公司动态：Baker Tilly Germany - 德国成员所Baker Tilly Germany正在研究引入私募股权投资者的可能性[1] - 公司拥有约1,700名员工，在十个地点设有办公室，上一年度披露的营收为2.506亿欧元（约合2.903亿美元）[1] - 公司发言人表示，持续监控市场发展并评估战略选项，私募股权只是为创新和增长融资的众多可能方式之一[2] 全球网络概况与同业动向 - Baker Tilly网络由自主的成员公司组成，2024年合并营收为56亿美元[1] - 会计行业成为私募股权公司旨在整合该领域的焦点[4] - 同业公司Grant Thornton已获得来自Cinven和New Mountain Capital的投资，以支持其各个国际部门[4] 网络内其他成员所资本活动 - 美国成员所于2024年与私募股权公司Valeas Capital和Hellman & Friedman达成协议[2] - 美国成员所随后宣布与Moss Adams合并，交易价值可能高达70亿美元[3] - 英国实体MHA于4月在伦敦证券交易所上市，通过发行募集了9,800万英镑[3] - 英国实体后来以2,400万欧元收购了Baker Tilly在希腊和塞浦路斯的业务[3] - 荷兰成员所今年早些时候也从欧洲私募股权公司Inflexion获得了少数股权投资[3] 管理层变动 - Baker Tilly International已宣布任命Barry Melancon为新任主席[4] - Barry Melancon此前担任非执行董事和候任主席，接替任期结束的Brian Kreischer[5]

INVL Private Equity Fund II, managed by UAB INVL Asset Management, a company wholly controlled by Invalda INVL, has completed its final close raising a total of EUR 410 million. 17 February 2025 Invalda INVL announced (you can read the notice here Invalda INVL invests in INVL Private Equity Fund II) that it had committed to invest EUR 30.83 million in INVL Private Equity Fund II. On 14 October the Management Board of the company decided to increase the amount of investment by another EUR 3.33 million. The ...

公司投票权概况 - 截至2025年9月30日，公司A类普通股总数为48,299,834股，其中3,150,408股由库藏股持有，因此具有投票权的A类普通股为45,149,426股 [1] - A类普通股股东有权参加公司股东大会并进行投票 [1] - B类股份总计10,000股，除特定情况外不携带投票权，截至2025年9月30日，具有投票权的B类股份为0股，公司总投票权为45,149,426 [1] 公司业务模式 - 公司主要投资于与全球领先私募股权公司合作的直接私募股权项目 [3] - 绝大多数直接投资不向第三方普通合伙人支付管理费或绩效报酬，相比其他上市私募股权公司具有更高的费用效率 [3] - 公司投资目标是通过资产净值的长期增长实现资本增值，并支付半年度股息 [3] 投资管理人与背景 - 公司的投资管理人为NB Alternatives Advisers LLC，是Neuberger Berman Group LLC的间接全资子公司 [3] - 投资管理人负责公司投资项目的寻找、执行和管理 [3] - Neuberger Berman是一家员工持股的私人独立投资管理公司，成立于1939年，在全球26个国家拥有超过2,800名员工 [6] - 截至2025年6月30日，Neuberger Berman管理着5,380亿美元的资产，包括股票、固定收益、私募股权、房地产和对冲基金投资组合 [6]

责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:古筝 | 基本信息 4 | 法律诉讼 | 经营风险 | 公正 经营信息 | | --- | --- | --- | --- | | 执行事务合伙人 | 0 中金资本运营有限公司 | 登记状态 2 | 存续 | | | | 成立日期 | 2025-09-26 | | 统一社会信用代码 ② | 91420116MAG0PB9Q2U | 出资额 | 300000万人民币 | | 工商注册号 | 420116310340548 | 纳税人识别号 2 | 91420116MAG0PB9Q2U | | 营业期限 | 2025-09-26 至 无固定期限 | 纳税人资质 | | | 企业类型 | 有限合伙企业 | 行业 | 资本市场服务 | | 参保人数 | | 英文名称 | | | 登记机关 | 武汉市黄陂区市场监督管理局 | 主要经营场所 ② | 湖北省武汉市黄陂区前川街轨 | | 经营范围 ① | | ―般项目：创业投资（限投资未上市企业）;以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 | | | | | (除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目） | | ...

（原标题：福州新投具身智创投资合伙企业注册成立） 企查查APP显示，近日，福州新投具身智创投资合伙企业（有限合伙）成立，出资额1亿元，经营范围 包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由福州新 投创业投资有限公司等共同出资。 ...

