原油价格展望 - 2025年布伦特原油均价预计为67.61美元/桶，较上月预测仅微降4美分 [1] - 2025年西德克萨斯中质原油（WTI）均价预计为64.39美元/桶，低于8月预测的64.65美元 [2] - 截至周二早间，布伦特原油报67.22美元，年内至今均价约69.90美元；WTI报62.70美元，2025年至今均价为66.60美元 [2] 供应面因素 - 欧佩克+（OPEC+）同意从10月起进一步增产13.7万桶/日，使今年总增产幅度超过250万桶/日 [2] - 非欧佩克+产油国的产量增加也是供应过剩的主要驱动因素 [2] - 俄罗斯可能因制裁、基础设施遭袭或其自身政策而进一步限制出口，例如俄罗斯已宣布在年底前部分禁止柴油出口并延长汽油出口禁令 [3] 需求与市场平衡 - 分析师平均预期今年全球石油需求将增长70万桶/日 [4] - 经济增速疲软引发的需求放缓预期，加之供应增加，预计将加剧供应过剩 [2] - 国际能源署（IEA）预测全球石油供应今年将更快速增长，且过剩可能在2026年扩大 [4] 市场动态与风险 - 价格走势受供应问题拉锯战影响，欧佩克+增产和伊拉克北部产量恢复被俄罗斯供应中断威胁所抵消 [2] - 尽管地缘政治风险居高不下，特别是中东和俄罗斯，但分析师认为这不太可能导致价格持续上涨 [5] - 2025年第三和第四季度的关键叙事是基本面疲软（欧佩克+减产结束及非欧佩克+供应增长导致的过剩）与地缘政治风险引发短期价格飙升的高可能性之间的博弈 [5]

原油及汽油价格表现 - 11月WTI原油期货价格上涨1.13美元，涨幅达1.81% [1] - 11月RBOB汽油期货价格上涨0.0218美元，涨幅达1.14% [1] 地缘政治因素对价格的支撑 - 北约承诺对俄罗斯侵犯其领空行为作出“强硬”回应，引发市场对俄罗斯原油供应的担忧，推动价格大幅走高 [2][3] - 乌克兰持续战争可能导致对俄罗斯能源出口的额外制裁，从而减少全球石油供应 [4] - 加拿大总理支持西方盟国通过对购买俄罗斯石油的国家实施二级制裁来加大对俄压力 [3] - 美国提议七国集团盟友对中国和印度的俄罗斯石油采购征收高达100%的关税，以迫使俄罗斯结束战争 [4] 宏观经济数据对需求的压力 - 美国9月S&P制造业PMI下降1.0至52.0，低于预期的52.2 [5] - 欧元区9月S&P制造业PMI下降1.2至49.5，低于预期的50.7，跌入收缩区间 [5] - 全球制造业活动疲弱对能源需求和原油价格构成负面因素 [2][5] 全球供应前景对价格的限制 - 伊拉克与库尔德地区政府达成协议，将通过管道恢复向土耳其的石油出口，该出口因支付争议已暂停两年 [6] - 出口恢复可能为全球市场每日增加至少23万桶的新石油供应 [6] - 印度8月原油进口量同比下降2.9%至1960万公吨，世界第三大原油进口国需求减少对油价构成压力 [7]

