瑞士央行货币政策预期 - 约三分之二经济学家预计瑞士央行将在6月19日政策会议上降息25个基点至0%，回归2022年9月零利率水平 [1] - 仅Pantheon Macroeconomics预测6月降息50个基点至-0.25%，而高盛、野村证券等机构预计9月才会降至-0.25% [5] - 多数受访者认为瑞士央行降息周期将在6月结束 [5] 瑞士法郎汇率走势与央行干预 - 瑞士法郎兑美元触及10年高点，兑欧元接近同期高位，因资金避险撤离美国资产 [4] - 瑞士央行倾向零利率政策以遏制资金流入，法郎走强可能压制CPI（4月环比0%低于预期的0.2%）并损害出口 [4] - 央行行长称已准备好干预外汇市场，必要时不排除重启负利率，但需权衡金融体系压力及美国汇率操纵指控风险 [4] 经济前景预测 - 经济学家对2025年平均通胀率预测为0.4%，与瑞士央行预期一致 [5] - 2024年GDP增速预计1.1%，2026-2027年分别增长1.4%和1.6%，未显著下调经济展望 [5]

市场情绪与投资者心理 - 投资者普遍存在交易决策困难心理 既害怕止损后反弹 又担心追高后回调 这种心理障碍显著影响操作执行力 [1] - 股市剧烈波动导致投资者情绪极端化 外资机构观点分歧加剧市场震荡 德银唱多与大摩看空形成鲜明对比 [6] 资金市场动态 - 央行单日净回笼1003亿元 通过1837亿元7天逆回购对冲2840亿元到期量 维持资金面均衡偏松状态 [3] - 隔夜回购利率(R001)下行5bp至1.8% 但维持利率倒挂现象 7天期回购(R007)成交量激增26473亿元至36014.85亿元 占比提升至69.62% [4] - 中长期资金利率分化 1个月期回购(R1M)利率下降6bp至1.86% 14天期品种(R014)利率持平于1.81% [4] 股债市场联动 - 股市单日涨幅超1%突破3300点 但资金价格高企压制债市表现 10年期国债利率震荡上行1.5bp至1.605% [5] - 关键期限国债收益率全线上行 240215券种上行1.4bp至1.64% 超长债2400006品种涨幅达1.7bp至1.826% [7] - 股债跷跷板效应阶段性弱化 股市午后反弹未引发债市明显抛压 10年期国债利率维持1.6%附近窄幅波动 [5] 外资机构观点 - 德银发布"China eats the world"看多报告 但市场反应呈现极端波动 盘中跳水与尾盘反弹形成强烈反差 [6] - 摩根士丹利持悲观预期 认为中国政策刺激力度可能低于预期 中美达成新协议概率较低 该观点引发市场短暂恐慌 [6]