报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 三大下游行业对工业硅总需求呈下降趋势，难以拉动市场，庞大仓单带来交割压力抑制价格上行，供应低位、需求减少、库存高位，中长线操作建议高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8130元/吨，环比-15；主力合约持仓量155038手，环比16616；前20名净持仓-22466手，环比2521；广期所仓单66097手，环比-287；7 - 8月合约价差-35，环比0 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价8950元/吨，环比-150；421硅平均价9850元/吨，环比-150；Si主力合约基差820元/吨，环比-135；DMC现货价11680元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1930元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价540元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量335750吨，环比46400；工业硅社会库存59.9万吨，环比0.3；工业硅进口量52919.65吨，环比2211.36；工业硅出口量环比-12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量3.92万吨，环比-0.03；铝合金ADC12长江现货平均价20500元/吨，环比0；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比0；光伏级多晶硅周平均现货价4.3美元/千克，环比-0.04；未锻轧的铝合金出口数量18176.9吨，环比691.08；有机硅DMC当周开工率59.57%，环比-0.48；铝合金产量20187.85万吨，环比165.5；铝合金出口量环比-337.93 [2] 行业消息 - 2025年5月17日消息，阿坝州禧龙工业硅有限责任公司取得“一种新型提高工业硅粉筛清率的装置”专利，授权公告号CN222872642U，申请日期为2024年6月 [2] - 国家加大投入支持长远性数据基础设施建设，随着丰水期临近，云南、四川等地进入丰水期，电价成本优势显现，刺激当地工业硅企业复产节奏加快 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应低位需求减少库存维持高位工业硅缩量下跌基差拉大 操作上建议工业硅主力合约2505在9530元/吨附近布局多单 止损9480元/吨 注意操作节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价9550元/吨 环比-270；主力合约持仓量179598手 环比-12882；前20名净持仓-39702手 环比-1262；广期所仓单70468手；5 - 9月合约价差-85 环比0 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价10150元/吨 环比-50；421硅平均价10950元/吨 环比-100；Si主力合约基差600元/吨 环比220；DMC现货价14400元/吨 环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨 环比0；石油焦平均价1650元/吨 环比0；精煤平均价1850元/吨 环比0；木片平均价540元/吨 环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量289350吨 环比-16450；工业硅社会库存60.8万吨 环比0.4；工业硅进口量2211.36吨 环比71.51；工业硅出口量52919.65吨 环比-12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.11万吨 环比0.05；铝合金ADC12长江现货平均价20500元/吨 环比-500；光伏级多晶硅周平均现货价4.98美元/千克 环比-0.03；海外光伏级多晶硅市场价16.75美元/千克 环比0；未锻轧的铝合金出口数量17485.81吨；有机硅DMC当周开工率62.55% 环比0.82；铝合金产量155.2万吨 环比10.2；铝合金出口量20187.85吨 环比-337.93 [2] 行业消息 - 美国政府宣布全面征收关税 中国34%位居榜首 中国宣布反制措施 此次措施并无太大影响；光伏行业2023年之前已受较大制裁 出口数量大幅减少 后续受间接影响 短期可能带动市场情绪波动 [2] 价格情况 - P型多晶硅菜花料主流市场价格参考32 - 36元/kg 市场主流价格34元/kg 价格暂稳；N型致密料主流市场价格参考36 - 38元/kg 市场主流价格37.5元/kg 价格暂稳；复投料主流市场价格参考39 - 45元/kg 市场主流价格42元/kg 价格暂稳；N型颗粒硅主流市场价格参考38 - 41元/kg 市场主流价格39元/kg 价格暂稳 [2] 供应情况 - 西北地区大厂减产已落地 中小企业面对低迷行情减停产 整体市场行情悲观；西南地区除国企正常开工外 寥寥保供厂家预计近期开炉 数量微乎其微 剩余厂家若成本太高 七月也不一定开工 [2] 需求情况 - 下游拉晶环节原料库存维持高位 仅进行刚需采购 上周库存无较大变化 [2]