美联储会议决策与市场预期 - 联邦公开市场委员会预计将维持其有影响力的联邦基金利率不变，市场预期概率高达97%，利率区间保持在3.5%至3.75% [1] - 这是美联储在连续三次会议（最近一次是12月）降息25个基点后，首次暂停降息周期 [1] - 委员会将于美国东部时间下午2点发布书面声明，主席杰罗姆·鲍威尔将于下午2:30举行新闻发布会 [1] 市场反应与影响因素 - 在会议决定公布前，主要股指小幅走高，10年期美国国债收益率从周二的4.25%微升至约4.26% [1] - 研究表明，美联储政策声明或主席新闻发布会中出人意料的言论，会对国债收益率和风险资产价格产生强烈影响，是市场波动的重要来源 [1] - 市场密切关注鲍威尔在新闻发布会上的言论，以获取关于未来政策路径的线索，任何意外表态都可能迅速反映在金融资产价格中 [1] 美联储政策背景与现状 - 联邦公开市场委员会每年召开八次为期两天的闭门会议，其首要政策工具是联邦基金利率 [1] - 自2021年以来，通胀率持续高于美联储目标，同时就业市场受到招聘放缓的冲击，使官员们陷入两难境地 [1] - 近期关于通胀和就业市场的数据因10月和11月的政府停摆而受到扭曲，使得决策环境更为复杂 [1] 委员会内部观点与未来指引 - 在联邦公开市场委员会的12名成员中，只有理事斯蒂芬·米兰主张大幅降息，预计本次会议将出现一张赞成降息的反对票 [1] - 主席鲍威尔可能重申，在去年进行了“预防性降息”之后，进一步放宽政策的门槛已经提高 [1] - 大多数官员目前对进一步降息兴趣不大，因为利率会影响各类贷款的借贷成本 [1]

美联储利率决议与宏观经济背景 - 联邦公开市场委员会在1月会议后将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75% 此前在去年进行了多次降息 [1] - 美联储主席鲍威尔表示美国经济去年以稳健步伐扩张 进入2026年基础稳固 尽管就业增长保持低位 失业率显现出一些稳定迹象 通胀仍处于较高水平 [2] - 鲍威尔指出可用指标显示经济活动以稳健步伐扩张 消费支出具有韧性 企业固定投资持续增长 但住房领域活动仍然疲弱 [2] 对多户住宅市场的潜在影响 - 行业专家认为美联储的行动对多户住宅市场的短期影响有限 该市场依赖于与国债收益率挂钩的融资 [3] - 10年期国债收益率徘徊在4.2%左右 与2025年9月初水平大致相当 [3] - 美联储的决定将主要影响短期利率 这可能为过桥贷款和建设融资创造更有利的环境 [4] - 较低的短期借贷成本将有助于改善偿债保障和整体交易可行性 特别是对于过渡性的多户住宅资产 [4] 利率环境与市场不确定性 - 长期收益率曲线仍是未知数 如果长期利率继续上升 可能会抵消短期利率下降带来的一些好处 [5] - 在此情景下 过桥贷款的执行可能改善 而永久性融资则保持较大波动性 [5] - 美联储在面临降息政治压力（包括针对主席鲍威尔的刑事调查）的背景下 一直在走钢丝 [5] - 经济图景好坏参半 一方面国内生产总值数据、零售销售和股票市场似乎指向持续扩张 另一方面薪资就业、职位空缺、工资增长和消费者信心数据显示美国人的悲观情绪正在上升 [6]

货币政策动向 - 央行预计将在周三维持利率不变 此前在2025年下半年进行了一系列降息 [1] - 市场关注的核心问题是此次利率暂停将持续多久 [1]

