文章核心观点 - 安德鲁·佩勒有限公司将在2025年8月6日收盘后发布截至2025年6月30日的三个月财务业绩，并于2025年8月7日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论业绩 [1] 财务业绩发布 - 公司将在2025年8月6日收盘后发布截至2025年6月30日的三个月财务业绩 [1] 电话会议详情 - 电话会议时间为2025年8月7日上午10点（东部时间） [1][2] - 本地多伦多/国际拨打号码为(437) 900 - 0527，北美免费拨打号码为(888) 510 - 2154，也可通过RapidConnect链接https://emportal.ink/4eTJe0K接入 [2] - 网络直播可在ir.andrewpeller.com观看，直播结束后录音也将在该公司投资者关系网站上提供 [2] 公司介绍 - 安德鲁·佩勒有限公司是加拿大优质葡萄酒的领先生产商和营销商，在不列颠哥伦比亚省、安大略省和新斯科舍省设有酒庄，销售来自安大略省尼亚加拉半岛、不列颠哥伦比亚省奥肯那根和西米卡米恩山谷以及世界各地葡萄园的葡萄酒 [3] 信息咨询 - 如需更多信息可联系投资者关系部的Craig Armitage和Jennifer Smith，邮箱为ir@andrewpeller.com [4]

公司表现 - 全球首秀当日引发巨大轰动，工作日清晨未营业时门口已人头攒动 [1] - 占地面积达5000平方米，商品种类接近6000种，生鲜占比超50%，有机商品占比25% [3] - 有机生菜等商品一度被抢购一空，部分有机蔬菜一小时内补货两次 [4] - 国内首创商超葡萄酒体验区，每日提供10款全球精选葡萄酒供品鉴 [7] - 引入春晚同款机器人"店员"，提供产品推介和方向指引服务 [9] - 客群广泛覆盖各年龄段，吸引习惯线上购物的90后、00后消费者 [9] 产品与服务 - 主打健康有机理念，有机蔬菜、水果和海产品均经过权威检测和数字化溯源 [4] - 深海蓝鳍金枪鱼品鉴会吸引大量消费者，空运直达天然食材现场分割展示 [5] - 空运自法国的生蚝凭借亲民定价策略成为消费者争相品尝的美食 [5] 运营策略 - 通过打造多元消费场景吸引客流，如品鉴会和葡萄酒体验区 [5][7] - 全面采用纸质购物袋和可降解连卷袋，取消传统塑料袋 [9] - 结合健康理念、体验场景与环保实践，为行业树立新标杆 [9]

财务表现 - 公司季度每股收益为3.22美元 低于Zacks共识预期的3.34美元 同比去年同期的3.57美元下降 [1] - 季度营收为25.2亿美元 低于Zacks共识预期的2.07% 同比去年同期的26.6亿美元下降 [2] - 过去四个季度中 公司有两次超过EPS预期 仅一次超过营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌26.4% 同期标普500指数上涨5.5% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下一季度共识EPS预期为4.07美元 营收预期26.8亿美元 [7] - 当前财年共识EPS预期为12.68美元 营收预期94.4亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 饮料-酒精行业在Zacks行业排名中位列前32% [8] - 同行业公司Boston Beer预计季度EPS为4.40美元(同比+0.2%) 营收5.9855亿美元(同比+3.4%) [9]

分析师评级与目标价调整 - Needham分析师Gerald Pascarelli维持Constellation Brands买入评级 但将目标价从215美元下调至195美元 [1] - 新目标价隐含对公司历史平均14倍市盈率约20%的折让 [3] 2026财年业绩预期 - 预计7月1日公布的2026财年Q1业绩将表现疲软 啤酒收入与利润率可能低于全年指引下限 [1] - Q1每股收益预测下调至3.20美元 较市场共识3.37美元低约5% [5] - 2026和2027财年EPS预测分别调整为12.64美元和13.76美元 [3] 啤酒业务表现 - Q1啤酒消耗量预计下降3% 比市场共识-1.8%低120个基点 [2] - 扫描数据显示销量下滑超1% 预计Q1出货量下降2% 部分被1.5个百分点的提价抵消 [4] - 啤酒业务利润率预测38% 显著低于市场预期的39.8% 主因营销支出占比升至销售额的9.5% [4] 葡萄酒与烈酒业务 - 预计有机收入下降约30% 比市场预期低10个百分点 [5] - Svedka品牌剥离带来约5个百分点的收入冲击 [5] - 该业务部门营业利润预计骤降70% [5] 市场环境与消费趋势 - 过去三个月啤酒销量连续下滑 西班牙裔消费者情绪未改善 5月至6月初天气不利 [2] - 2月以来啤酒品类疲软 持续消费压力叠加恶劣天气影响销售 [3] - 管理层暗示Q1后趋势可能改善 因同比基数较低且去年夏季品类表现疲软 [6] 全年指引与市场反应 - 公司通常不在Q1调整指引 但投资者可能质疑全年目标可达性 [6][7] - 股价当日下跌1.7%至161.71美元 [7]

