股价异动与公司回应 - 9月16日公司股价在无基本面利空下大幅回调 疑似外资机构有目的性做空引发程序化交易和散户恐慌性抛售 [1][3] - 公司当晚宣布1亿美元股份回购计划 次日股价放量反弹17.37% 显示市场对管理层信心的积极回应 [1][6][20] - 公司明确表示业务营运正常且无重大变动 股价暴跌与基本面无关 [3] 战略转型与业务模式 - 公司经三年深度转型构建"绿电+算力"双引擎模式 成为AI时代算力与绿电一站式供应商 [1][8] - 控股山高新能源(01250 HK)提供清洁能源资产包 战略持股世纪互联(VNET US)42%股权切入数字基建赛道 [10] - "电算一体"生态闭环解决AI数据中心高电耗(占比50%-60%)与绿电消纳痛点 形成独特护城河 [11][13][14] 财务表现与资产结构 - 2025年上半年营业收入25.03亿元人民币 净利润4.76亿元人民币同比增长超5倍 [19] - 总资产规模超675亿元人民币 其中新兴产业资产占比77%达519.76亿元 新兴产业收入占比96% [19] - 业务转型成效显著 新兴产业成为公司利润核心来源 [19] 行业定位与发展前景 - 公司是中国极少数能同时解决AIDC电力成本 电力指标和算力搭建痛点的硬核玩家 [15] - 通过内蒙古乌兰察布等绿电资源丰富地区建设风光发电基地配套数据中心 实现绿电就近供给算力 [14] - AI数据中心GPU能耗为传统IDC数倍至数十倍 公司战略卡位受益于AIGC引发的行业根本性转变 [15]

9月16日，一条举世瞩目的"电力天路"开建了。 当天，藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程（以下简称"藏粤直流工程"）建设动员大会以视频会 议形式在西藏、广东、云南、广西四省区同步举行，粤藏两地党政主要领导悉数出席，标志着当今世界规模最大 的清洁能源直流送出工程正式启动建设。 起自白雪皑皑的雪域高原，途经纵横交错的十万大山，这条全长约2681公里、总投资约532亿元，穿越西藏、云 南、广西、广东四地的输电线路，未来将横跨三级地理阶梯，把清洁能源从"世界屋脊"送至"世界湾区"。 "十四五"收官在即，大项目横空出世 公开资料显示，西藏水能资源极为丰富，技术可开发量位居全国第二。但很长一段时间内，由于自然条件恶劣， 以雅鲁藏布江为代表的西藏水电资源，尚未得到有效开发。 今年以来，"雅鲁藏布江"的热度不断，处处体现着国家战略的深度布局。 7月19日，总投资约1.2万亿，被外界视为水电领域"世纪工程"的雅鲁藏布江下游水电工程，在西藏林芝举行了开 工仪式。同日，中国雅江集团在北京成立。值得注意的是，作为第99家央企，在国务院国资委发布的最新央企名 录中，中国雅江集团的序号为22。 事实上，藏粤直流工程从酝酿 ...

新华社西宁9月16日电（记者 邹伟）中共中央政治局常委、国务院总理李强9月15日至16日在甘肃、青海调研。他强调，要 深入学习贯彻习近平总书记关于统筹推进高质量发展和高水平保护的重要指示精神，牢牢把握在全国发展大局中的战略定位， 坚持创新驱动，推进绿色发展，因地制宜培育壮大新质生产力，加快构建体现本地特色和优势的现代化产业体系，更好造福人 民群众。 9月15日至16日，中共中央政治局常委、国务院总理李强在甘肃、青海调研。这是9月15日在甘肃兰州，李强来到空间技术 物理研究所航天高新产业园，观看最新设备和零部件展示，详细了解相关技术原理和产品产销应用情况。新华社记者 黄敬文 摄 在甘肃兰州，李强来到泰基离子技术有限公司、空间技术物理研究所航天高新产业园，观看最新设备和零部件展示，详细 了解相关技术原理和产品产销应用情况。李强说，甘肃在发展重离子技术、空间技术等领域具备较好基础。要紧盯国际前沿， 支持企业和科研机构加大研发投入，创新人才培养激励机制，在基础研究方面潜心钻研，夯实核心技术能力。要积极对接市场 需求，推动产业链上下游联动发展，支持民营企业更多参与，加快产品和服务迭代升级。李强来到南北两山环境绿化工程观 ...

