财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现营收2.2亿美元，环比增长7% [17] - RPO环比增长4%至3.4亿美元，同比增长39%；当前RPO为1.28亿美元，环比增长6%，同比增长30% [17] - 第一季度非GAAP毛利率达创纪录的56.2%，与客户组合及DXP客户持续采用平台赢得新用户有关 [18] - 连续第八个季度实现两位数自由现金流，期末现金及投资达2.82亿美元，期间进行了4000万美元的股票回购 [19] - DSO为30天，环比减少6天，同比减少10天；库存周转率为3.6% [20] - 第二季度营收展望在2.21 - 2.27亿美元之间，中点值环比增长2% [21] - 预计2025年年度毛利率改善幅度在100 - 200个基点 [22] - 董事会将普通股回购计划增加1亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新增16个BSP客户，多数为竞争性客户获取，预计该趋势将持续 [18] - 小型客户业务在第一季度表现强劲且将持续 [75][108] - 消费者业务持续渗透，需求强劲；小商户业务通过Smart Biz拓展平台，满足客户需求；多住户单元业务于2月推出SmartMDU，成为新的需求点 [114][115][118] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业处于十字路口，宽带提供商需在速度型网络运营和差异化宽带体验之间做出选择，公司基于独特的平台、云及托管服务模式和客户成功团队，专注于体验式宽带业务 [7][8] - 公司业务模式与传统“哑盒”供应商不同，通过与客户合作，利用营销分析等手段驱动客户的追加销售、交叉销售，吸引新用户，从而创造需求 [11][35] - 公司将继续简化运营、创新差异化体验，助力客户为投资者、会员和社区创造价值，应对动态环境 [10] - 公司通过教育客户高管、提供客户成功团队支持等方式获取市场份额，在竞争中脱颖而出 [60][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境由需求、供应和成本三个因素决定，需求方面，消费者和企业对宽带体验的需求不断增长，宽带需求具有弹性，预计2025年需求将持续增长 [10][11][13] - 供应方面，公司拥有优秀的供应链团队，平台模式降低了SKU数量，供应链多元化，能确保为客户提供供应 [14] - 成本方面，虽难以精确预测动态环境对成本的影响，但公司将尽力降低对客户的影响，若转嫁成本将严格按成本价进行 [16] - 对2025年全年业绩有信心，上调了全年指引，预计业务将持续增长，特别是下半年；预计2026年实现低两位数的增长率 [44][49][51] 其他重要信息 - 公司将参加第二季度的多个投资者活动，相关信息将在公司网站公布 [123] 问答环节所有提问和回答 问题1: 宏观支出环境下客户2025年的资本支出计划 - 公司认为客户在资本方面有合理投资计划，公司业务模式独特，通过营销分析等手段帮助客户吸引新用户，从而驱动资本投资，对业务增长有信心 [34][35][36] 问题2: 客户需求提前拉动的原因及对业务的影响 - 与关税无关，是业务固有的波动性导致，公司业务有足够的实力，即使有需求提前拉动，Q2营收仍将增长 [39][40] 问题3: 关税对客户需求和毛利率的影响 - 第一季度关税未产生影响，Q2有库存缓冲，未来难以预测，公司将尽力降低成本影响，通过供应链团队和资产负债表进行应对 [54][56] 问题4: 公司是否能继续实现季度环比增长及2026年的增长率 - 公司认为可以继续实现环比增长，特别是2025年下半年；预计2026年实现低两位数的增长率 [49][51] 问题5: 第一季度营收强劲增长后第二季度指引增长温和的原因及对长期投资周期的信心来源 - 需求提前拉动有广泛业务支撑，小型客户业务将持续强劲，预计有其他大客户填补空缺，公司与客户紧密合作，对业务有较强的可见性 [72][75] 问题6: 客户对BEAT资金的看法和预期 - 有BEAT计划的客户仍在与政府渠道推进，无计划的客户继续按原计划进行；BEAT前端审批有所放缓，等待规则最终确定和NTIA主任任命，后端仍在推进，公司未将BEAT纳入业绩预测 [78][79][80] 问题7: 在美国增加硬件制造能力是否是有利情况 - 公司认为这使其在应对关税方面有一定能力，但美国制造成本较高，将继续优化供应链以降低成本 [89][90] 问题8: 大客户Verizon和Frontier对业务的影响 - Verizon是长期合作伙伴，其光纤网络建设将使公司受益；目前对Frontier的情况尚不清楚 [97][98] 问题9: DZS破产对公司的影响 - 公司对受影响的客户表示同情，正在向他们提供帮助，虽可能带来一些机会，但公司更注重提供援助 [100][102][103] 问题10: 小型客户业务增长的原因及BEAT对业务的影响 - 小型客户业务一直很强劲，需求持续增长；BEAT未纳入公司业绩预测，若客户不参与BEAT则正常推进业务，参与的客户也不会因BEAT而暂停需求，只是资金分配和实施时间存在延迟 [108][110][111] 问题11: RPO增长的最大驱动因素及未来增长率 - RPO按需求成熟度排名，依次为消费者业务持续渗透、小商户业务的Smart Biz、多住户单元业务的SmartMDU；MDU业务有望拓展市场 [114][115][118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收、收益和现金流均超预期 [9] - 第一季度销售额为57亿美元，核心收入同比持平 [15] - 第一季度毛利润率为61.2%，同比上升100个基点；调整后营业利润率为29.6%，下降50个基点 [16] - 调整后普通股摊薄净收益为每股1.88美元 [16] - 本季度产生11亿美元自由现金流，自由现金流与净收入的转化率超110% [17] - 预计全年核心收入增长约3%，全年调整后摊薄每股收益在7.60 - 7.75美元之间 [33] - 预计第二季度核心收入将实现低个位数百分比增长，调整后营业利润率约为25.5% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 生物技术业务 - 核心收入增长7%，生物处理业务实现高个位数增长，发现和医疗业务实现低个位数增长 [21] - 生物处理业务订单连续七个季度环比增长，本季度耗材实现低两位数增长 [22] 生命科学业务 - 核心收入下降4%，生命科学仪器业务集体下降低个位数，基因组耗材业务下降 [25][26] - 制药、临床和应用市场需求良好，学术和政府需求疲软，尤其在美国 [25] 诊断业务 - 核心收入下降1.5%，临床诊断业务基本持平，分子诊断业务中Cepheid的呼吸道收入超预期 [27][29] - 贝克曼库尔特诊断公司在本季度表现出色，仪器和耗材在除中国外地区实现中个位数增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 发达市场核心收入略有下降，北美市场下降低个位数，西欧市场增长低个位数 [15] - 高增长市场增长低个位数，中国市场下降高个位数，其他地区表现良好 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用丹纳赫业务系统加速创新、提高市场份额和实现生产力提升 [9] - 继续对长期增长计划进行重大投资，推出多个新产品 [17] - 应对关税影响，采取供应链调整、附加费、制造布局变更等措施 [32] - 评估资本配置的替代方案，倾向于并购 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景更具动态性，地缘政治和贸易紧张局势增加全球市场不确定性，但公司凭借优势应对 [10] - 公司业务处于有吸引力的非 discretionary 终端市场，超80%的收入具有重复性 [11] - 预计终端市场需求在2025年剩余时间内与第一季度保持相对一致 [32] 其他重要信息 - 公司在生物技术、生命科学和诊断领域推出多个新产品，增强长期竞争优势 [18][19][20] - 自2020年以来，公司在生物处理业务投资约20亿美元扩大产能 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 生物处理业务增长的原因和订单情况 - 生物处理业务开局良好，订单连续七个季度环比增长，预计2025年核心收入将实现高个位数增长 [43] - 耗材全球领先，实现低两位数增长；设备订单和漏斗情况有所改善，但尚未恢复正常 [44] 问题: 关税影响及应对措施 - 预计关税影响约3.5亿美元，公司可通过多种措施基本抵消这些不利因素 [48][49] - 措施包括区域化制造网络、附加费、供应链管理、成本行动和制造搬迁等 [50] 问题: 定价能力和全年定价假设 - 今年价格假设基本持平，主要受现有VBP影响，不包括附加费或关税 [59] 问题: 设备业务何时受益于新的资本支出 - 现有工厂产能扩充将较快带来收益，新建投资可能需要更长时间 [63] 问题: 长期增长前景 - 未发现影响长期计划的因素，预计克服短期逆风后将恢复较高增长率 [65] 问题: 中国市场情况和长期增长前景 - 长期来看，中国将成为全球第二大或最大的诊断市场，公司看好其发展 [71] 问题: 资产负债表的选择和偏好 - 公司倾向于并购，将评估所有资本配置的替代方案 [74] 问题: 基因组学业务和盈利指导 - Aldevron业务压力是预期内的，预计下半年会改善 [91] - 给出调整后每股收益指导是为了更好评估业务表现和为投资者提供清晰信息 [86] 问题: 关税影响范围和第二季度利润率下降原因 - 3.5亿美元关税影响是今年剩余时间的，约50%来自美国对中国的业务，主要是诊断业务 [97][99] - 第二季度利润率下降与关税无关，是由于Cepheid呼吸道业务量下降和诊断业务重组 [95] 问题: 制药业务的研发和生产暴露情况 - 生命科学研发对制药的暴露相对较小，占销售额不到10%的三分之一 [102] 问题: 生命科学业务表现和美国学术与政府市场情况 - 第一季度生命科学业务略好于预期，除美国政府和学术部门外市场稳定 [112] - 美国学术和政府市场需求疲软，第一季度下降中个位数 [116] 问题: 生物处理业务订单增长情况和未来预期 - 本季度订单增长符合高个位数范围，订单与账单比率大于1令人鼓舞 [122] 问题: 生命科学业务下半年增长的驱动因素 - 从历史和季节性来看，预计下半年收入占比约为52% [127] 问题: 中国市场情况和未来预期 - 除诊断业务的VBP和报销问题外，中国市场稳定，患者数量持续强劲 [131] 问题: VVP逆风影响和节奏 - Q1的VVP影响符合预期，节奏未变 [139] 问题: 中国刺激措施的影响和未来预期 - 刺激措施力度适中，主要体现在生命科学仪器领域，弥补了部分需求收缩 [141] 问题: EPS指导是否包含成本节约以及时间安排 - EPS指导已包含Q1实现的约5000万美元成本节约，剩余1亿美元将在后续季度均匀计入 [147]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收达1.521亿美元，较2023年的1.138亿美元增长34%；第四季度营收4100万美元，较2023年第四季度增长29% [8][17] - 2024年全年毛利率从2023年的19.7%提升至21.7%，第四季度从2023年第四季度的21.9%提升至23.2% [8][16] - 2024年全年调整后EBITDA从2023年的1110万美元增至1860万美元，增长67%；第四季度从2023年第四季度的340万美元增至540万美元，增长近60% [17][16] - 2024年全年摊薄后每股收益为1美元，较2023年增长95%；第四季度为0.32美元，较2023年第四季度增长658% [18][16] - 2024年净收入较2023年增长139% [8] - 2024年底积压订单和长期协议价值增至4.29亿美元，2023年底为4.06亿美元 [11] - 2024年利息费用近200万美元，预计2025年维持此水平；2025年税务费用将增加，预计2026年开始纳税 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 热交换器 - 2024年第四季度营收从2023年第四季度的1330万美元增至1660万美元；2022 - 2024年从3310万美元增至6320万美元 [21][22] APU - 2024年第四季度营收从2023年第四季度的920万美元增至3000万美元，增长42%；2022 - 2024年从1870万美元增至4330万美元 [21][22] 交易和租赁 - 2024年第四季度营收从2023年第四季度的220万美元增至330万美元；2022 - 2024年从620万美元增至1390万美元 [22][21] 起落架 - 2024年第四季度营收为280万美元，预计2025年大幅增长；起落架业务周期于2024年第四季度开始，预计2026 - 2028年达到高峰 [22][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年军事业务营收占比18%，商业航空业务占比82% [26] - 2024年第四季度OEM业务占比27%，MRO业务占比73%；全年OEM业务占比32%，MRO业务占比68% [27] - 营收地理分布上，70%来自美国客户，11%来自欧洲，其余来自其他地区 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年将推出新的APU 131和500能力，开拓新市场 [9] - 持续扩大交易和租赁能力，利用内部MRO能力应对供应链挑战 [10] - 实施战略采购计划，增加库存以应对增长和服务客户 [12] - 