涉及的行业与公司 * 本次电话会议是3i集团 plc 的资本市场研讨会 [1][2] * 会议核心聚焦于3i集团的私募股权投资组合 特别是消费品和软件服务行业 [2][6] * 讨论的具体公司包括： * 投资组合公司：Action、Royal Sanders、NPM、Mate、WaterWipes、OMS Prüfservice [2][4][6][18][53] * 行业参与者：宠物食品领域的Applause和Reveal品牌 湿巾市场的挑战者品牌WaterWipes 以及IT服务商Mate的软件供应商Siemens、ABAS、PTC、Korbach [9][55][56] 核心观点与论据 **3i集团投资组合整体表现** * 私募股权和基础设施投资组合在宏观经济环境低迷的背景下表现出韧性 [3] * 核心资产Action表现强劲：截至2025年9月21日 销售额达109亿欧元 同比增长18% 同店销售额增长6.5% [3] 预计截至2025年P9的12个月运营EBITDA约为22.95亿欧元 较2024年9月的18.94亿欧元增长21% [3] 现金余额为7.58亿欧元 年内净新增207家门店 预计2025年将实现或超过370家净新增门店的目标 [4] * 消费品是3i的核心投资领域 过去两年已部署约17亿欧元 目前私募股权组合中超过80%的价值集中于消费品行业 [8][40] **投资项目NPM的案例** * NPM是一家高端天然宠物食品公司 90%销售额与猫相关 [9][10] 3i于2020年底投资约1.25亿欧元 并于2025年6月以约4亿欧元出售给Partners Group 实现3.2倍投资回报和29%的内部收益率 [10][17] * 投资主题基于四大支柱：核心业务夯实、美国市场扩张、线上渠道发展、品牌建设 [12] 在美国市场 销售额占比从14%提升至40%以上 增长超六倍 线上销售额增长10倍 几乎占美国业务的一半 [14][15] * 退出决策基于正常的私募股权持有周期 而非业务质量 因其未达到1亿欧元EBITDA的长期持有门槛 [34] **新投资WaterWipes的案例** * WaterWipes是高端天然湿巾品牌 产品99.9%为纯水 加一滴植物籽提取物 [18][23] 3i于2025年1月投资1.45亿欧元 创始人保留 significant minority stake [18] * 全球湿巾市场规模约130亿欧元 中个位数增长 市场驱动力包括对天然安全产品的需求、高端化趋势和全渠道 presence [19][20] * 投资主题与NPM相似 包括核心产品开发、国际扩张、渠道拓展和品类延伸 计划超越婴儿市场 拓展至幼儿、成人、老年护理和便携产品等细分市场 [26][27][39] **投资项目Mate的退出与OMS Prüfservice的新投资** * Mate是一家德国IT服务提供商 专注于制造业中等规模企业 3i投资5300万英镑 通过14项附加收购 最终以1.43亿欧元出售给DBAG 实现2.7倍投资回报和27%的内部收益率 [55][57][62] * 投资主题强调强大的下行保护、市场增长、并购整合和DACH地区扩张 [58][60] * OMS Prüfservice是电气安全设备测试服务商 市场受欧盟法规驱动 规模约19亿欧元 预计未来六年复合年增长率为9% [64][68] 3i投资约1亿英镑 看重其市场领先地位、专有软件平台Inspectra、强劲的财务表现和高度分散的市场带来的整合机会 [64][67][69] 其他重要内容 **地缘政治与运营影响** * 美国关税对NPM和WaterWipes业务产生影响 Liberation Day导致NPM出售流程暂停 但市场迅速消化了影响 WaterWipes面临15%的欧盟关税 但认为可通过定价和成本结构进行管理 [33] * 法国和德国消费者支出疲软 特别是法国的总罢工和社会动荡导致集团同店销售额增长率从8月底的6.8%降至6.5% [3][100] **投资策略与竞争优势** * 3i强调与创始人合作的经验 以及通过展示在相似领域的成功案例来赢得交易的能力 [47] 其永久资本方法和积极合作伙伴关系是吸引创始人和管理团队的关键因素 [48][74] * 对于FMCG挑战者品牌的成功要素 认为目标市场需具备全球适用性 产品需提供明确的消费者利益 并为客户带来增量销售 [43][44] * 在软件和服务领域 3i关注科技赋能服务、成熟软件和IT服务三个子行业 并对AI的影响持持续评估态度 认为其影响因具体投资而异 [55][87] **交易与资本结构** * 3i宣布以公司股份为对价 进一步收购Action 2.2%的股权 这符合其持续增加对Action敞口的战略 并且未来可能继续使用股份而非现金进行类似交易 [5][97][98]