核心观点 - 华尔街预计Constellation Brands在截至2025年5月的季度财报中将出现营收和盈利同比下滑，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] - 公司当前Zacks共识预期为每股收益3.39美元（同比-5%），营收25.8亿美元（同比-3.2%）[3] - 分析师近期下调EPS预期0.15%，且最准确预估低于共识预期，形成-2.69%的盈利意外差值(EPS ESP)，叠加Zacks排名第3，预示业绩超预期概率较低 [4][12] 财务预期 - 季度EPS共识预期3.39美元，较去年同期下降5%，营收预期25.8亿美元同比下降3.2% [3] - 过去30天内分析师将EPS共识预期下调0.15%，反映对业务条件的重新评估 [4] - 最准确预估低于共识预期，显示分析师近期转为看跌 [12] 历史表现 - 上一季度实际EPS为2.63美元，大幅超出预期2.28美元达15.35% [13] - 过去四个季度中有三次击败EPS共识预期 [14] 市场影响机制 - Zacks盈利意外预测模型显示，当盈利意外差值为正且Zacks排名1-3时，70%概率出现业绩超预期 [10] - 当前-2.69%的差值配合第3排名，难以得出业绩超预期的明确结论 [12] - 历史表明股价变动不仅取决于业绩是否超预期，还受其他因素催化 [15] 投资策略建议 - 建议利用盈利意外差值和Zacks排名组合筛选潜在标的，但该公司当前不符合高概率超预期条件 [16] - 需结合管理层电话会议对业务环境的讨论综合判断 [2][17]

