宏观经济与市场情绪 - 美国1月密歇根大学消费者信心指数被上修+2.4至56.4，创5个月新高，高于预期的54.0 [3] - 美国1月密歇根大学1年通胀预期被下修至4.0%，为1年低点，5-10年通胀预期被下修至3.3% [2] - 市场对美联储1月27-28日会议降息25个基点的概率预期降至3% [9] 地缘政治与大宗商品 - WTI原油价格上涨超过+2%至一周高点，因特朗普总统威胁对伊朗高级领导层使用武力，且美国威胁限制伊拉克石油销售的美元供应 [1] - 黄金、白银和铂金价格创下历史新高，受美元走弱、地缘政治风险以及对美联储独立性威胁增加等因素推动 [2] - 欧洲政府债券收益率走高，10年期德国国债收益率升至3周高点2.907%，10年期英国国债收益率升至2.5周高点4.517% [13] 全球主要股指表现 - 标普500指数上涨+0.25%，纳斯达克100指数上涨+0.62%，道琼斯工业平均指数下跌-0.38% [6] - 欧洲斯托克50指数下跌-0.19%，中国上证综指上涨+0.33%至一周高点，日本日经225指数上涨+0.29% [10] 制造业PMI数据 - 美国1月标普制造业PMI微升+0.1至51.9，略弱于预期的52.0 [3] - 欧元区1月标普制造业PMI上升+0.6至49.4，强于预期的49.2 [13] - 英国1月标普制造业PMI上升+1.0至51.6，为17个月来最快扩张速度，且12月除汽车外零售销售环比增长+0.3% [14] 美股板块与个股表现 - “七巨头”科技股走强支撑大盘，微软上涨超过+3%，亚马逊、英伟达、Meta Platforms上涨超过+1% [5][15] - 能源股随油价上涨，哈利伯顿、德文能源、西方石油上涨超过+2%，APA Corp、康菲石油等上涨超过+1% [16] - 矿业股因贵金属价格上涨而攀升，巴里克矿业上涨超过+2%，纽蒙特矿业、赫克拉矿业等上涨超过+1% [17] - 英特尔因CEO给出黯淡预测并警告制造问题而暴跌超过-15% [5][20] - 博思艾伦汉密尔顿因第三季度调整后EPS为1.77美元远超共识1.27美元，并上调全年EPS指引而上涨超过+8% [18] - Fortinet因获TD Cowen从持有上调至买入评级而上涨超过+6% [18] - Capital One Financial因第四季度调整后EPS为3.86美元弱于共识4.15美元而下跌超过-6% [20] 企业并购与战略动态 - Netflix联合CEO表示公司有望获得华纳兄弟探索股东对其收购华纳兄弟影视工作室提议的支持，股价上涨超过+2% [19] - 高乐氏以22.5亿美元现金收购GOJO Industries，股价上涨超过+2% [19] - CSX Corp预计2026年运营利润率将较调整后的2025财年业绩提升200至300个基点，股价上涨超过+4% [19] 财报季表现与预期 - 本季度财报季开局积极，在已公布财报的40家标普500公司中，81%的业绩超出预期 [8] - 根据彭博情报，标普500指数公司第四季度盈利预计增长+8.4%，若排除“七巨头”则预计增长+4.6% [8]

特朗普总统的个人债券投资组合 - 在11月中旬至12月下旬期间，特朗普总统至少购买了价值5100万美元的债务证券，大幅扩张了其个人债券投资组合 [1] - 根据1月14日披露的财务文件，总统进行了189笔独立的债券购买 [2] - 与12月18日的上一份文件相比，数据显示出一种明确的“加倍下注”策略 [2] 具体的投资目标与策略 - 总统反复瞄准相同的公司进行投资，在11月初购买了Netflix、通用汽车和CoreWeave的债券后，记录显示他于12月12日和16日再次增持了这些公司的债务 [2] - 这些投资与政府的现行政策重点直接相关：Netflix正面临潜在的反垄断审查，而通用汽车因将制造业迁回美国而受到总统赞扬 [3] - 投资组合中还持有波音公司的债券，总统曾亲自支持该公司的海外销售 [3] 摩根大通CEO对潜在市场风险的警告 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告，政府对美联储主席杰罗姆·鲍威尔不断升级的法律战，可能会破坏总统正在买入的市场稳定 [1] - 戴蒙在第四季度财报电话会议上指出，司法部威胁就大楼装修费用起诉鲍威尔，侵蚀了央行的独立性 [4] - 戴蒙预测，此举将推高通胀预期并可能导致利率随时间上升，这与白宫可能期望的效果产生“相反后果” [3][4] 司法部与美联储之间的法律纠纷背景 - 司法部收到了关于美联储华盛顿总部25亿美元装修费用的传票 [5] - 美联储主席鲍威尔（其任期于5月结束）驳斥此项调查是“借口”，是在他拒绝按照总统要求大幅降息后进行的政治报复 [5]