全球原油供应动态 - 全球油轮上储存的原油量在截至9月12日的一周内减少720万桶，降至6796万桶，周环比下降72% [1] - 乌克兰无人机袭击导致俄罗斯Kirishi炼油厂停产，该厂年加工能力超过2000万吨 [3] - 乌克兰对俄罗斯炼油厂及基础设施的袭击，使俄罗斯9月前三天原油加工量降至498万桶/日，为超过325年来的最低月平均水平 [3] - 美国提议七国集团盟友对购买俄罗斯石油的中国和印度征收高达100%的关税，可能减少全球石油供应 [5] - 美国截至9月5日当周原油产量环比增长05%，达到13495万桶/日，略低于2024年12月6日当周创下的13631万桶/日的历史最高纪录 [9] 宏观经济与需求指标 - 美国9月帝国制造业商业状况指数下降206点至三个月低点-87，低于预期的50 [2] - 中国8月工业增加值同比增长52%，低于预期的56% [2] - 中国8月调查失业率意外上升01个百分点至53%，为六个月高点，高于预期的持平于52% [2] - 周一标普500指数创下历史新高，显示出对经济前景的信心，对能源需求和原油价格构成支撑 [4] - 周一美元走弱对能源价格构成支撑 [4] 地缘政治风险 - 波兰击落进入其领空的俄罗斯无人机，欧洲地缘政治紧张局势升级 [6] - 以色列对卡塔尔多哈发动袭击，目标为哈马斯高级领导层，卡塔尔称此举违反国际法，可能扩大中东冲突，该地区供应全球约三分之一的石油 [6] - 持续的战局引发对俄罗斯能源出口可能面临额外制裁的担忧，从而减少全球石油供应 [5] 产油国组织政策与预测 - OPEC+于9月7日同意从10月开始将其原油产量增加137万桶/日，低于该组织决定在9月和8月增加的547万桶/日 [7] - OPEC+表示，重启其已闲置的166万桶/日原油产能的剩余部分将取决于“不断变化的市场状况” [7] - 国际能源署上周四将2026年全球原油过剩预估上调至333万桶/日，较8月预期高出36万桶/日，理由是OPEC+计划恢复原油生产 [7] - OPEC+正在增产以扭转为期两年的减产，计划到2026年9月逐步恢复总计220万桶/日的产量 [8] - OPEC+有166万桶/日的产能将保持离线状态直至2026年底 [8] - OPEC 8月原油产量增加40万桶/日，达到2855万桶/日，为两年多来最高水平 [8] 美国库存与钻井活动 - 截至9月5日，美国原油库存较季节性五年平均水平低32% [9] - 美国汽油库存较季节性五年平均水平低06% [9] - 美国馏分油库存较季节性五年平均水平低104% [9] - 贝克休斯报告显示，截至9月12日当周，美国活跃石油钻井数量增加2座至416座，略高于8月1日创下的410座的四年低点 [10] - 过去25年，美国石油钻井数量从2022年12月报告的627座的55年高点大幅下降 [10]

原油价格走势 - 10月WTI原油期货价格上涨0.32美元（0.51%）[1] - 10月RBOB汽油期货价格上涨0.0061美元（0.31%）[1] 供应端影响因素 - 俄罗斯原油出口下降导致全球石油供应收紧[2] - 乌克兰无人机袭击损坏俄罗斯石油基础设施 可能破坏波罗的海沿岸原油出口枢纽的流量[2] - 俄罗斯8月前27天原油加工量降至509万桶/日 创逾3.25年最低月度平均水平[4] - 七国集团拟对中国和印度征收高达100%的关税 以限制其购买俄罗斯石油[2] 需求端影响因素 - 标普500指数创历史新高 显示经济前景信心 支撑能源需求和原油价格[2] - 密歇根大学美国9月消费者信心指数下降2.8至55.4 创4个月新低 低于预期的58.0[4] 地缘政治风险 - 乌克兰持续战争可能导致对俄罗斯能源出口实施额外制裁[3] - 波兰击落入侵其领空的俄罗斯无人机 欧洲地缘政治紧张局势升级[5] - 以色列袭击卡塔尔多哈 针对哈马斯高级领导层 可能扩大中东冲突[5] - 中东地区供应全球约三分之一石油[5]