酒水市场概述 - 2019年我国酒类市场规模突破1.4万亿元，预计2025年将突破2万亿元，呈现持续增长态势 [6][7] - 白酒占据市场主导地位，市场份额约60%，葡萄酒和啤酒市场份额较小但增速较快 [8][10][11] - 消费升级趋势明显，消费者对品质、品牌和文化需求提升，高端产品成为主流 [12] - 线上线下渠道融合的新零售模式成为重要趋势，社交电商等新兴渠道崛起 [14] 酒水新零售模式 - 酒类新零售融合线上、线下与物流，借助大数据等技术减少中间环节，降低流通成本 [16][17] - 2022年酒类新零售市场规模1516.2亿元，预计2025年达1740.0亿元 [18] - 即时零售采用"线上下单+最快30分钟送达"模式，满足即时化、碎片化需求 [19][20] - 联合酒水直供模式整合供应链资源，优化流通环节，强化数据赋能 [25][27][29] 酒水即时零售市场 - 2024年上半年美团闪购酒水即时零售交易规模同比增长超60%，白酒增速高达100% [31] - 歪马送酒2022年订单量同比增长超1500%，2023年交易额同比增长60% [33] - 预计2027年酒类即时零售渗透率达6%，规模约1000亿元 [35] - 啤酒在即时零售中基本盘稳固，白酒高速增长，葡萄酒潜力待发 [37][38] 消费场景与群体 - 消费场景多元，包括夜间小酌（占订单30%以上）、节庆聚会、商务应急等 [41] - 18-35岁年轻人为核心消费群体，贡献销量68%，其中62%为女性消费者 [42] - 年轻群体需求即时化、碎片化，追求便利性和个性化 [43] 传统渠道困境 - 传统酒水供应链层级冗余，产品需经多层经销商流转，流通环节复杂 [47] - 多层经销商导致终端售价虚高，成本高企问题突出 [48] - 供应链信息化不足，效率低下，难以快速满足需求 [49]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 截至2025年5月31日的两周内，美国酒精饮料整体销售下滑，销量持续承压且趋势恶化，价格有小幅增长 [1] - 各细分品类中，啤酒、FMB、硬苏打水等品类销售下降，RTD鸡尾酒销售增长但增速放缓，烈酒是少数销量未下降的品类 [1][2][3][6] - 多数品牌销售面临压力，如百威淡啤、真露等，部分品牌如米狮龙超爽销售有一定增长 [2] - 各品类促销支出远低于2019年水平，美国市场酒精品类促销支出在最新两周为23.9%99] 分组1类别 总酒精饮料市场趋势 - 截至2025年5月31日的两周内，美国酒精饮料零售销售额下降3.9%，销量下降5.9%，平均价格上涨2.2% [1][7] - 啤酒、葡萄酒、FMB、硬苏打水等品类销售额均下降，烈酒销售额下降1.0%，但销量有0.3%的增长 [7] - 各公司销售表现不一，百威英博、星座品牌、摩森康胜等公司销售额有不同程度下降 [77 分组2 促销情况 - 各制造商和品类的促销支出远低于2019年水平，美国市场总促销支出在最新两周为2999] - 啤酒、葡萄酒、烈酒苏打酒等9] 各品类销售情况 啤酒品类 - 最新两周啤酒品类销售额下降4.2%，销量下降5.8%，价格上涨1.5% [2][7] - 各品牌表现分化，Modelo销售额下降3.1%，百威淡啤销售额下降10.8%，米狮龙超爽销售额增长0.622222] FMB品类 - 最新两周FMB品类销售额下降8.0% [3] -分组4 硬苏打水品类 - 最新两周硬苏打水品类.5] R鸡尾酒品类品类品类鸡尾酒3] RTD鸡尾酒 -分组5 分组5 各公司销售情况 百威英博（ABI） - 最新两周总销售额下降4.0%，啤酒销售额下降4.1] 星座品牌（ -分组6 摩分组6 摩分组6 摩分组6 摩森康胜（TAP） - 最新两周总销售额下降7.7%，啤酒销售额下降6.3% [7] 波士顿分组6 波士顿啤酒公司（SAMAM） - 最新两周总销售额下降9.0%，FMB销售额下降7.1] 喜力（HEIN） - 最新两周总销售额下降.0] 布朗福曼（BF.B） - 最新两周总销售额下降5.3%，烈酒销售额下降5.3% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尼尔森IQ于2025年5月17日发布最新数据，最近四周总门店销售额增长2%，乳制品领涨，冷冻食品和酒精品类下降，熟食、烟草和一般商品持平，食品销售增长放缓，HPC销售增长改善 [1] - 饮料方面，非酒精饮料销售趋势不一，酒精饮料销售趋势略有减速，烟草方面，整体卷烟品类销售额下降趋势稳定 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 HPC：R4wk增长环比改善 - 最新四周HPC销售增长提升至2.0%（上月为1.5%），主要由提价驱动，部分被销量增长放缓抵消，促销销售同比下降 [10] - KMB销售增长强劲，PG、CL销售增长放缓，KVUE、CHD销售增长改善，CLX销售持续下滑 [10] 饮料/烟草：饮料销售增长趋势不一，卷烟下降趋势稳定 - 非酒精饮料中，碳酸饮料、瓶装水、能量饮料等品类销售情况各异；酒精饮料中，啤酒、FMB/苹果酒/苏打水等品类销售额均下降；烟草方面，卷烟销售额下降，嚼烟销售额上升，电子烟销售额下降 [13][14][15] - 零售销售额方面，多数非酒精饮料公司和酒精饮料公司4周销售额同比有不同表现，烟草公司中BAT、MO销售额下降，IMB销售额上升 [18] 食品：最新四周销售减速 - 最新四周包装食品销售额减速至-2.0%（上月为+1.3%），主要因销量下降和价格涨幅放缓 [20] - 覆盖公司中，CAG、GIS、HSY等公司销售减速，SFD销售改善；12周来看，HSY和KHC销售加速，CAG、GIS等公司销售减速 [20]

文章核心观点 公司将在2025年6月11日收盘后发布截至2025年3月31日的三个月和十二个月财务结果，并于6月12日上午10点（ET）召开电话会议讨论结果[1] 财务结果发布及会议安排 - 公司将在2025年6月11日收盘后发布截至2025年3月31日的三个月和十二个月财务结果[1] - 管理层将于2025年6月12日上午10点（ET）召开电话会议讨论财务结果，随后进行问答环节[1] 会议详情 - 会议日期为2025年6月12日周四[2] - 会议时间为上午10点（ET）[2] - 拨号号码包括多伦多本地/国际(437) 900 - 0527、北美免费电话(888) 510 - 2154，快速连接网址为https://emportal.ink/3YN2ru8 [2] - 直播可在ir.andrewpeller.com观看，直播结束后录音将在公司投资者关系网站ir.andrewpeller.com上提供[2] 公司介绍 - 公司是加拿大优质葡萄酒的领先生产商和营销商，在不列颠哥伦比亚省、安大略省和新斯科舍省拥有酒庄[3] - 公司销售的葡萄酒来自安大略省尼亚加拉半岛、不列颠哥伦比亚省奥肯那根和西米卡米恩山谷以及世界各地葡萄园种植的葡萄[3] 联系方式 - 投资者关系联系人为Craig Armitage和Jennifer Smith，邮箱为ir@andrewpeller.com [3]