2025年及以后参与新APU领域大型投标，有望提升积压订单数量 [29] - 行业仍在复苏，MRO需求强劲，但供应链仍是挑战 [31][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是增长、盈利和战略执行良好的一年，2025年有望延续增长势头，重点提升客户服务、盈利能力和营收 [7][14] - 行业需求持续增长，MRO订单增加，对2025年和2026年订单有较好可见性 [31][32] - 新APU发动机、交易和租赁活动、战略交易及起落架业务是增长动力，对未来增长乐观 [33] 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，投资者应参考相关报告 [2][3] - 财务指标包含非GAAP指标，有局限性，应结合GAAP指标分析 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前库存投资下，供应商情况与上一季度相比如何 - 过去两个季度供应链行为无重大变化，部分产品线供应链已恢复，原材料供应较疫情期间更稳定，公司未增加采购库存，而是提高库存周转率；但在购买OEM零部件以支持发动机或起落架工作时，仍面临长交货期和交付不稳定的挑战 [38][40][42] 问题2: 2025年新APU能力的需求情况及业务拓展方式 - 全球航空公司对APU发动机需求大，因供应链挑战和行业产能提升需求，很多竞争对手仍在努力提高产能；公司作为新进入者，将专注于中小型航空公司的中小型招标书，目前已参与多个相关项目 [45][46][48] 问题3: 起落架业务周期如何，何时开始增长 - 起落架业务于2024年第四季度开始增长，预计2025年持续增长，2026 - 2028年达到高峰 [50] 问题4: 整体MRO市场情况如何 - 行业仍在复苏，MRO需求强劲，虽航空公司可能有航班业务疲软担忧，但MRO业务追赶需求大，短期内需求不会下降 [52][53] 问题5: 目前的订单出货比是多少，积压订单转化为营收的时间 - 订单出货比大于1，公司营收和积压订单均增加，新订单和合同量大于转化为营收的量；OEM业务方面，未来12 - 18个月有实际采购订单覆盖，未来几年基于飞机制造商生产计划；MRO业务合同通常为3 - 5年，约40%营收来自非合同客户，为短期业务，其余60%基于合同 [58][59][63] 问题6: 未来2 - 3年热解决方案业务的剩余增长率 - 热解决方案业务有望持续增长，公司是多家大型OEM的一级供应商，随着OEM生产恢复，预计采购订单增加；在售后市场（MRO）方面，公司是全球领先企业，过去两三年进行大量投资，提升了竞争力和业务能力 [65][66][67] 问题7: 2025年是否仍有望实现EBITDA利润率超过15% - 公司未提供具体指引，但内部认为公司业务最佳水平应是毛利率超25%、EBITDA利润率超15%，目前有向好趋势，公司将盈利能力提升、效率提高和成本降低置于比增加营收更重要的位置，有望尽快实现目标 [69][70][71] 问题8: 公司长期营收结构展望，各业务板块情况 - 未来各业务板块（热交换器、APU、起落架、交易和租赁）均有望增长，APU业务因新合同和市场规模大，增长动力更强 [73] 问题9: 是否计划获得其他支线飞机起落架业务授权 - 目前这不在2025年路线图内，公司今年专注于提高现有平台产能以满足需求 [78] 问题10: 客户支付服务价格的年度变化趋势 - 合同客户价格按公式随材料和劳动力指数每年调整；非合同客户价格需考虑市场和竞争因素，公司会确保价格既能维持盈利，又有竞争力，2025年定价有望维持去年利润率 [82][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.574亿美元，同比下降15%，剔除AT和M业务后下降13%；环比下降5%，主要受医疗和工业业务下滑影响，汽车业务有个位数增长 [13] - 第二季度毛利率为6.6%，较2024财年第二季度下降160个基点，主要因销售额下降导致吸收减少 [13] - 第二季度调整后销售和管理费用为1010万美元，较去年同期的1540万美元减少530万美元，降幅34%；占销售额的2.9%，较去年同期改善80个基点 [14][15] - 第二季度调整后营业收入为1330万美元，占净销售额的3.7%，去年同期调整后结果为1910万美元，占比4.5% [16] - 第二季度其他收入和费用为支出480万美元，去年同期为支出530万美元，利息费用同比下降31% [16] - 第二季度有效税率为1.2%，2024财年第二季度为26.5%，主要因预计关闭坦帕工厂和出售AT和M业务，转回评估准备金 [17] - 2025财年第二季度调整后净利润为740万美元，合每股摊薄收益0.29美元，去年同期调整后净利润为980万美元，合每股摊薄收益0.39美元 [17] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为5390万美元，本季度经营活动产生的现金流为2950万美元，连续四个季度为正 [17] - 现金转换周期为107天，2024财年第二季度为117天，上一季度为108天 [18] - 本季度末库存为3.062亿美元，较第一季度减少2900万美元，较去年同期减少1.49亿美元，降幅33% [18] - 第二季度资本支出为650万美元，平衡了维护需求和长期增长投资 [18] - 截至2024年12月31日，借款为2.05亿美元，较第一季度减少4100万美元，较财年初下降9000万美元，降幅30% [19] - 第二季度末短期可用流动性（现金及现金等价物加上未使用的信贷额度）总计2.803亿美元 [19] - 2025财年净销售额预计在14 - 1.44亿美元之间，此前指引为14.4 - 15.4亿美元；调整后营业收入预计占净销售额的3.4% - 3.6%，此前指引为4% - 4.5% [21] - 预计资本支出仍为4000 - 5000万美元；关闭坦帕工厂的总退出成本预计在650 - 850万美元之间，且预计出售房产的收益将超过退出成本 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 净销售额为1.93亿美元，较去年第二季度下降4%，占公司总销售额的54% [9] - 中国业务连续两个季度表现强劲，月产量达到创纪录水平；北美业务因库存积压、需求下降和产品停产，销量持续疲软；欧洲市场也面临挑战 [9] - 正在罗马尼亚逐步推进新的制动项目，1月份实现首次发货 [10] 医疗业务 - 第二季度净销售额为8400万美元，较去年同期下降2%，占公司总销售额的23% [10] - 本季度下降主要发生在北美和亚洲，与泰国一个项目的停产以及FDA召回对最大医疗客户的持续影响有关 [11] - 作为CMO，制造能力不仅限于电子和印刷电路板组装，还包括精密注塑塑料、完整设备组装和冷链管理等，支持生产自动注射器等选定的药物输送设备 [12] - 被选为最大医疗客户呼吸护理最终组装和HLA业务的唯一供应商，预计在2026财年末推出该项目 [11] 工业业务 - 净销售额为8100万美元，剔除AT和M业务后同比下降20%，占公司总销售额的23% [12] - 北美和欧洲销售额下降，亚洲销售额略有下降，智能计量项目客户因商品化持续失去市场份额，气候控制和公共安全业务也有适度减少 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 从终端市场来看，公司服务的三个垂直市场本季度销售额均下降 [8] - 汽车业务在北美和欧洲市场面临挑战，中国市场表现强劲；医疗业务在北美和亚洲市场有下滑；工业业务在北美、欧洲和亚洲市场均有不同程度下降 [9][11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过重组计划进行战略重新定位，包括剥离AT和M业务的非核心资产、关闭坦帕工厂以提高设施利用率、加大对医疗CMO业务的关注 [6] - 努力在三个垂直市场中瞄准有吸引力的新领域，与公司能力相匹配 [7] - 作为CMO，通过扩大制造足迹和进一步整合生产能力，提升在行业中的地位，以跟上行业增长步伐 [12] - 行业竞争激烈，在某些地区如果有企业产能过剩，竞争会更激烈；近期部分汽车客户提供机会，将产品从竞争对手处转移至公司，情况较为独特 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩符合预期，公司持续应对客户需求持续下降的局面，同时专注于可控因素 [6] - 改善后的资产负债表提供了充足的流动性，以应对当前挑战，并为业务增长提供投资资金 [6] - 必要的变革不会一蹴而就，已修订对整个财年的预期，预计需要更多时间来稳定业务并恢复历史增长模式 [7] - 2025年日历年度将面临困难，预计2026财年下半年业务将稳定并恢复增长，但目前还无法提供详细信息 [42] - 对公司未来感到兴奋，将继续努力拓宽作为CMO的能力和角色，专注于新兴医疗技术、高级组装和各种药物设备组合等增长途径 [27] 其他重要信息 - 特朗普总统2月1日发布三项行政命令，对来自中国、墨西哥和加拿大的几乎所有商品加征关税，墨西哥和加拿大的关税已暂停30天；公司正与客户合作，了解影响并确定供应链的短期和长期解决方案 [22] - 公司墨西哥工厂约25% - 