在过去十年，麦肯锡持续追踪中国汽车消费者的动态与偏好，见证了行业的深刻转型。今年的 调研总结出中国汽车市场的五大关键趋势： 内生需求基础稳固，市场迈入韧性增长新阶段； 价格战反噬消费者信心，技术创新更获青睐；技术兑现能力重塑品牌格局，预示未来市场演进 方向；补能体验实现质变，纯电出行成为消费者优选；智能驾驶与车载智能体正成为真正的 "刚性配置" 。 过去十年，中国汽车市场经历了由消费者驱动与产业进化相交织的深刻变革。消费者不再仅仅是趋势的旁 观者和接受者，更是塑造者——他们对换车周期、价格竞争自有判断，对品牌、电动化与智能化亦有期 待。面对纷繁复杂的市场信号，回归消费者洞察，比解读短期数据更具价值。我们相信，未来的赢家将属 于那些能够把创新沉淀为稳定体验、把品牌转化为可信承诺、把产业协同转化为系统竞争力的企业。 消费者正用行为投票——驱动他们决策的，是更高的价值，而非更低的价格。当消费者习惯了'晚买有折 扣'的叙事，每一轮降价都可能引发新一轮观望。车企应从价格竞争转向价值竞争，与其内卷价格，不如深 耕由技术创新驱动的产品和服务体验，这一点在豪华品牌更为明显。这不仅更符合消费者期待，也是行业 重塑健康发展的必然 ...

伊朗战争实现了此前看似不可能的目标：迫使美国人重新思考"出门完全依赖汽车"的观念。 中东冲突或许正徘徊在停火边缘，但高油价可能会长期持续。美国汽车协会（ AAA ）的数据显示，上 周五普通汽油均价为每加仑 4.54 美元，高于战前约 3 美元的水平，创下 2022 年年中俄乌冲突爆发初期 以来的最高纪录。 美国人正以唯一切实可行的方式应对高油价：改变生活习惯、缩减开支。益普索（ Ipsos ）、《华盛顿 邮报》和美国广播公司新闻网（ ABC News ）上周联合发布的民调显示，在某些情况下，人们已悄然 放弃期待，不再奢望今夏能和去年一样。 该民调于 4 月底对 2500 多名美国成年人进行了调查，询问有多少人因油价上涨而采取具体行动。调查 发现， 44% 的成年人表示已减少驾车出行， 34% 调整了旅行或度假计划， 42% 为负担油费削减了其他 家庭开支。 相较于欧亚地区车主面临的油价涨幅，美国汽油价格的上涨幅度看似并不算高，但高油价对美国民众的 冲击却尤为严重。美国人年均驾车里程超 1.3 万英里（约合 2.1 万公里），绝大多数人日常通勤与生活 办事都依赖私家车。加之美国公共交通远不及其他发达国家完善，不 ...

文：泽平宏观团队 4月进出口数据超预期，以美元计价（下同），出口同比14.1%，前值2.5%；进口同比25.3%，前 值27.8%；贸易顺差同比-11.5%，前值-49.8%。 3、展望后续，出口具备较强支撑。 全球AI产业浪潮与我国新能源产品的竞争力将提供持续拉 动；近期美国国际贸易法院裁定特朗普时期加征的全球性关税缺乏依据，若后续相关关税撤销， 将改善外部贸易环境。但风险同样存在，中东地缘冲突若导致能源价格长期高企及航运持续受 阻，将逐步侵蚀全球贸易需求与成本。 13日晚，我将发布新的大势研判。 对主要贸易伙伴出口普遍改善，尤其是对美出口转正。 4月，对美出口同比11.3%，较上月大幅增 加37.8个百分点，主要是因为去年4月初对等关税落地后形成的低基数以及美国制造业复苏带动库 存回补也对我国出口形成支撑；对欧盟、韩国、东盟、印度、俄罗斯、南非、巴西出口分别增长 13.4%、24.6%、15.2%、18.6%、25.7%、36.6%、37.0%；对中东出口连续两月负增长。 2、贸易顺差规模同比降幅收窄，主因进口增速高于出口 。4月，我国贸易顺差为848.24亿美元， 同比下降了11.5%，直接原因是进口增 ...

China exported more electric vehicles and plug-in vehicles than gasoline or diesel cars for the first time in April, as automakers expanded aggressively overseas to offset subdued demand in the domest... ...