博览会首次设置绿电展区，集中展示全省推动绿电资源就地转化、产业低碳转型以及7个绿电产业园区 建设情况，同时展示绿色低碳转型方面的技术、产品、案例等，丰富拓展山西省绿电应用场景，吸引更 多新兴产业和未来产业落户山西。 本届博览会还首次设置能源科技创新展区，重点展示煤炭绿色智能开采、煤炭灵活发电、煤制油气及高 端化学品、煤基固废处置、煤层气勘探开发、地热资源开发、新型储能等领域的新技术、新成果、新产 品和典型案例等。 2025年山西(太原)能源产业博览会将于9月27日至29日在山西潇河国际会展中心举办。本届博览会聚 焦"绿色低碳转型发展构建新型能源体系"的主题，突出国际化、绿电优势和科技创新。 记者16日从山西省政府新闻办举行的新闻发布会获悉上述信息。 山西省商务厅党组书记、厅长王宏晋介绍，本届能源博览会由山西省商务厅牵头，省直相关部门、各市 人民政府、山西转型综改示范区管委会共同举办，展览面积5万平方米，设立主题形象展区、国际展 区、绿电展区、能源科技创新展区、央国企展区、新能源展区、智慧能源展区、能源装备展区等8个展 区，邀请400余家国内外能源领域企业参展，集中展示能源领域的新技术、新成果、新应用。 "本届 ...

● 新华社西宁9月16日电(记者邹伟) 中共中央政治局常委、国务院总理李强9月15日至16日在甘肃、青海调研。他强调，要深入学习贯彻习 近平总书记关于统筹推进高质量发展和高水平保护的重要指示精神，牢牢把握在全国发展大局中的战略 定位，坚持创新驱动，推进绿色发展，因地制宜培育壮大新质生产力，加快构建体现本地特色和优势的 现代化产业体系，更好造福人民群众。 李强充分肯定甘肃、青海经济社会发展成就，希望两省深入贯彻落实习近平总书记重要指示精神，锐意 进取、扎实奋斗，在推进绿色发展和西部大开发上取得更大进展，为全国发展大局作出新的贡献。 吴政隆陪同调研。 在甘肃兰州，李强来到泰基离子技术有限公司、空间技术物理研究所航天高新产业（300832）园，观看 最新设备和零部件展示，详细了解相关技术原理和产品产销应用情况。李强说，甘肃在发展重离子技 术、空间技术等领域具备较好基础。要紧盯国际前沿，支持企业和科研机构加大研发投入，创新人才培 养激励机制，在基础研究方面潜心钻研，夯实核心技术能力。要积极对接市场需求，推动产业链上下游 联动发展，支持民营企业更多参与，加快产品和服务迭代升级。李强来到南北两山环境绿化工程观测 点、水车 ...

2023年6月，习近平总书记在内蒙古考察时强调："推动传统能源产业转型升级，大力发展绿色能源，做 大做强国家重要能源基地，是内蒙古发展的重中之重。""要发挥好能源产业优势，把现代能源经济这篇 文章做好。" 内蒙古坚持做好现代能源经济这篇文章，建成国内规模最大、门类最全的现代煤化工产业集群；新能源 装机达1.45亿千瓦，占总装机的52%；在全国率先开展跨省特高压绿电交易；截至今年上半年，特高压 累计外送电量突破7400亿千瓦时，相当于2.7亿户家庭1年的用电量。 绿色高效，已成为内蒙古现代能源产业的鲜明底色。"内蒙古形成了以煤制油气、煤制烯烃和精细化学 品为支撑的现代煤化工产业体系，煤炭就地转化利用规模超过1亿吨/年。"内蒙古自治区发展和改革委 员会副主任黄文川介绍，内蒙古把绿色发展理念贯穿发展全过程，协同推进降碳、减污、扩绿、增 长，"十四五"时期的前4年，全区能耗强度累计下降16%左右。 追风逐日 动能澎湃 曾经的采煤沉陷区，百万余块光伏板向阳而立，持续产生绿色电能；地下400多米，综采设备奋力掘 进，国家能源集团神东煤炭布尔台煤矿煤炭生产有序开展；一条条特高压输电线路架起"高速路"，将充 沛电能输向全国各 ...

一望无垠的新疆戈壁上，逾百米高风机的叶片缓缓转动，连绵的光伏板在阳光下"漾"起粼粼光纹，超低排放的火电机组平稳运转，与风光能源协 同运行。 这是在新疆巴音郭楞蒙古自治州若羌县拍摄的新天绿色能源股份有限公司新天若羌县罗布庄10万千瓦风电项目（6月27日摄，无人机照片）。新华 社记者丁磊 摄 如今，新疆的沙漠、戈壁、荒漠，正被源源不断的绿色动能唤醒，既为疆内外高质量发展注入"强心剂"，也为当地百姓托起家门口的就业希望。 9月中旬，三塘湖戈壁腹地，风正烈。新疆华电天山发电有限公司工程物资部主任刘永青，正带领团队精准操控风机吊装。这片戈壁不仅是风机 的"栖息地"，也是新疆天山北麓戈壁能源基地项目现场。待项目全面建成，这里产出的风电将沿着哈密—重庆±800千伏特高压直流输电工程，一 路向南汇入重庆的电力网络，为巴山渝水送去新疆风能。 刘永青介绍，新疆天山北麓戈壁能源基地工程规模大，地质条件复杂，自然条件恶劣，综合技术难度高。中国华电、华润集团克服酷热、极寒、 暴风、沙尘等恶劣天气影响，全力打造全国首个"沙戈荒"新能源外送基地大型构网型储能、全国最大100%国产化构网型风机等示范项目。 这是在新疆哈密市伊吾县拍摄的哈密— ...