市场指数表现 - 标普/多交所综合指数上涨3.08点，收于33,096.40点 [1] - 道琼斯工业平均指数下跌408.99点，收于49,003.41点 [4] - 标普500指数上涨28.37点，收于6,978.60点，小幅突破几周前创下的历史最高纪录 [4] - 纳斯达克综合指数上涨215.74点，收于23,817.10点 [4] 央行利率政策预期 - 市场普遍预期加拿大央行周三将维持基准利率不变，且可能全年保持不变 [1] - 根据LSEG数据，截至周二下午，市场预计本周加拿大央行维持利率不变的概率为93% [1] - 市场同样普遍预期美联储在周三的会议上也将暂时维持利率不变 [2] - 交易员预计美联储将在今年晚些时候恢复降息 [3] 宏观经济与通胀 - 美国通胀率仍顽固地高于美联储2%的目标 [3] - 分析指出，降息在提振经济的同时，也可能加剧美国消费者的物价上涨 [3] - 市场关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的继任者信息，其任期将于5月15日结束，新任主席的利率政策倾向受到关注 [3] 科技股表现与市场焦点 - 本周晚些时候，包括Meta Platforms、微软和特斯拉（周三）以及苹果（周四）在内的多家华尔街最具影响力的公司将发布最新财报 [5] - 过去几年科技股备受关注，投资者对该板块可能出现回调感到焦虑，因此其财报将受到更多关注 [5] - 分析认为，如果这些科技巨头业绩未达目标，其股价可能比往常受到更严厉的惩罚，因为市场正在寻找该板块回调的理由 [6] - 周二，包括微软上涨2.2%和苹果上涨1.1%在内的多家大型科技股是推动标普500指数上涨的主要力量 [6] 大宗商品与汇率 - 加元兑美元汇率为73.42美分，而周一为72.98美分 [6] - 三月原油期货合约上涨1.76美元，至每桶62.39美元 [6] - 二月黄金期货合约上涨1美分，至每盎司5,082.60美元 [7]

Gold Hits Another Record, Silver Slips After Historic MoveCONCLUDED[Stock Market News From Jan. 27, 2026: S&P 500 Hits Closing High]Last Updated:---4 hours ago# Gold Hits Another Record, Silver Slips After Historic MoveByKirk Maltais, Dow Jones NewswiresGold futures close at a new high, with the front-month contract inching up less than 0.1% to $5,079.90 a troy ounce.It's the sixth consecutive session gold has risen, gaining nearly 11% in that time. The move comes ahead of tomorrow's rate decision from the ...

Small- and medium-sized business owners are tuning into this week’s Federal Open Market Committee meeting despite expectations that policymakers will hold interest rates steady. There are still a great deal of economic tailwinds to distill into sound business decisions for the rest of the year. Andy Bregenzer, Head of U.S. Regional and Small Business Banking and Co-Head of Commercial Bank at TD, said inflation is still running above the Fed’s 2% target and volatility is lingering across markets. “Growth ...

美联储利率决议与市场影响 - 美国联邦公开市场委员会于1月27日至28日举行年内首次会议 其利率决定预计将对金融市场产生显著影响[1] - 市场普遍预期美联储将维持利率不变 若其释放降息信号 可能被视为经济支持措施 并推动波动性资产上涨[2] - 若利率维持不变 由于更广泛的宏观经济不确定性 市场可能继续承受压力 保持在看跌盘整区间[2] 科技巨头财报季 - 除美联储决议外 市场参与者正等待微软、Meta和特斯拉于1月28日公布的财报 苹果公司财报则定于次日发布[3] - 在24小时内 苹果、Meta和微软股价分别上涨2.97%、2.06%和0.93% 而特斯拉股价下跌3.09%[3] - 科技巨头强劲的财报可能推高其股价 并可能影响加密货币市场 因为数字资产通常与高波动的科技股同向变动[4] 数字黄金资产受追捧 - 由于美欧之间宏观紧张局势加剧 黄金价格于1月25日突破每盎司5000美元大关[5] - 随着金价上涨 根据Lookonchain数据 许多加密货币巨鲸已开始增持Tether Gold和Pax Gold[5] - 数据显示 三个钱包从Bybit、Gate和MEXC等主要加密货币交易所共提取了价值1433万美元的XAUT和PAXG代币[6] - 截至1月26日 XAUT和PAXG的市值分别创下24.5亿美元和20.8亿美元的历史新高[6]

