季度业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0 05美元 超出Zacks一致预期的0 04美元 同比增长25% [1] - 季度营收达1 5261亿美元 超出预期3 55% 同比增长1 45% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨22 2% 显著跑赢标普500指数6 5%的涨幅 [3] - 前一季度实际每股收益0 06美元 较预期0 05美元高出20% [1] 行业地位与同业对比 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前26% 行业前50%平均表现是后50%的2倍以上 [8] - 同业公司Palantir预计季度每股收益0 14美元 同比增长55 6% 营收预计9 3834亿美元 同比增长38 4% [9] 未来业绩展望 - 当前市场对下季度的一致预期为每股收益0 05美元 营收1 5038亿美元 全年预期每股收益0 19美元 营收6 0324亿美元 [7] - 业绩电话会管理层表态将影响短期股价走势 [3] - 近期盈利预测修正趋势呈现混合状态 当前Zacks评级为3级(持有) [6] 投资研究参考 - 实证研究表明股票短期走势与盈利预测修正趋势高度相关 [5] - 公司盈利预测修正方向可能在本次财报发布后发生变化 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度订阅收入为1.329亿美元，高于1.29 - 1.32亿美元的指引上限，按固定汇率计算同比增长10.9% [14] - 2026财年第一季度专业服务及其他收入为1970万美元，同比下降0.1% [14] - 2026财年第一季度总收入为1.526亿美元，较上年同期增长1% [15] - 2026财年第一季度非GAAP毛利为1.024亿美元，同比下降0.2%，非GAAP毛利率为67.1%，上年同期为67.8% [15] - 2026财年第一季度调整后EBITDA为5220万美元，利润率为34.2%，上年同期为5070万美元，利润率为33.6% [16] - 2026财年第一季度净亏损为1550万美元，上年同期为4280万美元 [16] - 2026财年第一季度调整后运营现金流为4800万美元，Q1末现金为2.302亿美元，较第四季度增加3300万美元 [17] - 公司仍预计2026财年订阅收入在5.25 - 5.35亿美元之间，同比增长率为 - 1%至1% [18] - 公司仍预计2026财年总收入在6 - 6.18亿美元之间，同比增长率为 - 1.3%至1.7% [18] - 公司仍预计2026财年毛利率在68% - 68.5%之间 [18] - 公司仍预计2026财年调整后EBITDA在2 - 2.1亿美元之间，调整后EBITDA利润率为33% - 34% [18] - 公司仍预计2026财年调整后运营现金流占调整后EBITDA的百分比与2025财年大致一致，财年末净杠杆率约为3.8倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务在2026财年第一季度实现自2024财年中期以来的首次同比增长，增长得益于2025财年下半年在客户留存和订单方面的进展，并在2026财年初持续 [14] - 专业服务及其他业务在2026财年第一季度收入同比下降0.1%，Q1业绩持平表明该业务近期趋于稳定，公司认为随着财年推进有增长潜力 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去一年半主要聚焦于为实现有机增长奠定运营基础，核心原则是让客户满意并提供独特价值以实现长期增长 [5] - 公司在客户留存方面表现显著改善，优先发展长期客户伙伴关系而非短期收益 [6] - 公司持续投入研发，推出新产品如供应网络发现，发布生成式AI驱动工具，未来几个月还有更多产品发布计划 [7] - 公司软件平台在财富1000强企业中广泛应用，执行关键供应链功能，帮助客户在不稳定环境中拓展业务并超越同行 [7] - 公司与WiseTech Global达成收购协议，二者价值观相同，WiseTech传统专注于国际货运代理和物流，收购后将拓展业务范围，涵盖公司的供应链规划、渠道和供应应用等 [8][9] - 合并后的新公司将能服务价值链各环节的更广泛客户群体 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务已重回增长轨道，为未来发展做好准备，与WiseTech的合并将带来新机遇，有望为供应链行业带来更多创新，为客户创造价值 [8][19] - 收购所需的文件提交和美国监管批准流程正在进行中，预计在日历年年底完成交易，在此之前双方将独立运营 [11][12] 其他重要信息 - 因公司被WiseTech Global收购，不再进行现场问答环节和与分析师投资者的个别会后讨论，也不再提供季度指引，但会回顾2026财年全年指引 [2] - 电话会议中的前瞻性陈述存在风险和不确定性，公司提醒这些陈述不能保证未来业绩，建议参考向SEC提交的最新报告 [3][4] - 电话会议将提及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节及额外信息可在公司投资者关系网站获取 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未进行问答环节 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度订阅收入为1.329亿美元，高于1.29 - 1.32亿美元的指引上限，按固定汇率计算同比增长10.9% [15] - 2026财年第一季度专业服务及其他收入为1970万美元，同比下降0.1% [15] - 2026财年第一季度总收入为1.526亿美元，较上年同期增长1% [16] - 2026财年第一季度非GAAP毛利为1.024亿美元，同比下降0.2%，非GAAP毛利率为67.1%，上年同期为67.8% [16] - 2026财年第一季度调整后EBITDA为5220万美元，利润率34.2%，上年同期为5070万美元，利润率33.6% [17] - 2026财年第一季度净亏损1550万美元，上年同期净亏损4280万美元 [17] - 2026财年第一季度调整后运营现金流为4800万美元，Q1末现金为2.302亿美元，较第四季度增加3300万美元 [18] - 公司确认2026财年全年订阅收入预计在5.25 - 5.35亿美元，同比增长率为 - 1.0%至1% [19] - 公司确认2026财年全年总收入预计在6 - 6.18亿美元，同比增长率为 - 1.3%至1.7% [19] - 公司确认2026财年全年毛利率预计在68% - 68.5% [19] - 公司确认2026财年全年调整后EBITDA预计在2 - 2.1亿美元，调整后EBITDA利润率为33% - 34% [19] - 公司确认2026财年全年调整后运营现金流占调整后EBITDA的百分比与2025财年大致一致，财年末净杠杆率约为3.8倍 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务在2026财年第一季度实现自2024财年中期以来的首次同比增长，增长得益于2025财年下半年在客户留存和预订方面的进展，并在2026财年初延续 [15] - 专业服务及其他业务2026财年第一季度收入同比下降0.1%，业务呈现出近期稳定的积极迹象 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去一年半的主要重点是为实现有机增长奠定运营基础，核心原则是让客户满意并为其提供独特价值 [5] - 公司在客户留存方面取得显著改善，优先考虑与客户建立长期合作关系 [6] - 公司持续投资研发，推出新产品如供应网络发现，发布生成式AI驱动工具，未来几个月还有更多产品发布计划 [8] - 公司软件平台在财富1000强企业中广泛应用，执行关键供应链功能，每个季度都能赢得新客户并拓展与现有客户的高价值关系 [8] - 公司已同意被WiseTech Global收购，交易完成后WiseTech将拓展业务范围，涵盖公司的供应链规划、渠道和供应应用等，新公司将服务更广泛的客户群体 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务已重回增长轨道，为公司发展的新篇章做好了准备 [9] - 公司与WiseTech价值观相同，双方合作将为客户和员工带来新机遇 [9] - 公司预计交易在今年年底完成，在此之前双方将独立运营，团队将继续专注于客户需求、软件交付和业务增长 [11][12] - 公司业务有望为合并后公司的成功做出重要贡献，期待与WiseTech合作，为供应链行业带来创新，为客户创造价值 [20] 其他重要信息 - 因公司待被WiseTech Global收购，不再进行现场问答环节和与分析师投资者的个别会后讨论，也不再提供季度指引，但会回顾2026财年全年指引 [2] - 公司在电话会议中会做出有关未来事件和财务表现的前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性 [3] - 公司会提及某些非GAAP财务指标，非GAAP与GAAP指标的 reconciliation及相关额外信息可在公司投资者关系网站获取 [4] - 电话会议的回放和文字记录将在公司投资者关系网站提供 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 无相关内容