比特币的独特价值主张 - 比特币不是法定货币 这使其成为全球最独特和最有价值的资产之一 政府无法通过增发来稀释持有者的价值[1] - 尽管有像中国这样的威权国家多次尝试禁止 比特币展现出高度的韧性 难以被取缔或关闭[1] 政治事件对比特币的潜在影响 - 美国前总统特朗普近期行动 为比特币持有者提供了感激其自由导向精神的新理由 并可能促使投资者增加定期购买[2] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔于1月11日表示 特朗普政府因其利率政策决定正以刑事起诉相威胁[4] - 鲍威尔指出 与其过去就美联储总部大楼装修问题所作国会证词相关的传票 只是旨在影响利率政策以更符合特朗普意愿的借口[4] 央行独立性与信誉危机 - 美联储主席的上述声明在美国央行行长中前所未闻 央行长期以来在任期内独立于直接政治控制[5] - 这种独立性的目的在于确保由国家任命的金融专家能执行符合国家最大利益的政策 而非受当下执政者指挥 因为两者的动机可能与国家利益大相径庭[5] - 目前尚无任何证据表明鲍威尔确实犯有他可能被正式指控的罪行 若真有证据存在 将与其诚信声誉极不相符[6] - 总统直接攻击美联储的独立性 这一举动本身也是前所未有且不明智的[6] 对货币政策及市场的潜在后果 - 此举为各种政治驱动且具有破坏性的行动打开了大门 这些行动将影响至关重要的联邦基金利率 并对美元及美元计价资产产生重大影响[7] - 如果投资者认为货币政策正变得更加政治化 通胀本身以及对通胀的预期都可能且将会走高 这与发展中国家因政治原因操纵货币时往往发生的轨迹相同[7] - 美联储主席可能面临刑事起诉 这将削弱投资者对该机构免受政治压力独立性的信心[8] - 比特币凭借其设计 根本不会遭遇此类问题[8]

核心观点 - 专家警告，前总统特朗普对美联储施加政治压力以迫使其降息的行动，可能会产生反效果，损害美联储的独立性，并可能导致通胀预期上升和市场利率飙升 [3][4][5][7] 事件背景与升级 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔面临司法部刑事调查，指控其在去年关于美联储总部装修成本的国会证词中撒谎，鲍威尔称调查是出于政治动机，是对美联储基于公共利益而非总统偏好设定利率的报复 [2] - 美国政府持续向独立运作的美联储施压，要求其积极降息，但政策制定者去年仅逐步降息以支持疲软的劳动力市场，并拒绝了更快行动的要求，因担心引发通胀 [2] 市场反应与专家警告 - 市场通胀预期指标本周小幅上升但未跳涨，表明投资者认为调查对利率影响不大，前美联储主席兼财政部长珍妮特·耶伦对此表示惊讶 [3] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告，任何损害美联储独立性的行为都可能产生相反后果，推高通胀预期并导致利率随时间上升 [5] - 包括三位在世前美联储主席在内的14位跨党派政策制定者联署声明，警告央行独立性丧失将破坏对美国货币政策的信心，扰乱国内和全球金融体系 [5] - 声明指出，将货币政策政治化是制度薄弱的新兴市场的做法，会对通胀和经济运行产生高度负面影响，不应出现在以法治为经济成功基石的美国 [6] 潜在政策与人事影响 - 牛津经济学首席美国经济学家伯纳德·亚罗斯认为，对鲍威尔的刑事调查不太可能影响货币政策路径，甚至可能适得其反，使官员在未来数月乃至数年内更不愿降息 [4] - 调查增加了鲍威尔在5月主席任期结束后继续留任美联储理事的可能性，预测市场Kalshi显示，鲍威尔在8月前离开美联储的预期概率在周日暴跌，随后回升至约66% [8] - 鲍威尔留任理事将限制总统重塑央行人事构成的空间，因为新任主席将不得不占用现任理事斯蒂芬·米兰的席位 [9] - 投资者可能成为抑制政治影响货币政策的制衡力量，短期内任何美联储信誉的丧失都可能引发国债抛售，导致影响一系列消费和商业利率的收益率飙升 [10] 长期经济影响与后续关注 - 经济模型表明，出于政治动机的降息在长期会刺激经济增长，但也会推高通胀和市场利率，使未来的美联储没有好的选择将通胀拉回目标水平 [10] - 亚罗斯预计，即将到来的最高法院裁决（关于特朗普是否有权罢免美联储理事丽莎·库克）对美联储独立性的意义比鲍威尔事件更大，若裁决对库克不利，将为现任及未来政府“塞满”央行人事打开大门 [11]

