财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现连续第四个季度正每股收益和连续第三个季度正自由现金流 [2] - 季度营收3.6亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）1.49亿美元，净利润3300万美元，自由现金流1800万美元 [19] - 调整后EBITDA利润率在第一季度增至41%，较上年基本翻倍 [19] - 预计全年调整后EBITDA超7亿美元，自由现金流超3亿美元，年末杠杆率接近零 [3] - 基于更新后的黄金和白银预测价格，预计2025年剩余季度平均每季度产生7500万 - 1亿美元自由现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 拉斯奇斯帕斯（Las Chispas） - 第一季度部分产量为71.4万盎司白银和超7000盎司黄金，日平均矿山产量超1300吨/日，黄金和白银每盎司维持成本（CAS）分别为744美元和8.38美元 [9] - 第一季度自由现金流2000万美元（不含资产变现） [20] 帕尔马雷霍（Palmarejo） - 黄金产量较第四季度增长2%，白银产量增长9% [10] 罗切斯特（Rochester） - 本季度放置700万吨矿石，减少了直接堆浸（DTP）矿石的使用 [11] - 回收率持续符合预测水平，预计随着全年平均破碎粒度降至预算假设的7/8英寸，回收率将上升 [11] 肯辛顿（Kensington） - 黄金产量较去年第一季度增长6%，有望实现正自由现金流 [11] 码头（Wharf） - 第一季度产量略高于去年第一季度 [12] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有五个北美业务的平衡投资组合，预计银和金产量增长将推动债务进一步减少 [3] - 董事会致力于为股东创造每股价值，在加强资产负债表和再投资业务的同时，积极探讨实现这一目标的最佳方式 [5] - 2025年勘探投资预计为7700万 - 9300万美元，约85%用于扩张和勘探钻探 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是一年中产量最轻的季度，且存在一些一次性和特定季度项目，但公司仍取得了强劲业绩，有望实现全年指导范围 [2][3] - 公司资产基础更加平衡，各矿山均有重要贡献，分散了运营风险，使整体投资组合更具一致性和可预测性 [8] - 勘探在2025年开局强劲，各地区均有令人鼓舞的结果 [13] 其他重要信息 - 公司公布了2024年责任报告，强调作为负责任的管理者，秉持诚信和尊重是追求更高标准使命的核心 [6] - 基于美国矿业安全与健康管理局（MSHA）数据，公司在2024年成为美国同行中最安全的矿业公司，实现连续三年获此殊荣 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 罗切斯特何时能看到破碎回路增加吨位对银回收率的好处，本季度直接堆浸（DTP）材料的百分比是否具有代表性，未来通过破碎机的材料百分比是否会增加 - 随着破碎粒度继续下降，回收率将继续上升，有信心实现全年指导目标 [28] - DTP材料比例预计将随着破碎机可用性的提高而下降，第一季度DTP材料量符合预期运行率 [29] 问题2: 码头本季度产量强于预期的驱动因素是什么，未来季度是否会有抵消因素 - 产量情况与矿坑的时间和位置有关，公司预计码头全年将实现指导目标，该业务可预测性强 [31][32] 问题3: 墨西哥是否有劳动力成本降低的影响，罗切斯特和肯辛顿面临哪些成本压力 - 由于拉斯奇斯帕斯加入公司仅六周，劳动力成本差异尚待观察，但预计整体劳动力成本将受益 [33] - 公司未看到明显成本压力，各地区成本呈下降趋势，同时价格上涨带来了利润率扩张 [34] 问题4: 拉斯奇斯帕斯额外的矿石库存需要多长时间才能消化，资产负债表上的库存数字预计会降至什么水平 - 库存增加主要是拉斯奇斯帕斯加工厂前的15万吨堆存矿石，约相当于五个月的产量，预计未来一年库存数字将逐渐下降 [42] - 没有特定的库存目标，团队将按预算运营 [44] 问题5: 完成Silvercrest收购后，公司未来如何考虑并购，是否会出售资产或进行更多收购 - 公司目前专注于实现投资收益，为投资者带来现金流 [47] - 会关注符合北美地区且能提升公司实力的机会，但此类机会较少 [47] 问题6: 如何看待西尔弗蒂普（Silvertip）项目，价格变化是否影响决策，未来几年的关键里程碑是什么 - 公司对西尔弗蒂普地区的规模有信心，第一季度扩大了土地面积 [53] - 计划在五年内对西尔弗蒂普项目做出建设决策，今年年中或第三季度将启动内部初步评估，预计明年晚些时候完成 [54] 问题7: 罗切斯特第二季度及以后，优化浸出周期回收率和使运营达到预期水平应关注哪些指标 - 关键指标是破碎机运行时间和可用性，随着破碎机运行改善，其他指标将随之改善 [59] - 长期目标是每季度在堆浸垫上放置约800万吨矿石，目前放置量为700万吨且在增加 [59] 问题8: 从会计角度看，拉斯奇斯帕斯的金银库存是否按市场价值入账，这对损益表和现金流有何影响 - 堆存矿石上的大部分或所有吨数将计入损益表，但不会产生净收入，对自由现金流无影响，仅影响净收入 [68][69] 问题9: 递延税项是否需要补缴，是否会影响综合税率和现金税率 - 递延税项是会计分配问题，不影响现金税率，但会使综合税率出现波动，随着递延税项负债减少，将对净收入产生积极影响 [70] 问题10: 目前资产负债表上的预付和其他现金项目是否已清理完毕，未来现金流是否不再有其他调整 - 第一季度已清理相关项目，目前所见即未来现金流情况 [71] 问题11: 公司是否更有可能在对西尔弗蒂普进行大笔投资之前向股东支付股息或进行股票回购 - 预计产生的自由现金流将为近期向股东回报提供空间，而非等待西尔弗蒂普项目决策 [73]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.36亿美元，平均实现油价为每桶72美元，天然气液价格接近每桶26美元，天然气价格为每千立方英尺2.67美元 [10] - 第一季度股东回报总计1.47亿美元，其中包括1亿美元的股票回购和4700万美元的股息 [7] - 公司计划将至少50%的调整后自由现金流用于股东回报，主要通过回购股票的方式进行，并将评估包括增加股息在内的适当股东回报分配 [8] - 公司目标是将长期债务控制在10亿美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 鹰福特页岩资产 - 第一季度产量为每天2.5万桶油当量，其中液体含量为83%，在卡恩斯有一口非运营井投产 [14] - 公司在卡塔琳娜地区钻出了公司历史上最长的鹰福特页岩侧钻井，长度为13976英尺，比之前的记录增加了8% [14] 图珀蒙特尼资产 - 第一季度产量为每天4亿立方英尺，按计划投产了五口井，2025年计划的其余五口井在第二季度初投产 [15] - 公司最近钻出了公司历史上最长的两口图珀蒙特尼侧钻井，长度均超过13600英尺，最长的比之前的记录增加了近4% [16] - 采用新的完井方式，初期产量比历史表现提高了30%以上 [16] 凯博杜弗奈资产 - 第一季度产量为每天4000桶油当量，其中液体含量为71% [17] - 计划在第三季度投产四口井，并在第四季度钻探两口井，预计2026年完成 [17] 海上资产 - 第一季度总产量为每天7.1万桶油当量，其中石油含量为83% [18] - 在第一季度，美国海湾地区的新莫蒙特4井投产，武士3井的修井工作取得进展，并在第二季度初恢复生产 [18] 越南项目 - 越南的洛克纳邦或金骆驼油田开发项目正在推进，第一季度已开始建造浮式储存和卸载船 [18] - 第二季度初，平台建设达到了100万工作小时无损失工时事故的重要里程碑 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2025年全年产量在17.45万至18.25万桶油当量之间，其中石油占比50%，由于第一季度美国海湾地区的影响，预计全年产量将接近该范围的下限 [25] - 第二季度产量预计在17.7万至18.5万桶油当量之间，目前日产量已超过18万桶油当量 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营卓越、多盆地投资组合扩张和向股东返还资本 [5] - 公司计划在今年下半年在美国海湾地区钻探两口运营勘探井，预计每口井的净成本为1800万美元 [21] - 公司在越南的勘探取得成功，第一季度在洛克达洪1X粉红骆驼勘探井发现了石油 [21] - 公司计划在科特迪瓦开展三口井的勘探计划，预计将在第四季度开始钻探西维特井 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已经在运营方面取得了转机，对近期的成功感到满意 [4] - 公司对未来的发展充满信心，将继续执行计划，实现战略目标 [4] - 公司将密切关注油价环境，并根据情况调整资本计划 [32] 其他重要信息 - 公司在第一季度以1.04亿美元的净购买价格收购了先锋浮式生产储存和卸载船，并签订了一份新的五年运营协议，该交易将为公司创造巨大价值，并将每年的净运营费用降低约5000万美元 [12] - 公司在第二季度初在平台建设上实现了100万工作小时无损失工时事故的重要里程碑 [5][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：在油价较低的环境下，公司如何考虑资本计划？ - 公司目前认为维持2025年的资本计划是合适的，但会密切关注油价环境，并根据情况进行调整 [31] - 如果油价在今年剩余时间内低于每桶55美元，公司可能会实施一些削减开支的措施，如推迟鹰福特页岩井的钻探、不完成凯博杜弗奈的四口井、推迟图珀蒙特尼和凯博杜弗奈的钻探等 [33][34] - 如果预计2026年的平均油价低于每桶55美元，公司可能会将资本支出削减20% - 40% [36] 问题：越南的新发现对LDV开发计划有何影响？ - 公司可能会在新发现的洛克达洪处设置一个井口平台，并将生产的石油通过2026年上线的洛克达洪A平台进行处理 [38] - 该项目将是一个资本高效的项目，有望更快投产 [38] 问题：Khaleesi 2和Marmalade 3修井工作的进展如何？ - 目前处于初期阶段，但进展符合预期 [43] - 预计Khaleesi 2井将在第二季度完成，Marmalade 3井将在第三季度完成 [45] 问题：公司对OCTG价格的暴露情况如何？ - 公司认为陆上井的总成本与去年相比基本持平 [46] - 2025年鹰福特的钻机费率低于2024年，管材可能在2025年下半年面临一定压力，但影响相对有限 [46] 问题：公司今年的生产情况如何？ - 公司对目前的生产情况感到满意，大部分陆上项目已经投产，预计第二季度的产量将符合预期 [54] - 第三季度产量将有所增加，第四季度可能会略有下降 [55] 问题：在油价下跌但天然气价格上涨的情况下，加拿大的天然气资源是否会更具竞争力？ - 公司目前面临图珀西处理厂的产能限制，但如果天然气价格持续上涨，公司可能会考虑增加投资，以维持工厂的高产能 [57] - 公司将密切关注加拿大天然气价格的变化，并谨慎做出决策 [60] 问题：公司在第一季度进行股票回购是否明智？ - 公司在第一季度进行股票回购是因为当时认为股价与内在价值存在较大差距 [70] - 公司将谨慎保护资产负债表，不会在承担重大债务的情况下进行股票回购 [70] 问题：BW Pioneer交易的卖方为何愿意以该价格出售？ - 卖方希望获得确定性的收益，并筹集资金用于其他业务 [73] - 公司与卖方达成了双赢的交易，卖方将继续运营该资产，并获得一定的收益 [73] 问题：Khaleesi和Marbellard修井工作的具体内容是什么？ - Khaleesi 2井是为了修复一个故障的安全阀，这是一个相对简单的修复工作 [79] - Marmalade 3井是为了对现有井进行侧钻和新的完井作业，这是一个稍微复杂的活动 [80] 问题：越南新发现与之前的发现有何关系？对之前发现的评估井设计有何影响？ - 新发现的油层与之前的海苏邦发现的油层属于同一时代的储层 [84] - 新发现的油层深度比海苏邦发现的油层更深，且能够以商业速率流动，这对海苏邦的进一步评估是一个积极的信号 [85] 问题：越南新发现与海苏邦发现的流量率如何比较？ - 流量测试通常会持续数天，最高产量期为数小时 [90] - 新发现的油层厚度约为海苏邦发现的主油层厚度的三分之一，因此预计产量会较低 [92] - 调整油层厚度后，两者的产量相似 [92] 问题：公司在科特迪瓦的勘探目标是什么？如果成功，如何规划2026年和2027年的发展？ - 公司预计西维特井的平均资源量为4.4亿桶，最高可达10亿桶；科巴斯井的资源量较高，最高可达12亿桶以上；卡拉科尔井的资源量为1.5亿 - 3.6亿桶 [95] - 这些井的成本约为每口5000万 - 6000万美元，具有较高的吸引力 [96] - 西维特井在地质上与埃尼的莫拉内1X或卡劳发现相似，卡拉科尔井与马拉内生产油田相似，这给了公司很大的信心 [97] 问题：公司是否仍会进行股票回购？ - 公司不会排除进行股票回购的可能性，但会谨慎保护资产负债表，不会过度依赖股票回购 [103] 问题：为何不将越南新发现的价值提前纳入LDV开发计划？该设施的总产能是多少？ - 公司计划在新发现处设置一个井口平台，并将生产的石油通过洛克达洪A平台进行处理，这将加速开发进程 [106] - 该设施的总产能约为每天3万桶 [107] 问题：如果油价接近每桶60美元，公司是否会坚持资本支出范围？是否会进行适度削减？ - 在油价处于每桶58 - 60美元的情况下，公司可能会实施更接近长期指导的资本计划 [111] - 公司能够轻松管理股息和资本计划，但可能不会有额外的自由现金流用于债务偿还 [112] 问题：加拿大海上业务的情况如何？