全球石油供需展望 - 国际能源署预测2030年全球石油产能将增长510万桶/日达1.147亿桶/日，远超需求250万桶/日的增幅 [1] - 原油产能增长180万桶/日主要来自阿联酋和伊拉克，天然气凝析液产量增长230万桶/日占增量50% [1] - 中东地区天然气凝析液供应将增加140万桶/日，巴西/印度/印尼生物燃料供应增长68万桶/日 [1] - 若欧佩克+维持现有供应水平，2030年全球石油供应量将较需求高出170万桶/日达1.072亿桶/日 [1] 市场动态与需求结构 - 2025年欧佩克+解除减产限制叠加贸易高关税冲击，导致油价跌至4年低点 [2] - 2024-2030年全球石油需求年均增幅递减，交通电力替代加速，沙特将成为需求降幅最大国家 [2] - 石化行业将从2026年起主导需求增长，2030年石化产品将消耗1840万桶/日石油（占全球1/6） [2] - 新兴经济体需求强劲增长，亚洲主导增量，经合组织国家需求预计下降170万桶/日 [3] 产业投资与炼油挑战 - 2025年油价暴跌导致上游投资下降6%至4200亿美元 [3] - 全球成品油需求2027年达峰8630万桶/日，较2024年仅增71万桶/日后加速萎缩 [3] - 2030年新增420万桶/日炼油产能远超需求，欧美高成本炼油厂面临退市压力 [3]

报告行业投资评级 - 原油走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2025年上半年油价先跌后涨，下半年定价驱动更多源自供应端，不考虑地缘冲突扰动，供应弹性强压制油价反弹，布伦特价格预计在60 - 80美元/桶，若地缘冲突致实质断供，油价将显著上涨 [17][5][113] 根据相关目录分别进行总结 1H25油价走势回顾 - 2025年上半年布伦特油价均值约71美元/桶，较去年下半年跌约7%，二季度4月和6月隐含波动率两次上升，4月关税政策和OPEC+增产使油价大跌，6月伊以冲突致油价大涨，上半年地缘冲突未造成实质供应下降，预计下半年核心驱动来自供应端 [17] 地缘冲突风险骤升骤降，测试全球供应稳定性 - 伊以冲突使市场关注霍尔木兹海峡通航安全，该海峡贸易流占全球27%，仅沙特和阿联酋有绕过管道但无法完全调节，制裁和地缘冲突或影响伊朗供应，地缘冲突还影响不同区域油价和柴油裂解价差 [21][27][32] - 委内瑞拉雪佛龙运营许可证到期，产量和出口量下降，俄罗斯前5个月出口量同比降25万桶/天，供应暂平稳 [39][42] OPEC+产量政策倾向于维护市场份额 - 八个成员国7月增产41.1万桶/日，产量自4月回升但增幅不及目标，增产目的是维护市场份额，超产集中在哈萨克斯坦，其退出减产协议可能性上升但短期内增产可能性低 [44][45][51] 非OPEC+供应：美国增产潜力受抑制，海上将贡献主要增量 - 油价下跌使美国页岩油增产受抑制，钻机和压裂设备数量下降，生产商下调资本支出计划，EIA下调美国产量增速预期 [55][61][63] - 海上油田项目将成非OPEC+供应增长主流，巴西、圭亚那和美国海上有产能释放计划，加拿大产量增长有限 [69][72][76] 经济增长放缓预期和消费结构转型限制需求增长空间 - 中国炼厂开工率分化，加工量增长乏力，汽柴煤油产量下降，出口结构变化，原油进口量微增，库存上升 [81][82][88] - 全球原油库存上升，成品油库存维持低水平，欧美汽柴油库存低于过去5年均值，需求增长前景谨慎 [93][96][98] - 三大机构对2025 - 2026年需求增速预测谨慎，新能源汽车和居家办公影响石油消费结构 [106][109] 投资建议 - 地缘冲突交易短期行情为主，三季度油价有风险溢价，中长期闲置产能集中于OPEC+，需求支撑有限，布伦特价格预计60 - 80美元/桶，实质断供将使油价上涨 [5][113]

石油需求 - 欧佩克秘书长表示石油需求持续增长 [1]