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收1.5261亿美元，较2024年的1.51163亿美元增长1%，其中订阅收入1.329亿美元，增长1%，专业服务及其他收入1970万美元，基本持平[177][178][179] - 2025年第一季度总毛利7359.1万美元，增长1%，总毛利率为48%，与2024年持平[177][181] - 2025年第一季度净亏损1552.3万美元，较2024年的4278.8万美元有所收窄[177] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司总营收分别为1.5261亿美元和1.51163亿美元，同比增长1%[177][178] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，订阅收入分别为1.329亿美元和1.314亿美元，同比增长1%[178] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，专业服务及其他收入分别为1970万美元和1980万美元，基本持平[178][179] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司总毛利润分别为7359.1万美元和7266万美元，同比增长1%[177][181] - 2025年第一季度GAAP毛利润为7360万美元，较2024年的7270万美元增长0.9万美元，增幅1%，毛利率为48.2% [200][202] - 2025年第一季度Non - GAAP毛利润为1.024亿美元，较2024年的1.026亿美元减少0.2万美元，Non - GAAP毛利率为67.1% [200][203] - 2025年第一季度EBITDA为4540万美元，较2024年的3360万美元增加1180万美元，增幅35%，EBITDA利润率为29.8% [200][204] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5220万美元，较2024年的5070万美元增加150万美元，增幅3%，调整后EBITDA利润率为34.2% [200][205] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总成本7901.9万美元，较2024年的7850.3万美元增长1%[177][181] - 2025年第一季度研发费用2335.4万美元，较2024年的2479.7万美元下降6%[177][185] - 2025年第一季度销售和营销费用2017.3万美元，较2024年的2099.6万美元下降4%[177][186] - 2025年第一季度一般和行政费用2141.5万美元，较2024年的2334.3万美元下降8%[177][187] - 2025年第一季度收购及其他相关费用548.5万美元，较2024年的28.3万美元大幅增加，无形资产摊销费用561.1万美元，较2024年的2008.6万美元下降72%[177][188][189] - 2025年第一季度净利息及其他费用2005.4万美元，较2024年的2537.3万美元下降21%[177][190] - 2025年第一季度税项应收协议负债变动收益2072.7万美元，2024年为亏损397.4万美元[177][191] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，订阅成本分别为3840万美元和3710万美元，同比增长3%[181] - 2025年5月31日止三个月研发费用为2340万美元，较2024年同期的2480万美元减少140万美元，降幅6%[185] - 2025年5月31日止三个月销售与营销费用为2020万美元，较上一年的2100万美元减少80万美元，降幅4%[186] - 2025年5月31日止三个月一般及行政费用为2140万美元，较上一年的2330万美元减少190万美元，降幅8%[187] - 2025年和2024年5月31日止三个月收购及其他相关费用分别为550万美元和30万美元，费用增加源于战略替代方案审查及与WiseTech的合并[188] - 2026财年和2025财年第一季度收购无形资产摊销分别为560万美元和2010万美元，摊销费用减少是因部分无形资产已全额摊销[189] - 2025年5月31日止三个月利息及其他费用净额为2010万美元，较上一年的2540万美元减少530万美元，降幅21%[190] - 2025年和2024年5月31日止三个月税项应收协议变动收益分别为2070万美元和亏损400万美元[191] 财务数据关键指标变化 - 其他财务数据 - 截至2024年5月31日的三个月内，税收应收协议负债适用部分增加了0.5百万美元[193] - 截至2025年5月31日的三个月内，认股权证负债公允价值变动收益为0.5百万美元，较上年减少3.3百万美元，降幅87%[194] - 截至2025年5月31日的三个月内，或有对价公允价值变动损失为12.1百万美元，较上年增加9.8百万美元[195] - 