文章核心观点 因多年来法兴银行股票每日流动性表现令人满意，该行于2025年7月1日终止了自2011年起委托给罗斯柴尔德·马丁·莫雷尔的流动性合约，并公布了相关流动性账户资源情况及2025年1月1日至6月30日期间的股票交易数据 [1] 分组1：流动性合约终止情况 - 法兴银行股票每日流动性多年表现良好，于2025年7月1日终止2011年起委托给罗斯柴尔德·马丁·莫雷尔的流动性合约 [1] 分组2：流动性账户资源情况 - 2011年8月22日签署流动性账户时，账户资源为0股、1.7亿欧元；2018年12月19日修订后减至0股、500万欧元；截至2024年12月31日，账户状态为0股、542.9174万欧元 [4] 分组3：2025年1 - 6月股票交易数据 - 2025年1月2日至6月26日期间，记录了每日的股票买卖交易数量、买卖数量及买卖总金额等详细数据，上半年总购买交易6265笔、出售交易6753笔，购买数量和出售数量均为198.6439万股，购买总金额8.028652952亿欧元、出售总金额8.036077616亿欧元 [3][5][7] 分组4：公司概况 - 法兴银行是欧洲顶级银行，约11.9万名员工，为全球62个国家超2600万客户服务，有160年历史，为企业、机构和个人客户提供增值咨询和金融解决方案 [8] 分组5：公司业务 - 集团开展三大互补业务，为客户提供ESG产品，包括法国零售、私人银行和保险业务（含零售银行SG、保险业务、高端私人银行服务和数字银行BoursoBank）、全球银行和投资者解决方案业务（顶级批发银行，在股票衍生品、结构融资和ESG领域有全球领先地位）、移动、国际零售银行和金融服务业务（含捷克、罗马尼亚和多个非洲国家的综合性银行、可持续移动领域全球参与者Ayvens及专业融资活动） [9][12]

文章核心观点 介绍Nexans半年流动性合同声明相关情况，包括账户资产、交易数据等，同时介绍公司概况 [1][2][4] 公司概况 - 公司在全球41个国家约有28,500名员工，2024年标准销售额达71亿欧元 [2] - 公司是电缆系统和服务设计制造领域的领导者，业务涵盖四个主要领域 [2] - 公司是行业内首个创建基金会支持可持续倡议的企业，致力于到2050年实现净零排放 [2] - 公司在泛欧巴黎证券交易所A类板块上市 [3] 流动性合同情况 - 截至2025年6月30日，专用流动性账户有相关资产，合同依据AMF相关决定实施 [1] - 不同阶段专用流动性账户资产情况：有49,612股、3006649.02欧元现金等不同组合 [1][4] - 半年内购买交易执行数量为6346笔或8073笔，销售交易执行数量为5737笔或7051笔 [4] - 半年内购买交易成交量为944611股或998312股，金额分别为91406765.50欧元和118098357.40欧元 [4] - 半年内销售交易成交量为922950股或1003865股，金额分别为89592331.70欧元和118739477.10欧元 [4]

广发证券发布研报称，今年财政发力整体前置，下半年预计财政继续保持积极，政府部门债务增速可能 带动整体债务增速有所上行。区域上，江苏、山东、四川等经济大省地方财政发力更为明显，浙江、山 东、福建等省份上市公司ROIC处于较高水平。看好区域经济阿尔法优质城商行，重点关注青岛银行 (002948.SZ)、宁波银行(002142.SZ)、招商银行(600036.SH)等。 资产流动性和配置展望： (1)跨境流动性转折决定国内资产流动性方向性转折。考虑到美债、美元短期压力较大，预计考虑汇率 变动后人民币资产回报率将继续占优，跨境资金回流有望加速。(2)实体回报率与当前1.6%的无风险利 率相比已处于相对低位，风险资产回报率处于高位，预计资金逐步向风险资产(如信用债、股票)转移。 行业景气度展望： 规模，预计资负压力在三四季度逐步缓和，25年、26年生息资产同比增速分别为7.86%、7.80%，25年 风险资产加权增速小幅回升。息差，预计收窄幅度将逐步趋缓。中收，全年增长有望回正。非息，预计 三季度债市维持窄幅震荡格局，四季度在高基数下债市利率可能出现又一轮向上回调，投资依赖度和交 易能力可能是25年银行业绩的最大扰动项 ...