第二季度的运营费用是否仍会升高？ - 第一季度产量受到影响是由于一艘油轮与港口发生碰撞，导致油轮无法使用，这是一个短期问题，与资产本身无关 [114] - 第二季度的运营费用可能会继续升高，预计在14美元左右，但在下半年将降至10 - 11美元 [115][116] 问题：公司的鹰福特项目是否是最有效的运营方式？是否可以更加均衡地分配全年的工作量？ - 公司在2024年将项目调整为全年稳定的钻井作业，并在2025年重复这一模式 [118] - 由于第四季度和第三季度后期的钻井活动较多，这些井的完井工作将推迟到2026年初进行，因此目前的节奏仍然更倾向于前三个季度 [118] 问题：公司目前签订的海上钻机合同的可用性和定价情况如何？ - 公司在科特迪瓦的钻机合同即将签订，钻机可用性较高，价格不会特别高 [120] - 公司在越南的评估项目的钻机合同也即将签订，钻机费率较低，与勘探项目相比有明显下降 [121]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6.36亿美元，平均实现油价每桶72美元，天然气液价格近每桶26美元，天然气价格每千立方英尺2.67美元 [10] - 第一季度股东回报总计1.47亿美元，其中股票回购1亿美元，股息4700万美元 [6] - 自2013年以来已回购22%的流通股，同期通过回购和股息向股东返还超40亿美元现金 [7] - 截至3月31日，流动性为15亿美元，无近期债务到期 [11] - 第二季度预计产量17.7 - 18.5万桶油当量/日，资本支出3亿美元；重申2025年资本支出范围11.35 - 12.85亿美元 [22] - 全年产量预计在17.45 - 18.25万桶油当量/日，因第一季度墨西哥湾影响，预计全年产量接近区间低端 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 鹰福特页岩资产 - 第一季度产量2.5万桶油当量/日，液体占比83%，卡恩斯有1口非运营井投产 [14] - 钻了公司历史上最长的鹰福特页岩侧钻井，长13976英尺，较之前记录增加8% [14] 图珀蒙特尼资产 - 第一季度产量3.4亿立方英尺/日，按计划投产5口井，2025年剩余5口井在第二季度初投产 [15] - 钻了公司历史上最长的两口图珀蒙特尼侧钻井，均超13600英尺，最长的较之前记录增加近4% [15] - 采用新完井方式，初期产量较历史表现提高超30% [15] 凯博杜韦奈资产 - 第一季度产量4000桶油当量/日，液体占比71%，计划第三季度投产4口井，第四季度钻2口井并于2026年完井 [16] 海上资产 - 第一季度总产量7.1万桶油当量/日，石油占比83%，墨西哥湾新莫蒙特4井投产，武士3井修井在第二季度初恢复生产 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注运营卓越、多盆地投资组合扩张和向股东返还资本，至少50%的调整后自由现金流用于股东回报，主要通过回购 [7] - 目标长期债务10亿美元，继续执行资本分配框架核心目标 [7] - 维持专注且有意义的勘探战略，在墨西哥湾开展近场基础设施主导项目，在国际上寻求高影响增长机会 [18] - 计划今年下半年在墨西哥湾钻2口运营勘探井，预计每口净成本1800万美元 [19] - 未来两年战略不变，现有资产实现低个位数产量增长，执行高回报海上项目，维持鹰福特页岩和图珀蒙特尼产量，从越南和科特迪瓦实现有机增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为运营已好转，对近期成功感到满意，公司未来一年令人兴奋，将按战略优先事项执行计划 [4][5] - 现有业务和增长机会为公司带来长期成功，多盆地投资组合有助于实现石油加权增长和产生过剩现金流用于股东回报 [24] - 勘探将长期是公司的关键差异化因素和价值创造者 [25] 其他重要信息 - 第一季度在越南乐达洪1X或粉红骆驼勘探井发现石油，遇106英尺净油层，初步估计资源潜力3000 - 6000万桶油当量，最大流速2500桶/日 [6][20] - 收购先锋浮式生产储油卸油船，净购买价1.04亿美元，执行新五年运营协议，每年净运营成本约降低5000万美元，两年回本 [6][12] - 越南乐达邦或金骆驼油田开发项目平台建设在第二季度初实现100万工时无损失工时伤害 [5][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在油价处于50多美元的环境下，公司如何规划资本支出？ - 目前维持2025年资本计划，平衡投资资产、回报股东和保护资产负债表，若油价全年低于55美元/桶，可能减少支出，如不钻鹰福特页岩井、不完成凯博杜韦奈井、推迟图珀蒙特尼和凯博杜韦奈钻井、减少墨西哥湾开发井活动等，对2025年产量影响有限，对2026年影响较大；若2026年平均油价低于55美元/桶，可能将资本支出减少20% - 40% [28][29][33] 问题2：越南新发现对乐达邦（LDV）开发计划有何影响？ - 新发现规模3000 - 6000万桶，距乐达邦开发项目仅数英里，可能在新发现处设置井口平台，通过2026年上线的乐达洪A平台处理生产，预计项目资本效率高且投产快，需制定并获合作伙伴和政府批准的油田开发计划，预计本世纪末前投产 [35] 问题3：哈利西二号和果酱三号修井进展如何，剩余运营步骤和时间安排怎样？ - 目前处于初期阶段，进展顺利；运营成本从第一季度推迟到第二季度，预计下半年恢复正常运营成本，哈利西二号预计第二季度完成，果酱三号预计第三季度完成 [40][43] 问题4：公司对套管和油管（OCTG）的价格敞口如何，采购钢材的提前期及对油价成本的影响？ - 陆上油井总成本与去年持平，鹰福特钻机费率低于2024年，下半年管材有一定压力，影响约3% - 5%；加拿大陆上项目成本同比持平；海上钻井船和柴油成本降低，OCTG有轻微压力；团队在确保设备供应方面表现出色，多数设备已在国内，不受关税影响；2025年情况良好，2026年海上很多长期合同已锁定 [44][45][47] 问题5：今年生产情况及各季度增长驱动因素和实现全年产量指引的信心如何？ - 大部分陆上项目已投产，卡恩斯井和图珀蒙特尼项目表现良好，对第二季度产量指引有信心；第三季度将投产更多陆上油井，产量增加；第四季度产量可能从全年高点略有下降 [51][53] 问题6：在油价下跌但天然气价格上涨的情况下，加拿大天然气资源进一步增长的条件和基准是什么？ - 图珀西工厂产能已满，短期内增加产能有限，但如果有商品价格信号，可能投资更多油井以维持工厂高产能；图珀油井资本效率高，若天然气价格持续上涨，有机会进行短期投资，但需谨慎考虑市场宏观因素 [55][57] 问题7：第一季度自由现金流为负且进行1亿美元股票回购，董事会如何考虑股票回购，是否应加强资产负债表以把握收购机会？ - 循环信贷额度提取主要用于股票回购和第一季度资本支出，包括购买浮式生产储油卸油船；当时认为股票价格与内在价值脱节，回购合理；目前密切关注商品价格，会谨慎保护资产负债表，不太可能在承担大量债务的情况下进行回购，但如果股票价格与价值差距大，可能会抓住机会 [66][67] 问题8：BW先锋号交易为何卖方愿意以两年回本的价格出售？ - 卖方希望获得收益确定性并筹集资金解决其他业务问题，该船是其在墨西哥湾唯一运营的浮式生产储油卸油船，决定出售；公司与卖方签订运营合同，对双方是双赢交易 [69] 问题9：墨西哥湾哈利西和马尔马拉德两口井修井的具体内容及对全年产量的影响？ - 哈利西二号是修复故障安全阀，相对简单；马尔马拉德三号是对现有井进行侧钻和新完井，更复杂，预计第三季度完成；第一季度产量受非运营资产和加拿大海上资产停机影响，冬季风暴导致钻机工作效率降低，影响了莫蒙特4号和武士3号井上线时间，目前两口井活动使用相同钻机，进度受影响 [76][77][78] 问题10：越南最新发现与之前发现的关系，以及对之前发现的评估井设计有何影响？ - 最新发现规模略低于预钻预期，在一个油层发现石油，该油层与海苏邦或金海狮发现的油层年龄相同；最新发现的深度比海苏邦更深，且能以商业速率流动，对海苏邦的进一步评估有积极意义 [81][82][83] 问题11：比较越南海苏邦（HSV）和乐达洪（LDH）两口井的流量率，并说明流量持续时间？ - 流量测试时，油井会持续流动数天，测试不同产量率并进行压力恢复测试，最高产量期持续数小时；乐达洪油层厚度约为海苏邦主油层的三分之一，调整油层厚度后，两口井产量相似；海苏邦流量受设施限制为1万桶/日，乐达洪是油井实际产能 [88][89][91] 问题12：科特迪瓦三口勘探井的预期目标、成功标准及2026 - 2027年的规划？ - 塞维特井预计资源量均值4.4亿桶，最高可达10亿桶；科巴斯井预期相似，上限略高；卡拉科尔井预计1.5 - 3.6亿桶；每口井成本约5000 - 6000万美元；科特迪瓦财政条款良好，与美国相似；塞维特井地质与埃尼的莫拉内1X或卡劳发现相似，卡拉科尔井与马拉内生产油田相似，增加了勘探信心；若成功，区块内还有其他勘探机会 [92][93][94] 问题13：公司是否会继续进行股票回购？ - 不排除机会主义回购，但会谨慎保护资产负债表，不会过度进行回购 [99] 问题14：越南平台建设中，为何不将乐达洪的勘探成功纳入现有流程，以及如何看待该设施投产时的总流量率？ - 预计乐达洪将通过井口平台与乐达洪A平台连接进行开发，需要另一个平台来钻井生产；可将其纳入乐达邦开发的生产平台和浮式储油船，加速开发，预计本世纪末前投产，设施总产能约3万桶/日 [102][103] 问题15：若油价接近60美元，公司资本支出会如何调整？ - 在油价58 - 60美元/桶时，公司对目前指导的资本支出水平感到舒适，能够管理股息和资本计划，但可能没有多余自由现金流用于债务偿还；考虑到部分资本投资是中长期的，且预计后期油价会上涨，此时投资有意义 [106][107] 问题16：加拿大海上业务第一季度产量下降的原因及运营成本情况？ - 产量下降是由于油轮与港口碰撞，需寻找替代油轮运输石油，与资产本身无关，是短期问题；第二季度运营成本因修井活动仍会高于长期水平，预计为14美元左右，后两个季度降至10 - 11美元 [109][110][111] 问题17：鹰福特项目目前的运营方式是否最有效，有无更均衡的运营方式？ - 2021 - 2023年项目集中在前两个季度，2024年改为全年稳定钻井，2025年重复该模式；由于2025年末钻井要到2026年初才能完成，目前节奏仍偏向前三季度，在当前资本投入水平下，难以进一步平衡 [113] 问题18：公司为勘探和开发项目签订海上钻机合同的当前可用性和价格情况？ - 科特迪瓦项目接近签订钻机合同，钻机可用性高，参与招标的钻机超10台，价格合理；越南评估项目钻机合同接近签订，钻机费率较低，较勘探项目有所下降 [115][117]

矿产勘探进展 - Glenstar Minerals在内华达州Mineral County圈定45个矿权地块 总面积达900英亩（364公顷） 该区域位于太浩湖以南约100英里 西侧与加利福尼亚州接壤 [1] - 矿权区代号Wildhorse Claims发现19世纪末至20世纪初历史采矿痕迹 最近一次矿权标记为2011年但未在土地管理局注册 初步地质评估显示存在东倾矿化带 [3] - 现场取样发现石英细脉带含金量超1克/吨 铜品位1% 锑含量达6100ppm 露头区还含铋和钨（>200ppm） 表明存在多金属成矿系统 [3] - 圈地过程中新发现多处铜矿化露头 尚未取样但显示该区域存在多个详细勘探靶区 [4] 地质特征 - 区域地质构造复杂 包含强烈褶皱和断裂的石灰岩、页岩及古生代变火山岩 已知矿化带下方存在流纹岩侵入体 [5] - 北部中央区域被滑坡碎石和含巨砾沉积层覆盖 成矿模型指向地表作业区下方可能存在大型矽卡岩系统 南北向断裂带控制矿化 [5][6] - 矽卡岩系统勘探优势在于对电磁法等地球物理勘探手段响应良好 [6] 勘探计划 - 第一阶段启动干河床沉积物采样 后续将进行地质填图和岩屑采样 若结果积极将开展全面地球物理调查以确定钻探靶区 [7] - 勘探工作由安大略省注册专业地质师Robert Marvin监督 自2022年1月矿权初始圈定以来持续指导 [12] 市场营销 - 公司聘请加州Think Ink Marketing开展为期1个月的营销活动 基础服务费5万美元 后续可按月续约 月费同价 [8] - 营销目标包括更新现有利益相关方认知 同时向更广泛受众推广公司关键矿产勘探项目 [8] 公司背景 - 专注于多金属关键矿产勘探 这些矿产是高端电子产品和能源技术制造必需材料 [10] - 股票在加拿大证券交易所（代码GSTR）、法兰克福交易所（代码VO2）和美国OTCQB市场（代码GSTRF）交易 已发行股票24,082,379股 [11] - 战略定位为利用专业知识和资源网络在北美及全球优势管辖区勘探开发关键矿产 [10]

2025 FIRST QUARTER EARNINGS CONFERENCE CALL AND WEBCAST MAY 8, 2025 ERIC M. HAMBLY PRESIDENT AND CHIEF EXECUTIVE OFFICER 1 www.murphyoilcorp.com NYSE: MUR Cautionary Statement Cautionary Note to US Investors – The United States Securities and Exchange Commission (SEC) requires oil and natural gas companies, in their filings with the SEC, to disclose proved reserves that a company has demonstrated by actual production or conclusive formation tests to be economically and legally producible under existing econ ...