截至2025年5月31日的三个月内，所得税费用为2.2百万美元，占比16.2%；上年同期所得税收益为1.9百万美元，占比4.3%，费用同比变化-70%[196] - 截至2025年5月31日，公司现金及现金等价物为2.302亿美元，2021年循环信贷安排下未使用借款额度为1.238亿美元[208] - 2021年定期贷款初始金额为5.25亿美元，经多次修订后，定期贷款总借款额达10.95亿美元，2021年循环信贷安排额度从7500万美元增至1.55亿美元，后降至1.238亿美元[210][211] - 2021年定期贷款可变利率截至2025年5月31日和2月28日为7.94%，截至2025年5月31日和2月28日，本金余额分别为10.535亿美元和10.563亿美元[213] - 2025年第一季度，经营活动提供净现金4179.5万美元，投资活动使用净现金732.6万美元，融资活动使用净现金389.6万美元，现金及等价物净增加2788万美元[215] - 公司与部分卖方股东签订税收应收协议，公司需支付实现或视为实现的某些税收利益的85%，2025年2月28日止年度支付180万美元，2025年5月31日止三个月未支付[220][221] - 截至2025年5月31日和2月28日，税收应收协议流动负债分别为4270万美元和420万美元，TRA修正案签署后，交易完成时需支付5250万美元[223][222] - 截至2025年5月31日和2月28日，流通在外认股权证共2907.9872万份，负债余额分别为10万美元和60万美元，2025年和2024年第一季度分别确认收益50万美元和380万美元[226] - 截至2025年5月31日和2月28日，或有对价负债分别为1720万美元和510万美元，2025年和2024年第一季度公允价值重计量损失分别为1210万美元和230万美元[227] - 公司不可撤销经营租赁和融资租赁未来现金流用于计算租赁负债，经营租赁截至2025年5月31日未折现未来现金流含利息190万美元，融资租赁合同含利息50万美元[229][230] - 2025年5月31日止三个月认股权证负债公允价值变动收益为50万美元，较上一年的380万美元减少330万美元，降幅87%[194] - 2025年5月31日止三个月或有对价公允价值变动损失为1210万美元，较上一年的230万美元增加980万美元[195] - 2025年5月31日止三个月所得税费用为220万美元，占比16.2%；2024年同期所得税收益为190万美元，占比4.3%[196] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为4180万美元，较2024年的3590万美元增加590万美元 [215][217] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为730万美元，2024年为610万美元 [215][218] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为390万美元，2024年为300万美元 [215][219] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司当前税收应收协议负债分别为4270万美元和420万美元[223] - 截至2025年5月31日和2月28日，有29079872份认股权证未行使，行使价为每股11.50美元，负债分别为10万美元和60万美元[226] - 截至2025年5月31日和2月28日，或有对价负债分别为1720万美元和510万美元，三个月公允价值重计量损失分别为1210万美元和230万美元[227] - 非可撤销经营租赁未折现未来现金流，2025年6月1日至2026年2月28日为520万美元，2027财年为540万美元等[229] - 非可撤销融资租赁未折现未来现金流，2025年6月1日至2026年2月28日为180万美元，2027财年为190万美元等[230] 管理层讨论和指引 - 公司使用非GAAP财务指标评估核心运营绩效和趋势，制定资本分配和新投资战略决策[197][199] - 公司通过运营现金流和其他资金来源满足业务运营现金需求，业务扩张和增长取决于营运资金需求和运营现金流变化[207] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年5月25日公司与WiseTech达成合并协议，股东将获每股3.30美元现金[176] - 公司与WiseTech的合并交易若终止，公司需支付3750万美元终止费，WiseTech在特定条件下需支付7500万美元终止费[240] - 税务应收协议修订后，交易完成时协议各方将获5250万美元现金，此金额较无修订时减少[241] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月内，公司战略审查和出售相关费用分别为550万美元和30万美元[243] - 交易相关财务顾问费总计不超3310万美元，交易宣布时需支付210万美元，其余取决于交易完成情况[244] - 