行业现状与趋势 - 有色金属工业整体生产保持平稳增长，国内消费稳中有增，投资和贸易保持活跃，数智化有序推进，行业转型升级步伐稳健，行业景气度处在合理区间 [1] - 有色金属市场走向分化，波动性增强，铝、铜、铅、锌、锡等基本金属价格在高位区间波动，镍、钴、锂、硅进入低迷期，铟、锗、镓、硒、碲、锑、铋等金属价格上涨至正常区间，锑、锗等个别品种价格涨幅超预期，钨、钼、钒等品种供求基本面正在改善，价格开始理性回归 [1] 铜市场分析 - 2025年矿端供应短缺将阶段性干扰中国精铜产量，海外市场政策的不确定性令全球贸易格局和铜供应链格局遭受破坏，产业链从国际化向区域化发展演变，导致铜供需双弱，对铜需求的负面影响更甚于铜供应 [2] - 铜价长期上行趋势没有被破坏，预计2025年铜均价高于2024年 [2] 铝市场分析 - 长期来看供应受限支撑铝价的逻辑仍然存在，但出口下降、国内需求环比有转弱风险，同时成本重心继续下移，价格上涨空间或受压制，整体将表现为前高后低趋势，预计全年价格重心同比持平 [2] 锡市场分析 - 锡价格仍将在宏观托举下震荡上行，基本面看锡市场仍可以保持去库存状态，对价格形成支撑 [2] - 伴随刚果金主力矿山复产，佤邦筹备复产工作的启动，全球锡供应将从二季度起开始恢复，需求虽受关税战影响或承压，但全年仍将有1%-3%的小幅增长 [2] 贵金属市场分析 - 国际金价后期仍将呈震荡上涨趋势，最高价或将涨至4000美元/盎司至4100美元/盎司 [3] - 2025年全球白银供应平稳但增长乏力，消费端在光伏行业的带领下走高，市场将延续供应短缺态势，未来银价或将呈现高位震荡走势 [3] 锂市场分析 - 本轮产能出清周期锂价底部支撑逐渐显现，预计2025年锂价以底部宽幅震荡运行，核心价格运行区间6万元/吨至9万元/吨 [3]