国内政策与产业规划 - 国家三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，提出推动智能体与手机、电脑、汽车、家居等终端设备协同发展，提升跨设备任务完成能力[8] - 四川省发布《四川省加快推进“人工智能+”一号创新工程实施方案》，重点推动人工智能在制造核心环节应用，并加快推进智能网联汽车等智能装备的迭代升级和应用推广[9] - 安徽省宣城市印发《宣城市交通运输科技创新2026年工作要点》，提出构建零碳公路运输通道，布局换电站与充电站，规模化投放换电重卡，并加快运输装备新能源替代，淘汰老旧柴油货车[24] - 辽宁省发布《辽宁省甲醇汽车推广应用实施方案（征求意见稿）》，计划到2028年底，全省甲醇汽车生产规模达到5万辆以上，并构建完整的甲醇汽车产业生态体系[27] - 广州市公布2026年“广东优品购”购车补贴政策，活动时间为2026年5月1日至12月31日，对购买新车按发票价格分三档给予2000元至5000元补贴[14] 公司动态与战略合作 - Stellantis与零跑汽车扩大战略合作，评估在西班牙工厂增设生产线，最早可能在2028年投产欧宝全新C级纯电SUV，零跑的B10车型则最早可能在2026年在该工厂投产，双方还将通过合资公司在采购领域合作以提升价格竞争力与供应链韧性[10] - 中国一汽与国家电投集团签署数智化转型合作框架协议，双方将在数智化体制机制、人才培养、AI应用及联合创新等方面开展全方位合作[15] - 小米公司注册“寻天”及“SKYNOMAD”商标，计划推出独立汽车子品牌，该品牌将面向家用、长途及户外市场，采用增程式技术路线，与小米主品牌的纯电高性能赛道形成区隔[16] - 广汽集团旗下广汽领程新能源商用车获得从化区政府及区属国企2.5亿元人民币战略投资，用于深耕新能源商用车产业[25] - 新石器无人车与特来电联合发布全球首个无人车自动充电及运营中心“来电岛”，并启动“全球百城计划”，目标3年内在超百座城市落地，双方合资成立的无人车运营公司也正式揭牌[26] 市场与出口数据 - 海关总署数据显示，2026年前4个月，中国电动汽车出口额同比增长68.1%，锂电池出口增长43.2%，风力发电机组出口增长40.7%[11] - 美国全国汽车经销商协会数据显示，2026年4月美国混合动力汽车销量逆势增长9.2%，市场份额达到14.5%，较去年上升2.1个百分点，而同期新车整体销量下降7.1%[21] - 受美伊战争推高油价影响，美国曼海姆二手车价格指数在2026年4月环比下跌1.6%，为自去年10月以来首次环比下降，但同比仍上涨1.8%，同时电动汽车需求有所回升[18] 国际环境与竞争 - 欧盟正考虑出台新规，要求电动汽车及混动车型必须在欧盟境内组装才有资格获得补贴，此举可能使日系电动车失去补贴资格，遭到日本政府及超过100家日本企业的集体反对[19] - 本田汽车在截至2026年3月的财年录得约4000亿日元（约合25.5亿美元）的营业亏损，这是该公司自1957年上市以来首次出现营业亏损，主要受电动车业务拖累，公司计划在下一财年凭借摩托车业务重新实现盈利[20] 基础设施与产品布局 - 蔚来汽车宣布其丝绸之路河西走廊段换电路线将于2026年5月10日全线贯通，路线东起西安西至敦煌，全程1739公里，共布局20座换电站[12][13]