事件概述 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙评论称 美国司法部向美联储发出大陪审团传票的行为 可能破坏美联储的独立性 并最终推高通胀预期 [1] - 戴蒙表示 尽管不完全赞同美联储的所有行动 但他非常尊重美联储主席杰罗姆·鲍威尔本人 [1] - 戴蒙指出 任何削弱美联储独立性的行为都可能产生反效果 很可能导致通胀预期上升 [2] 美联储主席回应 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在一份视频声明中证实 司法部已向美联储发出大陪审团传票 [2] - 鲍威尔将此行动描述为对其6月参议院银行委员会作证相关的刑事起诉威胁 并称这是美联储基于服务公众的最佳判断而非总统偏好来设定利率的“后果” [5] - 参议院听证会的部分焦点涉及一个为期多年、耗资25亿美元的项目 该项目旨在翻新美联储的两栋办公大楼 [5] 政治与市场反应 - 包括北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯和阿拉斯加州参议员丽莎·穆尔科斯基在内的多位共和党议员质疑司法部的动机 并担忧其对金融市场的潜在影响 [7] - 参议员丽莎·穆尔科斯基在社交媒体上表示 如果司法部认为有必要基于项目成本超支（这并不罕见）对鲍威尔主席进行调查 那么国会就需要调查司法部 [8] - 穆尔科斯基强调 风险太高不容忽视 如果美联储失去独立性 美国市场稳定和更广泛的经济将遭受损害 [8]

核心观点 - 前总统特朗普与美联储主席鲍威尔之间的新冲突可能引发通胀失控 并威胁美联储的独立性 进而对金融市场构成风险[1][3][4] 事件背景与升级 - 司法部就美联储华盛顿总部装修项目相关证词 向美联储发出大陪审团传票 可能涉及刑事指控 鲍威尔称此举“前所未有”并质疑其动机[2][3] - 特朗普自重返白宫后多次攻击鲍威尔 但此次事件将双方冲突推向全新高度[3] 对美联储独立性的影响 - 美联储的基石是其制定利率决策的独立性 强力挑战此基础可能导致其公信力受损[4] - 美联储独立性风险将成为贯穿2026年的关键主题[5] 对通胀预期的影响 - 长期风险在于通胀预期可能变得失控[1] - 尽管通胀预期呈下降趋势 但美联储信誉受损可能破坏已取得的进展[2] - 美联储已控制住通胀预期 但消费者尚未完全感受到[4] - 根据密歇根大学消费者信心调查 一年期通胀预期在1月持稳于4.2% 为自2025年1月以来的最低读数[5] 对投资策略的影响 - 对于投资者 实物资产（如黄金）是对冲工具 建议考虑大宗商品和能源股 以对冲通胀风险可能逆转上行的风险[2] - 另一种可能出现的裂痕是股市抛售 因投资者需对更高的风险进行调整[5]