核心观点 - NB Private Equity Partners (NBPE) 在截至2025年6月30日的六个月内实现了4.0%的美元净资产总值回报，主要受大型私募公司估值增长、公开持股收益以及外汇正向影响驱动 [4][8][27] - 投资组合展现出强劲的运营韧性，过去十二个月的加权平均收入增长达8.8%，EBITDA增长达9.8% [5][9][31] - 尽管市场环境充满挑战，但退出活动显现复苏迹象，公司预计2025年下半年将有更多变现机会 [12][13][35] 财务业绩 - 截至2025年6月30日，公司净资产为12.83亿美元，每股净资产为28.14美元 [6][27] - 期间获得6800万美元变现收益，6月后进一步收到1800万美元，预计未来数月还将有4100万美元变现收益，2025年总变现额预计达1.28亿美元 [6][13][36] - 上半年每股股息为0.47美元，总计约2200万美元 [6] 投资组合表现 - 私人公司占投资组合的94%，在恒定汇率基础上回报率为1.9% [8] - 前十大投资占公允价值的31%，表现尤为强劲，LTM收入增长13.7%，EBITDA增长15.9% [10][33] - 投资组合估值倍数为15.4倍EV/EBITDA，加权平均净债务/EBITDA为5.4倍 [11][34] 资本配置与资产负债表 - 公司回购了约73.9万股股份，相对于净资产价值折价29%，为每股净资产带来0.09美元的增值 [6][17] - 公司持有7400万美元现金及流动性投资，信贷额度尚有2.1亿美元可用资金，财务灵活性强劲 [19] - 投资水平为101%，处于100%-110%目标区间的低端 [19] 市场环境与退出活动 - 更广泛的收购市场在2023年和2024年初变现活动显著放缓，但在2025年下半年出现反弹迹象 [12][35] - 2025年4月的"解放日"事件导致市场波动和不确定性，许多出售进程暂停 [12][28] - 公司投资组合中有多家高质量、"准备退出"的公司，有望在市场条件改善时推动流动性和业绩 [23][26][40] 估值与股东回报 - 公司股价表现与净资产价值回报出现分化，以英镑计价的股价在六个月内下跌7.6%，而美元净资产价值回报为正值 [15] - 截至2025年9月24日，股价为1440便士，相对于英镑每股净资产价值的折价扩大至30.0% [16] - 自2013年股息政策实施以来，公司已通过股息向股东返还超过4亿美元 [18]

新成立基金概况 - 鲁粤新产股权投资（济南）合伙企业（有限合伙）于近日成立，出资额为1.25亿元人民币 [1] - 基金经营范围包含以自有资金从事投资活动以及以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] 股权结构与参与方 - 该合伙企业由广州工控资本管理有限公司与济南西城投资发展有限公司等共同持股 [1] - 股权穿透信息显示多方共同参与，体现了跨区域合作的特点 [1]

（原标题：青岛华资智数产投基金成立，出资额10亿） 企查查APP显示，近日，青岛华资智数产业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额10亿元，经营 范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由青 岛华资盛通股权投资基金合伙企业（有限合伙）等共同出资。 ...

公司战略举措 - Robinhood Markets Inc 推出封闭式基金 Robinhood Ventures Fund I 为美国零售投资者提供私人公司投资渠道 [1] - 公司已向美国证券交易委员会提交初始注册声明以启动该基金公开发行流程 [1] - 基金将专注于投资各行业前沿领域的私人公司集中投资组合 [3] 行业背景与市场机会 - 大量公司保持私有化时间延长且估值飙升使零售投资者难以参与该增长领域 [2] - 数十年来私人公司投资机会主要被富裕人群和机构垄断 [2] - 公司近期优先发展零售投资者获取私人股权的渠道 包括6月在欧洲推出代币化股权及OpenAI与SpaceX股权代币赠送活动 [2] 产品实施细节 - 基金股票计划在纽约证券交易所以代码RVI进行交易 [3] - 产品将通过Robinhood及其竞争对手等经纪平台向零售投资者开放 [3] - 该举措是公司继欧洲代币化股权业务后的又一创新产品布局 [2]