全球及区域经济与市场研究纪要关键要点 一、 全球宏观与地缘政治 * **核心主题：地缘政治风险上升，重塑经济格局**：当前地缘政治秩序可能正在发生重大演变，地缘政治动态可能重塑经济集团、全球贸易和供应链[1][11] * **美国盟友关系变化**：传统美国盟友（如加拿大和许多欧洲国家）似乎正在考虑对美国关系采取多元化和风险管理策略[1][11] * **战略资源与关键节点争夺**：在高地缘政治紧张局势下，对战略资源和地理要道（尤其是咽喉点）的影响力面临风险[1][12] * **格陵兰局势暂时缓和但高度不确定**：美国威胁对八个欧洲国家（丹麦、法国、芬兰、德国、荷兰、挪威、瑞典、英国）征收的10%关税已被暂停，且明确表示不会对格陵兰使用武力[12][14][33] 然而，局势仍然多变且不稳定，不确定性持续存在[3][33][39] * **贸易协议的不稳定性**：已达成贸易协议（如美欧协议）可能不稳定，包含开放式承诺，且可能无法有效防止局势再次升级[15][41] * **加拿大采取新贸易战略**：加拿大采取了与传统盟友不同的策略，同意大幅削减对中国电动汽车等产品的关税，同时加强与中国的双边合作，旨在减少对美国的依赖并为未来谈判增加筹码[16] * **多重不确定性来源**：前景受到多重问题困扰，包括待决的最高法院对《国际紧急经济权力法》案件的裁决（特朗普政府约三分之二的关税依据该法实施），以及特朗普对下一任美联储主席的提名[12][17][18] 二、 美国经济与货币政策 * **美联储政策：按兵不动，依赖数据**：美联储预计将在1月会议上将利率维持在3.5-3.75%不变，政策立场更接近其对中性利率的评估，因此不急于行动[2][19][23] * **经济数据强劲，生产率提升**：两次会议期间最大的意外是经济活动强劲，表明生产率增长有所加快[20] 非农企业生产率运行于新冠疫情前趋势之上[21] * **市场预期与风险**：市场定价显示，在鲍威尔主席任内的最后两次会议（3月和4月）累计降息幅度不到10个基点，这创造了鸽派意外风险[23][28] * **关注鲍威尔对关键问题的表态**：投资者应关注鲍威尔对以下问题的看法：1) 12月失业率下降；2) 强劲经济活动与中性利率之间的联系[2][23][31] * **政治问题可能主导新闻发布会**：鲍威尔可能会被问及政治问题，包括司法部对其关于美联储大楼翻新证词的调查，以及他是否计划在主席任期结束后留任理事[23][26] * **通胀前景**：市场反应将取决于鲍威尔对12月个人消费支出物价指数（预计同比约3%）的强调程度，以及持续的住房通胀放缓、关税驱动的通胀低于预期等因素[30] 三、 欧洲经济与格陵兰局势影响 * **格陵兰关税的经济影响评估**：若关税恢复，受影响国家占美国进口约11%[34] 对欧洲地区的直接影响可能有限，除非关税适用于整个欧盟（占美国进口超15%）[34] * **不确定性成本高昂**：更相关的成本可能来自不确定性的持续飙升[35] 对欧洲而言，贸易政策不确定性或经济政策不确定性持续一个标准差的跃升，可能在一年内使资本支出减少高达80个基点[35] * **对英国的影响**：此前估计，10%关税对英国增长的直接打击为10-15个基点，对美商品出口下降约6-7%[36] * **对央行政策的影响**：若无造成重大供给侧冲击的显著升级，主要影响将是需求冲击（不确定性飙升），这可能促使欧洲央行将政策利率降至比预期更低的水平[37][38] 对英国央行而言，若英国不报复，增长疲软将产生温和的通缩效应，鼓励鸽派回应；若英国报复，则可能因产生额外通胀压力而导致英国央行反应更不明确[38][40] * **欧洲潜在的反制工具**：若局势恶化，欧洲可能动用欧盟反胁迫工具进行报复，该工具允许采取广泛行动，可能将报复范围扩大到商品之外，包括服务、金融、数字服务等领域[45][49][53][54] * **美欧贸易失衡**：欧盟对美国存在持续的商品顺差和服务逆差[52] 四、 英国经济与货币政策 * **通胀数据强化2月按兵不动预期**：12月通胀从3.2%升至3.4%，高于共识预期的3.3%，核心通胀持平于3.2%，服务通胀从4.4%微升至4.5%[58][69] 这使2月连续降息的可能性极低[58] * **3月降息（基线情景）仍有可能**：弱于预期的薪酬增长（私营部门薪酬增长从3.9%降至3.6%）和持续的招聘疲软，使3月降息保持可能[58][59][61] 预计通胀将在1月回落至接近3%，并在下半年达到2%[59][67] * **货币政策路径**：预计3月和6月将降息至3.25%，随后是渐进的季度降息[60] 但英国央行在接近中性利率时变得更加谨慎[60] * **关键风险**：2026年工资协议（将在2月货币政策报告中公布）和工资预期若保持高位，可能延迟降息至4月，并对终端利率构成上行风险[60] * **政治不确定性增加**：政治和财政不确定性回归，大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆可能成为议员并最终发起领导权挑战，这引发了对财政规则遵守和借贷/财政信誉的担忧[73] 五、 