其中，沪指跌0.02%报3423.47点，深成指涨0.26%报10405.96点，创指涨0.4%报2132.93点。 从盘面上看，半导体、光刻机、EDA、消费电子、电商概念股走强； 油气、小米汽车、黄金、银行板块走低。 6月30日，A股三大股指开盘涨跌互现。 | Controller of the controlled to the controlled | STATE AND LAND A | 1-64 0 - 1 - | 昨收 3424.23 | | --- | --- | --- | --- | | 11.0248 # | 成交客 | | | 据Wind统计显示，两市及北交所共3108只股票上涨，1348只股票下跌，平盘有961只股票。 资金方面，央行公开市场开展3315亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。 Wind数据显示，今日2205亿元逆回购到期，单日净投放1110亿元。 两融方面，两市融资余额增加9.0亿元，合计18216.86亿元。 汇率方面，人民币对美元中间价报7.1586，调升41个基点。 科创50涨超1%，半导体行业全线反弹，光刻机方向领涨，蓝英装备20cm涨停。 券商板块震荡走低 ...

文章核心观点 - CoinGecko报告显示Bitget成为0.3%-0.5%价差区间内山寨币流动性最强平台，为山寨币交易者提供有利交易环境，其优异表现归因于活跃做市基础设施、上市策略及投资者积极参与 [2][3][4] 行业研究 - CoinGecko发布《2025年中心化交易所加密货币流动性现状》报告，研究BTC、ETH等交易量排名靠前代币的订单簿快照及价差，衡量不同价差区间内流动性，为交易者提供实际可执行交易量详细视图 [2] - 交易成本和深度差异是专业交易员和跨平台运营基金优先考虑事项，在日益分散的流动性格局中，中间价差区间维持可观交易深度对许多中心化平台仍是挑战 [3][4] 公司研究 Bitget平台优势 - Bitget在中等深度交易区间非比特币资产的流动性供给方面领跑其他平台，在0.3%-0.5%价差区间内山寨币流动性最强，能为投资者提供更窄价差和更低滑点的交易环境，成为山寨币交易者首选平台 [2][3] - 机构投资者占据Bitget现货交易量的80%，专业机构的期货交易量翻番，80%的顶级量化基金在该平台交易 [3] 优势归因 - Bitget优异表现归因于活跃的做市基础设施、上市策略以及散户和机构投资者在山寨币领域的积极参与 [4] 公司概况 - Bitget成立于2018年，是全球领先的加密货币交易所和Web3公司，在150多个国家和地区为超1.2亿用户提供服务，有开创性的跟单交易功能和其他交易解决方案，提供实时加密货币价格信息 [5] 旗下钱包 - Bitget Wallet原名BitKeep，是世界一流的多链加密货币钱包，提供钱包功能、代币交换、NFT市场、DApp浏览器等Web3解决方案和功能 [6] 战略合作 - Bitget是西班牙足球甲级联赛在东亚、东南亚和拉美市场的官方加密货币合作伙伴，也是土耳其多位国家运动员的全球合作伙伴，引领加密货币推广 [6]

【海外债市】 北美市场方面，当地时间周三（6月25日），美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌4.02BPs报 3.7786%，3年期美债收益率跌1.14BPs报3.7484%，5年期美债收益率跌1.59BP报3.845%，10年期美债收 益率跌0.59BP报4.2906%，30年期美债收益率跌0.31BP报4.8311%。 新华财经北京6月26日电（王菁）债市周四（6月26日）稍回暖，国债期货主力多数收平，银行间现券收 益率回落1BP左右；公开市场单日净投放3058亿元，临近季末，资金利率涨跌互现，月内品种仍延续上 行。 机构认为，总量工具观察期，维持流动性充裕诉求下，预计MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将 维持净投放。央行净投放展示呵护态度，但季末资金面仍存扰动，机构交易偏谨慎。债市关键变量仍然 缺位，震荡格局难免。 【行情跟踪】 国债期货收盘多数持平，30年期主力合约涨0.10%报120.720，10年期主力合约跌0.02%报108.950，5年 期主力合约持平于106.170，2年期主力合约持平于102.510。 银行间主要利率债收益率纷纷下行。截至发稿，30年期国债"25超长特别国债02"收益率 ...

