增量数据中心绿电需求与新能源资源条件 [1] - 核心任务是协同规划布局算力与电力项目 [1] 核心模式与技术路径 - 探索“绿电聚合供应”模式，包括新能源就近供电、聚合交易、就地消纳，旨在提高数据中心绿电占比 [1] - 通过算力负荷与新能源功率联合预测、算力负荷柔性控制、智能化调度等技术提升源荷协同水平 [1] - 相关技术应用旨在降低负荷高峰时段电网保障容量需求 [1] 能效提升与供应稳定 - 加强数据中心余热资源回收利用，以提高能源使用效率 [1] - 探索光热发电与风电、光伏发电联合运行，以提升电力稳定供应水平 [1]

报告投资评级 - 首次覆盖给予兔宝宝"推荐"评级 [2][9] 核心观点 - 人造板行业市场空间超七千亿 未来存量房翻新需求形成有力支撑 欧洲成熟市场过去六十年产量持续增长 [2][7][9] - 行业竞争格局高度分散 消费者环保观念增强叠加板材需求由C端分流至B端市场 集中度有望加速提升 [2][7][9] - 兔宝宝构筑强品牌壁垒 深度绑定供应商与经销商 实现稳定利润率与现金流 近十年净利率和ROE均值分别为7%与19% [2][6][9] - 公司紧抓渠道变革 家具厂渠道业务占比从2018年个位数提升至2024年前三季度36.8% 2023年大力布局乡镇渠道 截至2024H1装饰材料门店达4322家（乡镇店1168家） [8][9] - 布局定制家居业务 凭借人造板材料优势实现良好增长 定制家居市场规模或超四千亿 [7][8][9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.9亿元、7.5亿元、8.8亿元 对应PE分别为15.7倍、12.4倍、10.5倍 [2][9] - 公司分红慷慨且多次回购股权 股息率具备吸引力 [2][6][9] 行业分析 - 国内人造板包括胶合板、纤维板和刨花板 终端需求涵盖家具制造和建筑装饰 [7] - 过去十年人造板产销稳步增长 2022年后因地产下行承压 [7] - 渠道变革因精装修与定制家居模式兴起 板材市场由传统零售分流至地产工程、定制家居或家具厂市场 [7] - 环保装备制造业获政策支持 三部门联合发文推动高质量发展 目标2027年先进技术装备市占率提升 2030年产业链自主可控 [19] 公司经营 - 业务涵盖装饰材料和定制家居 装饰材料、整体衣柜、品牌授权贡献主要毛利 [6] - 生产以OEM代工为主 销售以经销为主（占比超6成） [6] - 实施过三次股权激励与两期员工持股计划 [6] 市场数据 - 3月1-9日全国乘用车零售36.4万辆 同比增长14% 新能源零售20.4万辆 同比增长44% [18] - 大宗商品中纽约期油收盘67美元/桶 波罗的海干散货指数周涨13.91% [5] - 国内市场主要指数周度上涨 创业板指数周涨1.61% 海外市场中国香港恒生指数周涨5.62% [1]