澳大利亚房地产市场 * **2026年房价预测**：预计2026年房价将增长6-8%，较2025年略有放缓，但与历史平均增速一致[5][74] * **需求支撑因素**：2025年75个基点的降息提高了借贷能力、家庭收入增长以及首次购房者激励政策（如5%存款计划和“帮助购买”共享股权计划）将支撑需求[5][74][78] * **上行制约因素**：紧张的负担能力和可能的加息（目前预计2月加息25个基点）将对价格增速构成限制[74][78] * **区域与价格段分化**：预计珀斯、布里斯班和阿德莱德将继续跑赢，而悉尼和墨尔本可能仅小幅上涨[75][80] 中端市场和低价位房产（包括公寓）预计将表现相对优异[81] * **中期结构性供应不足**：澳大利亚人口预计到2030年将达到2900-3000万，需要约70-120万套新增住房，但新供应可能无法跟上需求，这将持续对价格构成上行压力[82] * **建筑行业面临产能约束**：劳动力、材料和生产率方面的供应限制制约了建筑行业扩大供应的能力[83][85] 六、 新兴欧洲、中东和非洲（土耳其） * **土耳其宏观形势改善**：通胀从2024年底的44.4%降至2025年底的30.9%，自2024年5月峰值累计下降44.6个百分点[91] 财政赤字从2024年占GDP的4.7%显著收窄至2025年的2.9%[92] 经常账户赤字保持在温和水平（预测为GDP的1.5%）[92] * **外汇储备处于历史高位**：总储备达1960亿美元，其中黄金占59%；剔除互换后的净储备约为700亿美元[93] * **政策组合：财政提供更多支持**：在维持限制性货币政策的同时，通胀将获得财政政策的更大支持，特别是通过更有利的管制价格路径[94] 2025年下半年财政状况改善为在1月保持部分税收调整低于法定税率创造了空间[94] * **服务通胀仍有改善空间**：核心商品通胀年底为18%（同比），而服务通胀高达44%（同比）[99] 预计2026年两者差距将缩小[99] * **国内需求韧性构成风险**：尽管货币政策意外收紧，实际GDP在2025年第二和第三季度仍保持稳健增长（季调后环比分别为1.8%和1.1%）[102] 这支持了企业的定价能力，意味着在面临外部冲击时，通胀放缓速度可能较慢的风险[102] * **货币政策：谨慎宽松倾向**：预计土耳其央行将在1月22日降息150个基点至36.50%，然后在3月将步伐放缓至100个基点以发出谨慎信号[6][103] 预计2026年底政策利率为30.0%，通胀为24.0%[104] 七、 拉丁美洲（巴西） * **2026年总统大选前景不明**：选举仍为时过早，但两极分化是基线情景[7][108] 卢拉总统极有可能寻求连任[108] 右翼方面，贾伊尔·博尔索纳罗支持其子弗拉维奥作为首选继任者，加剧了内部分歧[110] * **财政滑点风险有限但存在**：由于制度约束，2026年出现重大财政滑点的可能性不大，但政府预计将推动具有选举吸引力的针对性举措[7][113] 最高法院在2024年裁定通过宣布紧急状态扩大现金转移计划违宪，降低了2026年采取类似手法的可能性[114] * **巴西央行可能开启降息周期**：预计巴西央行将在1月会议上开始降息，幅度为50个基点[116] 经济增长已持续放缓（从2024年第三季度同比4.1%降至2025年第三季度同比1.8%），通胀持续下行（2025年底为4.3%，处于目标区间内）[116][117] * **主要风险：外部环境变化**：关键风险是美元走强导致巴西雷亚尔贬值，可能通过汇率传导给可贸易品带来新的价格压力，推高整体通胀[7][121] 更高的通胀环境将迫使巴西央行在更长时间内维持高利率，直接恶化财政状况（48%的中央政府债务与Selic利率挂钩）[126] * **关键日期**：4月4日是行政官员辞职以参选总统的最后期限，可能澄清圣保罗州州长塔西西奥·德·弗雷塔斯是否会参选[127] 八、 全球关键预测汇总 * **全球增长与通胀**：预计全球GDP增长2025年为3.6%，2026-2027年为3.4%；全球CPI通胀2025-2027年均为2.4%[129][131] * **主要经济体预测**： * **美国**：2026年实际GDP增长2.8%，CPI通胀2.7%，年底政策利率3.13%[129] * **欧元区**：2026年实际GDP增长1.0%，CPI通胀1.6%，年底存款利率1.75%[129] * **中国**：2026年实际GDP增长4.7%，CPI通胀0.1%，年底7天逆回购利率1.20%[129] * **日本**：2026年实际GDP增长0.7%，CPI通胀1.9%，年底政策利率1.00%[129] * **英国**：2026年实际GDP增长1.2%，CPI通胀2.2%，年底政策利率3.25%[129] * **汇率与商品预测**： * **欧元/美元**：预计2026年底为1.22[130] * **美元/日元**：预计2026年底为155[130] * **黄金**：预计2026年底为4500美元/盎司[130] * **WTI原油**：预计2026年底为57美元/桶[130]