交易概述 - Ivanhoe Electric子公司Cordoba Minerals Corp签署最终协议出售哥伦比亚Alacrán铜矿项目剩余50%股权给包括JCHX在内的投资财团 交易总对价最高达1.28亿美元 包括8800万美元首期付款 1200万美元延期付款和最高2800万美元或有付款 [1][3][4] - 交易通过出售Cordoba两家全资子公司Minerales Cordoba S.A.S和Exploradora Cordoba S.A.S给现有50%股权持有方Veritas Resources AG完成 [3] - 交易预计在2025年12月31日前完成 需满足多伦多创业板交易所批准 Cordoba股东特别会议通过及哥伦比亚国家环境许可证管理局批准环境影响评估等条件 [6] 财务细节 - 首期付款8800万美元将在交易完成时支付 另有1200万美元将在Alacrán铜矿项目实现商业化生产或交易完成36个月后支付 [1][3] - 或有付款金额取决于商业化生产时的铜价 铜价在12000-13000美元/吨时支付800万美元 超过13000美元/吨时支付2800万美元 [4] - 扣除500万美元营运资金储备及相关税费后 预计Cordoba股东可获得6500-7000万美元现金分配 Ivanhoe Electric作为63%控股股东将获得超4000万美元 [1][5] 项目背景 - JCHX于2023年5月以1亿美元对价收购Alacrán铜矿项目初始50%股权 本次交易完成后将持有项目100%权益 [1] - 交易完成后Cordoba将继续在多伦多创业板上市 保留其51%持股的亚利桑那州Perseverance铜矿项目 通过投入1420万加元勘探支出可在2026年4月前获得该项目最高80%权益 [7] 公司信息 - Cordoba Minerals Corp是公开上市的铜金开发商 在未充分勘探的世界级斑岩铜矿带拥有高潜力项目 获得Ivanhoe Electric和JCHX的财务与技术支持 [9] - Ivanhoe Electric是美国矿产勘探公司 专注于开发美国境内的关键金属矿床 使用Typhoon™地球物理勘测系统和子公司Computational Geosciences Inc的数据分析技术加速勘探进程 [10]

TORONTO, May 08, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Angus Gold Inc. (TSX-V: GUS | OTC: ANGVF) (“Angus” or the “Company”) is pleased to announce the cancellation of a 2% Net Smelter Royalty (“NSR”) pursuant to a buyback purchase from IAMGOLD Corporation. The NSR was applicable to the Mishi Property located in Wawa Ontario which was acquired under an option with IAMGOLD Corporation and is 100% owned by Angus. The royalty covered approximately one-third of the Golden Sky Project land package, including the Banded Iron F ...

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营结果，以及加拿大纽芬兰和拉布拉多省瓦伦丁金矿项目的最新进展；公司一季度运营表现良好，有望实现全年产量目标；瓦伦丁金矿建设继续推进，预计第三季度末产出首批黄金；公司与Equinox Gold的合并预计在第二季度末完成，合并后将创造一家专注美洲的大型黄金生产商 [1][2][8] 分组1：公司运营与产量 - 公司一季度黄金产量为71,539盎司，有望实现全年230,000 - 280,000盎司的产量目标 [2] - 尼加拉瓜产量64,469盎司，内华达产量7,070盎司 [10] - 瓦伦丁金矿预计第三季度实现生产，预计每年生产约200,000盎司黄金 [7][10] 分组2：成本指标 - 一季度综合总现金成本（TCC）为每盎司1,221美元，综合维持成本（AISC）为每盎司1,389美元 [14] - 尼加拉瓜TCC为每盎司1,173美元，AISC为每盎司1,255美元；内华达TCC为每盎司1,654美元，AISC为每盎司1,748美元 [14] 分组3：财务结果 - 一季度黄金销售收入2亿美元，平均实现金价为每盎司2,796美元 [14] - 一季度收入2.02622亿美元，矿山运营收益7930万美元，EBITDA为8322.6万美元，调整后EBITDA为1.00764亿美元 [18] - 一季度净利润2259.9万美元，调整后净利润4013.7万美元 [19] 分组4：瓦伦丁金矿项目进展 - 建设因生产率低于计划和范围小幅增加而延迟，初始项目资本增加8000万美元（加元1.1亿），截至4月底资金已全部到位 [3] - 大规模建设基本完成，重点转向加工厂的电气、管道和仪表活动，初级破碎机已调试，粗矿石堆料场建设进展顺利 [4] - 为确保顺利调试和运营过渡，加强了承包商监督，任命Pierre Légaré为加工厂项目总监，已完成人员配备 [5][6] 分组5：合并信息 - 公司与Equinox Gold合并，预计第二季度末完成，合并后将创造一家专注美洲的大型黄金生产商，具有更强的多元化、规模、财务实力和运营专业知识 [8][14] 分组6：勘探活动 - 瓦伦丁金矿正在进行最大规模的纯勘探钻探计划，总计100,000米 [10] - 新发现的Frank Zone钻探亮点包括多个钻孔的高品位金矿化 [10] 分组7：2025年指导目标 - 黄金产量230,000 - 280,000盎司，TCC每盎司1,300 - 1,400美元，AISC每盎司1,500 - 1,600美元 [22] - 增长资本7000 - 8000万美元，勘探资本5000 - 6000万美元 [22] 分组8：非国际财务报告准则（Non - IFRS）指标 - 包括TCC、AISC、平均实现金价、调整后净利润、运营活动现金流量、净债务、EBITDA等指标的定义和计算方法 [30][31][32] - 提供了各指标在不同季度的详细数据和调节表 [40][43][44]