文章核心观点 公司于2025年6月25日在网站发布2025年5月月度业务量总结，涵盖与抵押贷款相关的投资组合、证券发行、风险管理等信息 [1] 公司业务使命 - 公司使命是为全国家庭实现住房梦想，在所有经济周期中促进住房市场的流动性、稳定性和可负担性 [2] - 自1970年以来，公司已帮助数千万家庭购房、租房或保住住房 [2] 联系方式 - 媒体联系人：Fred Solomon，电话703 - 903 - 3861，邮箱Frederick_Solomon@FreddieMac.com [2] - 投资者联系人：Mahesh Lal，电话571 - 382 - 3630 [2]

行业概述 - mREIT行业中AGNC Investment Corp(AGNC)和Arbor Realty Trust Inc(ABR)为收益型投资者提供差异化的投资机会 两者在风险特征 股息可持续性和增长轨迹上存在显著差异 [1] AGNC投资分析 - 采用主动型投资组合管理策略 通过调整组合及对冲操作应对利率和抵押贷款市场波动 [2] - 截至2025年3月31日 利率对冲覆盖率达91% 覆盖投资证券回购 TBA头寸及其他债务 现金流稳定性较高 [3] - 政府担保的机构MBS占投资组合779亿美元 长期风险调整后回报具吸引力 [4] - 当前股息收益率1547% 显著高于行业平均1198% 派息率为81% [5] - 流动性达60亿美元(含无负担现金及机构MBS) 杠杆率从72X微升至75X 长期债务6200万美元 [6] ABR投资分析 - 主营业务为多户住宅 独户住宅及其他商业地产贷款的发起和服务 抵押贷款利率下降有望改善贷款发放量 [7] - 当前股息收益率1137% 但2025年5月股息削减303%至每股03美元 派息率高达115% [8] - 流动性状况较弱 现金及等价物508亿美元对比长期债务48亿美元 [8] - 多户住宅贷款存在风险 2025年Q1对1967亿美元不良贷款实施止赎 [10] 价格表现与估值 - 过去一年AGNC股价上涨117% ABR下跌162% 同期行业涨幅58% [11] - AGNC远期市盈率570X高于五年中位数546X但仍低于行业平均796X ABR远期市盈率847X低于五年中位数869X [14][17] 盈利预测 - AGNC 2025-2026年盈利预测同比降幅分别为112%和39% 过去60天预测保持稳定 [19] - ABR 2025年盈利预测同比降322% 2026年预测增123% 过去60天预测持续下调 [20] 投资建议 - AGNC因政府担保MBS敞口 稳健对冲及流动性优势 在当前市场环境下更具可持续性 [22] - ABR存在股息削减 高派息率 资产质量恶化及流动性压力等风险因素 [23]

市场整体展望 - 6月期权到期(OPEX)通常伴随波动 季节性疲软后7月表现强劲 [4] - 股票回购静默期和夏季流动性偏低导致市场震荡 [4] - 标普500关键支撑位5950点 跌破可能引发更深回调(200日均线5800点 50日均线5700点) [4] - 地缘政治风险增加短期波动 但除非重大升级否则不会触发全面回测低点 [4] - 年内锚定成交量加权平均价(VWAP)和200日均线上方获得支撑 [4] 个股分析及交易策略 Datadog Inc (DDOG) - 关注137美元至145美元的潜在上行空间 需维持当前动能 [4] Occidental Petroleum Corp (OXY) - 突破45美元阻力位 50美元存在大量看涨期权未平仓合约 可能形成阻力或突破至53-56美元区间 [4] CrowdStrike Holdings Inc (CRWD) - 日线和周线图表显示强势 关注突破近期高点或455美元附近回调支撑位 [4] - 期权布局显示505-520美元看涨未平仓合约与450美元看跌堆叠 [4] Berkshire Hathaway Inc (BRK.B) - 处于200日均线位置 可能成为防御性选择 [4] - 485美元突破为买入信号 目标位500美元 止损设在200日均线下方 [4] CoreWeave Inc (CRWV) - 保持62美元IPO价格上方 沿10日均线上行 [5] - 关键支撑区间165-166美元 次级买入区间143-144美元 [5] - 上市后动能强劲 获得英伟达(NVDA)支持 [3]

Key Takeaways VLRS Q1 revenues fell 11.7% to $678M due to peso depreciation and lower revenue per passenger. TRASM dropped 17% year over year, while the base fare plunged nearly 29% to just $39. Total expenses rose to $688M, and a current ratio of 0.74 flags serious short-term liquidity concerns.Controladora Vuela Compania de Aviacion, B. de C.V.’s (VLRS) —also known asVolaris— top line is grappling with the adverse currency translation effect. Weak liquidity and escalated operating expenses also put a st ...