全球业务服务协议终止费调整为400万美元至1320万美元[231] - 公司与WiseTech的合并协议中，公司股东将获每股3.30美元，交易预计2025年底完成[232][245]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度GAAP订阅收入为1.329亿美元，同比增长1.1%，占总收入的87.0%[3] - 2026财年第一季度GAAP总收入为1.526亿美元，同比增长1.0%[3] - 2026财年第一季度GAAP毛利润为7360万美元，同比增长1.3%；非GAAP毛利润为1.024亿美元，同比下降0.2%[3] - 2026财年第一季度GAAP毛利率为48.2%，上年同期为48.1%；非GAAP毛利率为67.1%，上年同期为67.8%[3] - 2026财年第一季度GAAP净亏损为1550万美元，上年同期净亏损为4280万美元；调整后EBITDA为5220万美元，同比增长3.0%[3] - 2026财年第一季度调整后EBITDA利润率为34.2%，上年同期为33.6%[3] - 2026财年第一季度GAAP每股亏损0.05美元，调整后每股收益0.05美元[4] - 2026财年GAAP订阅收入预计在5.25亿美元至5.35亿美元之间，中点增长率为0.4%[6] - 2026财年GAAP总收入预计在6亿美元至6.18亿美元之间，中点增长率为0.2%[6] - 2026财年非GAAP毛利润率预计在68%至68.5%之间[6] - 2025年Q1总营收1.5261亿美元，较2024年的1.51163亿美元增长1.0%[19][25] - 2025年Q1净亏损1552.3万美元，较2024年的4278.8万美元有所收窄[19][23] - 2026财年Q1非GAAP总营收（恒定货币基础）为15.23亿美元，较2025财年的15.12亿美元增长0.7%[25] - 2026财年Q1非GAAP毛利润（恒定货币基础）为10.23亿美元，较2025财年的10.26亿美元下降0.2%[25] - 2026财年Q1调整后EBITDA（恒定货币基础）为5.23亿美元，较2025财年的5.07亿美元增长3.2%[25] - 2026财年Q1调整后EBITDA利润率（恒定货币基础）为34.4%，高于2025财年的33.6%[25] - 2026财年第一季度，GAAP净亏损1550万美元，EBITDA为4540万美元，调整后EBITDA为5220万美元，调整后净收入为1740万美元，调整后每股收益为0.05美元[34] 成本和费用（同比环比） - 2026财年第一季度，订阅业务成本GAAP为3840万美元，Non - GAAP（调整后）为3420万美元，占收入25.7%；专业服务及其他业务成本GAAP为1690万美元，Non - GAAP为1600万美元，占收入81.2%；总收入成本GAAP为7900万美元，Non - GAAP为5020万美元，占收入32.9%[32] 其他财务数据 - 截至2025年5月31日，现金及现金等价物为2.30197亿美元，较2月28日的1.9735亿美元增加[21] - 2025年Q1经营活动产生的净现金为4179.5万美元，高于2024年的3591.6万美元[23] - 2025年Q1投资活动使用的净现金为732.6万美元，高于2024年的608.4万美元[23] - 2025年Q1融资活动使用的净现金为389.6万美元，高于2024年的300.6万美元[23] - 2026财年第一季度，GAAP经营现金流为4180万美元，调整后经营现金流为4800万美元，调整后自由现金流为4070万美元[36] - 截至2025年5月31日，公司流通股数量为312397千股[39] - 公司有30692千股普通股单位，尚未从普通股单位转换为A类普通股[39] - 未归属的B - 2系列股份为3372千股，当20日成交量加权平均价格达到每股15美元时可获得A类普通股[39] - 未归属的2系列受限普通股单位为2628千股，当20日成交量加权平均价格达到15美元时可转换为普通股单位，进而可选择转换为A类普通股[39] - 调整后基本股份为349089千股[39] - 流通认股权证为29080千股，行使价格为11.50美元[39] - 完全转换后股份为403924千股[39]

财报发布 - 公司将于7月10日周四盘后发布第一季度财报 [1] - 分析师预计每股收益为4美分 与去年同期持平 [1] - 预计季度营收为1.4892亿美元 同比下降1.5%（去年同期为1.5116亿美元） [1] 收购交易 - 5月25日公司同意被WiseTech Global以每股3.30美元全现金收购 [2] - 周三公司股价上涨0.6% 收于3.25美元 [2] 分析师评级 - 高盛分析师Adam Hotchkiss维持卖出评级 目标价从2.6美元下调至2.3美元 [4] - Loop Capital分析师Mark Schappel维持持有评级 目标价从4美元下调至3美元 [4]