比特币价格表现 - 比特币价格在美国盘中时段快速冲高至92,000美元区域后未能持稳，随后在剩余交易时段内悄然回落 [1] - 截至周五美股收盘前约60分钟，比特币交易价格为90,300美元，过去24小时内下跌近1% [1] - 过去几周，比特币在大多数其他资产价格上涨时未能同步走强，表现疲软 [2] 传统资产与宏观经济 - 同期纳斯达克指数上涨1%，标准普尔500指数上涨0.8% [2] - 贵金属和原油价格全面大幅上涨，债券市场也小幅走高 [2] - 美国12月就业报告表现好坏参半，当月仅新增5万个就业岗位，且前几个月数据被大幅下修，低于经济学家预测的6万个 [3] - 失业率从11月的4.6%降至4.4%，低于预期的4.5% [3] - 1月密歇根大学消费者信心指数升至54，高于预测的53.5和12月的52.9 [4] - 备受关注的一年期通胀预期从4.1%升至4.2%，但该指标仍高度受政治立场影响，民主党人预期通胀为5%，共和党人仅为1% [4] - 最高法院关于特朗普政府关税制度合宪性的裁决将推迟，原预期周五上午公布，但未在已发布案件中，更多裁决预计于下周三公布 [5] 加密货币相关股票 - 加密货币相关股票多数下跌，Coinbase下跌2.3%，Gemini下跌4.5%，Strategy下跌5.6% [6] - 部分转型至人工智能基础设施的比特币矿企股价上涨，Hut 8、IREN和Core Scientific涨幅均在2%至4%之间 [6]

纽约联储消费者预期调查 - 12月份美国民众对劳动力市场的担忧加剧 [1] - 同时期对个人财务状况的焦虑有所缓解 [1] - 短期通胀预期上升 [1]

比特币价格走势 - 比特币价格在周一攀升至94,000美元以上，结束了近一个月的区间震荡交易 [1] - 此次上涨推动比特币价格回到11月下旬以来的最高水平 [5] 市场联动与驱动因素 - 加密货币市场在传统市场开盘后紧密跟随股市走势，尽管存在地缘政治冲击 [2] - 比特币的上涨是在华尔街发出信心信号后迅速发生的 [4] - 年初的仓位布局倾向于放大方向性波动 [9] 风险情绪与资产属性 - 市场将委内瑞拉政权更迭事件视为风险偏好事件，而非引发恐慌 [3] - 比特币并未表现出避险资产特性，而是与股市同步波动，反映出其在市场信心时期作为高贝塔宏观资产的角色日益增强 [8] - 交易所未出现资金大量流入或恐慌性抛售，表明交易者是在进行仓位布局而非逃离 [8] 股市积极反应的背后逻辑 - 投资者看到了局势的明朗化而非不确定性，美国反应迅速且单边，没有立即出现可能威胁贸易路线或全球流动性的报复迹象 [6] - 能源市场认为该局势可能在中期内对供应有利，任何暗示委内瑞拉石油产量可能发生变化的场景都会影响通胀预期 [6] - 长期通胀风险的降低支撑股市，尤其是在市场对利率前景仍然敏感的时候 [7]