新华财经北京9月15日电（董时珊）在近日举办的2025全球能源互联网大会"绿电绿证与绿色发展政策创 新"平行论坛上，与会专家认为，电力市场、绿电市场、绿证市场快速发展，并与碳市场加强协同，将 成为驱动我国能源转型、实现"双碳"目标的关键力量。 北京电力交易中心党总支书记、副总经理常青在论坛上发表主旨演讲时表示，"十四五"时期，我国新能 源逐步由补贴支撑发展转为平价发展，由政策驱动发展转为市场驱动发展。绿电绿证市场构建是接力新 能源补贴政策、适应新能源进入电力市场的重要政策设计，关系着新能源的长远健康发展。 近年来，我国绿电、绿证交易规模迅速攀升。今年，在国家发展改革委、国家能源局的指导下，北京电 力交易中心、广州电力交易中心联合开展了跨经营区绿色电力交易，实现了广西地区新能源电力送上 海，蒙西、东北、华北等地新能源电力送广东。展望绿电、绿证下一步发展工作重点，常青认为，应持 续推动绿色电力市场建设，推动在交易时间维度、空间维度上的双向延伸，同时促进绿电供需匹配、完 善绿电交易机制、推进绿电消费核算、扩大绿证交易场景等。 张晓萱认为，在电力市场方面，应完善辅助服务和容量市场机制，与碳市场共同推动煤电功能定位转 ...

海外水电项目投资 - 子公司紫金龙净收购GML公司80%股份 获取140MW刚果（金）凯兰庚水电站开发权 总投资约3.99亿美元[2] - 项目采用BOT模式 经营期限30年 建设期3.5年 年发电量7.14亿度 年利用5100小时[3] - 90%电量以0.16美元/KWh供应紫金矿业权属企业 10%以0.10美元/KWh供应当地社区[3] 国内新能源项目布局 - 拟投资西藏麻米措源网荷储一体化项目 总投资约23.91亿元[2] - 项目包含光伏区投资10.5亿元和1650MWH电化学储能投资12.87亿元 预计2026年Q2投运[4] - 年供电量5.68亿度 结算电价0.7元/KWh 为麻米措矿业锂硼矿项目供能[4] 业务协同与盈利预期 - 水电站项目与紫金矿业形成协同 保障能源供应并降低用电成本[3] - 2025-2027年预测净利润分别为12.83亿元/15.19亿元/17.60亿元 对应EPS1.01元/1.20元/1.39元[3] - 给予2025年15倍PE估值 目标价15.15元[3] 现有业务进展 - 拉果错一期项目稳定运行 其他绿电项目快速推进[4] - 与亿纬锂能合作的储能电芯项目预计2025年上半年实现盈利[4] - 2025年上半年新增环保合同53.70亿元 期末在手环保合同199.71亿元[4]

项目进展 - 2024年取得18个分布式光伏项目立项批复 总容量210.33兆瓦[2] - 已完成14个项目全容量并网发电 其余项目有序推进中[2] - 下半年计划完成长山头以大代小改造项目 推动贺兰山四五期项目具备开工条件 同步推进太阳山三四期项目前期手续[2] 应收账款状况 - 应收账款从2021年9.238亿元增至2025年中报29.45亿元 3年半增加20亿元[3] - 可再生能源补贴结算进度滞后导致应收补贴增量大于回款额[3] - 公司紧盯财政部可再生能源补贴拨付进度确保资金及时回款[3] 项目建设成本 - 新能源风电项目单位造价与行业水平基本持平[4] - 凭借多年项目建设经验和人才优势 在安全/工期/质量/成本等方面具备良好管控能力[4] 信息披露管理 - 已制定市值管理工作方案[4] - 严格按照信息披露法律法规对重大事项进行公告[4] 补贴与绿证收益 - 可再生补贴结算进度同比向好[5] - 持续关注绿证市场价格情况 将适时开展绿证交易增加收益[5] 区域资源情况 - 2025年7月/8月及9月上旬所辖区域风资源和光资源情况较去年同期整体向好[5] 智能化建设 - 已完成6座集中式新能源场站接入 接入风电机组73台/光伏逆变器682台 总容量45.6万千瓦[5] - 正在开展10座新能源场站接入工作 分布式光伏项目将陆续接入智慧运维平台[5] - 逐步推广无人机巡检和全自动监测等人工智能应用技术[5] 政策影响 - "宁电入湘"工程提升宁夏电网消纳能力 有助于公司新能源发电量稳定输出[5]