欧元/美元汇率 - 欧元兑美元汇率周四上涨+0.37% [1] - 汇率走强因欧洲央行维持利率不变并上调2025年欧元区GDP预测至+1.2%（原预测为+0.9%）[1][5] - 欧洲央行行长拉加德鹰派言论提振欧元 其表示通缩过程已结束且增长风险更趋平衡 暗示加息周期完结 [1][4] 美联储政策预期 - 市场预计9月FOMC会议降息25基点的概率为100% 降息50基点的概率为10% [2] - 市场预计10月会议再次降息25基点的概率为97% [2] - 预计至年底联邦基金利率将累计下调73基点至3.60%（现为4.33%）[2] 美国经济数据 - 美国8月CPI同比上涨+2.9% 符合预期 7月为+2.7% [3] - 8月核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨+3.1% 与7月持平且符合预期 [3] - 美国当周初请失业金人数意外增加+27,000人至26.3万人 为3.75年新高 预期为降至23.5万人 显示劳动力市场疲软 [3][4] 美元指数表现 - 美元指数周四下跌-0.28% [4] - 美元承压因疲软就业数据强化美联储降息预期 且股市走强降低美元流动性需求 [4] - 对美联储独立性的担忧也拖累美元 因特朗普试图解雇美联储理事Cook以及Stephen Miran的任职争议 [3] 日元汇率 - 美元兑日元汇率周四下跌-0.24% [7] - 日元走强因日本Q3大型制造业景气指数升至3.8（Q1为-4.8）且8月PPI同比上涨+2.7%（7月为+2.5%）符合预期 [7][8] - 此前有报道称日本央行官员认为今年可能再次加息 且美债收益率下降亦支撑日元 [7] 贵金属价格 - 12月黄金期货周四收盘下跌-8.40美元（-0.23%）12月白银期货上涨+0.549美元（+1.32%）[9] - 金价承压因欧洲央行鹰派立场及股市走强削弱避险需求 [9] - 金价跌幅受限因美元走弱及地缘政治风险升温 波兰击落无人机事件被称作"侵略行为" [10] - 中国人民银行连续第十个月增持黄金 8月增加0.06百万金衡盎司至74.02百万金衡盎司 [10] 其他市场因素 - 央行政策分化支撑欧元 市场认为欧洲央行已结束降息而美联储预计年内降息三次 [5] - 地缘政治风险及法国日本的政治不确定性（法国总理Bayrou及日本首相Ishiba辞职）推升黄金的避险需求 [10][11] - 贵金属ETF持仓增加 黄金ETF持仓达2.25年新高 白银ETF持仓达3年新高 [12]

原油及汽油价格表现 - 10月WTI原油期货价格下跌1.30美元，跌幅达2.04% [1] - 10月RBOB汽油期货价格下跌0.0287美元，跌幅达1.43% [1] 价格下跌的驱动因素 - 国际能源署将2026年全球原油供应过剩预估上调至每日333万桶，较8月预期增加36万桶，引发对全球供应过剩的担忧 [2][3] - 美国上周初请失业金人数意外升至3.75年高位，引发劳动力市场疲软将抑制经济增长和能源需求的担忧 [2] - 石油输出国组织及其盟友计划恢复原油生产，加剧了供应过剩的预期 [3] 限制跌幅及提供支撑的因素 - 美元走弱限制了原油价格的跌幅 [2] - 标普500指数创下历史新高，显示出对经济前景的信心，这对能源需求前景构成支撑 [2] - 地缘政治风险升级对油价构成支撑，波兰击落进入其领空的俄罗斯无人机，欧洲紧张局势加剧 [4] - 以色列对卡塔尔多哈发动袭击，针对哈马斯高级领导层，此举可能扩大中东冲突，该地区供应全球约三分之一的石油 [4] - 欧佩克+同意从10月起将原油产量增加每日13.7万桶，增幅远低于8月和9月每日54.7万桶的增产决定 [5] - 欧佩克+重启其已闲置的每日166万桶原油产能的剩余部分将取决于"不断变化的市场状况" [5] - 乌克兰对俄罗斯炼油厂的无人机和导弹袭击导致8月前27天俄罗斯原油加工量降至每日509万桶，为超过3.25年来的最低月平均水平，减少了全球供应 [5]

原油价格下跌 - 10月WTI原油期货下跌1.10美元（跌幅1.73%） 10月RBOB汽油期货下跌0.0372美元（跌幅1.85%）[1] - 价格下跌主因IEA将2026年全球原油过剩预期上调至333万桶/日 较8月预测增加36万桶/日[3] - 美国周度失业金申请人数意外升至3.75年高位 引发劳动力市场疲软拖累能源需求担忧[2] 供需基本面变化 - OPEC+同意10月起增产13.7万桶/日 远低于8-9月54.7万桶/日的增幅[5] - 剩余166万桶/日闲置产能重启将取决于"市场条件演变"[5] - 俄罗斯8月前27天原油加工量降至509万桶/日 创逾3.25年最低月度均值[5] 地缘政治风险 - 波兰击落侵入领空的俄罗斯无人机 俄乌冲突导致欧洲地缘风险升级[4] - 以色列袭击卡塔尔多哈 可能扩大中东冲突 该地区供应全球约三分之一原油[4] - 乌克兰袭击俄罗斯炼油厂 可能引发对俄能源出口新制裁 进一步收紧全球供应[6] 市场对冲因素 - 美元走弱限制原油跌幅 标普500指数创新高显示经济前景信心[2] - 特朗普表示愿对中印征收新关税 以迫使俄罗斯结束乌克兰战争 但需欧盟同步行动[6]

