财务表现 - 2025年第一季度FFO每股33美分 超出市场预期的31美分 同比持平[1] - 季度营收2.492亿美元 高于去年同期的2.088亿美元 超出市场预期的2.189亿美元[2] - 同中心NOI（不含租赁终止收入）同比增长0.9%至1.913亿美元 略高于预期的0.8%增幅[4] 租赁与运营 - 第一季度签署260万平方英尺租约 可比中心签约面积同比激增156% 主要来自230万平方英尺的续租量[3] - 过去12个月基础租金重签溢价率达10.9% 连续14个季度保持正增长[4] - 截至2025年3月31日 投资组合出租率92.6% 低于去年同期的93.4% 主要受临时和节日特色租户影响[5] 成本与支出 - 购物中心运营成本同比上涨14.8%至8520万美元 管理公司运营成本增长8.3%至2080万美元[5] - 租赁费用同比上升6.6%至1120万美元 利息支出显著增至6910万美元[5] 资产交易与流动性 - 第一季度以2500万美元处置Wilton Mall资产 2025年4月以1100万美元出售SouthPark资产[6] - 截至2025年5月12日 公司持有约9.95亿美元流动性 包括6.5亿美元循环信贷额度[7] 同业比较 - Regency Centers（REG）第一季度FFO每股1.15美元 超预期且同比增长6.5%[9] - Kimco Realty（KIM）第一季度FFO每股44美分 超预期且同比增幅达12.8%[10]

公司业绩表现 - 公司季度FFO为每股0.06美元 超出市场预期的0.03美元 但低于去年同期的0.14美元 [1] - 季度FFO超出预期86.67% 但上一季度FFO为0.09美元 低于预期的0.11美元 差距达-18.18% [2] - 公司季度营收1680万美元 超出预期3.79% 但低于去年同期的2025万美元 [3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌11.3% 表现逊于标普500指数-3.8%的跌幅 [4] - 当前市场对公司未来季度FFO预期为每股0.07美元 对应营收1756万美元 全年FFO预期0.48美元 对应营收8163万美元 [8] - 行业排名显示REIT和权益信托行业处于Zacks行业排名的后41% [9] 行业比较 - 同行业公司Terreno Realty预计季度每股收益0.63美元 同比增长10.5% 预期营收1.0903亿美元 同比增长28.2% [10] - Terreno Realty的每股收益预期在过去30天下调了0.4% [10]

财务表现 - 公司季度FFO为每股0.19美元，超出市场预期的0.16美元，同比增长35.71% [1] - 季度FFO超出预期18.75%，上一季度超出预期35.71% [1] - 季度营收3940万美元，低于市场预期2.48%，但同比增长10.18% [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌12.5%，同期标普500指数下跌3.8% [3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下一季度市场预期FFO为每股0.13美元，营收4190万美元 [7] - 当前财年市场预期FFO为每股0.47美元，营收1.626亿美元 [7] - 行业排名处于Zacks行业分类的后41%，行业表现对股价有显著影响 [8] 行业动态 - 同行业公司Sotherly Hotels预计季度每股收益0.16美元，同比下降20% [9] - Sotherly Hotels预计季度营收4740万美元，同比增长1.8% [10]

公司收购动态 - 公司以950万美元收购了位于佐治亚州高流量走廊的三处Express Oil Change & Tire Engineers物业[1] - 该收购以6.6%的租金资本化率定价（不含交易成本），采用剩余租期约19年的三重净租赁模式[2] - 2025年4月以140万美元收购威斯康星州高流量走廊的Caribou Coffee物业，剩余租期约8年[3] - 同期分别以290万、160万和530万美元收购Chuy's、Outback Steakhouse及汽车服务物业[4] 战略布局 - 收购行动符合公司构建抗经济周期多元化资产组合的战略[4] - 公司专注于高质量净租赁餐厅及零售物业的收购与持有[3] 财务表现 - 过去三个月公司股价上涨2.1%，跑赢行业2.2%的跌幅[5] 行业比较 - Welltower（WELL）2025年FFO每股共识预期上调0.01美元至4.99美元[6] - Cousins Properties（CUZ）2025年FFO每股共识预期上调1.1%至2.79美元[6] 运营指标说明 - 业绩数据采用REIT行业通用指标FFO（运营资金）衡量[7]

