财报季交易机会 - 多家知名公司将于下周公布财报 包括台积电(TSM)、摩根大通(JPM)、富国银行(WFC)、美国银行(BAC)、高盛(GS)和达美航空(DAL) [1] - 财报季可能推高期权权利金 但并非所有交易结构都值得追逐 [1] 交易筛选框架 - 关键在于将焦点集中在少数风险回报对投资者有利的交易上 [2] - 该框架旨在帮助识别高质量的交易结构 规避陷阱 并利用高企的隐含波动率 [2] 隐含波动率排名筛选标准 - 使用隐含波动率排名筛选权利金丰厚的股票 应寻找IV Rank > 50% 的理想情况是70%或更高 [3] - 这表示当前IV相对于过去一年处于高位 此类标的的期权最被高估 [3] - 应避免IV Rank较低的股票 即使其即将公布财报 [3] 流动性筛选标准 - 无法在流动性差的期权上进行价差较小的交易 流动性至关重要 尤其是在可能需要快速调整的财报交易中 [5] - 筛选标准包括：买卖价差小(最好低于0.20美元)、近期行权价的开仓合约数高于500份、看涨期权总成交量超过5000份合约 [8] - 这可以保持低滑点和紧密的执行价 对于铁鹰式期权或蝶式期权等多腿策略 流动性不是可选项而是必需项 [6] 交易策略选择 - 财报交易没有放之四海而皆准的方法 策略选择取决于预期波动幅度、波动率骤降以及方向性偏好 [9] - 最佳交易结构在预期波动范围之外构建 [10] - 中性偏好 + 高IV：考虑铁鹰式期权或跨式期权 出售权利金并押注财报后波动率崩溃 [11] - 看涨偏好 + 高IV：在预期波动范围外出售看跌价差或裸卖看跌期权 当股票业绩小幅超预期时 这些策略通常表现良好 [11] - 看跌偏好 + 高IV：使用看涨价差或看跌日历价差 警惕拥挤的多头头寸 业绩不及预期可能导致超预期的大幅下跌 [11]

市场分析覆盖范围 - 分析覆盖了美国银行公司、标普500指数、富国银行公司以及PNC金融服务集团 [1] 分析发布平台 - 相关市场分析发布于Investing.com平台 [1]

公司即将发布的季度财报 - 公司将于1月7日周三收盘后发布第三财季财报 [1] - 市场预期每股收益为2.66美元，营收为21.8亿美元 [1] - 预期每股收益同比下降18.2%，营收同比下降11.6% [1] 公司历史业绩与市场预期 - 上一份财报虽同比下滑但仍超市场预期，且财报后股价连续第四次上涨 [2] - 过去两年，公司财报后股价平均波动幅度为4.4% [2] - 此次期权市场定价隐含的股价波动幅度为8.3% [2] 公司股价近期表现 - 股价从11月10日的五年低点126.45美元略有反弹，最新交易价为143.06美元，今日上涨0.4% [3] - 股价同比仍下跌35.8% [3] - 长期面临140日移动平均线的压力 [3] 行业背景与市场情绪 - 葡萄酒和烈酒行业发货量持续下降 [1] - 若财报后反应积极，空头回补可能推高股价 [5] - 尽管空头兴趣已开始减少，但仍占股票流通量的7% [5]

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市场整体表现 - 印度基准股指BSE Sensex在波动交易中下跌43点 结束两日连涨 收于85,524.84点 跌幅0.05% 日内高点85,704.93 低点85,342.99 [1][2] - NSE Nifty指数微涨4.75点 涨幅0.02% 收于26,177.15点 [2] - 市场表现平淡 缺乏新的积极催化剂 在较高水平遭遇广泛获利了结 [7] 行业与公司表现 - IT和制药板块股票遭遇获利了结 是市场下跌主因 [1] - 主要下跌公司包括：Infosys, Bharti Airtel, Adani Ports, Sun Pharma, Tech Mahindra, Eternal, Axis Bank, Maruti [2] - 主要上涨公司包括：ITC, UltraTech Cement, Tata Steel, HDFC Bank [3] - 多数板块面临抛售压力 但金融和快速消费品板块提供边际支撑 [8] 资金流向 - 外国机构投资者在周一净卖出价值45.734亿卢比的股票 [6] - 国内机构投资者在周一净买入价值405.822亿卢比的股票 [6] 全球市场与大宗商品 - 亚洲市场涨跌互现：韩国Kospi、日本日经225、中国上证综指收涨 香港恒生指数收跌 [6] - 全球油价基准布伦特原油上涨0.10% 至每桶62.13美元 [8] 市场观点与前瞻 - 投资者正在为下一个财报季布局 并关注美联储政策预期的演变 市场对1月会议降息概率的预期正在缓慢上升 [9]