大型科技公司财报周 - 本周将有四家“科技七巨头”中的高知名度公司发布财报 包括特斯拉、Meta、微软和苹果 [1] - 这些公司股价均已从近期历史高点回落 其中苹果公司的相对强弱指标显示其已处于超卖状态 [2] - 除了大型科技股 本周财报还包括Visa、万事达卡、美国运通等美国消费类股 有助于观察美国消费者状况 [2] 工业与消费领域财报 - 工业领域将有波音和卡特彼勒两家大型公司发布财报 [3] - 消费领域将有星巴克和UPS等众多高知名度公司发布财报 [3] 美联储会议与货币政策 - 美联储会议将于次日开始 市场普遍预期（97%概率）将维持利率不变 [5] - 市场关注焦点在于美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会及其可能讨论的广泛话题 包括美联储独立性、未来利率路径等 [6] 外汇与贵金属市场动态 - 日元兑美元汇率日内上涨约1.2% 市场猜测日本央行可能进行干预 [9] - 美元走弱对贵金属价格构成支撑 形成“美元跌、金属涨”的宏观关联交易 [9] - 黄金价格突破5000美元/盎司 日内上涨85美元至5064美元 创下新高 被视为避险资产 [8][10] 极端寒冷天气及其影响 - 冬季风暴袭击美国 纽约、东海岸及芝加哥等地遭遇严寒天气 预计寒冷将持续整周 [11] - 冷空气南下至通常温暖的南部地区 如田纳西州纳什维尔等地 气温创下纪录 [12] - 极端天气导致大规模停电 例如宾夕法尼亚州等地有约80万人失去电力供应 [13]

行业核心观点 - 当前大额存单利率仍远高于全国平均水平 但可能是锁定高利率的最后机会 因美联储在2025年三次降息 对存款账户利率产生连锁影响[1] 最佳大额存单利率现状 - 截至2026年1月26日 最高的大额存单利率为4%年化收益率 由高盛旗下的Marcus银行提供 产品为1年期大额存单[2] - 在线银行和信用合作社通常比传统实体银行提供更具竞争力的利率[3] 全国平均大额存单利率水平 - 截至2026年1月 1年期大额存单的全国平均最高利率为1.61%[3] - 当前平均大额存单利率是近二十年来的最高水平之一 主要原因是美联储为对抗通胀而维持高利率[3] 寻找最佳大额存单的策略 - 选择大额存单时 应匹配高年化收益率和符合财务目标的期限长度[4] - 建议多方比较不同金融机构的大额存单利率 在线比较是一种便捷方式[4] - 在线银行因运营成本较低 通常能提供更高的大额存单利率[4] - 高利率大额存单可能伴随较高的最低存款要求 需确保计划存款金额符合要求[4] - 除了利率 还需仔细审查提前支取罚金和自动续期政策等条款 部分无罚金大额存单提供更高的资金灵活性[4]