财务表现 - 2025年第一季度调整后运营资金(AFFO)每股14美分 低于市场预期的15美分 与去年同期持平[1] - 季度总收入3.907亿美元 同比下滑4.4% 较预期低1.5%[2] - 营业利润1390万美元 略低于去年同期的1400万美元[3] - 运营费用2.213亿美元 同比下降7.3% 主要因可变物业租赁费用减少及资产交易影响[4] - 净利息支出3600万美元 同比减少13% 得益于债务余额下降和利率降低[5] 收入结构 - 广告牌收入3.107亿美元 同比下滑1% 主要因部分广告牌拆除及征收补偿减少 但数字广告牌单屏收益提升部分抵消下滑[2] - 交通广告收入7770万美元 同比增长2.6% 主要驱动因素为单屏收益提升 但新签和到期的交通特许经营合同产生抵消影响[3] 现金流与资本状况 - 季度经营活动现金流3360万美元 较去年同期的3060万美元有所改善[6] - 流动性储备包括3050万美元现金及4.948亿美元循环信贷额度可用额度[7] - ATM股票发行计划剩余额度2.325亿美元 本季度未使用该计划[8] 股东回报 - 宣布每股30美分的季度现金股息 将于2025年6月30日派发[9] 同业对比 - Public Storage(PSA)季度核心FFO每股4.12美元 超预期且同比增2.2% 主要受益于单位面积租金上涨[12] - Vornado Realty Trust(VNO)调整后FFO每股63美分 同比大涨14.5% 同店净营业收入增长及租赁活动活跃推动业绩[13]

财务表现 - 2025年第一季度每股运营资金(FFO)为1.70美元 超出市场预期1美分 同比增长3.7% [1] - 季度收入达3.092亿美元 超出预期3.069亿美元 同比增长6.1% [2] - 可比物业经营收入(POI)增长2.8% 不包括租赁终止费和前期租金 [2] - 2025年全年FFO每股预期上调至7.11-7.23美元 中值7.17美元代表约6%增长 [7] 租赁与运营 - 签署91份零售空间租赁合同 总面积429,865平方英尺 可比空间平均租金40.63美元/平方英尺 [2] - 现金基础租金滚动增长6% 直线基础增长17% [2] - 可比组合入住率同比上升180个基点至93.6% 整体出租率达95.9% [3] - 小型商铺出租率93.5% 同比上升210个基点 主力租户出租率96.8% 上升100个基点 [4] 资本与投资 - 将6亿美元无担保定期贷款到期日延长至2028年3月 并可能增加至7.5亿美元 [5] - 季度末总流动性接近15亿美元 现金及等价物1.092亿美元 [5] - 完成1.235亿美元收购蒙特雷Del Monte购物中心 [6] 股息与展望 - 宣布季度现金股息每股1.10美元 年化股息率4.40美元 [9][10] - 预计2025年可比物业增长3%-4% 重新开发/扩建POI增加300-500万美元 [8] - 预计下半年入住率回升 年底可比基础入住率将达到94%中段 [8] 行业动态 - 零售REIT同行Simon Property和Macerich将于5月12日公布财报 [11] - Simon Property一季度FFO每股预期2.91美元 收入预期14.8亿美元 [11] - Macerich一季度FFO每股预期0.31美元 收入预期2.189亿美元 [11]