公司概况 - Quad 7 Capital是由7名分析师组成的团队，拥有近12年的投资机会分享经验 [1] - 公司在2020年2月因建议清仓并做空而闻名，自2020年5月以来平均保持95%多头和5%空头仓位 [1] - 团队成员在商业、政策、经济学、数学、博弈论和科学领域具备专业知识 [1] 投资策略 - 专注于中短期投资、收益生成、特殊情境交易和动量交易 [1] - 通过投资组合BAD BEAT Investing分享多空交易建议，并亲自投资所讨论的股票 [1] - 提供清晰明确的入场和出场目标，致力于通过深度高质量研究为投资者节省时间 [1] 教育服务 - 通过投资手册教授投资者成为熟练交易者的方法，而非仅提供交易建议 [1] - 帮助投资者理解市场的弹球性质，每周执行经过充分研究的交易思路 [2] - 提供4个聊天室、每日分析师评级摘要、基础期权交易教学以及广泛的交易工具 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度订阅收入为1.33亿美元，高于1.31 - 1.34亿美元指引中点，全年订阅收入为5.28亿美元，同比下降1.6%，第四季度同比下降1%，按固定汇率计算下降0.5% [33] - 2025财年第四季度专业服务及其他收入为1970万美元，同比下降18.3%，全年为7970万美元，下降18.4% [34] - 2025财年第四季度总收入为1.527亿美元，同比下降3.6%，全年为6.077亿美元，同比下降4.2% [34][35] - 2025财年第四季度非GAAP毛利为1.042亿美元，同比下降6.1%，全年非GAAP毛利率为68.5%，低于上一年的69.4% [35] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为5630万美元，利润率36.9%，全年为2.155亿美元，利润率35.5%，高于上一年的34.7% [36][37] - 2025财年第四季度净亏损2.685亿美元，包含2.45亿美元非现金商誉减值费用，全年净亏损7.258亿美元，包含6.141亿美元非现金商誉减值费用 [38] - 2025财年第四季度调整后经营现金流为5670万美元，全年为1.114亿美元，年末现金余额1.974亿美元，较第三季度增加4600万美元，同比增加6300万美元 [38][39] - 预计2026财年订阅收入在5.25 - 5.35亿美元，同比增长率 - 1%至1%，第一季度在1.29 - 1.32亿美元，同比下降1.8%至增长0.5% [39][40] - 预计2026财年总收入在6 - 6.18亿美元，中点同比增长0.2%，毛利率在68% - 68.5%，调整后EBITDA在2 - 2.1亿美元，利润率33% - 34% [40][41][42] - 预计2026财年调整后经营现金流与调整后EBITDA的百分比与2025财年大致一致，净杠杆率将从2025财年末的4倍降至约3.8倍 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务：2025财年下半年在客户留存和预订方面取得进展，推动订阅收入增长改善，第四季度预订量环比和同比均有所提升，全年客户留存率和净留存率分别为91%和99%，较2024财年末各提高1个百分点 [7][9] - 专业服务业务：2025财年第四季度收入同比下降18.3%，全年下降18.4%，业务已企稳，第四季度预订量高于近期收入运行率，未开票专业服务活动也已企稳 [34][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 供应链软件市场增长迅速且有吸引力，公司需努力实现两位数营收增长并赢得更多市场份额 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦客户满意度、稳定核心业务、提高留存率、改善客户体验和实现可持续增长，通过提升运营纪律和为客户创造价值取得进展 [5][6] - 产品方面，公司持续创新，利用人工智能提升软件功能，如3月推出全球贸易技术套件新AI工具，还计划对平台进行多项重大改进 [14][16] - 商业方面，2026财年商业团队将专注拓展业务机会，实施针对性需求生成策略，利用关税变化推广全球贸易管理应用 [28][29] - 行业竞争激烈，公司需利用自身优势，如独特平台、以客户和价值为导向的文化、世界级团队和明确战略重点，保持领先地位 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2025财年取得有意义进展，接近实现正增长的转折点，对2026财年业务前景感到乐观，客户留存率提高和订阅预订量增加是积极信号 [43][44] - 关税变化带来挑战，但也为公司展示实力和拓展业务提供机会，公司全球贸易应用套件可帮助客户应对关税挑战 [17][18] 其他重要信息 - 公司于2025财年第一季度开展客户情绪调查，以评估客户满意度和忠诚度的进展，并获取改进反馈 [11] - 公司全球贸易内容数据库受新关税影响，更新涉及200多万条到岸成本记录，客户服务团队与大型客户合作处理海关文件 [17] - 公司战略审查仍在进行中，本次电话会议不对此进行讨论 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026财年订阅收入全年线性情况及专业服务业务增长信心来源 - 订阅收入预计延续2025财年的改善趋势，全年增长情况将逐步提升，公司会平衡宏观因素制定合理预期 [49] - 专业服务业务指导较为保守，虽已企稳，但预订量和积压订单有改善，全年有增长机会 [50] 问题2: 2026年在商业业务和产品开发方面的投资内容 - 投资包括构建客户特定数据平台、实现下一代实时规划、提高实施速度、与客户共同开发复杂物流管理以及加强全球贸易自动化和AI工具等 [53][54][57] 问题3: 全球贸易客户沟通情况及对供应链数字化转型讨论的影响 - 关税环境不确定性增加，客户当前专注于处理海关事务，关注准确性和速度，未来2 - 6个月不太可能更换全球贸易软件供应商，公司借此证明实力，下半年有望拓展业务 [61][62][63] 问题4: 货运业务需求环境情况 - 短期内，公路和海洋运输业务没有显著变化，客户业务保持稳定 [66] 问题5: 第一季度订阅收入指引环比下降的驱动因素 - 第一季度流失率通常较高且前端集中，而预订量后端集中，同时第一季度流失率虽同比下降，但仍是全年最高，受第四季度高预订量溢出影响 [69][70] 问题6: 全年订阅收入指引中点持平的原因及潜在抵消因素 - 鉴于当前环境，指引较为保守，第一季度高值已暗示实现增长，后续有望持续改善同比增长率 [71] 问题7: 是否愿意在销售团队结构和人员方面进行投资 - 公司一直致力于在后台提高效率，并将投资于面向客户的组织，包括商业、客户服务和产品部门 [72] 问题8: 客户留存率恢复正常化的进展及时间 - 目前处于恢复过程的55% - 66%阶段，预计到2027财年中前期消除历史遗留问题，实现93% - 95%的客户留存率 [77][78] 问题9: 公司业务对全球贸易量波动的收入暴露程度 - 纯基于交易量的收入暴露目前为2%，低于两年前的4%，考虑分层或交易量相关合同后，总体收入暴露约为3% [81][82]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.06美元 超出Zacks一致预期的0.05美元 同比增长20% [1] - 季度营收1.5268亿美元 超出预期0.82% 但同比下滑3.64% [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计下跌21.8% 同期标普500指数下跌6% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0.04美元 营收1.4825亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0.20美元 营收6.0598亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势目前呈现不利态势 [6] 行业状况 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中处于后43% [8] - 行业前50%的表现通常比后50%高出两倍以上 [8] 同业公司情况 - 同业公司Wireless Ronin预计季度每股亏损0.12美元 同比恶化1100% [9] - 该公司预计季度营收1090万美元 同比下降11.3% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度订阅收入为1.33亿美元，高于1.31 - 1.34亿美元指引中点，全年订阅收入为5.28亿美元，同比下降1.6%，第四季度同比下降1%，按固定汇率计算下降0.5% [36] - 2025财年第四季度专业服务及其他收入为1970万美元，同比下降18.3%，全年为7970万美元，下降18.4% [37] - 2025财年第四季度总收入为1.527亿美元，同比下降3.6%，全年为6.077亿美元，同比增长率为 - 4.2% [37][38] - 2025财年第四季度非GAAP毛利为1.042亿美元，同比下降6.1%，全年非GAAP毛利率为68.5%，低于上一年的69.4% [38] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为5630万美元，利润率为36.9%，全年为2.155亿美元，同比下降2.2%，利润率为35.5%，高于上一年的34.7% [39][41] - 2025财年第四季度净亏损为2.685亿美元，包含2.45亿美元非现金商誉减值费用，全年净亏损为7.258亿美元，包含6.141亿美元非现金商誉减值费用 [42] - 