30%的产品出口到美国；美国工厂代表客户从中国、墨西哥和加拿大进口某些组件用于制造产品 [23][24] - 公司团队在11月获得Circuit's Assembly Service Excellence Awards，在可靠性和及时交付、制造质量、响应能力、技术、性价比、灵活性和总体满意度七个类别中获得最高客户评级 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1：是否存在一个关税水平，使得即使关税为25%，将生产迁回贾斯珀也不划算；贾斯珀目前的利用率和可用产能情况 - 对部分客户的分析表明，即使加上来自中国的额外关税，大多数产品在墨西哥生产仍更具成本效益；如有需要，将业务转移到泰国可能是更好的解决方案，可消除来自墨西哥和中国的关税 [30] 问题2：库存还能有多少下降空间，未来几个季度的趋势如何；现金转换周期的走势 - 目前更关注天数而非绝对美元的减少；随着业务增长，库存绝对金额可能会增加，但关键是管理天数，希望将其控制在两位数 [33][34] - 内部数据显示，未来6 - 12个月库存将继续下降，因为会消耗部分已采购的库存 [35] 问题3：如何跟踪公司争取业务的情况，是否有可量化的投标提案管道或投标胜率 - 公司正在与首席商务官合作，披露更多关于漏斗和胜率的信息，预计未来几个季度推出，但不确定是在第三季度还是第四季度随2026财年指引一起公布 [38] 问题4：在不了解漏斗和项目情况的前提下，很难预测2026财年业绩会高于2025财年，公司如何看待这一逻辑 - 客户需求疲软持续时间超过预期，难以预测业务稳定时间；公司团队会关注漏斗和未来项目，希望在未来几个月更新相关信息 [41] - 2025年日历年度困难，预计2026财年下半年业务稳定并恢复增长，但目前数据不足，将在后续财报电话会议中提供信息 [42] 问题5：贾斯珀的利用率情况，以及是否有潜在的增量投资 - 贾斯珀目前利用率约为65%，已削减部分班次；有空间和产能，正在将坦帕的部分工作转移到这里，也有其他客户咨询将墨西哥的业务转移过来 [43] 问题6：2025财年修订后的指引是由某个特定业务板块驱动，还是整体业务疲软导致 - 业务整体疲软，但汽车业务表现较好，受亚洲市场推动；医疗和工业业务仍需时间恢复，未来几个季度可能持续这种情况 [46] 问题7：12月的预订活动是否符合内部预期，3月是否有恶化 - 过去六个月的预订情况符合预期，包括新业务和现有业务的续约 [48] 问题8：重组和运营费用合理化后，销售和管理费用的新运行率是否为1050万美元 - 不太可能长期维持如此低的水平，公司正在平衡可自由支配的支出；目标是占净销售额的3.5%，但面临保险、医疗保健等成本的通胀压力 [49][50] 问题9：重新聚焦医疗业务，组织架构是否有变化 - 公司将药物输送业务（专注于CMO）与核心EMS医疗业务合并，认为这一举措在领导人才、协作和能力互补方面具有重要意义 [53][54] 问题10：工业业务中智能计量业务的收入贡献、底部情况及未来增长预期 - 基于14 - 15亿美元的全球总营收，智能计量业务可能占2% - 3%；目前认为已处于底部，有一些积极活动，但竞争仍然激烈；工业业务还有其他增长机会 [57][58] 问题11：竞争环境是否有变化 - 部分汽车客户提供机会，将产品从竞争对手处转移至公司，情况较独特；整体竞争环境与以往一样激烈，某些地区企业产能过剩时竞争会更激烈 [59][60] 问题12：外包趋势是否在增加 - 看到更多机会，如医疗HLA业务，一些企业因FDA制造要求、GMP等原因，希望将部分制造业务外包；墨西哥业务受关税影响不确定，企业会重新考虑制造布局 [61][62] 问题13：中国汽车市场中，本地和外国OEM的业务占比情况 - 目前本地和外国OEM业务占比约为50:50，本地制造商业务增长最快 [66] 问题14：是否对中国汽车业务的持续增长有信心 - 对中国业务有信心，产品主要供应中国市场，与出口市场风险不同 [67][68] 问题15：罗马尼亚制动项目的终端市场、地理区域和车辆类别 - 项目已在1月启动并持续增长，服务欧洲市场，目前主要支持ICE车辆，部分将用于EV，但欧洲和北美EV销售下降 [69][70] 问题16：如果关税实施，与客户在年度合同定价方面的谈判空间有多大 - 墨西哥业务75%的产品留在墨西哥，无关税；出口到美国的产品，客户在边境接收并承担关税成本；组件方面的业务存在谈判空间，公司有经验和流程，有信心与客户协商成本 [73][74][75] 问题17：将生产转移到泰国的资格认证过程通常需要多长时间 - 具体取决于产品、特定工具和客户资格认证要求，一般约为三个月；如一个从坦帕转移到泰国的产品，从11月开始到2月已完成认证 [76][78]