本田加拿大电动汽车项目冻结 - 本田汽车正式宣布停止在加拿大建设电动汽车组装厂及配套电池工厂的计划，项目被无限期冻结 [2] - 该项目是本田历史上规模最大的电动化投资，原计划投资150亿加元（约合110亿美元），建设年产24万辆电动汽车和36GWh电池的产能，预计2028年投入运营 [2] - 项目暂停后，本田正与加拿大政府协调，未来将根据北美政策走向评估是否彻底撤销 [2] 项目背景与初期规划 - 项目于2024年4月宣布，旨在打造从原材料到整车的完整生产体系，以支持本田在北美市场的电动化布局 [2] - 加拿大联邦和安大略省政府为吸引投资提供了税收优惠，包括对工厂建设成本给予10%的税收减免和对设备成本给予30%的税收减免 [3] - 该项目被视为加拿大构建本土电动车供应链的核心支柱和本田追赶全球电动化浪潮的关键一步 [4] 市场环境变化与项目延期 - 2025年5月，本田宣布将项目投产时间推迟约2年，理由是北美电动汽车市场规模未达预期 [6] - 北美电动化进程明显放缓，美国联邦政府取消了7500美元的电动车税收抵免政策，导致2026年第一季度美国电动车销量同比下降27% [6] - 2026年第一季度，北美电动车总销量为32万辆，同比下降27%，其中美国和加拿大分别下降27%和25% [7] 本田面临的挑战与战略收缩 - 本田出现近七十年来首次年度亏损，电动车业务计提了高达157亿美元的资产减值 [7] - 公司已砍掉多款主攻北美市场的纯电车型，并终止了与索尼合作的高端纯电品牌“阿菲拉”项目 [7] - 本田宣布将于2026年底前撤出韩国市场，结束23年的经营，2025年在韩国仅售出约1951辆汽车，市场占有率不足1% [9] 对合作伙伴及供应链的影响 - 核心合作伙伴旭化成受项目冻结影响，将其在加拿大规划的电池隔膜工厂（年产能7亿平方米）投产时间从2027年年中推迟至2029年或更晚 [9] - 旭化成短期内只能通过从日本出口来满足北美市场需求，本田持有该隔膜工厂25%的股份 [9] 行业影响与趋势转变 - 本田项目的夭折折射出全球电动化转型进入理性调整期，市场需求不及预期、政策退坡、成本高企等问题凸显 [10] - 日产、通用、福特等车企也纷纷调整电动化战略，或暂停大型投资，或缩减产能规划，或转向混合动力车型 [10] - 全球电动化转型正从“野蛮生长”向“精耕细作”转变 [10] 对加拿大政府的冲击 - 项目冻结对加拿大政府构成沉重打击，其推动本土电动车供应链完善和实现2035年新车100%零排放的目标受挫 [10] - 加拿大政府不得不修订电动车强制销售标准，将目标调整为更宽松的75%愿景性目标 [10] - 项目暂停导致原本预期的数千个就业岗位落空，对安大略省的制造业发展造成冲击 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊局势对原油、LPG、航运等板块影响大，油价上涨带动油化工和油脂油料，引发通胀和经济衰退担忧，天然气供应破坏影响深远 [1] - 油价高位加大全球加息担忧，美国通胀抬升，制造业PMI回升但物价冲击消费和服务业，形成铜油跷跷板格局 [2] - 国内一季度GDP增长，4月制造业PMI生产回升但新订单增速回落，出口有亮点，政策强调用足宏观政策 [3] - 短期伊朗及油价主导商品波动，关注有色、贵金属与油价反相关，不同板块关注不同因素 [3] - 商品和股指期货策略为股指、贵金属、部分农产品逢低做多 [4] 相关目录总结 市场分析 - 2月28日美以空袭伊朗，3月19日中东冲突升级，4月8日达成临时停火协议，4月12日美国封锁霍尔木兹海峡，4月22日延长停火期限，5月4日美国支援“自由计划”，5月5日暂停 [1] - 伊朗局势影响原油、LPG和航运板块，油价上涨带动油化工和油脂油料，引发通胀和经济衰退担忧，天然气供应破坏影响亚太国家电力和能源供应 [1] 宏观经济 - 美国3月未季调CPI年率大幅抬升，4月ADP就业人数增长创15个月新高，制造业就业低迷 [2] - 欧洲和美国4月制造业PMI回升，但物价冲击消费和服务业，欧洲综合PMI跌至荣枯线下，美国PMI在囤货需求支撑下回升但市场需求预期悲观 [2] - 中国一季度GDP同比增长5.0%，4月官方制造业PMI录得50.3，生产回升但新订单增速回落 [3] - 中国3月出口同比增长2.5%，进口同比增27.8%，天然气进口量降至逾三年低位，电动汽车Q1出口暴增77%，锂电池出口增长50% [3] 策略 - 商品和股指期货策略为股指、贵金属、部分农产品逢低做多 [4] 要闻 - 特朗普宣布“自由计划”短期内暂停，称与伊方就达成最终协议取得重大进展，封锁措施继续有效 [6] - 白宫认为接近与伊朗达成谅解备忘录，预计伊朗48小时内回应，核心条款包括伊朗暂停铀浓缩活动、美国解除制裁等 [6] - 伊朗外交部发言人称正在审阅美国方案，将向巴基斯坦转达意见 [6] - 特朗普称目前考虑美伊面对面和平谈判“为时尚早”，谈判仍存在“距离与不确定性” [6]