文章核心观点 - 公司宣布魁北克Chibougamau铜金项目Golden Eye矿段的最佳黄金截获结果，显示该矿段有潜力建立高品位矿产资源，有望成为公司新的增长驱动力 [9] 分组1：项目概况 - 公司是多元化关键矿产勘探开发公司，在加拿大魁北克和西澳大利亚有项目，致力于推进魁北克Chibougamau铜金项目，还有优质锂资产及稀土和贱金属项目 [18] - Chibougamau地区有黄金和铜生产历史，已生产350万盎司黄金和94.5万吨铜，Golden Eye和Cedar Bay金品位高于其他矿区 [7][11] 分组2：最新钻探结果 - 最新钻探在Golden Eye两个平行矿化带获两个矿段，延伸了深部金矿化，结果包括7.4米@5.7克/吨金当量等 [9] - 此前公布结果为3.3米@6.6克/吨金，包括2.3米@9.1克/吨金 [9] - 本季度预计从剩余四个钻孔获得更多结果，一个钻孔已观察到可见金 [9] 分组3：历史钻探结果 - 历史钻探显著截获包括5.9米@34.1克/吨金当量等 [7] - 公司将用近期钻探结果和77个钻孔21371米的历史数据完成Golden Eye的初始矿产资源估算 [7][10] 分组4：项目优势 - Golden Eye有现有双斜坡通道，距矿化带150米内，距中央加工厂不到3公里，利于项目开发 [7][10] 分组5：持续工作 - 公司继续汇编营地数据，提供更多钻探目标，采用低成本、低风险方法，包括地表和井下电磁法生成矿化目标 [15] 分组6：附录信息 附录A - 给出Golden Eye近期钻探显著截获信息，坐标为UTM NAD83（Zone 18），截获长度可能因四舍五入不相加，报告大于2克/吨金当量且宽度大于1米的显著截获，真宽度估计为井下厚度的80% [26] 附录B - 给出LDR - 25 - 09矿化截获的总结测井细节，未在LDR - 25 - 06、LDR - 25 - 07和LDR - 25 - 10中发现可见金 [28][29] 附录C - 给出Chibougamau铜金项目截至2022年3月30日的外国矿产资源估算披露，包括各矿床的类别、吨数、铜品位、金品位等信息 [30] 附录D - 按照2012 JORC标准，从采样技术和数据、勘探结果报告等方面详细说明项目情况，包括采样方法、钻探技术、数据验证等内容 [32]

公司动态 - Lodestar Metals Corp宣布与William Matlack和Don McDowell签署期权协议，获得内华达州Humboldt County的Gold Run Property 100%权益，需支付现有特许权使用费 [1] - 该交易构成TSX Venture Exchange政策下的"Fundamental Acquisition"，公司股票将暂停交易直至提交所需文件 [2] - 公司总裁兼CEOLowell Kamin表示此次收购是启动内华达战略的重要里程碑，技术总监Leo Horn认为该项目有望迅速成为核心资产 [3] 资产详情 - Gold Run Property由75个未申请专利的采矿权组成，总面积约516公顷，位于著名的Getchell Gold Trend和Battle Mountain-Eureka Trend交汇处 [3][4] - 该地区自1860年代起就有采矿活动，1960年代以来15家运营商完成131个钻孔（总深度17,823米/58,476英尺），采集454份土壤样本和827份岩石样本 [4] - 2008年Golden Predator Mining Corp的钻探显示高品位金矿化，包括GPA0041钻孔120-125英尺段11.2 g/t Au和20 g/t Ag，GPA0272钻孔80-110英尺段27.41 g/t Au和83 g/t Ag [7][8] 交易条款 - 公司需分期支付总计45万美元现金：TSX Venture Exchange批准时5万美元，随后每年5-7.5万美元，共6年，另支付1.75万美元年度备案费补偿 [8][9] - 里程碑付款包括完成初步经济评估后50万美元，预可行性研究后100万美元，可行性研究或获得足够矿山建设资金后100万美元 [10] - 授予Optionor 2%的净冶炼回报权利金（NSR），公司可以75万美元回购其中四分之一 [11] 矿区权益 - Gold Run Property受Gomes Family Trust矿权租赁协议约束，需支付2.5万美元年预付权利金，部分区域适用2% NSR，其他区域1.5% NSR，总权利金上限400万美元 [12] - 交易需TSX Venture Exchange批准，Optionor与公司无关联，不支付中介费 [13] 公司背景 - Lodestar Metals Corp是加拿大矿产勘探公司，重点开发北美高潜力项目，旗舰资产包括曼尼托巴省Snow Lake District的Peny Property和内华达州Gold Run Property [16] - 公司战略聚焦高影响力勘探、战略收购和负责任开发 [16]