公司业绩 - 好市多第一财季业绩强劲 每股收益4.50美元超市场预期的4.28美元 总营收673.1亿美元超预期的670.7亿美元 包含汽油和外汇影响的可比销售额增长6.4%超预期的5.84% [2][3] - 博通第四财季业绩强劲 调整后净营收180.2亿美元超市场预期的174.7亿美元 半导体解决方案营收110.7亿美元超预期的107.4亿美元 调整后每股收益1.95美元超预期的1.87美元 [2][4] - 博通预计第一财季营收约191亿美元 超过市场预期的184.8亿美元 显示持续增长势头 [4] - Lululemon第三财季业绩超预期 净营收25.7亿美元超预期的24.8亿美元 每股收益2.59美元显著超预期的2.22美元 毛利率55.6%超预期 [2][5] - Lululemon第三财季国际可比销售额飙升18%超预期 但美洲可比销售额下降5%未达预期 [6] 公司展望与动态 - Lululemon对第四财季展望谨慎 预计净营收在35亿至35.9亿美元之间 每股收益在4.66至4.76美元之间 均低于市场预期的35.9亿美元营收和4.97美元每股收益 [2][6] - Lululemon宣布首席执行官Calvin McDonald将卸任 继任计划正在进行中 [2][6] 市场表现 - 美国股市表现分化 道琼斯工业平均指数大涨650.12点（涨幅1.35%）收于48707.87点 纳斯达克综合指数微跌65.89点（跌幅0.28%）收于23588.26点 标普500指数小幅上涨12.46点（涨幅0.18%）收于6899.14点 [7] 宏观经济与监管 - 美联储理事会一致批准连任其联邦储备银行行长和第一副行长 新的五年任期将于3月1日开始 确保领导层连续性 [8] - 美国劳工统计局计划于2026年2月10日发布2025年12月的美国进出口价格指数 [8]

财报季整体表现 - 截至12月5日 标普500指数成分股公司中99%已公布财报 分析师预计第三季度每股收益同比增长13.4% [2] - 若该数据最终确认 将标志着连续第四个季度实现两位数盈利增长 且增速较今年第二季度的12%有所加快 [2] - 本季度初的预期较低 截至9月30日 分析师预计标普500公司第三季度每股收益仅增长7.9% [3] 本周待公布财报的公司 - 人工智能领域的领导者甲骨文公司是少数尚未公布上季度业绩的主要公司之一 [1] - 甲骨文在第二季度财报中因庞大的云业务积压订单而表现惊艳 成为人工智能领域的领导者之一 [4] - 本周预计公布业绩的公司还包括专业零售商 如GameStop、AutoZone和Chewy 以及零售巨头好市多 [4] - 第三季度财报季的收官阶段还将关注Adobe和博通公司的业绩 [5]

美股Q3财报季整体表现 - 截至12月5日 标普500指数成分股公司已有99%公布财报 分析师预计第三季度每股收益同比增长13.4% [2] - 若该数据最终确认 将标志着连续第四个季度实现两位数盈利增长 且增速较今年第二季度的12%有所加快 [2] - 本季度初市场预期较低 截至9月30日 分析师预计标普500公司Q3每股收益仅增长7.9% 实际表现远超预期 [3] 即将发布财报的重点公司 - 人工智能领域领导者甲骨文公司即将发布财报 其在第二季度财报中因庞大的云业务积压订单而表现惊艳 成为市场焦点 [1][4] - 专业零售商GameStop、AutoZone和Chewy预计本周发布财报 其业绩将为了解消费者支出模式提供进一步线索 [4] - 零售巨头好市多也计划发布季度更新 [4] - 奥多比和博通将于下周发布财报 为第三季度财报季收尾 [5]

