超配（维持） 公用事业行业双周报（2025/7/18-2025/7/31） 分析师：苏治彬 SAC 执业证书编号： S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱： suzhibin@dgzq.com.cn 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号： S0340522050001 电话：0769-22119416 邮箱： liuxingwen@dgzq.com.cn 行业指数走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 相关报告 证 券 研 究 报 告 6 月份全社会用电量同比增长 5.4% 投资要点： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 研 究 2025 年 8 月 1 日 公用事业 行 业 周 报 ◼ 行情回顾：截至7月31日，近两周申万公用事业指数下跌2.7%，跑输沪深 300指数3.7个百分点，在31个申万行业中排第30名；年初至今，申万公 用事业指数下跌2.0%，跑输沪深300指数5.5个百分点，在31个申万行业 中排第27名。 ◼ 分板块来看，近两周申万公用事业指 ...

能源供应与消费 - 上半年全国能源供应充足，供需总体宽松，能源结构持续优化，新型能源体系建设加快推进 [1][2] - 全社会用电量增速企稳回升，4月、5月、6月增速分别为4.7%、4.4%、5.4% [2] - 天然气需求小幅增长，城镇燃气是主要拉动因素，煤炭消费小幅下降，成品油消费延续负增长态势 [2] - 风电、太阳能发电装机历史性超过火电，非化石能源发电装机容量占比首次突破六成 [2] 能源投资 - 上半年能源重点项目完成投资额超过1.5万亿元，同比增长21.6%，东、中、西部地区增速均超20% [3] - 新能源发电投资快速增长，广西、新疆陆上风电投资翻番，广东、福建、上海海上风电投资集中释放 [3] - 集中式光伏投资同比增长24.5%，分布式光伏投资同比增长超70% [3] - 氢能重点项目投资额翻番，充换电基础设施投资同比增长近70%，新型储能、源网荷储一体化投资增长超30% [4] - 能源领域民营企业投资同比增长27.8%，在分布式光伏、陆上风电等领域投资增长超40% [4] 可再生能源发展 - 上半年全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5% [4] - 可再生能源发电量17993亿千瓦时，同比增长15.6%，约占全部发电量的39.7% [5] - 风电、太阳能发电量合计11478亿千瓦时，同比增长27.4%，占全社会用电量23.7%，同比提高4.4个百分点 [5] - 风电、光伏合计发电量较去年同期增加2470亿千瓦时，超出全社会用电量增量 [5] 充电基础设施 - 截至6月底，我国电动汽车充电设施总数1610万个，其中公共充电设施409.6万个，私人充电设施1200.4万个 [6][7] - 充电设施县域覆盖率97.08%，乡镇覆盖率80.02%，上半年全国新能源汽车总充电量549.23亿千瓦时 [7] - 国家能源局将按月度发布充电设施数据，加快建设高质量充电基础设施 [7] 电力供需 - 迎峰度夏期间全国用电负荷或突破15.5亿千瓦，电力供应总体有保障 [7] - 国家能源局将加强电力供需形势监测研判，优化电力资源配置，"一省一策"指导电力保供工作 [7]

此外，可再生能源发电量接近全国总发电量的四成，超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电量之 和。风电、光伏新增发电量超过全社会用电量增量。今年上半年，全国可再生能源发电量达17993亿千 瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7%。 国家能源局新能源和可再生能源司副司长潘慧敏在当日召开的国家能源局例行新闻发布会上介绍，我国 可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。截至今年6月底，全国可再生能源 装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，水电装机4.4亿千瓦，风电装 机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。 新华社北京7月31日电（记者王悦阳、戴小河）记者31日从国家能源局获悉，今年上半年，全国可再生 能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，水电新增393万千瓦，风电 新增5139万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦，生物质发电新增71万千瓦。 ...

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股价及交易情况 - 截至7月31日收盘，立新能源股价报7.06元，较前一交易日下跌0.05元 [1] - 当日成交量为8.99万手，成交金额达6400万元 [1] - 7月31日主力资金净流入137.38万元 [1] 公司业务及行业 - 公司主营业务为风力发电、光伏发电等可再生能源项目的开发、建设和运营 [1] - 所属行业为电力板块，业务覆盖新疆地区 [1] - 业务涉及储能、充电桩等领域 [1] 限售股解禁情况 - 8月1日公司将面临33.03亿元市值的限售股解禁 [1] - 解禁比例高达49.78%，在当日解禁个股中规模居首 [1]

Tetra Tech (TTEK) Q3 2025 Earnings Call July 31, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsDan Batrack - CEO, President & Chairman of the BoardSteven Burdick - EVP & CFOLeslie Shoemaker - Executive VP and Chief Innovation & Sustainability OfficerTim Mulrooney - Partner & Group Head - Global ServicesSabahat Khan - MD - Global ResearchConference Call ParticipantsSangita Jain - Director & Equity Research AnalystAndrew Wittmann - Senior Research AnalystOperatorGood morning and thank you for joining the Tetra Tech Ea ...