财务表现 - 2025年第一季度调整后运营资金(AFFO)每股1 60美元 超出Zacks共识预期1 54美元 同比增长3 9% [1] - 季度净收入5 054亿美元 同比增长1 5% 但低于共识预期5 089亿美元 [2] - 营业利润1 912亿美元 同比大幅增长53 5% 调整后EBITDA2 102亿美元 同比下降0 8% [3] - 自由现金流1 214亿美元 同比下降12 7% [4] 成本结构 - 直接广告费用1 796亿美元 同比增长2 2% [4] - 一般及行政费用8 920万美元 同比上升7 3% [4] 资产负债表 - 截至2025年3月31日 总流动性4 913亿美元 包括循环信贷额度下可用的4 552亿美元和现金及等价物3 610万美元 [6] - 运营活动产生的现金流1 277亿美元 较上季度2 793亿美元显著下降 [5] - 循环信贷未偿余额2 86亿美元 应收账款证券化计划未偿余额2 235亿美元 [6] 业绩指引 - 维持2025年AFFO每股8 13-8 28美元的全年指引 Zacks共识预期8 19美元位于区间内 [7] 同业比较 - BXP公司2025年第一季度FFO每股1 64美元 略低于共识预期1 65美元 [9] - SL Green Realty Corp FFO每股1 40美元 超出共识预期1 27美元 主要受益于曼哈顿办公室租赁租金上涨 [9][10]

财务表现 - 公司季度FFO为每股0.38美元 超出Zacks共识预期0.37美元 同比增长26.7% [1] - 季度营收达5.406亿美元 超出共识预期0.37% 同比增幅达8.2% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过FFO预期 两次超过营收预期 [2] 市场表现 - 年初至今股价累计上涨14.9% 同期标普500指数下跌4.3% [3] - 当前Zacks行业排名显示 REIT与权益信托行业处于后42%分位 [8] 未来展望 - 下季度FFO共识预期为每股0.38美元 对应营收5.4707亿美元 [7] - 当前财年FFO共识预期为每股1.57美元 对应总营收22.1亿美元 [7] - 业绩电话会管理层评论将影响短期股价走势 [3] 同业比较 - 同业公司VersaBank预计季度EPS为0.24美元 同比下滑27.3% [9] - VersaBank预期营收2063万美元 同比下滑1.8% [9]

公司业绩表现 - 季度FFO为每股0 62美元 超出Zacks共识预期0 59美元 同比增长-11 43% [1] - 季度收入5697万美元 低于Zacks共识预期1 99% 同比下滑3 82% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出FFO预期 但均未达到收入预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价上涨0 6% 同期标普500指数下跌4 3% [3] - 当前Zacks排名为4(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] - 下季度FFO共识预期为每股0 60美元 收入预期5588万美元 本财年FFO预期2 18美元 收入预期2 1983亿美元 [7] 行业比较 - 所属行业(REIT及股权信托-其他)在Zacks行业排名中处于后42% [8] - 同业公司Sotherly Hotels预计季度EPS为0 16美元 同比下滑20% 收入预期4740万美元 同比增长1 8% [9][10] 未来关注点 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 需跟踪未来FFO预期修订趋势 历史显示其与股价变动高度相关 [5] - 当前FFO预期修订趋势不利 但可能随最新财报发布而调整 [6]

财务表现 - 季度FFO为每股0.14美元 低于Zacks一致预期的0.15美元 与去年同期持平 [1] - FFO意外为-6.67% 而上一季度实际FFO为0.69美元 超出预期9.52% [2] - 过去四个季度中有三次超过FFO预期 [2] - 季度营收3.907亿美元 低于预期1.50% 同比下滑4.3% [3] - 过去四个季度仅一次超过营收预期 [3] 市场反应与估值 - 年初至今股价下跌14% 同期标普500指数下跌4.3% [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场同步 [7] - 行业排名处于后42% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [9] 未来展望 - 下季度FFO预期为每股0.51美元 对应营收4.6933亿美元 [8] - 当前财年FFO预期为每股1.87美元 对应营收18.3亿美元 [8] - 同业公司Terreno Realty预计季度EPS为0.63美元 同比增长10.5% 营收预期1.0903亿美元 同比增28.2% [10] 行业动态 - 行业其他公司如Terreno Realty尚未公布季度业绩 但EPS预期在过去30天下调0.4% [10]