宏观经济与政策 - 纽约联储主席威廉姆斯发表乐观言论 称数据“相当令人鼓舞” 未看到就业数据急剧恶化迹象 预计今年美国GDP增长1.5%至1.75% 明年增长将加快 并认为“目前没有迫切需要进一步采取货币政策行动” [1] - 市场预计FOMC在1月27-28日会议上降息25个基点的概率为20% [7] - 美联储自上周三会议后 宣布将开始每月购买高达400亿美元的短期国库券以增强金融体系流动性 导致收益率曲线趋陡 [10] 经济数据 - 美国12月密歇根大学1年期通胀预期意外上修至4.2% 高于此前报告的4.1% [1] - 美国12月密歇根大学消费者信心指数意外下修0.4至52.9 弱于预期的上修至53.5 [2] - 美国11月成屋销售环比增长+0.5% 达到413万套的9个月高点 但弱于415万套的预期 [2] - 德国11月PPI同比下降-2.3% 弱于预期的-2.2% 为20个月来最大降幅 [11] - 德国1月GfK消费者信心指数意外下降-3.5至-26.9 为1.75年低点 弱于预期的升至-23.0 [11] - 英国11月剔除汽车燃料的零售销售环比意外下降-0.2% 弱于预期的增长+0.1% [12] 全球市场表现 - 美国股市今日普遍上涨 标普500指数上涨+0.67% 道琼斯工业平均指数上涨+0.56% 纳斯达克100指数上涨+0.94% [6] - 欧洲股市走高 欧洲斯托克50指数上涨+0.40% [8] - 中国上证综指上涨+0.36% 收于一周高点 日本日经225指数收盘上涨+1.03% [8] - 今日为“三巫聚首”季度到期日 期权、期货和衍生品到期 据花旗集团数据 创纪录的7.1万亿美元名义未平仓合约将从美国期权市场滚出 可能导致市场波动加剧 [7] 利率与债券市场 - 美国10年期国债收益率上升+2个基点至4.14% [3] 随后进一步上升+1.4个基点至4.135% [9] - 日本央行加息后 10年期日本国债收益率飙升至2.025% 为26年高点 [3][9] - 欧洲政府债券收益率走高 10年期德国国债收益率上升+3.5个基点至2.885% 10年期英国国债收益率上升+3.7个基点至4.517% [11] - 利率互换市场预计欧洲央行在2月5日政策会议上降息25个基点的概率为1% [12] 行业与板块动态 - 云基础设施股今日反弹 因TikTok CEO表示已签署具有约束力的协议 与包括甲骨文在内的美国投资者成立美国合资企业 甲骨文股价上涨超过+7% [5] 其他公司如CoreWeave上涨+15% Applied Digital和Nebius Group NV上涨超过+10% [13] - 芯片股走高 对整体市场构成支撑 美光科技上涨超过+6% 领涨纳斯达克100指数成分股 超威半导体上涨超过+4% 英伟达上涨超过+2% 领涨道琼斯工业指数成分股 [14] - 加密货币相关股票上涨 比特币上涨超过+2% MicroStrategy和Galaxy Digital Holdings上涨超过+3% [15] - 邮轮股上涨 嘉年华公布第二季度调整后每股收益为0.34美元 高于0.24美元的普遍预期 股价上涨超过+9% 领涨标普500指数成分股 [16] 个股异动（上涨） - Whitefiber Inc 子公司Enovum Data Centers Corp.与Nscale Global Holdings达成一项为期10年、40兆瓦的共址协议 合同收入约8.65亿美元 股价上涨超过+7% [17] - Echostar Corp 因德意志银行将其目标价从97美元上调至131美元 股价上涨超过+3% [17] - Cummins Inc 因巴克莱银行将其评级从“持股观望”上调至“增持” 目标价546美元 股价上涨超过+2% [17] - Generac Holdings 因富国银行证券将其评级从“持股观望”上调至“增持” 目标价195美元 股价上涨超过+1% [18] - Stryker Corp 因Citizens JMP Securities LLC将其评级从“与大市同步”上调至“跑赢大市” 目标价440美元 股价上涨超过+1% [18] 个股异动（下跌） - Lamb Weston Holdings 预测全年净销售额为63.5亿至65.5亿美元 中点低于65.2亿美元的普遍预期 股价下跌超过-23% 领跌标普500指数成分股 [18] - Nike 预测第三季度营收将出现低个位数下降 毛利率将下降约175至225个基点 股价下跌超过-8% 领跌道琼斯工业指数成分股 [19] - KB Home 公布第四季度每股收益1.55美元 弱于1.79美元的普遍预期 并预测2026年住房收入为51亿至61亿美元 中点低于58.3亿美元的普遍预期 股价下跌超过-8% 领跌住宅建筑商板块 [20] - KBR Inc 因Truist Securities将其目标价从62美元下调至50美元 股价下跌超过-4% [21] - Lyft Inc 因Wedbush Securities将其评级从“中性”下调至“跑输大市” 目标价16美元 股价下跌超过-3% [21] - Paychex 第二季度业绩被指“表现尚可”但管理解决方案增长疲软 股价下跌超过-1% 领跌纳斯达克100指数成分股 [22] - FedEx 因摩根士丹利将其评级从“中性”下调至“减持” 目标价210美元 股价下跌超过-1% [22]