2025财年第四季度调整后经营现金流为5670万美元，全年为1.114亿美元，年末现金余额为1.974亿美元，较第三季度增加4600万美元 [42][43] - 预计2026财年订阅收入在5.25 - 5.35亿美元之间，同比增长率为 - 1%至1%，第一季度在1.29 - 1.32亿美元之间，同比下降1.8%至增长0.5% [43][44] - 预计2026财年总收入在6 - 6.18亿美元之间，同比增长率中点为0.2% [44] - 预计2026财年毛利率在68% - 68.5%之间，调整后EBITDA在2 - 2.1亿美元之间，利润率为33% - 34% [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务在2025财年下半年留存率和预订量持续改善，推动增长表现提升，第四季度续订率达全年最高，全年毛留存率和净留存率分别为91%和99%，较2024财年末各提升1个百分点 [10][11] - 专业服务业务在2025财年第四季度预订量高于近期收入运行率，业务已企稳，但全年收入同比下降18.4% [33][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2025财年，公司供应链合作伙伴网络覆盖超50万家企业，创历史新高 [14] - 2025财年，公司在16个主要功能领域的行业象限中，有11个被评为领导者 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦客户满意度、核心业务稳定、留存率提升、客户体验改善和可持续增长，通过运营纪律和客户价值创造取得进展 [6][7] - 公司持续创新，尤其在人工智能领域，通过数据环境和客户导向的人工智能应用提升产品竞争力，如3月推出全球贸易技术套件的新AI工具 [16][17] - 公司商业组织实施“回归增长”计划，提升运营节奏、销售培训和绩效管理，调整组织文化以推动有机增长，2026财年将专注拓展业务管道和新机会 [23][29] - 公司通过针对性营销活动和全球贸易管理专业知识，吸引高价值客户，提升销售生产力 [30][32] - 行业竞争激烈，公司需提升市场份额，实现两位数营收增长，通过客户满意度和无缝续订拓展业务，挖掘现有客户价值 [26][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已取得积极进展，如留存率提高、ARR增长、客户满意度提升和支持积压减少，业务势头良好，有望实现可持续增长 [7][8] - 尽管面临宏观经济不确定性和关税波动，但公司凭借独特平台、客户导向文化和专业团队，有信心应对挑战，实现增长目标 [8][18] - 2026财年公司将继续投资商业和产品开发，提升运营效率，控制成本，实现盈利增长 [46][47] 其他重要信息 - 公司全球贸易应用套件为客户提供关税防御，通过更新数据库和专业团队支持，帮助客户应对关税变化 [19][20] - 公司新首席产品和技术官正在推动平台升级，计划推出多项重大改进，为客户创造更大价值 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2026财年收入指引中，订阅收入全年线性情况及专业服务收入增长信心来源 - 订阅收入预计延续2025财年的改善趋势，全年同比增长率逐步提升，专业服务业务已企稳，预订量和积压订单增加，虽指引保守，但有增长机会 [52][53][54] 问题2：2026年公司在商业和产品开发方面的投资方向 - 投资方向包括客户特定数据平台、下一代规划、实施速度提升、复杂物流管理共创和全球贸易自动化工具增强 [56][57][58] 问题3：全球贸易客户沟通情况及对供应链数字化转型讨论的影响 - 关税不确定性使客户专注海关处理，短期内更换供应商可能性低，公司借此证明市场领先地位，下半年有望拓展业务机会 [65][67][68] 问题4：货运业务需求环境情况 - 短期内，公司客户的公路和海洋运输业务稳定，无显著变化 [69][70] 问题5：第一季度订阅收入指引环比下降的驱动因素 - 主要因季度内客户流失前端集中，预订后端集中，且第一季度通常是全年客户流失高峰期，但同比仍有改善 [73][74] 问题6：全年订阅收入指引中点持平的原因及潜在抵消因素 - 考虑宏观环境，指引较为保守，第一季度若表现良好，全年有望实现正增长并逐步提升同比增长率 [75] 问题7：是否愿意投资销售团队结构和人员配置 - 公司将继续在客户导向组织，包括商业、客户关怀和产品部门进行投资 [76] 问题8：公司在遗留客户满意度方面的进展及恢复正常流失率的时间 - 公司处于恢复过程的55% - 66%阶段，预计到2027财年中消除历史遗留问题，实现93% - 95%的毛留存率 [80][82][83] 问题9：公司产品收入受全球贸易量波动的影响程度 - 公司纯交易量相关收入占比降至2%，考虑分层或交易量相关合同后，总体影响约3%，且大部分合同已转为固定价格 [86][87]