2025年第三季度美股财报季整体表现 - 截至11月21日，标普500指数成分股中95%的公司已公布财报，预计第三季度每股收益同比增长13.4% [2] - 若13.4%的增幅得以维持，这将是连续第四个季度实现两位数盈利增长，且增速较今年第二季度的12%有所加快 [2] - 本季度初的预期较低，截至9月30日，分析师预计标普500公司第三季度每股收益仅增长7.9% [3] 市场对财报的反应特征 - 尽管83%的盈利超预期，但投资者对超预期的反应冷淡，对未达预期的惩罚更严厉 [25] - 截至11月21日，财报超预期的标普500公司，在财报发布前后四天内的股价平均仅上涨0.4%，低于五年平均涨幅0.9% [26] - 财报未达预期的公司，在同期股价平均下跌5%，远低于五年平均跌幅2.6% [27] - 市场担忧人工智能泡沫、消费者支出放缓以及美联储利率政策的不确定性，且对一些个股（如英伟达）的预期过高 [27] 零售与消费行业 - **梅西百货**：第三季度意外盈利，可比销售额创三年多来最强，公司上调全年财务指引，但因其上调后的销售指引仍低于去年年度销售额，股价盘前下跌3% [5] - **美国鹰牌服饰**：第三季度每股收益0.53美元，超预期0.43美元；营收13.6亿美元，同比增长6% [8]；同店销售额增长4%，其中Aerie品牌可比销售额增长11%，美国鹰品牌增长1% [9]；公司预计第四季度同店销售额同比增长8%至9% [9] - **迪克体育用品**：GAAP摊薄后每股收益2.07美元，低于预期的2.71美元 [40]；同店销售额同比增长5.7%，但商品销售成本因库存增加和完成对Foot Locker的收购而上升 [41]；公司上调全年盈利指引至14.25-14.55美元 [41] - **阿贝克隆比 & 费奇**：股价盘前大涨超18%，每股收益2.36美元，超预期2.16美元；净销售额12.9亿美元，超预期12.7亿美元 [42]；同店销售额增长3%，其中Hollister品牌销售额增长15%，Abercrombie品牌下降7% [43]；公司上调全年净销售额增长指引下限至6%-7% [44] - **百思买**：第三季度业绩超预期，公司上调全年展望，股价盘前上涨3% [45][46] - **柯尔百货**：第三季度业绩超预期，公司上调全年展望，股价周二大涨42% [47] 科技与软件行业 - **CrowdStrike**：第三季度营收12.3亿美元，同比增长22%，超预期12.1亿美元 [11]；摊薄后每股亏损0.14美元，去年同期亏损0.07美元，分析师预期亏损0.10美元 [11]；因人工智能应用提升对其Falcon平台的需求，公司上调全年营收指引至47.9-48.0亿美元，高于市场预期的47.8亿美元 [10][12] - **Okta**：第三季度营收7.42亿美元，同比增长12%，超预期7.304亿美元；调整后每股收益0.82美元，超预期0.76美元 [16]；但股价在财报公布后下跌 [15] - **MongoDB**：股价盘后大涨15%，第三季度营收6.283亿美元，同比增长19%，远超公司此前5.87-5.92亿美元的指引 [22][23]；每股亏损0.02美元，好于预期的亏损0.78美元 [23]；公司上调全年营收指引至24.34-24.39亿美元 [24] - **Workday**：第三季度每股收益0.94美元，超预期0.87美元；总营收24.32亿美元，其中订阅收入22.4亿美元 [31]；总订单积压同比增长17%至259.6亿美元 [32]；但因其第四季度订阅收入指引22.5亿美元及小幅上调的全年指引（订阅收入88.2亿美元，增长14.4%）未达投资者更高期望，股价盘后下跌约6% [30][32] - **Zscaler**：第一财季营收7.881亿美元，同比增长26%，超预期7.738亿美元 [34]；每股净亏损0.07美元，好于预期的亏损0.11美元 [34]；但运营亏损同比扩大至3630万美元 [34]；全年每股收益指引3.78-3.82美元低于华尔街预期的4.00美元，股价盘后下跌超6% [35] - **Snowflake、Salesforce、C3.ai** 等公司财报集中在12月第一周 [4] 半导体与硬件行业 - **Marvell**：第三季度每股收益2.20美元，营收20.7亿美元，均超预期（预期每股收益1.37美元，营收20.6亿美元） [17]；数据中心营收（占公司总营收约四分之三）达15.2亿美元，符合预期 [18]；公司宣布以32.5亿美元现金加股票收购芯片初创公司Celestial AI [17]；预计该收购将从2028财年下半年开始贡献5亿美元年收入，到2029财年第四季度实现10亿美元的年化营收规模 [18] - **Credo**：股价周二大涨20%，第二财季每股收益0.44美元，超预期0.30美元；营收2.68亿美元，超预期2.34亿美元 [21]；公司预计当前季度营收在3.35-3.45亿美元之间 [21] - **戴尔**：股价盘后微跌不到1%，公司第四季度财务指引超预期，但营收略低于华尔街预期 [36] 其他行业与公司 - **阿里巴巴**：股价盘前上涨4%，季度营收超预期，对一小时达服务的投资推动更多用户使用其购物应用，云业务部门增长强劲 [48] - **蔚来**：第三季度交付87,071辆汽车，同比增长40.8% [37]；每股亏损1.51元人民币（0.21美元），亏损额小于预期的1.64元人民币（0.23美元） [38]；营收217.9亿元人民币（30.7亿美元），略低于预期的222.9亿元人民币（31.4亿美元） [38]；公司预计第四季度交付量在12万至12.5万辆之间，同比增长65.1%至72.0% [39] - **迪尔公司**：股价盘前下跌5%，其发布的年度初步展望低于分析师预期，美国农业经济复苏时间仍不确定 [28] - **安捷伦**：季度营收超预期，因实验室工具需求强劲 [49]

2024年第三季度美股财报季表现 - 截至11月21日 标普500指数成分股公司中已有95%公布了业绩[2] - 分析师预计第三季度每股收益将实现13.4%的同比增长[2] - 若该数据最终确认 将标志着连续第四个季度实现两位数的盈利增长 且增速较今年第二季度的12%有所加快[2] - 本季度初的预期较低 截至9月30日 分析师仅预期标普500公司第三季度每股收益增长7.9%[3] 即将发布财报的公司及其所属行业 - 本周将有梅西百货、美元树、美国鹰牌服饰、游戏驿站等零售商发布财报 这些报告将为了解消费者情绪疲软如何影响假日购物季的购买决策提供更多信息[4] - 12月第一周还将有Salesforce、CrowdStrike、MongoDB、Marvell、Okta、C3.ai、Snowflake等公司发布财报[4]