国内经济与政策 - 外资5月增持境内股票规模环比扩大，服务贸易、外商投资企业分红派息及对外直接投资资金净流出保持稳定 [1] - 国内汽柴油价格自2025年6月17日24时起上调，汽油每吨涨260元，柴油每吨涨255元 [3] 国际政治与能源 - 美国总统特朗普计划派副总统与伊朗谈判，寻求比停火更积极的解决方案 [2] - IEA下调今明两年石油需求增长预期，预计2030年前石油供应充足 [2] - 伊朗革命卫队宣称准备长期全面战争，以色列防长表示将攻击德黑兰重要目标且未与伊朗会谈 [3] 外交与安全动态 - 外交部重申中欧经济沟通持续，愿推动双边关系发展 [1] - 外交部领事司建议中国公民暂勿前往伊朗、以色列 [3]

石油需求峰值预测 - 国际能源署(IEA)月报预测可燃化石燃料(不包括石化原料和生物燃料)的石油需求可能最早在2027年达到峰值 [1]

全球石油需求预测 - 到本世纪末全球石油需求预计将稳定在1 055亿桶/日左右 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油日度级别回调，多单、正套轻仓持有 [1] 相关目录总结 国际原油价格 - WTI7月收跌0.31美元/桶，跌幅0.47%，报64.98美元/桶；布伦特8月原油期货收跌0.17美元/桶，涨幅0.25%，报66.87美元/桶；SC2507原油期货收涨2.60元/桶，涨幅0.54%，报481.50元/桶 [1] 行业资讯 - 伊朗最高国家安全委员会声明若遭以色列袭击，将打击以方秘密核设施或实施“精准对等反制” [2] - 伊朗议会安全与外交政策委员会发言人称若国际原子能机构施压且触发机制启动，退出《不扩散核武器条约》是计划之一 [2] - 伊朗外交部称美国有关伊核协议的方案“不可接受” [2] - 伊拉克将7月销往亚洲的巴士拉中质原油官方售价较阿曼/迪拜原油均价每桶升水0.30美元 [2] - 参与欧佩克+增产的五个成员国5月份石油产量增加18万桶/日，低于承诺的31万桶/日增幅 [2] - 因炼油厂停产，美国加州燃料进口达到4年来最高水平 [2] - 以色列军方袭击也门荷台达港的胡塞武装目标 [2] - 欧盟委员会拟提议下调俄罗斯石油价格上限，冯德莱恩确认降至每桶45美元 [2] - 俄罗斯总统普京延长对遵守原油价格上限的买家的石油销售禁令 [2] - 泽连斯基敦促对俄石油实施30美元价格上限 [2] - 油价下跌令沙特阿美向尼日利亚提供50亿美元石油抵押贷款的谈判放缓 [2] - 伊朗将与反以色列团体和国家分享一些文件 [2] - 美国能源部长称补充战略石油储备需取消部分销售且完成修复工作 [2] - 巴基斯坦财政部长建议在2027财年对汽油征收每升5卢比的碳税 [2] - EIA短期能源展望报告预计WTI原油今明两年均价分别为62.33美元/桶和55.58美元/桶，布伦特原油今明两年均价分别为65.97美元/桶和59.24美元/桶 [2] - 美国至6月6日当周API精炼油库存371.2万桶，预期63.1万桶，前值76万桶 [3] - 美国能源信息署将2025年美国乙烷出口预测下调24%至每日41万桶，2026年出口预测下调51%至每日31万桶 [5] - 欧佩克秘书长阿尔盖斯称未来25年石油需求将保持强劲增长，从现在到2050年全球能源需求将增长24%，期间石油需求将超过1.2亿桶/日，认为“原油需求在可预见的未来不会出现峰值” [5] 趋势强度 - 原油趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]

欧佩克石油需求预测 - 欧佩克秘书长预计未来25年全球石油需求将保持强劲增长 [1] - 驱动因素为世界人口增长 预计全球能源需求到2050年将增长24% [1] - 石油需求峰值在可预见的未来不会出现 期间日均需求量将超过1.2亿桶 [1] 欧佩克能源政策立场 - 组织在关注气候变化的同时 强调应聚焦减排技术而非限制能源来源选择 [1] - 石油仍被定位为中长期能源结构的重要组成部分 [1]

全球石油需求预测 - 欧佩克秘书长阿尔盖斯预测到2050年全球石油需求将超过每天1.2亿桶 [1]

国际能源署（IEA）在石油投资问题上"调头"让人感到非常担忧。 预计石油需求到2050年将达到1.2亿桶/日。 石油和天然气缺乏投资是危险的。 石油输出国组织（OPEC）秘书长Ghais在Calgary Conference会议上表示：石油需求还没有出现见顶的迹 象。 ...