美元指数走势 - 美元指数周三上涨0.03% 受波兰击落俄罗斯无人机事件引发地缘政治风险升级推动避险需求支撑 [1] - 美元涨幅收窄因美国8月PPI数据弱于预期导致债券收益率下降 强化市场对美联储下周至少降息25个基点的预期 [1] - 外汇市场关注周四将发布的美国CPI报告 [1] 美联储政策预期 - 市场预计9月16-17日FOMC会议降息25个基点的概率为100% 降息50个基点的概率为12% [4] - 预计10月28-29日会议第二次降息25个基点的概率为79% [4] - 预计到年底联邦基金利率将从当前4.38%降至3.64% 累计降息74个基点 [4] 生产者价格指数表现 - 美国8月最终需求PPI同比上涨2.6% 较7月3.1%放缓且低于预期3.3% [3] - 剔除食品和能源的核心PPI同比上涨2.8% 较7月3.4%放缓且低于预期3.5% [3] 欧元汇率变动 - 欧元兑美元周二下跌0.09% 因地缘政治风险升级及波兰无人机事件影响 [5] - 欧元承压因市场在ECB会议结果公布前进行多头平仓和头寸调整 [5] - 欧元跌幅受限因美元受弱于预期的PPI数据影响走软 [5] 美元压力因素 - 美元面临压力因市场对美联储年底前放松政策的预期增强 [2] - 担忧美联储独立性可能促使外国投资者抛售美元资产 因特朗普试图解雇美联储理事库克 [2] - 斯蒂芬·米兰在担任经济顾问委员会职务期间同时寻求美联储理事职位引发关切 [2]

原油价格表现 - 10月WTI原油期货价格上涨0.99美元（涨幅1.58%）[1] - 10月RBOB汽油期货价格上涨0.0190美元（涨幅0.95%）[1] 价格驱动因素 - 美元走弱推动原油和汽油价格上涨[2] - 地缘政治风险升级支撑油价 波兰击落俄罗斯无人机事件被认定为"侵略行为"[2][3] - 中东冲突扩大风险支撑油价 以色列袭击卡塔尔多哈目标威胁全球三分之一石油供应来源[3] 供需基本面 - EIA库存报告显示原油供应意外增加且汽油库存超预期上升[2] - OPEC+同意10月起增产13.7万桶/日 远低于8-9月54.7万桶/日的增产幅度[4] - OPEC+表示重启剩余166万桶/日闲置产能将取决于"市场条件演变"[4] - 俄罗斯原油加工量降至509万桶/日 创3.25年来最低月度平均水平[4] 地缘政治影响 - 乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击限制了俄罗斯原油处理能力[4] - 俄乌战争可能导致对俄罗斯能源出口实施额外制裁[5] - 特朗普表示愿对印度和中国征收新关税 这两个国家是俄罗斯原油主要进口国[5]

市场表现与指数动态 - 全球股市跟随美国主要指数创历史新高后继续上涨 受美联储降息预期推动 [1] - 美国标普500指数期货上涨0.3% 纳斯达克指数期货上涨0.3% 道琼斯工业平均指数期货下跌0.1% [4] - 欧洲股市开盘上涨 法国CAC 40蓝筹指数早盘上涨0.3% [6] 地缘政治与国防板块 - 以色列打击哈马斯领导层及俄罗斯无人机进入波兰领空事件推高地缘政治风险 [3] - 国防类股票表现强劲 法国泰雷兹上涨2.4% 达索航空上涨1.8% 德国莱茵金属和意大利莱昂纳多均上涨0.7% 英国BAE系统上涨0.6% [5] - 波兰当局关闭包括华沙在内主要机场 为俄乌战争爆发以来首次 [5] 企业动态与业绩公告 - 诺和诺德股价下跌1.0% 六周内第二次下调业绩指引 计划裁员约11% 预计每年节省13亿美元成本 [6] - 甲骨文股价盘前大涨29% 因在截至8月31日的季度与三家客户签订四份价值数十亿美元的合同 [7] 政策与法律事件 - 美国最高法院同意快速审理特朗普全球关税案 [1] - 联邦法官禁止特朗普在诉讼期间解除丽莎·库克美联储理事职务 [1] - 法国总统马克龙任命国防部长塞巴斯蒂安·勒科努为新任总理 [6] 经济数据预期 - 8月生产者价格指数数据将于周三公布 通胀数据将于周四发布 [2] - 周四关键通胀读数将影响投资者对美联储年底利率路径的预期 [4]