港股公司报告 | 首次覆盖报告 港华智慧能源（01083） 证券研究报告 城燃业务扎实稳健，可再生能源打造增长极 中华煤气旗下大型城燃公司，领先布局智慧能源 港华智慧能源致力为客户提供一站式的清洁能源方案，于内地营运城市管 道燃气及建设燃气管网，并积极拓展智慧能源系统业务，包括可再生能源 发电、数码化能源管理服务及碳管理服务等。公司前身为港华燃气，控股 股东为香港中华煤气。香港中华煤气有限公司成立于 1862 年，是中国香港 首家公用事业机构及全球最具规模的能源供应商之一，企业管理和营运均 达到世界级水平。 营收规模稳中有进，24 年核心利润超预期 公司营收规模不断扩张，24 年核心利润大幅提升。公司近年来营收增长明 显，从 2020 年的 128.5 亿港币增长到了 213.1 亿港元，CAGR 达到 13.5%。 归母净利润在 2024 年创下近五年新高，达到 16.06 亿，较 23 年增加 0.31 亿。核心利润上升 34.5%至 16.01 亿港元（以人民币计算，上升 37.2%）。 从结构上看，管道天然气销售业务是公司最主要的收入来源，2024 年占总 营收比例达到 80%。 城燃行业销气量增速趋 ...

COP30大会背景 - 第30届联合国气候变化大会（COP30）将于2025年11月10日至21日在巴西贝伦举办 [1] - 大会将评估各国减排目标和可再生能源发展进展 并制定未来10年全球气候议程 [1] - 选址贝伦市旨在突出亚马孙雨林保护议题 预计成为讨论热点 [1] 美国退出《巴黎协定》 - 特朗普政府于2025年1月20日签署行政令 宣布美国再次退出《巴黎协定》 退约将于2026年1月27日生效 [2] - 美国国务院已裁撤所有气候相关职位 包括解雇最后一位气候谈判代表 [2] - 此举可能导致美国代表团因缺乏官方认证而缺席COP30 [2] 全球气候治理影响 - 专家认为美国缺席将削弱各国信任与合作 形成"危险的真空" [3] - 欧洲国家可能将美国退出视为"倒退的许可证" 贫穷国家或对进程失去信心 [3] - 美国在气候谈判中立场矛盾 既宣扬减排目标又推动化石燃料开发 [3] 中国清洁能源发展 - 中国正在建设510吉瓦公用事业规模风电和光伏项目 已并网装机达1400吉瓦 [4] - 中国清洁能源规模是美国的五倍 形成压倒性优势 [4] - 中国将绿色技术作为国家经济战略核心 预计在COP30上发挥更大领导作用 [5] 国际专家观点 - 气候科学家指出中国已具备引领全球气候治理的能力 [5] - 美国前气候谈判代表认为中国将以不同方式领导气候事务 [5] - 学者批评美国从未严肃对待能源转型 称其作为气候政策伙伴是"愚蠢幻想" [5]

此外，可再生能源发电量接近全国总发电量的四成，超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电 量之和。风电、光伏新增发电量超过全社会用电量增量。今年上半年，全国可再生能源发电量达 17993亿千瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7%。 （王悦阳 戴小河） 记者7月31日从国家能源局获悉，今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长 99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，水电新增393万千瓦，风电新增5139万千瓦，太阳能发电 新增2.12亿千瓦，生物质发电新增71万千瓦。 国家能源局新能源和可再生能源司副司长潘慧敏在当日召开的国家能源局例行新闻发布会上介绍， 我国可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。截至今年6月底，全国可 再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，水电装机4.4 亿千瓦，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。 （来源：新华社） ...

| 可再生能源发电类型 | 6 月核发绿证数量 | 1-6月核发绿证数量 | | --- | --- | --- | | 风电 | 11078 | 57630 | | 大阳能发电 | 6994 | 27964 | | 常规水电 | 8226 | 41994 | | 生物质发电 | 1330 | 8835 | | 其他可再生能源发电 | 171 | 699 | | 总计 | 27799 | 137122 | 一、绿证核发情况 2025 年 6 月，国家能源局核发绿证 2.78 亿个，环比 增 长 29.33 % ，涉及可再生能源发电项目 19.87 万 个 ， 其中可交易绿证 1. 96 亿个，占比 70.64 % 。 本期核发 2025 年 5 月 可再生能源 电量对应绿证 2.02 亿个，占比 72.70 % 。 2025 年 1— 6 月，国家能源局共计核发绿证 13.71 亿个，其中可交易绿证 9.58 亿个。 | 可再生能源发电类型 | 6 月交易绿证数量 | 1-6月交易绿证数量 | | --- | --- | --- | | 风电 | 2927 | 17621 | | 大阳能发电 | 2364 | ...