行业基本面展望 - 2025年是"十四五"收官之年 行业需求已迎来结构性反转并将延续至2027年 [1] - 2023年以来受行业人事变动影响较小的方向有望延续稳健增长 显著延后的方向有望迎来系统性修复、爆发式增长 [1] 军工产业链表现 - 军工产业链上游企业订单自春节以后同环比高增 推动2月中旬-4月中旬相关标的股价显著上行 [1] - 4月中旬后相关标的股价冲高回落 因以元器件企业为代表的上游企业订单阶段性达峰 [1] - 5月以来军贸出口、兵器兵装、深海科技、商业航天、低空经济等细分方向主题行情高频轮动 [1] 未来催化剂 - 9.3阅兵节点明确 事件宏大 舆论高度关注 有望持续催化军工板块情绪 [1] 军工ETF概况 - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数 该指数由中证指数有限公司编制 [1] - 指数从沪深市场选取涉及航天、航空、船舶、兵器、军事电子等国防军工领域的代表性上市公司证券 [1] - 指数覆盖国防军工行业多个子领域 具有较高行业集中度和鲜明军工特色 [1]

印巴军事冲突事件 - 印度称摧毁巴基斯坦拉合尔防空系统 并公布拦截巴方无人机和导弹攻击的证据 [1][2] - 巴基斯坦军方称击落超25架印度"哈洛普"无人机 事件造成1名平民死亡5人受伤 [6][7] - 印度防长辛格通报"朱砂行动"进展 称已打死约100名"恐怖分子" 行动仍在持续 [5][6] 拉合尔地区动态 - 拉合尔发生爆炸 美国驻当地总领事馆指示工作人员就地避难 [3][8][9] - 拉合尔是巴基斯坦第二大城市 距印巴边界仅30公里 [4] - 巴方可能正在疏散拉合尔主要机场附近区域 [9] 军事行动相关声明 - 印度防长强调不希望局势升级 但若巴方行动印方不会退缩 [5][6] - 巴基斯坦对印度摧毁防空系统的说法暂未回应 [3]